導語：如何才能寫好一篇簡述商業(yè)銀行的特征，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關鍵詞：非利息收入；銀行風險；研究綜述

文章編號：1003-4625(2011)10-0104-03　中圖分類號：F830.4　文獻標識碼：A

一、非利息收入的含義

在銀行的財務報表中，銀行的收入可以分為營業(yè)收入和非營業(yè)收入兩部分，營業(yè)收入又分為利息收入和非利息收入。利息收入是銀行通過貸款而獲得的資金收益，非利息收入指商業(yè)銀行除利差收入之外的營業(yè)收入，主要是中間業(yè)務收入和咨詢、投資等活動產(chǎn)生的收入。根據(jù)中央銀行在2002年的關于落實《商業(yè)銀行非利息收入暫行規(guī)定》，將其具體分為九大類：支付結算類、銀行卡類、類、擔保類、承諾類、交易類、基金托管類、咨詢顧問類、其他類。

長期以來，利息收入一直是我國商業(yè)銀行的主要利潤來源。隨著金融市場化改革的逐步加深，我國商業(yè)銀行開始主動調(diào)節(jié)收入結構，向利息收入和非利息收入并重的多元化收入結構轉(zhuǎn)變。一部分學者認為發(fā)展非利息收入有利于穩(wěn)定銀行收入，降低銀行風險，而有一部分則持相反觀點。發(fā)展非利息收入是否能夠達到風險分散效應，提高銀行的經(jīng)營績效，在此我們對近年來國內(nèi)外相關研究成果進行闡述。

二、非利息收入有利于分散銀行風險，提高經(jīng)營績效

(一)國外研究成果簡述

Eisemann(1976)認為由于銀行的凈利息收入高度依賴于利率變動和經(jīng)濟周期的變動，而以費用收入為基礎的非利息收入可以提供多樣化收益，比凈利息收入更能穩(wěn)定銀行利潤。Diamond(1983,19841和Williamson(1989)認為，商業(yè)銀行經(jīng)營多元化具有一定的信息優(yōu)勢，它們通過提供多樣化的金融產(chǎn)品和服務與客戶建立起持久全面的關系，繼而給銀行帶來綜合收益。Clark(1988)、Murder(1992)和Ror-etoeri(1993)通過對日本、以色列和歐洲一些國家商業(yè)銀行的實證研究發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行在進行聯(lián)合金融服務的過程中存在規(guī)模經(jīng)濟Templeton and Severiens(1992)檢測了54家銀行持股公司1979--1986年的市場數(shù)據(jù)，認為經(jīng)營多元化(以非銀行資產(chǎn)引起的市場價值份額來衡量)與較低的股東回報波動有關，這意味著多元化經(jīng)營能給銀行帶來好處，但是他們用來測度多元化的工具比較粗糙。Santomero andChung(1992)利用期權定價理論對123家銀行持股公司和62家非銀行金融機構資產(chǎn)回報率的波動性進行了估計，研究表明銀行向非銀行業(yè)務的擴張普遍能降低風險。特別是銀行持股公司對證券公司和人壽保險公司的并購一般能降低銀行收益的波動性，而對財產(chǎn)保險和意外保險的并購會增加風險，但能夠更多地增加回報，所以倒閉風險并沒有顯著增加。Rogers和Sinkey(1999)使用美國1989-1993年銀行業(yè)的數(shù)據(jù)，對美國商業(yè)銀行的非利息收入業(yè)務規(guī)模與銀行特征的關系進行了研究，結果發(fā)現(xiàn)銀行風險與非利息業(yè)務呈負相關關系，文章分析資本充足率、流動性風險、利率風險和信用風險與非利息業(yè)務的關系，發(fā)現(xiàn)積極從事非利息業(yè)務的銀行具有較高的資本充足率、較低的流動性風險和利率風險，以及較高的損失準備，從事非利息業(yè)務不會增加商業(yè)銀行的風險。Rosie等人(2003)考察了1994-1998年期間，8個歐盟國家中凈利息收入的波動性大于非利息收入的波動性，非利息收入的增長在考察期內(nèi)的確有利于穩(wěn)定歐洲銀行業(yè)的收益。Vincenzo和Chiorazzo等(2008)對意大利銀行進行分析，發(fā)現(xiàn)銀行收入多元化與銀行績效呈現(xiàn)正相關關系。

(二)國內(nèi)學者研究成果簡述

國內(nèi)關于非利息收入的研究起步較晚，主要有以下方面。王志軍(2004)考察了自20世紀80年代中后期以來歐洲銀行業(yè)非利息收入的發(fā)展狀況，發(fā)現(xiàn)非利息收入在總收入中的占比逐年提高，非利息收入對利息收入具有一定的替代性，對銀行盈利具有穩(wěn)定性的作用，與銀行的規(guī)模有正相關關系，同時也具有一定的波動性，其中財務經(jīng)營的利潤和證券收入有比較高的波動性，受經(jīng)濟波動的影響比較大，手續(xù)費和傭金收入在非利息收入中的波動性比較低。遲國泰等(2006)利用隨機前沿法和數(shù)據(jù)包絡法，分別評價了中國14家主要商業(yè)銀行1998-2003年間的利息收入效率、非利息收入效率和總收入綜合效率，并利用回歸方程分析了利息收入效率、非利息收入效率，非利息收入占總收入的比重與總收入綜合效率間的關系。結果表明，非利息收入對中國商業(yè)銀行業(yè)總收入技術效率存在正向影響，并提出相應的建議。盛虎、王冰(2008)通過分析我國14家上市商業(yè)銀行2003--2007年的非利息收入變化，發(fā)現(xiàn)非利息收入無論從絕對數(shù)還是占比上都有了很大的增長，并且通過回歸分析發(fā)現(xiàn)非利息收入與銀行的總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率都存在正向關系，非利息收入有利于提高銀行績效。張兆杰和汪泓(2009)通過分析1992--2008年美國銀行業(yè)的收入結構變化，發(fā)現(xiàn)金融危機后銀行扣除撥備后的凈利息收入呈現(xiàn)較大的下滑，而非利息收入的降幅則較小，可見非利息收入具有“抗危機性強”的特征。通過分析全球5家頂級的商業(yè)銀行以及國內(nèi)主要的上市商業(yè)銀行2004-2008年的收入結構，發(fā)現(xiàn)手續(xù)費和傭金收入對非利息收入的穩(wěn)定性作用最大。

三、非利息收入不能有效提高銀行經(jīng)營效益

(一)國外學者研究成果――理論假說及實證分析

監(jiān)督技術假說(Monitoring Technology Hypothe-sis)。Berger and Udell(1993)認為由于銀行業(yè)務來源與手段的多樣化發(fā)展，使得銀行監(jiān)督技術復雜程度提高，監(jiān)管當局對于銀行業(yè)務的監(jiān)管力度相對減弱，因此，整體金融監(jiān)管的弱化，有可能增加銀行經(jīng)營風險。在監(jiān)督技術假說之下，銀行非利息收入業(yè)務的發(fā)展導致銀行經(jīng)營風險的加大。

道德風險假說(Moral Hazard Hypothesis)。Rog-ers and Sinkey(1999)認為在存款保險的保障下，銀行可以利用這些存款資金來從事更高風險的業(yè)務，并且無需對存款人提供較高的風險溢價。所以，在道德風險假說下，銀行開展非利息業(yè)務會增大銀行的風險。

DeYoung and Roland(2001)通過研究1988年到1995年472家大型商業(yè)銀行的銀行收益、波動性和不同收入份額之間的關系，發(fā)現(xiàn)手續(xù)費收入業(yè)務(除

貸款，投資，存款和交易業(yè)務外所有的收入來源)的增加導致銀行收益和利潤更高的波動性，加大了銀行的風險。Stiroh(2004)用收入增長率的波動性來表示商業(yè)銀行的各種業(yè)務所承擔的風險，考察了非利息收入對美國銀行控股公司風險的影響，發(fā)現(xiàn)更多地依賴非利息收入，尤其是交易收入，會導致更高的風險和更低的風險調(diào)整收益。在實證分析中，Stiroh首次利用資本市場數(shù)據(jù)來衡量風險和回報，具有創(chuàng)新性。因為資本市場的數(shù)據(jù)具有前瞻性，可以反映未來風險，而且包含了很多潛在的經(jīng)濟因素。Laeti-tia等人(2007)對歐洲銀行業(yè)的風險與產(chǎn)品結構之間的關系做了研究，將非利息收入分為兩部分，一部分為交易性收入，另一部分為手續(xù)費收入。通過分析1996-2002年間734家銀行的數(shù)據(jù)，分析那些積極從事非利息業(yè)務的銀行的風險要大于主要從事信貸業(yè)務的銀行，且非利息收入占比越大，銀行的風險越高，而導致銀行風險增大的并不是交易性收入，而是手續(xù)費收入，這一結果在總資產(chǎn)小于10億歐元的銀行中更為顯著。相反，對于這些小型銀行來說，交易性收入的增加有降低其經(jīng)營風險的趨勢，使其違約風險更小。Baele(2007)研究了歐洲銀行業(yè)的情況，發(fā)現(xiàn)非利息收入比重越大的銀行，以托賓0值測度的預期收益越大，但同時風險貝塔值也越大，這說明過度依賴非利息收入會導致銀行風險增加。Mereieca等人(2007)分析了1997-2003年期間755家歐洲小銀行的多樣化收益，認為不存在直接的多樣化收益，而且非利息收入與銀行績效之間存在反向關系。

(二)國內(nèi)學者研究成果簡述

王謙考察了我國14家上市商業(yè)銀行2000-2007年的數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行收入多元化與風險調(diào)整收益增長呈顯著負相關關系，表明銀行以拓展非利息收入渠道來帶動收益增長，會在一定程度上增加銀行的風險。鄭榮年、牛慕鴻(2007)考察了我國14家商業(yè)銀行1996--2005年的數(shù)據(jù)，研究結果表明，非利息收入業(yè)務規(guī)模與銀行資產(chǎn)規(guī)模、凈利差收入、資本比率、人員規(guī)模負相關，與信用風險正相關。

薛鴻健(2006)從發(fā)展動因、收入構成、分類銀行方面分析了美國商業(yè)銀行業(yè)非利息收入的發(fā)展變化，并從盈利、風險和經(jīng)營戰(zhàn)略三個層次分析了非利息收入對銀行的影響。盈利層次：非利息收入比凈利息收入波動性更大，以交易賬戶的波動性最為明顯，同時，非利息收入持續(xù)增長的同時ROE(凈資產(chǎn)收益率)并沒有明顯增加。風險層次：非利息收入的增長會導致低的Sharpe Ratio(夏普比率，風險調(diào)整后的回報)；其中交易賬戶的盈虧有很大的負面作用。經(jīng)營戰(zhàn)略層次：非利息收入沒有帶來更好的ROE與成長性。王菁、周好文(2008)根據(jù)我國12家商業(yè)銀行1999-2006年期間的數(shù)據(jù)分析得出，銀行非利息收入與股權收益率之間存在顯著且穩(wěn)定的負相關關系。非利息收入的增加引起銀行股權收益下降的原因除風險因素外，還存在諸如成本、內(nèi)部結構等其他影響因素。魏世杰等(2008)考察了2003-2007年間中國40家商業(yè)銀行非利息收入與銀行資產(chǎn)收益率的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)非利息收入及其占銀行營業(yè)收益份額逐年提高，其份額的提高與銀行績效之間存在負相關關系。謝羅奇、龔霽虹等(2009)通過采用國內(nèi)11家上市銀行1997年至2008年之間的混合數(shù)據(jù)，實證分析非利息收入與凈利息收入之間的波動性與相關性關系，結果顯示：現(xiàn)階段我國上市銀行非利息收入波動性明顯高于凈利息收入，而且非利息收入與凈利息收入間具有順周期性和輕微的滯后性。張羽和李黎(2010)利用中國銀行業(yè)1986-2008年數(shù)據(jù)從整體層面和銀行層面考察了我國非利息收入增長與銀行風險的關系。從整體層面分析結果來看，非利息收入增長具有一定的風險分散化效應，但是由于非利息收入相比于凈利息收入具有較高的波動性和明顯的周期性，隨著非利息收入比重的增加，這種分散化所帶來的邊際收益在逐步減少。

篇2

關鍵詞:商業(yè)銀行 效率 現(xiàn)狀 對策

銀行效率問題是當前中國金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關鍵。體制外增量改革是中國金融改革的初期特征，在經(jīng)濟增長初期，這種外延性的發(fā)展可以掩蓋銀行內(nèi)部的問題和矛盾，但隨著中國20余年的經(jīng)濟改革和金融改革，金融市場的發(fā)展依靠外延推動顯然已經(jīng)不能適應時代的要求，這時，以提高效率為核心的內(nèi)涵性變革是中國金融體制改革的目標，這是中國銀行業(yè)存量的革命。

一、銀行效率的內(nèi)涵及分類

在經(jīng)濟學中，由于資源的稀缺性，效率成為經(jīng)濟組織進行目標管理的核心之一，而有效率則是指一項經(jīng)濟活動已經(jīng)不能在不損害其他人境況的前提下增進任何人的經(jīng)濟福利，也就是所謂的帕累托最優(yōu)狀態(tài)。在研究效率問題時，主要考量有限的資源是否在不同經(jīng)濟目的之間得到了有效的配置，從而實現(xiàn)經(jīng)濟體福利或效用的最大化。從管理學角度來講，效率是指在特定時間內(nèi)，組織的各種投入與產(chǎn)出之間的比率關系。

在實際中，由于各經(jīng)濟主體的目標各不相同，這就存在以誰的目標為評價標準的問題。若以企業(yè)的目標為基準，由于企業(yè)以利潤為目標，所以銀行效率評價就是指投入與產(chǎn)出或是成本與收益的比較，也就是能夠?qū)崿F(xiàn)投入最小化或產(chǎn)出最大化的有效程度，當然，投入的最小化或產(chǎn)出的最大化并不一定能夠?qū)崿F(xiàn)，銀行效率衡量的就是銀行追求投入最小化或產(chǎn)出最大化目標的實現(xiàn)程度。這是銀行效率的微觀層面。而從宏觀層面看，銀行效率就是銀行對國民經(jīng)濟增長的貢獻率，也就是整個銀行要素的投入與國民經(jīng)濟的增長數(shù)量和增長質(zhì)量的對比。

銀行效率按照銀行投入和產(chǎn)出以及各種要素組合的差異可分為：規(guī)模效率、業(yè)務范圍效率和X 效率。

其中規(guī)模效率指的是產(chǎn)出的增長率高于成本的增長而使得銀行在擴張存款、貸款或資產(chǎn)時，其單位成本下降的狀態(tài)，它討論的是銀行是否在最節(jié)省成本的狀態(tài)下提出的問題；范圍效率是指在給定的產(chǎn)出水平上，銀行經(jīng)營多種業(yè)務的成本低于專業(yè)經(jīng)營的成本，它討論的是銀行是否達到了最節(jié)省投入成本的業(yè)務組合；而X-效率則是除了規(guī)模效率和范圍效率之外的所有配置效率和技術效率的總和，指的是在一定的產(chǎn)出下的實際成本與成本效率邊界（用來描述最小生產(chǎn)成本函數(shù)）的偏離程度，是對某一機構相對于行業(yè)內(nèi)最佳表現(xiàn)的測度。它衡量地是成本控制和使利潤最大化的銀行管理能力的差異。通過研究X-效率可以評價銀行業(yè)的市場結構、委托問題和員工努力程度。尤其是20世紀80年代的中后期，由于國際銀行業(yè)競爭加劇，各國銀行都把重心轉(zhuǎn)移到銀行管理和內(nèi)部資源控制上來，也就是銀行的X-效率。研究X-效率時，根據(jù)不同的定義方法又可將其分為成本效率、標準盈利效率和替代盈利效率。

二、銀行效率的測度方法

國內(nèi)外學者對銀行效率的測度主要有兩種方法：第一種是財務指標分析方法。該方法通過分析由銀行的財務報表計算出的財務指標來評價銀行的財務狀況和經(jīng)營管理水平，如平均資產(chǎn)回報率、經(jīng)營費用率等，主要包括經(jīng)營績效指標、成本績效指標、資產(chǎn)配置指標和信用風險指標四大類。這種方法便于操作，但說服力不強，具有一定的片面性，而且在實際評價銀行效率的過程中很可能得出相互矛盾的結論。

另一種是前沿分析方法，適合對多投入多產(chǎn)出的研究對象進行相對的效率評價，因此是目前對商業(yè)銀行效率研究中普遍采用的分析方法。前沿分析的核心是根據(jù)已知的投入產(chǎn)出觀察值，確定所有可能的投入產(chǎn)出的外部邊界（即生產(chǎn)前沿面），使所有產(chǎn)出值位于邊界之內(nèi)，所有投入至位于邊界之外，這樣就可以實現(xiàn)以最少的投入取得最大產(chǎn)出，或者是在投入既定的情況下盡可能取得最大產(chǎn)出。這時每個觀察值與邊界的距離即為該點的效率。前沿分析又可以分為參數(shù)分析方法和非參數(shù)分析方法兩類。其中參數(shù)分析方法主要有隨機前沿法（SFA）、自由分布法（DFA）和厚前沿分布法（TFA）；非參數(shù)分析法主要有數(shù)據(jù)包絡分析法（DEA）和自由排列包法（FDH）。參數(shù)分析和非參數(shù)分析各有優(yōu)缺點，至于哪種方法是最優(yōu)的還沒有統(tǒng)一的看法。參數(shù)分析法需研究人員主觀設定函數(shù)和隨機擾動項的形態(tài)，容易造成較大的估計誤差；而非參數(shù)方法在假設隨機誤差不存在的條件下，任何無法預測到的變動均歸因于非效率，這也會使得估計到的效率值產(chǎn)生很大的誤差。

三、中國商業(yè)銀行效率現(xiàn)狀

根據(jù)國內(nèi)專家學者的實證分析結果表明，我國商業(yè)銀行的整體效率水平還不算很差，而且在整體上仍存在改進趨勢，其中，股份制商業(yè)銀行的整體效率遠高于國有商業(yè)銀行的整體效率，城市商業(yè)銀行之間在效率上也存在很大的個體差異：發(fā)達地區(qū)的城市商業(yè)銀行效率與股份制銀行大致相同，但這種地域上的限制也不是絕對的，如果有完善的治理結構和較好的管理手段，完全可以突破這種限制，從而大大提高經(jīng)營效率。

但與國外銀行相比，我國商業(yè)銀行的效率還是相對低下的，主要原因在于配置效率的低下所導致的成本無效。

同時，對我國商業(yè)銀行效率影響較大的因素是：資本規(guī)模、資產(chǎn)回報率、經(jīng)營費用率、員工的教育程度和不良貸款率等。

資本規(guī)模是制約四大國有商業(yè)銀行效率提高的重要因素之一，資本不足，銀行就難以發(fā)展，銀行經(jīng)營者“道德風險”較為嚴重，是導致其效率低下的重要原因，這一結果與Berger和Mester(1997)研究的結果一致，他們認為，資本充足的金融機構是有效率的，原因可能在于銀行資本實力的增強增加了銀行可持續(xù)發(fā)展的后勁，同時也能增加風險資產(chǎn)的數(shù)量以確保銀行的盈利。

資產(chǎn)回報率和經(jīng)營費用率是財務指標分析方法中用來衡量銀行效率的主要指標，回報率越高和費用率越低表明銀行的效率越好。

員工的教育程度是一個反映人力資本質(zhì)量的指標，它與銀行效率的關系是公認的，有研究表明金融機構效率增長中大約60%可以歸結為其員工教育程度的改善，這表明，銀行效率的提高依賴于高素質(zhì)的人才。

不良貸款率反映的是資產(chǎn)質(zhì)量的狀況，一般而言，資產(chǎn)質(zhì)量越好，盈利能力越強，同時也可以帶動效率的提高。

當然，對我國商業(yè)銀行來說，產(chǎn)權結構、地域等因素也在一定程度上影響著商業(yè)銀行的效率。

四、相關建議

第一，合理控制銀行規(guī)模，提高資本充足率

我國商業(yè)銀行規(guī)模基本呈現(xiàn)兩極化，上市銀行都有不小的規(guī)模，而且仍有增長的趨勢，但這種規(guī)模上的擴張已經(jīng)不能達到提高銀行效率的目的，繼續(xù)的擴張規(guī)模可能會進入規(guī)模不經(jīng)濟的區(qū)域。商業(yè)銀行要做的就是嚴格按照巴塞爾協(xié)議的要求，保證并擴充資本充足率來提高自身抵御風險的能力。銀行可以引入戰(zhàn)略投資伙伴，尤其是吸引外資銀行參股，這不僅有利于銀行充實資本，同時還能吸收國外比較先進的銀行管理經(jīng)驗，提高自身的管理水平。

第二，提高資產(chǎn)質(zhì)量

不良貸款的存在不僅會造成銀行資金的損失，還會影響銀行資產(chǎn)的流動性，降低銀行的盈利水平，從而影響銀行的效率。而這正是我國商業(yè)銀行所面臨的普遍困擾。要解決這一問題，首先必須從銀行內(nèi)部抓起，商業(yè)銀行要建立和完善內(nèi)部控制制度，要把對信貸資產(chǎn)質(zhì)量和風險狀況的稽查當做經(jīng)常性的工作切實來做，跟蹤分析不良貸款的風險狀況變化，力盡將風險損失和影響控制在最小范圍內(nèi)。同時，資產(chǎn)證券化一直被視為是解決商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的最佳途徑，（信貸）資產(chǎn)證券化是指把欠流動性但有未來現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)（如銀行的貸款、企業(yè)的應收賬款等）經(jīng)過重組形成資金池，并以此為基礎發(fā)行證券，銀行可以通過信貸資產(chǎn)證券化和風險證券化來化解不良資產(chǎn)。

第三，改善中國銀行業(yè)經(jīng)營的市場環(huán)境

與大多數(shù)市場經(jīng)濟國家相比，我國銀行業(yè)的集中度還是過高，五大國有商業(yè)銀行在銀行業(yè)市場的壟斷地位沒辦法動搖，這也是造成目前國有商業(yè)銀行效率相對低下的一大重要原因。因此，在保持適度集中的前提下，可放寬新銀行的準入限制以及中小商業(yè)銀行跨區(qū)域經(jīng)營的限制等，以增加銀行業(yè)的競爭，而競爭能產(chǎn)生效率。

其次，我們要大力發(fā)展資本市場，允許適度的混業(yè)經(jīng)營。我國目前銀行業(yè)的收入主要來源于利差收入這一項目，但從商業(yè)銀行的長遠發(fā)展來看，隨著我國利率市場化改革的不斷推進，這種高利差的狀態(tài)并不會持續(xù)太久，商業(yè)銀行必須通過創(chuàng)新拓展其盈利空間，而允許商業(yè)銀行與保險業(yè)和證券業(yè)之間進行適度的業(yè)務交叉，能實現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢互補，這能大大降低經(jīng)營成本，從而提高商業(yè)銀行的效率。

第四，鼓勵創(chuàng)新

鼓勵創(chuàng)新包括金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，也包括銀行服務特色方面的創(chuàng)新。我國商業(yè)銀行在創(chuàng)新方面普遍不足，業(yè)務和目標客戶趨同、服務品種單一、業(yè)務范圍仍停留在以存、貸為主的傳統(tǒng)商業(yè)銀行階段，這對于我國商業(yè)銀行不管是在盈利能力上還是在風險規(guī)避方面都是一個巨大的限制性條件，加大金融創(chuàng)新力度已經(jīng)勢在必行。我國商業(yè)銀行可以提高表外業(yè)務和中間業(yè)務的創(chuàng)新，充分利用其信息和人才優(yōu)勢，增加創(chuàng)新。銀行可根據(jù)情況適時引進國外銀行的授信業(yè)務，也可以在此基礎上設計不同的產(chǎn)品組合以滿足不同客戶群體的多樣化需求。

第五，提高人力資源質(zhì)量

由于銀行效率對人力資源質(zhì)量具有高度的依賴，商業(yè)銀行間面臨的最大的競爭是人才的競爭。中國各機構組織由于歷史原因均存在一定的等級制度和過于嚴謹?shù)墓ぷ鳝h(huán)境，這對于越來越追求平等和自由的21世紀新人類來說，也越來越成為負激勵。相反，隨著外資銀行進駐中國，用高薪挖走高學歷、有工作經(jīng)驗的人才，對中資金融機構來說，損失的不只是人才，還有隨他們而流失的客戶群。同時，中資企業(yè)雇員普遍缺乏服務精神，這也會嚴重影響現(xiàn)在和以后工作的效率。最重要的一點，與外資銀行的用人唯賢相比，我國商業(yè)銀行首先應該改進的一點就是實行公平的員工聘用制度。

參考文獻：

［1］陳菲,姜旭朝.中國銀行監(jiān)管效率改進趨勢研究［J］.中南財經(jīng)政法大學學報.2009(1)

［2］周四軍.中國商業(yè)銀行的效率研究：［博士學位論文］.湖南大學，2007

篇3

20世紀70年代,各國利率市場化改革加快推進,針對利率市場化的研究逐步增多。Peter.S.Rose(1993)對利率市場化下貸款的成本加成定價、價格領導定價、客戶盈利分析定價進行了研究,強調(diào)了各自的優(yōu)缺點以及實現(xiàn)條件。AronA.Gottesman和GordonS.Roberts(2004)檢驗了利率市場化中銀行的長期貸款是否取得了相應的利差補償,和控制自身風險是否迫使借款人借入短期貸款。BerlinM和MesterLJ.按照貸款方式將商業(yè)銀行貸款劃分為市場交易型貸款和關系型貸款,并將關系借貸定義為“建立全面、細致的銀企關系,利用銀行和小企業(yè)之間的長期合作關系,最大程度地減少小企業(yè)借貸風險的一種借貸協(xié)議。楠斯.波特(2005)等運用模型模擬利率市場化對中國銀行業(yè)的影響,表明利率市場化會導致利率上升,改進金融中介結構和貨幣政策的傳導效率,促使銀行對服務不夠的部門(中小企業(yè)和家庭)增加金融支持。Murray(2011)認為貸款利率的確定需要考慮到交易雙方的搜尋成本,無風險利率視銀行議價能力而不同,以此得出銀行貸款利率的確定在相同的政策背景下可能會有不同的結論。

從國內(nèi)研究來看,上世紀九十年代掀起了研究利率市場化的熱潮。在對貸款影響的研究方面,毛仲玖(2003)著重介紹了國外銀行的客戶盈利分析模型,該模型考慮了企業(yè)與銀行各種業(yè)務往來的成本與收益,并將其稱為“以銀行整體關系為基礎的貸款定價模型”。曹青山等(2005)從貸款定價理論入手,分析了我國商業(yè)貸款定價現(xiàn)狀,提出在利率市場化下要綜合考慮客戶的信用風險、綜合收益、綜合成本、信貸市場變化等因素,建立價格領導定價測算模型和以客戶盈利能力為參數(shù)的貸款定價機制。陸岷峰等(2009)著眼于從小企業(yè)貸款的價值基礎來尋找其貸款產(chǎn)品定價的方案,結合小企業(yè)貸款產(chǎn)品的價值與特征,運用基準利率加風險溢價的模型對小企業(yè)貸款產(chǎn)品定價和分析,表明適度提高現(xiàn)行小企業(yè)貸款產(chǎn)品價格是解決小企業(yè)貸款難的關鍵所在。鄧超等(2012)分析了大銀行與小銀行的共生關系,認為關系型貸款是大銀行和小企業(yè)的最佳結合路徑,用實證測算了銀企合作給銀行帶來的潛在收益——關系租金。巴曙松等(2013)研究了利率市場化對商業(yè)銀行的影響,提出了中小銀行應提高自身經(jīng)營能力和管理水平,利用中小銀行在信息收集、貸款談判、監(jiān)督成本等方面優(yōu)勢,積極拓展中小企業(yè)的融資服務,改善中小企業(yè)融資環(huán)境。目前我國商業(yè)銀行貸款定價較為籠統(tǒng),銀行貸款策略較為“同質(zhì)化”,缺乏對特殊領域貸款的指導思想和指導方針,不能較好地解決中小企業(yè)融資問題。本文旨在研究利率市場化背景下,商業(yè)銀行如何改變對中小企業(yè)的貸款策略,對中小企業(yè)貸款合理定價,有效地控制貸款風險,拓寬貸款業(yè)務。

二、利率市場化對商業(yè)銀行貸款定價與管理的沖擊

(一)利率市場化改革導致銀行存貸利差縮小長期以來,我國商業(yè)銀行對貸款定價的實際操作中沒有嚴格的約束機制,主觀隨意性較大。由于目前存款利率上限尚未放開,盈利空間較大,所以銀行往往會簡單地以客戶的信用等級來劃分貸款利率的浮動范圍。隨著利率市場化改革的推進,商業(yè)銀行對貸款定價有了更多的自主性,同時也給商業(yè)銀行帶了更大的挑戰(zhàn)。如何在減少風險、較低損失的同時,保持一定的市場競爭力,商業(yè)銀行需要重新審視貸款定價方式,提高定價能力。

(二)利率市場化改革促使商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變授信對象在授信對象方面,存貸利差的收窄使得商業(yè)銀行僅依靠現(xiàn)有貸款對象(多為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè))不能再獲得理想的收益。為了在存貸款方面保持一定的盈利水平,這就需要商業(yè)銀行擴大貸款范圍,涉足新的貸款領域。目前我國商業(yè)銀行對于中小型企業(yè)一直持“惜貸”的態(tài)度,主要原因是中小型企業(yè)由于自身的管理不合理、運作效率低下、財務賬目不規(guī)范等原因,決定了商業(yè)銀行給這些企業(yè)的貸款管理成本高、風險大。當利率逐步放開后,銀行可以根據(jù)市場需求進行資金分配和資金定價,對風險覆蓋能力提高,因此銀行有必要重視中小企業(yè)信貸業(yè)務。

(三)利率市場化改革使商業(yè)銀行經(jīng)營風險增加隨著利率市場化改革的推進,利率作為資金的價格,將主要受到市場供求關系的影響。在這一進程中,利率變化的特征是顯著升高或者變動不定,若利率敏感資產(chǎn)與利率敏感負債不匹配,利率的變動會對銀行的存貸業(yè)務凈收入差產(chǎn)生一定的影響。如果銀行不具備利率市場化隨機波動帶來到風險,銀行就可能遭遇巨大的損失。

三、商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款定價模式轉(zhuǎn)型策略

(一)建立以客戶為導向的貸款定價策略借鑒西方客戶盈利能力分析定價模型,商業(yè)銀行在給中小企業(yè)貸款過程中不能僅從借貸資金這一角度考慮定價問題,應從整體考慮銀行與客戶之間的業(yè)務關系,全面衡量成本與收益,實質(zhì)是根據(jù)客戶對收益的貢獻度不同實行差異化定價。轉(zhuǎn)變定價模式則要求商業(yè)銀行主動提高中小企業(yè)貸款對收益的貢獻度。該定價模型簡略表示為:銀行總體稅前收益=提供貸款和其他服務產(chǎn)生的總收入—提供貸款和其他服務產(chǎn)生的總成本(1)把稅后收益與銀行的目標利潤相比較來訂立貸款價格。銀行提供貸款和其他服務的總收入包括貸款利息、補償存款利息、管理費用和結算費用等其他中間業(yè)務收入;貸款和其他服務成本包括可貸資金成本、分攤的經(jīng)營成本、風險溢價等。因此,商業(yè)銀行在和中小型客戶簽訂貸款合約時,可以附加提供中間業(yè)務的條款,從中收取中間業(yè)務費用。這一操作方式具有一定可行性:一方面,參考其他已經(jīng)實現(xiàn)利率市場化國家的銀行經(jīng)驗,利率市場化會使商業(yè)銀行的重心轉(zhuǎn)移到中間業(yè)務發(fā)展,我國銀行中間業(yè)務的范圍必將擴大,服務程度必將走向成熟,以至將來可以參與到中小企業(yè)經(jīng)營決策、內(nèi)部風險評價等管理服務。結合靜態(tài)與動態(tài)評價體系,有效了解資金的使用,進行貸款決策,也降低了信貸調(diào)查管理成本,確定適合的風險溢價;另一方面,中小企業(yè)一般處于發(fā)展中的企業(yè),股權結構簡單,資金鏈條較清晰,商業(yè)銀行不需要太復雜的技術就能對其加以管理,且這些企業(yè)內(nèi)部可能由于技術人員較少,管理水平不高,確實需要外部提供管理技術。這樣能夠與貸款銀行建立長期借貸關系,獲得優(yōu)惠的技術支持,有利于企業(yè)的成長。

(二)重塑風險管理理念,轉(zhuǎn)變風險管理模式目前商業(yè)銀行對中小企業(yè)惜貸的主要原因是貸款風險大,因此需要在健全信用評級體系和內(nèi)部管理體制基礎上,重審風險管理理念。從RAROC對待風險的態(tài)度可知,風險可劃分為預期風險(EL)和非預期風險(UL)。預期風險可通過風險暴露、違約率和違約損失率來計算,但是這種計算模型需要大量的數(shù)據(jù)為支撐,不適合對我國中小企業(yè)預期風險的衡量。在發(fā)展初期,對中小企業(yè)貸款審批應該在定性分析基礎上,結合定量分析,根據(jù)財務狀況評估其風險等級,后續(xù)對貸款的使用情況進行跟蹤監(jiān)測,以此來核算預期損失。預期損失可計入當期成本。由于貸款風險包括信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險等,中小企業(yè)的經(jīng)濟周期難以把握,應變能力較低,外在經(jīng)濟市場變化對中小企業(yè)的影響較大,可能會對銀行造成非預期損失,即不可預期的波動性造成實際損失偏離預測損失均值的潛在損失。銀行在貸款過程中可以為每一筆貸款配置合適比例的資本金,以緩沖非預期損失,這部分資金成本可以在平均期望回報率上加上商業(yè)銀行期望的回報率。另外,由于小企業(yè)客戶分布廣泛,風險集中度低,小企業(yè)單個客戶風險敞口在銀行整個資產(chǎn)組合中占比較小,符合組合管理上的風險分散原則。因此,小企業(yè)信貸業(yè)務作為一個整體是高預期損失,低非預期損失的業(yè)務經(jīng)濟資本占用相對較少(劉元慶,2006)。根據(jù)Markowitz的資產(chǎn)組合管理理論,由于多樣化的作用,一般貸款組合的非預期損失會小于單筆貸款非預期損失之和,用公式表示。一般情況下違約相關系數(shù)ρij<1,即表示貸款組合占用的經(jīng)濟資本也小于單筆貸款占用的經(jīng)濟資本之和,所以這項成本不會給中小企業(yè)融資帶來較大的成本壓力。綜上,利率市場化條件下,銀行對中小企業(yè)貸款定價模型應為:銀行的稅前總體收益=貸款利息+補償存款利息+管理費用等中間業(yè)務收入-可貸資金成本-分攤經(jīng)營成本-預期損失-非預期損失準備資金成本(3)式(3)中,預期損失準備和非預期損失準備資金在當期未發(fā)生違約可以轉(zhuǎn)入到下期的貸款風險準備,使銀行與企業(yè)之間建立穩(wěn)定長久的關系,降低貸款成本。銀行自身應注重中間業(yè)務的發(fā)展,給中小企業(yè)提供優(yōu)良的服務。在定價方面,把根據(jù)模型計算出的總體收益除去稅費,經(jīng)過權衡其他因素與目標收益相比較,如果符合銀行預期的收益,且風險可控,則可決定批準該筆貸款。

四、商業(yè)銀行中小企業(yè)信貸管理模式轉(zhuǎn)型策略

(一)成立中小企業(yè)貸款事業(yè)部銀行內(nèi)部除風控部門等基礎部門外,專門設立中小企業(yè)信貸事業(yè)部門負責對中小企業(yè)提供信貸管理,提高中小企業(yè)的內(nèi)部管理質(zhì)量,提高貸款的安全性,有利于雙方建立穩(wěn)定的關系。該機構的會計財務部門要對中小企業(yè)的貸款業(yè)務,管理業(yè)務等進行獨立核算。通過相關數(shù)據(jù)的獨立核算,能夠提高成本核算精確度,有利于貸款合理定價。該機構的決策、制定、執(zhí)行等相關部門,應該密切協(xié)作,避免定價與成本、風險脫節(jié)。

(二)建立中小企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫,健全信貸風險評估體系這不僅要求在銀行內(nèi)部有完善的中小企業(yè)信息管理系統(tǒng),也要求有第三方信用評級機構,各銀行信貸人員在多方面收集客戶信息后,應將數(shù)據(jù)呈報至銀行數(shù)據(jù)部門,通過數(shù)據(jù)分析計算相關風險指標,或給出企業(yè)的信用評級。第三方信用評級機構可以由某一地區(qū)的銀行聯(lián)合申請專業(yè)信用評級機構在該地區(qū)設立分部,通過建立一套專門評價中小企業(yè)信用等級的流程體系,結合該地區(qū)銀行呈報的數(shù)據(jù)和自身收集的數(shù)據(jù),客觀給出中小企業(yè)信用等級。同時,由于中小企業(yè)發(fā)展較不穩(wěn)定的特點,應注重中小企業(yè)貸后監(jiān)測,利用動態(tài)數(shù)據(jù)進行信用、風險評價,以便銀行及時作出決策,減小信貸風險損失。

(三)積極申請中小企業(yè)貸款保險目前社會上存在一些擔保機構,為中小企業(yè)向銀行貸款提供擔保,但是中小企業(yè)在向這些擔保機構尋求合作時,往往需要相當數(shù)量的抵押品或者繳納一定的會費,這與大多中小企業(yè)本身資金缺乏的事實相矛盾,并且現(xiàn)存的大多數(shù)擔保機構規(guī)模小,擔保能力有限,銀行并不承認這種間接的保險,所以中小企業(yè)取得貸款的資金成本依舊較高,且成功率較低。用保險來規(guī)避貸款風險目前在金融領域廣泛運用,國際上一些發(fā)達國家和地區(qū)的商業(yè)銀行貸款,大多是通過不同形式取得保險。借鑒日本信用保險協(xié)會和信用保險公庫,由政府出資、金融機構捐助、公共資金等導入組建,銀行在簽訂貸款協(xié)定時,可向保險機構為該筆申請貸款保險,緩解按期按質(zhì)按量收回貸款的壓力,使信貸資金的安全得到一定程度的保障,且可以減少預期損失和非預期損失的經(jīng)濟資本,提高銀行貸款的積極性。加強銀保合作,為貸款提供保險,可以成為貸款管理的一個新切入點。

五、結語

篇4

關鍵詞：地方國庫 現(xiàn)金管理 模式 路徑

一、地方國庫現(xiàn)金管理模式的國際經(jīng)驗借鑒與我國的現(xiàn)實選擇

發(fā)達國家國庫現(xiàn)金管理模式主要有集權型和分權型兩種。集權型是指國庫現(xiàn)金管理的權限集中到中央政府，地方政府不能根據(jù)自身情況進行國庫現(xiàn)金管理；分權型是指中央和地方政府各自負責自己的國庫現(xiàn)金管理，中央政府對本級國庫收支進行合理統(tǒng)籌安排和投融資，地方政府自主管理本級的國庫現(xiàn)金。

（一）集權型模式簡述

集權型模式的代表國家有法國和德國。法國國庫現(xiàn)金管理包括了中央政府和地方政府國庫現(xiàn)金，決策權在財政部，財政部通過在中央銀行設立的國庫單一賬戶控制中央政府和地方政府的收入收繳和支出支付，地方政府要將其盈余資金存放在中央銀行的政府賬務中，并且不計息，但可以向中央銀行自由借款，回購協(xié)議和借出現(xiàn)金是法國國庫現(xiàn)金管理的主要做法。德國聯(lián)邦政府和地方政府都設立了現(xiàn)金管理辦公室，但是每個營業(yè)日終了，各州現(xiàn)金管理辦公室的資金余額都要匯到聯(lián)邦賬戶，各州現(xiàn)金管理辦公室所需支付的款項也要從聯(lián)邦現(xiàn)金管理辦公室調(diào)撥，當聯(lián)邦現(xiàn)金管理辦公室資金盈余時，盈余資金即轉(zhuǎn)到財政部在聯(lián)邦銀行支付系統(tǒng)開立的賬戶中，在隔夜市場上進行投資。

（二）分權型模式分析

分權型國庫現(xiàn)金管理的代表國家是美國和英國，美國各州政府可以采取商業(yè)銀行存款、貨幣市場運作等多種方式進行現(xiàn)金管理；英國地方政府可以自由地投資盈余現(xiàn)金，還可以獲取來自中央政府的長期借款。

美、英模式的相同之處。一是國庫賬戶設置都采用國庫單一賬戶制度，將國庫現(xiàn)金余額集中至主要國庫賬戶中來。二是國庫現(xiàn)金管理的基礎相同，都重視政府會計記錄與核算工作，都以科學分析和預測現(xiàn)金流為基礎，都在財政部設有專門機構負責這項工作。三是國庫現(xiàn)金余額管理原理相似，都試圖將國庫賬戶日終余額維持在較低水平，將現(xiàn)金盈余用于投資獲取收益。四是都強調(diào)國庫現(xiàn)金管理操作與貨幣政策操作協(xié)調(diào)一致，并且現(xiàn)金管理操作離不開中央銀行的配合和支持。

美、英模式的差異之處。一是國庫現(xiàn)金管理的重點不同。美國重點放在現(xiàn)金余額管理和資金收付管理兩方面，英國重點放在債務管理和貨幣市場管理兩方面。二是國庫現(xiàn)金余額的投資渠道不同，美國采取商業(yè)銀行存款的方式獲取收益，英國采取買入或回售優(yōu)質(zhì)金融工具以及貨幣市場貸款等方式，賺取利息收入。三是國庫現(xiàn)金缺口的籌資方式不同。美國首先從商業(yè)銀行中的“稅收與貸款賬戶”調(diào)入現(xiàn)金，其次發(fā)行短期債券；英國主要是通過發(fā)行短期債券、賣出或回購所持有的金融工具、從幾家大型清算銀行臨時透支籌集國庫所需現(xiàn)金。

（三）我國地方國庫現(xiàn)金管理模式的現(xiàn)實選擇

在地方國庫現(xiàn)金管理尚無相應制度規(guī)范，對國庫現(xiàn)金運作各參與方及其職責權限、操作運行模式、風險管理等均未有明確規(guī)定的前提下，選擇分權型管理模式，應充分借鑒先進經(jīng)驗，完善以下四方面操作要素。

1.國庫賬戶現(xiàn)金最佳持有量的確定。要衡量持有現(xiàn)金的機會成本以及國庫現(xiàn)金短缺時的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本，既要滿足政府正常的資金需要，同時盡量獲取更高的投資收益。為此需要以經(jīng)驗為基礎，采用科學的方法合理確定最佳現(xiàn)金持有量，并根據(jù)實際情況及時修正和調(diào)整。

2.國庫現(xiàn)金余額投資。國庫現(xiàn)金余額投資是國庫資金運用的重要方面，投資應優(yōu)先考慮安全性，其次是流動性，最后是盈利性。按照我國的現(xiàn)階段的情況，商業(yè)銀行存款、大額存單是地方國庫現(xiàn)金投資的首選，還應在投資時注意各種期限的產(chǎn)品組合，滿足流動性需求。

3.國庫現(xiàn)金短缺時的資金籌措。國庫現(xiàn)金管理中的資金籌措主要用于短期或臨時性的支付目的，不同于財政管理中的中長期資金籌措。地方政府缺乏短期資金籌措工具是地方國庫現(xiàn)金管理的最大阻礙，我們可以借鑒英國的備用透支協(xié)議融資和向上級財政借款的方式，加以改進運用到實際中來。

4.國庫現(xiàn)金管理的操作部門配合?？梢杂傻胤截斦块T作現(xiàn)金流預測并提出現(xiàn)金管理需求，由地方國庫確定商業(yè)銀行機構，操作時點則由兩部門會商確定。

二、基于Miller-Orr修正模型的地方國庫現(xiàn)金管理操作方案

（一）Miller-Orr原模型解析

Miller-Orr模型的重點在于測算現(xiàn)金管理所需的額度界限，其核心是設定了兩個控制界限和一個均衡點，L是一定時期內(nèi)必需的最低現(xiàn)金持有量，H是最高現(xiàn)金持有量，以及目標現(xiàn)金余額均衡點Z。庫存余額在上、下限間隨機波動，在庫存余額處于H和L之間時，不會發(fā)生現(xiàn)金交易。當庫存余額升至H時，比如說點X，則需購入H-Z單位的有價證券，使庫存余額降至Z。同樣地，當庫存余額降至L，如點Y，就需出售Z-L單位有價證券，使現(xiàn)金余額回升至Z。這兩種情況都是使庫存余額向均衡點Z回歸，既保障了國庫現(xiàn)金的基本支付，又滿足了國庫現(xiàn)金對高收益的需求。

其中，F(xiàn)表示有價證券的轉(zhuǎn)換成本；δ為現(xiàn)金余額波動的標準差；K為有價證券的日利息率。

（二）Miller-Orr模型的現(xiàn)實參數(shù)選擇

1.δ（現(xiàn)金余額波動的標準差）的數(shù)據(jù)選取。由于距現(xiàn)在時間越遠，財政收支規(guī)律與現(xiàn)實規(guī)律的相似性越差，對現(xiàn)實及將來的規(guī)律指導性越弱，故本課題選取2013―2014年共24個月的月庫存均值作為計算現(xiàn)金余額波動的參考數(shù)據(jù)，其中2013年占權重30%，2014年占權重70%，計算出加權標準差（見表1）。

2.F（每次有價證券的轉(zhuǎn)換成本）的選取。該指標在財務管理學中用于描述低于最優(yōu)量時把持有的有價證券變現(xiàn)的費用。在本課題中主要衡量現(xiàn)金管理中頭寸短缺國庫獲取現(xiàn)金的成本，所以成本取決于頭寸短缺規(guī)模，根據(jù)先期估算，可以暫定頭寸規(guī)模為500萬元。按照所設計的操作方案，國庫借款來源可以是商業(yè)銀行短期貸款或國庫間資金調(diào)撥，也可以是存款提現(xiàn)，那么其成本應當滿足：存款提現(xiàn)損失的利息≤F≤國庫借款的利息。

存款提現(xiàn)應當是提取上月國庫現(xiàn)金管理結存商業(yè)銀行的七天通知存款，故所損失的利息僅是一個月期七天通知存款與活期的利息差，而國庫借款的利息則無論何種方式都是以一年以內(nèi)商業(yè)銀行貸款利率定價的借期為一個月的利息。具體為：

本金×（七天通知存款利率-活期利率）×1/12≤F≤本金×一年以內(nèi)貸款利率×1/12

代入數(shù)值：500×（1.35%-0.35%）×1/12≤F≤500×4.85%×1/12

最后可得出結果：0.42萬元≤F≤2.02萬元。

由于沒有操作經(jīng)驗，暫取中間值作為計算數(shù)，F(xiàn)-1.22萬元。

3.K（有價證券的日利息率）的選取。根據(jù)《A省省本級國庫現(xiàn)金管理暫行辦法》和《A省省本級國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作規(guī)程（試行）》的相關規(guī)定，A省國庫現(xiàn)金管理以商業(yè)銀行定期存款的方式進行，期限一般在一年內(nèi)，雖然文件規(guī)定只限于省級國庫的活期存款，但隨著國庫改革的推進，下級國庫也會參照進行現(xiàn)金管理。考慮到現(xiàn)金管理初期經(jīng)驗不足，為保障財政支出，采取各期限存款混合投資的策略（見表2）。 據(jù)B市財政局所提供情況，銀行對B市社保資金存款按基準利率上浮20%付息，故K數(shù)值為1.788%。

4.L（最低現(xiàn)金持有量）的選取。根據(jù)B市財政局的相關制度及慣例，對于國庫庫款余額沒有相應要求，但根據(jù)先期估算所得數(shù)據(jù)顯示，縣區(qū)支庫最低現(xiàn)金持有量設為1 000萬元，對于國庫現(xiàn)金波動性影響較小，有利于現(xiàn)金管理操作的穩(wěn)定，故L暫設為1 000萬元。

（三）基于Miller-Orr修正模型的操作方案

筆者在修正Miller-Orr模型的基礎上，為省級以下地方國庫現(xiàn)金管理設計了兩套操作方案，分別是獨立式國庫現(xiàn)金管理和前后合式國庫現(xiàn)金管理。

1.Miller-Orr模型的修正。Miller-Orr模型在現(xiàn)金管理操作時要求庫存現(xiàn)金大于等于最高庫存H以后才能進行投資，并且當?shù)陀谧畹涂刂凭€L時要補足現(xiàn)金至最優(yōu)庫存Z。實際上從算式看，Z的兩個部分包含了庫存現(xiàn)金波動因素和保障因素，如果不根據(jù)地方國庫現(xiàn)金波動幅度較小，頭寸補充不便的實際情況對模型進行修正，將會導致免操作區(qū)間過寬以及補充現(xiàn)金幅度過大的問題。故筆者根據(jù)先期估算及實際演示情況修正Miller-Orr模型的操作部分，在最優(yōu)庫存量Z和最低現(xiàn)金持有量L之間不進行現(xiàn)金操作，超過Z時，用超過部分進行投資；低于L，補足現(xiàn)金庫存至Z-L（滿足波動因素）。原則上每月進行一次操作，通過歷史數(shù)據(jù)及財政收支預判，國庫自行選擇庫存相對較少的時間點作為每月的操作時點。

2.獨立式國庫現(xiàn)金管理。所謂獨立式國庫現(xiàn)金管理，即嚴格按照當前財政“分級負責”的原則，現(xiàn)金管理操作只依靠本級國庫資金獨立運作，不涉及其他國庫。以B市為例，全轄各縣區(qū)支庫按照Miller-Orr修正模型，在計算出最優(yōu)庫存量的基礎上，每月操作日當國庫庫存現(xiàn)金超過最優(yōu)庫存量時，超出部分放到商業(yè)銀行財政專戶里，按照比例混合投資各個期限的存款（見上頁表2）；當國庫庫存現(xiàn)金低于最低持有量時，首先通過提取存款的方式，部分還可以通過“備用透支協(xié)議”從商業(yè)銀行獲取不超過1個月期限的短期貸款來彌補頭寸，補充現(xiàn)金庫存至不低于最優(yōu)庫存量減去最低庫存量的值；當國庫庫存現(xiàn)金介于最優(yōu)庫存量和最低庫存量之間時，不進行操作。

3.前后合式國庫現(xiàn)金管理。所謂前后合式國庫現(xiàn)金管理，是針對地市和區(qū)縣兩級國庫缺乏資金缺口籌集工具，設所轄縣區(qū)支庫為前臺，地市中心支庫為后臺，前臺負責進行現(xiàn)金管理，后臺負責補足前臺短缺頭寸的聯(lián)合現(xiàn)金管理方式。以B市為例，全轄各縣區(qū)支庫為前臺，B中心支庫為后臺。前臺按照Miller-Orr修正模型，在計算出最優(yōu)庫存量的基礎上，當每月操作日國庫庫存現(xiàn)金超過最優(yōu)庫存量，或介于最優(yōu)庫存量和最低庫存量之間，其操作與獨立式國庫現(xiàn)金管理一致；當國庫庫存現(xiàn)金低于最低持有量時，由后臺國庫調(diào)撥資金暫借頭寸短缺的前臺國庫，期限不超過1個月，借款利率與同期從商業(yè)銀行獲取短期貸款的利率相同，補充現(xiàn)金庫存至不低于最優(yōu)庫存量減去最低庫存量的值。

三、方案評析及相關建議

（一）獨立式國庫現(xiàn)金管理的評析

該方案的優(yōu)點在于：一是完全遵循現(xiàn)有的財政管理體制，自己負責，互不影響，不會占用到上級或其他同級財政資金；二是有利于發(fā)揮地方政府管理國庫現(xiàn)金的積極性，通過規(guī)范和預測財政收支來穩(wěn)定國庫現(xiàn)金流，實現(xiàn)收益最大化；三是能增加地方資產(chǎn)負債管理能力，通過與商業(yè)銀行的議價能力的提高，地方能更好地控制負債成本及資產(chǎn)收益。

不足之處：一是與商業(yè)銀行的“備用透支協(xié)議”難以確定，即使能夠簽訂可能額度較小，短期資金融入渠道不暢；二是商業(yè)銀行同樣會利用簽訂“備用透支協(xié)議”來要求降低國庫現(xiàn)金投資存款的利率，不利于投資收益最大化；三是抗風險能力差，如果出現(xiàn)未預期大額支付可能會導致存款變現(xiàn)的利息損失和短期商業(yè)銀行頭寸不足以支付的風險。

（二）前后合式國庫現(xiàn)金管理的評析

該方案的優(yōu)點在于：一是操作穩(wěn)定有保障，后臺國庫的現(xiàn)金量通常是單個前臺國庫現(xiàn)金凈流出的數(shù)倍甚至數(shù)十倍，并且由于國庫會計核算數(shù)據(jù)集中系統(tǒng)的應用可以實現(xiàn)國庫間資金實時轉(zhuǎn)賬，極大地保障了實時資金需求。二是現(xiàn)金管理操作收益的最大化，后臺國庫對前臺國庫的資金支持可以使前臺國庫彌補頭寸的外部籌資成本轉(zhuǎn)化為后臺國庫的收益，實現(xiàn)整個系統(tǒng)的收益最大化。三是解決國庫現(xiàn)金籌措工具缺乏的問題，此方案優(yōu)于備用透支協(xié)議融資，不會受商業(yè)銀行流動性不足的影響。

不足之處：一是兩級財政關聯(lián)性增強，尾部風險承壓能力難料。同一地市內(nèi)財政支出容易有相同特征，兩者具有關聯(lián)性，兩級財政聯(lián)合進行現(xiàn)金管理操作加強了財政支出的關聯(lián)性，會出現(xiàn)全轄支出集中，庫存現(xiàn)金同時減少，全轄國庫現(xiàn)金頭寸均出現(xiàn)短缺的小概率事件，而財政承壓能力和后果難以評估。二是道德風險問題?，F(xiàn)階段縣區(qū)財政融資成本高，財政支出壓力大，聯(lián)合進行現(xiàn)金管理可能導致縣區(qū)借國庫現(xiàn)金管理造成經(jīng)常性頭寸短缺，長期占用上級財政資金。三是后臺支持不利于縣區(qū)政府資產(chǎn)負債管理能力的提升。

（三）相關建議

1.改善國庫現(xiàn)金的流入和流出。一方面要定期編制現(xiàn)金預算和用款計劃，合理安排國庫收支，及時反映國庫現(xiàn)金溢缺，另一方面通過小額折扣、罰金和利息費等手段加快稅費資金入庫并及時準確支付，避免提早支付。

2.資金分散投資到各家銀行，避免集中存放。首先是投資本金的安全性考慮，最大限度降低現(xiàn)金投資風險，其次是避免大額資金進出對單個商業(yè)銀行的流動性沖擊，最后是平等地扶持所有銀行均衡發(fā)展。

3.針對前后臺式聯(lián)合國庫現(xiàn)金管理中的道德風險問題采取三點措施。一是建立動態(tài)調(diào)整借款利率，對經(jīng)常透支的國庫調(diào)高對其借款的利率，提高透支成本。二是對財政在人行開立的國庫賬戶以及在商業(yè)銀行的賬戶進行監(jiān)測或現(xiàn)場檢查財政現(xiàn)金管理操作部門的方式，確定故意占用上級資金的行為，一旦確定可以停止其現(xiàn)金管理操作，并處罰金等方式來解決。

參考文獻：

[1]馬洪范.國庫現(xiàn)金管理：理論與政策[M].北京：經(jīng)濟科學出版社，2014年.

[2]財政部課題組.英國財政制度[M].北京：中國財政經(jīng)濟出版社，1998.

作者簡介：

篇5

【關鍵詞】中小企業(yè) 融資 民間借貸 草根金融 資本市場

一、融資困境——中小企業(yè)融資不能承受之重

長期以來，融資難一直都是制約中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸之一。在寬松而穩(wěn)定的環(huán)境中，各項解困措施大多能收到一定的成效，制約中小企業(yè)發(fā)展的融資瓶頸也能有所緩解，但隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的變化和持續(xù)緊縮的貨幣政策的疊加效應，中小企業(yè)發(fā)展再次遭遇危機，融資難的問題又被重新的提到議事日程。

貨幣政策方面，中央銀行長期采取上調(diào)存款準備金率等緊縮的貨幣政策，金融機構存款準備金率約20%左右，政策的實施使得銀根緊縮，市場上的流動貨幣減少，銀行的貨幣乘數(shù)效應大打折扣，嚴重約束了信貸擴張能力。

銀行方面，吸收存款成為商業(yè)銀行今年的頭等大事，信貸額度全面收緊，某些銀行甚至在某時期內(nèi)出現(xiàn)“只進不出”的情況?！按尜J比”的考核指標無疑讓上到行長下到一線客戶經(jīng)理痛苦不已，“日均存貸比”的績效壓得讓人不敢有絲毫放松。為了不碰觸到監(jiān)管的“雷區(qū)”，部分銀行開始對貸款規(guī)模實行月度限額。包括政策性銀行、商業(yè)銀行在內(nèi)都對中小企業(yè)貸款做出了一定的限制，有的甚至將中小企業(yè)直接排除在信貸名單之外。

中小企業(yè)“指不上”體制內(nèi)的融資，向大銀行貸款“難于上青天”。和正規(guī)金融機構脫節(jié)導致大部分的中小企業(yè)通過正規(guī)途徑根本借不到錢，根據(jù)全國工商聯(lián)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，規(guī)模以下的企業(yè)90%沒有和銀行發(fā)生過任何借貸關系，具體到微小企業(yè)，更是95%沒有和銀行發(fā)生任何借貸關系。在商業(yè)銀行貸款額度相對緊張、社會資金整體偏緊的情況下，眾多企業(yè)和個人紛紛尋求民間借貸資金、民間借貸的市場需求日益擴大，潛在風險也與日俱增。根據(jù)中國人民銀行溫州市中心支行的《溫州民間借貸市場報告》稱：“溫州民間借貸市場估計規(guī)模約1100億元，相當于全市銀行貸款的20%，其中，用于一般生產(chǎn)經(jīng)營的約380多億元，占36%?！备鶕?jù)溫州市金融辦對350家企業(yè)的抽樣調(diào)查顯示：2012年一季度末，企業(yè)運營資金構成中，自有資金、銀行貸款和民間借貸三者比例為56：28：16，銀行貸款占比上年同期下降2%，而民間借貸占比分別較2012年同期和2013年年初提高了6%和4%。

據(jù)統(tǒng)計，2012年民間借貸綜合利率水平為24.4%，折合月息超過2分，三季度已達到3—6分，有的高達1角，年化率高達180% 。一般中小企業(yè)毛利潤只有3%—5%，中小企業(yè)利潤率已低于貸款利率，沒能獲得銀行貸款的企業(yè)不惜飲鴆止渴，進行一場豪賭，資金鏈斷裂后的企業(yè)倒閉老板“跑路”自然上演且陸續(xù)蔓延。

民間借貸高利貸盛行說明資金鏈出現(xiàn)斷絕，在高度增長期所作有實體投資，已經(jīng)無法獲得金融支撐，宏觀調(diào)控時緊時松讓企業(yè)在無所適從之下，走上了高利貸的境地，中小企業(yè)苦不堪言，管理體制的失衡已逐漸形成了影響金融穩(wěn)定的可怕堰塞湖。

其實問題早已發(fā)現(xiàn)，社會各界也在各自的能力范圍之內(nèi)嘗試并盡力幫助中小企業(yè)解決融資難的問題，如：充分運用金融杠桿支持中小企業(yè)發(fā)展。根據(jù)企業(yè)特性，進行融資產(chǎn)品的創(chuàng)新，通過整合、包裝、開發(fā)中小企業(yè)系列鏟平，逐步形成“全方位、全行全流程”系統(tǒng)的金融產(chǎn)品；國家高度重視且政策導向明確，各地政府大力支持。2002年頒布了《中小企業(yè)促進法》，規(guī)定了促進中小企業(yè)發(fā)展的方針，即：堅持積極扶持、加強引導、完善服務、依法規(guī)范及保證權益，使中小企業(yè)享有參與公平競爭與公平交易的權利。各地政府也明確將小微企業(yè)作為重點支持對象，并確定扶持重點，即：優(yōu)化信貸結構。為支持中小企業(yè)融資提供組織保障，各地政府調(diào)配社會資源，為企業(yè)提供技術、培訓、擔保及融資等一系列服務，有些還承擔其貸款擔保、專項貸款等融資服務職能。同時，也出臺了多項措施，防止銀行抽資壓貸導致企業(yè)資金斷鏈。

二、中小企業(yè)融資難的主要障礙及分析

中小企業(yè)對資金的大量需求形成嚴重的“資金饑餓癥”，雖然社會各界采取了一些措施，促進供需合作，但是總體上缺少持續(xù)性的效果，中小企業(yè)融資難的問題沒有得到徹底的解決，主要原因為：

（一）中小企業(yè)融資方式多，但渠道窄

目前，市場上提供給中小企業(yè)融資方式選擇有十多種，如大家熟知的銀行渠道融資、股權融資等，但在實際操作的過程中，因中小企業(yè)“體質(zhì)差”等原因，符合這些融資方式約定條件的企業(yè)卻很少，真正有效的融資渠道并未打開。

一方面，中小企業(yè)自身實力較差，多存在自有資金不足的現(xiàn)象；另一方面，中小企業(yè)又很難踏入證券市場。從股權融資來看，我國雖在2009年推出了創(chuàng)業(yè)板，但滬深交易所均設置了很高的門檻，加上擬上市的企業(yè)太多，無數(shù)企業(yè)只得在被推得水漲船高的顯性和隱性上市門檻望而卻步，中國的納斯達克并未出現(xiàn)。實際上，即使利用這種渠道的也只是那些高風險、高回報的科技型企業(yè)，對于勞動密集型的中小企業(yè)幫助不大，創(chuàng)業(yè)版的作用有限；融資債券方面，我國企業(yè)的債券市場的發(fā)展尚在起步階段，即便是成熟的大企業(yè)，進入的難度都很大。依據(jù)央行貨幣政策執(zhí)行報告的統(tǒng)計，在2008—2010三年間，全國金融體系融資總額分別有約83.1%，80.5%和75.2%是由銀行貸款提供的，較之前比例雖然下降，但仍高于西方發(fā)達國家的水平，說明我國直接融資還未達到與間接融資協(xié)調(diào)發(fā)展的水平和程度。而在間接融資渠道中，商業(yè)銀行仍是資金的主要供給者，但商業(yè)銀行在向中小企業(yè)貸款方面一直存在著種種限制和顧慮，目前中小企業(yè)的貸款規(guī)模僅占銀行信貸總額的8%左右，這與中小企業(yè)創(chuàng)造國內(nèi)生產(chǎn)總值的1/3、工業(yè)增加值的2/3，出口創(chuàng)匯的38%和國家財政收入的1/4 的比例是極不對稱的。

（二）中小企業(yè)管理不規(guī)范，信譽有待沉淀

中小企業(yè)大多產(chǎn)權單一，規(guī)模小，科技含量低，內(nèi)部管理或者合規(guī)經(jīng)營均不規(guī)范。企業(yè)主為追求眼前的利潤，往往采取一些短期化的經(jīng)營策略，但先天實力不足，抗風險能力低、負債多，財務管理透明度差，財務信息失真，從而導致信用水平低，進入銀行“高風險”風險評估等級。對于銀根緊縮的銀行來說，不偏好這些“高風險，高收益”的貸款。

（三）銀行業(yè)務結構失衡

商業(yè)銀行內(nèi)部損益表上，也反映出來自公司客戶的收入明顯大于零售客戶的收入，重要一點在于過去十年，不單是銀行的大發(fā)展時期，也是超大型國企集團在各自領域內(nèi)進一步實現(xiàn)資產(chǎn)業(yè)務集中的時期，他們作為商業(yè)銀行無可置疑的戰(zhàn)略客戶，為銀行帶來了雨大的業(yè)務量，在激烈的競爭下，商業(yè)銀行也只能無條件向這些強硬的大客戶提供更多的服務，大量的資源的傾斜，導致業(yè)務結構不平衡，給予中小企業(yè)的空間更小。

三、解決中小企業(yè)融資難的相關建議

在2012年召開的中央經(jīng)濟工作會議上，政府就提出要持續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，著力優(yōu)化信貸結構，這說明貨幣政策不會出現(xiàn)全面的放松，但對部分領域或行業(yè)定向支持，特別是“三農(nóng)”、中小企業(yè)的支持力度會加強，實現(xiàn)有扶有控，本文提出以下幾點建議：

（一）讓“草根金融”浮出水面并陽光化

中小企業(yè)歷來是一國經(jīng)濟發(fā)展的引擎，但中國的中小企業(yè)體制內(nèi)融資機會少也是長期未解決的問題。造成這個問題的原因之一應歸咎于中國目前的金融業(yè)格局，國有商業(yè)銀行占據(jù)中國銀行業(yè)的半壁江山，即使是合資銀行，對中小企業(yè)客戶來說都難免“大材小用”， 葉檀曾說過“民間融資興，則中小企業(yè)興；民間融資衰，則中小企業(yè)衰。一旦民間融資崩潰，中小企業(yè)將遭遇一場浩劫。”因此，合理有效的疏通民間融資，則能有效的緩解中小企業(yè)的壓力。要改善這種現(xiàn)狀，有待大力發(fā)展“草根金融”小型金融機構。

某些地方政府歧視小額貸款公司，官辦信用社效率低下官氣十足，難在短時間內(nèi)解決中小企業(yè)融資問題，建議適當?shù)脑黾有≠J公司，放松金融機構準入管制，利用市場調(diào)節(jié)（如果融資渠道通暢，其實市場利率會在一個相對合理穩(wěn)定的值上下浮動），同時加上適當?shù)恼哒{(diào)控。

目前來看，中小企業(yè)融資更多的是靠民間借貸，但是現(xiàn)在民間借貸很不規(guī)范，如果有效的管理這些機構，把民間金融納入監(jiān)管體系，監(jiān)管機構負起監(jiān)管職責，允許民間金融機構發(fā)展，打破臨時性的利率制度安排，放開利率上下限區(qū)間，建立相對獨立于正規(guī)金融的長期利率完全市場化于合法化的制度，使草根小型金融機構獲得合理利潤，能在一定程度上起到積極作用。目前全國范圍內(nèi)的小額貸款公司3000多家，可能選擇一些能力較強的，正在做中小企業(yè)小額貸款并經(jīng)驗豐富的，經(jīng)營業(yè)績好，公司治理完善，管理人能力和素質(zhì)高的小額公司直接“翻牌”為村鎮(zhèn)銀行。

客觀上，中小金融機構擁有成為中小企業(yè)提供服務的信息優(yōu)勢；中小金融機構一般是區(qū)域性比較強的金融機構，充分了解當?shù)氐男袠I(yè)情況，對于有一定合作期限的中小企業(yè)，地域優(yōu)勢使其能夠更加深入了解當?shù)刂行〗鹑跈C構的融資需求和困境，其了解的程度遠超過其他大型金融機構?！靶?6條”也已有類似規(guī)定，如“支持民間資本發(fā)起設立信用擔保公司，鼓勵民間資本發(fā)起設立金融中介服務機構”。

（二）完善多層次的資本市場

扶持直接融資業(yè)務，可彌補商業(yè)銀行逐漸“脫媒”后留下的資金斷層，推進多層次股票市場體系的建設，因材施教，鼓勵和指導具備資金、經(jīng)營管理實力的中小企業(yè)買殼上市，有序推進中小企業(yè)改制上市，滿足多元化的投融資需求。在已形成的產(chǎn)權交易市場的基礎上，針對性的建立低標準的股權交易市場，在市場準入條件上，統(tǒng)一全國報價體系，促使“小且優(yōu)”的中小企業(yè)進入資本市場直接融資。

（三）銀行積極創(chuàng)新多樣化金融工具

一方面，銀行可大力發(fā)展買方信用，對于成長過程中缺乏資金的朝陽行業(yè)的中小企業(yè)，可以按照銷售合同，對其產(chǎn)品的購買方提供貸款支持，由買方簽發(fā)銀行承兌匯票，賣方持匯票到銀行貼現(xiàn)獲得融資；另外，開發(fā)多種創(chuàng)新貸款業(yè)務，如，異地聯(lián)合協(xié)作貸款、出口創(chuàng)匯貸款、應收賬款貸款、委托貸款、貼息貸款以及綜合授信融資等，為不同需求類型的中小企業(yè)，提供最佳融資工具；另一方面，結合區(qū)域經(jīng)濟特征和中小企業(yè)行業(yè)規(guī)劃，選取區(qū)域重點、特色產(chǎn)業(yè)，且具有一定的行業(yè)領先優(yōu)勢和市場影響力、經(jīng)營狀況穩(wěn)定、財務狀況良好的企業(yè)為目標客戶群體，開展有針對性的信貸融資產(chǎn)品的營銷工作：在產(chǎn)品中增加政府機構、企事業(yè)單位、商業(yè)團體作為合作方，幫助特定的中小企業(yè)向銀行融資而出資設立風險補償專項資金池，以基金作為風險緩釋的措施，由銀行向中小企業(yè)提供配套信貸資金支持，以實現(xiàn)批量開發(fā)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，創(chuàng)新中小企業(yè)融資模式，促進中小企業(yè)授信業(yè)務健康發(fā)展。

企業(yè)融資渠道多種多樣，但在現(xiàn)實中，中小企業(yè)并不熟悉他們自身可以利用的融資渠道，因此，在外部環(huán)境優(yōu)化的同時，中小企業(yè)也要提升自身融資技巧，聘請專家對企業(yè)進行自我評估，以準確地選擇適合自身特性的融資渠道并有效利用。

篇6

關鍵詞：財務公司 電子商業(yè)匯票 優(yōu)越性 存在問題 對策建議

中圖分類號：F830.4

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2015）07-157-02

自2010年6月，中國人民銀行推廣實施電子商業(yè)匯票系統(tǒng)（ECDS），標志著我國票據(jù)市場邁入電子化時代，對滿足企業(yè)支付需要、拓寬融資渠道、降低財務費用，以及豐富支付結算工具都有著非常重要的作用。自電子商業(yè)匯票系統(tǒng)運行以來，全國電子票據(jù)業(yè)務呈現(xiàn)良好發(fā)展勢頭，除了主要商業(yè)銀行以外，財務公司的電子商業(yè)匯票業(yè)務也穩(wěn)步增長。如何更好地利用電子商業(yè)匯票的優(yōu)勢，提高為集團客戶的服務水平，具有較為重要的意義。

一、財務公司開展電子商業(yè)匯票的優(yōu)越性

1.方便快捷高效。財務公司的集團客戶單位分布地域廣泛，操作傳統(tǒng)支票業(yè)務存在諸多不便。電子商業(yè)匯票業(yè)務以數(shù)據(jù)電文形式簽發(fā)和流轉(zhuǎn)突破了傳統(tǒng)紙票的局限性，能夠不受時間和地域的限制；電子票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務減少了銀行驗票環(huán)節(jié)，從而大大提高了交易效率，加快了集團內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)速度。

2.節(jié)約資金成本。電子商業(yè)匯票的貼現(xiàn)率市場化程度較高，與一年期人民銀行貸款基準利率相比，能夠降低資金成本的15%左右。通常財務公司貼現(xiàn)利率又低于外部商業(yè)銀行，所以，通過票據(jù)融資替代短期借款，將大大降低客戶企業(yè)融資成本。另外，財務公司的電票數(shù)據(jù)保存在人民銀行的電子商業(yè)匯票系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫里，沒有實物載體，減少了財務公司紙質(zhì)票據(jù)的銀行托管費用。

3.降低了票據(jù)的風險。財務公司相比商業(yè)銀行在票據(jù)驗票和管理方面不具備優(yōu)勢，基本依托銀行完成。電子商業(yè)匯票以數(shù)據(jù)電文代替紙質(zhì)票據(jù)，以電子簽名代替實體簽章，能夠抑制假票和克隆票等票據(jù)欺詐風險，同時規(guī)避了管理過程中紙票遺失、損壞的風險，確保了電子商業(yè)匯票使用的安全性。

4.有利于實現(xiàn)集團效應。財務公司積極參與電票市場，充分利用電子票據(jù)融資成本低、操作靈活的特點，幫助集團客戶拓寬融資渠道，增強短期融資能力。2015年一季度以來人民銀行大力降準，多次降息，財務公司貸款規(guī)模出現(xiàn)下降趨勢的情況下，可以利用電子票據(jù)創(chuàng)新帶動信貸余額增長，實現(xiàn)集團效益最大化。

二、財務公司推廣電子商業(yè)匯票過程中存在的問題

1.財務公司的電子商業(yè)匯票流轉(zhuǎn)不夠順暢。目前財務公司辦理電子票據(jù)業(yè)務的辦理模式是“企業(yè)網(wǎng)銀+ECDS+財務公司業(yè)務系統(tǒng)”，順利辦理完成電子票據(jù)業(yè)務的前提是收付款雙方開通企業(yè)網(wǎng)上銀行業(yè)務，由電子商業(yè)匯票系統(tǒng)（ECDS）與財務公司業(yè)務系統(tǒng)之間進行指令信息的傳遞，完成賬務處理，再通過外部網(wǎng)銀實現(xiàn)資金劃轉(zhuǎn)。導致電子票據(jù)流轉(zhuǎn)不暢的原因：一是財務公司集團客戶賬號功能的局限性，客戶在電子商業(yè)匯票系統(tǒng)中的收付款賬號為財務公司的內(nèi)部賬號，不能實現(xiàn)商業(yè)銀行外部網(wǎng)銀直接收付款業(yè)務。二是財務公司業(yè)務系統(tǒng)在與電子商業(yè)匯票系統(tǒng)對接后，功能有待完善。特別是涉及集團外部單位時，不能實現(xiàn)聯(lián)動自動處理賬務，產(chǎn)生了人工業(yè)務操作風險。三是財務公司電子票據(jù)系統(tǒng)開發(fā)設計模式以及操作使用流程有待優(yōu)化。由于財務公司開展電子票據(jù)業(yè)務時間短，經(jīng)驗不足，電子票據(jù)系統(tǒng)在某些環(huán)節(jié)流程設計繁瑣，影響到業(yè)務交易效率與票據(jù)流轉(zhuǎn)速度。

2.集團客戶電子商業(yè)匯票的認知度不高。由于電子商業(yè)票據(jù)業(yè)務尚處于推廣期，集團客戶的財務人員對電子商業(yè)匯票業(yè)務的認知程度不高，對其快捷、便利、安全等特征不了解；尤其高管人員、財務主管對電子商業(yè)匯票的業(yè)務流程及風險防范控制等問題存在顧慮，導致電子商業(yè)匯票系統(tǒng)簽約率低，仍然更多地選擇紙質(zhì)票據(jù)，由此可見客戶對電子票據(jù)業(yè)務的認知度低是電子商業(yè)匯票使用率低的重要原因之一。

3.電子商業(yè)匯票業(yè)務的風險防范意識有待強化。雖然電子票據(jù)作為新型的無紙化支付結算工具，能夠有效防范紙質(zhì)票據(jù)諸多常見風險隱患，但是對系統(tǒng)業(yè)務公開化程度不高的財務公司來說，仍然潛在各種風險，主要體現(xiàn)在：一是電子票據(jù)業(yè)務通過網(wǎng)上交易，面臨的各種系統(tǒng)安全隱患增多，要求財務公司的系統(tǒng)安全防控能力更高。無論是有意攻擊還是無意誤操作，比如數(shù)據(jù)文件丟失、網(wǎng)絡遭受攻擊、系統(tǒng)運行癱瘓、各種黑客病毒入侵等各種風險，都將會帶來無法彌補的損失。二是財務公司主要業(yè)務范圍和服務對象限于集團內(nèi)部成員單位，但票據(jù)業(yè)務涉及外部單位，對交易關系的真實性以及債權債務關系等材料的審查過程中往往經(jīng)驗不足，風險防范意識薄弱，而且無法在電子商業(yè)匯票系統(tǒng)中實現(xiàn)無紙化傳遞和審核，存在人工操作的風險不容忽視。

4.電子商業(yè)匯票業(yè)務相關法律制度不夠完善。隨著電子票據(jù)業(yè)務的迅速發(fā)展，現(xiàn)行的《票據(jù)法》已經(jīng)滯后電子票據(jù)發(fā)展的要求，需要豐富“書面形式”的內(nèi)涵和外延，而且目前電子簽名的法律效力和使用規(guī)范沒有法律制度進行明確規(guī)定。財務公司面對外部法律環(huán)境還不夠完善的情況下，順利開展電子票據(jù)業(yè)務，建立健全內(nèi)部制度顯得尤為重要。

三、推廣電子商業(yè)匯票業(yè)務有關建議措施

1.完善業(yè)務系統(tǒng)，保證電子票據(jù)流轉(zhuǎn)順暢。一是努力實現(xiàn)電子商業(yè)匯票系統(tǒng)支付功能。目前有的商業(yè)銀行實現(xiàn)了電子票據(jù)業(yè)務的線上支付，加快了收付款效率，提高了電票流轉(zhuǎn)速度。若財務公司也能通過線上支付，能夠促使電子票據(jù)流轉(zhuǎn)更加順暢，規(guī)范賬務處理。二是完善系統(tǒng)功能。系統(tǒng)功能是否完備強大、性能是否安全穩(wěn)定，操作是否直觀簡便，成為客戶是否開通電子商業(yè)匯票業(yè)務的重要因素，因此滿足客戶業(yè)務需求，將是財務公司推廣電子票據(jù)業(yè)務成功與否的基礎。

2.加大電子票據(jù)業(yè)務宣傳和培訓力度。財務公司需要對集團客戶加強宣傳引導力度，提高電子商業(yè)匯票的認知度。通過培訓班、財企座談會和產(chǎn)品推介會等多種形式宣傳電子票據(jù)安全、快捷、成本低的優(yōu)越性，介紹電子商業(yè)匯票業(yè)務的處理流程，鼓勵客戶開展電子票據(jù)業(yè)務。另外，財務公司加強員工電子票據(jù)業(yè)務培訓，使業(yè)務人員了解相關制度，熟悉系統(tǒng)功能，掌握操作流程。

3.提高風險防范意（下轉(zhuǎn)第159頁）（上接第157頁）識，增強風險防控能力。財務公司需不斷加強系統(tǒng)建設，提高系統(tǒng)的安全穩(wěn)定性，確保電子商業(yè)匯票在安全、穩(wěn)定系統(tǒng)環(huán)境中運行。健全內(nèi)部電子票據(jù)業(yè)務的風險防范機制，通過管理制度規(guī)范強化電子票據(jù)業(yè)務處理流程，必要時依托銀行完成相關資料審核，有效防范風險。

4.完善票據(jù)法律制度，規(guī)范電子票據(jù)業(yè)務。一是建議有關部門完善《票據(jù)法》的相關法律解釋，使其票據(jù)業(yè)務的適用范圍由以紙質(zhì)票據(jù)為工具的結算，擴大到以數(shù)據(jù)電文為基礎的電子票據(jù)結算，規(guī)范電子簽名的法律效力。二是財務公司根據(jù)實際業(yè)務的開展情況及時修改和完善內(nèi)部電子商業(yè)匯票的管理制度，進一步規(guī)范電子票據(jù)業(yè)務操作流程。

參考文獻：

[1] 中國人民銀行永州市中心支行課題組.電子商業(yè)匯票使用推廣的現(xiàn)狀、障礙與對策[J].金融會計，2013（11）：41-44

[2] 霍琛.會計電子商業(yè)匯票系統(tǒng)運行中存在的問題及對策[J].經(jīng)濟師，2013（6）：150-151

[3] 高古峰.電子銀行承兌匯票的應用[J]冶金財會，2013（11）：26-27

篇7

關鍵詞：江西；民營銀行；金融生態(tài)環(huán)境

“金融生態(tài)”是中國人民銀行行長周小川首先在國內(nèi)提出的創(chuàng)新性仿生概念[1]。雖然目前國內(nèi)學界對金融生態(tài)、金融生態(tài)環(huán)境的概念界定仍有爭議，但本文通過對國內(nèi)成熟理論成果的借鑒，可以認為：金融生態(tài)是對一國或地區(qū)金融體系運行的特征、規(guī)律的生態(tài)化描述，能夠形象、系統(tǒng)、本質(zhì)地反映金融體系內(nèi)外部各類主體、各類因素之間相互依存、制約的有機價值關系，而金融生態(tài)環(huán)境即指構成或影響到金融生態(tài)系統(tǒng)運行的各環(huán)境因素的集合[1，2]。以民營銀行為代表的高層次、高水平民營金融機構較國資銀行具有更高的市場化水平，對其所在的金融生態(tài)環(huán)境也存在更為獨特、密切的依賴；所以，在研究江西省民營銀行的培育與發(fā)展、分析其目標與正確選擇的戰(zhàn)略問題的過程中，金融生態(tài)環(huán)境研究是一項無法回避的子課題。

1 國內(nèi)外研究簡述

國內(nèi)外學界針對商業(yè)銀行（在西方資本主義國家以私有、民營銀行為主，而在我國則涉及國資、民營的產(chǎn)權結構差異問題）所面對的金融生態(tài)環(huán)境的研究由來已久，主要側重于兩個方面：其一是從較宏觀的視角研究商業(yè)銀行體系的地位與外在環(huán)境，研究各類因素間通過彼此依存、相互影響、共同發(fā)展，所構成的有機系統(tǒng)，并根據(jù)需要采用了各具特色的量化研究方法。例如，鄧淇中（2012）等采用了Cronbach’s系數(shù)法、方差累積貢獻率計算法等，通過信度和效度檢測對涉及金融生態(tài)環(huán)境的因素指標體系進行檢驗、整理與篩選，確定了經(jīng)濟水平、誠信環(huán)境、政府效率、人文氛圍等七大類環(huán)境因素，建立了國內(nèi)各地金融生態(tài)環(huán)境的定量評測指標體系[2]；劉曄、陳雁云等（2013）則進一步將視角對準江西省，采用因子分析和AHP方法，從八個大的層面篩選出具體指標，評價、測算了省內(nèi)各地市的生態(tài)環(huán)境現(xiàn)狀，指出了其中體現(xiàn)的弊病、問題和各地金融生態(tài)環(huán)境構建的不平衡性[3]。其二則是從經(jīng)濟因素、政治因素、社會信用及法制因素等較微觀的層面出發(fā)，研究不同因素所涉及的具體問題，例如Merton&Bodie（1995）的的金融服務理論認為合約、市場、金融中介構成的體系需要合理安排，以優(yōu)化并提供金融服務，而且金融體系優(yōu)化的重心應是建設促使各類金融中介機構發(fā)揮作用的健全市場環(huán)境[4]；盧福財?shù)龋?014）國內(nèi)學者也通過研究指出，民營銀行能夠按市場機制自主運作、減少受政府干預的程度，但這只有在發(fā)達的經(jīng)濟與金融體系、有效的外部監(jiān)管、健全的信用環(huán)境等因素的共同作用下才能成為一種優(yōu)勢[5]。

綜合現(xiàn)有研究成果，不難對國內(nèi)（尤其是江西相較于其它省份而言）的金融生態(tài)環(huán)境現(xiàn)狀做出初步分析、得到大體認識。例如前述鄧淇中的評測結果與研究結論顯示，中國大陸29個省區(qū)的金融生態(tài)環(huán)境表現(xiàn)出非常明顯的區(qū)域差異。在我國首批五家民營銀行中，有四家位于廣東、上海、北京這三個評測分值為8.0以上的省市，而江西省的評價得分僅為1.0，在各省市中列倒數(shù)第七位[2]；無論是從夯實銀行業(yè)的經(jīng)濟基礎、更好防范金融風險的宏觀視角來看，還是從創(chuàng)新銀行業(yè)務、打造普惠金融等微觀視角來看，我國民營銀行的先期試點工作都需要選擇社會經(jīng)濟發(fā)展處于較高水平、金融體系健全、政策與制度保障到位、法制環(huán)境好、金融債權得到有效保護、信用意識強、銀企關系融洽、人口素質(zhì)高的區(qū)域來開展，所以金融生態(tài)環(huán)境水平相對低下的江西省未能在首批民營銀行試點中“分一杯羹”，自然是在意料之中。那么，江西省金融生態(tài)環(huán)境是否有望滿足未來民營銀行培育、發(fā)展的實際需要；與東部沿海地區(qū)的我國首批民營銀行誕生地相比，江西省金融生態(tài)環(huán)境的特質(zhì)、差距有又主要體現(xiàn)在哪里？對以上問題的分析，將有助于因地制宜地回答江西省民營銀行發(fā)展的目標定位與戰(zhàn)略選擇問題。

2 江西省金融生態(tài)環(huán)境現(xiàn)狀與主要問題

借鑒現(xiàn)有研究，結合統(tǒng)計數(shù)據(jù)、課題組調(diào)查反饋信息等，我們可以將導致江西省金融生態(tài)環(huán)境水平低下、民營銀行發(fā)展相對滯后的主要問題進一步具體歸納為以下幾個方面[2]：

2.1經(jīng)濟基礎差

近年來，在省委、省政府的重視下，江西省金融生態(tài)環(huán)境建設日益受到重視，金融業(yè)生存發(fā)展的經(jīng)濟基礎也得到一定改善――江西省在近幾年已是全國經(jīng)濟增速最快的省份之一，而且已基本實現(xiàn)了主干產(chǎn)業(yè)從農(nóng)業(yè)向工業(yè)的轉(zhuǎn)變。但從全國來看，2013年江西省GDP為14，338.5億元，人均GDP為31，771元，在各省市中僅屬于中等偏下水平，屬于典型的中部欠發(fā)達省份[6]。同時江西省的財政收入、城鄉(xiāng)人均收入、工業(yè)增加值與利潤率等主要經(jīng)濟指標同樣落后于東部地區(qū)，無疑制約了發(fā)展民營銀行所需的社會需求。同時，經(jīng)濟基礎的薄弱也制約了一些民營銀行所需要的創(chuàng)新要素的積累；例如目前我國民營銀行的主要發(fā)展途徑之一是網(wǎng)絡銀行，江西省通過這條途徑突破民營銀行發(fā)展門檻的希望目前卻仍舊渺茫――在落后的經(jīng)濟水平制約下，江西省的網(wǎng)絡應用水平與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀堪憂，江西省的網(wǎng)絡域名總量在中國大陸31個省市區(qū)中列第19位[7]，排名甚至遠低于重慶等直轄市，省內(nèi)居民的互聯(lián)網(wǎng)普及率更是長年名列各省末尾，為數(shù)不多的省內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)、電子商務企業(yè)也大多處于上游服務商、下游分銷商與客戶“兩頭在外”的狀態(tài)，缺乏孵化、衍生出互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)乃至網(wǎng)絡銀行的基礎。

2.2金融業(yè)發(fā)展相對滯后

近年來，江西省金融機構的數(shù)量穩(wěn)步增長，布局趨于合理，組織結構日漸完善，但與東部經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)相比發(fā)展水平仍有不足，金融業(yè)增加值占第三產(chǎn)業(yè)的比重偏低，相關的指標不理想。通過年鑒數(shù)據(jù)可進一步揭示出，與經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)（尤其是民營銀行先發(fā)地區(qū)）相比，江西省銀行體系中的信貸規(guī)模小、信貸結構不盡合理（不同行業(yè)、不同規(guī)模與不同產(chǎn)權類型企業(yè)得到的信貸支持不平衡）、存貸差總量偏大（儲蓄存款轉(zhuǎn)化為有效投資的程度不夠），以2013年為例，江西省存貸比約為66.65%，低于全國總體水平（68.88%），金融相關率指標（FIR，全部金融機構人民幣存貸款額與同期GDP 之比，反映區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展與金融的相關程度）計算結果為2.26，雖然已連續(xù)三年保持上升，但仍低于3.10的2013年全國總體水平[6，8]。以上兩方面數(shù)據(jù)均反映出區(qū)域內(nèi)金融資源匱乏、金融效率低下，銀行業(yè)對區(qū)域經(jīng)濟的貢獻程度差。由于現(xiàn)有銀行業(yè)機構在服務上的缺位甚至歧視，使得不少個人與企業(yè)的金融需求只能通過期限短、利率高和隱蔽性強的地下融資來滿足，這雖然也可以實現(xiàn)融資目標，但無限責任及法律保障缺失會大幅放大其風險、形成畸高的利率水平，勢必會加重企業(yè)負擔。除了規(guī)范性差、隱蔽性強的地下融資外，江西省自2009年起也啟動了小額貸款公司試點工作，以期以更規(guī)范形式滿足民間金融需求，并取得了相對矚目的成績：2014年全省已設有224家小額貸款公司，全年累計發(fā)放貸款近281億元，超過了北京、上海、福建等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)省市，在大陸各省市區(qū)中名列14位。從前述環(huán)境分析中可以看出，面對國有商業(yè)銀行的服務缺位，江西省民營銀行的生存空間同樣是相當可觀的，地下金融、小貸公司的發(fā)展已經(jīng)能說明省內(nèi)民間金融的萌發(fā)、成長是難以消除的自然趨勢。

2.3誠信意識薄弱，信用環(huán)境差

李揚等（2005）曾指出，越是金融生態(tài)環(huán)境差的地區(qū)，金融滯后、政府干預、地域保護、業(yè)務壟斷、法制缺陷和誠信缺失等問題便越是層出不窮，銀行業(yè)機構難于通過市場化的信息機制獲得企業(yè)相關信息并作出有效評價，或是雖能準確評價但也在外部干預下無法做出最有利于避免信用風險的業(yè)務決策，令金融生態(tài)環(huán)境中的信用環(huán)境要素愈發(fā)成為一塊短板[9]。以上分析同樣能夠很好地概括江西省的現(xiàn)狀――由于經(jīng)濟社會發(fā)展水平的約束，江西省社會誠信文化較弱，公眾尚未充分形成產(chǎn)權保護意識，信用體系與法制建設也有待加強，使得金融誠信保障條件還不完備。近年，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結構和經(jīng)濟下行的“新常態(tài)”下，江西省部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨較大困難，導致銀行業(yè)機構不良貸款風險的累積不斷加快，部分金融機構貸款不良率較高、省內(nèi)借貸款糾紛案件數(shù)量逐年上升。有調(diào)研顯示，在上述情況影響下，江西省金融資產(chǎn)質(zhì)量在全國范圍內(nèi)來說是處于中下水準的（甚至不如西部一些老少邊窮地區(qū)）[10]。如上所述，信用環(huán)境的問題對發(fā)展民營銀行（尤其是在吸引區(qū)域外資金參與本地銀行培育）帶來的負面作用將是不言而喻的。

2.4法治環(huán)境、政府服務待改善

法治環(huán)境的完善意味著金融法制健全、執(zhí)法力度到位，但目前江西金融業(yè)面對的法治環(huán)境尚存在以下幾種問題：首先是行政干預、地域保護等導致的權高于法、有法不依等情況時有發(fā)生；其次，司法部門往往缺乏足夠執(zhí)行能力去維護法律的權威，在一些金融案件的審理和執(zhí)行過程中，依法收貸不能落實、金融犯罪懲處追究不力、金融糾紛賠付困難等問題屢見不鮮。自負盈虧、自擔風險的民營銀行需要的是一個健康、有序的市場環(huán)境，而此類問題將意味著其培育與發(fā)展無法得到最大程度的保駕護航，其抵制違規(guī)干預、防范金融犯罪、解決金融糾紛的成本將會變得很高。

從更全面的政府服務視角來看，江西省及下屬地市的一些政府機構在履行自身職能時，沒有真正充分地實現(xiàn)政府職能轉(zhuǎn)變以及行政效率的提高，政府機構職能劃分與資源配置不合理問題較嚴重；部分工作人員的素質(zhì)水平也與新常態(tài)下的社會經(jīng)濟實際要求難以匹配，存在某些不作為、亂作為乃至尋租現(xiàn)象。此外，涉及金融業(yè)的政策和制度設計也存在缺失，例如，省內(nèi)至今缺乏成熟的信用中介機構準入與退出制度以及規(guī)范，這使得省內(nèi)金融信用中介業(yè)務缺乏嚴格的風險防范和制約機制，加大了信用信息的收集與運用難度。

3 基本對策與建議

在江西省民營銀行發(fā)展尚有待實現(xiàn)突破的現(xiàn)狀下，重視金融生態(tài)環(huán)境建設、構建良好的金融生態(tài)環(huán)境，將能夠有效地防止各類金融主體的機會主義行為， 促使未來江西省民營銀行盡早確定合理的目標定位與戰(zhàn)略選擇，并有效地抑制和根除民營銀行發(fā)展中可能滋生、累積的風險， 使未來具備濃厚地域特色的江西省民營銀行能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，真正發(fā)揮出降低金融運作成本、提高金融資源使用效率的預期效能。

面對這一訴求，國家以及地方政府都不應一味以限制或禁止性的手段控制民間金融風險，而應當是努力實現(xiàn)一個金融運作成本低、效率高， 對金融主體行為具有良好的正向激勵功能和約束功能的制度安排，在發(fā)展民營銀行的實踐過程中逐步對現(xiàn)存制度與政策措施體系的缺陷進行改造、優(yōu)化， 形成正向激勵機制，更好地引導民間金融資本運作從地下向地上、從無序向有序轉(zhuǎn)變，將民營金融乃至未來民營銀行的發(fā)展真正引入良性軌道。首先，為了更好把握當前政策機遇、克服金融生態(tài)環(huán)境中的“短板”，政府機構要在認真調(diào)查研究的基礎上，根據(jù)國家政策，結合當前金融生態(tài)環(huán)境的客觀實際，加快制定民營銀行發(fā)展遠景規(guī)劃。規(guī)劃要按照合理布局、改革創(chuàng)新和市場運作等原則，充分體現(xiàn)建立普惠、綠色和可持續(xù)發(fā)展金融體系的理念，進一步明確發(fā)展目標、發(fā)展重點和發(fā)展措施等，力爭使編制的規(guī)劃具有科學性、戰(zhàn)略性和可操作性。其次，各地市應盡快研究、落實促進民營銀行發(fā)展的具體政策，尤其是要認真研究近期國家、江西省圍繞民營銀行準入、監(jiān)管等問題出臺的意見與措施，拿出具體、可行的政策措施并落到實處，從行政層面為本省民營銀行的發(fā)展做好第一道鋪墊，為缺少規(guī)模優(yōu)勢、不具備政府的信用擔保、風險自擔的民營銀行創(chuàng)造平等的發(fā)展氛圍。其次，是要營造良好的法治氛圍與誠信環(huán)境，在充分落實前述的規(guī)劃、政策的基礎上，依法嚴格保護民營金融機構的獨立性、幫助其遠離行政干預，并加大依法審理金融侵權案件的力度、著力提高已訴貸款的執(zhí)法回收率，解決其難和執(zhí)行難的問題，嚴懲企業(yè)和個人逃廢銀行債務的行為，保護民營銀行的合法權益。再次，是要完善社會信用評價體系和第三方征信機構建設，建立統(tǒng)一、開放、有效的企業(yè)和個人信用評級體系和評價制度，根據(jù)市場規(guī)則逐步形成完善的制度、有序的管理、齊全的手段、強有力的監(jiān)管。

【基金項目：當前金融生態(tài)環(huán)境下江西省發(fā)展民營銀行的目標定位與戰(zhàn)略選擇研究， 江西省經(jīng)濟社會發(fā)展專項課題――中國特色社會主義理論專項課題（14ZT24），江西省社會科學界聯(lián)合會，2014年立項；江西省金融生態(tài)環(huán)境現(xiàn)狀與民營金融發(fā)展問題研究，景德鎮(zhèn)市社會科學規(guī)劃課題，景德鎮(zhèn)市社會科學界聯(lián)合會，2015年立項?！?/p>

參考文獻

[1] 楊枝煌，構建科學的中國民營銀行發(fā)展的金融生態(tài)[J].北京聯(lián)合大學學報

（人文社會科學版），2008，6（3）：92-100.

[2] 鄧淇中，區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境指標體系構建及競爭力評價研究[J].湖南科技大學學報（社會科學

版），2012，15（6）：75-80.

[3] 陳雁云，劉曄.江西區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境評價[J].江西社會科學，2013，（5）：77-81.

[4] 孫宗寬.中國中小商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略研究[D].楊凌：西北農(nóng)林科技大學，2013.

[5] 盧福財，張榮鑫，中國銀行業(yè)發(fā)展問題研究―基于制度經(jīng)濟學視角[J].江西財經(jīng)大學

學報，2014，（5）：5-9.

[6] 中華人民共和國國家統(tǒng)計局.中國統(tǒng)計年鑒-2014[DB/CD].北京：中國統(tǒng)計出版社，2014.

[7] 中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心（CNNIC）.第36次中國互聯(lián)網(wǎng)絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告[OL].http：//nic.

cn/，2015-07.

[8] 中國金融學會.中國金融年鑒-2014[DB/CD].北京：中國金融年鑒編輯部，2014.

篇8

2010年12月25日，中國人民銀行宣布，自26日起，上調(diào)金融機構人民幣存貸款基準利率。這是央行2010年的第二次加息。

加息抑制通脹的作用毋庸置疑，這是一個普遍性的規(guī)律；然而，在當前這一時點上，加息對中國通脹的影響還存在一個具有“特殊性”的邏輯。即在“與美元波動高度相關的匯率制度、相對發(fā)達經(jīng)濟體的較高增長速度、強烈的升值預期、通脹壓力下的加息預期”等多重因素的作用下，加息會吸引境外熱錢來進行匯率、利率的套利，增加了境內(nèi)的流動性，反而助推了通脹。這從第一次加息后的多項數(shù)據(jù)可以看出來；此次加息后，人民幣對美元匯率持續(xù)上行，逼近匯改以來的新高，也是證據(jù)之一。

從長期看，隨著加息周期的延續(xù)，加息對通脹的作用將回歸普遍性的規(guī)律；但在短期，由于加息抑制通脹和加息推動熱錢流入的作用相抵消，加息與通脹的關系，表現(xiàn)出一定的復雜性。其中的“副作用”何時得到消除，讓中國央行的利率工具變得更有效，還是一個未知數(shù)。

觀察當前全球經(jīng)濟局勢可以發(fā)現(xiàn)，在美國實施第二輪量化寬松的同時，歐洲則希望通過歐元貶值來刺激出口、日本中央銀行則大規(guī)模入市干預日元升值，且美元、日元利率都處于歷史低位的情況下，全球流動性泛濫和新興市場國家的物價上漲交織在一起，構成了當前中國經(jīng)濟金融所面臨的外部環(huán)境。

通常而言，一國中央銀行的貨幣政策在于穩(wěn)定幣值，充分就業(yè)，經(jīng)濟增長和對外收支平衡這四大目標的均衡實施，但在不同階段有所側重，而眼下，抑制通脹、保持幣值穩(wěn)定顯然是中國中央銀行的首要目標。

一國中央銀行對貨幣政策的調(diào)控手段可分三種：利率、存款準備金率、公開市場業(yè)務。但在具體調(diào)控手段的選擇上則要受到該國諸多相關因素的制約，依據(jù)蒙代爾不可能三角(Impossible triangle)金融定理：一個國家不可能同時實現(xiàn)資本流動自由、貨幣政策獨立性和匯率穩(wěn)定性。

由于中國已經(jīng)在最近20年全面融入全球經(jīng)濟中，盡管處于人民幣資本項目管制下，但資本的流動不可避免，而只能從規(guī)模上加以限制，且這種限制的效果未必理想。因此，“資本自由流動”、“獨立貨幣政策”和“匯率穩(wěn)定”的三選二，就化簡為中國央行在剩下的“貨幣政策”與“匯率調(diào)整”兩者中二選一。而實際操作上按照輕重緩急，則有力度上的大小之分。

假設匯率與利率只能動一個、且分力度大小的情況下，則中國中央銀行擁有如下四種組合的選擇：

1.匯率不動；小幅加息

2.匯率不動；大幅加息

3.利率不動；小幅升值

4.利率不動；大幅升值

本文擬將上述四種情況對中國當前抑制通脹以及熱錢流動的影響及結果分述之。

加息悖論

中國央行2010年10月份以來的兩次加息，屬于第一種“匯率不動；小幅加息”的情況，也是本文要著重分析的。

一年期存貸款利率10月19日加息0.25％后，引起了市場的連鎖反應，筆者主要關注以下幾方面的數(shù)據(jù)：

1.11月30日，國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份銀行代客結售匯順差為576億美元，環(huán)比增長一倍，當月結匯額亦創(chuàng)下年內(nèi)高點，達到1253億美元。

數(shù)據(jù)顯示，10月銀行代客結匯為1253億美元，銀行代客售匯為677億美元，兩者之差為576億美元，即拋售美元（給央行）多于買入額85％；而9月則分別為1192億美元和908億美元，差距是31％。

另外，10月銀行代客涉外收入為1664億美元，對外付款為1272億美元，順收為392億美元，即匯入大于匯出30％；而9月銀行代客順收僅為226億美元。

尤其值得注意的是，一國結售匯差額應大體反映進出口差額。但10月份中國貿(mào)易順差僅為271億美元，不及銀行代客結售匯順差576億美元的一半，說明有305億美元是在非貿(mào)易項下涌入并以結匯形式甩給了中國央行。

筆者認為，以上數(shù)據(jù)所隱含的推論是熱錢在加速流入，特別是考慮到目前香港的港幣、美元或日元存款幾乎無息，但中國內(nèi)地的人民幣存款年息已升至2.5％。

2.11月26日央行公布的數(shù)據(jù)顯示，10月新增外匯占款增長強勁，達到5190億元人民幣（僅次于金融危機爆發(fā)前2008年4月的5251億元）。

通常情況下，銀行代客結售匯順差是外匯占款的主要來源之一。若以6.60的人民幣兌美元匯率換算，10月份的結售匯順差大約是3801億元人民幣，但仍與外匯占款之間有差額1389億元。

筆者認為，央行吞入外幣時必須吐出等值的巨量人民幣，是故國內(nèi)市場的人民幣投放量大增。

3.再觀察香港市場的反應，也能清晰捕捉到境外資金追逐人民幣的跡象。2010年10月以前，中銀香港的人民幣額度只用了20億元（9月份香港人民幣跨境結算額較8月份還下降了22.5％）。但在中國央行宣布加息后的短短8天里，該行的人民幣額度用掉了60億元――10月27日，作為香港人民幣跨境貿(mào)易清算行的中銀香港突然宣布，人民幣貿(mào)易結算兌換額度80億元已用盡。短短一周就將正常情況下全年3/4的額度用光，其速度之快背后的原因不言而喻。

4.香港金管局11月30日消息稱，10月份人民幣存款增加了678億元，總量達到2171億元人民幣、人民幣存款當月大幅上升45.4％。而存款增加主要發(fā)生在加息后的10天里。

5.國家統(tǒng)計局12月11日公布，11月居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲5.1％。一般而言，加息對通脹有抑制作用，且通脹水平會做出滯后的反映。但考慮到加息對熱錢流入的影響和熱錢對通脹的影響，本次加息對一個月后通脹的上升是否有“貢獻”以及有多大“貢獻”，仍不得而知。

將上述現(xiàn)象梳理一遍，模型簡述如下：

通脹上升――為抑制通脹央行加息――外匯局的結售匯順差大增――央行的外匯占款（貨幣投放）大增――反而推動通脹（CPI）上升

盡管加息對通脹的影響顯然不止上述這一個邏輯，但考慮到數(shù)據(jù)所反映的這種影響的重要性，這就成了一個事與愿違的“加息悖論”。

簡言之：在全球經(jīng)濟周期不同步的特殊情況下，中國央行陷入了加息反而助推通脹的怪圈。

在目前中國宏觀經(jīng)濟這種特殊背景下，以下進一步論證這個“加息悖論”。

上述論證的模型可以、也應該加入央行目前慣用的對沖流動性手段，即提高存款準備金與發(fā)行央票，在將這兩者加入到上述論述邏輯中來之前，先看一下近幾周央票的發(fā)行情況。

在貨幣政策的選擇中，利率調(diào)整屬于價格型工具，存款準備金率調(diào)整和公開市場操作屬于數(shù)量型工具。存款準備金上調(diào)與央票發(fā)行的增加都會造成流通中貨幣的減少，依據(jù)商品經(jīng)濟中“供求關系”的原則，貨幣供應量的減少，必然導致其市場價格（利率）上升。

2010年12月份以來，公開市場的央票發(fā)行量在減少，主因是央票利率過低。數(shù)據(jù)顯示，公開市場一年期央票收益率定格在2.3437％，而一年期央票二級市場收益率卻在3％左右,較一級市場的收益率高出50-60個基點。央票一、二級市場收益率的倒掛現(xiàn)象，大大增加了發(fā)行難度。如果不加息，將難以打開央票發(fā)行利率上行的空間，央行利用央票回籠流動性將難以為繼。

另一個數(shù)量型工具是提高存款準備金率。12月10日，央行決定從12月20日起，上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內(nèi)第六次提高存款準備金率，至此，存款類金融機構人民幣存款準備金率達到18.5％。

與發(fā)行央票相似，央行提高存款準備金率來收緊銀根，其結果同樣是減少了貨幣在市場上的供應量，是故引導市場利率上行，推高了加息預期。例如，中國最近的短期市場利率顯著上升，1個月上海銀行同業(yè)拆借利率(SHBOR)由11月的2.6％急升至12月中旬的3.8％，反映了央行最近一次調(diào)高存款準備金率有效地把流動資金從市場上抽走。

由于銀行把更多現(xiàn)金存放于央行，而法定準備金利率1.62％，超額準備金利率0.72％，存款準備金率的提高導致商業(yè)銀行利息收入減少。從商業(yè)銀行利潤驅(qū)動的角度出發(fā)，同樣可以得出市場利率趨升的結論。

頻繁上調(diào)存款準備金率或大量發(fā)行央票，加大了商業(yè)銀行的經(jīng)營成本和央行的費用支出，但在調(diào)控手段有限的情形下，這是不得已而為之。

加入數(shù)量型工具的論證模型擴展如下：

通脹上升――為抑制通脹央行加息――外匯局的結售匯順差大增――央行的外匯占款（資金投放）大增――央行提高存款準備金（市場利率趨升）和央行加大央票發(fā)行量（央票利率趨升）――推高加息預期――結售匯順差增加――外匯占款（資金投放）增加――助推通脹上升（又回到了起點）

在數(shù)量型工具對沖流動性的幫助下，加息對通脹的反常作用稍微緩解，但結局依然是南轅北轍。

概而述之：傳統(tǒng)經(jīng)濟理論認為，一國央行加息可以抑制通脹。但在兩個或多個處于經(jīng)濟發(fā)展周期不同階段的國家之間，本幣升值預期強烈且通貨膨脹率較高國家的中央銀行，采取加息手段來抽緊銀根、以圖抑制通脹時，低通脹率、低利率國家的貨幣會加速流入高通脹、高利率的國家，以博取利差和匯差，從而進一步增加了資金流入國的資金供給并助推通脹上升。在這一特定背景下，資金流入國央行若再次加息，又會進一步吸引熱錢流入，助推本國通脹，于是陷入了一個怪圈。由于加息與抑制通脹互相矛盾的情況與傳統(tǒng)經(jīng)濟學理論相悖，因此這是一個悖論。

這樣一個“加息悖論”，也可稱之為“加息困境”或“加息兩難”。筆者將其命名為“Wang’s Dilemma”。

升值一步到位不可行

接下來分析央行對利率或匯率操作的余下三種情形。

“匯率不動；大幅加息”

利用上述第一種情況（匯率不動；小幅加息）的分析邏輯來預估這個選項，其結果將是駭人的：外匯局結售匯數(shù)據(jù)和央行外匯占款數(shù)據(jù)都會巨幅增加，達到難以想象的天量。境外熱錢在人民幣升值預期的吸引下大量涌入，坐收利差、匯差之惠。大幅加息還會導致國民經(jīng)濟“硬著陸”的可能大增。因此，央行采取這個選項的幾率極小。

“利率不動；小幅升值”

這種調(diào)控選擇曾經(jīng)在過去數(shù)年（2005年7月-2008年7月）以及2010年6月份央行宣布人民幣與美元脫鉤后實行過，人民幣在過去數(shù)月里小幅升值了2％-3％。從結果看其政治效應大于經(jīng)濟效應。即回應了美國對人民幣匯率的施壓；同時對熱錢的流入略有影響。從數(shù)據(jù)看，7、8、9三個月的銀行結售匯額與外匯占款額穩(wěn)步攀升，但沒有10月加息的效應大。另一方面，也對中國實施的人民幣國際化戰(zhàn)略有很大的幫助。但通過這種方式來抑制通脹，其效果仍不明顯。

“利率不動；大幅升值”

從專家學者到官員，有一批人持此觀點。所謂“大幅升值”，就是很多人倡導的“人民幣升值一步到位”。

這種措施一旦實施，當然是消除了境外熱錢的升值預期。一般而言，熱錢流入主要是沖著人民幣升值而來，一旦升值預期消失，當然也就阻斷了熱錢的流入。

但是，這樣的操作只考慮了阻止境外熱錢進來，卻沒考慮目前沉淀在中國的大量熱錢撤離所帶來的問題。簡言之，升值一步到位將伴隨如下幾種情況：

1.隨著境外“洋熱錢”的快速撤離，國內(nèi)銀行存款縮減，國家外匯儲備萎縮，樓市、股市巨烈波動。1998年亞洲金融風暴期間，外資大幅撤離東南亞造成當?shù)刎泿糯蠓H值、股市重挫、金融機構接連倒閉以及對實體經(jīng)濟的沖擊。中國若采取升值一步到位的措施，能否避免上述狀況出現(xiàn)，關鍵要看中國央行行長為熱錢預留的“池子”是否管用，即反向?qū)_資金流出的能力。

2. 如同翹翹板的此伏彼起，一旦人民幣升值預期消失，必然伴隨著美元、港幣升值預期的增強。很難想象中國內(nèi)地的“土熱錢”不會蠢蠢欲動――拋售人民幣而買入美元。

3.以人民幣國際化為目標出境到港澳臺地區(qū)的人民幣也將面臨貶值而被迫回流內(nèi)地。筆者估計，境外人民幣存款3500億元中的80％有被拋售可能。更嚴重的是，2008年啟動的人民幣國際化戰(zhàn)略將遭受重創(chuàng)。

如此看來，“一步升值到位”不可取。

調(diào)控手段的中、西醫(yī)結合

近期中國央行行長曾提及，中國貨幣政策的調(diào)控宜采取中、西醫(yī)結合的方法?！拔魉帯敝饕侵競鹘y(tǒng)的貨幣政策工具。

“中醫(yī)”首先是指對信貸額度的管理。預計2011年的信貸增速將回落至14％-15％，新增貸款凈額在6.5萬億-7萬億之間，M2的增速也將由2010年的19％回落至15％。其次，國務院11月20日《國務院關于穩(wěn)定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知》，又于12月11日經(jīng)過第三次修訂后的《價格違法行為行政處罰規(guī)定》，進一步加大對價格違法行為的處罰力度。再就是考慮重新啟動上世紀90年代中國嘗試過的保值儲蓄政策。

根據(jù)辯證唯物主義的基本原理:一切依時間、條件、地點為轉(zhuǎn)移?！凹酉⒗Ь场边@種現(xiàn)象只能產(chǎn)生于現(xiàn)階段的中國；如同當年以“滯漲”為特征的“英國病”在英國出現(xiàn)；“失去的十年”在日本發(fā)生；1960年代美國學者特里芬提出的“特里芬困境”源自美國一樣。他們都必須具備相適應的內(nèi)外因素和條件才能產(chǎn)生。

將來“加息困境”是否在中國或外國再現(xiàn)還很難說，需要具體情況具體分析。之所以現(xiàn)階段澳大利亞、越南或非洲一些國家頻繁加息而沒有吸引熱錢大量流入、加息可以抑制通漲，是因為他們并不具備實現(xiàn)這一邏輯的全部條件。

篇9

【論文摘要】去年爆發(fā)美國次貸危機波及面廣，影響程度深，已經(jīng)逐漸演變?yōu)橐粓鰢H金融危機。本文簡要描述了美國金融危機的成因；列舉了金融危機對我國經(jīng)濟產(chǎn)生的通脹壓力、外匯儲備、外貿(mào)出口、金融業(yè)和房地產(chǎn)五方面影響；分析了由此帶來的一系列風險；并就我國經(jīng)濟如何防范風險，降低損失，提出了建議。

近一年多來，由美國次貸危機引發(fā)的金融危機已從局部擴散到全球，從虛擬經(jīng)濟擴散到實體經(jīng)濟，由發(fā)達國家傳導到新興經(jīng)濟體。按照國際貨幣基金組織的預測，發(fā)達經(jīng)濟體2009年將陷入全面衰退，新興經(jīng)濟體也正面臨嚴重沖擊。在經(jīng)濟全球化的今天，無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，無論是新興市場經(jīng)濟國家還是轉(zhuǎn)型國家，只要是世界經(jīng)濟體系中的一員，全都不可避免地遭受到這次系統(tǒng)性危機的沖擊。面對當前嚴峻的國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢，我們有必要對美國金融危機的成因進行認真的剖析，并從中獲取有益的啟示。

1金融危機的原因與進程

所謂金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期地惡化。其特征是人們基于經(jīng)濟未來將更加悲觀地預期，整個區(qū)域內(nèi)貨幣出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟總量與經(jīng)濟規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟增長受到打擊。金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。

次級債，是指發(fā)放給信用級別低、收入證明缺失，因而存在較高違約風險的借款者的抵押貸款。美國的次級抵押貸款主要是次級住房抵押貸款。由于風險較大，次級按揭貸款的利率較高。金融機構為獲取更多利潤，把“次級貸款”門檻降得很低。在逐利動機下，美國次級貸款規(guī)模迅速攀升。2004年之后，由于美國的利率上升和住房市場的持續(xù)降溫，次級抵押貸款的違約率急劇上升，引起次級抵押貸款機構破產(chǎn)、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩，次貸危機爆發(fā)。

從美國次貸危機開始，到美國的房利美和房地美“兩房”危機，雷曼兄弟申請破產(chǎn)、美國最大的保險公司AIG瀕臨破產(chǎn)被注資850億美元拯救、全美最大的儲蓄及貸款銀行華盛頓互惠公司倒閉、冰島等國家瀕臨破產(chǎn)，再到全球股市持續(xù)下跌，到目前已經(jīng)演化為席卷美國、影響全世界的金融危機。

2金融危機對中國經(jīng)濟的影響

美國次貸危機對中國的影響主要表現(xiàn)在通脹壓力、外匯儲備、外貿(mào)出口、金融業(yè)和房地產(chǎn)五方面。如果次貸危機進一步惡化，在中國的外資也會出逃，而且其他國家經(jīng)濟的滑坡將使中國出口受到負面影響，所以，中國經(jīng)濟增長率或許會下降。此外，此次美國金融危機增加了中國經(jīng)濟的外部風險。受外部需求減少等多種因素的影響，中國外貿(mào)出口增幅自去年8月份起呈逐步放緩態(tài)勢。外部需求放緩同時導致了出口增長減速。在全球金融風暴的背景下，中國正在面臨出口減速、物價上漲的多重壓力。受次貸危機影響，中國資本市場的流動性在今年遭遇嚴峻考驗。

2.1對匯率的影響中國擁有1.8萬億的美元外匯儲備資產(chǎn)隨著美元貶值中國的外匯儲備資產(chǎn)會面臨貶值風險。美元下調(diào)聯(lián)邦基金利率，一方面致使短期撤回的資本會重新回到中國，推動國內(nèi)資本品價格的上升，產(chǎn)生更大的投機泡沫；另一方面給中國的貨幣政策運用、宏觀調(diào)控帶來很大困難。

2.2對外匯儲備的影響國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2008年上半年我國外匯儲備新增2806億美元，使外匯儲備凈值達到1.8088萬億美元。截至2008年6月，我國持有美國的國債高達5038億美元，成為美國國債的最大持有者。這就使得在這場次貸危機中，我國必須要考慮大量美元外匯的安全性問題。

2.3對外貿(mào)出口的影響中國是高儲蓄低消費的國家，經(jīng)濟主要依賴國外需求，而美國占我國出口貿(mào)易中的50%美國國內(nèi)需求下降極大地抑制了中國的出口，影響中國經(jīng)濟發(fā)展。據(jù)花旗銀行測算顯示，若美國經(jīng)濟放緩1%，中國經(jīng)濟增長將會放緩1.3%。美國需求下降還導致全球?qū)ν庑枨蠼档?，使中國的產(chǎn)能過剩問題更為突出。人民幣不斷升值，也會進一步抑制中國的出口，導致經(jīng)濟衰退，增加了國內(nèi)就業(yè)壓力。

2.4對金融業(yè)的影響①從對外國投資的情況來看，工行、建行、中行在次級債中的投資占資產(chǎn)比重小于1 %，有海外投資的6家中資銀行次級債虧損49億人民幣，其損失不會影響銀行的正常營業(yè)。中國商業(yè)銀行共持有美國雷曼公司20562萬美元貸款雷曼的破產(chǎn)對中資銀行的影響也很有限。通體來看，由于中國金融業(yè)相對封閉，金融危機對我國金融業(yè)的直接影響并不大。②從證券市場情況來看，中國股市一年來跌幅巨大，滬市從最高點的6124.04點跌至最低點1802.33點，跌幅達70.57%。其中一個原因是這幾年通過外資通過各種渠道進入中國股市，金融危機引發(fā)的國外資產(chǎn)組合調(diào)整和對中國新興市場重估，使熱錢從中國撤資，推動了對這次股市下跌。

2.5對房地產(chǎn)市場的影響①隨著美國金融危機蔓延，美國投行都在為潛在的流動性危機做準備，并有撤出中國房地產(chǎn)市場的計劃，出現(xiàn)了美國投行拋售在華房地產(chǎn)資產(chǎn)的現(xiàn)象，這讓低迷的市場雪上加霜。②金融危機使人們的心理預警增強，打擊購房者的購房信心，市場的觀望氣氛更加濃郁。③銀行給房地產(chǎn)的貸款在減少，上市融資的方式也隨著股市下跌而破滅，房地產(chǎn)融資的兩個主要渠道均受到阻礙，房地產(chǎn)資金供應緊張。④從2001到2007年10月，房價平均漲了100%，此次金融危機會擠壓掉中國房地產(chǎn)自身的泡沫，但也會增加商業(yè)銀行的房地產(chǎn)貸款所面臨的風險。

3中國應對此次金融危機的對策

面對這次金融風暴雖然美國政府采取“7000億美元救市計劃”來挽救金融危機，但我們不能掉以輕心，而更應該積極應對。中國應通過主動的政策選擇，在全球趨勢的影響下更好地面對此次危機。

3.1調(diào)整外匯儲備戰(zhàn)略要完善對外匯儲備資產(chǎn)的多元化策略，將從美元資產(chǎn)為主到多種貨幣資產(chǎn)，同時優(yōu)化美元資產(chǎn)的投資結構；購買海外石油及其他稀缺資源，參股收購相應海外企業(yè)；盡可能購買有助于培育國內(nèi)自主創(chuàng)新的海外次核心技術、先進設備；支持有條件的企業(yè)“走出去”，支持國內(nèi)居民對外金融理財與投資，以鼓勵“藏匯于民”。

3.2加強金融業(yè)的監(jiān)管加強風險管理，進一步完善法人治理結構，建立有效的風險評級和風險預警機制，提高金融體系抵御風險的能力。積極穩(wěn)妥推進海外擴張，通過資產(chǎn)在各地區(qū)的配置實現(xiàn)風險的配置，有效降低總體風險。穩(wěn)步推進衍生產(chǎn)品市場發(fā)展，為各行業(yè)創(chuàng)造應對利率、匯率風險的避險工具。

3.3刺激內(nèi)需，升級產(chǎn)業(yè)結構擴大就業(yè)，提高人民可支配的工資收入；由國家提供更多的公共服務，促使公眾減少儲蓄，增加內(nèi)需；加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，出臺相應政策促進出口結構調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級；出口企業(yè)要積極開拓新市場，落實市場多元化戰(zhàn)略。

3.4加強監(jiān)管房地產(chǎn)市場政府要通過設立房地產(chǎn)等行業(yè)風險預警機制、強化房地產(chǎn)按揭貸款業(yè)務風險管理、對房地產(chǎn)行業(yè)指標保持密切關注、前瞻性判斷房地產(chǎn)市場走勢、提前采取貨幣政策等宏觀調(diào)控手段來避免或緩解房價大幅下跌的不利影響。金融機構應建立和完善個人征信系統(tǒng)，推進資產(chǎn)證券化，增加融資渠道，加強對金融衍生品的監(jiān)管。

總而言之，美國金融危機對中國最大的警示就是：在國際金融市場聯(lián)系日益緊密的今天，被動防守、漏洞百出的監(jiān)管狀態(tài)并不足以抵抗全球系統(tǒng)性風險，以開放的姿態(tài)，在提高本國市場主體抗風險能力同時，積極參與國際金融合作才是保證金融市場健康發(fā)展的正確之路。

參考文獻

[1]梅新育.國際金融傳染機制的新特點[J].中國金融，2007（18）.

[2]張明.透視美國次級債危機及其對中國的影響[J].國際經(jīng)濟評論，2007(5).

篇10

關鍵詞：車輪編織法；經(jīng)理團隊；小微信貸業(yè)務；小微企業(yè)；團隊文化；情商；微貸技術；團隊運營

中圖分類號：F830.3 文獻標識碼：A 文章編號：1673-1573（2013）02-0082-03

隨著銀行業(yè)市場競爭的日益激烈和金融脫媒現(xiàn)象的加速，在國家支持小微企業(yè)、實體經(jīng)濟發(fā)展的政策導向下，許多中小銀行紛紛成立小企業(yè)金融服務專營機構，將小微企業(yè)作為主要扶持對象。對小微企業(yè)進行信貸調(diào)查，需要投入大量的人力和物力。筆者建議，可借用自行車車輪編織方法，實行“軍隊+學校+家庭”管理，以打造專業(yè)化、職業(yè)化、知識型、營銷型小微客戶經(jīng)理團隊，實現(xiàn)小微企業(yè)貸款的常態(tài)化、動態(tài)化管理。

一、車輪編織法簡述

（一）車輪編織法構造介紹

管理學中有車輪式管理模式，其特征是所有的人都圍著管理者轉(zhuǎn)動。借此可用車輪編織打造小微客戶經(jīng)理團隊，圍著小微業(yè)務目標開展業(yè)務，使團隊業(yè)務量和業(yè)務規(guī)模呈倍數(shù)增長。

車輪結構：一般車輪由花轂、輻條、外圈、內(nèi)外輪胎等組成。輻條交織連接花轂和外圈，通過內(nèi)外輪胎減少摩擦阻力并減振?；ㄝ?、輻條、外圈的材質(zhì)、型號不同，載重量不同，耐用時間不同。車輪“物雖小”卻有“載重千斤，行程萬里”之功能，可把小微客戶經(jīng)理團隊比作車輪，客戶經(jīng)理的成長就如同花轂、輻條、外圈的材質(zhì)及型號，管理體制如同外圈，每個人為一根“幅條”組成一個完美團隊，群體作戰(zhàn)，便于拓展市場。客戶經(jīng)理的信貸分析技術比作車輪的材質(zhì)，團隊每位客戶經(jīng)理的素質(zhì)比作幅條的規(guī)格，各個部門的職能比作編制方法，每位客戶經(jīng)理能力成長和素質(zhì)提升比作幅條的材質(zhì)變化，即車輪的大小、載重量不同。

（二）團隊的理解

團隊可理解為由員工和管理層組成的一個共同體，合理利用每一位成員的知識和技能協(xié)同工作解決問題并達到共同的目標。團隊是認同于共同目標且為完成共同任務而一道工作的個體所組成的高效且具有凝聚力的群體。或者說，其是由各項專業(yè)和技能的成員組成且可協(xié)調(diào)互補成員之間的知識和技能，為實現(xiàn)共同的績效目標而行動，具有相對獨立的決策權和執(zhí)行權的群體或聯(lián)合體。

小企業(yè)專營機構的管理模式同生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)的管理模式相同，有的實行事業(yè)部制管理，獨立于各負責人制的分支機構但依賴于分支機構平臺開展業(yè)務；有的小企業(yè)專營機構是分支行內(nèi)部設置的客戶經(jīng)理團隊，管理模式和機構設置僅是管理體制不同。團隊是影響客戶經(jīng)理工作能力、業(yè)務能力的外部因素。

二、團隊打造對客戶經(jīng)理成長影響的重要性

（一）小微客戶經(jīng)理形成背景

2005年國家開發(fā)銀行在世界銀行和德國IPC公司支持下在包頭銀行、臺州商業(yè)銀行試點開辦微小貸款業(yè)務。現(xiàn)在，各銀行將微小貸款業(yè)務額度提升至200萬元～500萬元。實踐證明，團隊對人員素質(zhì)、業(yè)務操作能力、風險管理能力、產(chǎn)品營銷能力等方面的提升有極大的促進作用。

（二）銀行開展小微企業(yè)信貸業(yè)務情況

綜合各銀行小微信貸開展情況，小微企業(yè)貸款凈利潤率為5%～8%，團隊月放款5 800多筆，金額8億多元。其中最高放款8 884筆，金額為10.5億元，單人月放款15筆以上，維護85戶，最高200戶，人均創(chuàng)利140多萬元。

（三）團隊的重要性

傳統(tǒng)觀念認為，小企業(yè)、微型企業(yè)具有風險大、信貸分析難、貸款收回少、不良率高等特征。近幾年小微信貸業(yè)務不良率在1%以下，甚至低于0.5%。這說明專業(yè)化的團隊具有不可替代性。

1. 團隊對小微客戶經(jīng)理成長至關重要。小微信貸客戶經(jīng)理大多是招聘剛畢業(yè)大學生進行專業(yè)化培訓和輔導。團隊打造的外部工作環(huán)境和人的內(nèi)部成長兩種因素影響小微客戶經(jīng)理專業(yè)操作能力的培養(yǎng)。

2. 專業(yè)化團隊有利于小微信貸分析技術的應用和推廣。從行為心理上說，團隊成員之間直接接觸、相互影響，通過分析技術和客戶經(jīng)營信息的討論交流，可以促進操作能力的提升，相互之間形成一種默契和關心。一是他們通過對技術應用和案例分析，能夠討論技術應用到位與不足，實現(xiàn)信息共享；二是他們彼此協(xié)作，相互督促，共同完成目標，對團隊有一種認同感、歸屬感。團隊定位于小企業(yè)、微型企業(yè)信貸業(yè)務，成員個體定位于任務目標。這樣，工作中相互溝通、傾聽，能夠增強團隊活力，提高成員的分析和思維能力。

3. 專業(yè)化團隊有利于中小銀行營銷和培育優(yōu)質(zhì)客戶群體?？蛻艚?jīng)理在銀行與企業(yè)之間的業(yè)務營銷不僅發(fā)揮了橋梁作用，而且是銀行營銷的重要組成部分和窗口，直接影響著金融產(chǎn)品營銷、市場信息傳遞、客戶管理與服務等，尤其對開發(fā)、創(chuàng)新業(yè)務品種，滿足不同層次客戶需求更為重要。因此，打造小微客戶經(jīng)理團隊，客戶經(jīng)理需提高處理人際關系、業(yè)務關系的技能，及時了解客戶業(yè)務需求，細化和培養(yǎng)客戶業(yè)務消費欲望，培育金融產(chǎn)品消費市場，緊跟市場潮流。通過二次續(xù)貸，培育更多優(yōu)質(zhì)客戶群體，提高中小商業(yè)銀行市場占有率。如民生銀行引入和優(yōu)化交叉檢驗分析技術，細化了17種擔保方式，用4年多時間，放款500萬元以下小微企業(yè)貸款有100萬多戶，金額達8 000億元。

4. 對地方經(jīng)濟社會發(fā)展具有很大促進作用。小微企業(yè)信貸業(yè)務快速發(fā)展有力地促進了實體經(jīng)濟的發(fā)展，對促進就業(yè)、穩(wěn)定社會、實現(xiàn)小康社會發(fā)揮了舉足輕重的作用。一是客戶經(jīng)理管理120戶～200戶、三年以上團隊成員達到100人以上，累計放款金額超過20億元。二是三年內(nèi)獲得借款客戶達到2萬多戶，涉及20多個行業(yè)。三是80%小微企業(yè)雇傭員工2人～5人，10%小微企業(yè)有15人～30人，10%小微企業(yè)員工為30人～50人，間接支持就業(yè)人員約57萬人。

三、小微客戶經(jīng)理團隊的特點

（一）微貸技術的起源和特點

微小貸款（Microfinance）又稱微小企業(yè)貸款，是指專向中低收入階層和以家庭為基礎的微小企業(yè)等提供可持續(xù)的小額貸款，是最早由孟加拉國經(jīng)濟學家·尤努斯（Muhammad Yunus）博士創(chuàng)建孟加拉鄉(xiāng)村銀行（Grameen Bank，也譯作格萊珉銀行）而產(chǎn)生的一種貸款品種。自1983年至今格萊珉銀行已經(jīng)向840萬人提供了貸款，償債率高達98%。我國小微企業(yè)貸款金額已經(jīng)上升為300萬元～500萬元，獲得小企業(yè)金融專營機構金融許可證的銀行也有幾十家。

（二）小微信貸業(yè)務的特點

1. 小微貸款風險大。一是自身財務制度不健全，與銀行信貸管理和檔案資料要求相差較多，信息不對稱現(xiàn)象嚴重。二是相對于大中型企業(yè)貸款，小微貸款的額度小，借款人信譽風險大，無法提供有效抵押、質(zhì)押資產(chǎn)，貸后監(jiān)督和管理存在困難。

2. 小微企業(yè)對信貸資金需求具有“短、小、頻、急”特點。小微企業(yè)訂單不穩(wěn)定，有訂單時急需流動資金，資金需求頻率大，額度相對較小。

3. 小微企業(yè)貸款人力成本高。小微企業(yè)信貸調(diào)查、組織資料、審查、審批、放款等流程的各個環(huán)節(jié)人員占用大，人均收益低而成本高。

（三）小微客戶經(jīng)理團隊特點

小微客戶經(jīng)理團隊在專業(yè)人員輔導下開展業(yè)務，自身有如下特點。

1. 優(yōu)勝劣汰和嚴格自我約束的機制。專家按小微貸業(yè)務特殊要求，從溝通能力、抗壓和抗挫折力、處事原則性、分析問題思維等方面，對面試人員的智商、情商進行量化、事件化、問題化處理與分析，利用階段性、月度性、業(yè)務分析和營銷行為等進行考評，強制淘汰，以提升團隊的工作積極性、主動性。

2. 營造團隊特殊氛圍，保持較強的責任心。客戶經(jīng)理在調(diào)查分析、審批、詢問客戶經(jīng)營中的財務信息及日常生活、愛好等非財務軟信息時，堅持原則，傳承嚴謹、專業(yè)、細心、深入、對比、檢驗求證的風格，按程序分析客戶業(yè)務，每個細節(jié)都要執(zhí)行到位。

3. 營造協(xié)同作戰(zhàn)氛圍和團隊凝聚力。“眾人同心，其利斷金”“上下同欲者勝”“學貴得師，亦貴得友。”工作中實行“傳、幫、帶”師徒制，師傅手把手教授如何操作，講解為什么這樣操作，操作目的是什么，并且對每個環(huán)節(jié)的操作事項進行舉例說明，例舉此項操作、此環(huán)節(jié)的重要性、風險要害度。這種和諧的協(xié)作關系促進了業(yè)務發(fā)展。

4. 樹立新的信貸調(diào)查理念。一是本金利息收回最大化。通過分期還款方式，使貸款本息收回最大化，減輕借款人還款壓力。二是社會影響和信貸文化的反差化。通過強化客戶經(jīng)理營銷行為，推行“不吸客戶的一支煙”信貸調(diào)查理念。

四、利用“車輪法”打造小微客戶經(jīng)理團隊

團隊是一個系統(tǒng)整體，需要更強的科學性管理。用“車輪法”打造高情商、高智商、專業(yè)化、職業(yè)化的小微客戶經(jīng)理團隊非常必要。

（一）建立例會制度，創(chuàng)建學習型團隊，不斷提高員工的整體素質(zhì)

管理學名著《第五項修煉》中提出，通過系統(tǒng)思考、團隊學習、心智模式、共同愿景和自我超越五個過程，實現(xiàn)個人能力提升，進而走向共同成功。知識經(jīng)濟時代的客戶經(jīng)理首先必須具備從事工作的專業(yè)知識，職業(yè)化必須以專業(yè)化為基礎和背景，如會計、法律、財務分析、軟信息分析、市場環(huán)境分析、市場發(fā)展和客戶產(chǎn)品前景預測等，以形成完整的知識體系。唯有不斷獲取專業(yè)化的知識，客戶經(jīng)理才能做到職業(yè)化，才能在激烈的競爭中不斷得到認可，獲得更多的發(fā)展機會和更大發(fā)展空間。另外，客戶經(jīng)理還需要具備操作技能。技能是客戶經(jīng)理賴以開展工作的必要手段。只有知識而沒有技能也是寸步難行，將知識轉(zhuǎn)化為技能、轉(zhuǎn)化為能力才能創(chuàng)造業(yè)績，如業(yè)務操作能力、情商、市場營銷與分析、風險控制與處置等。利用晚會例會進行案例互動分析，可以提高客戶經(jīng)理的專業(yè)知識、操作技能及交際能力；利用晨會例會，讓客戶經(jīng)理學會自我時間管理和工作節(jié)奏安排也是一種方法。

（二）建立“軍隊+學校+家庭”的管理機制，提高客戶經(jīng)理情商

情感智商又稱情商，指個體了解自身和他人的情緒處理人際關系的一種能力。它反映了一個人把握和控制自己的情緒、對他人情緒的揣摩和駕馭以及承受外界壓力不斷激勵自己和把握自己心理平衡的能力。

團隊運營是一個多層次、多維度、持續(xù)運作過程，所以影響團隊發(fā)展的因素有很多，如市場因素、內(nèi)部管理、團隊文化、運營機制等。團隊成長過程是一個文化磨合與道德認同過程。在業(yè)務技能學習初期，需要實行軍事化管理以提高集中培訓和實戰(zhàn)演練、強化吸收和操作能力。以山地、野外團隊拓展訓練形式，組織拓展高難度項目、高技術的培訓，培養(yǎng)和強化共同遠景認識，提高客戶經(jīng)理的情商，提高團隊整體操作能力，增強團隊凝聚力。

高情商能夠使客戶經(jīng)理自發(fā)產(chǎn)生積極心態(tài)，不斷激勵與超越自我，在積極動機的引領下實現(xiàn)所制定的目標和遠景，從而加速團隊“車輪”的運轉(zhuǎn)和客戶經(jīng)理的成功，即正能量關系。高情商能夠促使客戶經(jīng)理主動形成創(chuàng)新理念。梁啟超說過：“惟保守也，故永舊，惟進取也，故日新”。破解小企業(yè)融資難題，需要從體制、機制、法規(guī)、政策等層面創(chuàng)新理念。高情商能使客戶經(jīng)理主動進行自我總結和知識梳理。伴隨貸款額度提高和客戶經(jīng)營生意的復雜性，需要持續(xù)提升業(yè)務調(diào)查分析能力，對交叉檢驗分析技術和信貸調(diào)查理念進行工序化、程序化、行業(yè)化、數(shù)量化、流程化梳理，對數(shù)據(jù)和信息采集進行表格化、條理化、指標化、權重化、趨勢化分析和綜合。

（三）創(chuàng)建團隊品牌文化

團隊文化是一個組織內(nèi)部全體員工的共同價值觀和道德準則、共同的精神追求和行為規(guī)范。如果客戶經(jīng)理的選擇與團隊是一致的，則構成一種合作均衡。培育團隊品牌文化和精神，積極導入銀行的歷史使命、核心價值觀、信貸理念等團隊文化要素，提高客戶經(jīng)理對團隊品牌文化建設重要性和必要性的認識，引導客戶經(jīng)理準確把握團隊品牌文化的深刻內(nèi)涵和精神實質(zhì)，培養(yǎng)客戶經(jīng)理遵守規(guī)章制度和行為規(guī)范的自覺行為，實現(xiàn)中心從“制度管理”到“品牌文化管理”的跨躍。

團隊品牌文化需要一種文化理念。格萊珉銀行在物質(zhì)、精神、信仰、習慣等多個層面徹底改造了借款客戶的人生觀、價值觀、世界觀和行為模式，特別是尤努斯教授倡導的社會團隊理念令世人十分敬佩。團隊品牌文化需要一種有形資料記載無形品牌文化，通過制定內(nèi)部培訓教材、記載業(yè)務案例、業(yè)務操作細節(jié)、操作尺度、工作事跡、客戶經(jīng)理心得等，作為客戶經(jīng)理培訓教案，為新員工入職培訓提供業(yè)務理論、操作技能、品牌文化的指導。

小微信貸團隊在我國處于起步階段，打造專業(yè)化、職業(yè)化營銷和信貸管理小微客戶經(jīng)理團隊屬于系統(tǒng)性工程，銀行還應根據(jù)小微信貸業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略制定出具有前瞻性、高屋建瓴的人才戰(zhàn)略，創(chuàng)造良好的人才管理、選拔、培養(yǎng)和使用機制，為小微客戶經(jīng)理的成長提供良好的環(huán)境。

參考文獻：

[1]劉嘉璈，林木.哈佛情商[M].北京：團結出版社，1997.

[2]趙英豪.市場營銷在銀行中的應用[J].河北金融，2006，（10）：49-52.

[3]胡君辰.管理心理學（MBA教材）[M].上海：東方出版中心，1997.

[4]趙英豪.對培養(yǎng)客戶經(jīng)理情商的思考[J].河北金融，2007，（7）：49-52.

[5]范云峰，張長建.銀行營銷[M].北京：中國經(jīng)濟出版社，2006.

[6]宋炳方.銀行客戶經(jīng)理培訓教程[M].北京：經(jīng)濟管理出版社，2006.