導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇貨幣一體化論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

隨著歐洲一體化步伐的加快，英國(guó)與歐盟之間的關(guān)系引起了眾多關(guān)注。1999年歐元正式啟動(dòng)以后，英國(guó)加入歐洲貨幣聯(lián)盟的問(wèn)題更成為了人們輿論的焦點(diǎn)。

出于經(jīng)濟(jì)、政治和文化等種種考慮，英國(guó)國(guó)內(nèi)各階層對(duì)是否加入歐洲貨幣聯(lián)盟（EuropeanMonetaryUnion，簡(jiǎn)稱(chēng)EMU）存在不同看法。如何看待布朗的“五項(xiàng)經(jīng)濟(jì)測(cè)試”標(biāo)準(zhǔn)成為決定英國(guó)能否加入歐洲寫(xiě)作碩士論文貨幣聯(lián)盟并最終投向歐元區(qū)懷抱的關(guān)鍵。英國(guó)作為歐洲的重要國(guó)家之一，對(duì)歐元保持著觀(guān)望的態(tài)度，不僅對(duì)英國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、歐盟經(jīng)濟(jì)，甚至對(duì)世界經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了不同程度的負(fù)面影響。2008年1月1日，馬耳他和塞浦路斯同時(shí)加入歐元區(qū)，從而使歐元區(qū)成員國(guó)從13個(gè)增至15個(gè)，區(qū)內(nèi)整體實(shí)力不斷壯大，歐元的國(guó)際地位也正在不斷提升。與歐元區(qū)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)相比，英國(guó)近年來(lái)經(jīng)濟(jì)卻一改往年“運(yùn)行良好”之態(tài)勢(shì)，漸呈疲軟跡象。

本文首先簡(jiǎn)略的介紹了歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)——最佳貨幣區(qū)理論（OCAT）。然后回顧了歐洲貨幣聯(lián)盟的發(fā)展歷程，并簡(jiǎn)要的介紹了英國(guó)與EMU之間的關(guān)系。接下來(lái)從布朗的“五項(xiàng)經(jīng)濟(jì)測(cè)試”標(biāo)準(zhǔn)入手，綜合分析英國(guó)拒絕加入歐洲貨幣聯(lián)盟的原因及對(duì)英國(guó)、歐元區(qū)及世界經(jīng)濟(jì)的影響，最后探討了英國(guó)加入歐洲貨幣聯(lián)盟的前景。

關(guān)鍵詞：英國(guó)歐洲貨幣聯(lián)盟；最佳貨幣區(qū)

引言

一直以來(lái)，英國(guó)何時(shí)加入歐洲貨幣聯(lián)盟都是歐洲一體化進(jìn)程中的重要話(huà)題。英國(guó)對(duì)歐洲貨幣聯(lián)盟的政策問(wèn)題，近年來(lái)嚴(yán)重困擾著英國(guó)的內(nèi)政與外交。前梅杰保守黨政府，曾在談判制定《馬約》的過(guò)程中為英國(guó)爭(zhēng)得由英國(guó)議會(huì)最終決定是否加入歐洲單一貨幣的“例外權(quán)”。布萊爾上臺(tái)后，對(duì)歐洲政策進(jìn)行了重要的調(diào)整。在貨幣聯(lián)盟問(wèn)題上，堅(jiān)持以英國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益作為判斷的標(biāo)準(zhǔn)，重申英國(guó)不大可能在1999年1月作為第一批成員加入單一貨幣。與此同時(shí)，在全國(guó)范圍內(nèi)發(fā)起有關(guān)貨幣聯(lián)盟問(wèn)題的討論，為英國(guó)最終加入單一貨幣進(jìn)行輿論和組織準(zhǔn)備。面對(duì)已成為世界主要貨幣的歐元，英國(guó)前首相布萊爾寫(xiě)作碩士論文雖然屢屢試圖推動(dòng)本國(guó)加入歐元區(qū)，但每次總是無(wú)果而終。對(duì)歐元態(tài)度冷淡并以“五項(xiàng)經(jīng)濟(jì)測(cè)試”標(biāo)準(zhǔn)使英國(guó)置身于單一貨幣之外的前財(cái)政大臣布朗2007年6月接替布萊爾出任新首相，也使英國(guó)短期內(nèi)加入歐元區(qū)變得更為渺茫。英國(guó)政府至今對(duì)何時(shí)加入歐元區(qū)仍然沒(méi)有一個(gè)大致的時(shí)間表。英國(guó)對(duì)歐元消極觀(guān)望態(tài)度有經(jīng)濟(jì)、政治、文化等多方面的原因。本文首先簡(jiǎn)要介紹歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)及其創(chuàng)建、發(fā)展歷程，之后介紹了英國(guó)與貨幣聯(lián)盟之間的關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上對(duì)英國(guó)不加入貨幣聯(lián)盟的原因及影響進(jìn)行了較為深入的分析和總結(jié)，最后對(duì)英國(guó)加入歐洲貨幣聯(lián)盟的前景進(jìn)行了分析和預(yù)測(cè)。

一、貨幣一體化相關(guān)理論概述

（一）最佳貨幣區(qū)理論

關(guān)于歐洲貨幣聯(lián)盟，經(jīng)濟(jì)學(xué)家或贊成或反對(duì)。但有趣的是，他們贊成或反對(duì)的主要依據(jù)都是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·蒙代爾開(kāi)創(chuàng)的最佳貨幣區(qū)理論（OptimumCurrencyAreaTheory）。其作為歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)，具有重要的理論價(jià)值。本章將著重介紹最佳貨幣區(qū)理論并對(duì)歐元啟動(dòng)的成本與收益進(jìn)行分析。所謂最佳貨幣區(qū)（OptimumCurrencyAreas，OCA）是指一種“最佳”的地理區(qū)域，在這個(gè)區(qū)域內(nèi)，一般的支付手段或是一種單一的共同貨幣，或是幾種貨幣，這幾種貨幣之間具有無(wú)限的可兌換性，其匯率在進(jìn)行經(jīng)常交易和資本交易時(shí)互相釘住，保持不變；但是區(qū)域內(nèi)的國(guó)家與區(qū)域以外的國(guó)家之間的匯率保持浮動(dòng)?！白罴选笔歉鶕?jù)維持內(nèi)部和外部平衡的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)來(lái)定義的。在通貨膨脹和失業(yè)之間的最佳權(quán)衡點(diǎn)，就算達(dá)到了內(nèi)部平衡。外部平衡既包括區(qū)域內(nèi)部的國(guó)際收支均衡，也包括與區(qū)域外的國(guó)際收支均衡。

蒙代爾在論文中將最佳貨幣區(qū)域定義為：受對(duì)稱(chēng)性沖擊影響的地區(qū)所構(gòu)成的一個(gè)經(jīng)濟(jì)區(qū)域，這些地區(qū)之間的勞動(dòng)力和其他生產(chǎn)要素是自由流動(dòng)的。他指出，區(qū)域內(nèi)部生產(chǎn)要素充分流動(dòng)，而區(qū)域之間不能流動(dòng)時(shí)，具有要素流動(dòng)性的區(qū)域就構(gòu)成一個(gè)貨幣區(qū)，這樣的區(qū)域可以采用單一貨幣或者將區(qū)域內(nèi)各地區(qū)的貨幣匯率固定，從而組成最佳貨幣區(qū)。需求轉(zhuǎn)移是引起寫(xiě)作碩士論文外部不均衡的主要原因,浮動(dòng)匯率只能解決不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問(wèn)題，而不能解決同一貨幣區(qū)內(nèi)不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問(wèn)題，后者只能通3過(guò)生產(chǎn)要素的流動(dòng)來(lái)解決。浮動(dòng)匯率是不同貨幣區(qū)之間的均衡機(jī)制，而生產(chǎn)要素流動(dòng)則是貨幣區(qū)內(nèi)的均衡機(jī)制。

蒙代爾之后，不少學(xué)者對(duì)最佳貨幣區(qū)理論進(jìn)行了進(jìn)一步的研究與發(fā)展，他們研究的成果主要集中在兩個(gè)方面：一方面是最佳貨幣區(qū)的判定標(biāo)準(zhǔn)，另一方面是貨幣區(qū)的成本——收益分析。20世紀(jì)90年代以來(lái)，特別是在歐洲貨幣一體化進(jìn)程不斷推進(jìn)的背景下，最佳貨幣區(qū)理論越來(lái)越成為研究的熱點(diǎn)，該理論對(duì)區(qū)域性貨幣一體化進(jìn)程起了重要的理論引導(dǎo)作用。

（二）歐元啟動(dòng)的成本與收益分析

最佳貨幣區(qū)理論除了說(shuō)明有關(guān)國(guó)家應(yīng)組成貨幣聯(lián)盟的一些特征外，還力圖闡明一個(gè)國(guó)家加入貨幣區(qū)域的代價(jià)與收益。歐洲貨幣聯(lián)盟是最佳貨幣區(qū)理論的重要實(shí)踐，本節(jié)將對(duì)歐元啟動(dòng)的成本與收益進(jìn)行分析。

1．歐元啟動(dòng)的成本分析

從成本角度看，歐元啟動(dòng)可能會(huì)給各成員國(guó)帶來(lái)以下?lián)p失：

篇2

[論文摘要]在東亞(包括東盟和中日韓)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化不斷加強(qiáng)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度不斷提高的情形下，加強(qiáng)東亞貨幣合作，構(gòu)建東亞單一貨幣區(qū)是大勢(shì)所趨，有必要對(duì)東亞貨幣合作的理論基礎(chǔ)進(jìn)行闡述.對(duì)東亞貨幣合作的條件進(jìn)行分析，進(jìn)而明確東亞貨幣合作機(jī)制和我國(guó)的時(shí)策。

現(xiàn)今作為區(qū)域貨幣合作典范的歐元已經(jīng)成功啟動(dòng)，美元合作在美洲的強(qiáng)勢(shì)發(fā)力業(yè)已引起普遍關(guān)注，這對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度不斷提高的東亞毫無(wú)疑問(wèn)是個(gè)刺激。而1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)也鄭重的警示了東亞各國(guó)加強(qiáng)區(qū)域性的經(jīng)濟(jì)和金融合作共同抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的必要性，區(qū)域性的貨幣危機(jī)需要區(qū)域性的貨幣合作來(lái)防范已成為共識(shí)。同時(shí)加強(qiáng)貨幣金融合作本身在區(qū)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密的形勢(shì)下也是增強(qiáng)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力的必然要求。

一、東亞貨幣合作的理論分析

“貨幣一體化是指各國(guó)在貨幣方面的融合、結(jié)合、整合的行為、現(xiàn)象和趨勢(shì)。根據(jù)區(qū)域內(nèi)各國(guó)貨幣合作的程度，可以將貨幣一體化分為三個(gè)層次，一是區(qū)域內(nèi)貨幣政策協(xié)調(diào);二是區(qū)域貨幣聯(lián)盟;三是單一貨幣區(qū)，又稱(chēng)最優(yōu)貨幣區(qū)，是區(qū)域貨幣合作的最高層次。”“最優(yōu)貨幣區(qū)，具體說(shuō)來(lái)是指由一些彼此間商品、勞動(dòng)力、資本流動(dòng)比較靈活，經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度和金融一體化程度較高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和通貨膨脹率相近，經(jīng)濟(jì)政策較為容易協(xié)調(diào)的國(guó)家與地區(qū)所組成的貨幣區(qū)。

最優(yōu)貨幣區(qū)理論最早是由蒙代爾于1961年提出的，其目的是為歐洲貨幣一體化進(jìn)程提供理論基礎(chǔ)和實(shí)踐指導(dǎo)，該理論最初關(guān)注的是成立最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題，蒙代爾、麥金農(nóng)、彼得凱南、伊格拉姆分別提出了確定最優(yōu)貨幣區(qū)的單一標(biāo)準(zhǔn):生產(chǎn)要素的流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度、低級(jí)產(chǎn)品的多樣化和國(guó)際金融一體化程度。隨著實(shí)踐進(jìn)程的發(fā)展，單一標(biāo)準(zhǔn)的理論已不能滿(mǎn)足實(shí)踐的需要，于是，后來(lái)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家將該理論作了進(jìn)一步發(fā)展，使該理論的研究重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本和效益分析上。

參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本主要是:各成員國(guó)會(huì)損失貨幣政策的獨(dú)立性，會(huì)喪失巨額的鑄幣稅收人，同時(shí)要支付較高的貨幣轉(zhuǎn)換成本，會(huì)使其財(cái)政政策不可避免的受到牽連，進(jìn)而會(huì)影響到其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平衡性和穩(wěn)定性。而參與最優(yōu)貨幣區(qū)的效益也是顯而易見(jiàn)的:(一)減少交易成本，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。單一貨幣區(qū)建立后，區(qū)域內(nèi)貨幣交易被取消，這將節(jié)免貨幣兌換的成本，可以節(jié)約大量人力財(cái)力，有助于提高生產(chǎn)要素的配置效率。而貨幣交易的取消，“也就從根本上避免了匯率波動(dòng)對(duì)貿(mào)易和物價(jià)的不利影響及由匯率波動(dòng)所引發(fā)的金融危機(jī)，特別是能避免短期國(guó)際資本的沖擊，因?yàn)閱我回泿艜?huì)使最優(yōu)貨幣區(qū)內(nèi)的貨幣規(guī)模巨增，將致使投機(jī)者無(wú)力制造差價(jià)實(shí)現(xiàn)套利。(二)減少外匯儲(chǔ)備成本，節(jié)約外匯儲(chǔ)備。貨幣一體化，可以通過(guò)集中各國(guó)的外匯儲(chǔ)備和協(xié)調(diào)成員國(guó)彼此間抵消貿(mào)易差額來(lái)實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)外匯儲(chǔ)備的節(jié)約。(三)貨幣一體化還可以降低各成員國(guó)的通貨膨脹率抑制利率的不正常上升.穩(wěn)定成員國(guó)國(guó)內(nèi)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境川。(四)貨幣一體化還將擴(kuò)大各成員國(guó)的國(guó)際影響力，并且為各成員國(guó)接下來(lái)的深層次政治合作打造平臺(tái)。

二、東亞貨幣合作的條件分析

從長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)，隨著東亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度的不斷加深，各國(guó)彼此間貿(mào)易、投資、金融的聯(lián)系越來(lái)越緊密，以及受?chē)?guó)際趨勢(shì)的影響，東亞地區(qū)構(gòu)建單一貨幣區(qū)是勢(shì)在必行的。但就目前言，需要分析東亞貨幣合作的內(nèi)部條件和外部條件。按照蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論，構(gòu)建單一貨幣區(qū)的成員國(guó)應(yīng)當(dāng)符合的內(nèi)部條件有:各國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度高，各國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)程度高，各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平趨同，成員國(guó)間生產(chǎn)要素的流動(dòng)性強(qiáng)，各國(guó)政策的協(xié)調(diào)一致性強(qiáng)，所建貨幣區(qū)內(nèi)擁有核心國(guó)和核心貨幣。

從東亞國(guó)家和地區(qū)目前的現(xiàn)狀分析看來(lái):在各國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度方面，東盟、亞洲四小龍和日本經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度較高，中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易額占GDP的比重也是在逐步上升，加人WTO后更加明顯，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度高了，則對(duì)匯率波動(dòng)就會(huì)敏感，東盟和亞洲四小龍更是如此，這將促使各成員國(guó)就匯率產(chǎn)生共同的需求，他們需要進(jìn)行貨幣合作，實(shí)行匯率聯(lián)動(dòng);在各國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)程度方面，東亞各成員國(guó)之間相互投資和貿(mào)易往來(lái)占該區(qū)域投資貿(mào)易總額的比重也在逐年上升，這也為他們進(jìn)行貨幣合作提供了現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ);在各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的趨同性方面，東亞各成員國(guó)參差不齊，人均GDP高低不一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平大相迥異，這與最優(yōu)貨幣區(qū)理論建立單一貨幣區(qū)所要求的條件差距較大;在成員國(guó)間生產(chǎn)要素的流動(dòng)性方面，就人力而言，人力資本跨國(guó)流動(dòng)性由于受種種因素影響譬如歷史、文化、宗教等顯得較弱，其中的人力價(jià)格因素進(jìn)而導(dǎo)致物價(jià)因素也差異較大;就資本而言，像中國(guó)、印度尼西亞、馬來(lái)西亞等國(guó)由于金融自由化程度較低，金融管制較嚴(yán)，在資本的可自由兌換方面尚未完全放開(kāi);在各國(guó)貨幣政策的協(xié)調(diào)一致性方面，就金融體制而言，東亞各國(guó)大都是銀行主導(dǎo)型的金融體制這點(diǎn)是相似的，但各國(guó)各地區(qū)金融發(fā)展水平的差異卻會(huì)增加實(shí)施共同盯住籃子貨幣乃至建立單一貨幣區(qū)的操作難度，自然會(huì)增加推行統(tǒng)一貨幣政策的難度;在所建貨幣區(qū)內(nèi)是否擁有核心國(guó)和核心貨幣方面，東亞的新加坡、韓國(guó)雖富，但由于國(guó)家小，總國(guó)力規(guī)模尚不夠強(qiáng)。日本具備成為核心國(guó)的條件，但由于眾所周知的原因，東亞大多數(shù)國(guó)家對(duì)其持不信任態(tài)度，而且近十多年來(lái)日本經(jīng)濟(jì)一直低迷.顯然它并不適合擔(dān)當(dāng)這一角色。中國(guó)改革開(kāi)放二十幾年來(lái)，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，國(guó)際影響力越來(lái)越大，綜合國(guó)力顯著提高，人民幣也已經(jīng)成為周邊國(guó)家的主要結(jié)算貨幣，但是由于總體經(jīng)濟(jì)規(guī)模還不夠大，目前也不適合成為核心國(guó)，所以東亞尚沒(méi)有核心國(guó)和核心貨幣。

從外部條件看，東南亞金融危機(jī)以后，東亞國(guó)家強(qiáng)烈要求建立一個(gè)公平合理的國(guó)際金融體系，要求大國(guó)之間進(jìn)行有效的國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)，要求國(guó)際貨幣基金組織更好的發(fā)揮作用，從而為東亞的貨幣合作提供良好的國(guó)際環(huán)境?？墒?，時(shí)至今日，美國(guó)、歐盟、日本為了爭(zhēng)奪國(guó)際貨幣的壟斷地位仍然存在著嚴(yán)重的分歧，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)要想達(dá)成一致任重道遠(yuǎn)。

綜上所述，就目前而言，東亞地區(qū)建立單一貨幣區(qū)的條件尚不成熟。但是，建立次區(qū)域的單一貨幣區(qū)尤其是建立以人民幣為核心的包括中國(guó)大陸、港澳甚至臺(tái)灣省在內(nèi)的大中國(guó)經(jīng)濟(jì)圈，目前的條件已趨向成熟(注:朱芳，東亞次區(qū)域貨幣區(qū)建立的條件分析，當(dāng)代亞太，2003.12)，而人民幣貨幣區(qū)的建立也會(huì)為最終建立東亞單一貨幣區(qū)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)和提供寶貴的經(jīng)驗(yàn)。同樣，東盟十國(guó)也可以嘗試成立類(lèi)似的次區(qū)域單一貨幣區(qū)。

三、東亞貨幣合作機(jī)制分析

打造第一平臺(tái):擴(kuò)大東亞貨幣互換。2000年5月6日在泰國(guó)舉行的東盟10+3財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上，就東亞地區(qū)加強(qiáng)財(cái)政和金融的合作問(wèn)題達(dá)成了“清邁協(xié)議”，其中涉及多項(xiàng)金融合作的內(nèi)容，最主要的是貨幣互換。貨幣互換是指一國(guó)貨幣在陷人流動(dòng)性危機(jī)的時(shí)候在不需要擔(dān)保品的情況下就可以本幣購(gòu)買(mǎi)對(duì)方國(guó)家的可兌換貨幣，待度過(guò)危機(jī)后，再按協(xié)議條件，在約定的未來(lái)某一時(shí)刻，按照購(gòu)買(mǎi)時(shí)所使用的匯率，用已購(gòu)買(mǎi)的可兌換貨幣購(gòu)回本幣。貨幣互換是獲得緊急融資的有效途徑，它有助于成員國(guó)提高抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，從這個(gè)意義上講，清邁協(xié)議是東亞貨幣合作的一次實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，但只是屬于危機(jī)解救機(jī)構(gòu)，要加強(qiáng)東亞貨幣合作就應(yīng)該在此基礎(chǔ)上繼續(xù)加大貨幣互換，由雙邊擴(kuò)展到多邊;而又因?yàn)闁|亞國(guó)家具有相似的文化背景，各自的體制也不乏相似之處，彼此之間相互了解各自的國(guó)情，在經(jīng)濟(jì)金融貿(mào)易方面又都具有高儲(chǔ)蓄率、較高的國(guó)際收支順差和較高的外匯儲(chǔ)備等特點(diǎn)，在如上所說(shuō)的擴(kuò)大了的東亞貨幣互換的基礎(chǔ)上成立亞洲貨幣基金等組織也是有可能的。當(dāng)然，這其中需要搞好跟IMF、美國(guó)和歐盟的博棄。

打造第二平臺(tái):建立東亞匯率聯(lián)合浮動(dòng)機(jī)制。東亞國(guó)家己具有建立匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制的經(jīng)濟(jì)條件和技術(shù)條件川，在經(jīng)濟(jì)上，東亞國(guó)家彼此之間具有較高的貿(mào)易相關(guān)度和投資相關(guān)度以及較高的外匯儲(chǔ)備，這都為匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制的建立提供了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。在技術(shù)上，大多數(shù)東亞國(guó)家采取的仍是或相當(dāng)于盯住美元的固定匯率制度，在這種情況下，建立東亞匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制不需要對(duì)匯率制度進(jìn)行根本變革，轉(zhuǎn)換成本相應(yīng)的就小。同時(shí)，根據(jù)最優(yōu)貨幣區(qū)的理論，所建貨幣區(qū)的規(guī)模越小，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一致性就越強(qiáng)，貨幣一體化的成本也就越低，也就越有可能發(fā)展成為單一貨幣區(qū)。因此，在東亞貨幣合作的過(guò)程中.可以按照先局部后整體的分步走思路進(jìn)行匯率安排，先選擇次區(qū)域，建設(shè)次區(qū)域單一貨幣區(qū)。就目前看，可以選出二個(gè):東盟十匯率政策的總體協(xié)調(diào)，建立盯住共同貨幣籃子的匯率制度，即在各國(guó)和大中國(guó)經(jīng)濟(jì)圈(包括:中國(guó)大陸、香港、澳門(mén)乃至臺(tái)灣省)。漢而后，在條件成熟的時(shí)候，可以次區(qū)域間聯(lián)合，從而將匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制擴(kuò)展到整個(gè)東亞地區(qū)。

打造第三平臺(tái):建立東亞單一貨幣區(qū)。因?yàn)椤爸挥袉我回泿艆^(qū)才具有長(zhǎng)期的可持續(xù)性和明確的制度約束，這是匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制所無(wú)法比擬的’心三，而且伴隨著東亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化水平的不斷提高，彼此間的利益枚關(guān)度越來(lái)越高，所以東亞作為不可分割的一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，建立單一貨幣區(qū)是早晚的事。當(dāng)然，這需要各國(guó)拿出巨大的勇氣，克服多種困難.包括意識(shí)形態(tài)和歷史問(wèn)題，其中加強(qiáng)政治對(duì)話(huà)和合作尤為重要。

四、我國(guó)在東亞貨幣合作中的對(duì)策分析

按照最優(yōu)貨幣區(qū)理論，貨幣一體化需要三個(gè)基本條件;

一、貨幣區(qū)成員國(guó)之間貨幣可自由兌換;二、資本可自由流動(dòng);三、匯率可自由浮動(dòng)。而根據(jù)“蒙代爾三角”學(xué)說(shuō)，資本的自由流動(dòng)，匯率的自由浮動(dòng)和獨(dú)立自主的貨幣政策，三者只能同時(shí)實(shí)現(xiàn)其中的二者，這就意味著，我國(guó)在東亞貨幣合作中要有所作為.需要放棄獨(dú)立自主的貨幣政策，但是這涉及到一個(gè)國(guó)家的，作為我們這樣一個(gè)擁有復(fù)雜國(guó)情的世界政治經(jīng)濟(jì)大國(guó)，就目前而言.這是不能做到的，這也構(gòu)成了中國(guó)在東亞貨幣合作中的一大困難。然而，伴隨區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度的不斷加強(qiáng)，中國(guó)參與東亞區(qū)域貨幣合作是勢(shì)在必行的，中國(guó)要在這一歷史進(jìn)程中發(fā)揮作用，必須進(jìn)行有效的政策調(diào)整，這包括:(一)繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，切實(shí)加強(qiáng)貨幣籃子的選擇，合理確定各自比重。(二)逐步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，改革國(guó)內(nèi)的各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，廣泛培育市場(chǎng)，努力加強(qiáng)國(guó)內(nèi)國(guó)際金融市場(chǎng)一體化建設(shè)。(三)尤為緊迫的是，雖然我國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的可自由兌換，但是，我國(guó)要進(jìn)行區(qū)域貨幣合作就應(yīng)當(dāng)同樣逐步放開(kāi)人民幣資本項(xiàng)目的可自由兌換?！捌鋵?shí)，現(xiàn)行的外匯管理體制能真正管得住的只有少部分的資本項(xiàng)目，其他很多的資本項(xiàng)目往往通過(guò)采取各種非法的手段實(shí)現(xiàn)了人民幣的可兌換”二，政府不如在深入調(diào)研的基礎(chǔ)上，逐步放開(kāi)。(四)加強(qiáng)我國(guó)企業(yè)的管理制度改革，努力完善現(xiàn)代企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)，倡導(dǎo)自主創(chuàng)新，提高出口產(chǎn)品的竟?fàn)幜Γe極倡導(dǎo)企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，加大企業(yè)對(duì)外投資，有力推進(jìn)人民幣的國(guó)際化。(五)積極倡導(dǎo)和通力合作建立亞洲貨幣基金等組織。(六)加強(qiáng)政府間對(duì)話(huà)，強(qiáng)化政府間貨幣政策、財(cái)政政策、匯率政策、金融監(jiān)管等政策的協(xié)調(diào)。(七)加強(qiáng)匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制建設(shè)，首先要領(lǐng)導(dǎo)建立包括中國(guó)大陸、香港、澳門(mén)甚至臺(tái)灣省在內(nèi)的“大中國(guó)經(jīng)濟(jì)圈”的次區(qū)域單一貨幣區(qū)的匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制建設(shè)。

綜上所述、隨著東亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度的不斷加強(qiáng)，東亞各國(guó)的貿(mào)易相關(guān)度和投資相關(guān)度日趨緊密，在東亞區(qū)域進(jìn)行貨幣合作勢(shì)在必行。作為世界政治經(jīng)濟(jì)大國(guó)，我們要果斷參與其中，有效調(diào)整各種政策，在確保國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，通力加強(qiáng)與各成員國(guó)的合作，努力承擔(dān)起在東亞貨幣合作進(jìn)程中的歷史重任，從而在這個(gè)互惠共贏(yíng)的歷史機(jī)遇中全面增加我國(guó)的綜合國(guó)力。

參考文獻(xiàn)

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篇3

關(guān)鍵詞 CFA CEMAC WAEMU 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

一、前言

非洲在世界貿(mào)易中所占的份額一直很小，但最近幾十年來(lái)，這一比例有了新的趨勢(shì)。最近幾年，貿(mào)易份額比例小幅度上升。在這一時(shí)期，非洲的工業(yè)制成品和食品的出口也有所下降，而礦物質(zhì)和其他農(nóng)產(chǎn)品的出口增長(zhǎng)，不僅反映了其工業(yè)化和外向型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，也反映出其高度依賴(lài)自然資源尤其是礦泉資源和石油出口。

原材料的需求和供給不斷上升和國(guó)際貿(mào)易開(kāi)放的情況，似乎能消除與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、非工業(yè)化以及國(guó)際價(jià)格波動(dòng)有關(guān)的缺陷。因此，這些新的變化對(duì)SSA（撒哈拉以南非洲），尤其是對(duì)兩個(gè)區(qū)域CEMAC和WAEMU（中非和西非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟）具有新的貿(mào)易機(jī)會(huì)和增加進(jìn)出口貿(mào)易的來(lái)源。

實(shí)際上，非洲的進(jìn)出口貿(mào)易不像幾十年前那樣高度依賴(lài)于發(fā)達(dá)國(guó)家的需求，或者20世紀(jì)80年代時(shí)所遭遇的債務(wù)危機(jī)。隨著亞洲的崛起，尤其是中國(guó)作為非洲的重要貿(mào)易伙伴，SSA的貿(mào)易一體化降低了非洲國(guó)家（SSA）與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的進(jìn)出口貿(mào)易總額。例如，從2000年到2008年之間，非洲與發(fā)達(dá)國(guó)家的進(jìn)出口貿(mào)易總額份額從74%下降到61%（UNCTAD，2014）。

本論文主要研究和分析中非和西非（CEMAC and WAEMU）聯(lián)盟地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決定因素。本論文的目標(biāo)是要用OLS+穩(wěn)健法比較中非和西非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟之間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。其余的工作分為：在第二節(jié)中，我們將介紹這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)地區(qū)的一些特點(diǎn)（共同點(diǎn)和差異點(diǎn)）。第三節(jié)將要回顧一下前人工作的重要文獻(xiàn)。第四節(jié)將進(jìn)行實(shí)證分析。最后，第五節(jié)將總結(jié)并給出本論文的結(jié)論。

二、中非和西非經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟的歷史和經(jīng)濟(jì)狀況

（一）歷史

中非經(jīng)濟(jì)與貨幣共同體（縮寫(xiě)CEMAC）非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟（WAEMU）是兩個(gè)不同經(jīng)濟(jì)與貨幣一體化組織。兩個(gè)聯(lián)盟（MAC和WAEMU）是該法郎區(qū)域的成員，法郎區(qū)域有15個(gè)國(guó)家成員。②

作為以前的貨幣地區(qū)和貨幣合作機(jī)制，非洲法郎（CFAF）包括科摩羅法郎貨幣未受影響。CEMAC包括6個(gè)國(guó)家（喀麥隆、中非共和國(guó)（縮寫(xiě)CAR）、乍得、剛果、赤道幾內(nèi)亞、加蓬）。該地區(qū)擁有4780萬(wàn)人口，該組織的主要目標(biāo)包括促進(jìn)合作，促進(jìn)貿(mào)易和生產(chǎn)要素的流動(dòng)性，如資本流動(dòng)性和人力的流動(dòng)性。

此外，該條約的其他目標(biāo)為：協(xié)調(diào)成員國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策，監(jiān)測(cè)成員國(guó)（包括金融與貨幣政策）的經(jīng)濟(jì)收斂（包括財(cái)政與貨幣政策），協(xié)調(diào)部門(mén)政策，逐步創(chuàng)建同一市場(chǎng)。CEMAC成員國(guó)家在區(qū)域內(nèi)使用同一貨幣，但是，CFAF又與CEMAC和WAEMU的區(qū)域不同，它們使用的非洲金融共同體法郎（縮寫(xiě)CFAF）也成為非洲法郎，有不同的代碼，該區(qū)域貨幣的代碼是（XAF）。CEMAC的條約國(guó)家于1994年被批準(zhǔn)，但是它的存在可以追溯到早期成立于1919年的殖民時(shí)期非洲赤道法語(yǔ)聯(lián)盟（AEF）。③

（二）經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟經(jīng)濟(jì)狀況

正如克魯格（KRUEGER 1980年）所表示，對(duì)傳統(tǒng)策略出口貿(mào)易導(dǎo)向的國(guó)家，一般都經(jīng)歷了快速增長(zhǎng)的傳統(tǒng)出口產(chǎn)品，但非傳統(tǒng)出口產(chǎn)品也快速大幅度增長(zhǎng)。為了確認(rèn)KRUEGER的結(jié)論，可以看出兩個(gè)地區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的主要部門(mén)對(duì)GDP的份額，其經(jīng)濟(jì)的一級(jí)部門(mén)的份額都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于第二級(jí)部門(mén)。亞洲的崛起和亞洲國(guó)家對(duì)原材料需求的增長(zhǎng)，對(duì)非洲國(guó)家的出口貿(mào)易做出了很大的貢獻(xiàn)。

1970～1979年間到2000～2008年間，SSA（撒哈拉以南非洲）與東南亞成員國(guó)家（ASEAN）還有中國(guó)、韓國(guó)和日本的進(jìn)出口貿(mào)易從6%增加到12%，在同一時(shí)期，非洲與發(fā)達(dá)國(guó)家的出口總額量從69%下降到61%。再加上投資的增長(zhǎng)也帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。例如，從1990～1999年間與2000～2011年間，在整個(gè)非洲的投資率（包括資本形成和外商直接投資）已經(jīng)從17.7%上升到18.7%。WAEMU和CEMAC的成員國(guó)家的投資總額增加了。

關(guān)于通貨膨脹，這兩個(gè)地區(qū)在整個(gè)非洲（SSA）的通脹平均水平相當(dāng)?shù)汀?008年CEMAC的通貨膨脹率到5%，而WAEMU的通貨膨脹利率達(dá)到7%。雖然這個(gè)水平比其他非洲國(guó)家（SSA）的平均水平還低，但是兩個(gè)水平已超過(guò)兩個(gè)聯(lián)盟通貨膨脹的最高水平。④雖然在平均水平的情況下，CEMAC與WAEMU的通脹與其他SSA國(guó)家（撒哈拉以南非洲）比起來(lái)相當(dāng)?shù)停莾蓚€(gè)聯(lián)盟的有些成員國(guó)家里的通貨膨脹遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均水平。

三、實(shí)證分析

（一）分析法

本論文將從理論上解釋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素，同時(shí)將使用數(shù)據(jù)做出實(shí)踐研究。本論文使用兩個(gè)地區(qū)（CEMAC和WAEMU）做出一個(gè)比較的實(shí)踐研究。上面我們討論了理論上，投資、經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度（作為全球化的指標(biāo)）與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系，隨之我們也給出幾個(gè)實(shí)踐研究的結(jié)果。本論文主要利用面板數(shù)據(jù)和OLS+穩(wěn)健法，研究從1970年到2014年CEMAC和WAEMU的成員國(guó)。

（二）數(shù)據(jù)的來(lái)源

本論文的變量包括匯率（ER）USD/CFAF美元對(duì)非洲法郎GFCF（固定資本形成總和）FDI（外商直接投資），進(jìn)出口貿(mào)易開(kāi)放度（OPEN），出口（EXPORT），通貨膨脹（為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值緊縮指數(shù)），凈官方發(fā)展援助（NODA），農(nóng)業(yè)產(chǎn)品增加值占（AGRIVAL）和人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。數(shù)據(jù)來(lái)源于UNCTAD（聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展數(shù)據(jù)庫(kù)）和世界銀行（WORLD BANK）。

（三）研究定界

本文著重研究SSA的兩個(gè)地區(qū)：中非和西非經(jīng)貨聯(lián)盟（CEMAC和WAEMU）。以前研究SSA（撒哈拉以南非洲）沒(méi)有考慮到兩個(gè)地區(qū)的一些相似性和差異，本論文想補(bǔ)充以前的研究。除了使用共同貨幣之外兩個(gè)地區(qū)的宏觀(guān)政策，其是貨幣政策的收斂水平似乎一樣（法國(guó)銀行報(bào)告）。所以本論文在WAEMU的模型中（模型I）進(jìn)入了農(nóng)業(yè)產(chǎn)品占GDP的比例的變量。

（四）模型的設(shè)計(jì)

由于本論文的目標(biāo)是研究CEMAC和WAEMU經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決定因素，因此我們利用下面兩個(gè)模型。CEMAC和WAEMU模型的差異在于農(nóng)產(chǎn)品的變量。因?yàn)橛行〤EMAC國(guó)家的出口石油占DP的數(shù)據(jù)很少，甚至有的沒(méi)有，所以在模型當(dāng)中沒(méi)有加上其變量。

四、模型的介紹

考慮CEMAC影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決定因素時(shí)，模型沒(méi)有加入農(nóng)業(yè)產(chǎn)品占GDP份額，因?yàn)镃EMAC似乎出口石油或者礦泉資源。有些CEMAC國(guó)家的石油出口是從1998年和2000年開(kāi)始的，如赤道幾內(nèi)亞和乍得。其中，只有中非共和國(guó)（CAR 為（CENTRAL AFRICAN REPUBLIC）縮寫(xiě)）不出口石油。因此，此模型沒(méi)有區(qū)分石油出口產(chǎn)品的種類(lèi)所占GDP的比例。為了研究WAEMU影響GDP的決定因素，在第I個(gè)模型中再加上一個(gè)變量，也就是說(shuō)農(nóng)業(yè)產(chǎn)品增加值占GDP的比例。由于CEMAC中農(nóng)業(yè)產(chǎn)品占GDP的比例很少，甚至有的沒(méi)有數(shù)據(jù)，所以在第II個(gè)模型當(dāng)中我們忽略了這個(gè)變量。

一模型是這樣設(shè)計(jì)的：

LnYit=β0+βiLn（Xit）+?t （i=1 …6） （1）

其中，Ln=自然對(duì)數(shù)，Y=人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，i=國(guó)家，?t=誤差項(xiàng)，Xi=為解釋變量。

關(guān)于西非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟（WAEMU）的模型：模型I。其模型是這樣考慮的：

LGDPPC=β0+β1LGFCF+β2LFDI+β3LEXPORT+β4LOPEN+β5LER+β6LINF+β7LNODA+β8LAGRIVAL+?t （2）

其中，LGFCF是資本形成總和占GDP比例的對(duì)數(shù)，LFDI是外商直接投資占GDP比例的對(duì)數(shù)，LEXPORT是出口占GDP比例的對(duì)數(shù)，LOPEN是貿(mào)易開(kāi)放度（貿(mào)易總和占GDP比例乘以100的對(duì)數(shù)），LER是匯率的對(duì)數(shù)，USD/CFAF是美元/非洲法郎的對(duì)數(shù)，LINF是通貨膨脹的對(duì)數(shù)（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值緊縮），LNODA是凈官方發(fā)展援助占GDP比例的對(duì)數(shù)，LAGRIVAL是農(nóng)業(yè)產(chǎn)品增加值占GDP比例的對(duì)數(shù)，所有的變量都是用自然對(duì)數(shù)的。

我們使用OLS回歸+穩(wěn)健法，因?yàn)樗鼤?huì)處理自相關(guān)和異方差的相關(guān)問(wèn)題。陳強(qiáng)（2015年）和杰弗里M.伍德里奇（2010年）。

關(guān)于中非經(jīng)濟(jì)與共同體（CEMAC）的模型：模型II。其模型是這樣設(shè)計(jì)的：

LGDPPC=β0+β1LGFCF+β2LFDI+β3LEXPORT+β4LOPEN+β5LER+β6LINF+β7LNODA+?t （3）

其中的變量與第一個(gè)模型的變量一樣，但是不包括LAGRIVAL這個(gè)變量。

（五）結(jié)果分析與和討論

第二個(gè)模型（CEMAC）的擬合優(yōu)度R2等于86.99%，第一個(gè)模型（WAEMU）的擬合優(yōu)度R2等于66.1%，兩個(gè)模型都沒(méi)有問(wèn)題。因?yàn)閮蓚€(gè)模型的擬合優(yōu)度超過(guò)50%，這意味著兩個(gè)樣本回歸直線(xiàn)的解釋能力都超過(guò)了50%。兩個(gè)模型的F檢驗(yàn)也是一致的，F(xiàn)檢驗(yàn)在1%的水平下都是顯著的（F的概率=0，Prob>F=0.0000）。這表明兩個(gè)模型的線(xiàn)性關(guān)系也成立，但是所有的變量都不是顯著的。模型I和II當(dāng)中有幾個(gè)變量t檢驗(yàn)的P值在1%、5%或者10%的水平下是不顯著的。兩個(gè)模型的擬合優(yōu)度R2-Between（R2-Between表明共同效應(yīng)（common effect））大于R2-within（R2-within表個(gè)體效應(yīng)（individual effect））。其結(jié)果表明兩個(gè)模型之間沒(méi)有個(gè)體效應(yīng)的問(wèn)題，證明了模型的齊性（Homogeneity of the models）。

五、結(jié)論

本論文的實(shí)踐研究結(jié)果表明出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有利，而且其變量對(duì)于兩個(gè)經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟來(lái)說(shuō)是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要因素。本論文的研究結(jié)果也發(fā)現(xiàn)投資（外商直接投資）是WAEMU（西非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟）的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重要的決定因素，但是對(duì)于CEMAC（中非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟）不是重要的決定因素。兩個(gè)區(qū)域內(nèi)固定資本形成雖然對(duì)經(jīng)濟(jì)有利的作用，但是它的作用是不一致的。兩區(qū)域應(yīng)該努力通過(guò)環(huán)境與政策優(yōu)化外國(guó)直接投資的影響，而且為了提高和優(yōu)化固定資本的作用，也要努力優(yōu)化經(jīng)濟(jì)政策。

凈官方發(fā)展援助對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有負(fù)面影響，而且在兩個(gè)區(qū)域內(nèi)結(jié)論是一致的。這個(gè)情況讓我們考慮到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和政府結(jié)構(gòu)的績(jī)效。該援助的目標(biāo)應(yīng)該是結(jié)束世界的極端貧困，增加儲(chǔ)蓄和投資，以及提高發(fā)展國(guó)家的生活水平。因?yàn)樵鷮?duì)高級(jí)績(jī)效的經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)和政府更為有效，所以無(wú)論是在中非或者西非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟的國(guó)家（CEMAC 和WAEMU），都應(yīng)該提高其機(jī)構(gòu)的績(jī)效，這樣的話(huà)會(huì)優(yōu)化援助的作用。

注釋?zhuān)孩貱EMAC：中非經(jīng)濟(jì)與貨幣共同體WAEMU：西非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟。

②法郎區(qū)域包括15個(gè)國(guó)家。貝寧，布基納法索，赤道幾內(nèi)亞，赤道比紹，多哥，剛果（布），加蓬，喀麥隆，科摩羅，科特迪瓦，馬里，尼日爾，塞內(nèi)加爾，乍得，中非共和國(guó)。

③想多了解該組織可以查看cemac.int。

④CEMAC（中非經(jīng)濟(jì)與貨幣共同體）與WAEMU（西非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟）兩個(gè)聯(lián)盟有共同的通脹的最高水平，也叫收斂水平。這個(gè)水平是3%。

（作者單位為對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)）

[作者簡(jiǎn)介：PANDOU LONDHAT KRISHNA BARBE OSIRIS（中文名字：歐瑞），剛果（布）人，女，研究方向：金融。]

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篇4

穿過(guò)歷史的骨頭撫摸當(dāng)下，冰冷的危機(jī)恰恰對(duì)應(yīng)著火熱的欲望，失衡的現(xiàn)實(shí)恰恰對(duì)應(yīng)著自負(fù)的理論，歐債危機(jī)的爆發(fā)和升級(jí)，看上去很突然，感覺(jué)上有些偶然，實(shí)際上卻是一種無(wú)奈的必然。從經(jīng)濟(jì)學(xué)誕生那一刻起，其與生俱來(lái)的浪漫和逐步放大的貪婪不可避免地將現(xiàn)實(shí)世界導(dǎo)向一池萍碎的夜黃昏。

愛(ài)因斯坦說(shuō)：“科學(xué)是部劇本”。經(jīng)濟(jì)學(xué)的劇本，從一開(kāi)始就充滿(mǎn)了神秘的浪漫，而劇本的主角，名叫“均衡”。經(jīng)濟(jì)學(xué)之父亞當(dāng)?斯密從沒(méi)有真正提及過(guò)“均衡”，但正是他第一次將均衡思想引入了經(jīng)濟(jì)分析，而這也成為古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)區(qū)別于原始經(jīng)濟(jì)理論，進(jìn)入“科學(xué)時(shí)代”的一個(gè)標(biāo)志。

斯密的均衡思想散見(jiàn)于他的名著《國(guó)富論》、《道德情操論》和其他論文之中，這位現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的開(kāi)山鼻祖用詳盡又略顯干澀的語(yǔ)言表達(dá)了均衡的內(nèi)涵：“經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的引力中心”。它指任何經(jīng)濟(jì)過(guò)程都自然趨近的一種終極狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)任何時(shí)間都被吸引朝向經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的均衡水平。主角登場(chǎng)之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)的故事總是圍繞著均衡展開(kāi)，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的輝煌、精美、誘人和極其博雜繁復(fù)的理論大廈，幾乎完全是建立在均衡概念和均衡分析之上的。

但“滴不盡相思血淚拋紅豆”，醉人的浪漫往往被無(wú)情的災(zāi)難所摧殘。盡管在很長(zhǎng)時(shí)間里，人們并不知道“均衡”是什么，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家讓人們相信，“看不見(jiàn)的手”會(huì)自發(fā)引致市場(chǎng)“均衡”，直到上世紀(jì)30年代的大蕭條以摧枯拉朽之勢(shì)橫掃全球，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們才開(kāi)始懷疑，所謂均衡，也許不是那么唾手可得，而是需要人為的努力。

這種懷疑直接引致了幾十年的爭(zhēng)論，政府是否需要運(yùn)用宏觀(guān)政策來(lái)幫助“看不見(jiàn)的手”實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)世界的美麗均衡？盡管不同學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家各執(zhí)一詞，但毫無(wú)疑問(wèn)的是，力主政策干預(yù)的凱恩斯占據(jù)了上風(fēng)，就像曼昆總結(jié)的那樣：“我們不能因?yàn)槿梭w具有‘自我恢復(fù)’功能，就否認(rèn)醫(yī)療必要性的存在，并對(duì)醫(yī)療技術(shù)的發(fā)展漠不關(guān)心”。從此之后，財(cái)政政策和貨幣政策變成了改變甚至重塑經(jīng)濟(jì)世界的利器，現(xiàn)代宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)也在大蕭條的現(xiàn)實(shí)廢墟和凱恩斯的思想創(chuàng)新中建立并成長(zhǎng)起來(lái)。

事實(shí)上，自大蕭條以來(lái)，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)世界里政策調(diào)控的使用日趨頻繁，熟稔于此之后，費(fèi)爾普斯等經(jīng)濟(jì)學(xué)家開(kāi)始注意到“凱恩斯在《通論》中雖然主張進(jìn)行干預(yù)，卻沒(méi)有充分考慮改變經(jīng)濟(jì)政策的影響”。和浪漫一樣，均衡實(shí)際上十分復(fù)雜而難以?xún)扇?。如果將政策目?biāo)定位于代表內(nèi)部均衡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和代表外部均衡的國(guó)際收支平衡，那么單一政策往往難以促成內(nèi)外均衡的同時(shí)實(shí)現(xiàn)。這種尷尬的“米德沖突”讓人們意識(shí)到，政策工具需要更加豐富一些，政策配合也需要更加緊密一些。

于是乎，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的注意力開(kāi)始集中在財(cái)政政策與貨幣政策的搭配之上。歐元之父蒙代爾由此提出了以其名字命名的政策指派法則，即“將財(cái)政政策指派給內(nèi)部均衡，將貨幣政策指派給外部均衡”，理論上看，這種隔離式的指派似乎能夠有效解決政策影響力的沖突，但實(shí)際上，這種理想化的指派卻埋下了極大的隱患。

人們一直忽略了一點(diǎn)，力主政策調(diào)控的凱恩斯主義誕生于經(jīng)濟(jì)危機(jī)之中，也就是說(shuō)，人們之所以接受“看得見(jiàn)的手”干預(yù)經(jīng)濟(jì)，很大程度上要?dú)w因于深度衰退中對(duì)重回經(jīng)濟(jì)繁榮的迫切渴望。某種程度上看，作為經(jīng)濟(jì)學(xué)歷史上最負(fù)盛名的理論創(chuàng)新，凱恩斯主義中夾雜著貪婪的種子，而伴隨著其后政府力量的不斷壯大，貪婪的種子悄然生根、發(fā)芽，并不斷成長(zhǎng)。這種理論骨子里的貪婪在政策風(fēng)格上有兩種體現(xiàn)：一是對(duì)財(cái)政政策的偏愛(ài)，二是對(duì)增長(zhǎng)偏好的傾斜。

更令人遺憾的是，政策搭配本可以實(shí)現(xiàn)對(duì)這種貪婪的抑制，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們卻并未將注意力集中于此，人們談?wù)撜叽钆?，本質(zhì)上是為了實(shí)現(xiàn)“更加協(xié)調(diào)、內(nèi)外均衡的增長(zhǎng)”，而不是為了“約束過(guò)強(qiáng)的欲望和制衡過(guò)強(qiáng)的力量”。前美聯(lián)儲(chǔ)主席威廉?麥克切尼?馬丁曾經(jīng)有言：“政策制定者的工作是在宴會(huì)正進(jìn)行時(shí)拿走盛滿(mǎn)酒的酒杯”，然而，實(shí)際上政府對(duì)此總是意興闌珊，即便具有獨(dú)立性的中央銀行對(duì)通脹嫉惡如仇，偶爾大彈緊縮反調(diào)，但在絕大多數(shù)時(shí)候、絕大多數(shù)地方，財(cái)政政策的“GDP崇拜”和“沖動(dòng)本能”總是難以遏制、顯露無(wú)遺。更重要的是，隔離式的政策指派進(jìn)一步切斷了政策間的相互約束和相互抑制，跛行的政策組合讓“看得見(jiàn)的手”一步步滑向失控的邊緣。

經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)均衡的浪漫情懷和對(duì)增長(zhǎng)的潛在貪婪，直接導(dǎo)致了全球經(jīng)濟(jì)“赤字化”增長(zhǎng)的歷史潮流，這一模式的難以為繼則不可避免地導(dǎo)致了債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。而歐洲之所以成為債務(wù)危機(jī)的重災(zāi)區(qū)，過(guò)度的福利政策、老朽的人口結(jié)構(gòu)和僵化的稅收政策僅僅是淺因。深層原因則在于，其政策搭配的“跛行”程度尤甚，財(cái)政非一體化和貨幣一體化的對(duì)立，既給了歐洲各國(guó)更大程度透支財(cái)政潛力的搭便車(chē)激勵(lì)，又使得貨幣政策的約束力缺乏必要的微觀(guān)基礎(chǔ)，政策組合上的參差不齊給貪婪以更大空間，進(jìn)而誘使歐洲債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從隱性走向顯性，并最終行至崩潰。

數(shù)據(jù)不會(huì)撒謊。1992～2010年，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的平均值僅為1.62%，大幅低于同期全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，這種萎靡讓歐洲各國(guó)政府的增長(zhǎng)需求、赤字傾向更趨強(qiáng)烈，期間歐元區(qū)財(cái)政赤字的GDP占比均值高達(dá)3.24%，讓《馬約》3%赤字上限的約束在十年時(shí)間里形同虛設(shè)。甚至在產(chǎn)出缺口大于零，即明顯產(chǎn)能過(guò)剩的2006～2008年，歐元區(qū)財(cái)政狀況依舊表現(xiàn)為入不敷出，表明其赤字傾向已然深入骨髓。

篇5

【摘要】隨著香港和亞洲區(qū)域貨幣合作等問(wèn)題的深入討論，一些學(xué)者提出了建立“中元區(qū)”的構(gòu)想。在最優(yōu)貨幣區(qū)理論和最優(yōu)貨幣區(qū)指數(shù)方法的基礎(chǔ)上，筆者創(chuàng)建了中元區(qū)的最優(yōu)貨幣區(qū)指數(shù)模型，并對(duì)中國(guó)大陸、香港、澳門(mén)和臺(tái)灣1992－2003年間的實(shí)際情況進(jìn)行檢驗(yàn)，指出影響兩岸四地雙邊匯率波動(dòng)的主要因素是實(shí)際產(chǎn)出增長(zhǎng)率差異、雙邊貿(mào)易聯(lián)系和通貨膨脹差異。在這個(gè)基礎(chǔ)上，筆者比較了1995年和2003年中元區(qū)最優(yōu)貨幣指數(shù)，綜合評(píng)估了兩岸四地實(shí)行貨幣合作的經(jīng)濟(jì)成本。結(jié)論是港澳回歸后，兩岸四地進(jìn)行貨幣合作的平均成本明顯降低，中國(guó)大陸與港臺(tái)以及港臺(tái)相互之間的聯(lián)系更加密切。因此，在兩岸四地建立中元區(qū)是可行的。文章最后提出了相關(guān)的政策建議。

【關(guān)鍵詞】中元區(qū)貨幣合作最優(yōu)貨幣區(qū)OCA指數(shù)雙邊匯率波動(dòng)

一、引言

早在2000年，Mundell就預(yù)言在未來(lái)10年內(nèi)將出現(xiàn)三大貨幣區(qū)，即歐元區(qū)、美元區(qū)和亞洲貨幣區(qū)，即“穩(wěn)定性三島”。歐元已經(jīng)在1999年正式啟動(dòng)，并度過(guò)了過(guò)渡期，進(jìn)入正式的實(shí)施階段；同時(shí)拉美國(guó)家美元化趨勢(shì)也很明顯，亞洲單一貨幣也已經(jīng)被提上議事議程。東亞金融危機(jī)后，東亞各國(guó)（地區(qū)）在建立區(qū)域貨幣合作機(jī)制或制度安排等方面初步達(dá)成了共識(shí)，并在貨幣互換安排等方面有了一系列的進(jìn)展。1999年11月，ASEAN＋3（ASEAN加上中國(guó)、日本和韓國(guó)）峰會(huì)在馬尼拉通過(guò)了《東亞合作的共同聲明》，同意加強(qiáng)金融、貨幣和財(cái)政政策的對(duì)話(huà)、協(xié)調(diào)與合作。根據(jù)這一精神，2000年5月ASEAN+3的財(cái)政部長(zhǎng)在泰國(guó)清邁達(dá)成了《清邁協(xié)議》，加強(qiáng)了東亞各國(guó)的區(qū)域貨幣合作。

在經(jīng)濟(jì)貨幣一體化趨勢(shì)下，中國(guó)應(yīng)審時(shí)度勢(shì)、積極參與東亞貨幣合作。同時(shí)，一些學(xué)者認(rèn)為中國(guó)應(yīng)盡早考慮自身的貨幣問(wèn)題，提出了建立“中元區(qū)”的設(shè)想，即在中國(guó)大陸、香港、澳門(mén)和臺(tái)灣實(shí)行單一貨幣。大陸經(jīng)過(guò)20多年的改革開(kāi)放，擴(kuò)大了對(duì)外經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和文化的交流與合作，也在許多方面與香港、澳門(mén)和臺(tái)灣加快了融合的步伐。香港和澳門(mén)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)回歸，雖未解決，但在一個(gè)中國(guó)的前提下實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一乃是大勢(shì)所趨。從經(jīng)濟(jì)上看，兩岸四地可以說(shuō)早就連成了一體，尤其是香港和澳門(mén)。眾所周知，貨幣是一個(gè)國(guó)家的體現(xiàn)，一般來(lái)說(shuō)一國(guó)只能有一種貨幣，但在中國(guó)這樣一個(gè)國(guó)家，卻存在著人民幣、港幣、澳門(mén)元和新臺(tái)幣四種貨幣，這在世界上是絕無(wú)僅有的。不僅增加了兩岸四地間經(jīng)濟(jì)往來(lái)的交易成本，還阻礙了兩岸四地經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程。因此，研究中國(guó)貨幣一體化可行性問(wèn)題非常有意義。

二、有關(guān)兩岸四地建立中元區(qū)的文獻(xiàn)綜述

國(guó)內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn)主要圍繞對(duì)兩岸四地建立中元區(qū)的必要性、可能性以及面臨的困難與問(wèn)題進(jìn)行了分析。

1、建立中元區(qū)的必要性

鐘偉、張明（2001）提出，亞洲區(qū)域貨幣合作大致有三個(gè)層次：一是建立區(qū)域內(nèi)的危機(jī)解救機(jī)構(gòu)，例如亞洲貨幣基金AMF（AsianMonetaryFund），二是建立起類(lèi)似歐洲匯率機(jī)制ERM的亞洲匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制AERM（AsianExchangeRateMechanism），三是最終過(guò)渡到亞洲單一貨幣區(qū)ACA（AsianCurrencyArea）。中元區(qū)的建立是東亞貨幣合作的一部分，中國(guó)應(yīng)積極參與東亞貨幣合作。李曉、李俊久、丁一兵（2004）認(rèn)為，自亞洲金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，東亞各國(guó)、各地區(qū)關(guān)于開(kāi)展區(qū)域貨幣金融合作的“東亞共識(shí)”已初步形成，并開(kāi)展了一系列的“集體行動(dòng)”，中國(guó)參與東亞區(qū)域貨幣金融合作成為必然選擇。尤其在現(xiàn)階段，東亞區(qū)域貨幣合作取得初步進(jìn)展并面臨著一些障礙的情況下，中國(guó)的參與具有十分重要的意義。

1997年的亞洲金融危機(jī)至今仍令人記憶猶新，東亞與東南亞國(guó)家和地區(qū)的貨幣大部分都受到投機(jī)資本的沖擊，而只有人民幣在當(dāng)時(shí)堅(jiān)持了不貶值。李曉、丁一兵（2002）認(rèn)為，一方面提供支持貨幣合作所需的部分經(jīng)濟(jì)資源，作為東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與貨幣政策上的穩(wěn)定器，中國(guó)還可以成為東亞地區(qū)巨大的市場(chǎng)提供者和政策協(xié)調(diào)的推動(dòng)者。另一方面，中國(guó)作為東亞地區(qū)日益崛起的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展與東亞整體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度不斷增強(qiáng)，使得中國(guó)參與區(qū)域貨幣合作可以獲得明顯的利益。因此，在兩岸四地實(shí)行單一貨幣，有利于提高防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)還可以降低交易成本，促進(jìn)相互間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)，進(jìn)一步提高兩岸四地的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

2、建立中元區(qū)的可行性

Goto和Hamada(1994)研究發(fā)現(xiàn)，東亞國(guó)家之間（除日本外）像西歐國(guó)家之間一樣，在主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如貨幣供給、利率、CPI和投資占GNP比率上存在著高度相關(guān)。同時(shí)，Goto和Hamada還得出了東亞滿(mǎn)足最優(yōu)貨幣區(qū)（OCA）標(biāo)準(zhǔn)的結(jié)論。

與東亞地區(qū)相比，兩岸四地在許多方面有著更高的相關(guān)性。兩岸四地有著共同的血緣、語(yǔ)言和文化，這是兩岸四地實(shí)行單一貨幣的社會(huì)基礎(chǔ)。另外，中國(guó)大陸改革開(kāi)放的不斷深化和港澳的順利回歸也為實(shí)行單一貨幣創(chuàng)造了有利條件。在兩岸四地進(jìn)行積極有效的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，對(duì)兩岸四地經(jīng)濟(jì)的高速成長(zhǎng)將起到關(guān)鍵性的作用。特別是對(duì)臺(tái)灣、香港、澳門(mén)而言，可以依托大陸，與大陸建立更為緊密的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系，最終建立中華自由貿(mào)易區(qū)（張向前、黃種杰，2003）。因此，兩岸四地滿(mǎn)足最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。

3、面臨的困難與問(wèn)題

現(xiàn)階段，東亞貨幣合作仍然存在幾個(gè)嚴(yán)重的障礙。有學(xué)者指出，東亞各國(guó)尚處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、對(duì)外界沖擊的反應(yīng)以及政策目標(biāo)等均表現(xiàn)出較大的差異性和層次性。東亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異大，經(jīng)濟(jì)一體化程度不高，直接阻滯了貨幣聯(lián)盟的形成。

對(duì)兩岸四地而言，同樣存在著較大的經(jīng)濟(jì)差距。萬(wàn)志宏、戴金平（2004）認(rèn)為，中國(guó)目前還不是其他區(qū)域成員理想的合作伙伴，尚不構(gòu)成貨幣區(qū)，香港和臺(tái)灣以及新加坡同中國(guó)較高的合作成本（中國(guó)是上述三地的排斥伙伴，僅次于印尼），意味著部分學(xué)者關(guān)于“中元”的設(shè)想明顯缺乏現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的支持。因此，中國(guó)大陸必須加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，深化改革，盡快縮小與港澳臺(tái)的經(jīng)濟(jì)差距，并繼續(xù)保持人民幣的堅(jiān)挺。

總的來(lái)說(shuō),國(guó)內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn)對(duì)東亞貨幣合作做了比較全面的分析，不論是理論方面的，還是實(shí)證研究方面的，都做了詳細(xì)的闡述。但是，關(guān)于兩岸四地建立中元區(qū)的問(wèn)題，學(xué)者們僅從定性上研究，還未從定量上來(lái)考慮其可行性。這正是本文要研究的內(nèi)容，筆者將在最優(yōu)貨幣區(qū)理論的基礎(chǔ)上，運(yùn)用OCA指數(shù)方法，來(lái)研究?jī)砂端牡亟⒅性獏^(qū)的可行性。

三、最優(yōu)貨幣區(qū)理論和OCA指數(shù)方法

1、最優(yōu)貨幣區(qū)理論

最優(yōu)貨幣區(qū)理論最早是由Mundell提出的，他指出，“從成本和收益角度衡量，存在關(guān)于浮動(dòng)匯率和固定匯率的最優(yōu)區(qū)域分界，在區(qū)域內(nèi)維持固定匯率（或采用共同貨幣），而地區(qū)之外保持浮動(dòng)匯率”。其中，單一標(biāo)準(zhǔn)分析和成本收益分析是其實(shí)證檢驗(yàn)的主要依據(jù)。

最優(yōu)貨幣區(qū)單一標(biāo)準(zhǔn)理論是以匯率制度的選擇必須有利于外部和內(nèi)部同時(shí)均衡為基準(zhǔn)，并給予貨幣政策、財(cái)政政策以有利條件為目標(biāo)，主張當(dāng)一國(guó)難以實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)時(shí)，跟其他國(guó)家組成貨幣區(qū)，實(shí)行固定匯率制或共同貨幣區(qū)。有關(guān)的理論研究紛繁復(fù)雜。Mundell(1961)最早提出以生產(chǎn)要素流動(dòng)性作為建立最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。后來(lái)，隨著最優(yōu)貨幣區(qū)理論的不斷發(fā)展與完善，學(xué)者們紛紛提出了不同的衡量標(biāo)準(zhǔn)，有經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度與經(jīng)濟(jì)規(guī)模（Mckinnon，1963）、經(jīng)濟(jì)多元化與產(chǎn)品多樣化（Kenen，1969）、金融一體化（Ingram，1969）、政策相似性（Tower和Willett，1970）、通貨膨脹率相近性（Haberler和Fleming，1971）和政治因素（Mintz和Cohen，1993）等。

關(guān)于最優(yōu)貨幣區(qū)成本分析理論，決定單一貨幣成本的因素主要有單一貨幣區(qū)內(nèi)成員國(guó)之間發(fā)生非對(duì)稱(chēng)沖擊的可能性和匯率工具對(duì)于調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)非均衡的效果。理論分析表明，貨幣聯(lián)盟內(nèi)隨著要素流動(dòng)的日益充分，經(jīng)濟(jì)的均質(zhì)趨向?qū)⒌玫郊訌?qiáng)，非對(duì)稱(chēng)沖擊的概率減小。在經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度較大的情況下，作為一種政策工具在長(zhǎng)期內(nèi)趨于無(wú)效，在短期內(nèi)效果有限。所以，總的來(lái)說(shuō)，建立貨幣聯(lián)盟、實(shí)行單一貨幣的成本不會(huì)很大。

Mundell、Mckinnon等認(rèn)為，對(duì)于單個(gè)國(guó)家而言，參加貨幣區(qū)最大的一項(xiàng)收益就是提高了貨幣的有用性。單一貨幣將消除未來(lái)匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，使交易最大化和分工的收益得以實(shí)現(xiàn)，從而提高了資源配置的效率。貨幣的有用性將隨著使用范圍的擴(kuò)大而提高。此外，貨幣區(qū)還提供了穩(wěn)定價(jià)格、增強(qiáng)貨幣流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制等收益。

2、OCA指數(shù)方法

鑒于各種標(biāo)準(zhǔn)難以得出一致的結(jié)論，為使理論更具有指導(dǎo)意義，Bayoumi和Eichengreen（1996）在一般均衡模型的基礎(chǔ)上，創(chuàng)造了最優(yōu)貨幣區(qū)指數(shù)法，用以評(píng)估特定地區(qū)滿(mǎn)足OCA標(biāo)準(zhǔn)的綜合情況，并稱(chēng)之為“OCA理論的簡(jiǎn)化分析方法”。該方法使用OCA基本標(biāo)準(zhǔn)解釋現(xiàn)實(shí)的匯率波動(dòng)或匯率干預(yù)行為，檢驗(yàn)OCA理論能否對(duì)匯率波動(dòng)性、匯率制度實(shí)際選擇做出較好的解釋?zhuān)⒃诖嘶A(chǔ)上對(duì)貨幣合作的綜合成本進(jìn)行衡量。

Bayoumi和Eichengreen首先建立了解釋雙邊匯率波動(dòng)的回歸方程，其形式如下：

其中，是雙邊匯率波動(dòng)性，而則代表根據(jù)最優(yōu)貨幣區(qū)標(biāo)準(zhǔn)所確定的各項(xiàng)指標(biāo)在兩國(guó)之間的表現(xiàn)。

然后，根據(jù)解釋匯率波動(dòng)性高低的行為方程，輸入解釋變量的現(xiàn)實(shí)數(shù)值（或趨勢(shì)值），得到一個(gè)雙邊匯率波動(dòng)性的預(yù)測(cè)值（或模擬值），該數(shù)值就是最優(yōu)貨幣區(qū)（OCA）指數(shù)。這一指數(shù)實(shí)際上是用匯率波動(dòng)性的高低來(lái)衡量在不同的影響匯率波動(dòng)的基礎(chǔ)因素條件下，各個(gè)成員國(guó)兩兩之間組成貨幣區(qū)的綜合成本收益。該指標(biāo)越低，意味著維持貨幣同盟的綜合成本越低。下面，我們用這種方法對(duì)中國(guó)大陸、香港、澳門(mén)和臺(tái)灣的貨幣合作進(jìn)行實(shí)證研究，以期得到一些有利的結(jié)論。

四、中元區(qū)OCA指數(shù)的實(shí)證研究

從影響貨幣合作的成本和收益因素出發(fā)，我們對(duì)中元區(qū)（中國(guó)大陸、香港、澳門(mén)和臺(tái)灣）的實(shí)際情況進(jìn)行實(shí)證研究，以經(jīng)濟(jì)規(guī)模、貿(mào)易結(jié)構(gòu)、產(chǎn)出增長(zhǎng)差異、雙邊貿(mào)易聯(lián)系、物價(jià)偏好差異和政策干預(yù)的為衡量標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)置了六個(gè)解釋變量，即國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（SIZE）、出口多樣化程度差異（DIV）、實(shí)際產(chǎn)出增長(zhǎng)率差異（DY）、雙邊出口貿(mào)易占GDP比重（TR）、通貨膨脹率差異（INFL）和一年期貸款利率差異（IN），以及一個(gè)被解釋變量——雙邊匯率波動(dòng)率（EX），并以此構(gòu)造最優(yōu)貨幣區(qū)指數(shù)模型，衡量?jī)砂端牡剡M(jìn)行貨幣合作的綜合成本。

1、計(jì)算中元區(qū)OCA指數(shù)的數(shù)據(jù)

由于數(shù)據(jù)可獲性的限制，筆者選擇了1992－2003年中國(guó)大陸、香港、澳門(mén)和臺(tái)灣的GDP、GDP增長(zhǎng)率、雙邊貿(mào)易出口額、初級(jí)產(chǎn)品和工業(yè)制成品出口額、綜合消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、一年期的貸款利率和相對(duì)于美元的匯率（年均值）的數(shù)據(jù)（見(jiàn)附錄）進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)來(lái)源于歷年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒、2000年－2003年港澳經(jīng)濟(jì)年鑒和臺(tái)灣中央銀行網(wǎng)站。

2、中元區(qū)的OCA模型回歸結(jié)果

首先根據(jù)OCA理論，選擇用于計(jì)算OCA指數(shù)的各項(xiàng)因素，包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、出口多樣化程度差異、實(shí)際產(chǎn)出增長(zhǎng)率差異、雙邊出口貿(mào)易占GDP比重、通貨膨脹率差異和一年期貸款利率差異等六個(gè)因素，用EVIEWS3.1軟件進(jìn)行回歸分析（回歸結(jié)果見(jiàn)表1）。

表1：1992年－2003年中元區(qū)OCA指數(shù)模型的初次回歸結(jié)果

VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.

常數(shù)項(xiàng)C7.6846042.7869692.7573340.0703

一年期貸款利率差異IN-4.3722974.037486-1.0829260.3581

通貨膨脹率差異INFL-2.3615371.378994-1.7125070.1853

實(shí)際產(chǎn)出增長(zhǎng)率差異DY7.8168032.3026533.3946940.0426

雙邊出口占GDP比重TR-8.5226043.612340-2.3593030.0995

出口多樣化程度差異DIV2.5413261.0855632.3410230.1011

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值SIZE-1.1390540.420028-2.7118540.0730

R-squared0.918614Meandependentvar0.050804

AdjustedR-squared0.755843S.D.dependentvar0.075789

S.E.ofregression0.037449Akaikeinfocriterion-3.535642

Sumsquaredresid0.004207Schwarzcriterion-3.323833

Loglikelihood24.67821F-statistic5.643579

Durbin-Watsonstat2.323282Prob(F-statistic)0.091946

整體來(lái)說(shuō)，擬合效果還是可以，但是有些因素的系數(shù)跟本來(lái)的經(jīng)濟(jì)含義不相符，予以剔除。同時(shí)也要看t檢驗(yàn)是否顯著性，以及模型的總體擬合效果。筆者剔除了三項(xiàng)指標(biāo)（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、出口多樣化程度差異和一年期貸款利率差異），保留了其它三項(xiàng)指標(biāo)。同時(shí)為了消除亞洲金融危機(jī)的影響，筆者剔除了1997－1998年的數(shù)據(jù)，模型的擬合效果更好，在正常合理的情況下，探討中國(guó)大陸、香港、澳門(mén)和臺(tái)灣的雙邊匯率波動(dòng)的影響因素，分析在兩岸四地建立中元區(qū)的綜合成本(回歸結(jié)果見(jiàn)表2)。

表2：1992－2003年（1997年、1998年除外）中元區(qū)OCA指數(shù)模型的最終回歸結(jié)果

DependentVariable:EX11

Method:LeastSquares

Date:07/31/05Time:22:36

Sample:19922001

Includedobservations:10

VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.

DY3.2488191.4231202.2828850.0564

INFL0.9572320.4878501.9621420.0905

TR-3.9156891.927035-2.0319760.0817

R-squared0.694096Meandependentvar0.050804

AdjustedR-squared0.606694S.D.dependentvar0.075789

S.E.ofregression0.047530Akaikeinfocriterion-3.011570

Sumsquaredresid0.015814Schwarzcriterion-2.920795

Loglikelihood18.05785F-statistic7.941483

Durbin-Watsonstat2.423687Prob(F-statistic)0.015833

模型所保留的解釋變量有一定的代表性，且均在10％的顯著性水平上通過(guò)t檢驗(yàn)，F(xiàn)檢驗(yàn)顯著(1.6%)，擬合效果ad-R2達(dá)到0.61。參數(shù)符號(hào)也符合經(jīng)濟(jì)意義，從OCA指數(shù)來(lái)衡量，增加貨幣合作成本的因素引起了雙邊匯率的波動(dòng)，而降低成本的因素則抑止雙邊匯率的波動(dòng),影響OCA指數(shù)的因素同理論吻合。其中，實(shí)際產(chǎn)出增長(zhǎng)率差異和長(zhǎng)期通貨膨脹率差異越大，則各經(jīng)濟(jì)體放棄自主匯率和貨幣政策的成本就越高，維護(hù)匯率穩(wěn)定的成本也就越高；反映維持匯率穩(wěn)定收益的指標(biāo)——雙邊出口貿(mào)易占GDP比重的差異越大，匯率的波動(dòng)性就越低。

中元區(qū)OCA指數(shù)模型的回歸結(jié)果表明，中國(guó)大陸、香港、澳門(mén)和臺(tái)灣地區(qū)的產(chǎn)出增長(zhǎng)差異、雙邊貿(mào)易聯(lián)系和通貨膨脹差異是影響該地區(qū)匯率波動(dòng)的重要因素。從貨幣合作的角度來(lái)看，就通貨膨脹差異這個(gè)因素而言，需要兩岸四地在穩(wěn)定物價(jià)的長(zhǎng)期傾向上達(dá)成一致。另外，由于上述的種種原因，反映國(guó)家規(guī)模、貿(mào)易結(jié)構(gòu)和政策干預(yù)因素的指標(biāo)均不能解釋兩岸四地的雙邊匯率波動(dòng)的情況，意味著它們并不是兩岸四地匯率波動(dòng)的主要影響因素。因此，在本文中我們就不予考慮。

3、中元區(qū)的OCA指數(shù)

以表2的最終回歸結(jié)果來(lái)確立最優(yōu)貨幣區(qū)（OCA）指數(shù)方程：

由于港澳回歸后，中國(guó)大陸與香港、澳門(mén)在產(chǎn)出增長(zhǎng)差異、貿(mào)易聯(lián)系和通貨膨脹差異上發(fā)生了顯著的變化。因此，我們選擇了1995年和2003年的數(shù)據(jù)，根據(jù)上面的OCA指數(shù)方程，計(jì)算出兩岸四地這兩年的OCA指數(shù)（見(jiàn)表3和表4），從而比較港澳回歸前后兩岸四地貨幣合作成本的變化。

表3:1995年中元區(qū)的OCA指數(shù)

中國(guó)大陸香港澳門(mén)臺(tái)灣

中國(guó)大陸

香港-0.1027

澳門(mén)0.0593-0.0647

臺(tái)灣0.30320.08750.2952

表4:2003年中元區(qū)的OCA指數(shù)

中國(guó)大陸香港澳門(mén)臺(tái)灣

中國(guó)大陸

香港-0.1317

澳門(mén)0.22930.3332

臺(tái)灣-0.1915-0.17340.4096

注：陰影部分表示OCA指數(shù)相對(duì)于1995年有所下降。

以上數(shù)據(jù)來(lái)源：筆者根據(jù)OCA指數(shù)方程計(jì)算而得。

4、對(duì)于OCA指數(shù)結(jié)果的分析

以最優(yōu)貨幣區(qū)理論為依據(jù)，本文通過(guò)構(gòu)建最優(yōu)貨幣區(qū)指數(shù)模型，對(duì)影響中國(guó)大陸、香港、澳門(mén)和臺(tái)灣地區(qū)1995－2003年期間的雙邊匯率波動(dòng)因素進(jìn)行了分析，證實(shí)了最優(yōu)貨幣區(qū)理論中反映各經(jīng)濟(jì)體間進(jìn)行貨幣合作成本的主要因素，有產(chǎn)出增長(zhǎng)差異和物價(jià)差異，它們均是增加匯率波動(dòng)的因素；而反映各經(jīng)濟(jì)體間貨幣合作收益的主要因素——雙邊貿(mào)易聯(lián)系，它的增強(qiáng)則有助于降低雙邊匯率的波動(dòng)性。

通過(guò)對(duì)1995年和2003年中國(guó)大陸、香港、澳門(mén)和臺(tái)灣地區(qū)OCA指數(shù)的比較，我們可以發(fā)現(xiàn)：

第一、從整體上看，兩岸四地的OCA指數(shù)有所減小，貨幣合作成本的平均水平有所降低，各地區(qū)間的差異日益減小。港澳的回歸對(duì)推進(jìn)兩岸四地的經(jīng)濟(jì)合作起到很大的積極作用，主要的解釋變量（實(shí)際產(chǎn)出增長(zhǎng)率差異、雙邊出口貿(mào)易占GDP比重和通貨膨脹率差異）均發(fā)生了較大的變化，從而導(dǎo)致兩岸四地整體的OCA指數(shù)也發(fā)生了變化，均值從1996年的0.096減少到2003年的0.079。這意味著兩岸四地作為一個(gè)整體進(jìn)行貨幣合作的成本減少了。

第二、港臺(tái)之間以及分別與大陸的貨幣合作成本明顯降低（見(jiàn)圖1）。經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放，大陸的綜合國(guó)力有了很大程度的增強(qiáng)。尤其是人民幣在亞洲金融危機(jī)時(shí)期堅(jiān)持不貶值，體現(xiàn)了中國(guó)大陸雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。港澳回歸后，與中國(guó)大陸沒(méi)有了上的障礙，經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加密切、貿(mào)易活動(dòng)也更加頻繁了。在這一趨勢(shì)下，臺(tái)灣也加強(qiáng)了與中國(guó)大陸的聯(lián)系，OCA指數(shù)由1995年的0.3032降低到2003年的-0.1915，說(shuō)明收益明顯高于成本，顯示出良好的合作潛力。

第三、澳門(mén)與大陸、香港和臺(tái)灣之間的OCA指數(shù)有所提高，相互之間進(jìn)行貨幣合作的成本均有所增加。澳門(mén)作為小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體，在經(jīng)濟(jì)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面與大陸、香港和臺(tái)灣之間存在著較大的差異。雖說(shuō)澳門(mén)與大陸、香港和臺(tái)灣之間的貨幣合作的成本略有增加，由于澳門(mén)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模遠(yuǎn)小于大陸、香港和臺(tái)灣，放棄獨(dú)立貨幣的損失也較小，因此并不影響中元區(qū)的建立。

根據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果，中國(guó)大陸與港澳臺(tái)之間具備進(jìn)行深入貨幣合作的基礎(chǔ)，彼此間進(jìn)行貨幣合作的成本也比較低。從潛在的合作意愿來(lái)看，大陸與港臺(tái)三地進(jìn)行貨幣合作的可能性比較高。雖然三地與澳門(mén)之間的貨幣合作成本有所增加，但不影響以大陸以及港臺(tái)為主體的中元區(qū)的建立。因此，在兩岸四地建立中元區(qū)是可行的。

五、政策建議

根據(jù)上述兩岸四地建立中元區(qū)可行的結(jié)論，筆者從整體戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)政策、路徑選擇和實(shí)施步驟方面對(duì)中元區(qū)的建立提出以下幾點(diǎn)建議。

1、從整體戰(zhàn)略上看，兩岸四地應(yīng)正確處理人民幣與港幣、澳門(mén)元、新臺(tái)幣之間的關(guān)系。如何將這四種貨幣逐漸統(tǒng)一為一種貨幣，是構(gòu)建中元區(qū)的核心問(wèn)題。兩岸四地應(yīng)積極開(kāi)展貨幣合作，聯(lián)合制定中元區(qū)建設(shè)期的戰(zhàn)略規(guī)劃，推進(jìn)中元區(qū)的貨幣合作。

2、從經(jīng)濟(jì)政策上看，中國(guó)大陸應(yīng)深化國(guó)內(nèi)金融體制改革，尤其是銀行體制改革，建立開(kāi)放的融資市場(chǎng)，在有利的環(huán)境和條件下加速開(kāi)放資本項(xiàng)目，擴(kuò)大兩岸四地的相互投資，推進(jìn)與港澳臺(tái)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作。2003年6月，中國(guó)大陸與香港簽訂的CEPA協(xié)議，以及近期連戰(zhàn)、宋楚瑜的相繼訪(fǎng)問(wèn)大陸，都對(duì)加強(qiáng)兩岸四地的經(jīng)貿(mào)關(guān)系起了積極的作用。

3、從路徑選擇上看，兩岸四地應(yīng)注重以中元區(qū)的經(jīng)濟(jì)為背景，制定相應(yīng)的貨幣政策，將市場(chǎng)的自發(fā)演進(jìn)與政府的政策協(xié)調(diào)相結(jié)合。目前，就人民幣而言，要成為中元區(qū)的主導(dǎo)貨幣，僅有自發(fā)的市場(chǎng)演進(jìn)是不夠的，還需要相應(yīng)的政策推進(jìn)。人民幣應(yīng)從歐元模式中吸取經(jīng)驗(yàn)，實(shí)行局部推進(jìn)與整體相結(jié)合的策略，通過(guò)積極穩(wěn)妥的開(kāi)放資本賬戶(hù)，漸進(jìn)地推進(jìn)人民幣匯率制度改革，逐步成為兩岸四地貿(mào)易結(jié)算、資本計(jì)價(jià)和外匯儲(chǔ)備的工具。

4、從實(shí)施步驟上看，兩岸四地應(yīng)先在現(xiàn)有的匯率制度下加強(qiáng)匯率政策的協(xié)調(diào)，維持中元區(qū)內(nèi)雙邊匯率的相對(duì)穩(wěn)定。各地區(qū)可保持不同的匯率制度，但在實(shí)際操作中應(yīng)施加一定的干預(yù)及導(dǎo)向，以協(xié)調(diào)中元區(qū)內(nèi)的雙邊匯率水平。然后，各地區(qū)放棄原有的匯率制度，建立統(tǒng)一的匯率機(jī)制。當(dāng)統(tǒng)一的匯率機(jī)制經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的運(yùn)行、磨合和穩(wěn)定之后，隨著兩岸四地經(jīng)濟(jì)一體化程度的提高，可以考慮在兩岸四地進(jìn)行貨幣合作，成立統(tǒng)一的中央銀行，發(fā)行單一貨幣，實(shí)施統(tǒng)一的貨幣政策。至此，中元區(qū)才真正建立。

【參考文獻(xiàn)】

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篇6

論文摘要： 隨著國(guó)際間經(jīng)濟(jì)合作，相互投資的不斷增多，國(guó)際資本市場(chǎng)不斷發(fā)展壯大，這就使會(huì)計(jì)國(guó)際化更確切地說(shuō)是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際化成為不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢(shì)。正如美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家喬伊和繆勒所言：會(huì)計(jì)的歷史是一種國(guó)際化的歷史。為正確認(rèn)識(shí)這一進(jìn)程，理解會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化的成因尤其重要。筆者作些粗淺分析   

   

   

1 國(guó)際間貿(mào)易及投資的增大   

第二次世界大戰(zhàn)以后，西方發(fā)達(dá)國(guó)家不僅進(jìn)一步推進(jìn)了商業(yè)資本和貨幣資本的國(guó)際化，而且大規(guī)模地實(shí)行了生產(chǎn)資本的國(guó)際化。戰(zhàn)前，在這些國(guó)家中生產(chǎn)資本的輸出為數(shù)有限，而且主要集中在發(fā)展中國(guó)家。戰(zhàn)后，生產(chǎn)資本輸出在全部資本輸出中的比重逐漸加大，并取得了決定性的地位，同時(shí)，生產(chǎn)資本的輸出重點(diǎn)已由發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移到發(fā)達(dá)國(guó)家。這是戰(zhàn)后資本國(guó)際化的獨(dú)特現(xiàn)象。   

從國(guó)際貿(mào)易來(lái)看，大多數(shù)歐洲國(guó)家和新興的工業(yè)化國(guó)家，國(guó)際貿(mào)易額通常均超過(guò)國(guó)民生產(chǎn)總值的25%.國(guó)際貿(mào)易如此頻繁，數(shù)額如此巨大，以致當(dāng)今世界上不存在孤立的市場(chǎng)，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)息息相關(guān)，國(guó)際貿(mào)易成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的重要紐帶。   

   

2 金融資本市場(chǎng)的國(guó)際化   

過(guò)去，企業(yè)所需資金一般只靠國(guó)內(nèi)供應(yīng)，但是當(dāng)國(guó)內(nèi)缺乏必要的資金時(shí)，那就必須依靠外資了。第二次世界大戰(zhàn)后，一些國(guó)家為了恢復(fù)經(jīng)濟(jì)都曾大規(guī)模引進(jìn)外資。   

當(dāng)前，雖說(shuō)資本的國(guó)際化移動(dòng)比較自由，但它還要受當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)規(guī)則，慣例和政府規(guī)章法令的約束。為了擺脫這種約束和管制，許多投資者采取了下述對(duì)策，即把某一特定貨幣的存放業(yè)務(wù)，移到該貨幣發(fā)行國(guó)的境外進(jìn)行。例如，在歐洲經(jīng)營(yíng)美元的存放款和債券買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)，就可以不受美國(guó)金融法規(guī)的約束，這種離岸市場(chǎng)（offshore market）是目前國(guó)際化金融市場(chǎng)的重要組成部分。   

關(guān)于資本市場(chǎng)的國(guó)際化，我們應(yīng)該注意到，某一國(guó)際化的資本市場(chǎng)并沒(méi)有脫離原來(lái)的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，即資本市場(chǎng)的國(guó)際化是指國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的國(guó)際化，而不是在其以外重新建立一個(gè)國(guó)際化資本市場(chǎng)。也就是說(shuō)，國(guó)際資本市場(chǎng)的前身是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。從形式上看，所謂國(guó)際化，就是國(guó)外的資本需求者和國(guó)外的資本供給者同時(shí)或分別進(jìn)入這一市場(chǎng)。在這里，國(guó)外的資本需求者與國(guó)內(nèi)的資本需求者同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)這一市場(chǎng)上的資本供給者；與此同時(shí)，國(guó)外資本供給者也在與國(guó)內(nèi)資本供給者一道競(jìng)爭(zhēng)這一市場(chǎng)上的資本需求者。由此看出，國(guó)際化的資本市場(chǎng)中，投資者要對(duì)世界各國(guó)企業(yè)的會(huì)計(jì)信息進(jìn)行比較，以作出風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬相適應(yīng)的決策。   

   

3 跨國(guó)公司的發(fā)展   

跨國(guó)公司（transnational corporation），也叫多國(guó)公司（multinatio-nal enterprises）或國(guó)際公司（international corporation）。這些不同的名稱(chēng)都是用來(lái)表示其“多國(guó)性”，用以區(qū)別那些只在一個(gè)國(guó)家內(nèi)經(jīng)營(yíng)的“單國(guó)性”公司。r.h.派克（r.h.parker）認(rèn)為，跨國(guó)公司要以制造和提供勞務(wù)為主要活動(dòng)，至少在兩個(gè)國(guó)家開(kāi)展經(jīng)營(yíng)的公司。雷蒙德·弗農(nóng)認(rèn)為：跨國(guó)公司是由共同的所有者組成，銷(xiāo)售額在1億美元以上，按共同的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略并在兩個(gè)國(guó)家以上開(kāi)展活動(dòng)，全部資產(chǎn)的20%以上由海外子公司所有的企業(yè)。   

1974年，聯(lián)合國(guó)經(jīng)社理事會(huì)作出決議，將多國(guó)性公司稱(chēng)為跨國(guó)公司。1980年，聯(lián)合國(guó)經(jīng)社理事會(huì)跨國(guó)公司委員會(huì)就跨國(guó)公司的定義達(dá)成以下一致意見(jiàn)：①跨國(guó)公司是指一個(gè)工商企業(yè)，組成這個(gè)企業(yè)的實(shí)體，在兩個(gè)或兩個(gè)以上的國(guó)家經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，而不論是采用何種法律形式經(jīng)營(yíng)，也不論其在哪一經(jīng)濟(jì)部門(mén)經(jīng)營(yíng)。②這種企業(yè)有一個(gè)中央決策系統(tǒng)，因此是有共同的政策，這種政策可反映企業(yè)的全球戰(zhàn)略目標(biāo)。③這種企業(yè)的各個(gè)實(shí)體分享資源、信息并承擔(dān)責(zé)任。   

對(duì)于跨國(guó)公司，喬伊和繆勒認(rèn)為它具備以下長(zhǎng)處和短處：（1）長(zhǎng)處：①高效率的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；②向很多國(guó)家輸送知識(shí)和技能；③有意義的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的開(kāi)發(fā)力量。（2）短處：①超越大多數(shù)國(guó)家的法律；②國(guó)際化經(jīng)濟(jì)剝削組織；③玩弄強(qiáng)權(quán)的戰(zhàn)略。  

不管跨國(guó)公司的長(zhǎng)處如何，我們必須承認(rèn)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化的一個(gè)重要方面，就是協(xié)調(diào)國(guó)際間會(huì)計(jì)信息的可比性，而這種協(xié)調(diào)在很大程度上是由跨國(guó)公司推動(dòng)的，協(xié)調(diào)的種種努力也主要是圍繞跨國(guó)公司進(jìn)行的，因此可以將跨國(guó)公司視為推動(dòng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化的重要經(jīng)濟(jì)力量?？鐕?guó)公司的東道國(guó)和母國(guó)的政府旨在通過(guò)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化來(lái)加強(qiáng)對(duì)跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的控制。盡管跨國(guó)公司在母國(guó)的母公司與在東道國(guó)的國(guó)外子公司在法律上獨(dú)立，但在經(jīng)濟(jì)上是一個(gè)統(tǒng)一體，這些子公司成為跨國(guó)公司全球經(jīng)濟(jì)體系中的一部分。母公司為它們制定共同的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，在統(tǒng)一的市場(chǎng)原則下，它們與母公司一道在世界范圍內(nèi)轉(zhuǎn)移資源。因此，存在這樣一種可能：跨國(guó)公司跨國(guó)界的戰(zhàn)略利益會(huì)損害其母國(guó)或東道國(guó)的國(guó)家利益。事實(shí)上，跨國(guó)公司已使這種可能成為現(xiàn)實(shí)，尤其在發(fā)展中國(guó)家，這就是跨國(guó)公司往往既受贊譽(yù)又遭遣責(zé)的原因?；谶@種可能和所面對(duì)的現(xiàn)實(shí)，跨國(guó)公司的母國(guó)和東道國(guó)政府力圖要求跨國(guó)公司合并母公司和國(guó)外子公司的會(huì)計(jì)報(bào)表，以反映整個(gè)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量?？鐕?guó)公司的東道國(guó)大多數(shù)是發(fā)展中國(guó)家，在與跨國(guó)公司打交道的過(guò)程中往往處于不利的地位，因而更為迫切地需要和要求跨國(guó)公司在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的同時(shí)提供母公司的會(huì)計(jì)報(bào)表，揭示更多的財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息，以便有效地監(jiān)督和控制跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。   

然而，現(xiàn)實(shí)的狀況是世界上幾乎沒(méi)有一個(gè)國(guó)家的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與另一個(gè)國(guó)家的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則完全一致，跨國(guó)公司的母公司遵循母國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，國(guó)外公司則被要求遵循東道國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。故其信息的可比性是極為有限的，而信息的可比性對(duì)于信息使用者來(lái)說(shuō)是極其重要的，有關(guān)一家企業(yè)的信息，若能與另一家企業(yè)的類(lèi)似信息相比較，若能與本企業(yè)其他期間或時(shí)點(diǎn)的類(lèi)似信息相比較，其有用性將大大提高。信息，尤其是定量信息的重要意義，在很大程度上有賴(lài)于使用者把它與其他指標(biāo)相聯(lián)系的能力。由此可見(jiàn)，針對(duì)跨國(guó)公司旨在提高其財(cái)務(wù)報(bào)表的可比性而推進(jìn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化，是符合跨國(guó)公司的母國(guó)政府和東道國(guó)政府利益的，并成為他們控制跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要手段，這也使得他們成為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化最為積極的支持者之一。   

   

4 地區(qū)性經(jīng)濟(jì)一體化浪潮   

當(dāng)今國(guó)際化經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)新潮流是地區(qū)性經(jīng)濟(jì)一體化和集團(tuán)化，這也是推動(dòng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化的一支重要力量。由于這種經(jīng)濟(jì)一體化和集團(tuán)化是與政治力量結(jié)合在一起的，因而協(xié)調(diào)國(guó)與國(guó)之間的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則最有可能在那些經(jīng)濟(jì)一體化的集團(tuán)內(nèi)率先取得成功。這是因?yàn)檎紊系慕y(tǒng)一必須導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)上的統(tǒng)一。歐洲經(jīng)濟(jì)共同體于1992年建成統(tǒng)一大市場(chǎng)和建立貨幣與政治聯(lián)盟。歐共體模式正在不同程度地為人們接受。美國(guó)、加拿大、墨西哥的北美自由貿(mào)易區(qū)逐步形成。阿根廷、巴西、巴拉圭和烏拉圭四國(guó)總統(tǒng)簽署了組建南方共同市場(chǎng)的《亞松森條約》。在這些有政治力量參與的地區(qū)性經(jīng)濟(jì)一體化集團(tuán)內(nèi)，各成員國(guó)一般都有著較為一致的社會(huì)環(huán)境和政治環(huán)境，這就決定了他們對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的認(rèn)識(shí)有著某些相似之處。顯然，集團(tuán)內(nèi)的這些共同之處大大減少了協(xié)調(diào)成員國(guó)彼此間的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異的阻力，在共同的利益驅(qū)使下，彼此都會(huì)在各自強(qiáng)調(diào)本國(guó)特點(diǎn)的立場(chǎng)上相互妥協(xié)，從而為協(xié)調(diào)掃除障礙。如果再滲入政治因素，掃除障礙的速度會(huì)更快。在歐共體內(nèi)，盡管英、法、德等國(guó)在會(huì)計(jì)的諸多方面存在著很大的差異，但作為共同體的成員，它們有著共同的經(jīng)濟(jì)利益，因此它們?cè)趨f(xié)調(diào)上逐步一致。在此意義上，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化首先是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的集團(tuán)化。   

  

篇7

關(guān)鍵詞：最適貨幣區(qū)域理論；芒德?tīng)枴トR明模型；固定匯率；財(cái)政政策

1999年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了“對(duì)不同匯率制度下的貨幣與財(cái)政政策，以及對(duì)最適貨幣區(qū)域的分析” 作出了開(kāi)創(chuàng)性貢獻(xiàn)的美國(guó)哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅伯特·A·芒德?tīng)枺?932－）。芒德?tīng)栕钪匾膶W(xué)術(shù)貢獻(xiàn)大都完成于60年代：1961年的《最適貨幣區(qū)域理論》、1962年的《適當(dāng)運(yùn)用貨幣與財(cái)政政策以實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡》、1963年的《資本流動(dòng)與固定和浮動(dòng)匯率下的穩(wěn)定政策》等。60年代末70年代初，他的兩部專(zhuān)著《國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)》和《貨幣理論》出版，全面系統(tǒng)地闡述了他的經(jīng)濟(jì)思想。30多年來(lái)，芒德?tīng)栐诶碚撋蠈?duì)國(guó)際金融學(xué)說(shuō)、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)理論作出了卓越的貢獻(xiàn)，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)和世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行模式產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。在全球金融一體化迅猛發(fā)展的今天，特別是在亞洲走出金融危機(jī)開(kāi)始復(fù)蘇的時(shí)候，將諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)這一殊榮授予芒德?tīng)?，其意義耐人尋味。

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的我國(guó)匯率制度安排及財(cái)政貨幣政策選擇問(wèn)題也一直是經(jīng)濟(jì)理論界關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。芒德?tīng)柕膶W(xué)術(shù)思想或許能為我們政策選擇提供一個(gè)理論視角。

一、 轉(zhuǎn)型期人民幣固定匯率制度安排思考：

從最適貨幣區(qū)域理論說(shuō)起

（一） 最適貨幣區(qū)域理論簡(jiǎn)介

1． 芒德?tīng)柕淖钸m貨幣區(qū)域理論

“最適貨幣區(qū)域”分析理論是芒德?tīng)栕呦蛑Z貝爾獎(jiǎng)臺(tái)的關(guān)鍵。該理論是在圍繞固定匯率和浮動(dòng)匯率制度孰優(yōu)孰劣爭(zhēng)論中發(fā)展起來(lái)的。50年代，西方學(xué)者對(duì)固定匯率和浮動(dòng)匯率的爭(zhēng)論進(jìn)入白熱化階段：以金德?tīng)柌駷榇淼膶W(xué)者推崇固定匯率，而以弗里德曼為首的學(xué)者鼓吹浮動(dòng)匯率。一般認(rèn)為，無(wú)論是固定匯率制還是浮動(dòng)匯率制，各自均有其利益與成本，并且這兩種匯率制度的利益與成本均依賴(lài)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)的各種條件。芒德?tīng)栍?961年發(fā)表的《最適貨幣區(qū)域理論》論文，通過(guò)重新系統(tǒng)地闡述不同匯率制度下的優(yōu)劣點(diǎn)問(wèn)題而進(jìn)一步提出，如果通過(guò)適當(dāng)?shù)姆绞綄⑹澜鐒澐譃槿舾蓚€(gè)貨幣區(qū)，各區(qū)域內(nèi)實(shí)行共同的貨幣或固定匯率制，不同區(qū)域之間實(shí)行浮動(dòng)匯率制，那么就可以兼顧兩種匯率制度的優(yōu)點(diǎn)而克服兩種匯率制度的弱點(diǎn)，這就是芒德?tīng)栕钤缣岢龅摹白钸m貨幣區(qū)域”思想。最適貨幣區(qū)域理論是關(guān)于匯率機(jī)制和貨幣一體化的理論，旨在說(shuō)明在什么樣的情況下，某一區(qū)域（若干國(guó)家或地區(qū)）實(shí)行固定匯率和貨幣同盟或貨幣一體化是最佳的。

芒德?tīng)柼岢鲇蒙a(chǎn)要素的高度流動(dòng)性作為確定最適貨幣區(qū)域的標(biāo)準(zhǔn)。他定義的“最適貨幣區(qū)域”是：相互之間的移民傾向很高，足以保證當(dāng)其中一個(gè)地區(qū)面臨不對(duì)稱(chēng)沖擊時(shí)仍能實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的幾個(gè)地區(qū)形成的區(qū)域。芒德?tīng)栒J(rèn)為，一個(gè)國(guó)家國(guó)際收支失衡的主要原因是發(fā)生了需求轉(zhuǎn)移。假定有A、B兩個(gè)區(qū)域，原來(lái)對(duì)B地產(chǎn)品的需求現(xiàn)在轉(zhuǎn)向?qū)地產(chǎn)品的需求，這樣就有可能形成B地的失業(yè)率上升而A地的通貨膨脹壓力增加。若A產(chǎn)品的生產(chǎn)者正巧是A國(guó)，B產(chǎn)品的生產(chǎn)者正巧是B國(guó)，則B國(guó)貨幣匯率的下跌將有助于減輕B國(guó)的失業(yè)，A國(guó)貨幣匯率的上升有助于降低A國(guó)的通貨膨脹壓力；但若A、B是同一國(guó)家內(nèi)的兩個(gè)區(qū)域，它們使用同一種貨幣，則匯率的任何變動(dòng)都無(wú)助于同時(shí)解決A區(qū)的通脹和B區(qū)的失業(yè)，貨幣當(dāng)局于是陷入一個(gè)進(jìn)退兩難的怪圈：如果他們實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策（貨幣貶值）直接處理B地的失業(yè)，那么，就會(huì)進(jìn)一步惡化A地的通貨膨脹；反過(guò)來(lái)說(shuō)，如果他們通過(guò)實(shí)行緊縮的貨幣政策（貨幣升值）努力解決A地的通貨膨脹，他們就要冒進(jìn)一步惡化B地失業(yè)問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)──被用來(lái)改善一個(gè)地區(qū)形勢(shì)的貨幣政策會(huì)使另一地區(qū)的問(wèn)題更加惡化，除非這兩個(gè)區(qū)域使用各自的區(qū)域貨幣。芒德?tīng)栔赋觯焊?dòng)匯率只能解決兩個(gè)不同通貨區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問(wèn)題，而不能解決同一通貨區(qū)內(nèi)不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問(wèn)題；同一貨幣區(qū)不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移只能通過(guò)生產(chǎn)要素的流動(dòng)來(lái)解決。在芒德?tīng)柕姆治鲋嘘P(guān)鍵是統(tǒng)一貨幣區(qū)內(nèi)的勞動(dòng)流動(dòng)程度。如前述，如果勞動(dòng)力是充分流動(dòng)的，那么我們將會(huì)發(fā)現(xiàn)B地失業(yè)工人會(huì)向A地遷移，這種勞動(dòng)力的流動(dòng)也許通過(guò)抑止A地工資上升甚至可能降低工資水平來(lái)緩和A地的通貨膨脹壓力，從而可同時(shí)緩解A地通脹和B地失業(yè)。因此，他認(rèn)為：若要在幾個(gè)國(guó)家之間保持固定匯率并保持物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)，必須要有一個(gè)調(diào)節(jié)需求轉(zhuǎn)移和國(guó)際收支的機(jī)制，這個(gè)機(jī)制只能是生產(chǎn)要素的高度流動(dòng)。

2． 經(jīng)典最適貨幣區(qū)域理論的確立

芒德?tīng)栠壿嬓缘匕炎钸m貨幣區(qū)的特征概括為“勞動(dòng)力遷移的偏好足以確保充分就業(yè)”。其后，麥金農(nóng)（1963年）和凱南（1969年）又對(duì)最適貨幣區(qū)域理論作了發(fā)展研究：

（1）1963年，羅納德·麥金農(nóng)指出，應(yīng)當(dāng)用經(jīng)濟(jì)高度開(kāi)放作為最適貨幣區(qū)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。他認(rèn)為一個(gè)經(jīng)濟(jì)高度開(kāi)放的小國(guó)難以采用浮動(dòng)匯率的兩條理由是：首先，由于經(jīng)濟(jì)高度開(kāi)放，市場(chǎng)匯率稍有波動(dòng)，就會(huì)引起國(guó)內(nèi)物價(jià)劇烈波動(dòng)；其次，在一個(gè)進(jìn)口占消費(fèi)很大比重且高度開(kāi)放的小國(guó)中，匯率波動(dòng)對(duì)居民實(shí)際收入的影響是如此之大，以致存在于封閉經(jīng)濟(jì)中的貨幣幻覺(jué)會(huì)消失，由此，匯率變動(dòng)在糾正對(duì)外收支失衡方面失去作用。

（2）彼得·凱南在1969年提出以低程度產(chǎn)品多樣化作為確定一個(gè)最適貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。凱南的建議同芒德?tīng)栆粯樱彩墙⒃趪?guó)際收支失衡的主要原因是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的需求波動(dòng)這一假設(shè)上的。他認(rèn)為：一個(gè)產(chǎn)品相當(dāng)多樣化的國(guó)家，出口也將是多樣化的。在固定匯率下，某一種出口商品的需求下跌了，由于它在整個(gè)出口中所占的比重不大，因而對(duì)國(guó)內(nèi)就業(yè)影響也不會(huì)很大。相反，如果外國(guó)對(duì)本國(guó)出口商品的需求曲線(xiàn)下降了，低程度產(chǎn)品多樣化（因而出口產(chǎn)品種類(lèi)也是不多的）的國(guó)家，勢(shì)必要更大幅度地變動(dòng)匯率，才能維持原來(lái)的就業(yè)水平。由于出口的多樣化，外部動(dòng)蕩對(duì)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的影響經(jīng)過(guò)平均化后變小了，出口收益可以相當(dāng)穩(wěn)定。因此，產(chǎn)品多樣化國(guó)家可以容忍固定匯率的后果，而產(chǎn)品非多樣化的國(guó)家難以容忍固定匯率的后果，它們應(yīng)當(dāng)是一個(gè)采用靈活匯率的獨(dú)立（最適度）的貨幣區(qū)。

一般認(rèn)為，上述三位學(xué)者的思想構(gòu)成了經(jīng)典最適貨幣區(qū)域理論框架，盡管70年代后，關(guān)于最適貨幣區(qū)標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題在西方學(xué)者之間一直沒(méi)有停止研究和爭(zhēng)論，諸如國(guó)際金融高度一體化標(biāo)準(zhǔn)、政府政策一體化標(biāo)準(zhǔn)、通貨膨脹率相似標(biāo)準(zhǔn)等。

（二）開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下轉(zhuǎn)型期人民幣固定匯率選擇分析

1． 各家最適貨幣區(qū)域理論對(duì)構(gòu)成統(tǒng)一貨幣區(qū)的條件眾說(shuō)紛紜。這些討論多圍繞執(zhí)行固定匯率的宏觀(guān)成本，其中較突出的一個(gè)問(wèn)題是各國(guó)必須在相當(dāng)大的程度上放棄宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性，從而往往不能根據(jù)本國(guó)的實(shí)際情況采取針對(duì)性的調(diào)節(jié)措施。盡管如此，但對(duì)進(jìn)入貨幣區(qū)所帶來(lái)的微觀(guān)效率常認(rèn)為是不言而喻的：最佳貨幣區(qū)的形成能消除匯率波動(dòng)所帶來(lái)的不確定性，有效地促進(jìn)成員國(guó)之間的生產(chǎn)專(zhuān)業(yè)化發(fā)展，加速商品和資本的流動(dòng)；最佳貨幣區(qū)的主要運(yùn)行機(jī)制，有利于成員國(guó)保持物價(jià)水平的穩(wěn)定；最佳貨幣區(qū)的建立還有利于實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡，降低國(guó)際貿(mào)易中貨幣兌換的交易成本。正是這種不言而喻的微觀(guān)效率是選擇人民幣固定匯率的主要理由，盡管按IMF的正式分類(lèi)，我國(guó)實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制，但從1994年1月起，人民幣匯率始終處于8．26—8．70范圍內(nèi)定住美元，可以認(rèn)為其實(shí)質(zhì)上采用的是某種較寬松的定住美元的固定匯率政策（馮用富，1999）。

如前所述，固定匯率的好處主要在于可減少由于匯率變動(dòng)所帶來(lái)的不確定性，這種不確定性所代表的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)際貿(mào)易和投資是有害的。在發(fā)達(dá)國(guó)家，這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)基本規(guī)避，所帶來(lái)的僅是增加交易成本的問(wèn)題。而在中國(guó)及類(lèi)似的許多欠發(fā)達(dá)國(guó)家，由于金融活動(dòng)深度不夠，利率遠(yuǎn)未市場(chǎng)化，遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)在一定時(shí)期內(nèi)不可能形成，一旦發(fā)生匯率不能預(yù)期的大幅波動(dòng)，其所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)所有國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)交往的影響可能是毀滅性的。

2． 當(dāng)今世界，對(duì)應(yīng)三大區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)：歐盟、北美自由貿(mào)易區(qū)和亞洲經(jīng)濟(jì)區(qū)，歐盟和北美自由貿(mào)易區(qū)均形成了自己的區(qū)域貨幣體系，似乎亞洲地區(qū)仍然是一盤(pán)散沙。但我們可以承認(rèn)一個(gè)事實(shí)上松散的“亞洲美元區(qū)”的存在。與中國(guó)相類(lèi)似的理由，盡管名義上的匯率制度安排各不相同，亞洲各國(guó)（地區(qū)）包括中國(guó)大陸、中國(guó)香港、印度尼西亞、日本、馬來(lái)西亞、菲律賓、新加坡、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、泰國(guó)等均或多或少地采取了定住美元的固定匯率政策。這些國(guó)家（地區(qū)）與美國(guó)的雙邊匯率變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差，甚至還小于歐元區(qū)內(nèi)各貨幣間的標(biāo)準(zhǔn)差（1991年1月－1994年12月）。用經(jīng)典最適貨幣區(qū)域理論考慮，也可發(fā)現(xiàn)這些國(guó)家確實(shí)已具備構(gòu)成統(tǒng)一貨幣區(qū)的一些基本條件。比如有類(lèi)似的通脹率，包括日本在內(nèi)的東亞各國(guó)或地區(qū)在1982－1996年的平均通貨膨脹率為5．8，標(biāo)準(zhǔn)差為3．67，而歐元區(qū)為6．1和4．11（鄭輝，1999）；再則，亞洲九國(guó)或地區(qū)均采取外向型的經(jīng)濟(jì)政策，均可視作開(kāi)放小國(guó)或地區(qū)（除中國(guó)大陸人口基數(shù)偏大），采用固定匯率按麥金農(nóng)的看法也是合意的。

3． 經(jīng)過(guò)20余年的改革開(kāi)放，無(wú)論是用商品和勞務(wù)的流動(dòng)規(guī)模還是用資金的流動(dòng)規(guī)模來(lái)衡量，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外向態(tài)勢(shì)已經(jīng)形成，對(duì)外貿(mào)易占GDP的比例越來(lái)越大，對(duì)外經(jīng)濟(jì)的依存度也越來(lái)越高，生產(chǎn)要素流動(dòng)性加強(qiáng)、產(chǎn)品出口多樣化必將是個(gè)趨勢(shì)，采用固定匯率無(wú)論是按麥金農(nóng)的“經(jīng)濟(jì)高度開(kāi)放”標(biāo)準(zhǔn)，彼得·凱南的“產(chǎn)品多樣化”標(biāo)準(zhǔn)，還是按芒德?tīng)柕摹吧a(chǎn)要素高度流動(dòng)性”標(biāo)準(zhǔn)來(lái)分析都有其合理性。

4． 如果說(shuō)轉(zhuǎn)型期我國(guó)金融活動(dòng)深度不夠，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的不確定性表明現(xiàn)時(shí)固定匯率制度安排的必要性，那么，芒德?tīng)枴Ⅺ溄疝r(nóng)或凱南的論述或多或少能為這種制度安排提供些可能性分析的框架和理論上的支托。

二、固定匯率制度下財(cái)政政策作用大于貨幣政策：芒德?tīng)枴トR明模型的結(jié)論

1． 芒德?tīng)栐?963年發(fā)表的《資本流動(dòng)與固定和浮動(dòng)匯率下的穩(wěn)定政策》一文及其他文章中，論述了開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中貨幣與財(cái)政政策的短期效應(yīng)問(wèn)題。他得出的結(jié)論是，在浮動(dòng)匯率下，貨幣政策的作用大于財(cái)政政策，而在固定匯率下，財(cái)政政策的作用大于貨幣政策。另一位多年在國(guó)際貨幣基金組織擔(dān)任研究部主任的經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬庫(kù)斯·弗萊明（Marcus Fleming）也對(duì)這一問(wèn)題作出了類(lèi)似分析。因此，這種分析稱(chēng)為芒德?tīng)枴トR明模型（當(dāng)然，就分析的廣度與深度而言，芒德?tīng)柕呢暙I(xiàn)要大于弗萊明）。芒德?tīng)枴トR明模型（開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中宏觀(guān)穩(wěn)定政策理論）奠定了芒德?tīng)栐趪?guó)際宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的地位。

芒德?tīng)柊褜?duì)外貿(mào)易與資本流動(dòng)引入IS—LM模型（IS—LM模型是由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂固岢龅?，用于分析封閉經(jīng)濟(jì)中國(guó)民收入與利率的決定，并說(shuō)明貨幣與財(cái)政政策的效應(yīng)）。芒德?tīng)柕姆治稣f(shuō)明了穩(wěn)定政策的效果與國(guó)際資本的流動(dòng)程度密切相關(guān)。特別是證明了匯率制度的極端重要性：在浮動(dòng)匯率下，貨幣政策有力而財(cái)政政策無(wú)力；在固定匯率下，情況正好相反。芒德?tīng)枴トR明模型的結(jié)論也可以概括為：在固定匯率和資本完全流動(dòng)的情況下，一國(guó)無(wú)法實(shí)行獨(dú)立的貨幣政策，或者說(shuō)單獨(dú)的貨幣政策基本是無(wú)效的。

貨幣政策的傳遞機(jī)制是通過(guò)中央銀行的公開(kāi)市場(chǎng)活動(dòng)（在金融市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)政府有價(jià)證券）影響貨幣量，貨幣量影響利率，利率影響總需求和國(guó)民生產(chǎn)總值。在資本完全流動(dòng)的條件下，國(guó)外與國(guó)內(nèi)利率是完全一致的。（1）在固定匯率下，中央銀行必須在貨幣市場(chǎng)上進(jìn)行干預(yù)，以滿(mǎn)足公眾對(duì)這一匯率的外匯需求。這樣，中央銀行就要根據(jù)對(duì)本國(guó)貨幣的需求來(lái)調(diào)節(jié)貨幣量，而無(wú)法按貨幣政策的要求控制貨幣量。這樣，利率與匯率總維持不變，貨幣政策無(wú)法發(fā)生作用。但由于利率不變，財(cái)政政策沒(méi)有利率上升引起私人支出減少的擠出效應(yīng)，所以財(cái)政政策的效果最大。當(dāng)一國(guó)面臨國(guó)際金融和貨幣因素的沖擊時(shí)，固定匯率是合意的。因?yàn)樵诠潭▍R率下，國(guó)際資本的套利活動(dòng)可以自發(fā)化解貨幣因素的外部沖擊，并使財(cái)政政策糾正經(jīng)濟(jì)失衡效果達(dá)到最佳。（2）在浮動(dòng)匯率下，匯率由市場(chǎng)供求力量決定，中央銀行不進(jìn)行干預(yù)。這時(shí)財(cái)政政策就無(wú)用了，因?yàn)檎С鲈黾樱〝U(kuò)張性財(cái)政政策）使貨幣需求增加，利率上升。當(dāng)國(guó)內(nèi)利率上升到高于國(guó)外利率時(shí)，資本流入，這就使匯率上升，從而凈出口的減少抵消了政府支出的增加，總需求仍然不變。但在浮動(dòng)匯率下，貨幣政策成為影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有力工具。因?yàn)樨泿帕吭黾樱〝U(kuò)張性貨幣政策）降低了國(guó)內(nèi)利率，這不僅使國(guó)內(nèi)總需求增加，而且會(huì)引起資本流出，使匯率下降，這又通過(guò)增加凈出口而進(jìn)一步擴(kuò)大總需求，擴(kuò)張性貨幣政策見(jiàn)效。

2． 金融全球化是世紀(jì)之交全球金融格局演進(jìn)的主流趨勢(shì)。1999年11月15日，中美簽署了中國(guó)加入WTO的雙邊協(xié)議，從而中國(guó)入世的最大障礙業(yè)已排除，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已全面融入全球經(jīng)濟(jì)之中。芒德?tīng)枴トR明模型作為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中宏觀(guān)穩(wěn)定政策理論，理當(dāng)可成為我們當(dāng)前及今后宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策制定的理論依據(jù)之一。

為了擴(kuò)大內(nèi)需，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，當(dāng)前我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策一直以積極財(cái)政政策為主導(dǎo)（從1998年5月增發(fā)1000億國(guó)債算起），對(duì)于擴(kuò)張性貨幣政策的無(wú)效或收效甚微（例如從1996年5月的多次利率下調(diào)），理論界從多方面進(jìn)行了論證。盡管我們目前利率市場(chǎng)化仍在探索研究之中，資本的完全流動(dòng)也尚需時(shí)日，無(wú)法因果性地套用芒德?tīng)枴トR明模型將固定匯率與當(dāng)前積極財(cái)政政策聯(lián)系起來(lái)，但至少這一開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策理論模型能為我們分析相關(guān)政策問(wèn)題擴(kuò)大了理論思考空間。

最后要說(shuō)明的是，任何學(xué)術(shù)理論（模型）的成立都有一系列嚴(yán)格的假設(shè)前提，所以對(duì)政策實(shí)踐的意義都僅是指導(dǎo)性的。更何況，芒德?tīng)柕睦碚撌且园l(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)為背景，不可能為解決我國(guó)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題提供直接的答案。這就要求理論與實(shí)際工作者從中國(guó)的現(xiàn)實(shí)出發(fā)，發(fā)展適于我們這樣的發(fā)展中國(guó)家的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)理論，解決自己的問(wèn)題。這正是我們了解芒德?tīng)柪碚摰默F(xiàn)實(shí)意義之所在。

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參考資料：

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〔2〕鄭 輝． 有關(guān)人民幣匯率安排?J?． 上海經(jīng)濟(jì)研究，1999，（11）．

〔3〕姜波克． 國(guó)際金融學(xué)?M?． 北京：高等教育出版社，1999．

〔4〕（美）彼得·林德特，查爾斯·金德?tīng)柌瘢?國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)?M?． 上海：上海譯文出版社，1985．

〔5〕Mundell，R．A．，1961． A Theory of Optimum Currency Areas?J?．American Economic Review 51．

〔6〕Mundell，R．A．，1962． The Appropriate Use of Monetary and Fiscal Policy for Internal and External Stability?J?．IMF Staff Papers 9．

篇8

摘要:隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的日益全球化和中國(guó)的加入WTO,會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際化正成為當(dāng)今我國(guó)會(huì)計(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)。會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際化與國(guó)家、化在現(xiàn)代會(huì)計(jì)發(fā)展中勢(shì)必形成一對(duì)矛盾。我們?cè)诒M量與國(guó)際會(huì)計(jì)慣例保持協(xié)調(diào)的同時(shí),還應(yīng)該充分考慮中國(guó)國(guó)情的需要,國(guó)際化不能照抄照搬。我國(guó)目前會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化進(jìn)程中應(yīng)遵循的一項(xiàng)原則是:充分關(guān)注國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)所指向的市場(chǎng)環(huán)境與中國(guó)目前所處市場(chǎng)環(huán)境的差異。

會(huì)計(jì)是一門(mén)國(guó)際公認(rèn)的商業(yè)語(yǔ)言,隨著我國(guó)改革開(kāi)放和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立和完善,會(huì)計(jì)工作正發(fā)揮著越來(lái)越大的作用,1993年進(jìn)行的會(huì)計(jì)改革,改變了我國(guó)40多年來(lái)以計(jì)劃經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)模式,完成了會(huì)計(jì)模式的轉(zhuǎn)換,實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際慣例的初步協(xié)調(diào),我國(guó)正逐步建立以《會(huì)計(jì)法》為核心的會(huì)計(jì)法律、法規(guī)、規(guī)章制度體系。隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的日益全球化和中國(guó)加入WTO,我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在注入新的活力的同時(shí),中國(guó)會(huì)計(jì)界也面臨著一個(gè)新的理論課題———會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際化。所謂會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化,主要是指在大的會(huì)計(jì)理論、會(huì)計(jì)結(jié)構(gòu)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)慣例、會(huì)計(jì)行為、會(huì)計(jì)信息共享等方面的統(tǒng)一,這是一股不可抗拒的時(shí)代潮流。

一、會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化的背景及提出

(一)世界經(jīng)濟(jì)一體化是會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化的前提條件

21世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)是超宏觀(guān)經(jīng)濟(jì),信息與貨幣在全球的運(yùn)動(dòng),正在從根本上改變各國(guó)政府的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)功能。各個(gè)國(guó)家不斷增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)需求必須在世界整體性發(fā)展中才可能滿(mǎn)足。在世紀(jì)之交,隨著經(jīng)濟(jì)全球化和一體化步伐的加快,世界貿(mào)易自由化的進(jìn)一步發(fā)展,將更廣泛、更深入地把世界聯(lián)系起來(lái),跨國(guó)公司正在突破國(guó)界,從根本上改變世界經(jīng)濟(jì)的格局,并促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程。在高科技時(shí)代,會(huì)計(jì)作為一種通用的提供信息的方式,其信息的揭示、傳遞、交流理應(yīng)不受?chē)?guó)別和地域的限制,而全球經(jīng)濟(jì)一體化的浪潮,正促使世界各國(guó)的會(huì)計(jì)沖出國(guó)界,到世界范圍去協(xié)調(diào),會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際化正成為當(dāng)今會(huì)計(jì)發(fā)展的大趨勢(shì),適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)一體化的要求,我國(guó)應(yīng)積極參與會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化的進(jìn)程。

(二)亞洲金融風(fēng)暴的爆發(fā)凸現(xiàn)了會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化的必要性

亞洲金融風(fēng)暴給全世界的投資者、國(guó)際社會(huì)和國(guó)際會(huì)計(jì)界都上了最生動(dòng)的一課。據(jù)聯(lián)合國(guó)有關(guān)人員的一份調(diào)查報(bào)告顯示,在受亞洲金融危機(jī)影響的國(guó)家中,大部分國(guó)家沒(méi)有正確采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,導(dǎo)致財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表未能及時(shí)提供有用信息,以幫助會(huì)計(jì)信息使用者分析引發(fā)金融危機(jī)的各種重要因素,嚴(yán)重降低了公司財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度。在亞洲金融風(fēng)暴爆發(fā)以后,全世界的投資者對(duì)跨國(guó)投資,尤其是對(duì)亞洲、非洲、拉美等發(fā)展中國(guó)家的投資變得更為慎重,同時(shí),世界銀行也相繼對(duì)貸款國(guó)家和企業(yè)提出了按國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提供財(cái)務(wù)信息的要求。

(三)區(qū)域或全球資本市場(chǎng)的加速形成為會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化提供了可能性

1.世界各國(guó)都加大了對(duì)、外開(kāi)放的步伐,資本、商品和服務(wù)的跨國(guó)流動(dòng)空前活躍,經(jīng)濟(jì)全球化已成為當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)最明顯的特征。中國(guó)作為世界上改革開(kāi)放步伐最大的國(guó)家,作為經(jīng)濟(jì)全球化的一個(gè)重要組成部分,區(qū)域性或全球性的資本市場(chǎng)正在加速形成,為了鼓勵(lì)更多的外國(guó)公司在我國(guó)資本市場(chǎng)上籌、投資,同時(shí)為了減少不必要的報(bào)表調(diào)整費(fèi)用,對(duì)世界通用商業(yè)語(yǔ)言的要求也就更為迫切。

2.從實(shí)物經(jīng)濟(jì)發(fā)展看,會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際化是歷史的必然,表現(xiàn)在:信息技術(shù)革命形成了“地球村”,各國(guó)依存關(guān)系越來(lái)越緊密,各國(guó)的利益需求,只有在經(jīng)濟(jì)一體化的大統(tǒng)一中才能得到滿(mǎn)足,國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來(lái)日益擴(kuò)大,任何國(guó)家都不能只依靠自身的資源與技術(shù)聯(lián)接成一個(gè)整體;資本市場(chǎng)的范圍正在發(fā)展,跨國(guó)籌、投資日益頻繁,形成國(guó)家“血流脈絡(luò)”,各國(guó)會(huì)計(jì)雙邊的、多邊的、區(qū)域的協(xié)調(diào)發(fā)展已成為國(guó)際會(huì)計(jì)協(xié)調(diào)的推動(dòng)力量。與許多發(fā)展中國(guó)家一樣,我國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展趨勢(shì)下,也將不可避免地面臨這樣一個(gè)問(wèn)題,如果我國(guó)的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)不走國(guó)際化道路,必然會(huì)影響我國(guó)改革開(kāi)放的進(jìn)程,不利于我國(guó)吸收國(guó)際資本、更不利于我國(guó)到境外上市和發(fā)行債券,并且還要增加許多不必要的費(fèi)用。

誠(chéng)然,會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化是大勢(shì)所趨,但同時(shí),我們又應(yīng)該認(rèn)識(shí)到:會(huì)計(jì)作為一門(mén)經(jīng)濟(jì)管理科學(xué),有其社會(huì)性的一面,由于不同利益國(guó)家對(duì)實(shí)物資源的分化、占有,從而形成了在經(jīng)濟(jì)、政治、文化、歷史等方面的影響,又表現(xiàn)出各種限制,因此,會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際化與國(guó)家化在現(xiàn)代會(huì)計(jì)發(fā)展中就勢(shì)必形成一對(duì)矛盾,在利益權(quán)衡下,我們必須作出趨利避害的抉擇,在盡量與國(guó)際會(huì)計(jì)慣例保持協(xié)調(diào)的同時(shí),還應(yīng)該充分考慮中國(guó)國(guó)情的需要。

二、國(guó)際化不能照抄照搬

通常所稱(chēng)國(guó)際會(huì)計(jì)慣例,是指國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及一些發(fā)達(dá)國(guó)家如美、英、日、法、德、加拿大、澳大利亞等國(guó)的會(huì)計(jì)規(guī)范,不論是美、英等發(fā)達(dá)國(guó)家,還是印度、巴西等發(fā)展中國(guó)家,或是俄羅斯、波蘭等轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家,都有本國(guó)的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu),并借鑒國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,制定、實(shí)施本國(guó)的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。一個(gè)國(guó)家執(zhí)行本國(guó)的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn),既是為了與其法律體系相適應(yīng),同時(shí)也是該國(guó)的一種體現(xiàn)?！吨腥A人民共和國(guó)會(huì)計(jì)法》規(guī)定:“國(guó)家實(shí)行統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度,國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度由國(guó)務(wù)院財(cái)政部門(mén)根據(jù)本法制定并公布”。我國(guó)的法律體系類(lèi)似于大陸法系。通過(guò)會(huì)計(jì)立法來(lái)規(guī)范會(huì)計(jì)行為是中國(guó)會(huì)計(jì)的重要特征,經(jīng)濟(jì)全球化的背景促使越來(lái)越多的企業(yè)需要通過(guò)跨國(guó)上市籌集資金,而上市地證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常要求企業(yè)根據(jù)上市地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或者國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編報(bào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。但是,這些企業(yè)必須以本論文由無(wú)憂(yōu)、執(zhí)行本國(guó)的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)為前提,最后向上市地證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者提供會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí),可以根據(jù)上市地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或者國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求作出報(bào)表調(diào)整,這是國(guó)際通行做法,也是國(guó)家的一種體現(xiàn)。片面追求我國(guó)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的美國(guó)化或者國(guó)際化,有可能會(huì)出現(xiàn)與我國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)環(huán)境不相適應(yīng)的情況,我國(guó)尚未形成成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和完善的監(jiān)督體制,如果我們操之過(guò)急,不顧國(guó)情,有可能導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息混亂或者失控,由此產(chǎn)生的改革成本和風(fēng)險(xiǎn)將是巨大的,例如公允價(jià)值是國(guó)際上發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家通行的會(huì)計(jì)計(jì)量屬性,而我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)處在初級(jí)階段,沒(méi)有形成活躍的生產(chǎn)資料市場(chǎng),關(guān)聯(lián)交易普遍,諸多經(jīng)濟(jì)行為也不規(guī)范,弄虛作假屢禁不止,如果廣泛地使用企業(yè)公允價(jià)值,將會(huì)給企業(yè)利用公允價(jià)值造假留下空間。

所以,在會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化的進(jìn)程中,把握好借鑒國(guó)際慣例和考慮中國(guó)國(guó)情的辯證關(guān)系,是我們應(yīng)當(dāng)面對(duì)的一個(gè)重大問(wèn)題,借鑒國(guó)際慣例不等于照抄照搬,考慮中國(guó)國(guó)情不等于閉關(guān)自守和保護(hù)落后,從國(guó)際通行做法看,會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化并不硬性要求各國(guó)直接采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,而是充分尊重各國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、法律、文化環(huán)境,允許各國(guó)根據(jù)本國(guó)的實(shí)際與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在一定差異,會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化的宗旨是要求各國(guó)企業(yè)對(duì)外提供的會(huì)計(jì)報(bào)表在重要方面與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相協(xié)調(diào),這一宗旨反映了各國(guó)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化的真正含義。

三、會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化的應(yīng)對(duì)措施

我們一方面應(yīng)積極推進(jìn)中國(guó)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)調(diào);另一方面又要在會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)制定和實(shí)施過(guò)程中,充分關(guān)注國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)所指向的市場(chǎng)環(huán)境與中國(guó)目前所處市場(chǎng)環(huán)境的差異,這是我國(guó)目前會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化進(jìn)程中應(yīng)遵循的一項(xiàng)原則。對(duì)此,筆者提出以下幾點(diǎn)建議:

(一)我國(guó)會(huì)計(jì)組織與國(guó)際會(huì)計(jì)組織應(yīng)加強(qiáng)聯(lián)合、協(xié)調(diào),增強(qiáng)共性,促進(jìn)發(fā)展。我國(guó)應(yīng)該以積極的姿態(tài)促進(jìn)中國(guó)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)調(diào),初步形成并完善一套既與國(guó)際慣例相協(xié)調(diào),又適合中國(guó)國(guó)情的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系,它應(yīng)該具備三個(gè)必要條件:11必須包括一套核心的會(huì)計(jì)文告,它們可以構(gòu)成全面和公認(rèn)的會(huì)計(jì)基礎(chǔ);21必須是高質(zhì)量的,能夠?qū)е驴杀刃院屯该餍砸约疤峁┏浞值男畔⑴?31必須嚴(yán)格地加以解釋和應(yīng)用。

(二)我國(guó)應(yīng)建立專(zhuān)門(mén)的國(guó)際會(huì)計(jì)和國(guó)際比較會(huì)計(jì)研究機(jī)構(gòu),相互交流學(xué)習(xí),取長(zhǎng)補(bǔ)短,尋找差異,擇優(yōu)棄劣,達(dá)到相互理解,的目的。

篇9

論文關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)，物價(jià)變動(dòng)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

 

一、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求

會(huì)計(jì)信息是決策者進(jìn)行決策的重要依據(jù)之一，因此，會(huì)計(jì)信息最基本的質(zhì)量特征就是決策有用性，會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量直接關(guān)系到?jīng)Q策者的決策及其后果，會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和可靠性是保證信息使用者做出正確決策的基本前提和條件。會(huì)計(jì)信息失真所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果是十分嚴(yán)重的，它將引起投資決策失誤和社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的無(wú)效配置，使交易費(fèi)用越來(lái)越高昂，最終導(dǎo)致交易的停頓，企業(yè)由于無(wú)法籌集到資金而紛紛破產(chǎn)，銀行倒閉，失業(yè)率高，物資短缺，物價(jià)飛漲，整個(gè)社會(huì)將陷入嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)之中。眾所周知，由于各種原因，目前我國(guó)存在十分嚴(yán)重的會(huì)計(jì)信息失真問(wèn)題，造成了國(guó)有資產(chǎn)嚴(yán)重流失、證券市場(chǎng)發(fā)育不良、社會(huì)交易費(fèi)用高昂、企業(yè)難以籌集到足夠資金而出現(xiàn)“貧血”，嚴(yán)重降低會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，影響會(huì)計(jì)信息使用者的正確決策，進(jìn)而在宏觀(guān)上影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行秩序和發(fā)展。因此，研究如何保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，如何在最大范圍內(nèi)防止會(huì)計(jì)信息失真畢業(yè)論文ppt，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》（2006）中的第二章的第十二條至十九條，明確規(guī)定了“會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求”，共8條，分別是：1.客觀(guān)性；2.相關(guān)性；3.明晰性；4.可比性；5.實(shí)質(zhì)重于形式；6.重要性；7.謹(jǐn)慎性；8.及時(shí)性

綜上所述，各種物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)模式在反映消除物價(jià)變動(dòng)對(duì)會(huì)計(jì)的影響，正確計(jì)算企業(yè)利潤(rùn)，保全企業(yè)資本等提供會(huì)計(jì)信息的可靠性、可理解性、相關(guān)性、可行性、及時(shí)性、重要性、成本效益以及經(jīng)濟(jì)影響等因素綜合考慮。

二、物價(jià)變動(dòng)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響

在物價(jià)變動(dòng)時(shí)，固定資產(chǎn)的現(xiàn)行成本必然不等于其歷史成本，這是由于在通貨膨脹的條件下，實(shí)體資產(chǎn)升值會(huì)產(chǎn)生持有利得。如果折舊是按年重置價(jià)格計(jì)算，因?yàn)槟昴?、年初的固定資產(chǎn)重置成本不同，而折舊是按每年的現(xiàn)行重置成本計(jì)提的，由于重置成本不斷上漲，每年折舊費(fèi)也會(huì)增加。但即使按每年的重置成本計(jì)提折舊，在固定資產(chǎn)的壽命期末，其計(jì)提的折舊之和仍小于期末的固定資產(chǎn)重置成本與殘值之差，即會(huì)產(chǎn)生積欠折舊，企業(yè)固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力在這樣的環(huán)境下是不能實(shí)現(xiàn)實(shí)體資本保全的。由于折舊費(fèi)用的少提，必然造成企業(yè)虛增利潤(rùn)，企業(yè)資產(chǎn)（實(shí)物生產(chǎn)能力）也作為虛增的利潤(rùn)進(jìn)入分配渠道，如作為股利分配給投資者或以所得稅的形式上繳國(guó)家而隱性地流失了，企業(yè)的實(shí)體資產(chǎn)也難以保全。

在通貨緊縮環(huán)境下，實(shí)體資產(chǎn)的貶值會(huì)造成持有損失。如果以歷史成本為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)計(jì)提折舊，必然會(huì)導(dǎo)致多提折舊，促使企業(yè)虛減利潤(rùn)。雖然一方面企業(yè)的固定資產(chǎn)得以保全，但由于多提了成本費(fèi)用，也會(huì)造成不良后果，如影響經(jīng)營(yíng)管理當(dāng)局的決策，不能適時(shí)地?cái)U(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模以達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)和降低長(zhǎng)期平均成本的效果，也不能增強(qiáng)企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，利潤(rùn)的虛減也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)所得稅的流失和國(guó)家財(cái)政收入的減少。

隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，經(jīng)濟(jì)環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，目前，物價(jià)變動(dòng)已成為一種普遍存在的客觀(guān)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象.正是由于這一客觀(guān)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的存在，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)賴(lài)以存在的基本條件發(fā)生了變化，從而對(duì)會(huì)計(jì)理論和實(shí)務(wù)都造成了一定的沖擊和影響，直接降低了由傳統(tǒng)會(huì)計(jì)模式產(chǎn)生出的會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量.雖然目前有些國(guó)家采用了能夠反映物價(jià)變動(dòng)的會(huì)計(jì)模式，但大部分國(guó)家所采用的傳統(tǒng)會(huì)計(jì)，無(wú)論在基礎(chǔ)理論方面還是在具體的實(shí)務(wù)操作中，均沒(méi)有考慮物價(jià)變動(dòng)的影響，根據(jù)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)所提供的信息資料并未能客觀(guān)、真實(shí)、準(zhǔn)確地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況，這些信息的質(zhì)量由于物價(jià)變動(dòng)的客觀(guān)存在而降低，從而影響其利用價(jià)值畢業(yè)論文ppt，也影響了決策者據(jù)此進(jìn)行決策的可靠性。

物價(jià)變動(dòng)對(duì)現(xiàn)原始成本會(huì)計(jì)提供的會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量產(chǎn)生了重大的影響。主要表現(xiàn)在：

（一）資產(chǎn)計(jì)價(jià)失真論文格式。在原始成本會(huì)計(jì)下，不論物價(jià)如何變動(dòng)資產(chǎn)始終按取得時(shí)的原始成本計(jì)價(jià)。資產(chǎn)負(fù)債表中列示的資產(chǎn)價(jià)值是它們?cè)汲杀居?jì)價(jià)。資產(chǎn)負(fù)債表中列示的資產(chǎn)價(jià)值是它們?cè)汲杀镜奈磾備N(xiāo)數(shù)。但在物價(jià)持續(xù)上漲的情況下，原始成本會(huì)低于編制會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，從而使資產(chǎn)計(jì)價(jià)少計(jì)。

（二）利潤(rùn)確定失實(shí)。在原始成本會(huì)計(jì)下，資產(chǎn)按原始成本計(jì)價(jià)，轉(zhuǎn)銷(xiāo)時(shí)也按原始成本轉(zhuǎn)銷(xiāo)，而收入?yún)s按交換時(shí)的現(xiàn)行價(jià)格計(jì)價(jià)。這樣，利潤(rùn)即是按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)價(jià)的收入與按原始成本計(jì)價(jià)轉(zhuǎn)銷(xiāo)的費(fèi)用成本相配比的結(jié)果。在物價(jià)上漲時(shí)，較高的現(xiàn)物收入與較低的原始成本相配，產(chǎn)生的利潤(rùn)較高。而事實(shí)上，在這較高的利潤(rùn)中，有一部分是物價(jià)上漲的結(jié)果，而不是企業(yè)真正的盈利，企業(yè)利潤(rùn)確實(shí)失實(shí)。

（三）會(huì)計(jì)信息的可理解性減弱。在原始成本會(huì)計(jì)下，資產(chǎn)總額實(shí)際上是各個(gè)時(shí)點(diǎn)所取得資產(chǎn)的名義貨幣數(shù)額的簡(jiǎn)單相加。然而，在物價(jià)變動(dòng)情況下，各個(gè)時(shí)點(diǎn)的貨幣購(gòu)買(mǎi)力是不一樣的。不同購(gòu)買(mǎi)力的名義貨幣相加，得出的結(jié)果缺乏可理解性。

（四）企業(yè)再生產(chǎn)能力下降。在物價(jià)持續(xù)上漲的情況下，企業(yè)資產(chǎn)計(jì)價(jià)日趨低估，利潤(rùn)日趨高估。企業(yè)按高估的利潤(rùn)上繳所得稅，再按高估的利潤(rùn)進(jìn)行分配，把一部分投入資本作為利潤(rùn)分配給了投資者，企業(yè)財(cái)務(wù)由此也日趨減弱，再生產(chǎn)能力不斷下降。

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篇10

關(guān)鍵詞：外匯儲(chǔ)備；結(jié)構(gòu)；激增；原因；對(duì)策

1.我國(guó)外匯儲(chǔ)備激增現(xiàn)狀

我國(guó)外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)始于20世紀(jì)90年代中期，1996年首次超過(guò)1000億美元，到2005年超過(guò)8000億美元，9年間增長(zhǎng)近7倍。特別是近3年來(lái)，儲(chǔ)備增速進(jìn)一步加快，每年新增儲(chǔ)備都超過(guò)4000億美元。2006年2月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模首次超過(guò)日本，成為世界第一儲(chǔ)備大國(guó)。截至2011年第一季度中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)到3.0447萬(wàn)億美元，排名全球第一，同時(shí)幾乎是排名第二的日本所擁有的外匯儲(chǔ)備的三倍。外匯儲(chǔ)備激增已經(jīng)對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成相當(dāng)?shù)呢?fù)面影響，也使我們?cè)趯?duì)外經(jīng)濟(jì)交往中處于被動(dòng)，成為亟待解決的問(wèn)題。

從表中我們看出，1978年到2003年年底，我國(guó)積累了4000億美元的外匯儲(chǔ)備。然而自2004年到2005年，我國(guó)外匯儲(chǔ)備是8000多億美元，到2008年，已經(jīng)達(dá)到19460.30億美元。也就是說(shuō)，三年的時(shí)間里面，總共有11200多億美元的外匯新增。

2.我國(guó)外匯儲(chǔ)備激增原因分析

眾所周知，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)離不開(kāi)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力以及對(duì)外資吸引力的逐漸增強(qiáng)等，歸結(jié)起來(lái)可分為四個(gè)因素：

2.1 根本原因

從宏觀(guān)角度來(lái)說(shuō)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的根本原因可從國(guó)際和國(guó)內(nèi)兩個(gè)層面來(lái)看。從國(guó)際層面來(lái)看，在當(dāng)前全球分工格局下，以我國(guó)為首的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體處于國(guó)際分工的中末端，承擔(dān)了大量的勞動(dòng)、資本密集型產(chǎn)品的加工制造和出口轉(zhuǎn)移，從而在貿(mào)易創(chuàng)造和轉(zhuǎn)移過(guò)程中創(chuàng)造積累了大量外匯儲(chǔ)備。同時(shí)，自2000年以來(lái)的本輪世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期中，我國(guó)等發(fā)展國(guó)家資本回報(bào)率優(yōu)于發(fā)達(dá)國(guó)家，使得大量外資以戰(zhàn)略投資等渠道涌入國(guó)內(nèi)，從而通過(guò)資本項(xiàng)目積累了大量外匯儲(chǔ)備。從國(guó)內(nèi)層面來(lái)看，近年來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展以及對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的擴(kuò)大是我國(guó)外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)的內(nèi)在原因，在此過(guò)程中以出口為導(dǎo)向、以引資為重點(diǎn)的對(duì)外經(jīng)貿(mào)政策扮演了重要角色。

2.2 外部環(huán)境

世界經(jīng)濟(jì)、金融一體化。隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化、一體化進(jìn)程的深入，世界各國(guó)金融、貿(mào)易得到前所未有的發(fā)展。貿(mào)易額高速增長(zhǎng)，資本流動(dòng)速度加快，跨國(guó)公司規(guī)模不斷擴(kuò)大、數(shù)量不斷增加在這種潮流下，我國(guó)享受到了國(guó)際分工帶來(lái)的好處。從國(guó)際貿(mào)易看，在不斷增加的世界貿(mào)易額中我國(guó)所占份額逐年增加。

2.3 直接原因

我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的原因分析從國(guó)際收支表來(lái)看，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的直接原因可歸結(jié)為我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目長(zhǎng)期的雙順差。資本項(xiàng)目順差主要是外商直接投資形成的，我國(guó)實(shí)行“走出去、請(qǐng)進(jìn)來(lái)”的發(fā)展戰(zhàn)略，相關(guān)政策的優(yōu)惠、投資環(huán)境的改善吸引了越來(lái)越多的投資者進(jìn)入中國(guó)。資本項(xiàng)目順差是外匯儲(chǔ)備增加的主要來(lái)源，但這些債務(wù)性?xún)?chǔ)備穩(wěn)定性較差，并且隨著美元的貶值趨勢(shì)，使得我國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備蘊(yùn)涵著一定風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)近幾年經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目連續(xù)出現(xiàn)順差，并影響到我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額的大幅增長(zhǎng)。因?yàn)榻鼛啄甑膰?guó)際收支平衡表中有關(guān)項(xiàng)目的比例大體一致，所以下面僅以2010年的國(guó)際收支平衡表為例說(shuō)明影響外匯儲(chǔ)備的主要因素。

從上表可知2010年我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目都發(fā)生了雙順差，并且資本和金融項(xiàng)目的差額遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于經(jīng)常項(xiàng)目的差額。經(jīng)常項(xiàng)目順差中起主要作用的是貨物貿(mào)易，而服務(wù)貿(mào)易出現(xiàn)了逆差。服務(wù)貿(mào)易的逆差說(shuō)明我國(guó)服務(wù)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力差，尤其是在運(yùn)輸、保險(xiǎn)、專(zhuān)有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)等項(xiàng)目的逆差比較嚴(yán)重。在資本和金融項(xiàng)目的順差中起主要作用的是金融項(xiàng)目，并且該項(xiàng)目當(dāng)中的直接投資所占的比重是較高的。因此我們可以說(shuō)在我國(guó)外匯儲(chǔ)備變動(dòng)中發(fā)揮最主要作用的是直接投資，尤其是外國(guó)在華的直接投資，也就是說(shuō)我國(guó)的外匯儲(chǔ)備當(dāng)中很大一部分是由債務(wù)性?xún)?chǔ)備所構(gòu)成的。

2.4 制度原因

首先，我國(guó)外匯管理制度改革促使外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)。1994年初，我國(guó)取消了外匯留成制度，實(shí)行強(qiáng)制結(jié)匯和有條件售匯制度。強(qiáng)制結(jié)匯制度使得居民和企業(yè)所創(chuàng)造的外匯必須出售給國(guó)家，使外匯資源集中于央行，從而促使外匯儲(chǔ)備規(guī)模增加。其次，人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下可自由兌換制度也促使外匯儲(chǔ)備規(guī)模迅速增長(zhǎng)。1996年，我國(guó)實(shí)行人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下完全可兌換，這一制度使企業(yè)在經(jīng)常項(xiàng)目交易下，可自由兌換外匯，進(jìn)一步促進(jìn)了進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展及經(jīng)

常項(xiàng)目的持續(xù)順差。

另外，人民幣匯率制度也促使我國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模急劇增加。在2005年7月匯改之前，我國(guó)匯率制度名義上是盯住美元的管理浮動(dòng)匯率制，但實(shí)質(zhì)卻是固定匯率制，出于維持匯率穩(wěn)定的需要，央行被動(dòng)地動(dòng)用吸收外匯儲(chǔ)備，從而加劇儲(chǔ)備的增長(zhǎng)。在匯改之后，人民幣實(shí)行有管理的浮動(dòng)制度，匯率浮動(dòng)區(qū)間有所擴(kuò)大，部分緩解了外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)的壓力。但在當(dāng)前匯率制度下，人民幣的持續(xù)升值預(yù)期增加了人民幣需求，在套利因素驅(qū)動(dòng)下，大量外匯通過(guò)多種渠道涌入國(guó)內(nèi)，反而加大了外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)壓力。

3.加強(qiáng)我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理與營(yíng)運(yùn)的對(duì)策

我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)較快和儲(chǔ)備規(guī)模較高，意味著經(jīng)濟(jì)資源的巨大浪費(fèi)，長(zhǎng)期如此，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有害無(wú)利，必須采取科學(xué)合理的措施加以解決。在當(dāng)前條件下，加強(qiáng)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的管理應(yīng)從兩方面著手：即一方面要采取措施解決外匯儲(chǔ)備的超常增長(zhǎng)，另一方面要提高現(xiàn)有儲(chǔ)備資產(chǎn)的運(yùn)用效率，兩者不可偏廢。

3.1 確定合理的外匯儲(chǔ)備規(guī)模

當(dāng)前確定合理的外匯儲(chǔ)備規(guī)模，減少外匯資源的低效和浪費(fèi)，減輕其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不良的影響，是我國(guó)最明智的選擇。關(guān)于如何保持合理的外匯儲(chǔ)備存量，一般來(lái)說(shuō)，可以確定一個(gè)下限和上限。即根據(jù)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，保證該國(guó)最低限度進(jìn)出口貿(mào)易總量所必需的外匯儲(chǔ)備來(lái)確定下限；同時(shí)，充分考慮該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快時(shí)，可能出現(xiàn)的對(duì)外支付所需要的外匯儲(chǔ)備來(lái)確定上限；下限是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的臨界制約點(diǎn)，而上限則表明該國(guó)擁有充分的國(guó)際清償能力。在上限和下限之間，形成一個(gè)適當(dāng)?shù)耐鈪R儲(chǔ)備區(qū)間。

3.2 適度調(diào)整外貿(mào)、外資和外債政策

在對(duì)外貿(mào)易方面，傳統(tǒng)的出口指標(biāo)、導(dǎo)向、激勵(lì)機(jī)制需要調(diào)整，要改變出口量多、價(jià)低、靠出賣(mài)資源和廉價(jià)勞動(dòng)力比較優(yōu)勢(shì)換來(lái)短時(shí)發(fā)展的局面。不要再過(guò)分追求外貿(mào)順差，做到進(jìn)出口基本平衡即可。在引進(jìn)外資方面，改變“招商引資是政績(jī)的做法，做到“適度引進(jìn)”，取消各種引資優(yōu)惠政策和考核量化指標(biāo)，減輕地方政府的壓力，并提高外資進(jìn)入我國(guó)的“門(mén)檻”，歡迎高新技術(shù)的外資進(jìn)入我國(guó)，堅(jiān)決杜絕資源消耗大或污染密集產(chǎn)業(yè)的外資進(jìn)入我國(guó)。在外債方面應(yīng)嚴(yán)格控制，以使用國(guó)內(nèi)外匯資源為主，數(shù)據(jù)來(lái)源將國(guó)家外匯儲(chǔ)備充分利用起來(lái)。唯有這樣，才能真正實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部均衡，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速、健康的發(fā)展。

3.3 嚴(yán)格控制國(guó)際短期投機(jī)資本（熱錢(qián)）的流入

國(guó)家外匯管理部門(mén)要制定行之有效的管理策略和辦法，切斷熱錢(qián)進(jìn)入我國(guó)的渠道及方式。要強(qiáng)化對(duì)貿(mào)易、非貿(mào)易、外商投資、外債、地下錢(qián)莊的外匯管理，要加強(qiáng)各類(lèi)外匯流入的真實(shí)性審查，特別是對(duì)于熱錢(qián)容易進(jìn)入的渠道更要重點(diǎn)布防，嚴(yán)加盤(pán)查，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)查處，決不能姑息養(yǎng)奸，任其自由。外匯銀行要加強(qiáng)與外匯管理部門(mén)的配合，要充分認(rèn)識(shí)到國(guó)際短期投機(jī)資本（熱錢(qián)）對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的危害性，協(xié)助外匯管理部門(mén)做好“把關(guān)”除此而外，外匯管理部門(mén)還要與海關(guān)、公安、司法、商、稅務(wù)等部門(mén)加強(qiáng)聯(lián)系，形成合力，時(shí)刻注意國(guó)內(nèi)外熱錢(qián)的一舉一動(dòng)，堅(jiān)決打擊國(guó)際熱錢(qián)的投機(jī)套利，護(hù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的安全。

      3.4 建立外匯“雙藏”機(jī)制

在發(fā)達(dá)國(guó)家，國(guó)家的外匯儲(chǔ)備和企業(yè)、民間持有的外匯都非常多。而我國(guó)存在的問(wèn)題是，國(guó)家外匯儲(chǔ)備的池子過(guò)滿(mǎn)，而企業(yè)、民間持有外匯的池子幾乎是空的。其中居民外匯儲(chǔ)蓄存款在2003年為855億美元，2004年802.37億美元，2005年大約仍然是800億美元左右；比居民外匯儲(chǔ)蓄更慘的是企業(yè)外匯存款，連續(xù)多年徘徊在700億美元左右，而此間我國(guó)對(duì)外貿(mào)易額早就翻了幾番。這一點(diǎn)外匯存款僅僅相當(dāng)于日本的一家基金公司。目前國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始放松外匯管制，允許符合條件的企業(yè)和個(gè)人持有一定的外匯，這是一個(gè)良好的開(kāi)端，我們可以利用此契機(jī)，建立“藏匯于企業(yè)”“藏匯于民”的外匯“雙藏”機(jī)制，改變?cè)械摹安貐R于國(guó)”的策略，鼓勵(lì)企業(yè)和居民持有外幣，讓企業(yè)、民眾與市場(chǎng)分擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，改變國(guó)家被動(dòng)吸納外匯導(dǎo)致儲(chǔ)備大幅增加的被動(dòng)局面。

3.5 促使人民幣成為國(guó)際貨幣

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，采取相應(yīng)的戰(zhàn)略逐步讓人民幣融入到國(guó)際儲(chǔ)備貨幣體系中去，打破現(xiàn)在美元、歐元主導(dǎo)下的西方世界的儲(chǔ)備貨幣格局，建立多極的儲(chǔ)備貨幣體系，則是我們應(yīng)當(dāng)追求的，也是可能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。在這個(gè)過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)采取中國(guó)一貫的漸進(jìn)性策略，首先讓人民幣在與文化相近、經(jīng)貿(mào)關(guān)系更緊密的周邊國(guó)家和地區(qū)成為主要的結(jié)算貨幣后，再讓它成為這些國(guó)家的儲(chǔ)備貨幣之一。其次，則是應(yīng)當(dāng)發(fā)展以人民幣計(jì)值的、開(kāi)放的國(guó)際資產(chǎn)市場(chǎng)，為境外投資者提供更多的人民幣金融資產(chǎn)選擇。只有這樣一個(gè)階段，我們才不會(huì)再為外匯儲(chǔ)備的多寡而傷腦筋。

4.結(jié)束語(yǔ)

巨額的外匯儲(chǔ)備增加了我國(guó)抵御國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)

的能力，提高了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位。但是持有如此巨額外匯儲(chǔ)備不僅成本是巨大的，并且還需要應(yīng)對(duì)由此而產(chǎn)生的各種不利影響。因此我國(guó)必須及時(shí)的采取適當(dāng)?shù)挠行Т胧訌?qiáng)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的管理，確定合理的外匯儲(chǔ)備規(guī)模，在充分發(fā)揮巨額外匯儲(chǔ)備帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)，對(duì)其產(chǎn)生的不利影響加以調(diào)整，進(jìn)行消化吸收，從而提高我國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，更快的促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。進(jìn)而在此基礎(chǔ)上提升人民幣的國(guó)際地位，爭(zhēng)取早日使人民幣成為國(guó)際貨幣，從根本上解決我國(guó)外匯儲(chǔ)備帶來(lái)的問(wèn)題。

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