導語：企業(yè)集團財務戰(zhàn)略研究一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、引言

二十世紀九十年代后期，全球經濟發(fā)生了深刻變革和快速發(fā)展，企業(yè)經營與發(fā)展環(huán)境隨之發(fā)生顯著改變，日漸衰落的戰(zhàn)略管理思想重新被人們審視與倚重。如何全面實施戰(zhàn)略管理成為企業(yè)發(fā)展優(yōu)先考慮的重大命題。然而，我國大部分企業(yè)集團未對此趨勢引起足夠的重視，很多企業(yè)運用的財務管理理論難以滿足現(xiàn)代企業(yè)管理的需要。所以，我們要深入分析目前運用的財務管理理論，并站在新的戰(zhàn)略高度上，提出制定財務戰(zhàn)略的新理念、新觀點。

二、企業(yè)集團財務管理現(xiàn)狀

目前，我國一些企業(yè)管理層過分重視產品的銷售量和市場份額，輕視財務管理的重要性，管理理念落后僵化，企業(yè)管理逐步形成生產經營型管理，難以全面體現(xiàn)管理財務和風險控制的戰(zhàn)略作用。另外，由于受體制變化和經濟環(huán)境變化影響，企業(yè)集團在提高財務管理地位和作用上遇到較大阻礙，財務管理沒有為企業(yè)集團發(fā)展發(fā)揮作用。企業(yè)集團，特別是一些家族企業(yè)，在發(fā)展初期，主要以地緣關系和血緣關系為聯(lián)系紐帶，不信任團體外的人。在財務管理崗位上，以“忠誠度”作為財務人員的主要考核依據(jù)，無地緣、血緣關系的財務人員，在實際工作中難以平衡各種利益關系。因此，一些企業(yè)財務人員缺少專業(yè)素養(yǎng)和業(yè)務能力，難以為決策層提供有效的財務信息。資金是每個企業(yè)集團生存發(fā)展的必要條件。生產經營活動需要大量資金，流動資金不足成為制約企業(yè)快速持續(xù)發(fā)展的瓶頸問題。一方面，企業(yè)管理層為融資、生產、營銷等環(huán)節(jié)確立較高的地位，而財務管理在企業(yè)地位較低。另一方面，企業(yè)經營信息大多來自市場，主要由銷售人員收集和提供，財務人員不參與信息收集與分析，導致決策信息的可靠度和準確性不足。

三、企業(yè)集團財務管理存在問題

1.投資戰(zhàn)略管理問題。第一，投資結構單一，經營風險較大。一些企業(yè)集團雖然經營范圍廣，但經營種類較少，單一品種銷售額占比高，有的甚至超過企業(yè)總銷售額的一半，產生產品集中風險，難以起到降低波動、規(guī)避風險的作用。第二，資金閑置、流動資產收益率低。部分企業(yè)經歷多年發(fā)展后，逐步積累下一定的原始資本。但是，因為缺乏良好的投資項目，或者由于企業(yè)管理戰(zhàn)略較為保守，資金閑置現(xiàn)象普遍，導致企業(yè)投資收益不高。有效利用資金、提高投資回報率成為這些企業(yè)的主要任務。2.籌資戰(zhàn)略管理問題。一方面，當缺少優(yōu)良的投資項目時，企業(yè)難以全面開展籌資活動。另一方面，當企業(yè)集團資金充足，未通過負債籌資時，企業(yè)沒有充分利用財務杠桿，提高投資回報率，在資本市場上難有作為。部分企業(yè)集團的資金雖能滿足日常經營需要，但是，不足以全面拓展市場，實現(xiàn)快速發(fā)展的戰(zhàn)略目標。企業(yè)籌資戰(zhàn)略是財務戰(zhàn)略管理的重要組成部分，必須引起企業(yè)決策層的高度重視。卓越的融資戰(zhàn)略可以為企業(yè)全面戰(zhàn)略提供最佳的資源配置，是促進企業(yè)快速發(fā)展的火箭推進器。3.分配戰(zhàn)略管理問題。發(fā)放年度現(xiàn)金股利，有助于維護股東權益并建立企業(yè)正面形象。但現(xiàn)金股利分配減少了資本公積，降低了企業(yè)風險管控能力，影響企業(yè)中遠期發(fā)展。在企業(yè)未來遇到好的投資項目和重大發(fā)展機遇時，如果企業(yè)缺少可調動資金，且企業(yè)難以有效運用原有資金重新融資，則會顯著提高財務成本。經營比較保守的企業(yè)，普遍存在低負債、低杠桿、少投資、高現(xiàn)金股利的情況，導致企業(yè)在市場競爭中處于不利境地，根本原因就在于財務戰(zhàn)略管理上出現(xiàn)問題，重新選擇財務戰(zhàn)略成為企業(yè)集團的當務之急。

四、構建科學的集團財務戰(zhàn)略路徑

1.集團投資戰(zhàn)略選擇。首先，要科學設定投資戰(zhàn)略目標。企業(yè)集團持續(xù)拓展資產規(guī)模、不斷增強技術研發(fā)能力、穩(wěn)步提升市場份額，運用這些手段的戰(zhàn)略目標在于增強企業(yè)核心競爭力，推動企業(yè)快速穩(wěn)定發(fā)展。要提高對研發(fā)新產品的投入力度，讓企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。要建立多元化經營理念，不斷擴展業(yè)務范圍，積極拓展新業(yè)務領域，持續(xù)增加企業(yè)綜合實力。企業(yè)集團想實現(xiàn)戰(zhàn)略目標，一定要在鞏固原有市場的基礎上，重視產品研發(fā)，拓展國內和海外市場。企業(yè)要分析資本增值性和流動性特點，選擇多樣化經營，培育利潤新的增長點。其次，要合理制定投資戰(zhàn)略方案。按照企業(yè)戰(zhàn)略投資目標，選擇適當?shù)耐顿Y戰(zhàn)略，以滿足企業(yè)集團總體戰(zhàn)略需要。2.集團籌資戰(zhàn)略選擇。第一，內生型融資。企業(yè)集團經營業(yè)績較好時，在滿足日常經營需要的同時，要不斷增加留存收益和資本公積，適應企業(yè)擴張型戰(zhàn)略需要，因此內生型融資戰(zhàn)略是企業(yè)運行投資戰(zhàn)略的基礎。第二，資本型融資。發(fā)行證券是企業(yè)集團重要的股權融資方式。證券是票面具有固定金額，可以讓持有者獲得收益的所有權憑證或債券憑證。當企業(yè)集團資金赤字時，可以將證券銷售給資金盈余的企業(yè)而籌集資金。證券意味著債權、收益權或財產所有權。第三，金融型融資。商業(yè)銀行貸款具有形式靈活、籌集方便的特點，能夠為企業(yè)提供需要的資金。企業(yè)集團在實施投資戰(zhàn)略時，金融型融資是最常用的融資方式。3.集團分配戰(zhàn)略選擇，公司股利分配方式常見的有三種。一是固定股利政策，二是固定股利支付率政策，三是低現(xiàn)金股利加額外股利相結合的股利政策。企業(yè)集團應結合自身特點，選擇恰當?shù)墓上⒄?。大部分企業(yè)選擇第三種，原因包括四個方面。第一，低現(xiàn)金股利能夠讓企業(yè)在生產經營過程中逐步積累自有資金，通過內部籌資模式為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展提供資金。第二，低分配政策可以提高企業(yè)權益資本比例，降低資產負債率，為企業(yè)負債融資奠定堅實基礎。第三，低現(xiàn)金股利可以降低企業(yè)債務風險，同時提高投資者信心。第四，低現(xiàn)金股利政策能讓投資者獲得穩(wěn)定收益，在盈利好又缺少投資機會時，企業(yè)還能夠發(fā)放額外股利進一步提高股東收益。此外，企業(yè)要不斷積累資本，實施再投資，增加企業(yè)價值，提高股東投資回報率。

五、結語

面對日益激烈的市場競爭，企業(yè)集團要想獲得長期穩(wěn)定的發(fā)展，必須重視戰(zhàn)略的規(guī)劃和實施。制定財務戰(zhàn)略目標，在于穩(wěn)步增強自身的核心競爭力，進而實現(xiàn)利潤最大化和股東價值最大化。因此，企業(yè)集團要改變觀念，提高對財務戰(zhàn)略的認識和理解，重視財務戰(zhàn)略管理的研究，針對集團各個時期的具體情況制定完善的財務戰(zhàn)略，有效增強企業(yè)競爭力，提升企業(yè)綜合實力，在競爭中頑強生存和持續(xù)發(fā)展。

作者:高飛 單位:中國商用飛機有限責任公司