導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇公司證券投資分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

（一）國(guó)外文獻(xiàn) 從La Porta、Lopez-de-Silanes和Shleifer （1999） 證明當(dāng)前股權(quán)結(jié)構(gòu)中普遍存在的是大股東持股而不是Berle和Means（1932）所認(rèn)為的分散持股以來(lái)，公司治理的焦點(diǎn)由第一類(lèi)委托―問(wèn)題轉(zhuǎn)向第二類(lèi)委托―問(wèn)題，即從關(guān)注股東與經(jīng)理的利益沖突轉(zhuǎn)向大股東與中小股東的矛盾。但是，兩類(lèi)沖突總是并存的。事實(shí)上，作為解決第一類(lèi)沖突問(wèn)題方式之一的大股東持股又產(chǎn)生了第二類(lèi)的委托―問(wèn)題，即大股東對(duì)中小股東的侵吞與掠奪。對(duì)這一領(lǐng)域早期有影晌的研究是Gvrossman和Hart（1988），他們證明如果公司股權(quán)高度分散，小股東便會(huì)沒(méi)有足夠的激勵(lì)來(lái)監(jiān)管管理者。Shiefier和Shny（1997）構(gòu)建一個(gè)理論模型發(fā)現(xiàn)，在投資者保護(hù)較差的國(guó)家，集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，外部股東可以對(duì)管理層進(jìn)行強(qiáng)有力的約束和監(jiān)管，從而保護(hù)投資者的利益。最成功的案例是德國(guó)模式，在德國(guó)，金融業(yè)混合經(jīng)營(yíng)，許多大公司的股東是銀行，銀行的介人提高了公司的股權(quán)集中度，德國(guó)的經(jīng)驗(yàn)表明股權(quán)集中度越高，公司利潤(rùn)越高。GordonVandSchm（2000）以對(duì)德國(guó)公司的研究得出相同的結(jié)論。LLSV（2000）發(fā)現(xiàn)各國(guó)上市公司的所有權(quán)集中程度、資本市場(chǎng)的廣度和深度、股利政策以及外部融資途徑存在巨大差異，一個(gè)重要原因就是保護(hù)投資者權(quán)益不被公司經(jīng)理和控股股東剝奪的法律存在差異。LLSV研究結(jié)果也強(qiáng)調(diào)投資者保護(hù)與股權(quán)集中是現(xiàn)代公司治理的關(guān)鍵要素。LLSV的主要觀點(diǎn)是：投資者保護(hù)好的國(guó)家，股權(quán)相對(duì)分散；投資者保護(hù)差的國(guó)家，股權(quán)比較集中。Boubakri等（2003）研究了投資者保護(hù)、所有權(quán)結(jié)構(gòu)和企業(yè)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系，用1980年~1997年間私有化的26個(gè)新興市場(chǎng)170個(gè)企業(yè)的數(shù)據(jù)作為樣本，結(jié)果表明在私有化年間政府所有權(quán)比重下降很大，這些下降的所有權(quán)被當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)、外國(guó)投資者和國(guó)內(nèi)個(gè)人取得。在投資者保護(hù)較差的國(guó)家，所有權(quán)集中對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)有著重要的積極影響。所有者的身份對(duì)于企業(yè)業(yè)績(jī)也很重要，當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)和國(guó)內(nèi)投資者是所有者時(shí)，企業(yè)業(yè)績(jī)很好，所有權(quán)集中是這些國(guó)家公司治理的一個(gè)關(guān)鍵機(jī)制。而公司治理在某種程度上有助于投資者保護(hù)，MareoBecht等（2002）認(rèn)為治理有助于解決分散投資者的集體行動(dòng)問(wèn)題，也有助于協(xié)調(diào)公司各種要求權(quán)持有者之間利益沖突。他們認(rèn)為公司治理所處的一個(gè)兩難困境是需要對(duì)大股東干預(yù)公司活動(dòng)的行為進(jìn)行管制以保護(hù)小投資者，但這樣可能增強(qiáng)管理層的權(quán)利及其濫用權(quán)力的范圍，盡管有限制濫用的可選擇方法，但這些方法的有效性仍是個(gè)問(wèn)題。Himmelberg等（2002）研究了投資者保護(hù)、所有權(quán)和資本成本之間的關(guān)系問(wèn)題，認(rèn)為投資者保護(hù)越差，公司內(nèi)部所有權(quán)就越集中，而所有權(quán)越集中，所暗含的資本成本就越高，這在投資者保護(hù)差的國(guó)家里己得到驗(yàn)證。由于投資者保護(hù)較差提高了資本成本從而阻礙了國(guó)際間資本流動(dòng)，而股權(quán)制衡理論根據(jù)普遍存在的多個(gè)大股東互相制衡的現(xiàn)象， 指出多個(gè)大股東的制衡在減少經(jīng)理的私人收益的同時(shí)， 還有助于保護(hù)小股東的利益（ Gomes和No2vaes， 2005） 。Modigliani 和Miller （1958） 的投資現(xiàn)金流理論，Jensen 和Meckling（1976）的契約理論，Grossman、Hart（1986）和Hart、Moore （1990）的財(cái)產(chǎn)權(quán)和剩余控制權(quán)理論可以看出，理論的發(fā)展越來(lái)越強(qiáng)調(diào)公司治理對(duì)投資人權(quán)益的保護(hù)。Shleifer和Vishny（1997），La Porta 、Lopez-de-Silanes、Shleifer和Vishny（1998；2000）的研究均表明，公司治理、股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效之間存在著非常密切的聯(lián)系。然而，包括中國(guó)在內(nèi)的許多國(guó)家與地區(qū)的多數(shù)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)特征并非股權(quán)分散，而是相對(duì)集中或高度集中；并且Rajan（1992）、Weinstein&Yafeh（1994）、Franks&Mayer（1984）、Shleifer& Vishny（1997）、Pagano&Roell（1998）、Johnson&La Porta et al（2000）、Cheung& Chan（2004）等多人的研究均不同程度地揭示了在股權(quán)相對(duì)集中或高度集中的公司中，嚴(yán)重存在著控股股東或大股東惡意侵占中小股東利益的現(xiàn)象。Maury和Pajuste（2005）用芬蘭的上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)得到相似的結(jié)論：大股東之間股權(quán)分布越均衡，企業(yè)的績(jī)效越高。

（二）國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)我國(guó)學(xué)者對(duì)這方面的研究較少，王克敏、陳井勇將Beeker（1968）的“犯罪與懲罰”理論引人Jensen和Meekling（1976）的研究體系中，以此來(lái)分析所有權(quán)結(jié)構(gòu)與投資者保護(hù)對(duì)管理者行為控制及企業(yè)價(jià)值的影響，通過(guò)模型證明了三者之間的關(guān)系，強(qiáng)調(diào)了所有權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)管理者行為控制作用受到投資者保護(hù)程度的影響但沒(méi)有進(jìn)行實(shí)證檢臉。張人驥、劉春江（2005）對(duì)2000年公布的年報(bào)的991家滬、深上市A股公司，定義了基于股權(quán)結(jié)構(gòu)的股東保護(hù)變量，在此基礎(chǔ)上研究了股東保護(hù)與現(xiàn)金持有之間的關(guān)系結(jié)論表明股東保護(hù)好的情況下，現(xiàn)金持有相時(shí)較小，二者之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。但以股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)量化投資者保護(hù)，首先就暗含了第一大股東的存在，是侵害了投資者的權(quán)益。雖然在我國(guó)這種現(xiàn)象比較普遍，但事實(shí)上，股權(quán)結(jié)構(gòu)影響投資者保護(hù)，但不一定侵害投資者的利益，每一家公司的具體情況不同，可能是為了提高公司的績(jī)效而選擇相應(yīng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)與之配對(duì)，從而改善公司的經(jīng)營(yíng)效率，因此不能片面地把兩者等同。張慶、孫容平、劉尚林（2006）以中小股東持股比例來(lái)代表其利益受保護(hù)狀況，利用合成數(shù)據(jù)模型對(duì)我國(guó)上市公司獨(dú)立董事制度對(duì)中小股東利益保護(hù)的問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果表明目前我國(guó)上市公司獨(dú)立董事制度對(duì)中小股東的利益保護(hù)效果較弱。但以持股比例來(lái)量化中小投資者的保護(hù)狀況，在我國(guó)這種特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，代表性不夠。雖然說(shuō)持股比例少也代表投資者的控制權(quán)也少，但這并不能說(shuō)明其權(quán)益就受到侵害。而且投資者的權(quán)益主要包括收益權(quán)和控制權(quán)，尤其對(duì)于大多數(shù)中小投資者，他們投資于公司并不是為了獲得控制權(quán)，而是收益權(quán)。

從以上對(duì)國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)的回顧可以看出，股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)投資者保護(hù)的影響確實(shí)存在，但實(shí)證研究較少，本文從股權(quán)制衡的角度，利用滬深兩市上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）假設(shè)提出隨著大股東持股比例的增加，一方面解決了分散投資下的搭便車(chē)行為，大股東可以有效監(jiān)督或者控制經(jīng)理人行為，為全體股東創(chuàng)造價(jià)值，這是控制權(quán)帶來(lái)的共享收益；但是另一方面產(chǎn)生了新的問(wèn)題，由于控股股東利益有著不同于外部投資者的私人利益，控股股東利用其手中的控制權(quán)侵占外部投資者利益，這是控制權(quán)帶來(lái)的私人收益。

在股權(quán)集中的市場(chǎng)環(huán)境下，控股股東具有相對(duì)甚至絕對(duì)控股權(quán)，能夠決定董事會(huì)構(gòu)成及經(jīng)理人選擇，經(jīng)理人通常來(lái)自控股股東或者和控股股東有密切關(guān)系的人員，控股股東意志可以直接體現(xiàn)在上市公司經(jīng)營(yíng)決策中。即使從外部市場(chǎng)上選擇經(jīng)理人，由于控股股東的控制權(quán)，同樣可以很好地監(jiān)督經(jīng)理人的行為。在這一背景下，原先股權(quán)分散結(jié)構(gòu)下投資者和經(jīng)理人之間的問(wèn)題變得不那么重要，而控股股東與外部投資者之間的問(wèn)題成為公司治理過(guò)程中面臨的主要問(wèn)題。

股權(quán)制衡是指控制權(quán)由幾個(gè)大股東分享，通過(guò)內(nèi)部牽制，使得任何一個(gè)股東都無(wú)法單獨(dú)控制企業(yè)的決策，達(dá)到大股東互相監(jiān)督的股權(quán)安排模式。若公司中引入多個(gè)大股東，由于其他大股東與第一大股東以及各個(gè)大股東之間的利益不一致，其他大股東就有動(dòng)機(jī)和能力防止某一大股東的自利行為，從而間接地減輕了控股股東對(duì)中小投資者權(quán)益的侵害，保護(hù)了中小投資者。根據(jù)以上分析，本文提出以下假設(shè)：

H1：其他條件不變的情況下，股權(quán)制衡與大股東侵占中小股東程度負(fù)相關(guān)

（二）變量解釋具體如下：

（1）被解釋變量：TUNNEL1，反映投資者保護(hù)的變量，表示大股東對(duì)中小股東利益侵占程度。

（2）解釋變量：SF，反映股權(quán)制衡程度。

（3）控制變量：SIZE，反映公司規(guī)模；LEVER，反映公司財(cái)務(wù)狀況；LOSS、DELIST，反映財(cái)務(wù)狀況和盈余管理；NO1S，反映公司治理；BH，虛擬變量，反映是否是B股和H股；SZ，虛擬變量，反映是否公司深圳上市；YEAR1和YEAR2是年度虛擬變量。變量定義見(jiàn)表1。

（三）樣本選取本文樣本數(shù)據(jù)全部來(lái)自CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)，包括了2007年~2009年上海證券交易所和深圳證券交易所剔除了金融行業(yè)和被ST的公司以及不同公司和數(shù)據(jù)不全的公司后的上市公司數(shù)據(jù)，共得到1203個(gè)樣本觀測(cè)值。采用Excel，Eviews數(shù)據(jù)分析軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。

三、實(shí)證分析結(jié)果

（一）描述性統(tǒng)計(jì)分析 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)表2。從表2可以初步看出，我國(guó)上市公司第二到第五大股東持股比例還比較低，均值僅為38.38%。這可能是我國(guó)大股東侵占行為較嚴(yán)重，對(duì)中小投資者保護(hù)力度不夠的原因之一。

（二）回歸分析 為了進(jìn)一步檢驗(yàn)各投資者保護(hù)指標(biāo)與股權(quán)制衡度的關(guān)系，本文構(gòu)建如下模型進(jìn)行回歸分析:

TUNNEL1=C+a0SF+a1BH+a2SZ+a3LEVER+a4LOSS+a5DELIST+a6

SIZE+a7GROW+a8NO1S+a 9YEAR1+ a 10YEAR2

回歸分析結(jié)果如表3所示。

由表3可以看出，表示股權(quán)制衡度的指標(biāo)（第二到第五大股東持股比例SF）與大股東對(duì)資金的占用指標(biāo)TUNNEL1在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)。即股權(quán)制衡度越高，大股東對(duì)上市公司的資金占用越少，對(duì)中小投資者的保護(hù)力度越大，從而驗(yàn)證了本文的假設(shè)。凈利潤(rùn)指標(biāo)代表公司是否虧損，其不顯著可能是因?yàn)椋旱谝?，存在著上市公司根?jù)自己的利益，利用會(huì)計(jì)計(jì)量方法的變更等或采用不法手段調(diào)高或調(diào)低凈利潤(rùn)的現(xiàn)象；第二，在我國(guó)信息披露法規(guī)還很不完善，監(jiān)管力度也較弱，大股東可以在很大程度上控制信息的披露。因此侵占型關(guān)聯(lián)交易較多的公司，更有可能存在著不披露，披露不及時(shí)或虛假披露的行為。公司發(fā)行的是否為B股或H股，對(duì)投資者保護(hù)的影響不顯著，可能是因?yàn)椴还苁荁股H股，還是A股等，法律對(duì)中小股東的保護(hù)是相似的。

四、研究結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論通過(guò)上文的實(shí)證分析可以看出，上市公司的股權(quán)制衡有利于保護(hù)中小投資者利益。上市公司引入多個(gè)大股東可以形成股東間的相互制約關(guān)系，由于其利益不可能完全一致，因此大股東們會(huì)圍繞著各自的利益相互博弈。博弈的結(jié)果可以阻止任何一個(gè)大股東利用控股權(quán)進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移公司資產(chǎn)，或利用公司資產(chǎn)提供擔(dān)保，進(jìn)行融資的行為，從而使大股東利用中小投資者資金的難度增加。

（二）政策建議從本文得到的啟示是：在公司治理中設(shè)置多個(gè)大股東，形成相互制衡的關(guān)系，可采用這種方式作為對(duì)保護(hù)中小投資者利益的法律的有效補(bǔ)充。

參考文獻(xiàn)：

篇2

關(guān)健詞:證券投資實(shí)驗(yàn)技術(shù)分析基本面分析

金融專(zhuān)業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實(shí)踐性,而實(shí)驗(yàn)由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì),已成為實(shí)踐性教學(xué)的主要形式。通過(guò)模擬實(shí)驗(yàn),不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情,還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識(shí),將跨課程的有關(guān)知識(shí)融會(huì)貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽,在教學(xué)過(guò)程中購(gòu)買(mǎi)模擬交易軟件,通過(guò)這些途徑,學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識(shí),促進(jìn)理論知識(shí)的吸收和深化。

一、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專(zhuān)業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實(shí)驗(yàn)涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識(shí),是對(duì)各種理論知識(shí)的一種綜合應(yīng)用,學(xué)生如果能在證券投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識(shí),認(rèn)識(shí)和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐,而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過(guò)程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門(mén)綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測(cè)證券價(jià)格的走勢(shì),即通過(guò)對(duì)各種影響證券價(jià)格因素的分析,來(lái)判斷證券價(jià)格的變化。但由于影響證券價(jià)格的因素繁多,而且在證券市場(chǎng)上存在大量的信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段,來(lái)判斷和預(yù)測(cè)證券價(jià)格的走勢(shì)。對(duì)證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會(huì)導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個(gè)層次。

二、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專(zhuān)業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問(wèn)題

證券投資實(shí)驗(yàn)具有實(shí)習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時(shí)間集中、資源獨(dú)享、實(shí)驗(yàn)過(guò)程與結(jié)果不確定、實(shí)驗(yàn)要求高等特點(diǎn),合理的實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)驗(yàn)管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實(shí)驗(yàn)傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實(shí)驗(yàn)有兩種不同的實(shí)驗(yàn)傾向,一種是把實(shí)驗(yàn)的目的放在掌握證券投資的基本知識(shí)、基本理論、基本技能上,通過(guò)實(shí)驗(yàn)來(lái)完成書(shū)本知識(shí)向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實(shí)驗(yàn)的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實(shí)驗(yàn)就是通過(guò)做模擬操作,給學(xué)生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實(shí)驗(yàn)的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)過(guò)程中注重對(duì)證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)中要注重對(duì)證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對(duì)證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實(shí)驗(yàn)要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果的考查將會(huì)是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對(duì)各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實(shí)驗(yàn)效果或者學(xué)生實(shí)驗(yàn)成績(jī)好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專(zhuān)業(yè)和非金融專(zhuān)業(yè)的學(xué)生通過(guò)實(shí)驗(yàn)解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實(shí)驗(yàn)?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)以前,大多數(shù)同學(xué)對(duì)證券投資的實(shí)際操作知之甚少,對(duì)證券投資的基本知識(shí)、基本理論和基本技能也往往只停留在書(shū)本知識(shí)上,所以,直接進(jìn)人模擬投資分析過(guò)程,學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實(shí)驗(yàn),甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無(wú)法看懂,實(shí)驗(yàn)的目的并不能有效地達(dá)到。

對(duì)于初次接觸到證券投資的學(xué)生來(lái)說(shuō),很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問(wèn)題,而應(yīng)該是技術(shù)問(wèn)題,即通過(guò)證券投資實(shí)驗(yàn)熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實(shí)驗(yàn)中,實(shí)驗(yàn)的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對(duì)基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識(shí),提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過(guò)程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學(xué)生短時(shí)間內(nèi)無(wú)法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對(duì)于對(duì)于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過(guò)程至關(guān)重要,但在實(shí)驗(yàn)過(guò)程中往往會(huì)忽視該過(guò)程,因?yàn)樵谧C券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會(huì)對(duì)基本的操作和交易信息做過(guò)多的介紹,所以,如果沒(méi)有該過(guò)程的準(zhǔn)備階段,將會(huì)使學(xué)生在后面的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中無(wú)所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn),忽視證券基本面分析實(shí)驗(yàn)

在目前的證券投資實(shí)驗(yàn)中,技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇,但實(shí)驗(yàn)過(guò)程往往也會(huì)有問(wèn)題出現(xiàn),即對(duì)各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實(shí)操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學(xué)生在實(shí)驗(yàn)的時(shí)候往往無(wú)法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實(shí)驗(yàn)工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過(guò)程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對(duì)比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)才能完成這部分的實(shí)驗(yàn)。但這樣會(huì)產(chǎn)生一系列問(wèn)題第一,實(shí)驗(yàn)不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學(xué)生在實(shí)驗(yàn)過(guò)程中處于無(wú)事可做的局面。往往會(huì)流于形式地或者被動(dòng)盯盤(pán),時(shí)間長(zhǎng)了就會(huì)處于無(wú)所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實(shí)驗(yàn),無(wú)助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識(shí)的能力,不利于提高學(xué)生分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力,同時(shí)也不可能學(xué)會(huì)運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)。

另外因?yàn)樽C券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面,因此,證券投資分析實(shí)驗(yàn)實(shí)際上是對(duì)學(xué)生對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、管理學(xué)等多方面知識(shí)的一個(gè)綜合應(yīng)用和考察,這部分實(shí)驗(yàn)的缺失,將使實(shí)驗(yàn)的教學(xué)效果大打折扣第三,隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價(jià)值投資的理念正在被市場(chǎng)所廣泛接受,而價(jià)值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析,即通過(guò)基本分析方法來(lái)判斷大勢(shì),尋找有投資價(jià)值的行業(yè)和個(gè)股。如果不對(duì)基本面進(jìn)行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來(lái)進(jìn)行投資,如同打牌時(shí)不看牌,風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

三、提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議

在金融專(zhuān)業(yè)課程的教授中,結(jié)合學(xué)生的接受能力,與教科書(shū)中的理論相呼應(yīng),及時(shí)進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個(gè)方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對(duì)上文提到的問(wèn)題,在該階段的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中,我認(rèn)為應(yīng)該首先由實(shí)驗(yàn)教師對(duì)投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解,對(duì)分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢(shì)、大勢(shì)的信息組成部分、個(gè)股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時(shí)間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實(shí)驗(yàn)室的模擬交易軟件,在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項(xiàng)指標(biāo),對(duì)證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識(shí)。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)

技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會(huì)明白其變化的原因以及變化的趨勢(shì)二是要讓學(xué)生對(duì)各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證。該驗(yàn)證過(guò)程對(duì)于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因?yàn)榧夹g(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過(guò),但學(xué)生根本沒(méi)辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過(guò)程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實(shí)際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗(yàn)證。為了達(dá)到以上的目的,必須設(shè)計(jì)好各種技術(shù)分析手段的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學(xué)生對(duì)應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗(yàn)證的時(shí)候,每個(gè)技術(shù)分析方法需要驗(yàn)證哪些內(nèi)容,怎么去驗(yàn)證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)作為一個(gè)重點(diǎn)

在實(shí)驗(yàn)中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是,在基本分析技術(shù)

的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中,學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個(gè)股資料,然后對(duì)資料進(jìn)行分析得出結(jié)論,即當(dāng)前的形勢(shì)如何,未來(lái)的經(jīng)濟(jì)政策的走勢(shì)會(huì)怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個(gè)股又具有投資價(jià)值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計(jì)分析以及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析技術(shù)等。

參考文獻(xiàn)

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[3]魏山城.任玉珍.韓書(shū)儉.改革實(shí)臉教學(xué)方法促進(jìn)學(xué)生對(duì)實(shí)臉的興趣[J].實(shí)驗(yàn)室研究與探索,2005.24(3)

篇3

    證券投資分析課程的企業(yè)課堂是指充分利用證券領(lǐng)域的企業(yè)資源,開(kāi)展證券從業(yè)人員的職業(yè)能力、職業(yè)道德和法律意識(shí)等方面教育,其目的是為了引導(dǎo)學(xué)生體驗(yàn)企業(yè)文化、企業(yè)管理模式,熟悉企業(yè)環(huán)境,讓學(xué)生初步樹(shù)立基本的職業(yè)道德意識(shí)和職業(yè)法律規(guī)范意識(shí),為實(shí)現(xiàn)由大學(xué)生向職業(yè)人轉(zhuǎn)變做好前期體驗(yàn)。企業(yè)課堂教學(xué)內(nèi)容構(gòu)成的主要要素包括以下幾個(gè)方面。一是企業(yè)課堂教學(xué)任務(wù)。金融與證券專(zhuān)業(yè)主要是培養(yǎng)掌握必備的金融基礎(chǔ)理論和技術(shù)業(yè)務(wù)知識(shí),實(shí)踐能力強(qiáng)、具有良好職業(yè)道德的、能從事各種銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)的大專(zhuān)層次的高等技術(shù)應(yīng)用型人才;依據(jù)金融證券專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)技能的需求,選取證券投資分析課程中技術(shù)分析和證券投資分析師的基本素質(zhì)培養(yǎng)內(nèi)容作為該課程主要的企業(yè)課堂教學(xué)任務(wù)。二是企業(yè)師資。企業(yè)課堂師資隊(duì)伍的選擇非常重要,企業(yè)課堂教師須具備企業(yè)專(zhuān)家實(shí)踐操作能力和分析處理問(wèn)題的能力,同時(shí),企業(yè)指導(dǎo)教師要具備較強(qiáng)的授課能力。三是企業(yè)課堂的教學(xué)情景。證券投資分析課程的教學(xué)情景是企業(yè)教師實(shí)施企業(yè)課堂的主要任務(wù)之一。比如通過(guò)社會(huì)調(diào)查、小組討論、證券交易模擬軟件的實(shí)際操作訓(xùn)練情景,以完成實(shí)踐任務(wù)的方式,培養(yǎng)學(xué)生的能力。如在投資操作中要求學(xué)生針對(duì)操作結(jié)果撰寫(xiě)投資分析報(bào)告。分析報(bào)告要綜合分析影響投資的因素,根據(jù)自己的投資結(jié)果,總結(jié)成功和失敗的原因,提出解決方案。教師從分析報(bào)告中,可以發(fā)現(xiàn)學(xué)生所學(xué)知識(shí)的深度和廣度,以及分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的能力。

    二、企業(yè)課堂教學(xué)管理

    在“企業(yè)課堂、工學(xué)交替”人才培養(yǎng)模式下,學(xué)生的課堂不在學(xué)校,而是在企業(yè)里。學(xué)生在校外的安全及學(xué)習(xí)的管理應(yīng)建立規(guī)范的程序,保障學(xué)生在企業(yè)里能更好的學(xué)習(xí),遵守企業(yè)的制度。同時(shí),學(xué)校和企業(yè)要做好教師的管理,加強(qiáng)教師教學(xué)管理。

    1.學(xué)校負(fù)責(zé)做好學(xué)生的思想政治教育和安全教育工作,要求學(xué)生尊敬合作單位的領(lǐng)導(dǎo)和員工,遵守合作單位的各項(xiàng)規(guī)章制度,服從合作單位的合理指派和正常管理。如學(xué)生上課期間出現(xiàn)違法行為,學(xué)校應(yīng)承擔(dān)一定的責(zé)任。

    2.學(xué)校指派帶隊(duì)或巡視教師和證券公司共同對(duì)學(xué)生進(jìn)行指導(dǎo)和管理;公司負(fù)責(zé)為學(xué)生提供必要的學(xué)習(xí)條件和安全健康的學(xué)習(xí)環(huán)境,協(xié)同學(xué)校負(fù)責(zé)學(xué)生學(xué)習(xí)工作期間的安全教育以及保護(hù)工作,提供學(xué)生在學(xué)習(xí)期間必要的操作工具。

    3.證券公司根據(jù)學(xué)習(xí)需要,推薦有經(jīng)驗(yàn)的培訓(xùn)人員或技術(shù)人員擔(dān)任指導(dǎo)教師,并書(shū)面通報(bào)學(xué)校;證券公司在學(xué)生學(xué)習(xí)期間,協(xié)同學(xué)校加強(qiáng)學(xué)生的管理教育,關(guān)心學(xué)生的學(xué)習(xí)和思想狀況,發(fā)現(xiàn)問(wèn)題,應(yīng)及時(shí)通報(bào)學(xué)校,并配合學(xué)校對(duì)學(xué)生進(jìn)行教育和處理。

    4.企業(yè)課堂學(xué)習(xí)結(jié)束前,學(xué)生應(yīng)向證券公司書(shū)面遞交學(xué)習(xí)報(bào)告。學(xué)習(xí)期滿(mǎn)后,證券公司須根據(jù)學(xué)生學(xué)習(xí)期間的表現(xiàn),給出成績(jī)?cè)u(píng)定。

    5.認(rèn)真?zhèn)湔n是提高課堂教學(xué)效果,提倡和鼓勵(lì)教師開(kāi)發(fā)教學(xué)課件,通過(guò)多媒體和網(wǎng)絡(luò)技術(shù),加強(qiáng)直觀教學(xué),提高教學(xué)效果。企業(yè)教師應(yīng)在充分準(zhǔn)備的基礎(chǔ)上,明確每次課的教學(xué)任務(wù)和目標(biāo)。教研室要組織企業(yè)教師和校內(nèi)專(zhuān)職教師定期進(jìn)行集體備課,集體討論教學(xué)內(nèi)容,研究教學(xué)進(jìn)程,安排練習(xí)和作業(yè),總結(jié)、交流教學(xué)經(jīng)驗(yàn)和體會(huì)。

    三、教學(xué)方法

    證券公司提供證券分析師和實(shí)訓(xùn)場(chǎng)地,與學(xué)校專(zhuān)業(yè)教師相結(jié)合共同進(jìn)行人才培養(yǎng),實(shí)施企業(yè)課堂教學(xué)。例如,江西財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院與國(guó)泰君安證券九江分公司合作建立的企業(yè)課堂,將專(zhuān)業(yè)理論知識(shí)與證券公司的理財(cái)產(chǎn)品有機(jī)融合,以理財(cái)產(chǎn)品為載體,制定學(xué)習(xí)任務(wù)書(shū),打破傳統(tǒng)教學(xué)模式,通過(guò)一個(gè)真實(shí)完整的證券投資產(chǎn)品設(shè)計(jì)分析,使學(xué)生在學(xué)中做,做中學(xué),工學(xué)交替,促進(jìn)了學(xué)生證券投資實(shí)際技能的提高。

    四、企業(yè)課堂的考核評(píng)價(jià)

    對(duì)證券投資分析課程的企業(yè)課堂效果進(jìn)行評(píng)估應(yīng)建立在評(píng)價(jià)考核體系過(guò)程中,不能僅局限于書(shū)、課堂、網(wǎng)絡(luò),而是整個(gè)實(shí)施企業(yè)課堂的過(guò)程。企業(yè)課堂的考核評(píng)價(jià)體系應(yīng)全面,對(duì)學(xué)生的成績(jī)考核必須做到評(píng)價(jià)主體、評(píng)價(jià)手段和評(píng)價(jià)方法的多樣性。比如證券投資分析的模擬交易成績(jī)可以作為考核的一個(gè)重要實(shí)踐標(biāo)準(zhǔn)。

篇4

【關(guān)鍵詞】證券投資學(xué)改革實(shí)踐

【中圖分類(lèi)號(hào)】G420【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A【文章編號(hào)】2095-3089（2017）16-0244-02

一、應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程的教學(xué)內(nèi)容及其要求

《證券投資學(xué)》是金融學(xué)、投資學(xué)等財(cái)經(jīng)類(lèi)專(zhuān)業(yè)的專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)課程，課程包括基礎(chǔ)知識(shí)模塊、市場(chǎng)運(yùn)行模塊、投資分析模塊、投資理論模塊四大模塊，主要內(nèi)容涉及證券投資工具、證券市場(chǎng)運(yùn)行、證券投資收益與風(fēng)險(xiǎn)、證券價(jià)格評(píng)估、證券投資基本分析與技術(shù)分析、證券組合管理理論等。應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程具有很強(qiáng)的理論性和實(shí)踐性，要求掌握證券投資理論基礎(chǔ)知識(shí)，包括證券投資工具基礎(chǔ)知識(shí)、證券市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)、投資分析理論等；掌握基本的投資實(shí)踐操作，了解國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)，具備理性的分析選擇證券并進(jìn)行投資的能力，能夠提供基本的投資咨詢(xún)服務(wù)等；掌握證券投資分析報(bào)告的撰寫(xiě)。

二、應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程教學(xué)存在的問(wèn)題

（一）教材內(nèi)容更新滯后，跟不上證券市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)新

現(xiàn)行的《證券投資學(xué)》教材大多數(shù)都注重理論知識(shí)的講授，教材內(nèi)容更新慢，缺乏最新的案例，教學(xué)內(nèi)容各知識(shí)點(diǎn)沒(méi)有根據(jù)當(dāng)前證券市場(chǎng)的變化而及時(shí)更新。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，證券市場(chǎng)上的新品種、新規(guī)則、新現(xiàn)象層出不窮，金融創(chuàng)新也得到了強(qiáng)勢(shì)發(fā)展，如金融制度、金融產(chǎn)品和金融服務(wù)創(chuàng)新。中國(guó)特色的證券市場(chǎng)更是具有更多新的內(nèi)容需要更新和學(xué)習(xí)，如融資融券、開(kāi)放式回購(gòu)、中小板市場(chǎng)、新三板市場(chǎng)、熔斷機(jī)制等。單純的按照現(xiàn)行教材所涉及到的內(nèi)容講授，已經(jīng)嚴(yán)重脫離了市場(chǎng)，也不適合應(yīng)用型本科院校的教學(xué)要求。

（二）課程內(nèi)容多，課時(shí)少，每個(gè)知識(shí)點(diǎn)沒(méi)能深入展開(kāi)

《證券投資學(xué)》課時(shí)涵蓋的內(nèi)容較多，課程包括基礎(chǔ)知識(shí)模塊、市場(chǎng)運(yùn)行模塊、投資分析模塊、投資理論模塊四大模塊，而很多應(yīng)用型本科高校的課時(shí)安排一般為48課時(shí)，要完整講授完所有的課程內(nèi)容，還有安排一定課時(shí)的實(shí)踐操作，很多內(nèi)容的講授都不能深入展開(kāi)，學(xué)生對(duì)各個(gè)知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)只能停留在基礎(chǔ)層面。

（三）理論知識(shí)講授比重過(guò)大，教學(xué)實(shí)踐環(huán)節(jié)薄弱

實(shí)踐教學(xué)在實(shí)際教學(xué)中沒(méi)有真正的得到重視，實(shí)際教學(xué)中仍然以理論教學(xué)為主，理論知識(shí)講授的比重占大多數(shù)，或者全部都是理論教學(xué)，學(xué)生實(shí)踐環(huán)節(jié)較少或者沒(méi)有，在教學(xué)過(guò)程中學(xué)生處于被動(dòng)接受知識(shí)的狀態(tài)，學(xué)生聽(tīng)課覺(jué)得理論抽象、難以理解，就失去學(xué)習(xí)的積極性，整門(mén)課程學(xué)習(xí)下來(lái)，只掌握理論知識(shí)，學(xué)生的動(dòng)手能力和實(shí)踐能力沒(méi)有得到真正的培養(yǎng)，究其原因，一方面在教學(xué)計(jì)劃中實(shí)踐教學(xué)所占的比重較少，甚至有些高校沒(méi)有安排有實(shí)訓(xùn)課時(shí)；一方面實(shí)踐教學(xué)的經(jīng)費(fèi)投入較高，使各高校沒(méi)有能力或者不愿意開(kāi)展實(shí)踐教學(xué)；另一方面缺乏具有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的教師，實(shí)踐教學(xué)對(duì)教師的要求較高，要求教師自身要有一定的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，才能較好的開(kāi)展實(shí)踐教學(xué)。

（四）教學(xué)手段落后，考核方式單一

因教學(xué)條件有限，大多數(shù)教師授課過(guò)程基本上是“填鴨式”的課堂講授，嚴(yán)重缺少模擬演示、模擬交易等實(shí)踐環(huán)節(jié)，教學(xué)方法單一，教學(xué)手段落后，學(xué)生不能很好的深入理解和掌握所學(xué)內(nèi)容。另《證券投資學(xué)》的考核方式單一，還是以期末考試成績(jī)（占70%）為主，加上平時(shí)成績(jī)（占30%），最后得出綜合成績(jī)。考核體系沒(méi)有凸顯出對(duì)實(shí)踐環(huán)節(jié)的考評(píng)，或者只是隱含在平時(shí)成績(jī)里，使得老師和學(xué)生對(duì)實(shí)踐環(huán)節(jié)的重視不夠。

（五）實(shí)訓(xùn)室建設(shè)落后，校外實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)薄弱

很多應(yīng)用型本科院校沒(méi)有配備齊全的證券模擬實(shí)訓(xùn)室，教師只能在普通多媒體教室上實(shí)訓(xùn)課，或者在計(jì)算機(jī)房使用一些交易軟件模擬交易，且交易軟件更新緩慢，教師無(wú)法向?qū)W生演示大盤(pán)和個(gè)股的實(shí)時(shí)行情，學(xué)生也就無(wú)法通過(guò)模擬交易了解證券投資的整個(gè)流程和實(shí)際操作過(guò)程。另校外實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)薄弱，或者校外實(shí)訓(xùn)基地沒(méi)有真正派上用場(chǎng)，學(xué)生學(xué)了理論知識(shí)后，沒(méi)能理論聯(lián)系實(shí)踐，這樣，培養(yǎng)出來(lái)的人才在畢業(yè)后沒(méi)法直接上崗，也就脫離了應(yīng)用型本科人才培養(yǎng)的目標(biāo)。

三、應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程教學(xué)改革與實(shí)踐的建議

（一）根據(jù)現(xiàn)階段證券市場(chǎng)的發(fā)展完善教學(xué)內(nèi)容

應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程應(yīng)選擇案例豐富、實(shí)踐性強(qiáng)的教材。但相對(duì)于證券市場(chǎng)日新月異的發(fā)展，教材一般都存在一定的時(shí)滯性，教師在實(shí)際教學(xué)過(guò)程中，要與時(shí)俱進(jìn)，關(guān)注證券市場(chǎng)的最新變化，把剛剛發(fā)生的或者正在發(fā)生的典型案例引入課堂，不僅能使學(xué)生學(xué)到最新的知識(shí)，而且大大的提高了學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。

（二）教學(xué)注重突出重難點(diǎn)，合理分配課時(shí)

在教學(xué)內(nèi)容的安排上，應(yīng)合理分配課時(shí)，突出課程重難點(diǎn)，國(guó)內(nèi)《證券投資學(xué)》教學(xué)大綱一般的授課內(nèi)容包括證券投資基礎(chǔ)知識(shí)、證券市場(chǎng)運(yùn)行、證券投資分析和投資理論四大模塊。作為專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)課程，證券投資基礎(chǔ)知識(shí)模塊里如股票、債券、證券投資基金、期權(quán)、期貨應(yīng)設(shè)為重點(diǎn)內(nèi)容；證券市場(chǎng)運(yùn)行模塊重點(diǎn)講解證券發(fā)行與承銷(xiāo)、證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)；證券投資分析模塊里如證券投資收益與風(fēng)險(xiǎn)、證券價(jià)格評(píng)估是重點(diǎn)內(nèi)容，證券投資基本分析和技術(shù)分析因?yàn)楹罄m(xù)課程還會(huì)繼續(xù)學(xué)習(xí)，所以可以以了解為主；投資理論要重點(diǎn)講授證券組合理論，因?yàn)樵谕顿Y理論里，證券組合理論是應(yīng)用最為廣泛和有效的投資理論。

（三）教學(xué)手段多樣化

1.運(yùn)用案例教學(xué)

根據(jù)教學(xué)內(nèi)容的安排，引入與教學(xué)內(nèi)容有關(guān)的最新的典型案例，將復(fù)雜難懂的理論知識(shí)形象化，引導(dǎo)學(xué)生利用所學(xué)理論知識(shí)解釋當(dāng)今證券市場(chǎng)發(fā)生的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，加深學(xué)生對(duì)理論知識(shí)的理解，培養(yǎng)學(xué)生分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的能力。

2.啟發(fā)式教學(xué)

教師和學(xué)生要時(shí)時(shí)關(guān)注證券市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、關(guān)注經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)，在課堂上，由老師提出熱點(diǎn)問(wèn)題，啟發(fā)學(xué)生參與分析，發(fā)表個(gè)人觀點(diǎn)。通過(guò)課堂討論，可以調(diào)動(dòng)學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，活躍課堂氣氛，學(xué)生也養(yǎng)成分析問(wèn)題、思考問(wèn)題及解決問(wèn)題的習(xí)慣。

3.模擬教學(xué)

在教學(xué)過(guò)程中，安排學(xué)生進(jìn)行分組，老師向每組提供一筆虛擬資金，開(kāi)設(shè)一個(gè)虛擬證券賬戶(hù)，利用實(shí)踐課時(shí)及課外時(shí)間，根據(jù)我國(guó)證券交易所（上海、深圳）的實(shí)時(shí)行情進(jìn)行模擬交易。學(xué)生在模擬投資過(guò)程中，學(xué)生可分工合作，運(yùn)用所掌握的專(zhuān)業(yè)知識(shí)分析討論，最后根據(jù)各小組的投資過(guò)程及投資業(yè)績(jī)完成一份投資分析報(bào)告，這種方式模仿了職場(chǎng)上的團(tuán)隊(duì)建設(shè)形式，激勵(lì)學(xué)生積極主動(dòng)的思考、實(shí)踐，有效地培養(yǎng)學(xué)生的團(tuán)結(jié)合作的精神及職業(yè)能力。

（四）探索適應(yīng)應(yīng)用型本科的課程考評(píng)體系

改革《證券投資學(xué)》的課程考評(píng)體系，實(shí)行全面考核，對(duì)學(xué)生的理論、實(shí)踐、平時(shí)表現(xiàn)進(jìn)行綜合考評(píng)。首先，理論部分考核的改革，以期末閉卷考試成績(jī)?yōu)橹鳎嚲淼某鲱}以主觀分析題為主，考查學(xué)生實(shí)際分析問(wèn)題的能力，試卷成績(jī)占總成績(jī)的40%-50%。其次，實(shí)踐部分考核的改革，結(jié)合學(xué)生模擬炒股的交易業(yè)績(jī)考核學(xué)生模擬操作的能力，占比30%-40%。然后，平時(shí)成績(jī)考核的改革，平時(shí)成績(jī)考核以課前預(yù)習(xí)、課后復(fù)習(xí)、課堂問(wèn)答、到課率、作業(yè)質(zhì)量等考核內(nèi)容構(gòu)成，五項(xiàng)成績(jī)占總成績(jī)的20%-30%。這樣就可以在綜合考評(píng)中體現(xiàn)出實(shí)踐教學(xué)的重要性。

（五）強(qiáng)化實(shí)踐教學(xué)，培養(yǎng)或引進(jìn)雙師型教師

證券投資學(xué)是實(shí)踐性很強(qiáng)的課程，如果只是進(jìn)行理論講授，學(xué)生是無(wú)法深入掌握證券投資操作的知識(shí)和技能。在教學(xué)過(guò)程中，鼓勵(lì)學(xué)生參加社會(huì)上舉辦的模擬炒股大賽，安排學(xué)生到實(shí)訓(xùn)室上課，利用模擬軟件進(jìn)行實(shí)際操作，使學(xué)生融入到投資環(huán)境中，以投資者的角色進(jìn)行學(xué)習(xí)肯定會(huì)獲得事半功倍的教學(xué)效果。實(shí)踐教學(xué)是課程知識(shí)的應(yīng)用和鞏固，也是對(duì)教學(xué)效果的檢驗(yàn)，加強(qiáng)實(shí)踐教學(xué)，需要具有一定實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的教師隊(duì)伍，學(xué)校應(yīng)支持教師定期到相關(guān)單位進(jìn)修培訓(xùn)，如到證券公司參加實(shí)際工作，了解證券業(yè)的最新知識(shí)；或者引進(jìn)具有相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)的人才加入教師隊(duì)伍，提高應(yīng)用型本科教學(xué)的社會(huì)適應(yīng)性。

（六）加強(qiáng)實(shí)訓(xùn)室建設(shè)，發(fā)展校外實(shí)訓(xùn)基地

強(qiáng)化《證券投資學(xué)》課程的實(shí)踐教學(xué)，需要證券投資學(xué)相關(guān)的軟件和硬件支持，學(xué)院應(yīng)模擬證券投資環(huán)境，加強(qiáng)實(shí)訓(xùn)室建設(shè)，完善實(shí)訓(xùn)設(shè)備，更新證券模擬交易軟件。另大力發(fā)展和充分利用用校外實(shí)訓(xùn)基地，如與證券公司建立校企合作基地，在教學(xué)過(guò)程中，分批次組織學(xué)生到實(shí)訓(xùn)基地進(jìn)行校外實(shí)踐，學(xué)生可以通過(guò)證券公司的業(yè)務(wù)環(huán)境，在真實(shí)的實(shí)訓(xùn)平臺(tái)實(shí)踐，在實(shí)踐過(guò)程中有教師和實(shí)訓(xùn)基地工作人員參與理論與實(shí)踐指導(dǎo)，真正做到理論與實(shí)踐相結(jié)合，培養(yǎng)學(xué)生的實(shí)踐能力及從業(yè)技能。

四、總結(jié)

應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程是一門(mén)理論性與實(shí)踐性非常強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)課程，傳統(tǒng)的教學(xué)方法早已不適應(yīng)當(dāng)今對(duì)人才的素質(zhì)要求。要培養(yǎng)具有高素質(zhì)、高技能的證券投資應(yīng)用型本科人才，只能加快加重實(shí)踐環(huán)節(jié)的教學(xué)改革，在教學(xué)中合理安排重難點(diǎn)理論內(nèi)容，應(yīng)用多樣化的教學(xué)手段，改革考評(píng)方式，實(shí)施規(guī)范性實(shí)踐模擬操作，才能激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，引導(dǎo)學(xué)生全面掌握證券投資基本知識(shí)的同時(shí)，具備一定的進(jìn)行投資分析與實(shí)際操作的職業(yè)能力。

參考文獻(xiàn)： 

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篇5

關(guān)鍵詞：證券分析師 服務(wù)定位 利益沖突管理

證券分析師是資本市場(chǎng)中的重要角色，不僅對(duì)證券商（投資銀行）的金融服務(wù)具有重要的支持作用，而且有利于緩解信息不對(duì)稱(chēng)、引導(dǎo)理性投資理念、促進(jìn)上市公司的信息披露、增加市場(chǎng)透明度和效率。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)育成長(zhǎng)，證券分析師的作用與日俱增，但負(fù)面報(bào)道和質(zhì)疑之聲也在增多，迫切需要理清各方對(duì)證券分析師服務(wù)定位及行為管理等方面的若干模糊認(rèn)識(shí)。

證券分析師角色的界定

（一）“賣(mài)方”分析師與“買(mǎi)方”分析師的區(qū)分

基于所在金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和類(lèi)別，一般分為“賣(mài)方分析師”和“買(mǎi)方分析師”。典型“賣(mài)方”是指向市場(chǎng)提供投資產(chǎn)品或服務(wù)的證券商（投資銀行）；典型“買(mǎi)方”是指買(mǎi)入投資產(chǎn)品的共同基金、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)及其他機(jī)構(gòu)投資者?！百u(mài)方分析師”一般指證券商（投資銀行）所雇用的分析師，“買(mǎi)方分析師”指共同基金等買(mǎi)方機(jī)構(gòu)所雇用的分析師。

賣(mài)方分析師的研究成果體現(xiàn)為研究報(bào)告，由所在機(jī)構(gòu)提供或給客戶(hù)使用；而買(mǎi)方分析師的研究成果由所在機(jī)構(gòu)自用、不與他人分享，不涉及其他投資者的利益問(wèn)題。這種功能差異導(dǎo)致賣(mài)方分析師的市場(chǎng)影響力要遠(yuǎn)大于買(mǎi)方分析師。市場(chǎng)所稱(chēng)“證券分析師”一般指“賣(mài)方分析師”。

（二）監(jiān)管規(guī)則對(duì)證券分析師的關(guān)注

盡管不同國(guó)家和地區(qū)的監(jiān)管規(guī)則中使用了“投資分析師”、“證券分析師”、“投資研究”、“證券研究報(bào)告”等多種稱(chēng)謂，但各國(guó)家和地區(qū)的證券監(jiān)管規(guī)則從保護(hù)投資者利益出發(fā)，不約而同地關(guān)注賣(mài)方分析師及研究報(bào)告行為，其界定的角色和內(nèi)涵是基本一致的，均是規(guī)范“賣(mài)方分析師”及其“賣(mài)方研究活動(dòng)”。其中，英國(guó)和中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)相關(guān)監(jiān)管規(guī)則中提出“研究成果向客戶(hù)”，中國(guó)香港地區(qū)相關(guān)行為準(zhǔn)則排除“公司內(nèi)部使用但不分發(fā)給客戶(hù)情形”，明確排除了買(mǎi)方分析師和買(mǎi)方研究活動(dòng)。具體地說(shuō)：

美國(guó)相關(guān)監(jiān)管規(guī)則將“研究分析師”界定為“準(zhǔn)備研究報(bào)告實(shí)質(zhì)內(nèi)容的人員及其輔助人員”，將“研究報(bào)告”界定為“包含對(duì)具體公司或權(quán)益證券的分析意見(jiàn)以及支持某一投資結(jié)論的合理信息的任何書(shū)面或電子交流文件”。

英國(guó)相關(guān)監(jiān)管細(xì)則將“投資研究”定義為“以明示或暗示方式對(duì)金融工具及其發(fā)行人提出投資策略建議，并向客戶(hù)的行為”，相關(guān)從業(yè)人員稱(chēng)為“研究分析師”。

中國(guó)香港地區(qū)相關(guān)行為準(zhǔn)則將“投資分析師”界定為，“一家公司所雇用的準(zhǔn)備或投資研究的人，但不包括證券交易或經(jīng)紀(jì)服務(wù)中附帶提供投資建議或觀點(diǎn)的人、研究目的僅為公司內(nèi)部使用但不分發(fā)給客戶(hù)的人以及一對(duì)一提供投資建議的人”；將“投資研究”界定為，包含證券投資分析結(jié)論、對(duì)影響未來(lái)證券價(jià)格走勢(shì)因素作出的分析（但不包括對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)或戰(zhàn)略問(wèn)題的分析）或者基于有關(guān)投資分析提出的建議或觀點(diǎn)內(nèi)容的文件。

國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）相關(guān)行為準(zhǔn)則將“賣(mài)方分析師”界定為“全方位服務(wù)投資公司（如證券經(jīng)紀(jì)交易商和投資銀行）的研究部門(mén)雇用的分析師”。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》將“證券研究報(bào)告”界定為，“證券公司、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)對(duì)證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值、市場(chǎng)走勢(shì)或者相關(guān)影響因素進(jìn)行分析，形成證券估值、投資評(píng)級(jí)等投資分析意見(jiàn)，制作證券研究報(bào)告，并向客戶(hù)的行為”?！霸诘淖C券研究報(bào)告上署名的人員，應(yīng)當(dāng)具有證券投資咨詢(xún)執(zhí)業(yè)資格，并在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)登記為證券分析師”。

證券分析師的服務(wù)定位

證券分析師及研究報(bào)告是服務(wù)和維護(hù)機(jī)構(gòu)投資者的基本手段和內(nèi)容。證券分析師通過(guò)搜集和整理宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及上市公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等信息，分析影響證券價(jià)格變動(dòng)的因素，對(duì)上市公司盈利狀況進(jìn)行預(yù)測(cè)，提出證券估值和投資分析意見(jiàn)，為投資者作出投資決策提供參考。這種服務(wù)定位是隨著資本市場(chǎng)發(fā)展和機(jī)構(gòu)投資者成長(zhǎng)而自發(fā)形成的。

篇6

【關(guān)鍵詞】高職證券投資 模擬交易教學(xué)

一、課程設(shè)置的目的與教學(xué)目的

（1）課程設(shè)置的目的。我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展和規(guī)范，證券市場(chǎng)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的地位日益顯現(xiàn)，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要支點(diǎn)，是金融體系中必不可少的重要組成部分。開(kāi)設(shè)本課程是為了培養(yǎng)適應(yīng)四個(gè)現(xiàn)代化需要的、符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的、全面了解證券投資及市場(chǎng)的基礎(chǔ)知識(shí)、掌握證券投資分析的基本方法和技巧、正確進(jìn)行投資決策的現(xiàn)財(cái)能手。使該課程能夠反映本學(xué)科領(lǐng)域的最新研究成果，并能和本領(lǐng)域的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要相結(jié)合。

（2）課程教學(xué)目的。通過(guò)課程的學(xué)習(xí)，按照公司管理的職業(yè)工作實(shí)際要求，結(jié)合現(xiàn)有的條件，要求學(xué)生從市場(chǎng)分析能力、總結(jié)歸納能力來(lái)進(jìn)行實(shí)踐教學(xué)，預(yù)期效果能實(shí)現(xiàn)獨(dú)立自主的分析市場(chǎng)能力并能較準(zhǔn)確的判斷市場(chǎng)的波動(dòng)，并能夠進(jìn)行股票、債券、期貨等相關(guān)金融證券的投資和融資業(yè)務(wù)。

二、以培養(yǎng)有理論、懂管理、會(huì)實(shí)踐的高素質(zhì)技能型應(yīng)用人才來(lái)進(jìn)行教學(xué)改革

（1）課程教學(xué)改革的基本原則，以增強(qiáng)職業(yè)能力為核心進(jìn)行課程建設(shè)與改革。

（2）課程教學(xué)改革后的學(xué)生的知識(shí)能力和基本技能要求。 證券投資是一個(gè)理論豐富、實(shí)踐性非常強(qiáng)的行業(yè)，證券投資學(xué)課程的教學(xué)，對(duì)相關(guān)理論的教授只是其一，還必須強(qiáng)調(diào)其實(shí)踐性和創(chuàng)新性。結(jié)合我國(guó)特殊國(guó)情研究中國(guó)證券市場(chǎng)的運(yùn)作及改革方向，了解證券業(yè)的業(yè)務(wù)流程和實(shí)際工作的特點(diǎn)，解決實(shí)際工作中面臨的問(wèn)題，提升其實(shí)戰(zhàn)能力和創(chuàng)新能力。這只是知識(shí)能力的要求。而技能的要求則是必須能獨(dú)立進(jìn)行金融市場(chǎng)的分析判斷，對(duì)金融市場(chǎng)的波動(dòng)形成自己獨(dú)特的認(rèn)知，最終能進(jìn)行股票、債券、期貨等相關(guān)金融證券的投資和融資業(yè)務(wù)，以及相關(guān)的資本運(yùn)作。

（3）課程組織形式與教師指導(dǎo)方法。課程的組織形式以多媒體教學(xué)為主，教師以案例分析方式，指導(dǎo)學(xué)生進(jìn)行學(xué)習(xí)與實(shí)踐。湖南科技經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院校園網(wǎng)全覆蓋，每個(gè)教室網(wǎng)絡(luò)教學(xué)設(shè)施一流，為通過(guò)證券實(shí)時(shí)交易平臺(tái)進(jìn)行講授課程提供了有力的物質(zhì)保障。首先要運(yùn)用多媒體課件、VCD錄像等現(xiàn)代教育手段開(kāi)展互動(dòng)式教學(xué)，不斷吸收國(guó)內(nèi)外證券投資理論的最新研究成果，闡釋證券投資的基本知識(shí)、基本原理和基本方法，同時(shí)立足中國(guó)和湖南資本市場(chǎng)，通過(guò)案例等分析討論，突出學(xué)生的積極性與主動(dòng)性；其次提供金融實(shí)驗(yàn)室開(kāi)展證券模擬投資大賽，鍛煉學(xué)生的投資分析能力與心理素質(zhì)，同時(shí)使學(xué)生在學(xué)校就能進(jìn)行證券投資活動(dòng)；最后，還可利用多家證券公司營(yíng)業(yè)部等實(shí)習(xí)基地，通過(guò)與專(zhuān)業(yè)投資人士的交流，進(jìn)一步加深對(duì)市場(chǎng)的理解。

（4）實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)實(shí)習(xí)教學(xué)的內(nèi)容。①理論課比重：30%----40%；②實(shí)踐課比重： 60%----70%；③具體內(nèi)容

三、以證券投資學(xué)模擬交易教學(xué)模式來(lái)進(jìn)行教學(xué)改革

證券投資模擬交易教學(xué)指的是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)接入交易所的實(shí)時(shí)行情，運(yùn)用各種行情分析軟件，對(duì)證券交易進(jìn)行動(dòng)態(tài)觀察，并結(jié)合教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行模擬分析和判斷，對(duì)證券投資學(xué)課程的主要內(nèi)容進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證，從而達(dá)到理論和實(shí)際的有效結(jié)合。充分利用現(xiàn)代化技術(shù)設(shè)備，增強(qiáng)課堂教學(xué)的生動(dòng)性。現(xiàn)代化的技術(shù)提供了更加便利的教學(xué)手段，網(wǎng)上實(shí)時(shí)行情和資訊在課堂上的展現(xiàn)，最大限度地提高了這門(mén)課程在課堂上的生動(dòng)效果。

首先，學(xué)院要組織專(zhuān)業(yè)教學(xué)團(tuán)隊(duì)編制的《證券投資學(xué)實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書(shū)》，用來(lái)界定證券實(shí)驗(yàn)?zāi)M投資內(nèi)容。其主要內(nèi)容包括三大部分：①前言，主要介紹課程性質(zhì)、實(shí)驗(yàn)?zāi)康呐c實(shí)驗(yàn)的基本內(nèi)容；②行情閱讀與股票分析軟件的使用，主要介紹行情閱讀的各類(lèi)指標(biāo)與方法，世華財(cái)訊行情分析系統(tǒng)、恒泰證券分析系統(tǒng)的學(xué)習(xí)與使用；③證券交易模擬，這部分安排五大實(shí)驗(yàn)，包括證券交易模擬實(shí)驗(yàn)、K線及K線組合分析實(shí)驗(yàn)、形態(tài)分析實(shí)驗(yàn)、技術(shù)指標(biāo)分析實(shí)驗(yàn)、綜合分析實(shí)驗(yàn)。

其次，要解決教學(xué)案例的連續(xù)性和聯(lián)系實(shí)際活學(xué)活用的問(wèn)題。證券市場(chǎng)是變幻無(wú)窮的，每天的行情數(shù)據(jù)時(shí)刻變化，因此，金融實(shí)驗(yàn)室要全程跟蹤大盤(pán)指標(biāo)股和有代表性股票。保障學(xué)生面對(duì)的就是以股票市場(chǎng)為中心的資本市場(chǎng)，而通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)，課堂上隨時(shí)可以瀏覽世界各地的證券、期貨、外匯等市場(chǎng)行情。

再次，通過(guò)對(duì)所選擇跟蹤的證券的價(jià)格和價(jià)值的對(duì)比，認(rèn)識(shí)價(jià)格的市場(chǎng)特性。證券投資價(jià)值分析涵蓋債券、股票、證券投資基金、金融衍生工具等諸多內(nèi)容。由于課時(shí)有限，課堂上不可能一一進(jìn)行嘗試和驗(yàn)證，只能選取個(gè)別重點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行驗(yàn)證性試驗(yàn)。債券的價(jià)值驗(yàn)證比較直觀，通過(guò)驗(yàn)證，要讓學(xué)生把握各種因素對(duì)于債券價(jià)格的影響。

然后，結(jié)合實(shí)盤(pán)講評(píng)。這里的講評(píng)主要由學(xué)生完成，是實(shí)盤(pán)案例在課堂以外的延伸，是強(qiáng)化實(shí)盤(pán)案例教學(xué)效果的重要一環(huán)。內(nèi)容上包括三個(gè)方面，即基本分析部分和技術(shù)分析部分的專(zhuān)門(mén)討論課以及市場(chǎng)熱點(diǎn)的臨時(shí)性評(píng)論。技術(shù)保障就是使得每個(gè)學(xué)生通過(guò)模擬交易，在交易帳戶(hù)上的盈虧變化將綜合反映學(xué)生的操盤(pán)能力，而這種操盤(pán)能力是學(xué)生在運(yùn)用書(shū)本基礎(chǔ)知識(shí)上的綜合表現(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

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【關(guān)鍵詞】演示教學(xué)法；證券投資學(xué)；理論教學(xué)

隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，全社會(huì)對(duì)金融證券類(lèi)復(fù)合型人才的需求日益增加，對(duì)證券投資理財(cái)知識(shí)的需求也日益迫切。這些需求推動(dòng)了《證券投資學(xué)》理論與實(shí)踐的大發(fā)展，也使這門(mén)課程成為高校經(jīng)管類(lèi)專(zhuān)業(yè)的必修課和非經(jīng)濟(jì)管理類(lèi)專(zhuān)業(yè)一門(mén)重要的選修課。諸多教師同行已經(jīng)就如何提高這門(mén)課程的教學(xué)水平和學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，進(jìn)行了多方研究論證。筆者在本文結(jié)合自己的教學(xué)實(shí)踐，僅就如何應(yīng)用演示法進(jìn)行《證券投資學(xué)》課堂理論教學(xué)，談一點(diǎn)心得體會(huì)。

1.演示教學(xué)法的含義及其在《證券投資學(xué)》理論教學(xué)中運(yùn)用的必要性

1.1 演示教學(xué)法的含義

演示教學(xué)法即教師借助某種道具或多媒體，把生活中一些具體事例通過(guò)簡(jiǎn)單明了的演示方法展示給學(xué)生，從而把一些抽象的知識(shí)、原理簡(jiǎn)明化、形象化，幫助學(xué)生加深對(duì)知識(shí)、原理的認(rèn)識(shí)和理解。演示教學(xué)法直觀、鮮明、生動(dòng)、真實(shí)，集合了案例教學(xué)、情景教學(xué)、實(shí)踐教學(xué)等教學(xué)模式的諸多優(yōu)點(diǎn)。其對(duì)于提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣、培養(yǎng)學(xué)生的實(shí)踐操作能力，達(dá)到學(xué)以致用、寓學(xué)于樂(lè)、寓教于樂(lè)的教學(xué)效果很有幫助，因此在物理、化學(xué)、體育、信息等學(xué)科教學(xué)上被廣泛采用。它同樣也可以適用于《證券投資學(xué)》的課堂理論教學(xué)。

1.2 演示法在《證券投資學(xué)》理論教學(xué)中運(yùn)用的必要性

《證券投資學(xué)》是一門(mén)理論性和實(shí)踐性都很強(qiáng)的金融學(xué)專(zhuān)業(yè)課，其教學(xué)內(nèi)容包括資本資產(chǎn)定價(jià)理論（如CAPM模型）、證券投資的基本面分析和技術(shù)面分析、一些技術(shù)分析工具的使用與理解（如K線及其組合分析、波浪理論、KDJ、RSI、PSY等技術(shù)分析指標(biāo)的應(yīng)用）等等。對(duì)于沒(méi)有股票、期貨等證券投資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的大多數(shù)本科學(xué)生來(lái)說(shuō)，很抽象很難理解，而他們對(duì)這些知識(shí)又有很強(qiáng)的求知欲。

我們當(dāng)前使用的PPT教學(xué)軟件信息容量相對(duì)有限，其教學(xué)內(nèi)容、信息多是靜態(tài)的、過(guò)去式的，與證券投資實(shí)時(shí)、動(dòng)態(tài)的特征很不相適應(yīng)。這使得傳統(tǒng)的《證券投資學(xué)》PPT教學(xué)法很難擺脫灌輸式教學(xué)的厄運(yùn)，教學(xué)內(nèi)容還是理論對(duì)理論，老師講的口干舌燥，學(xué)生聽(tīng)的昏昏欲睡。教學(xué)效果不佳，還可能扼殺了學(xué)生的好奇心和學(xué)習(xí)興趣。演示教學(xué)法則是通過(guò)證券公司的網(wǎng)上交易系統(tǒng)，把實(shí)時(shí)的股票、期貨行情直觀的展現(xiàn)在學(xué)生面前，漲跌、盈虧一目了然。教師再把本課程的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)逐一落實(shí)在當(dāng)前的行情中進(jìn)行講解，給學(xué)生演示銀證轉(zhuǎn)賬、選股擇時(shí)、委托下單、操作查詢(xún)、投資分析查看等交易流程，由易到難、由直觀到抽象。根據(jù)筆者本人的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)看，演示教學(xué)法極大的提高了學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性、活躍了課堂氣氛。教學(xué)效果與單一的PPT教學(xué)不可同日而語(yǔ)。

現(xiàn)在經(jīng)管類(lèi)專(zhuān)業(yè)報(bào)名參加證券、期貨、基金從業(yè)資格考試的學(xué)生很多，《證券投資學(xué)》的教學(xué)實(shí)際上也是一項(xiàng)職業(yè)技能培訓(xùn)。從學(xué)生就業(yè)和未來(lái)發(fā)展的角度看，這門(mén)課程的教學(xué)應(yīng)更多的引入職業(yè)培訓(xùn)的教學(xué)元素，應(yīng)更多的側(cè)重于實(shí)踐、使理論具體化，而演示教學(xué)法則很好的適應(yīng)了這些要求。同時(shí)，由于經(jīng)費(fèi)原因，許多高校不具備建設(shè)金融模擬實(shí)驗(yàn)室的硬件條件，則教師的演示法教學(xué)就是一種低成本、高效率的教學(xué)模式，應(yīng)該進(jìn)行廣泛的推廣。

2.《證券投資學(xué)》采取演示法教學(xué)應(yīng)具備的軟硬件條件

演示法教學(xué)與傳統(tǒng)的教學(xué)方式相比，對(duì)授課教師的整體素質(zhì)、對(duì)課堂教學(xué)所需的多媒體、網(wǎng)絡(luò)、模擬軟件等軟硬件條件都有了更高的要求。授課教師還要對(duì)課堂的節(jié)奏、場(chǎng)景、氣氛進(jìn)行系統(tǒng)的安排、設(shè)計(jì)和把握，才能達(dá)到預(yù)期的教學(xué)效果。

2.1 提高授課教師在證券投資上的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)

有豐富的理論知識(shí)、而沒(méi)有證券投資（如炒股）實(shí)戰(zhàn)經(jīng)歷的授課教師，是很難上好這門(mén)課的，這是顯而易見(jiàn)的道理。在早期學(xué)院式教學(xué)模式下，高校教師的學(xué)習(xí)實(shí)踐大多在學(xué)校完成，這使得許多老師在具備豐富理論知識(shí)的同時(shí)，實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)卻不足。受證券投資高風(fēng)險(xiǎn)、以及資金、時(shí)間、個(gè)人興趣等因素的影響，有些《證券投資學(xué)》的授課教師甚至連炒股的經(jīng)歷都沒(méi)有，或參與很少，這必然會(huì)影響演示法教學(xué)的效果。例如，在解釋PSY（心理線）技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)用法則時(shí)，教科書(shū)上的理論解釋是PSY指標(biāo)在25-75之間為常態(tài)分布；>75時(shí)進(jìn)入超買(mǎi)區(qū)，應(yīng)提高警惕，少買(mǎi)多賣(mài)；＜25時(shí)進(jìn)入超賣(mài)區(qū)，是很好的買(mǎi)入時(shí)機(jī)。但這種解釋很顯然不適合實(shí)戰(zhàn)投資中風(fēng)格不同的投資者，會(huì)對(duì)他們形成誤導(dǎo)，因?yàn)镻SY指標(biāo)也反映了整個(gè)市場(chǎng)或某只股票某一時(shí)點(diǎn)的人氣狀況。有長(zhǎng)期實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的教師在解釋這個(gè)技術(shù)指標(biāo)會(huì)這么說(shuō)，PSY指標(biāo)>75時(shí)，雖然進(jìn)入了超買(mǎi)的高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，但也反映了該股現(xiàn)階段人氣旺，所以也存在短線的投機(jī)機(jī)會(huì)，適合于習(xí)慣快進(jìn)快出的短線投資者；而當(dāng)PSY指標(biāo)＜25時(shí)，雖然進(jìn)入超賣(mài)的低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，但缺乏人氣，短線機(jī)會(huì)不大，只適合耐得住寂寞的中長(zhǎng)線投資者。授課老師還可通過(guò)實(shí)時(shí)行情系統(tǒng)，選擇若干只股票的PSY指標(biāo)及其對(duì)應(yīng)的股價(jià)和趨勢(shì)來(lái)驗(yàn)證他的觀點(diǎn)。顯然后一種的解釋與演示，比前一種干巴巴理論講解的效果要好的多，而只有有著長(zhǎng)期實(shí)戰(zhàn)經(jīng)歷的老師才具備這種能力。

所以，授課教師有無(wú)證券投資的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于本學(xué)科演示法教學(xué)的展開(kāi)很重要。要提高老師的實(shí)戰(zhàn)能力，可以從以下三方面進(jìn)行：一是授課教師要有意識(shí)的去“炒股”，去研究股票、研究投資。這不僅是老師個(gè)人的投資理財(cái)行為，也是搞好《證券投資學(xué)》演示法教學(xué)的前提和關(guān)鍵；二是“走出去”策略，學(xué)?？梢灾v一些青年教師送到證券公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行實(shí)踐性學(xué)習(xí)，使其在較短時(shí)間里完成理論與實(shí)務(wù)的對(duì)接；使用證券投資模擬軟件進(jìn)行課堂教學(xué)的學(xué)校，要對(duì)授課老師進(jìn)行前期的軟件使用培訓(xùn)。

2.2 為授課老師提供流暢的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境

在《證券投資學(xué)》課堂理論教學(xué)中，演示法教學(xué)所需的道具主要是暢通的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、證券公司的網(wǎng)上交易系統(tǒng)或證券交易模擬軟件、以及多媒體教學(xué)平臺(tái)。其中，暢通的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境最重要。如果上課用電腦不聯(lián)網(wǎng)，則證券公司等金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)上交易系統(tǒng)無(wú)法下載，股票、期貨等實(shí)時(shí)行情就沒(méi)法向?qū)W生展示，投資交易模擬、投資分析演示也就沒(méi)法進(jìn)行。多媒體的教學(xué)平臺(tái)目前國(guó)內(nèi)的所有高校都已具備，而金融證券投資模擬實(shí)驗(yàn)室和相關(guān)的證券交易模擬軟件，由于其高昂的建設(shè)費(fèi)用，許多院系望而卻步，這更需要為授課老師提供成本低廉的教學(xué)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境。

3.《證券投資學(xué)》演示法教學(xué)的具體內(nèi)容

演示法教學(xué)的目的主要有三點(diǎn)：一是讓學(xué)生能直觀的了解證券投資交易的一般流程，掌握基本的交易規(guī)則和買(mǎi)賣(mài)技巧；二是讓學(xué)生認(rèn)識(shí)到科學(xué)的證券投資分析的重要性，培養(yǎng)其通過(guò)有效的投資分析去把握短期買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)和股市中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的能力；三是培養(yǎng)學(xué)生的風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，以及其對(duì)資本市場(chǎng)的敬畏心理，使其未來(lái)從事該職業(yè)或個(gè)人理財(cái)時(shí)少走彎路。因此，結(jié)合《證券投資學(xué)》課堂演示法教學(xué)的目的，根據(jù)該學(xué)科的理論知識(shí)體系和實(shí)際運(yùn)用狀況，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行演示法教學(xué)。

3.1 證券交易的演示

下載證券公司網(wǎng)上交易系統(tǒng)，授課教師可專(zhuān)門(mén)為教學(xué)開(kāi)一個(gè)證券賬戶(hù)并存入少量資金，以滿(mǎn)足教學(xué)演示的需要。然后通過(guò)該賬戶(hù)進(jìn)行各種交易操作的演示，讓學(xué)生熟悉證券交易從開(kāi)戶(hù)、委托、競(jìng)價(jià)成交、清算交割到過(guò)戶(hù)的整個(gè)流程，熟悉交易過(guò)程中的各種費(fèi)用，了解現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)已經(jīng)提供的證券種類(lèi)、交易品種以及它們的盈利模式（如權(quán)證、融資融券、股指期貨、ETF基金、債券等），熟練掌握各種證券的交易方式和買(mǎi)賣(mài)技巧。

3.2 證券投資基本分析法的演示

通常所說(shuō)的證券投資分析，不管是專(zhuān)家還是普通投資者，不外乎是基本面分析與技術(shù)面分析、宏觀分析與微觀分析。分析方法總結(jié)起來(lái)就是兩種：（1）基本分析法；（2）技術(shù)分析法?；久娣治龇ǖ难菔荆瑐?cè)重于提高學(xué)生對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的敏感性，通過(guò)對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的正確分析和判斷，來(lái)把握證券市場(chǎng)未來(lái)中長(zhǎng)期的發(fā)展趨勢(shì)。同時(shí)，課堂基本面分析演示的目的還在于提高學(xué)生的行業(yè)敏感性和對(duì)上市公司微觀信息的分析和判斷能力。因此，要讓學(xué)生觀察在學(xué)習(xí)期內(nèi)宏觀、行業(yè)、公司這三方面因素發(fā)生變化時(shí)，大盤(pán)和個(gè)股的變化。特別關(guān)注國(guó)家重大財(cái)政、貨幣政策的調(diào)整，以及利率、貨幣供應(yīng)量、通貨膨脹等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化對(duì)證券市場(chǎng)的影響；根據(jù)經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展的周期性變化和我國(guó)濃厚的區(qū)域經(jīng)濟(jì)特征，來(lái)掌握證券市場(chǎng)的板塊輪動(dòng)效應(yīng)，及時(shí)把握當(dāng)前市場(chǎng)的熱點(diǎn)行業(yè)和熱點(diǎn)區(qū)域；使學(xué)生學(xué)會(huì)通過(guò)了解公司的財(cái)務(wù)狀況、人力資源、高管素質(zhì)、創(chuàng)新能力、分紅能力等基本信息，來(lái)選擇個(gè)股并判斷其走勢(shì)。

3.3 證券投資技術(shù)分析法的演示

技術(shù)分析法是根據(jù)股票市場(chǎng)的當(dāng)前行為或過(guò)去循環(huán)的軌跡來(lái)分析股票價(jià)格未來(lái)變動(dòng)趨勢(shì)的方法。它實(shí)際上是趨勢(shì)分析和經(jīng)驗(yàn)分析法的綜合體。該分析法課堂演示的目的是讓學(xué)生學(xué)會(huì)識(shí)別、運(yùn)用主要的技術(shù)分析圖形（如K線及其組合、各種整理和反轉(zhuǎn)形態(tài)）、技術(shù)指標(biāo)，掌握看盤(pán)技巧，能對(duì)個(gè)股或大盤(pán)的短期行情做出基本判斷。例如波浪理論的技術(shù)分析演示，教師可調(diào)出上證指數(shù)2005年6月998.23點(diǎn)―2007年7月6124.03點(diǎn)―2008年9月1664.93點(diǎn)的K線圖，這一階段的大盤(pán)走勢(shì)就較充分的顯示了證券市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)八浪循環(huán)的特點(diǎn)。

《證券投資學(xué)》演示法教學(xué)的具體內(nèi)容還有很多，如風(fēng)險(xiǎn)管理的演示、組合投資的演示等等。授課老師應(yīng)根據(jù)金融證券市場(chǎng)不斷發(fā)展、金融理論、工具不斷創(chuàng)新的需要，經(jīng)常性的調(diào)整和更新課堂演示的對(duì)象與內(nèi)容，設(shè)計(jì)出更為合理的課堂演示過(guò)程。當(dāng)然，演示教學(xué)法只是《證券投資學(xué)》多元教學(xué)方法中的其中一個(gè)，要充分發(fā)揮其在課堂理論教學(xué)中的優(yōu)越性，還需要其他教學(xué)方法和工具的很好配合，還需要教師同仁的繼續(xù)實(shí)踐、創(chuàng)新和交流。

參考文獻(xiàn)

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篇8

那么怎樣提高證券投資的教學(xué)效果，培養(yǎng)出既有理論基礎(chǔ)又有實(shí)踐操作技能和創(chuàng)新能力的金融人才是金融教學(xué)人員應(yīng)該思考的問(wèn)題。從事《證券投資學(xué)》課程教學(xué)的老師大多習(xí)慣于“填鴨式”的課堂知識(shí)性的介紹和理論性的概括，由于該課程理論性較強(qiáng)，涉及的理論較多，如果純粹講授理論顯得晦澀難懂且枯燥，不容易引起學(xué)生興趣，也不利于學(xué)生對(duì)知識(shí)的理解吸收。因此，對(duì)于證券投資理論的教學(xué)，我們都知道只有在教學(xué)中注意理論聯(lián)系實(shí)際才能收到好的效果。

作為一名在高職院校擔(dān)任證券投資學(xué)課程的教師，我深刻體會(huì)到要以要以提高學(xué)生應(yīng)用能力、創(chuàng)新實(shí)踐能力和綜合分析能力為主，必須從教學(xué)方法著手進(jìn)行改革，以逐步提高課程的教學(xué)效果。 證券投資學(xué)課程是一門(mén)理論和實(shí)際緊密結(jié)合的課程，課程建設(shè)重點(diǎn)主要包括課堂理論教學(xué)和實(shí)踐教學(xué)。

我們知道理論知識(shí)是形成實(shí)踐能力、應(yīng)用能力的基礎(chǔ)。能力在掌握一定知識(shí)的基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)培養(yǎng)訓(xùn)練和實(shí)踐鍛煉才能形成。因此學(xué)生們首要任務(wù)是要打好堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)，為以后的實(shí)踐課程做準(zhǔn)備。有些人提出作為高職院校應(yīng)該減少理論課程的學(xué)習(xí)，我認(rèn)為理論是實(shí)踐的基礎(chǔ)，沒(méi)有根基的房子穩(wěn)固嗎？只不過(guò)是我們沒(méi)有找到一種行之有效的教學(xué)方法。如果直接刪除或者減免的話(huà)，一方面把技能的根基刪除掉了，另一方面學(xué)生考取執(zhí)業(yè)資格證的知識(shí)哪里來(lái)？我們應(yīng)該知道現(xiàn)在的職業(yè)資格證還是注重對(duì)基礎(chǔ)理論的考核！如何讓學(xué)生更好的理解理論、掌握理論那就要看教師們?nèi)绾螌?duì)教學(xué)設(shè)計(jì)規(guī)劃了。

《證券投資學(xué)》課程從理論上闡述了證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益，揭示了證券市場(chǎng)發(fā)展對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響；財(cái)政、貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響，《證券投資學(xué)》教學(xué)內(nèi)容包括證券投資工具和證券市場(chǎng)、證券投資的基本面分析、證券投資技術(shù)面分析、投資組合的管理和市場(chǎng)監(jiān)管等五大方面，涉及到了經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、市場(chǎng)學(xué)、管理學(xué)及其他眾多學(xué)科內(nèi)容。因此，該課程先行的知識(shí)儲(chǔ)備要求比較高，理論抽象，增加了教與學(xué)的難度。另一方面，該課程基礎(chǔ)知識(shí)部分概念多，其中的專(zhuān)有名詞更多，教師在講授時(shí)要遵循習(xí)慣稱(chēng)謂和用法，又要將學(xué)生不熟悉的概念解釋清楚，在之后的實(shí)踐部分要不斷重復(fù)基礎(chǔ)知識(shí)部分的概念，幫助學(xué)生理解運(yùn)用。

我們都知道證券投資本身實(shí)踐性比較強(qiáng)，如果按照教材照本宣科，不容易激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的興趣。那么如何讓學(xué)生更好的掌握理論的同時(shí)而在實(shí)踐中又取得成效？那就一定要讓學(xué)生對(duì)這么課程產(chǎn)生興趣。這就是我要說(shuō)的實(shí)踐教學(xué)。

在整個(gè)證券投資實(shí)踐教學(xué)里面，我認(rèn)為最適合高職高專(zhuān)院校學(xué)生的教學(xué)方法就是案例教學(xué)和模擬交易教學(xué)二部分。

第一：案例教學(xué)

案例教學(xué)是行之有效的教學(xué)方法，在證券投資的教學(xué)中，結(jié)合教學(xué)重點(diǎn)，通過(guò)借助多媒體手段可以使抽象的原理簡(jiǎn)單化，充分開(kāi)展案例教學(xué)，有利于提高學(xué)生的分析能力。 如何根據(jù)教學(xué)內(nèi)容選擇適合的案例、通過(guò)案例達(dá)到什么目的，如何設(shè)計(jì)案例的展示，如何提出思考問(wèn)題、開(kāi)展小組討論這些，都是證券投資學(xué)中案例教學(xué)中應(yīng)反復(fù)思考的問(wèn)題。

老師在教學(xué)過(guò)程中講述某一理論時(shí)，增加案例，利用近期涉及該理論的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題為學(xué)生講解。教師將書(shū)本理論與現(xiàn)實(shí)結(jié)合的講解方式，實(shí)際上有利于將深?yuàn)W的理論變成學(xué)生可以直接理解的現(xiàn)實(shí)，降低了學(xué)生理解理論知識(shí)的難度。學(xué)生既可以加深對(duì)所學(xué)知識(shí)的理解，又可以激發(fā)他們對(duì)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的思考，同時(shí)提高了他們的理論聯(lián)系實(shí)際的能力。 比如：利用相關(guān)軟件對(duì)學(xué)生進(jìn)行證券投資基本分析的案例教學(xué)。證券投資的基本分析是指根據(jù)宏微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等學(xué)科的研究及其基本原理，通過(guò)對(duì)決定證券投資價(jià)格的基本要素如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展和公司財(cái)務(wù)狀況的分析，評(píng)估證券的合理價(jià)位，從而提出相應(yīng)投資建議的證券投資分析方法。進(jìn)行教學(xué)的時(shí)候可以根據(jù)證券投資基本分析的三個(gè)層面：宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)經(jīng)濟(jì)分析、微觀經(jīng)濟(jì)分析引導(dǎo)學(xué)生探討在當(dāng)前狀況下投資哪類(lèi)、哪只股票是比較合適的。先要問(wèn)一系列的問(wèn)題如：當(dāng)前我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況如何？哪個(gè)行業(yè)在這樣一個(gè)宏觀環(huán)境中屬于優(yōu)勢(shì)行業(yè)？在這個(gè)行業(yè)中哪個(gè)企業(yè)是龍頭企業(yè)，對(duì)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展起較大作用？然后從相關(guān)軟件中查找需要數(shù)據(jù)，分別對(duì)各層次進(jìn)行分析，最后選出具體的投資對(duì)象。經(jīng)過(guò)這樣的案例講解，學(xué)生會(huì)恍然大悟：原來(lái)可以這樣來(lái)選擇投資的對(duì)象。

對(duì)于技術(shù)分析法涉及大量的指標(biāo)分析和圖形分析K線圖、形態(tài)分析、缺口理論、移動(dòng)平均線分析、成交量分析等，若采取傳統(tǒng)教學(xué)模式，教師得現(xiàn)場(chǎng)設(shè)計(jì)黑板，描畫(huà)技術(shù)圖形，列舉證券投資實(shí)例，還要通過(guò)觀色、個(gè)別提問(wèn)方式從學(xué)生那里獲取反饋信息。課堂時(shí)間里有效利用率比較低，原本有趣的知識(shí)在學(xué)生看來(lái)也索然無(wú)味。如果通過(guò)多媒體創(chuàng)作手段，可以將以上理論結(jié)合市場(chǎng)形態(tài)中的實(shí)際材料案例，用立體的圖表編寫(xiě)出來(lái)形象生動(dòng)的圖形。例如，用MicrosoftPowerpoint和Authorware繪制出K線以及各種K線圖組合，通過(guò)大小、形狀、色彩、修飾等屬性來(lái)突出關(guān)鍵圖形和指標(biāo)，同時(shí)利用PPT的動(dòng)畫(huà)演示，形象地講解移動(dòng)平均線法則；運(yùn)用動(dòng)畫(huà)技術(shù)，貼切、生動(dòng)地向?qū)W生們展示出股票交易的全過(guò)程，加強(qiáng)學(xué)生們的直觀感受和對(duì)理論知識(shí)的理解。

第二：模擬交易教學(xué)

對(duì)于證券投資學(xué)模擬交易教學(xué)是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)接入交易所的實(shí)時(shí)行情，運(yùn)用各種行情的分析軟件對(duì)證券交易進(jìn)行動(dòng)態(tài)觀察，并結(jié)合教學(xué)的內(nèi)容進(jìn)行大體上的模擬分析和判斷，對(duì)證券投資學(xué)課程的主要內(nèi)容進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證從而達(dá)到理論和實(shí)際的有效結(jié)合。全程跟蹤大盤(pán)指標(biāo) 同時(shí)選擇有代表性的股票，主要是為了解決教學(xué)案例的連續(xù)性和讓學(xué)生聯(lián)系實(shí)際更好的活學(xué)活用。證券市場(chǎng)是變化莫測(cè)的，證券投資者面對(duì)的是以股票市場(chǎng)為中心的資本市場(chǎng)，通過(guò)鏈接互聯(lián)網(wǎng)，課堂上隨時(shí)可以瀏覽世界各地的股票、期貨、外匯等市場(chǎng)行情。

總結(jié)自己這幾年教學(xué)的經(jīng)驗(yàn)，深知這門(mén)課程有大量的理論知識(shí)，必須得讓學(xué)生掌握。如果大量枯燥的理論知識(shí)“一鍋灌”的話(huà)，不能很好地與實(shí)踐動(dòng)手操作方式結(jié)合，學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣會(huì)大打折扣甚至厭學(xué)這門(mén)課程，教學(xué)效果肯定不會(huì)達(dá)到理想狀態(tài)。但又不能將其和其他實(shí)訓(xùn)課程的教學(xué)模式，如計(jì)算機(jī)教學(xué)中常用的“任務(wù)驅(qū)動(dòng)法”教學(xué)模式，“死抄照搬”地套用在證券投資的課程教學(xué)上來(lái)，為此，我們應(yīng)該讓學(xué)生身處證券市場(chǎng)中，切身體會(huì)股票市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)與成功的感受。

每個(gè)學(xué)生通過(guò)模擬交易，在交易帳戶(hù)上的盈虧將綜合反映學(xué)生的操盤(pán)能力和水平，這種操盤(pán)能力是學(xué)生在運(yùn)用書(shū)本基礎(chǔ)知識(shí)上的綜合表現(xiàn)。

通過(guò)學(xué)生自己所選擇或跟蹤的證券的價(jià)格和價(jià)值的對(duì)比，認(rèn)識(shí)價(jià)格的市場(chǎng)特性。證券投資價(jià)值分析涵蓋一些有價(jià)證券如：債券、股票、證券投資基金、金融衍生工具等諸多內(nèi)容。由于課時(shí)的（下轉(zhuǎn)第27頁(yè)）（上接第120頁(yè)）有限，課堂上不可能一一進(jìn)行嘗試和驗(yàn)證的，只能選取個(gè)別特例重點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行驗(yàn)證。比如：債券的價(jià)值驗(yàn)證比較直觀，通過(guò)驗(yàn)證，要讓學(xué)生把握和了解影響債券價(jià)格的因素。

結(jié)合熱點(diǎn)實(shí)盤(pán)講評(píng)。這里的講評(píng)主要由學(xué)生完成，是強(qiáng)化實(shí)盤(pán)教學(xué)效果的延伸。內(nèi)容上包括三個(gè)方面，即基本面分析部分和技術(shù)面分析部分的專(zhuān)門(mén)討論課以及市場(chǎng)熱點(diǎn)的臨時(shí)性評(píng)論。

加強(qiáng)實(shí)驗(yàn)課及模擬教學(xué)的分量。主要為了提高學(xué)生的實(shí)際操作能力，我們學(xué)院有著完備的金融證券類(lèi)實(shí)驗(yàn)室，準(zhǔn)備在今年投入使用，讓學(xué)生通過(guò)一人一機(jī)的證券投資模擬操作，給學(xué)生創(chuàng)造一個(gè)仿真的操作環(huán)境，讓學(xué)生熟悉證券投資的整個(gè)過(guò)程，增強(qiáng)學(xué)生的實(shí)際操盤(pán)能力，讓學(xué)生在實(shí)驗(yàn)室中通過(guò)模擬交易系統(tǒng)來(lái)熟悉操作要領(lǐng)。通過(guò)證券模擬實(shí)驗(yàn)， 不僅能激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情度， 還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識(shí)， 將課程的一些有關(guān)知識(shí)融會(huì)貫通。同時(shí)達(dá)到把理論和實(shí)踐相結(jié)合的目的，從而使知識(shí)的傳授更加具有應(yīng)對(duì)性。為了提高學(xué)習(xí)興趣，激發(fā)學(xué)生積極性，也為了學(xué)生能夠?qū)W以致用，在證券投資學(xué)課程講到一定階段時(shí)，可以讓學(xué)生參加一些社會(huì)上的專(zhuān)業(yè)競(jìng)賽，如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽或以我們學(xué)院為主舉辦炒股大賽等，通過(guò)這些途徑，學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理， 也能夠較好的掌握相應(yīng)的證券投資分析技能， 有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識(shí)，同時(shí)促進(jìn)理論知識(shí)的吸收并且讓學(xué)生學(xué)習(xí)的知識(shí)能夠活學(xué)活用、學(xué)以致用。 充分利用現(xiàn)代化技術(shù)設(shè)備，最大限度地提高這門(mén)課程的效果。

參考文獻(xiàn)：

[1] 孔立平.高職《證券投資學(xué)》課程教學(xué)現(xiàn)狀與改革的探討[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2009（1）.

[2] 徐偉東.證券投資教學(xué)探索[J].中國(guó)校外教育，2008（8）.

篇9

［關(guān)鍵詞］ 證券投資 市盈率 凈現(xiàn)值 動(dòng)態(tài)市盈率

一、引言

證券投資是指投資者購(gòu)買(mǎi)股票、債券、基金券等有價(jià)證券及其衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過(guò)程，是直接投資的重要形式。以市盈率的高低來(lái)評(píng)價(jià)證券市場(chǎng)或股票的投資價(jià)值，是證券投資分析中重要的方法之一，尤其對(duì)長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資而言顯得更為重要，因?yàn)槠涫找嫱ǔＪ窃谕顿Y若干年之后，對(duì)投資效益進(jìn)行評(píng)價(jià)應(yīng)該考慮資金的時(shí)間價(jià)值，這在投資經(jīng)濟(jì)學(xué)中被稱(chēng)為動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法。凈現(xiàn)值(NPV)是將投資項(xiàng)目在整個(gè)分析期內(nèi)不同時(shí)間點(diǎn)上的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折算到基年的現(xiàn)金之和。凈現(xiàn)值大于零，表明收益率超過(guò)基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目可行；在多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行比選時(shí)，凈現(xiàn)值最大的項(xiàng)目，其收益率最高，在經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中是優(yōu)先選擇的項(xiàng)目。本文將這一方法應(yīng)用到證券投資市場(chǎng)，提出了基于凈現(xiàn)值法的動(dòng)態(tài)市盈率(DPER)概念，建立了計(jì)算模型，可作為證券投資的評(píng)價(jià)指標(biāo)。

二、 靜態(tài)市盈率概念及其局限性

1.靜態(tài)市盈率

人們通常所說(shuō)的市盈率即市價(jià)盈利比率（PER或P/E），是指證券市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)（或證券價(jià)格）與其上年每股盈利的比值。根據(jù)使用對(duì)象不同，市盈率又可分為總體市盈率和股票市盈率。

（1）總體市盈率是用證券市場(chǎng)的總市值和上市公司的即期總稅后利潤(rùn)加權(quán)平均的比值，常用總市值與其即期總收益的加權(quán)平均。這一指標(biāo)反映了證券市場(chǎng)總的“資本憑證價(jià)格比率”，可對(duì)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值和所蘊(yùn)藏風(fēng)險(xiǎn)作出適當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)。

（2）股票市盈率是股票的市場(chǎng)價(jià)格與每股收益的比值。設(shè)股票上年的每股收益為E0，市場(chǎng)價(jià)格為P，則其靜態(tài)市盈率為：

（1）

如果年平均每股盈利保持不變，把歷年盈利全部用于派發(fā)股息，需要20年才能收回投資成本（不考慮公司的成長(zhǎng)性和同期銀行存款利率等因素），即可理解為靜態(tài)投資回收期。這一指標(biāo)表明了投資在多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)能收回成本，它是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，屬于經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，我們將其稱(chēng)為靜態(tài)市盈率。市盈率越低，投資回收期越短，說(shuō)明回報(bào)率越高，選擇市盈率低的股票進(jìn)行投資曾一度成為市場(chǎng)的共識(shí)。因此，靜態(tài)市盈率是考察股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)。

2.靜態(tài)市盈率的局限性

靜態(tài)市盈率計(jì)算簡(jiǎn)單，使用方便。因此，它在證券市場(chǎng)上成為廣大投資者使用最普遍的一個(gè)指標(biāo)。但是，靜態(tài)市盈率概念也存在一定的局限性。

（1）由于市盈率概念的每股收益以上年實(shí)現(xiàn)的每股稅后利潤(rùn)計(jì)算，采用的是歷史數(shù)據(jù)，表明的是過(guò)去的事實(shí)；也有人提出以本年度預(yù)期的每股稅后利潤(rùn)計(jì)算，但通常預(yù)測(cè)值與實(shí)際值有一定的誤差，導(dǎo)致市盈率出現(xiàn)誤差。

（2）靜態(tài)市盈率的大小不能正確反映上市公司的發(fā)展情況。靜態(tài)市盈率蘊(yùn)涵著一個(gè)基本假設(shè)，即未來(lái)若干年內(nèi)股票的每股收益不變，這是不可能的。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，大多數(shù)上市公司具有一定的成長(zhǎng)性已成為不爭(zhēng)的事實(shí)；而有些企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，甚至連續(xù)3年虧損被摘牌的上市公司也不乏其例。

（3）利率也是影響市盈率的重要因素。一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)利率高，儲(chǔ)蓄將吸引大量的資金，必將影響證券市場(chǎng)，反之亦然。由于靜態(tài)市盈率沒(méi)有考慮到資金的時(shí)間價(jià)值，從投資的角度看沒(méi)有充分反映資金的使用效益，這就大大降低了投資分析的可靠性。

三、動(dòng)態(tài)市盈率

1.凈現(xiàn)值

凈現(xiàn)值（NPV）是項(xiàng)目投資所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流的折現(xiàn)值與投資成本之間的差值。在投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)中，NPV≥0方案可行；NPV＜0方案不可行；凈現(xiàn)值均＞0凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。由于凈現(xiàn)值指標(biāo)反映了投資項(xiàng)目的獲利能力，而且考慮了資金時(shí)間價(jià)值和全過(guò)程的凈現(xiàn)金流量，體現(xiàn)了收益性、風(fēng)險(xiǎn)性和流動(dòng)性的統(tǒng)一，因此，凈現(xiàn)值法是評(píng)價(jià)投資方案的一種科學(xué)方法。

2.動(dòng)態(tài)市盈率

證券投資是狹義的投資，是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券獲得收益的行為。對(duì)證券市場(chǎng)或股票，充分考慮資金時(shí)間價(jià)值，建立在企業(yè)成長(zhǎng)性基礎(chǔ)上的投資回收期，我們稱(chēng)為動(dòng)態(tài)市盈率(DPER)。

3. 動(dòng)態(tài)市盈率模型

為了計(jì)算動(dòng)態(tài)市盈率，本文以股票為例，建立動(dòng)態(tài)市盈率模型，求解模型即得動(dòng)態(tài)市盈率。

（1）年增長(zhǎng)率固定的動(dòng)態(tài)市盈率。設(shè)股票基年的每股盈利，年平均增長(zhǎng)率為，則第t年的預(yù)期盈利為，公司盈利的支付比率為，市場(chǎng)價(jià)格為P，市場(chǎng)利率為，靜態(tài)市盈率 ，至第n年的收益之和的凈現(xiàn)值為：

（2）

成熟的證券市場(chǎng)具有有效性，有效市場(chǎng)理論認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)包含了所有的可以得到的信息，有效市場(chǎng)下證券價(jià)格是理性的，最終表現(xiàn)為對(duì)未來(lái)總收益的預(yù)期：，則得動(dòng)態(tài)市盈率為：

（3）

（2）年增長(zhǎng)率不同的動(dòng)態(tài)市盈率。事實(shí)上，企業(yè)的成長(zhǎng)性與企業(yè)所處發(fā)展時(shí)期有關(guān)。不同的發(fā)展時(shí)期有不同的增長(zhǎng)率，設(shè)第t年的增長(zhǎng)率為，收益為：，至第n年收益的凈現(xiàn)值之和為：

（4）

從而有：

（5）

式中：P為股票市場(chǎng)價(jià)格；為股票基年的每股盈利；為第t年的增長(zhǎng)率；為靜態(tài)市盈率；為公司盈利支付比率；為市場(chǎng)利率；（5）式解出的n為包含資金的時(shí)間價(jià)值的動(dòng)態(tài)市盈率。

（3）包含利率的動(dòng)態(tài)市盈率。事實(shí)上，企業(yè)的凈現(xiàn)金流量還與利率有關(guān)。設(shè)在未來(lái)年份各年的利率為，上市公司年增長(zhǎng)率為 ，則有：

（6）

動(dòng)態(tài)市盈率可由下式解出的n確定：

（7）

由于（7）式中的為未來(lái)年份的利率，對(duì)其進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)是困難的，但該模型具有重要的理論意義。

四、實(shí)例分析

假設(shè)某股票基年收益E0=0.50元/股，市場(chǎng)價(jià)格為p=10元。

（1）靜態(tài)市盈率為20（倍）。

（2）年增長(zhǎng)率固定的動(dòng)態(tài)市盈率。設(shè)公司的年平均增長(zhǎng)率，設(shè)，按（3）式計(jì)算的動(dòng)態(tài)市盈率結(jié)果如表1所示。

這表明，靜態(tài)市盈率為20倍的股票，若年平均增長(zhǎng)率為10％，其動(dòng)態(tài)市盈率僅為13.9倍；若年平均增長(zhǎng)率為20％，其動(dòng)態(tài)市盈率僅為9.4倍；若年平均增長(zhǎng)率為50％，其動(dòng)態(tài)市盈率僅為5.5倍；若年平均增長(zhǎng)率為100％，其動(dòng)態(tài)市盈率僅為3.65倍。由此也可以解釋?zhuān)谧C券市場(chǎng)上缺乏成長(zhǎng)性的股票，即使其靜態(tài)市盈率在20以下也常常無(wú)人問(wèn)津；對(duì)于具有高成長(zhǎng)性的績(jī)優(yōu)股，即使靜態(tài)市盈率達(dá)到近百倍的股票，也常受到人們追捧。因此，追求成長(zhǎng)性是證券投資的永恒主題。

（2）年增長(zhǎng)率不同的動(dòng)態(tài)市盈率。上市公司各年具有不同的成長(zhǎng)性，比如發(fā)展的初期，前4年的年增長(zhǎng)率不斷遞增，之后趨緩，不妨假設(shè)年增長(zhǎng)率分別為：10％，20％，50％，50％，20％，10％，0，…，0。如果，可使用（5）式確定動(dòng)態(tài)市盈率，如表2所示。

由表2的最后一行可知，至第9年的靜態(tài)市盈率已達(dá)到20倍，因此動(dòng)態(tài)市盈率僅為9倍。

五、結(jié)論

正確理解市盈率是分析證券投資市場(chǎng)和確定投資組合的基礎(chǔ)。從投資的角度看，市盈率越小的股票投資價(jià)值越大，持股的風(fēng)險(xiǎn)越小，反之亦然。但人們發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)并沒(méi)有按照這一原則行事，有時(shí)高市盈率的股票往往會(huì)成為市場(chǎng)追捧的熱點(diǎn)，低市盈率的股票反而無(wú)人問(wèn)津。這其中固然有些是市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)因素所致，但同時(shí)我們也不能否認(rèn)其合理性，上市公司的成長(zhǎng)性是影響股票市盈率的最為重要的因素，市盈率與其成長(zhǎng)性成反比，增長(zhǎng)速度越快，動(dòng)態(tài)市盈率應(yīng)越低。動(dòng)態(tài)市盈率揭示了企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和發(fā)展的動(dòng)態(tài)變化，比靜態(tài)市盈率更具分析價(jià)值。

參考文獻(xiàn)：

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篇10

關(guān)鍵詞：統(tǒng)計(jì)方法;　證券投資　;應(yīng)用

證券市場(chǎng)具有風(fēng)險(xiǎn)性和波動(dòng)性，各種外界條件的變化都會(huì)或多或少對(duì)證券市場(chǎng)的行情造成影響，因此證券投資活動(dòng)是收益和風(fēng)險(xiǎn)并存的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，各種因素的共同作用使得證券投資是市場(chǎng)的行情瞬息萬(wàn)變，因此，統(tǒng)計(jì)方法的引入對(duì)于提高證券投資決策的準(zhǔn)確性來(lái)說(shuō)有著十分重大的作用。

一、統(tǒng)計(jì)方法在證券投資應(yīng)用中的重要性

一般情況下，將證券投資風(fēng)險(xiǎn)分為以下兩個(gè)類(lèi)別：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)計(jì)方法的引用一般也從這兩個(gè)方面對(duì)證券投資活動(dòng)進(jìn)行作用。1.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，顧名思義就是和整個(gè)證券投資市場(chǎng)有密切關(guān)系的，這種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是固有的，不可更改的，通常是由于某種不可抗力引起的市場(chǎng)證券價(jià)格變動(dòng)，這種因素可能是國(guó)家進(jìn)行的某項(xiàng)宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)的政策，也可能是國(guó)家為了經(jīng)濟(jì)更好更快發(fā)展而頒布的某項(xiàng)法律法規(guī)，這些都有可能從根本上引起證券投資市場(chǎng)的行情變動(dòng)。統(tǒng)計(jì)方法和模型的使用能夠幫助投資者看清證券投資的大形勢(shì)，避免投資者因選錯(cuò)方向造成不可挽回的重大投資失誤，雖然不能夠完全避免系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響，但能夠提供一定程度的借鑒工作。通過(guò)統(tǒng)計(jì)方法的引入和使用，就能利用統(tǒng)計(jì)模型很好地進(jìn)行投資方案的選擇和判斷，盡量減小系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失，提供最優(yōu)的選擇方案借鑒。2.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指影響部分企業(yè)、行業(yè)的證券行情，對(duì)整個(gè)證券投資市場(chǎng)并沒(méi)有大規(guī)模的影響作用的一種證券投資風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可能使得投資者在對(duì)某個(gè)行業(yè)或企業(yè)進(jìn)行投資的時(shí)候反向操作引起重大的財(cái)產(chǎn)損失。通過(guò)統(tǒng)計(jì)方法的引入和使用，就能利用統(tǒng)計(jì)模型和一系列數(shù)學(xué)參考值很好地進(jìn)行投資方案的選擇、判斷和組合，對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行一個(gè)宏觀的理論分析，盡量減小非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失，提供最優(yōu)的選擇方案借鑒。

二、統(tǒng)計(jì)方法在證券投資應(yīng)用

隨著統(tǒng)計(jì)方法的不斷完善和創(chuàng)新，其在很多行業(yè)得到了廣泛應(yīng)用，并且發(fā)揮著非常重要的作用。因此，下面我們就統(tǒng)計(jì)方法在證券投資中的重要應(yīng)用進(jìn)行深入分析和研究。以便能夠使其在證券投資中充分發(fā)揮出應(yīng)有的作用和價(jià)值。1.相對(duì)數(shù)。應(yīng)用在證券投資中的相對(duì)指標(biāo)一般是指在經(jīng)濟(jì)生活中的兩個(gè)相關(guān)指標(biāo)的比值，它能夠體現(xiàn)出兩種不同經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的數(shù)值對(duì)比關(guān)系。這種抽象的數(shù)值指標(biāo)對(duì)比值能夠更清晰地進(jìn)行兩種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的對(duì)比和分析，這在證券投資方面也是同樣適用的。一般情況下在證券投資的領(lǐng)域中較常使用的指標(biāo)有以下三種：第一種是證券的發(fā)行總量和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比值，這個(gè)指標(biāo)能夠清晰地展現(xiàn)出國(guó)家在籌集資金的過(guò)程中證券和股票在其中所占的比例和所起的作用大??；第二種是證券發(fā)行所剩總量和銀行貸款總金額的比值。這個(gè)指標(biāo)的最大作用在于能夠?qū)Ρ瘸鲎C券投資通過(guò)債券等形式籌集到的金額總量和銀行用貸款形式收集的總資產(chǎn)的大小，這能夠展示出一個(gè)國(guó)家的金融發(fā)展程度，還有發(fā)展的規(guī)模和效率；第三則是企業(yè)的總資產(chǎn)和總負(fù)債額中證券所占的比例大小。這個(gè)指標(biāo)可以展示出企業(yè)的經(jīng)濟(jì)自主水平和能力，還可以檢測(cè)出穩(wěn)定增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)政策對(duì)企業(yè)的作用程度。除此之外，經(jīng)濟(jì)相對(duì)指標(biāo)還可以應(yīng)用在對(duì)上市公司進(jìn)行資本分析中，投資者可以運(yùn)用相對(duì)數(shù)對(duì)上市公司的股票結(jié)構(gòu)的合理性進(jìn)行簡(jiǎn)要的分析，并和其他同一行業(yè)的其他企業(yè)進(jìn)行比較和分析，特別是在進(jìn)行各方面水平都不相上下的上市公司的具體分析時(shí)，通?？梢云鸬胶芎玫闹笇?dǎo)作用，能夠幫助投資者做出正確的投資決策。比較和分析一段時(shí)期內(nèi)的公司財(cái)務(wù)指標(biāo)狀況能夠?qū)@個(gè)公司的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行簡(jiǎn)單的預(yù)測(cè)，當(dāng)然還有很多在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中起到重大參考作用的相對(duì)指標(biāo)，這些指標(biāo)的廣泛使用給證券投資工作的順利進(jìn)行提供了數(shù)據(jù)上的借鑒和參考。2.均值和方差。投資者在進(jìn)行證券投資的每一個(gè)決策都是深思熟慮和充分利弊權(quán)衡之后所得出來(lái)的，都是以獲得更大收益為最終目的的。投資者在權(quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中都是以股票漲跌的平均水平為參考的，方差值的大小則是考慮證券投資風(fēng)險(xiǎn)衡量的重要指標(biāo)。除此之外，投資者為了充分了解股票的實(shí)際收益和企業(yè)的資產(chǎn)擁有情況及真實(shí)資產(chǎn)水平，還會(huì)進(jìn)行每只股票的近期實(shí)際收益、企業(yè)最近資產(chǎn)水平等指標(biāo)的平均值。3.統(tǒng)計(jì)指數(shù)。證券投資市場(chǎng)每天都會(huì)有各種證券和股票的交易頻繁進(jìn)行，不同證券和股票的價(jià)格、種類(lèi)各異，漲幅和跌幅也是瞬息萬(wàn)變。在如此復(fù)雜多變的證券市場(chǎng)交易中，單憑幾個(gè)單薄的股票和證券指數(shù)是難以對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)進(jìn)行宏觀掌控的，不全面的數(shù)據(jù)也很難為投資者提供全面的投資指導(dǎo)。因此，綜合指標(biāo)的存在就顯得十分迫切了，這對(duì)于展示整個(gè)證券投資市場(chǎng)的變化和發(fā)展趨勢(shì)是有著十分重要的意義的，也能夠幫助投資者從更加宏觀的角度進(jìn)行投資市場(chǎng)趨勢(shì)的把控。這個(gè)綜合指標(biāo)是綜合幾個(gè)有代表性的上市投資公司的證券和股票的成交價(jià)格算出來(lái)的具有指導(dǎo)性意義的價(jià)格指數(shù)。這個(gè)綜合指標(biāo)通常是由具有一定權(quán)威和影響力的金融研究機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和的。這個(gè)綜合統(tǒng)計(jì)指數(shù)通?？梢越o投資者判斷證券市場(chǎng)行情提供比較可信的數(shù)據(jù)支持，還可以據(jù)此來(lái)進(jìn)行未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)期。4.調(diào)查方法和抽樣理論。我國(guó)證券投資市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善催生出一批投資咨詢(xún)公司，這些投資咨詢(xún)公司為了更好地幫助投資者做出正確的決策，通常會(huì)對(duì)上市公司的各項(xiàng)具體參數(shù)進(jìn)行詳細(xì)分析和調(diào)查，這也是投資咨詢(xún)公司的日常工作。因此，咨詢(xún)公司的分析調(diào)查人員需要具備基礎(chǔ)的統(tǒng)計(jì)知識(shí)，了解和掌握調(diào)查的方法步驟。綜上，對(duì)上市公司進(jìn)行大范圍的調(diào)查成為了投資者進(jìn)行決策的又一重要手段。5.時(shí)間序列分析。投資者在進(jìn)行一次投資決策之前都需要根據(jù)證券或股票過(guò)去的價(jià)格序列做出價(jià)格未來(lái)趨勢(shì)走向圖。通常有兩種方法進(jìn)行趨勢(shì)走向圖的繪制：形態(tài)分析法是依據(jù)過(guò)去的價(jià)格圖表做成散點(diǎn)圖。并依據(jù)其曲線的軌跡和形態(tài)來(lái)進(jìn)行未來(lái)的價(jià)格預(yù)測(cè)，繪制相應(yīng)的趨勢(shì)走向圖；切線法則是按照固定的規(guī)定和原則，再結(jié)合過(guò)去價(jià)格趨勢(shì)走向圖中畫(huà)出一部分直線，這些直線的走向則是未來(lái)價(jià)格的推測(cè)趨勢(shì)。這兩種方法都是以時(shí)間序列分析為理論基礎(chǔ)的。6.概率。在證券投資分析中最經(jīng)常和最便捷的判斷方法就是利用數(shù)學(xué)概率論知識(shí)進(jìn)行判斷了。投資者在進(jìn)行證券和股票的買(mǎi)入時(shí)，通常是因?yàn)樵撏顿Y者認(rèn)為這個(gè)證券或股票在未來(lái)的上漲可能要大于其他同行，對(duì)于一個(gè)下跌可能明顯大于上漲可能的證券或股票，投資者自然會(huì)避而遠(yuǎn)之。但是由于影響證券投資市場(chǎng)的不確定因素很多，各種指標(biāo)也僅僅是起到一個(gè)參考性的作用，這也是一種概率判斷方式，經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者通常會(huì)理智看待和各種指標(biāo)，根據(jù)概率論知識(shí)判斷其可信程度，從而為最終決策提供正確參考。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，統(tǒng)計(jì)方法的利用在證券投資中是具有十分重要的意義和實(shí)用價(jià)值的。雖然并不能對(duì)證券投資市場(chǎng)中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)作出有效抵制，但是對(duì)于更常出現(xiàn)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有著十分顯著的指導(dǎo)意義。因此，投資者可以在復(fù)雜的證券投資交易中利用統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行更加精確和科學(xué)的預(yù)判，從而盡量減少投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，增加獲得收益的可能。

作者:郭丹陽(yáng) 單位:安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所

參考文獻(xiàn)：

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