導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇證券公司從業(yè)的要求，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：濱海新區(qū)；證券公司；證券經(jīng)紀(jì)人；調(diào)查研究

一、 濱海新區(qū)證券公司對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人需求與培養(yǎng)的調(diào)查研究的背景和目的

（一） 調(diào)查研究的背景

證券經(jīng)紀(jì)人是指在證券交易中專(zhuān)門(mén)接受客戶委托、幫助客戶買(mǎi)賣(mài)證券并從中收取傭金，為客戶提供信息咨詢服務(wù)、專(zhuān)業(yè)證券分析、投資組合設(shè)計(jì)、證券買(mǎi)賣(mài)服務(wù)的人員。目前我國(guó)證券業(yè)高速發(fā)展，對(duì)證券從業(yè)人員需求量大幅度增加，但證券經(jīng)紀(jì)人的能力素質(zhì)卻參差不齊，對(duì)相關(guān)的法律法規(guī)缺乏足夠的了解，對(duì)證券市場(chǎng)的基本知識(shí)、上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、股市技術(shù)走勢(shì)、圖表分析等方面都不精通，對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)不具備應(yīng)有的防范和處置能力，以至于在實(shí)際工作中自律意識(shí)不強(qiáng)，違規(guī)行為比較普遍，大大降低了證券投資咨詢的服務(wù)水平。

（二） 調(diào)查研究的目的

國(guó)家“十二五”規(guī)劃綱要指出，推動(dòng)天津建設(shè)成為與我國(guó)北方金融中心相適應(yīng)的現(xiàn)代金融服務(wù)體系和金融改革創(chuàng)新基地，應(yīng)積極發(fā)展金融業(yè)，作為“十一五”規(guī)劃綱要中環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)帶的建設(shè)重點(diǎn)，天津?yàn)I海新區(qū)的開(kāi)發(fā)開(kāi)放起到龍頭帶動(dòng)作用，推動(dòng)京津冀經(jīng)濟(jì)一體化和帶動(dòng)中國(guó)北方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎。證券業(yè)作為金融業(yè)發(fā)展的三駕馬車(chē)之一，證券業(yè)的發(fā)展成熟與否是衡量一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的顯著標(biāo)志，證券行業(yè)的發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)，就是人才的發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)，要求必須具備一批高素質(zhì)高專(zhuān)業(yè)水平的復(fù)合型證券行業(yè)人才，提供全面有效的分析、支持和服務(wù)，充分發(fā)揮人力資本的作用。

如何培養(yǎng)符合企業(yè)需求的高素質(zhì)高專(zhuān)業(yè)水平的復(fù)合型證券行業(yè)人才，如何和企業(yè)搭建證券經(jīng)紀(jì)人培養(yǎng)體系，為濱海新區(qū)證券業(yè)的發(fā)展鋪路，正是本次調(diào)查研究的目的所在。

二、 證券公司調(diào)查概況

（一） 調(diào)查問(wèn)卷的設(shè)計(jì)及內(nèi)容

為了確定濱海新區(qū)證券公司對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的需求缺口；作為高職院校，如何實(shí)現(xiàn)企業(yè)用工需求與高職院校人才培養(yǎng)的對(duì)接？使我們的教學(xué)真正做到服務(wù)企業(yè)、服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；課題組設(shè)計(jì)了調(diào)查問(wèn)卷，題為《濱海新區(qū)證券行業(yè)對(duì)經(jīng)紀(jì)人才需求和培養(yǎng)模式的調(diào)查問(wèn)卷》，包括以下部分內(nèi)容：

1. 被調(diào)查人相關(guān)情況：包括證券公司營(yíng)業(yè)部名稱(chēng)、被調(diào)查人職務(wù)及該營(yíng)業(yè)部對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的需求狀況。本內(nèi)容設(shè)計(jì)的目的，是明確被調(diào)查人所在崗位不同，對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的需求及校企合作的看法也不同，為了更具代表性，每個(gè)證券營(yíng)業(yè)部根據(jù)職務(wù)不同發(fā)放3份。

2. 證券公司對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人品質(zhì)及能力的要求：設(shè)計(jì)目的是了解證券公司對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人最看重的品質(zhì)和能力是什么，我們現(xiàn)在的教學(xué)過(guò)程中有無(wú)涉及這方面的培養(yǎng)。

3. 證券公司對(duì)高職金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生在校期間開(kāi)設(shè)的科目、知識(shí)能力及從業(yè)資格考試科目、順序等內(nèi)容的看法，目的從實(shí)踐及就業(yè)角度檢驗(yàn)我們開(kāi)設(shè)的科目、知識(shí)目標(biāo)、能力目標(biāo)的設(shè)定、從業(yè)資格考試科目等是否符合企業(yè)需求，以促進(jìn)教學(xué)改革。

4. 證券公司錄用的證券經(jīng)紀(jì)人學(xué)歷狀況要求及證券公司是否存在證券經(jīng)紀(jì)人流失現(xiàn)象和人才流失的原因。目的分析證券公司證券經(jīng)紀(jì)人人才流失原因，學(xué)校和企業(yè)共同研究，促進(jìn)校企的深度合作。

5. 調(diào)查證券公司是否愿意開(kāi)展校企合作？是否愿意接受學(xué)生的頂崗實(shí)習(xí)？及對(duì)目前學(xué)校培養(yǎng)金融人才方面的具體要求。

（二） 調(diào)查過(guò)程和使用的方法

2013年6月1日至7月31日，我們向?yàn)I海新區(qū)的18家證券公司營(yíng)業(yè)部，按照每家營(yíng)業(yè)部發(fā)放3份調(diào)查問(wèn)卷的標(biāo)準(zhǔn)，采用電子郵件方式共發(fā)放了54份問(wèn)卷，其中對(duì)招商證券股份有限公司天津開(kāi)發(fā)區(qū)第三大街證券營(yíng)業(yè)部、長(zhǎng)江證券股份有限公司天津宏達(dá)街證券營(yíng)業(yè)部、中國(guó)銀河證券股份有限公司天津新城西路證券營(yíng)業(yè)部和宏源證券股份有限公司天津?yàn)I海新區(qū)黃海路證券營(yíng)業(yè)部四家營(yíng)業(yè)部還進(jìn)行了深入訪談。此次調(diào)查問(wèn)卷共收回32份，課題組成員對(duì)調(diào)查問(wèn)卷進(jìn)行分類(lèi)整理，2013年8月31日整個(gè)調(diào)查過(guò)程結(jié)束。

三、 對(duì)證券公司調(diào)查結(jié)果的統(tǒng)計(jì)和分析

通過(guò)對(duì)濱海新區(qū)18家證券公司32名被調(diào)查人的調(diào)查結(jié)果統(tǒng)計(jì)和分析如下：

1.18家證券公司32名被調(diào)查人，所處證券公司營(yíng)業(yè)部、崗位設(shè)置、職務(wù)名稱(chēng)等不同，有營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)理、客服、市場(chǎng)部經(jīng)理、部門(mén)主管、理財(cái)經(jīng)理、投資顧問(wèn)、銷(xiāo)售人員、客戶經(jīng)理等。但以上人員均屬于證券從業(yè)人員，調(diào)查問(wèn)卷反饋有效。

2.營(yíng)業(yè)部對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的需求狀況：97%的被調(diào)查者認(rèn)為營(yíng)業(yè)部對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的需求狀況是緊缺的，只有一人認(rèn)為目前營(yíng)業(yè)部對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的需求剛好，占3%。這說(shuō)明證券公司對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的需求量嚴(yán)重不足，這是本研究課題的預(yù)期之一，此次調(diào)查證明了這次課題研究的必要性。

3.證券公司對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人最看重的品質(zhì)：32名被調(diào)查者均選擇了敬業(yè)精神、誠(chéng)實(shí)信用、責(zé)任心和團(tuán)隊(duì)合作精神；50%的被調(diào)查者認(rèn)為積極主動(dòng)、吃苦耐勞同樣很重要。這說(shuō)明：證券公司錄用人才看重品質(zhì)，品質(zhì)是人的立身之本，無(wú)論哪個(gè)層面的教育均要把優(yōu)秀品質(zhì)的培養(yǎng)放在技能培養(yǎng)的前面。

篇2

（一）證券行業(yè)的飛速發(fā)展需要證券法的保障

改革開(kāi)放以后尤其是加入WTO之后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度不斷加快，具體表現(xiàn)在人民可支配收入不斷增加，從根本上，激勵(lì)了證券行業(yè)的發(fā)展。隨著開(kāi)放程度的加大，我國(guó)與其他發(fā)達(dá)國(guó)家在政治、經(jīng)濟(jì)、文化等各方面的交流與溝通加強(qiáng)，對(duì)證券行業(yè)的了解也不斷增多，人們對(duì)股票、債券、證券投資資金以及證券衍生品種等理財(cái)方式越來(lái)越向往，人們對(duì)利益的追求也越來(lái)越迫切，這些都給我國(guó)的證券行業(yè)的發(fā)展提供了必要的條件。目前，我國(guó)證券行業(yè)一直在摸索中不斷前進(jìn)，發(fā)展前景良好，成立了很多證券公司，同時(shí)吸納了大量高端金融從業(yè)人才，也造成“考證熱”等現(xiàn)象。但是看似繁榮的背后也存在很多問(wèn)題。我國(guó)的證券行業(yè)發(fā)展時(shí)間比較短，證券行業(yè)的發(fā)展體系不夠完善，需要證券法來(lái)解決投資行為中的糾紛，規(guī)范證券行業(yè)的系列投資行為，維護(hù)投資人的合法權(quán)益，保證證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

（二）高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè)特點(diǎn)需要證券法的保護(hù)

我國(guó)的證券行業(yè)的發(fā)展起步晚，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，其投資業(yè)務(wù)和投資結(jié)構(gòu)都比較單一，主要以中小證券投資公司為主，相對(duì)于國(guó)外大型證券專(zhuān)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，其抵抗風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力比較弱，由于資金問(wèn)題或投資操作等方面的問(wèn)題，在投資行為出現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候，不能及時(shí)進(jìn)行彌補(bǔ)或采取其他補(bǔ)救措施，給投資者造成財(cái)產(chǎn)損失，也給公司帶來(lái)很大的負(fù)面影響，使得公司在整個(gè)證券行業(yè)的發(fā)展都受到打擊。從證券行業(yè)從業(yè)人員的能力來(lái)看，我國(guó)雖然人才眾多，持有證券從業(yè)資格的從業(yè)人員也大有人在，但是真正能夠?qū)ψC券公司產(chǎn)生巨大經(jīng)濟(jì)效益，掌握扎實(shí)專(zhuān)業(yè)知識(shí)，真正對(duì)證券市場(chǎng)的波動(dòng)和細(xì)微變化具有敏感反應(yīng)的高端人才十分匱乏，這也嚴(yán)重阻礙證券行業(yè)的整體發(fā)展和不利于投資損失的減少，不利于為投資者實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造收益的最終目的。證券法從投資者和證券公司等不同角色出發(fā)，規(guī)定了各個(gè)角色在證券行業(yè)和投資行為方面的義務(wù)，賦予了其應(yīng)有的合法權(quán)利，給投資行為提供重要的法律保障，使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，各大主體的行為受到合理的制約，運(yùn)用法律手段鼓勵(lì)合理合法的投資行為，為證券行業(yè)的發(fā)展樹(shù)立正確的導(dǎo)向，使投資人盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，獲取更高收益，使證券公司更好地發(fā)揮自身的作用，利用合法的手段獲取經(jīng)濟(jì)效益，從而促進(jìn)整個(gè)證券行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)法制體系的完善和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷進(jìn)步。

（三）投資者對(duì)證券公司的信任危機(jī)日益加深

隨著證券行業(yè)的不斷發(fā)展，證券公司的數(shù)量不斷增多，許多證券公司曾經(jīng)或偶然出現(xiàn)的超額利潤(rùn)使很多人躍躍欲試，證券行業(yè)利潤(rùn)較高，認(rèn)為自己也能創(chuàng)造出超額的利潤(rùn)，這成為證券公司不斷爭(zhēng)奪的主要原因。但是事實(shí)上超額利潤(rùn)的運(yùn)作空間變得日益收斂，可能實(shí)現(xiàn)，但并不是家常便飯，不會(huì)存在每個(gè)企業(yè)、普遍出現(xiàn)超額利潤(rùn)的現(xiàn)象。與其他行業(yè)相同，只有綜合實(shí)力強(qiáng)、具有綜合優(yōu)勢(shì)和高端金融人才的證券公司，才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，才能在證券市場(chǎng)占據(jù)一定的地位。一些證券公司故意損害投資者利益的事件時(shí)有發(fā)生，這嚴(yán)重破壞了投資者對(duì)證券公司的信任度，使得投資者財(cái)產(chǎn)受到巨大損失，同時(shí)也給證券行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)重大打擊。更有一些詐騙公司，利用投資者對(duì)利益迫切追求的心理，采用各種手段進(jìn)行詐騙行為。證券法在證券公司的準(zhǔn)入及注冊(cè)上進(jìn)行明確的規(guī)定，在證券公司的審核注冊(cè)等方面都有具體要求，這樣就從根本上減少詐騙公司等現(xiàn)象的出現(xiàn)，凈化證券市場(chǎng)。同時(shí)，證券法對(duì)投資者的義務(wù)進(jìn)行具體描述，引起投資者對(duì)詐騙行為的重視，提高自身防范意識(shí)，對(duì)投資理財(cái)行為保持良好的心態(tài)，對(duì)高收益、高回報(bào)有清醒的認(rèn)識(shí)，理性投資。證券法在維護(hù)投資者合法權(quán)益，保護(hù)投資者合法財(cái)產(chǎn)等方面有具體維權(quán)條款，投資者的利益在受到損害后，需要利用法律武器來(lái)維護(hù)自身利益，要求投資者對(duì)證券法、經(jīng)濟(jì)法等法律具有深入的了解，學(xué)會(huì)用法律武器保護(hù)自己的財(cái)產(chǎn)，與不法行為作斗爭(zhēng)。由于信任危機(jī)，及事實(shí)詐騙行為使得證券法在投資理財(cái)過(guò)程中的意義越來(lái)越重大。

二、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，證券法對(duì)證券投資行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)的積極力量

（一）證券法為對(duì)證券投資者提供法律保障

證券投資行業(yè)中，投資者的資金是進(jìn)行股票交易、證券基金和衍生品種的源泉，是證券市場(chǎng)進(jìn)步和發(fā)展的基礎(chǔ)，所以保護(hù)投資者的合法權(quán)益是證券法制定和修正的原則。證券法作為世界上修訂頻率最高的法律，必須根據(jù)證券行業(yè)的發(fā)展，不斷進(jìn)行修訂和完善，以投資者的利益為落腳點(diǎn)，把證券法實(shí)質(zhì)地變?yōu)橥顿Y者權(quán)益保護(hù)法。在投資者進(jìn)行證券公司篩選和對(duì)某一理財(cái)方式進(jìn)行選擇的階段，證券法也有相應(yīng)的條款對(duì)投資者的合法權(quán)益進(jìn)行維護(hù)，如證券法規(guī)定，證券市場(chǎng)要保持金融信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、高度透明，保證證券市場(chǎng)信息的更新速度和公開(kāi)程度，堅(jiān)持公平、公正、公開(kāi)透明的原則，最大程度上給投資者的選擇提供有效的信息和有益的幫助。在投資者的財(cái)產(chǎn)受到損失后，在證券法中規(guī)定不斷完善專(zhuān)業(yè)調(diào)解制度，充分利用專(zhuān)業(yè)調(diào)解員的知識(shí)和能力，為投資者提供更多的專(zhuān)業(yè)幫助，爭(zhēng)取更多的賠償，投資者在實(shí)際中運(yùn)用完善的證券行業(yè)賠償制度和賠償規(guī)定，確定侵權(quán)行為，獲取應(yīng)得的賠償，維護(hù)了投資者的合法權(quán)益，為投資者和整個(gè)投資行業(yè)提供可靠的利益保障，除此之外，還有訴訟制度和規(guī)定、公益上訴等制度的建立，也減少了投資者處于劣勢(shì)地位的阻礙。證券法從投資者的投資理財(cái)方式選擇以及誤選證券公司和中介機(jī)構(gòu)后財(cái)產(chǎn)受到巨大損失，這兩個(gè)不同的階段出發(fā)，對(duì)投資者的合法權(quán)益進(jìn)行保護(hù)，為投資者在證券市場(chǎng)進(jìn)行投資的理財(cái)行為提供可靠的法律保障。

(二)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下證券法為證券行業(yè)和證券市場(chǎng)提供秩序保障

2014年3月28日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)總結(jié)會(huì)議，對(duì)上一年度與公安機(jī)關(guān)等部門(mén)合作的情況進(jìn)行匯報(bào)。如2013年，在我國(guó)公安機(jī)關(guān)部門(mén)和證監(jiān)會(huì)的共同努力下，查處了楊弈案件。楊弈在這些違法交易中對(duì)巨額資金進(jìn)行操作，涉及交易金額高達(dá)3個(gè)多億，也獲取了超額的違法利潤(rùn)。還有馬樂(lè)案件，對(duì)社會(huì)產(chǎn)生更加惡劣的影響，其中涉及的交易金額高達(dá)16.5億。除此之外，還有厲某、蘇某等人對(duì)16.8億元的投資者資金進(jìn)行違法操作。這些行為都嚴(yán)重?cái)_亂了證券市場(chǎng)的正常秩序，不僅沒(méi)有遵守從業(yè)人員的職業(yè)道德更是違法犯罪行為，都受到了證券法及其他法律的制裁，逐一進(jìn)行審判。證券法為證券從業(yè)人員和投資者的行為規(guī)范起到明顯的制約作用，對(duì)維護(hù)正常證券交易行為產(chǎn)生導(dǎo)向作用。證券法也沉重打擊了類(lèi)似的違法犯罪案例，對(duì)保護(hù)投資者合法權(quán)益和財(cái)產(chǎn)安全具有明顯效用，同時(shí)也提高了證券行業(yè)的信用度，維護(hù)了法律、證監(jiān)會(huì)的尊嚴(yán)，堅(jiān)持公平、公開(kāi)、公正的工作原則，在證券法的指導(dǎo)下，提高法律執(zhí)行的效率，加大對(duì)證券違法行為的打擊力度，更好地實(shí)現(xiàn)法律、證監(jiān)會(huì)等對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的全面監(jiān)管力度，全面地維護(hù)我國(guó)證券市場(chǎng)和證券行業(yè)的正常秩序，取得了良好的執(zhí)法效果和社會(huì)效果。證券法對(duì)我國(guó)證券行業(yè)和證券市場(chǎng)提供有力的秩序保障。

三、結(jié)論

篇3

主席周小川

二二年六月一日

外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則

第一條、為了適應(yīng)證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的需要，加強(qiáng)和完善對(duì)外資參股證券公司的監(jiān)督管理，明確外資參股證券公司的設(shè)立條件和程序，根據(jù)《公司法》和《證券法》的有關(guān)規(guī)定，制定本規(guī)則。

第二條、本規(guī)則所稱(chēng)外資參股證券公司包括境外股東受讓、認(rèn)購(gòu)境內(nèi)證券公司股權(quán)而變更的證券公司或者境外股東與境內(nèi)股東共同出資設(shè)立的證券公司。

第三條、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）負(fù)責(zé)對(duì)外資參股證券公司的審批和監(jiān)督管理。

第四條、外資參股證券公司的組織形式為有限責(zé)任公司。

外資參股證券公司的名稱(chēng)、注冊(cè)資本、組織機(jī)構(gòu)的設(shè)立及職責(zé)，應(yīng)當(dāng)符合《公司法》、《證券法》和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定。

第五條、外資參股證券公司可以經(jīng)營(yíng)下列業(yè)務(wù)：

（一）股票（包括人民幣普通股、外資股）和債券（包括政府債券、公司債券）的承銷(xiāo)；

（二）外資股的經(jīng)紀(jì)；

（三）債券（包括政府債券、公司債券）的經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)；

（四）中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

前款所稱(chēng)外資股，包括境內(nèi)上市外資股（B股）和在境外上市的外資股。

證券公司應(yīng)當(dāng)按照本條第一款的規(guī)定向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出業(yè)務(wù)范圍的申請(qǐng)。從事股票主承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于證券公司股票主承銷(xiāo)資格管理的規(guī)定，取得股票主承銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格。

第六條、外資參股證券公司應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）注冊(cè)資本符合《證券法》關(guān)于綜合類(lèi)證券公司注冊(cè)資本的規(guī)定；

（二）股東具備本規(guī)則規(guī)定的資格條件，其出資比例、出資方式符合本規(guī)則的規(guī)定；

（三）按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定取得證券從業(yè)資格的人員不少于五十人，并有必要的會(huì)計(jì)、法律和計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)人員；

（四）有健全的內(nèi)部管理、風(fēng)險(xiǎn)控制和對(duì)承銷(xiāo)、經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)等業(yè)務(wù)在機(jī)構(gòu)、人員、信息、業(yè)務(wù)執(zhí)行等方面分開(kāi)管理的制度，有適當(dāng)?shù)膬?nèi)部控制技術(shù)系統(tǒng)；

（五）有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所和合格的交易設(shè)施；

（六）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。

第七條、外資參股證券公司的境外股東，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

（一）所在國(guó)家具有完善的證券法律和監(jiān)管制度，其證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽定證券監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系；

（二）在所在國(guó)家具有合法的證券經(jīng)營(yíng)資格，經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)十年以上，近三年未受到過(guò)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和司法機(jī)關(guān)的重大處罰；

（三）近三年各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)符合所在國(guó)家法律的規(guī)定和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求；

（四）具有完善的內(nèi)部控制制度；

（五）在國(guó)際證券市場(chǎng)上有良好的聲譽(yù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；

（六）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。

第八條、外資參股證券公司的境內(nèi)股東，應(yīng)當(dāng)具備中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的證券公司股東資格條件。

外資參股證券公司的境內(nèi)股東，應(yīng)當(dāng)至少有一名是內(nèi)資證券公司。但內(nèi)資證券公司變更為外資參股證券公司的，不在此限。

第九條、境內(nèi)股東可以用現(xiàn)金、經(jīng)營(yíng)中必需的實(shí)物出資；境外股東應(yīng)當(dāng)以自由兌換貨幣出資。

第十條、境外股東持股比例或者在外資參股證券公司中擁有的權(quán)益比例，累計(jì)（包括直接持有和間接持有）不得超過(guò)三分之一。

境內(nèi)股東中的內(nèi)資證券公司，應(yīng)當(dāng)至少有一名的持股比例或在外資參股證券公司中擁有的權(quán)益比例不低于三分之一。

內(nèi)資證券公司變更為外資參股證券公司后，應(yīng)當(dāng)至少有一名內(nèi)資股東的持股比例不低于三分之一。

第十一條、外資參股證券公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、副總經(jīng)理應(yīng)當(dāng)具備中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的證券公司高級(jí)管理人員任職資格條件。

第十二條、申請(qǐng)?jiān)O(shè)立外資參股證券公司，應(yīng)當(dāng)由全體股東共同指定的代表或委托的人，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交下列文件：

（一）境內(nèi)外股東的法定代表人或授權(quán)代表共同簽署的申請(qǐng)表；

（二）關(guān)于設(shè)立外資參股證券公司的合同及章程草案；

（三）外資參股證券公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、副總經(jīng)理人選的任職資格申請(qǐng)表；

（四）股東的營(yíng)業(yè)執(zhí)照或注冊(cè)證書(shū)和證券業(yè)務(wù)資格證書(shū)復(fù)印件；

（五）申請(qǐng)前一年境內(nèi)外股東經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表；

（六）境外股東所在國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)出具的關(guān)于該境外股東是否具備本規(guī)則第七條第（二）、（三）項(xiàng)規(guī)定的條件的說(shuō)明函；

（七）由中國(guó)境內(nèi)具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的律師事務(wù)所出具的法律意見(jiàn)書(shū)。

第十三條、中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照有關(guān)法律、行政法規(guī)和本規(guī)則對(duì)前條規(guī)定的申請(qǐng)文件進(jìn)行審查，自接到符合要求的申請(qǐng)文件之日起45個(gè)工作日內(nèi)作出是否批準(zhǔn)的決定，并書(shū)面通知申請(qǐng)人。不予批準(zhǔn)的，書(shū)面說(shuō)明理由。

第十四條、股東應(yīng)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)文件簽發(fā)之日起六個(gè)月內(nèi)足額繳付出資或提供約定的合作條件，選舉董事會(huì)、聘任高級(jí)管理人員，并向工商行政管理機(jī)關(guān)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記，領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

第十五條、外資參股證券公司的董事長(zhǎng)或授權(quán)代表應(yīng)自營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起15個(gè)工作日內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交下列文件，申請(qǐng)《經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證》：

（一）營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件；

（二）公司章程；

（三）由中國(guó)境內(nèi)具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的驗(yàn)資報(bào)告；

（四）董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的名單、簡(jiǎn)歷，主要業(yè)務(wù)人員的名單、證券從業(yè)資格證書(shū)復(fù)印件；

（五）內(nèi)部控制制度文本；

（六）營(yíng)業(yè)場(chǎng)所和交易設(shè)施情況說(shuō)明書(shū)。

第十六條、中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照有關(guān)法律、行政法規(guī)和本規(guī)則對(duì)前條規(guī)定的申請(qǐng)文件進(jìn)行審查，并自接到符合要求的申請(qǐng)文件之日起15個(gè)工作日內(nèi)作出決定。對(duì)符合規(guī)定條件的，頒發(fā)《經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證》；對(duì)不符合規(guī)定條件的，不予頒發(fā)，并書(shū)面說(shuō)明理由。

第十七條、未取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的《經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證》，外資參股證券公司不得開(kāi)業(yè)，不得經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。

第十八條、內(nèi)資證券公司申請(qǐng)變更為外資參股證券公司的，應(yīng)當(dāng)具備本規(guī)則第六條規(guī)定的條件。

收購(gòu)或參股內(nèi)資證券公司的境外股東應(yīng)當(dāng)具備本規(guī)則第七條規(guī)定的條件，其收購(gòu)的股權(quán)比例或出資比例應(yīng)當(dāng)符合本規(guī)則第十條的規(guī)定。

第十九條、內(nèi)資證券公司申請(qǐng)變更為外資參股證券公司，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交下列文件：

（一）法定代表人簽署的申請(qǐng)表；

（二）股東會(huì)關(guān)于變更為外資參股證券公司的決議；

（三）公司章程修改草案；

（四）股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議或出資協(xié)議（股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議）；

（五）擬在該證券公司任職的外國(guó)投資者委派人員的名單、簡(jiǎn)歷；

（六）境外股東的營(yíng)業(yè)執(zhí)照或注冊(cè)證書(shū)和證券業(yè)務(wù)資格證書(shū)復(fù)印件；

（七）申請(qǐng)前一年境外股東經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表；

（八）境外股東所在國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)出具的關(guān)于該境外股東是否具備本規(guī)則第七條第（二）、（三）項(xiàng)規(guī)定條件的說(shuō)明函；

（九）依法不能由外資參股證券公司經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)的清理方案；

（十）由中國(guó)境內(nèi)具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的律師事務(wù)所出具的法律意見(jiàn)書(shū)。

第二十條、中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照有關(guān)法律、行政法規(guī)和本規(guī)則對(duì)前條規(guī)定的申請(qǐng)文件進(jìn)行審查，并自接到符合要求的申請(qǐng)文件之日起30個(gè)工作日內(nèi)作出是否批準(zhǔn)的決定，書(shū)面通知申請(qǐng)的證券公司。不予批準(zhǔn)的，書(shū)面說(shuō)明理由。

第二十一條、獲準(zhǔn)變更的證券公司，應(yīng)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)文件簽發(fā)之日起六個(gè)月內(nèi)，辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資事宜，清理依法不能由外資參股證券公司經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)，并向工商行政管理機(jī)關(guān)申請(qǐng)變更登記，換領(lǐng)營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

第二十二條、獲準(zhǔn)變更的證券公司應(yīng)自變更登記之日起15個(gè)工作日內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交下列文件，申請(qǐng)換發(fā)《經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證》：

（一）營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件；

（二）外資參股證券公司章程；

（三）公司原有經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證及其副本；

（四）由中國(guó)境內(nèi)具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的驗(yàn)資報(bào)告；

（五）依法不能由外資參股證券公司經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)的清理工作報(bào)告；

（六）具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)前項(xiàng)清理工作出具的法律意見(jiàn)書(shū)和驗(yàn)證報(bào)告。

第二十三條、中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照有關(guān)法律、行政法規(guī)和本規(guī)則對(duì)前條規(guī)定的申請(qǐng)文件進(jìn)行審查，并自接到符合要求的申請(qǐng)文件之日起15個(gè)工作日內(nèi)作出決定。對(duì)符合規(guī)定條件的，換發(fā)《經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證》；對(duì)不符合規(guī)定條件的，不予換發(fā)，并書(shū)面說(shuō)明理由。

第二十四條、外資參股證券公司合并或外資參股證券公司與內(nèi)資證券公司合并后新設(shè)或存續(xù)的證券公司，應(yīng)當(dāng)具備本規(guī)則規(guī)定的外資參股證券公司的設(shè)立條件；其業(yè)務(wù)范圍、境外股東所占的股權(quán)或權(quán)益比例應(yīng)當(dāng)符合本規(guī)則的規(guī)定。

外資參股證券公司分立后設(shè)立的證券公司，股東中有境外股東的，其業(yè)務(wù)范圍、境外股東所占的股權(quán)或權(quán)益比例應(yīng)當(dāng)符合本規(guī)則的規(guī)定。

第二十五條、按照本規(guī)則規(guī)定提交中國(guó)證監(jiān)會(huì)的申請(qǐng)文件及報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì)的資料，必須使用中文。境外股東及其所在國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)出具的文件、資料使用外文的，應(yīng)當(dāng)附有與原文內(nèi)容一致的中文譯本。

申請(qǐng)人提交的文件及報(bào)送的材料，不能充分說(shuō)明申請(qǐng)人的狀況的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以要求申請(qǐng)人作出補(bǔ)充說(shuō)明。

第二十六條、香港特別行政區(qū)、澳門(mén)特別行政區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)的投資者參股證券公司的，比照適用本規(guī)則。

篇4

李巖松在某證券公司營(yíng)業(yè)部開(kāi)設(shè)股票賬戶，因該賬戶資金量較大，證券營(yíng)業(yè)部安排職員丁少輝為李巖松提供股票交易服務(wù)。

自李巖松在該證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶交易以來(lái)，丁少輝一直告誡李巖松，不要在自己的個(gè)人電腦上進(jìn)行股票交易，以防病毒侵入電腦造成信息泄露和風(fēng)險(xiǎn)。李巖松便采取向丁少輝下達(dá)指令，由丁少輝進(jìn)入李巖松賬戶進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)和資金在賬戶上的進(jìn)出。

2008年初，有人提醒李巖松，其賬戶存在大筆買(mǎi)賣(mài)對(duì)敲交易(指定的買(mǎi)方和賣(mài)方以議價(jià)的方式，對(duì)相同的證券，以相同的價(jià)格和數(shù)量，經(jīng)證券商撮合而產(chǎn)生的交易)，李巖松向丁少輝求證得到否定回答。事實(shí)上，自2007年6月起，李巖松的賬戶存在著大量的對(duì)同一只股票在短時(shí)間內(nèi)的買(mǎi)賣(mài)交易。2008年1月后，丁少輝繼續(xù)大量翻炒股票以獲取交易費(fèi)傭金。該證券營(yíng)業(yè)部從每一筆交易可獲得交易額的5‰作為交易手續(xù)費(fèi)，而丁少輝提取其8％作為獎(jiǎng)金。2008年6月，李巖松確認(rèn)丁少輝在股票賬戶上進(jìn)行了大量的股票對(duì)敲交易，這些自己完全不知情的股票買(mǎi)賣(mài)產(chǎn)生7大量的印花稅與交易手續(xù)費(fèi)，數(shù)額巨大。

由于丁少輝于2008年8月1日因意外身故，李巖松該證券公司營(yíng)業(yè)部，要求賠償損失。

自身疏忽釀苦果

在庭審中，李巖松認(rèn)為，由于丁少輝本身的貪欲及該證券營(yíng)業(yè)部的監(jiān)管缺失，丁少輝利用職務(wù)之便，為謀求巨額交易手續(xù)費(fèi)傭金收入，通過(guò)欺騙手段大肆翻炒股票，造成自己巨額經(jīng)濟(jì)損失。除了股票翻炒差價(jià)損失、印花稅及過(guò)戶費(fèi)支出損失外，該證券營(yíng)業(yè)部在疏于監(jiān)管的情況下，從丁少輝實(shí)施的證券欺詐行為中獲取了大量手續(xù)費(fèi)收入，要求該證券公司賠償。

被告辯稱(chēng)，丁少輝行為是個(gè)人行為，而不是職務(wù)行為(職務(wù)行為通常是指工作人員行使職務(wù)權(quán)力，履行職務(wù)職責(zé)的活動(dòng))，李巖松的損失是由于其違反法律規(guī)定和合同約定，將交易密碼告知丁少輝造成，應(yīng)自行承擔(dān)損失結(jié)果。

法院采納被告的辯護(hù)意見(jiàn)，認(rèn)為李巖松違反了合同約定，在密碼失密的情況下，委托他人全權(quán)進(jìn)行股票交易，沒(méi)有及時(shí)對(duì)交易結(jié)果進(jìn)行查詢，造成損失發(fā)生及擴(kuò)大。該證券營(yíng)業(yè)部在履行合同過(guò)程中無(wú)違約行為，且對(duì)于上述損失的發(fā)生沒(méi)有責(zé)任，故該院不支持李巖松的訴求。

李巖松不服一審法院上述民事判決，提出上訴。理由是該證券營(yíng)業(yè)部的員工丁少輝利用自己投資顧問(wèn)的職位，騙取李巖松的信任以獲取交易密碼的行為應(yīng)屬職務(wù)行為，并構(gòu)成證券欺詐侵權(quán)，并非一審判決論述的違約責(zé)任糾紛，該證券營(yíng)業(yè)部未完成其無(wú)過(guò)錯(cuò)的證明責(zé)任，對(duì)丁少輝的侵權(quán)行為該證券營(yíng)業(yè)部理應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

李巖松以證券欺詐賠償糾紛為訴因，認(rèn)為該證券營(yíng)業(yè)部承擔(dān)賠償責(zé)任，該責(zé)任應(yīng)屬侵權(quán)責(zé)任。但法院認(rèn)為，該證券營(yíng)業(yè)部并非實(shí)際侵權(quán)行為人，其職員丁少輝接受李巖松的委托實(shí)施的交易行為亦非職務(wù)行為，故該證券營(yíng)業(yè)部不應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任，李巖松的上訴理由均不能成立，對(duì)其上訴請(qǐng)求，不予支持。

投資者違約是敗訴主因

在現(xiàn)實(shí)中，存在大量投資者委托證券公司員工代為買(mǎi)賣(mài)理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)象，這一行為存在巨大法律風(fēng)險(xiǎn)。在本案中，李巖松的損失是丁少輝侵權(quán)而致，由于丁少輝身故，李巖松的損失很難得到賠償。李巖松的失誤在于將設(shè)置密碼的權(quán)限委托給丁少輝，但丁少輝的此項(xiàng)行為是《證券法》所禁止的，不是職務(wù)行為，造成的損失無(wú)法由證券公司承擔(dān)。法院之所以判決李巖松敗訴，基于兩個(gè)原因。

風(fēng)險(xiǎn)提示在先

該證券營(yíng)業(yè)部在訂立合同時(shí)，已對(duì)股票交易過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)向李巖松作出提示，并向李巖松提出了避免或盡量減少風(fēng)險(xiǎn)的方法。雙方簽署的《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)協(xié)議書(shū)》中包含有《風(fēng)險(xiǎn)提示書(shū)》，向李巖松提示密碼失密的危險(xiǎn)及不要與證券營(yíng)業(yè)部的職員簽署任何形式的受托理財(cái)業(yè)務(wù)協(xié)議。李巖松存在3方面疏忽：密碼失密、委托證券營(yíng)業(yè)部職員全權(quán)交易及疏于查詢交易結(jié)果。這3方面的行為，并不是法律強(qiáng)制性義務(wù)，但并不意味著存在上述疏忽的投資者不對(duì)其行為承擔(dān)責(zé)任。

非職務(wù)行為免責(zé)

證券法第146條：“證券公司的從業(yè)人員在證券交易活動(dòng)中，執(zhí)行所屬的證券公司的指令或者利用職務(wù)違反交易規(guī)則的，由所屬的證券公司承擔(dān)全部責(zé)任?！痹撟C券營(yíng)業(yè)部已經(jīng)在其與李巖松簽訂的合同中明確告知不得委托其職員全權(quán)進(jìn)行股票交易，否則將自行承擔(dān)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。合同的上述約定，可認(rèn)定丁少輝的行為不是職務(wù)行為，證券公司不為丁少輝的此項(xiàng)行為負(fù)責(zé)。

本案中，雖然該證券營(yíng)業(yè)部與丁少輝的關(guān)系為法律所定義的證券公司從業(yè)人員與其所屬的證券公司，但丁少輝的行為是公司所禁止的。更重要的是，丁少輝之所以掌握李巖松的密碼，是由于李巖松允許其掌握，而不是丁少輝利用職務(wù)便利，采取不當(dāng)手段，在李巖松不知情的情況下盜取。任何掌握李巖松密碼的人員都有可能實(shí)施與丁少輝相同的行為。

李巖松私自將密碼的設(shè)置以及使用的權(quán)利授予丁少輝，事實(shí)上違反了與證券公司的合同，構(gòu)成違約。加之丁少輝的行為不能認(rèn)定為職務(wù)行為。這兩個(gè)因素構(gòu)成了李巖松的主要敗因。此種現(xiàn)象比較少見(jiàn)，更多的是侵權(quán)人健在，可以承擔(dān)賠償責(zé)任。假如丁少輝并未身故，現(xiàn)實(shí)中李巖松可通過(guò)侵權(quán)責(zé)任要求丁少輝賠償自己的損失。丁少輝未經(jīng)李巖松的同意利用李巖松的交易賬戶翻炒股票，導(dǎo)致李巖松巨額損失，是典型的財(cái)產(chǎn)侵權(quán)。按照我國(guó)《民法》通則第106條第2款：“公民、法人由于過(guò)錯(cuò)侵害國(guó)家的、集體的財(cái)產(chǎn)，侵害他人財(cái)產(chǎn)、人身的應(yīng)當(dāng)承擔(dān)民事責(zé)任”，可以得到法院的支持。

律師提醒：加強(qiáng)自我保護(hù)意識(shí)

《證券法》第143條規(guī)定：“證券公司辦理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不得接受客戶的全權(quán)委托而決定證券買(mǎi)賣(mài)、選擇證券種類(lèi)、決定買(mǎi)賣(mài)數(shù)量或者買(mǎi)賣(mài)價(jià)格”。該法條中規(guī)定的全權(quán)委托是指投資者出于獲利目的，在委托證券公司代其買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)，對(duì)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出品種、數(shù)量及價(jià)格不加任何限制。這有很大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿魏我?guī)模的證券公司都不具有開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)的權(quán)利。

篇5

一、證券業(yè)執(zhí)行《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的必要性

2004年1月1日起，《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》在中國(guó)所有的證券公司實(shí)行，到現(xiàn)在已經(jīng)兩年多了，新制度給證券業(yè)帶來(lái)的影響已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)。

《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》適用于經(jīng)中國(guó)人民銀行、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)和中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì)批準(zhǔn)，在中華人民共和國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的政策性銀行、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、信托投資公司、金融資產(chǎn)管理公司、租賃公司、財(cái)務(wù)公司及所屬分支機(jī)構(gòu)等。

以前證券公司主要執(zhí)行的是1999年頒布的《證券公司會(huì)計(jì)制度一會(huì)計(jì)科目和會(huì)計(jì)報(bào)表》。這一會(huì)計(jì)制度雖然對(duì)于規(guī)范證券公司的會(huì)計(jì)核算，反映證券公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果發(fā)揮了積極而重要的作用。然而，時(shí)隔近5年，該制度已在很多方面不合時(shí)宜;證券公司無(wú)論從公司規(guī)模，還是從業(yè)務(wù)拓展;無(wú)論是公司內(nèi)部管理，還是政府監(jiān)管層的監(jiān)管要求;無(wú)論是我國(guó)會(huì)計(jì)制度本身的改革和發(fā)展，還是廣大投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息的關(guān)注，都發(fā)生了深刻的變化。原有的會(huì)計(jì)制度亦不能真實(shí)反應(yīng)券商的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況;不能滿足廣大投資者對(duì)證券業(yè)會(huì)計(jì)信息的需求。另外，自從我國(guó)加入WTO以后，證券行業(yè)在國(guó)內(nèi)、國(guó)際的競(jìng)爭(zhēng)也在加劇，建立既符合中國(guó)國(guó)情、又適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的證券公司會(huì)計(jì)制度已成為當(dāng)務(wù)之急。《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》在實(shí)施方面采取了逐步推進(jìn)的方式。即首先于2002年1月1日起在上市的金融企業(yè)(包括上市的證券公司)和外資金融企業(yè)實(shí)施;2004年1月1日起在所有金融企業(yè)(包括證券公司)執(zhí)行。

新《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》與1999年頒布的《證券公司會(huì)計(jì)制度》相比更加詳盡、規(guī)范、嚴(yán)謹(jǐn)。這對(duì)于提高我國(guó)證券公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息披露的透明度，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度與國(guó)際接軌有著重要意義。從宏觀意義上來(lái)講，證券公司執(zhí)行《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，必將提高證券行業(yè)會(huì)計(jì)信息的透明度，全面提升證券公司在社會(huì)中的公信力;從微觀意義上來(lái)看，證券公司執(zhí)行《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，必將促進(jìn)證券行業(yè)在具體經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的處理上，采用更為謹(jǐn)慎的會(huì)計(jì)政策，同時(shí)在會(huì)計(jì)信息的披露上，將更加及時(shí)、充分和完整。這不僅可以夯實(shí)證券企業(yè)的資產(chǎn)，擠干利潤(rùn)中的水分，還可以及時(shí)提示證券企業(yè)所面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)，大大增加會(huì)計(jì)信息的透明度。

二、《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的執(zhí)行對(duì)證券業(yè)的影響

在新制度實(shí)施以后，給券商帶來(lái)的影響是在預(yù)料之中的，但《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》究竟會(huì)給國(guó)內(nèi)證券公司帶來(lái)哪些影響，證券公司又將如何應(yīng)對(duì)是業(yè)內(nèi)人士所關(guān)心的。本文將就這些問(wèn)題進(jìn)行初步探討。

《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》實(shí)施兩年來(lái)對(duì)證券業(yè)的影響表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面:

(一)資產(chǎn)核算方法的改變使券商的資產(chǎn)“縮水”嚴(yán)重 眾所周知，2001年下半年，股市進(jìn)入連續(xù)幾年的熊市階段，證券公司開(kāi)始全面陷入困境，歷史遺留問(wèn)題逐步暴露出來(lái)。國(guó)內(nèi)券商的不良資產(chǎn)比例一直居高不下?！督鹑谄髽I(yè)會(huì)計(jì)制度》實(shí)施之前，證券公司需要計(jì)提的準(zhǔn)備大致只有壞賬準(zhǔn)備、投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備兩項(xiàng)。但新的會(huì)計(jì)制度重新對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行了定義，由此引起券商多項(xiàng)資產(chǎn)核算方法的改變。新制度中，資產(chǎn)是指過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。根據(jù)資產(chǎn)的定義，當(dāng)企業(yè)某項(xiàng)資產(chǎn)不能或者可能喪失為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的能力時(shí)，就有必要轉(zhuǎn)銷(xiāo)資產(chǎn)的賬面價(jià)值或者計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。因此，新會(huì)計(jì)制度中擴(kuò)大了減值準(zhǔn)備的計(jì)提范圍，把計(jì)提范圍擴(kuò)大到了8項(xiàng)，增加的有固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備、無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備(如有)等等。計(jì)提減值準(zhǔn)備不僅范圍擴(kuò)大了，而且提取的比率也需要提高，這些都會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的縮水。這在一定程度補(bǔ)上了可鉆的空子，減少了虛報(bào)資產(chǎn)的可能性.以海通證券為例，2004年海通證券的壞賬準(zhǔn)備金是19.45億，與2003年報(bào)的4551萬(wàn)元相差了19億。這顯然給券商帶來(lái)不小的壓力?？傮w而言，證券公司總的資產(chǎn)規(guī)模會(huì)大大縮水，甚至不少券商凈資產(chǎn)可能出現(xiàn)負(fù)數(shù)。券商資產(chǎn)規(guī)模的大幅縮水，引發(fā)的后果將是，有的券商因取得主承銷(xiāo)商資格、銀行間拆借市場(chǎng)的資質(zhì)、開(kāi)展業(yè)務(wù)創(chuàng)新(如券商發(fā)債)的門(mén)檻與公司總資產(chǎn)、利潤(rùn)、凈資本緊密掛鉤，而面臨喪失資質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)，有的甚至?xí)霈F(xiàn)破產(chǎn)。

(二)利潤(rùn)水分將進(jìn)一步被壓縮

除了資產(chǎn)規(guī)模的大幅縮水外，新增的預(yù)計(jì)負(fù)債科目、調(diào)整會(huì)計(jì)處理方法等新變化，在彌補(bǔ)以往會(huì)計(jì)制度的不足、對(duì)券商的資產(chǎn)質(zhì)量提出更高要求的同時(shí)，也將進(jìn)一步壓縮券商利潤(rùn)中的水分。如增設(shè)的“預(yù)計(jì)負(fù)債”科目明確規(guī)定，證券公司的預(yù)計(jì)對(duì)外負(fù)債包括提供擔(dān)保、商業(yè)承兌票據(jù)貼現(xiàn)、未決訴訟等或有事項(xiàng)產(chǎn)生的負(fù)債。又如，規(guī)定要求開(kāi)辦費(fèi)不再按照5年期限分期攤銷(xiāo)，除購(gòu)建固定資產(chǎn)應(yīng)予資本化的費(fèi)用外，所有籌建期間發(fā)生的費(fèi)用，先在長(zhǎng)期待攤費(fèi)用中歸集，在證券公司開(kāi)始經(jīng)營(yíng)當(dāng)月一次計(jì)入損益。這些都將增加券商的費(fèi)用開(kāi)支，擠壓利潤(rùn)中的水分。從目前券商的經(jīng)營(yíng)狀況看，規(guī)定中對(duì)券商利潤(rùn)影響最大的是有關(guān)自營(yíng)方面的要求。如規(guī)定取消了自營(yíng)證券跌價(jià)損失科目，但增設(shè)了資產(chǎn)損失科目，要求證券公司按規(guī)定提取應(yīng)計(jì)入損益的各項(xiàng)減值準(zhǔn)備，其中包括自營(yíng)證券跌價(jià)準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備等等。一方面將資產(chǎn)損失的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大和明確;另一方面也更為合理。因?yàn)樵械淖誀I(yíng)證券跌價(jià)損失只有發(fā)生在自營(yíng)出現(xiàn)虧損的情況下才計(jì)提，而新制度規(guī)定，自營(yíng)無(wú)論盈利，券商必須按股票市價(jià)與成本孰低原則來(lái)計(jì)提自營(yíng)證券跌價(jià)準(zhǔn)備，此舉將有效避免券商利用會(huì)計(jì)規(guī)則掩蓋自營(yíng)業(yè)務(wù)潛虧的現(xiàn)狀。因此，從總體情況看，規(guī)定勢(shì)必對(duì)券商利潤(rùn)產(chǎn)生影響，但是，最終的結(jié)果還需看各家券商的執(zhí)行尺度的松緊。同時(shí)，也因證券公司而異，如果有些券公司早已嚴(yán)格按照計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，則影響并不大。

(三)對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)清理規(guī)范使券商委托理財(cái)?shù)恼鎸?shí)情況顯露出來(lái)

在原有會(huì)計(jì)制度下，一些未到期限的委托理財(cái)項(xiàng)目，即便虧損也不用做出跌價(jià)減值準(zhǔn)備，更不會(huì)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中，而是作為表外業(yè)務(wù)來(lái)核算，因此可能掩蓋了本已嚴(yán)重的問(wèn)題。普通人很難從報(bào)表中辨別券商委托理財(cái)業(yè)務(wù)的真實(shí)情況。

新會(huì)計(jì)制度對(duì)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行清理規(guī)范，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)和收益仍由證券公司承擔(dān)的客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)嚴(yán)格按照《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度——證券公司會(huì)計(jì)科目和會(huì)計(jì)報(bào)表》進(jìn)行核算，并在年度報(bào)告中單獨(dú)披露轉(zhuǎn)入表內(nèi)反映的客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)具體情況。這使券商難以再掩蓋委托理財(cái)?shù)臐撎潯＿@些明確的要求，顯然會(huì)使券商委托理財(cái)?shù)恼鎸?shí)情況顯露出來(lái)。

申銀萬(wàn)國(guó)2004年上半年虧損2.51億元，其巨虧的關(guān)鍵原因在于:受托投資管理業(yè)務(wù)虧損2.65億元;資產(chǎn)減值損失計(jì)提1.75億元。細(xì)看申銀萬(wàn)國(guó)2004年年報(bào)利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表，其中受托投資管理收益一欄，2003年被調(diào)整為虧損21億，2004年虧損繼續(xù)擴(kuò)大為26億。委托理財(cái)?shù)木揞~虧損.直接導(dǎo)致未分配利潤(rùn)2003年為一27.74億，2004年為-28.4億;股東權(quán)益2003年為14.4億元，2004年為13.8億元。負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)2003年為240億元，2004年為178億元，共縮水60多億元。根據(jù)某券商的內(nèi)部報(bào)告，我國(guó)券商的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模大約在2000億。業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，2000億規(guī)模的虧損大致在300億，券商的不良資產(chǎn)率也在40%-50%;左右。

三、新形勢(shì)下券商的發(fā)展對(duì)策

(一)提高會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)成為當(dāng)務(wù)之急

新制度的實(shí)施，要求會(huì)計(jì)人員更新會(huì)計(jì)知識(shí)，轉(zhuǎn)變會(huì)計(jì)觀念，提高職業(yè)判斷能力。新制度與現(xiàn)行制度的重要不同之一是對(duì)會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷提出了更高的要求，如八項(xiàng)減值準(zhǔn)備的計(jì)提比率。這就要求會(huì)計(jì)人員不僅要有豐富的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和良好的職業(yè)素質(zhì)，而且還要有較強(qiáng)的綜合能力，高度的敏感性和較強(qiáng)的洞察力。因此，會(huì)計(jì)人員必須不斷地加強(qiáng)學(xué)習(xí)，才能適應(yīng)會(huì)計(jì)改革和發(fā)展的需要。從整體上看，當(dāng)前券商會(huì)計(jì)從業(yè)人員的素質(zhì)還有一定的差距，努力提高會(huì)計(jì)人員素質(zhì)成為券商要著力解決的一個(gè)問(wèn)題。

(二)完善內(nèi)控制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理

對(duì)比新舊制度可以看出，不良資產(chǎn)或受托理財(cái)規(guī)模越大，受到的影響將越大。因此，完善內(nèi)控制度加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)和委托理財(cái)業(yè)務(wù)的管理就顯得尤為重要。除了目前已經(jīng)建立的一系列內(nèi)控制度外，還應(yīng)特別加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制和建立預(yù)警機(jī)制。券商風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題是制約資本市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)老大難問(wèn)題，主要由于一些證券公司的歷史包袱較重、長(zhǎng)期違規(guī)經(jīng)營(yíng)、缺乏嚴(yán)格的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制以及證券市場(chǎng)相關(guān)法律法規(guī)不健全造成的。券商應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部制度的建設(shè)，建立健全內(nèi)部控制制度，對(duì)保證金、投行業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行全方位的自查和監(jiān)管，清理傳統(tǒng)的委托理財(cái)，杜絕挪用客戶保證金、國(guó)債欠庫(kù)等違規(guī)行為，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，促使證券公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)展趨于規(guī)范。當(dāng)前，完善內(nèi)控制度，加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)和委托理財(cái)業(yè)務(wù)的管理顯得尤為重要。

(三)合理利用會(huì)計(jì)規(guī)則，靈活處理有關(guān)業(yè)務(wù)

與原證券公司會(huì)計(jì)制度相比，《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的特點(diǎn)之一，就是要求證券公司依據(jù)自身情況，在允許的范圍內(nèi)選擇適合其經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的會(huì)計(jì)政策，并更多地運(yùn)用“專(zhuān)業(yè)判斷”。而新會(huì)計(jì)制度中部分會(huì)計(jì)處理方法仍存在回旋的余地，比如新增的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備、無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備、預(yù)計(jì)負(fù)債等項(xiàng)目，都有賴(lài)于會(huì)計(jì)人員的判斷和智慧。實(shí)際運(yùn)作中，可充分利用會(huì)計(jì)上這種合理的“游戲規(guī)則”進(jìn)行相應(yīng)準(zhǔn)備的計(jì)提等工作，根據(jù)公司不同階段的具體經(jīng)營(yíng)情況靈活處理。

篇6

關(guān)鍵詞：高職；證券市場(chǎng)基礎(chǔ)；課程設(shè)計(jì)

《證券市場(chǎng)基礎(chǔ)》是金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)的專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)課程，主要是為學(xué)生將來(lái)到各大證券公司從事客戶經(jīng)理、證券經(jīng)紀(jì)人，投資公司從事客戶經(jīng)理、投資顧問(wèn)，商業(yè)銀行從事理財(cái)經(jīng)理提供知識(shí)、能力及素質(zhì)支撐。而通過(guò)我們對(duì)用人單位的調(diào)研顯示，用人單位最看重學(xué)生以下三方面素質(zhì)：（1）扎實(shí)的證券專(zhuān)業(yè)知識(shí)和技能；（2）客戶開(kāi)發(fā)能力和服務(wù)意識(shí)；（3）一定的投資分析能力。同時(shí)證券公司將證券從業(yè)資格證書(shū)作為入職必備證書(shū)。結(jié)合以上幾點(diǎn)，我們對(duì)本門(mén)課程進(jìn)行了設(shè)計(jì)。

一、課程設(shè)計(jì)理念及思路

本課程的設(shè)計(jì)以職業(yè)能力培養(yǎng)為重點(diǎn)，與行業(yè)企業(yè)合作進(jìn)行基于教學(xué)單元的設(shè)計(jì)，充分體現(xiàn)職業(yè)性、開(kāi)放性的要求。課程的設(shè)計(jì)理念及思路為三線并行，雙訓(xùn)同步：即在14周以前的專(zhuān)業(yè)能力學(xué)習(xí)階段，我們分別從從業(yè)資格線、職業(yè)技能線、技能大賽線三線展開(kāi)學(xué)習(xí)。從業(yè)資格線即結(jié)合證券從業(yè)資格考試開(kāi)展理論學(xué)習(xí)；職業(yè)技能線即針對(duì)證券市場(chǎng)各子市場(chǎng)開(kāi)展基礎(chǔ)實(shí)踐學(xué)習(xí)；技能大賽線即將證券模擬交易大賽貫穿于整個(gè)專(zhuān)業(yè)技能學(xué)習(xí)階段。而在14周，我們將通過(guò)證券從業(yè)資格考試和模擬考試對(duì)學(xué)生進(jìn)行職業(yè)資格證定。根據(jù)證券法規(guī)定，只有通過(guò)職業(yè)資格認(rèn)定的人員才可從事證券工作。因此，在15.16周的技能拓展階段，通過(guò)職業(yè)資格認(rèn)定的同學(xué)將被允許進(jìn)入校外實(shí)訓(xùn)基地進(jìn)行學(xué)徒制貼崗實(shí)訓(xùn)，而未通過(guò)的同學(xué)將只能在校內(nèi)實(shí)訓(xùn)室進(jìn)行模擬實(shí)訓(xùn)。實(shí)訓(xùn)的業(yè)務(wù)主要涉及證券開(kāi)戶業(yè)務(wù)、產(chǎn)品推介業(yè)務(wù)、投資咨詢業(yè)務(wù)等。

二、課程的教學(xué)目標(biāo)

通過(guò)校企深度合作，我們制定以職業(yè)崗位需求為依據(jù)的教學(xué)目標(biāo)，主要包括以下三個(gè)方面：第一，課程的知識(shí)目標(biāo)是掌握各證券之間的區(qū)別與聯(lián)系；掌握股票等證券的發(fā)行與交易流程。第二，課程的能力目標(biāo)是能夠獨(dú)立完成股票等證券的交易；能進(jìn)行簡(jiǎn)單的證券交易分析；能為客戶介紹各證券產(chǎn)品；能為客戶提供證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的相關(guān)服務(wù)。第三，課程的素質(zhì)目標(biāo)是具備愛(ài)崗敬業(yè)精神和誠(chéng)實(shí)守信品質(zhì)；具備良好的溝通表達(dá)能力；具備團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力。

三、課程的內(nèi)容框架

根據(jù)崗位需要等重構(gòu)課程內(nèi)容體系，我們以證券市場(chǎng)子市場(chǎng)運(yùn)作組織課程內(nèi)容。在內(nèi)容的選取中，我們充分考慮了證券客戶經(jīng)理等崗位對(duì)求職者知識(shí)、能力和素質(zhì)的要求、證券從業(yè)資格考試對(duì)考生知識(shí)和素質(zhì)的要求、“證券模擬競(jìng)賽”對(duì)參賽者知識(shí)、能力和素質(zhì)的要求以及生活中投資理財(cái)對(duì)知識(shí)和能力的要求等多方面，以證券市場(chǎng)子市場(chǎng)運(yùn)作組織課程內(nèi)容，將課程內(nèi)容化分為股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)及技能拓展五大模塊，并結(jié)合課程性質(zhì)、崗位能力要求等方面對(duì)學(xué)時(shí)進(jìn)行合理分配。在學(xué)時(shí)分配中，我們充分考慮了各專(zhuān)業(yè)中本課程面向的目標(biāo)崗位。比如，證券與期貨專(zhuān)業(yè)的目標(biāo)崗位為證券公司客戶經(jīng)理，股票市場(chǎng)是其最重要的子市場(chǎng)，也是工作生活中最常涉及的子市場(chǎng)，因此所需學(xué)時(shí)為16學(xué)時(shí)。而在這16個(gè)學(xué)時(shí)中，我們將用10學(xué)時(shí)用于學(xué)習(xí)股票市場(chǎng)的理論知識(shí)，用6學(xué)時(shí)對(duì)股票市場(chǎng)開(kāi)展股票發(fā)行、交易等情景模擬實(shí)訓(xùn)，同時(shí)將模擬炒股大賽貫穿于整個(gè)股票市場(chǎng)的學(xué)習(xí)中。而針對(duì)于投資與理財(cái)專(zhuān)業(yè)，則應(yīng)側(cè)重于對(duì)各證券的理解并能正確解讀各證券的優(yōu)缺點(diǎn)、區(qū)別與聯(lián)系。

四、課程的考核方式

在課程考核方式上，我們建立了多元化的學(xué)生學(xué)習(xí)質(zhì)量考核體系，即通過(guò)專(zhuān)業(yè)能力考（80%）和技能拓展考（20%）對(duì)學(xué)生學(xué)習(xí)質(zhì)量進(jìn)行考核評(píng)價(jià)。在專(zhuān)業(yè)能力考中，又包括對(duì)前述三線的考核，即從業(yè)考、職業(yè)技能考、技能大賽考。作為一門(mén)專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)課和證券從業(yè)資格考試課程，理論知識(shí)的掌握最為重要，因此，從業(yè)考占比50%。在模擬炒股大賽中，會(huì)涉及一些證券交易的基本知識(shí)的運(yùn)用，同時(shí)需要學(xué)生自學(xué)一些投資技巧，因此技能大賽考占比10%。在實(shí)訓(xùn)拓展考中，主要考查學(xué)生的綜合知識(shí)運(yùn)用能力、溝通能力、團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力等，占比20%。

篇7

網(wǎng)上證券交易方式正逐漸為廣大投資者認(rèn)同和接受,網(wǎng)上證券交易呈現(xiàn)可喜的發(fā)展態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)的證券公司紛紛投入巨資拓展網(wǎng)上證券交易,IT公司等進(jìn)入網(wǎng)上證券交易市場(chǎng)的意愿日益高漲,網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司呼之欲出。

2001年有幾項(xiàng)政策信息值得關(guān)注,一是中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2001年12月28日公布的《證券公司管理辦法》明確提出,可設(shè)立專(zhuān)門(mén)從事網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司,同時(shí)證券公司可向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立專(zhuān)門(mén)從事某一證券業(yè)務(wù)的子公司;二是2001年7月30日中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周小川在“中國(guó)證券業(yè)電子商務(wù)研討會(huì)”上指出,將允許IT公司發(fā)起設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司;三是《網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)已起草完畢,并多次征求業(yè)內(nèi)人士的意見(jiàn)和建議;四是2001年10月出臺(tái)的《證券營(yíng)業(yè)部審批規(guī)則》(征求意見(jiàn)稿)明確提出了“技術(shù)服務(wù)站點(diǎn)”的概念,這將為我國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立和發(fā)展創(chuàng)造十分有利的條件。所有這些都預(yù)示著我國(guó)將出現(xiàn)真正意義上的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司。

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的界定

從美國(guó)、韓國(guó)、日本、香港、臺(tái)灣等海外國(guó)家和地區(qū)的情況看,開(kāi)展網(wǎng)上證券交易的證券經(jīng)紀(jì)公司主要可以分為兩大類(lèi),一類(lèi)是傳統(tǒng)的證券經(jīng)紀(jì)公司,另一類(lèi)就是所謂的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司。既然兩者都為客戶提供網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)服務(wù),那么劃分傳統(tǒng)的非網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司與網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)是什么呢?

傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)公司在為客戶提供電話委托、柜臺(tái)委托、磁卡委托等交易方式的同時(shí),也為客戶提供網(wǎng)上交易方式;網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司在為客戶提供網(wǎng)上交易方式的同時(shí),也為客戶提供電話委托等其他替代交易方式。兩者的區(qū)別在于,后者以電子信息交換網(wǎng)絡(luò)為主要手段。簡(jiǎn)單地說(shuō),如果一家證券經(jīng)紀(jì)公司以電子交換信息網(wǎng)絡(luò)為主要手段向客戶提供證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù),則其就歸入網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司范疇,

需要指出的是,在美國(guó)、韓國(guó)、臺(tái)灣等海外的證券界,由于發(fā)展歷史等方面的原因,人們習(xí)慣于將那些一開(kāi)始主要借助互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)拓展市場(chǎng)的證券經(jīng)紀(jì)公司界定為網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司。但隨著時(shí)間的推移,網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司與傳統(tǒng)證券公司日益融合,兩者之間的界限趨于模糊。

那么,網(wǎng)上交易所占比例不到20%的臺(tái)灣網(wǎng)路證券究竟應(yīng)歸入網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司還是傳統(tǒng)證券公司范疇呢?網(wǎng)上交易所占比例超出60%的金華信銀和數(shù)位公誠(chéng)證券究竟應(yīng)歸入傳統(tǒng)證券公司還是網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司呢?按照不同的劃分方法,就會(huì)得出不同的結(jié)論,因此我們?cè)诜治鼍W(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司時(shí)需要注意這一點(diǎn)。

由此可見(jiàn),網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念。因此有的觀點(diǎn)認(rèn)為,針對(duì)傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)公司的管理辦法只須稍作調(diào)整,完全可以適用于網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司,并不需要專(zhuān)門(mén)出臺(tái)針對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的管理辦法。鑒于我國(guó)的國(guó)情,我們認(rèn)為出臺(tái)專(zhuān)門(mén)的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司管理辦法還是必要的,但我們?cè)谥朴喯嚓P(guān)的管理辦法和對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)施監(jiān)管的過(guò)程中,需要充分認(rèn)識(shí)到網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司是動(dòng)態(tài)概念這一點(diǎn)。與此同時(shí),在對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司和非網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)施監(jiān)督和管理方面,如何真正實(shí)現(xiàn)公平、公開(kāi)和公正,在兩者之間求得很好的平衡,從而促進(jìn)我國(guó)證券業(yè)的持續(xù)、快速發(fā)展,是擺在監(jiān)管者面前的一大挑戰(zhàn)。

1997年,我國(guó)個(gè)別傳統(tǒng)證券公司開(kāi)始為客戶提供網(wǎng)上證券交易服務(wù)方式,現(xiàn)在已經(jīng)有約80家證券公司開(kāi)通了網(wǎng)上證券交易。2001年11月,網(wǎng)上委托交易量占全國(guó)股票和基金交易總量的比例為6.17%,網(wǎng)上交易開(kāi)戶數(shù)所占的比例達(dá)到9.94%?？紤]到2000年網(wǎng)上交易所占比例只有1%這一點(diǎn),這組數(shù)據(jù)充分反映了我國(guó)網(wǎng)上證券交易發(fā)展速度之快。其中,華泰證券公司等少數(shù)證券公司的這一比例已經(jīng)達(dá)到了25%。當(dāng)然,目前我國(guó)還沒(méi)有一家真正意義上的純粹網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司。

從業(yè)務(wù)范圍看,海外一些網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司所涉足的領(lǐng)域比較寬泛,業(yè)務(wù)多元化趨勢(shì)明顯。如美國(guó)的E*Trade,目前已成為一家“金融超市”,網(wǎng)上證券、網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上保險(xiǎn),可謂無(wú)所不有。我國(guó)金融業(yè)實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)管理,既然屬于證券經(jīng)紀(jì)公司,因此網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的業(yè)務(wù)范圍不外乎證券買(mǎi)賣(mài)、登記開(kāi)戶、證券的還本付息和分紅派息、證券代保管和鑒證、證券投資咨詢等。其中,網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格還需要單獨(dú)提出申請(qǐng),即只有在取得證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格后,方可開(kāi)展這方面的業(yè)務(wù)。當(dāng)然,隨著互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和證券業(yè)的發(fā)展,我國(guó)證券市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)網(wǎng)上路演、網(wǎng)上直接發(fā)行(DPO)、網(wǎng)上客戶理財(cái)、網(wǎng)上投資產(chǎn)品銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)。我們建議在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)可以考慮允許網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)展這些方面的業(yè)務(wù)。如果將來(lái)我國(guó)金融業(yè)允許混業(yè)經(jīng)營(yíng),那么真正意義上的“網(wǎng)上金融超市”就會(huì)來(lái)到我們的身邊。

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立

設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司主要涉及兩個(gè)方面,一是網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的主要出資人或發(fā)起人的資格,二是設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)具備的條件。

一、網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的主要出資人或發(fā)起人

從海外網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的情況看,這些公司的主要出資人或發(fā)起人來(lái)自各個(gè)領(lǐng)域,有證券公司,有IT公司,有資訊服務(wù)公司,有工業(yè)類(lèi)企業(yè)等。還有一些是由自然人發(fā)起設(shè)立,吸引風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資發(fā)展起來(lái)的。

從我國(guó)的情況看,證券公司在資金實(shí)力、證券專(zhuān)業(yè)人才和投資咨詢等方面擁有明顯的優(yōu)勢(shì),IT公司在信息技術(shù)、IT人才等方面擁有一定的優(yōu)勢(shì),因此證券公司和IT公司將成為我國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的主要出資人或發(fā)起人?！蹲C券公司管理辦法》規(guī)定,“設(shè)立專(zhuān)門(mén)從事網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司,證券公司或經(jīng)營(yíng)規(guī)范、信譽(yù)良好的信息技術(shù)公司出資不得低于擬設(shè)立的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司注冊(cè)資本金的20%”。

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行、電信公司等有著一定的聯(lián)系。但是我國(guó)商業(yè)銀行受分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)管理的限制,參股網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司存在著法律法規(guī)方面的障礙。電信公司的對(duì)外投資可能也受到一定的制約。目前我國(guó)證券公司的股東名單中就很少有電信公司。

我們認(rèn)為,目前比較可行的做法是,網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立以證券公司為發(fā)起人和主要出資人,IT公司參與發(fā)起,同時(shí)吸引其他公司和管理層參股。這是由于IT公司的資本金實(shí)力比較差,同時(shí)不太熟悉證券經(jīng)

紀(jì)業(yè)務(wù)方面的流程,作為網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的第一大股東并不合適。 當(dāng)然,就證券公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)子公司而言,《證券公司管理辦法》規(guī)定,證券公司持有股份不得低于51%。證券公司可根據(jù)需要設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)全資子公司,或者采取吸收其他股東參股的方式組建網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)子公司。

二、設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)具備的條件

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)是一個(gè)資金、技術(shù)和智力密集型的產(chǎn)業(yè),設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)具備相應(yīng)的條件?！蹲C券公司管理辦法》對(duì)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司所應(yīng)具備的條件作出了規(guī)定。我們認(rèn)為,資本金實(shí)力、技術(shù)條件和人才資源是設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的主要條件。

1.注冊(cè)資本金。證券業(yè)對(duì)資金量的要求往往是比較高的,網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司自然也不例外。技術(shù)開(kāi)發(fā)投入,計(jì)算機(jī)軟、硬件投入,證券從業(yè)人員和專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才的吸引,服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的設(shè)立等等,都需要大量的資金投入?？紤]到我國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司今后一段時(shí)間在發(fā)展規(guī)模、客戶數(shù)量和客戶資金量等方面的增長(zhǎng)會(huì)非常迅速,同時(shí)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任比非網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司要大,一旦發(fā)生償付能力方面的危機(jī),影響面往往比較大,會(huì)對(duì)社會(huì)造成一定的沖擊。因此,為了確保網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的償付能力,保護(hù)投資者的合法權(quán)益,維護(hù)證券市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展,需要對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的注冊(cè)資本金設(shè)置一個(gè)“門(mén)檻”限制,同時(shí)設(shè)定網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)。

在注冊(cè)資本金方面,《證券公司管理辦法》沒(méi)有作具體的規(guī)定,原先《證券公司管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)要求網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的注冊(cè)資本金不低于5000萬(wàn)元人民幣。我們認(rèn)為,對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司注冊(cè)資本金要求應(yīng)適當(dāng)提高,是否可以考慮將進(jìn)入“門(mén)檻”設(shè)置在1億元人民幣? 《證券公司管理辦法》規(guī)定經(jīng)紀(jì)類(lèi)證券公司的對(duì)外負(fù)債(不包括客戶存放的交易結(jié)算資金)不得超過(guò)其凈資產(chǎn)額的3倍;同時(shí)經(jīng)紀(jì)類(lèi)證券公司在對(duì)外負(fù)債超過(guò)其凈資產(chǎn)兩倍時(shí),必須在3個(gè)工作日內(nèi)報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì),并說(shuō)明原因和對(duì)策。很顯然,這一要求同樣適用于網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司。考慮到我國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的特點(diǎn),我們認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)要求可以適當(dāng)提高,即網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的負(fù)債總額(不包括客戶存放的交易結(jié)算資金)不得超過(guò)其凈資產(chǎn)額的280%,同時(shí)其流動(dòng)資產(chǎn)余額不得低于其流動(dòng)負(fù)債余額(不包括客戶存放的交易結(jié)算資金)。

2.技術(shù)條件。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司對(duì)技術(shù)條件的要求相當(dāng)高,同時(shí)又是全方位的。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立,必須:(1)有符合要求的網(wǎng)絡(luò)交易硬件設(shè)備和軟件系統(tǒng);(2)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)中有關(guān)數(shù)據(jù)傳輸安全、身份識(shí)別等關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)品必須通過(guò)權(quán)威機(jī)構(gòu)的安全性測(cè)評(píng),網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)及維護(hù)管理制度必須通過(guò)權(quán)威機(jī)構(gòu)的安全性認(rèn)證;(3)具有控制網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)、管理和業(yè)務(wù)等方面的有效措施;(4)擁有完善的系統(tǒng)故障應(yīng)急方案,包括信息傳播及委托方式的轉(zhuǎn)移、數(shù)據(jù)及系統(tǒng)的恢復(fù)措施等;(5)擁有比較完善的技術(shù)服務(wù)支持體系、技術(shù)崗位管理制度、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度、應(yīng)急管理體系和實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)等。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司所涉及的技術(shù)問(wèn)題比較復(fù)雜,專(zhuān)業(yè)性很強(qiáng),在評(píng)估網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的技術(shù)條件過(guò)程中,監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)廣泛聽(tīng)取技術(shù)專(zhuān)家的意見(jiàn)。

3.人才資源。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立和運(yùn)作需要多方面人才,證券交易專(zhuān)家、投資咨詢專(zhuān)家、技術(shù)和管理人才、法律專(zhuān)家、市場(chǎng)推廣人才等,都是必不可少的。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周小川在“中國(guó)證券業(yè)電子商務(wù)研討會(huì)”上強(qiáng)調(diào),網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立需要大量的專(zhuān)業(yè)人才。從我國(guó)目前的情況看,證券公司擁有大量的證券交易和投資咨詢等方面的專(zhuān)家,IT公司擁有一批高素質(zhì)的技術(shù)人才。因此證券公司和IT公司共同發(fā)起設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司,可以很好地實(shí)現(xiàn)兩者在人才資源方面的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

《證券公司管理辦法》規(guī)定,設(shè)立經(jīng)紀(jì)類(lèi)證券公司,具備證券從業(yè)資格的從業(yè)人員不少于15人,并有相應(yīng)的會(huì)計(jì)、法律、計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)人員;設(shè)立專(zhuān)門(mén)從事網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司,還要有10名以上計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員并能確保硬件設(shè)備和軟件系統(tǒng)安全、穩(wěn)定運(yùn)行,同時(shí)高級(jí)管理人員中至少有一名計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員。我們認(rèn)為,這一要求適用于所有的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司,同時(shí)要對(duì)技術(shù)負(fù)責(zé)人的資格作出專(zhuān)門(mén)的規(guī)定和要求。為了吸引和留住人才,應(yīng)允許網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)施員工持股計(jì)劃和建立股票期權(quán)制度。開(kāi)戶,交易與清算

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司向投資者提供證券經(jīng)紀(jì)服務(wù),涉及多個(gè)方面的環(huán)節(jié),其中主要的環(huán)節(jié)是:

1.開(kāi)戶

與傳統(tǒng)證券公司一樣,網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司必須為客戶分別開(kāi)立資金賬戶和證券賬戶。傳統(tǒng)證券公司主要采取直接開(kāi)戶方式,即客戶持本人有效身份證件到證券公司下屬營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司除了可以通過(guò)直接方式為客戶開(kāi)戶外,還可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)方式和方式為客戶開(kāi)戶。

海外網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的開(kāi)戶非常簡(jiǎn)單,程序基本上是這樣的:(1)從網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的主頁(yè)申請(qǐng)開(kāi)戶申請(qǐng)表;(2)公司送來(lái)開(kāi)戶申請(qǐng)表;(3)將填寫(xiě)好的開(kāi)戶申請(qǐng)表發(fā)回公司;(4)公司發(fā)來(lái)交易時(shí)需用的用戶ID和密碼。在辦完這些手續(xù)后,只要向網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司匯入一定的錢(qián)款,客戶就可以進(jìn)行交易了。

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司通過(guò)網(wǎng)絡(luò)方式為客戶開(kāi)戶,需要對(duì)客戶的身份予以核實(shí)。目前,我國(guó)電子商務(wù)立法明顯滯后,缺乏電子簽名等各方面的法律規(guī)定,因此,網(wǎng)絡(luò)開(kāi)戶方式還面臨一定的挑戰(zhàn)。這就需要尋求商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司以及CA認(rèn)證機(jī)構(gòu)等的支持與協(xié)作,利用投資者在銀行的儲(chǔ)蓄賬戶、保險(xiǎn)單以及CA認(rèn)證等第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)資料,對(duì)申請(qǐng)網(wǎng)上開(kāi)戶的客戶身份加以驗(yàn)證。

在我國(guó),網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司通過(guò)方式為客戶開(kāi)戶,是一個(gè)比較可行并值得推廣的做法。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司可以委托那些營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)多、信譽(yù)好的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、郵局和電信公司等機(jī)構(gòu)開(kāi)戶。當(dāng)然,委托第三方開(kāi)戶,網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司須與被委托方簽訂委托協(xié)議,明確雙方的責(zé)任、權(quán)利和義務(wù),同時(shí)明確具體的操作流程。

另外,網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司也可以通過(guò)下屬服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)直接為客戶辦理開(kāi)戶手續(xù)。服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)同時(shí)還可以承擔(dān)與開(kāi)戶機(jī)構(gòu)聯(lián)絡(luò)、接受開(kāi)戶機(jī)構(gòu)客戶資料等職能。

2.交易

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),須向證券交易所申請(qǐng)獨(dú)立的證券交易席位。至于證券公司控股的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)子公司,我們認(rèn)為也需要向證券交易所申請(qǐng)獨(dú)立的證券交易席位,以便于監(jiān)督和管理。

除了電子信息交換網(wǎng)絡(luò)這一主要手段外,網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司還必須為客戶提供電話委托等其他必要的替代交易方式,以切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益。當(dāng)然,這方面涉及長(zhǎng)途話費(fèi)等問(wèn)題,需要網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司與電信等部門(mén)開(kāi)展合作;或者是通過(guò)銀證合作,充分利用銀行網(wǎng)點(diǎn)的資源,為客戶提供更多的選擇。

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司還應(yīng)向客戶提供與證券交易相關(guān)的信息查詢服務(wù),包括委托、成交、清算、資金與股份余額等交易相關(guān)數(shù)據(jù)的查詢。同時(shí),應(yīng)定期向客戶提供書(shū)面對(duì)賬單。

3.轉(zhuǎn)托管、撤銷(xiāo)指定交易及銷(xiāo)戶

根據(jù)客戶指令,在確定客戶的有效身份后,網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)方式、方式和直接方式為客戶辦理轉(zhuǎn)托管、撤銷(xiāo)指定交易及銷(xiāo)戶手續(xù),具體的做法(尤其是銷(xiāo)戶)與開(kāi)戶手續(xù)比較類(lèi)似。

4.清算

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)根據(jù)相關(guān)的規(guī)定,在具備資格的商業(yè)銀行設(shè)立客戶交易結(jié)算資金專(zhuān)用存款賬戶和清算備付金賬戶。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)統(tǒng)一管理

客戶交易結(jié)算資金賬戶和清算備付金賬戶。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司與商業(yè)銀行開(kāi)通客戶交易結(jié)算資金自動(dòng)劃轉(zhuǎn)系統(tǒng)或銀證轉(zhuǎn)賬系統(tǒng),雙方應(yīng)簽訂合作協(xié)議,明確責(zé)任、義務(wù)和有關(guān)的流程。 網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司與客戶之間的證券交易結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)可以采取網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)賬、電話轉(zhuǎn)賬和銀行匯款等方式。采取網(wǎng)絡(luò)或電話轉(zhuǎn)賬方式的,客戶的交易結(jié)算資金在客戶交易結(jié)算資金賬戶與儲(chǔ)蓄賬戶之間通過(guò)因特網(wǎng)方式或電話方式進(jìn)行劃撥,網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)就此與商業(yè)銀行、客戶簽訂協(xié)議。服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)對(duì)于網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司來(lái)說(shuō),設(shè)立有形服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)是十分必要的。服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的設(shè)立,可以提高網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的信用度,開(kāi)展與證券經(jīng)紀(jì)相關(guān)的業(yè)務(wù)。與此同時(shí),海外網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的發(fā)展表明,擁有有形服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司,發(fā)展一個(gè)客戶的平均成本遠(yuǎn)低于沒(méi)有有形服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司。正因?yàn)槿绱?海外很多原先沒(méi)有設(shè)立服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司紛紛設(shè)立相當(dāng)數(shù)量的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。

與傳統(tǒng)證券公司下屬的證券營(yíng)業(yè)部相比,網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的功能應(yīng)有所調(diào)整,規(guī)模趨于減小,表現(xiàn)在服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)不為客戶辦理現(xiàn)金存款,不辦理柜臺(tái)交易和交割,不為客戶提供大、中戶交易室和營(yíng)業(yè)大廳等經(jīng)營(yíng)性的證券交易場(chǎng)所。同時(shí)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)應(yīng)突出其在網(wǎng)上交易演示等技術(shù)方面的功能。這一定位基本符合網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的發(fā)展需要。

《證券營(yíng)業(yè)部審批規(guī)則》(征求意見(jiàn)稿)提出證券公司可以申請(qǐng)?jiān)O(shè)立技術(shù)服務(wù)站點(diǎn),規(guī)定“技術(shù)服務(wù)站點(diǎn)是證券公司對(duì)客戶從事網(wǎng)上證券交易提供技術(shù)及相關(guān)服務(wù)的分支機(jī)構(gòu)”,“申請(qǐng)?jiān)O(shè)立技術(shù)服務(wù)站點(diǎn)的證券公司應(yīng)取得網(wǎng)上委托業(yè)務(wù)資格”。《證券營(yíng)業(yè)部審批規(guī)則》(征求意見(jiàn)稿)同時(shí)對(duì)設(shè)立技術(shù)服務(wù)站點(diǎn)應(yīng)具備的條件、申請(qǐng)時(shí)應(yīng)提交的材料、可以經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)作出了相應(yīng)的規(guī)定。

一段時(shí)期以來(lái),我國(guó)蘭州、西安等地先后出現(xiàn)了一系列的證券交易“黑市”事件,嚴(yán)重?fù)p害了中小投資者的利益,擾亂了我國(guó)證券市場(chǎng)的正常秩序?？紤]到網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的特點(diǎn),監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的監(jiān)管。建立“防火墻”,不允許服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)與客戶直接發(fā)生現(xiàn)金往來(lái),關(guān)注機(jī)構(gòu)的資信情況,同時(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的派出機(jī)構(gòu)應(yīng)定期或不定期地檢查當(dāng)?shù)氐木W(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)情況,特別是要防止有人假冒網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的名義欺騙投資者。在條件許可的情況下,我們建議可以設(shè)立一家從屬于中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)或者獨(dú)立的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu),通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)站及時(shí)披露有關(guān)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的情況,同時(shí)開(kāi)通電話查詢,方便投資者識(shí)別服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的真?zhèn)?以保護(hù)投資者的合法權(quán)益。另外,監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對(duì)投資者的教育,提高投資者的辨別能力,同時(shí)建立投資者舉報(bào)制度。

證券交易傭金政策

一段時(shí)期以來(lái),證券交易傭金政策一直是一個(gè)十分敏感的話題,市場(chǎng)上的猜測(cè)和傳聞很多。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的出現(xiàn),必然會(huì)引發(fā)我國(guó)證券交易固定傭金制度的變革。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司和傳統(tǒng)證券公司的傭金政策,主要有以下幾種選擇:

1.兩者均實(shí)行現(xiàn)行的固定傭金制度。當(dāng)前,我國(guó)固定傭金制度的改革迫在眉睫,允許證券公司根據(jù)市場(chǎng)和自身的情況對(duì)傭金的收取作適當(dāng)調(diào)整是大勢(shì)所趨。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司出現(xiàn)以后繼續(xù)實(shí)行固定傭金制度,顯然不利于網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)這一新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此,這一方案是不可行的。

2.兩者均實(shí)行自由浮動(dòng)傭金制度,不設(shè)上、下限,公司可自主決定。海外證券市場(chǎng),特別是發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的證券市場(chǎng)普遍采取這一做法。這是我國(guó)證券市場(chǎng)今后的發(fā)展方向,但在目前證券業(yè)普遍缺乏自律和規(guī)范的情況下,我們尚不具備完全實(shí)施自由浮動(dòng)傭金制度的條件。一旦完全放開(kāi),就必然會(huì)導(dǎo)致證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的注意力集中于價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),從而忽視服務(wù)水平的提高。在這方面,商業(yè)銀行高息攬存、保險(xiǎn)公司賠本競(jìng)爭(zhēng)的教訓(xùn)值得我們引以為戒。因此,這一方案也不可行。

3.傳統(tǒng)證券公司繼續(xù)實(shí)行現(xiàn)行的固定傭金制度,網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)行自由浮動(dòng)傭金制度。巨大的反差同樣會(huì)引發(fā)我國(guó)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),直接和公開(kāi)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)受到限制,傳統(tǒng)證券公司就會(huì)采取變相和隱蔽的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),從而對(duì)我國(guó)證券業(yè)的發(fā)展造成更大的危害,同時(shí)不符合證券市場(chǎng)的“三公”原則。

4.傳統(tǒng)證券公司和網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)行同樣的浮動(dòng)傭金制度,同時(shí)設(shè)定上限和下限(即浮動(dòng)區(qū)間);或者是實(shí)行區(qū)間浮動(dòng)傭金制度,傳統(tǒng)證券公司和網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的浮動(dòng)區(qū)間有所差異。考慮到當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際情況,我們認(rèn)為這一方案是比較切實(shí)可行的。這既給證券經(jīng)紀(jì)公司留有一定的余地,同時(shí)又符合證券市場(chǎng)的“三公”原則。

總之,在出臺(tái)針對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的證券交易傭金政策時(shí),需要考慮對(duì)原先的傭金政策實(shí)施相應(yīng)的調(diào)整。同時(shí),我國(guó)證券交易傭金制度的改革可以分階段、分步驟加以實(shí)施。當(dāng)前,為了促進(jìn)我國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的發(fā)展,推動(dòng)我國(guó)證券業(yè)的競(jìng)爭(zhēng),我們認(rèn)為,開(kāi)始時(shí)可以考慮將傳統(tǒng)證券公司的傭金浮動(dòng)區(qū)間設(shè)置在0.2%、0.3%之間,將網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的傭金浮動(dòng)區(qū)間設(shè)置在0.15%�0.25%之間;在網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)發(fā)展到相當(dāng)規(guī)模后,對(duì)傳統(tǒng)證券公司和網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)行相同區(qū)間的浮動(dòng)傭金制度;待證券市場(chǎng)和證券業(yè)發(fā)展到比較成熟和規(guī)范的階段后,就可以考慮實(shí)行完全自由浮動(dòng)的傭金制度。安全性

通過(guò)電子信息交換網(wǎng)絡(luò)方式買(mǎi)賣(mài)證券,其安全性能否得到切實(shí)有效的保障,往往是投資者最為關(guān)心的問(wèn)題。網(wǎng)上證券交易的風(fēng)險(xiǎn),大致包括實(shí)時(shí)通信線路的穩(wěn)定性,以及下單的可靠性和保密性等。其實(shí)從技術(shù)上講,相對(duì)于電話委托等其他證券交易方式,網(wǎng)上證券交易的安全性還是比較高的。一般人對(duì)安全性的擔(dān)憂主要源于對(duì)技術(shù)的不了解和新聞媒體對(duì)網(wǎng)絡(luò)黑客攻擊的大肆渲染。

當(dāng)然,風(fēng)險(xiǎn)小并不意味著沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到網(wǎng)上證券交易所涉及的資金量非常大,對(duì)可靠性和保密性的要求比較高,容不得出現(xiàn)一點(diǎn)點(diǎn)的誤差。因此,網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司需要完善相關(guān)技術(shù),加強(qiáng)管理。(1)對(duì)網(wǎng)上數(shù)據(jù)實(shí)施加密;(2)利用數(shù)字簽名的身份認(rèn)證,防止密碼攻擊;(3)將內(nèi)部業(yè)務(wù)系統(tǒng)與因特網(wǎng)等外部網(wǎng)絡(luò)嚴(yán)格隔離,并監(jiān)控相互間的信息交換,建立有效的“防火墻”等安全防范措施;(4)建立實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng),采取網(wǎng)絡(luò)隔離等技術(shù)防范黑客攻擊和外部非法訪問(wèn);(5)完善應(yīng)急管理體系和故障恢復(fù)手段,采取切實(shí)有效的系統(tǒng)備份機(jī)制,保證網(wǎng)上證券交易業(yè)務(wù)通道的暢通;(6)加強(qiáng)管理,建立嚴(yán)格的崗位管理制度和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度,以提高網(wǎng)上證券交易的安全性。

為了保護(hù)投資者及網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司自身利益,在接受客戶開(kāi)戶時(shí),網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)與客戶簽訂“風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū) ”,向客戶解釋相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn),協(xié)議書(shū)應(yīng)采取《合同法》認(rèn)可的書(shū)面形式簽署。同時(shí),網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)通過(guò)入門(mén)網(wǎng)站和客戶終端軟件向市場(chǎng)充分揭示風(fēng)險(xiǎn),包括:(1)所顯示的行情信息可能出現(xiàn)錯(cuò)誤和偏差;(2)客戶的身份有可能被仿冒,客戶的交易密碼可能遺失或被他人竊取;(3)因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)傳輸方面的原因,客戶發(fā)出的交易指令可能會(huì)出現(xiàn)延遲、停頓、中斷或數(shù)據(jù)出錯(cuò)等情況。

在與客戶交流和接受客戶咨詢時(shí),網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的工作人員應(yīng)客觀地向客戶揭示網(wǎng)上證券交易方面的風(fēng)險(xiǎn),不能故意回避和隱瞞相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn),誤導(dǎo)和欺騙客戶。與此同時(shí),網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司還應(yīng)對(duì)客戶進(jìn)行相關(guān)的教育和培訓(xùn),提高他們的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí),幫助客戶及時(shí)發(fā)現(xiàn)和排除安全方面的隱患,同時(shí)教會(huì)他們正確和熟練使用網(wǎng)上交易方式以及電話委托等其他替代交易方式。

此外,網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司還可以借助商業(yè)保險(xiǎn)來(lái)解決網(wǎng)上證券交易的安全性問(wèn)題。美國(guó)大多數(shù)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司為自己的網(wǎng)上交易客戶提供高額的商業(yè)保險(xiǎn),這在很大程度上消除了客戶對(duì)網(wǎng)上證券交易安全性的后顧之憂,極大地推動(dòng)了美國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的發(fā)展。

當(dāng)然,網(wǎng)上證券交易保險(xiǎn)的開(kāi)展涉及諸多環(huán)節(jié),我國(guó)在這些方面的條件并不是十分成熟,要真正實(shí)施還存在不少障礙。(1)涉及不同的機(jī)構(gòu)和企業(yè)。網(wǎng)上證券交易出現(xiàn)安全性問(wèn)題和運(yùn)行故障,其責(zé)任往往在于電信部門(mén)或互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)供應(yīng)商(ISP)方面。一律由網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司花錢(qián)為客戶投保,既不公平,也無(wú)力承受;(2)保險(xiǎn)費(fèi)率難以確定。相關(guān)的歷史資料和數(shù)據(jù)的缺乏,安全認(rèn)證體系和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的不完善,都為費(fèi)率的確定帶來(lái)了挑戰(zhàn);(3)缺乏相關(guān)的法律法規(guī)環(huán)境;

篇8

第一條為了控制和化解證券公司風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益，保障證券業(yè)健康發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《證券法》）、《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《企業(yè)破產(chǎn)法》），制定本條例。

第二條國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對(duì)處置證券公司風(fēng)險(xiǎn)工作進(jìn)行組織、協(xié)調(diào)和監(jiān)督。

第三條國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)會(huì)同中國(guó)人民銀行、國(guó)務(wù)院財(cái)政部門(mén)、國(guó)務(wù)院公安部門(mén)、國(guó)務(wù)院其他金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)以及省級(jí)人民政府建立處置證券公司風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)調(diào)配合與快速反應(yīng)機(jī)制。

第四條處置證券公司風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中，有關(guān)地方人民政府應(yīng)當(dāng)采取有效措施維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。

第五條處置證券公司風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)保障證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)正常進(jìn)行。

第二章停業(yè)整頓、托管、接管、行政重組

第六條國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)證券公司存在重大風(fēng)險(xiǎn)隱患，可以派出風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控現(xiàn)場(chǎng)工作組對(duì)證券公司進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)檢查，對(duì)證券公司劃撥資金、處置資產(chǎn)、調(diào)配人員、使用印章、訂立以及履行合同等經(jīng)營(yíng)、管理活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)控，并及時(shí)向有關(guān)地方人民政府通報(bào)情況。

第七條證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)不符合有關(guān)規(guī)定，在規(guī)定期限內(nèi)未能完成整改的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以責(zé)令證券公司停止部分或者全部業(yè)務(wù)進(jìn)行整頓。停業(yè)整頓的期限不超過(guò)3個(gè)月。

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)被責(zé)令停業(yè)整頓的，證券公司在規(guī)定的期限內(nèi)可以將其證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)委托給國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)可的證券公司管理，或者將客戶轉(zhuǎn)移到其他證券公司。證券公司逾期未按照要求委托證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)或者未轉(zhuǎn)移客戶的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將客戶轉(zhuǎn)移到其他證券公司。

第八條證券公司有下列情形之一的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以對(duì)其證券經(jīng)紀(jì)等涉及客戶的業(yè)務(wù)進(jìn)行托管；情節(jié)嚴(yán)重的，可以對(duì)該證券公司進(jìn)行接管：

（一）治理混亂，管理失控；

（二）挪用客戶資產(chǎn)并且不能自行彌補(bǔ)；

（三）在證券交易結(jié)算中多次發(fā)生交收違約或者交收違約數(shù)額較大；

（四）風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)不符合規(guī)定，發(fā)生重大財(cái)務(wù)危機(jī)；

（五）其他可能影響證券公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的情形。

第九條國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)決定對(duì)證券公司證券經(jīng)紀(jì)等涉及客戶的業(yè)務(wù)進(jìn)行托管的，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定程序選擇證券公司等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)成立托管組，行使被托管證券公司的證券經(jīng)紀(jì)等涉及客戶的業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。

托管組自托管之日起履行下列職責(zé)：

（一）保障證券公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)正常合規(guī)運(yùn)行，必要時(shí)依照規(guī)定墊付營(yíng)運(yùn)資金和客戶的交易結(jié)算資金；

（二）采取有效措施維護(hù)托管期間客戶資產(chǎn)的安全；

（三）核查證券公司存在的風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告業(yè)務(wù)運(yùn)行中出現(xiàn)的緊急情況，并提出解決方案；

（四）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)要求履行的其他職責(zé)。

托管期限一般不超過(guò)12個(gè)月。滿12個(gè)月，確需繼續(xù)托管的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以決定延長(zhǎng)托管期限，但延長(zhǎng)托管期限最長(zhǎng)不得超過(guò)12個(gè)月。

第十條被托管證券公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)托管費(fèi)用和托管期間的營(yíng)運(yùn)費(fèi)用。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)托管費(fèi)用和托管期間的營(yíng)運(yùn)費(fèi)用進(jìn)行審核。

托管組不承擔(dān)被托管證券公司的虧損。

第十一條國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)決定對(duì)證券公司進(jìn)行接管的，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定程序組織專(zhuān)業(yè)人員成立接管組，行使被接管證券公司的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，接管組負(fù)責(zé)人行使被接管證券公司法定代表人職權(quán)，被接管證券公司的股東會(huì)或者股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理、副經(jīng)理停止履行職責(zé)。

接管組自接管之日起履行下列職責(zé)：

（一）接管證券公司的財(cái)產(chǎn)、印章和賬簿、文書(shū)等資料；

（二）決定證券公司的管理事務(wù)；

（三）保障證券公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)正常合規(guī)運(yùn)行，完善內(nèi)控制度；

（四）清查證券公司財(cái)產(chǎn)，依法保全、追收資產(chǎn)；

（五）控制證券公司風(fēng)險(xiǎn)，提出風(fēng)險(xiǎn)化解方案；

（六）核查證券公司有關(guān)人員的違法行為；

（七）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)要求履行的其他職責(zé)。

接管期限一般不超過(guò)12個(gè)月。滿12個(gè)月，確需繼續(xù)接管的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以決定延長(zhǎng)接管期限，但延長(zhǎng)接管期限最長(zhǎng)不得超過(guò)12個(gè)月。

第十二條證券公司出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，但具備下列條件的，可以直接向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)進(jìn)行行政重組：

（一）財(cái)務(wù)信息真實(shí)、完整；

（二）省級(jí)人民政府或者有關(guān)方面予以支持；

（三）整改措施具體，有可行的重組計(jì)劃。

被停業(yè)整頓、托管、接管的證券公司，具備前款規(guī)定條件的，也可以向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)進(jìn)行行政重組。

國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理行政重組申請(qǐng)之日起30個(gè)工作日內(nèi)做出批準(zhǔn)或者不予批準(zhǔn)的決定；不予批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由。

第十三條證券公司進(jìn)行行政重組，可以采取注資、股權(quán)重組、債務(wù)重組、資產(chǎn)重組、合并或者其他方式。

行政重組期限一般不超過(guò)12個(gè)月。滿12個(gè)月，行政重組未完成的，證券公司可以向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)延長(zhǎng)行政重組期限，但延長(zhǎng)行政重組期限最長(zhǎng)不得超過(guò)6個(gè)月。

國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)證券公司的行政重組進(jìn)行協(xié)調(diào)和指導(dǎo)。

第十四條國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)證券公司做出責(zé)令停業(yè)整頓、托管、接管、行政重組的處置決定，應(yīng)當(dāng)予以公告，并將公告張貼于被處置證券公司的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所。

處置決定包括被處置證券公司的名稱(chēng)、處置措施、事由以及范圍等有關(guān)事項(xiàng)。

處置決定的公告日期為處置日，處置決定自公告之時(shí)生效。

第十五條證券公司被責(zé)令停業(yè)整頓、托管、接管、行政重組的，其債權(quán)債務(wù)關(guān)系不因處置決定而變化。

第十六條證券公司經(jīng)停業(yè)整頓、托管、接管或者行政重組在規(guī)定期限內(nèi)達(dá)到正常經(jīng)營(yíng)條件的，經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，可以恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)。

第十七條證券公司經(jīng)停業(yè)整頓、托管、接管或者行政重組在規(guī)定期限內(nèi)仍達(dá)不到正常經(jīng)營(yíng)條件，但能夠清償?shù)狡趥鶆?wù)的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法撤銷(xiāo)其證券業(yè)務(wù)許可。

第十八條被撤銷(xiāo)證券業(yè)務(wù)許可的證券公司應(yīng)當(dāng)停止經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，按照客戶自愿的原則將客戶安置到其他證券公司，安置過(guò)程中相關(guān)各方應(yīng)當(dāng)采取必要措施保證客戶證券交易的正常進(jìn)行。

被撤銷(xiāo)證券業(yè)務(wù)許可的證券公司有未安置客戶等情形的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以比照本條例第三章的規(guī)定，成立行政清理組，清理賬戶、安置客戶、轉(zhuǎn)讓證券類(lèi)資產(chǎn)。

第三章撤銷(xiāo)

第十九條證券公司同時(shí)有下列情形的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以直接撤銷(xiāo)該證券公司：

（一）違法經(jīng)營(yíng)情節(jié)特別嚴(yán)重、存在巨大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；

（二）不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力；

（三）需要?jiǎng)佑米C券投資者保護(hù)基金。

第二十條證券公司經(jīng)停業(yè)整頓、托管、接管或者行政重組在規(guī)定期限內(nèi)仍達(dá)不到正常經(jīng)營(yíng)條件，并且有本條例第十九條第（二）項(xiàng)或者第（三）項(xiàng)規(guī)定情形的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)撤銷(xiāo)該證券公司。

第二十一條國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)撤銷(xiāo)證券公司，應(yīng)當(dāng)做出撤銷(xiāo)決定，并按照規(guī)定程序選擇律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)成立行政清理組，對(duì)該證券公司進(jìn)行行政清理。

撤銷(xiāo)決定應(yīng)當(dāng)予以公告，撤銷(xiāo)決定的公告日期為處置日，撤銷(xiāo)決定自公告之時(shí)生效。

本條例施行前，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)已經(jīng)對(duì)證券公司進(jìn)行行政清理的，行政清理的公告日期為處置日。

第二十二條行政清理期間，行政清理組負(fù)責(zé)人行使被撤銷(xiāo)證券公司法定代表人職權(quán)。

行政清理組履行下列職責(zé)：

（一）管理證券公司的財(cái)產(chǎn)、印章和賬簿、文書(shū)等資料；

（二）清理賬戶，核實(shí)資產(chǎn)負(fù)債有關(guān)情況，對(duì)符合國(guó)家規(guī)定的債權(quán)進(jìn)行登記；

（三）協(xié)助甄別確認(rèn)、收購(gòu)符合國(guó)家規(guī)定的債權(quán)；

（四）協(xié)助證券投資者保護(hù)基金管理機(jī)構(gòu)彌補(bǔ)客戶的交易結(jié)算資金；

（五）按照客戶自愿的原則安置客戶；

（六）轉(zhuǎn)讓證券類(lèi)資產(chǎn)；

（七）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)要求履行的其他職責(zé)。

前款所稱(chēng)證券類(lèi)資產(chǎn)，是指證券公司為維持證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)正常進(jìn)行所必需的計(jì)算機(jī)信息管理系統(tǒng)、交易系統(tǒng)、通信網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、交易席位等資產(chǎn)。

第二十三條被撤銷(xiāo)證券公司的股東會(huì)或者股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理、副經(jīng)理停止履行職責(zé)。

行政清理期間，被撤銷(xiāo)證券公司的股東不得自行組織清算，不得參與行政清理工作。

第二十四條行政清理期間，被撤銷(xiāo)證券公司的證券經(jīng)紀(jì)等涉及客戶的業(yè)務(wù)，由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按照規(guī)定程序選擇證券公司等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管。

第二十五條證券公司設(shè)立或者實(shí)際控制的關(guān)聯(lián)公司，其資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)或者業(yè)務(wù)與被撤銷(xiāo)證券公司混合的，經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)，納入行政清理范圍。

第二十六條證券公司的債權(quán)債務(wù)關(guān)系不因其被撤銷(xiāo)而變化。

自證券公司被撤銷(xiāo)之日起，證券公司的債務(wù)停止計(jì)算利息。

第二十七條行政清理組清理被撤銷(xiāo)證券公司賬戶的結(jié)果，應(yīng)當(dāng)經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定。

行政清理組根據(jù)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的賬戶清理結(jié)果，向證券投資者保護(hù)基金管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)彌補(bǔ)客戶的交易結(jié)算資金的資金。

第二十八條行政清理組應(yīng)當(dāng)自成立之日起10日內(nèi)，將債權(quán)人需要登記的相關(guān)事項(xiàng)予以公告。

符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定的債權(quán)人應(yīng)當(dāng)自公告之日起90日內(nèi)，持相關(guān)證明材料向行政清理組申報(bào)債權(quán)，行政清理組按照規(guī)定登記。無(wú)正當(dāng)理由逾期申報(bào)的，不予登記。

已登記債權(quán)經(jīng)甄別確認(rèn)符合國(guó)家收購(gòu)規(guī)定的，行政清理組應(yīng)當(dāng)及時(shí)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定申請(qǐng)收購(gòu)資金并協(xié)助收購(gòu)；經(jīng)甄別確認(rèn)不符合國(guó)家收購(gòu)規(guī)定的，行政清理組應(yīng)當(dāng)告知申報(bào)的債權(quán)人。

第二十九條行政清理組應(yīng)當(dāng)在具備證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資格的機(jī)構(gòu)中，采用招標(biāo)、公開(kāi)詢價(jià)等公開(kāi)方式轉(zhuǎn)讓證券類(lèi)資產(chǎn)。證券類(lèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方案應(yīng)當(dāng)報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

第三十條行政清理組不得轉(zhuǎn)讓證券類(lèi)資產(chǎn)以外的資產(chǎn)，但經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，易貶損并可能遭受損失的資產(chǎn)或者確為保護(hù)客戶和債權(quán)人利益的其他情形除外。

第三十一條行政清理組不得對(duì)債務(wù)進(jìn)行個(gè)別清償，但為保護(hù)客戶和債權(quán)人利益的下列情形除外：

（一）因行政清理組請(qǐng)求對(duì)方當(dāng)事人履行雙方均未履行完畢的合同所產(chǎn)生的債務(wù)；

（二）為維持業(yè)務(wù)正常進(jìn)行而應(yīng)當(dāng)支付的職工勞動(dòng)報(bào)酬和社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用等正常支出；

（三）行政清理組履行職責(zé)所產(chǎn)生的其他費(fèi)用。

第三十二條為保護(hù)債權(quán)人利益，經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，行政清理組可以向人民法院申請(qǐng)對(duì)處置前被采取查封、扣押、凍結(jié)等強(qiáng)制措施的證券類(lèi)資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)處置，變現(xiàn)后的資金應(yīng)當(dāng)予以凍結(jié)。

第三十三條行政清理費(fèi)用經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核后，從被處置證券公司財(cái)產(chǎn)中隨時(shí)清償。

前款所稱(chēng)行政清理費(fèi)用，是指行政清理組管理、轉(zhuǎn)讓證券公司財(cái)產(chǎn)所需的費(fèi)用，行政清理組履行職務(wù)和聘用專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的費(fèi)用等。

第三十四條行政清理期限一般不超過(guò)12個(gè)月。滿12個(gè)月，行政清理未完成的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以決定延長(zhǎng)行政清理期限，但延長(zhǎng)行政清理期限最長(zhǎng)不得超過(guò)12個(gè)月。

第三十五條行政清理期間，被處置證券公司免繳行政性收費(fèi)和增值稅、營(yíng)業(yè)稅等行政法規(guī)規(guī)定的稅收。

第三十六條證券公司被國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法責(zé)令關(guān)閉，需要進(jìn)行行政清理的，比照本章的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

第四章破產(chǎn)清算和重整

第三十七條證券公司被依法撤銷(xiāo)、關(guān)閉時(shí)，有《企業(yè)破產(chǎn)法》第二條規(guī)定情形的，行政清理工作完成后，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者其委托的行政清理組依照《企業(yè)破產(chǎn)法》的有關(guān)規(guī)定，可以向人民法院申請(qǐng)對(duì)被撤銷(xiāo)、關(guān)閉證券公司進(jìn)行破產(chǎn)清算。

第三十八條證券公司有《企業(yè)破產(chǎn)法》第二條規(guī)定情形的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以直接向人民法院申請(qǐng)對(duì)該證券公司進(jìn)行重整。

證券公司或者其債權(quán)人依照《企業(yè)破產(chǎn)法》的有關(guān)規(guī)定，可以向人民法院提出對(duì)證券公司進(jìn)行破產(chǎn)清算或者重整的申請(qǐng)，但應(yīng)當(dāng)依照《證券法》第一百二十九條的規(guī)定報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

第三十九條對(duì)不需要?jiǎng)佑米C券投資者保護(hù)基金的證券公司，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在批準(zhǔn)破產(chǎn)清算前撤銷(xiāo)其證券業(yè)務(wù)許可。證券公司應(yīng)當(dāng)依照本條例第十八條的規(guī)定停止經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，安置客戶。

對(duì)需要?jiǎng)佑米C券投資者保護(hù)基金的證券公司，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)該證券公司或者其債權(quán)人的破產(chǎn)清算申請(qǐng)不予批準(zhǔn)，并依照本條例第三章的規(guī)定撤銷(xiāo)該證券公司，進(jìn)行行政清理。

第四十條人民法院裁定受理證券公司重整或者破產(chǎn)清算申請(qǐng)的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以向人民法院推薦管理人人選。

第四十一條證券公司進(jìn)行破產(chǎn)清算的，行政清理時(shí)已登記的不符合國(guó)家收購(gòu)規(guī)定的債權(quán)，管理人可以直接予以登記。

第四十二條人民法院裁定證券公司重整的，證券公司或者管理人應(yīng)當(dāng)同時(shí)向債權(quán)人會(huì)議、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和人民法院提交重整計(jì)劃草案。

第四十三條自債權(quán)人會(huì)議各表決組通過(guò)重整計(jì)劃草案之日起10日內(nèi)，證券公司或者管理人應(yīng)當(dāng)向人民法院提出批準(zhǔn)重整計(jì)劃的申請(qǐng)。重整計(jì)劃涉及《證券法》第一百二十九條規(guī)定相關(guān)事項(xiàng)的，證券公司或者管理人應(yīng)當(dāng)同時(shí)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提出批準(zhǔn)相關(guān)事項(xiàng)的申請(qǐng)，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)之日起15日內(nèi)做出批準(zhǔn)或者不予批準(zhǔn)的決定。

第四十四條債權(quán)人會(huì)議部分表決組未通過(guò)重整計(jì)劃草案，但重整計(jì)劃草案符合《企業(yè)破產(chǎn)法》第八十七條第二款規(guī)定條件的，證券公司或者管理人可以申請(qǐng)人民法院批準(zhǔn)重整計(jì)劃草案。重整計(jì)劃草案涉及《證券法》第一百二十九條規(guī)定相關(guān)事項(xiàng)的，證券公司或者管理人應(yīng)當(dāng)同時(shí)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提出批準(zhǔn)相關(guān)事項(xiàng)的申請(qǐng)，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)之日起15日內(nèi)做出批準(zhǔn)或者不予批準(zhǔn)的決定。

第四十五條經(jīng)批準(zhǔn)的重整計(jì)劃由證券公司執(zhí)行，管理人負(fù)責(zé)監(jiān)督。監(jiān)督期屆滿，管理人應(yīng)當(dāng)向人民法院和國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交監(jiān)督報(bào)告。

第四十六條重整計(jì)劃的相關(guān)事項(xiàng)未獲國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，或者重整計(jì)劃未獲人民法院批準(zhǔn)的，人民法院裁定終止重整程序，并宣告證券公司破產(chǎn)。

第四十七條重整程序終止，人民法院宣告證券公司破產(chǎn)的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)證券公司做出撤銷(xiāo)決定，人民法院依照《企業(yè)破產(chǎn)法》的規(guī)定組織破產(chǎn)清算。涉及稅收事項(xiàng)，依照《企業(yè)破產(chǎn)法》和《中華人民共和國(guó)稅收征收管理法》的規(guī)定執(zhí)行。

人民法院認(rèn)為應(yīng)當(dāng)對(duì)證券公司進(jìn)行行政清理的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)比照本條例第三章的規(guī)定成立行政清理組，負(fù)責(zé)清理賬戶，協(xié)助甄別確認(rèn)、收購(gòu)符合國(guó)家規(guī)定的債權(quán)，協(xié)助證券投資者保護(hù)基金管理機(jī)構(gòu)彌補(bǔ)客戶的交易結(jié)算資金，轉(zhuǎn)讓證券類(lèi)資產(chǎn)等。

第五章監(jiān)督協(xié)調(diào)

第四十八條國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)在處置證券公司風(fēng)險(xiǎn)工作中，履行下列職責(zé)：

（一）制訂證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置方案并組織實(shí)施；

（二）派駐風(fēng)險(xiǎn)處置現(xiàn)場(chǎng)工作組，對(duì)被處置證券公司、托管組、接管組、行政清理組、管理人以及參與風(fēng)險(xiǎn)處置的其他機(jī)構(gòu)和人員進(jìn)行監(jiān)督和指導(dǎo)；

（三）協(xié)調(diào)證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券投資者保護(hù)基金管理機(jī)構(gòu)，保障被處置證券公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)正常進(jìn)行；

（四）對(duì)證券公司的違法行為立案稽查并予以處罰；

（五）及時(shí)向公安機(jī)關(guān)等通報(bào)涉嫌刑事犯罪的情況，按照有關(guān)規(guī)定移送涉嫌犯罪的案件；

（六）向有關(guān)地方人民政府通報(bào)證券公司風(fēng)險(xiǎn)狀況以及影響社會(huì)穩(wěn)定的情況；

（七）法律、行政法規(guī)要求履行的其他職責(zé)。

第四十九條處置證券公司風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)涉嫌犯罪的案件，屬公安機(jī)關(guān)管轄的，應(yīng)當(dāng)由國(guó)務(wù)院公安部門(mén)統(tǒng)一組織依法查處。有關(guān)地方人民政府應(yīng)當(dāng)予以支持和配合。

風(fēng)險(xiǎn)處置現(xiàn)場(chǎng)工作組、行政清理組和管理人需要從公安機(jī)關(guān)扣押資料中查詢、復(fù)制與其工作有關(guān)資料的，公安機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)支持和配合。證券公司進(jìn)入破產(chǎn)程序的，公安機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)依法將凍結(jié)的涉案資產(chǎn)移送給受理破產(chǎn)案件的人民法院，并留存必需的相關(guān)證據(jù)材料。

第五十條國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依照本條例第二章、第三章對(duì)證券公司進(jìn)行處置的，可以向人民法院提出申請(qǐng)中止以該證券公司以及其分支機(jī)構(gòu)為被告、第三人或者被執(zhí)行人的民事訴訟程序或者執(zhí)行程序。

證券公司設(shè)立或者實(shí)際控制的關(guān)聯(lián)公司，其資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)或者業(yè)務(wù)與被處置證券公司混合的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以向人民法院提出申請(qǐng)中止以該關(guān)聯(lián)公司為被告、第三人或者被執(zhí)行人的民事訴訟程序或者執(zhí)行程序。

采取前兩款規(guī)定措施期間，除本條例第三十一條規(guī)定的情形外，不得對(duì)被處置證券公司債務(wù)進(jìn)行個(gè)別清償。

第五十一條被處置證券公司或者其關(guān)聯(lián)客戶可能轉(zhuǎn)移、隱匿違法資金、證券，或者證券公司違反本條例規(guī)定可能對(duì)債務(wù)進(jìn)行個(gè)別清償?shù)?，?guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以禁止相關(guān)資金賬戶、證券賬戶的資金和證券轉(zhuǎn)出。

第五十二條被處置證券公司以及其分支機(jī)構(gòu)所在地人民政府，應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定配合證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置工作，制訂維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的預(yù)案，排查、預(yù)防和化解不穩(wěn)定因素，維護(hù)被處置證券公司正常的營(yíng)業(yè)秩序。

被處置證券公司以及其分支機(jī)構(gòu)所在地人民政府，應(yīng)當(dāng)組織相關(guān)單位的人員成立個(gè)人債權(quán)甄別確認(rèn)小組，按照國(guó)家規(guī)定對(duì)已登記的個(gè)人債權(quán)進(jìn)行甄別確認(rèn)。

第五十三條證券投資者保護(hù)基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家規(guī)定，收購(gòu)債權(quán)、彌補(bǔ)客戶的交易結(jié)算資金。

證券投資者保護(hù)基金管理機(jī)構(gòu)可以對(duì)證券投資者保護(hù)基金的使用情況進(jìn)行檢查。

第五十四條被處置證券公司的股東、實(shí)際控制人、債權(quán)人以及與被處置證券公司有關(guān)的機(jī)構(gòu)和人員，應(yīng)當(dāng)配合證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置工作。

第五十五條被處置證券公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及其他有關(guān)人員應(yīng)當(dāng)妥善保管其使用和管理的證券公司財(cái)產(chǎn)、印章和賬簿、文書(shū)等資料以及其他物品，按照要求向托管組、接管組、行政清理組或者管理人移交，并配合風(fēng)險(xiǎn)處置現(xiàn)場(chǎng)工作組、托管組、接管組、行政清理組的調(diào)查工作。

第五十六條托管組、接管組、行政清理組以及被責(zé)令停業(yè)整頓、托管和行政重組的證券公司，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告工作情況。

第五十七條托管組、接管組、行政清理組以及其工作人員應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，忠實(shí)履行職責(zé)。

被處置證券公司的股東以及債權(quán)人有證據(jù)證明托管組、接管組、行政清理組以及其工作人員未依法履行職責(zé)的，可以向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)投訴。經(jīng)調(diào)查核實(shí)，由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)責(zé)令托管組、接管組、行政清理組以及其工作人員改正或者對(duì)其予以更換。

第五十八條有下列情形之一的機(jī)構(gòu)或者人員，禁止參與處置證券公司風(fēng)險(xiǎn)工作：

（一）曾受過(guò)刑事處罰或者涉嫌犯罪正在被立案?jìng)刹?、?/p>

（二）涉嫌嚴(yán)重違法正在被行政管理部門(mén)立案稽查或者曾因嚴(yán)重違法行為受到行政處罰未逾3年；

（三）仍處于證券市場(chǎng)禁入期；

（四）內(nèi)部控制薄弱、存在重大風(fēng)險(xiǎn)隱患；

（五）與被處置證券公司處置事項(xiàng)有利害關(guān)系；

（六）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定不宜參與處置證券公司風(fēng)險(xiǎn)工作的其他情形。

第六章法律責(zé)任

第五十九條證券公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等對(duì)該證券公司被處置負(fù)有主要責(zé)任的，暫停其任職資格1至3年；情節(jié)嚴(yán)重的，撤銷(xiāo)其任職資格、證券從業(yè)資格，并可以按照規(guī)定對(duì)其采取證券市場(chǎng)禁入的措施。

第六十條被處置證券公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等有關(guān)人員有下列情形之一的，處以其年收入1倍以上2倍以下的罰款，并可以暫停其任職資格、證券從業(yè)資格；情節(jié)嚴(yán)重的，撤銷(xiāo)其任職資格、證券從業(yè)資格，處以其年收入2倍以上5倍以下的罰款，并可以按照規(guī)定對(duì)其采取證券市場(chǎng)禁入的措施：

（一）拒絕配合現(xiàn)場(chǎng)工作組、托管組、接管組、行政清理組依法履行職責(zé)；

（二）拒絕向托管組、接管組、行政清理組移交財(cái)產(chǎn)、印章或者賬簿、文書(shū)等資料；

（三）隱匿、銷(xiāo)毀、偽造有關(guān)資料，或者故意提供虛假情況；

（四）隱匿財(cái)產(chǎn)，擅自轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)；

（五）妨礙證券公司正常經(jīng)營(yíng)管理秩序和業(yè)務(wù)運(yùn)行，誘發(fā)不穩(wěn)定因素；

篇9

對(duì)“欺詐發(fā)行股票、債券罪”的修改?！缎谭ā返?60條規(guī)定“在招股說(shuō)明書(shū)、認(rèn)股書(shū)、公司、企業(yè)債券募集辦法中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容，發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券，數(shù)額巨大、后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的”，構(gòu)成欺詐發(fā)行股票、債券罪。本罪首先需要修改的是罪名，因?yàn)楸咀锏姆缸飳?duì)象與“擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券罪”、“偽造、變?cè)旃善?、公司、企業(yè)債券罪”犯罪對(duì)象一樣，都是“股票、公司、企業(yè)債券”。因此，在罪名內(nèi)容的表述應(yīng)該統(tǒng)一，將本罪罪名改為“欺詐發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券罪”，因?yàn)椤皞倍趾x范圍太廣，包括公司債券、企業(yè)債券、國(guó)債券、銀行債券等，而本罪犯罪對(duì)象中的“債券”不包括國(guó)債券、銀行債券等，僅為“公司、企業(yè)債券”，對(duì)此問(wèn)題在罪名中應(yīng)當(dāng)予以明確為好，以免混淆。其次，對(duì)本罪罪狀的敘述，《證券法》第175條規(guī)定為“制作虛假的發(fā)行文件發(fā)行證券的”，實(shí)際上也是對(duì)本罪罪狀的修改，即可以將《刑法》第160條規(guī)定的罪狀敘述修改為“制作虛假的發(fā)行文件發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券，數(shù)額巨大、后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的”，其表述比較簡(jiǎn)練。至于什么是“制作虛假的發(fā)行文件”則可以由司法解釋或者由行政法規(guī)來(lái)解決。

對(duì)“擅自設(shè)立金融機(jī)構(gòu)罪”的修改。在《刑法修正案》出臺(tái)前，本罪的一個(gè)重要構(gòu)成要件就是“未經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)”，即證券公司等證券機(jī)構(gòu)的設(shè)立必須經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)。而《證券法》第6條規(guī)定“證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理。證券公司與銀行、信托、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立?！奔醋C券公司及其分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立不再由中國(guó)人民銀行審查批準(zhǔn)了。同時(shí)，中國(guó)人民銀行《金融機(jī)構(gòu)管理規(guī)定》第3條規(guī)定，“本規(guī)定所稱(chēng)金融機(jī)構(gòu)是指下列在境內(nèi)依法定程序設(shè)立、經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)：（一）政策性銀行、商業(yè)銀行及其分支機(jī)構(gòu)、合作銀行、城市或農(nóng)村信用合作社、城市或農(nóng)村信用合作社聯(lián)合社及郵政儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)；（二）保險(xiǎn)公司及其分支機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人公司、保險(xiǎn)人公司；（三）證券公司及其分支機(jī)構(gòu)、證券交易中心、投資基金管理公司、證券登記公司；（四）信托投資公司、財(cái)務(wù)公司和金融租賃公司及其分支機(jī)構(gòu)，融資公司、融資中心、金融期貨公司、信用擔(dān)保公司、典當(dāng)行、信用卡公司；（五）中國(guó)人民銀行認(rèn)定的其他從事金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)?！倍蹲C券法》僅將“非法開(kāi)設(shè)交易場(chǎng)所”、“未經(jīng)批準(zhǔn)并領(lǐng)取業(yè)務(wù)許可證，擅自設(shè)立證券公司經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)” 這兩種行為規(guī)定為犯罪，沒(méi)有將“未經(jīng)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，擅自設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)”的行為規(guī)定為犯罪，《證券法》、《刑法修正案》對(duì)“未經(jīng)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，擅自設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)”的是否構(gòu)成犯罪均不明確，按《金融機(jī)構(gòu)管理規(guī)定》的規(guī)定，擅自設(shè)立證券登記公司的，也構(gòu)成本罪，而《證券法》、《刑法修正案》均沒(méi)有將此行為明確規(guī)定為犯罪。所有這些，都存在一系列法律沖突?！吨腥A人民共和國(guó)刑法修正案》對(duì)《刑法》第174條進(jìn)行了修正，將“未經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)”修改為“未經(jīng)國(guó)家有關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)”；將“商業(yè)銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)”修改為“商業(yè)銀行、證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經(jīng)紀(jì)公司、保險(xiǎn)公司或者其他金融機(jī)構(gòu)”。這樣，在證券犯罪方面就與《證券法》第178條規(guī)定的“非法開(kāi)設(shè)證券交易所的”和第179條規(guī)定的“未經(jīng)批準(zhǔn)并領(lǐng)取業(yè)務(wù)許可證，擅自設(shè)立證券公司經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的”構(gòu)成犯罪的，應(yīng)當(dāng)追究刑事責(zé)任的規(guī)定相符合。但是這種將犯罪對(duì)象進(jìn)行列舉加概括式的修改，將來(lái)仍然面臨修改的可能，不如直接用概括式的語(yǔ)言，將“金融機(jī)構(gòu)”作為犯罪對(duì)象，再將金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)容以其他法律或者行政法規(guī)加以規(guī)定。這樣的修正有利于在金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置、職責(zé)和金融機(jī)構(gòu)范圍發(fā)生變化時(shí)，不至于產(chǎn)生法律沖突，當(dāng)然，這就要制定相應(yīng)的法律、行政法規(guī)與之相配套。

對(duì)“濫用管理公司、證券職權(quán)罪”的修改。《刑法》第403條規(guī)定本罪的主體是“國(guó)家有關(guān)主管部門(mén)的國(guó)家機(jī)關(guān)工作人員”，而《證券法》第204條則規(guī)定是“證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)”也為犯罪主體，即單位也可成本罪的主體，只是實(shí)行“單罰制”，由其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員來(lái)承擔(dān)刑事責(zé)任而已?！蹲C券法》第205條規(guī)定證券“發(fā)行審核委員會(huì)組成人員”也是本罪的主體?！蹲C券法》第14條第2款規(guī)定，“發(fā)行審核委員會(huì)由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)人員和所聘請(qǐng)的該機(jī)構(gòu)外的有關(guān)專(zhuān)家組成，以投票方式對(duì)股票發(fā)行申請(qǐng)進(jìn)行表決，提出審核意見(jiàn)?！逼渎氊?zé)就是“依法審核股票發(fā)行申請(qǐng)”，很顯然證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)以外的專(zhuān)家不屬于嚴(yán)格意義上的“國(guó)家機(jī)關(guān)工作人員”而是受聘請(qǐng)、委托行使《證券法》規(guī)定的職權(quán)。如按《刑法》規(guī)定則《證券法》第204 條規(guī)定的情形就不構(gòu)成犯罪，第205條規(guī)定的“發(fā)行審核委員會(huì)組成人員”中的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)外的專(zhuān)家也不構(gòu)成犯罪的主體。 綜上所述，筆者認(rèn)為對(duì)《證券法》將《刑法》第403條所規(guī)定的犯罪主體要件修改為“國(guó)家有關(guān)主管部門(mén)及其國(guó)家工作人員和受委托依照法律從事公務(wù)的人員”。

對(duì)“誘騙他人買(mǎi)賣(mài)證券罪”的修改?！蹲C券法》第181條規(guī)定“證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會(huì)或者證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作人員，故意提供虛假資料，偽造、變?cè)旎蛘咪N(xiāo)毀交易記錄，誘騙投資者買(mǎi)賣(mài)證券的，……。構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任?！睆纳鲜鲆?guī)定可以看出，上述行為構(gòu)成犯罪的應(yīng)按《刑法》第181條第2款的規(guī)定，按“誘騙他人買(mǎi)賣(mài)證券罪”論處。但是《刑法》第181條第2款沒(méi)有將“證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員”規(guī)定為本罪的主體，因此，如果對(duì)“證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員”，“故意提供虛假信息或者偽造、變?cè)臁N(xiāo)毀交易記錄，誘騙投資者買(mǎi)賣(mài)證券，造成嚴(yán)重后果的”就不能以“誘騙他人買(mǎi)賣(mài)證券罪”追究刑事責(zé)任，如果追究了就違反了罪刑法定原則?！缎拚浮芬参纯紤]對(duì)本罪的主體修改。從上面的情況來(lái)看，《刑法》與《證券法》關(guān)于“誘騙他人買(mǎi)賣(mài)證券罪”犯罪主體的規(guī)定，存在法律沖突?！蹲C券法》規(guī)定的本罪的犯罪主體的范圍比《刑法》規(guī)定的本罪的犯罪主體要寬。因此，《刑法》第181條第2款將“證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員”明確為本罪的犯罪主體。此外，《證券投資基金管理暫行辦法》第2條規(guī)定，“本辦法所稱(chēng)證券投資基金是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方法，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資?！薄巴顿Y基金管理機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員”同樣存在“故意提供虛假信息或者偽造、變?cè)?、銷(xiāo)毀交易記錄，誘騙投資者買(mǎi)賣(mài)證券”的行為，同樣可以造成嚴(yán)重后果。因此，筆者還主張將“投資基金管理機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員”也列為本罪的犯罪主體。

篇10

1997年，我國(guó)個(gè)別傳統(tǒng)證券公司開(kāi)始為客戶提供網(wǎng)上證券交易服務(wù)方式，現(xiàn)在已經(jīng)有約80家證券公司開(kāi)通了網(wǎng)上證券交易。2001年11月，網(wǎng)上委托交易量占全國(guó)股票和基金交易總量的比例為6．17％，網(wǎng)上交易開(kāi)戶數(shù)所占的比例達(dá)到9．94％?？紤]到2000年網(wǎng)上交易所占比例只有1%這一點(diǎn)，這組數(shù)據(jù)充分反映了我國(guó)網(wǎng)上證券交易速度之快。其中，華泰證券公司等少數(shù)證券公司的這一比例已經(jīng)達(dá)到了25％。當(dāng)然，我國(guó)還沒(méi)有一家真正意義上的純粹網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司。

從業(yè)務(wù)范圍看，海外一些網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司所涉足的領(lǐng)域比較寬泛，業(yè)務(wù)多元化趨勢(shì)明顯。如美國(guó)的E*Trade，目前已成為一家“超市”，網(wǎng)上證券、網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上保險(xiǎn)，可謂無(wú)所不有。我國(guó)金融業(yè)實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)管理，既然屬于證券經(jīng)紀(jì)公司，因此網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的業(yè)務(wù)范圍不外乎證券買(mǎi)賣(mài)、登記開(kāi)戶、證券的還本付息和分紅派息、證券代保管和鑒證、證券投資咨詢等。其中，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格還需要單獨(dú)提出申請(qǐng)，即只有在取得證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格后，方可開(kāi)展這方面的業(yè)務(wù)。當(dāng)然，隨著互聯(lián)技術(shù)和證券業(yè)的發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)網(wǎng)上路演、網(wǎng)上直接發(fā)行(DPO)、網(wǎng)上客戶理財(cái)、網(wǎng)上投資產(chǎn)品銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)。我們建議在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)可以考慮允許網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)展這些方面的業(yè)務(wù)。如果將來(lái)我國(guó)金融業(yè)允許混業(yè)經(jīng)營(yíng)，那么真正意義上的“網(wǎng)上金融超市”就會(huì)來(lái)到我們的身邊。

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立

設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司主要涉及兩個(gè)方面，一是網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的主要出資人或發(fā)起人的資格，二是設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)具備的條件。

一、網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的主要出資人或發(fā)起人

從海外網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的情況看，這些公司的主要出資人或發(fā)起人來(lái)自各個(gè)領(lǐng)域，有證券公司，有IT公司，有資訊服務(wù)公司，有類(lèi)等。還有一些是由人發(fā)起設(shè)立，吸引風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資發(fā)展起來(lái)的

從我國(guó)的情況看，證券公司在資金實(shí)力、證券專(zhuān)業(yè)人才和投資咨詢等方面擁有明顯的優(yōu)勢(shì)，IT公司在信息技術(shù)、IT人才等方面擁有一定的優(yōu)勢(shì)，因此證券公司和IT公司將成為我國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的主要出資人或發(fā)起人?！蹲C券公司管理辦法》規(guī)定，“設(shè)立專(zhuān)門(mén)從事網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司，證券公司或經(jīng)營(yíng)規(guī)范、信譽(yù)良好的信息技術(shù)公司出資不得低于擬設(shè)立的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司注冊(cè)資本金的20％”。

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行、電信公司等有著一定的聯(lián)系。但是我國(guó)商業(yè)銀行受分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)管理的限制，參股網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司存在著法規(guī)方面的障礙。電信公司的對(duì)外投資可能也受到一定的制約。目前我國(guó)證券公司的股東名單中就很少有電信公司。

我們認(rèn)為，目前比較可行的做法是，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立以證券公司為發(fā)起人和主要出資人，IT公司參與發(fā)起，同時(shí)吸引其他公司和管理層參股。這是由于IT公司的資本金實(shí)力比較差，同時(shí)不太熟悉證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面的流程，作為網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的第一大股東并不合適。

當(dāng)然，就證券公司向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)子公司而言，《證券公司管理辦法》規(guī)定，證券公司持有股份不得低于51％。證券公司可根據(jù)需要設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)全資子公司，或者采取吸收其他股東參股的方式組建網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)子公司。

二、設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)具備的條件

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)是一個(gè)資金、技術(shù)和智力密集型的產(chǎn)業(yè)，設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)具備相應(yīng)的條件。《證券公司管理辦法》對(duì)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司所應(yīng)具備的條件作出了規(guī)定。我們認(rèn)為，資本金實(shí)力、技術(shù)條件和人才資源是設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的主要條件。

1.注冊(cè)資本金。證券業(yè)對(duì)資金量的要求往往是比較高的，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司自然也不例外。技術(shù)開(kāi)發(fā)投入，機(jī)軟、硬件投入，證券從業(yè)人員和專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才的吸引，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的設(shè)立等等，都需要大量的資金投入?？紤]到我國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司今后一段時(shí)間在發(fā)展規(guī)模、客戶數(shù)量和客戶資金量等方面的增長(zhǎng)會(huì)非常迅速，同時(shí)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任比非網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司要大，一旦發(fā)生償付能力方面的危機(jī)，面往往比較大，會(huì)對(duì)造成一定的沖擊。因此，為了確保網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的償付能力，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展，需要對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的注冊(cè)資本金設(shè)置一個(gè)“門(mén)檻”限制，同時(shí)設(shè)定網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)。

在注冊(cè)資本金方面，《證券公司管理辦法》沒(méi)有作具體的規(guī)定，原先《證券公司管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)要求網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的注冊(cè)資本金不低于5000萬(wàn)元人民幣。我們認(rèn)為，對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司注冊(cè)資本金要求應(yīng)適當(dāng)提高，是否可以考慮將進(jìn)入“門(mén)檻”設(shè)置在1億元人民幣? 《證券公司管理辦法》規(guī)定經(jīng)紀(jì)類(lèi)證券公司的對(duì)外負(fù)債(不包括客戶存放的交易結(jié)算資金)不得超過(guò)其凈資產(chǎn)額的3倍；同時(shí)經(jīng)紀(jì)類(lèi)證券公司在對(duì)外負(fù)債超過(guò)其凈資產(chǎn)兩倍時(shí)，必須在3個(gè)工作日內(nèi)報(bào)告證監(jiān)會(huì)，并說(shuō)明原因和對(duì)策。很顯然，這一要求同樣適用于網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司?？紤]到我國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的特點(diǎn)，我們認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)要求可以適當(dāng)提高，即網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的負(fù)債總額(不包括客戶存放的交易結(jié)算資金)不得超過(guò)其凈資產(chǎn)額的280%，同時(shí)其流動(dòng)資產(chǎn)余額不得低于其流動(dòng)負(fù)債余額(不包括客戶存放的交易結(jié)算資金)。

2．技術(shù)條件。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司對(duì)技術(shù)條件的要求相當(dāng)高，同時(shí)又是全方位的。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立，必須：(1)有符合要求的交易硬件設(shè)備和軟件系統(tǒng)；(2)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)中有關(guān)數(shù)據(jù)傳輸安全、身份識(shí)別等關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)品必須通過(guò)權(quán)威機(jī)構(gòu)的安全性測(cè)評(píng)，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)及維護(hù)管理制度必須通過(guò)權(quán)威機(jī)構(gòu)的安全性認(rèn)證；(3)具有控制網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)、管理和業(yè)務(wù)等方面的有效措施；(4)擁有完善的系統(tǒng)故障應(yīng)急方案，包括信息傳播及委托方式的轉(zhuǎn)移、數(shù)據(jù)及系統(tǒng)的恢復(fù)措施等；(5)擁有比較完善的技術(shù)服務(wù)支持體系、技術(shù)崗位管理制度、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度、應(yīng)急管理體系和實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)等。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司所涉及的技術(shù)比較復(fù)雜，專(zhuān)業(yè)性很強(qiáng)，在評(píng)估網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的技術(shù)條件過(guò)程中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)廣泛聽(tīng)取技術(shù)專(zhuān)家的意見(jiàn)。

3．人才資源。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立和運(yùn)作需要多方面人才，證券交易專(zhuān)家、投資咨詢專(zhuān)家、技術(shù)和管理人才、專(zhuān)家、市場(chǎng)推廣人才等，都是必不可少的。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周小川在“中國(guó)證券業(yè)商務(wù)研討會(huì)”上強(qiáng)調(diào)，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立需要大量的專(zhuān)業(yè)人才。從我國(guó)的情況看，證券公司擁有大量的證券交易和投資咨詢等方面的專(zhuān)家，IT公司擁有一批高素質(zhì)的技術(shù)人才。因此證券公司和IT公司共同發(fā)起設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司，可以很好地實(shí)現(xiàn)兩者在人才資源方面的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

《證券公司管理辦法》規(guī)定，設(shè)立經(jīng)紀(jì)類(lèi)證券公司，具備證券從業(yè)資格的從業(yè)人員不少于15人，并有相應(yīng)的、法律、機(jī)專(zhuān)業(yè)人員；設(shè)立專(zhuān)門(mén)從事網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司，還要有10名以上計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員并能確保硬件設(shè)備和軟件系統(tǒng)安全、穩(wěn)定運(yùn)行，同時(shí)高級(jí)管理人員中至少有一名計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員。我們認(rèn)為，這一要求適用于所有的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司，同時(shí)要對(duì)技術(shù)負(fù)責(zé)人的資格作出專(zhuān)門(mén)的規(guī)定和要求。為了吸引和留住人才，應(yīng)允許網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)施員工持股計(jì)劃和建立股票期權(quán)制度。開(kāi)戶，交易與清算

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司通過(guò)網(wǎng)絡(luò)方式為客戶開(kāi)戶，需要對(duì)客戶的身份予以核實(shí)。目前，我國(guó)電子商務(wù)立法明顯滯后，缺乏電子簽名等各方面的法律規(guī)定，因此，網(wǎng)絡(luò)開(kāi)戶方式還面臨一定的挑戰(zhàn)。這就需要尋求商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司以及CA認(rèn)證機(jī)構(gòu)等的支持與協(xié)作，利用投資者在銀行的儲(chǔ)蓄賬戶、保險(xiǎn)單以及CA認(rèn)證等第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)資料，對(duì)申請(qǐng)網(wǎng)上開(kāi)戶的客戶身份加以驗(yàn)證。

在我國(guó)，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司通過(guò)方式為客戶開(kāi)戶，是一個(gè)比較可行并值得推廣的做法。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司可以委托那些營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)多、信譽(yù)好的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、郵局和電信公司等機(jī)構(gòu)開(kāi)戶。當(dāng)然，委托第三方開(kāi)戶，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司須與被委托方簽訂委托協(xié)議，明確雙方的責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)，同時(shí)明確具體的操作流程。

另外，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司也可以通過(guò)下屬服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)直接為客戶辦理開(kāi)戶手續(xù)。服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)同時(shí)還可以承擔(dān)與開(kāi)戶機(jī)構(gòu)聯(lián)絡(luò)、接受開(kāi)戶機(jī)構(gòu)客戶資料等職能。

2．交易

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，須向證券交易所申請(qǐng)獨(dú)立的證券交易席位。至于證券公司控股的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)子公司，我們認(rèn)為也需要向證券交易所申請(qǐng)獨(dú)立的證券交易席位，以便于監(jiān)督和管理。

除了信息交換這一主要手段外，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司還必須為客戶提供電話委托等其他必要的替代交易方式，以切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益。當(dāng)然，這方面涉及長(zhǎng)途話費(fèi)等，需要網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司與電信等部門(mén)開(kāi)展合作；或者是通過(guò)銀證合作，充分利用銀行網(wǎng)點(diǎn)的資源，為客戶提供更多的選擇。

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司還應(yīng)向客戶提供與證券交易相關(guān)的信息查詢服務(wù)，包括委托、成交、清算、資金與股份余額等交易相關(guān)數(shù)據(jù)的查詢。同時(shí)，應(yīng)定期向客戶提供書(shū)面對(duì)賬單。

3．轉(zhuǎn)托管、撤銷(xiāo)指定交易及銷(xiāo)戶

根據(jù)客戶指令，在確定客戶的有效身份后，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)方式、方式和直接方式為客戶辦理轉(zhuǎn)托管、撤銷(xiāo)指定交易及銷(xiāo)戶手續(xù)，具體的做法(尤其是銷(xiāo)戶)與開(kāi)戶手續(xù)比較類(lèi)似。

4.清算

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)根據(jù)相關(guān)的規(guī)定，在具備資格的商業(yè)銀行設(shè)立客戶交易結(jié)算資金專(zhuān)用存款賬戶和清算備付金賬戶。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)統(tǒng)一管理客戶交易結(jié)算資金賬戶和清算備付金賬戶。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司與商業(yè)銀行開(kāi)通客戶交易結(jié)算資金自動(dòng)劃轉(zhuǎn)系統(tǒng)或銀證轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)，雙方應(yīng)簽訂合作協(xié)議，明確責(zé)任、義務(wù)和有關(guān)的流程。

網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司與客戶之間的證券交易結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)可以采取網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)賬、電話轉(zhuǎn)賬和銀行匯款等方式。采取網(wǎng)絡(luò)或電話轉(zhuǎn)賬方式的，客戶的交易結(jié)算資金在客戶交易結(jié)算資金賬戶與儲(chǔ)蓄賬戶之間通過(guò)因特網(wǎng)方式或電話方式進(jìn)行劃撥，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)就此與商業(yè)銀行、客戶簽訂協(xié)議。服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)對(duì)于網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司來(lái)說(shuō)，設(shè)立有形服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)是十分必要的。服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的設(shè)立，可以提高網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的信用度，開(kāi)展與證券經(jīng)紀(jì)相關(guān)的業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，海外網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的表明，擁有有形服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司，發(fā)展一個(gè)客戶的平均成本遠(yuǎn)低于沒(méi)有有形服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司。正因?yàn)槿绱?，海外很多原先沒(méi)有設(shè)立服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司紛紛設(shè)立相當(dāng)數(shù)量的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。

與傳統(tǒng)證券公司下屬的證券營(yíng)業(yè)部相比，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的功能應(yīng)有所調(diào)整，規(guī)模趨于減小，表現(xiàn)在服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)不為客戶辦理現(xiàn)金存款，不辦理柜臺(tái)交易和交割，不為客戶提供大、中戶交易室和營(yíng)業(yè)大廳等經(jīng)營(yíng)性的證券交易場(chǎng)所。同時(shí)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)應(yīng)突出其在網(wǎng)上交易演示等技術(shù)方面的功能。這一定位基本符合網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的發(fā)展需要。

《證券營(yíng)業(yè)部審批規(guī)則》(征求意見(jiàn)稿)提出證券公司可以申請(qǐng)?jiān)O(shè)立技術(shù)服務(wù)站點(diǎn)，規(guī)定“技術(shù)服務(wù)站點(diǎn)是證券公司對(duì)客戶從事網(wǎng)上證券交易提供技術(shù)及相關(guān)服務(wù)的分支機(jī)構(gòu)”，“申請(qǐng)?jiān)O(shè)立技術(shù)服務(wù)站點(diǎn)的證券公司應(yīng)取得網(wǎng)上委托業(yè)務(wù)資格”?！蹲C券營(yíng)業(yè)部審批規(guī)則》(征求意見(jiàn)稿)同時(shí)對(duì)設(shè)立技術(shù)服務(wù)站點(diǎn)應(yīng)具備的條件、申請(qǐng)時(shí)應(yīng)提交的材料、可以經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)作出了相應(yīng)的規(guī)定。

一段時(shí)期以來(lái)，我國(guó)蘭州、西安等地先后出現(xiàn)了一系列的證券交易“黑市”事件，嚴(yán)重?fù)p害了中小投資者的利益，擾亂了我國(guó)證券市場(chǎng)的正常秩序?？紤]到網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的特點(diǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的監(jiān)管。建立“防火墻”，不允許服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)與客戶直接發(fā)生現(xiàn)金往來(lái)，關(guān)注機(jī)構(gòu)的資信情況，同時(shí)證監(jiān)會(huì)的派出機(jī)構(gòu)應(yīng)定期或不定期地檢查當(dāng)?shù)氐木W(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)情況，特別是要防止有人假冒網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的名義欺騙投資者。在條件許可的情況下，我們建議可以設(shè)立一家從屬于中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)或者獨(dú)立的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)站及時(shí)披露有關(guān)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的情況，同時(shí)開(kāi)通電話查詢，方便投資者識(shí)別服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的真?zhèn)危员Ｗo(hù)投資者的合法權(quán)益。另外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對(duì)投資者的，提高投資者的辨別能力，同時(shí)建立投資者舉報(bào)制度。

證券交易傭金政策

一段時(shí)期以來(lái)，證券交易傭金政策一直是一個(gè)十分敏感的話題，市場(chǎng)上的猜測(cè)和傳聞很多。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的出現(xiàn)，必然會(huì)引發(fā)我國(guó)證券交易固定傭金制度的變革。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司和傳統(tǒng)證券公司的傭金政策，主要有以下幾種選擇：

1．兩者均實(shí)行現(xiàn)行的固定傭金制度。當(dāng)前，我國(guó)固定傭金制度的改革迫在眉睫，允許證券公司根據(jù)市場(chǎng)和自身的情況對(duì)傭金的收取作適當(dāng)調(diào)整是大勢(shì)所趨。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司出現(xiàn)以后繼續(xù)實(shí)行固定傭金制度，顯然不利于網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)這一新興產(chǎn)業(yè)的。因此，這一方案是不可行的。

2．兩者均實(shí)行自由浮動(dòng)傭金制度，不設(shè)上、下限，公司可自主決定。海外證券市場(chǎng)，特別是發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的證券市場(chǎng)普遍采取這一做法。這是我國(guó)證券市場(chǎng)今后的發(fā)展方向，但在證券業(yè)普遍缺乏自律和規(guī)范的情況下，我們尚不具備完全實(shí)施自由浮動(dòng)傭金制度的條件。一旦完全放開(kāi)，就必然會(huì)導(dǎo)致證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的注意力集中于價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，從而忽視服務(wù)水平的提高。在這方面，商業(yè)銀行高息攬存、保險(xiǎn)公司賠本競(jìng)爭(zhēng)的教訓(xùn)值得我們引以為戒。因此，這一方案也不可行。

3．傳統(tǒng)證券公司繼續(xù)實(shí)行現(xiàn)行的固定傭金制度，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)行自由浮動(dòng)傭金制度。巨大的反差同樣會(huì)引發(fā)我國(guó)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，直接和公開(kāi)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)受到限制，傳統(tǒng)證券公司就會(huì)采取變相和隱蔽的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，從而對(duì)我國(guó)證券業(yè)的發(fā)展造成更大的危害，同時(shí)不符合證券市場(chǎng)的“三公”原則。

4．傳統(tǒng)證券公司和網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)行同樣的浮動(dòng)傭金制度，同時(shí)設(shè)定上限和下限(即浮動(dòng)區(qū)間)；或者是實(shí)行區(qū)間浮動(dòng)傭金制度，傳統(tǒng)證券公司和網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的浮動(dòng)區(qū)間有所差異?？紤]到當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際情況，我們認(rèn)為這一方案是比較切實(shí)可行的。這既給證券經(jīng)紀(jì)公司留有一定的余地，同時(shí)又符合證券市場(chǎng)的“三公”原則。

總之，在出臺(tái)針對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的證券交易傭金政策時(shí)，需要考慮對(duì)原先的傭金政策實(shí)施相應(yīng)的調(diào)整。同時(shí)，我國(guó)證券交易傭金制度的改革可以分階段、分步驟加以實(shí)施。當(dāng)前，為了促進(jìn)我國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)我國(guó)證券業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，我們認(rèn)為，開(kāi)始時(shí)可以考慮將傳統(tǒng)證券公司的傭金浮動(dòng)區(qū)間設(shè)置在0．2％、0．3％之間，將網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的傭金浮動(dòng)區(qū)間設(shè)置在0．15％�0．25％之間；在網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)發(fā)展到相當(dāng)規(guī)模后，對(duì)傳統(tǒng)證券公司和網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)行相同區(qū)間的浮動(dòng)傭金制度；待證券市場(chǎng)和證券業(yè)發(fā)展到比較成熟和規(guī)范的階段后，就可以考慮實(shí)行完全自由浮動(dòng)的傭金制度。安全性

通過(guò)信息交換方式買(mǎi)賣(mài)證券，其安全性能否得到切實(shí)有效的保障，往往是投資者最為關(guān)心的。網(wǎng)上證券交易的風(fēng)險(xiǎn)，大致包括實(shí)時(shí)通信線路的穩(wěn)定性，以及下單的可靠性和保密性等。其實(shí)從技術(shù)上講，相對(duì)于電話委托等其他證券交易方式，網(wǎng)上證券交易的安全性還是比較高的。一般人對(duì)安全性的擔(dān)憂主要源于對(duì)技術(shù)的不了解和新聞媒體對(duì)網(wǎng)絡(luò)黑客攻擊的大肆渲染。

當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)小并不意味著沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到網(wǎng)上證券交易所涉及的資金量非常大，對(duì)可靠性和保密性的要求比較高，容不得出現(xiàn)一點(diǎn)點(diǎn)的誤差。因此，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司需要完善相關(guān)技術(shù)，加強(qiáng)管理。(1)對(duì)網(wǎng)上數(shù)據(jù)實(shí)施加密；(2)利用數(shù)字簽名的身份認(rèn)證，防止密碼攻擊；(3)將內(nèi)部業(yè)務(wù)系統(tǒng)與因特網(wǎng)等外部網(wǎng)絡(luò)嚴(yán)格隔離，并監(jiān)控相互間的信息交換，建立有效的“防火墻”等安全防范措施；(4)建立實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)，采取網(wǎng)絡(luò)隔離等技術(shù)防范黑客攻擊和外部非法訪問(wèn)；(5)完善應(yīng)急管理體系和故障恢復(fù)手段，采取切實(shí)有效的系統(tǒng)備份機(jī)制，保證網(wǎng)上證券交易業(yè)務(wù)通道的暢通；(6)加強(qiáng)管理，建立嚴(yán)格的崗位管理制度和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，以提高網(wǎng)上證券交易的安全性。

為了保護(hù)投資者及網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司自身利益，在接受客戶開(kāi)戶時(shí)，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)與客戶簽訂“風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū) ”，向客戶解釋相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)議書(shū)應(yīng)采取《合同法》認(rèn)可的書(shū)面形式簽署。同時(shí)，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)通過(guò)入門(mén)網(wǎng)站和客戶終端軟件向市場(chǎng)充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，包括：(1)所顯示的行情信息可能出現(xiàn)錯(cuò)誤和偏差；(2)客戶的身份有可能被仿冒，客戶的交易密碼可能遺失或被他人竊取；(3)因?yàn)閭鬏敺矫娴脑?，客戶發(fā)出的交易指令可能會(huì)出現(xiàn)延遲、停頓、中斷或數(shù)據(jù)出錯(cuò)等情況。

在與客戶交流和接受客戶咨詢時(shí)，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的工作人員應(yīng)客觀地向客戶揭示網(wǎng)上證券交易方面的風(fēng)險(xiǎn)，不能故意回避和隱瞞相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，誤導(dǎo)和欺騙客戶。與此同時(shí)，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司還應(yīng)對(duì)客戶進(jìn)行相關(guān)的和培訓(xùn)，提高他們的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，幫助客戶及時(shí)發(fā)現(xiàn)和排除安全方面的隱患，同時(shí)教會(huì)他們正確和熟練使用網(wǎng)上交易方式以及電話委托等其他替代交易方式。

此外，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司還可以借助商業(yè)保險(xiǎn)來(lái)解決網(wǎng)上證券交易的安全性。美國(guó)大多數(shù)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司為自己的網(wǎng)上交易客戶提供高額的商業(yè)保險(xiǎn)，這在很大程度上消除了客戶對(duì)網(wǎng)上證券交易安全性的后顧之憂，極大地推動(dòng)了美國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的。

當(dāng)然，網(wǎng)上證券交易保險(xiǎn)的開(kāi)展涉及諸多環(huán)節(jié)，我國(guó)在這些方面的條件并不是十分成熟，要真正實(shí)施還存在不少障礙。(1)涉及不同的機(jī)構(gòu)和。網(wǎng)上證券交易出現(xiàn)安全性問(wèn)題和運(yùn)行故障，其責(zé)任往往在于電信部門(mén)或互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)供應(yīng)商(ISP)方面。一律由網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司花錢(qián)為客戶投保，既不公平，也無(wú)力承受；(2)保險(xiǎn)費(fèi)率難以確定。相關(guān)的資料和數(shù)據(jù)的缺乏，安全認(rèn)證體系和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的不完善，都為費(fèi)率的確定帶來(lái)了挑戰(zhàn)；(3)缺乏相關(guān)的法規(guī)環(huán)境；