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［摘要］同業(yè)存單、大額存單的推出，有利于進一步豐富金融機構(gòu)市場化負(fù)債品種，完善利率體系，有利于有序擴大負(fù)債產(chǎn)品市場化定價范圍，健全市場化利率形成機制，也有利于法人金融機構(gòu)自主定價能力。以大慶市地方法人金融機構(gòu)為例，分析同業(yè)存單、大額存單對其的影響，提出存在問題和相應(yīng)建議。

［關(guān)鍵詞］同業(yè)存單；大額存單；地方法人金融機構(gòu)

一、大額存單和同業(yè)存單業(yè)務(wù)內(nèi)涵

大額存單是由銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)面向個人、非金融企業(yè)、機關(guān)團體等發(fā)行的一種以人民幣計價的記賬式大額存款憑證。與活期存款、定期存款相比，利率遠(yuǎn)高于同期市場活期、定期利率；與理財產(chǎn)品相比，盡管低于銀行理財產(chǎn)品利率，但安全性上有較大優(yōu)勢。同業(yè)存單是存款類金融機構(gòu)在全國銀行間市場發(fā)行的記賬式定期存款憑證。投資和交易主體為全國銀行間同業(yè)拆借市場成員，主要以各類銀行機構(gòu)為主。銀行機構(gòu)可在當(dāng)年發(fā)行備案額度，并在額度范圍內(nèi)自行確定發(fā)行金額、期限。同業(yè)存單的期限一般分為1個月、3個月、6個月、9個月和1年，利率參考同期限上海銀行間同業(yè)拆借利率定價，受市場和發(fā)行主體情況影響。

二、大慶法人金融機構(gòu)概況

1.法人金融機構(gòu)情況。大慶轄內(nèi)共有6家法人金融機構(gòu)，分別是大慶農(nóng)商銀行、林甸農(nóng)商銀行、杜爾伯特農(nóng)商銀行、肇州農(nóng)商銀行、肇源農(nóng)商銀行、杜爾伯特潤生村鎮(zhèn)銀行。截至2019年1月末，大慶農(nóng)商銀行發(fā)行大額存單和同業(yè)存單，并已經(jīng)完成第一年發(fā)行工作，現(xiàn)正積極申請2019年相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)行額度。其余地方法人金融機構(gòu)肇州、肇源、杜爾伯特農(nóng)商銀行，預(yù)計將于2019年開展此類業(yè)務(wù)。2.申請發(fā)行的條件。根據(jù)銀行間市場規(guī)定，同業(yè)存單發(fā)行需成為所在省級自律機制觀察員，大額存單需是所在省級自律機制核心成員或基礎(chǔ)成員。大慶農(nóng)商銀行現(xiàn)為黑龍江省利率自律機制基礎(chǔ)成員，杜爾伯特農(nóng)商、肇源農(nóng)商、肇州農(nóng)商為利率自律機制觀察員。法人金融機構(gòu)需按季、按年參與人民銀行利率定價行為評估，通過評估和經(jīng)過相應(yīng)的年限便可申請開展同業(yè)存單、大額存單業(yè)務(wù)。

三、法人金融機構(gòu)發(fā)行同業(yè)存單、大額存單的影響

（一）發(fā)行同業(yè)存單的影響。1.發(fā)行同業(yè)存單對于銀行同業(yè)金融負(fù)債起到一定的替代和補充作用。有利于改善金融機構(gòu)對同業(yè)負(fù)債的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，增強金融機構(gòu)主動管理流動性風(fēng)險的能力。2.提升融資的靈活性，降低負(fù)債成本。同業(yè)存單可在銀行間二級市場進行買賣、回購等交易，具有交易標(biāo)準(zhǔn)化、信息透明度高、流動性強等特點。同時同業(yè)存單利率總體低于線下資金市場利率，能夠為金融機構(gòu)節(jié)約成本。3.增強資產(chǎn)負(fù)債管理的主動性。可根據(jù)市場情況、自身經(jīng)營情況和需求，自行決定發(fā)行的金額和期限，同時也可以實時轉(zhuǎn)讓無需提前支取，既能夠增加流動性也能夠規(guī)避短期的存款波動。4.有利于優(yōu)化資金負(fù)債結(jié)構(gòu)?？筛鶕?jù)資金需求和經(jīng)營目標(biāo)，通過科學(xué)合理的測定發(fā)行金額、利率和期限，優(yōu)化自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。（二）發(fā)行大額存單的影響。1.可以擴大銀行存款來源。面臨著互聯(lián)網(wǎng)平臺各種資金爭奪以及理財產(chǎn)品的競爭，銀行機構(gòu)存款急需有競爭力的產(chǎn)品。大額存單既滿足了老百姓的資金收益率需求，又能夠保證資金的安全，銀行機構(gòu)還可借此豐富主動負(fù)債的渠道，提高資金的規(guī)模，期限和時機也可由銀行自主決定。2.穩(wěn)定銀行機構(gòu)存款。原則上大額可轉(zhuǎn)讓存單不能提前支取，只能流通，此類產(chǎn)品可增強金融機構(gòu)負(fù)債的穩(wěn)定性。3.改變銀行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)。我市18家金融機構(gòu)中，國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城商銀行均能夠發(fā)行大額存單，在資金市場上占有一定的主動權(quán)。4.加速銀行轉(zhuǎn)型，制定科學(xué)化利率政策。大額存單的推出必然導(dǎo)致法人金融機構(gòu)的資金成本上升，進而導(dǎo)致息差收入減少，能夠倒逼金融機構(gòu)制定符合自身實際情況的科學(xué)的利率定價機制。

四、現(xiàn)階段面臨的問題

1.市場認(rèn)可度有待加強。目前，地方法人機構(gòu)的品牌影響力較小，投資者對此類金融機構(gòu)發(fā)行的同業(yè)存單或大額存單的關(guān)注度和投資意愿較小。同業(yè)存單的發(fā)行以及發(fā)行成本的控制需要發(fā)行機構(gòu)的良好信譽以及較好的經(jīng)營數(shù)據(jù)，這些因素也對法人金融機構(gòu)是一項挑戰(zhàn)。2.存單流動性不足。同業(yè)存單和大額存單一定程度上都受評級等外部因素的影響，特別是同業(yè)存單對機構(gòu)的評級水平要求更高。一旦評級下降或經(jīng)營數(shù)據(jù)較差，同業(yè)存單在二級市場的需求將更低，將導(dǎo)致存單的流動性降低。3.自主定價能力不足。為了在市場上爭取存款資金，法人金融機構(gòu)需要發(fā)行收益率更高的大額存單，才能彌補競爭劣勢。這就需要更高水平的資金成本換算和存、貸款利率定價機制，而地方法人金融機構(gòu)欠缺此類業(yè)務(wù)儲備，在資金成本控制、貸款和存款利率設(shè)計上較其他金融機構(gòu)存在劣勢。4.外部因素影響銀行評級。外部因素包括評級因素、監(jiān)管處罰因素、經(jīng)營指標(biāo)因素等，這些因素都會對金融機構(gòu)同業(yè)存單、大額存單的發(fā)行產(chǎn)生影響，加之地區(qū)經(jīng)濟狀況、品牌影響力，預(yù)判地方法人金融機構(gòu)的同業(yè)存單在市場發(fā)行、轉(zhuǎn)讓存在一定的挑戰(zhàn)。5.法人金融機構(gòu)對此類業(yè)務(wù)經(jīng)驗不足。部分法人金融機構(gòu)缺乏足夠的金融市場人才，涉及到產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)品推廣、合格合規(guī)性方面風(fēng)險管理等。

五、政策建議

1.提升地方法人金融機構(gòu)自主定價能力。在市場供求的基礎(chǔ)上完善內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價、Shibor和LPR等基準(zhǔn)利率曲線的建設(shè)。金融機構(gòu)應(yīng)加大對研究和培育風(fēng)險定價模型的設(shè)計能力，加強風(fēng)險識別和管理能力，根據(jù)風(fēng)險補償機制充分反映各類產(chǎn)品的差異化。2.堅持合規(guī)經(jīng)營，提升經(jīng)營數(shù)據(jù)指標(biāo)，減少外部性影響。一是保持好金融機構(gòu)健康合規(guī)的經(jīng)營形象，注重風(fēng)險的防控，提高風(fēng)險管理能力。二是提升品牌價值和市場知名度,法人金融機構(gòu)市場認(rèn)可度難以和全國性銀行相比，要深耕本地市場，做好業(yè)務(wù)推廣，抓住機會在全國市場展示自己。3.加大業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)、培訓(xùn)力度。一是提升員工素質(zhì)，加強業(yè)務(wù)培訓(xùn)和學(xué)習(xí)，注重學(xué)習(xí)其他行的先進經(jīng)驗。二是注重政策研究，在業(yè)務(wù)許可的范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)開發(fā)。三是積極宣傳此類業(yè)務(wù)，特別是大額存單業(yè)務(wù)，提高老百姓的認(rèn)可度和認(rèn)知度。

作者:張益銘 單位:中國人民銀行大慶市中心支行