導(dǎo)語(yǔ)：探究財(cái)務(wù)公司之金融投資解析數(shù)量模型以及應(yīng)用一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、對(duì)于項(xiàng)目公司的投資測(cè)算與資金籌措

1.投資估算依據(jù)

投資估算的依據(jù),可以參照建設(shè)項(xiàng)目本身的建議書(shū),編制原則執(zhí)行建設(shè)部和政府現(xiàn)行有關(guān)編制規(guī)定、辦法、定額、費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。

2.投資測(cè)算

參酌項(xiàng)目建議書(shū)中項(xiàng)目工程總投資金額,主要用于何用途。本案舉例:項(xiàng)目工程總投資250萬(wàn)美元,折合成人民幣825萬(wàn)元。主要用于企業(yè)籌建及運(yùn)營(yíng)過(guò)程中辦理各種手續(xù)及獲取各種權(quán)證的費(fèi)用、土地征用費(fèi)用、生產(chǎn)及附屬設(shè)施的建設(shè)費(fèi)用、技術(shù)改造費(fèi)用、設(shè)備購(gòu)置維修費(fèi)用、流動(dòng)資金投入、人員等費(fèi)用。

3.融資方案

該項(xiàng)目總投資250萬(wàn)美元,折合人民幣825萬(wàn)元,擬向外方融資825萬(wàn)元人民幣,采取中外合作的方式操作,外方以現(xiàn)匯出資。合作方式為:組建中外合作公司,中方以自有資金、土地使用權(quán)、固定資產(chǎn)及擬建項(xiàng)目未來(lái)收益作為合作條件,外方以現(xiàn)匯作為合作條件。外方的投資退出方式采用在合作期年度內(nèi)等額固定回報(bào)形式收回投資,即投資方每年獲得固定收益回報(bào)。項(xiàng)目實(shí)施建設(shè)期投資方不收取回報(bào),該項(xiàng)目合作期為0年,建設(shè)期為年,從項(xiàng)目實(shí)施第2年開(kāi)始至第0年,連續(xù)9年,投資方每年按其總投資額的固定比率2%為分紅基數(shù)收回投資,到期不還本金。合作期滿,外方無(wú)條件退出合作公司。

4.投資者權(quán)益保障

為了保護(hù)投資者利益,該項(xiàng)目將采用完善的資金監(jiān)控手段:

成立財(cái)務(wù)審計(jì)部,直接對(duì)總經(jīng)理負(fù)責(zé),對(duì)于每個(gè)季度投資者的投入資金使用狀況進(jìn)行詳細(xì)分析,并及時(shí)向投資者報(bào)告。

2實(shí)施資金的統(tǒng)一管理與監(jiān)控,做到:

a有科學(xué)、如實(shí)的資金預(yù)算,一切按資金預(yù)算辦事;

b資金按期、有償調(diào)度使用;

c時(shí)刻關(guān)心公司資金流量的方向、規(guī)模、結(jié)構(gòu)和數(shù)量,從中發(fā)現(xiàn)與解決問(wèn)題。

3)、公司正常運(yùn)營(yíng)后,外方派員到項(xiàng)目公司進(jìn)行監(jiān)督,并委托銀行監(jiān)督。

二、財(cái)務(wù)分析

1.項(xiàng)目收益期及折現(xiàn)率的測(cè)算

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)說(shuō)明。根據(jù)公司規(guī)劃和行業(yè)情況,并原則上根據(jù)我國(guó)財(cái)政部頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)制度和有關(guān)的法律規(guī)定,對(duì)本項(xiàng)目進(jìn)行有關(guān)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。

本預(yù)測(cè)中各種數(shù)據(jù)比例,是通過(guò)調(diào)查國(guó)內(nèi)該行業(yè)的有關(guān)資料,并通過(guò)分析統(tǒng)計(jì),制定出的相關(guān)比例,具有宏觀性和滿足統(tǒng)計(jì)規(guī)律的特點(diǎn)。在本項(xiàng)目的預(yù)測(cè)中,能夠比較好地、大致地反映項(xiàng)目的收益價(jià)值狀況,但在項(xiàng)目具體實(shí)施的過(guò)程中,還有大量的、次要的不確定因素,甚至有時(shí)還會(huì)出現(xiàn)重大的偶然因素,這些因素都會(huì)影響到該項(xiàng)目的收益,所以,具體實(shí)施可能與本預(yù)測(cè)存在一定的差異是正常的。

2.項(xiàng)目收益期的確定

收益期限是指項(xiàng)目具有獲利能力持續(xù)的時(shí)間,通常以年為時(shí)間單位。由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)受企業(yè)自身的發(fā)展模式、階段和經(jīng)營(yíng)規(guī)模等內(nèi)部因素,以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策、環(huán)境等諸多外部因素的綜合影響程度很大,在對(duì)未來(lái)企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)測(cè)時(shí),許多不可預(yù)見(jiàn)的因素,在這里不可能得到全面考慮。因此,對(duì)未來(lái)預(yù)測(cè)的時(shí)間,盡量保持在一個(gè)較短的、盡量能夠?qū)Ω黝愑绊懸蛩乜紤]得比較周全的期間內(nèi),以增加可信程度,避免和減少誤差。

3.折現(xiàn)率的選取

評(píng)估中的折現(xiàn)率按照下式選取:折現(xiàn)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的高低,主要受平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系和政府調(diào)節(jié)的影響。一般來(lái)說(shuō),無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率可以參考政府發(fā)行的中長(zhǎng)期國(guó)債的利率或同期銀行存款利率確定。本次評(píng)估中,我們以5年期長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券利率作為參考,選取與評(píng)估基準(zhǔn)日最為接近的5年期長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券利率為3.8%,則無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3.8%。

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。無(wú)論是投資還是經(jīng)營(yíng),都面臨諸多風(fēng)險(xiǎn),承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越高,要求補(bǔ)償?shù)慕痤~也就越大,經(jīng)濟(jì)學(xué)中把得到的補(bǔ)償相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資額的比例稱之為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率一般采用累加法估算,即把面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的要求加以量化并予以累加,其公式為:風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

綜上分析,風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為%,風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和為4.8%,取整為5%。同時(shí)由于項(xiàng)目收益預(yù)測(cè)中未考慮通貨膨脹的因素,因而折現(xiàn)率中也不考慮通貨膨脹率。

4.項(xiàng)目收益測(cè)算

產(chǎn)品銷售收入測(cè)算。本項(xiàng)目的主要收入來(lái)自對(duì)礦產(chǎn)品的銷售收入。不考慮價(jià)格波動(dòng)等調(diào)整情況,按初始年收入3000萬(wàn)進(jìn)行保守估算,隨著礦業(yè)公司的生產(chǎn)及銷售運(yùn)作正?；_(kāi)展,其每年的生產(chǎn)銷售收入會(huì)有不同程度的增長(zhǎng),其項(xiàng)目具體收入估算如下:

5.項(xiàng)目成本測(cè)算

項(xiàng)目資金主要用于企業(yè)籌建及運(yùn)營(yíng)過(guò)程中辦理各種手續(xù)及獲取各種權(quán)證的費(fèi)用、土地征用費(fèi)用、生產(chǎn)及附屬設(shè)施的建設(shè)費(fèi)用、技術(shù)改造費(fèi)用、設(shè)備購(gòu)置維修費(fèi)用、流動(dòng)資金投入、人員等費(fèi)用。各種手續(xù)及獲取各種權(quán)證的費(fèi)用依據(jù)國(guó)家統(tǒng)一規(guī)定價(jià)格進(jìn)行估算。

6工資及福利費(fèi)用

公司的人員編制主要由生產(chǎn)部門(mén)、技術(shù)部門(mén)、銷售部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)及管理部門(mén)等組成,編制情況如下表。人員薪資標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)人員按平均每月2000元,技術(shù)部門(mén)第一年年工資及福利費(fèi)用5萬(wàn),以后每年遞增8%,到2萬(wàn)元人民幣每年封頂;國(guó)內(nèi)銷售部門(mén)采用底薪+提成的方式,底薪每年2.5萬(wàn)元,國(guó)外銷售部門(mén)第一年年工資及福利費(fèi)4萬(wàn),以后年遞增4%;財(cái)務(wù)部門(mén)及管理部門(mén)年均工資5萬(wàn)元。

7.項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析,一般考慮投資凈利率、投資利潤(rùn)率、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和投資回收期等指標(biāo),以衡量投資的可靠性和有效性。

8.經(jīng)濟(jì)效益分析結(jié)果

以財(cái)務(wù)收益評(píng)價(jià)表明,本項(xiàng)目項(xiàng)目投資凈利率為8.60%,項(xiàng)目投資利稅率為57.65%,高于市場(chǎng)中其他投資項(xiàng)目;財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于0,同時(shí)內(nèi)部收益率大于其風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率,項(xiàng)目中投資回收期為4.3年含建設(shè)期年,項(xiàng)目建設(shè)期完工后4年多即可收回,投資清償能力強(qiáng),項(xiàng)目效益較可觀,大有市場(chǎng)潛力,且抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng),該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的。本項(xiàng)目的實(shí)施,對(duì)于滿足市場(chǎng)需求有一定的積極意義。

三、結(jié)語(yǔ)

經(jīng)過(guò)計(jì)算,以財(cái)務(wù)收益評(píng)價(jià)表明,項(xiàng)目投資凈利率為8.60%,項(xiàng)目投資利稅率為57.65%,高于市場(chǎng)中其他投資項(xiàng)目;財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于0,同時(shí)內(nèi)部收益率大于風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率,項(xiàng)目中投資回收期為4.3年含建設(shè)期年,項(xiàng)目建設(shè)期完工后4年多即可收回,投資清償能力強(qiáng),項(xiàng)目效益較可觀,大有市場(chǎng)潛力,且抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng),該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的。本項(xiàng)目的實(shí)施,對(duì)于滿足市場(chǎng)需求有一定的積極意義。如果對(duì)待每一個(gè)擬投資項(xiàng)目都可以以科學(xué)化的數(shù)據(jù)數(shù)量進(jìn)行財(cái)務(wù)分析,不但可以洞悉此項(xiàng)目的可行性更可以及時(shí)找出問(wèn)題以防范未然,使得投資有的放矢大大降低風(fēng)險(xiǎn)并控制風(fēng)險(xiǎn)。