導(dǎo)語：“一帶一路”建設(shè)下人民幣國際化探討一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

1“一帶一路”建設(shè)對人民幣國際化的影響

1.1提升人民幣的國際計價、結(jié)算職能

隨著“一帶一路”沿線國家工業(yè)化及城市化進程的加快，一些國家如哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦和土庫曼斯坦等對基礎(chǔ)設(shè)施的需求愈發(fā)旺盛。據(jù)亞洲開發(fā)銀行測算，2020年以前僅亞洲地區(qū)每年基礎(chǔ)設(shè)施的投資需求就高達7300億美元。巨大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求帶來了廣闊的投資前景，如果在中國主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中使用人民幣進行直接投資，將在很大程度上擴大人民幣的流通使用范圍。對外直接投資還會產(chǎn)生貨幣替代效應(yīng)和貨幣兌換乘數(shù)效應(yīng)，也就是對“一帶一路”沿線國家的一次投資會促成人民幣的多次兌換，有利于人民幣在“一帶一路”沿線使用范圍的擴大，并影響周邊其他國家，使人民幣的使用常態(tài)化，提升人民幣的國際計價職能和結(jié)算職能。

1.2有利于人民幣幣值穩(wěn)定

一國貨幣成為國際貨幣的標(biāo)準(zhǔn)之一是：人們對該國貨幣幣值的穩(wěn)定性充滿信心。一國貨幣只有具有穩(wěn)定的幣值，才能在國際社會上得到認(rèn)可。然而從1994年至2014年，除個別年份外，中國的國際收支基本上保持“雙順差”的格局，這給人民幣帶來了一定的升值壓力。人民幣的升值預(yù)期可以提高其在國際上的接受程度,但是長期穩(wěn)定的國際化還是要靠自身幣值的穩(wěn)定。通過對“一帶一路”沿線國家直接投資輸出人民幣，可以在一定程度上平衡經(jīng)常項目下形成的國際順差，有利于我國國際收支總體的平衡，維護人民幣幣值的穩(wěn)定。2016年，我國企業(yè)對“一帶一路”沿線的53個國家進行了非金融類直接投資145.3億美元，占同期對外直接投資總額的8.5%，主要流向新加坡、印尼、印度、泰國、馬來西亞等國家；2017年，我國企業(yè)對“一帶一路”沿線的59個國家非金融類直接投資143.6億美元，占同期對外直接投資總額的12%，主要投向新加坡、馬來西亞、老撾、印度尼西亞、巴基斯坦、越南、俄羅斯、阿聯(lián)酋和柬埔寨等國家。在未來，利用“一帶一路”建設(shè)，擴大對沿線國家的投資范圍，加大對沿線國家的投資力度，以對外直接投資輸出人民幣，以經(jīng)常賬戶回流人民幣，有利于人民幣幣值的穩(wěn)定和長期國際化的成功。

1.3促進人民幣實現(xiàn)區(qū)域化

從經(jīng)驗來看，一國貨幣的國際化一般都要經(jīng)歷“周邊化”“區(qū)域化”再到“國際化”的過程。以歐元的國際化為例，它的成功就得益于歐元在歐盟及部分北非地區(qū)區(qū)域化的實踐探索。目前，我國人民幣還處于周邊化的階段，人民幣已能在緬甸、越南、老撾、新加坡等“一帶一路”沿線國家直接使用，但在中亞和其他地區(qū)，人民幣的使用還比較少。[3]在“一帶一路”倡議下，中國企業(yè)積極地“走出去”，參與沿線國家的經(jīng)濟建設(shè)，加強與沿線國家的互聯(lián)互通，通過直接投資與沿線國家建立緊密的經(jīng)濟聯(lián)系，有助于形成一個龐大的交易網(wǎng)絡(luò)。這種網(wǎng)絡(luò)的擴大和發(fā)展促使人民幣在“一帶一路”沿線廣泛流通，形成人民幣使用的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。這種網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)帶來的成本和風(fēng)險的降低又會促使更多的人使用人民幣，促進人民幣區(qū)域化，為人民幣國際化打下基礎(chǔ)。

2“一帶一路”建設(shè)下人民幣國際化面臨的挑戰(zhàn)

2.1人民幣國際化基礎(chǔ)薄弱

第一，人民幣使用制度和市場不健全。資本項目下實現(xiàn)人民幣自由兌換是人民幣國際化的重要條件之一。如果一國的國際收支無法實現(xiàn)資本項目下的自由兌換，那么該國的貨幣就屬于高風(fēng)險貨幣，該貨幣在國際上的流通和使用就會面臨障礙。目前，我國已經(jīng)實現(xiàn)了經(jīng)常項目的自由兌換，但由于我國現(xiàn)行的利率和匯率市場形成機制還不完善，難以通過二者的相互作用達到調(diào)節(jié)國際資本流動的效果，容易釀成金融系統(tǒng)性風(fēng)險，因此資本項目下人民幣的自由兌換還不具備條件。在此情況下，我國的投資進入“一帶一路”國家后，由于人民幣的流動性不強，直接投資助推人民幣國際化的效果將會受限。第二，貨幣慣性難以在短時間內(nèi)改變。在交易過程中，某種貨幣被一方接受的前提是其他交易者也接受該貨幣，越多的人接受它，則該貨幣的交易范圍和影響程度就越大，接著便會有更多的人接受它，這就是貨幣慣性。在“一帶一路”沿線的越南、緬甸、老撾、新加坡等國家，人民幣可以直接流通和使用。但是在更多的“一帶一路”沿線國家，人們?nèi)匀涣?xí)慣用美元支付和結(jié)算。在國際經(jīng)濟往來中，人們一旦形成了對某種貨幣的使用習(xí)慣，并且這種貨幣的使用也被其他交易對象接受后，這種習(xí)慣就難以在短時間內(nèi)發(fā)生改變。我國對“一帶一路”國家的直接投資可以在一定程度上擴大人民幣的使用范圍，但是卻難以在短時間內(nèi)改變?nèi)藗儗υ瓉硎澜缲泿诺囊蕾?，這給人民幣的國際化帶來了一定程度的困難。

2.2人民幣國際化面臨較大的風(fēng)險和障礙

第一，“一帶一路”沿線的一些東道國存在準(zhǔn)入限制、股權(quán)限制等法律法規(guī)限制。一些國家限制外商出資的最大份額，使我國無法在這些國家建立獨資企業(yè)；一些國家對私人經(jīng)營有限制，使我國企業(yè)無法在這些國家采用PPP模式；一些國家有環(huán)保、資源方面的限制，我國企業(yè)若違反這些規(guī)定，勢必會影響自身的發(fā)展，并且會使東道國對人民幣的信任度減少，阻礙人民幣國際化進程。第二，在“一帶一路”背景下人民幣面臨的經(jīng)濟風(fēng)險突出。首先，“一帶一路”沿線國家中，除了中國、俄羅斯和印度外，其他國家的經(jīng)濟發(fā)展水平相對落后且經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相對單一，存在較大的匯率風(fēng)險，我國的投資進入這些國家容易產(chǎn)生金融風(fēng)險；其次，“一帶一路”沿線國家的市場結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟發(fā)展水平和資源稟賦狀況與我國有著顯著差異，當(dāng)我國企業(yè)進入這些國家后，能否適應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌霾⒕哂幸欢ǜ偁幜σ泊嬖谥淮_定性；最后，“一帶一路”各國政府的信用能力存在顯著的差異，有的國家信譽水平不高，在我國大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施資金投入后，若這些國家出現(xiàn)違約狀況，必然會給進入這些國家的中國企業(yè)帶來風(fēng)險。這些經(jīng)濟風(fēng)險都影響著我國對“一帶一路”沿線國家的投資狀況，制約了人民幣的國際化進程。第三，完成并購或新建企業(yè)并非對外投資的結(jié)束，后續(xù)的投資整合階段更為困難，面臨著文化障礙。“一帶一路”沿途是多民族、多宗教的聚集區(qū)域，我國與這些國家在社會文化方面存在著較大差異。在“一帶一路”沿線國家中，阿富汗、巴基斯坦、中亞五國和伊朗是伊斯蘭教占主流的國家，這些國家的穆斯林人口均占各國九成以上；老撾、緬甸、柬埔寨和泰國是小乘佛教主導(dǎo)的國家；印度的印度教徒占本國總?cè)丝诘慕顺?；斯里蘭卡的佛教徒占本國總?cè)丝谄叱芍唷Ｓ捎谖覈c“一帶一路”沿線國家社會意識形態(tài)、民俗文化等多方面存在差異，在投資進入后，能否適應(yīng)當(dāng)?shù)氐纳鐣幕?，能否成功的本土化，仍然面臨著一定挑戰(zhàn)，給直接投資推動人民幣國際化造成了一定的阻礙。

2.3聯(lián)動機制尚未建立

第一，企業(yè)間尚未建立聯(lián)動機制。進入“一帶一路”沿線國家的企業(yè)以盈利為目標(biāo)，推動人民幣國際化的動力不足。“走出去”的企業(yè)之間缺乏緊密聯(lián)系，不會主動尋找具有相同母國的其他企業(yè)，以求用人民幣進行相互之間交易結(jié)算，企業(yè)間的聯(lián)動機制尚未建立。而在“一帶一路”沿線，除東盟地區(qū)的部分國家外，其他國家仍然習(xí)慣使用美元、歐元等國際貨幣進行交易結(jié)算。在上、下游交易對象都普遍使用美元、歐元時，我國企業(yè)難以為了推動人民幣國際化而堅持使用人民幣。第二，企業(yè)與金融機構(gòu)間尚未建立聯(lián)動機制?！白叱鋈ァ钡钠髽I(yè)和金融機構(gòu)大都各自為政，努力實現(xiàn)自身盈利目標(biāo)和發(fā)展藍圖。企業(yè)根據(jù)自身的發(fā)展和相關(guān)國家的優(yōu)勢，對“一帶一路”沿線國家進行直接投資。比如，新加坡有寬松的外資準(zhǔn)入政策和優(yōu)惠的稅收政策，吸引金融、保險業(yè)投資和資本、知識密集型產(chǎn)業(yè)投資；印度需要推動本國制造業(yè)的發(fā)展，吸引制造業(yè)投資。而金融機構(gòu)出于自身經(jīng)營發(fā)展的需要，當(dāng)他們的客戶進入“一帶一路”沿線國家時，對其提供“跟隨式”服務(wù)。但企業(yè)與金融機構(gòu)的關(guān)系僅限于此，缺乏對擴大人民幣使用范圍的緊密配合。

2.4金融機構(gòu)國際化經(jīng)營水平較低

通過對外直接投資來推動人民幣國際化，離不開金融機構(gòu)的有力支持。我國金融機構(gòu)在“一帶一路”沿線設(shè)立的分支機構(gòu)數(shù)量不足且布局相對集中，國際化經(jīng)營水平也相對較低，給對外直接投資推動人民幣國際化帶來障礙。截至2016年年底，9家中資銀行在“一帶一路”沿線26個國家共設(shè)立了62家一級分支機構(gòu)。其中，子行18家，分行35家，代表處9家。與我國在“一帶一路”沿線國家直接投資企業(yè)的數(shù)量相比，中資商業(yè)銀行的分支機構(gòu)數(shù)量不足。且這些分支機構(gòu)主要集中在俄羅斯、新加坡、越南等地，布局相對集中；在中亞、西亞和北非等地，中資商業(yè)銀行分支機構(gòu)十分稀缺，難以支持“走出去”企業(yè)的融資需要。與國際先進同業(yè)相比，除中國銀行等大型銀行外，大多缺乏參與國際競爭的實踐經(jīng)驗。一些中小銀行在支持“一帶一路”發(fā)展方面受到很大局限，難以支持“走出去”的企業(yè)推動人民幣國際化。

3“一帶一路”建設(shè)中加速推動人民幣國際化的建議

3.1有序開放資本賬戶，大力發(fā)展金融科技

第一，深化金融市場改革。目前，我國的利率市場化改革和人民幣匯率市場化已取得一定成果，但改革仍需繼續(xù)進行，為資本項目開放和人民幣國際化打好基礎(chǔ)。人民幣資本項目的自由兌換并非完全不受約束，資本項目開放后，“一帶一路”沿線各國經(jīng)濟和政治等因素帶來的短期資本流動都會給我國造成金融風(fēng)險，因此，資本項目應(yīng)該在金融市場改革后，在一定的監(jiān)管下有序開放。第二，用金融科技改變貨幣慣性。要改變?nèi)藗儗υ瓉碡泿诺氖褂脩T性，一靠時間，二靠技術(shù)進步，這注定人民幣國際化要經(jīng)過一個漫長的過程。但是，通過技術(shù)進步可以大大縮短這一過程。如今電子商務(wù)的快速發(fā)展正在改變我們的支付方式甚至生活方式，借助電子商務(wù)的發(fā)展，通過鼓勵包括電商和跨境電子支付機制在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以人民幣進行計價，逐漸推動人民幣在電子商務(wù)交易中的使用，有望打破“一帶一路”沿線國家原有的貨幣慣性，形成使用人民幣的慣性。

3.2深入研究東道國的法律法規(guī)，加強文化、經(jīng)濟聯(lián)系

第一，深入研究“一帶一路”沿線國家的法律法規(guī)。中資企業(yè)應(yīng)該深入研究東道國的法律法規(guī)，避免引發(fā)誤解，使企業(yè)蒙受不必要的損失。在對“一帶一路”國家直接投資之前，要根據(jù)投資的特點，明確東道國是否存在準(zhǔn)入限制、股權(quán)限制，若存在準(zhǔn)入限制，則應(yīng)考慮到其他合適的國家進行投資；若存在外資出資最大份額的限制，則不能建立獨資企業(yè)。投資進入后，要注意不能違反東道國在環(huán)保、資源等方面的限制，以免影響企業(yè)自身發(fā)展和東道國對人民幣的信任。第二，積極構(gòu)建針對“一帶一路”投資項目的中介機構(gòu)市場。市場中介組織是介于政府與市場之間的“第三組織”，它可以在企業(yè)之間、政府與企業(yè)之間、國內(nèi)與國外企業(yè)之間從事協(xié)調(diào)工作，為市場主體提供信息咨詢、培訓(xùn)、法律等服務(wù)。我國與“一帶一路”沿線國家在經(jīng)濟、文化等方面存在較大差異，對東道國經(jīng)濟文化環(huán)境的不了解、不適應(yīng)，制約了直接投資的發(fā)展和人民幣使用范圍的擴大，而通過建立針對“一帶一路”投資項目的中介機構(gòu)市場，能夠有效突破這一障礙。

3.3建立聯(lián)動機制

第一，在“一帶一路”沿線國家建立產(chǎn)業(yè)園區(qū)。在“一帶一路”沿線布局產(chǎn)業(yè)園區(qū)是中國企業(yè)海外投資的聚集區(qū)。在園區(qū)內(nèi)，為了避免匯率波動風(fēng)險，企業(yè)有使用同一種貨幣進行交易結(jié)算的動機；同時，由于企業(yè)具有相同的母國背景，對人民幣有著較高的認(rèn)同感，在交易結(jié)算時愿意使用人民幣。于是園區(qū)內(nèi)的企業(yè)都愿意以人民幣進行相互之間的交易結(jié)算。產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建立為直接投資提供了使用人民幣的直接動力，在“一帶一路”沿線國家內(nèi)形成一定范圍的人民幣交易區(qū)。第二，將中資金融機構(gòu)引入產(chǎn)業(yè)園區(qū)。隨著產(chǎn)業(yè)鏈的布局完善，同步引入中資金融機構(gòu)，為園區(qū)內(nèi)企業(yè)提供金融服務(wù)，滿足園區(qū)內(nèi)人民幣投融資的需求，形成企業(yè)與金融機構(gòu)之間助推人民幣國際化的聯(lián)動機制。通過產(chǎn)業(yè)園區(qū)和人民幣投融資服務(wù)的配套建設(shè)，擴大人民幣在“一帶一路”沿線國家的影響，推動人民幣國際化進程。第三，隨著產(chǎn)業(yè)園區(qū)的發(fā)展，逐漸引入當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。在“人民幣交易區(qū)”內(nèi)，新加入的企業(yè)在緊密的產(chǎn)業(yè)協(xié)作和匯率波動的避險需求下，也會使用人民幣在園區(qū)內(nèi)進行交易結(jié)算，人民幣使用主體的范圍逐漸擴大。除了吸引當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進入，產(chǎn)業(yè)園區(qū)的范圍也會向周邊區(qū)域擴展，影響周邊區(qū)域?qū)灰棕泿诺倪x擇，人民幣國際化進程隨之推進。

3.4完善金融機構(gòu)建設(shè)

隨著“一帶一路”建設(shè)的逐步推進，直接投資推動人民幣國際化的步伐加快，“走出去”的企業(yè)對融資的需求不斷增加。在這種情況下可以通過政策鼓勵國內(nèi)商業(yè)銀行對“一帶一路”投資項目提供貸款，并建立境外分支機構(gòu)對“走出去”的企業(yè)提供跟隨式的金融服務(wù)，滿足直接投資企業(yè)的融資需求。

參考文獻：

[1]徐建國.幣值穩(wěn)定是人民幣長期成功國際化的基礎(chǔ)[J].浙江金融，2012,(02):6-10.

[2]商務(wù)部合作司.2017年我國對“一帶一路”沿線國家投資合作情況[EB/OL].

[3]馬廣奇，李潔.“一帶一路”建設(shè)中人民幣區(qū)域化問題研究[J].經(jīng)濟縱橫，2015,(6):41-46.

作者:高一禮 單位:河北大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院