導語：金融結構監(jiān)管與發(fā)展論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、金融結構內(nèi)涵及變動

1．金融結構內(nèi)涵。美國金融學家戈德史密斯教授在《金融結構與金融發(fā)展》一書中提出，“金融結構即金融工具和金融機構的相對規(guī)?！?，“各種金融工具和金融機構的形式、性質及其相對規(guī)模共同構成了一國金融結構的特征?！辈⑶?，金融結構“隨時間而變化的方式在各國不盡相同”(戈德史密斯，1969)論文。其核心思想是認為，一國現(xiàn)存的金融工具與金融機構之和構成該國的金融結構，其中包括各種現(xiàn)存金融工具與金融機構的相對規(guī)模、經(jīng)營特征和經(jīng)營方式，金融中介中各種分支機構的集中程度等，并且，金融結構隨著時間推移而發(fā)生變動。因此，戈德史密斯教授主要是從宏觀上來研究金融結構。我認為，金融結構實際上包含宏觀和微觀兩個層次，在宏觀層次上是指在金融體系中金融機構、金融業(yè)務、金融工具、金融資產(chǎn)等各個組成部分的比例、相互關系及其變動趨勢，在微觀層次上是指上述各個組成部分內(nèi)部的構成、比例關系及其變動趨勢。

在宏觀層次上，金融結構可以概括為四個方面：一是金融產(chǎn)業(yè)結構——銀行、證券、保險、信托等不同行業(yè)在整個金融產(chǎn)業(yè)體系中的比重、地位與發(fā)展趨勢，包括融資規(guī)模、客戶數(shù)量、占全部金融資產(chǎn)的比重等。金融產(chǎn)業(yè)結構反映金融產(chǎn)業(yè)中不同業(yè)務領域的地位與發(fā)展狀況。二是金融機構結構——金融機構的形式、種類、數(shù)量和各類金融機構所占的比重。在不同歷史時期，一個國家金融機構的組織形式及各種不同金融機構所占的比重不盡相同，特別是金融創(chuàng)新使得新的金融機構不斷涌現(xiàn)，不斷地改變著這個結構。三是金融工具與金融資產(chǎn)結構——金融工具與金融資產(chǎn)的主要形式及其在金融市場中所占的比重。此外，從金融業(yè)拓展的空間范圍角度看，宏觀金融結構還表現(xiàn)為國內(nèi)金(融業(yè)務與國際金融業(yè)務兩大板塊，金融全球化背景下，國際金融業(yè)務是金融業(yè)的重要方面，并日益深刻地影響著國內(nèi)宏觀金融結構的變動，它是衡量宏觀金融結構的第四方面——金融業(yè)務國際結構。

在微觀層次上，金融結構是從金融機構內(nèi)部角度進行考察，可以分為三個方面：一是金融機構的資產(chǎn)結構——所擁有的資產(chǎn)量及其構成比例。由于各種不同金融機構主要從事相對集中并各具特色的金融活動，因此其擁有的資產(chǎn)量和結構的變化，一方面反映了金融機構自身的變化，另一方面也反映出整個金融業(yè)的變化論文。例如在金融轉型時期，金融機構資產(chǎn)結構的變化非常明顯。二是金融機構的業(yè)務結構——同一金融機構在銀行、證券、保險、信托等不同金融領域的業(yè)務比重。例如，在分業(yè)經(jīng)營體制下，一種金融機構主要從事一定范圍內(nèi)的金融業(yè)務，但隨著混業(yè)趨勢的加深，金融機構通過各種創(chuàng)新逐漸地擴大或改變其業(yè)務范圍，業(yè)務結構變動反映了金融趨向混業(yè)的程度經(jīng)濟論文。三是金融機構的收益結構——金融機構在不同業(yè)務領域的收益在總收益中的比重。收益結構在很大程度上反映了金融機構的業(yè)務結構和資產(chǎn)結構，但有時也存在背離的情形。

2．金融結構變動。(1)宏觀金融結構變動。從宏觀層面看，金融結構有一個不斷高級化的動態(tài)發(fā)展進程，首先，金融業(yè)由最初比較單一的銀行信貸業(yè)發(fā)展到現(xiàn)代的銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)四業(yè)并舉階段，是金融產(chǎn)業(yè)的升級與發(fā)展，也是最重大的結構變動；其次，在各業(yè)并舉的過程中，各種金融機構也不斷產(chǎn)生，從而豐富和改變著金融機構結構；再次，從金融工具、金融資產(chǎn)方面分析，由于金融創(chuàng)新與發(fā)展，金融工具、金融產(chǎn)品日益增多，金融資產(chǎn)的存在形式也日益多樣化，金融工具與資產(chǎn)結構向著全面發(fā)展的形態(tài)演進；最后，從金融業(yè)務的國內(nèi)與國際結構看，在當代國際金融業(yè)全球一體化趨勢日益增強的條件下，世界各國獨立的國內(nèi)金融市場不斷融合成一個整體，隨之發(fā)展起來的跨國金融集團在全球市場上開展業(yè)務，國際業(yè)務已經(jīng)成為重要的甚至是主導的業(yè)務。

(2)微觀金融結構變動。在微觀層次上，宏觀金融結構不斷發(fā)展與完善的同時，金融機構本身及其資產(chǎn)、業(yè)務、收益結構也發(fā)生著持續(xù)的變革。在銀行統(tǒng)治信貸市場階段，存貸款業(yè)務居于主導地位，而隨著直接融資業(yè)務的發(fā)展，債券、股票發(fā)行業(yè)務地位日漸突出，適應這種變化以及市場需求的多樣化和日益加劇的競爭，金融機構的業(yè)務范圍逐漸擴展。例如，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務中與證券相關的業(yè)務逐漸增加，證券公司也向商業(yè)銀行領域滲透，將證券業(yè)務與信貸等業(yè)務逐漸結合起來。業(yè)務結構的變化直接影響收益結構的變動，同時，為適應業(yè)務結構的調整，資產(chǎn)結構也會發(fā)生相應的變動。由于金融業(yè)的快速發(fā)展，微觀金融結構始終處于持續(xù)復雜的變動之中。

二、金融結構及變動與金融監(jiān)管及變革的關系

1．金融結構與金融監(jiān)管。(1)金融結構直接影響金融監(jiān)管制度與分工結構。金融結構及其引致的金融風險結構直接影響金融監(jiān)管制度與結構。不同的金融結構會引致不同的金融風險結構，而風險控制是金融監(jiān)管的首要任務，適應金融結構和風險控制的需要，金融監(jiān)管也需要形成相應的制度安排與分工結構。因此，可以說有什么樣的金融結構就有什么樣的監(jiān)管制度與結構。

金融監(jiān)管史反映了金融結構及其引致的金融風險結構是如何影響甚至決定金融監(jiān)管制度與分工結構。早期金融業(yè)是以銀行為主導的金融結構，包括證券、保險等在內(nèi)的其他金融業(yè)務很不發(fā)達，金融風險也主要表現(xiàn)為銀行風險，適應這種需要，各國都建立了中央銀行，作為國家進行監(jiān)管金融的機構，由于銀行業(yè)的主導地位，因而其監(jiān)管重點是監(jiān)察商業(yè)銀行的經(jīng)營行為。隨著證券、保險、信托等作為獨立的金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來，成為與銀行業(yè)并重的金融部門，新的金融結構和金融風險結構下，金融監(jiān)管的分工結構也有了新的安排，出現(xiàn)了專司證券、保險監(jiān)管的機構，在立法、執(zhí)法、機構設置等各個方面均得到重視。在金融分業(yè)體制下，適應這種金融結構，金融監(jiān)管機構不斷多元化，監(jiān)管體系不斷完善。考察世界主要發(fā)達國家，在20世紀80年代之前，金融監(jiān)管制度與結構的發(fā)展歷程無不如此。

(2)金融監(jiān)管影響金融結構，特別是微觀金融結構。金融監(jiān)管要適應金融結構的需要，但這并非意味著在金融結構與金融監(jiān)管關系中，金融監(jiān)管只是被動適應的一方，金融監(jiān)管同樣也影響著金融結構，特別是對微觀金融結構而言。這主要體現(xiàn)在當金融監(jiān)管不適應金融結構的需要會阻礙金融結構的進一步發(fā)展，即金融監(jiān)管的“雙刃劍”效應。監(jiān)管當局對某項金融業(yè)務或某個金融領域的抑制將直接阻礙該金融業(yè)務或領域的發(fā)展。1929～1933年的大危機之后，美國金融監(jiān)管當局強迫投資銀行業(yè)與商業(yè)銀行業(yè)的分離實際上是直接改變了美國的金融結構，而此后對投資銀行業(yè)務領域的嚴格監(jiān)管也直接影響了該行業(yè)的成長，加之經(jīng)濟環(huán)境的原因，投資銀行業(yè)直到20世紀70年代才開始有較大發(fā)展，并隨著80年代以來對該領域監(jiān)管的日益放松而出現(xiàn)快速成長。從微觀金融結構看，金融監(jiān)管的影響體現(xiàn)得更為明顯，無論是市場準入監(jiān)管還是業(yè)務范圍監(jiān)管，都直接影響金融機構的業(yè)務結構和收益結構，從而影響著金融機構的發(fā)展。美國金融業(yè)在20世紀90年代呼吁放松對金融機構探索混業(yè)經(jīng)營的管制，其重要理由就是這種監(jiān)管導致美國金融機構因規(guī)模偏小，業(yè)務結構、資產(chǎn)結構單一而影響國際競爭力。中國目前嚴格實行的分業(yè)監(jiān)管，使得銀行機構資產(chǎn)結構、收益結構均十分單一也是很好的例證。

論文中國金融結構、監(jiān)管與發(fā)展來自

2．金融結構變動與金融監(jiān)管變革。為促進金融發(fā)展，要求金融結構的變動與金融監(jiān)管的變化相互適應，實現(xiàn)兩個因素的動態(tài)協(xié)調。在某種意義上，金融結構變動趨勢直接影響甚至決定了金融監(jiān)管的變革取向，而金融監(jiān)管在適應金融結構變動的同時，也直接影響金融結構變動的路徑和時間進程。

(1)宏觀金融結構變動與金融監(jiān)管變革。宏觀金融結構變動與金融監(jiān)管的關系是最重要的宏觀金融關系之一，二者的及時適應與協(xié)調能夠有力地促進金融發(fā)展，而二者的錯位與失調則直接抑制金融發(fā)展，甚至會引起金融動蕩。在金融現(xiàn)實中，金融結構變動與金融監(jiān)管變革的協(xié)調幾乎都不是一帆風順的，需要經(jīng)過一段歷程的磨合方能實現(xiàn)，有些是以漸進改革的方式子穩(wěn)實現(xiàn)的，有些則是以金融“大震”的方式劇烈實現(xiàn)的。宏觀金融結構變動與金融監(jiān)管的動態(tài)協(xié)調中，金融結構變動速度及其量變積累直接決定金融監(jiān)管變革的方向和速度。宏觀金融結構迅速變動的時期，也是金融監(jiān)管迅速調整的時期；金融結構變動積累越多，金融監(jiān)管變革的幅度也越大。宏觀金融產(chǎn)業(yè)結構的變動及其完善過程改變了金融監(jiān)管，促進了監(jiān)管結構制度與結構的變化。證券業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)作為相對獨立的金融產(chǎn)業(yè)其產(chǎn)生晚于銀行業(yè)，但隨著這些金融部門的逐步壯大，這種金融結構變動在根本上改變了監(jiān)管當局的金融監(jiān)管結構，使得一元化監(jiān)管走向多元化監(jiān)管。

(2)微觀金融結構變動與金融監(jiān)管變革。由于金融業(yè)競爭的日益加劇，金融創(chuàng)新使得金融機構業(yè)務日益相互交叉滲透，金融機構向著綜合化、全能化的方向發(fā)展，金融機構日益成為功能齊全的金融超市，各金融機構同質化、業(yè)務綜合化成為突出現(xiàn)象。微觀金融結構的這種變動要求金融監(jiān)管作出相應的調整。金融監(jiān)管由機構監(jiān)管向功能性監(jiān)管的轉變是微觀金融結構變動影響金融監(jiān)管，以及金融監(jiān)管主體結構適應金融結構變動需要的典型例證。在金融創(chuàng)新帶來金融機構同質化、業(yè)務趨同化、綜合化條件下，與機構監(jiān)管相比，功能監(jiān)管易于避免兩種傾向：一是在某些監(jiān)管領域可能出現(xiàn)雙重或多重監(jiān)管，造成監(jiān)管過度；二是在某些領域因缺乏協(xié)調而造成監(jiān)管不足，形成監(jiān)管真空，特別是對業(yè)務多元化的金融集團而言，更容易出現(xiàn)這種情形。金融監(jiān)管朝著功能型監(jiān)管轉變的趨勢反映出其不斷適應金融機構業(yè)務多元化、綜合化的微觀金融結構變動要求。

例如，在英國，改革前傳統(tǒng)的監(jiān)管體制是典型的多元化體制，金融立法體系也相當復雜，在不同的法律規(guī)定下設置不同的監(jiān)管機構，形成不同的監(jiān)管分工。然而隨著20世紀80年代以來英國金融業(yè)的持續(xù)變革，銀行、證券、保險等金融各業(yè)相互滲透、融合日益深入，彼此的界限變得越來越模糊，原來由不同機構分別監(jiān)管不同業(yè)務的多元化監(jiān)管體制變得越來越不適應現(xiàn)實要求，不但監(jiān)管效率低下，而且給金融機構帶來許多不必要的負擔。特別是1986年英國金融“大爆炸”改革以后，矛盾更加突出。為適應金融結構的變化，英國政府在1997年提出了改革金融監(jiān)管體制的方案，成立了超級監(jiān)管機構——金融服務監(jiān)管局(FinancialServiceAuthority，F(xiàn)SA)，經(jīng)過兩年多的改革，1999年《金融服務與市場法》頒布后，F(xiàn)SA"成為世界上監(jiān)管范圍最廣的金融管理者”(EvaLomnicka，1999)。正在進行的德國金融監(jiān)管改革也推出了對“德聯(lián)邦貸款監(jiān)督局”、“德聯(lián)邦股票交易監(jiān)督局”、“德聯(lián)邦保險監(jiān)督局”進行“合三為一”改革的方案。

三、中國金融結構與金融監(jiān)管問題的思考

改革以來，中國金融業(yè)迅速成長，在金融總量實現(xiàn)巨大增長的同時，金融結構也發(fā)生了深刻的變化?；诮鹑诒O(jiān)管與金融結構的相互作用機制，對目前的已顯滯后的金融監(jiān)管進行改革，已經(jīng)成為新形勢下促進中國金融業(yè)進一步發(fā)展的現(xiàn)實要求。

1．改革以來中國金融結構的變化。(1)從宏觀金融結構方面分析。從金融產(chǎn)業(yè)結構看，銀行業(yè)一統(tǒng)江山的局面有了很大改變，20世紀90年代初開始形成的證券業(yè)發(fā)展很快，保險業(yè)在最近幾年也有了較大發(fā)展，信托業(yè)不斷得到規(guī)范。但總體來說，仍然是銀行業(yè)占絕對主導地位，未能完全實現(xiàn)各業(yè)的均衡發(fā)展。從金融機構結構看，機構總量增長巨大，并向多元化方向有一定發(fā)展，但尚未形成完善的金融機構體系，尤其是中小金融機構和非銀行金融機構發(fā)展滯后。從金融資產(chǎn)結構看，在資產(chǎn)總量巨大增長的同時，資產(chǎn)結構一定程度上實現(xiàn)了多樣化，但由于金融創(chuàng)新緩慢，金融產(chǎn)品種類少，金融工具缺乏，資產(chǎn)結構尚不合理。

(2)從微觀金融結構方面分析。在嚴格的分業(yè)體制下，我國商業(yè)銀行的突出特征之一是資產(chǎn)結構單一和業(yè)務結構單一，由此導致收益結構單一。商業(yè)銀行70％以上的資產(chǎn)為貸款，由于貸款對象以國有企業(yè)為主，形成大量不良資產(chǎn)。因其主要貸款對象國有企業(yè)效益低下，為避免產(chǎn)生新的不良資產(chǎn)，銀行出現(xiàn)了一定程度上的“過分惜貸”現(xiàn)象，造成資金閑置。為解決由此帶來的問題，商業(yè)銀行迫切需要拓展新的業(yè)務領域，涉足證券、保險業(yè)務，改善業(yè)務結構，提高資金使用效率，調整收益結構和增強盈利能力。從證券機構看，十余年來證券業(yè)有了較快發(fā)展，但卻受到資金嚴重不足的限制。一是券商的自有資金嚴重不足，二是受分業(yè)制的相關限制，券商的外部融資渠道十分狹窄，僅能利用的銀行同業(yè)拆借市場作用不大。資金不足造成證券公司業(yè)務范圍狹小，無力拓展新業(yè)務，各家券商只能在有限的業(yè)務范圍內(nèi)進行“低水平重復建設”，因此迫切需要打通從商業(yè)銀行融資的通道。另外，從保險機構來看，保險業(yè)在近幾年的較快發(fā)展，保費積累很快，但1995年《保險法》對投資渠道的嚴格限制，使得保險資金運用成為制約保險業(yè)發(fā)展的重要問題。目前，受品種單調、利率低、期限短的限制，使保險資金特別是長期壽險資金無以匹配，投資收益低，甚至連保值增值的目的都難以達到，從而危及到保險機構的健康發(fā)展。保險結構迫切需要獲得直接證券投資等新的投資渠道，以及包括股票、股權在內(nèi)的金融資產(chǎn)，以改善資產(chǎn)結構和收益結構。

2.深入開展混業(yè)經(jīng)營實踐，促進金融監(jiān)管變革，推動金融結構高級化發(fā)展。改革以來中國金融結構發(fā)生了巨大變化，但這與當達國家金融業(yè)發(fā)展水平的差距仍然十分巨大。當前金融全球一體化深入發(fā)展，混業(yè)經(jīng)營成為世界主流趨勢，中國也已加入WTO，將逐步開放金融業(yè)，在此大背景下，中國金融業(yè)要成功迎接國外挑戰(zhàn)和參與國際競爭，必須繼續(xù)推進金融結構的進一步優(yōu)化，包括推進以多業(yè)并舉為主要特征的宏觀金融結構優(yōu)化，和推進以金融機構全能化為主要特征的微觀金融結構優(yōu)化。

實現(xiàn)這一任務的有效措施就是推進混業(yè)經(jīng)營實踐，以金融結構變革促進金融監(jiān)管制度與結構的改革，并形成良性作用機制，最終目標是：在宏觀上，改變目前銀行業(yè)占絕對主導地位，其他金融行業(yè)相對弱小的扭曲狀態(tài)，通過推進金融領域的產(chǎn)權改革，重構金融產(chǎn)權，培育真正具有競爭力的市場主體，優(yōu)化市場結構，健全金融市場體系，形成銀行、證券、保險、信托等多業(yè)并舉，并且各行業(yè)內(nèi)部結構優(yōu)化的宏觀金融結構。在微觀上，以金融控股公司為混業(yè)的目標模式，有計劃、有步驟地推進金融機構業(yè)務的全能化，并由此實現(xiàn)其資產(chǎn)、收益結構的多元化，形成真正具有市場競爭力的全能型金融機構。目前，中信公司、光大集團、平安保險等已經(jīng)初步具備了金融控股公司的雛形，但還很不完善，也不夠規(guī)范。改革的思路是以現(xiàn)有金融控股公司為先導，分梯次、有步驟地推進金融控股的發(fā)展。具體策略上，可以將現(xiàn)有準備向金融控股公司轉型的機構分為兩個梯次，以現(xiàn)有的股份制商業(yè)銀行、證券公司、保險公司為第一梯次，組建真正意義上的金融控股公司，而以國有商業(yè)銀行等巨型金融機構為主體和第二梯次，借鑒第一梯次經(jīng)驗，以漸進方式向混業(yè)過渡。這樣，在混業(yè)進程中既實現(xiàn)金融資源的合理配置，又有效控制金融風險，推動中國金融業(yè)的發(fā)展。

3．適應中國金融結構變化，改革和調整金融監(jiān)管，促進金融發(fā)展?；诮鹑诒O(jiān)管應適應金融結構變化的理由，中國金融結構在過去20多年里發(fā)生的變化以及未來的發(fā)展趨勢，要求金融監(jiān)管必須進行相應的改革與調整，在有效控制金融風險的同時，促進中國金融業(yè)的進一步發(fā)展。改革金融監(jiān)管分為兩個方面：一是改革金融監(jiān)管制度，適應國際混業(yè)潮流與國內(nèi)金融業(yè)交叉經(jīng)營、滲透融合的趨勢，漸進推進混業(yè)經(jīng)營；二是改革金融監(jiān)管結構，完善金融監(jiān)管體系。通過監(jiān)管制度與監(jiān)管結構的改革促進金融結構的高級化發(fā)展。

在金融監(jiān)管制度改革方面，要在結合國情的基礎上對混業(yè)進程進行總體考慮，逐步改革監(jiān)管制度，為向混業(yè)體制轉軌提供法律支持與保障，而不應該成為混業(yè)的實際障礙。當前，應適當放松對混業(yè)行為的管制，有計劃、有步驟的改革監(jiān)管制度，放松某些監(jiān)管規(guī)則，給金融機構一定的自由創(chuàng)新空間，鼓勵風險能得到有效控制的金融創(chuàng)新，如銀證合作、銀保合作、證保合作，以及金融控股公司實踐等。在逐步改革監(jiān)管制度與法律的基礎上，在混業(yè)進程的適當時點，全面改革監(jiān)管的法律框架和內(nèi)容，過渡到“混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管”。在金融監(jiān)管結構改革方面，可以分三步走：第一步可以考慮將中國人民銀行的貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能分離開，成立單獨的銀行監(jiān)管機構——銀行監(jiān)督管理委員會，專司銀行機構監(jiān)管，以提高監(jiān)管效率，央行則繼續(xù)制定和執(zhí)行貨幣政策，同時，在適當?shù)那闆r下，隨著信托業(yè)的規(guī)范和壯大，對信托業(yè)的監(jiān)管也可以考慮獨立進行。在完善目前機構型監(jiān)管體系的同時，加強監(jiān)管聯(lián)席會議的作用。第二步，在對銀行、證券、保險、信托的上述金融監(jiān)管體系已經(jīng)完善、監(jiān)管能力有較大增強的基礎上，根據(jù)金融混業(yè)的進程，成立專門的金融監(jiān)管協(xié)調委員會代替目前的聯(lián)席會議，強化監(jiān)管機構之間的協(xié)調與合作，準備向單一機構的功能型監(jiān)管過渡。第三步，在適當時間，與監(jiān)管制度的全面改革相協(xié)調，成立統(tǒng)一的國家金融監(jiān)督管理局，形成統(tǒng)一的超級功能型監(jiān)管機構，由多元化監(jiān)管走向一元化監(jiān)管，由機構型監(jiān)管轉向功能型監(jiān)管。