摘要：低碳經濟符合可持續(xù)發(fā)展理念，是目前人們比較青睞的一種經濟模式。在低碳經濟的推廣和應用過程中，需要以金融的有效支撐作為前提和基礎。本文以當前的社會經濟結構為切入點，對低碳經濟的應用情況進行詳細深入的分析和探究，主要針對三個方面：對低碳經濟風險進行全面的控制、建立健全以低碳經濟為主要內容的金融模式、對低碳經濟模式中的缺陷和漏洞進行改進。在金融支持下進行低碳經濟的推廣，對于提高經濟發(fā)展水平有重要意義。

關鍵詞：低碳經濟；金融支持；發(fā)展現狀

在過去幾十年的社會建設中，由于人們忽略了對環(huán)境的保護，即使在經濟建設中取得了較為矚目的成果，但卻是以生態(tài)環(huán)境的破壞作為代價的。在社會經濟結構不斷變化，國民經濟水平穩(wěn)步發(fā)展的當今，以環(huán)保為基礎的社會經濟發(fā)展模式呼聲越來越高。其中低碳經濟在環(huán)保方面具有較為顯著的優(yōu)勢，具體包括模式低碳，能夠實現對能源的節(jié)約和保護。我國正處于發(fā)展中階段，面臨著各項建設模式的轉型，將可持續(xù)發(fā)展理念貫徹落實對于我國的長遠發(fā)展有著重大意義。本文中筆者將對低碳經濟發(fā)展中，金融支持的具體狀況進行分析。

1當前的低碳經濟發(fā)展中金融支持概況

金融體制對低碳經濟發(fā)展提供支撐，具體包括以下幾條途徑：首先，利用金融單位較為豐厚的硬件條件，給低碳經濟提供優(yōu)質的硬件設施基礎。這就需要各金融單位積極響應國家的相關政策和聲明，在與企業(yè)的合作過程中，促進企業(yè)的生產朝著低碳模式發(fā)展。其次，我國引入低碳經濟這一理念的時間不長，雖然部分城市、部分企業(yè)作為先行者正積極倡導這一發(fā)展理念，但整體發(fā)展水平不高。尤其是一些企業(yè)沒有樹立起正確的低碳經濟意識，從而不重視提供金融支持。甚至一些金融企業(yè)不愿意給低碳經濟提供助力，低碳經濟缺少經濟支撐，要想取得突破性發(fā)展舉步維艱。再次，不可避免地，低碳經濟作為一項近年來才被提出的新型理念模式，由于缺少相關經驗，其發(fā)展過程充滿了太多不確定性，并且沒有規(guī)律可循。最后，低碳經濟建設需要國家增大經濟成本投入力度，在環(huán)保意識逐漸滲透到人們生活中的時代背景下，這一要求得到了比較充分的滿足，為低碳經濟發(fā)展提供了強大的經濟基礎。

2低碳經濟的金融支持發(fā)展措施

摘要:低碳金融是現代金融發(fā)展的一個重要趨勢,其概念及相關理論的提出,為21世紀金融業(yè)的發(fā)展提供了空間。在資源日益缺乏和環(huán)境日益惡化的今天,低碳金融助推低碳經濟發(fā)展成為大勢所趨,也為金融業(yè)找到一個新的發(fā)展方向。學界和實務界對低碳金融的研究和應用盡管已經邁出步伐,但還沒形成完整的體系。特別是我國,在相關領域的研究和應用才剛剛起步。本文分析了國際上低碳金融的研究進展和發(fā)展現狀,探索加快推動中國低碳金融的途徑。

關鍵詞:低碳金融;低碳經濟;赤道原則

一、低碳金融的界定及相關研究進展

所謂低碳金融,是指服務于低碳經濟發(fā)展的金融活動,包括為減少溫室氣體排放所涉及到的技術和項目等提供直接投融資、碳排放權及其衍生品的交易,以及其他相關的金融中介活動。它的興起與發(fā)展低碳經濟直接相關,起源于兩個重要的國際公約:《聯合國氣候變化框架公約》(1992)和《京都議定書》(1997)。那些與發(fā)展低碳經濟相關的金融政策、金融創(chuàng)新及其市場活動等都可稱為低碳金融。對低碳金融的研究和理解是逐步發(fā)展的,與低碳金融相接近的研究是關于環(huán)境金融或者說綠色金融的研究。

環(huán)境金融早在19世紀末20世紀初就已出現,主要以如何提高環(huán)境質量和應對環(huán)境挑戰(zhàn)等為研究重點,它標志著現代工業(yè)社會解決過去所產生的環(huán)境問題的方式和方向發(fā)生了根本轉變。但其概念一直至1997年才得以提出。在此之前,世界各國政府、國際組織、金融機構以及非政府組織在環(huán)境保護領域進行了多種嘗試,取得不少經驗。同時一般都認為環(huán)境及其產業(yè)所提供的產品都屬于公共物品,總體上需要財政融資[1]。由于環(huán)境金融相關研究還處于起步階段,對其定義還有很多不同觀點,比如,SoniaLabatt和WhiteRodney(2002)在其著作《環(huán)境金融:環(huán)境風險評估和金融產品指南》中指出:環(huán)境金融是提高環(huán)境質量、轉移環(huán)境風險的融資行為或過程[2]。EricCowan(1999)對環(huán)境金融的定義為:環(huán)境金融是環(huán)境經濟和金融學的交叉學科,探討如何融通發(fā)展環(huán)境經濟所需資金。作為環(huán)境經濟的一部分,環(huán)境金融能夠從發(fā)展環(huán)境經濟中受益。這些研究盡管觀點不是完全一致,但原因是相同的,都源于近年來環(huán)境的惡化。環(huán)境的惡化迫使整個社會面臨越來越嚴峻的挑戰(zhàn),金融業(yè)也不例外。在這種情況下,國外逐步把環(huán)境問題引入到金融研究之中[3]。JoseSalazar(1998)對環(huán)境金融的功能進行了研究,認為應當尋求保護環(huán)境的金融創(chuàng)新[4]。如今,在一些發(fā)達國家,環(huán)境金融已經成為學術研究和發(fā)展循環(huán)經濟實踐的新領域,更為低碳金融的深入研究奠定了基礎。

二、國際低碳金融的發(fā)展現狀

1我國低碳經濟發(fā)展中存在的問題

1.1我國的能源緊缺，環(huán)境污染嚴重

我國地廣物博，能源資源豐富，但人均擁有量卻很少，能源供應不足，價格上漲，為我國的經濟發(fā)展帶來制約。隨著我國工業(yè)經濟的發(fā)展，能源消耗不斷增加，其中煤炭的消耗量最為嚴重，然而再生能源，核能源消耗卻只占極小部分，由于我國對煤炭消耗巨大，從而導致煤炭排放量增大，我國溫室氣體的排放量在全球居前列，對我國的環(huán)境造成了極大的污染。

1.2經濟發(fā)展結構不合理

改革開放以來，我國經濟快速發(fā)展，其中以第二產業(yè)最為明顯，然而我國第二產業(yè)的發(fā)展卻是處于全球價值鏈的底端，產品創(chuàng)新能力差，技術革新落后，是以能源消耗為代價的重工業(yè)的發(fā)展，對于國內的空氣污染、水污染、電污染有嚴重的后果，更是有不少發(fā)達國家打著以促進經濟發(fā)展的口號在我國國內辦工廠，對我國的能源和環(huán)境造成巨大的破壞。我國正處于向第一、第三產業(yè)轉型時期，優(yōu)化我國的第一、第二、第三產業(yè)結構，促進信息、金融和科技的發(fā)展，而低碳經濟的發(fā)展對于促進第二產業(yè)重工業(yè)的技術革新，生產方式的轉變，減少煤炭能源的消耗，加大清潔能源的利用有重大影響。通過科研創(chuàng)新，實現高能耗向低能耗的轉變，由低技能向高科技的轉變，低碳經濟的發(fā)展對我國的金融業(yè)的發(fā)展，銀行、基金和證券的發(fā)展也有推進作用，促進第三產業(yè)的迅速擴大，推動我國產業(yè)結構的優(yōu)化。

1.3金融對低碳經濟發(fā)展支持的不足

一、目前金融支持低碳經濟發(fā)展中存在的問題

（一）金融在低碳經濟發(fā)展中缺乏明確的定位

對于國民經濟的發(fā)展而言，金融起到重要的優(yōu)化與引導作用，我國發(fā)展低碳經濟，轉變經濟發(fā)展方式，需要充分發(fā)揮金融的資源配置功能，促進低碳經濟的發(fā)展。但是，目前我國金融機構并沒有與低碳經濟的發(fā)展形成正確的匹配關系，缺乏明確的角色定位，金融機構習慣于服務大中型企業(yè)和優(yōu)勢產業(yè)，缺乏專門服務于低碳經濟發(fā)展的金融體系。例如，研發(fā)低碳技術，需要轉變傳統(tǒng)的高能耗高污染的資源利用方式，必然需要投入大量的資金來進行技術研發(fā)和試點設定工作。高科技企業(yè)雖然具備先進的技術理念，但是他們缺乏足夠的資金來開展各項研究工作。由于科技產業(yè)的技術創(chuàng)新需求不符合金融機構利潤最大化的原則，因此得不到金融機構的有效支持，直接影響到低碳經濟的發(fā)展。金融機構應當重新進行角色定位，認識到自身在發(fā)展低碳經濟中起到的重要作用，樹立低碳經濟服務理念，大力支持低碳經濟的發(fā)展。

（二）缺乏完善的外部環(huán)境

任何企業(yè)或部門的發(fā)展，都需要得到完善的外部環(huán)境支持，在發(fā)展低碳經濟時，同樣需要相關政策與制度的支持。但是，目前我國還沒有建立完善與發(fā)展低碳經濟相關的金融支持政策，我國有關于低碳經濟的金融支持政策缺乏協(xié)調性，金融機構在支持低碳經濟時存在著一定的風險。金融機構在支持低碳經濟發(fā)展時，缺乏能耗、環(huán)保等方面的信息支持，金融機構難以進行準確的信息評估，直接影響到資金支持的效率。另外，我國缺乏健全的社會信用與擔保體系，金融機構與企業(yè)之間缺乏有效的交流機制，直接影響到金融機構對低碳經濟的支持力度。大部分中小型企業(yè)難以落實抵押和擔保，并且其違約率通常較高，金融企業(yè)不愿意對中小企業(yè)投入過多的信貸資金，導致中小企業(yè)融資困難。由于以上外部支持環(huán)境的缺失，在一定程度上直接影響到了低碳經濟的順利開展。

（三）缺乏健全的金融市場體系

低碳金融①是金融部門把環(huán)境保護作為一項基本政策，在投融資決策過程中充分考慮潛在的環(huán)境影響，把與環(huán)境條件相關的潛在回報、風險和成本都融入日常業(yè)務中，通過對社會經濟資源的引導，促進經濟社會可持續(xù)發(fā)展。[1]其核心是將自然資源存量或人類經濟活動造成的自然資源損耗和環(huán)境損失，通過評估測算的方法，用環(huán)境價值量或經濟價值量進行計量，并運用于金融資源配置和金融活動評價等領域。作為一種新的社會價值尺度，低碳經濟目前已成為國際社會主流的戰(zhàn)略選擇，是世界各國發(fā)展低碳經濟、搶占碳交易市場戰(zhàn)略制高點的關鍵。

“十二五”時期是我國經濟發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期，我國面臨的能源與環(huán)境壓力進一步加大，以建設生態(tài)文明和發(fā)展低碳經濟為契機，大力發(fā)展低碳金融，具有重要的戰(zhàn)略意義：首先，碳交易市場具有全球應用價值和明確的收益前景，發(fā)展低碳金融有利于我國把握碳交易市場的巨大潛力，增強國際競爭力；其次，我國傳統(tǒng)的粗放型發(fā)展模式難以為繼，充分挖掘和有效利用低碳金融的資金融通和杠桿調節(jié)作用，是我國貫徹落實科學發(fā)展觀、促進能源結構調整和經濟發(fā)展方式轉變的必然選擇；第三，碳排放權的“金融屬性”日益凸顯[2],積極發(fā)展低碳金融有利于我國推進碳交易人民幣計價的國際化進程，在新一輪國際貨幣定價體系中掌握更多的主動權和話語權；第四，在有效控制風險的前提下，低碳金融是推進金融產業(yè)經營模式創(chuàng)新和業(yè)務范圍擴充的有效手段，有利于增強金融機構的社會責任感。

一、我國低碳金融發(fā)展現狀及存在的主要問題。

圍繞碳減排權，發(fā)達國家目前已經開始構建以碳交易市場為基礎，包括碳基金、碳保險、碳證券、銀行貸款以及一系列金融衍生品為支撐的低碳金融體系。與發(fā)達國家的實踐相比，我國低碳金融的發(fā)展目前還處于起步階段，雖取得了一定的成就，但也存在明顯不足。

（一）相關政策法規(guī)陸續(xù)出臺，但對實踐的支撐作用有限。

在發(fā)展低碳經濟方面，我國參照和遵循的國際公約主要有1998年簽署的《聯合國氣候變化框架公約》和2002年的《京都議定書》。在此基礎上，我國于2007年6月正式了《中國應對氣候變化國家方案》，作為我國低碳經濟發(fā)展和節(jié)能減排的指導性文件。在低碳金融方面，我國參照和遵循的主要是“赤道原則”①和聯合國環(huán)境署的《金融機構關于環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展的聲明》②。在具體的業(yè)務指導方面，中國環(huán)?？偩峙c世界銀行國際金融公司（IFC）于2008年合作制定了《綠色信貸環(huán)保指南》，以規(guī)范國內低碳金融的管理機制。

金融助力綠色低碳發(fā)展，對于我國實現“30·60”目標具有重要的現實意義。調研發(fā)現，我國的綠色金融發(fā)展處于初始階段，存在一些現實問題，本文結合發(fā)達國家和先進省份的經驗，提出了五點建議，一是要充分認識綠色金融對經濟社會發(fā)展和經濟結構轉型的重要意義，二是要加快綠色金融數字化建設力度，三是政府部門需提供相應的財政貼息，四是相關部門應加強政策引導，五是應拓寬綠色金融產品領域。

一、金融助力綠色低碳發(fā)展的重要意義

近年來，隨著全球城鎮(zhèn)化進程進一步加快，二氧化碳排放量日趨增多，全球因能源消耗、溫室氣體排放造成的氣候異?，F象日益嚴重。2020年9月，中國在聯合國大會上向世界莊嚴宣布，要達到“30·60”目標，將在2030年前實現碳達峰，2060年前完成碳中和目標。碳達峰是指二氧化碳排放量不再增長，達到峰值后逐步下降；碳中和是指溫室氣體總排放量能通過植樹造林、節(jié)能減排等形式進行抵消，實現二氧化碳零排放。2021年，綠色低碳發(fā)展首次寫入我國政府工作報告。因此，學習、借鑒國內外先進經驗，科學運用綠色金融助力我國實現碳達峰碳中和目標，對于改善我國甚至全球的人居環(huán)境、促進人與自然和諧共生、實現我國經濟高質量發(fā)展、完成我國經濟轉型升級目標具有重要意義。從總量上看，中國是全球碳排放大國，占全球碳排放總額的28.8%。但是中國從碳達峰到碳中和的時間，只有30年。2021年10月24日，國務院印發(fā)的《2030年前碳達峰行動方案》明確了主要目標：到2025年，單位國內生產總值二氧化碳排放比2020年下降18%；2030年，單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降65%以上。這意味著，在未來幾十年實體經濟需要進行一場持久且深入的“去碳化”轉型。而金融作為實體經濟的血脈，如何更好地支持實體經濟綠色低碳發(fā)展？金融面臨的環(huán)境風險有哪些？值得我們深入思考。

二、金融助力綠色低碳發(fā)展的現狀

綠色金融的定義是為助力改善環(huán)境、應對氣候變化、節(jié)約資源等經濟活動所提供的金融服務。具體主要體現在綠色信貸、綠色債券、綠色基金等領域。近年來，綠色信貸和綠色債券均取得了不俗的成績。綠色信貸方面，截止2020年末，全國銀行業(yè)金融機構綠色信貸余額11.95萬億元，規(guī)模位居全球第一，同比增速為16.9%。2020年新增1.73萬億元，占信貸總規(guī)模的比例為6.88%，較2019年末提升了0.23個百分點。分行業(yè)看，我國綠色信貸主要投向交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，占綠色貸款的比重為30.3%；其次是電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)，占綠色貸款的比重為29.4%。綠色債券方面，近年來，我國債券市場對于綠色產業(yè)的支持力度仍保持高位。截止2020年末，我國境內外綠色債券的累計發(fā)行量居全球第二位，當年發(fā)行2786.6億元，累計發(fā)行11313.7億元。我國在綠色金融領域發(fā)展迅猛，處于全球前列，但綠色金融助力碳達峰碳中和仍有較大上升空間。一是分類別看，綠色金融發(fā)展不全面。當前，綠色信貸和綠色債券占我國綠色金融總量的比重達到了97%，而其他綠色金融產品僅占3%，綠色基金、綠色股權融資、綠色證券融資均具有較大的增長潛力。二是分地域看，綠色金融在全國各地市發(fā)展不均衡。目前，我國的綠色金融仍然是沿海城市和部分省會城市發(fā)展較快，三四線城市發(fā)展進程緩慢。三是分主體看，綠色金融主要集中在國有大型商業(yè)銀行，綠色金融在地方法人金融機構的占比較少。如岳陽轄內法人金融機構綠色金融業(yè)務品種較為單一，僅為綠色信貸業(yè)務，未涉及綠色債券、綠色信托。且綠色信貸業(yè)務規(guī)模較小，截止2021年9月末，岳陽轄內法人金融機構綠色貸款余額為1.4億元，占法人各項貸款總額的0.34%。

三、當前面臨的主要困難和問題

摘要：近年來學術研究的熱點問題之一就是低碳經濟，這也是我國經濟發(fā)展的主要方向。但是低碳經濟的實現并非易事，較大的市場波動、不確定的各項政策以及較高的準入門檻等因素都或多或少的限制了低碳經濟的發(fā)展。本文主要在分析影響低碳經濟發(fā)展因素的基礎上，研究金融支持低碳經濟發(fā)展的一般機理和多維路徑，僅供參考。

關鍵詞：低碳經濟；經濟發(fā)展；碳金融工具；多維路徑

近些年來，氣候變化已經逐漸引起了社會的廣泛關注，越來越多的國家和地區(qū)紛紛采取各種措施來應對氣候變化，如降低溫室氣體等等，這實際上就為低碳經濟的深入發(fā)展奠定了良好的基礎。但是作為新生事物--低碳經濟的發(fā)展并非一帆風順，其所遇到的發(fā)展瓶頸問題如何解決將成為未來工作的重中之重。

1低碳經濟發(fā)展的制約因素

1.1低碳產業(yè)投資的風險性較大

在經濟學領域中有這樣的一個觀點，即“縱觀各個領域的投資，資本利潤率并不會產生較大波動，整體趨同”，在低碳產業(yè)中這一點體現的淋漓盡致。如果低碳產業(yè)的投資利潤率高于其他產業(yè)，那么其相應的投資也會隨之“水漲船高”，其低碳產品和供給量也將隨之增加。而實際情況是在高投資收益之下居然暴露了投資不足的問題，究其原因是低碳產業(yè)在其發(fā)展過程中存在較高的風險性和不確定性，在利潤率相差無幾的前提下，由于低碳產業(yè)發(fā)展對技術含量的要求比較高，所以資本更容易也更愿意流向其他產業(yè)，這就是為什么低碳產業(yè)會嚴重缺乏資金的主要原因。1.2低碳產業(yè)較高的準入門檻碳減排項目所需要的技術投入是其他企業(yè)所企及不到的。如果規(guī)模不夠，想要從中獲益是非常困難的，也就是說一個CDM項目每年的減排少于2萬噸，其盈利的可能性幾乎為零。這說明低碳產業(yè)中市場競爭的作用似乎不那么奏效了，這并不是一個可以任由企業(yè)隨意進去的市場，這就造成碳金融的供給嚴重不足。1.3碳交易市場具有較大的波動性在碳交易市場中，商品的價格經濟對其產品的所用似乎難以奏效，本身就是遠期交易的碳金融交易項目在未來具有較大的波動性，例如在哥本哈根會議中僅僅是因為沒有對減排目標達成實質性的共識，價格的嚴重下跌對整個碳交易市場的影響是直接且巨大的，碳交易市場的波動性使得即便人們能夠遇見其未來可能產生高收益，也會因其較高的不確定性而望而卻步。

1低碳經濟是大勢所趨

低碳經濟最早由英國提出并開始實踐，低碳經濟是一種正在興起的經濟模式，其核心是在市場機制的基礎上，通過制度框架和政策措施的制定和創(chuàng)新，推動提高能效技術、節(jié)約能源技術、可再生能源技術和溫室氣體減排技術的開發(fā)和運用，促進整個社會經濟向高能效、低能耗和低碳排放的模式轉型。簡單來說，低碳經濟是一種新的發(fā)展模式，它是對傳統(tǒng)發(fā)展模式的否定和反思。這種以較少的溫室氣體排放獲得較大產出的新經濟發(fā)展模式一經提出，就受到廣泛的贊同，英國作為低碳經濟的首倡者，率先引入了氣候變化稅、氣候變化協(xié)議、排放貿易機制、碳信托基金等多項經濟政策，推動低碳經濟的發(fā)展，并取得了不錯的成效。近十年來，其GDP增長了28%，而溫室氣體排放量卻下降了8%，實現了工業(yè)革命以來碳排放和經濟的首次脫鉤。不僅歐美等發(fā)達國家對低碳經濟青睞有佳，各新興工業(yè)國也紛紛提出自己的低碳經濟發(fā)展計劃。印度政府實施例了八項措施來促進低碳經濟發(fā)展，巴西吸納三百萬勞動力從事低碳經濟工作，俄羅斯政府制定通過了《俄羅斯聯邦2030年前能源戰(zhàn)略》以明確了新能源發(fā)展應用的具體目標和扶持政策，中國在支持低碳經濟方面也是不遺余力，在2009年哥本哈根氣候大會上就提出到2020年單位國內生產總值碳排放比2005年下降40%～45%的減排目標，可以說低碳經濟已是大勢所趨。

2碳金融的興起

面對此情此景，碳金融興起已成燎原之勢。碳金融的興起有兩個主要原因：首先，國際氣候政策的變化以及《聯合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》簽訂，是碳金融能夠興起基礎?！毒┒甲h定書》遵照環(huán)境總容量是有限的這一前提條件，提出需要對碳排放權加以約束，于是轉讓碳排放權便有價值，國家之間以通過轉讓排放權產生收益。其二，低碳經濟資金不足是碳金融興起的關鍵原因。經濟從傳統(tǒng)模式向低碳經濟轉變過程中，制約其速度的不是科技水平，而是規(guī)模經濟和信貸支持，對發(fā)展中國家而言尤為突出。世界銀行的《2010年世界發(fā)展報告：發(fā)展與氣候變化》就曾指出：目前發(fā)展中國家適應氣候變化與減排資金存在巨大缺口，每年氣候融資總額僅為100億美元。該報告還預測到2030年，發(fā)展中國家每年用于低碳經濟的資金將達750億美元，減排資金4000億美元。考慮新技術的研發(fā)每年還需額外的1000～7000億美元?？梢娰Y金缺口是制約發(fā)展中國家低碳經濟發(fā)展最大障礙。

3中國碳金融的境況概述

中國在向低碳經濟轉型中也面臨著巨額資金難題。以2009年低碳項目的實施情況來看，按所需資金為8040億元計算，當年我國金融支持供需缺口約為1665億元，這些資金是低碳經濟實現2020年比2005年下降40%至45%這一“低碳項目”所需最低保障。根據2009年國家發(fā)展改革委能源所的《2050中國能源和碳排放報告》顯示：預計到2020年，節(jié)能與新能源行業(yè)和其他環(huán)保行業(yè)的缺口將上升到2萬億。而根據上述報告的預測，按目前投資增長速度，中國每年在低碳經濟方面的資金缺口大約在2000億元左右。由此可見，碳金融必將大有作為。目前國內金融機構對低碳經濟的支持，主要集中在對低碳項目的融資支持方面，而融資又多以間接貸款的方式，通過商業(yè)銀行的各類綠色貸款、環(huán)保貸款來實現。2007年興業(yè)銀行與國際金融公司就中國公用事業(yè)能源效率融資項目簽署一期合作協(xié)議，在國內首家推出能源效率貸款，截至2009年3月，該行共支持全國91個節(jié)能減排項目，融資金額達到了35.34億元，幫助國內企業(yè)進行能耗設備改造，開展節(jié)能環(huán)保項目取得了較為不錯的經濟社會效益。

一、引言

隨著“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案的推三出，如何實現金融業(yè)的綠色轉型，發(fā)揮金融業(yè)提高資產配置效率、降低減排成本的巨大潛能，成為亟!待解決的現實問題。金融發(fā)展理論是否適用于低碳經濟這一新型經濟發(fā)展模式，也成為值得思考的理論問題。作為應對氣候變化的市場解決方式，碳金融自《京都議定書》生效短短幾年來呈幾何級數增長。根據英國新能源財務公司2009年6月報告的預測，全球碳交易市場2020年將達到3．5萬億美元，以碳排放權為基礎進一步衍生的金融資產交易額也在迅速擴大。(1]世界銀行的碳交易報告也說明，碳交易增長迅速并被越來越多的國家所接受和采用。[2]然而，由于碳金融發(fā)展時間短及相關數據匱乏，金融發(fā)展理論在低碳經濟發(fā)展中的適用性未能得到證實。PaolaGarrone等基于13個國家1980-2004年的面板數據的研究證實，能源領域的R&D公共投入有助于提高能源效率，一國二氧化碳排放量與銀行等金融機構提供的資金支持有負相關關系，但影響并不顯著。[3]阿斯普特朗指出清潔能源領域或行業(yè)的投資將有助于降低單位GDP中的二氧化碳排放量。[4]然而，也有學者質疑碳金融的作用，認為碳金融是發(fā)達國家重新構建世界格局的武器，是一種重新控制國際經濟走向的金融陷阱。(5]雖然，國內學者已就碳金融的內涵和整體框架、發(fā)展碳金融的必要性、對策建議及路徑選擇進行了闡釋，但卻少有涉及金融發(fā)展理論對低碳經濟的適用性問題的研究，更缺少相關的實證分析。本文力圖運用金融發(fā)展理論辨析碳金融對低碳經濟發(fā)展的支撐作用，明確碳金融的職能，進而基于歐盟14個國家2005-2009年的面板數據證偽“碳金融陷阱”，證實金融發(fā)展理論的適用性。

二、碳金融支撐低碳經濟發(fā)展的應然功能

正如健全的金融體制能夠分散風險、優(yōu)化資源配置、促進資本的形成和技術進步，刺激全要素生產力的增長[6]，碳金融也憑借其資金融通、信息傳遞、分散風險、降低成本和將外部性內部化等功能成為發(fā)展低碳經濟的重要支撐。碳金融框架體系涵蓋了碳排放權定價和交易體系的建立等市場微觀層面，金融體系的信貸、保險、資本市場資源配置等中觀層面以及財政政策、貨幣政策、產業(yè)政策等政府宏觀層面。[7]可以說，碳金融市場資源配置效率的提高在宏觀層面主要體現為低碳經濟的發(fā)展和金融體系的完善，在中觀和微觀層面則主要體現在金融機構本身及碳金融相關企業(yè)的功能上。低碳經濟發(fā)展的真正動力來源于企業(yè)切實采用新能源與減排技術，在低消耗的同時實現高發(fā)展。這就需要節(jié)能減排技術與資本的更高層次的結合。作為碳金融領域最基礎的融資形式，碳貸款以能源鏈轉型的資金融通功能，滿足企業(yè)實現減排和技術創(chuàng)新所需求的融資需求。作為最重要的市場杠桿，碳金融市場將社會資金有序地導入減排技術的創(chuàng)新領域，成為低碳技術開發(fā)、利用的平臺，激勵企業(yè)開發(fā)利用新能源、使用并創(chuàng)新節(jié)能減排技術。金融機構圍繞現行的碳交易體系開展的中介服務，如CDM(清潔發(fā)展機制)項目的識別設計、為項目業(yè)主尋找碳購買方以及協(xié)助辦理減排量的核證等[8]，則發(fā)揮了碳金融機構的信息傳遞功能，打破了企業(yè)進入全球碳交易市場所面臨的專業(yè)知識與信息渠道壁壘。此外，伴隨著金融機構在信貸、衍生品設計上逐漸向低碳領域的傾斜，碳金融產品與服務所蘊含的理念也會在潛移默化中影響企業(yè)家精神，形成低碳氛圍。碳交易和碳匯保險則以氣候風險管理和轉移功能分擔了碳交易各環(huán)節(jié)的風險。碳交易期權、期貨和其他衍生產品所擁有的規(guī)避價格波動風險的套期保值功能，使其成為碳金融市場上最基本的風險管理工具。碳排放權交易機制則發(fā)揮了減排內部化功能，企業(yè)間交易(或政府拍賣)代表污染權利的權證，使得環(huán)境污染的外部性問題通過企業(yè)成本內部化來解決，也就避免了外部性所導致的市場失靈。[9]

三、碳金融支撐低碳經濟發(fā)展的實然功能

基于金融發(fā)展理論，我們討論了碳金融應該發(fā)揮的功能，但理論分析得出的應然功能是否在現實中真正得以實現還需要進一步的實證檢驗。

摘要：低碳經濟如今已經成為全球經濟發(fā)展的趨勢，向低碳經濟發(fā)展模式轉變已經成為各國實現可持續(xù)發(fā)展的重要經濟舉措。低碳經濟發(fā)展有助于緩解生態(tài)環(huán)境污染，并有利于促進經濟的綠色發(fā)展。金融是經濟的核心，低碳經濟的發(fā)展，客觀上需要碳金融體系的支持，碳金融的發(fā)展又能夠反過來推動低碳產業(yè)結構優(yōu)化升級。對于我國而言，建立完善的碳金融體系還有助于推動我國碳交易融入國際市場。本文擬重點研究如何建立碳金融體系以支持低碳經濟發(fā)展，擬從界定碳金融和低碳經濟的概念、闡述我國碳金融交易體系發(fā)展現狀入手，分析其存在的不足，并針對問題提出相應對策建議。

關鍵詞：低碳經濟；碳金融；對策建議

一、引言

隨著工業(yè)化進程的不斷推進，大量化石燃料的使用與過量污染氣體的排放造成全球氣候變暖。聯合國政府間氣候變化專門委員會第四次評估報告顯示，自20世紀以來，地球地表平均溫度升高了0.74攝氏度，帶來了一系列的生態(tài)危機。因此，在上述背景下，在2003年發(fā)展”低碳經濟”的目標首先在英國提出之后，各國都逐漸加強對低碳產業(yè)的關注，尋求走一條”既能與碳基能源消耗脫鉤，又能實現生產力發(fā)展”的低碳經濟之路。

二、相關概念界定

1.碳金融。從一方面看，碳金融是一種金融制度，是一種旨在應對全球氣候變暖的市場化的解決體系。從另一方面看，碳金融被定義為一種在碳交易市場中展開的交易活動，而這類交易活動的主體產品就是溫室氣體減排項目，即碳排放權。2.低碳經濟。低碳經濟是指以實現可持續(xù)發(fā)展為目標，通過減少碳基能源消耗與污染氣體排放，以助推經濟社會與生態(tài)環(huán)境保護雙重發(fā)展的一種經濟發(fā)展形態(tài)。低碳經濟以低能耗、低污染、低排放為基礎，核心是追求綠色GDP。