導(dǎo)語：如何才能寫好一篇論詩賞析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

1.同傳統(tǒng)商店的比較

做為一個虛擬的商店，網(wǎng)上商店具有很多新的特性，以下這些是它的優(yōu)勢：

其營業(yè)成本完全有理由比傳統(tǒng)意義上的商店低得多：不需支付昂貴的店鋪租金，花費浩大的裝修；

不需要將大筆的流動資金作為貨物而沉泣在店里，可依靠“零庫存”管理，縮速資金周轉(zhuǎn)的周期，可以加速周轉(zhuǎn)；

同時，網(wǎng)上商店更容易開拓全場市場，國際互聯(lián)網(wǎng)，www顧名思義體現(xiàn)了全球的一體化；

實現(xiàn)24小時營業(yè)，不需要營業(yè)員，網(wǎng)上商店可以被設(shè)置成一個自動售貨機；

可以多媒體促銷，各種文字，圖象和動畫，聲音，讓受眾全方位感受廣告訴求；

依靠客戶數(shù)據(jù)庫能夠提供全新的個人化服務(wù)等等。

這些特性使網(wǎng)上商店充滿生命力，很可能成為傳統(tǒng)商業(yè)的有力的挑戰(zhàn)者。然而，優(yōu)勢必須要依靠規(guī)模效應(yīng)來體現(xiàn)，比如營業(yè)成本，其中相當(dāng)部分是固定成本，按照最節(jié)約的預(yù)算，假設(shè)每個月房租連水電1000元，電腦和營業(yè)人員工資3000元，ISP收費（主機托管或?qū)＞€貴得多）500,上網(wǎng)和通信500元，哪怕一筆業(yè)務(wù)都沒有，光這些就起碼開銷5000元，何況還有設(shè)計開發(fā)與各種軟硬件的投資等等.攤薄成本必須以業(yè)務(wù)量的擴大為前提，要以優(yōu)勢價格來吸引顧客，商店就必須使成本比傳統(tǒng)商業(yè)更低，業(yè)務(wù)量越大，成本的優(yōu)勢越明顯。進入良性循環(huán)的關(guān)健是業(yè)務(wù)量。

然而，目前的情況是，網(wǎng)上商店的月銷量及不上產(chǎn)品在專賣店一天的銷售額。造成這種狀況的原因是多方面的。

2.目前網(wǎng)上商店存在的問題

整個業(yè)界比較突出的問題有三個方面：

外部環(huán)境有待進一步改善

經(jīng)營意識的滯后和相關(guān)資源的缺乏

沒有形成真正意義上的市場

首先，雖然幾年的增長速度都超過100%，但由于基數(shù)過低，中國大陸上網(wǎng)的總?cè)丝谀壳盀橹共?，3百萬。按照市場營銷理論，市場=人口+購買力+購買意愿的公式，網(wǎng)上商店的市場因為人口的因素已經(jīng)打了大大的折扣。等到哪一天，那些能自由地進超市采購的市民們也都能夠方便的上網(wǎng)購物了，我們的網(wǎng)上商店才算真正開在大城市里了。

其次，上網(wǎng)的亞群體和消費方式的領(lǐng)先采用者，二者的人群是幾乎是重合的?？墒?，就算那些網(wǎng)上商店的潛在顧客，其在網(wǎng)上的購買意愿由于種種原因也被打了折。電信高昂的收費和太低的傳輸速度，讓很大部分人遠離了這個商店，如果買一瓶3元的汽水要花十分鐘的時間和一元以上的通訊費，會有多少人的常規(guī)反應(yīng)行為會是在網(wǎng)上買汽水呢？何況網(wǎng)上的售價目前只是象征性地低于傳統(tǒng)零售企業(yè)。此外，網(wǎng)上購物與人們傳統(tǒng)的一手繳錢，一手交貨的商業(yè)理念有較大的沖突，人們對網(wǎng)上商店的認知度是空白，不太愿意冒風(fēng)險。最典型的例子是集團采購。比如在采購一批辦公用品的環(huán)節(jié)當(dāng)中因涉及隱性收入和采購風(fēng)險，而少有員工會主動提了為節(jié)省經(jīng)費到網(wǎng)上商店采購。這些問題，關(guān)鍵在網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)平臺，等到年底高速網(wǎng)建成以后，肯定將帶動上網(wǎng)購物的熱潮。

此外，如何吸引有高消費力的人群，眾多的網(wǎng)上商店正在進行努力而艱苦的嘗試。實踐證明精神消費品是一個好選擇，目前營業(yè)額比較高的花店，書店，成人用品店幾乎都是此類商店。

外部環(huán)境問題的確存在，但幾乎所有的因素都在朝積極的方向快速發(fā)展，可以預(yù)見在不久的將來，隨著條件的改善，成熟，目前的問題將不成問題。

在當(dāng)今的所謂注意力經(jīng)濟時代，要是認為開一家盈利為目的的網(wǎng)上商店，只需要常見的三步曲：注冊域名，租虛擬服務(wù)器加制作網(wǎng)頁，那么，直接的后果將是商店顧客聊聊，商品乏人問津，結(jié)局可想而知。目前的網(wǎng)絡(luò)界尚未進入有序階段，價格成了建網(wǎng)站的唯一競爭階段。當(dāng)然談不上專業(yè)服務(wù)，就說網(wǎng)站的宣傳推廣，在美國，建網(wǎng)站和推廣網(wǎng)站的費用平均比例是1：1。不推廣網(wǎng)站等于產(chǎn)品不做廣告。而目前網(wǎng)上商店沒錢的不搞推廣，有錢的也不搞，片面追求軟硬件。忽視市場的作用。

網(wǎng)上商店從立項到建設(shè)，一切對商家和投資者來講都是不同的，經(jīng)營怎樣的商品，市場定位，價格策略，客戶分析，市場調(diào)查乃至投資決策，發(fā)展戰(zhàn)略，成本控制，風(fēng)險管理等等，缺乏專業(yè)服務(wù)，企業(yè)就連將商品運到顧客手中這么一個小小的環(huán)節(jié)都解決不好。要應(yīng)付這樣一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程實在是力不從心。

尚未形成真正的市場：同業(yè)者之間既沒及有聯(lián)合，也不存在競爭，各自為戰(zhàn)，自生自滅，怎能同發(fā)展了那么長的傳統(tǒng)商業(yè)相抗衡？商店的營業(yè)額及不上連鎖超市的一個分店，又怎么說服供應(yīng)商給你最優(yōu)惠的折扣呢？缺管統(tǒng)一有效的管理，相關(guān)的法規(guī)還來不及制定，消費者對商家的信譽度就有所保留，而那些Market-Leader,也吃不準(zhǔn)一旦出現(xiàn)糾紛，比如退貨，顧客拒收商品及投訴等情況應(yīng)該怎么辦？更重要的是，政策對先行者實質(zhì)性的扶植尚未出臺，誰都不愿意成為后來的同行的失敗案例。大企業(yè)也清楚地知道自己在網(wǎng)上還缺乏在競爭激烈的低利潤環(huán)境下生存的能力。而在傳統(tǒng)商業(yè)中，他們無疑至少已具有這方面的經(jīng)驗與心理承受能力了.

3.真正的風(fēng)險

現(xiàn)在流行的一條不成文的慣例：判斷一個網(wǎng)上商店的經(jīng)營是否成功的標(biāo)志是它目前是否盈利。如果一家網(wǎng)上商店進入了盈利期，就是成功的，否則，諸如“凋零”，“失敗”等等字眼往往會便接踵而來，按照這條標(biāo)準(zhǔn)來衡量的話，Amazon,Infoseek等企業(yè)都該關(guān)門宣布破產(chǎn)，因為它們在成功地取得風(fēng)險資金的支持，又成功地上市以后，仍然在經(jīng)營中處于虧損狀態(tài)，更不用說NASDAQ市場上的其它網(wǎng)絡(luò)企業(yè)了，就算雅虎，美國在線，也經(jīng)歷過相當(dāng)長的投入期，然而，在股市上創(chuàng)造神話的正是這些“虧損”或“市盈率”極高的企業(yè)。美國的資金市場比中國的要成熟得多，為什么會產(chǎn)生這種現(xiàn)象？原因只有一個：一個網(wǎng)絡(luò)企業(yè)目前的盈利狀況沒有意義，重要的是有沒有盈利的可能性，是市場份額和發(fā)展前景，這是判斷一個企業(yè)，一只股票好壞的標(biāo)準(zhǔn)。只要將來肯定能盈利，就有資金愿意投入，這種盈利能力的放大機制便是美國網(wǎng)絡(luò)界根本不缺錢的原因。在我國，網(wǎng)上購物的環(huán)境日益成熟，整個市場日益顯現(xiàn)，而目前幾乎所有的網(wǎng)上商店都還沒有得到資金方面的支持，這樣一個高風(fēng)險的行業(yè)，要走一條平穩(wěn)發(fā)展的道路幾乎是不可能的，不進則退，不能快速膨脹，早晚會被淘汰，網(wǎng)上商店的命運應(yīng)該由資金的出入口是否暢通來決定，而與目前的盈利狀況幾乎毫無關(guān)系，網(wǎng)上商店非常需要資金后盾。美國正是因為有了這樣一種放大機制，才使網(wǎng)絡(luò)企業(yè)活到了盈利的這一天。

同時，我們也不能不看到一旦中國的電信市場進一步放開將會帶來的沖擊，越是成熟和開放的市場，大資金越愿意進入，企業(yè)之間的較量，也會越多的取決于資金對比的狀況。外國企業(yè)在資金，技術(shù)上存在巨大的優(yōu)勢，就目前狀態(tài)而言，如果愿意，它們可以輕易打跨幾乎國內(nèi)所有的網(wǎng)上商店，以網(wǎng)上花店為例，98年美國的1-800公司以32,000,000美元，近3億人民幣的價格，買斷AOL鮮花專營權(quán)，因為有資金市場的支撐，它們出得起這樣的天價，國內(nèi)的企業(yè)光依靠自己的力量如何競爭？國外的眾多商業(yè)網(wǎng)站每千訪問人次的購買率大大高于國內(nèi)同行，為那些兼職廣告者提供的傭金遠遠超過國內(nèi)企業(yè)的支付能力，毫無疑問，一旦市場保護被取消，它們簡直可以隨心所欲地掠奪市場份額。而國內(nèi)同行將無立錐之地，網(wǎng)絡(luò)就是有這個特性：如果你經(jīng)營飯館，在離你200公里以外開一家再大的飯店也未必會對你造成致命的影響，而在網(wǎng)上，鼠標(biāo)一點，物理空間消失了，網(wǎng)上購物，一個市場只需要，也只允許一兩家企業(yè)生存。市場必將趨向繁榮，同時，競爭和淘汰也將出現(xiàn)。

企業(yè)上網(wǎng)成功的標(biāo)準(zhǔn)究竟是什么？如果建立了網(wǎng)上商店之后，期望在線銷售額在一個月內(nèi)超過一家專賣店并且實現(xiàn)盈利？那么，上網(wǎng)企業(yè)十有八九會感到失望。要知道，涉足網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)通常會有一個相當(dāng)長的投入期，國外投資者主要的利潤來源是企業(yè)在NASDAQ市場上市后股權(quán)轉(zhuǎn)讓所帶來的收益，而不是營業(yè)收入，網(wǎng)上的企業(yè)帳面虧損的比例至今為止是相當(dāng)高的。

然而，一家專業(yè)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)公司所提供的產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量的好壞，完全可以用量化的指標(biāo)來考核。我們可以從以下四方面來考慮：

一．網(wǎng)站的質(zhì)量

1．網(wǎng)站的技術(shù)水準(zhǔn)：防火墻，數(shù)據(jù)庫，JAVA和CGI程序等都是影響網(wǎng)站技術(shù)含金量的重要因素，相同內(nèi)容的網(wǎng)站，采用的高級網(wǎng)絡(luò)技術(shù)越多，建設(shè)網(wǎng)站所需的工作量也越大，網(wǎng)站的價值也更高。

2．界面美觀程度：成功的網(wǎng)站必定和企業(yè)的CI相符合，有明確的設(shè)計思想，統(tǒng)一的界面風(fēng)格。粗制濫造的網(wǎng)站只會是文字和圖案的堆砌，設(shè)計上沒有靈感，也體現(xiàn)不出企業(yè)的經(jīng)營方針。

3．實用程度：從瀏覽者的角度來考察一下網(wǎng)站，能不能最方便地找到感興趣的內(nèi)容？網(wǎng)頁的下載時間是不超過20秒還是長得讓人無法承受？一般來說，網(wǎng)頁的大小最好不超過100K/頁.如果網(wǎng)站的瀏覽者中回頭客比例超過15%，就說明這的確是個有吸引力的網(wǎng)站。

二．服務(wù)的好壞

1．網(wǎng)站更新是否及時：網(wǎng)絡(luò)公司能否保證上網(wǎng)企業(yè)最新的信息在第一時間上網(wǎng)，并且使企業(yè)的決策者隨時了解顧客的動向？體現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)的信息雙向傳遞特性必須依靠服務(wù)為保障。即使僅僅以宣傳企業(yè)形象為目的的網(wǎng)站，更新周期也不宜超過30天，而信息則必須每天更新。

2．推廣網(wǎng)站的能力：好的網(wǎng)站也必須依靠推廣才能發(fā)揮作用，只建站，不推廣，就象拍了一部精彩的廣告卻沒有播放。以最有效的方式，全方位地提供專業(yè)推廣咨詢服務(wù)，是上網(wǎng)企業(yè)取得預(yù)期效益的關(guān)鍵，也是衡量網(wǎng)絡(luò)公司服務(wù)的重要標(biāo)準(zhǔn)。推廣網(wǎng)址的方法和途徑有很多，在線的郵件廣告，網(wǎng)絡(luò)門戶站點Banner廣告，交換鏈接，搜索引擎登錄，傳統(tǒng)媒介如電視，報紙，名片，印刷資料等，都是可行的選擇，好的推廣方案，應(yīng)該是全方位而且性價比高的。請記住兩點：一是充分利用免費資源，網(wǎng)絡(luò)世界免費資源非常豐富；二是錢要用在刀口上。知名的專業(yè)網(wǎng)絡(luò)廣告商，如搜狐，新浪和索易等，都有完整的報價系統(tǒng)，嚴(yán)謹?shù)亩▋r體系，按照CPM（每千次頁面瀏覽）等國際公認的指標(biāo)出售廣告產(chǎn)品。

3．是否提供完整的上網(wǎng)方案：上網(wǎng)是復(fù)雜的系統(tǒng)工程，軟硬件配置，網(wǎng)頁制作，域名申請，人工費，服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)開銷乃至人員培訓(xùn)，必須有完整的可行性分析和策劃，企業(yè)才有可能以明智的發(fā)展戰(zhàn)略來規(guī)劃在網(wǎng)絡(luò)上的發(fā)展步驟，避免決策失誤。

三．成本控制

1．收費標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)通常最感興趣的問題。必須注意的是，脫離質(zhì)量，單獨的來看價格是沒有意義的，要比較價格，最好先搞清楚對方提供的服務(wù)內(nèi)容。比如：租用虛擬服務(wù)器，10M每月收費從免費，幾十到上千元都有，但是服務(wù)器的可靠性，網(wǎng)絡(luò)傳輸速度，入口本身提供的瀏覽人次等都不同。便宜未必是好貨，企業(yè)的選擇應(yīng)該同自己的地位相稱。

2．協(xié)調(diào)的性價比：著名的“木桶原理“告訴我們：由許多木板做成的木桶能裝多少水，完全取決于最低的一塊木板的高度。要讓每個瀏覽人次，每筆在線訂單有最低的TCO(總體擁有成本)，就需要設(shè)法避免一頭高，一頭低的“翹腳”現(xiàn)象，合理配置資源，努力克服瓶頸。

3．可擴展性：就象人們在選購PC時會充分考慮到底板對CPU升級，內(nèi)存擴充的支持性一樣，網(wǎng)站的軟硬件是否有升級的可能性非常重要，謹慎對待非主流產(chǎn)品才能保護在網(wǎng)上的每一分錢投資。

四．收益情況

1．市場拓展：如果企業(yè)收到海外或是任何以前沒有客戶的地域來的訂單，哪怕僅僅是購買意向，則上網(wǎng)真正的擴展了企業(yè)的潛在市場，企業(yè)決策者不要相信“您的形象會被全世界看到”之類沒什么明確商業(yè)價值的話。

2．收集顧客信息和反饋：在線信息和市場調(diào)查是網(wǎng)絡(luò)非常有用的地方。建立了網(wǎng)站，就要盡量發(fā)揮其功能，而不要再花大筆資金委托市場調(diào)查公司來對你的顧客做調(diào)查，收集原始數(shù)據(jù)完全有理由交給網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商來完成。

3．在線銷售：最直接體現(xiàn)網(wǎng)站給企業(yè)帶來的經(jīng)濟效益。從長遠的眼光來看，在線市場份額，而不是眼前是否盈利最重要，要知道，現(xiàn)在網(wǎng)上的每筆業(yè)務(wù)在不久的將來都是有可能帶來巨大的營業(yè)和資金運作收益的。充分研究其發(fā)展趨勢，必要的時候加大投資力度。為顧客提供最佳服務(wù)。因此，商業(yè)化的，有實用價值的在線銷售，是網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商所能提供的最佳服務(wù)。

篇2

表一滬市B股重組題材個股近期市場表現(xiàn)(1999.4.1-2000.10.31)

單位：美元

上表中列出的這些個股都是滬市近年有重組動作的B股上市公司，在考察期內(nèi)的平均漲幅是264.86%，其中二紡和鳳凰分別達到414.28%和413.89%，而同期股指漲幅為157.59%?？梢钥闯?，重組板塊在B股這輪止跌回升的行情中表現(xiàn)遠遠強于大盤。那么B股市場重組題材的產(chǎn)生究竟有著什么樣的背景，在市場以后的行情中又將會有一番什么樣的表現(xiàn)呢？

一、B股上市公司重組的背景

（一）市場長期處于弱市，規(guī)模萎縮、發(fā)展幾近停滯。

長期以來，B股市場都在一種“雞肋還是金塊”的怪圈中掙扎。其絕對價格的偏低使得人們普遍認為其投資價值是被嚴(yán)重扭曲的；另一方面，大多數(shù)B股公司業(yè)績大幅衰退甚至虧損的狀況又與境外基金的擇股原則相背。整個市場在長達6、7年的時間里一直漲少跌多，被一種陰跌不止的氣氛所困擾。92年5月兩市創(chuàng)下歷史最高點（滬市140.85點，深市2679.26點）之后股指便不斷下探，中間雖也有過幾次比較大的反彈行情，但均未能使其擺脫下降通道。受亞洲金融危機的影響99年3月份滬B股指跌至歷史最低點21.24點。99年4月份，在政策面的支持下B股方絕處逢生，走出低迷，再現(xiàn)普漲現(xiàn)象。二級市場的長期低迷使得新股的發(fā)行節(jié)奏亦非常緩慢，甚至一度陷于停滯。滬市B股1998-2000三年內(nèi)僅有5只新股發(fā)行上市。

上市公司業(yè)績水平低、對境外資金缺乏足夠的吸引力是B股市場長期低迷的重要原因之一。我們來看看近幾年B股上市公司的業(yè)績情況。97、98、99三年的每股收益平均值分別為0.186、0.107和0.0606，呈逐年下降狀態(tài)；虧損情況是97年3家虧損、98年6家、99年8家；平均虧損值這三年分別為0.234、0.378和0.482?？梢夿股上市公司是每股收益逐年下降，虧損公司逐年增多，虧損程度逐年嚴(yán)重。改善上市公司質(zhì)地已經(jīng)成了恢復(fù)B股市場活力的關(guān)鍵所在?！爸亟M板塊”在這種市場情況下應(yīng)運而生。

（二）老牌上市公司業(yè)績不佳影響了B股上市公司總體業(yè)績水平。

55家滬市上市公司中有34家是95年前上市的老牌國有企業(yè)，占62%，其中24家屬工業(yè)行業(yè)，占到這些公司的70%以上。這是因為B股市場建立之初預(yù)選企業(yè)大多是傳統(tǒng)型的國有企業(yè)，隨著經(jīng)濟條件的變化，許多公司由于并未能徹底擺脫計劃經(jīng)濟的影響，所有者出資不實、內(nèi)部管理落后、歷史負擔(dān)沉重、技術(shù)改造滯緩，以及產(chǎn)品市場萎縮而導(dǎo)致的銷售和利潤率下降等種種因素使得其業(yè)績大幅滑坡，有的甚至已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。市場競爭力和適應(yīng)性都相當(dāng)薄弱。97年的虧損企業(yè)二紡、水仙、金泰；98年虧損的中紡、永久、鳳凰、大江、鋼管和水仙以及99年虧損的中紡、永久、鋼管、物貿(mào)、自儀、水仙、匯麗和大化。這其中絕大多數(shù)都是老牌上市公司，他們莫不掙扎于虧損或微利的困境中，而且還拖累了整個B股上市公司平均業(yè)績水平。利潤和價值向來是資本流動的源動力，一批資源配置效率低下的老國有企業(yè)何以能夠吸引增量資金進入B股市場呢？相反還連帶地導(dǎo)致一批績優(yōu)股比如東信、龍電、海欣、鄂絨等投資價值被嚴(yán)重低估。這樣一來，資產(chǎn)重組就成了B股老牌上市公司重新煥發(fā)生機的應(yīng)時之舉。

二、B股上市公司重組的現(xiàn)狀

以滬市為例，97年以來，包括真空、二紡、中鉛、氯堿、輪胎、冰箱、鳳凰、英雄、三毛、友誼、龍電、上菱以及陸家等多家公司采取了力度或深或淺的重組措施?？梢钥闯?，他們絕大多數(shù)屬于或微利或虧損或業(yè)績經(jīng)年滑坡的老上市公司。重組方式主要有股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換和收購兼并等。不同的重組方式產(chǎn)生了不同的績效。有的通過重組，業(yè)績已經(jīng)有了大幅度提高，在市場上形成了良好的示范效應(yīng)如真空、三毛、上菱等。從表二我們可以看出真空97年每股收益比96年增長了8倍，99年比98年翻了一番，而上菱每股收益99年較98年增長了16倍；有的公司重組已經(jīng)進入實質(zhì)性實施階段比如鳳凰、輪胎等；而有的公司則剛剛公布重組信息如陸家等。本文選取了其中比較有代表性的6家上市公司資產(chǎn)重組案例來作一個考察（資料來源于公司公開披露的信息）。其公司基本情況見表二。

表二案例公司基本情況

可以看出我們所選取的六家公司都是上海B股市場90年代初上市的老國有企業(yè)，屬工業(yè)行業(yè)，曾經(jīng)都是各自所在領(lǐng)域的排頭兵，都有過輝煌的歷史業(yè)績，而在近幾年的發(fā)展過程中由于遭遇了債務(wù)重、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)老化、資產(chǎn)質(zhì)量不高等問題而導(dǎo)致了虧損嚴(yán)重或業(yè)績大幅滑坡。如二紡97年虧損達0.307元；鳳凰98年虧損0.406元；而輪胎2000年中期虧損0.29元。相應(yīng)個股在當(dāng)時B股市場的表現(xiàn)也一落千丈。在表三中我們列出了這些公司近年重組措施，并對此作一分析。

表三部分公司資產(chǎn)重組案例

可以看出我們所選取的六家公司都是上海B股市場90年代初上市的老國有企業(yè)，屬工業(yè)行業(yè)，曾經(jīng)都是各自所在領(lǐng)域的排頭兵，都有過輝煌的歷史業(yè)績，而在近幾年的發(fā)展過程中由于遭遇了債務(wù)重、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)老化、資產(chǎn)質(zhì)量不高等問題而導(dǎo)致了虧損嚴(yán)重或業(yè)績大幅滑坡。如二紡97年虧損達0.307元；鳳凰98年虧損0.406元；而輪胎2000年中期虧損0.29元。相應(yīng)個股在當(dāng)時B股市場的表現(xiàn)也一落千丈。在表三中我們列出了這些公司近年重組措施，并對此作一分析。

表三部分公司資產(chǎn)重組案例

1、900901真空

出發(fā)點

97年11月份公司將所屬上海電子管廠資產(chǎn)有償出讓給廣電集團；

98年6月向廣電集團轉(zhuǎn)讓公司所持有的上海嘉匯達房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營有限公司30%股權(quán)；

99年3月受讓上海久事公司所持上海永新彩色顯像管有限公司13%股權(quán)；

99年12月公司將所持上海永新彩色顯像管有限公司15%和5%的股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給上菱電器和上海工業(yè)投資公司；

2000年2月公司受讓上海廣電集團所持有的上海廣電信息技術(shù)有限公司30%股權(quán)。

改變銷售和利潤下降的趨勢，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，獲取新技術(shù)，提高整體資產(chǎn)質(zhì)量，培養(yǎng)新的利潤增長點，增強企業(yè)競爭力。

2、900902二紡

99年底向太平洋機電（集團）有限公司有償轉(zhuǎn)讓公司所持長江經(jīng)濟聯(lián)合發(fā)展（集團）股份有限公司等兩家公司法人股，作價15325萬元，并將所負中國農(nóng)業(yè)銀行上海市寶山支行12294.6萬元債務(wù)轉(zhuǎn)讓給太平洋機電集團有限公司，余額3030.4萬元由集團公司2000年6月底之前付清。

2000年10月份，公司將持有的長期投資股權(quán)“中國華源集團有限公司”1350萬股股權(quán)轉(zhuǎn)讓給太平洋集團，涉及金額為人民幣10530萬元。同時轉(zhuǎn)讓債務(wù)5625萬元，余額4905萬元由太平洋集團在2001年6月底之前付清。

通過法人股轉(zhuǎn)讓及負債轉(zhuǎn)讓，改善公司財務(wù)狀況，減輕公司的債務(wù)負擔(dān)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險。

3、900909輪胎

2000年8月份，公司以3.2億美元的價格將下屬之乘用輪胎廠、載重輪胎廠、上海鋼絲廠吳淞新廠區(qū)的設(shè)備、廠房等固定資產(chǎn)及所屬輪胎研究所的部分設(shè)備轉(zhuǎn)讓給中外合資上海米其林雙錢回力股份有限公司。輪胎橡膠由此分批獲得3.2億美元的現(xiàn)金收益

盤活存量資產(chǎn)，降低資產(chǎn)負債比率，改善財務(wù)狀況；借助與法國米其林的合作提升品牌的市場競爭力；調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，發(fā)展新業(yè)務(wù)，培養(yǎng)新的利潤增長點。

4、900910冰箱

2000年5月份公司以自有資金向上海輕工控股（集團）公司回購國家股4206.2753萬股，同時上海輕工控股（集團）公司承諾用公司向其回購國家股股份所得款項受讓本公司投資的上海森林電器有限公司31%的股權(quán)；

2000年10月份公司以1美元價格收購三菱電機持有的上海森林電器有限公司50%股權(quán)。股權(quán)收購?fù)瓿珊蠊菊忌蛛娖?9%股權(quán)。

改變業(yè)績滑坡現(xiàn)象，增強企業(yè)競爭力。

5、900916鳳凰

2000年8月份公司將下屬的六家子公司股權(quán)合人民幣31224.30萬元轉(zhuǎn)讓給上海輕工控股（集團）公司；

2000年10月14日公司在中國國際高新技術(shù)成果交易會上與中國工程物理研究院草簽了在高科技領(lǐng)域方面進行全面合作的意向書。雙方將在環(huán)保、新材料、精細化工三方面先行展開項目論證。

改善財務(wù)狀況，改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，尋找新的投資和盈利機會，謀求多樣化經(jīng)營。

6、900925上菱：

公司在97年底與98年底連續(xù)兩年進行大規(guī)模的資產(chǎn)重組。通過部分資產(chǎn)和股權(quán)置換轉(zhuǎn)讓方式進行實質(zhì)性的資產(chǎn)重組。

調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加速資金回籠、提高公司整體資產(chǎn)質(zhì)量和競爭能力。重塑國內(nèi)家電行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的形象。

從這幾家公司重組的基本出發(fā)點來看都是著眼于公司不良業(yè)績的改善。這在我國上市公司重組案例中具有普遍性。但手法和力度又很有區(qū)別。我們可以把六家公司的重組分為四類：一類是以二紡B為代表，連續(xù)兩年年終轉(zhuǎn)讓股權(quán)和債務(wù)，目的很明顯是為了突擊減輕公司的債務(wù)負擔(dān)，改變虧損狀況，重組手法就顯得比較單一；第二類可以包括真空、冰箱和上菱。其重組的出發(fā)點是為了擺脫所屬行業(yè)銷售和利坡的困境，獲取新技術(shù)，培養(yǎng)新的利潤增長點，保證行業(yè)龍頭老大的地位。因此在重組中眼光就比較長遠，力度也大得多；鳳凰可以歸屬第三類，由于產(chǎn)品市場成熟或萎縮，利潤率下降，希望通過重組尋求新的投資機會，涉足新興行業(yè)，以尋找新的利潤增長點。這是老牌B股公司重新選擇行業(yè)定位的一個嘗試；類型四是輪胎B股，通過與外資企業(yè)聯(lián)姻，獲得扭虧為盈的足夠資金，同時提高品牌競爭能力，而外資公司---米其林公司則通過合資企業(yè)的橋梁作用，實質(zhì)性控股輪胎橡膠，達到間接進入我國證券市場的目的。這就是B股公司資產(chǎn)重組類型的一個新的嘗試了。

三、上市公司質(zhì)地改觀是B股市場枯木逢春的源動力

99年4月份以來B股已經(jīng)走出谷底，步入恢復(fù)性上漲階段。今年10月份周小川主席針對在我國資本市場國際化進程中，B股市場的發(fā)展方向作出了指導(dǎo)性闡述，他指出，中國將按WTO談判的承諾，允許外國證券機構(gòu)通過其在交易所設(shè)立的特別席位直接進行B股交易，并隨條件的成熟，允許外國符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)到我國股票市場發(fā)行上市，改變證券市場的上市公司結(jié)構(gòu)。這使得B股市場的發(fā)展前景豁然開朗，B股市場的投資價值也就有了更大的想象空間。其實說B股市場是我國資本市場開放的試驗田也好，最終與A股市場合并也好，落實到市場本身，推動后市行情繼續(xù)走高的動力就是增量資金的進入，源動力則是上市公司質(zhì)地的改善。我們認為對于身處夕陽產(chǎn)業(yè)無力翻身的老牌B股上市公司通過資產(chǎn)重組的方式重新煥發(fā)生機在目前的經(jīng)濟、市場環(huán)境下具有得天獨厚的條件。

一、B股市場的發(fā)展正越來越多地受到管理層的關(guān)注。從允許純B股公司增發(fā)A股、新上市B股公司行業(yè)結(jié)構(gòu)的改善等我們都可以看出，盡管發(fā)展方式無定則，有一點卻可以肯定，那就是有利于上市公司基本面徹底改觀的措施必將會被逐步制定和落實。

二、資產(chǎn)重組和資產(chǎn)置換受到地方政府、上級主管部門的大力推崇和支持。上海市政府及有關(guān)部門對上市公司的資產(chǎn)重組給予了極大的重視和支持，制定了一系列的政策措施，積極推動重組的進行。99年上海市上市公司重組的重點就是工業(yè)類上市公司，此類公司中B股上市公司占了很大比重。制定的重組目標(biāo)是爭取讓上海工業(yè)類上市公司的凈投資回報率在2000年達到8%-9%。

三、隨著我國資本市場開放的步伐加快，B股的市場地位已經(jīng)不再局限于是籌集外資的渠道。外資企業(yè)進入我國證券市場，將給B股上市公司的重組帶來沖擊，更帶來機遇，新的重組方式和格局亦將由此出現(xiàn)。

篇3

商業(yè)銀行效率主要指商業(yè)銀行在保證贏利性、安全性、流動性的同時，合理配置資源，最大限度地推動社會經(jīng)濟資源的流動，是其市場競爭力、投入產(chǎn)出能力和可持續(xù)發(fā)展能力的總稱。20世紀(jì)80年代中后期，由于各國商業(yè)銀行競爭加劇，各商業(yè)銀行都把提高競爭力放在首位。理論界對商業(yè)銀行效率的研究主要著重于分析其管理和資源配置，特別是商業(yè)銀行的規(guī)模效率、技術(shù)效率和配置效率。商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟是指隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)規(guī)模、人員數(shù)量、機構(gòu)網(wǎng)點的擴大而發(fā)生的單位營運成本下降、收益上升的現(xiàn)象，它反映了商業(yè)銀行經(jīng)營規(guī)模與運行成本、經(jīng)營收益變動的關(guān)系。規(guī)模效率是規(guī)模經(jīng)濟的一種量化指標(biāo)，若規(guī)模效率等于1，表明規(guī)模擴張帶來的成本降低已達到最小值，也就是商業(yè)銀行規(guī)模已處于最佳狀態(tài)。如果規(guī)模小于該點，繼續(xù)擴大規(guī)模有利；反之，則縮減規(guī)模有利。技術(shù)效率是在生產(chǎn)技術(shù)不變、市場價格不變的條件下，按照既定要素投入比例，生產(chǎn)一定量產(chǎn)品所需的最小成本占實際生產(chǎn)成本的百分比。它是從等產(chǎn)量曲線的概念出發(fā)來度量技術(shù)效率。假設(shè)某企業(yè)利用X1、X2兩種生產(chǎn)要素生產(chǎn)Y產(chǎn)品，如果邊界生產(chǎn)函數(shù)Y=f(X1，X2)，且有固定規(guī)模報酬，則生產(chǎn)邊界可由生產(chǎn)要素的投入與產(chǎn)出關(guān)系改為要素投入與要素投入的關(guān)系，因為此時1=f(X1/Y，X2/Y)。根據(jù)該理論，商業(yè)銀行應(yīng)加大科技投入，利用IT手段提高生產(chǎn)效率，盡量使其等產(chǎn)量曲線交于技術(shù)效率點，處于效率最優(yōu)狀態(tài)。資源配置效率指采用成本最低的資源配置方法來生產(chǎn)所需要的產(chǎn)品，資源配置的核心在于企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場變化適當(dāng)調(diào)整產(chǎn)出和投入。一般來講，配置效率為1，即商業(yè)銀行在最小成本預(yù)算線上生產(chǎn)時配置有效，否則，配置無效。

本文選用非參數(shù)前沿方法中的數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法來分析國內(nèi)商業(yè)銀行效率，前沿效率分析法的主要思想就是用待測度的商業(yè)銀行與效率前沿商業(yè)銀行的偏離程度來衡量其效率水平。該方法將效率最高的商業(yè)銀行的效率定為1，其它商業(yè)銀行的效率定在0到1之間。本文以中信銀行、華夏銀行、民生銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行、浦東發(fā)展銀行為研究樣本，沒有選擇國有商業(yè)銀行，是因為其剛完成股份制改造、財務(wù)重組和上市工作，數(shù)據(jù)可比性下降，而其它商業(yè)銀行由于數(shù)據(jù)連續(xù)性等問題，故沒作考慮。時間跨度為2006年到2007年，主要數(shù)據(jù)來源于上海、深圳證券交易所的信息公告。在考慮我國商業(yè)銀行業(yè)的經(jīng)營狀況、數(shù)據(jù)的可得性及計算過程的復(fù)雜程度等因素后，將投入指標(biāo)定為機構(gòu)數(shù)、員工人數(shù)、實收資本、營業(yè)費用和IT投入五項；產(chǎn)出指標(biāo)定為貸款數(shù)量、凈利息收入、凈利潤和中間業(yè)務(wù)收入四項。

從對各商業(yè)銀行效率值的分析可看出，2006年和2007年，招商銀行的效率最高，民生銀行次之，而深圳發(fā)展銀行的效率值最低。在公司治理情況相近的條件下，商業(yè)銀行的貸款余額、實收資本及機構(gòu)數(shù)量等規(guī)模越大，越會產(chǎn)生規(guī)模效率。而且在經(jīng)營過程中，IT投入增幅越大，投入產(chǎn)出比就越高，效率值也越大。所以，商業(yè)銀行效率的競爭，勢必會發(fā)展成科技的競爭，特別是科技人才的競爭。根據(jù)資料，目前國內(nèi)發(fā)展速度較快的股份制商業(yè)銀行是效益較好、效率較高的商業(yè)銀行。另外，國際活躍銀行，如花旗銀行、匯豐銀行等，據(jù)國外學(xué)者測算，它們的效率值都在0.8以上，雖然在測算時使用的投入產(chǎn)出口徑可能有所區(qū)別，但國內(nèi)商業(yè)銀行與這些活躍銀行相比還有一定的差距，卻是事實。

二、提高商業(yè)銀行效率的對策

(一)進行多元化競爭。一是競爭范圍多元化。銀行業(yè)的競爭已不再局限于傳統(tǒng)的同業(yè)競爭、國內(nèi)競爭，而是擴大到金融業(yè)與非金融業(yè)、網(wǎng)上金融與一般金融、國內(nèi)金融與國際金融等的多元化競爭，這迫使商業(yè)銀行創(chuàng)新風(fēng)險控制與管理手段，從而在很大程度上提高其效率。二是競爭策略多元化。為應(yīng)對日益激烈的市場競爭，商業(yè)銀行要根據(jù)自身的經(jīng)營特點和業(yè)務(wù)優(yōu)勢，采取不同的競爭策略。競爭策略的差異在很大程度上導(dǎo)致銀行經(jīng)營重心的轉(zhuǎn)移，給其經(jīng)營帶來一系列影響，必將大幅提升商業(yè)銀行的效率。三是競爭手段和競爭方式的多元化。方便、快捷、靈活的服務(wù)方式和多樣化、個性化的服務(wù)手段必然帶來效率的提高。

(二)加大信息技術(shù)的投入，充分利用互聯(lián)網(wǎng)開展業(yè)務(wù)。網(wǎng)絡(luò)具有強大的支撐、滲透和帶動效應(yīng)。它可以為全體社會成員提高創(chuàng)造力提供一個平臺，使整個社會能實現(xiàn)財富的迅速聚集和飛躍發(fā)展。對商業(yè)銀行來說，一些業(yè)務(wù)需要較高的技術(shù)支撐，如支付服務(wù)、業(yè)務(wù)及目前所興起的對金融工具和服務(wù)的咨詢服務(wù)等。以支付業(yè)務(wù)為例，網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的發(fā)展對支付服務(wù)的影響主要表現(xiàn)在四方面：第一，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展改變了支付工具的存在形式。第二，傳統(tǒng)支付方式中的信息傳遞主要是通過銀行間的電匯或普匯來完成，信息傳遞速度慢，效率低。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展使支付信息以電信號的方式在網(wǎng)絡(luò)中傳遞，大大提高了信息的傳遞速度和支付效率。第三，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展降低了對分支機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)的依賴：當(dāng)支付工具主要由各種卡及電腦中的電磁信號形式存在時，對現(xiàn)金支付工具的需求會下降，支付服務(wù)中更多的時間只涉及信息的傳遞。而網(wǎng)絡(luò)的擴張可使信息傳遞到每一臺接入網(wǎng)絡(luò)的電腦甚至無線上網(wǎng)設(shè)備。這時，對分支機構(gòu)的依賴程度會下降。第四，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展在對支付服務(wù)發(fā)展提出新需求的同時也提供了技術(shù)支撐。如，金融衍生工具是現(xiàn)代計算機信息技術(shù)與金融理論相結(jié)合的產(chǎn)物。在這一技術(shù)的應(yīng)用中，不僅需要掌握現(xiàn)代金融理論的研究成果，同時也必須借助于現(xiàn)代計算機信息技術(shù)的支持，如，數(shù)學(xué)建模、數(shù)值計算、網(wǎng)絡(luò)圖解、仿真模型等等。因此，科技的發(fā)展尤其是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和計算機技術(shù)在金融業(yè)中的廣泛應(yīng)用，是開展金融衍生產(chǎn)品交易的必要條件。

在我國，隨著IT技術(shù)的發(fā)展和因特網(wǎng)的普及，加之網(wǎng)上銀行快速、便捷的特點，強烈吸引著客戶，尤其是高層次、成長型、高價值的年輕客戶的注意力。所以，國內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)在這方面加大投入，促使其在提高效率的同時，也會成為新的利潤增長點。

(三)加速創(chuàng)新步伐。創(chuàng)新是推動銀行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的源泉和動力，也是提高效率的主要手段。創(chuàng)新通常包括四方面內(nèi)容：一是技術(shù)、工具創(chuàng)新，如電話銀行、自助銀行、網(wǎng)絡(luò)銀行等。二是業(yè)務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新。包括各種形式的業(yè)務(wù)等。三是制度創(chuàng)新，既包括微觀層面的創(chuàng)新，如內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)激勵制度等，也包括宏觀層面的創(chuàng)新，如監(jiān)管體制改革等。四是服務(wù)創(chuàng)新。近年來，個人業(yè)務(wù)開展的好壞甚至決定了股份制銀行的前途，而財富的相對集中導(dǎo)致對較為富裕的核心客戶的爭奪將是未來中、外資銀行發(fā)展的重點。只有依靠創(chuàng)新，商業(yè)銀行才能不斷提高和改善其服務(wù)水平，并贏得客戶的信賴和認同。

(四)走專業(yè)化經(jīng)營道路。由于國際金融市場的動蕩加劇、金融市場日益全球化以及國際衍生金融工具的劇增等原因，使商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險加大。各國商業(yè)銀行為求得生存和發(fā)展，紛紛通過合并和兼并的方式，擴大規(guī)模，以快速增強競爭實力，提高抗御風(fēng)險、抵御金融動蕩的能力。而新興股份制商業(yè)銀行作為我國銀行業(yè)的生力軍具有長足的成長空間，為獲得與其經(jīng)營能力相匹配的經(jīng)營規(guī)模，這些銀行具有通過并購迅速擴大規(guī)模的強烈沖動。但合并后，應(yīng)走專業(yè)化經(jīng)營道路，進一步完善企業(yè)內(nèi)部分工與協(xié)作制度，促進其知識能力積累，這對中國商業(yè)銀行進入全球市場競爭有非常深遠的意義?？蓮囊韵聨追矫婕訌姾痛龠M分工制度建設(shè)：首先，根據(jù)商業(yè)銀行戰(zhàn)略進行分工，可進行業(yè)務(wù)單元或業(yè)務(wù)層次的分工。根據(jù)商業(yè)銀行戰(zhàn)略的分工使其資源能力的積累不至出現(xiàn)重大方向偏差。其次，根據(jù)能力積累狀況進行分工。應(yīng)根據(jù)企業(yè)內(nèi)部各部門的資源能力積累狀況進一步完善分工制度，以促進資源能力的積累。再次，根據(jù)交易費用、交易效率與管理成本的比較進行分工。對交易效率高的業(yè)務(wù)應(yīng)進一步深化分工與協(xié)作，對交易效率低的業(yè)務(wù)應(yīng)進行整合。但隨著分工的進一步深化與擴大，交易費用會增加，因此必須作好權(quán)衡，即應(yīng)使交易費用的增加與管理成本的下降好處相當(dāng)。

(五)儲備核心人才。商業(yè)銀行不僅是一個資本密集型行業(yè)，還是一個知識密集型行業(yè)。特別是在當(dāng)今知識經(jīng)濟的時代，高素質(zhì)金融人才的多寡已是決定一個銀行能否立于不敗之地的關(guān)鍵因素。從外資銀行在華分支機構(gòu)招聘高校人員來看，外資銀行由于其優(yōu)厚的待遇和靈活的管理，其人力資源遠遠優(yōu)于中資銀行，員工結(jié)構(gòu)的優(yōu)化無疑有利于銀行的長遠發(fā)展。所以，商業(yè)銀行一方面要加強對現(xiàn)有人員的培訓(xùn)，鼓勵員工進修，建立核心的百人工程、千人工程；另一方面，逐步提高新員工準(zhǔn)入門檻，建立有效的激勵機制，努力營造人才脫穎而出的工作氛圍。

競爭是提高效率的動因，創(chuàng)新和科技投入是提高效率的手段，人才和專業(yè)化發(fā)展是提高效率的保證，這就好比國內(nèi)商業(yè)銀行在前進道路上的三架馬車，只有三位一體，才能保持商業(yè)銀行的高效運作。

篇4

Asterbrook認為公司支付股利是為了減少股東和經(jīng)理之間的成本。因為支付股利促使經(jīng)理必須更頻繁地到資本市場融資接受職業(yè)投資者的監(jiān)督和約束。

Ensen基于股東-經(jīng)理之間的關(guān)系提出一個相似的觀點,認為股利的支付將減少經(jīng)理可隨意支配的閑置現(xiàn)金流，從而約束經(jīng)理的行為，減少經(jīng)理投資的隨意性和機會主義行為。

Allen、Bernardo和Welch提出另外一個股利支付的成本解釋：當(dāng)機構(gòu)投資者相對于個人投資者以較輕稅收時，股利將吸引更多機構(gòu)投資者。而機構(gòu)投資者在識別優(yōu)質(zhì)公司和幫助公司控制問題上有相對信息優(yōu)勢，因此在監(jiān)督管理層上更能發(fā)揮大的作用。

總的來說，公司股利成本理論認為，現(xiàn)金股利的支付通過減少管理層自由現(xiàn)金流，并使企業(yè)在融資過程中接受更多的外部監(jiān)督，從而能夠達到降低成本的目的。

那么，這一結(jié)論在我國是否能得到實踐的驗證，決策層是否會選擇穩(wěn)定的股利政策來向市場傳遞一個成本低的信號，從而吸引投資者呢？本文的研究目的就是根據(jù)成本理論，對連續(xù)派現(xiàn)公司的成本特征進行分析，從實證數(shù)據(jù)上驗證穩(wěn)定的股利政策是否和較低的成本存在著為正的相關(guān)性。

我們選取了自1997年到2003年每年均支付現(xiàn)金股利的公司作為研究對象。經(jīng)過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，滬市和深市1997-2003年末為止，連續(xù)7年派現(xiàn)的上市公司一共僅22家，分別是：申能股份、南京新百、春蘭股份、北人股份、伊利股份、新華股份、人福科技、同仁堂、重慶啤酒、佛山照明、粵電力、深科技、深南電、深長城、新鋼釩、武漢總百、漳澤電力、長城電腦、鹽田港、新華制藥、鹽湖鉀肥。下文將以這些公司作為研究對象，考察他們的成本特征。

為了研究的方便，本文將較低的成本特征定義為：較高的外部股東持股比例，較高的機構(gòu)投資者持股比例，較好的經(jīng)營業(yè)績，較為突出和有競爭優(yōu)勢的主營業(yè)務(wù)，較強的董事會獨立性。

股權(quán)結(jié)構(gòu)特征

絕對控制權(quán)特征

通過將連續(xù)派現(xiàn)公司的前五大股東持股比例的描述型統(tǒng)計同市場平均相比較，可以看出連續(xù)派現(xiàn)公司的第一大股東持股比例普遍較大（平均為45％）。表明了控股股東股權(quán)比例越大，他們越傾向于以現(xiàn)金股利的形式從公司獲取利潤。并且第一大股東和第二大股東的持股比例相差較大（第二大股東持股比例平均為8％），說明第一大股東往往處于絕對控制地位。此外，第一大股東為國家股或者國有法人股的公司有18家，占82％；僅4家公司的第一大股東為非國有法人股，占18％。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，由于這些公司仍然是以國家股或者國有法人股占主導(dǎo)，而國有股權(quán)往往由于委托關(guān)系的模糊、實際監(jiān)督者的缺位，往往無法很好地監(jiān)管上市公司，無法有效降低公司的成本。因此，盡管這些公司連續(xù)派現(xiàn)，但股權(quán)結(jié)構(gòu)方面卻不能反映其較低的成本特征。相反，由于國家股和法人股不能流通變現(xiàn)，股價又與流通股的價格相差懸殊，控股股東還不能排除通過高派現(xiàn)行為來獲取控制權(quán)收益的嫌疑。

高管持股比例

我國上市公司高管持股比例與發(fā)達國家相比較低，平均是萬分之0.08364，不能起到應(yīng)有的激勵作用，必然導(dǎo)致股東監(jiān)督成本和剩余損失的加大，由此推斷我國上市公司的成本相對較大。

而對22家連續(xù)派現(xiàn)的樣本公司來說，其高層持股比例大大高于市場平均水平（平均為萬分之6.6，是市場平均數(shù)的80倍左右）。有關(guān)成本的理論說明，高管持股有利于抑制現(xiàn)金股利政策中的非理，能有效降低公司的成本，當(dāng)高級管理人員完全持有公司股票的時候，成本為0。

經(jīng)營業(yè)績特征

現(xiàn)金流量：幾乎所有連續(xù)派現(xiàn)公司當(dāng)年現(xiàn)金流增量均為負，說明這些公司有比較充足的現(xiàn)金儲備，或者對將來的現(xiàn)金流入較為樂觀，即使當(dāng)年現(xiàn)金流增量為負，也要保持一貫的股利政策，向股東進行利潤轉(zhuǎn)移。

每股收益：有16家（73％）公司的每股收益都超過市場平均水平，有很多公司的每股收益大大的超過市場平均水平。

每股凈資產(chǎn)：有16家（73％）公司的每股凈資產(chǎn)超過市場平均水平。

凈資產(chǎn)收益率：作為反應(yīng)一個公司業(yè)績最綜合的指標(biāo)，連續(xù)派現(xiàn)的公司中15家（68％）的凈資產(chǎn)收益率超過市場平均水平。

主營業(yè)務(wù)與董事會的獨立性

營業(yè)利潤比重：幾乎全部公司的營業(yè)利潤都占了利潤總額的絕大部分，幾乎都在80％以上，說明這些公司已經(jīng)形成了較為穩(wěn)定的主營業(yè)務(wù)相關(guān)的優(yōu)勢競爭力，確保其利潤的產(chǎn)生。

主營業(yè)務(wù)種類：連續(xù)派現(xiàn)的公司中大部分都主業(yè)突出，并且相對集中在能源電力和一些資源性產(chǎn)品行業(yè)。突出的主營業(yè)務(wù)有利于降低公司成本，因為多元化經(jīng)營往往成為管理層不顧公司利益實現(xiàn)個人利益最大化的手段。

篇5

[關(guān)鍵詞]班主任觀念賞識

一、班主任為什么要學(xué)會賞識我們的學(xué)生

做父母的都知道，——我們自己也有感受，當(dāng)孩子被夸獎時他們表現(xiàn)得“人來勝”；越賞識、夸獎，孩子越表現(xiàn)優(yōu)秀，潛能越被開發(fā)，動力和活力、創(chuàng)造力越強。我們也要學(xué)會賞識和夸獎我們的學(xué)生，讓他們“人來勝”。我們要學(xué)會欣賞每個學(xué)生身上的閃光點，最大限度地挖掘人的潛能。

事實上，每個人都能成為某方面的優(yōu)秀人才，這要看我們?nèi)绾稳ヅ囵B(yǎng)了。我們在平常的教育教學(xué)工作中，如果能像說笑話的校長那樣，用發(fā)展、欣賞的眼光看待自己的學(xué)生，就會驚奇地發(fā)現(xiàn)，他們每個人身上都有比較出色的地方。有些學(xué)生理論學(xué)習(xí)可能不行，但動手能力強；行為習(xí)慣不行，但在天文、繪畫、音樂、體育、機械、武術(shù)等方面有個性和特長。古今中外，許多名人在學(xué)生時期并不是品學(xué)兼優(yōu)的好學(xué)生，但是他們擁有一般人不具備的可貴的獨特的心理品質(zhì)，并且得到慧眼的發(fā)現(xiàn)，使他們成功。這些實例是賞識教育效力的充分體現(xiàn)。

賞識是一種教育思想觀念，也是一種教育方法。教師遵循生命成長的規(guī)律，以賞識姿態(tài)走進學(xué)生的內(nèi)心世界，在信任、尊重、理解、激勵、寬容、提醒、善待生命的進程中，幫助學(xué)生實現(xiàn)與外界的健康互動，從而最終使其享受天地人大和諧的美好境界。

二、班主任怎樣賞識我們的學(xué)生

結(jié)合多年班主任工作體驗，建議賞識教育從以下三方面入手：

1.調(diào)整心態(tài)，轉(zhuǎn)換角色：由教導(dǎo)者轉(zhuǎn)變成發(fā)現(xiàn)者

傳統(tǒng)的學(xué)生管理部門習(xí)慣被成為“訓(xùn)導(dǎo)處”“教導(dǎo)處”“政教處”，班主任總是扮演學(xué)生活動“教導(dǎo)者”的角色；這個角色透射出教師的居高臨下的教育心態(tài)，不適合學(xué)生的接受心理。美國人文主義教育學(xué)家羅杰斯在對傳統(tǒng)教育深刻批判的基礎(chǔ)上指出：“教師必須是學(xué)生自主學(xué)習(xí)的促進者，而非傳統(tǒng)的只注重教的教師”。其實，人在精神上最本質(zhì)的需要就是渴望得到賞識。班主任以欣賞者的角色進行教育管理，與孩子們共同構(gòu)建相互欣賞、相互尊重、相互信任的學(xué)習(xí)環(huán)境，才能吸引孩子們更深入地探究問題、熱愛學(xué)習(xí)；班主任從孩子的“發(fā)現(xiàn)者”“欣賞者”的角度切入學(xué)生的學(xué)習(xí)活動，班級管理才會處于自然、平和、親近的狀態(tài)，才會更適合于學(xué)生個性發(fā)展。

賞識教育主張接近孩子、關(guān)注孩子、信任孩子、尊重孩子、寬容孩子、發(fā)現(xiàn)孩子、夸獎孩子、引導(dǎo)孩子，這是一種平和、欣賞的教育心態(tài)，它要求班主任在班級管理中以一種平和、欣賞的心態(tài)對待孩子，從一個平等、引導(dǎo)的角度認識孩子。所以班主任要明確自己的定位，不是“好為人師”地尊嚴(yán)說教與訓(xùn)斥；而是蹲下身來，坐近學(xué)生身邊，走進學(xué)生宿舍，融進學(xué)生生活，稍有發(fā)現(xiàn)，便贊嘆不已，——像冒險家發(fā)現(xiàn)新大陸而贊嘆不已，像父母親發(fā)現(xiàn)新生兒的微小進步那樣及時夸獎鼓勵，寬容小錯，望大方向上夸獎、引領(lǐng)。所以我們要做學(xué)生長處、亮點、優(yōu)點、美點的“發(fā)現(xiàn)者”；——不是發(fā)現(xiàn)缺點、毛病、短處。不斷發(fā)現(xiàn)閃光點，哪怕一星半點也要及時表示欣賞。事實證明，往往你希望孩子成長什么樣就望什么樣夸獎，孩子也真的能望什么樣發(fā)展；而相反的越是指責(zé)、批評怎么能什么樣，也會事與愿違地反而發(fā)展成什么樣。

2.尊重學(xué)生，激勵學(xué)生：變批評者為傾聽者

尊重和激勵學(xué)生，是賞識教育的又一重要原則和方法。

人性中最本質(zhì)的需求就是渴望得到尊重和賞識。因此，班主任的心里應(yīng)充滿賞識陽光，堅信每個學(xué)生都有其優(yōu)點，甚至要將學(xué)生目前的缺點也看成是未來的優(yōu)點，不斷去發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)造學(xué)生的優(yōu)點，不斷夸大學(xué)生優(yōu)點；只有揚長才能補短，班主任要善于發(fā)現(xiàn)學(xué)生的閃光點，及時地鼓勵、表揚，以促其形成燎原之勢。不斷創(chuàng)造機會，抓住時機，激勵學(xué)生發(fā)揮出自己的長處，發(fā)揮自我教育和群體教育的功能；讓學(xué)生在“天生我材必有用”“我能我行我成功”的心態(tài)中不斷進取，向著更高、更遠、更美好的目標(biāo)努力！

更重要的，我們要學(xué)會傾聽。以低位態(tài)交換思想，交流感情；至少要平等對待學(xué)生；多問他們的想法，多他們的訴說，多體會他們的感受，多聽聽他們的解釋；即使是強詞奪理的辯解也要聽完后問問他們還有沒有要說的，還有沒有其他解決問題的辦法，說為什么，怎么樣，還有什么，等等。千萬改變一味說教和揭短的做法，傾聽并及時抓住閃光點給予肯定贊揚，委婉指出問題所在，讓學(xué)生說出解決方法。

3.民主寬容，和諧相處：變挑刺者為贊揚者

教育改革的重點是促進學(xué)生的主動發(fā)展，而學(xué)生主動發(fā)展必須具備兩個基本條件：一是主體意識，即自尊、自信、自律的精神；二是主動探究的能力，即主動地探究問題、解決問題的能力。為此，班主任應(yīng)樹立每個學(xué)生都能行的教育理念，用愛把蘊藏在學(xué)生身上巨大的潛能調(diào)動起來，讓他們在民主、和諧中學(xué)會學(xué)習(xí)和生活。

賞識教育的基本指導(dǎo)思想是：以愛為主旋律，樹立每個學(xué)生都能行的教育理念，給所有學(xué)生信任、尊重、理解、激勵、寬容、提醒，使孩子們在愛的滋潤中學(xué)會自豪、學(xué)會探索、學(xué)會請教、學(xué)會反思、學(xué)會評價、學(xué)會欣賞，最終達到讓孩子們在賞識中自主學(xué)習(xí)，在自主學(xué)習(xí)中得到賞識，最終學(xué)會學(xué)習(xí)。

班主任的教態(tài)要親切自然，不要居高臨下；多用商量的語氣說話，杜絕有傷學(xué)生自尊心的語言；當(dāng)學(xué)生有錯誤時，盡量不在大庭廣眾之下公開批評，就是批評，也要在批評之前先肯定其優(yōu)點，就事論事，不“新賬老賬一齊算”，真正為學(xué)生著想，“優(yōu)點適當(dāng)夸張，缺點盡量縮小”；學(xué)生有問教師必答，不打斷學(xué)生的問話；課間有意識地跟需要幫助的同學(xué)“閑聊”，送去一句問候語、一個關(guān)切的眼神，平等對待每一位學(xué)生，偏愛學(xué)習(xí)有困難的學(xué)生，從細微處體現(xiàn)教師博大、平等的愛。

篇6

建立健全上市公司內(nèi)部控制制度，既是公司提高經(jīng)營管理水平和風(fēng)險防范能力的要求，也是公司實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的保證。因此，上市公司內(nèi)部控制是否完善，已成為監(jiān)管機構(gòu)和投資者關(guān)注的焦點。運用系統(tǒng)論的原理，分析了上市公司內(nèi)部控制存在的問題，提出了相應(yīng)的解決對策。

關(guān)鍵詞：

上市公司；內(nèi)部控制；公司治理；對策

中圖分類號：

F23

文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1672-3198（2013）19-0130-02

1 系統(tǒng)論引入上市公司內(nèi)部控制體系的必要性

所謂系統(tǒng)，是指由若干個相互依賴、相互作用的要素或子系統(tǒng)構(gòu)成，具有特定功能的有機整體。系統(tǒng)論是研究一切系統(tǒng)的模式、原理和規(guī)律的科學(xué)，它將世界視為各個系統(tǒng)的集合體，認為世界的復(fù)雜性在于系統(tǒng)的復(fù)雜性，研究世界的任何部分就是研究相應(yīng)的系統(tǒng)及其環(huán)境的關(guān)系。系統(tǒng)論的科學(xué)研究方法就是從整體觀點出發(fā)，將研究對象置于系統(tǒng)中，分析整體與部分之間、部分與部分之間以及整體與外部環(huán)境之間的關(guān)系，以獲得最優(yōu)的處理問題方案。

內(nèi)部控制是在內(nèi)部牽制的基礎(chǔ)上，由企業(yè)管理人員在經(jīng)營管理實踐中創(chuàng)造的自我監(jiān)督和自行調(diào)整體系。它貫穿于經(jīng)營活動的全部過程，包括內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通和內(nèi)部監(jiān)督等要素。在內(nèi)部控制系統(tǒng)中，系統(tǒng)與各要素之間、各要素彼此之間以及系統(tǒng)與外部環(huán)境之間都不可避免地存在著聯(lián)系和矛盾。因此，在構(gòu)建上市公司內(nèi)部控制體系過程中運用系統(tǒng)論的思想和方法，有助于公司管理層明確內(nèi)部控制系統(tǒng)內(nèi)外的相互影響因素，從而制定正確合理的內(nèi)部控制方案，保證各項業(yè)務(wù)活動的有效進行，確保資產(chǎn)的安全、完整，實現(xiàn)經(jīng)營管理目標(biāo)。由此可見，將系統(tǒng)論的思想和研究方法引入到上市公司內(nèi)部控制體系中來具有非常重要的理論意義和實踐價值。

2 當(dāng)前上市公司內(nèi)部控制存在的主要問題

（1）內(nèi)部控制未受重視。近年來，上交所和深交所《上市公司內(nèi)部控制指引》、《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》出臺之后，很多上市公司展開了一系列的關(guān)于內(nèi)部控制的建設(shè)與改革，可是這只是一種跟風(fēng)行為，效果不是十分明顯。由于內(nèi)部控制成本較高，而其收益需要較長一段時間才能體現(xiàn)出來。因此，對于管理者而言，普遍認為內(nèi)部控制并不能夠?qū)ζ髽I(yè)產(chǎn)生很大的經(jīng)濟價值，未看到其真正的意義所在。很多上市公司管理層內(nèi)部控制意識淡薄，沒有認識到其重要性，相關(guān)制度的建設(shè)只是為了應(yīng)付檢查，不能真正發(fā)揮內(nèi)部控制的監(jiān)督作用，致使內(nèi)部控制形同虛設(shè)。

（2）內(nèi)部控制環(huán)境薄弱。目前，我國上市公司內(nèi)部控制環(huán)境薄弱，嚴(yán)重影響了內(nèi)部控制的貫徹和執(zhí)行，主要表現(xiàn)在以下三個方面：一是公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷。我國的資本市場起步較晚，大多數(shù)上市公司是由國有企業(yè)改制而來，國家股和國有法人股所占比例大處于控股地位，而社會公眾股所占比例小且分散。國有資產(chǎn)“一股獨大”的現(xiàn)象，必然導(dǎo)致嚴(yán)重的“內(nèi)部人控制”，形成大股東或控股股東操縱問題。大股東或控股股東憑靠股權(quán)優(yōu)勢控制股東大會，進而控制董事會和監(jiān)事會。大股東或控股股東凌駕于內(nèi)部控制之上，董事會難以獨立，監(jiān)事會有職無權(quán)，二者將形同虛設(shè)，難以實行相互制約的監(jiān)控機制。二是組織機構(gòu)不合理。我國多數(shù)上市公司的組織機構(gòu)設(shè)計過于復(fù)雜，部門職責(zé)不明確，崗位分工不合理，不相容職務(wù)沒有分離，工作流程混亂，辦事效率低下。三是文化理念建設(shè)缺失。有關(guān)資料表明，相當(dāng)部分的上市公司對企業(yè)文化建設(shè)的重視不足。如果缺乏以人為本的文化氛圍，就可能使員工對內(nèi)部控制的規(guī)定變現(xiàn)不滿或無奈，也就難以調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造性，內(nèi)部控制作用的發(fā)揮也會受到影響。

（3）缺乏風(fēng)險管理機制。我國上市公司普遍存在著過于自信盲目樂觀等問題，對風(fēng)險的客觀性認識不足，沒有建立有效的風(fēng)險管理機制，缺乏風(fēng)險評估管理的方法和手段，造成管理層決策具有很大隨意性。這種風(fēng)險意識淡薄或風(fēng)險管理不重視的行為，導(dǎo)致上市公司因為風(fēng)險管理失誤而引起經(jīng)營不景氣的案例比比皆是，如ST鄭百文、長虹巨虧等。可見，我國上市公司的風(fēng)險管理水平差強人意，風(fēng)險管理能力有待提高。

（4）內(nèi)部審計監(jiān)督不力。在內(nèi)部控制的監(jiān)督過程中，內(nèi)部審計既是控制活動的組成部分之一，又是對內(nèi)部控制的再控制，扮演著非常重要的角色。但是，多數(shù)上市公司的內(nèi)部審計未能履行其應(yīng)有的職能，主要表現(xiàn)在以下三個方面：一是內(nèi)部審計缺乏獨立性。我國大部分上市公司的內(nèi)部審計機構(gòu)往往由管理層領(lǐng)導(dǎo)且與其他部門平行，這就使內(nèi)部審計的地位虛脫，獨立性和權(quán)威性較差；二是對內(nèi)部審計的職能理解存在偏差，過分強調(diào)“差錯糾弊”，未能發(fā)揮“防錯防弊”職能；三是內(nèi)部審計人員大多數(shù)來自財會部門，專業(yè)相對單一，缺少應(yīng)有的知識和技能，很難發(fā)揮內(nèi)部監(jiān)督功效。

3 運用系統(tǒng)論原理的解決對策

（1）轉(zhuǎn)變內(nèi)部控制理念，提高對內(nèi)部控制體系的重視程度。內(nèi)部控制能否有效關(guān)鍵看管理者是否具有誠實、公正、廉潔的品質(zhì)，是否具有正確的內(nèi)部控制理念。因此，上市公司管理層應(yīng)當(dāng)高度重視內(nèi)部控制工作，運用系統(tǒng)論原理有效建設(shè)以風(fēng)險為導(dǎo)向的全方位內(nèi)部控制體系。只有上市公司管理層重視內(nèi)部控制，從思想上認識到它的作用，在實際行動中嚴(yán)格執(zhí)行控制的政策、措施和程序，才會有利于充分發(fā)揮內(nèi)部控制的功能。

（2）優(yōu)化內(nèi)部控制環(huán)境，提高經(jīng)營管理效率?？刂骗h(huán)境是內(nèi)部控制體系的基礎(chǔ)，它不但直接影響內(nèi)部控制的建立，還直接決定內(nèi)部控制實施的效果。因此，要加強和完善內(nèi)部控制，必須優(yōu)化控制環(huán)境。具體措施如下：一是改善公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)是公司體制建設(shè)的核心內(nèi)容，是企業(yè)核心競爭力的最重要部分和保持競爭優(yōu)勢的決定因素之一。公司治理結(jié)構(gòu)的改進是一個復(fù)雜的工程，不僅包括股權(quán)結(jié)構(gòu)的完善，也包括股東大會、董事會、監(jiān)事會等配套機制的完善。要改變股權(quán)結(jié)構(gòu)，防止大股東操縱董事會；要建立公司治理的制衡機制，杜絕“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象；要強化監(jiān)事會的權(quán)力，明確監(jiān)事會失察的法律責(zé)任，確保監(jiān)事會責(zé)權(quán)利的落實。二是建立科學(xué)合理的組織結(jié)構(gòu)。公司在設(shè)置組織機構(gòu)時，必須根據(jù)經(jīng)營管理的需要，結(jié)合業(yè)務(wù)流程特點以及其他特殊情況，有效地進行職位設(shè)計。組織機構(gòu)在設(shè)計時既要防止權(quán)力重疊，也要避免出現(xiàn)權(quán)力真空。各職能部門應(yīng)分工明確，相互協(xié)作，相互牽制。三是塑造良好的企業(yè)文化。企業(yè)文化和內(nèi)部控制制度是相輔相成，相互補充的。一方面，強有力的文化可以促進內(nèi)部控制的執(zhí)行和成功；另一方面，內(nèi)部控制的有效可以促進文化的形成和提升。因此，上市公司必須建立嚴(yán)格的規(guī)章制度，以促進良好的適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展的企業(yè)文化的形成與建立。要從為人的角度出發(fā)，控制好個人的行為，創(chuàng)造一個良好的人際關(guān)系環(huán)境空間，促進內(nèi)部控制的有效運行，增強企業(yè)的向心力和凝聚力。

（3）建立健全風(fēng)險管理機制，加強風(fēng)險管理工作。市場競爭環(huán)境風(fēng)云變幻，上市公司面臨著來自內(nèi)部和外部的不同風(fēng)險，這些風(fēng)險必須予以辨認并處理。一旦風(fēng)險被辨明，就要采取有效的應(yīng)對行動。對風(fēng)險的控制已成為現(xiàn)階段內(nèi)部控制系統(tǒng)的重點，具體措施如下：一是建立內(nèi)部風(fēng)險咨詢管理機構(gòu)?，F(xiàn)代內(nèi)部控制的核心理念是對風(fēng)險的控制，風(fēng)險管理是一項系統(tǒng)工程，涉及一個企業(yè)各個層次的員工。有條件的上市公司可以成立一個風(fēng)險咨詢管理機構(gòu)，組織實施企業(yè)風(fēng)險的識別、評估，針對不同的風(fēng)險運用不同的控制手段。風(fēng)險管理不僅要貫徹在公司戰(zhàn)略目標(biāo)的制定過程中，而且要貫徹在公司日常的內(nèi)部控制過程中。二是建立風(fēng)險評估機制。健全的風(fēng)險評估機制應(yīng)包括風(fēng)險評估標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險評估規(guī)范、風(fēng)險評估方法。其中，風(fēng)險評估標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)自行設(shè)置的風(fēng)險指標(biāo)值，根據(jù)風(fēng)險高低的分界點和分值范圍，確定風(fēng)險的大小。風(fēng)險評估規(guī)范是企業(yè)制定的用來約束和評價風(fēng)險評估人員的規(guī)章制度。風(fēng)險評估方法主要有定性分析法、定量分析法以及定性與定量相結(jié)合的綜合分析法。三是建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。風(fēng)險預(yù)警是通過分析企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境變化，對未來的風(fēng)險進行預(yù)測并發(fā)出警戒信號的過程。風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)主要包括預(yù)警分析的組織機制、信息收集—傳遞機制、風(fēng)險分析機制和風(fēng)險處理機制。風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)以收集到的各種信息為依據(jù)，分析企業(yè)財務(wù)狀況，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動中的或有風(fēng)險并做出預(yù)警。

（4）加強內(nèi)部審計，強化內(nèi)部控制的監(jiān)督。內(nèi)部審計不僅是內(nèi)部控制的組成部分，而且是監(jiān)督內(nèi)部控制其他環(huán)節(jié)的主要力量。內(nèi)部審計的作用在于能夠監(jiān)督企業(yè)內(nèi)部控制是否被實施，也能為內(nèi)部控制的設(shè)計提供合理建議。因此，上市公司應(yīng)充分利用內(nèi)部審計人員熟悉財經(jīng)法紀(jì)、精通財務(wù)管理的優(yōu)勢，對企業(yè)內(nèi)部控制的健全性和有效性進行持續(xù)監(jiān)督。上市公司可以在專項審計和期末集中審計的基礎(chǔ)上，加強不定期審計，將某些違法違規(guī)行為消滅在萌芽狀態(tài)，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動起到有效的監(jiān)督，為高質(zhì)量的信息提供制度保證。

參考文獻

[1]張穎，鄭洪濤.企業(yè)內(nèi)部控制[M].北京：機械工業(yè)出版社，2009.

[2]徐玉德.企業(yè)內(nèi)部控制設(shè)計與實務(wù)[M].北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，2009.

篇7

關(guān)鍵詞：上市公司；財務(wù)指標(biāo)；財務(wù)報表；現(xiàn)金流量

中圖分類號：F23 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）12-0-01

一、上市公司財務(wù)報表分析理論綜述

1.上市公司財務(wù)報表分析的目的及意義

財務(wù)報表分析的目的是將財務(wù)報表的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成有用的信息，幫助報表使用人改善決策。財務(wù)報表分析的意義：目前有關(guān)介紹的財務(wù)報表分析的方法，只從某個或幾個側(cè)面出發(fā)進行了闡述，如何就整體進行分析評價是財務(wù)分析活動的一個重要環(huán)節(jié)。

2.財務(wù)報表分析的技術(shù)指標(biāo)

2.1盈利能力指標(biāo)

盈利能力就是企業(yè)資金增值的能力。盈利數(shù)額的大小、利潤率的高低是衡量企業(yè)管理效績的主要標(biāo)志。

（1）營業(yè)利潤率。營業(yè)利潤率是企業(yè)一定時期營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場競爭力越強，發(fā)展?jié)摿υ酱螅瑥亩@利能力越強。

（2）總資產(chǎn)報酬率。總資產(chǎn)報酬率是企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率。總資產(chǎn)報酬率全面反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平，一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，企業(yè)獲利能力越強，經(jīng)營管理水平越高。

（3）市盈率。市盈率是上市公司普通股每股市價相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)。一般來說，市盈率高，說明投資者對公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價格購買公司股票，所以一些成長性較好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。

2.2償債能力指標(biāo)

償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。對企業(yè)而言，適度的舉債是擴大經(jīng)營規(guī)模，提高資本金利用率的一項重要經(jīng)營策略。

（1）短期償債能力指標(biāo)。短期償債能力是指企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財務(wù)能力。①流動比率。流動比率是流動資產(chǎn)和流動負債的比率。一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。②速動比率。速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比值。一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。

（2）長期償債能力指標(biāo)。長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力。主要有資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率。①資產(chǎn)負債率。資產(chǎn)負債率又稱負債比率，是企業(yè)負債總額占資產(chǎn)總額的比率。一般情況下，資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。②產(chǎn)權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率也稱資本負債率，是指負債總額與所有者權(quán)益的比率，是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險越小。

2.3運營能力指標(biāo)

運營能力是企業(yè)的總資產(chǎn)及其各個組成要素的配置組合對財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。

（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期內(nèi)營業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款余額的比率。該指標(biāo)反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。

（2）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均流動資產(chǎn)總額的比率。

2.4發(fā)展能力指標(biāo)

發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴大規(guī)模、壯大實力的潛在能力。

（1）營業(yè)收入增長率。營業(yè)收入增長率是企業(yè)本年營業(yè)收入增長額與上年營業(yè)收入總額的比率。

（2）資本保值增值率。資本保值增值率是企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比率。

3.財務(wù)報表分析的分析方法

3.1比較分析法。比較分析法是將會計報表中的主要項目或指標(biāo)與分析者選定的比較標(biāo)準(zhǔn)做比較，確定其差異，并據(jù)以判斷、衡量企業(yè)經(jīng)營狀況的分析方法。

3.2財務(wù)比率分析法。上市公司會計報表的財務(wù)比率分析是指動用公開披露的上市公司會計報表數(shù)據(jù)，并結(jié)合上市公司財務(wù)報告中的其它有關(guān)信息，對同一報表內(nèi)部或不同報表見的相關(guān)項目，以比率的形式反映它們的相互關(guān)系，據(jù)以評價該公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的分析方法。

二、完善上市公司財務(wù)報表分析局限性的對策

1.財務(wù)報表自身的完善

1.1財務(wù)報表計量屬性的改進。針對我國實際情況，為了彌補現(xiàn)行財務(wù)報告以歷史成本為計量基礎(chǔ)的不足，可以借鑒國際慣例，利用“時價會計”，即在財務(wù)報表補充資料中，調(diào)整以歷史成本為基礎(chǔ)的相關(guān)報表，作為正式報表的補充資料。

1.2財務(wù)報表披露的改進。要力求改進財務(wù)報告披露的局限性，一是增加披露內(nèi)容；二是適用多樣化呈報，多種形式披露。

2.財務(wù)報表分析指標(biāo)的改進

2.1重視現(xiàn)金流量分析。從發(fā)展及實物的角度來看，現(xiàn)金流量分析指標(biāo)應(yīng)加入到現(xiàn)行財務(wù)報表指標(biāo)體系中。在分析指標(biāo)體系中，可加入若干現(xiàn)金流量分析指標(biāo)，從總體上反映出在企業(yè)利潤中現(xiàn)金支持的比例有多大，從而幫助使用者判斷利潤的保障程度。

2.2完善財務(wù)指標(biāo)。鑒于用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)能力，可以考慮用應(yīng)收賬款的平均賬齡來代替它。

3.財務(wù)報表分析方法的改進

多種財務(wù)分析方法結(jié)合分析：

（1）正反兩方面進行判斷。在分析公司的財務(wù)報表時，不僅要尋找挖掘出其投資價值，同時也可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營管理中存在的問題以及財務(wù)風(fēng)險。并判斷是屬于系統(tǒng)風(fēng)險還是非系統(tǒng)風(fēng)險以及企業(yè)的克服能力，從相反的方向來說明企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力和投資價值。

（2）比率與趨勢分析可以結(jié)合。使用這兩種方法是相互聯(lián)系、相互補充的關(guān)系。在運用時不能孤立地使用一種方法做出投資判斷。

（3）動態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)和財務(wù)活動是一個動態(tài)的發(fā)展過程。因此要注意進行動態(tài)分析。

總之財務(wù)報表的報出和分析是一項比較復(fù)雜的系統(tǒng)性工作，所以我們在報出和分析的過程中要嚴(yán)格遵守財務(wù)制度的法律法規(guī)，為企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略提供扎實可靠的基礎(chǔ)資料。

參考文獻：

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[2]張惠娟.現(xiàn)金流量表在企業(yè)財務(wù)分析中的應(yīng)用[J].經(jīng)濟與法制，2007（5）.

篇8

摘要：本文從實驗教學(xué)活動時空、實驗教學(xué)資源、教學(xué)過程、學(xué)生學(xué)習(xí)過程等不同角度闡釋了網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下電子商務(wù)專業(yè)實驗教學(xué)的特征及其設(shè)計思想，并就廣東商學(xué)院電子商務(wù)專業(yè)實驗教學(xué)的創(chuàng)新作了簡要的介紹。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)環(huán)境；電子商務(wù)專業(yè)教學(xué)；實驗教學(xué)電子商務(wù)專業(yè)人才不僅要具備專業(yè)知識，也要具備過硬的學(xué)習(xí)能力、實踐能力和創(chuàng)新能力；電子商務(wù)專業(yè)教學(xué)不僅要使學(xué)生掌握專業(yè)知識，也要使學(xué)生善于實踐，善于學(xué)習(xí)和創(chuàng)新。在學(xué)生實踐能力、學(xué)習(xí)能力和創(chuàng)新能力的培養(yǎng)過程中，實驗教學(xué)有著無可替代的作用，網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的實驗教學(xué)則是電子商務(wù)專業(yè)實驗教學(xué)的重要存在形式。本文的主旨就在于闡明網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的電子商務(wù)專業(yè)實驗教學(xué)的特征、設(shè)計思想及我院電子商務(wù)專業(yè)實驗教學(xué)創(chuàng)新的主要做法。

網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下電子商務(wù)專業(yè)實驗教學(xué)的設(shè)計思想1．建構(gòu)主義理論是網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下實驗教學(xué)的重要理論支撐建構(gòu)主義理論為網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的實驗教學(xué)設(shè)計提供了重要的理論支撐。如前所述，網(wǎng)絡(luò)實驗教學(xué)環(huán)境具有“教學(xué)時空的無限性”、“教學(xué)資源共享性、開放性”、“教學(xué)過程多邊互動性”、“學(xué)生學(xué)習(xí)的自主性、團隊化”、“學(xué)習(xí)過程個性化、非線性”等特征。所有這些特征均凸現(xiàn)了學(xué)生的主體地位，建構(gòu)主義理論則恰恰強調(diào)學(xué)生的主體地位。按照建構(gòu)主義理論，學(xué)生習(xí)得的知識不是由教師灌輸?shù)?，而是由學(xué)習(xí)者在一定的環(huán)境下通過協(xié)作、討論、交流、互助，并借助必要的信息資源主動建構(gòu)而習(xí)得的。這種強調(diào)學(xué)生主體地位的教學(xué)理論，對學(xué)習(xí)環(huán)境有著“情境創(chuàng)設(shè)”、“協(xié)調(diào)會話”和“信息提供”等基本要求，以計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為核心的信息技術(shù)則為這種學(xué)習(xí)環(huán)境的創(chuàng)建提供了充分的條件。簡言之，建構(gòu)主義理論為網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的實驗教學(xué)設(shè)計提供了重要的理論支撐，網(wǎng)絡(luò)環(huán)境則為建構(gòu)主義理論的實踐創(chuàng)造了技術(shù)前提。新型師生關(guān)系的塑造是網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下實驗教學(xué)設(shè)計的關(guān)鍵在非網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，實驗教學(xué)目的由教師來設(shè)定，實驗教學(xué)內(nèi)容由教師來安排，實驗教學(xué)方式由教師來確定，實驗教學(xué)進度由教師來規(guī)范，實驗教學(xué)活動由教師來管理，學(xué)生在實驗教學(xué)中的主體地位難以得到體現(xiàn)或充分體現(xiàn)。而在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，情況則根本不同。新晨

如若不能確立學(xué)生在實驗教學(xué)中的主體地位，不能形成以學(xué)為中心，而不是以教為中心的新型師生關(guān)系，網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的實驗教學(xué)就無法系統(tǒng)、順暢地展開，就會喪失其特殊的本質(zhì)，失去其存在的價值與意義。故此，網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的實驗教學(xué)設(shè)計必須緊緊抓住新型師生關(guān)系塑造這一關(guān)鍵來展開。當(dāng)然，強調(diào)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下實驗教學(xué)中學(xué)生的主體地位，并不意味著讓學(xué)生放任自流。對學(xué)生不加任何約束，非但不能改善教學(xué)效果，反而會降低教學(xué)質(zhì)量。在強調(diào)學(xué)生主體地位的同時，必須強調(diào)教師的主導(dǎo)地位，使教師成為學(xué)習(xí)的導(dǎo)航者、促進者和點撥者。3．?dāng)?shù)字化教學(xué)資源匹配是網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下實驗教學(xué)設(shè)計的重要內(nèi)容網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的實驗教學(xué)是以網(wǎng)絡(luò)教學(xué)資源的大量占有為條件而展開的一種實驗教學(xué)活動。離開了網(wǎng)絡(luò)教學(xué)資源，就不能稱其為網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的實驗教學(xué)。將教學(xué)資源輸入計算機并不等于完成了網(wǎng)絡(luò)教學(xué)資源建設(shè)，針對網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的特征和學(xué)生自主學(xué)習(xí)的要求對數(shù)字化教學(xué)資源進行整合與匹配是網(wǎng)絡(luò)實驗教學(xué)設(shè)計更為重要的內(nèi)容。網(wǎng)絡(luò)實驗教學(xué)資源的系統(tǒng)設(shè)計必須基于對學(xué)習(xí)者的學(xué)習(xí)能力、知識背景及教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)目標(biāo)的分析來進行。在網(wǎng)絡(luò)實驗教學(xué)過程中，盡管學(xué)生完成同一實驗學(xué)習(xí)任務(wù)所需教學(xué)資源大體相同，但因不同學(xué)生的學(xué)習(xí)能李曼，廣東商學(xué)院講師，湖南大學(xué)經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院博士研究生。

篇9

從國外學(xué)者來看，監(jiān)事會制度主要來源于兩個基礎(chǔ)性理論：成本理論和分權(quán)制衡理論。

1932年，美國哥倫比亞大學(xué)的兩位教授伯利和明斯合著的《現(xiàn)代公司與私人財產(chǎn)權(quán)》首次提出了“企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離”，在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生了委托——理論。詹森和麥克林認為“成本”是企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)的決定因素。隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，企業(yè)所有者（股東）無法自己經(jīng)營企業(yè)，交給人去經(jīng)營，由人經(jīng)營企業(yè)的價值小于由所有者自己經(jīng)營的價值，這之間的差額稱為成本。為了減少成本和控制風(fēng)險，監(jiān)事會制度便得以產(chǎn)生。

分權(quán)制衡理論是公司監(jiān)事會制度發(fā)展和不斷完善的理論依據(jù)。分權(quán)制衡理論原本是西方國家的一種政治學(xué)說，后來把它應(yīng)用于公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置中。分權(quán)與制衡是現(xiàn)代公司法人治理結(jié)構(gòu)的最本質(zhì)特征。在法人治理結(jié)構(gòu)的主體框架中，存在著既各自獨立又相互制衡的關(guān)系。股東大會是公司的最高權(quán)力機構(gòu)，享有法人財產(chǎn)權(quán)，它代表股東對公司資產(chǎn)享有最終控制權(quán)和決策權(quán)；董事會是公司的決策機構(gòu)，它由股東大會產(chǎn)生，對股東大會負責(zé)；監(jiān)事會是公司的監(jiān)督機構(gòu)，由股東大會產(chǎn)生，對股東大會負責(zé)，依法對董事會和經(jīng)理人員的行為進行監(jiān)督；監(jiān)事會在自己權(quán)利范圍內(nèi)享有獨立性。這樣股東大會、董事會、監(jiān)事會之間就形成既分權(quán)又相互制衡的關(guān)系。

二、我國上市公司在監(jiān)事會制度上存在的缺陷

公司治理的目標(biāo)是通過以股東為核心的利害相關(guān)者之間的權(quán)力制衡，實現(xiàn)公司整體決策的科學(xué)化。為保證權(quán)力制衡的充分、有效，必須設(shè)計出恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)督機制。然而，在目前我國國有企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)中，監(jiān)事會卻是有名無實，處于無效率運行狀態(tài)中。

從監(jiān)事會的構(gòu)成看：人數(shù)少、內(nèi)部比例高、文化層次性要求低?！豆痉ā穼ΡO(jiān)事會人數(shù)的規(guī)定是3人以上，規(guī)模較小、股東較少的，可只設(shè)1至2名監(jiān)事，這一下限規(guī)定得比較低，而現(xiàn)實中對監(jiān)事的要求還是比較高的。在實踐中大多上市公司的監(jiān)事會僅有三人，剛剛達到公司法的最低限，很難囊括既懂財務(wù)，又懂會計、法律、審計這樣的人才。在監(jiān)事會成員中，來自企業(yè)內(nèi)部的代表比例過高，據(jù)統(tǒng)計可達73.40%，監(jiān)督主體的獨立性難以保證，容易導(dǎo)致內(nèi)部人控制。監(jiān)事會成員文化程度低，缺乏懂財務(wù)、會計、法律的高層次人才，對公司事務(wù)的監(jiān)督缺乏技術(shù)力量支持。

從薪酬的給付方式看，我國有近一半的公司監(jiān)事報酬由股東大會決定，而我國股東大會又由國有股這一大股東把持，他們的報酬也就掌握在國有股手中，讓他們來監(jiān)督代表國有股利益的董事會和管理層，顯然不可能，更不必說有的企業(yè)監(jiān)事會成員報酬直接由董事會和管理層決定的了。

監(jiān)事會制度和獨立董事制度存在一定的職能重合，容易出現(xiàn)董事不“懂事”，監(jiān)事不“監(jiān)事”的現(xiàn)象。2001年8月21日，中國證監(jiān)會正式了《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》。至此，獨立董事作為規(guī)范和完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的重要制度，開始進入我國上市公司。然而，實踐證明獨立董事制度同我國舊的公司治理結(jié)構(gòu)之間并非完全兼容，而是顯露出種種缺陷和不足。獨立董事的功能與監(jiān)事會的功能相當(dāng)接近。引入獨立董事制度，一是增加了監(jiān)督成本；二是二者的權(quán)限劃分不清，相互推委，無人監(jiān)管。

三、國外監(jiān)事會制度的模式及經(jīng)驗借鑒

由于監(jiān)事會制度是一套制度安排，它必然受到各國的歷史傳統(tǒng)、經(jīng)濟、政治、法律制度和社會文化等因素的影響和制約，各國公司監(jiān)事會制度也各有其特點，其中較為典型的是德國監(jiān)事會制度和日本的監(jiān)察人制度，即通常的德日模式。

（一）德國模式

德國公司治理結(jié)構(gòu)的最大特點是雙重委員會制度，即設(shè)置相互分離的監(jiān)事會和理事會（相當(dāng)于其他國家的董事會），二者的地位和權(quán)利并非平行而是監(jiān)事會高于理事會，有選舉和罷免理事會的職權(quán)，被稱為“世界上最強大的監(jiān)事會”。根據(jù)法律規(guī)定德國的監(jiān)事會具有以下權(quán)利：董事會任免權(quán)，股東大會選舉產(chǎn)生監(jiān)事會，監(jiān)事會任命董事會成員；財務(wù)監(jiān)督權(quán)，監(jiān)督公司財務(wù)狀況，董事會應(yīng)將公司年度帳目向監(jiān)事會報告；業(yè)務(wù)監(jiān)督權(quán)，監(jiān)督公司業(yè)務(wù)執(zhí)行，可隨時要求董事會向監(jiān)事會報告有關(guān)公司的各種業(yè)務(wù)執(zhí)行情況；還有特定交易的批準(zhǔn)權(quán)、特殊情況下的公司代表權(quán)、臨時股東大會的召集權(quán)等。

（二）日本模式

日本的監(jiān)察人制度是在德國模式的基礎(chǔ)上，根據(jù)《商法》的規(guī)定而設(shè)立的。二戰(zhàn)之前，在內(nèi)容上完全仿效德國及歐洲大陸的做法。二十世紀(jì)六、七十年代以來，由于接連出現(xiàn)大型企業(yè)破產(chǎn)事例，公司財務(wù)報表的造假弊端日益暴露出來，《商法》也幾經(jīng)修改。

在日本法人持股現(xiàn)象比較突出，法人交叉持股可以避免股權(quán)分散條件下的中小股東“搭便車”行為，減少敵意收購行為，但同時，法人交叉持股也弱化了證券市場和企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督機制，容易產(chǎn)生內(nèi)部人控制問題。為了解決內(nèi)部人控制問題，日本需要尋求一種外部監(jiān)控機制，這就是與德國相似的主銀行制度。主銀行是企業(yè)的主要信貸供給者，持有企業(yè)相對多數(shù)的股份，同企業(yè)形成命運共同體。投資者將監(jiān)督企業(yè)的權(quán)利交給這家銀行，它會在企業(yè)出現(xiàn)資金危機時，有選擇地干預(yù)企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營，即相機控制。

與德國不同，日本的董事會和監(jiān)事會是平行的機關(guān)，沒有隸屬關(guān)系。二者均由股東大會選舉和任免。監(jiān)察人的權(quán)利有：業(yè)務(wù)監(jiān)察權(quán)、出席董事會并陳述意見權(quán)、對董事會違法行為的制止權(quán)以及各種訴訟的權(quán)。日本《商法》還規(guī)定，資本在億元以上的大股份有限公司，除了監(jiān)察人外，還應(yīng)設(shè)置會計監(jiān)察人，而且會計監(jiān)察人必須為執(zhí)業(yè)會計師或?qū)徲嬋藛T。

近年來，日本還推行了外部監(jiān)察人制度。即在大公司的監(jiān)察人中，至少有一個在就任前五年間，未曾為公司或其子公司的董事、或其它職員的人。

（三）美國模式

美國公司早期治理模式的最大特點是“一元制”，即股東大會下只設(shè)董事會，不設(shè)監(jiān)事會。董事會既是戰(zhàn)略決策機構(gòu)又是監(jiān)督機構(gòu)，也就是自己監(jiān)督自己。由于缺乏獨立的監(jiān)督機構(gòu)，在實踐中出現(xiàn)了公司財務(wù)造假，一些公司高層管理人員控制董事會進而控制公司的現(xiàn)象。為了改變這種局面，在20世紀(jì)70年代美國的一些公司開始建立獨立董事制度。獨立董事是指不在公司擔(dān)任董事以外的其他職務(wù)，并與其所受聘的公司及其主要股東不存在可能妨礙其進行獨立客觀判斷關(guān)系的董事。獨立董事的人員構(gòu)成主要是市場營銷、財務(wù)、審計金融等方面的專家學(xué)者，主要職能是監(jiān)督職能，也對企業(yè)的戰(zhàn)略決策和經(jīng)營管理負責(zé)。

各國的監(jiān)事會制度雖有差異，但也有一些共通之處值得我們借鑒。我國的上市公司從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，股權(quán)過度集中、有控股股東；從資本市場的發(fā)育來看不成熟，公司融資相當(dāng)大程度上還依賴于銀行，這些環(huán)境特點與德國公司有些相似。近年來，美國獨立董事在增強董事會的獨立性和提高董事會的工作效率等方面的作用也是顯而易見的，也值得我們?nèi)ニ伎肌?/p>

四、我國上市公司監(jiān)事會制度的創(chuàng)新性研究

鑒于我國監(jiān)事會有名無實的現(xiàn)狀，必須強化監(jiān)事會的職能。筆者認為，與其在監(jiān)事會外另設(shè)獨立董事，不如以獨立董事的優(yōu)點來彌補監(jiān)事會的缺點，取消獨立董事，強化監(jiān)事會的職能。

（一）取消獨立董事制度。

獨立董事制度在我國未發(fā)揮應(yīng)有的效能。在我國國有股一股獨大的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，獨立董事的產(chǎn)生受制于國有股這一大股東，帶有行政色彩，其獨立性也值得懷疑。不象英、美等國家股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散，獨立董事的進、出趨于市場化，獨立董事的獨立性比較強。我國改制后的國有企業(yè)中，獨立董事比例小、工作時間有限、專業(yè)人才匱乏，這些因素都影響其職能的發(fā)揮?！吨笇?dǎo)意見》要求獨立董事至少達到董事會人數(shù)的1/3，這一下限規(guī)定的比較低，試圖通過設(shè)置獨立董事來解決內(nèi)部人控制問題的目的無法達到。《指導(dǎo)意見》規(guī)定：獨立董事每年不少于15個工作日的時間，并確保有足夠的時間和精力有效地履行其職責(zé)。試想，獨立董事每年才15個工作時間，而監(jiān)事會是公司的常設(shè)機構(gòu)，監(jiān)事會解決不了的問題獨立董事在短短的時間內(nèi)就能發(fā)現(xiàn)并解決嗎？在實踐中，一個獨立董事經(jīng)常在多家供職，其精力也是有限的；同時一位獨立董事是否用了足夠的時間和精力去履行其職責(zé)，對此的評價缺乏可操作性，再加上我國還沒有對獨立董事的責(zé)任追究制度，這些都使得許多獨立董事在其位而不供其職?！吨笇?dǎo)意見》規(guī)定：上市公司董事會成員中應(yīng)當(dāng)有三分之一以上為獨立董事，其中至少包括一名會計專業(yè)人員。其實除了會計專業(yè)人員外，還應(yīng)該有法律、財務(wù)、管理、投資、金融等方面的專業(yè)人員。而目前，我國上市公司所聘任的獨立董事多是技術(shù)性專家，缺乏具有專業(yè)水準(zhǔn)和敬業(yè)精神的高素質(zhì)人才，會計專業(yè)人員也遠沒有達到證監(jiān)會的要求。

（二）設(shè)立外部監(jiān)事。

獨立董事與監(jiān)事相比的一大優(yōu)點在于它的獨立性，為了強化監(jiān)事會的職能，我們可以在監(jiān)事會中設(shè)立外部監(jiān)事。所謂外部監(jiān)事，是指那些獨立于公司的管理層、不存在與公司有任何可能嚴(yán)重影響其做出獨立判斷關(guān)系的監(jiān)事。外部監(jiān)事在經(jīng)濟上或者相關(guān)利益方面與公司及經(jīng)理層沒有密切關(guān)系，因而不受制于公司控股股東和公司管理層，利用這一超然的地位考察、評估和監(jiān)督公司管理層，從而有效制衡控股股東和監(jiān)督經(jīng)營者，保護中小股東的利益。為了在監(jiān)事會中發(fā)揮有效的作用：外部監(jiān)事在人數(shù)上要占全部監(jiān)事的半數(shù)以上；人員的選擇應(yīng)趨于市場化；應(yīng)多為商業(yè)、法律和財務(wù)方面的專家；要建立嚴(yán)格的外部監(jiān)事責(zé)任追究制度。

篇10

目前，保險業(yè)在部分農(nóng)村地區(qū)已經(jīng)得到了廣泛開展。煙臺作為全國首批沿海開放城市之一，近年來隨著經(jīng)濟、金融的快速增長，農(nóng)村保險市場也得到較快的發(fā)展。2006年，煙臺市保險費收入411570萬元，其中所調(diào)查的9個縣市合計保費收入接近煙臺市總量的一半。全市人均交納保費633.Z元，同比增加71.2元，保險密度居全省第一，但在保險總量快速增長的同時，農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。

(一)機構(gòu)網(wǎng)點快速增加，營銷隊伍不斷壯大

近年來，隨著區(qū)域經(jīng)濟優(yōu)勢的凸現(xiàn)，眾多的保險公司落戶煙臺，并在縣域大量增設(shè)分支機構(gòu)，直接向廣大農(nóng)村地區(qū)輻射，帶動農(nóng)村保險市場快速發(fā)展。目前，煙臺市有28家市級保險機構(gòu)，其中財產(chǎn)保險13家、人壽保險9家，共轄設(shè)320個分支機構(gòu)，其中在9個縣市共有縣級保險機構(gòu)94家，均設(shè)在縣城所在地。有的保險機構(gòu)如中國人壽還在縣以下鄉(xiāng)鎮(zhèn)設(shè)有保險代辦處，據(jù)初步統(tǒng)計，9個縣市共有保險網(wǎng)點120多個。隨著機構(gòu)的擴展，全市保險從業(yè)人員已達到2.3萬人，其中，營銷人員達2萬多人，形成了一支龐大的營銷隊伍。

(二)保險產(chǎn)品種類較多，市場份額相對集中

各保險公司在業(yè)務(wù)發(fā)展中，堅持以市場為導(dǎo)向，適時推出了多樣化、個性化的保險新產(chǎn)品，不斷滿足城鄉(xiāng)居民全方位、多層次的保險需求。據(jù)統(tǒng)計，目前，縣域保險機構(gòu)累計開辦保險產(chǎn)品110個，其中財產(chǎn)險60個，人身險50個，城鄉(xiāng)之間在產(chǎn)品種類上相差無幾。從保險產(chǎn)品的市場份額看，人身保險占據(jù)絕對多數(shù)，人身保險保費收入一般是財產(chǎn)保險的3—4倍，農(nóng)村市場份額差距略低o-人身保險市場以壽險和分紅險占比較大，2006年，煙臺市該兩類保險保費收入分別為100736萬元和107373萬元，占比為31.81%和33.9%；財產(chǎn)保險中機動車險占有較大的比重，2006年，該險種保費收入占財產(chǎn)險保費收入的80.46%。

(三)縣域人身保險發(fā)展較快，財產(chǎn)保險發(fā)展相對遲緩，農(nóng)業(yè)保險幾乎空白

近年來，隨著保險知識普及和保險營銷力度的加大，農(nóng)村保險市場得到廣泛拓展。據(jù)對煙臺9個縣市區(qū)的180戶農(nóng)民問卷調(diào)查，有127戶辦理過保險業(yè)務(wù)，另有35戶有辦理保險的愿望，分別占調(diào)查樣本的70.6%和19.4%；所辦理的保險種類以人身(壽)保險和農(nóng)村社會養(yǎng)老保險居多，辦有該兩種保險的分別占全部調(diào)查農(nóng)戶的45.7%和43.3%，而財產(chǎn)保險則不足15%。由此可見，在現(xiàn)有的保險品種中，農(nóng)民對人身健康、養(yǎng)老保險情有獨鐘。從煙臺市保費收入的區(qū)域結(jié)構(gòu)，也可以看出縣域人壽險業(yè)務(wù)呈較快的增長趨勢。2006年，9個縣市全部保險費收入占煙臺市的比重為51.8%，同比提高4.6個百分點，其中人身保險占比提高4.7個百分點，財產(chǎn)險占比下降7.1個百分點。在財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)中，農(nóng)業(yè)保險占比微乎其微，全轄只有1個縣(市)辦理了農(nóng)作物火災(zāi)險，其他各縣市均未辦理農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)。

二、制約農(nóng)村商業(yè)保險發(fā)展的障礙因素

(一)農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)萎縮，難以滿足農(nóng)業(yè)發(fā)展的有效需

上世紀(jì)90年代中前期，人民保險公司的各分支機構(gòu)專門設(shè)有農(nóng)業(yè)保險科，開辦的保險品種涉及麥?zhǔn)?、特色養(yǎng)殖、水果蔬菜等，但隨著保險公司的商業(yè)化改革，已不再單設(shè)農(nóng)業(yè)保險科，并相繼取消了麥?zhǔn)?、特色養(yǎng)殖、水果蔬菜等險種，目前煙臺開辦的僅有農(nóng)作物火災(zāi)、冰雹保險和家庭財產(chǎn)責(zé)任保險等幾個險種，在眾多的近60個財險種類中，涉農(nóng)險種占比不足10%，品種少、份額低。農(nóng)業(yè)保險萎縮的主要原因是，農(nóng)業(yè)災(zāi)害多、風(fēng)險大，出險后勘查難、賠付率高，與保險公司的商業(yè)化經(jīng)營目標(biāo)明顯沖突，基于此，諸多保險機構(gòu)都紛紛退出了農(nóng)業(yè)保險市場。

(二)保險產(chǎn)品設(shè)計上的缺陷，與農(nóng)民的支付能力形成較大的差距

目前大部分保險公司將產(chǎn)品定位于城鎮(zhèn)市場，產(chǎn)品設(shè)計趨同性較強，普遍缺乏對農(nóng)村保險市場的研究和開發(fā)，少有推出適合農(nóng)民和農(nóng)村特點的保險新品種。而農(nóng)民與城市居民在收入水平上存在明顯的差異，據(jù)調(diào)查，2005年，煙臺市各縣市區(qū)農(nóng)民人均收入較城鎮(zhèn)居民普遍要低一半以上，平均收入額要少5000-6000元，將適用城市的保險產(chǎn)品向農(nóng)村延伸，必然超出農(nóng)民的消費能力。在所調(diào)查的180個農(nóng)戶中，有53人未辦理過保險，占調(diào)查農(nóng)戶的29%，其中因保險價格偏高而缺乏一定經(jīng)濟能力的有31人，占比為58.5%。產(chǎn)品設(shè)計上的偏差，降低了農(nóng)民的投保意愿。

摘要：我國農(nóng)村地區(qū)保險市場需求旺盛。近年來，盡管農(nóng)村商業(yè)保險得到一定程度的發(fā)展，但仍存在一些梗阻，影響到新農(nóng)村建設(shè)的進展。本文建設(shè)通過建立適合農(nóng)村特點的農(nóng)業(yè)保險體系，規(guī)范營銷服務(wù)機制，健全監(jiān)管機制等措施，進一步完善農(nóng)村保險市場。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村，保險，發(fā)展

保險具有風(fēng)險疏散、經(jīng)濟補償和社會保障的功能。長期以來，我國農(nóng)業(yè)、農(nóng)民和農(nóng)村一直處于弱勢地位，如何有效發(fā)揮保險的救濟和保障作用，加快推動社會主義新農(nóng)村建設(shè)，應(yīng)成為當(dāng)前深入研究的重要課題。為此，筆者以保險業(yè)相對發(fā)達的煙臺市為例，深入剖析農(nóng)村保險市場發(fā)展的現(xiàn)狀、存在的問題和障礙，并就農(nóng)村保險體系再造問題探討對策思路。

一、目前農(nóng)村商業(yè)保險市場發(fā)展的主要特點

目前，保險業(yè)在部分農(nóng)村地區(qū)已經(jīng)得到了廣泛開展。煙臺作為全國首批沿海開放城市之一，近年來隨著經(jīng)濟、金融的快速增長，農(nóng)村保險市場也得到較快的發(fā)展。2006年，煙臺市保險費收入411570萬元，其中所調(diào)查的9個縣市合計保費收入接近煙臺市總量的一半。全市人均交納保費633.Z元，同比增加71.2元，保險密度居全省第一，但在保險總量快速增長的同時，農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。

(一)機構(gòu)網(wǎng)點快速增加，營銷隊伍不斷壯大

近年來，隨著區(qū)域經(jīng)濟優(yōu)勢的凸現(xiàn)，眾多的保險公司落戶煙臺，并在縣域大量增設(shè)分支機構(gòu)，直接向廣大農(nóng)村地區(qū)輻射，帶動農(nóng)村保險市場快速發(fā)展。目前，煙臺市有28家市級保險機構(gòu)，其中財產(chǎn)保險13家、人壽保險9家，共轄設(shè)320個分支機構(gòu)，其中在9個縣市共有縣級保險機構(gòu)94家，均設(shè)在縣城所在地。有的保險機構(gòu)如中國人壽還在縣以下鄉(xiāng)鎮(zhèn)設(shè)有保險代辦處，據(jù)初步統(tǒng)計，9個縣市共有保險網(wǎng)點120多個。隨著機構(gòu)的擴展，全市保險從業(yè)人員已達到2.3萬人，其中，營銷人員達2萬多人，形成了一支龐大的營銷隊伍。

(二)保險產(chǎn)品種類較多，市場份額相對集中

各保險公司在業(yè)務(wù)發(fā)展中，堅持以市場為導(dǎo)向，適時推出了多樣化、個性化的保險新產(chǎn)品，不斷滿足城鄉(xiāng)居民全方位、多層次的保險需求。據(jù)統(tǒng)計，目前，縣域保險機構(gòu)累計開辦保險產(chǎn)品110個，其中財產(chǎn)險60個，人身險50個，城鄉(xiāng)之間在產(chǎn)品種類上相差無幾。從保險產(chǎn)品的市場份額看，人身保險占據(jù)絕對多數(shù)，人身保險保費收入一般是財產(chǎn)保險的3—4倍，農(nóng)村市場份額差距略低o-人身保險市場以壽險和分紅險占比較大，2006年，煙臺市該兩類保險保費收入分別為100736萬元和107373萬元，占比為31.81%和33.9%；財產(chǎn)保險中機動車險占有較大的比重，2006年，該險種保費收入占財產(chǎn)險保費收入的80.46%。

(三)縣域人身保險發(fā)展較快，財產(chǎn)保險發(fā)展相對遲緩，農(nóng)業(yè)保險幾乎空白

近年來，隨著保險知識普及和保險營銷力度的加大，農(nóng)村保險市場得到廣泛拓展。據(jù)對煙臺9個縣市區(qū)的180戶農(nóng)民問卷調(diào)查，有127戶辦理過保險業(yè)務(wù)，另有35戶有辦理保險的愿望，分別占調(diào)查樣本的70.6%和19.4%；所辦理的保險種類以人身(壽)保險和農(nóng)村社會養(yǎng)老保險居多，辦有該兩種保險的分別占全部調(diào)查農(nóng)戶的45.7%和43.3%，而財產(chǎn)保險則不足15%。由此可見，在現(xiàn)有的保險品種中，農(nóng)民對人身健康、養(yǎng)老保險情有獨鐘。從煙臺市保費收入的區(qū)域結(jié)構(gòu)，也可以看出縣域人壽險業(yè)務(wù)呈較快的增長趨勢。2006年，9個縣市全部保險費收入占煙臺市的比重為51.8%，同比提高4.6個百分點，其中人身保險占比提高4.7個百分點，財產(chǎn)險占比下降7.1個百分點。在財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)中，農(nóng)業(yè)保險占比微乎其微，全轄只有1個縣(市)辦理了農(nóng)作物火災(zāi)險，其他各縣市均未辦理農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)。

二、制約農(nóng)村商業(yè)保險發(fā)展的障礙因素

(一)農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)萎縮，難以滿足農(nóng)業(yè)發(fā)展的有效需

上世紀(jì)90年代中前期，人民保險公司的各分支機構(gòu)專門設(shè)有農(nóng)業(yè)保險科，開辦的保險品種涉及麥?zhǔn)铡⑻厣B(yǎng)殖、水果蔬菜等，但隨著保險公司的商業(yè)化改革，已不再單設(shè)農(nóng)業(yè)保險科，并相繼取消了麥?zhǔn)?、特色養(yǎng)殖、水果蔬菜等險種，目前煙臺開辦的僅有農(nóng)作物火災(zāi)、冰雹保險和家庭財產(chǎn)責(zé)任保險等幾個險種，在眾多的近60個財險種類中，涉農(nóng)險種占比不足10%，品種少、份額低。農(nóng)業(yè)保險萎縮的主要原因是，農(nóng)業(yè)災(zāi)害多、風(fēng)險大，出險后勘查難、賠付率高，與保險公司的商業(yè)化經(jīng)營目標(biāo)明顯沖突，基于此，諸多保險機構(gòu)都紛紛退出了農(nóng)業(yè)保險市場。

(二)保險產(chǎn)品設(shè)計上的缺陷，與農(nóng)民的支付能力形成較大的差距

目前大部分保險公司將產(chǎn)品定位于城鎮(zhèn)市場，產(chǎn)品設(shè)計趨同性較強，普遍缺乏對農(nóng)村保險市場的研究和開發(fā)，少有推出適合農(nóng)民和農(nóng)村特點的保險新品種。而農(nóng)民與城市居民在收入水平上存在明顯的差異，據(jù)調(diào)查，2005年，煙臺市各縣市區(qū)農(nóng)民人均收入較城鎮(zhèn)居民普遍要低一半以上，平均收入額要少5000-6000元，將適用城市的保險產(chǎn)品向農(nóng)村延伸，必然超出農(nóng)民的消費能力。在所調(diào)查的180個農(nóng)戶中，有53人未辦理過保險，占調(diào)查農(nóng)戶的29%，其中因保險價格偏高而缺乏一定經(jīng)濟能力的有31人，占比為58.5%。產(chǎn)品設(shè)計上的偏差，降低了農(nóng)民的投保意愿。

(三)業(yè)務(wù)發(fā)展不夠平衡，市場監(jiān)管存在盲區(qū)

目前，商業(yè)保險公司在業(yè)務(wù)發(fā)展中存在三個方面的不平衡：一是地區(qū)間機構(gòu)設(shè)置存有偏差。煙臺市全轄共有保險分支機構(gòu)超過300家，其中占全市人口總數(shù)80%以上的9個縣市卻僅擁有三分之一的保險機構(gòu)。同時，縣域間的機構(gòu)分布也不平衡，經(jīng)濟發(fā)達的龍口市現(xiàn)有保險機構(gòu)17家，另外還有多家保險公司擬在此設(shè)立營銷服務(wù)部；而人口相當(dāng)、經(jīng)濟發(fā)展相對落后的另一縣(市)只有保險公司6家，該市2005年人均保費收入僅為38元，較煙臺市平均水平低524元。保險業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r雖然取決于多方面因素，但機構(gòu)布局上的不合理，進一步加劇了發(fā)展?fàn)顩r的失衡。二是展業(yè)、理賠質(zhì)量態(tài)度相差迥異。調(diào)查反映，保險公司普遍存在重展業(yè)、輕理賠的問題，對客戶投保和繳費服務(wù)熱情、不厭其煩，而出險后理賠時則手續(xù)繁瑣、條件苛刻，個別甚至存在故意刁難的問題。在對保險公司服務(wù)滿意度調(diào)查中，對保險理賠存有意見的占有較大的比重。三是保險業(yè)務(wù)發(fā)展與市場監(jiān)管不相對稱。當(dāng)前，部分地區(qū)保險業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭已接近于銀行業(yè)，但在市場秩序管理上則與銀行業(yè)差距較遠。目前，保險監(jiān)管機構(gòu)設(shè)至省級或較大城市，地級以下只有保險業(yè)協(xié)會，市場監(jiān)管力量明顯不足。而諸多保險公司都實行營銷機制，營銷人員良莠不齊，為了提高業(yè)績而進行不實宣傳甚至相互詆毀的現(xiàn)象時有發(fā)生，不同程度地破壞了正常的競爭秩序，導(dǎo)致出現(xiàn)大面積的退保問題。2006年，煙臺市人身保險退保率為10.81%，同比提高1.94個百分點。

三、完善農(nóng)村保險市場的政策建議

當(dāng)前，我國農(nóng)村的自然、地理和經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，決定了其在農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老等方面潛在巨大的保險需求，迫切需要政策的、商業(yè)的保險產(chǎn)品為“三農(nóng)”發(fā)展提供服務(wù)和保障。為此，就完善農(nóng)村保險市場、推進農(nóng)村保險業(yè)務(wù)發(fā)展提出如下對策建議：

(一)建立適合農(nóng)村特點的農(nóng)業(yè)保險體系。

鑒于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)險性和商業(yè)保險公司的盈利性特點，建議盡快成立政策性農(nóng)業(yè)保險公司，推出農(nóng)、林、牧、漁業(yè)各具特色的保險品種。在目前情況下，為提高農(nóng)民和保險公司辦理農(nóng)業(yè)保險的積極性，增強農(nóng)業(yè)的保障功能，可采取政府扶持與商業(yè)運作相結(jié)合的農(nóng)業(yè)保險模式，在兩個環(huán)節(jié)發(fā)揮政府的扶持作用：人保環(huán)節(jié)，按照保費的一定比例對農(nóng)戶予以補貼；出險后的理賠環(huán)節(jié)，按照賠付額的一定比例對保險公司直接補貼。通過適度扶持，降低保險公司虧損，提高農(nóng)業(yè)防災(zāi)、減災(zāi)和救助保障能力。

(二)規(guī)范商業(yè)保險公司對農(nóng)村市場的營銷服務(wù)機制

加強社會主義新農(nóng)村建設(shè)，為保險業(yè)提供了新的機遇，開辟了廣闊的市場空間。針對目前農(nóng)村保險市場的現(xiàn)狀，各保險公司應(yīng)從三個方面轉(zhuǎn)換經(jīng)營理念，規(guī)范和完善保險營銷服務(wù)。一是加快農(nóng)村保險產(chǎn)品研發(fā)。結(jié)合農(nóng)村實際，有重點地改造現(xiàn)有保險產(chǎn)品，開發(fā)推廣新產(chǎn)品，滿足農(nóng)民低保費、低保障、廣覆蓋的保險需求。二是加強農(nóng)村保險機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。合理調(diào)整農(nóng)村保險機構(gòu)的布局，在網(wǎng)點設(shè)置上應(yīng)適度向偏遠農(nóng)村地區(qū)傾斜，增強對農(nóng)村保險市場的輻射和帶動作用。三是強化營銷隊伍培訓(xùn)和管理。營銷人員是體現(xiàn)保險公司形象、開展對外宣傳的窗口，對其培訓(xùn)，既要具備精良的展業(yè)技巧，更要具備過硬的職業(yè)操守；對其考核，既要注重保費收入增量，還要考慮保戶資源的穩(wěn)定性。通過把好營銷關(guān)口，提高保險經(jīng)營績效，消除社會各界對保險行業(yè)的偏見。

(三)健全農(nóng)村保險市場監(jiān)管機制

首先，引入同業(yè)競爭監(jiān)督機制。在目前的監(jiān)管體制下，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)加大引導(dǎo)力度，鼓勵各保險公司逐步向農(nóng)村延伸觸角，增加農(nóng)村保險市場主體，通過適度的同業(yè)競爭，達到相互監(jiān)督、相互規(guī)范的目的。其次，健全保險協(xié)會網(wǎng)絡(luò)體系，重視發(fā)揮保險業(yè)協(xié)會的監(jiān)督作用，督促各保險機構(gòu)嚴(yán)格遵守保險同業(yè)自律公約，對違法違紀(jì)行為按職能范圍及時做出處理，切實維護公平的市場競爭秩序。再次，加強行業(yè)監(jiān)管力度，建議在地市級城市設(shè)立保險監(jiān)管分支機構(gòu)，加強對縣域保險市場的監(jiān)督管理，促進保險業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。