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摘要:福利薪酬、股權(quán)與期權(quán)等激勵(lì)機(jī)制無(wú)法制約國(guó)企經(jīng)理人的各種經(jīng)濟(jì)非理性和道德違法行為。文章在對(duì)職業(yè)經(jīng)理人激勵(lì)與約束管理理論分析的基礎(chǔ)上,對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)委托方面存在的問(wèn)題進(jìn)行了闡述,提出了對(duì)國(guó)企經(jīng)理人失職行為實(shí)行無(wú)限責(zé)任追究的設(shè)想。

關(guān)鍵詞:國(guó)有企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人管理約束

0引言

職業(yè)經(jīng)理人管理體制的建立與健全有利于完善現(xiàn)代企業(yè)制度,有利于企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。但是,由于目前我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制并不十分健全,市場(chǎng)機(jī)制的作用還沒(méi)有得到充分發(fā)揮,因而職業(yè)經(jīng)理人管理體制及其市場(chǎng)評(píng)價(jià)體系還很欠缺。相當(dāng)一部份企業(yè)的受托經(jīng)理人不但沒(méi)有在經(jīng)營(yíng)方面達(dá)到出資人的預(yù)想,而且還往往做出損害出資人利益的行為。這一方面是由于缺乏對(duì)經(jīng)理人的市場(chǎng)化選拔和激勵(lì)機(jī)制,更重要的是忽視了對(duì)他們的有效監(jiān)督和制約。一些貌似嚴(yán)格的管理制度常常成為文件柜里的檔案,沒(méi)有對(duì)經(jīng)理們起到實(shí)質(zhì)性的約束作用。這在我國(guó)的國(guó)有企業(yè)里表現(xiàn)得尤為嚴(yán)重,近幾年我國(guó)大型國(guó)有企業(yè)和銀行頻頻發(fā)生的重大經(jīng)濟(jì)案件就是有力的佐證。

因此,缺乏科學(xué)有效的職業(yè)經(jīng)理人管理體制,一直是國(guó)有企業(yè)深化改革的一個(gè)障礙。以往的國(guó)有企業(yè)改革總是把目光簡(jiǎn)單地集中在“放權(quán)讓利”、增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)積極性的短期激勵(lì)方面,導(dǎo)致管理漏洞多、內(nèi)控能力弱,國(guó)有資產(chǎn)被少數(shù)人所操縱,國(guó)有企業(yè)成為個(gè)人的“家天下”。嚴(yán)酷的社會(huì)現(xiàn)實(shí)要求我們必須探求一種適用于中國(guó)國(guó)情的對(duì)國(guó)有企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人的違約懲罰機(jī)制。

1對(duì)職業(yè)經(jīng)理人激勵(lì)與約束的現(xiàn)狀

在現(xiàn)代企業(yè)里,經(jīng)理人接受出資人的委托,對(duì)企業(yè)實(shí)施實(shí)際的經(jīng)營(yíng)管理決策權(quán)。這樣以來(lái),經(jīng)理人同利益相關(guān)群體之間的博弈管理對(duì)優(yōu)化企業(yè)治理有著重大的意義。因此,通過(guò)利益相關(guān)群體的動(dòng)態(tài)均衡,滿足經(jīng)理人的需要,同時(shí)也滿足其它利益相關(guān)群體的需要,最終可以贏得企業(yè)的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這也是西方職業(yè)經(jīng)理人概念迅速風(fēng)行全球的緣由之一。

在西方發(fā)達(dá)國(guó)家,由于職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)、社會(huì)法制、社會(huì)信用與社會(huì)保險(xiǎn)多方面的原因,出資人對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的管理一般著眼于設(shè)計(jì)科學(xué)合理的激勵(lì)計(jì)劃,其基本框架無(wú)外乎著眼于近期利益的薪酬福利計(jì)劃,以及兼顧激勵(lì)與約束功能的遠(yuǎn)期股票期權(quán)計(jì)劃。

1.1個(gè)人薪酬與福利職業(yè)經(jīng)理人尤其是高級(jí)職業(yè)經(jīng)理人的薪酬福利一般由薪水、紅利和福利三部分組成。薪水可以為經(jīng)理人提供一個(gè)穩(wěn)定的收入來(lái)源,使個(gè)人不必承擔(dān)過(guò)多的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。近些年雖然薪水的絕對(duì)值在逐年上升,但薪水在其總收入所占的比重有逐年下降的趨勢(shì)。一般說(shuō)來(lái),與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)密切相關(guān)的紅利發(fā)放數(shù)額與固定薪水成正比,即薪水較高者分紅的比例也高。此外,高級(jí)經(jīng)理人還享受除一般員工都享有的諸如醫(yī)療福利之外的特殊福利,如額外商業(yè)人壽保險(xiǎn)、俱樂(lè)部會(huì)員和彈性工作等。

在我國(guó),國(guó)企經(jīng)理人的薪酬福利一般由薪水、績(jī)效工資和福利三部分組成,其中績(jī)效工資類似于上述的紅利。在一般的國(guó)有企業(yè)里,績(jī)效工資往往成為經(jīng)理人與一般員工形成巨大收入反差的根源。另外,一些巨大的隱性福利收入,也往往是遭到民眾詬病的緣由。

1.2個(gè)人股票期權(quán)現(xiàn)代企業(yè)是以所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的彼此分離為特征的。出資人委托經(jīng)理人從事經(jīng)營(yíng)與管理決策,二者之間形成一種委托—關(guān)系。在委托關(guān)系中,由于出資人和經(jīng)理人之間的信息不對(duì)稱,出資人無(wú)法準(zhǔn)確判別企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果是經(jīng)理人的努力程度還是由經(jīng)理人的非控制因素造成的,這樣經(jīng)理人就有可能利用其在信息占有上的優(yōu)勢(shì),通過(guò)“隱蔽行為”獲取個(gè)人利益,而不完全承擔(dān)其行為的全部后果。出資人希望其持有的股權(quán)價(jià)值最大化,經(jīng)理人則希望自身效用最大化,因此出資人和經(jīng)理人之間存在所謂的“道德風(fēng)險(xiǎn)”。一個(gè)好的個(gè)人股票期權(quán)計(jì)劃可以引導(dǎo)和限制經(jīng)理人的企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為。

為了鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)理層用好權(quán)、當(dāng)好家,使其管理的國(guó)有資產(chǎn)更好地保值增值,我國(guó)政府也在一些國(guó)有企業(yè)里開展了期權(quán)激勵(lì)的做法。但是,目前中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制并不十分健全,市場(chǎng)機(jī)制的作用還遠(yuǎn)未得到充分發(fā)揮,與市場(chǎng)機(jī)制相協(xié)調(diào)的職業(yè)經(jīng)理人體制及其市場(chǎng)評(píng)價(jià)體系也不成熟。在這樣一個(gè)政策主導(dǎo)的準(zhǔn)市場(chǎng)環(huán)境下,以及在相對(duì)封閉的“圈里人”中間開展期權(quán)激勵(lì)工作,其效果必然大打折扣,甚至出現(xiàn)負(fù)面效應(yīng)。

1.3“官本位”激勵(lì)這里的“官本位”激勵(lì)是指中國(guó)特殊國(guó)情下的“官本位”激勵(lì)。職業(yè)經(jīng)理人是企業(yè)具有戰(zhàn)略性價(jià)值的人力資本,是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的決定因素。合格的職業(yè)經(jīng)理人擁有專業(yè)的管理知識(shí)、豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),善于決策和戰(zhàn)略管理,能夠正確制定企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo),善于協(xié)調(diào)和改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)外部環(huán)境。顯然,合格的職業(yè)經(jīng)理人是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物。

長(zhǎng)期一段時(shí)間里,應(yīng)該作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)物的國(guó)有企業(yè)經(jīng)理人是由政府部門或黨委直接任命的。不同級(jí)別的政府部門對(duì)所屬的企業(yè)經(jīng)理的任命,也決定了這個(gè)企業(yè)經(jīng)理對(duì)應(yīng)于政府行政部門的相應(yīng)級(jí)別。這種由政府行政授權(quán)為基礎(chǔ)的委托關(guān)系鏈,必然導(dǎo)致違背經(jīng)濟(jì)契約規(guī)律的社會(huì)現(xiàn)實(shí):國(guó)有企業(yè)經(jīng)理人商業(yè)才干先天不足,他們通常不是當(dāng)今社會(huì)最富有經(jīng)營(yíng)才能的人才;他們的目標(biāo)不是追求企業(yè)利潤(rùn)的最大化,而是盡可能地滿足上級(jí)行政首腦的好惡;他們從業(yè)的目的不是與企業(yè)榮辱與共,而是以維護(hù)“官本位”的既得利益為至尊。

2建立有效的國(guó)企經(jīng)理人管理機(jī)制

對(duì)國(guó)企經(jīng)理階層的激勵(lì)和約束問(wèn)題一直是困擾國(guó)有企業(yè)改革的一個(gè)棘手問(wèn)題。實(shí)踐證明,“激勵(lì)”預(yù)示著“發(fā)放獎(jiǎng)金”,比較容易達(dá)成共識(shí),容易在不同規(guī)模、不同行業(yè)的國(guó)有企業(yè)中實(shí)施;而“約束”卻預(yù)示著“懲罰”,無(wú)疑會(huì)遭到既得利益者的百般阻撓?，F(xiàn)實(shí)也表明,對(duì)經(jīng)理人約束機(jī)制的建立明顯置后于激勵(lì)機(jī)制的建立,成為國(guó)有企業(yè)良性發(fā)展的羈絆。特別是近年來(lái)的幾個(gè)“國(guó)字號(hào)”經(jīng)營(yíng)企業(yè)、金融企業(yè)大案要案的發(fā)生,更使得如何約束國(guó)有企業(yè)經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)管理行為,成為超越經(jīng)濟(jì)界的、全社會(huì)關(guān)注的問(wèn)題之一。

2.1科學(xué)地招募國(guó)企經(jīng)理人既然合格的職業(yè)經(jīng)理人是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物,他們的產(chǎn)生與獲得也只能依照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則,在全社會(huì)公開招聘、甄選。由于職業(yè)經(jīng)理人作為企業(yè)的決定性資源,具有稀有性、不易流動(dòng)性和排他性的特征,即使在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家,職業(yè)經(jīng)理人的招募也不是一項(xiàng)容易的工作。

我國(guó)由行政部門直接任命企業(yè)經(jīng)理人的作法,嚴(yán)重違背了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的基本要求。導(dǎo)致的直接后果就是企業(yè)經(jīng)理在企業(yè)利益與自己烏紗帽的天平上,自然地偏重于后者。據(jù)人民銀行曾經(jīng)對(duì)四家國(guó)有商業(yè)銀行316個(gè)二級(jí)分行的檢查,由行政機(jī)構(gòu)、地方政府等國(guó)家權(quán)力機(jī)構(gòu)的不當(dāng)干預(yù)等因素造成的不良貸款占了全部不良貸款的絕大多數(shù)。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中特殊金融企業(yè)的銀行尚且如此,對(duì)于一般國(guó)有經(jīng)營(yíng)企業(yè)的狀況就可想而知了。這樣的選人、用人結(jié)果必然造成經(jīng)理層的管理腐敗,即不以出資人利益為最高準(zhǔn)則,甚至有意利用手中的權(quán)力為自己謀利。防范經(jīng)理人的管理腐敗,只能依靠事前約束,而不能僅僅依靠事中監(jiān)督和事后處理。事前約束的功效在于防止好人變壞人,同時(shí)防止壞人做壞事。

2.2科學(xué)地實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)按照股票期權(quán)制的運(yùn)作機(jī)理,經(jīng)理人若想獲得股票期權(quán)的收益,只有努力改善公司經(jīng)營(yíng)管理,使公司資產(chǎn)不斷增值,推動(dòng)股票市場(chǎng)價(jià)格的不斷提高。同時(shí),按照公司經(jīng)理人持股激勵(lì)的一般性分析,經(jīng)理人在擁有公司的股票期權(quán)后,成為公司的準(zhǔn)股東,于是經(jīng)理人便具有雙重身份,從而有效解決出資人與經(jīng)理人之間目標(biāo)不一致的問(wèn)題,防范道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。因而,不少人認(rèn)為此制度的引進(jìn)可以推動(dòng)經(jīng)理人制度改革,解決國(guó)企經(jīng)理人激勵(lì)和約束不足的問(wèn)題。但是另一方面,期權(quán)收益的合理性也是值得懷疑的。首先,中國(guó)的一些國(guó)有企業(yè)與政府行政部門是政企合一的,這樣的企業(yè)是靠壟斷經(jīng)營(yíng)獲得收益的。在政企不分的情況下,經(jīng)理人獲得股權(quán)增值收益明顯是不合理的,對(duì)其他員工也是不公平的。其次,股票期權(quán)讓經(jīng)理人只接受贏利,不承擔(dān)股權(quán)貶值的風(fēng)險(xiǎn),這對(duì)出資人是極大的侵權(quán),也給社會(huì)造成了依靠特權(quán)一夜暴富的影響。

現(xiàn)實(shí)也表明,股票期權(quán)根本沒(méi)有解決經(jīng)理人隨意擴(kuò)大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資、中飽私囊、侵害企業(yè)利益的現(xiàn)象。這在我國(guó)許多國(guó)企,尤其是國(guó)企控股的上市公司中表現(xiàn)極為突出。不少企業(yè)的經(jīng)理人盡管持有本企業(yè)一定份額的股份,但他們很少考慮將來(lái)從所持股份中獲得實(shí)際的企業(yè)經(jīng)營(yíng)增值收益。他們考慮的是多元化經(jīng)營(yíng)過(guò)程給自己帶來(lái)的近期極大的權(quán)力、聲譽(yù)、隱性收入和在職消費(fèi)。因此,在沒(méi)有足夠約束機(jī)制的情況下,簡(jiǎn)單的股權(quán)激勵(lì)弊多利少。

2.3建立無(wú)限責(zé)任追究機(jī)制是根本之策股份制的出現(xiàn)將企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離,也使得對(duì)委托關(guān)系的討論成為業(yè)界熱點(diǎn)。其實(shí),股份制的出現(xiàn)在給項(xiàng)目投資帶來(lái)優(yōu)勢(shì)的同時(shí),也給公司治理帶來(lái)至今難以逾越的管理障礙。人本身具有的自利性、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、隱性信息、隱性行動(dòng)等特征,也都集中放映在現(xiàn)代企業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人的身上,這使得出資人的監(jiān)督變得非常困難且監(jiān)督成本非常高。職業(yè)經(jīng)理人的自私行為往往會(huì)給一個(gè)企業(yè)帶來(lái)巨大的損失或致命的打擊。一百多年來(lái)對(duì)于公司治理,世界上還找不到唯一最優(yōu)的模式。不同的公司要根據(jù)自己國(guó)家的企業(yè)文化和人們的習(xí)慣行為方式來(lái)尋找最有效且成本最低的治理機(jī)制。

在我國(guó),由于前述的原因,國(guó)有企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)其實(shí)還是合一的,并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)真正的分離。國(guó)有企業(yè)中的一些經(jīng)理人在其利益自主性驅(qū)動(dòng)下,標(biāo)榜自己為職業(yè)經(jīng)理人,其目的不過(guò)是為了爭(zhēng)取類似發(fā)達(dá)國(guó)家職業(yè)經(jīng)理人那樣的自身經(jīng)濟(jì)利益。這里暫且不管用什么名稱來(lái)命名這一群體,他們?cè)谖覈?guó)社會(huì)現(xiàn)狀下的職業(yè)素質(zhì)和道德品質(zhì)差強(qiáng)人意卻是有目共睹的。為了對(duì)國(guó)企經(jīng)理人道德風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有力的制約,對(duì)其日益高升的薪酬福利予以一定的平衡,同時(shí)也促進(jìn)國(guó)企職業(yè)經(jīng)理人選聘的市場(chǎng)化,只有把對(duì)國(guó)有企業(yè)經(jīng)理人的無(wú)限責(zé)任追究制度引入其考核機(jī)制,才是減低企業(yè)經(jīng)理人對(duì)國(guó)有企業(yè)利益侵占的有效手段。

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