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關(guān)鍵詞：新疆；國外金融機構(gòu)；貸款；建設(shè)；規(guī)避風險

Abstract: This paper introduces the facts that Xinjiang province utilized loads from the foreign financial organizations to implement construction, and points out the factors to avoid risks.

Key words: Xinjiang; foreign financial organization; loans; construction; to avoid risks

中圖分類號：F830.58 文獻標識碼：A 文章編號：2095-2104（2012）

自從1978年改革開發(fā)以來，中國的經(jīng)濟發(fā)展速度令世界矚目，但是在經(jīng)濟總量的高速增長之下，東西部之間資源優(yōu)勢及經(jīng)濟發(fā)展速度的不平衡逐漸加劇，差距越來越大。

新疆位于祖國西北邊陲，地域遼闊，資源豐富，開發(fā)潛力巨大，但由于自然、歷史和區(qū)位等原因，其經(jīng)濟整體發(fā)展水平偏低，經(jīng)濟實力不強，財政收支困難。改革開放特別是西部大開發(fā)以來，新疆社會經(jīng)濟發(fā)展取得了很大的成就，但是與發(fā)達省區(qū)特別是沿海地區(qū)相比差距很大。

2011年，中國實現(xiàn)GDP總量為458217.58億元，新疆實現(xiàn)GDP為6574.54億元，位居全國第25位，占全國GDP總量的1.43%；人均GDP為19119元，位居全國第23位。2011年，新疆財政收入為1646.18億元，占2011年中國財政收入（103740.01億元）的1.59%，位居全國第26位。

在此情況下，新疆的經(jīng)濟發(fā)展主要依靠以下幾方面：1、中央給予的優(yōu)惠政策和投入；2、加大財政轉(zhuǎn)移支付力度；3、爭取各省援疆資金投入；4、利用外國金融機構(gòu)貸款。

1、新疆利用國外銀行貸款建設(shè)歷程

自改革開放以來，新疆對外經(jīng)濟取得了長足發(fā)展，利用國外金融機構(gòu)貸款進行建設(shè)主要經(jīng)歷了以下三個階段。

1980~1990年，新疆利用國外金融機構(gòu)貸款水平很低，處于緩慢增長狀態(tài)；

1991~1996年，利用國外金融機構(gòu)貸款進行建設(shè)在迅速波動中發(fā)展；

1997年至今，利用國外金融機構(gòu)貸款快速發(fā)展，走上了穩(wěn)步發(fā)展的階段。

目前，新疆利用國外金融機構(gòu)貸款建設(shè)主要集中在烏魯木齊、昌吉州、巴州、伊犁、吐魯番等經(jīng)濟發(fā)展較快的地區(qū)，其他地州的項目相對較少，且涉及的領(lǐng)域很窄。這些經(jīng)濟發(fā)展較快的地區(qū)，不但投資環(huán)境相對較好，同時這些地區(qū)利用國外金融機構(gòu)貸款進行建設(shè)的積極性、覺悟性也較高。

目前新疆利用國外貸款的主要金融機構(gòu)有：世界銀行、日本協(xié)力銀行、以色列政府貸款、荷蘭政府貸款、北歐投資銀行貸款、德國政府貸款、亞洲開發(fā)銀行貸款等外國金融機構(gòu)的貸款。

2、新疆利用貸款的國外金融機構(gòu)

新疆大部分地區(qū)利用國外金融機構(gòu)貸款進行農(nóng)業(yè)、水利、環(huán)保、林業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等關(guān)乎民生的建設(shè)項目，各地區(qū)利用國外金融機構(gòu)主要有以下：

烏魯木齊市利用國外貸款的金融機構(gòu)：亞洲開發(fā)銀行、世界銀行、日本輸出入銀行、北歐基金會和北歐投資銀行、法國政府貸款、西班牙政府貸款、芬蘭政府貸款、奧地利政府貸款、荷蘭政府貸款、瑞士政府貸款、北歐投資銀行、意大利政府貸款、日本國際協(xié)力銀行等20多家金融機構(gòu)；

伊犁州利用國外貸款的金融機構(gòu)：西班牙政府貸款、北歐投資銀行、日本協(xié)力銀行、以色列政府貸款、世界銀行貸款、奧地利政府貸款等10家金融機構(gòu)；

石河子市利用國外貸款的金融機構(gòu)主要有：丹麥政府貸款、北歐投資銀行、世界銀行、日本國際協(xié)力銀行4家金融機構(gòu)；

塔城地區(qū)利用國外貸款的金融機構(gòu)：北歐投資銀行、奧地利政府貸款、世界銀行、亞洲開發(fā)銀行4家金融機構(gòu)；

吐魯番地區(qū)利用國外貸款的金融機構(gòu)：韓國政府貸款、世界銀行、北歐投資銀行、亞洲開發(fā)銀行4家金融機構(gòu)；

阿勒泰地區(qū)利用國外貸款的金融機構(gòu)：北歐投資銀行、以色列政府混合貸款、西班牙政府貸款、世界銀行貸款、亞洲開發(fā)銀行貸款等10家金融機構(gòu)；

喀什地區(qū)利用國外貸款的金融機構(gòu)：北歐投資銀行、瑞典政府貸款、德國政府貸款、世界銀行、西班牙政府貸款等8家金融機構(gòu)；

阿克蘇地區(qū)利用國外貸款的金融機構(gòu)：北歐投資銀行、沙特阿拉伯政府貸款、世界銀行3家金融機構(gòu)；

3、新疆利用貸款建設(shè)領(lǐng)域

新疆各地借用國外銀行貸款建設(shè)項目主要集中在交通建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、教育建設(shè)、醫(yī)療衛(wèi)生健身建設(shè)、環(huán)境保護建設(shè)以及農(nóng)業(yè)建設(shè)等領(lǐng)域。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要集中在烏魯木齊市、昌吉市、伊寧市、吐魯番市、阿勒泰市、哈密市、奎屯市、阿克蘇市、阿拉山口口岸、阿勒泰地區(qū)下轄的吉木乃縣及口岸，哈巴河縣，布爾津縣，福?？h，青河縣，塔克什肯口岸、喀納斯，建設(shè)項目涉及城市道路、給排水、集中供熱、熱電聯(lián)產(chǎn)、環(huán)境保護等建設(shè)項目30多個，截止2011年共利用國外貸款近10億美元。

交通建設(shè)主要集中在自治區(qū)內(nèi)高速公路、一級公路、特大橋梁等級較高的交通建設(shè)項目，截止目前新疆共利用貸款12億美元，建設(shè)了庫庫高速、吐烏大高等級公路等近10個項目。

教育建設(shè)領(lǐng)域主要集中在自治區(qū)范圍內(nèi)各地區(qū)、各縣學校內(nèi)教學樓改善、儀器購置等方面，目前共建設(shè)20多個項目，共計貸款1億多美元。

醫(yī)療衛(wèi)生項目主要集中在自治區(qū)范圍內(nèi)醫(yī)院、衛(wèi)生填埋、醫(yī)療器械購置等領(lǐng)域，目前共涉及項目30多個，共利用國外貸款2億多美元。

農(nóng)林水利、農(nóng)業(yè)服務、畜牧、生態(tài)項目主要集中在南疆經(jīng)濟發(fā)展較為落后的喀什地區(qū)、和田地區(qū)，其中：農(nóng)林水利20多個項目、農(nóng)業(yè)服務30多個項目、畜牧項目10多個、生態(tài)項目10多個，共利用貸款近8億美元。

4、利用國外貸款風險因素的考慮

利用國外金融機構(gòu)貸款融資方案中主要涉及匯率風險，主要是指交易結(jié)算風險，是伴隨外匯交易而發(fā)生的。利用國外資本貸款項目，均伴隨著匯率風險，項目建設(shè)時借用美元外匯貸款，項目運行后以美元償還債務。匯率的變化，對投資和外債償造成影響，可能造成實際支付能力的下降和償還外債額的增加。

國外金融機構(gòu)貸款時可采用固定利率和浮動利率兩種方式，如采用固定利率，在貸款合同簽訂時固定利率一般比浮動利率高。如采用浮動利率，在項目還貸期間浮動利率有可能降低也有可能升高，一旦浮動利率升高，將增加建設(shè)期利息和還貸總成本。

基于上述考慮，我們在利用國外金融機構(gòu)貸款進行各項基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時應著重考慮以下方面：

（1）在貸款協(xié)議談判過程中應注意加上有利于規(guī)避匯率風險的相關(guān)條款，包括貨幣保值條款、貨幣選擇條款等，具體內(nèi)容可向國內(nèi)金融機構(gòu)的專家咨詢，合理控制匯率風險。

（2）項目建設(shè)過程中應對相關(guān)人員進行外匯知識的培訓，熟悉外資貸款項目財務管理。

（3）項目執(zhí)行單位結(jié)合本項目貸款條件，聘請專家對英國倫敦拆借利率(LIBOR)進行分析，合理確定是采用固定利率還是浮動利率，如采用浮動利率應制定利率升高對本項目后期還貸影響的處理措施，有效控制利率風險。

（4）在項目建設(shè)前期，項目執(zhí)行單位應聘請信譽良好的工程勘察單位對項目相關(guān)建設(shè)區(qū)進行工程詳勘，按照國家有關(guān)規(guī)范和標準，全面做好項目的堪察工作，提交詳細準確的工程地質(zhì)、水文地質(zhì)勘察以及地形測量資料報告，確保項目設(shè)計符合實際。

（5）設(shè)計單位要嚴格按照國家有關(guān)工程設(shè)計規(guī)范進行相關(guān)設(shè)計，同時做好設(shè)計審查工作，在滿足要求的前提下，降低工程造價。項目施工過程中設(shè)計單位的設(shè)計代表應認真進行技術(shù)交底和施工配合工作，出現(xiàn)問題，隨時解決，及時防范和控制風險。

5、結(jié)束語

利用國外金融機構(gòu)貸款可以快速的促進新疆各項基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，它與人們的生產(chǎn)生活息息相關(guān)，其安全運行可加快城市的可持續(xù)發(fā)展，為維護社會的安定團結(jié)，構(gòu)造和諧社會，謀城市跨越式發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。

本文緊緊圍繞新疆利用國外金融機構(gòu)貸款進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進行了詳細的闡述與分析，并提出規(guī)避風險解決辦法，為有關(guān)部門提供切實可行的建議。

篇2

目標單一不受干擾

德意志聯(lián)邦銀行是德國的中央銀行，也是歐洲中央銀行體系以及歐元體系的組成部分。它的主要職責包括：協(xié)助歐洲中央銀行完成保持貨幣穩(wěn)定任務；在支付體系中，保證德國銀行有足夠流動性的同時保證非現(xiàn)金支付與清算的往來和通暢；作為銀行的銀行，給商業(yè)銀行提供再貸款融資；對金融市場、金融機構(gòu)進行日常監(jiān)管。

德國的中央銀行本身具有很強的獨立性。德意志聯(lián)邦銀行的貨幣政策目標比較單一，它以歐洲央行制定的通貨膨脹率指標為首要的控制目標，即將通脹率控制在2%以內(nèi)。同時《德意志聯(lián)邦銀行法》明確規(guī)定，聯(lián)邦銀行可以不接受聯(lián)邦政府的指示。此外，相關(guān)的制度安排，如中央銀行理事會和執(zhí)行理事會成員的任命程序和年限，以及經(jīng)費的獨立也保證了德國央行的獨立性和權(quán)威性，從而避免了中央銀行在制定和執(zhí)行貨幣政策中受到外來因素尤其是政府等行政部門的干擾。

聯(lián)邦金監(jiān)局：

獨立履職不受制約

聯(lián)邦金融監(jiān)督管理局（以下簡稱“金監(jiān)局”）是2002年4月由原來的信貸監(jiān)管局、保險監(jiān)管局以及證券監(jiān)管局三個局合并而來，隸屬于聯(lián)邦財政部，全面負責對德國境內(nèi)包括銀行、證券以及保險等所有金融機構(gòu)的監(jiān)督和管理工作。2002年5月，該局脫離聯(lián)邦財政部，成為獨立法人，收支完全獨立，經(jīng)費全部來源于監(jiān)管對象的繳費，但其業(yè)務工作依然接受聯(lián)邦財政部的督導。

金監(jiān)局的地位及職責分別由《聯(lián)邦銀行法》、《信貸法》、《儲蓄銀行法》、《合作銀行法》、《證券賬戶管理法》、《聯(lián)邦保險法》等法律賦予并界定?？偟膩碚f，聯(lián)邦有關(guān)法律規(guī)定聯(lián)邦金監(jiān)局有權(quán)監(jiān)管所有金融機構(gòu)，包括銀行、金融服務機構(gòu)、保險公司等，并且可以依法對被監(jiān)管對象進行處罰。金監(jiān)局依法獨立履行職責，不受任何機構(gòu)制約。金監(jiān)局的主要工作目標是：通過監(jiān)管，使金融市場穩(wěn)定、正常、健康運行。兩個附屬工作目標分別是保證銀行和金融服務公司保持流動性和清償力，保證銀行客戶、保險人等對金融機構(gòu)的信任。

央行和金監(jiān)局：

互相協(xié)作同臺共舞

在德國，對金融機構(gòu)、金融市場的監(jiān)管，由央行和金監(jiān)局共同負責并互相協(xié)作完成。《聯(lián)邦銀行法》明確指出：德國銀行監(jiān)管的組織體系是監(jiān)管當局與央行之間的分工與協(xié)作體系。央行主要監(jiān)管日常業(yè)務，金監(jiān)局頒布行政法規(guī)和進行特別檢查。

德國央行和金監(jiān)局在金融市場監(jiān)管中，有一個顯著特點就是將合規(guī)性監(jiān)管和風險監(jiān)管緊密結(jié)合，且更加注重風險監(jiān)管。由于近年來金融業(yè)務快速發(fā)展，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，而許多金融監(jiān)管法規(guī)制度的更新具有滯后性，使其有效性受到一定的限制。因此，德國在進一步加強合規(guī)性監(jiān)管的同時，更加注重風險監(jiān)管，注重對風險的早期識別、預警和控制，以保護存款人的利益。

篇3

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 信用擔保 應收賬款 信用政策

一、國內(nèi)中小企業(yè)信用管理應用現(xiàn)狀

（一）我國中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

中小企業(yè)是我國經(jīng)濟的重要組成部分。我國企業(yè)總數(shù)中中小企業(yè)的數(shù)量達到90%以上，其投資占全社會總投資的58%，所實現(xiàn)的利稅和工業(yè)總產(chǎn)值分別占全國總和的47%和59%。

然而其發(fā)展現(xiàn)狀卻不容樂觀。全國四千多萬家中小企業(yè)中能夠生存10年以上的僅占13%左右，五年之內(nèi)倒閉的中小企業(yè)占比高達68%。產(chǎn)生以上現(xiàn)象的原因與中小企業(yè)抵御風險的能力弱、財務規(guī)范性差、沒有完善的公司治理機制、資金鏈斷裂等特點有關(guān)。在造成中小企業(yè)經(jīng)營失敗的眾多原因中資金實力有限和資金鏈斷裂日漸成為我國中小企業(yè)倒閉最重要原因的原因之一，以上現(xiàn)象可以從融資和賒銷兩個角度解釋。

（二）我國中小企業(yè)的融資狀況

當企業(yè)規(guī)模發(fā)展到在資本市場上進行融資的規(guī)模時，股權(quán)融資將會成為企業(yè)資金來源的主要渠道。然而，在中小企業(yè)成長的過程中外部融資的約束條件很多，相應的融資渠道也較窄，債務融資是中小企業(yè)獲得資金的主要渠道。而獲得銀行貸款和發(fā)行企業(yè)債券都需要中小企業(yè)的信用狀況為擔保，目前我國信用評級相對落后，銀行在貸款時也傾向于選擇有資信狀況記錄的大企業(yè)。中小企業(yè)較低的信譽度往往導致了企業(yè)負債籌資的結(jié)構(gòu)安排不合理。

（三）我國中小企業(yè)的賒賬狀況

由于中小企業(yè)在市場競爭中相對處于弱勢的地位，在銷售的過程中為了提升自己的競爭力，中小企業(yè)往往采取賒銷的形式銷售。在存在大量應收賬款的情況下如果不能及時回收款項，將會加重企業(yè)的資金壓力。而我國中小企業(yè)往往在應收賬款管理方面意識淺薄，信用機制不健全，疏于應收賬款的資信調(diào)查。這些問題導致企業(yè)的經(jīng)營成果被夸大，真正的現(xiàn)金流流入少于賬面，低質(zhì)量的會計信息不利于企業(yè)的管理，控制和長遠發(fā)展。

二、國外中小企業(yè)信用管理經(jīng)驗借鑒

（一）信用管理與融資

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在美國中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中，商業(yè)銀行貸款、投資公司和風險投資公司的貸款占所有資金的 30%。由此可見不論從債務融資規(guī)模和資金結(jié)構(gòu)來看，美國中小企業(yè)的融資能力優(yōu)于我國中小企業(yè)，這主要得益于健全的信用評價體系和政府及相關(guān)部門對中小企業(yè)的信用支持。鑒于信用評價體系的建設(shè)需要的周期長且所需資金投入量大，因此本文在從宏觀上研究中小企業(yè)信用管理建設(shè)時主要分析美國完善的中小企業(yè)信用擔保制度，從而為我國政府和相關(guān)機構(gòu)提出建議。

由于美國的資本市場和民間資本非常發(fā)達，加上美國信奉自由經(jīng)濟的理念，故政府在扶持中小企業(yè)發(fā)展的措施中直接給中小企業(yè)提供政策性貸款的數(shù)量較少，而以給小企業(yè)提供信貸擔保為主。早在20世紀五十年代美國政府就開始為中小企業(yè)提供信用擔保，經(jīng)過數(shù)年發(fā)展形成了完善的三級制中小企業(yè)信用擔保體系。在這個體系中第一級也是最重要的一級是中央政府提供的全國中小企業(yè)信用擔保體系。1953年美國成立中小企業(yè)管理局（SBA：White House：Office of management and budget），作為獨立的聯(lián)邦政府機構(gòu)直接提供全國中小企業(yè)信用擔保體系，目前在美國已經(jīng)有超過7000家商業(yè)銀行成為這個體系的協(xié)作銀行。SBA在為中小企業(yè)提供信用擔保時，主要通過聯(lián)合金融機構(gòu)、企業(yè)和政府三方共同為中小企業(yè)貸款進行信用擔保分散風險，并向承包項目收取一定的擔保費用（承包額的2%）。

（二）信用管理與賒銷

在采取賒銷擴大銷售時，國外中小企業(yè)會謹慎的選取客戶，采用不同的評價方法對客戶的信用打分以降低應收賬款的壞賬率，本文分別選取了較為成熟的兩種信用評價方法，代表主觀和客觀的兩種不同的角度介紹國外信用評價經(jīng)驗。

1、主觀信用評估法―5C評估法

“5C原則”是西方商業(yè)銀行在長期的經(jīng)驗總結(jié)中總結(jié)得出用以對借款人的信用風險進行分析的方法。所謂“5C”即品質(zhì)（character）、能力（capacity）、資本（capital）、抵押品（collateral）和條件（conditions）?！?C”評估法的優(yōu)點是全方位的考慮了客戶的信用狀況，既能滿足信用決策的需要，也能滿足信用追蹤和控制的需要；既有反映宏觀政策、行業(yè)環(huán)境以及企業(yè)信譽狀況的非財務信息。但“5C”評估法的不足在于個別指標難以獲得，除此之外在評價過程中也存在一些建立時間較短的中小企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)缺失的問題。

2、客觀信用評估法―信用評分法

信用評分法是先對一系列財務比率進行評分，然后進行加權(quán)平均，最后得出顧客綜合信用分數(shù)，并以此進行信用評估的一種方法。進行信用評分的基本公式為：

其中，y代表某客戶信用得分，表示事件擬定的對第i種財務比率進行加權(quán)的權(quán)數(shù)（）；表示第i種財務比率的得分。在選取財務比率時，可從客戶的償債能力、營運能力和盈利能力三個方面考慮選取適合的財務指標。

信用評分是一種比較客觀的方法，我國不少銀行比較欣賞這種不摻雜個人主觀意見的方法。但由于我國財務信息真實性問題和財務報的規(guī)范問題，在實際中使用容易產(chǎn)生偏差。

三、建議

（一）融資狀況改善

1、提供信用擔保

目前在我國負責中小企業(yè)管理的結(jié)構(gòu)時中小企業(yè)司，由于中小企業(yè)司只是隸屬于國家發(fā)改委的一個下屬機構(gòu)，而不是直屬中央政府的機關(guān)部門，其管轄范圍、管轄權(quán)限以及財政資金都受到上級部門的限制。鑒于政府對中小企業(yè)融資擔保的重要作用，故建議我國效仿美國SBA建立獨立的中小企業(yè)管理局，專門執(zhí)行擔保職能，為中小企業(yè)提供信用支持。同時為了保證為中小企業(yè)擔保的資金來源，應在財政預算中專列此項費用，同時也可通過向所擔保企業(yè)收取擔保費用、與銀行共同擔保分擔風險等途徑確保我國信用擔保機構(gòu)的資金補充。

2、完善資本市場

我國資本市場的不成熟和金融機構(gòu)對于中小企業(yè)的“偏見”也是造成中小企業(yè)融資困難的重要原因，從長遠的角度看，為了促進中小企業(yè)融資良性發(fā)展，健全金融體系，完善資本市場是解決中小企業(yè)融資難的根本方法。具體可從以下幾個角度著手：第一，發(fā)展中小金融機構(gòu)。由于不同金融機構(gòu)給不同規(guī)模的企業(yè)提供金融服務的成本和效率是不一樣的，所以大力發(fā)展和完善中小金融機構(gòu)是解決中國中小企業(yè)融資難問題的根本出路；第二，改革國有銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、治理機制和內(nèi)部激勵機制；第三，完善資本市場的法律制度，比如創(chuàng)業(yè)板，中小企業(yè)板的制度安排等，在穩(wěn)健基礎(chǔ)上發(fā)展風險投資。

3、專業(yè)化信用評級服務

當前中國缺少專業(yè)的評級機構(gòu)。外部評級機構(gòu)由于其獨立的身份和公開性，使得其公信力強于銀行內(nèi)部評級。而中小企業(yè)面臨的融資難題很大程度上是由于沒有一個具有公信力的信用度量。同時，如果像日本一樣引入定量化的數(shù)學分析方法，對企業(yè)的信用進行科學的計算，那么在統(tǒng)一的標準下，對中小企業(yè)的信用評估工作會更加快捷，這對于數(shù)量眾多但是貸款額卻相對較小的中小企業(yè)是具有很大的意義的。因為現(xiàn)階段，銀行對不同企業(yè)的信用評估步驟繁瑣，在同等工作量下當然會優(yōu)先選擇貸款額較大的大型國企。

（二）賒賬狀況改善

中小企業(yè)應收賬款全程管理

從上文介紹的國外中小企業(yè)控制應收賬款的經(jīng)驗，信用管理主要應用于事前對客戶的信用評估（如上文提到的5C評估法和信用評分法）。而鑒于我國中小企業(yè)應收賬款的特點，將信用管理應用于應收賬款產(chǎn)生的全過程，不僅能降低壞賬的出現(xiàn)，更能及時調(diào)整企業(yè)賒銷的信用政策，系統(tǒng)的管理企業(yè)的應收賬款。應從如下幾個環(huán)節(jié)考慮（如圖）：

1、事前管理

事前管理是應收賬款管理中最重要的一環(huán)，制定合理的信用銷售政策、選取信用記錄良好的客戶，可以有效的防止壞賬的產(chǎn)生，具體應做到：第一，做好客戶資信的售前調(diào)查。鑒于中小企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)成本，在對客戶進行信用調(diào)查時可不專門設(shè)立信用管理部門，而采取聘請專業(yè)的信用機構(gòu)對企業(yè)財務人員進行指導并輔助其進行調(diào)查。第二，科學的對客戶的信用進行評價。在對客戶進行信用調(diào)查后應制定合適的信用評價標準，在此建議綜合參考國外不同的客戶信用評價方法，綜合主觀和客觀兩個方面的指標進行評估。第三，選取合理的信用政策。信用政策是應收賬款管理制度的主要組成部分，包括信用標準、信用條件和收賬政策三個方面。制定信用政策應該把信用標準、信用條件、收賬政策三者有機的結(jié)合起來，充分考慮應收賬款的機會成本、壞賬損失、管理費用，選擇寬嚴適度的信用標準，力求增加銷售收入的同時，使應收賬款的總成本最小。

2、事中管理

事中管理是指對信用銷售方式從發(fā)貨到收款階段的控制管理。通過事中控制，能幫助中小企業(yè)及時調(diào)整信用政策從而達到降低應收賬款壞賬率的目的?？蓮囊韵聨讉€方面著手：第一，及時檢查企業(yè)信用額度。對單個客戶進行信用管理時應了解客戶付款的及時程度，可從建立信用關(guān)系的日期、企業(yè)對客戶提供的信用條件、客戶付款的時間以及目前尚欠款數(shù)額和客戶信用情況的變化等角度檢查客戶是否突破信用額度。第二，及時修改企業(yè)信用政策?？刂茟召~款的總額，通過與企業(yè)同期和行業(yè)平均水平比較，分析應收賬款周轉(zhuǎn)和平均收款期，查看資金流動是否處于正常水平。當應收賬款總額超過警戒線時，應檢查企業(yè)信用政策是否過于寬松并及時修改賒銷的信用政策，以控制應收賬款總額進一步攀升。

3、事后管理

事后管理是指企業(yè)在應收賬款己經(jīng)形成的情況下，為保證款項按時、足額收回而采取的一系列措施。事后控制主要針對已經(jīng)超過信用期限的客戶，是對欠款的追收。事后可注重反思信用審批制度，通過反復修正中小企業(yè)賒銷的信用管理體系，從而長遠的角度降低壞賬率。

在我國市場競爭日趨激烈的今天，企業(yè)應根據(jù)成本效益原則，在保證企業(yè)良好持續(xù)運營的前提下，制定合理的信用政策，控制應收賬款規(guī)模，把應收賬款的管理作為一個體系來逐漸完善，用科學的管理方法來提高企業(yè)應收賬款質(zhì)量，通過事前、事中、事后全方面控制，提高企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)能力，確保實現(xiàn)的收入及時足額流入企業(yè)，最終提升企業(yè)的競爭能力。

參考文獻：

[1]林毅夫《中小金融機構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資》，《經(jīng)濟研究》2001年第10期

[2]林鈞躍，《美國信用管理的相關(guān)法律體系》，《世界經(jīng)濟》2000年第4期

[3]李峰、王全弟《美國應收賬款擔保制度及其對我國的啟示》，《復旦學報（ 社會科學版）》2011年第4期

篇4

關(guān)鍵詞：信用管理　研究　時間維度　空間維度

一、前言

市場經(jīng)濟是信用經(jīng)濟。自1978年起，我國逐漸從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡以來，信用管理研究從開始受人關(guān)注到21世紀初，漸成社會熱點，歷經(jīng)二十余年時間，信用管理研究工作取得了豐碩成果。按時間維度劃分，可以分為三個階段。第一階段是經(jīng)濟改革的初期，計劃經(jīng)濟經(jīng)濟仍占主導的年代，對信用管理已有初步的研究。以當時國家面臨的通貨膨脹為對象，進行了分析總結(jié)了原因(王尊祜，1981)，提出在國民經(jīng)濟管理體制改革的進程中，中國人民銀行將作為我國的中央銀行對各專業(yè)銀行實行金融管理，需要進一步認識信用和我國的信用制度問題(余友秦，1982)。認識到商業(yè)信用問題牽涉到整個信用制度，相關(guān)問題還有待解決(韓家迪，1983)。是為數(shù)不多的研究信用管理的早期文獻。第二階段是1984年后，經(jīng)濟改革進入有計劃的商品經(jīng)濟時期，開始關(guān)注一些具體信用管理問題。對國有資產(chǎn)中的折舊基金如何在宏觀上對折舊基金的使用進行控制、管理以及提高其使用效益等一系列問題，從信用管理方式的角度作一個初步探討(楊國中，1986)，認為信用既是發(fā)達的商品經(jīng)濟中債權(quán)債務關(guān)系的綜合表現(xiàn)，又是調(diào)節(jié)債權(quán)債務關(guān)系、促進生產(chǎn)力發(fā)展的經(jīng)濟行為(趙海寬、景學成、彭純，1987)。研究分析了商業(yè)信用的內(nèi)涵與形式(張肖、邵秋明、李樹林，1987)。第三階段是1992以后，建設(shè)市場經(jīng)濟成為經(jīng)濟發(fā)展與改革的目標，我國市場經(jīng)濟發(fā)展逐步成熟，信用管理研究的深度與廣度都有較在的拓展，信用管理研究文獻日漸豐富，取得了豐碩成果。筆者通過遴選，對這一時期內(nèi)信用管理研究內(nèi)容相對集中、比較有代表性期刊進行整理與分析，并按空間維度分為宏觀、中觀、微觀三個層面，進行分類與綜述。此處信用的內(nèi)涵是指經(jīng)濟主體(包括法人與自然人)之間有條件讓渡貨幣資金或商品的一種經(jīng)濟關(guān)系。信用管理則對信用相關(guān)的經(jīng)濟活動及所涉及的經(jīng)濟關(guān)系的管理。宏觀層面上的信用管理研究是指作為一種管理活動，對信用管理的基礎(chǔ)理論及管理活動的一般規(guī)律及其體現(xiàn)的內(nèi)在的、本質(zhì)的經(jīng)濟關(guān)系所作的研究。它包括信用管理的本質(zhì)與內(nèi)涵、信用管理與相關(guān)學科的關(guān)系及定位、信用管理的一般規(guī)律等；中觀層面的信用管理研究是指信用管理基礎(chǔ)理論與規(guī)律的運用。包括社會信用體系建設(shè)、信用制度安排、行業(yè)信用管理等；微觀層面上的信用管理研究是指市場經(jīng)濟主體的信用管理活動及特征的相關(guān)研究。包括國家信用、政府信用、民間信用、企業(yè)與商業(yè)信用、金融信用、消費者信用等研究內(nèi)容。

二、以宏觀研究為主的信用管理文獻

(一)信用管理概念相關(guān)的基本內(nèi)涵、原則與問題　在信用管理的定義、原則與基本問題方面，王淑芹(2004)指出在日常話語和理論研究中，存在著信用意蘊含混、意指不明的問題，常把一般形態(tài)的信用與具體形態(tài)的信用混同以及忽視信用存在類型的劃分。需要明確信用概念內(nèi)涵的寬泛性和外延的不確定性，為信用研究的科學性和信用文化建設(shè)的實效性夯實理論基礎(chǔ)。認為誠信問題是信用管理基本問題(朱富強、何所憶，2004)。對經(jīng)濟社會各領(lǐng)域出現(xiàn)的信用缺失現(xiàn)象進行了社會學分析，從體制轉(zhuǎn)型中的信用機制缺陷和政府缺陷角度進行詮釋(蘇存，2005)。研究表明市場經(jīng)濟從本質(zhì)上講是信用經(jīng)濟。信用是最基本的社會經(jīng)濟關(guān)系，是整個社會經(jīng)濟得以維系和發(fā)展的基礎(chǔ)(黃志凌，2003)。關(guān)于信用管理與法律、產(chǎn)權(quán)的關(guān)系，張維迎(2002)認為信用和法律一樣，是維持市場有序運行的兩個基本機制。并驗證了在一個沒有政府干預、近乎自由放任的“虛擬”市場上信譽機制的積極作用。(周黎安等，2006)

(二)從行為學的角度分析研究　林金忠(2007)提出信用制度的微觀基礎(chǔ)是經(jīng)濟活動主體的信用行為，由信用行為而產(chǎn)生的信用關(guān)系可歸結(jié)為三種基本形式：單方面的信用關(guān)系、雙方相互信用關(guān)系和中介的信用關(guān)系。具體到會計信用行為，研究認為會計信用作為信用管理行為活動中研究行為角色與對象，是信用經(jīng)濟中經(jīng)濟活動鏈條的基石(郭蘭英、葉、仇國英，2010)。會計失信行為嚴重的制約了我國經(jīng)濟的持續(xù)、健康發(fā)展，成為政府和會計學界亟待解決的問題(岳上植，2005)。具體到統(tǒng)計信用行為，證明了引入統(tǒng)計信用可以在有限的成本下防范數(shù)據(jù)失真，提出了完善統(tǒng)計信用懲戒制度是統(tǒng)計信用發(fā)揮作用的制度基礎(chǔ)(劉海清、熊祖轅，2009)。

(三)從博弈論的角度分析研究　張維迎、柯榮住(2002)指出“信任”被普遍認為是除物質(zhì)資本和人力資本之外決定一個國家經(jīng)濟增長和社會進步的主要社會資本。一個地區(qū)能否被人們所信任跟人們之間的交易被重復的可能性、交易的發(fā)達程度、教育水平等因素有關(guān)。建立了貸前的信號博弈模型和貸后的戰(zhàn)略博弈模型，以降低銀行信貸風險(李蓉、伍瑞凡。2005)。

(四)從倫理學角度分析研究信用管理　王軍(2002)認為關(guān)于誠信的話題受到了來自政府、企業(yè)、媒體、專家學者以及普通老百姓的廣泛關(guān)注。在大家對誠信問題的討論中，經(jīng)濟領(lǐng)域的“誠信危機”尤為世人矚目。應該認真探討的是誠信的話題應然與使然問題。

三、以中觀研究為主的信用管理文獻

(一)社會信用體系　唐家孝、申玉蘭(2002)分析了當前我國經(jīng)濟社會中信用缺失的主要原因，并從宏觀管理的角度，提出了建設(shè)信用工程的建議。提出良好的社會信用體系是加強稅收管理的重要外部環(huán)境(秦泮義，2003)。

(二)三農(nóng)問題與信用管理研究　農(nóng)村民間集體信用組織是改革開放新事物，其性質(zhì)法律尚無明確的規(guī)范(鄭孟狀，1993)。受農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)特點和經(jīng)營模式的制約，農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展存在資金融通難等現(xiàn)實問題。從村鎮(zhèn)信貸主體的信用特征出發(fā)，探索了適用于農(nóng)戶的信用評級技術(shù)，并提出客觀準確評定農(nóng)戶信用等級，解決農(nóng)村金融機構(gòu)在農(nóng)村信貸資金投放意愿不強的問題，以滿足農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的融資需求，促進農(nóng)村經(jīng)濟的健康快速發(fā)展(吳晶妹、張穎、唐勤偉，2010)。

(三)信用管理制度研究　陳洪雋(2001)認為市場經(jīng)濟是法制、競爭和信用的有機結(jié)合體，應把培育信用觀念、完善信用制度、健全社會化信用體系、引導企業(yè)加強信用管理作為完善社會主義市場經(jīng)濟體制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和實質(zhì)性措施。提出了建設(shè)中國金融信用管理制度的路徑，并將其分為啟動期、完善期和成熟期三個階段(黎志成、曹凝蓉，2005)。論證了信用管理制度是促進經(jīng)濟與生產(chǎn)力發(fā)展不可或缺的重要因素，對經(jīng)濟發(fā)展起著十分積極的推動作用(魏明、王瓊、褚俊虹，2006)。

(四)征信信息化與征信體系建設(shè)　石曉軍、陳殿左(2003)認為政府主導的信用信息體系存在著公共物品－信息質(zhì)量、商業(yè)激勵一政府職能兩對矛盾，提出以企業(yè)為主體的信用信息體系建設(shè)，運用市場化手段理順關(guān)系，建立信用聯(lián)盟鼓勵創(chuàng)新多樣化。

四、以微觀研究為主的信用管理研究

(一)企業(yè)與商業(yè)信用管理研究　提出重視信用管理在現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展中具有至關(guān)重要的作用以及客戶描述性信息的調(diào)查研究(謝

旭，2000)，探討市場經(jīng)濟條件下我國中小企業(yè)信用擔保的運作模式(譚中明、梅強，2001)分析并闡述了其信用問題產(chǎn)生的深層原因(李寶慶，2002)。研究指出民營企業(yè)的融資困境從根本上講是一種信用困境(林軍，2003)。以資信、產(chǎn)品質(zhì)量、服務為主體的企業(yè)信用體系，越來越成為現(xiàn)代企業(yè)生存和發(fā)展的必要條件(劉光明，2003)，認為開業(yè)年限、行業(yè)、業(yè)主管理經(jīng)驗等因素與企業(yè)是否成功無顯著相關(guān)關(guān)系(楊松令，2003)。揭示了企業(yè)集群信用優(yōu)勢的一般規(guī)律(任志安、李梅，2004)，以及企業(yè)信用管理中的路徑依賴現(xiàn)象(趙學軍、吳俊麗，2006)。分析了信用拖欠策略對經(jīng)濟與企業(yè)影響(金碚，2006)，得出了外國直接投資企業(yè)比國內(nèi)企業(yè)有較高的商業(yè)信用“合同執(zhí)行技術(shù)”(渡邊真理子、柳川范之，2009)。借鑒管理控制理念，構(gòu)筑了信用經(jīng)濟下企業(yè)應收賬款的全程管理模式(池國華，2009)。發(fā)現(xiàn)信用環(huán)境與現(xiàn)代服務業(yè)的總指標存在較強的相關(guān)性，二者相互促進，且在局部指標中也具有諸多相互促進關(guān)系(田侃、馬曉潔、段娜娣，2010)。

(二)金融信用管理研究　金融信用管理研究可以2008年始發(fā)的全球金融危機為分界點。在金融危機以前研究中，部分學者對中國上海在20世紀30年代民國時期銀行業(yè)舞弊案件的發(fā)生的研究，發(fā)現(xiàn)當時銀行業(yè)舞弊的主要原因是傳統(tǒng)銀行業(yè)信用保證制度生硬乏變(孫建國，2007)。至于如何化解與轉(zhuǎn)移金融信用機構(gòu)信用管理風險，分析了銀行內(nèi)部信用風險評級的作用、基本要素及其應用和發(fā)展(汪芹，2002)。這些研究內(nèi)容不僅是金融信用管理研究的階段性成果，也為分析全球金融危機提供了方法與視角。在金融危機以后的研究中，具有代表性的觀點認為現(xiàn)代金融危機實質(zhì)上是一場信用危機，它在本質(zhì)上是經(jīng)濟目的要求之“利潤”和倫理關(guān)系要求之“責任”之間的沖突，是信用關(guān)系中客觀存在的”倫理責任”缺失殆盡的后果(郭建新，2010)。

(三)國家、政府與民間信用　國家信用的重要性已被社會廣為承認與接受，從信用體系的角度上看，國家信用有其特殊的信用管理體系。有學者探索基于功能視角的國家征信體系模式分類及其與相關(guān)宏觀因素之間的匹配規(guī)律。擴展了“功能―結(jié)構(gòu)”理論，形成“宏觀匹配－功能－結(jié)構(gòu)”的分析框架，對研究其他金融制度也有參考價值。清晰地描述了征信體系的功能模式與宏觀因素之間的匹配規(guī)律，對征信體系的建設(shè)具有指導價值(石曉軍，2008)。通常認為，政府信用并不能完全代表國家信用。政府信用與民間信用構(gòu)成國家信用。一是政府信用研究方面。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，作為市場經(jīng)濟主體之一的政府，在市場經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮越來越重要的作用。政府管理存在信用化問題(劉浪夷、王華軍，1994)。政府信用的缺失是存在的，應采取建立健全法律法規(guī)、規(guī)范政府與社會行為各項措施提高政府信用(孫巧麗，2005)。政府失信的主要表現(xiàn)之一是財政資金的濫用。為解決這個問題，分析了我國財政信用狀況，指出目前我國地方財政信用資金來源超范圍、資金使用范圍過寬、多頭管理等不規(guī)范方面及其形成的客觀必然性(李萍，1995)。二是民間信用方面。由于我國的民間信用往往與“地下錢莊”相關(guān)聯(lián)，而根據(jù)1998年6月國務院頒布施行的《非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務活動取締辦法》規(guī)定，地下錢莊屬非法金融機構(gòu)，雖然非法集資等案件時有所聞，但由于相關(guān)研究資料獲取困難，造成研究成果的匱乏。部分學者以溫州民間信用為例，分析了民間信用的現(xiàn)狀和特點及形式和種類(高楓等，1993)。

(四)消費者信用　自1990年代末，隨著住房按揭信用的悄然興起，學者們開始關(guān)注消費者個人信用研究。分析了西方發(fā)達國家開展信用消費的基本經(jīng)驗，認為我國信用消費的市場環(huán)境已基本具備(郭冬樂等，2000)。消費者個人信用管理應著重從立法與制度建設(shè)著手。分析了信用權(quán)的個人信用形式和企業(yè)信用形式，建議借鑒國外有關(guān)信用體制建設(shè)與維護的先進經(jīng)驗，從法律層面與具體的技術(shù)制度層面來建立我國個人信用法律體制(李新天、朱瓊娟，2003)。為規(guī)避消費者信用管理中的風險，分析與比較了消費者信用評分、判別分析、回歸分析、數(shù)學規(guī)劃、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等個人信用評分模型與方法，并就各種方法的性能進行分析比較(石慶焱、靳云匯，2003)。

篇5

關(guān)鍵詞：應收賬款；融資；國際保理；證券化

1我國企業(yè)應收賬款管理存在的主要問題

我國企業(yè)在應收賬款日常管理中，普遍存在如下問題：

1.1應收賬款拖欠嚴重

根據(jù)市場調(diào)查，我國約有80%的企業(yè)采取了賒銷的方法，企業(yè)應收賬款占流動資金的比重為50%以上，遠遠高于發(fā)達國家20%的水平。企業(yè)之間，尤其是國有企業(yè)之間相互拖欠貨款，逾期應收賬款居高不下。企業(yè)應收賬款的大量存在，虛增了賬面上的銷售收入，一定程度上夸大了企業(yè)經(jīng)營成果，增加了企業(yè)的風險成本。

1.2資金使用效率低

在賒銷方式中，企業(yè)物資的流動與資金流動是不一致的，發(fā)出商品，開出銷售發(fā)票，貨款不能同步收回而銷售收入?yún)s已得到確認，這種沒有貨款回籠的銷售收入，勢必導致沒有現(xiàn)金流入的銷售損益產(chǎn)生，迫使企業(yè)不得不運用有限的流動資金來墊付各種稅金和費用。如果涉及跨年度銷售收入導致的應收賬款，則企業(yè)還要用流動資金墊付股東年度分紅。

1.3信用管理部門角色定位不明確

目前在我國企業(yè)中一般采取兩種方式設(shè)立信用管理部門：一種是財務總監(jiān)領(lǐng)導下的信用管理部門，另一種是銷售總監(jiān)領(lǐng)導下的信用管理部門。兩種方式都有其弊端。財務部門兼管信用管理，將財務對應收賬款的控制視作信用管理，信用管理的資源和要素配置不齊全。實際上財務部門的控制更多的是事后控制，并不能承擔信用管理部門的全部職責。銷售部門兼管信用管理缺點更明顯，銷售部門以追求高額銷售量為第一目標，為完成銷售業(yè)績而對賒銷風險置若罔聞。

1.4應收賬款的真實性及實際價值難以認定

據(jù)筆者調(diào)查，銀行目前開辦應收賬款融資業(yè)務最擔心的問題是難以認定對應收賬款項下交易的真實性及應收賬款的實際價值。銀行普通認為中小企業(yè)的財務制度多數(shù)不夠健全，缺乏規(guī)范的應收賬款確認方式，應收賬款的真實性和實際價值難以進行認證，而且企業(yè)的貿(mào)易伙伴往往多數(shù)處于異地，對這些異地應收賬款情況的了解更加困難。

1.5難以了解應收賬款債務人信用情況

應收賬款作為抵押品與土地、房產(chǎn)或存單存折相比較，把握度和可控度較弱，不但需要考慮抵質(zhì)押人自身的財務和信用狀況，還需考慮到形成應收賬款的上下游客戶資信情況。如何全面獲取債務人的資信情況一直是銀行難以解決的問題。為了獲得商業(yè)信用，一些客戶偽造資信資料，客戶進行有意的欺詐行為，而企業(yè)缺乏科學的客戶資料收集和整理的方法，客戶的檔案不完整，企業(yè)的信用決策和控制缺乏有效的信息支持。

2我國企業(yè)開展應收賬款融資的現(xiàn)實意義

當前，企業(yè)如何將應收賬款及時回收，已成為最重要的問題之一。而開展應收賬款融資對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營具有重要的現(xiàn)實意義。

2.1獲得更為理想的資本結(jié)構(gòu)

通過應收賬款融資，企業(yè)能夠在應收賬款到期前取得現(xiàn)金資產(chǎn)，為正常的生產(chǎn)運營提供現(xiàn)金支持，同時改善企業(yè)財務結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)競爭能力。而且，如果采取無追索權(quán)的保理融資模式，保理商將買斷企業(yè)應收賬款，收款風險大大降低，并且資產(chǎn)負債表中反映的是應收賬款的減少和貨幣資金的增加，負債并沒有任何變化，更有利于財務結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

2.2提高償債能力

企業(yè)通過轉(zhuǎn)讓應收賬款，既融通了資金又避免了風險，且無需增加企業(yè)負債，還可以加速資金周轉(zhuǎn)，降低壞賬損失，減少信用調(diào)查及應收賬款收款的開支，從而提高企業(yè)的利潤，增強企業(yè)的經(jīng)營活力，有助于國企走出困境。

2.3降低融資成本

應收賬款融資成本主要包括：一是咨詢成本；二是折扣成本；三是納稅成本。有資料顯示，資產(chǎn)證券化交易的中介體系收取的總費用率比其他融資方式的費用率低好幾個基點。而且應收賬款證券化通過成熟的交易機構(gòu)和資產(chǎn)重組、風險融資、信用增級等安排，改善了資產(chǎn)支持證券的發(fā)行條件，使證券發(fā)行人能以高于或等于面值的價格出售證券，加上支付的利率較低，企業(yè)融資成本也必然大幅度降低。尤其在進行大額籌資時，應收賬款證券化通常表現(xiàn)出較大的優(yōu)越性。

2.4樹立企業(yè)良好形象

應收賬款融資的本質(zhì)是以應收賬款的回籠資金作為信貸資金的第一還款來源，其信用基礎(chǔ)是借款企業(yè)商業(yè)信用與買家商業(yè)信用的高度融合。應收賬款融資行為的廣泛開展，不僅能夠解決企業(yè)的融資難題，更能夠把商業(yè)信用的推廣與應用提高到新的層次，有利于誠信、守法的市場經(jīng)濟規(guī)則的建立，更有利于企業(yè)樹立良好形象。

3我國企業(yè)應收賬款融資的方式選擇

3.1應收賬款抵押融資

應收賬款抵押融資是企業(yè)以應收賬款的債權(quán)作為抵押擔保，向銀行、財務信貸公司等金融機構(gòu)取得借款。一般由應收賬款的債權(quán)人（出讓方）開出載有以應收賬款作為抵押擔保的條款和票據(jù)，然后在規(guī)定的期限從貸款機構(gòu)在賬款限額內(nèi)取得現(xiàn)金。如果出讓人到期不能償還借款，則貸款機構(gòu)有權(quán)行使應收賬款的收款權(quán)來償還票據(jù)本金及其他費用。由于企業(yè)的信用狀況和應收賬款賬齡等因素使應收賬款回收具有相當?shù)娘L險，因此借款限額通常是應收賬款額的60%至90%。作為抵押貸款的應收賬款，既可以由借款人收取，也可以由貸款人收取，但一般情況下，往往不通知債務人，而由借款人繼續(xù)收取。

為了明確借貸雙方的責任，應簽訂有關(guān)協(xié)議，明確如下問題：（1）借款人的借款償還期限、償還方式、利率及表明到期如數(shù)清償本息的說明。（2）銀行或其他金融機構(gòu)對抵押擔保借款的追索權(quán)，即一旦應收賬款無法收回或收回的數(shù)額不足以償還放款的本息，銀行或其他金融機構(gòu)有權(quán)向借款人索賠的權(quán)利。（3）對借款人逾期利息與逾期違約金的規(guī)定。（4）借款人對擔保品擁有所有權(quán)的說明。此外，出借人還應鑒定應收賬款的價值，剔除一些賬齡長，已成死賬的應收賬款，以便正確計算擔保價值。

3.2應收賬款讓售融資

（1）國際保理。

保理業(yè)務(Factoring)是一項集貿(mào)易融資、商業(yè)資信調(diào)查、應收賬款管理及信用風險擔保于一體的新興綜合性金融服務。保理業(yè)務是指賣方（出口商）將其應收賬款打包出售給保理商，由保理商負責應收賬款催收的一項金融服務。隨著我國保理市場的不斷成熟，保理業(yè)務功能的進一步開發(fā)，面對我國眾多出口生產(chǎn)型中小企業(yè)的融資困境，研究保理業(yè)務供應鏈前置創(chuàng)新，解決能夠取得國際定單卻無法組織或擴大生產(chǎn)企業(yè)的融資問題，已經(jīng)具備了新的現(xiàn)實條件。供應鏈前置的研究就是把保理從傳統(tǒng)功能下延伸至供應鏈前端，從而貫穿于整個供應鏈，作為一條并行的完整資金鏈保障供應鏈的正常運行。

據(jù)2003年FCI年報統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2003年我國國際保理業(yè)務結(jié)算額僅為240百萬歐元，僅占全球國際保理總額的0.503%，約占我國同期出口額的0.068%?？梢?，國際保理業(yè)務在我國發(fā)展水平較低。此外，其分布也不平衡。國內(nèi)尤其是西部的許多地區(qū)，國際保理業(yè)務仍然不為商業(yè)銀行和進出口企業(yè)所熟悉。這一狀況是與國際貿(mào)易中信用證使用日漸減少，賒銷記賬交易使用不斷增多的潮流相悖的。隨著我國加入WTO、金融業(yè)對外開放程度日益加深，國際保理業(yè)務正迅速地成為外資銀行搶占中國金融市場的極具競爭力的“武器”。我國商業(yè)銀行發(fā)展國際保理業(yè)務以填補產(chǎn)品空白和改善服務中的不足，已成為當務之急。

（2）福費廷。

福費廷融資是企業(yè)已經(jīng)承兌、擔保的遠期票據(jù)向銀行和福費廷公司申請貼現(xiàn)、或者說是銀行或福費廷公司以無追索權(quán)的方式為企業(yè)貼現(xiàn)遠期票據(jù)。其與票據(jù)貼現(xiàn)融資的區(qū)別在于，票據(jù)貼現(xiàn)融資的依據(jù)是短期票據(jù)，貼現(xiàn)銀行對貼現(xiàn)申請人有追索權(quán)；福費廷融資的依據(jù)是遠期票據(jù)（包括遠期匯票和本票），貼現(xiàn)銀行或福費廷公司對貼現(xiàn)申請人無追索權(quán)。福費廷融資與保付融資的區(qū)別在于，福費廷融資的期限比保付融資的期限長；福費廷的金融服務比較單一、無連續(xù)性，保付的金融服務比較復雜、具有連續(xù)性。

3.3應收賬款證券化融資

應收賬款證券化，即企業(yè)將應收賬款匯集后出售給專門從事資產(chǎn)證券化的特設(shè)機構(gòu)(SpecialPurposeVehicle,SPV)，注入SPV的資產(chǎn)池。經(jīng)過資產(chǎn)重組和信用增級后，SPV以該資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐，在國內(nèi)外金融市場上發(fā)行有價證券融資，最后用資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流來清償所發(fā)行的有價證券，從而達到發(fā)起人籌到資金、投資人取得回報的目的。特設(shè)機構(gòu)SPV是專門為資產(chǎn)證券化設(shè)立的特殊實體。它可以是由證券化發(fā)起人設(shè)立的一個附屬機構(gòu)，也可以是一個長期存在的專門進行資產(chǎn)證券化的機構(gòu)，設(shè)立的形式可以是信托投資公司、擔保公司或其他獨立法人實體。

目前利用應收賬款融資的企業(yè)逐漸增加，比如中國國際海運集裝箱（集團）股份有限公司（簡稱中集集團）與荷蘭銀行于2000年3月在深圳簽署了總金額為8000萬美金的應收賬款證券化項目協(xié)議，在國內(nèi)企業(yè)中首創(chuàng)資產(chǎn)證券化的融資先例，為中國企業(yè)直接進入國際高層次資本市場開辟了道路。

在我國，應收賬款融資的順利開展，還需各方緊密配合和共同努力。企業(yè)要樹立良好的信用，銀行等金融機構(gòu)要積極推進金融創(chuàng)新，國家也應制定相應的措施對其加以完善。

參考文獻

［1］趙潔華.應收賬款融資：開辟企業(yè)融資新渠道［J］.浙江金融，2007，（3）.

［2］張立瑋.金融創(chuàng)新：應收賬款讓售的優(yōu)勢［J］.經(jīng)濟特區(qū)，2005，（6）.

篇6

[關(guān)鍵詞] 征信體系；框架；運行；機制

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2013 . 15. 025

[中圖分類號] F832.4 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2013）15- 0035- 02

1 我國征信體系建設(shè)的發(fā)展與現(xiàn)狀

改革開放以來，中國的征信業(yè)經(jīng)歷了3個發(fā)展階段：一是20世紀80年代后期到1993年6月宏觀調(diào)控以前，在全國大中城市由銀行發(fā)起成立了一批資信評估公司，主要從事企業(yè)債券、內(nèi)部股票和貸款企業(yè)信用等級評估等工作；二是1993年下半年到亞洲金融危機爆發(fā)之前，國家對金融進行宏觀調(diào)控，整頓金融秩序，也由于商業(yè)銀行內(nèi)部評級的發(fā)展，社會評級和征信業(yè)相對萎縮；三是亞洲金融危機爆發(fā)以后至今，隨著經(jīng)濟市場化程度的加深，加快征信體系建設(shè)已成為社會共識。

黨的十六大報告明確提出要“健全現(xiàn)代市場經(jīng)濟的社會信用體系”，十六屆三中全會明確提出“按照完善法規(guī)、特許經(jīng)營、商業(yè)運作、專業(yè)服務的方向，加快建設(shè)企業(yè)和個人信用服務體系?！蓖久鞔_指示，社會信用體系建設(shè)從信貸信用征信起步，多次強調(diào)要加快全國統(tǒng)一的企業(yè)和個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫建設(shè)，形成覆蓋全國的信用信息網(wǎng)絡(luò)。2003年，國務院“三定方案”賦予人民銀行“管理信貸征信業(yè)，推動建立社會信用體系”的職責，由人民銀行征信管理局具體承擔這方面的工作。經(jīng)過近幾年的努力，人民銀行組織商業(yè)銀行建成全國統(tǒng)一的企業(yè)和個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫（以下簡稱企業(yè)和個人基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫），該數(shù)據(jù)庫在生活中開始發(fā)揮作用。

2 我國征信體系建設(shè)的基本框架

從國際范圍來看，征信體系的建立主要存在兩種基本框架：以歐洲大陸多數(shù)國家為代表的“公共模式”基本框架和以美國、英國為代表的“民營模式”基本框架。

“公共模式”基本框架是指由政府財政出資建立覆蓋全社會的個人信用數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，由央行作為系統(tǒng)的管理者，運作機構(gòu)為非營利性組織，直接隸屬于央行。信用信息主要來自于金融機構(gòu)，同時，服務對象也只限于金融機構(gòu)。因此。這種模式可以被稱為“金融系統(tǒng)聯(lián)合征信方式”，以規(guī)避金融信貸風險為主要目的。而“民營模式”基本框架，是指征信機構(gòu)由民間投資組成，獨立于政府和各類金融機構(gòu)、商業(yè)機構(gòu)之外，信息來源相對廣泛，并為法律允許范圍內(nèi)的所有市場主體提供信用調(diào)查服務。

兩種基本框架各有特點。一般認為，“公共模式”有利于保護金融系統(tǒng)的信息安全，較大程度地保護個人隱私，能夠在一定程度上規(guī)避金融機構(gòu)的信貸風險，數(shù)據(jù)庫的覆蓋面廣。但該模式投資大、成本高，而且市場化運作空間較小，服務范圍有局限，不利于將不同類別的信用信息整合并滲透到社會更多方面。對擴大全社會的信用規(guī)模、帶動經(jīng)濟增長的作用有限。與“公共模式”相比，“民營模式”的長處在于市場化程度較高，市場空間較大，服務范圍廣，有利于為降低更大范圍的社會信用交易風險提供信用調(diào)查和咨詢服務，具有保障征信企業(yè)投入產(chǎn)出實現(xiàn)良性循環(huán)的機制，對信用市場的滲透率較高，對擴大信用規(guī)模，進而帶動需求增長的作用明顯。另外，該模式不需政府財政投資，能充分調(diào)動民間投資的積極性。其不足主要在于，對于后發(fā)性國家來說，難以在較短時期內(nèi)形成覆蓋范圍廣、市場占有率高的征信機構(gòu)，不僅時間要求長，而且激烈的競爭還有可能導致同水平的重復投資和社會資源一定程度的浪費。

結(jié)合我國征信體系建設(shè)初級階段的特點，我國征信體系建設(shè)采用的是“公共模式”基本框架，即由人民銀行組織商業(yè)銀行建成全國統(tǒng)一的企業(yè)和個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫。同時，我國鼓勵民營征信機構(gòu)的發(fā)展，以保證征信市場的競爭與繁榮。目前，在我國與征信有關(guān)的民營評級機構(gòu)主要有：北方地區(qū)的中誠信、大公、聯(lián)合、長城等，南方的遠東、新世紀、鵬元等，臺灣地區(qū)的中華征信等；進駐中國的外資評級和征信機構(gòu)有穆迪、惠譽和鄧白氏等。

3 我國征信體系建設(shè)的運行機制

目前企業(yè)和個人基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫的主要使用者是金融機構(gòu)，通過專線與商業(yè)銀行等金融機構(gòu)總部相連（即一口接入），并通過商業(yè)銀行的內(nèi)聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)將終端延伸到商業(yè)銀行分支機構(gòu)信貸人員的業(yè)務柜臺，實現(xiàn)了企業(yè)和個人信用信息定期由各金融機構(gòu)流入企業(yè)和個人基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，再經(jīng)整合后實時流向金融機構(gòu)的功能。其中，前者表現(xiàn)為金融機構(gòu)向企業(yè)和個人基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫報送數(shù)據(jù)，后者表現(xiàn)為金融機構(gòu)根據(jù)有關(guān)規(guī)定向企業(yè)和個人基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫實時查詢企業(yè)和個人信用報告。金融機構(gòu)向企業(yè)和個人征信基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫報送數(shù)據(jù)可以通過專線連接，也可以通過磁盤等介質(zhì)。

企業(yè)和個人基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫的日常運行和管理由人民銀行直屬單位征信中心負責；征信中心和商業(yè)銀行建立數(shù)據(jù)報送、查詢、使用、異議處理、安全管理等各種內(nèi)部管理制度和操作規(guī)程。企業(yè)和個人基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫建立了完善的用戶管理制度，對用戶實行分級管理、權(quán)限控制、身份認證、活動跟蹤、數(shù)據(jù)主體（企業(yè)和個人）監(jiān)督；數(shù)據(jù)傳輸加壓加密；對系統(tǒng)及數(shù)據(jù)進行安全備份與恢復；聘請國內(nèi)一流網(wǎng)絡(luò)安全管理專家對系統(tǒng)安全進行評估，有效防止計算機病毒和黑客攻擊等，建立了全面有效的安全保障體系。

4 進一步完善我國征信體系建設(shè)的若干建議

（1）擴大信息采集的渠道和范圍，全面反映企業(yè)和個人的信用面貌。建議以人民銀行的征信體系為基礎(chǔ)和中心，建設(shè)全國統(tǒng)一的社會信用數(shù)據(jù)庫及其應用平臺。具體講，就是擴充人民銀行基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫庫容，把企業(yè)和個人在稅務局的納稅記錄、在工商局的合同履約記錄、在質(zhì)監(jiān)局的產(chǎn)品質(zhì)量記錄、在公安部門的治安記錄、在法院的訴訟記錄、在紀檢監(jiān)察部門的處分記錄、在海關(guān)的進出口記錄、在保險公司的理賠記錄、在交通部門的車輛違章記錄、在民政部門的婚姻記錄、在社會保障部門的交費歸集記錄、在公共服務部門的水電燃氣等交費記錄、在電信部門的話費記錄、在教育部門的學歷記錄等正面和負面的信用信息，統(tǒng)一傳輸?shù)饺嗣胥y行信用基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，整合形成全國聯(lián)合征信服務體系的數(shù)據(jù)庫平臺?？梢杂纱诵纬梢粭l銀行與地方政府政務信息、監(jiān)管信息、執(zhí)法信息共享的信用信息鏈；也可以同時向各類用戶提供信用查詢、信用報告、信用評級等“一站式”服務。

（2）加強對征信機構(gòu)和征信活動的監(jiān)管。當前，我國征信業(yè)的監(jiān)管較為混亂，既無統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu)，又無統(tǒng)一的行業(yè)標準。俗話說“沒有規(guī)矩，難成方圓”，目前征信機構(gòu)的監(jiān)管涉及人民銀行、財政部、商務部、發(fā)改委、工商、稅務、質(zhì)監(jiān)等眾多部門，從事征信業(yè)務的機構(gòu)更是涉及眾多的政府機關(guān)和事業(yè)單位，他們各自為政制定了行業(yè)內(nèi)的征信評價標準，造成了條塊分割的局面，使征信業(yè)很難發(fā)展。我國應研究和借鑒外國征信體系建設(shè)的經(jīng)驗，制定統(tǒng)一的行業(yè)標準，監(jiān)督、保障征信業(yè)執(zhí)業(yè)標準的客觀性、唯一性，促進征信業(yè)的健康有序發(fā)展。

（3）建立失信懲戒機制。為了使懲罰機制能有效地發(fā)揮作用，必須要實現(xiàn)處罰形式的轉(zhuǎn)變，將法律制裁和道德審判有機地結(jié)合起來，形成合理的失信懲罰機制。具體體現(xiàn)在不允許公民具有多個身份證明、不允許公民隨便更名、保留公民個人的指紋記錄，工商局不準許有不良信用記錄的公民或外國人注冊成為一個新公司的股東或擔任最高管理職位等。依中國的國情，有嚴重失信行為的企業(yè)，不能因為其破產(chǎn)或被清算就將其不良信用記錄完全消除，而是要隨著其主要負責人和企業(yè)法人一起走。將那些不講信用的不法商戶從市場中剔除出去，并在較長的時間內(nèi)阻止他們再度進入市場，從而保證市場經(jīng)濟的有序運行。

（4）大力培育征信中介服務市場。應按照嚴格的信用市場準入原則，逐步培育提供各種信用服務的中介機構(gòu)。一方面要按照優(yōu)勝劣汰、適者生存的原則，在激烈的市場競爭中逐漸形成幾家具有一定規(guī)模、信用度高、資金實力雄厚的權(quán)威性專業(yè)中介機構(gòu)，主要業(yè)務是依托企業(yè)和個人征信基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫的信息，根據(jù)商業(yè)銀行等放貸機構(gòu)的不同需要，為數(shù)據(jù)使用者提供個性化的增值服務，包括滿足放貸機構(gòu)除信用報告之外的其他數(shù)據(jù)的需求（例如根據(jù)原始信息提煉出的各類數(shù)據(jù)項）、信用評分模型的開發(fā)、提供放貸機構(gòu)金融服務的解決方案、通過征信產(chǎn)品營銷提升信貸業(yè)務和風險管理的效率和水平；另一方面要發(fā)展具有信用信息評估等增值服務特色的中介機構(gòu)，主要業(yè)務是接受客戶委托對其進行信用評級或接受客戶委托對另一個企業(yè)進行評級或資信調(diào)查，這類機構(gòu)可以從企業(yè)和個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫中獲得信息，也可以直接從被評級企業(yè)和其他渠道獲得信息。

（5）大力引導，推動信用教育與宣傳。我國的信用行業(yè)剛剛起步，信用建設(shè)近幾年才引起人們的關(guān)注與探討。當前我國信用管理人才匱乏，各高校的信用專業(yè)屈指可數(shù)，有些企業(yè)甚至對信用管理一無所知，信用觀念尚未深入人心。就征信行業(yè)而言。征信機構(gòu)專業(yè)人員數(shù)量不多與企業(yè)信用意識淡薄，使我國征信市場供給與需求雙方均呈現(xiàn)不足。當前應鼓勵高校開設(shè)信用管理專業(yè)課程，可考慮與國外機構(gòu)合作辦學，引進國外先進經(jīng)驗，培養(yǎng)高素質(zhì)的專業(yè)人才，提供高質(zhì)量的征信供給。同時要加大信用宣傳力度與普及教育，使信用觀念深入人心，創(chuàng)造征信需求。還可以積極利用征信系統(tǒng)的統(tǒng)計分析功能，展示征信成果、挖掘典型案例，強化社會大眾和經(jīng)濟主體對央行征信體系的感性認識，不斷提高自身的信用意識。

主要參考文獻

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第一種是市場主導型模式，又稱民營模式。這種社會信用體系模式的特征是征信機構(gòu)以營利為目的，收集、加工個人和企業(yè)的信用信息，為信用信息的使用者提供獨立的第三方服務。在社會信用體系中，政府的作用一方面是促進信用管理立法，另一方面是監(jiān)督信用管理法律的貫徹執(zhí)行。美國、加拿大、英國和北歐國家采用這種社會信用體系模式。

第二種是政府主導型模式，又稱公共模式或中央信貸登記模式。這種模式是以中央銀行建立的“中央信貸登記系統(tǒng)”為主體，兼有私營征信機構(gòu)的社會信用體系。中央信貸登記系統(tǒng)是由政府出資建立的全國數(shù)據(jù)庫網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，直接隸屬于中央銀行。中央信貸登記系統(tǒng)收集的信息數(shù)據(jù)主要是企業(yè)信貸信息和個人信貸信息。該系統(tǒng)是非營利性的，系統(tǒng)信息主要供銀行內(nèi)部使用，服務于商業(yè)銀行防范貸款風險和央行進行金融監(jiān)管及執(zhí)行貨幣政策。據(jù)世界銀行統(tǒng)計，法國、德國、比利時、意大利、奧地利、葡萄牙和西班牙等七個國家有公共信用登記機構(gòu)，即中央信貸登記系統(tǒng)。其中，除法國外，其他六國都有市場化運營的私人征信機構(gòu)。

第三種是會員制模式。這種模式是指由行業(yè)協(xié)會為主建立信用信息中心，為協(xié)會會員提供個人和企業(yè)的信用信息互換平臺，通過內(nèi)部信用信息共享機制實現(xiàn)征集和使用信用信息的目的。在會員制模式下，會員向協(xié)會信息中心義務地提供由會員自身掌握的個人或者企業(yè)的信用信息，同時協(xié)會信用信息中心也僅限于向協(xié)會會員提供信用信息查詢服務。這種協(xié)會信用信息中心不以營利為目的，只收取成本費用。日本采用這種社會信用體系模式。

美國的市場主導型模式

美國的征信業(yè)始于1841年，第一家征信所是由紐約的一名紡織批發(fā)商劉易斯·塔潘所建立。1870年，R.G·鄧恩接管了這家征信所，后來又與布雷茲特里特征信所合并，組成Dun＆Bradstreet。從簡單征信服務到比較完善的現(xiàn)代信用體系的建立，美國的征信業(yè)差不多經(jīng)歷了160多年的時間?！懊绹Ｊ健笔堑湫偷氖袌鲋鲗?，美國的征信服務機構(gòu)，都是獨立于政府之外的民營征信機構(gòu)（或稱為私人信用調(diào)查機構(gòu)），是按照現(xiàn)代企業(yè)制度方式建立，并依據(jù)市場化原則運作的征信服務主體。

美國的征信服務機構(gòu)具有明顯特征：在機構(gòu)組成方面，征信機構(gòu)主要由私人和法人投資組成。在信息來源方面，民營征信機構(gòu)的信息來源廣泛。消費者信用調(diào)查機構(gòu)的信用信息除了來自銀行和相關(guān)的金融機構(gòu)外，還來自信貸協(xié)會和其他各類協(xié)會、財務公司或租賃公司、信用卡發(fā)行公司和商業(yè)零售機構(gòu)等。在信用信息內(nèi)容方面，民營征信機構(gòu)的信息較為全面，不僅征集負面信用信息，也征集正面信息。在服務范圍方面，美國民營信用調(diào)查機構(gòu)是面向全社會提供信用信息服務。服務的對象主要包括私人銀行、私人信用機構(gòu)、其他企業(yè)、個人、稅收征管機構(gòu)、法律實施機構(gòu)和其他聯(lián)邦機構(gòu)，以及本地政府機構(gòu)等，這些機構(gòu)都是征信報告的需求方。

美國對征信的立法是由于上世紀70年代征信業(yè)快速發(fā)展導致了系列問題而開始，走的是一條在發(fā)展中規(guī)范的立法過程。到現(xiàn)在美國不僅具備了較為完善的信用法律體系和政府監(jiān)管體系，而且與市場經(jīng)濟的發(fā)展相伴隨，形成了獨立、客觀、公正的法律環(huán)境，政府基本上處于社會信用體系之外，主要負責立法、司法和執(zhí)法，建立起一種協(xié)調(diào)的市場環(huán)境和市場秩序，同時其本身也成為商業(yè)性征信公司的評級對象，這樣就保證了征信公司能確保其獨立性、中立性和公正性。

美國的信用管理法律制度可以劃分為三個層次。第一層次是直接的信用管理法律規(guī)定。第二層次是直接保護個人隱私的法律，這些法律都直接規(guī)定，在相應的特殊環(huán)境中不能公布或者限制公布個人或企業(yè)的相關(guān)信息。第三層次是指規(guī)范政府信息公開的法律，為征信機構(gòu)收集政府公開信息提供法律依據(jù)。

歐洲的政府主導型模式

歐洲征信業(yè)的發(fā)展主要采用的是政府主導型模式，歐洲對于征信的立法最初是源于對數(shù)據(jù)、個人隱私的保護，因此與美國相比，歐洲具有較嚴格的個人數(shù)據(jù)保護法律。

歐洲的政府主導型征信模式與美國的市場化模式的差別體現(xiàn)在三個方面：一是信用信息服務機構(gòu)是被作為中央銀行的一個部門建立，而不是由私人部門發(fā)起設(shè)立。二是銀行需要依法向信用信息局提供相關(guān)信用信息。三是中央銀行承擔主要的監(jiān)管職能。

日本的會員制征信模式

篇8

【關(guān)鍵詞】供應鏈融資 風險 防范對策

一、引言

供應鏈融資是在整個產(chǎn)業(yè)供應鏈的范圍內(nèi)進行綜合授信的一種交易方式，是貿(mào)易融資同供應鏈整合相結(jié)合的一種融資方式創(chuàng)新。供應鏈融資作為一種新興的融資方式，極大的降低了企業(yè)的交易成本與風險，實現(xiàn)了整個供應鏈條的不斷增值。對于解決企業(yè)，尤其是中小企業(yè)的融資困境起到了極為重要的積極作用。但是，供應鏈融資也是存在一定風險的，如何規(guī)避這些風險已成為當前業(yè)界所面臨的重要課題，本文就這一問題進行深入分析與論述，以期能夠?qū)ξ覈斍肮溔谫Y的持續(xù)健康發(fā)展提供一點可借鑒之處。

二、供應鏈融資概念

供應鏈融資指的是金融機構(gòu)通過對整條供應鏈的管理水平以及主要企業(yè)的信用水平進行嚴格的評估，并在此基礎(chǔ)上對主要企業(yè)以及鏈條上多個參與企業(yè)提供金融服務以及多種金融產(chǎn)品的一種融資方式。供應鏈融資的模式能夠有效解決供應鏈中參與企業(yè)的融資困難，使整條供應鏈擺脫融資困境，降低參與企業(yè)的融資成本，提高主要企業(yè)以及相關(guān)企業(yè)的核心競爭力。

供應鏈融資的服務對象往往是那些在資金方面存在嚴重不足的中小企業(yè)，它通常都是圍繞一家“核心企業(yè)”來開展的，是通過現(xiàn)貨質(zhì)押以及未來貨權(quán)質(zhì)押有機結(jié)合的方式進行的，使由物資采購、產(chǎn)品生產(chǎn)到市場營銷、產(chǎn)品購買的整個鏈條作為一個整體，為這一鏈條上的所有參與企業(yè)提供融資服務的一種形式，并在這一過程中實現(xiàn)供應鏈價值的不斷提升。

三、供應鏈融資存在的風險

供應鏈融資對于整個供應鏈條中的企業(yè)具有極為重要的積極意義，但是對于貸款的金融機構(gòu)來說，供應鏈融資還是存在一定風險的，需要引起金融機構(gòu)足夠的重視與關(guān)注。具體來說，供應鏈融資存在的風險主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）交易合同真實性風險

金融機構(gòu)在供應鏈融資管理過程中，作為放貸者，對于整個供應鏈交易以及參與企業(yè)的信用狀況應當進行科學的評估。所以，交易合同是否真實就顯得尤為重要，交易合同的真實性是保證整個供應鏈條交易得以實現(xiàn)的重要基礎(chǔ)。金融機構(gòu)放貸給供應鏈企業(yè)是在交易合同真實可靠的基礎(chǔ)上開展的，如果合同的真實性難以保證，那么金融機構(gòu)就會面臨極大的風險。

（二）信用風險

供應鏈融資得以實現(xiàn)的重要影響因素就在于整個供應鏈條中參與企業(yè)之間的穩(wěn)定的、密切的合作關(guān)系，而這種合作關(guān)系的重要維系因素就在于該鏈條參與企業(yè)的信用水平，特別是核心企業(yè)的信用水平。倘若參與企業(yè)的信用水平不可靠的話，那么供應鏈融資的成功實現(xiàn)也是缺乏有效支撐的。

（三）法律風險

供應鏈融資在我國起步較晚，是一種新型的融資模式，涉及到金融機構(gòu)以及相關(guān)企業(yè)等整個供應鏈條的參與者，而且金融機構(gòu)所提供的金融產(chǎn)品是靈活多樣的并且隨著業(yè)務的發(fā)展還將不斷推陳出新，同其他傳統(tǒng)金融產(chǎn)品相比較而言具有較低的規(guī)范化約束水平。在供應鏈融資過程的多個環(huán)節(jié)都可能會涉及到一些新型的、沒有出現(xiàn)過的法律問題，但是我國相關(guān)法律法規(guī)卻很難及時跟上融資形式的變化，也就難以覆蓋所有的供應鏈融資法律問題，由此所帶來的供應鏈融資法律風險也就難以避免。

（四）業(yè)務操作風險

供應鏈融資業(yè)務是一個具有較高專業(yè)化程度的綜合體系，從資格審查到程序?qū)徟?，再到貸后資金管理等都同傳統(tǒng)信貸業(yè)務具有較大的差異。除此之外，供應鏈融資業(yè)務的管理對從業(yè)人員自身的專業(yè)素質(zhì)提出了更高的要求，不僅要對整個融資供應鏈的業(yè)務有整體性把握，而且還應當熟知其中的業(yè)態(tài)特點、風險控制點以及市場競爭環(huán)境等。但是，我國目前金融機構(gòu)對供應鏈融資的管理往往還是停留在傳統(tǒng)業(yè)務的管理模式上，因此，供應鏈融資的業(yè)務操作風險無疑就會增加。

四、供應鏈融資風險的防范對策

針對上述部分關(guān)于供應鏈融資風險的分析與論述，我們應當意識到，加強對供應鏈融資風險的控制是十分必要的?；谶@一現(xiàn)狀，筆者提出以下幾個方面的防范對策，以期能夠?qū)ξ覈斍肮溔谫Y業(yè)務的持續(xù)健康發(fā)展提供一點可借鑒之處。

（一）嚴格選擇交易對象

在整條供應鏈的管理體系中，不同行業(yè)間的管理方式是不同的。在一些具有較強壟斷性的行業(yè)，供應鏈條中的上下游企業(yè)通常都是依靠市場情況來進行采購以及銷售等決策的。在這種情況下，企業(yè)的交易對象具有較強的隨機性，整個供應鏈條中的企業(yè)構(gòu)成具有較弱的穩(wěn)定性，對于這種供應鏈體系通常不適合采取供應鏈融資的模式來應對資金問題。所以說，供應鏈融資業(yè)務的開展，首先應當設(shè)置科學的資格審查標準，對整個鏈條中的企業(yè)都應當設(shè)置嚴格的準入機制，整個供應鏈體系的交易應當具備一定的穩(wěn)定性，這樣才有助于供應鏈融資過程中的信用管理。

（二）設(shè)計合理的信用管理機制

金融機構(gòu)應當設(shè)計合理的信用管理機制，對整個鏈條中的各項交易進行監(jiān)督管理，保證交易產(chǎn)品的總價值高于金融機構(gòu)授信所要求的最低額。除此之外，還應當加強同其他機構(gòu)之間的協(xié)作來共同防范供應鏈融資中的風險，例如，可以同政府相關(guān)部門共同建立風險補償基金，如果資金難以及時收回，可以采用風險補償基金先墊付的方式，再進行其他追償措施的實施。

（三）加強協(xié)調(diào)溝通

為了保證供應鏈融資業(yè)務的成功，金融機構(gòu)應當加強同供應鏈參與企業(yè)的溝通與協(xié)調(diào)，依照各企業(yè)的實際建立信用管理檔案。除此之外，金融機構(gòu)還應當對供應鏈參與企業(yè)進行企業(yè)文化建設(shè)，使整個供應鏈條中的各個企業(yè)之間都能夠相互信任、相互尊重、相互協(xié)作、共同發(fā)展，只有這樣才能保證整個供應鏈條的持續(xù)健康發(fā)展，也才能保證供應鏈融資目標的早日實現(xiàn)。

（四）加強貸款后資金監(jiān)管

供應鏈融資的一個重要特征就是供應鏈條中的核心企業(yè)與上下游企業(yè)之間的資金流與物流的結(jié)合。基于供應鏈融資的這一特征，我們按照交易的不同環(huán)節(jié)做好產(chǎn)品流轉(zhuǎn)以及資金流去向的監(jiān)督工作，對于控制供應鏈融資業(yè)務的風險具有極為重要的現(xiàn)實意義。在保證產(chǎn)品流轉(zhuǎn)與資金流轉(zhuǎn)相一致的基礎(chǔ)上，加強對現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的控制也就控制了還款來源，有效實現(xiàn)了資金的自償性，從而也就為企業(yè)資金流的持續(xù)供應提供了有效保障。

五、結(jié)束語

通過上述幾個部分的分析與論述，我們可以看到，供應鏈融資作為一種新興的融資模式，確實給廣大中小企業(yè)帶來了資金方面的極大便利，但是供應鏈融資存在的各項風險也是我們應當重視并予以積極防范的。供應鏈融資業(yè)務涉及到不同的參與主體以及不同經(jīng)濟行為，基于這一事實，供應鏈融資相關(guān)機構(gòu)與部門還應當充分結(jié)合我國的具體國情建立供應鏈金融服務的信息服務網(wǎng)，從而早日實現(xiàn)我國供應鏈融資模型以及發(fā)展趨勢的科學合理分析，從而有助于早日使廣大企業(yè)順利地實現(xiàn)供應鏈融資，解決企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸，為我國企業(yè)，特別是廣大企業(yè)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供強大資金動力。

參考文獻

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篇9

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；

1 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展的一支生力軍，但是中小企業(yè)資金問題是其中的瓶頸問題，阻礙了中小企業(yè)發(fā)展。

（1）中小企業(yè)融資狀況有所改善。1998年中央正式提出要“增加向中小企業(yè)貸款”。2000年國務院《關(guān)于鼓勵和促進中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見》后，中小企業(yè)信用擔保體系進入制度和體系建設(shè)階段，特別是我國制定的《中小企業(yè)促進法》，以法律的形式為廣大中小企業(yè)的發(fā)展及融資提供了有力的保護和支持，中小企業(yè)融資狀況得到了一定程度的緩解。2008年最新統(tǒng)計數(shù)字顯示，成立近三年、截至目前擁有138位成員的中小企業(yè)，共有20家公司推出了21個再融資計劃，計劃融資120.36億元，其中6家公司已通過非公開發(fā)行或發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資22.92億元，僅占中小板IPO融資總額的5.67％。不少業(yè)內(nèi)人士指出，中小企業(yè)板的再融資能力亟待加強，而深交所擬推出小額再融資豁免制度，將有助于進一步緩解中小企業(yè)融資難的問題。

（2）中小企業(yè)融資難的問題依舊嚴重。中小企業(yè)可以從政府資助、銀行信貸、資本市場、融資租賃、產(chǎn)業(yè)資金、民間資本等渠道取得資金，這些構(gòu)成中小企業(yè)的外部融資渠道和內(nèi)部融資渠道。但是目前存在一些問題。

①中小企業(yè)的融資通道過窄。由于證券市場門檻高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，公司債發(fā)行的準入障礙，中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。據(jù)中國人民銀行2003年8月的調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)融資供應的98.7％來自銀行貸款，即直接融資僅占1.3％。由于我國創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，缺乏完備法律保護體系和政策扶持體系，影響創(chuàng)業(yè)投資的退出，中小企業(yè)也難以通過股權(quán)融資。另外，現(xiàn)在我國極為缺少切實面向中小企業(yè)服務的金融機構(gòu)，很多商業(yè)銀行原來也是面向中小企業(yè)的，可由于資金、服務水平、項目有限，迫使它也逐步走向嚴格，限制了中小企業(yè)的融資。

②缺乏為中小企業(yè)貸款提供擔保的信用體系。就中小企業(yè)自身來講，固定資產(chǎn)較少，貸款受到限制和自身的信用度的問題，造成能夠為中小企業(yè)提供擔保的信用體系減少。

③自有資金缺乏。我國非公有制企業(yè)從無到有、從小到大、從弱到強，企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內(nèi)源融資，從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強做大。據(jù)國際金融公司研究資料，業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國私營企業(yè)資金來源的30%和26%，公司債券和外部股權(quán)融資不足1％。

2 中小企業(yè)融資難的成因分析

（1）中小企業(yè)自身原因。我國中小企業(yè)大多為勞動密集型企業(yè)，經(jīng)營規(guī)模小，產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值低。在管理模式上仍停留在傳統(tǒng)的企業(yè)管理方式上，企業(yè)制度更新滯后，與市場環(huán)境轉(zhuǎn)換不同步。

（2）銀行信貸管理體制不夠完善。商業(yè)銀行加強風險管理以后，在信貸管理中推行的授權(quán)授信制度，以及資信評估制度主要是針對國有大中型企業(yè)而制定的，使信貸資金流向國有企業(yè)和其他大中型企業(yè)的意愿得以強化，而且近兩年來，銀行信貸資金向“大城市、大企業(yè)、大行業(yè)”集中有進一步強化的趨勢。同時，由于中小企業(yè)貸款具有金額小、頻率高、時間急等特點，銀行對中小企業(yè)貸款的管理成本相對較高，在商業(yè)銀行尚未將盈利最大化作為主要經(jīng)營目標的前提下，這就影響了銀行的貸款積極性。

（3）缺乏中小企業(yè)進行直接融資的制度和法律。有關(guān)的法律法規(guī)根本不利于中小企業(yè)的發(fā)展，一方面我國中小企業(yè)所有制構(gòu)成比較復雜，而有關(guān)的法律法規(guī)主要是按照所有制的性質(zhì)來制定，這使得不同所有制性質(zhì)的企業(yè)處在不同的競爭起跑線上；另一方面某些法律法規(guī)對中小企業(yè)也不適用。如《貸款通則》、《擔保法》等法律規(guī)定的有關(guān)企業(yè)抵押擔保的要求，是多數(shù)中小企業(yè)很難達到的。

（4）社會信用體系尚未建立起來，社會誠信缺失嚴重，金融市場的利率還未完全放開，直接融資門檻較高，債券市場不是很發(fā)達，經(jīng)濟發(fā)展過程中的結(jié)構(gòu)性矛盾等問題，都是中小企業(yè)融資難的宏觀層面上的成因。

3 對策

（1）制定和完善相關(guān)法律法規(guī)。一切規(guī)范化管理必須以規(guī)章制度作保證。政府推動中小企業(yè)發(fā)展的當務之急是將其著眼點放在法規(guī)、制度建設(shè)上，通過制度保障、政策協(xié)調(diào)和資本市場創(chuàng)新等措施，為克服中小企業(yè)融資瓶頸創(chuàng)造一個良好的環(huán)境條件。為了加大對中小企業(yè)的資金支持力度，根據(jù)《中小企業(yè)促進法》，抓緊制定《中小企業(yè)發(fā)展基金管理辦法》和《中小企業(yè)信用擔保管理辦法》等法律、法規(guī)；盡快出臺中小企業(yè)信用擔保、基金管理等方面的暫行辦法，依法推進融資環(huán)境的改善。

（2）完善銀行體系，為中小企業(yè)提供全方位、多層次的貸款渠道和較為寬松的貸款政策。具體措施如下：①大力扶持和發(fā)展城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社。②參照國外的做法，建立一些專為中小企業(yè)服務的中小銀行。同時，簡化借貸手續(xù)，及時滿足中小企業(yè)的需求。③完善金融體系。一是為中小企業(yè)定期提供金融政策、利率和金融服務信息。二是預算服務，提高結(jié)算服務，提高結(jié)算速度，開放新的金融結(jié)算工具，加快中小企業(yè)資金流通。三是提供相關(guān)的咨詢服務，幫助中小企業(yè)改善社會形象，降低其經(jīng)營管理風險。轉(zhuǎn)貼于 中國論文下載中心 省略

（3）切實加快信用體制建設(shè)。①進一步完善中小企業(yè)信用擔保體系。信用擔保體系是發(fā)達國家中小企業(yè)使用率最高并且效果最好的一種金融支持制度，是世界各國扶持中小企業(yè)發(fā)展的通行做法。應鼓勵民間資金進入中小企業(yè)信用擔保市場，由政府出面組建產(chǎn)權(quán)清晰、職權(quán)分明、完全按市場規(guī)律運作的高效率擔保機構(gòu)，既能體現(xiàn)政府財力作為支撐的組織協(xié)調(diào)作用，又能發(fā)揮市場靈活運作優(yōu)勢。②鼓勵發(fā)展信用中介體系。建立中介服務機構(gòu)，特別是信用評級機構(gòu)，完善社會化服務體系，為中小企業(yè)提供投資、融資、服務、會計、律師、技術(shù)、培訓等服務。應該以建立信用記錄體系和信用擔保體系為突破口，推進中小企業(yè)發(fā)展。③中小企業(yè)要加強信用管理。中小企業(yè)內(nèi)部信用管理制度是中小企業(yè)信用管理體系建設(shè)最重要的微觀基礎(chǔ)，所有企業(yè)間的信用制約關(guān)系，首先是依賴每個企業(yè)自身的信用管理和風險防范機制建立起來的。加強中小企業(yè)信用管理：一是加緊制定企業(yè)信用管理制度和政策，如應收賬款管理制度等，這是企業(yè)信用管理活動的保障基礎(chǔ)；二是要建立信用管理組織或職能，信用管理的職能集銷售管理和財務管理于一體，從企業(yè)設(shè)立審批開始信用管理的職能要納入公司章程；三是要有信用風險控制與防范機制，盡量避免商業(yè)信用違約行為的發(fā)生，促進市場秩序運行。

（4）中小企業(yè)自身素質(zhì)的提高。①中小企業(yè)應努力克服自身的缺陷，想盡各種辦法來提高自身的經(jīng)營管理水平，規(guī)范經(jīng)營并按現(xiàn)代企業(yè)制度，挖掘內(nèi)部潛力，按市場規(guī)律發(fā)展經(jīng)濟，重視科技開發(fā)和產(chǎn)品更新?lián)Q代，提高產(chǎn)品檔次和科技含量，完善財務管理，提高核算水平，樹立良好的信用觀念，建立良好的企業(yè)信譽，爭得銀行對客戶的廣泛信賴和支持。②在用人機制上，設(shè)計合理的工資獎金分配辦法，健全職工勞動保險和醫(yī)療保障制度，吸引一些優(yōu)秀的科技、管理人才，打破家族式管理模式。同時，做好職工的后續(xù)教育工作，為企業(yè)當前和今后的發(fā)展提供動力。③中小企業(yè)要制定長遠的發(fā)展計劃，完善公司治理結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)在成立之初就要建立自己長遠的發(fā)展規(guī)劃。長遠的發(fā)展規(guī)劃能夠使中小企業(yè)有明確的發(fā)展方向，不會因為近期的利潤而裹足不前。同時，詳細具體的長遠發(fā)展規(guī)劃能夠使貸款機構(gòu)對他們充滿信心，改善貸款環(huán)境。

（5）構(gòu)建有效的、多層次的融資系統(tǒng)，從間接、直接兩方面同時著手。①直接融資。建立多層次資本市場，可以更有效，更大程度的滿足多樣化的市場主體、特別是廣大中小企業(yè)對資本的供給與需求，有利于推動各類資本的流動和重組，為建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責明確、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)造條件。有利于中小企業(yè)通過多元化渠道促進儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化。②間接融資。政府應大力發(fā)展地方性、民營中小金融機構(gòu)，解決中小企業(yè)融資困境。應加快中小企業(yè)服務體系建設(shè)，在全國范圍內(nèi)建立完善的中小企業(yè)服務組織體系，推動中小企業(yè)信用體系建設(shè)，為中小企業(yè)金融機構(gòu)融資提供信息支持。政府應轉(zhuǎn)變觀念，由“管理為主”變?yōu)椤胺諡橹鳌?，開展“一站式”辦公，提高政策和信息的透明度，提高政府辦事的效率，徹底改變企業(yè)對政府部門“難、繁、慢”的印象，更好地為企業(yè)融資服務。

參考文獻：

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[作者簡介] 張桂文（1957 ― ），遼寧沈陽人，遼寧大學經(jīng)濟學院教授，博士生導師，研究方向：政治經(jīng)濟學、轉(zhuǎn)制經(jīng)濟學；余凌曲（1983 ― ），湖北襄陽人，遼寧大學經(jīng)濟學院博士研究生，研究方向：金融理論、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學。

目前，國內(nèi)已有超過30個大中型城市提出了發(fā)展成為金融中心的目標與具體措施，而有金融中心功能規(guī)劃或設(shè)想的各類城市更在200個左右。我國金融業(yè)在發(fā)展壯大的同時“脫實向虛”，積累了大量金融風險，遠未能建立一套與經(jīng)濟發(fā)展水平相適應并能為經(jīng)濟及產(chǎn)業(yè)發(fā)展有效服務的金融中心體系。

一、“金融窖藏”理論與產(chǎn)業(yè)金融

1999年賓斯維杰提出的“金融窖藏”（financial hoarding）理論表明，在現(xiàn)代信用貨幣經(jīng)濟體中，貨幣流動會形成兩個循環(huán)，一個是實體經(jīng)濟的貨幣循環(huán)流，即貨幣在家庭部門、政府、非金融商業(yè)部門、金融部門之間，通過儲蓄、投資、消費以及工資利潤轉(zhuǎn)移形成的貨幣循環(huán)；另一個是相對獨立于實體經(jīng)濟生產(chǎn)性融資需求的貨幣循環(huán)流，類似于古時候富人將黃金白銀等貨幣埋在地里保值，也可稱為“金融窖藏”，如圖1所示。

“金融窖藏”理論帶給我們的啟示是，金融并不“天然”為實體經(jīng)濟服務，也可能獨立于實體經(jīng)濟自我循環(huán)發(fā)展。如果放任“金融窖藏”自我發(fā)展，一方面，大量脫離實體經(jīng)濟而滯留在虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域的貨幣循環(huán)，成為加速資產(chǎn)價格上漲、促使資產(chǎn)泡沫形成的源動力；另一方面，“金融窖藏”還會導致對實體經(jīng)濟貨幣循環(huán)流的“擠出效應”，加重實體經(jīng)濟部門融資難、融資貴問題。

從“金融窖藏”理論可以分解出“產(chǎn)業(yè)金融”的概念。所謂產(chǎn)業(yè)金融是指著重服務實體經(jīng)濟發(fā)展的金融活動，即圖1上半部分貨幣循環(huán)所涉及的金融活動，產(chǎn)業(yè)金融才是實體經(jīng)濟發(fā)展的真正金融需求，從資金剩余者流向資金需求者的金融活動是一種原始的金融形態(tài)，主要服務于產(chǎn)業(yè)發(fā)展，需要大力鼓勵發(fā)展。而圖1下半部分是貨幣在金融體系內(nèi)部流動，與實體經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)程度不強，雖然也是金融運行的重要組成部分并對“產(chǎn)業(yè)金融”發(fā)展能夠產(chǎn)生一定促進作用，但是卻不能任由其自我膨脹，應該適度發(fā)展并加以限制。

二、金融中心的產(chǎn)業(yè)服務功能分析

從歐美成熟金融體系發(fā)展歷程和經(jīng)驗來看，伴隨著金融業(yè)不斷發(fā)展壯大和日益成熟，金融產(chǎn)業(yè)也加快向某些大城市集中，并進而催生金融中心的出現(xiàn)。金融中心在一個地區(qū)、全國乃至全球范圍內(nèi)集聚金融資源，又面向一個地區(qū)、全國乃至全球提供金融服務。在歐美成熟金融體系中，金融服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展的功能也集中體現(xiàn)在了各大金融中心對其腹地經(jīng)濟的輻射效應上。我國大中城市加快建設(shè)金融中心，其中有地方政府積極引導的外部作用，但最根本的?是我國金融業(yè)發(fā)展到相當水平，本身存在集聚發(fā)展并推動金融中心出現(xiàn)的內(nèi)部要求。

從“金融窖藏”理論可以得出啟示，金融中心發(fā)展也應該主要圍繞金融支持實體經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展來展開，吸引國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)金融資本、各類金融機構(gòu)、金融市場集聚，在服務本地市場過程中實現(xiàn)金融產(chǎn)業(yè)和金融中心的發(fā)展壯大，進而形成對更廣泛地域的金融輻射。

綜觀國內(nèi)外金融中心的發(fā)展情況，金融中心服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以發(fā)揮如下功能：

一是集中交易和定價功能。金融交易，特別是批發(fā)型金融交易主要集中在金融機構(gòu)和投資者集聚的金融中心。金融中心集中了金融交易市場，有效提升交易效率和降低交易成本，所形成的交易價格具有良好的真實性、指示性和權(quán)威性。

二是資源樞紐功能。金融資本是現(xiàn)代經(jīng)濟的血液，由于金融中心集中了各類金融資源，從而可以在更高水平、更大范圍配置資源，發(fā)揮資源的樞紐功能，從而有效促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新。

三是產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)功能。金融中心集中了大批謀求更大獲利空間的金融資本，其投資領(lǐng)域往往偏向于具有更大市場和盈利空間的創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)，因而成為世界各地科技、產(chǎn)業(yè)、商業(yè)模式等創(chuàng)新的重要推動力。

四是金融創(chuàng)新功能。對于金融中心而言，大量金融機構(gòu)和金融市場的集聚、巨大的信息流量為金融創(chuàng)新提供了有利條件，在過去50多年里，重大金融創(chuàng)新活動幾乎全都發(fā)生在主要國際金融中心。

三、我國金融中心服務產(chǎn)業(yè)功能不足的原因

我國金融中心服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展功能發(fā)揮不夠理想，企業(yè)“融資難、融資貴”依然是熱議的經(jīng)濟社會話題，金融中心建設(shè)與實體經(jīng)濟發(fā)展并沒有形成良好的相互促進機制。從成因來看，主要有以下四點：

一是市場化中小金融機構(gòu)發(fā)展滯后。從我國的金融結(jié)構(gòu)看，金融資產(chǎn)主要在大型商業(yè)銀行，服務于中小微企業(yè)融資的小型金融機構(gòu)發(fā)展嚴重不足。根據(jù)銀監(jiān)會的統(tǒng)計，截至2015年底，我國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已近200萬億，約為GDP的3倍，而五個國有大型商業(yè)銀行就占了其中一半。依托于龐大的資產(chǎn)規(guī)模和強大的資源獲取能力，大型國有商業(yè)銀行在金融創(chuàng)新及服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展特別是服務中小企業(yè)發(fā)展方面缺乏動力。相比而言，產(chǎn)業(yè)服務能力強的金融體系往往中小金融組織非常豐富，層次多元，功能互補。

二是地方政府的引導作用不強。地方政府建設(shè)金融中心意在金融業(yè)強大的“造富”能力，特別是對稅收和GDP的貢獻，而對金融服務實體經(jīng)濟的引導作用發(fā)揮不足。

三是廣大中小企業(yè)作為融資主體建設(shè)不足。民營企業(yè)、中小微企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和社會個體雖然具有迫切的金融需求，但卻并不是合格的“融資主體”，普遍存在治理機制不完善、經(jīng)營不規(guī)范、財務記錄不完整、缺乏信用記錄等問題，從而難以成為金融機構(gòu)提供金融服務的對象。

四是地方性金融中介體系不完善。金融機構(gòu)對企業(yè)提供融資等金融服務，需要大量地方性金融中介機構(gòu)做配套服務，如信貸擔保機構(gòu)、資產(chǎn)評估機構(gòu)、產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)、會計師事務所、律師事務所等。我國地方性金融中介體系的缺失，也導致金融機構(gòu)服務企業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)模、質(zhì)量和效率不足。

四、提升我國金融中心產(chǎn)業(yè)

服務功能的政策建議

我國地方政府建設(shè)金融中心，應有效把握產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展的客觀規(guī)律，加快推進金融中心，更好服務實體經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

一是明確金融中心服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展的總體定位。我國地方建設(shè)金融中心可以根據(jù)自身產(chǎn)業(yè)特征，重點突出某一領(lǐng)域的金融服務功能。如深圳的支柱產(chǎn)業(yè)是高新技術(shù)，可以在金融中心建設(shè)中更加注重金融服務科技產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展，金融機構(gòu)體系建設(shè)注重引進和培育創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)，推動銀行、證券、保險等機構(gòu)針對科技企業(yè)需求創(chuàng)新金融產(chǎn)業(yè)和商業(yè)模式，在金融體系服務本地科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上拓展服務范圍，成為全國的科技金融中心。

二是發(fā)展地方性準金融機構(gòu)。我國的金融監(jiān)管政策對銀行、證券、保險等傳統(tǒng)金融機構(gòu)的設(shè)立還有很高的準入門檻，但對于各類非持牌的準金融機構(gòu)發(fā)展沒有更多限制。各地方建設(shè)金融中心可以更加積極地引進和培育融資租賃、消費金融、汽車金融、私募基金、資產(chǎn)管理、信托投資、貨幣經(jīng)紀、商業(yè)保理、融資擔保、典當、小貸等準金融法人機構(gòu)，在防范風險的基礎(chǔ)上，支持更多社會資本參與和發(fā)起設(shè)立各類新型準金融機構(gòu)，鼓勵具有條件的大型企業(yè)集團組建財務公司、消費金融公司、產(chǎn)業(yè)投資基金等產(chǎn)業(yè)金融機構(gòu)，為地方企業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供多元化、全方位的優(yōu)質(zhì)融資與金融服務。

三是建立企業(yè)融資風險補償機制。各地可以借鑒德國法蘭克福等金融中心支持地方中小企業(yè)融資的發(fā)展經(jīng)驗，設(shè)立具有規(guī)模效應和強大擔保能力的地方政策性擔保機構(gòu)及政策性再擔保公司，對金融機構(gòu)面向中小企業(yè)的融資服務提供信用增信、成本補償、風險補償?shù)燃詈酮剟钫?，有效暢通融資主體與金融機構(gòu)和資本市場的對接通道。