導(dǎo)語：如何才能寫好一篇境外投資管理制度，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞境外投資投資模式框架構(gòu)建

1我國現(xiàn)階段境外投資基本情況

我國境外投資的發(fā)展歷史始于改革開放之初。但當(dāng)時(shí)國際收支平衡壓力大，外匯資金短缺，投資主體單一（主要是國有企業(yè)），國際市場經(jīng)驗(yàn)不足，因此境外投資主要是設(shè)立貿(mào)易公司或者窗口公司，投資規(guī)模較小。20多年來，我國境外投資由無到有，不斷發(fā)展壯大，尤其20世紀(jì)90年代中期以來，我國境外投資呈現(xiàn)出高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。到1998年底，境外企業(yè)數(shù)達(dá)到5666家，中方協(xié)議投資總額為63.3億美元。從1979～2001年底，我國累計(jì)設(shè)立各類境外企業(yè)6610家，中方協(xié)議投資額84億美元。更為重要的是中國境外投資突破了以往的單一模式，在迅速發(fā)展的同時(shí)體現(xiàn)了多元化的趨勢(shì)，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.1投資地區(qū)多元化

中國境外投資原來都以港澳投資為主，到2005年底已經(jīng)遍及世界160多個(gè)國家和地區(qū)。對(duì)亞、非、拉美新興市場投資很快。截止2004年底，我國在港澳合計(jì)設(shè)立境外企業(yè)2856家，中方協(xié)議投資43億美元。

1.2投資目標(biāo)多元化

我國傳統(tǒng)的境外投資的目標(biāo)大多是以設(shè)立貿(mào)易公司并將進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化，或者設(shè)立開發(fā)公司并將原材料（包括資源）供給環(huán)節(jié)內(nèi)部化。當(dāng)前境外投資目標(biāo)出現(xiàn)了明顯的多元化趨勢(shì)：一是市場服務(wù)性的投資，即通過投資建立完善的國際營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。如溫州的月兔電器集團(tuán)公司在西班牙設(shè)立公司，為出口的空調(diào)提供零配件和售后服務(wù)。這種境外投資的目標(biāo)是產(chǎn)品服務(wù)環(huán)節(jié)的內(nèi)部化，可以視為進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化目標(biāo)的延續(xù)和深化；二是出口導(dǎo)向型的投資，即在出口市場或者出口市場的周邊國家和地區(qū)建立生產(chǎn)基地，主要設(shè)備、原材料由國內(nèi)供給，產(chǎn)品一般在境外銷售。這種境外投資大多是我國邊緣產(chǎn)業(yè)（也是優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)）向其他國家的轉(zhuǎn)移，符合產(chǎn)品生命周期規(guī)律；三是技術(shù)獲取型的投資，通過投資加強(qiáng)與國外的技術(shù)合作，獲取上游技術(shù)。如東方通信股份有限公司投資在美國設(shè)立依斯泰克有限公司，進(jìn)行CDMA技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)。

1.3投資主體多元化

從20世紀(jì)90年代起，民營資本境外投資占投資總額的比重逐年上升，到2004年已經(jīng)達(dá)到60%，其特點(diǎn)是規(guī)模較小但是效益普遍很好。這一點(diǎn)與國有企業(yè)恰恰相反。

1.4投資方式多元化

除傳統(tǒng)的新建投資外，大多數(shù)企業(yè)在境外投資選擇合資、參股的方式。這樣做不僅可以充分發(fā)揮各投資方在資金、技術(shù)、原材料、銷售等方面的優(yōu)勢(shì)，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，并且不易受到東道國民族意識(shí)的抵制，容易取得優(yōu)惠待遇，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在經(jīng)營上較少受到各種限制，有助于打入新的市場。

上述的我國境外投資呈現(xiàn)的多元化趨勢(shì)并非偶然，它是在國際形勢(shì)和我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的雙重因素下產(chǎn)生的。如果把我國的境外投資過分簡單化、或者模式單一化、或者過度強(qiáng)調(diào)某一種所有制形式或者投資形式都不利于我國“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，不利于境外投資的健康、持續(xù)發(fā)展。構(gòu)建我國境外投資宏觀管理框架，必須從經(jīng)濟(jì)規(guī)律入手，只有這樣才能滿足境外投資乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。

2構(gòu)建多層次的重點(diǎn)管理模式

境外投資作為國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，必須適應(yīng)和滿足現(xiàn)階段我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和加強(qiáng)國際經(jīng)濟(jì)合作的需要。目前我國境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該以下述三個(gè)方面為主：第一，獲取我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略資源，主要包括我國日益短缺的鐵礦、石油、木材等；第二，發(fā)揮我國比較優(yōu)勢(shì)和勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)向發(fā)展中國家和地區(qū)通過成熟技術(shù)和設(shè)備進(jìn)行投資，在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，促進(jìn)出口創(chuàng)匯；第三，向發(fā)達(dá)國家投資，獲取高精尖技術(shù)，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的上游環(huán)節(jié)，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)。

這三個(gè)目標(biāo)應(yīng)該作為構(gòu)建我國境外投資政策的重點(diǎn)和制定境外投資行業(yè)政策、國別政策的準(zhǔn)繩。對(duì)于不同所有制的企業(yè)在外貿(mào)、財(cái)政、金融、外匯等配套措施上不同程度的“差別待遇”。這種情況有的是歷史造成的，有的是源于認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)，有必要將境外投資的門檻統(tǒng)一到這三個(gè)基本戰(zhàn)略目標(biāo)上來，實(shí)施境外投資管理的“國民待遇”。

與此同時(shí)，應(yīng)該實(shí)行區(qū)別對(duì)待、重點(diǎn)扶持的管理模式，這是我國境外投資多元化發(fā)展的必然要求，也是我國境外投資戰(zhàn)略目標(biāo)的有效延伸。我們可以按照基本戰(zhàn)略目標(biāo)將不同的境外投資項(xiàng)目（而不是境外投資主體不同）分類，從而確定政策支持、限制乃至禁止的對(duì)象。“一個(gè)藥房抓藥”的管理模式已經(jīng)不能適應(yīng)需要。適應(yīng)多元化的投資目標(biāo)，一是要盡快制定境外投資的行業(yè)政策，并盡快建立境外投資產(chǎn)業(yè)目錄，明確鼓勵(lì)那些資源開發(fā)型、市場服務(wù)型、出口導(dǎo)向型和技術(shù)獲取型的境外投資。二是要把跨國并購和傳統(tǒng)的新建投資在管理上區(qū)別開來，盡快制定通過跨國并購進(jìn)行的投資適用政策和程序。三是要制定境外投資的國別政策，優(yōu)先選擇那些經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性較強(qiáng)、市場相對(duì)完善金融相對(duì)穩(wěn)定的國家和地區(qū)，最大限度地規(guī)避投資國別風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)施多層次的重點(diǎn)管理模式，可以部分地解決資本管制帶來的“一刀切”問題。1998年在亞洲金融危機(jī)的特定背景下，我國實(shí)施了禁止購匯用于境外投資的臨時(shí)性措施。這一措施對(duì)于有效遏止境外投資項(xiàng)下的集中購匯和資本外逃、保證人民幣匯率穩(wěn)定、維護(hù)國際收支平衡都起到了重要作用。但在實(shí)施過程中，禁止購匯的“一刀切”措施雖然限制了投機(jī)性資本的流動(dòng)，但也限制了正常的境外投資外匯需求。而實(shí)施多層次的重點(diǎn)管理模式，可以對(duì)跨徑投資者進(jìn)行甄別，以保護(hù)投資者，打擊投機(jī)者。

3加大對(duì)境外投資的政策扶植力度和管理

目前，我國對(duì)境外投資的鼓勵(lì)政策已經(jīng)涉及到政策性貸款支持、貸款利率優(yōu)惠、出口信貸支持、政策性投資保險(xiǎn)、免繳利潤并充實(shí)資本金、實(shí)物投資出口退稅、信息服務(wù)和技術(shù)支持等，應(yīng)該說是比較全面的。但在實(shí)施過程中存在著幾個(gè)亟待解決的問題：一是政策支持面窄。目前上述政策主要針對(duì)的是以境外加工貿(mào)易方式進(jìn)行的境外投資，即我國企業(yè)以現(xiàn)有技術(shù)、設(shè)備投資為主，在境外以加工裝配形式，帶動(dòng)和擴(kuò)大我國外貿(mào)出口的經(jīng)貿(mào)合作方式。但這只是出口導(dǎo)向型的境外投資，對(duì)于同樣符合境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)的其他類型的境外投資，支持力度較弱；二是政策體系不夠完整。境外投資風(fēng)險(xiǎn)保障等急需的政策還沒有完全落實(shí)；三是操作程序比較復(fù)雜。企業(yè)要獲得外貿(mào)發(fā)展基金、進(jìn)出口銀行政策性貸款、援外優(yōu)惠貸款、合資合作基金等方面的政策支持，都需要經(jīng)過不同渠道層層申報(bào)，耗時(shí)長，成本高，部分抵消了政策支持力度。

對(duì)本國境外投資提供促進(jìn)和保護(hù)的政策措施，是發(fā)達(dá)國家的通常做法。

目前，除了完善已經(jīng)建立的政策措施，擴(kuò)大覆蓋面，加大支持力度外，還應(yīng)該借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，重點(diǎn)建立如下投資促進(jìn)和保護(hù)機(jī)制：第一，單獨(dú)設(shè)立國家對(duì)外投資基金。該基金應(yīng)包括對(duì)外投資信貸基金和對(duì)外投資保險(xiǎn)基金，專門用于支持和鼓勵(lì)包括符合境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)的對(duì)外投資，基金的使用程序和方法應(yīng)簡明、扼要、規(guī)范、透明，便于了解、申請(qǐng)和使用。第二，設(shè)立專門的政策性海外投資保險(xiǎn)，以區(qū)別于一般意義上的出口信用保險(xiǎn)。海外投資保險(xiǎn)是企業(yè)進(jìn)行海外投資，因發(fā)生非常風(fēng)險(xiǎn)難以收回投資時(shí)，為補(bǔ)償投資者的損失而設(shè)立的保險(xiǎn)。重點(diǎn)保障發(fā)生戰(zhàn)爭、內(nèi)亂導(dǎo)致不能執(zhí)行合同的政策性風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)經(jīng)營者的海外投資被沒收、征用造成的風(fēng)險(xiǎn)；東道國因外匯不足而限制外匯兌換、拖延付款以及限制進(jìn)口造成的經(jīng)濟(jì)性風(fēng)險(xiǎn)。第三，為企業(yè)創(chuàng)造對(duì)外投資安全環(huán)境，積極推進(jìn)和簽訂境外投資有關(guān)的政府間協(xié)定。首先，加快與有關(guān)國家簽訂投資保護(hù)協(xié)定，以保護(hù)我國對(duì)外投資者，使其免受因發(fā)生戰(zhàn)爭、沒收、匯款限制等非常風(fēng)險(xiǎn)而帶來的損失，保障我國投資者與投資對(duì)象國企業(yè)享受國民待遇或最惠國待遇。其次，加快與有關(guān)國家簽訂避免雙重征稅協(xié)定，以簡化境外投資的國際稅收問題，避免稅收摩擦，減輕企業(yè)稅負(fù)。再次，我國是多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約的締約國，應(yīng)積極利用該公約及其條款來有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。最后，促進(jìn)境外投資服務(wù)體系建設(shè)，尤其要加強(qiáng)信息服務(wù)，可考慮設(shè)立境外投資研究信息咨詢中心，收集境外投資相關(guān)信息，并為企業(yè)提供咨詢和服務(wù)包括協(xié)助制定投資合同和章程，協(xié)助編制可行性研究報(bào)告，協(xié)助對(duì)東道國合作伙伴進(jìn)行信用調(diào)查等。

4我國境外投資的定位

我國境外的投資活動(dòng)將圍繞國內(nèi)建設(shè)的總體戰(zhàn)略規(guī)劃和需求進(jìn)行，通過建立國際生產(chǎn)體系和銷售網(wǎng)絡(luò)加快我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。有條件的企業(yè)在境外投資建立生產(chǎn)性企業(yè)，不僅可以進(jìn)一步提高企業(yè)的管理水平，研究國際市場規(guī)則。還可以直接了解并獲得國外的先進(jìn)技術(shù)和科技成果，同時(shí)也可以增加企業(yè)在國際資本市場上融資?；I資的能力和機(jī)會(huì)，有利于加強(qiáng)與國內(nèi)企業(yè)的合作，帶動(dòng)本國企業(yè)的技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品升級(jí)，提高我國企業(yè)在國際市場上的整體競爭力。因此，我國境外投資活動(dòng)要處理好以下兩方面的關(guān)系：

4.1企業(yè)——產(chǎn)業(yè)選擇的相關(guān)性

作為發(fā)展中的大國，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)還相當(dāng)艱巨，境外投資的目的是要通過建立國際生產(chǎn)體系促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化，這就決定了我國境外投資的目標(biāo)首先要體現(xiàn)國家產(chǎn)業(yè)政策的客觀要求，反映宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體目標(biāo)，通過境外投資帶動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重組和優(yōu)化。從微觀主體上看，產(chǎn)業(yè)的各種優(yōu)勢(shì)往往存在于不同的企業(yè)，企業(yè)的境外投資項(xiàng)目不僅要求得到自身的經(jīng)濟(jì)效益，而且投資項(xiàng)目能對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到輻射作用，這種輻射效應(yīng)的強(qiáng)弱，不僅取決于企業(yè)資本的增殖程度，更主要的是在于投資項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)選擇。因?yàn)橹挥泻侠淼剡M(jìn)行海外投資的產(chǎn)業(yè)選擇，將單體企業(yè)的分散優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)的整體優(yōu)勢(shì)，才能為企業(yè)帶來投資利潤，同時(shí)通過技術(shù)傳遞和市場擴(kuò)展帶動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與改造，進(jìn)而推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)整體素質(zhì)的提高。

4.2產(chǎn)業(yè)內(nèi)部貿(mào)易量的相關(guān)性

境外投資活動(dòng)的主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在對(duì)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)發(fā)展的波及效應(yīng)，但是由于這種投資發(fā)生在國外，所以其產(chǎn)生的波及效應(yīng)大小取決于海外投資項(xiàng)目與國內(nèi)企業(yè)的貿(mào)易量，海外企業(yè)對(duì)國內(nèi)的有形商品和無形商品的貿(mào)易總規(guī)模，是衡量境外投姿產(chǎn)業(yè)選擇是否合理的重要標(biāo)志，其實(shí)質(zhì)在于充分發(fā)揮我國對(duì)外直接投資對(duì)國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)成長的波及效應(yīng)。按照這一思路我國境外投資的基本方向應(yīng)選擇對(duì)國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的部門，這種關(guān)聯(lián)效應(yīng)的波及力越大，意味著國際生產(chǎn)對(duì)本國產(chǎn)業(yè)成長的外溢效益越大。產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易量是由產(chǎn)業(yè)內(nèi)各生產(chǎn)階段的關(guān)聯(lián)度或連鎖度決定的，這種連鎖關(guān)系又被區(qū)分為前向連鎖和后向連鎖。對(duì)于后向連鎖度高的產(chǎn)業(yè)，其最終產(chǎn)品如果在國外生產(chǎn)，能有效帶動(dòng)國內(nèi)中間產(chǎn)品和初級(jí)產(chǎn)品的生產(chǎn)擴(kuò)張，通過出口導(dǎo)向?qū)嵤楸緡a(chǎn)業(yè)開辟國際空間。對(duì)于前向連鎖度高的產(chǎn)業(yè)，如果選擇初級(jí)產(chǎn)品在國際生產(chǎn)，則有利于為本國相關(guān)的中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品提供資源供給。

參考文獻(xiàn)

1馮雁秋.我國境外投資多元化發(fā)展與宏觀管理框架構(gòu)建[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2003(2)

2古今.我國境外投資政策體系需進(jìn)一步完善[J].中國外資，2005(4)

篇2

【關(guān)鍵詞】對(duì)外投資；并購收購；主要措施；規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

國家近幾年積極實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，就是要鼓勵(lì)和支持具備條件的我國各類企業(yè)開展對(duì)外投資和跨國經(jīng)營，主動(dòng)參與各種形式的國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作與競爭，充分利用國際國內(nèi)兩個(gè)市場，優(yōu)化資源配置，拓展企業(yè)發(fā)展空間，提升企業(yè)競爭力。目前，國內(nèi)中小企業(yè)存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，后備資源不足，供需矛盾突出，礦產(chǎn)資源開發(fā)粗放，只注重開發(fā)不注重保護(hù)，地質(zhì)生態(tài)環(huán)境惡化等諸多問題。主要表現(xiàn)在：一是礦產(chǎn)資源結(jié)構(gòu)性短缺、供需失衡，礦業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理。銅、鉛、鋅、鋁、稀土、原煤等礦產(chǎn)相對(duì)冶煉能力缺口大，非金屬礦產(chǎn)相對(duì)于金屬礦產(chǎn)和能源礦產(chǎn)的開發(fā)明顯滯后。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上存在重開采、輕加工，重金屬能源礦產(chǎn)、輕非金屬礦產(chǎn)的狀況，不能充分將礦產(chǎn)資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，礦山企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益普遍低下。二是地質(zhì)勘查工作滯后，后備資源儲(chǔ)量不足，不能滿足經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的需要。國內(nèi)已發(fā)現(xiàn)的中小型金屬礦床及大多數(shù)非金屬礦床地質(zhì)工作程度低，可供礦山建設(shè)的基礎(chǔ)儲(chǔ)量少，不能滿足礦山設(shè)計(jì)需要。三是國內(nèi)外“ 兩種資源、兩個(gè)市場”的勘查開發(fā)機(jī)制不完善。對(duì)國外商業(yè)性礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)投資機(jī)制尚未形成，加之有的國家投資環(huán)境差，對(duì)外投融資渠道不暢，使得中小企業(yè)“走出去”發(fā)展將遇到諸多困難。

一、中小企業(yè)“走出去”的主要形式包括對(duì)外直接投資、對(duì)外承包工程、對(duì)外勞務(wù)合作，可充分利用我國對(duì)外投資與合作的促進(jìn)政策，主要包括：財(cái)政支持政策、信貸支持政策、保險(xiǎn)支持政策、稅收支持政策、外匯支持政策。近幾年企業(yè)對(duì)外投資投資和合作業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，領(lǐng)域日益拓寬，投資方式不斷創(chuàng)新。截至2010年底，境外中資企業(yè)的資產(chǎn)總額超過1.6萬億美元，雇用員工130萬人，其中外方人員60萬人，2010年實(shí)現(xiàn)年銷售收入6000億美元，同比增長31.1%。通過對(duì)外投資與經(jīng)濟(jì)合作，提升了企業(yè)競爭力。

（一）可利用財(cái)政支持政策。主要資助境外投資包括境外礦業(yè)合作，對(duì)外承包工程，對(duì)外勞務(wù)合作，對(duì)外設(shè)計(jì)咨詢等。資助重點(diǎn)包括境外投資合作類：以跨國并購方式開展的對(duì)外投資、設(shè)立境外研發(fā)中心、境外加工貿(mào)易、進(jìn)入境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)實(shí)施項(xiàng)目；對(duì)外承包工程類等承包項(xiàng)目。資助范圍為項(xiàng)目前期費(fèi)用、資源回運(yùn)、“走出去”人員人身意外傷害保險(xiǎn)、境外突發(fā)事件處置費(fèi)用、境外研發(fā)中心專利注冊(cè)費(fèi)用、貸款貼息、對(duì)外承包工程保函風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)資金。此外，中小企業(yè)還可充分利用國家給于中小企業(yè)的國際市場開拓資金，包括境外展覽會(huì)、質(zhì)量管理體系、環(huán)境管理體系、軟件出口企業(yè)和各類產(chǎn)品認(rèn)證費(fèi)；國際市場宣傳推介、宣傳材料翻譯制作費(fèi)、企業(yè)網(wǎng)站設(shè)計(jì)開發(fā)費(fèi)、境外廣告費(fèi)等。

（二）可利用信貸支持政策。主要包括商業(yè)信貸、優(yōu)惠出口買方信貸等多種信貸形式。目前，進(jìn)出口銀行、國家開發(fā)銀行和各大商業(yè)銀行都正積極開展相關(guān)業(yè)務(wù)。

（三）可利用稅收支持政策。國家出臺(tái)了出口退稅、避免雙重征稅等優(yōu)惠政策，并規(guī)定企業(yè)開展對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)，因駐在國（地區(qū)）發(fā)生戰(zhàn)爭等不可抗力因素造成損失較大的，可對(duì)其境外所得給予一年減征或免征所得稅的照顧。

（四）可利用保險(xiǎn)支持政策。中國出口信用保險(xiǎn)公司于2001年12月成立，承接出口信用保險(xiǎn)和對(duì)外投資保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。目前，支持“走出去”業(yè)務(wù)的承保額超過100億美元。

（五）可利用外匯支持政策。國家外匯管理局了《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》，將境外直接投資外匯資金來源審查，由事前審查改為事后登記，同時(shí)取消了資金匯出核準(zhǔn)，允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)在其境外項(xiàng)目的籌建階段，匯出投資總額一定比例的前期費(fèi)用。

二、中小企業(yè)“走出去”要充分享受上述優(yōu)惠政策，必須還要嚴(yán)格遵循對(duì)外投資與經(jīng)濟(jì)合作的管理制度，這些都是企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和利用我國對(duì)外投資與合作的促進(jìn)優(yōu)惠政策必須做到的。

（一）遵循對(duì)外投資管理制度主要包括在境外開辦企業(yè)（金融企業(yè)除外）核準(zhǔn)制度、境外投資綜合績效評(píng)價(jià)制度、境外投資聯(lián)合年檢制度、對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)制度 、境外中資企業(yè)（機(jī)構(gòu)）報(bào)到登記制度、境外并購事前報(bào)告制度、駐外經(jīng)商機(jī)構(gòu)一線監(jiān)管制度、境外礦產(chǎn)資源開發(fā)項(xiàng)目網(wǎng)上備案制度、境外開辦企業(yè)核準(zhǔn)制度。

1.商務(wù)部下發(fā)《境外投資管理辦法》，用于規(guī)范企業(yè)行為，一是下放核準(zhǔn)權(quán)限，商務(wù)部僅保留對(duì)少數(shù)重大的、涉及多國利益的境外投資以及在未建交國、特定國家或地區(qū)的境外投資等，地方企業(yè)其他境外投資由省級(jí)商務(wù)部主管部門負(fù)責(zé)；二是簡化核準(zhǔn)程序和企業(yè)申報(bào)材料，縮短核準(zhǔn)時(shí)限。企業(yè)絕大多數(shù)境外投資只須填寫并提交《境外投資申請(qǐng)表》，中小企業(yè)一般境外投資事項(xiàng)不再征求意見。

2.境外開辦企業(yè)核準(zhǔn)制度（續(xù)）。商務(wù)主管部門主要從雙邊政治和經(jīng)貿(mào)關(guān)系、國家經(jīng)濟(jì)安全、履行國際義務(wù)等方面進(jìn)行審核，幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但一般境外投資經(jīng)濟(jì)技術(shù)可行性由企業(yè)自行負(fù)責(zé)。

3.境外投資綜合績效評(píng)價(jià)制度。主要要求企業(yè)對(duì)資產(chǎn)運(yùn)營效益、資產(chǎn)質(zhì)量、償債能力、發(fā)展能力和社會(huì)貢獻(xiàn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。此項(xiàng)評(píng)價(jià)結(jié)果將用于對(duì)企業(yè)境外投資的宏觀管理和監(jiān)督，對(duì)引導(dǎo)企業(yè)選擇投資方向和投資領(lǐng)域特別有益。

4.境外投資聯(lián)合年檢制度。由各地方商務(wù)主管部門和外匯分局負(fù)責(zé)地方企業(yè)境外投資的年檢工作；其中有關(guān)外匯內(nèi)容，由其所在地外匯管理部門負(fù)責(zé)。

5.境外并購事前報(bào)告制度。根據(jù)商務(wù)部關(guān)于《企業(yè)境外并購事項(xiàng)前期報(bào)告制度》的通知要求，企業(yè)在確定境外并購意向后，須及時(shí)向商務(wù)部及地方省級(jí)商務(wù)主管部門和國家外匯管理局及地方省級(jí)外匯管理部門報(bào)告。

6.境外中資企業(yè)（機(jī)構(gòu)）報(bào)到登記制度。根據(jù)商務(wù)部2005年關(guān)于印發(fā)《境外中資企業(yè)(機(jī)構(gòu))報(bào)到登記制度》的通知要求，中資企業(yè)在投資所在國辦理完畢注冊(cè)登記手續(xù)之日起30日內(nèi)，向我駐當(dāng)?shù)厥?領(lǐng))館經(jīng)商處(室)報(bào)到登記，各駐外經(jīng)商機(jī)構(gòu)將建立中資企業(yè)檔案，并在日常工作中加強(qiáng)與中資企業(yè)的聯(lián)系，做好協(xié)調(diào)指導(dǎo)服務(wù)。該項(xiàng)制度幫助企業(yè)在駐在國或中資企業(yè)發(fā)生突發(fā)事件時(shí)，各經(jīng)商處 (室) 將及時(shí)預(yù)警信息，協(xié)助安排與處置，保護(hù)企業(yè)及人員的各項(xiàng)權(quán)益。

7.境外礦產(chǎn)資源開發(fā)項(xiàng)目網(wǎng)上備案制度。境內(nèi)企業(yè)擬在境外從事礦產(chǎn)資源勘探、開采、加工等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的，在跟蹤籌備階段需向商務(wù)部和國土資源部辦理備案。境外中資控股企業(yè)擬從事上述經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，由境內(nèi)企業(yè)辦理。商務(wù)部在“對(duì)外投資合作信息服統(tǒng)”上建立了“境外礦產(chǎn)資源開發(fā)備案系統(tǒng)”。此項(xiàng)工作企業(yè)一定要重視，類似于網(wǎng)上執(zhí)照，是享受該項(xiàng)優(yōu)惠條件的前提。

（二）企業(yè)可利用國家建立的對(duì)外投資和經(jīng)濟(jì)合作的服務(wù)體系，主要為企業(yè)提供信息服務(wù)、投資導(dǎo)向、搭建交流平臺(tái)、完善政府間合作框架、建立部際協(xié)調(diào)工作機(jī)制、加強(qiáng)人才培訓(xùn)、構(gòu)筑境外安全網(wǎng)絡(luò)。國家建立了《境外投資國別環(huán)境庫》、《國別投資障礙報(bào)告制度》，并在中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作網(wǎng)站上定期《國別貿(mào)易投資環(huán)境報(bào)告》、《對(duì)外投資國別產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向目錄》、《對(duì)外承包工程國別產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向目錄》，指導(dǎo)企業(yè)“走出去”，有效規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，國家建立“走出去”部際協(xié)調(diào)工作機(jī)制，主要包括境外中資企業(yè)和人員安全協(xié)調(diào)小組、境外投資管理工作聯(lián)系機(jī)、境外勞務(wù)糾紛或突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制、境外礦產(chǎn)資源開發(fā)部際工作機(jī)制，制訂了《處置境外經(jīng)濟(jì)合作突發(fā)事件應(yīng)急預(yù)案》，為企業(yè)構(gòu)筑了境外安全網(wǎng)絡(luò)。

（三）國內(nèi)大部分企業(yè)“走出去”仍處于起步階段，面臨的突出問題，一是總量比較?。欢瞧髽I(yè)實(shí)力尚有差距，主要缺理念、缺經(jīng)驗(yàn)、缺管理、缺人才、缺資金；一些中小企業(yè)對(duì)外投資是虧損的，投資前可行性研究或盡職調(diào)查不夠深入確實(shí)，企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)水平和國際化人才明顯不足，也缺乏可持續(xù)的國際核心競爭力，包括自主研發(fā)能力及關(guān)鍵的核心技術(shù)；投資并購后的跨國整合能力不足，也會(huì)遇到工會(huì)、環(huán)保、人身安全等諸多問題；三是政策支持仍需完善；四是外部環(huán)境日益復(fù)雜，國際貿(mào)易投資保護(hù)主義抬頭，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)泛政治化，以公平貿(mào)易為借口，要求發(fā)展中國家承擔(dān)過多的國際責(zé)任和義務(wù)，部分國家在市場準(zhǔn)入方面設(shè)置障礙，企業(yè)“走出去”的實(shí)際困難不少。五是經(jīng)營秩序有待規(guī)范，企業(yè)之間礦產(chǎn)資源開發(fā)領(lǐng)域無序競爭問題，境外工程承包低價(jià)競爭問題；六是開發(fā)資源現(xiàn)行政策措施有不足，立法滯后，監(jiān)管缺位，財(cái)政和金融支持不能滿足需求，公共服務(wù)尚未完善到位?？傊?，今后5－15年是我國加快實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的機(jī)遇期，外部發(fā)展環(huán)境總體有利，內(nèi)部條件日益具備。中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)水平明顯提升，“走出去”的經(jīng)驗(yàn)日益豐富，把‘引進(jìn)來’和‘走出去’更好結(jié)合起來，擴(kuò)大開放領(lǐng)域，優(yōu)化開放結(jié)構(gòu)，提高開放質(zhì)量，完善內(nèi)外聯(lián)動(dòng)、互利共贏，在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等方面開展國際化經(jīng)營。

1.大力培育中小企業(yè)早日成為跨國公司。鼓勵(lì)和支持中小企業(yè)大力開展對(duì)外投資合作，通過并購等多種方式，加快發(fā)展公司知名品牌、先進(jìn)技術(shù)及營銷網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模和市場的有效擴(kuò)張，發(fā)展壯大市場競爭主體。

2.加快發(fā)展境外加工貿(mào)易。充分發(fā)揮中小企業(yè)靈活機(jī)制的競爭優(yōu)勢(shì)，到有條件的國家和地區(qū)，按照市場規(guī)則、平等互利、循序漸進(jìn)、注重實(shí)效的原則，建立境外生產(chǎn)加工基地和營銷網(wǎng)絡(luò)。開發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新技術(shù)、新產(chǎn)品，提高創(chuàng)新能力和技術(shù)水平，更好地利用跨國公司的研發(fā)、生產(chǎn)、營銷等體系加快自身發(fā)展。

3.擴(kuò)大境外資源開發(fā)合作。在堅(jiān)持立足國內(nèi)、節(jié)約優(yōu)先的前提下，擴(kuò)大境外重要礦產(chǎn)等資源的合作開發(fā)，實(shí)施長期貿(mào)易戰(zhàn)略，拓展境外資源合作的渠道和領(lǐng)域。積極、穩(wěn)妥、可持續(xù)地開發(fā)利用境外礦產(chǎn)資源。

4.創(chuàng)造條件積極參與對(duì)外承包工程。在做好海外礦山資源工作同時(shí)，積極參與境外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合作，以帶資承包、總承包、BOT等國際通行方式，到境外參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，帶動(dòng)中小企業(yè)設(shè)備、材料、技術(shù)和服務(wù)出口。

5.穩(wěn)步發(fā)展對(duì)外勞務(wù)合作。堅(jiān)持以人為本，統(tǒng)籌兼顧經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。鞏固和拓展對(duì)外勞務(wù)合作的領(lǐng)域和市場。加強(qiáng)對(duì)外派人員培訓(xùn)，提高外派人員素質(zhì)，提高中小企業(yè)跨國技術(shù)人才和管理人才的培養(yǎng)。

6.推動(dòng)中小企業(yè)到境外從事貿(mào)易分銷、期貨、物流、企業(yè)管理的交流，增強(qiáng)國際競爭力。

7.優(yōu)化中小企業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)。堅(jiān)持扶優(yōu)扶強(qiáng)、突出重點(diǎn)與全面推進(jìn)相結(jié)合，形成高新技術(shù)產(chǎn)品為主導(dǎo)，原料、冶煉、加工企業(yè)分工合作的企業(yè)梯隊(duì)。

8.優(yōu)化企業(yè)管理結(jié)構(gòu)。管理是企業(yè)發(fā)展的永恒主題，積極吸收和借鑒國內(nèi)外先進(jìn)的管理理念和管理經(jīng)驗(yàn)，推進(jìn)企業(yè)管理制度和管理方式的變革，促進(jìn)企業(yè)從生產(chǎn)經(jīng)營型向品牌經(jīng)營型、資本經(jīng)營型發(fā)展，注重主業(yè)發(fā)展，核心業(yè)務(wù)能力培育和整體優(yōu)勢(shì)發(fā)揮。同時(shí)，突出以人為本理念，加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營者和勞動(dòng)者隊(duì)伍建設(shè)，企業(yè)競爭歸根到底是人才的競爭，廣泛實(shí)施國內(nèi)外人才戰(zhàn)略，營造尊重人才、用好人才的新機(jī)制；創(chuàng)建先進(jìn)的企業(yè)文化，增強(qiáng)職工凝聚力；強(qiáng)化質(zhì)量、成本、資金、營銷管理為重點(diǎn)的企業(yè)管理，完善各項(xiàng)專業(yè)管理和基礎(chǔ)管理工作。

9.大力開拓國內(nèi)外市場，促進(jìn)中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長。著力推進(jìn)營銷創(chuàng)新，不斷提高物流效率和市場占有率。注重細(xì)分市場，保有傳統(tǒng)市場，開辟國外市場，鼓勵(lì)企業(yè)在能源、原材料和制造加工產(chǎn)業(yè)等方面與國外開展合作，重點(diǎn)引進(jìn)高新技術(shù)、附加值高、產(chǎn)業(yè)鏈長的外資項(xiàng)目。

篇3

（一）基本現(xiàn)狀

近10年來，我國對(duì)外直接投資實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，投資規(guī)模由2002年的27億美元躍升至2011年的746.5億美元，年均增長26.9%。受歐債危機(jī)拖累，2012年發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)疲弱，新興市場國家經(jīng)濟(jì)增速下滑，全球直接投資大幅下降18%。在此背景下，我國境外直接投資逆勢(shì)上升，2012年我國非金融類境外直接投資增幅高達(dá)28.6%，成為全球?qū)ν馔顿Y的亮點(diǎn)。

（二）主要特點(diǎn)

從投資領(lǐng)域看，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)是我國境外直接投資的六大領(lǐng)域，占投資存量的89%；從投資區(qū)域看，亞洲、拉丁美洲是我國境外直接投資最為集中的地區(qū)，分別占投資存量的71.4%和13%；從投資方式看，以綠地投資為主導(dǎo)，但并購?fù)顿Y近年來所占比重上升較快，2011年占流量的36.4%，并主要集中在采礦業(yè)、制造業(yè)、電力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)。

當(dāng)前我國企業(yè)對(duì)外直接投資可大體劃分為以下四類：一是以國有企業(yè)為主導(dǎo)，以跨境并購為主要方式，以利用境外能源礦產(chǎn)資源為主要目的的能源資源類投資，如中石油、中石化、中海油、五礦公司等在境外的能礦資源開發(fā)投資。二是以國有企業(yè)和民營大型企業(yè)為主導(dǎo)，以跨境并購為主要方式，以獲取境外高端技術(shù)、品牌、營銷渠道等為主要目的的高端要素類投資，如中海油并購美國鷹福特頁巖氣、國際徐工集團(tuán)并購德國施維英公司、吉利公司并購沃爾沃等。三是以民營中小企業(yè)為主導(dǎo)，以綠地投資為主要方式，以中低端制造業(yè)等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主要領(lǐng)域，以利用國外低成本要素為主要目的的成本型境外投資。四是以綠地投資為主要方式，以紡織家電等我國優(yōu)勢(shì)制造業(yè)、貿(mào)易金融等服務(wù)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施為主要領(lǐng)域，以占有境外市場、繞過貿(mào)易壁壘為主要目的的市場型境外投資。

二、我國境外投資面臨的新形勢(shì)

（一）世界各國更加重視吸引我國投資

首先，受國際金融危機(jī)特別是歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵的影響，主要發(fā)達(dá)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇滯緩、流動(dòng)性減弱、銀行壞賬增加，不少世界級(jí)知名企業(yè)出現(xiàn)資金流緊張甚至斷鏈的局面，急需通過吸引外資注入流動(dòng)性。這為我國企業(yè)開展高端要素投資提供了良好契機(jī)。

其次，危機(jī)后美歐等主要發(fā)達(dá)體經(jīng)濟(jì)增長乏力、失業(yè)率居高難下，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、增加就業(yè)成為其面臨的首要問題。因此，發(fā)達(dá)國家政府希望通過吸引外商投資，尤其是綠地投資，創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。

第三，危機(jī)后美歐等發(fā)達(dá)國家均將“再工業(yè)化”作為重塑競爭優(yōu)勢(shì)的重要戰(zhàn)略，不但大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)，而且也促進(jìn)傳統(tǒng)制造業(yè)回流、支持中小企業(yè)發(fā)展，為此發(fā)達(dá)國家政府紛紛出臺(tái)土地和稅收優(yōu)惠政策以吸引外商投資，這為我國擴(kuò)大在發(fā)達(dá)國家制造業(yè)投資提供了機(jī)遇。

第四，發(fā)展中和新興經(jīng)濟(jì)體越來越多地卷入到經(jīng)濟(jì)全球化過程中，利用外資是其擴(kuò)大開放的重要舉措，它們不但希望承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，而且吸引外資改善交通、電力、通訊等公共基礎(chǔ)設(shè)施的需求也非常迫切，但發(fā)達(dá)國家在危機(jī)后對(duì)外投資能力有所下降，發(fā)展中和新興經(jīng)濟(jì)體不得不尋求新的投資來源，這為我國企業(yè)擴(kuò)大成本型和市場型投資提供了更多的機(jī)會(huì)。

（二）國內(nèi)發(fā)展環(huán)境的新變化促使我國企業(yè)境外投資進(jìn)一步加快

首先，我國傳統(tǒng)低成本優(yōu)勢(shì)正在減弱。近年來，國內(nèi)勞動(dòng)力、土地、資源等生產(chǎn)成本逐步上升，環(huán)保等要求也越來越高，在境外尋找低成本生產(chǎn)地區(qū)的意愿日趨增強(qiáng)，未來面向發(fā)展中國家的成本型投資將進(jìn)一步增加。

其次，我國產(chǎn)能過剩問題日益凸顯。繼鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)后，光伏等部分新興產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，這些過剩產(chǎn)業(yè)也多為我國遭遇貿(mào)易保護(hù)的產(chǎn)業(yè)，難以通過擴(kuò)大出口消化產(chǎn)能。通過境外投資轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能，既可繞過出口限制，也可發(fā)揮我國產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，還可以推進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

第三，我國正處于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的關(guān)鍵時(shí)期，先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、研發(fā)資源、國際品牌和全球營銷網(wǎng)絡(luò)等高端要素對(duì)我國產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易升級(jí)尤為重要。擴(kuò)大對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體投資，可有效利用其先進(jìn)要素為我國服務(wù)。

第四，危機(jī)后貿(mào)易保護(hù)主義明顯抬頭，促使企業(yè)通過境外投資繞過各國貿(mào)易壁壘，尋求國際市場，導(dǎo)致投資替代貿(mào)易的“市場型”境外投資增加。

第五，隨著我國綜合國力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，企業(yè)國際競爭力逐步提升，國際化經(jīng)營的意愿和能力也在不斷增強(qiáng)，我國發(fā)展境外投資正處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。

總的看，在今后一個(gè)較長時(shí)期內(nèi)，我國對(duì)發(fā)展中國家投資仍將以能源礦產(chǎn)和交通、通訊、城市建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施為主，與當(dāng)?shù)厥袌鲂枨笙噙m應(yīng)的技術(shù)成熟產(chǎn)業(yè)包括紡織、輕工、機(jī)械、電子等產(chǎn)業(yè)也會(huì)增加。我國對(duì)發(fā)達(dá)國家直接投資將呈穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，其中綠地投資保持穩(wěn)定增長，并購?fù)顿Y的重點(diǎn)仍在高技術(shù)等高端要素領(lǐng)域。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議組織估計(jì)，到2020年我國對(duì)外直接投資存量有望超過1萬億美元。

三、當(dāng)前我國境外投資存在的主要問題

（一）國際上良好的投資機(jī)會(huì)多為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體把持

發(fā)達(dá)國家對(duì)國際政治和全球經(jīng)貿(mào)規(guī)則影響力大，產(chǎn)業(yè)、技術(shù)和金融實(shí)力強(qiáng)，具有較強(qiáng)的境外投資能力和長期的投資經(jīng)驗(yàn)，因此，目前全球直接投資以發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為主，國際上相對(duì)較好的投資機(jī)會(huì)多被發(fā)達(dá)國家所占據(jù)。我國境外投資起步較晚，是全球境外投資的“后發(fā)者”，目前我國可選擇的多為回報(bào)偏低、風(fēng)險(xiǎn)較大、東道國投資環(huán)境較差的投資項(xiàng)目。危機(jī)后我國雖獲得一些較好的投資機(jī)會(huì)，但在很多投資產(chǎn)業(yè)，我國企業(yè)競爭優(yōu)勢(shì)不明顯。

（二）東道國政治等風(fēng)險(xiǎn)因素更趨復(fù)雜

近年來，我國境外投資面臨一些新的政治風(fēng)險(xiǎn)。一是受美國全球戰(zhàn)略調(diào)整以及重返亞太等因素影響，近期我國與周邊國家日本、越南、菲律賓的政治外交關(guān)系明顯惡化，甚至與我國長期友好的緬甸、蒙古的關(guān)系也出現(xiàn)一些變數(shù)，這些地區(qū)是我國境外投資的主要地區(qū)，雙邊關(guān)系惡化可能引發(fā)針對(duì)我國企業(yè)的抗議、罷工、抵制購買甚至等風(fēng)險(xiǎn)。二是中東地區(qū)能源類投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)均有所增加，最近美國因國內(nèi)頁巖氣開發(fā)對(duì)中東石油依賴程度降低，一些美資公司出現(xiàn)退出中東能源項(xiàng)目的跡象，這雖為我進(jìn)入中東地區(qū)提供機(jī)會(huì)，但“阿拉伯之春”后中東地區(qū)形勢(shì)更為復(fù)雜，今后美國仍會(huì)繼續(xù)插手中東事務(wù)，而且存在伊斯蘭極端勢(shì)力上臺(tái)的可能性，我對(duì)該地區(qū)投資要充分考慮這一新增風(fēng)險(xiǎn)。三是隨著發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體收入提高，加之工會(huì)、社團(tuán)等非政府組織影響力逐漸增大，對(duì)投資涉及的工資福利、勞工權(quán)利、安全衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品質(zhì)量乃至環(huán)境保護(hù)等越來越重視，對(duì)這些不斷增加的社會(huì)責(zé)任，我國企業(yè)若不重視或處理不當(dāng)，就可能會(huì)引發(fā)新的政治風(fēng)險(xiǎn)。

（三）我國境外投資尚未形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈

目前我國境外投資存量不多，企業(yè)投資關(guān)聯(lián)性小，缺乏相互配套和協(xié)作，未形成完整的境外投資產(chǎn)業(yè)鏈，在與發(fā)達(dá)國家競爭時(shí)處于不利地位。例如，我國龍頭制造企業(yè)境外投資時(shí)，國內(nèi)配套企業(yè)未能及時(shí)跟進(jìn)，導(dǎo)致龍頭企業(yè)不得不在東道國在當(dāng)?shù)夭少?，不但采購品的質(zhì)量、價(jià)格、交貨時(shí)間等難以保證，而且也沒有發(fā)揮龍頭企業(yè)境外投資的帶動(dòng)作用。

（四）東道國對(duì)我投資仍設(shè)置諸多障礙

近期以來，雖然國外對(duì)我投資重視程度大為提高，但我境外投資也面臨各種困難和障礙。如，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對(duì)我國崛起一直存在防范心理，特別擔(dān)心我國投資會(huì)威脅其國家安全，對(duì)我在敏感產(chǎn)業(yè)投資限制嚴(yán)格。近期美國在能源、電信等領(lǐng)域出現(xiàn)多起針對(duì)我國并購的安全審查等。又如，發(fā)展中國家雖然整體上對(duì)我投資越來越重視，但受其發(fā)展階段的限制，投資環(huán)境大多不如我國，在政策法規(guī)透明度、行政效率、基礎(chǔ)設(shè)施等多方面都存在不少隱性投資障礙。

（五）我國境外投資發(fā)展尚不成熟規(guī)范

我國境外投資雖然增長很快，但無論是政府管理還是企業(yè)行為都尚不成熟規(guī)范，仍處于初始階段。在企業(yè)經(jīng)營方面，由過去成熟的國內(nèi)投資經(jīng)營轉(zhuǎn)向境外投資經(jīng)營是一項(xiàng)重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，我國企業(yè)普遍缺乏在國外投資運(yùn)營的經(jīng)驗(yàn)和人才，對(duì)東道國環(huán)境缺乏深入了解，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，存在一定盲目投資現(xiàn)象，很多企業(yè)尤其是中小企業(yè)投資效果并不理想。在政府管理方面，我國境外投資管理起步較晚，目前雖建立了比較完整的政策法規(guī)，但在管理方式、投資促進(jìn)等方面仍存在較多問題，對(duì)境外投資形成了制約。

四、積極推動(dòng)我國境外投資結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化

國際金融危機(jī)后，全球?qū)ξ彝顿Y重視程度增加與我國境外投資意愿上升相互疊加，我國境外投資正面臨歷史上最好的機(jī)遇期，但也要看到，未來一旦世界經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)困境、重新步入穩(wěn)定增長軌道，目前我國境外投資的一些有利外部因素可能會(huì)減少甚至?xí)霈F(xiàn)逆轉(zhuǎn)。因此，現(xiàn)階段，我們應(yīng)高度重視境外投資面臨的重要機(jī)遇期，從全局和戰(zhàn)略的高度積極謀劃，抓緊調(diào)整和優(yōu)化我國境外投資發(fā)展布局，在保持規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張的同時(shí)，要更加注重調(diào)整和優(yōu)化境外投資結(jié)構(gòu)，著力培育提高境外投資企業(yè)經(jīng)營管理和盈利能力，逐步形成一個(gè)動(dòng)態(tài)多元、安全高效的境外投資新格局，力爭使我國境外投資再上新臺(tái)階。

一是重點(diǎn)推動(dòng)以獲取高端要素為主要目的、以并購為主要形式、面向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的境外投資。這類投資是我國利用外部資源的高級(jí)形式，對(duì)我國加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式意義重大，而且這類投資機(jī)會(huì)與國際金融危機(jī)發(fā)展走勢(shì)密切相關(guān)，有可能稍縱即逝，須緊緊抓住。當(dāng)前深陷危機(jī)泥沼的歐洲國家，應(yīng)是我國高端要素類投資優(yōu)先關(guān)注的重點(diǎn)區(qū)域。

二是大力推動(dòng)以降低成本為主要目的、以民營企業(yè)為主體、以綠地投資為主要形式、面向發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的境外投資。這類投資有利于我國更好發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，利用發(fā)展中國家廉價(jià)勞動(dòng)力、土地要素，是我國中長期境外投資的主要方式，除制造業(yè)外，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域也存在不少投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前，發(fā)達(dá)國家境外投資能力下降、發(fā)展中國家引資需求增加的背景，為我國發(fā)展這類投資提供了良好機(jī)會(huì)，我國不但可以借機(jī)“擠出”現(xiàn)有和潛在的投資競爭對(duì)手，提高在發(fā)展中國家利用外資的占有率，而且還可以在東道國建立經(jīng)營優(yōu)勢(shì)，培育跨國經(jīng)營能力。

三是積極穩(wěn)妥推動(dòng)以獲取能源資源為主要目的的境外投資。在新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、美國頁巖氣革命、能源資源價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的情況下，國際能源資源投資領(lǐng)域也涌現(xiàn)很多新機(jī)會(huì)，可投資項(xiàng)目增多、投資條件比較優(yōu)惠，一些發(fā)達(dá)國家開始以并購方式轉(zhuǎn)讓現(xiàn)有投資項(xiàng)目等。但也要看到，能源資源類投資時(shí)間長，投資金額巨大，政治和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高，尤其經(jīng)常受到國際政治因素影響。今后一個(gè)時(shí)期，我國能源資源對(duì)外依存度還將上升，繼續(xù)擴(kuò)大能源資源境外投資符合我國未來戰(zhàn)略利益訴求。在境外投資機(jī)會(huì)增多的情況下，我國應(yīng)優(yōu)先選擇政局穩(wěn)定、條件優(yōu)惠、短期見效的項(xiàng)目，如優(yōu)先選擇對(duì)海合會(huì)國家、拉美非洲政局穩(wěn)定國家、澳大利亞等的并購項(xiàng)目；對(duì)于中東等政局不穩(wěn)的地區(qū)和國家，應(yīng)慎重考慮，尤其應(yīng)觀察美國在該地區(qū)的戰(zhàn)略布局走向，不要輕易接手其撤出的項(xiàng)目。

四是分類推動(dòng)市場型投資。市場型投資可細(xì)分為不少具體類別，情況差別很大，需要分類推動(dòng)。例如，發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施類投資既有很大需求，我國也具有一定技術(shù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)能帶動(dòng)設(shè)備出口，在發(fā)達(dá)國家投資減少情況下，我國應(yīng)爭取更多的此類項(xiàng)目。又如，境外投資金融保險(xiǎn)、貿(mào)易、物流等服務(wù)業(yè)，在很大程度上可為我國境外投資企業(yè)提供必要支撐，有助于打造完整的境外投資體系，也應(yīng)把握當(dāng)前機(jī)遇擴(kuò)大投資。相比之下，對(duì)因貿(mào)易摩擦加劇而希望以投資替代貿(mào)易方式進(jìn)入境外市場的投資，應(yīng)謹(jǐn)慎考慮，一旦未來貿(mào)易摩擦減少，這類投資有可能面臨損失。

五、主要政策建議

（一）加強(qiáng)與東道國政府溝通協(xié)調(diào)

抓住當(dāng)前很多國家重視甚至急于獲得我國投資的難得機(jī)遇，我國政府部門和商會(huì)組織等應(yīng)加強(qiáng)與東道國政府和重要社團(tuán)等聯(lián)系，在重點(diǎn)投資地區(qū)建立對(duì)話平臺(tái)和機(jī)制，力促東道國減少對(duì)我國企業(yè)的投資障礙，改善我國企業(yè)投資環(huán)境，解決我國企業(yè)在經(jīng)營中遇到的問題，并爭取更優(yōu)惠的投資政策，促進(jìn)我國企業(yè)境外投資，實(shí)現(xiàn)我國和東道國共贏。當(dāng)前，與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加強(qiáng)政策溝通的重點(diǎn)是消除對(duì)我國歧視性投資限制政策，取消不合理的投資安全審查；與發(fā)展中國家加強(qiáng)政策溝通的重點(diǎn)是簽署或修改有關(guān)投資保護(hù)協(xié)定，保護(hù)我國投資安全，改善東道國投資軟硬環(huán)境，加快對(duì)我國投資審批速度等。同時(shí)加強(qiáng)與東道國主流媒體的溝通交流，營造有利我國境外投資的輿論環(huán)境。

（二）改善我國境外投資管理

進(jìn)一步發(fā)揮“走出去”部際聯(lián)席會(huì)議機(jī)制作用，統(tǒng)籌研究制訂新形勢(shì)下境外投資的總體戰(zhàn)略、規(guī)劃和政策，加強(qiáng)在重大問題和政策立場上的協(xié)調(diào)。適時(shí)完善境外投資產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向和國別指導(dǎo)政策，對(duì)不同類型的境外投資制定差異化的支持措施。改進(jìn)境外投資管理制度，減少政府核準(zhǔn)范圍和環(huán)節(jié)，探索研究將發(fā)展改革和商務(wù)部門境外投資核準(zhǔn)權(quán)合并的可能性，適當(dāng)下放核準(zhǔn)權(quán)限，更好地促進(jìn)企業(yè)境外投資。

（三）加強(qiáng)境外投資促進(jìn)工作

加強(qiáng)對(duì)境外投資的資金和外匯支持力度。在世界經(jīng)濟(jì)尚未擺脫危機(jī)陰影的大背景下，境外非實(shí)體經(jīng)濟(jì)投機(jī)的機(jī)會(huì)比較有限，放松境外投資的外匯管制不易引發(fā)大規(guī)模資本外流風(fēng)險(xiǎn)，可考慮進(jìn)一步放開境外投資的外匯管制。加強(qiáng)國內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)境外投資的支持作用，擴(kuò)大承保規(guī)模、開發(fā)新險(xiǎn)種，同時(shí)引導(dǎo)境外投資企業(yè)在國際市場上積極投保，不斷增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。要高度重視、深入研究、科學(xué)評(píng)估境外投資面臨的新風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，及早制定應(yīng)對(duì)措施。完善我國境外投資商會(huì)等自治組織，充分發(fā)揮其在處理與東道國當(dāng)?shù)仃P(guān)系、協(xié)調(diào)我國境外企業(yè)之間關(guān)系避免惡性競爭等方面的積極作用。提升境外投資信息水平，建立多層次、多渠道投資信息收集機(jī)制，為國內(nèi)企業(yè)提供有針對(duì)性的投資信息。

篇4

關(guān)鍵詞 對(duì)外直接投資 政策體系 問題

經(jīng)過近三十年的發(fā)展，我國對(duì)外直接投資從無到有、由小到大，一直保持快速增長的態(tài)勢(shì)。2007年我國非金融類對(duì)外直接投資達(dá)187億美元，比2006年增長6.2%；截至2007年底我國非金融類對(duì)外投資的存量達(dá)到937億美元，2007年經(jīng)商務(wù)部核準(zhǔn)或備案的境外中資企業(yè)達(dá)1.2萬家，范圍已擴(kuò)展到世界172個(gè)國家地區(qū)。對(duì)外直接投資不僅可以緩解我國企業(yè)資金短缺的壓力、有效彌補(bǔ)國內(nèi)資源供給不足，同時(shí)也是我國企業(yè)克服貿(mào)易壁壘、減少貿(mào)易摩擦的重要途徑。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的不斷融合與滲透，我國外貿(mào)不平衡問題逐漸加劇與突出的背景下，開展對(duì)外直接投資不僅具有客觀必然性，更具有重要的戰(zhàn)略意義。而各發(fā)達(dá)國家和新興工業(yè)化國家對(duì)外直接投資的實(shí)踐證明，政府部門不斷完善相關(guān)的政策支持體系是企業(yè)開展對(duì)外投資、實(shí)施國際化戰(zhàn)略的保證。我國政府雖然已初步建立起對(duì)外直接投資的促進(jìn)、服務(wù)、保障和監(jiān)管體系，特別是近幾年國家在財(cái)稅、信貸、保險(xiǎn)、外匯等方面又制定了一系列政策措施，進(jìn)一步改善了對(duì)外投資的政策環(huán)境。但是，我國對(duì)外直接投資的管理體制、法律體系和支持服務(wù)措施等相對(duì)滯后，已難以適應(yīng)我國企業(yè)海外投資迅速發(fā)展的實(shí)際需要，健全、完善我國對(duì)外投資的政策體系已勢(shì)在必行。

一、我國對(duì)外直接投資的政策體系存在的問題

（一）管理體制問題

1.多頭管理。

在我國對(duì)外直接投資管理體制中，多頭審批管理一直是一個(gè)比較突出的問題。目前仍有眾多的部門參與企業(yè)對(duì)外直接投資的管理工作：商務(wù)部是國務(wù)院授權(quán)的對(duì)外直接投資的歸口管理部門，負(fù)責(zé)擬定境外投資的管理辦法和具體政策，起草對(duì)外直接投資管理的法律法規(guī)和規(guī)章，依法核準(zhǔn)國內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資開辦企業(yè)（金融類除外）并實(shí)施監(jiān)督管理。發(fā)改委負(fù)責(zé)安排國家撥款的境外資源開發(fā)類和大額用匯投資項(xiàng)目。國家外匯管理局、中國人民銀行、財(cái)政部、國資委為對(duì)外直接投資的協(xié)助管理部門，負(fù)責(zé)與對(duì)外投資有關(guān)的外匯匯出入、資金投放、境外國有資產(chǎn)管理等事務(wù)。各地方政府和有關(guān)部委為其境外企業(yè)主辦單位的政府主管部門，并根據(jù)本地區(qū)、本行業(yè)的綜合優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)，確定本地區(qū)本行業(yè)的重點(diǎn)投資方向和領(lǐng)域。同時(shí)商務(wù)部授權(quán)其駐外使領(lǐng)館商務(wù)處對(duì)中方在其所在國開辦的各類企業(yè)進(jìn)行一線監(jiān)督管理。在這種多層次的管理體制下，表面上各部門各司其職，但實(shí)際上職能交叉，管理內(nèi)容重疊。各部門從各自的管理權(quán)限和部門目的出發(fā)，制定出各自的管理辦法，同時(shí)又缺乏一個(gè)權(quán)威的機(jī)構(gòu)來負(fù)責(zé)統(tǒng)一協(xié)調(diào)，在實(shí)際操作中往往造成混亂，極易產(chǎn)生矛盾。

2.行政審批制度繁瑣。

由于目前我國境外投資管理涉及多個(gè)部門，企業(yè)一個(gè)境外投資項(xiàng)目往往要經(jīng)過多個(gè)部門審核，審批環(huán)節(jié)過多，且個(gè)別環(huán)節(jié)存在重復(fù)審核和審核標(biāo)準(zhǔn)不一致的現(xiàn)象。目前企業(yè)走出去投資辦廠，需要由企業(yè)向縣級(jí)專業(yè)主管部門遞交相關(guān)報(bào)告后，再經(jīng)省、市、相關(guān)部委審批，最后還要經(jīng)商務(wù)部和國家外匯管理局的聯(lián)合核準(zhǔn)，所耗時(shí)間短則3-5個(gè)月，長則數(shù)年。這些繁瑣的審核手續(xù)，使審批時(shí)間過長，貽誤了企業(yè)對(duì)外投資的時(shí)機(jī)。

3.國家對(duì)海外企業(yè)的監(jiān)管不力。

我國對(duì)外直接投資中一直存在國有資產(chǎn)流失、企業(yè)非法經(jīng)營、投資移民、資本外逃等問題。這與我國對(duì)外直接投資的管理體制中一直存在的“重審批、輕監(jiān)管”的現(xiàn)象不無關(guān)系。目前，我國對(duì)對(duì)外投資的監(jiān)管基本上處于放任自流或無能為力的狀態(tài)。盡管我國商務(wù)部從2003年起對(duì)境外投資實(shí)行了統(tǒng)計(jì)、年檢和績效評(píng)價(jià)制度，但由于少數(shù)投資主體對(duì)聯(lián)合年檢重視程度不夠，落實(shí)不到位，導(dǎo)致部分境外企業(yè)沒有參加聯(lián)合年檢；加之許多根本沒有經(jīng)過審批而私自進(jìn)行對(duì)外投資的國有企業(yè)、民營企業(yè)，使我國對(duì)外投資統(tǒng)計(jì)的準(zhǔn)確性與全面性大打折扣。財(cái)政部對(duì)境外國有資產(chǎn)的管理基本上也是有名無實(shí)，其監(jiān)管的條例和措施可操作性較差，而駐外使領(lǐng)館商務(wù)處也缺乏必要的監(jiān)管手段，其一線監(jiān)管職能受到人員經(jīng)費(fèi)的嚴(yán)重制約。

4.嚴(yán)格的外匯管制影響了海外投資企業(yè)的國際、國內(nèi)融資能力。

近年來，為了適應(yīng)我國境內(nèi)投資者開展對(duì)外直接投資和跨國經(jīng)營的需要，外匯管理局逐步放寬了對(duì)境外投資的外匯管理：取消了境外投資風(fēng)險(xiǎn)審查制度和匯回利潤保證金制度；允許境外企業(yè)產(chǎn)生的利潤用于境外企業(yè)的增資或者在境外再投資；取消了境外投資購匯額度的限制，允許購匯或使用國內(nèi)外匯貸款用于境外投資等。但是，企業(yè)走出去的融資擔(dān)保問題一直沒有得到很好地解決，國家對(duì)境外投資企業(yè)的資金籌措和貸款擔(dān)保仍限制得過多過死。例如，國家外匯管理部門對(duì)國內(nèi)母公司給予境外子公司貸款擔(dān)保有嚴(yán)格的數(shù)量限制，中國銀行境外分行也不能向我國境外企業(yè)發(fā)放貸款。這些規(guī)定都極大削弱了海外投資企業(yè)的國際國內(nèi)融資能力。

（二）保障制度問題

1.法律法規(guī)體系不健全。

我國對(duì)外投資立法嚴(yán)重滯后于海外投資實(shí)踐的發(fā)展。我國的第一項(xiàng)對(duì)外直接投資始于1979年，但直到1985年才有了第一個(gè)規(guī)范海外投資的法規(guī)。迄今為止，我國尚未出臺(tái)一部系統(tǒng)的、既符合國際規(guī)范又符合我國國情的《海外投資法》，還沒有形成完善的對(duì)外投資的法律體系?，F(xiàn)行的有些法規(guī)不僅頒布時(shí)間較早，而且門類殘缺不全，難以適應(yīng)當(dāng)前企業(yè)海外投資的需要。而且由于目前我國對(duì)外投資仍處于多頭管理狀態(tài)，各項(xiàng)法規(guī)分別由眾多管理部門制定。這些產(chǎn)生于各部門管理權(quán)限和目的之下的政策法規(guī)難免有不銜接甚至相互抵觸之處，也在一定程度上導(dǎo)致了海外投資混亂無序的狀態(tài)。

2.保險(xiǎn)制度不健全。

海外投資保險(xiǎn)制度是資本輸出國為保護(hù)鼓勵(lì)海外投資而向本國私人海外投資面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)提供的法律保障制度。據(jù)此制度，投資者向本國投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)后若遭受承保范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)致使投資者損失的，由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)補(bǔ)償其損失并取得代位求償權(quán)，然后該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可依據(jù)與東道國簽訂的雙邊投資保護(hù)協(xié)定向東道國索賠。目前，中國出口信用保險(xiǎn)公司作為政策性保險(xiǎn)公司為企業(yè)開展對(duì)外投資活動(dòng)提供政治風(fēng)險(xiǎn)保障。但從其目前提供的服務(wù)來看，主要還是側(cè)重于與出口業(yè)務(wù)有關(guān)的保險(xiǎn)。公司成立以來至今承保的海外投資政治風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍相當(dāng)有限。我國海外投資保險(xiǎn)制度的缺位加重了海外企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的成本。

3.雙邊多邊投資保護(hù)機(jī)制不健全。

到目前為止，我國已與115個(gè)國家簽訂了雙邊投資促進(jìn)和保護(hù)協(xié)定，但仍有相當(dāng)一部分海外市場（約占我國境外投資目的國的28%）與我國尚未簽訂此類協(xié)定。而在已簽訂的雙邊投資協(xié)定中，其中多數(shù)都是同來華投資的發(fā)達(dá)國家和次發(fā)達(dá)國家簽訂的，其主要目的是吸引這些國家的投資，而未將保護(hù)中國境外投資列為重點(diǎn)。這事實(shí)上導(dǎo)致雙邊投資協(xié)定演變?yōu)槲覈膯畏矫娉兄Z。即使我國與別國簽署的雙邊協(xié)定中列有相互保障投資安全的條款，由于我國海外投資保險(xiǎn)制度的缺失，這些協(xié)定仍難以發(fā)揮實(shí)際效果。

在國內(nèi)投資保險(xiǎn)制度和雙邊投資保護(hù)機(jī)制均不健全的同時(shí)，我國對(duì)多邊投資保險(xiǎn)機(jī)制的作用也未給予充分重視。根據(jù)《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》（MIGA）建立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要向流向發(fā)展中國家的私人海外投資的非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)給予擔(dān)保，并提供爭端解決機(jī)制，我國雖然是MIGA的創(chuàng)始會(huì)員國和主要出資國之一，但截至2006年，我國境外投資者尚無使用多邊投資保險(xiǎn)的記錄。

（三）服務(wù)支持體系問題

1.金融政策的支持力度小，獲取成本高。

目前在金融政策方面，根據(jù)國家境外投資發(fā)展規(guī)劃，對(duì)于能彌補(bǔ)國內(nèi)資源相對(duì)不足的境外資源開發(fā)類項(xiàng)目和能利用國際先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)人才的境外研發(fā)中心項(xiàng)目等四類項(xiàng)目，中國進(jìn)出口銀行在每年的出口信貸計(jì)劃中，安排一定規(guī)模的信貸資金予以支持。該境外投資專項(xiàng)貸款享有中國進(jìn)出口銀行出口信貸優(yōu)惠利率。對(duì)于那些對(duì)國家利益具有重大影響但企業(yè)自身資金實(shí)力尚無法完成的海外投資項(xiàng)目，中國政府的海外投資專項(xiàng)貸款將發(fā)揮巨大的作用，但由于受到出口信貸規(guī)模的限制，海外投資專項(xiàng)貸款規(guī)模有限，而且申請(qǐng)使用海外投資專項(xiàng)貸款的項(xiàng)目，需按《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》和《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》的規(guī)定獲得核準(zhǔn)，并由中國進(jìn)出口銀行遵循獨(dú)立審貸的原則對(duì)項(xiàng)目貸款的條件進(jìn)行審查，審批手續(xù)繁瑣，耗時(shí)長，獲取成本高。

2.財(cái)稅政策的支持方式單一，缺乏政策導(dǎo)向。

在財(cái)稅政策方面，我國的支持政策主要體現(xiàn)在：對(duì)企業(yè)從事境外投資時(shí)發(fā)生的前期費(fèi)用予以直接補(bǔ)助，從境內(nèi)銀行取得的用于項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營的一年以上的中長期貸款予以財(cái)政貼息；對(duì)中小企業(yè)開拓國際市場予以資金支持；納稅人在與中國締結(jié)避免雙重征稅協(xié)定的國家所納稅收予以抵免，對(duì)承擔(dān)援外項(xiàng)目的企業(yè)實(shí)行稅收饒讓，在境外遇到不可抗力風(fēng)險(xiǎn)而造成損失的企業(yè)對(duì)其境外所得給于一年減征或免征的照顧等。但目前我國的財(cái)稅支持政策只是零星的散布于某些法律、法規(guī)和部門規(guī)章中，尚未形成體系，也沒有體現(xiàn)出在對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)、地區(qū)以及投資方式上的政策導(dǎo)向，與其他的對(duì)外投資政策缺乏銜接和協(xié)調(diào)。另外，優(yōu)惠方式單一，這特別體現(xiàn)在我國的稅收政策中。目前我國的稅收政策主要側(cè)重于稅收抵免、饒讓等直接鼓勵(lì)措施，對(duì)于加速折舊、延期納稅、設(shè)立虧損準(zhǔn)備金等間接鼓勵(lì)措施卻很少涉及。這種政策雖然透明度高，但對(duì)于投資大、見效慢的項(xiàng)目刺激效果有限。即使在直接鼓勵(lì)措施中也只有對(duì)直接抵免的規(guī)定，沒有涉及到國際通行的間接抵免的操作方法，隨著我國投資方式日趨多樣化，這必然會(huì)造成海外企業(yè)在稅收交納和抵免時(shí)出現(xiàn)無章可循的局面。

3.信息咨詢不到位，技術(shù)援助少。

在信息服務(wù)方面，我國主要依靠駐外使領(lǐng)館提供一些有關(guān)駐在國的宏觀經(jīng)濟(jì)、市場需求和基本的法律框架等方面的信息。這些商務(wù)信息一般都直接反映到中央有關(guān)部委，按行政隸屬關(guān)系再向有關(guān)部門和地方政府傳遞，基本上是一條單向、封閉的路線。目前我國的信息服務(wù)活動(dòng)也處于較低的水平，國外已進(jìn)行的一些信息服務(wù)如組織由企業(yè)管理者和政府官員參加的投資代表團(tuán)出國考察，建立有興趣去海外投資的企業(yè)數(shù)據(jù)庫，提供有關(guān)國家特定行業(yè)甚至特定項(xiàng)目的信息，為投資牽線搭橋等開展很少。而且由于沒有提供信息服務(wù)的特定機(jī)構(gòu)，搜集的信息比較零散，缺乏整理加工，很多信息的價(jià)值沒有充分發(fā)掘。另外，我國在海外投資的可行性研究、項(xiàng)目開發(fā)與啟動(dòng)、人員培訓(xùn)方面提供的技術(shù)援助也很少。這都使我國企業(yè)在走出去時(shí)面臨信息、人才、資金短缺的困境。

二、完善我國對(duì)外直接投資政策體系的政策建議

（一）以監(jiān)管為核心，審批為輔助，完善對(duì)外投資的監(jiān)管體制

1.設(shè)立統(tǒng)一獨(dú)立的管理機(jī)構(gòu)，改多部門審批為單一部門審批。

盡快設(shè)立一個(gè)統(tǒng)一獨(dú)立的管理機(jī)構(gòu)如對(duì)外投資委員會(huì)，在宏觀層面上統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)組織全國的對(duì)外投資活動(dòng)。該委員會(huì)的主要職責(zé)包括：制定我國有關(guān)對(duì)外投資的戰(zhàn)略、方針、政策，結(jié)合我國產(chǎn)業(yè)政策，在分析企業(yè)優(yōu)勢(shì)和國際市場區(qū)位優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，對(duì)海外投資的產(chǎn)業(yè)和地區(qū)進(jìn)行協(xié)調(diào)指導(dǎo)；依法核準(zhǔn)國內(nèi)企業(yè)的對(duì)外投資活動(dòng)并實(shí)施監(jiān)督管理，協(xié)調(diào)國家外匯管理局、財(cái)政部、人民銀行等的管理活動(dòng)，并領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)我國銀行、駐外使領(lǐng)館對(duì)海外投資進(jìn)行監(jiān)督；發(fā)揮服務(wù)功能，為海外投資和海外企業(yè)提供各方面的信息咨詢和技術(shù)援助。

2.改革審批體制，提高審批效率，增強(qiáng)透明度。

海外投資委員會(huì)應(yīng)統(tǒng)一目前我國海外投資的審批標(biāo)準(zhǔn)，使審批內(nèi)容更具合理性：在海外投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄的基礎(chǔ)上，結(jié)合項(xiàng)目金額和企業(yè)的所有制性質(zhì)而采取不同的審批方式，其中國有企業(yè)應(yīng)成為政府對(duì)外投資管制的主要對(duì)象。對(duì)私營企業(yè)的海外投資，只要不屬于我國限制投資的敏感領(lǐng)域，應(yīng)逐步過渡為登記備案制；對(duì)于國有企業(yè)則應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目金額，限額以下的項(xiàng)目為自動(dòng)許可，限額以上的由海外投資委員會(huì)進(jìn)行核準(zhǔn)。對(duì)于需核準(zhǔn)的項(xiàng)目，國家應(yīng)進(jìn)一步簡化審批程序，減少審批內(nèi)容，提高審批效率；并將審批內(nèi)容、程序、標(biāo)準(zhǔn)等對(duì)外公布，接受社會(huì)和企業(yè)的監(jiān)督。

3.加大監(jiān)管力度，落實(shí)監(jiān)管措施，建立健全監(jiān)管體系。

海外投資委員會(huì)應(yīng)協(xié)調(diào)銀行、國資委、財(cái)政部、駐外使領(lǐng)館等部門構(gòu)建我國對(duì)外投資的監(jiān)管體系。對(duì)于國有企業(yè)，國資委應(yīng)承擔(dān)起對(duì)外投資出資人的角色，對(duì)境外投資項(xiàng)目的國內(nèi)母公司加強(qiáng)管理；財(cái)政部門應(yīng)修訂有關(guān)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，規(guī)范境外企業(yè)的財(cái)務(wù)工作；同時(shí)落實(shí)投資主體責(zé)任制和投資項(xiàng)目法人責(zé)任制，確保企業(yè)自身承擔(dān)的國有資產(chǎn)保值增值責(zé)任。對(duì)于私營企業(yè)，則應(yīng)聯(lián)合投資母體所在地的工商稅務(wù)和銀行實(shí)行全程監(jiān)管監(jiān)控，以防止資本外逃和投資移民。另外，加強(qiáng)對(duì)外投資企業(yè)的年審工作和駐外使領(lǐng)館對(duì)所在國企業(yè)的監(jiān)督管理，并以投資金額為標(biāo)準(zhǔn)確立監(jiān)管的重點(diǎn)企業(yè)和項(xiàng)目，加大相應(yīng)的法律、經(jīng)濟(jì)、行政處罰措施，確保我國的監(jiān)管措施能夠落到實(shí)處，取得實(shí)效。

（二）以立法為基礎(chǔ)，通過外交手段，健全對(duì)外投資的保障制度

1.構(gòu)建立法體系，完善保險(xiǎn)制度，健全對(duì)外投資的單邊保障制度。

系統(tǒng)健全的立法體系是保證海外投資戰(zhàn)略得以順利實(shí)施的根本和保障。在總體法律框架方面，我國首先應(yīng)制定一部符合國際慣例和我國國情的《海外投資法》作為調(diào)整境外投資的基本法。該法律應(yīng)對(duì)我國的投資目標(biāo)、投資主體、投資形式、審批程序、資金融通、企業(yè)管理等方面做出原則性規(guī)定。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)海外投資實(shí)踐，及時(shí)補(bǔ)充境外投資法的實(shí)施細(xì)則及其他的單項(xiàng)法規(guī)，如《境外投資企業(yè)所得稅法》、《對(duì)外投資保險(xiǎn)法》等，徹底改變我國企業(yè)海外投資無法可依、無章可循的局面。

明確中國出口信用保險(xiǎn)公司作為國家政策性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為企業(yè)海外投資提供風(fēng)險(xiǎn)保障服務(wù)的職責(zé)。建議政府加大政策性風(fēng)險(xiǎn)基金投入，以便于中國信保能夠擴(kuò)大承保范圍和保險(xiǎn)金額；同時(shí)加大宣傳力度，并在審批環(huán)節(jié)中對(duì)投資于未建交國家和高風(fēng)險(xiǎn)國家的企業(yè)實(shí)行強(qiáng)制投保，以便對(duì)海外投資提供更充分的保護(hù)。

2.加強(qiáng)國際政策協(xié)調(diào)，完善對(duì)外投資的雙邊、多邊保障體系。

進(jìn)一步加強(qiáng)雙邊投資保護(hù)協(xié)定和避免雙重征稅協(xié)定的商簽、修訂和履行的工作。特別是加強(qiáng)與我國尚未簽訂這兩類協(xié)定的發(fā)展中國家的工作。對(duì)已簽訂的協(xié)定增加對(duì)我國海外投資企業(yè)加強(qiáng)保護(hù)的內(nèi)容，如要求我國企業(yè)與東道國企業(yè)享有同等待遇，賠償因戰(zhàn)爭、、暴亂等突發(fā)事件造成的損失，保障資本金和利潤的自由匯出等。另一方面，加大宣傳、普及力度，促使我國海外投資企業(yè)利用《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)》提供的相應(yīng)支持，并利用《多邊投資爭端解決公約》維護(hù)自身的利益。

（三）加大支持力度，豐富支持手段，建立對(duì)外投資的支持和服務(wù)體系

在金融支持政策方面，政府首先應(yīng)加大政策性金融機(jī)構(gòu)的資本金，使之能相應(yīng)擴(kuò)展優(yōu)惠貸款和貸款貼息的規(guī)模和范圍。例如，我國的優(yōu)惠貸款不應(yīng)只局限于境外資源開發(fā)項(xiàng)目等四類項(xiàng)目，對(duì)于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)有帶動(dòng)作用的服務(wù)業(yè)投資，有利于轉(zhuǎn)移我國過剩生產(chǎn)能力的生產(chǎn)加工項(xiàng)目，能利用國外先進(jìn)技術(shù)和人力資源的高新技術(shù)企業(yè)等都應(yīng)成為資助的對(duì)象。其次，拓寬企業(yè)的融資渠道，放寬貸款擔(dān)保限制，如允許金融機(jī)構(gòu)的境外分行向我國的境外企業(yè)發(fā)放貸款，并支持有條件的企業(yè)在國內(nèi)外資本市場上市、發(fā)行債券。最后，重視發(fā)揮商業(yè)銀行的作用，鼓勵(lì)銀企合作。對(duì)于大型項(xiàng)目，由國家出面促成銀團(tuán)貸款，并通過向商業(yè)銀行的海外貸款項(xiàng)目提供完善的保險(xiǎn)制度，解除其后顧之憂，充分調(diào)動(dòng)銀行參與走出去項(xiàng)目融資的積極性。

財(cái)稅政策支持方面，國家應(yīng)該盡快設(shè)立海外投資發(fā)展基金、中小企業(yè)海外產(chǎn)業(yè)投資基金、對(duì)國家利益有重大意義的產(chǎn)業(yè)投資基金等，建立與完善我國的基金支持體系。這些基金可以由財(cái)政部、地區(qū)政府、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)以及海外投資企業(yè)共同出資組成，根據(jù)企業(yè)申請(qǐng)，通過一定審核標(biāo)準(zhǔn)，向海外投資提供風(fēng)險(xiǎn)貸款。另外，以產(chǎn)業(yè)政策為引導(dǎo)，憑借多種支持手段，擴(kuò)大稅收政策的支持力度。例如，對(duì)于國家重點(diǎn)鼓勵(lì)的投資行業(yè)和項(xiàng)目給予一定年限的所得稅減免；對(duì)作為實(shí)物投資的出境物資和通過境外投資帶動(dòng)的機(jī)器設(shè)備、中間產(chǎn)品的出口給予全額退稅；并完善目前的稅收抵免制度，補(bǔ)充間接抵免的具體操作方法，并將加速折舊、延期納稅、設(shè)立虧損準(zhǔn)備金等間接鼓勵(lì)措施引進(jìn)我國的稅法當(dāng)中。

信息咨詢和技術(shù)援助方面，國家的海外投資委員會(huì)承擔(dān)向海外投資和海外企業(yè)提供信息咨詢和技術(shù)援助服務(wù)的功能。定期國別投資環(huán)境報(bào)告，盡可能提供有關(guān)國家的政治、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、法律和社會(huì)文化等信息；建立對(duì)外投資國別地區(qū)項(xiàng)目庫和有興趣進(jìn)行海外投資的企業(yè)信息庫，為企業(yè)尋找合作伙伴和投資項(xiàng)目提供服務(wù)；進(jìn)一步了解企業(yè)的需求，聯(lián)合駐外使領(lǐng)館和國際商會(huì)分支機(jī)構(gòu)形成龐大的信息互動(dòng)網(wǎng)絡(luò)，并加強(qiáng)對(duì)信息的整理和提煉，保證信息的時(shí)效性和準(zhǔn)確性；開展更為積極的信息服務(wù)，如通過組織會(huì)議、投資組團(tuán)、國外考察等方式為企業(yè)海外投資決策提供支持，并為企業(yè)決策前的可行性論證和項(xiàng)目規(guī)劃、人員培訓(xùn)提供必要的資助。

[本文是山東省教育廳課題《我國服務(wù)業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略思考》（編號(hào)S07WF21）的部分研究成果，作者單位：山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院。]

參考文獻(xiàn)

劉紅忠：《中國對(duì)外直接投資的實(shí)證研究及國際比較》，復(fù)旦大學(xué)出版社，2001年。

篇5

一、我國的對(duì)外投資政策促進(jìn)體系

當(dāng)前，我國對(duì)外直接投資的促進(jìn)政策體系主要有以下四方面內(nèi)容：

(一)　信息和技術(shù)支持

我國政府機(jī)構(gòu)自身或政府出資創(chuàng)辦的對(duì)外投資信息咨詢機(jī)構(gòu)為對(duì)外直接投資提供信息和技術(shù)支持服務(wù)，方便企業(yè)降低對(duì)外投資的前期成本。

2004年投入運(yùn)行的“中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作指南網(wǎng)”是商務(wù)部設(shè)立的服務(wù)境外經(jīng)濟(jì)合作的專業(yè)網(wǎng)絡(luò)，建有包括政策法規(guī)、促進(jìn)服務(wù)、國別環(huán)境、統(tǒng)計(jì)資料、政策解讀、合作信息庫、政務(wù)公開、“走出去”戰(zhàn)略、企業(yè)名錄在內(nèi)的信息服務(wù)板塊和包括國外經(jīng)濟(jì)合作業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)、對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)、境外投資批準(zhǔn)證書網(wǎng)上發(fā)放系統(tǒng)、對(duì)外勞務(wù)合作企業(yè)經(jīng)營資格管理系統(tǒng)、境外礦產(chǎn)資源項(xiàng)目開發(fā)備案系統(tǒng)、國別投資障礙報(bào)告系統(tǒng)在內(nèi)的政務(wù)服務(wù)板塊，具有強(qiáng)大的服務(wù)功能。

商務(wù)部投資促進(jìn)事務(wù)局設(shè)立的“中國投資指南”網(wǎng)，作為專為外商來華投資和中國企業(yè)對(duì)外投資服務(wù)的網(wǎng)站，提供大量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、研究報(bào)告、政策分析等服務(wù)。該網(wǎng)站還不定期《中國對(duì)外投資促進(jìn)國別／地區(qū)系列報(bào)告》、《國別貿(mào)易投資環(huán)境報(bào)告》、《對(duì)外投資國別產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向目錄》和《國別投資經(jīng)營障礙報(bào)告制度》，提供國別和行業(yè)方面的信息。

各駐外使領(lǐng)館經(jīng)商參處作為中國政府駐外的經(jīng)濟(jì)代表機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)所在國家或地區(qū)的中國企業(yè)進(jìn)行管理和服務(wù)。各國中國商會(huì)也不定期舉辦各類投資洽談會(huì)，組織招商團(tuán)，提供境外項(xiàng)目信息和投資境外培訓(xùn)課程等服務(wù)。

國家發(fā)改委、外交部、國家稅務(wù)總局、各行業(yè)協(xié)會(huì)以及各地方商務(wù)部門等也提供有關(guān)東道國的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、投資環(huán)境、法律制度、行政管理制度和要素成本等信息。

另外，國家還通過財(cái)政扶持、人員安排等手段，在不同層面設(shè)立了一些中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，為企業(yè)境外投資提供便利。還有一些專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，包括律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、投資機(jī)構(gòu)等也為企業(yè)境外投資提供大量的信息服務(wù)。

中國出口信用保險(xiǎn)公司針對(duì)境外項(xiàng)目的特點(diǎn)，為投資者提供免費(fèi)或有償?shù)捻?xiàng)目級(jí)咨詢服務(wù)，包括國別風(fēng)險(xiǎn)、投資環(huán)境、稅收政策、法律制度、行業(yè)與投資項(xiàng)目信息、合作伙伴資信調(diào)查等，還不定期《國家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》，對(duì)各國風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測和研究分析。

(二)　直接的財(cái)政金融支持

一是政府專項(xiàng)資金支持。為了鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)到國外投資，我國先后推出了多項(xiàng)涉及促進(jìn)境外投資的專項(xiàng)資金：1995年，外經(jīng)貿(mào)部和財(cái)政部設(shè)立了中央對(duì)外貿(mào)易發(fā)展基金，用于在全國范圍內(nèi)調(diào)節(jié)和促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展。2000年10月，外經(jīng)貿(mào)部和財(cái)政部聯(lián)合制定了《中小企業(yè)國際市場開拓資金管理(試行)辦法》對(duì)中小企業(yè)“走出去”到海外投資辦企業(yè)予以前期費(fèi)用等資金補(bǔ)助。2003年，商務(wù)部、國土資源部針對(duì)資源類企業(yè)設(shè)立了“境外礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)專項(xiàng)資金”。財(cái)政部、商務(wù)部2004年10月聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于做好2004年資源類境外投資和對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作項(xiàng)目前期費(fèi)用扶持有關(guān)問題的通知》，財(cái)政部2005年10月了《國外礦產(chǎn)資源風(fēng)險(xiǎn)勘查專項(xiàng)資金管理暫行辦法》。2005年12月，商務(wù)部、財(cái)政部聯(lián)合出臺(tái)了《對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作專項(xiàng)資金管理辦法》，決定自2006年起對(duì)境外投資，境外農(nóng)、林和漁業(yè)合作，對(duì)外承包工程，對(duì)外勞務(wù)合作，境外高新技術(shù)研發(fā)平臺(tái)，對(duì)外設(shè)計(jì)咨詢等對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作業(yè)務(wù)給予直接補(bǔ)助或貼息等專項(xiàng)資金支持。

二是產(chǎn)業(yè)投資基金支持。為支持中國企業(yè)走出去，1998年以來，作為中國政策性銀行的國家開發(fā)銀行與其他國內(nèi)外機(jī)構(gòu)合資設(shè)立了四只產(chǎn)業(yè)投資基金，即中瑞合作基金、中國一東盟中小企業(yè)投資基金、中國比利時(shí)直接股權(quán)投資基金和中非發(fā)展基金有限公司。對(duì)到境外開展投資和經(jīng)貿(mào)活動(dòng)的中國企業(yè)和項(xiàng)目進(jìn)行投資參股，幫助企業(yè)解決資本金不足問題，并提供咨詢服務(wù)。

三是信貸支持。中國為境外直接投資提供直接金融支持的機(jī)構(gòu)主要包括中國出口信用保險(xiǎn)公司、中國進(jìn)出口銀行和國家開發(fā)銀行。中國進(jìn)出口銀行作為專業(yè)外經(jīng)貿(mào)政策性銀行，對(duì)各類對(duì)外投資合作給予信貸支持，并設(shè)立了境外投資專項(xiàng)貸款。國家開發(fā)銀行則在世界50多個(gè)國家設(shè)立了工作組，為各類投資項(xiàng)目提供信息咨詢。中國出口信用保險(xiǎn)公司主要為境外投資提供投資保險(xiǎn)服務(wù)、擔(dān)保服務(wù)和各類咨詢服務(wù)。在國務(wù)院1999年《關(guān)于鼓勵(lì)企業(yè)利用援外優(yōu)惠貸款和援外合資合作項(xiàng)目基金開展境外帶料加工裝配業(yè)務(wù)意見》的基礎(chǔ)上，2004年10月，國家發(fā)改委、中國進(jìn)出口銀行頒布了《關(guān)于對(duì)國家鼓勵(lì)的境外投資重點(diǎn)項(xiàng)目給予信貸支持的通知》，每年安排“境外投資專項(xiàng)貸款”，享受出口信貸優(yōu)惠利率。2005年9月，國家發(fā)改委、國家開發(fā)銀行頒布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)境外投資重點(diǎn)項(xiàng)目融資支持有關(guān)問題的通知》，每年安排專項(xiàng)“境外投資股本貸款”，支持國家鼓勵(lì)的境外投資重點(diǎn)項(xiàng)目擴(kuò)大資本金，提高融資能力。2005年1月，國家發(fā)改委、中國出口信用保險(xiǎn)公司頒布了《關(guān)于建立境外投資重點(diǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制有關(guān)問題的通知》，中國出口信用保險(xiǎn)公司向國家鼓勵(lì)的境外投資重點(diǎn)項(xiàng)目提供投資咨詢、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制及投資保險(xiǎn)等境外投資風(fēng)險(xiǎn)保障服務(wù)。2005年8月，為推動(dòng)非公有制企業(yè)“走出去”開拓國際市場，商務(wù)部和中國出口信用保險(xiǎn)公司做出了《關(guān)于實(shí)行出口信用保險(xiǎn)專項(xiàng)優(yōu)惠措施支持個(gè)體私營等非公有制企業(yè)開拓國際市場的通知》。

在中央財(cái)政對(duì)境外投資給予資金支持的同時(shí)，部分有條件的地方財(cái)政也給予相應(yīng)資助。如北京市財(cái)政根據(jù)《北京市企業(yè)境外投資項(xiàng)目貸款貼息管理辦法》，對(duì)北京市企業(yè)赴非洲開展資源領(lǐng)域合作的中長期貸款、投保中國出口信用保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)、境外設(shè)立生產(chǎn)性項(xiàng)目和對(duì)外承包工程勞務(wù)合作類項(xiàng)目的中長期貸款和周轉(zhuǎn)金貸款利息等給予補(bǔ)貼，同時(shí)對(duì)于以推進(jìn)對(duì)外投資為重點(diǎn)工作的北京市中介機(jī)構(gòu)舉辦的境外投資環(huán)境考察活動(dòng)給予適當(dāng)?shù)馁Y金補(bǔ)貼。

(三)　放松外匯管制

在外匯管理方面，我國逐步放開了對(duì)境外投資的外匯管理，有力地促進(jìn)了我國企業(yè)的對(duì)外直接投資。

2009年7月，國家外匯管理局了《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》，進(jìn)一步簡化了審核程序，改革境外直接投資外匯資金來源事前審查為事后登記，并取消了境外直接投資資金匯出核準(zhǔn)。境內(nèi)機(jī)構(gòu)可使用自有外匯資金、符合規(guī)定的國內(nèi)外匯貸款、人民幣購匯或?qū)嵨?、無形資產(chǎn)、留存

境外利潤等多種資產(chǎn)來源進(jìn)行境外直接投資。同時(shí)，允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)在其境外項(xiàng)目正式成立前的籌建階段，經(jīng)外匯局核準(zhǔn)匯出投資總額一定比例的前期費(fèi)用。

(四)　投資保險(xiǎn)與雙邊或多邊投資保護(hù)

目前中國的海外投資保險(xiǎn)由中國出口信用保險(xiǎn)公司承辦，主要承保對(duì)外直接投資中的匯兌限制、征收、戰(zhàn)爭及政治暴亂、政府違約等政治風(fēng)險(xiǎn)及部分商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，屬于政策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。投資保險(xiǎn)期限最長可達(dá)20年，賠償比例高達(dá)90-95％。為強(qiáng)調(diào)對(duì)境外投資重點(diǎn)項(xiàng)目給予優(yōu)惠融資和保險(xiǎn)支持，中國出口信用保險(xiǎn)公司于2005年會(huì)同國家發(fā)改委聯(lián)合《關(guān)于建立境外投資重點(diǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制有關(guān)問題的通知》，于2006年會(huì)同國家開發(fā)銀行聯(lián)合《加大對(duì)境外投資重點(diǎn)項(xiàng)目金融保險(xiǎn)支持力度有關(guān)問題的通知》。

雙邊投資保護(hù)協(xié)定是以兩國政府為主體做出的關(guān)于保護(hù)雙邊投資的承諾。截至2009年，中國已經(jīng)與世界上100多個(gè)國家和地區(qū)建立了雙邊經(jīng)貿(mào)混委會(huì)機(jī)制，簽署的雙邊投資保護(hù)協(xié)定超過127個(gè)，與一些國家正在商簽自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定，與20多個(gè)國家和地區(qū)就加強(qiáng)互利合作簽訂了政府間協(xié)定。

1965年，世界銀行董事會(huì)通過《解決國家與他國國民之間投資爭端公約》(又稱《華盛頓公約》)，其目的在于提供解決國家和外國私人投資者爭議的調(diào)節(jié)和仲裁的便利，促進(jìn)相互信任，并鼓勵(lì)私人資本的國際流動(dòng)。公約決定在華盛頓成立“解決投資爭端國際中心”(ICSID)，作為解決締約國與其他締約國國民爭議和實(shí)施公約的常設(shè)機(jī)構(gòu)。截至2003年12月3日，該公約簽字國已經(jīng)發(fā)展到154個(gè)。我國于1990年簽署了該項(xiàng)公約，中國企業(yè)對(duì)外投資在遇到爭端時(shí)，可依據(jù)該公約將爭端提交ICSID申請(qǐng)調(diào)解或仲裁。

《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》(又稱《漢城公約》)于1985年10月11日在世界銀行年會(huì)上通過，于1988年4月12日正式生效，中國是該公約的締約國和主要出資國之一。根據(jù)該公約建立了多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)(MIGA)，屬于世界銀行集團(tuán)的成員，但它同時(shí)又是獨(dú)立的國際組織。設(shè)立該機(jī)構(gòu)的目的，是鼓勵(lì)向發(fā)展中國家成員國融通生產(chǎn)性投資，為向發(fā)展中國家的海外私人投資提供非國際經(jīng)濟(jì)合作2011年第3期商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)(政治風(fēng)險(xiǎn))擔(dān)保。除MIGA外，世界銀行還向私營部門和公共部門項(xiàng)目提供部分風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保和部分信用擔(dān)保，以幫助投資者減小投資風(fēng)險(xiǎn)，這些也都可以支持中國企業(yè)進(jìn)行海外投資。

(五)　稅收支持

我國在促進(jìn)對(duì)外直接投資的稅收支持方面，主要措施有：納稅人在與中國締結(jié)避免雙重征稅協(xié)定的國家所納稅收給予抵免，對(duì)承擔(dān)援助項(xiàng)目的企業(yè)實(shí)行稅收饒讓，對(duì)在境外遇到不可抗風(fēng)險(xiǎn)而造成損失的企業(yè)給予所得稅優(yōu)惠。截至2007年4月，我國已經(jīng)與89個(gè)國家簽訂了避免雙重征稅協(xié)定。國家稅務(wù)總局在2007年了《關(guān)于做好我國企業(yè)境外投資稅收服務(wù)與管理工作的意見》，對(duì)國內(nèi)企業(yè)和個(gè)人到境外從事跨國生產(chǎn)經(jīng)營的稅務(wù)處理問題做出了規(guī)定。

二、存在的問題和改進(jìn)的建議

(一)　加強(qiáng)有關(guān)對(duì)外直接投資促進(jìn)政策的宣傳和培訓(xùn)

近些年來，我國政府根據(jù)實(shí)際的要求，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)初步形成了適應(yīng)當(dāng)前需要的對(duì)外直接投資促進(jìn)體制。但是由于宣傳和培訓(xùn)不到位，許多政策還停留在紙面上，無法被企業(yè)了解，企業(yè)對(duì)政府的印象還停留在舊觀念上，對(duì)政府所能提供的服務(wù)和幫助也不甚了解，不知道從哪里找機(jī)遇和信息，遇到困難也不愿去找政府尋求幫助。所以，必須要加大政策的宣傳和培訓(xùn)力度，建立專門的宣傳機(jī)制。形成政府與企業(yè)間良性的互動(dòng)，促進(jìn)我國對(duì)外直接投資的發(fā)展。

特別要加強(qiáng)宣傳、培訓(xùn)有關(guān)國際公約、雙邊和多邊約定建立的有關(guān)投資保護(hù)、擔(dān)保和爭端解決機(jī)制，以及各個(gè)東道國為吸引外資而設(shè)立的投資促進(jìn)機(jī)制，使企業(yè)明白如何利用這些國際經(jīng)濟(jì)秩序中現(xiàn)成的機(jī)制發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)、實(shí)現(xiàn)投資目的、保護(hù)投資權(quán)益。

(二)　建立促進(jìn)對(duì)外直接投資的專門協(xié)調(diào)機(jī)制

我國目前對(duì)外直接投資的管理和服務(wù)，有多個(gè)部門參與：商務(wù)部是國務(wù)院授權(quán)的對(duì)外直接投資的歸口管理部門，負(fù)責(zé)擬定境外投資的管理辦法和具體政策，起草對(duì)外直接投資管理的法律法規(guī)和規(guī)章，依法核準(zhǔn)國內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資開辦企業(yè)(金融類除外)并實(shí)施監(jiān)督管理。發(fā)改委負(fù)責(zé)安排國家撥款的境外資源開發(fā)類和大額用匯投資項(xiàng)目。國家外匯管理局、中國人民銀行、財(cái)政部、國資委為對(duì)外直接投資的協(xié)助管理部門，負(fù)責(zé)與對(duì)外投資有關(guān)的外匯匯出入、資金投放、境外國有資產(chǎn)管理等事務(wù)。各地方政府和有關(guān)部委為其境外企業(yè)主辦單位的政府主管部門，并根據(jù)本地區(qū)、本行業(yè)的綜合優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)，確定本地區(qū)本行業(yè)的重點(diǎn)投資方向和領(lǐng)域。同時(shí)商務(wù)部授權(quán)其駐外使領(lǐng)館商務(wù)處對(duì)中方在其所在國開辦的各類企業(yè)進(jìn)行一線監(jiān)督管理。多個(gè)部門參與管理的好處是有利于對(duì)外直接投資促進(jìn)機(jī)制向開放、服務(wù)方向的良性演化；缺點(diǎn)是實(shí)際操作中會(huì)受到短期行為、部門利益的干擾，容易產(chǎn)生矛盾。鑒于現(xiàn)階段對(duì)外直接投資對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用，應(yīng)盡快設(shè)立有上述各個(gè)部門參加的專門協(xié)調(diào)機(jī)制，在宏觀層面上統(tǒng)一規(guī)劃和組織協(xié)調(diào)全國的對(duì)外投資活動(dòng)。

(三)　加大對(duì)技術(shù)開發(fā)型對(duì)外直接投資的政策支持力度

當(dāng)前，配合我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、升級(jí)的需要，應(yīng)將技術(shù)開發(fā)型對(duì)外投資作為我國對(duì)外直接投資的主要戰(zhàn)略之一，加大政策支持力度。轉(zhuǎn)變政府目前僅把優(yōu)惠政策集中于邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和境外礦產(chǎn)資源開發(fā)等領(lǐng)域的做法，把更多的資源和優(yōu)惠政策傾斜于此類投資項(xiàng)目。同時(shí)，也要改變政府僅將國有企業(yè)作為扶持對(duì)象的做法，將扶持范圍擴(kuò)展到其他所有制投資主體，特別是發(fā)展?jié)摿薮蟮拿駹I企業(yè)上來，集中力量支持國內(nèi)各種所有制投資主體的技術(shù)開發(fā)型對(duì)外投資，從戰(zhàn)略上統(tǒng)籌考慮技術(shù)獲取方式的轉(zhuǎn)變，促進(jìn)國家自主創(chuàng)新能力的提高和技術(shù)進(jìn)步的提速。

我國現(xiàn)階段應(yīng)特別注意智力資源的對(duì)外直接投資問題，這是一個(gè)具有戰(zhàn)略意義的問題。當(dāng)前以美國為代表的西方發(fā)達(dá)國家的優(yōu)勢(shì)主要建立在兩個(gè)基礎(chǔ)之上，一個(gè)就是高新技術(shù)，特別是以尖端軍事技術(shù)為代表的高科技，這是硬實(shí)力；另一個(gè)就是以美元為本位的世界金融體系，這是軟實(shí)力，而金融霸權(quán)的基礎(chǔ)說到底還是軍事霸權(quán)這一硬實(shí)力，沒有這個(gè)硬實(shí)力，這是制定和改變“游戲規(guī)則“的決定力量。所以，當(dāng)務(wù)之急，是要發(fā)展戰(zhàn)略性的新興產(chǎn)業(yè)，立足點(diǎn)當(dāng)然是自主研發(fā)，自主研發(fā)活動(dòng)才是我國企業(yè)提升技術(shù)水平和增強(qiáng)引進(jìn)技術(shù)吸收能力的基本途徑，只用通過自主研發(fā)投入的增加和效率的提高，才能改善我國企業(yè)海外技術(shù)獲取的績效。但是，也要注意獲取外部的智力資源，為我所用。

(四)　加大對(duì)民營企業(yè)對(duì)外直接投資的管理和政策支持力度

我國的民營企業(yè)正隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的完善而發(fā)展壯大。目前，民營企業(yè)在工業(yè)總產(chǎn)值、固定資產(chǎn)投資總額、稅收貢獻(xiàn)以及競爭力指數(shù)等方面，都開始超過國有企業(yè)，而且在對(duì)外貿(mào)易和投資方面出現(xiàn)了良好的發(fā)展勢(shì)頭。事實(shí)表明，民營企業(yè)對(duì)外直接投資的成功率要高于國有企業(yè)。這是因?yàn)槊駹I企業(yè)的產(chǎn)權(quán)清晰、機(jī)制靈活，更能滿足市場經(jīng)濟(jì)的要求，更適合于某些需要高度關(guān)切和快速靈活反應(yīng)的對(duì)外直接投資領(lǐng)域。

盡管民營企業(yè)逐漸成為對(duì)外投資的重要力量，而制度和政策設(shè)計(jì)上尚未對(duì)其有合理的定位，出現(xiàn)了對(duì)外直接投資管理的盲區(qū)。許多中小型非公企業(yè)在沒有辦理對(duì)外投資相關(guān)手續(xù)的情況下，就自行對(duì)外投資，而且日益普遍。應(yīng)盡快規(guī)范民營企業(yè)和自然人的對(duì)外投資的政策和制度。2005年8月，商務(wù)部和中國出口信用保險(xiǎn)公司曾了《關(guān)于實(shí)行出口信用保險(xiǎn)專項(xiàng)優(yōu)惠措施支持個(gè)體私營等非公有制企業(yè)開拓國際市場的通知》，這類對(duì)民營企業(yè)的“走出去”的金融支持和服務(wù)應(yīng)該進(jìn)一步加大。

(五)　注意培育服務(wù)于對(duì)外直接投資的中介力量

篇6

根據(jù)規(guī)定，國家外匯管理局及省、自治區(qū)、直轄市分局、深圳分局是境外投資(不包括商業(yè)銀行和其他信貸機(jī)構(gòu)的境外投資。)的外匯主管部門。外匯主管部門依據(jù)《境外投資外匯管理辦法》、《境外投資外匯管理辦法實(shí)施細(xì)則》、《境外投資外匯風(fēng)險(xiǎn)及外匯資金來源審查的審批規(guī)范》、《關(guān)于援外項(xiàng)目外匯管理有關(guān)問題的通知》、《關(guān)于部分項(xiàng)目免繳境外投資匯回利潤保證金的通知》、《關(guān)于調(diào)整資本項(xiàng)下部分購匯管理措施的通知》等法律法規(guī)，負(fù)責(zé)審查境外投資項(xiàng)目的外匯風(fēng)險(xiǎn)和外匯來源，以及對(duì)投資資金的匯出和回收、投資利潤和其它外匯收益的匯回進(jìn)行監(jiān)督和管理。外匯主管部門對(duì)境外投資的管理包括以下幾個(gè)方面：

(一)境外投資項(xiàng)目立項(xiàng)后審批前的外匯風(fēng)險(xiǎn)和外匯來源審查

境外投資外匯風(fēng)險(xiǎn)審查主要是審查投資所在國（地區(qū)）的信譽(yù)、投資風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，投資所在國（地區(qū)）有關(guān)投資項(xiàng)目方面的法律、法規(guī)，投資所在國（地區(qū)）外匯管制狀況，以及投資回收計(jì)劃的期限是否合理。外匯資金來源審查主要是審查境內(nèi)投資者是否利用自有外匯進(jìn)行投資，根據(jù)《境外投資管理辦法實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，用于境外投資的外匯資金限于境內(nèi)投資者的自有外匯，未經(jīng)國家外匯管理局批準(zhǔn)，不得使用其他外匯資金。使用國際商業(yè)貸款進(jìn)行境外投資須報(bào)國家計(jì)委審批。外匯主管部門受理后30日之內(nèi)出具正式批復(fù)。

(二)批準(zhǔn)境外投資項(xiàng)目后的外匯管理

境外投資項(xiàng)目經(jīng)有關(guān)審批部門批準(zhǔn)后，境內(nèi)投資者到所在地外匯管理部門辦理登記建檔、匯出投資資金等有關(guān)手續(xù)。隨后，境內(nèi)投資者須向外匯管理部門定期報(bào)送境外投資企業(yè)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表，接受外匯管理部門的監(jiān)管。

(三)對(duì)境外投資利潤匯回保證金的管理

按照規(guī)定，境外投資企業(yè)在匯出資金前必須交納外匯匯出金額5%的利潤匯回保證金，但援外項(xiàng)目、不涉及購匯及匯出外匯的境外帶料加工裝配項(xiàng)目和中方全部以實(shí)物出資的境外投資項(xiàng)目，可以用境外投資利潤匯回承諾書代替保證金支付。保證金存入外匯局在指定銀行開立的保證金專用帳戶。

(四)對(duì)境外投資項(xiàng)目境外融資的管理

對(duì)境內(nèi)投資者利用國際商業(yè)借款進(jìn)行境外投資，需要經(jīng)過國家計(jì)委批準(zhǔn)。境外投資企業(yè)根據(jù)經(jīng)營需要，可以在境外自行籌措和運(yùn)用資金，對(duì)此不列入國家外債管理范疇，但如果需要境內(nèi)母公司、境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)以及其他部門、單位提供擔(dān)保，則必須經(jīng)境內(nèi)投資者所在地外匯管理部門審查，并報(bào)國家外匯管理局審批。

二、現(xiàn)行境外投資外匯、外債管理中存在的問題

(一)資本項(xiàng)目外匯管制過嚴(yán)，阻礙了境外投資的發(fā)展

為了平衡國際收支，防止外部金融風(fēng)險(xiǎn)向國內(nèi)傳遞，我國一直實(shí)行嚴(yán)格的資本項(xiàng)目外匯管制。在亞洲金融風(fēng)暴中，資本項(xiàng)目外匯管制成為維護(hù)我國金融安全的重要手段。此后，資本項(xiàng)目外匯管制雖然有所放松，但對(duì)境外投資的管制仍很嚴(yán)格。目前，我國限制企業(yè)購匯進(jìn)行境外投資，除戰(zhàn)略性項(xiàng)目、援外項(xiàng)目和帶料加工項(xiàng)目可以購匯進(jìn)行投資外，其余項(xiàng)目的境外投資以企業(yè)的自有外匯為主。企業(yè)有自有外匯的，首先使用自有外匯進(jìn)行投資；沒有自有外匯的，可通過貸款等進(jìn)行投資。另外，我國鼓勵(lì)企業(yè)使用實(shí)物投資，或以設(shè)備投資，或允許企業(yè)不結(jié)匯出口。企業(yè)能用于境外投資的自有外匯和籌措貸款的能力十分有限，依靠實(shí)物投資也存在很大的困難，這些都不利于境外投資企業(yè)的經(jīng)營和規(guī)模的擴(kuò)大。調(diào)查中，企業(yè)普遍反映以現(xiàn)有設(shè)備投資難以符合項(xiàng)目的需要，因?yàn)橛行┰O(shè)備技術(shù)落后，甚至是國內(nèi)已經(jīng)淘汰的設(shè)備，為適應(yīng)東道國的競爭需要，許多投資項(xiàng)目需要購買新設(shè)備。而以貨物不結(jié)匯出口的方式投資，雖然可以部分解決企業(yè)投資資金的問題，但輸出的貨物必須銷售后才能變成資本，企業(yè)的投資能力受到其銷售能力的制約，結(jié)果許多項(xiàng)目因無法及時(shí)獲得外匯資金而喪失有利商機(jī)。

(二)利潤匯回保證金管理，對(duì)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不利

為保證企業(yè)境外投資資產(chǎn)不流失，我國要求境內(nèi)投資者交納外匯匯出金額5%的利潤匯回保證金。利潤匯回保證金管理也屬于資本項(xiàng)目外匯管制的重要內(nèi)容，其本意是鼓勵(lì)境內(nèi)投資者將境外投資所得匯回國內(nèi)，但對(duì)企業(yè)來說，卻占?jí)毫舜罅抠Y金，妨礙了企業(yè)競爭力的提高，尤其是在境外投資的初創(chuàng)階段，境外企業(yè)多半無法創(chuàng)造利潤，保證金的占?jí)涸黾恿似髽I(yè)的負(fù)擔(dān)。調(diào)查中，許多企業(yè)反映保證金管理對(duì)促進(jìn)利潤匯回的作用并不明顯，有時(shí)會(huì)迫使企業(yè)采用規(guī)避保證金管理的投資渠道。境外投資企業(yè)在獲得盈利以后，多半希望擴(kuò)大規(guī)模，進(jìn)一步提高盈利能力，如果將利潤匯回后再投資，則將再一次面臨繁瑣的審批程序。雖然利潤直接轉(zhuǎn)為再投資也需要主管部門的審批，但手續(xù)相對(duì)容易。許多企業(yè)為了降低擴(kuò)大規(guī)模的成本，傾向于將利潤留存在境外。為解決保證金資金占?jí)簡栴}，需要用現(xiàn)匯進(jìn)行境外投資的企業(yè)，有時(shí)不得不轉(zhuǎn)向境外帶料加工貿(mào)易的投資方式，或是一些非正常的投資渠道，造成資源不必要的浪費(fèi)。

(三)對(duì)國際商業(yè)融資的控制，阻礙了企業(yè)利用國際資金市場

境內(nèi)投資者如果使用國際商業(yè)貸款進(jìn)行境外投資，屬于我國外債管理的范疇，需要國家計(jì)委的審批。境外投資企業(yè)的境外借款則不受此規(guī)定的管轄。但如果需要境內(nèi)投資者、金融機(jī)構(gòu)或其他部門、單位提供擔(dān)保，則要經(jīng)過外債管理部門的批準(zhǔn)。對(duì)境內(nèi)投資者使用國際商業(yè)貸款進(jìn)行境外投資的限制，實(shí)際上阻礙了企業(yè)對(duì)外部資金市場的利用，而利用外部資金市場，企業(yè)往往可以獲得更有利的融資條件，對(duì)降低成本，提高其國際競爭力大有裨益。調(diào)查中有些企業(yè)反映，在其對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)研論證的過程中，許多得到消息的外國金融機(jī)構(gòu)也會(huì)對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行考察，如果認(rèn)為該項(xiàng)目有利可圖，則會(huì)為企業(yè)提供信息便利和附有有利條件的貸款承諾。但由于上面提到的原因，使用這部分資金非常困難。

三、境外投資對(duì)國際收支的綜合影響

我國對(duì)境外投資進(jìn)行嚴(yán)格的外匯管理的主要目的在于維護(hù)國際收支平衡，防范外部金融風(fēng)險(xiǎn)。短期內(nèi)，境外投資增加了資本項(xiàng)目下外匯支出，對(duì)國際收支產(chǎn)生負(fù)面影響，但這只是境外投資引起的國際收支平衡表的直接變化。為全面評(píng)價(jià)境外投資對(duì)國際收支的影響，我們還要考察境外投資對(duì)國際收支的長期、間接影響，包括對(duì)國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的影響，對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的影響，子公司和母公司盈利能力的變化對(duì)國際收支的影響等方面。

(一)利用自有資金的境外投資對(duì)國際收支的綜合影響

對(duì)于資源類項(xiàng)目，境外投資雖然增加了外匯支出，但彌補(bǔ)了我國資源的不足，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展非常有益，而國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展是國際收支平衡的根本保證。我國在境外投資開發(fā)國內(nèi)稀缺資源，可以直接控制境外資源，保證國內(nèi)資源的及時(shí)供應(yīng)，而且在國際市場價(jià)格變動(dòng)頻繁時(shí)，也可以起到穩(wěn)定國內(nèi)資源價(jià)格的作用。寶鋼在巴西投資開采的礦石就全部運(yùn)回國內(nèi)。進(jìn)口到國內(nèi)的資源，國內(nèi)進(jìn)口商支付的外匯最終會(huì)成為境外企業(yè)的利潤。這些利潤作為投資收益計(jì)入我國國際收支經(jīng)常項(xiàng)目，因此國內(nèi)企業(yè)控制的境外資源進(jìn)口對(duì)我國國際收支不會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。而且有的項(xiàng)目在彌補(bǔ)國內(nèi)資源不足的同時(shí)，也在國際市場上銷售，從而可以增加我國的外匯收入，有利于國際收支的改善。例如，農(nóng)化集團(tuán)公司每年可以為國內(nèi)提供50～100萬噸磷肥，其余的大部分均銷往國際市場。

對(duì)于市場開拓類項(xiàng)目，境外投資有利于提高產(chǎn)品的知名度，促進(jìn)出口的增加。如果境外企業(yè)盈利增加，境外投資收益的增加計(jì)入經(jīng)常項(xiàng)目，國際收支得到改善。即便企業(yè)在境外的工廠虧損，只要能夠增加母公司的國際競爭力，帶動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)品的出口，也會(huì)改善國際收支的經(jīng)常項(xiàng)目。例如，海爾公司在美國建廠后，在國際市場上的商譽(yù)大大提高，其產(chǎn)品出口每年翻一番，2001年出口額高達(dá)4.2億美元，2002年計(jì)劃出口8億美元。在境外進(jìn)行以加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)、收集市場信息和加強(qiáng)售后服務(wù)等為目的的投資，也可以通過增加母公司的國際競爭力，促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)品的出口，對(duì)改善國際收支有促進(jìn)作用。

對(duì)于尋求有利投資環(huán)境的項(xiàng)目，如利用當(dāng)?shù)亓畠r(jià)的勞動(dòng)力，避開某些發(fā)達(dá)國家的配額限制等，只要這些項(xiàng)目不與國內(nèi)生產(chǎn)商形成競爭關(guān)系，對(duì)國際收支的影響也將是積極的。目前華源在加拿大、墨西哥、泰國等國進(jìn)行的紡織服裝加工投資就屬于此類。受當(dāng)?shù)貏诠す芾淼南拗疲@些項(xiàng)目并不能帶來大量的勞務(wù)輸出。但由于這些國家的紡織服裝出口沒有受到像我國那樣的配額限制，我國企業(yè)就可以繞過發(fā)達(dá)國家的貿(mào)易壁壘。這些企業(yè)如果在國內(nèi)擴(kuò)大生產(chǎn)，產(chǎn)品根本無法出口或出口成本很高?？梢哉f，這種項(xiàng)目不但不會(huì)與國內(nèi)產(chǎn)品形成正面沖突，反而可以擴(kuò)大國內(nèi)原材料的出口，促進(jìn)了我國出口的增加。

另外，還有一部分項(xiàng)目以帶動(dòng)生產(chǎn)資料（包括設(shè)備、原材料、勞動(dòng)力和技術(shù)）輸出為目的。這些項(xiàng)目對(duì)國際收支經(jīng)常項(xiàng)目的改善效果是顯而易見的。

(二)利用國際商業(yè)融資進(jìn)行的境外投資對(duì)國際收支的綜合影響

隨著金融全球化的發(fā)展，大型金融機(jī)構(gòu)一般都在全球范圍內(nèi)尋求融資對(duì)象，并形成了高效的投資決策機(jī)制，對(duì)可能投資的項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估。如果項(xiàng)目收益前景良好，則這些機(jī)構(gòu)愿意為項(xiàng)目的投資主體提供各種服務(wù)，如信息咨詢、優(yōu)惠貸款承諾等，以此與這些投資主體保持良好的關(guān)系。一旦項(xiàng)目運(yùn)行，這些機(jī)構(gòu)通過提供貸款從中獲利。由于這些機(jī)構(gòu)能夠提供比國內(nèi)銀行更好的服務(wù)和更優(yōu)惠的融資條件，且沒有換匯成本，我國企業(yè)很愿意利用境外融資進(jìn)行境外投資。目前，我國少數(shù)優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)，如中集集團(tuán)已具備無需銀行擔(dān)保的國際融資信譽(yù)。

利用國際商業(yè)融資進(jìn)行境外投資，雖然增加了外債，在償還時(shí)增加了外匯支出，對(duì)國際收支長期平衡產(chǎn)生負(fù)面影響，但企業(yè)在獲得有利條件的融資后，盈利能力提高了。企業(yè)境外投資收益的增加可以反映在經(jīng)常項(xiàng)目上，有利于國際收支的改善。

四、政策建議

“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施旨在鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大境外投資，利用兩個(gè)市場、兩種資源增強(qiáng)國際競爭力。改善外匯、外債管理可以為企業(yè)擴(kuò)大境外投資提供便利，有助于更好地貫徹實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。為此，我們可以從下面幾個(gè)方面著手對(duì)現(xiàn)行管理制度進(jìn)行完善。

(一)適度放寬對(duì)境外投資用匯的限制

這順應(yīng)了境外投資發(fā)展的需要。在今后相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)，我國經(jīng)濟(jì)仍將保持良好的發(fā)展勢(shì)頭，外匯儲(chǔ)備還將維持在較高的水平，從而為境外投資用匯的放開提供了有利時(shí)機(jī)。但是，出于我國資本項(xiàng)目開放總體進(jìn)程的考慮，對(duì)境外投資外匯管制的放松必須是部分的、漸進(jìn)的。可以考慮由計(jì)委主導(dǎo)，并綜合各部門的意見，制定一個(gè)年度境外投資額度的總盤子。在額度內(nèi)，對(duì)符合境外投資鼓勵(lì)條件的企業(yè)和項(xiàng)目，從寬進(jìn)行外匯審批，并簡化審批手續(xù)，允許企業(yè)開立用于境外投資的資本項(xiàng)目外匯帳戶。

在這種管理模式下，如何制定年度境外投資總規(guī)模成為關(guān)鍵。在制定總規(guī)模時(shí)，需著重考慮境外投資引起的資本流出凈額對(duì)外匯儲(chǔ)備水平和國際收支平衡的影響，及境內(nèi)企業(yè)對(duì)境外投資用匯的需求。我國外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過2300億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于滿足3～4個(gè)月進(jìn)口需求的水平，即使將資本外流、償債等外匯儲(chǔ)備支出需求因素考慮在內(nèi)，比較保守的估計(jì)是，如果制定100億美元的境外投資額度，將不會(huì)降低我國的國際清償能力，而且可以滿足境內(nèi)企業(yè)境外投資的需要。對(duì)此，我們可以以1998年的資本外逃對(duì)國際收支的影響情況作參考。盡管當(dāng)年因外部沖擊，資本外逃情況相當(dāng)嚴(yán)重（經(jīng)查實(shí)在200多億美元的應(yīng)收未收外匯中，有100多億屬于逃套匯），資本項(xiàng)目下出現(xiàn)了逆差，但由于經(jīng)常項(xiàng)目有較大盈余，我國的國際收支仍表現(xiàn)穩(wěn)健，當(dāng)年外匯儲(chǔ)備增加50億美元，達(dá)到1450億美元左右。因此，如果我們將境外投資額度設(shè)定在100億美元左右，并不會(huì)威脅國際收支平衡。根據(jù)有關(guān)主管部門的分析，境內(nèi)企業(yè)是否進(jìn)行境外投資主要根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r和條件而定。由于國內(nèi)市場發(fā)展穩(wěn)定，放開外匯限制并不會(huì)造成大量資本流出的局面?，F(xiàn)在我國每年境外投資額穩(wěn)定在20多億美元，如果放開對(duì)境外投資的外匯限制，那些過去沒有經(jīng)過正常渠道出去的投資將浮出水面。將這部分境外投資需求考慮在內(nèi)，估計(jì)我國每年的境外投資需求大約在30～50億美元。因此，100億美元的額度是可以滿足境外投資需要的。

(二)簡化境外投資外匯管理程序

根據(jù)有關(guān)部門的意見，外匯風(fēng)險(xiǎn)和外匯來源的審查可并入主管審批部門的職責(zé)范疇，無須指派單獨(dú)的部門進(jìn)行審批。為簡化審批手續(xù)、提高效率，可考慮改變職能轉(zhuǎn)移后的外匯風(fēng)險(xiǎn)和外匯來源審查方式。由于外匯風(fēng)險(xiǎn)主要考查的是東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)、匯兌風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容，因此可將外匯風(fēng)險(xiǎn)審查并入境外投資的國別政策管理。

外匯來源審查主要包括審查用于境外投資的外匯資金是企業(yè)的自有外匯，還是其它外匯資金（購匯，貸款等），外匯資金的來源是否合法等。原來審查外匯來源主要是在國家外匯短缺的歷史條件下考查企業(yè)的創(chuàng)匯能力或外匯平衡能力，將境外投資企業(yè)的外匯資金來源分為自有外匯和其他外匯資金（購匯和外匯貸款等），規(guī)定外匯來源以自有外匯為主。以購匯進(jìn)行投資雖然會(huì)改變外匯市場的供求狀況，但在實(shí)行總量控制的前提下，這種影響可以被控制在一定范圍內(nèi)，因此可取消以自有外匯為主的管理辦法，允許在額度內(nèi)購匯進(jìn)行境外投資。不再區(qū)分自有外匯和購匯以后，對(duì)企業(yè)只須進(jìn)行資金來源審查。在進(jìn)行資金來源審查時(shí)，對(duì)使用財(cái)政撥款、政策性銀行貸款的項(xiàng)目要嚴(yán)格，對(duì)使用自有（籌）資金的項(xiàng)目應(yīng)放寬，而不論企業(yè)的自有資金是外匯還是人民幣，因?yàn)槠髽I(yè)使用自有資金，投資風(fēng)險(xiǎn)由企業(yè)自己承擔(dān)。對(duì)外匯資金來源的合規(guī)性審查今后仍可由外匯主管部門執(zhí)行。

剝離審批職能后，外匯主管部門只負(fù)責(zé)為企業(yè)辦理外匯支付手續(xù)，監(jiān)督企業(yè)外匯收支情況。同時(shí)設(shè)立國際收支預(yù)警機(jī)制，由國家外匯管理局負(fù)責(zé)對(duì)國際收支進(jìn)行監(jiān)督。如果國際收支出現(xiàn)惡化，則應(yīng)立即通知審批部門放緩或停止對(duì)境外投資項(xiàng)目的審批。

(三)取消利潤匯回保證金

企業(yè)盈利后存在強(qiáng)烈的擴(kuò)大規(guī)模的傾向，而利潤即便留存在國外，同樣會(huì)改善國際收支狀況。因此，可考慮取消利潤匯回保證金要求，同時(shí)通過加強(qiáng)對(duì)境外投資項(xiàng)目的事后管理來防止國內(nèi)資產(chǎn)的流失。

(四)允許有條件的企業(yè)以境外投資為目的從事國際商業(yè)融資

篇7

在目標(biāo)追求上，就必須準(zhǔn)確把握國際經(jīng)濟(jì)格局的新變化，全面激發(fā)深化改革促開放的新動(dòng)力，主動(dòng)融入國家開放戰(zhàn)略的新布局，著力建設(shè)市場化、法制化、國際化的新環(huán)境，積極創(chuàng)建全方位、高水平、深層次的新格局。

強(qiáng)化市場導(dǎo)向，使開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展更有效率、更加公平、更可持續(xù)，樹立新的開放觀念。

加快樹立政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)的發(fā)展新觀念。既要使市場在資源配置中起決定性作用，鼓勵(lì)和支持各種所有制企業(yè)根據(jù)市場需求開展引進(jìn)來和走出去，又要更好地發(fā)揮政府作用。加快樹立效益優(yōu)先、區(qū)域協(xié)調(diào)的發(fā)展新觀念。充分發(fā)揮不同地區(qū)的比較優(yōu)勢(shì)，加快推進(jìn)區(qū)域合作，促進(jìn)資源要素合理流動(dòng)和優(yōu)化配置，形成各具特色、協(xié)調(diào)互補(bǔ)、聯(lián)動(dòng)發(fā)展的區(qū)域?qū)ν忾_放合作新格局。加快樹立公平競爭、互利共贏的發(fā)展新觀念。政府要對(duì)各類市場主體實(shí)行公平監(jiān)管，不干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營自，形成公平有序的競爭機(jī)制；發(fā)揮市場優(yōu)勢(shì)，高水平引進(jìn)來，大規(guī)模走出去，鼓勵(lì)勞動(dòng)密集型、高技術(shù)高附加值產(chǎn)品出口，以及先進(jìn)技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備進(jìn)口，促進(jìn)消費(fèi)提檔和技術(shù)升級(jí)。加快樹立依法管理、持續(xù)健康的發(fā)展新觀念。建立與國際貿(mào)易投資新規(guī)則相適應(yīng)的管理體系，推進(jìn)政府行為法治化、經(jīng)濟(jì)行為市場化，推動(dòng)建立健全企業(yè)主體責(zé)任制度、政府高效監(jiān)管制度和社會(huì)共治制度；優(yōu)化外商投資和區(qū)域布局，強(qiáng)化企業(yè)社會(huì)責(zé)任，更加注重發(fā)展質(zhì)量和環(huán)境保護(hù)。

搶抓戰(zhàn)略機(jī)遇，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化新形勢(shì)、國家開放新布局，探索新的開放模式。

緊緊抓住國際經(jīng)濟(jì)重新分工調(diào)整的新機(jī)遇，大力開展境外投資，著力培育本土跨國企業(yè)，增強(qiáng)企業(yè)國際競爭力。推動(dòng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)走出去，開展先進(jìn)技術(shù)合作，提高質(zhì)量和效率，形成境外投資的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和區(qū)域優(yōu)勢(shì)；加快培育一批具有較強(qiáng)國際競爭力的本土跨國企業(yè)，鼓勵(lì)企業(yè)兼顧當(dāng)前和長遠(yuǎn)利益，制定中長期國際化發(fā)展戰(zhàn)略。緊緊抓住國家實(shí)施“一帶一路”重大戰(zhàn)略的新機(jī)遇，鼓勵(lì)企業(yè)積極融入到戰(zhàn)略實(shí)施中去，從中“掘金”、“分羹”。加強(qiáng)與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)開展友好交往、友城合作，建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，在更寬領(lǐng)域、更高層次上加強(qiáng)互聯(lián)互通項(xiàng)目對(duì)接，推進(jìn)跨國投資合作、經(jīng)貿(mào)合作，拓展產(chǎn)業(yè)投資，深化能源資源和金融合作，放大開放開發(fā)綜合效應(yīng)。緊緊抓住國家建立上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的新機(jī)遇，由“借臺(tái)唱戲”到“搭臺(tái)唱戲”，借力借勢(shì)，分享溢出效益。在學(xué)習(xí)借鑒和對(duì)接上海建立自貿(mào)區(qū)創(chuàng)新體制機(jī)制上下功夫，示范引領(lǐng)，以點(diǎn)帶面，整體統(tǒng)籌推進(jìn)；支持條件成熟的區(qū)域先行復(fù)制，率先推廣，以制度創(chuàng)新贏得開放新優(yōu)勢(shì)；重點(diǎn)推進(jìn)以“負(fù)面清單”管理模式為特征的投資管理制度改革，構(gòu)筑更高更強(qiáng)的對(duì)外開放新平臺(tái)。緊緊抓住國家由沿海開放到全方位開放的新機(jī)遇，積極融入到內(nèi)陸開放、西部沿邊開放中去，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、合作共贏。在長江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)和內(nèi)陸開放、西部沿邊開放中發(fā)揮獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化重點(diǎn)區(qū)域合作，加快推進(jìn)向西開放步伐，提升向東開放水平，擴(kuò)大沿江沿海開放，在新一輪對(duì)外開放中繼續(xù)發(fā)揮引領(lǐng)作用。

優(yōu)化開放目標(biāo)，從要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，提升經(jīng)濟(jì)國際化水平，開創(chuàng)新的開放局面。

注重推進(jìn)“三個(gè)國際化”，把開放目標(biāo)定位在增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)國際競爭力、全球要素配置力、對(duì)外開放影響力上。以推動(dòng)本土企業(yè)國際化、促進(jìn)外資企業(yè)本土化為著力點(diǎn)，加快培育一批國際化企業(yè)；積極推進(jìn)產(chǎn)城融合發(fā)展，加快打造各具特色的新型城市集群；以國際化人才高地的建設(shè)，引領(lǐng)江蘇經(jīng)濟(jì)國際化。注重把創(chuàng)新作為驅(qū)動(dòng)發(fā)展的新引擎，推動(dòng)開放型經(jīng)濟(jì)朝著調(diào)整存量、做優(yōu)增量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提質(zhì)增效的方向轉(zhuǎn)變。推動(dòng)以科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新為核心的全面創(chuàng)新，堅(jiān)持需求導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)化方向，激勵(lì)企業(yè)在創(chuàng)新中發(fā)揮主體作用，提升發(fā)展水平。注重提升開放型經(jīng)濟(jì)溢出效應(yīng)，把帶動(dòng)和培育本土企業(yè)國際化、培育國際著名品牌作為重要的目標(biāo)追求。大力培育本土企業(yè)，特別是要大力培育民營跨國企業(yè)，提升江蘇企業(yè)乃至產(chǎn)業(yè)的國際競爭力和在國際產(chǎn)業(yè)分工體系中的地位。注重保護(hù)自然環(huán)境，促進(jìn)生態(tài)文明，既要“金山銀山”，又要“綠水青山”，提升江蘇城鄉(xiāng)人民的幸福指數(shù)。要牢固樹立環(huán)境保護(hù)、生態(tài)文明理念，更加注重發(fā)展質(zhì)量和生態(tài)效益，優(yōu)化外商投資方向和區(qū)域發(fā)展布局，強(qiáng)化企業(yè)社會(huì)責(zé)任和環(huán)境保護(hù)意識(shí)，讓發(fā)展成果更多惠及社會(huì)和諧和民生幸福，加快形成資源節(jié)約、環(huán)境友好、布局合理的開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展新路徑。

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的新形勢(shì)下，江蘇開放型經(jīng)濟(jì)要完成以上目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)發(fā)展新突破，還存在一些急需解決的問題。我們要深入研究在新常態(tài)下實(shí)施開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵舉措，以實(shí)現(xiàn)新的目標(biāo)追求。

全面深化改革，推進(jìn)制度創(chuàng)新，建立江蘇開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展新體制。

堅(jiān)持市場化改革方向，有效建立統(tǒng)一開放、競爭有序的現(xiàn)代市場體系。政府要合理定位，實(shí)現(xiàn)從政府主導(dǎo)、強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)向通過制度設(shè)計(jì)、增強(qiáng)市場微觀基礎(chǔ)活力轉(zhuǎn)變；在市場建設(shè)上，要堅(jiān)持客觀、公平、公正，促進(jìn)各類市場主體自主經(jīng)營、公平競爭以及商品和要素自由流動(dòng)、平等交換。堅(jiān)持激發(fā)市場主體活力，有效提高企業(yè)集聚優(yōu)質(zhì)高效資源和要素的配置能力。改革市場監(jiān)管體系，實(shí)行統(tǒng)一的市場監(jiān)管，保證各種要素市場的公開、公平、公正運(yùn)作；進(jìn)一步理順要素價(jià)格體系，加快完善生產(chǎn)要素市場價(jià)格形成機(jī)制，充分發(fā)揮價(jià)格對(duì)市場的調(diào)節(jié)作用。堅(jiān)持深化涉外投資管理體制改革，有效推進(jìn)貿(mào)易投資便利化。積極探索對(duì)外商投資實(shí)行“準(zhǔn)入前國民待遇”和“負(fù)面清單”管理模式，加快實(shí)行“備案為主、核準(zhǔn)為輔”的境外投資項(xiàng)目管理模式，在全面清理涉外審批事項(xiàng)的基礎(chǔ)上，最大限度地減少和規(guī)范行政審批，加快審批權(quán)限下放，優(yōu)化審批流程。堅(jiān)持推進(jìn)金融制度改革創(chuàng)新，有效提高集聚國內(nèi)外資源要素、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。加快推進(jìn)跨境人民幣業(yè)務(wù)試點(diǎn)，積極探索境外資產(chǎn)、境外應(yīng)收賬款、出口退稅單等融資抵押方式，支持金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)謀劃海外布局，實(shí)現(xiàn)國際化發(fā)展以及境外上市，鼓勵(lì)外資企業(yè)到江蘇發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)。堅(jiān)持推進(jìn)人才制度改革創(chuàng)新，有效引進(jìn)和培育國際化高端管理技術(shù)人才。通過人才制度的改革創(chuàng)新和各類平臺(tái)建設(shè)，依托高校、科研院所和國際化企業(yè)，引進(jìn)并大力培養(yǎng)國際化、專業(yè)化人才；創(chuàng)新國際化高端管理技術(shù)人才引進(jìn)方式，重點(diǎn)引進(jìn)世界一流水平、對(duì)促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展有重大影響并能帶來重大經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益的科研創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)，引進(jìn)擔(dān)任重大科技項(xiàng)目的首席科學(xué)家、重大工程項(xiàng)目的首席工程技術(shù)專家、管理專家，引進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的國際頂尖人才。

拓寬開放領(lǐng)域，優(yōu)化開放結(jié)構(gòu)，培育江蘇開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展新優(yōu)勢(shì)。

著力引導(dǎo)投資方向，鼓勵(lì)外資更多投向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。圍繞加快現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)，加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)引資力度；利用龐大的國內(nèi)需求，吸引國外優(yōu)質(zhì)資源，獲取高端發(fā)展要素，從解決重要民生領(lǐng)域供給瓶頸的角度出發(fā)，擴(kuò)大服務(wù)業(yè)對(duì)外開放；積極承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，鼓勵(lì)外資企業(yè)通過參股、并購等方式整合產(chǎn)業(yè)鏈，提升產(chǎn)業(yè)水平。著力提升合作水平，有效擴(kuò)大外商投資企業(yè)的溢出效益。鼓勵(lì)跨國公司、國際研發(fā)團(tuán)隊(duì)在江蘇增加投入，設(shè)立地區(qū)總部、研發(fā)中心等功能性機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)本土企業(yè)與跨國公司構(gòu)建戰(zhàn)略聯(lián)盟，搭建跨國公司技術(shù)轉(zhuǎn)移平臺(tái)；著力吸引外資企業(yè)與本土企業(yè)開展研發(fā)合作、聯(lián)合創(chuàng)新，實(shí)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、融合發(fā)展。著力加大創(chuàng)新力度，有效培育充滿活力、具有一定國際競爭力的本土跨國企業(yè)。鼓勵(lì)和支持本土企業(yè)全方位開拓國際市場，大力開發(fā)具有自主品牌和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的國際品牌產(chǎn)品，構(gòu)筑以技術(shù)、品牌、質(zhì)量、服務(wù)為主體的競爭新優(yōu)勢(shì)；發(fā)揮民營企業(yè)的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，探索組建混合所有制的國際化企業(yè)集團(tuán)，提高主體經(jīng)濟(jì)實(shí)力和參與國際競爭能力。著力強(qiáng)化境外投資，推動(dòng)企業(yè)在更高層次、更高水平上大規(guī)模走出去，拓展發(fā)展空間。發(fā)揮紡織、輕工、機(jī)械、電力設(shè)備等行業(yè)的規(guī)模、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，把推動(dòng)技術(shù)、裝備、標(biāo)準(zhǔn)走出去作為重要內(nèi)容，拓展裝備制造、新興產(chǎn)業(yè)、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域與國外重點(diǎn)國家和地區(qū)的投資合作，形成境外投資的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)；通過境外轉(zhuǎn)移消化過剩產(chǎn)能，為本地的“騰籠換鳥”拓展空間；降低企業(yè)和個(gè)人的境外投資門檻，提高企業(yè)走出去的組織化程度，支持企業(yè)通過鏈條式轉(zhuǎn)移、集群式發(fā)展、園區(qū)化經(jīng)營等方式走出去，加快建設(shè)境外生產(chǎn)基地和營銷網(wǎng)絡(luò)，提高對(duì)外投資的效率和質(zhì)量。

完善激勵(lì)機(jī)制，提升評(píng)價(jià)水平，增添江蘇開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)力。

強(qiáng)化考核引導(dǎo)。重構(gòu)開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)評(píng)價(jià)體系，拓寬考核評(píng)價(jià)范圍，加大對(duì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、科技創(chuàng)新、內(nèi)外協(xié)作、區(qū)域協(xié)調(diào)、法制建設(shè)、安全生產(chǎn)、環(huán)境改善和民生幸福等指標(biāo)的考核評(píng)價(jià)力度。強(qiáng)化分類指導(dǎo)。結(jié)合各地優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，加強(qiáng)分類指導(dǎo)，努力縮小地區(qū)差異。蘇南地區(qū)要集聚高端要素、創(chuàng)新要素，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)、創(chuàng)新發(fā)展，在重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得更大突破，增強(qiáng)國際競爭力和輻射帶動(dòng)能力；蘇北、蘇中地區(qū)要找準(zhǔn)發(fā)展突破口，擴(kuò)大對(duì)內(nèi)對(duì)外雙向開放，在更大范圍集聚發(fā)展要素、成長要素，加快壯大發(fā)展規(guī)模，提升發(fā)展質(zhì)量，打造新增長極；沿海地區(qū)要加快開放，促進(jìn)開發(fā)，優(yōu)化空間布局，推進(jìn)集聚集約發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)、港、城融合發(fā)展。強(qiáng)化導(dǎo)向激勵(lì)。在開發(fā)區(qū)建設(shè)上，要鼓勵(lì)進(jìn)行管理模式創(chuàng)新，走高新技術(shù)積聚發(fā)展、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展、中外企業(yè)融合發(fā)展、要素資源集約發(fā)展之路，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展；在利用外資上，要規(guī)范招商引資，優(yōu)化外資投向，提高利用外資的技術(shù)含量；在境外投資上，要將企業(yè)配置國際資源、利用國際市場、提升國際競爭力的內(nèi)容列入考核指標(biāo)體系，形成加大境外投資的動(dòng)力機(jī)制；在政府專項(xiàng)資金使用上，要放大引導(dǎo)作用，對(duì)提質(zhì)增效顯著、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)整體提升、國際競爭力顯著增強(qiáng)的企業(yè)予以大力扶持、獎(jiǎng)勵(lì)，促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng)。

篇8

關(guān)鍵詞：企業(yè)“走出去”；政策支持體系；比較研究

中圖分類號(hào)：F74 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）09-0239-04

自20世紀(jì)90年代起，國際直接投資迅速發(fā)展，并逐漸取代國際貿(mào)易成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。各國政府在認(rèn)識(shí)到對(duì)外直接投資于本國利益的重要作用后，紛紛制定相應(yīng)的鼓勵(lì)政策支持對(duì)外直接投資的發(fā)展。為維持和增強(qiáng)中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，政府應(yīng)當(dāng)抓住當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的有利時(shí)機(jī)，制定完善的政策來支持引導(dǎo)中國企業(yè)對(duì)外投資，實(shí)現(xiàn)“走出去”和“引進(jìn)來”的協(xié)調(diào)發(fā)展。

一、中國政府支持企業(yè)“走出去”的重要性

在經(jīng)濟(jì)全球化和中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的大背景下，中國企業(yè)要進(jìn)一步提升競爭力就必須要實(shí)現(xiàn)跨國經(jīng)營。政府制定政策支持企業(yè)對(duì)外投資是各國廣泛采用且WTO規(guī)則允許的，既能帶來經(jīng)濟(jì)效益，又符合中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。

（一）政府政策支持的經(jīng)濟(jì)效益

跨國公司是國際直接投資的主體，通過對(duì)外直接投資，跨國公司可以在全球范圍內(nèi)進(jìn)行更有效的資源配置和全球性的分工合作，因而政府制定相應(yīng)的政策支持本國企業(yè)“走出去”可以使本國獲取更大的經(jīng)濟(jì)效益。

1.在全球資源配置中獲得先機(jī)，保障能源供應(yīng)

充足、穩(wěn)定和價(jià)格相對(duì)低廉的資源供應(yīng)保障對(duì)處在全球化競爭中的任一國家來說都至關(guān)重要，政府通過政策性支持措施引導(dǎo)并支持企業(yè)在國際能源市場搶占有利地位，開發(fā)海外資源，對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義和長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。中國是資源總量豐富但人均占有量極低的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)大國，近年來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不斷增長與資源供應(yīng)緊張的矛盾已成為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重大障礙，使得中國必須盡可能地利用國際資源，搶占全球資源配置中的有利地位。

2.促進(jìn)企業(yè)成長，爭取全球市場份額

跨國公司在對(duì)外直接投資中面臨著復(fù)雜多變的風(fēng)險(xiǎn)，政府通過在融資、擔(dān)保、保險(xiǎn)、稅收等政策方面給予投資企業(yè)優(yōu)惠措施，能夠節(jié)約企業(yè)成本，從而提升企業(yè)的國際競爭力，有力推動(dòng)一國對(duì)外投資的發(fā)展。跨國公司對(duì)外投資可以突破國界的限制將生產(chǎn)經(jīng)營場所移至生產(chǎn)要素配置最有效的地區(qū)，更多的區(qū)位選擇和國際化的經(jīng)營方式意味著跨國公司可以在國際貿(mào)易中通過實(shí)現(xiàn)更有效的資源配置來獲取國際競爭中的有利地位，從而爭取到更多的全球市場份額，獲得更多的經(jīng)濟(jì)利益。中國企業(yè)相對(duì)來說在規(guī)模、管理、創(chuàng)新等方面國際競爭力薄弱，因而更需要政府的政策進(jìn)行支持和引導(dǎo)。

3.減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展矛盾，推進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中某些產(chǎn)業(yè)由于暫時(shí)的高效益往往會(huì)引起投資者的盲目投資，造成資本的低效使用，同時(shí)加劇經(jīng)濟(jì)發(fā)展的矛盾。政府通過制定鼓勵(lì)政策引導(dǎo)企業(yè)將國內(nèi)過剩的投資轉(zhuǎn)移到有需求的國外市場，既可以騰出空間、資源發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，又可以在海外市場獲得更大的經(jīng)濟(jì)效益，而且對(duì)發(fā)達(dá)國家的直接投資往往意味著獲取國外先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。二戰(zhàn)后日本、香港、韓國、新加坡等國家都先后經(jīng)歷了引進(jìn)外資、對(duì)外投資、產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)不斷優(yōu)化的過程，因而正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的中國也應(yīng)該通過制定戰(zhàn)略指引企業(yè)有方法有步驟的“走出去”。

4.緩解外匯壓力，化解貿(mào)易壁壘難題

近年來中國的貿(mào)易大幅順差和巨額外匯儲(chǔ)備已使得人民幣不斷升值，人民幣升值又吸引大量游資入境進(jìn)一步加劇外匯壓力。政府提供融資擔(dān)保、投資保險(xiǎn)等政策性支持既直接消耗了外匯，又鼓勵(lì)了企業(yè)對(duì)外直接投資，加速資本流出，緩解外匯壓力。同時(shí)，直接在目標(biāo)市場投資建廠將使“中國制造”不必面臨出口時(shí)的技術(shù)貿(mào)易壁壘、綠色貿(mào)易壁壘等貿(mào)易保護(hù)主義措施，擺脫對(duì)外貿(mào)易困境，維護(hù)國際市場份額和對(duì)外經(jīng)貿(mào)利益。

（二）中國對(duì)外投資發(fā)展迅速但仍需政府支持引導(dǎo)

近十年中國企業(yè)對(duì)外投資進(jìn)入迅猛發(fā)展期（見圖1），對(duì)外投資流量規(guī)模在2011年已經(jīng)與西方六個(gè)工業(yè)化國家的平均規(guī)模處于同一水平，2012年，在全球外國直接投資流出流量較上年下降17%的背景下，中國對(duì)外直接投資創(chuàng)下流量878億美元的歷史新高，同比增長17.6%，首次成為世界三大對(duì)外投資國之一。但中國對(duì)外直接投資累計(jì)凈額（存量）為5 319.4億美元（截至2012年底），僅相當(dāng)于美國對(duì)外投資存量的10.2%，英國的29.4%，德國的34.4%，法國的35.5%，日本的50.4%。① 縮小與發(fā)達(dá)國家之間的差距僅靠企業(yè)自身的力量是不夠的，還需要政府給予企業(yè)法律、稅收、信息技術(shù)、保險(xiǎn)、財(cái)政金融等多方面的支持政策，鼓勵(lì)更多企業(yè)對(duì)外投資。

根據(jù)《2012年度中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示：與能源資源相關(guān)的采礦業(yè)、電力、熱力、燃?xì)獾葘?duì)外直接投資流量占比較高；勞動(dòng)密集型制造業(yè)也是中國對(duì)外直接投資的重要組成部分；“走出去”的中國企業(yè)與當(dāng)?shù)卣途用耖g存在不少矛盾。種種現(xiàn)象表明中國企業(yè)“走出去”時(shí)需要政府在戰(zhàn)略布局、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)行為等方面給予指導(dǎo)和規(guī)范。

二、發(fā)達(dá)國家與中國支持企業(yè)“走出去”的政策體系比較

企業(yè)“走出去”參與國際競爭將面臨著比國內(nèi)更為復(fù)雜多變的投資風(fēng)險(xiǎn)，為降低企業(yè)國際投資經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)達(dá)國家制定了各種不同的促進(jìn)對(duì)外直接投資的措施，具體可分為六大類：（1）戰(zhàn)略指引，對(duì)投資的行業(yè)布局和區(qū)位布局等進(jìn)行合理引導(dǎo)避免低水平重復(fù)投資；（2）法律法規(guī)保障，支持企業(yè)“走出去”、保障企業(yè)利益，規(guī)范企業(yè)在海外的投資經(jīng)營行為、促進(jìn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展 ；（3）信息與服務(wù)支持，向本國企業(yè)提供投資目標(biāo)國的宏觀經(jīng)濟(jì)情況、與投資相關(guān)的法律框架和管理程序等基本材料信息；（4）直接的財(cái)政與金融支持，提供扶持性的廉價(jià)信貸資金，設(shè)立專門機(jī)構(gòu)為本國公司提供融資便利；（5）稅收優(yōu)惠，通過稅收抵免、稅收饒讓或稅收豁免、稅收延付、稅收損失退算和稅收損失結(jié)轉(zhuǎn)等方式給予跨國公司稅收優(yōu)惠并盡力協(xié)助其避免雙重征稅；（6）投資保險(xiǎn)，為本國公司在外投資活動(dòng)中可能面臨的國有化征收、戰(zhàn)爭、內(nèi)亂、投資收益會(huì)出管制等風(fēng)險(xiǎn)提供擔(dān)保。自提出“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略以來，中國政府也在較短的時(shí)間里制定了一些支持海外投資的政策，但通過以下對(duì)比（見下頁表1）可以看出中國支持企業(yè)“走出去”的政策體系與發(fā)達(dá)國家之間存在較大的差距。

三、中國政府需要大力完善支持企業(yè)“走出去”的政策體系

中國實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的時(shí)間并不長，政府在較短的時(shí)間里建立起覆蓋法律、信息援助、融資、稅收、保險(xiǎn)等方面的政策性支持體系，成績值得肯定。但是未來，中國政府仍需在信息和服務(wù)支持、稅收優(yōu)惠支持方面向發(fā)達(dá)國家學(xué)習(xí)，并盡快完善以下方面的對(duì)外投資政策供給：

（一）要抓緊制定對(duì)企業(yè)“走出去”的總體戰(zhàn)略規(guī)劃

目前中國對(duì)外投資的區(qū)位布局與行業(yè)布局沒有明確合理的規(guī)劃，企業(yè)對(duì)外投資大多是因?yàn)閰⑴c國際分工中低附加值生產(chǎn)環(huán)節(jié)的需要而不是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，這也使得企業(yè)對(duì)外投資盲目而且收益有限，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的矛盾沒有得到緩解。因而政府應(yīng)該抓緊時(shí)間根據(jù)中國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展實(shí)際狀況的要求制定企業(yè)“走出去”的總體戰(zhàn)略規(guī)劃：在國內(nèi)生產(chǎn)成本上升使得企業(yè)對(duì)外轉(zhuǎn)移生產(chǎn)能力和技術(shù)升級(jí)的需求越來越大的現(xiàn)狀下，結(jié)合全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)趨勢(shì)制定符合中國實(shí)際的對(duì)外投資經(jīng)營區(qū)域、行業(yè)、市場等方面的戰(zhàn)略規(guī)劃，指導(dǎo)企業(yè)避免自相競爭和盲目性投資，從而更好、更有效地進(jìn)行跨國經(jīng)營。

（二）要盡快出臺(tái)對(duì)企業(yè)“走出去”的保護(hù)促進(jìn)法律

中國已有的《境外投資管理辦法》等法規(guī)效力層級(jí)不高且偏重于監(jiān)管規(guī)范企業(yè)行為，在保護(hù)和促進(jìn)方面與目前中國企業(yè)對(duì)外投資的發(fā)展趨勢(shì)和緊迫要求存在很大差距。政府應(yīng)該盡快改革完善境外投資管理制度，簡化中國企業(yè)境外投資核準(zhǔn)手續(xù)，制訂國家層面的促進(jìn)中國企業(yè)境外投資的條例，推動(dòng)對(duì)外投資在金融、外匯、保險(xiǎn)、財(cái)稅、人員出入境等方面的政策便利化，并在實(shí)踐后啟動(dòng)海外投資促進(jìn)法的立法程序，從法律層面上保護(hù)和走出去的中國企業(yè)。

（三）要加大對(duì)企業(yè)“走出去”的財(cái)政金融支持力度

目前，中國商務(wù)部則僅設(shè)立了對(duì)非洲等發(fā)展中地區(qū)投資才可申請(qǐng)使用的專項(xiàng)基金，對(duì)企業(yè)“走出去”的政策性融資支持主要來源于中國進(jìn)出口銀行，雖然海外投資信貸業(yè)務(wù)有一定的發(fā)展，但與發(fā)達(dá)國家相比仍存在較大差距。國內(nèi)企業(yè)在境外缺乏信用基礎(chǔ)，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)海外分支少、運(yùn)作能力不足，使得金融支持已經(jīng)成為限制中國企業(yè)海外投資的瓶頸。因而政府要加大對(duì)企業(yè)海外投資的財(cái)政金融支持力度：增加財(cái)政撥款，對(duì)海外投資信息技術(shù)援助機(jī)構(gòu)進(jìn)行扶植，設(shè)立海外投資發(fā)展基金、中小企業(yè)海外投資基金、對(duì)國家利益有重大意義的產(chǎn)業(yè)投資基金等等；加大政策性銀行對(duì)企業(yè)走出去的支持力度，資助對(duì)象應(yīng)從境外資源開發(fā)等項(xiàng)目擴(kuò)大為能利用國外先進(jìn)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)、轉(zhuǎn)移國內(nèi)過生產(chǎn)能等利于中國經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展的項(xiàng)目；制定財(cái)政金融政策鼓勵(lì)國內(nèi)商業(yè)銀行為企業(yè)擴(kuò)過經(jīng)營提供全方位的金融服務(wù)。

（四）要健全對(duì)企業(yè)“走出去”的對(duì)外投資保險(xiǎn)機(jī)制

中國目前依托于雙邊投資保護(hù)協(xié)定的投資機(jī)制非常落后，唯一的政策性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)――中國出口信用保險(xiǎn)公司支持的對(duì)外投資項(xiàng)目有限，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，保險(xiǎn)覆蓋面窄，在消除企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)方面作用甚小。今后，政府應(yīng)在大力扶植中國出口保險(xiǎn)公司的基礎(chǔ)上，允許、鼓勵(lì)其他保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與對(duì)外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；盡快開發(fā)國外投資保險(xiǎn)新品種，推進(jìn)多種商業(yè)性、政策性保險(xiǎn)；設(shè)立國家海外投資風(fēng)險(xiǎn)基金，增強(qiáng)中國企業(yè)快過投資的整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

參考文獻(xiàn)：

[1] 商務(wù)部，國家統(tǒng)計(jì)局，國家外匯管理局.2012年度中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)[R].北京：中國統(tǒng)計(jì)出版社，2013.

[2] 商務(wù)部.中國對(duì)外投資合作發(fā)展報(bào)告[R].2013.

[3] 高曉雪.入世以來中國對(duì)外投資政策的演變[J].中國證券期貨，2012，（7）.

[4] 李述晟.制度視角下的中國對(duì)外直接投資促進(jìn)機(jī)制研究[D].北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2013.

A Comparative Study About The Policy Systems of China and Developed

Countries Supporting Enterprises to Go Out

ZHOU Jie，LIU Er-si

（Yunnan University of Finance and Economics，International Business School，Kunming 650221，China）

篇9

關(guān)鍵詞：對(duì)外投資；風(fēng)險(xiǎn)防范；發(fā)展戰(zhàn)略；企業(yè)

中圖分類號(hào)：F74 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）07-0246-02

引言

從定義上來說，企業(yè)對(duì)外投資主要是指企業(yè)在其本身經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)以外，以現(xiàn)金、實(shí)物、無形資產(chǎn)方式，或者以購買股票、債券等有價(jià)證券方式向境內(nèi)外的其他單位進(jìn)行投資，以期在未來獲得投資收益的經(jīng)濟(jì)行為。很明顯，企業(yè)對(duì)外投資是相對(duì)于對(duì)內(nèi)投資而言的，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下，企業(yè)對(duì)外投資活動(dòng)已經(jīng)變得十分活躍和普遍，因此對(duì)外投資所產(chǎn)生的收益也成為了企業(yè)總收益的重要組成部分。根據(jù)投資方式的不同，企業(yè)對(duì)外投資可以分為實(shí)物投資與證券投資。其中實(shí)物投資屬直接投資的一種，是指直接用現(xiàn)金、實(shí)物、無形資產(chǎn)等投入其他單位，并直接形成生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的能力，為從事某種生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造必要條件，具有與生產(chǎn)經(jīng)營緊密聯(lián)系、投資回收期較長、投資變現(xiàn)速度慢、流動(dòng)性差等特點(diǎn)；而證券投資屬間接投資的一種，是指用現(xiàn)金、實(shí)物、無形資產(chǎn)等購買或折價(jià)取得其他單位有價(jià)證券（如股票、債券等）的對(duì)外投資。

從發(fā)展歷史來看，企業(yè)對(duì)外投資主要經(jīng)歷了以下四個(gè)發(fā)展階段：一是本國幾乎沒有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，也沒有內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，外國的區(qū)位優(yōu)勢(shì)又不能加以利用；二是外國投資開始流入，可能會(huì)有少數(shù)國家的少量投資，其目的在于取得先進(jìn)技術(shù)或“購買”進(jìn)入本地市場的權(quán)力，凈外國投資額逐漸增長；三是外國投資和對(duì)外投資都在增長，但外國投資凈額開始下降；四是直接投資凈輸出階段。 這四個(gè)發(fā)展階段既與本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革情況息息相關(guān)，也深刻地受到全球經(jīng)濟(jì)化波動(dòng)變化的影響，尤其是在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮的變革之下，對(duì)外投資正在對(duì)一國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生著越來越重要和深刻的影響。企業(yè)對(duì)外投資一方面可以在企業(yè)外部尤其是在外地或外國開發(fā)資源、材料來源，保證企業(yè)能源、材料來源成本低廉、供應(yīng)穩(wěn)定，較好地解決企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營某些資源供應(yīng)不足的問題；更為重要的是能夠有效地獲取經(jīng)濟(jì)信息，在對(duì)外投資的可行性調(diào)研、合資聯(lián)營談判、投資項(xiàng)目建設(shè)、管理的過程中，可以利用各種渠道和有利條件，及時(shí)捕捉對(duì)企業(yè)有用的各種信息，從而為企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略制定和實(shí)施積累寶貴的資料。

一、當(dāng)前中國企業(yè)對(duì)外投資存在的主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）對(duì)外投資規(guī)劃和調(diào)研工作做得不到位

應(yīng)該說對(duì)外投資是企業(yè)的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略舉措，對(duì)于企業(yè)在未來很長一段時(shí)間內(nèi)的發(fā)展都具有十分深遠(yuǎn)的影響，而企業(yè)的對(duì)外投資活動(dòng)又是一項(xiàng)影響因素多、復(fù)雜度高的活動(dòng)，必須要做好詳細(xì)的規(guī)劃和充分的調(diào)研準(zhǔn)備，才能最大限度地把握和控制對(duì)外投資活動(dòng)中的每一個(gè)環(huán)節(jié)，達(dá)到既定的目標(biāo)。然而當(dāng)前中國大多數(shù)企業(yè)開展對(duì)外投資活動(dòng)時(shí)，在戰(zhàn)略規(guī)劃和調(diào)研工作方面做得還很不到位，具體來看主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是投資方向的選擇存在很多不合理的地方，一些企業(yè)由于沒有有效地建立起相應(yīng)的投資規(guī)劃和管理制度，致使在投資方向的選擇上表現(xiàn)出很大的隨意性和局限性，沒有綜合考慮眼前利益和長遠(yuǎn)利益之間的關(guān)系，很容易因?yàn)檫^于追求和重視眼前利益而忽視了企業(yè)發(fā)展的長遠(yuǎn)利益。甚至草率地做出一些嚴(yán)重違背企業(yè)投資管理原則的決策，從而為企業(yè)的發(fā)展埋下隱患。二是對(duì)投資對(duì)象缺乏足夠的了解，這主要是由于前期的調(diào)研工作做得不充分，僅僅按照既定的思路或者是傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)來指導(dǎo)實(shí)際的投資活動(dòng)。這顯然是不能適應(yīng)市場發(fā)展要求的，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程日益加快，國內(nèi)外環(huán)境瞬息萬變，沒有科學(xué)的統(tǒng)籌和規(guī)劃就很難準(zhǔn)確地把握住經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場變化的最新動(dòng)態(tài)。尤其是在進(jìn)行跨行業(yè)投資活動(dòng)時(shí)，如果不能深入地了解自身和投資對(duì)象在產(chǎn)品、技術(shù)和人才隊(duì)伍等方面的詳細(xì)信息，就很容易給管理上的控制造成很大的難度，并最終導(dǎo)致投資活動(dòng)的失敗。

（二）對(duì)外投資管理措施沒有及時(shí)跟進(jìn)

對(duì)外投資是企業(yè)的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略活動(dòng)，也應(yīng)該成為企業(yè)日常管理的重要組成部分。根據(jù)《公司法》中的相關(guān)規(guī)定，資人享有對(duì)投資企業(yè)派出經(jīng)營管理者、進(jìn)行重大經(jīng)營決策和獲取投資收益的權(quán)利。這就從根本上說明了加強(qiáng)對(duì)外投資管理、了解和掌握投資各個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)于企業(yè)來說具有十分重要的戰(zhàn)略價(jià)值和意義。但是現(xiàn)實(shí)情況是，很多企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外投資活動(dòng)時(shí)，沒有充分利用自身所享有的這些基本權(quán)利，將相應(yīng)的管理措施及時(shí)跟進(jìn)，在一定程度上造成了對(duì)外投資活動(dòng)的失控。具體來說，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：首先是一些企業(yè)在出資協(xié)議和公司章程中接受合作方不合理要求和條件，從根本上喪失了自身所享有的參與投資活動(dòng)管理的基本權(quán)利，沒有從企業(yè)本身的利益出發(fā)，堅(jiān)持最基本的投資原則，這樣做的直接后果是使投資活動(dòng)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)，并損害出資人根本利益。其次是有的企業(yè)不按規(guī)定比例派出管理者或者委托不相關(guān)人員代表本企業(yè)進(jìn)行管理，甚至是根本就忽視日常經(jīng)營管理，而只享受利潤分配。這種現(xiàn)象在目前是十分普遍的，很多企業(yè)在投資觀念上沒有積極適應(yīng)時(shí)展和社會(huì)進(jìn)步的要求，從思想上輕視管理活動(dòng)，認(rèn)為投資管理僅僅是對(duì)企業(yè)人力和物力的占用和消耗，實(shí)際意義不大。最后是一些企業(yè)沒有建立規(guī)范的母子公司管理體制，出資人與受資人權(quán)責(zé)不清，在很大程度上給投資的有效運(yùn)行埋下隱患。這種錯(cuò)誤行徑的后果主要表現(xiàn)在當(dāng)所出資企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)生違規(guī)操作和經(jīng)濟(jì)糾紛的時(shí)候，企業(yè)不能夠及時(shí)地發(fā)現(xiàn)并做出有針對(duì)性的糾正和補(bǔ)救措施。

（三）對(duì)外投資企業(yè)融資比較困難

融資困難是當(dāng)前中國很多企業(yè)在對(duì)外投資過程中所遇到的實(shí)際問題，也是制約企業(yè)拓展投資渠道和規(guī)模的主要瓶頸之一。這種客觀存在的制約因素與中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)政策和市場現(xiàn)狀存在很大的關(guān)系。結(jié)合目前的實(shí)際情況來看，主要存在以下兩個(gè)方面的問題：一方面是由于中國目前對(duì)資本項(xiàng)下的外匯實(shí)行嚴(yán)格的審批管理制度，這就在很大程度上造成企業(yè)境外投資用匯具有很大的難度。由于中國目前實(shí)行的結(jié)售付匯政策不允許企業(yè)在資本項(xiàng)下?lián)碛凶杂型鈪R，那么當(dāng)企業(yè)需要使用外匯時(shí)就必須得到外匯管理部門的審批，然后才能進(jìn)行后續(xù)的投資活動(dòng)。然而現(xiàn)實(shí)情況是，這種審批所需要的手續(xù)是十分繁雜的，經(jīng)歷的時(shí)間周期也是很長的，并且規(guī)定母公司對(duì)海外子公司的生產(chǎn)經(jīng)營所需的流動(dòng)資金不能購匯匯出，也不能由母公司向境內(nèi)銀行擔(dān)保后由銀行在投資地的分支機(jī)構(gòu)對(duì)海外子公司貸款，這種嚴(yán)格的規(guī)定不可避免地會(huì)限制企業(yè)在國際市場的投資活動(dòng)。另一方面是融資成本比較高，當(dāng)前中國對(duì)外投資企業(yè)進(jìn)行融資的利率是比較高的，同時(shí)企業(yè)在貸款時(shí)還得強(qiáng)制進(jìn)行出口信貸保險(xiǎn)，并且這種政策性保險(xiǎn)的費(fèi)率也比較高。這兩項(xiàng)因素綜合起來就導(dǎo)致了企業(yè)對(duì)外投資綜合成本比較高，嚴(yán)重影響了企業(yè)的最終收益，致使企業(yè)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)不斷提高，管理和控制的難度也隨之增大。

二、對(duì)外投資活動(dòng)中的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）合理制訂企業(yè)對(duì)外投資戰(zhàn)略計(jì)劃

在當(dāng)前的國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下，對(duì)外投資已經(jīng)成為了企業(yè)所必須要熟練面對(duì)的一項(xiàng)事務(wù)，成為了決定企業(yè)在市場競爭中生存能力大小的關(guān)鍵。因此企業(yè)應(yīng)該積極地掌握對(duì)外投資的規(guī)則和要領(lǐng)，提高把握和捕捉對(duì)外投資機(jī)遇的洞察力，重點(diǎn)是要結(jié)合實(shí)際情況制定好自身的對(duì)外投資政策。一方面要有充分合理的規(guī)劃，要在健全的投資管理制度和充分調(diào)研的指導(dǎo)下制定詳盡的投資策略，尤其是要避免主觀上的隨意性和操作上的盲目性。另一方面是要建立起行之有效的問責(zé)體系，降低因人為失誤所造成的不必要的損失。

（二）加強(qiáng)進(jìn)行對(duì)外投資管理的力度

強(qiáng)有力的監(jiān)管措施是確保企業(yè)對(duì)外投資目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要保障，也是當(dāng)前中國很多企業(yè)投資失敗的原因所在。加強(qiáng)對(duì)外投資管理力度，首先應(yīng)該建立健全管理機(jī)制，在前期調(diào)研、決策制定、實(shí)施控制和總結(jié)評(píng)估等全過程都要有相應(yīng)的管理控制措施作為指導(dǎo)；其次是要突出企業(yè)內(nèi)部審計(jì)的職能作用，充分保證審計(jì)工作的獨(dú)立性，對(duì)企業(yè)在制度落實(shí)和決策制定等方面的行為進(jìn)行科學(xué)地評(píng)價(jià)；最后是要積極做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，這是有效地避免風(fēng)險(xiǎn)和降低損失的重要舉措，目前比較流行的是SWOT分析法，即Strengths（優(yōu)勢(shì)）、Weaknesses（劣勢(shì)）、Opportunities（機(jī)會(huì)）和Threats（威脅）。

（三）加大金融扶持的力度

解決當(dāng)前企業(yè)對(duì)外投資活動(dòng)融資困難的關(guān)鍵是要盡快地出臺(tái)相應(yīng)的財(cái)政措施，建立起一套完整有效的金融支持體系。具體來說就是要逐步放寬在外匯方面的管制力度和措施，適當(dāng)賦予滿足條件的企業(yè)境外融資券；以各種方式鼓勵(lì)企業(yè)積極地進(jìn)行在國際金融市場上通過發(fā)行股票和債券等方式進(jìn)行容易操作。另外還應(yīng)該對(duì)使用外匯的審批流程進(jìn)行優(yōu)化，減少和合并審批環(huán)節(jié)，盡可能地縮短審批時(shí)間周期，從而為企業(yè)的投資活動(dòng)創(chuàng)造更加優(yōu)越的時(shí)間和空間優(yōu)勢(shì)。需要說明的是，在當(dāng)前中國外匯儲(chǔ)備數(shù)額比較大的情況下，我們可以有條件地為企業(yè)提供一定的政策性優(yōu)惠，這樣做不僅對(duì)企業(yè)本身來說是非常有利的，同時(shí)也可以在一定程度上緩解人民幣升值壓力。

結(jié)論

經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷推進(jìn)，中國企業(yè)在國際市場上的對(duì)外投資活動(dòng)勢(shì)必會(huì)變得越來越頻繁。為此，企業(yè)應(yīng)該積極轉(zhuǎn)變思想，加強(qiáng)認(rèn)識(shí)，努力提高對(duì)外投資的應(yīng)變力和掌控力，逐步探索出一條適合企業(yè)自身發(fā)展實(shí)際的對(duì)外投資模式和道路。

參考文獻(xiàn)：

[1] 王天龍.中國對(duì)外直接投資的特點(diǎn)及動(dòng)機(jī)[J].中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊，2012，（25）.

[2] 李述晟.制度視角下的中國對(duì)外直接投資促進(jìn)機(jī)制研究[D].北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2013.

篇10

2007年，中國金融改革開放繼續(xù)深化，中國金融市場與國際金融市場的聯(lián)系進(jìn)一步加強(qiáng)。外資銀行法人化改制進(jìn)展順利，證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開放也取得新進(jìn)展。在外資對(duì)中國金融市場參與進(jìn)一步加大的同時(shí)，中資也更加積極地參與到國際金融市場，更多的中資商業(yè)銀行在境外設(shè)立機(jī)構(gòu)，中資證券機(jī)構(gòu)的境外并購和投資也邁出重大步伐，中資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資國際金融市場的范圍和規(guī)模顯著擴(kuò)大。中國金融的改革與發(fā)展為金融市場進(jìn)一步對(duì)外開放奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，中國金融市場的全球影響繼續(xù)有所擴(kuò)大。

今后，中國將進(jìn)一步加強(qiáng)金融市場的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進(jìn)一步提高中國金融市場的效率、聯(lián)通性和安全性；進(jìn)一步優(yōu)化中國金融市場參與者結(jié)構(gòu)，適當(dāng)擴(kuò)大境外對(duì)中國金融市場的參與規(guī)模，提高中國金融市場的對(duì)外開放質(zhì)量；進(jìn)一步加強(qiáng)國際監(jiān)管合作，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，積極創(chuàng)造條件推動(dòng)中資金融機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者參與國際市場；繼續(xù)發(fā)揮金融市場在促進(jìn)國際收支平衡中的作用，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)中國資本項(xiàng)目的有序開放，為中國金融市場進(jìn)一步對(duì)外開放創(chuàng)造條件。

國際收支總量擴(kuò)大

國際收支規(guī)模是經(jīng)濟(jì)開放程度的具體體現(xiàn)，也與金融市場的發(fā)展和開放有著不可分割的聯(lián)系

隨經(jīng)濟(jì)開放程度提高而增加的涉外經(jīng)濟(jì)交往，都反映在國際收支規(guī)模中。因而，國際收支總量與GDP的比例是衡量一國經(jīng)濟(jì)開放程度的指標(biāo)之一。迅速增加的國際收支有利于促進(jìn)金融市場，特別是外匯市場、金融衍生品市場的發(fā)展，同時(shí)迅速增長的國際收支也對(duì)金融市場的發(fā)展提出了更高要求。一方面，隨著對(duì)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的增多，金融市場的交易主體和交易量都會(huì)增加；另一方面，隨著匯率彈性的增強(qiáng)，涉外經(jīng)濟(jì)金融部門需要規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，這將刺激匯率、利率等衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展。

2007年上半年，中國國際收支規(guī)模持續(xù)增長，國際收支繼續(xù)保持“雙順差”格局

中國國際收支規(guī)模持續(xù)增長，中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系繼續(xù)保持較快發(fā)展。上半年，中國國際收支交易總規(guī)模為1.95萬億美元，同比增長35%；與同期GDP之比達(dá)到141%，比2006年同期提高14個(gè)百分點(diǎn)，比2006年上升15個(gè)百分點(diǎn)。這表明，中國經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放程度進(jìn)一步提高，中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)、國際金融市場的聯(lián)系更加緊密。

國際收支繼續(xù)保持“雙順差”格局，國際收支順差增幅較大。其中，經(jīng)常項(xiàng)目順差占主導(dǎo)地位，2007年上半年，經(jīng)常項(xiàng)目順差在國際收支總順差中的比重為64%，資本和金融項(xiàng)目順差在國際收支總順差中的比重為36%。

2007年上半年，國際收支各項(xiàng)目呈現(xiàn)不同特點(diǎn)

2007年上半年，中國國際收支各項(xiàng)目呈現(xiàn)不同特點(diǎn)，具體看：經(jīng)常項(xiàng)目中，貨物貿(mào)易順差再創(chuàng)歷史新高，收益項(xiàng)目順差顯著增加；資本和金融項(xiàng)目中，外國來華直接投資持續(xù)增長，中國對(duì)外直接投資繼續(xù)增加，同時(shí)，證券投資逆差出現(xiàn)明顯下降。

貨物貿(mào)易規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，順差增長較快。按國際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2007年上半年，貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值9587 億美元，同比增長23%。其中，出口5472 億美元，增長28%，進(jìn)口4115 億美元，增長18%，貨物貿(mào)易順差1357 億美元，增長70%。

服務(wù)貿(mào)易規(guī)模增長較快，逆差回落。2007年上半年，服務(wù)貿(mào)易收入559億美元，同比增長39%；服務(wù)貿(mào)易支出590億美元，增長28%；逆差31億美元，下降44%。

直接投資增幅較大，凈流入上升較多。按國際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2007年上半年外國來華直接投資凈流入583億美元，同比增長56%；對(duì)外直接投資凈流出74億美元，同比增長17%。

證券投資逆差下降幅度較大。2007年上半年，證券投資項(xiàng)目逆差48億美元，同比下降83%。逆差下降的直接原因是上半年境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外證券投資規(guī)模的同比下降更為顯著。

外債余額略有增加。截至2007年6月末，中國的外債余額為3278.02 億美元（不包括香港特區(qū)、澳門特區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)對(duì)外負(fù)債），比上年末增加48.14億美元，增長1.5%。

外資的參與進(jìn)一步加大

QFII 規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大

2007年，國家外匯管理局共批準(zhǔn)6家QFII機(jī)構(gòu)，合計(jì)9.5億美元的投資額度。其中，1家QFII 獲批1億美元追加投資額度，5家QFII共獲批8.5億美元新增投資額度。2007年12月9日，為進(jìn)一步提高中國資本市場的對(duì)外開放水平，QFII總投資額度擴(kuò)大至300億美元。

截至2007年末，已累計(jì)批準(zhǔn)49家QFII共99.95億美元的投資額度，累計(jì)匯入資金99.26億美元，結(jié)匯約787.71億元人民幣。截至2007年末，QFII中的長期投資機(jī)構(gòu)所獲投資額度占總額度的33.7%，比2006年提高了5.31個(gè)百分點(diǎn)，而證券公司占比下降了7.48個(gè)百分點(diǎn)。

中國自2002年以來穩(wěn)步推進(jìn)QFII制度試點(diǎn)，取得了良好效果。QFII制度促進(jìn)了中國資本市場投資理念的轉(zhuǎn)變和先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的應(yīng)用，擴(kuò)大了中國資本市場的國際影響，對(duì)中國資本市場的健康發(fā)展，以及國內(nèi)資本市場與國際資本市場的接軌發(fā)揮了積極作用。

銀行業(yè)對(duì)外開放進(jìn)一步深化，外資銀行法人化改制進(jìn)展順利

2007年，中國銀行業(yè)對(duì)外開放進(jìn)一步深化。截至2007年末，在華外資銀行資產(chǎn)總額1714.63 億美元，比年初增長 47%，占全國金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額的2.4%，其中各項(xiàng)貸款余額951.56億美元，比年初增長54.7%，占全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額的2.5%；負(fù)債合計(jì)1554.23億美元，比年初增長45%，占全部金融機(jī)構(gòu)負(fù)債合計(jì)的2.3%，其中各項(xiàng)存款余額606.63億美元，比年初增長68.8%，占全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額的1%。

截至2007年末，中國銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)21家外資銀行將其中國境內(nèi)分行改制為外資法人銀行，其中17家已經(jīng)完成改制開業(yè)。經(jīng)過不到一年的時(shí)間，外資銀行在華發(fā)展的市場格局已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了由“分行主導(dǎo)”向“法人主導(dǎo)”的平穩(wěn)過渡。截至2007年末，在華外資法人銀行26家（下設(shè)分行及附屬機(jī)構(gòu)125家、支行160家）；外國銀行分行117家（下設(shè)支行9家）。

截至2007年末，中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)利用外資余額為754.01億美元，其中境外金融機(jī)構(gòu)入股中資金融機(jī)構(gòu)的投資完成額為207.46億美元，境內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)實(shí)收資本和營運(yùn)資金余額為133.69億美元，中資銀行海外上市（H股）引進(jìn)資金412.86億美元。截至2007年末，共有25家中資商業(yè)銀行引入33家境外投資者，投資總額212.5億美元。

2007年12月13日，經(jīng)中國銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，中國第一家外資村鎮(zhèn)銀行――湖北隨州曾都匯豐村鎮(zhèn)銀行有限責(zé)任公司正式開業(yè)。

外資證券類機(jī)構(gòu)新設(shè)較多，外資參股證券公司的條件進(jìn)一步放寬，境外證券交易所開始設(shè)立駐華代表機(jī)構(gòu)

2007年3月，瑞銀證券中方股東向瑞銀集團(tuán)和中國國際金融公司轉(zhuǎn)讓24.99%的股權(quán)。截至 2007 年末，中外合資證券公司共有7家。

2007年，中國證監(jiān)會(huì)共批復(fù)12家證券類機(jī)構(gòu)（不包括資產(chǎn)管理類機(jī)構(gòu)、境外交易所）在境內(nèi)設(shè)立外資代表處，其中上海4家，北京5家，深圳、南京和廣州各1家。

2007年，中國證監(jiān)會(huì)新批準(zhǔn)設(shè)立4家合資基金管理公司。截至2007年末，中外合資基金管理公司共有28家，其中14家合資基金管理公司的外資股權(quán)達(dá)到49%，共計(jì)管理基金259 只，合計(jì)利用外資17.3億元，其中2007年外資對(duì)基金管理公司的投資增加了3.56 億元。上海、深圳證券交易所各有3家和4家特別會(huì)員，并各有46家和19家境外證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)直接從事B股交易。

2007年12月29日，中國證監(jiān)會(huì)頒布了修訂后的《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》以及新制定的《證券公司設(shè)立子公司試行規(guī)定》，外資參股證券公司的條件進(jìn)一步得到放寬?！锻赓Y參股證券公司設(shè)立規(guī)則》修改的內(nèi)容主要有5個(gè)方面：一是將外資參股證券公司中取得證券從業(yè)資格的人數(shù)要求，從原來的不少于50人降低至不少于30人；二是放寬了外資參股證券公司境外股東的條件，從原來的境外股東限于證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，放寬到金融機(jī)構(gòu)和一般機(jī)構(gòu)投資者，并將境外股東持續(xù)經(jīng)營年限的要求從原來的10年以上降低為5年以上；三是取消了外資參股證券公司組織形式為有限責(zé)任公司的限制；四是明確了境外投資者參股上市內(nèi)資證券公司的合法途徑、股東資格和持股比例；五是修改了滯后于現(xiàn)行法律、法規(guī)規(guī)定的部分條款。與原規(guī)則相比，修訂后的《設(shè)立規(guī)則》規(guī)定的外資參股境內(nèi)證券公司的準(zhǔn)入條件更為寬松、參股渠道更為多樣、監(jiān)管機(jī)制更為適當(dāng)，符合中國積極穩(wěn)妥、循序漸進(jìn)地實(shí)施證券業(yè)對(duì)外開放的一貫政策。

為規(guī)范境外證券交易所駐華代表機(jī)構(gòu)的設(shè)立及其業(yè)務(wù)活動(dòng)，2007年5月20日，中國證監(jiān)會(huì)《境外證券交易所駐華代表機(jī)構(gòu)管理辦法》，并宣布該管理辦法自7月1日起施行。此后，中國證監(jiān)會(huì)先后批準(zhǔn)紐約證券交易所、納斯達(dá)克、東京證券交易所、新加坡交易所、韓國交易所和倫敦證券交易所設(shè)立北京代表處的申請(qǐng)。

外資對(duì)保險(xiǎn)市場的參與程度進(jìn)一步提高

2007年，中國保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了3家境外保險(xiǎn)公司的市場準(zhǔn)入申請(qǐng)，其中1家來自中國香港，2家來自中國臺(tái)灣。截至 2007年末，共有15個(gè)國家（地區(qū)）的43家外國（地區(qū)）保險(xiǎn)公司在華設(shè)立了134個(gè)營業(yè)性機(jī)構(gòu)。入世至今，共批準(zhǔn)23家外資保險(xiǎn)公司準(zhǔn)入，共批準(zhǔn)21個(gè)國家和地區(qū)的141家外資保險(xiǎn)公司在中國14個(gè)城市設(shè)立200家代表處。

截至2007年末，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)共計(jì)29003.92 億元，同比增長36.9%。其中，外資保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)為1256.42 億元，較年初增加348.53億元，增長38.4%，占比4.3%。截至2007年末，中國保險(xiǎn)業(yè)外幣資產(chǎn)為292.3億美元，占總資產(chǎn)比重為7.4％。

截至2007年末，全國保費(fèi)收入7035.8億元，其中外資保險(xiǎn)公司的市場份額為5.97%，比去年增加1.58個(gè)百分點(diǎn)。

港澳機(jī)構(gòu)方面，截至2006年末，港資通過參股中資保險(xiǎn)公司方式投入資本142.13億元，占全國保險(xiǎn)公司資本總額的 13.6%。截至2007年末，共有20家香港地區(qū)保險(xiǎn)公司在內(nèi)地設(shè)立了27家代表機(jī)構(gòu)。

外資并購境內(nèi)企業(yè)比較活躍

據(jù)萬得（WIND）咨詢不完全統(tǒng)計(jì)，2007年，外資新參股上市公司48家，其中外資控股的上市公司有4家。截至2007年末，外資參股的上市公司（含B股公司）共128家，其中外資控股的上市公司（含B股公司）共17家。

外資對(duì)黃金市場、期貨市場、外匯市場和貨幣市場的參與程度不斷提高

2007年6月，中國人民銀行批準(zhǔn)上海黃金交易所在完善相關(guān)配套制度的情況下引進(jìn)在華外資銀行作為會(huì)員。此舉將加強(qiáng)國內(nèi)外黃金市場之間的聯(lián)系，促進(jìn)國內(nèi)黃金市場的發(fā)展。

按照《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》和《內(nèi)地與澳門關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》（CEPA）的補(bǔ)充協(xié)議，2007年共有3家中國內(nèi)地與香港合資期貨公司獲準(zhǔn)成立。

自2006年引入做市商制度后，2007年人民幣外匯市場的市場主體結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。截至2007年末，在人民幣外匯即期市場上，外資做市商銀行機(jī)構(gòu)數(shù)占比41%，同比上升7.9個(gè)百分點(diǎn)。外資銀行機(jī)構(gòu)數(shù)由于部分外資銀行改制為獨(dú)立法人以及風(fēng)險(xiǎn)和成本控制等原因，數(shù)量有所下降，占比為52%，同比下降8.8個(gè)百分點(diǎn)。2007年，在銀行間外匯遠(yuǎn)期市場上，外資銀行交易量占比33%，交易量同比增長19.01%；在銀行間外匯掉期市場上，外資銀行交易量占比為48%，交易量同比增長378.6%。

2007年，在銀行間外幣/外幣交易市場上，外資做市商銀行交易量占做市商銀行交易總量的97%，交易量同比增長 15.8%；外資會(huì)員銀行交易量占會(huì)員銀行交易總量的35%，交易量同比增長630.6%。

外資機(jī)構(gòu)還參與本幣衍生品市場。2006年2月9日，人民幣利率互換交易正式開展，截至2007年末，已向中國外匯交易中心提交人民幣利率互換交易風(fēng)險(xiǎn)管理制度等材料的市場參與者66家，其中外資機(jī)構(gòu)30多家。2007年11月1日，遠(yuǎn)期利率協(xié)議業(yè)務(wù)正式開展，截至2007年末，已向交易中心提交備案材料的市場參與者為24家，其中外資機(jī)構(gòu)有8家。

2007年，外資通過銀行間市場進(jìn)行資金融通的數(shù)額顯著增加。從融入資金方面看，2007年外資或合資機(jī)構(gòu)從銀行間市場共融入資金7.31萬億元，同比增長164.8%；從融出資金方面看，2007年外資或合資機(jī)構(gòu)從銀行間市場共融出資金3.35億元，同比增長174.7%。

2007年，外資銀行繼續(xù)參與銀行間衍生品市場交易。從融入資金角度看，2007年外資或合資機(jī)構(gòu)通過銀行間債券遠(yuǎn)期交易累計(jì)融入資金223億元，占全部交易量的8.9%；從融出資金角度看，2007年外資或合資機(jī)構(gòu)通過銀行間債券遠(yuǎn)期交易累計(jì)融出資金68億元，占全部交易量的2.7%。

2007年，外資機(jī)構(gòu)還積極參與基準(zhǔn)利率市場建設(shè)。截至2007年末，Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）的報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由16家商業(yè)銀行組成，其中外資銀行有3家；共有14家機(jī)構(gòu)對(duì)以Shibor為基準(zhǔn)的利率互換業(yè)務(wù)進(jìn)行報(bào)價(jià)，其中有匯豐銀行和渣打銀行2家外資機(jī)構(gòu)。

中資多形式參與國際金融市場

中資金融機(jī)構(gòu)境外經(jīng)營和投資取得顯著進(jìn)展

1、中資商業(yè)銀行參與國際金融市場在多方面取得突破

截至2007年末，中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)“走出去”成效明顯，共有5家中資銀行控股、參股9家外資金融機(jī)構(gòu)，有7家中資銀行在海外設(shè)立60家分支機(jī)構(gòu)，海外總資產(chǎn)2674億美元。

2007年，中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加快在境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的步伐。中國工商銀行莫斯科分行開業(yè)，中國銀行在英國設(shè)立子行，交通銀行設(shè)立法蘭克福分行、澳門分行，中國建設(shè)銀行悉尼代表處開業(yè)。2007年11月，美國金融監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)招商銀行設(shè)立紐約分行，這是美國1991年頒布實(shí)施《加強(qiáng)外國銀行監(jiān)管法》后批準(zhǔn)的第一家中資銀行營業(yè)機(jī)構(gòu)。

2007年，中資銀行更多地使用并購方式開拓國際市場。2007年，并購（或投資參股）或擬并購（或擬投資參股）海外銀行的行為共有6起，其中，中國工商銀行4起，中國民生銀行和國家開發(fā)銀行各1起。

2007年，監(jiān)管部門積極支持商業(yè)銀行和信托公司境外投資。3月，銀監(jiān)會(huì)和外匯局聯(lián)合《信托公司受托境外理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，允許符合條件的信托公司募集投資者的人民幣資金及外匯資金進(jìn)行境外證券投資；5月，銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)境外投資范圍的通知》，將銀行類QDII產(chǎn)品投資范圍拓寬至股權(quán)類產(chǎn)品，明確商業(yè)銀行代客境外理財(cái)產(chǎn)品可包括股票、股票型基金等。截至2007年11月底，共有21家境內(nèi)商業(yè)銀行獲得總計(jì)166億美元代客境外理財(cái)購匯投資額度。2007年獲批QDII額度的商業(yè)銀行有7家，其中外資銀行5家。

2、中資證券機(jī)構(gòu)的境外并購和投資邁出重大步伐

2007年5月，中信證券公告稱，公司已完成對(duì)中信證券（香港）有限公司增資2.8億港元的相關(guān)工作，并將該公司更名為“中信證券國際有限公司”。10月，中信證券計(jì)劃與貝爾斯登公司開始全面戰(zhàn)略合作。根據(jù)雙方的合作預(yù)案，中信證券以2%的股權(quán)換得貝爾斯登6%的股權(quán)，價(jià)格分別為兩家公司2007年10月19日前5個(gè)交易日的股票平均收盤價(jià)格。雙方還計(jì)劃整合雙方在亞洲（非中國大陸）的業(yè)務(wù)并在香港設(shè)立合資公司，出資比例為50%對(duì)50%。

2007年6月，海通證券股份有限公司經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，在香港設(shè)立海通證券（香港）金融控股有限公司，下設(shè)海通證券（香港）經(jīng)紀(jì)有限公司、海通融資（香港）有限公司和海通資產(chǎn)管理（香港）有限公司，并就證券交易、期貨合約交易等相關(guān)牌照向香港證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)。截至2007年底，已有9家內(nèi)資券商在香港設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，運(yùn)行情況良好。

證券業(yè)境外投資試行辦法出臺(tái)，證券業(yè)境外投資邁出重大步伐。2007年6月，人民銀行和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》，對(duì)基金管理公司、證券公司等證券類經(jīng)營機(jī)構(gòu)境外證券投資業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范。截至11月底，共有5家基金公司獲得195億美元投資額度，其中4家為2007年新批。2007年中國國際金融有限公司獲得50億美元投資額度。證券類QDII已經(jīng)成為QDII最重要的實(shí)施主體。

3、中資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資國際金融市場的范圍、規(guī)模顯著擴(kuò)大

截至2007年底，中資在境外共設(shè)立了42家保險(xiǎn)營業(yè)機(jī)構(gòu)，9家保險(xiǎn)代表處或聯(lián)絡(luò)處。境外保險(xiǎn)營業(yè)機(jī)構(gòu)以產(chǎn)險(xiǎn)公司為主（19家），其次分別為保險(xiǎn)集團(tuán)控股公司或綜合性保險(xiǎn)公司（7家）、保險(xiǎn)中介公司（6家）、壽險(xiǎn)公司（5家）和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司（3家），再保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)自保公司各1家。中資境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)（營業(yè)和非營業(yè)）主要分布在香港地區(qū)，有26家機(jī)構(gòu)，其次分布在英國和美國，分別有9家和6家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。中資在境外設(shè)立保險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)的主要特點(diǎn)是：機(jī)構(gòu)跟著業(yè)務(wù)走，業(yè)務(wù)規(guī)模普遍較小，設(shè)立區(qū)域主要集中在港澳地區(qū)。

2007年7月，人民銀行、保監(jiān)會(huì)和外匯局聯(lián)合《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》，允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在總資產(chǎn)的一定比例內(nèi)，以自有外匯資金或購匯進(jìn)行境外證券投資?！掇k法》允許保險(xiǎn)公司通過委托管理方式，將不超過總資產(chǎn)15%的資金投資境外，并將境外投資范圍從固定收益類拓寬到股票、股權(quán)等權(quán)益類產(chǎn)品，支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自主配置、提高收益。截至2007年11月底，共有18家保險(xiǎn)公司獲得71.66億美元的境外投資額度。2007年獲批QDII額度的保險(xiǎn)公司有16 家。

中資企業(yè)以股權(quán)形式融資規(guī)?；芈?，但登記外債余額增長較快

1、中資企業(yè)境外籌資規(guī)?；芈?/p>

2007年1~9月，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，全國共有4家公司首次發(fā)行境外上市外資股，10家公司增發(fā)境外上市外資股，1家公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，累計(jì)籌資81.55億美元。截至2007年9月底，共有151家公司首次發(fā)行境外上市外資股，其中52家公司增資發(fā)行，6家發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，5家公司退市。截至2007年9月底，境外上市外資股共募集資金1030.47億美元。

2、中資企業(yè)登記外債余額增長較快，中資銀行在香港發(fā)行人民幣債券

截至2007年9月末，中國外債余額為3457.05億美元，比上年末增長7%；其中，中資企業(yè)登記債務(wù)余額為47.37億美元，占登記外債的2.1%，同比增長26.5%。

2007年4月，經(jīng)國家發(fā)展改革委員會(huì)批準(zhǔn)，中國石油化工股份有限公司在香港對(duì)公眾發(fā)行期限為7年、金額達(dá)117億港幣的長期債券。

中國人民銀行2007年1月14日公告，內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)經(jīng)批準(zhǔn)可在香港發(fā)行人民幣金融債券。6月，國家開發(fā)銀行在港發(fā)行期限2年、票面年利率為3%的人民幣債券50億元。這是境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在香港特別行政區(qū)發(fā)行的第一只人民幣債券。其后，中國進(jìn)出口銀行和中國銀行分別在港成功發(fā)行20億元和30億元人民幣債券。

2007年中國外匯儲(chǔ)備增加較多，中國正積極探索拓展外匯儲(chǔ)備投資渠道

截至2007年12月末，國家外匯儲(chǔ)備余額為1.53萬億美元，增加4619億美元。在外匯儲(chǔ)備的管理上，中國始終以確保國家外匯資產(chǎn)安全，流動(dòng)與保值增值為根本原則。經(jīng)過多年的不懈努力，已形成一整套符合中國國情的儲(chǔ)備經(jīng)營管理體系。目前，中國外匯儲(chǔ)備主要投資于海外高評(píng)級(jí)的政府債券，國際金融組織債券等，中國外匯儲(chǔ)備管理將始終堅(jiān)持長期及戰(zhàn)略發(fā)展的經(jīng)營理念，積極維護(hù)國際金融市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。2007年9月，中國投資有限責(zé)任公司成立，按照依法合規(guī)、有償使用、提高效益、有效監(jiān)管的原則，積極探索和拓展國家外匯資產(chǎn)投資的渠道和方式。

社會(huì)保障基金境外投資取得了較好收益

2006年5月1日，規(guī)范全國社會(huì)保障基金境外投資的《全國社會(huì)保障基金境外投資管理暫行規(guī)定》正式頒布生效，對(duì)社會(huì)保障基金境外投資的范圍和比例作了規(guī)定。目前，全國社會(huì)保障基金境外投資采用委托投資方式。按照《暫行規(guī)定》的規(guī)定程序，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)公開選聘了10家境內(nèi)外專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和2家銀行作為境外投資管理人和資產(chǎn)托管人。

全國社會(huì)保障基金境外投資品種包括美國股票組合、全球股票組合、全球債券組合、香港股票組合和現(xiàn)金管理組合5大類。2006年12月，首筆委托資金劃撥，境外委托投資運(yùn)作正式啟動(dòng)。

截至2007年12月31日，境外委托投資累計(jì)投入本金16.6億美元。按基準(zhǔn)貨幣美元計(jì)算，自委托以來境外委托投資總體取得了21.5%的收益，2007年以來取得了19.4%的收益（數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)）。

繼續(xù)融入國際金融市場

中國金融市場在全球所占份額仍然不高。隨著中國經(jīng)濟(jì)與外界聯(lián)系的日益增強(qiáng)，隨著中國金融市場對(duì)外開放程度的不斷上升，中國金融市場繼續(xù)融入國際金融市場。

中國債券、股票、黃金、期貨等市場規(guī)模的全球占比有所上升

1、中國國內(nèi)債券市場成長迅速，在全球國內(nèi)債券市場中位居第7位，商業(yè)銀行債和企業(yè)債占比依然較低。

中國國內(nèi)債券市場快速成長。截至2007年6月末，中國國內(nèi)債券市場余額為1.368萬億美元，比2006年末增長15.5%，占全球國內(nèi)債券市場余額的2.58%，比2006年末上升0.25個(gè)百分點(diǎn)，位居全球第7位。從中國銀行間債券市場發(fā)行交易的債券品種結(jié)構(gòu)看，國債和中央銀行票據(jù)、政策性金融債占比仍然較高，而商業(yè)銀行債和企業(yè)債的占比較低，這和美國等發(fā)達(dá)國家有較大差異。

2、中國股票市場規(guī)模的全球占比提高

據(jù)世界交易所聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2007年末，上海證券交易所股票市值為36943.48億美元，比上年同期增長302.7%，市值增幅列全球第1；深圳證券交易所股票市值為7845.19 億美元，比上年同期增長244.2%，市值增幅列全球第2。滬深兩個(gè)證券交易所總市值為44788.67億美元，占全球股票市場市值的7.38%，占比較2006年末提高5.12個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)世界交易所聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，2007年上海證券交易所股票成交金額（含投資基金，下同）為40700.72 億美元，同比增長450.9%，成交額排名第7位（比2006年提高8位）；深圳證券交易所股票成交金額為21024.44億美元，同比增長396.2%，成交額排名第11位（比2006年排名靠前了8位）。滬深兩個(gè)證券交易所股票成交金額為61725.16 億美元，占2007年全球證券交易所股票成交金額的6.15%，占比較2006 年末提高4.49個(gè)百分點(diǎn)。

2007年，中國A股市場合計(jì)融資7668.39億元，其中首次發(fā)行融資4590.62億元，再融資3077.77億元，融資額約占全球股票市場融資額的11.46%，融資額占比較2006年提高8個(gè)百分點(diǎn)。

3、中國期貨市場一些品種的交易量全球排名靠前

2007年，上海期貨交易所（SHFE）銅期貨交易量與LME和COMEX銅期貨交易量（按成交噸數(shù)計(jì)算，下同）之比為 1:7.2:0.5；SHFE鋁期貨的交易量與LME鋁期貨的交易量之比為1:45.3；SHFE橡膠期貨的交易量位居世界第1位，是TOCOM橡膠期貨交易量的6倍。

2007年大連商品交易所（DCE）玉米期貨的成交量位居世界第2位，其交易量與芝加哥期貨交易所（CBOT）和東京谷物商品交易所（TGE）玉米期貨的成交量之比為1:11.6:0.78；DCE大豆期貨成交位居世界第2位，與排名第1的CBOT和第3位的TGE大豆期貨成交量之比為1:9.1:0.13；DCE豆粕期貨與CBOT豆粕期貨成交量之比為1:1.7。

2007年鄭州商品交易所（ZCE）白糖期貨的成交量位居世界第2位，交易量與紐約期貨交易所（NYBOT）原糖期貨的成交量之比為1:2.4；棉花期貨交易量與NYBOT棉花期貨交易量之比為1:9.7；小麥期貨的成交量與CBOT和美國堪薩斯商品交易所（KCBT）小麥期貨的成交量之比為1:6.8:1.5。

盡管中國期貨市場的某些品種交易量排名靠前，但由于目前參與者仍以國內(nèi)為主，其國際影響與其全球排名尚不相稱。

4、中國黃金市場以場內(nèi)交易為主，主要交易品種是現(xiàn)貨，場內(nèi)日均交易量相當(dāng)于倫敦金銀市場協(xié)會(huì)日均清算量的1.2%

上海黃金交易所以黃金現(xiàn)貨為主要交易品種。2007年上海黃金交易所累計(jì)成交黃金1828.13 噸，同比增長46.3%，日均成交量為7.55噸。2007年倫敦金銀市場協(xié)會(huì)黃金日均清算量為2029萬盎司，約為631.14噸。上海黃金交易所黃金的日均成交量相當(dāng)于倫敦金銀市場協(xié)會(huì)的1.2%，比2006年上升0.43個(gè)百分點(diǎn)。

中國金融市場與國際金融市場價(jià)格走勢(shì)的關(guān)聯(lián)性有所增強(qiáng)

1、中國債券市場收益率曲線仍呈扁平化特點(diǎn)

2006年，全球主要經(jīng)濟(jì)體國債收益率曲線呈現(xiàn)明顯的扁平化或倒掛的特點(diǎn)，該特點(diǎn)在2007年得到較大修正。在中國銀行間債券市場上，由于2007年中短期國債和長期國債的收益率基本同步走高，因此其國債收益率曲線仍呈扁平化特點(diǎn)。

2、中國外匯市場與國際外匯市場交易價(jià)格走勢(shì)基本一致

隨著銀行間外幣/外幣即期交易市場推介的擴(kuò)大和服務(wù)水平的提高，市場主體日漸增加，市場效率也不斷提高。2007年，銀行間外幣/外幣即期市場上主要外幣對(duì),例如歐元/美元、美元/日元等，交易價(jià)格的走勢(shì)與國際市場基本一致。

3、中國股票市場2007年股指漲幅遠(yuǎn)高于其他主要股票市場

2007年末，上證綜指和深證綜指分別報(bào)收于5261.56點(diǎn)和1447.02點(diǎn)，同比分別上漲96.7%和162.8%。在全球主要股指中，中國主要股指2007年漲幅最高。

4、中國期貨市場價(jià)格走勢(shì)與國際市場基本一致

2007年，上海期貨交易所的銅、鋁期貨與倫敦金屬交易所和紐約商業(yè)交易所的銅、鋁期貨的價(jià)格走勢(shì)基本一致。根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和國際貿(mào)易的迅速擴(kuò)大，特別是2005年7月21日中國匯率制度改革成功后，上海期貨交易所的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能逐漸完善。上海期貨交易所在銅期貨價(jià)格上與國際主要交易市場價(jià)格相關(guān)度很高，并逐漸增強(qiáng)；三大交易市場的期銅價(jià)格存在著長期均衡關(guān)系，倫敦金屬交易所在期銅的國際定價(jià)中仍居主導(dǎo)地位，上海期貨交易所對(duì)倫敦金屬交易的正向價(jià)格引導(dǎo)作用初步顯現(xiàn)；在期銅市場上，上海期貨交易所已超越紐約商業(yè)交易所，成為全球第2大期銅定價(jià)中心，但其影響力仍遠(yuǎn)小于倫敦金屬交易所。

2007年CBOT大豆期貨與大連商品交易所（DCE）大豆期貨、CBOT玉米期貨與DCE玉米期貨、CBOT豆粕期貨與DCE豆粕期貨價(jià)格走勢(shì)基本一致。

鄭州商品交易所（ZCE）小麥與CBOT小麥，ZCE棉花、白糖與NYBOT棉花、白糖的期貨價(jià)格走勢(shì)基本一致，但又表現(xiàn)出自身的獨(dú)立性。

5、中國黃金市場價(jià)格走勢(shì)與國際市場基本保持一致，國內(nèi)與國際黃金價(jià)差減少

2007年，中國黃金市場價(jià)格與國際市場緊密聯(lián)動(dòng)，行情走勢(shì)基本一致。自2004年8月推出黃金現(xiàn)貨延期交收（T+D）品種后，2007年11月5日，上海黃金交易所又推出延期交收品種Au(T+N1)和Au(T+N2)，黃金延期交收品種交易量在黃金交易總量的占比為49.2%，比2006年上升2.9個(gè)百分點(diǎn)，大量企業(yè)通過延期交收合約進(jìn)行套期保值操作。2007年3月1日，交易所延長了原有夜市的交易時(shí)間，使得國內(nèi)黃金交易進(jìn)一步與國際市場接軌，促進(jìn)了國內(nèi)外市場聯(lián)動(dòng)。

在以上兩個(gè)因素的共同作用下，交易所投資易比重逐漸增加，國內(nèi)外價(jià)差進(jìn)一步縮小。2007年國內(nèi)外黃金價(jià)格的平均價(jià)差幅度為0.21元/克，較上年減少0.08元/克，下降27.6%。

中國金融市場借鑒國際經(jīng)驗(yàn)加快創(chuàng)新

2007年，中國金融市場借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步加快創(chuàng)新步伐。

一是交易產(chǎn)品創(chuàng)新。2007年8月14日，中國證監(jiān)會(huì)正式頒布實(shí)施《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》，公司債券發(fā)行正式啟動(dòng)。截至2007年末，共有3家上市公司成功發(fā)行了公司債，發(fā)行規(guī)模112億元。期貨市場先后推出了鋅、菜籽油、線性低密度聚乙烯和棕櫚油等4個(gè)商品期貨新品種。黃金期貨、股指期貨籌備進(jìn)展順利。首個(gè)黃金投資信托產(chǎn)品的信托計(jì)劃正式設(shè)立。銀行間市場推出遠(yuǎn)期利率協(xié)議業(yè)務(wù)，銀行間外匯市場推出人民幣外匯貨幣掉期業(yè)務(wù)。創(chuàng)新型封閉式基金正式推出。

二是交易方式創(chuàng)新。中國外匯交易中心緊密跟蹤國際市場上交易技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)，開發(fā)和完善新一代外匯交易系統(tǒng)，支持做市商報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)機(jī)制下的競價(jià)和詢價(jià)交易等功能。上海證券交易所推出固定收益證券綜合電子平臺(tái)，采用系統(tǒng)集中交易和協(xié)議交易兩層市場結(jié)構(gòu)，支持債券現(xiàn)券競爭性做市商制度，建立賣空機(jī)制，支持靈活結(jié)算模式。

三是市場制度創(chuàng)新。國務(wù)院頒布《期貨交易管理?xiàng)l例》，中國證監(jiān)會(huì)配合推出《期貨交易所管理辦法》和《期貨公司管理辦法》等法規(guī)，完善了期貨市場的法律體系。中國人民銀行《同業(yè)拆借管理辦法》，以更加開放的政策促進(jìn)同業(yè)拆借市場的發(fā)展?！吨袊y行間市場金融衍生品主協(xié)議》的頒布，是中國銀行間市場加強(qiáng)自律管理的重要標(biāo)志，將有助于促進(jìn)中國金融衍生產(chǎn)品市場的規(guī)范、健康發(fā)展。

推進(jìn)金融市場進(jìn)一步對(duì)外開放

根據(jù)金融市場發(fā)展的實(shí)際情況和客觀要求，中國將積極穩(wěn)妥主動(dòng)地推進(jìn)金融市場進(jìn)一步對(duì)外開放，為中外資參與中國金融市場營造公平的競爭環(huán)境，為中資參與國際金融市場創(chuàng)造良好氛圍。在金融市場發(fā)展和開放過程中，中國將加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，特別是防范游資對(duì)金融市場可能形成的沖擊，促進(jìn)金融市場平穩(wěn)健康可持續(xù)發(fā)展。

加強(qiáng)中國金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進(jìn)一步提高中國金融市場的效率、聯(lián)通性和安全性

金融市場基礎(chǔ)設(shè)施的整合提高了市場效率，促進(jìn)了全球金融市場的一體化和主要國際金融中心功能的加強(qiáng)。因此，有必要加強(qiáng)中國金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進(jìn)一步提高中國金融市場的效率、聯(lián)通性和安全性。

一是順應(yīng)國際金融市場托管清算結(jié)算系統(tǒng)的發(fā)展趨勢(shì)，考慮到中國金融市場發(fā)展的實(shí)際情況，對(duì)中國金融市場托管清算結(jié)算系統(tǒng)的一體化整合采取分步驟、分層次策略；二是盡快完善相關(guān)配套法律法規(guī)，進(jìn)一步完善金融市場托管結(jié)算體系；三是順應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展日益開放的內(nèi)在需求，著手規(guī)劃和建設(shè)境內(nèi)外幣支付清算系統(tǒng)、人民幣跨境及境外支付清算系統(tǒng)。

優(yōu)化中國金融市場參與者結(jié)構(gòu)，適當(dāng)擴(kuò)大境外對(duì)中國金融市場的參與規(guī)模，提高中國金融市場的對(duì)外開放質(zhì)量

從國際經(jīng)驗(yàn)看，優(yōu)化參與者結(jié)構(gòu)可以在推進(jìn)金融市場創(chuàng)新的同時(shí)，促進(jìn)金融市場效率的提高。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融與國際經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系的日益密切，國內(nèi)金融市場日漸成熟，可以考慮放寬或者取消一些限制。

一是外匯市場參與者進(jìn)一步向境外機(jī)構(gòu)開放。目前，中國外匯市場的境外交易成員只有中銀香港和中銀澳門，而且這2家機(jī)構(gòu)的引入只是因?yàn)樗鼈冏鳛榫惩馊嗣駧徘逅阈行枰M(jìn)行人民幣資金頭寸的平盤?？梢钥紤]進(jìn)一步引入境外機(jī)構(gòu)參與中國外匯交易中心的外匯交易。

二是債券市場產(chǎn)品更加多樣化，吸引多層次融資者和投資者。逐步改變發(fā)行者集中于財(cái)政部、開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)和中央銀行的格局，推動(dòng)資產(chǎn)支持證券市場的發(fā)展。發(fā)展多樣化債券產(chǎn)品，特別是發(fā)展浮動(dòng)利率產(chǎn)品、利率衍生品，增加債券市場的流動(dòng)性、提高債券市場效率。

三是股票市場可以考慮允許外資企業(yè)、外國企業(yè)發(fā)行上市，以增加境內(nèi)股票市場與境外市場的融合度，提高境內(nèi)市場質(zhì)量。

四是黃金市場要完善外資會(huì)員的相關(guān)配套政策，充分發(fā)揮外資會(huì)員連接國內(nèi)市場與國際市場的作用。

五是優(yōu)化期貨市場投資者結(jié)構(gòu)，促進(jìn)以機(jī)構(gòu)投資者為主的投資者隊(duì)伍的形成。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，推動(dòng)各類金融機(jī)構(gòu)合規(guī)運(yùn)用期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理；推動(dòng)相關(guān)企業(yè)在期貨市場套期保值；推動(dòng)各類金融機(jī)構(gòu)參與金融期貨業(yè)務(wù)。

進(jìn)一步加強(qiáng)國際監(jiān)管合作，積極創(chuàng)造條件推動(dòng)中資金融機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者參與國際市場

進(jìn)一步加強(qiáng)與國際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及其他國際組織的交流與合作，共同防范金融風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，積極創(chuàng)造條件推動(dòng)中資金融機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者參與國際市場。鼓勵(lì)更多符合條件的中資金融機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或合資公司；積極推動(dòng)內(nèi)控制度良好的機(jī)構(gòu)投資者參與國際金融市場，通過參與國際競爭與合作，熟悉和掌握國際金融市場的規(guī)則、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，提高國際競爭力。

積極穩(wěn)妥地推進(jìn)中國資本項(xiàng)目有序開放，為中國金融市場進(jìn)一步對(duì)外開放創(chuàng)造條件

目前，中國已實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，但對(duì)資本項(xiàng)目仍實(shí)行一定管制。近年來，為適應(yīng)對(duì)外開放的需要，中國深化改革，穩(wěn)步推進(jìn)資本賬戶開放。根據(jù)國際貨幣基金組織編制的《各國匯兌安排與匯兌限制年報(bào)》，資本項(xiàng)目交易可分為7大類43項(xiàng)。截至2007年末，中國一半以上的資本項(xiàng)目交易已實(shí)現(xiàn)可兌換，嚴(yán)格管制的不足一成半。

穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，是外匯管理體制改革的長遠(yuǎn)目標(biāo)。在當(dāng)前國內(nèi)國際環(huán)境下，資本項(xiàng)目有序?qū)ν忾_放，有利于利用“兩個(gè)市場、兩種資源”，促進(jìn)國內(nèi)金融市場發(fā)展及其與國際市場接軌，便于市場主體擴(kuò)大對(duì)外投資，分散風(fēng)險(xiǎn)、提高收益，有利于促進(jìn)國際收支平衡。