導語：如何才能寫好一篇業(yè)務盡職調查報告，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、我國企業(yè)海外并購現(xiàn)狀

隨著我國改革開放的不斷深化，我國企業(yè)在走出去的戰(zhàn)略指引下，不斷加快海外并購的步伐。根據(jù)德勤的《崛起的曙光：中國海外并購新篇章》的報告。報告中稱，20**年下半年至20**年上半年，中國的海外并購活動數(shù)量出現(xiàn)爆發(fā)式增長，中國境外并購交易總共有143宗，總金額達342億美元。20**年中國企業(yè)的海外并購投資者中排名第三，僅次于美國和法國。

雖然，我國企業(yè)海外并購的增速極快。但中國企業(yè)還普遍缺乏海外并購的實踐經(jīng)驗，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，我國企業(yè)海外并購失敗的很大一部分原因是由于財務盡職調查流于形式、財務盡職調查不到位。財務盡職調查審計主要對盡職調查的調查方式的規(guī)范性、調查內(nèi)容的完整性、調查結果的合理性進行審計，是完善盡職調查，防范企業(yè)并購風險的重要手段。

二、財務調查報告中存在的問題

(一)財務調查報告只是對于目標企業(yè)所有的資料進行簡單的羅列

目前相當一部分財務盡職報告并未深入地對目標企業(yè)的財務狀況作出分析。這主要是由于目標企業(yè)財務及相關人員對盡職調查普遍存在抵觸心理，而且目標企業(yè)大多數(shù)財務核算較為薄弱，資料管理較為混亂，財務部門迫于某種壓力，存在很多隱瞞事項。因此，這種方法會削弱盡職調查業(yè)務的作用，拿不到并購方想要的真實、完整的信息資料，使得盡職報告對于減少信息不對稱的作用不甚明顯[2]。

(二)對于并購方的投入產(chǎn)出價值調查不準確，容易落入并購陷阱

我國企業(yè)的許多海外并購案被媒體進行大肆宣傳，但其結果并沒有如預期的提高股東的價值。這主要是由于對并購的投入產(chǎn)出調查分析不準，未能判斷有沒有控制并購風險的能力，對并購所要付出的成本和承擔的風險估計不足，未能準確評價并購投資的回報率，未能有效地回避并購陷阱，導致并購失敗。

(三)財務盡職報告過于高估目標企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?/p>

在并購虧損企業(yè)時，許多企業(yè)對于目標企業(yè)的發(fā)展情況盲目樂觀。缺乏對企業(yè)財務承擔能力的分析和考察，對企業(yè)的財務調查與分析只停留在賬目表面，沒有結合企業(yè)的市場份額、人力資源和銷售渠道等情況來綜合考慮，導致過高估計目標企業(yè)的發(fā)展?jié)撃埽稚⒉①彿降馁Y源，甚至使并購方背上沉重的包袱。

(四)對目標企業(yè)的現(xiàn)金獲得能力調查分析不足，導致現(xiàn)金流危機

目標企業(yè)在一定程度上控制現(xiàn)金流的方向，在不同項目間進行現(xiàn)金流調整。經(jīng)營性現(xiàn)金流通常被外界信息使用者關注最多，它最容易被調整，人為提高其報告值，誤導會計信息使用者。同時目標企業(yè)往往是出現(xiàn)財務困境的企業(yè)，企業(yè)不僅需要大量的現(xiàn)金支持市場收購活動，而且要負擔起目標企業(yè)的債務、員工下崗補貼等等。這些需要支付的現(xiàn)金對企業(yè)的現(xiàn)金獲得能力提出了要求，如果處理不當，會帶來現(xiàn)金流危機，使目標企業(yè)反而成為企業(yè)的現(xiàn)金黑洞。

三、審計在財務調查盡職報告中的作用

(一)審計財務盡職調查報告的程序

財務盡職調查的目標是識別并量化對交易及交易定價有重大影響的事項，因此，主要的工作就是對收益質量和資產(chǎn)質量進行分析。在財務盡職調查報告的實施階段應根據(jù)詳細的調查計劃和企業(yè)實際情況，實施規(guī)范性的調查程序，促進調查結果的有效性，為企業(yè)的并購決策提供合理的判斷依據(jù)。

首先，對財務盡職調查報告的方案進行審計。審計的主要內(nèi)容有整體操作思路是否符合規(guī)范要求。以及審計盡職調查設立的調查方案中有關目標企業(yè)財務狀況的評估、驗資等是否履行了必要調查程序，從而促進盡職調查方案的全面性[3]。

其次，對財務盡職調查報告的方法進行審計。對于財務調查報告的整體框架進行審計，是否采用多種調查方法，以便得出盡可能全部的調查報告，避免做出不正確的決策。

再次，對財務盡職調查報告的步驟進行審計。合理的調查步驟是避免并購陷阱的必要條件，審計人員應對每一階段的調查進行審計，根據(jù)不同的并購類型、目的、內(nèi)容來審查并購中財務盡職調查的處理步驟是否符合目標企業(yè)財務狀況、資產(chǎn)價值調查業(yè)務規(guī)范、企業(yè)盈利能力分析規(guī)范等要求，確保企業(yè)并購活動的順利進行。

(二)審計財務盡職調查報告的內(nèi)容

財務盡職調查報告并不是審計目標公司的財務報表，而是了解并分析目標公司的歷史財務數(shù)據(jù)。對目標公司的資產(chǎn)狀況、銷售收入、利潤、現(xiàn)金流等財務指標進行全面調查，充分了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，更好地為企業(yè)的并購決策提供依據(jù)。

首先，對財務盡職調查的主體和目標進行審計。進行財務盡職調查要全面的理解企業(yè)的實施并購的目的和戰(zhàn)略，從而把握調查的方向，確定調查的內(nèi)容。為防止財務盡職調查對于調查目標和主體的不確定，審計過程中應加強對于盡職調查活動中的目標和主體的審核，以避免盡職調查的盲目性。

其次，對財務盡職調查的范圍和內(nèi)容的審計。合理的評估目標企業(yè)的價值，做出正確的并購決策，需要全部的財務盡職調查報告作支持。因此，盡職調查如果僅對財務報告及其附注實施調查程序，可能無法全面分析目標企業(yè)的財務狀況。對于財務盡職調查范圍和內(nèi)容的審計主要包括：

對目標企業(yè)資產(chǎn)價值評估調查的審計，對于不同的評估項目是否確定合理的價值評估類型和評估范圍，以及反映目標企業(yè)財務狀況和資產(chǎn)價值評估相關的內(nèi)容進行有效的審計，促進企業(yè)資產(chǎn)價值評估調查的正確性。

對目標企業(yè)財務指標的審計，對于盡職調查是否全面了解目標企業(yè)的財務組織構建情況，以及目標企業(yè)的資產(chǎn)總額、負債總額、凈資產(chǎn)價值等進行審計。同時，審計盡職調查是否對目標企業(yè)的資產(chǎn)、負債、所有者權益項目的真實性、合法性進行調查，促進財務指標調查的全面性。

對目標企業(yè)關聯(lián)公司交易的審計，關聯(lián)交易的復雜性和隱蔽性使投資者對于目標企業(yè)的價值無法做出合理的判斷，審計的主要目的是對盡職調查中目標企業(yè)關聯(lián)方的識別以及對目標企業(yè)關聯(lián)方內(nèi)部控制制度進行合規(guī)性和實質性的測試。從而促進對目標企業(yè)財務狀況及經(jīng)營能力的正確評價，促進投資決策的合理性。

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關鍵詞：會計事務所；財務盡職調查

財務盡職調查是舶來品，由西方引進，近幾年在我國的資本市場興起的一種企業(yè)并購前的一種調查方式。盡職調查也是我國會計事務所最近幾年才開始進行的專項業(yè)務，在對企業(yè)的盡職調查中，不僅能夠為客戶提供更完整、精確的信息，而且由于盡職調查涉及的業(yè)務和流程比較復雜，會大大提升會計和審計人員的業(yè)務能力，因此，對企業(yè)的財務盡職對企業(yè)的并購和會計事務所自身的發(fā)展都具有一定的意義。由于財務盡職調查，在我國興起的時間很短，在一些業(yè)務和流程上還不夠完善，需要我國的會計工作人員共同努力。本文就會計事務所對企業(yè)進行的財務盡職調查展開具體的分析。

1.財務盡職調查的內(nèi)涵

財務盡職調查也稱謹慎性調查，彌補傳統(tǒng)的財務審計中存在的信息漏洞和粗糙，一般盡職調查有收購企業(yè)的內(nèi)部機構或者是委托會計事務所來完成，由于內(nèi)部企業(yè)機構在人員和專業(yè)性上和會計事務所的業(yè)務能力存在一定差距，目前資本市場上的主要財務盡職調查由會計事務所進行，本文主要針對會計事務所進行的財務盡職調查進行研究。進行財務盡職調查的情況有兩種，一是企業(yè)進行收購或者并購其他的企業(yè)的時候需要通過盡職調查對企業(yè)的相關信息進行了解；二是企業(yè)在上市之前要進行財務盡職調查。

財務盡職調查的內(nèi)容包括對目標企業(yè)的行業(yè)研究、人力資源、營銷和銷售、生產(chǎn)和服務等方面進行全面的調查了解，因此，財務盡職調查需要大量的會計、法律、營銷等專業(yè)人士進行，才能得到更真實更有價值的信息。盡職調查在國外的會計事務所中已經(jīng)發(fā)展成為一個獨立的業(yè)務部門，對企業(yè)的私募股票、上市、并購提供了重要的服務，我國的會計事務所也在重點發(fā)展盡職調查業(yè)務。

盡職調查一般發(fā)生在并購企業(yè)與被并購企業(yè)在達成并購意向和初步條件之后，會計事務所受并購方的委托對企業(yè)真實的財務等相關信息進行實際調查和了解。會計事務所應當以公司的發(fā)展戰(zhàn)略目標出發(fā)，制定符合股東、企業(yè)、社會利益的收購及兼并原則，在此基礎上組建組織機構按收購目標進行收購方案的執(zhí)行工作，其中甄選目標企業(yè)的工作為財務盡職調查工作的起步工作，在完成所有前期的業(yè)務、法律、財務盡職調查工作后按投資者公司內(nèi)容的決策流程呈交相應的決策機構進行討論和決策，待批準后界重組及整合被收購或兼并企業(yè)，并隨時監(jiān)控投資流程，評估項目成果是否已符合公司發(fā)展戰(zhàn)略目標。

2.財務盡職調查的原則

2.1財務盡職調查應當遵循獨立性的原則

進行企業(yè)盡職調查項目的財務人員服務于整個項目組，但是在實際的業(yè)務操作過程中應該保持其獨立性，不受外界的干擾和控制。并且在財務盡職調查過程中應該保持獨立客觀的態(tài)度，不應該在主觀意識對業(yè)務調查存有個人傾向，同時也不受他人意識的影響，本著實事求是的客觀態(tài)度進行財務盡職調查。

2.2財務盡職調查應當遵循謹慎性原則

在項目調查過程中，要本著謹慎的態(tài)度和原則進行實際調查，堅決避免馬虎大意的情況。同時，在文件整理中要將計劃、原件和最終的報告進行認真的比對和檢驗，以保證數(shù)據(jù)的一致性和精確性。

2.3財務盡職調查要遵循全面性的原則

會計人員在對企業(yè)的財務調查中，在調查的內(nèi)容和范圍上要包含所有與財務管理和會計核算有關的內(nèi)容，不能存在漏洞和缺失。

2.4財務盡職調查要遵循重要性原則

會計事務所要針對企業(yè)的性質、經(jīng)營范圍以及風險控制的具體情況，確定財務盡職調查的重點，這樣才能使整個調查提高實施效率，為委托方提供最需要的財務信息。

3.盡職調查的流程

3.1準備階段

在項目籌備階段的主要工作是熟悉委托方或者投資者的戰(zhàn)略目標和收購的目標，以期在今后的項目盡職調查過程中獲得準確科學的重點盡職調查內(nèi)容，包括投資方和委托方的公司組織、架構、決策機制、人員配合、資金安排等重要的信息。同時對于在安排盡職調查時，投資方或者委托方與目標企業(yè)達成的框架協(xié)議的內(nèi)容，重點對關注點進行梳理，并將這些重要的內(nèi)容與委托方或投資人進行多輪的確認。最為重要的是與投資方或委托方達成內(nèi)部或者外部的協(xié)議，內(nèi)部協(xié)議有企業(yè)的任務書形式而外部則需要簽訂委托財務盡職調查的協(xié)議，不論哪種文件形式都應將最終的評價盡職調查的標準描述清楚。在簽訂協(xié)議或者內(nèi)部任務書后，應將組織機構的成員名單和項目實施計劃書交給委托方或者投資人審核，初步確定的調查目標、調查時間和調查范圍等基本情況，并對項目目標、項目工作過程、重點調查領域和預計調查費用等做出說明和安排。

由于會計事務所對企業(yè)進行調查時需要了解被調查企業(yè)的相關的財務、信息、數(shù)據(jù)，這些信息在一定程度上涉及到企業(yè)的商業(yè)機密，因此，需要在進行實際財務調查之前，委托方需要簽訂保密協(xié)議，以確保被調查的企業(yè)的商業(yè)機密的安全性，同時參與財務盡職調查的人員也需要簽訂保密協(xié)議，一方面是合作中需要遵循的原則，另一方面，在相關信息出現(xiàn)外漏的情況下確定各自的法律責任。并且，在財務盡職調查經(jīng)過三方商討之后，應當就相關的調查內(nèi)容、調查時間、目標任務等建立內(nèi)部檔案。

3.2實施階段

在項目行動前，需要發(fā)函至目標公司，函件內(nèi)容說明委托關系或者內(nèi)部事務關系，進行本項財務盡職調查使用的方法和措施，采取的是面談、調查、查閱、實盤或者是其它的方法，并盡量在發(fā)函時一次性將后繼行動階段的內(nèi)容與時間、分項任務負責人等信息傳遞至目標公司，具體的標準做法是提交財務盡職調查清單及需要目標公司提交的文件名、時間、遞交人等，如果有些特殊情況下可以安排與目標企業(yè)決策層進行會談，編制和發(fā)放企業(yè)財務盡職調查問卷（或調查資料清單等），如果有可能的話可以用專門的時間解釋本行動計劃內(nèi)容。在此基礎上，按前期準備的行動計劃內(nèi)容進行內(nèi)部或者目標公司的澄清會或者說明會，對于雙向交流過程中的內(nèi)容修訂項目行動工作計劃，包括修正項目目標、財務盡職調查調查程序、財務盡職調點調查內(nèi)容、財務盡職調查項目人員（含小組負責人和普通員工）的組成、財務盡職調查項目時間和地點安排、項目組組織人員的聯(lián)系方式等。

在財務盡職調查小組獲得穩(wěn)妥方以及目標公司的允許之后，要收集目標公司的主要業(yè)務、財務信息、法律等相關的資料。一般目標公司基本信息獲取的途徑有四類，第一種是目標公司按照之前約定提供清單規(guī)定的信息，譬如財務報表、會計原始憑證、業(yè)務往來的相關文件等；第二種是從相關的專業(yè)機構獲取信息，譬如工商管理機構等；第三種途徑是對目標企業(yè)進行實地考察，比如辦公室、生產(chǎn)車間、銷售場所等進行實地考察；第四種途徑是通過對第三方的詢問和調查來了解目標企業(yè)的相關信息，例如目標企業(yè)的客戶、行業(yè)主管部門、稅務機關、銀行等。

在資料和信息收集完畢之后，財務盡職調查人員應該對所獲取的資料進行整理，找出有沖突的信息，進行真?zhèn)涡畔⒌谋鎰e和錯誤信息的確認。信息分析師最好由本行業(yè)的專業(yè)財務人員擔當。進行專業(yè)的行業(yè)財務類的分析和研究，并按文檔管理的規(guī)范進行工作日志的記錄和每日工作的研討工作，以保證更有效地開展財務盡職調查工作。而在項目行動階段，應由財務盡職調查小組與投資人或者委托人與目標公司參與本次財務盡職調查的全體人員召開定期的協(xié)調會，首次會議應將行動計劃書的內(nèi)容交由協(xié)調會進行研討，以三方達成一致的意見并為后繼工作的開展打好基礎工作。項目行動階段時，根據(jù)行動計劃書的安排，項目各任務分解負責人根據(jù)行動計劃書和目標公司的實際情況，合理安排時間和實施人員，并按每日例會制度提交財務盡職調查項目負責人工作日志和工作底稿，以保證項目負責人可以全面完整地了解項目的行動進程，遇到各分任務的負責人無法解決的問題時，如財實不符、報表失誤等問題時，應統(tǒng)一由行動計劃中與對接人員與委托方或者投資方以及目標公司的對接人員進行交涉和現(xiàn)場確認，以保證程序暢通、信息準確，此類重大問題的匯報，應保證是采取的書面形式，以確認工作憑證的合規(guī)性。在所有的資料經(jīng)過核實確認后，相關的調查人員對自己負責整理和處理的材料進行日期確認，同時簽上自己的姓名，為各自的工作調查內(nèi)容負責。

3.3項目總結階段

在完成基本的信息調查之后，盡職調查人員應該根據(jù)所收集的文字材料進行總結分析，將整個調查過程、調查時間、調查過程中遇見的實際情況和主要問題以總結的形式，進行文字整理，針對在財務盡職調查中的基本情況和主要問題進行分析總結。并且，必須本著認真、客觀的態(tài)度和原則進行工作總結，這是對委托方的責任。

3.4報告階段

財務盡職調查的所有過程都是為最終的結果報告而準備的，作為財務盡職調查報告是指在科學、客觀的基礎上，根據(jù)目標企業(yè)的實際信息，進行最終的財務風險分析和確認，得出最終的結論。并且對目標企業(yè)的投資價值和委托方的戰(zhàn)略目標進行比較分析，陳述目標企業(yè)的可投資性和風險性。在撰寫匯總報告的過程中，必須要認真、嚴謹，每一個調查人員將自己調查的主要內(nèi)容進行總結分析，最后匯總在一起形成一個完整的報告文件。在進行初稿撰寫時，由各個方向的負責人進行討論分析，得出最終結論。調查結果與委托方的目標存在差異時，也應該盡量做到調查的結果真實、客觀。

4.財務盡職調查的目標

財務盡職調查的目標就是做到委托方企業(yè)利益最大化，由于投資方在對目標公司進行收購時，只能片面地通過目標公司的提供的單方信息對企業(yè)的經(jīng)營、財務、風險有初步的了解，由于企業(yè)并購直接關系到投資公司今后的投資風險，對投資公司的經(jīng)濟利益有最根本的影響。因此，進行企業(yè)財務盡職調查的目標就是明確被投資公司的投資風險，為企業(yè)的決策提供最可靠的依據(jù)。在進行財務盡職調查時，應當對不同的投資并購者設定不同的財務盡職調查的重點，比如財務投資者應當以目標企業(yè)財務盈利能力和獲取現(xiàn)金流的能力為核心重點，兼顧資產(chǎn)質量和負債等各種風險，以保證后繼的盈利持續(xù)性和資本運營轉售的可能性；而對于產(chǎn)業(yè)型投資并購方而言，在財務盡職調查時，應當以目標公司的資產(chǎn)運營質量、凈資產(chǎn)和增長率為核心重點，關注各項風險的同時兼顧投資后盈利水平和未來獲取現(xiàn)金流情況等，以期保證產(chǎn)業(yè)型投資并購方能實施對規(guī)模經(jīng)濟、開源節(jié)流的目標需求?？傊?，根據(jù)投資方的投資重點不同，財務盡職調查的主要目標也不同，會計事務所根據(jù)投資方的投資方向，對相關的數(shù)據(jù)和信息進行重點調查。并且在企業(yè)并購中，估值也是重要的信息之一，這也需要通過盡職調查進行客觀、科學的分析，得出結論。還有一種情況是公司上市之前進行的財務盡職調查，目標是將客觀真實的財務信息披露給準備投資的股東，為他們提供財務情況的參考。

結束語

總之，財務盡職調查不僅能夠為投資方提供一個真實、客觀的決策參考，而且在實際的盡職調查過程中，所涉及的項目和程序要比單純的審計工作復雜得多，在這種情況下，會提高會計人員的業(yè)務能力和水平，由于我國會計事務所在盡職調查這一業(yè)務上的發(fā)展水平不夠成熟，需要在現(xiàn)實的磨練中不斷改進，提升水平。同時在整個盡職調查中要做到客觀、獨立，才能做到最有效的盡職調查，不僅能為客戶提供最精確的信息，同時也是會計人員的職業(yè)操守的考驗，因此，我國的會計事務所應該展開盡職調查的專項訓練和獨立部門的專職業(yè)務。

參考文獻：

[1]董力為.企業(yè)并購會計問題研究[M].北京首都經(jīng)貿(mào)大學出版社，2003.

[2]胥朝陽.企業(yè)并購的風險管理[M].北京中國經(jīng)濟出版社，2004.

篇3

一、發(fā)債審計模式的分析

（一）發(fā)債審計的主體類型分析

在我國，按照一般發(fā)行主體來看，主要分為國債、地方政府債、金融債券、企業(yè)債券和國際債券。在國內(nèi)證券市場分類上，又習慣分為企業(yè)債、公司債、可轉換公司債和短期融資券等。我國目前較多發(fā)行的主要是企業(yè)債和公司債。由于我國市場經(jīng)濟體制的轉變，企業(yè)債是我國目前債券中的比較特例，按照成熟的資本市場規(guī)則，企業(yè)債就是作為公司債的一類形式出現(xiàn)的。但在國內(nèi)，企業(yè)債和公司債是有區(qū)別的。從定義上來說，公司債券是公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價證券；企業(yè)債券是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。將企業(yè)定義為了狹隘的公司，主要指中央政府部門所屬機構、國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)等，而公司債中，則將公司定義為了一般有限責任公司和股份有限公司，公司債也是目前市場上使用較多的發(fā)債種類。

（二）發(fā)債審計的主體會計政策分析

在發(fā)債項目中，無論是發(fā)行企業(yè)債還是公司債，這都需要發(fā)行人提供最近三年的財務報表，通過會計師事務所審計并出具審計報告。從國內(nèi)目前操作的過程看，發(fā)改委或證監(jiān)會等監(jiān)管部門并沒有專門針對企業(yè)債和公司債做發(fā)行的披露要求。從監(jiān)管類型來看，發(fā)債審計應參照IPO三年一期的格式披露近三年財務報表信息。

就發(fā)行人信息披露來看，公司債通常比企業(yè)債嚴格，目前某些企業(yè)債的發(fā)行人還在依據(jù)《企業(yè)會計制度》編制報表，而公司債券則必須采用新企業(yè)會計準則來編制財務報表。但在目前公司債券的市場發(fā)行階段，能夠采用公司債方式融資的主要是已上市公司和一些大型的國有控制的政府融資平臺類公司，范圍相對國外還是比較小的。在國內(nèi)目前一些公司發(fā)債的同時，由于報告期內(nèi)涉及到會計準則的過渡，需要對以前年度進行會計政策的變更追溯，則需要按照IP0中申報財務報表中的處理和披露方式進行，對首次執(zhí)行日之前的期間，按照《企業(yè)會計準則第38號準則——首次執(zhí)行企業(yè)會計準則》第5～19條和一些其他規(guī)定作有限的追溯調整。當然，按照財務情況披露的信息，所有追溯調整信息都是需要在會計報表附注事項中的財務報表編制基礎中做特別說明的。

（三）發(fā)債審計的風險性分析

從發(fā)債審計的操作種類來看，無論是發(fā)行企業(yè)債還是公司債，在審計實務操作中，審計程序、審計報告的形式基本是相同的。從發(fā)債審計的操作看，發(fā)債審計中主要風險點如下：

（1）發(fā)債主體凈資產(chǎn)的真實性、完整性、合法性和準確性等；

（2）發(fā)債主體近三年盈利數(shù)據(jù)（尤其是可供分配利潤等數(shù)據(jù)）的詳細核查；

（3）發(fā)債主體負債規(guī)模核查，有無隱匿債務，資產(chǎn)規(guī)模報告期內(nèi)有無虛增等；

（4）發(fā)債主體內(nèi)控有效性調查（注：內(nèi)控有效性調查環(huán)節(jié)，從監(jiān)管角度看，發(fā)行主體沒有法定義務要提供相關調查報告，但從風險角度看，審計時是需要認真對待的）；

（5）審計數(shù)據(jù)的有效性需要及時與發(fā)行人及中介各方（主要是券商和律師等）溝通；

（6）如果是公司債，一般情況下，審計之前，還需要開展財務盡職調查工作，應當重視此工作，盡職調查可以給后面的審計工作提供鋪墊和很多審計“引子”等。

二，發(fā)債審計中主要部分難點和應對措施分析

（一）發(fā)債審計主體股權結構和生資問題

目前在我國，按照國內(nèi)發(fā)債主體的股權結構來看，其主要特點是股權相對集中，部分公司國有股占主導地位。由發(fā)債主體股權結構看，主要公司的國有股是占絕對的控股地位，部分公司的控股股東甚至是當?shù)氐娜嗣裾蛘畤Y委機構。在這些公司中，國家代表在董事會和監(jiān)事會中的席位多數(shù)占主導地位，發(fā)債主體在一定層次上是代表當?shù)卣洚斎谫Y平臺。

在有些發(fā)債主體成立之初，多是在我國特殊經(jīng)濟時期，以當?shù)氐墓嫘再Y產(chǎn)進行出資組建的，這些公益性資產(chǎn)包括了城市管理下的道路、橋梁和公園等，按照現(xiàn)行會計制度和會計準則，這些預期沒有收益的資產(chǎn)是不能作為資產(chǎn)進入賬面的。在目前一些發(fā)債主體的操作中，政府多是通過直接注入資金或生息資產(chǎn)，用以置換原不符合資產(chǎn)定義的部分出資，多出部分作為政府投入轉入資本公積項目，來弱化財務報表審計風險，達到提供的財務報表符合發(fā)債主體相應的會計政策目的，這一定程度上彌補了出資瑕疵問題，另外也使得發(fā)債主體能更加成熟穩(wěn)健的運營。

（二）發(fā)債審計主體構建資產(chǎn)的有效性問題

在發(fā)債審計主體實際公司運營中，多數(shù)主體是為地方政府代建地方基礎配套設施--建設的，這種建設項目一般建設周期都比較長，可能為6-10年，或者更長。這種工程項目一般都是代地方政府建設，完工后直接交付給地方政府使用。發(fā)債主體所從事的很多固定資產(chǎn)投資項目，都是公益性的項目，其本身就存在回報周期長、回報率低的特點，且不具有后續(xù)操作和盈利性。在發(fā)債主體的財務報表層次，這種項目一般作為在建工程出現(xiàn)在報表上的，有的在建工程項目因為未完工或者無法交付而長期掛賬，從在建項目的性質來看，這種工程多為代建的地方政府公益性資產(chǎn)，按照會計政策因無法結轉固定資產(chǎn)導致發(fā)債人財務處理很難。

在具體發(fā)債審計操作中，在建工程的資產(chǎn)有效性確認風險很大，因為工程項目的發(fā)生，主要由發(fā)債主體來運作和實施，審計時應當關注所屬的在建工程項目完工后，政府是否通過盈利性資產(chǎn)置換或根據(jù)工程項目的價值進行補貼等（盈利性資產(chǎn)主要是指土地儲備和土地初級開發(fā)；參與城市地上、地下、地面空間的經(jīng)營，包括城市廣告、可經(jīng)營的人防設施、停車場、與路橋建設相關聯(lián)的開發(fā)、城市弱電管網(wǎng)的經(jīng)營開發(fā)等；由政府授權公司從事公用行業(yè)特許經(jīng)營，包括城市供水、污水處理、垃圾處理，燃氣熱力、公共交通、軌道交通、路橋收費等），在建工程的可持續(xù)性和盈利性特點從源頭上降低了審計工作中財務報表層次的風險。

（三）發(fā)債審計主體損益類收支的確認政策

發(fā)債主體中，收入成本的確認政策可謂是五花八門，發(fā)債主體有上市公司和非上市公司，上市公司一般針對收支的會計政策較為嚴謹，這類公司以渝開發(fā)（000514）、中天城投（000540）、合肥城建（002208）、云南城投（600239）等為代表的城投類上市公司，非上市公司的發(fā)債主體會計政策則較為復雜，主要由一些地方政府控制的城司、建司、交司、資產(chǎn)管理公司等等，這些公司執(zhí)行的會計政策也多不同，從執(zhí)行的會計政策看，有的使用企業(yè)會計制度，有的使用企業(yè)會計準則；從會計政策分類看，有的使用收付實現(xiàn)制來確認收支，有的按照權責發(fā)生制來確認。

在實際發(fā)債項目操作中，通過對發(fā)債主體業(yè)務的分析，發(fā)債主體收入的種類是較多的，但是占比較大的主要還是土地收儲部分，這類業(yè)務是通過拆遷、土地平整等將生地變?yōu)槭斓?。在達到出讓標準、完成土地招拍掛后，按照事先約定的比例與政府分成，而分成的比例也會按照拆遷難度和土地位置來具體約定。以上市公司為例，建投類上市公司云南城投（證券代碼：600239）與昆明市政府約定按照5：5的比例進行分成，扣除掉一級開發(fā)總成本及相關稅費后的土地純收益，且保底收益率為5%，收益不足時由政府通過財政補貼方式補齊。