導(dǎo)語(yǔ)：剖析全球低碳金融模式對(duì)于發(fā)展我國(guó)低碳金融的啟發(fā)論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要:低碳金融是現(xiàn)代金融發(fā)展的一個(gè)重要趨勢(shì),其概念及相關(guān)理論的提出,為21世紀(jì)金融業(yè)的發(fā)展提供了空間。在資源日益缺乏和環(huán)境日益惡化的今天,低碳金融助推低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為大勢(shì)所趨,也為金融業(yè)找到一個(gè)新的發(fā)展方向。學(xué)界和實(shí)務(wù)界對(duì)低碳金融的研究和應(yīng)用盡管已經(jīng)邁出步伐,但還沒(méi)形成完整的體系。特別是我國(guó),在相關(guān)領(lǐng)域的研究和應(yīng)用才剛剛起步。本文分析了國(guó)際上低碳金融的研究進(jìn)展和發(fā)展現(xiàn)狀,探索加快推動(dòng)中國(guó)低碳金融的途徑。

關(guān)鍵詞:低碳金融;低碳經(jīng)濟(jì);赤道原則

一、低碳金融的界定及相關(guān)研究進(jìn)展

所謂低碳金融,是指服務(wù)于低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融活動(dòng),包括為減少溫室氣體排放所涉及到的技術(shù)和項(xiàng)目等提供直接投融資、碳排放權(quán)及其衍生品的交易,以及其他相關(guān)的金融中介活動(dòng)。它的興起與發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)直接相關(guān),起源于兩個(gè)重要的國(guó)際公約:《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》(1992)和《京都議定書(shū)》(1997)。那些與發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)的金融政策、金融創(chuàng)新及其市場(chǎng)活動(dòng)等都可稱為低碳金融。對(duì)低碳金融的研究和理解是逐步發(fā)展的,與低碳金融相接近的研究是關(guān)于環(huán)境金融或者說(shuō)綠色金融的研究。

環(huán)境金融早在19世紀(jì)末20世紀(jì)初就已出現(xiàn),主要以如何提高環(huán)境質(zhì)量和應(yīng)對(duì)環(huán)境挑戰(zhàn)等為研究重點(diǎn),它標(biāo)志著現(xiàn)代工業(yè)社會(huì)解決過(guò)去所產(chǎn)生的環(huán)境問(wèn)題的方式和方向發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變。但其概念一直至1997年才得以提出。在此之前,世界各國(guó)政府、國(guó)際組織、金融機(jī)構(gòu)以及非政府組織在環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域進(jìn)行了多種嘗試,取得不少經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)一般都認(rèn)為環(huán)境及其產(chǎn)業(yè)所提供的產(chǎn)品都屬于公共物品,總體上需要財(cái)政融資[1]。由于環(huán)境金融相關(guān)研究還處于起步階段,對(duì)其定義還有很多不同觀點(diǎn),比如,SoniaLabatt和WhiteRodney(2002)在其著作《環(huán)境金融:環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和金融產(chǎn)品指南》中指出:環(huán)境金融是提高環(huán)境質(zhì)量、轉(zhuǎn)移環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的融資行為或過(guò)程[2]。EricCowan(1999)對(duì)環(huán)境金融的定義為:環(huán)境金融是環(huán)境經(jīng)濟(jì)和金融學(xué)的交叉學(xué)科,探討如何融通發(fā)展環(huán)境經(jīng)濟(jì)所需資金。作為環(huán)境經(jīng)濟(jì)的一部分,環(huán)境金融能夠從發(fā)展環(huán)境經(jīng)濟(jì)中受益。這些研究盡管觀點(diǎn)不是完全一致,但原因是相同的,都源于近年來(lái)環(huán)境的惡化。環(huán)境的惡化迫使整個(gè)社會(huì)面臨越來(lái)越嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),金融業(yè)也不例外。在這種情況下,國(guó)外逐步把環(huán)境問(wèn)題引入到金融研究之中[3]。JoseSalazar(1998)對(duì)環(huán)境金融的功能進(jìn)行了研究,認(rèn)為應(yīng)當(dāng)尋求保護(hù)環(huán)境的金融創(chuàng)新[4]。如今,在一些發(fā)達(dá)國(guó)家,環(huán)境金融已經(jīng)成為學(xué)術(shù)研究和發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐的新領(lǐng)域,更為低碳金融的深入研究奠定了基礎(chǔ)。

二、國(guó)際低碳金融的發(fā)展現(xiàn)狀

低碳金融的理論基礎(chǔ)和傳統(tǒng)金融是一致的,只不過(guò)低碳金融更強(qiáng)調(diào)金融和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展,更加關(guān)注金融與環(huán)境的關(guān)系,更加注重通過(guò)金融手段來(lái)改善環(huán)境。目前,低碳金融的國(guó)際發(fā)展現(xiàn)狀主要表現(xiàn)為建立赤道原則、重視綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新,以及清潔能源機(jī)制的蓬勃發(fā)展。

(一)制定助推低碳經(jīng)濟(jì)的國(guó)際準(zhǔn)則:赤道原則。

赤道原則(theEquatorPrinciples,簡(jiǎn)稱EPs)是由世界主要金融機(jī)構(gòu)根據(jù)國(guó)際金融公司和世界銀行的政策和指南建立的,旨在判斷、評(píng)估和管理項(xiàng)目融資中的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)金融行業(yè)基準(zhǔn)準(zhǔn)則。赤道原則正式形成于2003年,但它的起源應(yīng)該回溯至2002年10月,由荷蘭銀行和國(guó)際金融公司在倫敦主持召開(kāi)的一個(gè)金融會(huì)議。會(huì)議決定在國(guó)際金融公司的保全政策的基礎(chǔ)之上創(chuàng)建一套項(xiàng)目融資中有關(guān)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的指南,這個(gè)指南就是赤道原則。2003年2月,發(fā)起銀行公布赤道原則并征詢意見(jiàn),又根據(jù)這些意見(jiàn)做了修改。2003年6月,花旗銀行、巴克萊銀行、荷蘭銀行和西德意志州立銀行等10家國(guó)際領(lǐng)先銀行宣布實(shí)行赤道原則;隨后,匯豐銀行、JP摩根、渣打銀行和美洲銀行等世界知名金融機(jī)構(gòu)也紛紛接受這些原則。

赤道原則的確立是針對(duì)國(guó)際項(xiàng)目融資的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的最低行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),其適用的項(xiàng)目金額在1000萬(wàn)美元以上,涉及制造業(yè)、化工、能源、基礎(chǔ)設(shè)施等62個(gè)行業(yè),內(nèi)容不僅涵蓋環(huán)境保護(hù),還包括健康、安全和文化保護(hù)等方面的標(biāo)準(zhǔn),而其藍(lán)本取材于國(guó)際金融公司(IFC)的《社會(huì)和環(huán)境可持續(xù)性政策和績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)》及《行業(yè)特定環(huán)境、健康和安全導(dǎo)則》。根據(jù)IFC的政策,金融機(jī)構(gòu)保證在其項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)中充分考慮社會(huì)和環(huán)境問(wèn)題,將項(xiàng)目按照高、中、低級(jí)環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)分類,只有在項(xiàng)目發(fā)起人能夠證明在執(zhí)行項(xiàng)目過(guò)程中對(duì)環(huán)境問(wèn)題負(fù)責(zé)時(shí),方可對(duì)項(xiàng)目提供資助。

與傳統(tǒng)金融相比,赤道原則完全革新銀行項(xiàng)目融資方面的信貸理念,并涉及相關(guān)制度體系與信貸流程的再梳理。截至2009年3月,全球五大洲一共有67家世界大型金融機(jī)構(gòu)接受了赤道原則。其中,IFC扮演的角色就是籌集專項(xiàng)資金無(wú)償用于促進(jìn)世界各國(guó)的節(jié)能和環(huán)保。赤道原則金融機(jī)構(gòu)遍布全球,占全球項(xiàng)目融資市場(chǎng)的90%以上?！熬G色保險(xiǎn)”“、綠色資本市場(chǎng)”領(lǐng)域的綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新和綠色金融業(yè)務(wù)近年來(lái)在美國(guó)、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展勢(shì)頭十分迅速。赤道原則的信貸理念與低碳金融的實(shí)質(zhì)不謀而合。

(二)建立促進(jìn)國(guó)際減排的碳交易機(jī)制:清潔發(fā)展機(jī)制和碳交易市場(chǎng)

1.國(guó)際“碳交易”市場(chǎng)的誕生直接源于《京都議定書(shū)》的國(guó)際履約

世界上以法律約束力來(lái)控制溫室氣體排放的國(guó)際條約《京都議定書(shū)》于1997年12月在日本京都通過(guò),2005年2月正式生效,成為引發(fā)低碳經(jīng)濟(jì)理念形成和國(guó)際“碳交易”市場(chǎng)誕生的動(dòng)因?！毒┒甲h定書(shū)》成功之處在于以下幾點(diǎn):一是規(guī)定“共同但有區(qū)別的責(zé)任”原則,即綜合歷史和發(fā)展水平等因素,發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)首先承擔(dān)二氧化碳減排的責(zé)任,而發(fā)展中國(guó)家暫時(shí)不承擔(dān)減排責(zé)任;二是明確全球溫室氣體的二氧化碳當(dāng)量排放總量在2008—2012年(第一個(gè)承諾期),在1990年的基準(zhǔn)上至少減少5.2%;三是架構(gòu)了二氧化碳減排的國(guó)際合作機(jī)制,即溫室氣體減排“三機(jī)制”:聯(lián)合履行(JointImplemented,JI)、清潔發(fā)展機(jī)制(CleanDevelopmentMechanism,CDM)和“碳減排”貿(mào)易(EmissionTrade,ET)。三種域外減排和減排額交易,使發(fā)達(dá)國(guó)家可與發(fā)展中國(guó)家合作取得“碳減排”的抵銷額,以低成本獲得“碳減排”配額,緩解發(fā)達(dá)國(guó)家的減排壓力,以履行《京都議定書(shū)》規(guī)定的減排義務(wù)。碳減排的國(guó)際履約協(xié)議直接推動(dòng)了高碳經(jīng)濟(jì)向低碳經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變[5]。

隨著《京都議定書(shū)》生效,溫室氣體排放權(quán)交易市場(chǎng)得到了迅速的發(fā)展和擴(kuò)張,逐漸成為全球貿(mào)易中的最新亮點(diǎn)。從2005年至2006年僅僅一年間,市場(chǎng)規(guī)模就從近100億美元迅速攀升至220億美元,而2007年的交易量比2006年又有成倍的增長(zhǎng)。具體數(shù)值參見(jiàn)表l。而隨著全世界都意識(shí)到減少溫室氣體排放的重要意義后,全球碳(排放權(quán))交易的發(fā)展空間越來(lái)越大。

2.基于碳金融產(chǎn)品的金融創(chuàng)新活動(dòng)加速碳交易市場(chǎng)的形成

目前,國(guó)際金融機(jī)構(gòu)提供的碳金融產(chǎn)品和服務(wù)包括以下幾種:一是碳交易,歐洲一些活躍的銀行建立碳交易柜臺(tái),提供買賣經(jīng)紀(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理和交易操作等服務(wù);二是基于碳排放額度的金融衍生產(chǎn)品,金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)碳排放額度的遠(yuǎn)期、互換、期權(quán)、額度抵押貸款等產(chǎn)品,為客戶提供避險(xiǎn)工具及融資服務(wù);三是碳排放額度保管服務(wù),一些銀行為客戶提供碳排放額度保管、賬戶登記和交易清算服務(wù);四是碳基金,碳基金專門為碳減排項(xiàng)目提供融資,包括從現(xiàn)有減排項(xiàng)目中購(gòu)買排放額度或直接投資于新項(xiàng)目,這類基金包括國(guó)際多邊援助機(jī)構(gòu)受各國(guó)或地區(qū)委托所設(shè)立的碳基金。金融機(jī)構(gòu)設(shè)立的盈利性投資碳基金政府雙邊合作碳基金及一些自愿進(jìn)行減排的基金等[6]。

三、我國(guó)的現(xiàn)實(shí)選擇

隨著我國(guó)碳減排交易市場(chǎng)的快速發(fā)展,與碳減排交易掛鉤的金融產(chǎn)品和服務(wù)將日益豐富,亟待各級(jí)主管部門逐步理順相關(guān)政策和機(jī)制,為推動(dòng)適合我國(guó)國(guó)情的“低碳金融”市場(chǎng)逐步興起和蓬勃發(fā)展創(chuàng)造更為有利的環(huán)境和條件。根據(jù)近幾年的實(shí)踐,相關(guān)政策和機(jī)制還應(yīng)做相應(yīng)的調(diào)整與完善。

(一)把我國(guó)金融業(yè)發(fā)展低碳金融的基本準(zhǔn)則定位于“赤道原則”

赤道原則對(duì)于銀行業(yè)而言,它第一次把項(xiàng)目融資中模糊的環(huán)境和社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)明確化、具體化,使整個(gè)銀行業(yè)的環(huán)境與社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)得到了基本統(tǒng)一,有利于平整游戲場(chǎng)地,也有利于形成良性循環(huán),提升整個(gè)行業(yè)的道德水準(zhǔn);對(duì)單個(gè)的銀行來(lái)說(shuō),接受赤道原則有利于獲取或維持好的聲譽(yù),保護(hù)市場(chǎng)份額,也有利于良好的公司治理和對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)科學(xué)、準(zhǔn)確的評(píng)估,同時(shí)也能減少項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn);對(duì)于整個(gè)社會(huì)來(lái)說(shuō),可以使環(huán)境與社會(huì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略落到實(shí)處,赤道銀行客觀上成為保護(hù)環(huán)境與社會(huì)的私家人,通過(guò)發(fā)揮金融在和諧社會(huì)建設(shè)中的核心作用,可以使人與自然,人與社會(huì)、人與人等達(dá)到真正的和諧。因此,我國(guó)金融業(yè)應(yīng)積極順應(yīng)國(guó)際潮流,結(jié)合實(shí)際逐步采納赤道原則。目前,中國(guó)興業(yè)銀行已經(jīng)采納了赤道原則,為把我國(guó)金融業(yè)發(fā)展低碳金融的基本準(zhǔn)則定位于“赤道原則”邁出了第一步。

(二)成立和完善碳減排環(huán)?；?/p>

我國(guó)在2005年10月出臺(tái)的《清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目管理辦法》明確規(guī)定,中國(guó)政府將從氟化烴(HFCS)、氧化亞氮(N2O)減排項(xiàng)目的收益中擁有65%和30%的份額用來(lái)建立清潔發(fā)展機(jī)制基金,支持國(guó)家在優(yōu)先領(lǐng)域?qū)嵤?yīng)對(duì)氣候變化的活動(dòng),為國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化提供持續(xù)和穩(wěn)定的支持。實(shí)際上,國(guó)家還應(yīng)通過(guò)多種方式,比如設(shè)立環(huán)境稅(碳稅)或財(cái)政收入劃撥或向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋J款的方式,成立和完善“環(huán)保低碳專項(xiàng)基金”,專門用于環(huán)境保護(hù)事業(yè)以及對(duì)環(huán)境污染重大事件的受害人進(jìn)行賠償。各級(jí)地方政府也應(yīng)同樣設(shè)立類似的低碳綠色專項(xiàng)基金,同時(shí)鼓勵(lì)基金管理公司專門投資于能夠促進(jìn)環(huán)境保護(hù)、生態(tài)建設(shè)和可持續(xù)發(fā)展的共同生態(tài)基金,這是兼具生態(tài)商機(jī)和生態(tài)效率的朝陽(yáng)性金融投資領(lǐng)域。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,碳基金一般投資于氣候變化相關(guān)項(xiàng)目與活動(dòng),推動(dòng)了氣候變化保護(hù)項(xiàng)目,促進(jìn)了先進(jìn)技術(shù),尤其是環(huán)保技術(shù)的進(jìn)步和擴(kuò)展。隨著節(jié)能減排的推進(jìn)和低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,該類基金的投資目標(biāo)將更加合理,通過(guò)碳基金將促進(jìn)找出新的節(jié)能技術(shù)和低碳技術(shù)(也包括產(chǎn)品、過(guò)程和服務(wù)),評(píng)估其減排潛力和技術(shù)成熟度,鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新,開(kāi)拓和培育低碳技術(shù)市場(chǎng),以促進(jìn)長(zhǎng)期減排。

(三)搭建既符合國(guó)際準(zhǔn)則又符合我國(guó)特質(zhì)的碳交易平臺(tái)

溫室氣體排放量是有限的環(huán)境資源,也是國(guó)家和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略資源。中國(guó)應(yīng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),進(jìn)一步研究探索排放配額制度和發(fā)展排放配額交易市場(chǎng),著力加強(qiáng)CDM市場(chǎng)的培育和發(fā)展,通過(guò)金融市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能,調(diào)整不同經(jīng)濟(jì)主體利益,鼓勵(lì)和引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變,有效分配和使用國(guó)家環(huán)境資源,落實(shí)節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù)。通過(guò)市場(chǎng)各主體的共同努力,實(shí)現(xiàn)碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新,助力低碳經(jīng)濟(jì)迅速成長(zhǎng)。

(四)努力引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極開(kāi)辦CDM項(xiàng)目金融服務(wù)

CDM是國(guó)際上開(kāi)展二氧化碳等溫室氣體減排項(xiàng)目,是市場(chǎng)化解決氣候變化的理想機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)要積極參與到國(guó)際碳金融市場(chǎng)操作,應(yīng)加強(qiáng)與國(guó)際專業(yè)機(jī)構(gòu)合作,為國(guó)內(nèi)減排項(xiàng)目提供CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、交易和全程管理實(shí)施的一站式金融服務(wù)。比如,為國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)提供融資、咨詢、方案設(shè)計(jì)等金融服務(wù);協(xié)助CDM項(xiàng)目業(yè)主選擇具有良好的交易記錄和履約能力的買家;為CDM項(xiàng)目業(yè)主提供并鎖定合理的CER(CertificationEmissionReduction,核證減排量)報(bào)價(jià),幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)最佳收益,為我國(guó)企業(yè)參與碳交易增強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)。同時(shí),金融機(jī)構(gòu)本身應(yīng)在境外設(shè)立投資公司,主動(dòng)參與到國(guó)際碳市場(chǎng)交易以及參與碳基金、投資碳市場(chǎng)等。

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