導(dǎo)語：獨家原創(chuàng):談衍生金融在股份制商業(yè)銀行實際工作中的運(yùn)用一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

信用風(fēng)險作為可能違約的道德風(fēng)險,始終困擾著金融機(jī)構(gòu),是制約銀行業(yè)規(guī)?；l(fā)展的主要原因.特別是經(jīng)歷了20世紀(jì)80年代的債務(wù)危機(jī)和90年代亞洲金融危機(jī),世界金融界開始通過對信用衍生產(chǎn)品的應(yīng)用來注重對信用風(fēng)險的防范和管理,以便從容應(yīng)對經(jīng)濟(jì)一體化和金融全球化的挑戰(zhàn)。對于商業(yè)銀行來說，由于其本身是經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)，風(fēng)險管理的能力和技術(shù)對其至關(guān)重要，風(fēng)險管理技術(shù)決定了商業(yè)銀行所能做的事情的邊界，而有效的管理則決定著商業(yè)銀行能在多大程度上靠近這一邊界。從這個意義上說，技術(shù)和管理對于商業(yè)銀行的經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)換是同等重要的。

由于衍生金融工具受外界影響變動大，加上本身構(gòu)造的復(fù)雜性，使得它伴隨著高風(fēng)險，操作不當(dāng)將會給商業(yè)銀行帶來潛在損失。上世紀(jì)90年代以來，衍生金融工具因其自身特點以及投機(jī)者的過度投機(jī)釀成了多次駭人聽聞的巨額虧損和金融危機(jī)事件，全球的幾乎每一場金融風(fēng)險事件都與金融衍生工具有關(guān)，它的“雙刃劍”效應(yīng)成為風(fēng)險管理的聚焦點。

進(jìn)90年代以來，金融衍生工具在國際金融市場上得到了迅猛發(fā)展。它的正確運(yùn)用在規(guī)避某些金融風(fēng)險上面起到了很大的作用，但同時，它的出現(xiàn)也帶來了新的風(fēng)險。尤其是在運(yùn)用中，一旦出現(xiàn)失誤，后果往往還會很嚴(yán)重。金融衍生品工具運(yùn)用不當(dāng)導(dǎo)致商業(yè)銀行出現(xiàn)巨虧甚至倒閉的事件在國際上已不鮮見。我國商業(yè)銀行在上世紀(jì)90年代開始涉足金融衍生工具市場，由于各種原因發(fā)展緩慢，并且品種單一。

國有商業(yè)銀行主要金融衍生工具為遠(yuǎn)期類交易和期權(quán)類交易.其中遠(yuǎn)期類交易包括遠(yuǎn)期交易和調(diào)期交易,具體有遠(yuǎn)期外匯買賣,遠(yuǎn)期利率協(xié)議,利率調(diào)期和貨幣調(diào)期等;期權(quán)類交易包括貨幣期權(quán),利率期權(quán)以及這些貨幣期權(quán)和(或)利率期權(quán)的組合及期權(quán)類交易與遠(yuǎn)期類交易的組合產(chǎn)品.組合產(chǎn)品包括結(jié)構(gòu)性遠(yuǎn)期外匯買賣,結(jié)構(gòu)性利率期權(quán),結(jié)構(gòu)性利率凋期,結(jié)構(gòu)性貨幣調(diào)期,結(jié)構(gòu)性存款和利率調(diào)期期權(quán)等.

一、衍生產(chǎn)品在我國商業(yè)銀行中開展的現(xiàn)狀

目前，我國開展衍生金融工具交易的商業(yè)銀行一般都根據(jù)西方商業(yè)銀行衍生金融業(yè)務(wù)的管理方法建立了前、中、后臺的業(yè)務(wù)運(yùn)作體系，但具體有所差別：前臺一般設(shè)在資金部（或國際部、外匯交易中心）負(fù)責(zé)交易的執(zhí)行和頭寸的管理；中臺一般設(shè)在資金部（或國際部、外匯交易中心）的風(fēng)險管理處或相關(guān)處室，負(fù)責(zé)交易事前、事中和事后的風(fēng)險評估及交易額度管理；后臺設(shè)在清算中心，負(fù)責(zé)交易清算和控制操作風(fēng)險。大多數(shù)銀行目前僅授權(quán)其境內(nèi)分支機(jī)構(gòu)開展代客衍生交易業(yè)務(wù)，并明確規(guī)定由總行集中營運(yùn)，統(tǒng)一核算。

IT技術(shù)的迅猛發(fā)展、網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用使得銀行構(gòu)建信息系統(tǒng)，進(jìn)行實時跟蹤、反映、處理其各項經(jīng)濟(jì)活動成為可能，各種交易和事項在發(fā)生時即可實時記錄、實時處理、實時報告，滿足了包括衍生金融工具風(fēng)險管理在內(nèi)的各項需求。網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的會計模式、理論的研究，也為衍生金融工具會計業(yè)務(wù)流程再造提供了理論和發(fā)展的支持，成為其再造的動力。

二、股份制商業(yè)銀行在信貸方面存在的風(fēng)險

在結(jié)合巴塞爾協(xié)議8%的最低資本金要求，建立符合相應(yīng)風(fēng)險管理需要的資本金充足水平和貸款呆賬準(zhǔn)備金。同時應(yīng)嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，把握信用風(fēng)險的關(guān)口，并做好貸款擔(dān)保和抵押的動態(tài)管理，防止因為2009年房價可能進(jìn)入下行通道導(dǎo)致的抵押物價值不足的問題，保持信貸業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。近年來，大部分商業(yè)銀行已將住房信貸作為新的利潤增長點來加以發(fā)展，有的商業(yè)銀行個人住房抵押貸款在信貸資產(chǎn)中的比重高達(dá)40%以上。我國目前房貸證券化產(chǎn)品很少，并且發(fā)行量比較小，房貸大部分只涉及銀行和購房者。2005年12月15日，建設(shè)銀行推出國內(nèi)首個住房抵押貸款證券化產(chǎn)品，2007年12月建行又推出自己的41.6億元人民幣的證券化產(chǎn)品。這與整個抵押貸款市場的規(guī)模相比，證券化率非常低。與美國銀行業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)相比較，我國人民銀行和銀監(jiān)會規(guī)定首付比例20%-30%，還貸收入比不得超過50%，而且在我國，商業(yè)銀行一般都保持1元的貸款抵押物的市值一般超過2元。這些措施降低了借款人違約的概率，有效保證了銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性。但隨著我國房地產(chǎn)市場的走弱趨勢越來越明顯，為了防止大規(guī)模違約風(fēng)險的發(fā)生，在發(fā)放住房貸款時應(yīng)該更加注意挑選信用記錄好，收入穩(wěn)定，還款能力強(qiáng)的客戶作為發(fā)展對象。

1、利率風(fēng)險的增加。在金融自由化與創(chuàng)新過程中，金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，“固定利率負(fù)債”比例不斷下降，“變動利率負(fù)債”比例不斷上升，從而使金融機(jī)構(gòu)的利率敏感性提高。當(dāng)金融資產(chǎn)與負(fù)債的利率敏感性都大幅度上升時，金融機(jī)構(gòu)就將自己置于利率多變的風(fēng)險之中。

2、負(fù)債的增加。金融創(chuàng)新使金融機(jī)構(gòu)所經(jīng)營的業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大，許多新興的表外業(yè)務(wù)不斷出現(xiàn)。表外業(yè)務(wù)使銀行等金融機(jī)構(gòu)減輕了資本需求量的壓力，但卻增加了它們的負(fù)債。稍一疏忽便會使金融機(jī)構(gòu)從中介人變?yōu)閭鶆?wù)人，金融機(jī)構(gòu)因此處于非常尷尬的地位。如果正趕上市場資金緊缺，它還會使銀行等面臨流動性風(fēng)險，使它們的信譽(yù)度遭到破壞，導(dǎo)致銀行等經(jīng)營更加困難。

3、清償力風(fēng)險的提高。70年代以后，由于直接投資的興起和“脫媒”危機(jī)的發(fā)生，廉價資金來源減少，銀行等一些金融機(jī)構(gòu)的資金成本上升。競爭又引起銀行等機(jī)構(gòu)的利息收入下降，服務(wù)成本支出增加，銀行等金融機(jī)構(gòu)的邊際利潤率下降，使得它們的資本積累放慢，這些無不對它們的清償力構(gòu)成威脅，一旦金融機(jī)構(gòu)沒有足夠的清償力應(yīng)付客戶提存，則其生存危機(jī)就會變成現(xiàn)實。

三、商業(yè)銀行如何利用衍生金融行進(jìn)風(fēng)險管理

（1）商業(yè)銀行的基本原則是“存款立行，風(fēng)控保行，服務(wù)興行，科技強(qiáng)行”。如果商業(yè)銀行過多的依賴于貨幣市場和資本市場的融資而忽略自己的主業(yè)將把自己置身于巨大的風(fēng)險當(dāng)中，北巖銀行的破產(chǎn)就值得我們引以為戒。英國第最具活力的銀行之一北巖銀行（NorthernRock）大量通過吸引存款、同業(yè)拆借、抵押資產(chǎn)證券化等方式來融資，并投資于歐洲之外的債券市常這次由于受到次級貸的牽連導(dǎo)致流動性不足而最終破產(chǎn)，引發(fā)了英國銀行100多年來的首次擠兌行為，并實際上迫使英國政府為英國銀行業(yè)體系的負(fù)債。因此商業(yè)銀行發(fā)展不應(yīng)脫離自己立行之根本，否則一旦外部環(huán)境變差，商業(yè)銀行將面臨巨大風(fēng)險。

（2）要注重從外部和內(nèi)部兩個方面對風(fēng)險進(jìn)行管理。

從外部和內(nèi)部的風(fēng)險管理是使風(fēng)險得以控制的關(guān)鍵所在。對金融風(fēng)險的防范和處理過程中，政府的角色是不可替代的。通過頒布政策、規(guī)定等措施有效降低風(fēng)險發(fā)生的可能性，因此商業(yè)銀行應(yīng)該嚴(yán)格按照各項規(guī)定運(yùn)作。

首先，在外部監(jiān)管方面：一是我國銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要是銀監(jiān)會，但是人民銀行、外匯管理局、審計署、財政檢查專員辦等也在某些范圍內(nèi)對銀行進(jìn)行著監(jiān)管。由于各部門都有自己的標(biāo)準(zhǔn)，且處罰措施不一，造成了一定程度上的混亂。為了增強(qiáng)監(jiān)管的有效性和力度，加強(qiáng)各個監(jiān)管部門的溝通，對現(xiàn)存的監(jiān)管體制進(jìn)行適當(dāng)?shù)男薷模瑱?quán)利適當(dāng)?shù)募?，從而提升效率和降低監(jiān)管成本。二是切實提高金融創(chuàng)新的信息透明度是保障金融安全的基本條件，因此應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)監(jiān)管以及信息披露的強(qiáng)度，對商業(yè)銀行面對的主要風(fēng)險要及時披露。金融創(chuàng)新是銀行發(fā)展的動力但也是一把雙刃劍，我們既要看到它可以提高金融效率和促進(jìn)金融資源的有效配置，在金融發(fā)展方面發(fā)揮的助推器作用，但同時，次貸危機(jī)也表明，金融創(chuàng)新可以放大風(fēng)險，可能產(chǎn)生巨大的財務(wù)風(fēng)險和流動性風(fēng)險，因此要又有強(qiáng)有力的風(fēng)險保障機(jī)制。在市場上投機(jī)意味非常濃烈的時刻，市場主體往往并不關(guān)注真正的價值基礎(chǔ)，反而不斷的去推高這個市場，讓這種泡沫蔓延。而現(xiàn)在我們正在經(jīng)歷的這個金融危機(jī)正是巨大的泡沫破裂的后果。美國次級債危機(jī)的教訓(xùn)之一就是信息披露一定要充分、及時。在信息不對稱的市場當(dāng)中，投資銀行，商業(yè)銀行和社會公眾由于這些金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計過于復(fù)雜而且不透明，在不了解這些金融創(chuàng)新品的原理和相關(guān)的風(fēng)險信息時，僅以評級機(jī)構(gòu)的不負(fù)責(zé)任的某些結(jié)論來購買這些次級債券，從而成為大量的風(fēng)險積累的犧牲品。在次貸危機(jī)發(fā)生之后，我國也在的《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第26號――商業(yè)銀行信息披露特別規(guī)定》中采取了一定應(yīng)對措施，明確要求對商業(yè)銀行所持有的金融債券的類別和金額，委托理財、資產(chǎn)證券化、各項、托管等業(yè)務(wù)的開展和損益情況進(jìn)行披露。

其次，在內(nèi)部控制方面：第一，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，完善機(jī)制，保證公司治理和內(nèi)部控制的有效性。由于委托關(guān)系的原因，“股票期權(quán)”，“大比例分紅”等激勵措施使得高管階層和各級員工不顧公司長遠(yuǎn)利益和金融體系穩(wěn)定的短期逐利行為，使金融創(chuàng)新變了質(zhì)。第二，建立問責(zé)制度。如果企業(yè)制度中缺少問責(zé)制度和高層管理不當(dāng)收入追回機(jī)制，使得那些讓公司破產(chǎn)倒閉的高管們還能逍遙度日。把權(quán)利和責(zé)任有效的聯(lián)系起來，監(jiān)督和追查對錯誤負(fù)有責(zé)任人的。促使企業(yè)人員更加注重風(fēng)險，從而在自己的責(zé)任范圍內(nèi)降低風(fēng)險。第三，我國商業(yè)銀行是經(jīng)營風(fēng)險的特殊企業(yè)，應(yīng)當(dāng)將商業(yè)銀行的“穩(wěn)健經(jīng)營，防范風(fēng)險”放在首位，保證各項經(jīng)營活動都建立在合理風(fēng)險控制的基礎(chǔ)上。但目前我國大部分商業(yè)銀行的風(fēng)險管理體系仍然不夠完善。各商業(yè)銀行應(yīng)注重培育和強(qiáng)化風(fēng)險意識，引進(jìn)在風(fēng)險管控方面有經(jīng)驗的人才，不斷完善風(fēng)險管理體系。在國內(nèi)外環(huán)境不確定的情況下，加強(qiáng)內(nèi)部審計和對風(fēng)險的預(yù)測和分析，為將來可能發(fā)生的風(fēng)險做好預(yù)案，按照銀監(jiān)會于2008年初下發(fā)的《商業(yè)銀行壓力測試指引》提出的指導(dǎo)性建議，逐步引進(jìn)并深入研究壓力測試技術(shù)。

四、金融衍生產(chǎn)品的特性

金融衍生工具具有杠桿性，即以較少的資金成本取得較多的投資，以提高投資收益。一般是以原生工具的價格為基礎(chǔ)，交易時不必繳清相當(dāng)于相關(guān)資產(chǎn)的全部價值，只要繳存一定比例的押金或保證金，便可得到相關(guān)資產(chǎn)的管理權(quán)，到一定時期對已交易的金融衍生工具進(jìn)行反方向交易，而進(jìn)行差價結(jié)算。這種“以小博大”的交易方式可能給交易者帶來高收入，也可能帶來巨額損失；

金融衍生工具具有虛擬性，即證券所具有的獨立于現(xiàn)實資本運(yùn)動之外，卻能給證券持有者帶來一定收入的特性。具有虛擬特征的金融衍生工具的價格變化脫離了實物運(yùn)動過程，它一旦形成，就必然會導(dǎo)致一部分貨幣資本停留在這種能夠生息的有價證券之上，以獲得風(fēng)險利潤的管理權(quán)。金融衍生工具的虛擬性所產(chǎn)生的市場后果是，金融創(chuàng)新市場的規(guī)模大大超過原生市場的規(guī)模，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)地脫離原生市場。