導(dǎo)語：如何才能寫好一篇特變電工，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

海外拓展收獲豐富。今年海外訂單超預(yù)期,報告期公司手持約合人民幣8.75億元的蘇丹東部電網(wǎng)項(xiàng)目和約合人民幣6.60億元的印度國家電網(wǎng)公司電抗器項(xiàng)目等一系列訂單。10月15日公司公告稱已與贊比亞簽訂了3.33億美元的建設(shè)合同,將在2011～2012年體現(xiàn)收入。按目前匯率計算,該合同能夠提供約22億元的收入,將與此前的海外合同一起保證公司未來兩年的海外市場業(yè)績。

獲國開行100億美元融資額度。11月10日,公司與國家開發(fā)銀行股份有限公司新疆維吾爾自治區(qū)分行簽署了《開發(fā)性金融戰(zhàn)略合作協(xié)議》,在國開行新疆分行資產(chǎn)負(fù)債比例管理約束下及其信貸規(guī)模內(nèi),國開行新疆分行為特變電工海外項(xiàng)目,境內(nèi)人民幣項(xiàng)目和短期融資等業(yè)務(wù)提供融資服務(wù),總金額不超過100億美元,具體融資尚需經(jīng)國開行新疆分行在信用和授信評審,審議的基礎(chǔ)上簽署具體合同,該協(xié)議自簽署之日生效,有效期五年。

特高壓建設(shè)即將全面啟動

“十二五”期間,特高壓直流建設(shè)很可能超出預(yù)期,特高壓交流線路建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn),新疆電網(wǎng)迎來大發(fā)展,公司作為高端變壓器制造業(yè)的龍頭之一,借助于其地緣優(yōu)勢,變壓器業(yè)務(wù)有望迎來快速發(fā)展的良好時機(jī)。

“十二五”智能電網(wǎng)將進(jìn)入全面建設(shè)階段,特高壓作為堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)的骨干網(wǎng)架預(yù)計也將進(jìn)入建設(shè)高峰期。根據(jù)國家電網(wǎng)的規(guī)劃,2009～2010年是智能電網(wǎng)規(guī)劃試點(diǎn)階段,“十二五”智能電網(wǎng)將進(jìn)入全面建設(shè)階段,特高壓作為我國堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)的骨干網(wǎng)架,因此也將進(jìn)入建設(shè)高峰期?！笆濉碧馗邏和顿Y預(yù)計將達(dá)5000億元,其高壓交流投資達(dá)3000億元,特高壓直流線路投資將達(dá)2000億元。根據(jù)國家電網(wǎng)規(guī)劃,到2020年將建成以“三華”地區(qū)為核心,聯(lián)結(jié)我國各大區(qū)域電網(wǎng)和主要負(fù)荷中心的特高壓骨干電網(wǎng),特高壓交流變電站將達(dá)60座;“十二五”期間“三華”地區(qū)特高壓交流線路將建成“三縱三橫一環(huán)網(wǎng)”,新增變電站約37座,總投資將達(dá)3000億元;“十二五”特高壓直流線路將新建11條,總投資約2000億元,因此特高壓設(shè)備商將顯著受益特高壓建設(shè)加快。

智網(wǎng)招標(biāo)盡顯龍頭本色。公司在智能電網(wǎng)第一次招標(biāo)中份額大幅落后中國西電,中國西電在變壓器和電抗器的綜合中標(biāo)率達(dá)到72%,然而在國網(wǎng)第五次集中招標(biāo)中,公司變壓器業(yè)務(wù)取得40.52%的市場份額,盡顯龍頭本色。智能電網(wǎng)第一次招標(biāo)多為220kV變電站項(xiàng)目,且規(guī)模較小,而第五次集中招標(biāo)多為超高壓等級變電站項(xiàng)目,公司在超/特高壓等級優(yōu)勢依然明顯。特高壓等級技術(shù)格局短期難以改變,結(jié)合公司在超/特高壓等級的歷史中標(biāo)份額,我們認(rèn)為公司能夠保持40～45%的市場份額。

光伏產(chǎn)能擴(kuò)張將提供業(yè)績增長新動力

第三季度公司投資新建IOOMW高效晶體硅片項(xiàng)目,也顯示出公司做強(qiáng)做大光伏產(chǎn)業(yè)的決心,預(yù)計未來公司硅片產(chǎn)能擴(kuò)張將繼續(xù)進(jìn)行,新能源業(yè)務(wù)有望成為未來公司業(yè)績的超預(yù)期增長點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)鏈完整是公司光伏業(yè)務(wù)的一大突出特點(diǎn)。公司目前具有生產(chǎn)多晶硅、硅片、電池組件、光伏逆變器等一系列的光伏產(chǎn)業(yè)鏈。但目前公司的多晶硅生產(chǎn)還處于起步階段,目前的產(chǎn)能為1500噸每年,還不具有量產(chǎn)的能力,同時由于上半年多晶硅競爭激烈,目前公司產(chǎn)能大概僅能釋放700～800噸左右。隨著近期多晶硅價格一路走高,公司有可能加速多晶硅生產(chǎn)線產(chǎn)能釋放,預(yù)計2011年達(dá)到滿產(chǎn)。

公司光伏業(yè)務(wù)營業(yè)收入2010年上半年重回快速增長通道,但毛利率水平仍不高,2010年上半年光伏業(yè)務(wù)毛利率為5.98%,相比2009年3.74%的毛利率提高近兩個百分點(diǎn),與業(yè)內(nèi)成熟企業(yè)比較仍有一定距離。隨著公司與新疆眾合合資的煤礦的逐漸開采所帶來的多晶硅銷售成本的下降以及多晶硅產(chǎn)品的逐漸量產(chǎn),公司光伏產(chǎn)品的毛利率有比較大的提升空間。未來一段時間公司光伏業(yè)務(wù)將進(jìn)入高成長期,預(yù)計年復(fù)合增長率達(dá)40%以上,這也是公司未來戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的主要看點(diǎn)。

煤炭資源是潛在的利潤增長點(diǎn)

公司擁有將軍戈壁和帳篷溝煤礦的探礦權(quán),總資源儲量超過130億噸,可采60億噸,尚未取得采礦權(quán),公司初步計劃達(dá)成300萬噸的生產(chǎn)能力,未來仍可能擴(kuò)產(chǎn),采礦權(quán)如果申請成功,未來成為公司利潤的又一貢獻(xiàn)點(diǎn)。新疆地區(qū)雖然由于’運(yùn)輸問題目前煤炭價格和其他地區(qū)有很大差距,但隨著鐵路的建設(shè),優(yōu)質(zhì)動力煤價格有較大的上漲空間,從長期看將是公司利潤核心貢獻(xiàn)之一。

公司2010年9月3日公告與新疆眾合成立的“特變電工能源有限公司”主要經(jīng)營煤炭資源開采和煤化工業(yè)務(wù)。公司旗下天池能源握有新疆準(zhǔn)東煤田10個區(qū)域的勘察權(quán),其中8個區(qū)域?qū)⒂诮衲昴甑椎狡?。南露天煤礦位列國家23個西部大開發(fā)重點(diǎn)項(xiàng)目,按規(guī)劃2020年將實(shí)現(xiàn)年開采能力3000萬噸,2012年達(dá)到年1000萬噸開采規(guī)模。天池能源開始積極準(zhǔn)備開發(fā)工作,擬投資2.29億元建設(shè)專用鐵路線,該建設(shè)項(xiàng)目已獲鐵道部批準(zhǔn)。如果項(xiàng)目進(jìn)行順利,按照2012年實(shí)現(xiàn)年1000萬噸開采規(guī)模計算,將為公司貢獻(xiàn)5億元左右的凈利潤。除了煤炭銷售外,公司還能夠依托煤炭資源,通過煤電聯(lián)產(chǎn)來對自用電電價進(jìn)行控制。多晶硅生產(chǎn)成本中約35～40%,另外國家對電價提價的預(yù)期日益強(qiáng)烈,公司有條件利用煤炭資源使公司多晶硅生產(chǎn)成本得到有力控制,在成本上占據(jù)先機(jī)。

篇2

【關(guān)鍵詞】特變電工股份有限公司；融資方式；資本結(jié)構(gòu)；資本效率；EVA

一、前言

企業(yè)從不同籌資渠道和用不同籌資方式籌集的資金，由于具體的來源、方式、期限等的不同，形成不同的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)都是債務(wù)融資（債務(wù)資本）和權(quán)益融資（權(quán)益資本）的組合。企業(yè)如何選擇的最佳的融資方式使得資本結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，并能夠使得企業(yè)資本效率達(dá)到最大化依然是眾多學(xué)者研究的課題。

融資方式指企業(yè)籌措資金的具體形式，從來源上可以分為內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資是將本企業(yè)的留存收益和折舊轉(zhuǎn)化為投資的過程。內(nèi)源融資不需要實(shí)際對外支付利息或者股息，不會減少企業(yè)的現(xiàn)金流量；同時，由于資金來源于企業(yè)內(nèi)部，不會發(fā)生融資費(fèi)用，使得內(nèi)源融資的成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于外源融資。外源融資是指吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲蓄，以轉(zhuǎn)化為自己投資的過程。又可分為權(quán)益資金融資和負(fù)債資金融資兩種方式。

針對于我國上市公司，有研究學(xué)者認(rèn)為，我國上市公司的融資選擇不符合優(yōu)先偏好內(nèi)部融資，其次是債務(wù)融資，最后才是股權(quán)融資，即所謂的“優(yōu)序融資理論”。我國上市公司都嚴(yán)重依賴于外部籌資，內(nèi)部籌資所占的比重平均不超過5%；而在外部籌資中又明顯偏好于權(quán)益籌資，舉債資金來源在樣本公司中不超過權(quán)益籌資的70%。目前我國上市公司融資順序?yàn)椋汗蓹?quán)融資、債務(wù)融資和內(nèi)部融資；在債券融資中，公司會優(yōu)先選擇短期負(fù)債，其次才是長期負(fù)債。本文認(rèn)為，不論選擇什么樣的融資方式，配置怎樣的資本結(jié)構(gòu)，只要企業(yè)的資本效率是有效的，并能達(dá)到企業(yè)最求的目標(biāo)價值，這樣的融資方式和資本結(jié)構(gòu)就是最合理的。因此研究合理的資本效率評價模型才是學(xué)者們進(jìn)一步完善和突破的。

通常，評價上市公司資本效率的指標(biāo)有股收益、凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)利潤率、總資產(chǎn)收益率、投資收益率等。但是這些傳統(tǒng)業(yè)績衡量指標(biāo)的計算沒有扣除公司股本資本的成本，因而單純根據(jù)傳統(tǒng)指標(biāo)無法準(zhǔn)確計算上市公司為股東創(chuàng)造的價值的數(shù)量。其結(jié)果是，公司在追求傳統(tǒng)指標(biāo)最大化的同時，可能會偏離“為股東創(chuàng)造最大價值”的目標(biāo)，這是傳統(tǒng)指標(biāo)的缺陷。

經(jīng)濟(jì)增加值（Economic Value Added，簡稱EVA）指標(biāo)是在克服傳統(tǒng)業(yè)績衡量指標(biāo)缺陷的基礎(chǔ)之上產(chǎn)生的，它等于公司稅后凈營業(yè)利潤減去全部資本成本后的凈值。這里所指的資本成本不僅包括債務(wù)資本的成本，而且包括股本資本的成本。當(dāng)公司的稅后凈營業(yè)利潤超過資本成本時，EVA為正，表明公司的經(jīng)營收入在扣除所有成本和費(fèi)用后仍然有剩余，這部分剩余收入的所有權(quán)是屬于股東的，因此，當(dāng)EVA為正時，上市公司為股東創(chuàng)造的價值增加，公司的價值上升；反之，如果EVA為負(fù)，說明公司經(jīng)營所得不足以彌補(bǔ)包括股本資本成本在內(nèi)的全部成本和費(fèi)用，從而使上市公司為股東創(chuàng)造的價值減少。這樣，某些在會計報表上體現(xiàn)為盈利的公司的EVA也可能為負(fù)。

結(jié)合以上分析，本文以經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）指標(biāo)為基礎(chǔ)，以特變電工股份有限公司（以下稱：特變電工）為例，分析其融資方式、資本結(jié)構(gòu)下的企業(yè)資本效率。

二、特變電工融資方式和資本結(jié)構(gòu)分析

表1數(shù)據(jù)顯示，特變電工負(fù)債比例從1997-2003年有一直升高的趨勢，2003年后從69.6%下降到2009年的52.5%。從負(fù)債結(jié)構(gòu)看，短期流動負(fù)債比率在多數(shù)年份呈現(xiàn)出很高得比率，顯示了高流動負(fù)債比率的特征，這主要是由于其凈現(xiàn)金流量不足，導(dǎo)致公司使用過量的短期借款。這雖然為企業(yè)發(fā)展提供了大量的流動資金，但同時過度使用短期債務(wù)融資也會加大公司的財務(wù)風(fēng)險和短期還債壓力，從而影響企業(yè)的投資活動，減弱企業(yè)的融資能力和盈利能力。

從圖1可以看出，特變電工自1997年6月股票發(fā)行上市一來債務(wù)融資占的比重維持在70%以上，并且2003年后有略微上升。1998年后內(nèi)部融資稍高于權(quán)益融資?？梢娞刈冸姽さ娜谫Y方式首先以債務(wù)融資為主，其次為內(nèi)部融資，最后為權(quán)益融資。特變電工的融資方式符合我國大部分上市企業(yè)的融資方式，與西方發(fā)達(dá)國家的“優(yōu)序融資理論”恰恰相反，融資首先以外部融資為主，而內(nèi)部融資相對偏低，從1997-2009年數(shù)據(jù)看只占所有融資的14.51%。

眾所周知，融資方式的選擇將會影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，特變電工在這樣的一種融資方式下所形成的資本結(jié)構(gòu)變化如圖2。流動負(fù)債比率是指企業(yè)流動負(fù)債占負(fù)債總額的比例。研究表明，流動負(fù)債可以緩解企業(yè)發(fā)展過程中流動資金不足的問題，并且與長期負(fù)債相比，短期負(fù)債成本較低。但是，過高的流動負(fù)債水平不利于上市公司融資能力的增強(qiáng)，從而導(dǎo)致上市公司的信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險增大。特變電工的流動負(fù)債在2000年降到了50.68%以外，其余年份都保持了比較高的水平。從1997-2009的資產(chǎn)負(fù)債率看，資產(chǎn)負(fù)債水平在45%-70%之間，但是發(fā)現(xiàn)負(fù)債率越高凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)收益率越低，高負(fù)債沒有帶給企業(yè)更好的收益。這和企業(yè)近幾年的規(guī)模擴(kuò)張有直接的關(guān)系。

通過所得數(shù)據(jù)，計算處理后得到圖3，可以發(fā)現(xiàn)特變電工EVA值從1999年后出現(xiàn)下降，到2006年后下降停止，開始上升，到2009年已經(jīng)達(dá)到7.85億元。2000-2007年，由于這段時間內(nèi)，企業(yè)借著上市后充裕的資本進(jìn)行公司規(guī)模擴(kuò)張、投資。致使出現(xiàn)EVA負(fù)值。但從2007年后特變電工的經(jīng)營收入在扣除所有成本和費(fèi)用后仍有剩余，其對于股東和公司創(chuàng)造了巨大的財富，也可以說從2007年后資本效率有越來越高的趨勢。

四、結(jié)論及建議

結(jié)合以上分析可以得出以下結(jié)論：特變電工在的以債務(wù)融資為主，其次為內(nèi)部融資，最后為權(quán)益融資的融資選擇下所形成高負(fù)債、低收益的資本結(jié)構(gòu)，并且EVA有著先下降后上升的U型變化趨勢。從融資主體角度來說，特變電工應(yīng)明確企業(yè)要謀求長遠(yuǎn)發(fā)展，應(yīng)該注重自己“造血”而不是外部“輸血”。內(nèi)源融資是企業(yè)發(fā)展與壯大的最基本保障。內(nèi)源融資能力就是企業(yè)在不斷將自己的儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的過程中，將其所獲得的收入和利潤重新投入到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，參加資金再循環(huán)的能力，它主要決定于企業(yè)的利潤水平、凈資產(chǎn)規(guī)模及相關(guān)的財務(wù)政策（如留存收益政策、折舊政策）等因素[6]。特變電工必須建立有利于其自身資本積累的稅收和適合企業(yè)現(xiàn)狀的融資方式等財務(wù)制度。這樣可以使得公司在提高經(jīng)營效率的基礎(chǔ)上積極的進(jìn)行內(nèi)源資本的積累，增強(qiáng)自身的實(shí)力。從流動負(fù)債看，流動負(fù)債比重過高，盡管會在一定程度上降低融資成本，但必然會增加短期償債壓力，從而加大了財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，對企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營極為不利。

參考文獻(xiàn)

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篇3

特變電工是為世界能源事業(yè)提供系統(tǒng)解決方案的服務(wù)商。公司綜合實(shí)力位居世界機(jī)械500強(qiáng)317位、中國機(jī)械百強(qiáng)第10位，中國變壓器百強(qiáng)第1位。公司積極服務(wù)中國電力建設(shè)的同時，積極走出去，實(shí)施國際化發(fā)展，目前已在世界區(qū)域設(shè)立27個海外辦事處，產(chǎn)品銷往30余個國家和地區(qū)，實(shí)現(xiàn)了從“裝備中國”到“裝備世界”的飛躍。

二、戰(zhàn)略分析

未來5年，中國智能電網(wǎng)將進(jìn)入全面建設(shè)階段，打破分割的行業(yè)格局，形成明確的一二次設(shè)備融合的特點(diǎn)。同時，隨著行業(yè)市場容量的逐步飽和與產(chǎn)能過剩的壓力，中國輸配電設(shè)備制造企業(yè)發(fā)展海外市場勢在必行。

三、會計分析

通過對2012年-2014年年報的分析可知，特變電工壞賬準(zhǔn)備計提比例逐年上升，至2014年壞賬準(zhǔn)備綜合計提比例達(dá)到5.14%，其中單項(xiàng)金額重大并單項(xiàng)計提的壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款的計提比例在50%以上。公司認(rèn)為根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》規(guī)定，公司計提減值準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備符合公司實(shí)際情況，遵循穩(wěn)健的會計原則。公司計提減值準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備后，能夠更加公允、真實(shí)的反映公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果，公司的資產(chǎn)價值會計信息將更加真實(shí)、可靠、合理。

四、財務(wù)分析

為了更準(zhǔn)確掌握特變電工的經(jīng)營管理狀況，發(fā)現(xiàn)問題，并進(jìn)一步挖掘企業(yè)的潛力，筆者將從特變電工的償債能力、盈利能力、以及現(xiàn)金流量等方面進(jìn)行分析與評價，最后運(yùn)用綜合杜邦分析法綜合考察特變電工的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況。

1.償債能力分析與評價

本節(jié)首先分析特變電工2012年-2014年的財務(wù)狀況，所使用的長期償債能力指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、長期負(fù)債比；短期償債能力指標(biāo)主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率。

表1 特變電工長期償債能力指標(biāo)分析表

根據(jù)表1，我們可以得知，近三年來特變電工資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)值較為穩(wěn)定，但從表可以明顯看出，2013年資產(chǎn)負(fù)債率明顯大于其他兩年的數(shù)值，從行業(yè)平均角度來看，特變電工的資產(chǎn)負(fù)債率高于行業(yè)平均水平57.75%，說明特變電工的負(fù)債比率較高，公司在獲取資產(chǎn)時更傾向于依賴負(fù)債，公司的長期償債能力較弱，財務(wù)風(fēng)險較行業(yè)企業(yè)公司而言較高。

表2 特變電工短期償債能力指標(biāo)分析

從表2，我們可以得知，公司短期償債能力略有改善。從行業(yè)平均情況來看，特變電工的流動比率低于行業(yè)水平。但是從速比率的角度來看，說明特變電工的速動比率較為理想，企業(yè)償還短期償債的能力較強(qiáng)。通過對比流動比率和速動比率可知，特變電工的存貨占總資產(chǎn)的比率并不高，相比其他制造企業(yè)而言，特變動工的流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為合理。

2.盈利能力分析與評價

盈利能力是企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力，利潤率越高，盈利能力就越強(qiáng)。接下來本文將選取資產(chǎn)報酬率等指標(biāo)來對特變電工的盈利能力進(jìn)行分析，特變電工近幾年的盈利能力指標(biāo)的變化情況如表3所示：

表3 特變電工盈利能力指標(biāo)分析

根據(jù)特變電工現(xiàn)金流量表計算得出的四項(xiàng)盈利能力指標(biāo)如表4所示，四項(xiàng)指標(biāo)皆逐年上升，表明企業(yè)的總體資產(chǎn)的獲利能力逐步增強(qiáng)，且通過企業(yè)的整體盈利趨勢來看，盈利能力呈上升狀態(tài)，因此特變電工可以逐步利用財務(wù)杠桿，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，獲取盡可能多的收益。

表4 特變電工與競爭對手主營業(yè)務(wù)利潤率比較表

從表5可知，特變電工的主營業(yè)務(wù)利潤率比較穩(wěn)定，保持在15%-17%，主營業(yè)務(wù)獲利能力非常穩(wěn)定。在數(shù)值上，低于中國西電，高于保變電氣，但在2014年被兩個競爭對手超越。主營業(yè)務(wù)利潤率是指企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)利潤同主營業(yè)務(wù)收入凈額的比率。它表明企業(yè)每單位主營業(yè)務(wù)收入能帶來多少主營業(yè)務(wù)利潤，反映了企業(yè)主營業(yè)務(wù)的獲利能力。從而可以說明公司運(yùn)營較為平穩(wěn)。

3.現(xiàn)金流量分析與評價

現(xiàn)金是企業(yè)的血液，現(xiàn)金流量變化可以考察企業(yè)的經(jīng)營活動變化。特變電工2012年-2014年的現(xiàn)金流量凈額如表5所示：

表5 2012年-2014年特變電工現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)（單位：萬元）

從表5來看，由于2013年和2014年企業(yè)基于擴(kuò)大業(yè)務(wù)的需要，購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金和購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金增幅較大，導(dǎo)致企業(yè)的2014年經(jīng)營活動和投資活動發(fā)生的現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入，使得現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)。

4.杜邦分析體系

杜邦分析可以綜合分析企業(yè)業(yè)績發(fā)生變化的原因，通過各個指標(biāo)的對比找出企業(yè)經(jīng)營的薄弱環(huán)節(jié)。特變電工2012年-2014年的杜邦分析體系如表6所示：

表6 2012年-2014年特變電工杜邦分析體系

從表6來看，凈資產(chǎn)收益率整體呈上升趨勢，在2013年達(dá)到9.1%，從具體的三項(xiàng)指標(biāo)：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及權(quán)益乘數(shù)來看，銷售凈利率略有下降，說明銷售收入的的收益水平略有下降，凈資產(chǎn)收益率的提高得益于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年提高，說明企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營效率有所提高。因此，近三年特變電工的企業(yè)整體運(yùn)營情況較為平穩(wěn)，這與特變電工長期給市場的“穩(wěn)健中年人”的印象相符。

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關(guān)鍵詞：校企合作 工學(xué)交替 本土化雙元制

中圖分類號：G715 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1672-3791（2017）03（c）-0173-02

為打造人才培養(yǎng)質(zhì)量一流的有特色、創(chuàng)新型高職院校，遼寧軌道交通職業(yè)學(xué)院積極推動具有學(xué)院特色的“本土化雙元制”的現(xiàn)代學(xué)徒制改革（以下簡稱現(xiàn)代學(xué)徒制），與特變電工沈陽變壓器集團(tuán)有限公司深度合作，在2013級電氣自動化技術(shù)專業(yè)的第五學(xué)期開始，采取工學(xué)交替的雙元制教學(xué)模式，開辦了特變電工冠名班。

1 校企合作，共同制定現(xiàn)代學(xué)徒制教學(xué)模式流程

合作伊始，學(xué)院教務(wù)處、畢業(yè)生就業(yè)指導(dǎo)中心及系部c特變電工沈陽變壓器集團(tuán)有限公司多次研討磋商，制定如下工作流程：

（1）企業(yè)宣講。企業(yè)指派專業(yè)人員到校園，針對電氣自動化專業(yè)進(jìn)行宣講。

（2）參觀企業(yè)。根據(jù)企業(yè)需求，組織學(xué)生去特變電工進(jìn)行企業(yè)參觀，了解企業(yè)環(huán)境和實(shí)際生產(chǎn)情況，了解相關(guān)崗位信息。

（3）實(shí)習(xí)報名。學(xué)生參觀后，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況到系里進(jìn)行自愿實(shí)習(xí)報名，共47名同學(xué)報名參加特變電工企業(yè)面試，27名同學(xué)脫穎而出通過面試。

（4）試用實(shí)習(xí)。組織通過面試的學(xué)生前往企業(yè)進(jìn)行為期1個月實(shí)地崗位試用實(shí)習(xí)，企業(yè)在這一個月對實(shí)習(xí)學(xué)生進(jìn)行篩選甄別，進(jìn)行入職體檢，接受企業(yè)的安全教育，開始試用實(shí)習(xí)。學(xué)院在學(xué)生進(jìn)廠開始實(shí)習(xí)起即同步安排指導(dǎo)教師下現(xiàn)場全程指導(dǎo)實(shí)習(xí)。

（5）正式實(shí)習(xí)。1個月的試用實(shí)習(xí)結(jié)束后，系里組織實(shí)習(xí)學(xué)生再次進(jìn)行正式實(shí)習(xí)報名，企業(yè)根據(jù)實(shí)習(xí)學(xué)生實(shí)習(xí)表現(xiàn)確定最后錄用名單。至此，特變電工冠名班正式成立，由24名實(shí)習(xí)生組成，學(xué)院為冠名班配備專門的班導(dǎo)師，企業(yè)也為冠名班配備專門的管理老師，共同負(fù)責(zé)整個冠名班的實(shí)習(xí)教學(xué)統(tǒng)籌管理。

（6）簽訂協(xié)議。企業(yè)錄用實(shí)習(xí)名單確定后，正式實(shí)習(xí)開始前，我院畢業(yè)生就業(yè)指導(dǎo)中心根據(jù)最后錄用名單，代表學(xué)校組織學(xué)生與企業(yè)簽訂三方就業(yè)協(xié)議，協(xié)議中包括實(shí)習(xí)薪資待遇、保險、醫(yī)療、勞動保護(hù)等事宜，明確學(xué)徒的企業(yè)員工身份。

（7）工學(xué)交替。第五學(xué)期開始，錄用的學(xué)生實(shí)行雙元制教育模式進(jìn)行工學(xué)交替，實(shí)行在企業(yè)工作1～5 d，在學(xué)校學(xué)習(xí)1～5 d（可根據(jù)具體專業(yè)情況進(jìn)行調(diào)整）。我院通過與企業(yè)溝通和協(xié)商，結(jié)合企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)情況，確定特變電工冠名班采取的是在企業(yè)工作5 d，在學(xué)校學(xué)習(xí)1 d的模式。

（8）全天實(shí)習(xí)。從第六學(xué)期開始，學(xué)生進(jìn)行全天企業(yè)實(shí)習(xí)直到畢業(yè)。畢業(yè)后實(shí)習(xí)生能否成為企業(yè)的員工，還需要雙方通過雙向選擇來決定。如果雙方互相滿意，則簽訂正式的勞動合同。

2 校企合作，共同研討制定和實(shí)施人才培養(yǎng)方案

企業(yè)全過程深度參與、校企“雙主體”育人是“現(xiàn)代學(xué)徒制”職業(yè)教育的基本特征之一[1]。在特變電工冠名班開辦之初，學(xué)院與企業(yè)人力資源和專業(yè)技術(shù)人員座談，到車間和一線工人師傅座談，雙方共同確定現(xiàn)代學(xué)徒制改革模式下的人才培養(yǎng)的數(shù)量、規(guī)格和期限，共同確定課程結(jié)構(gòu)、師資隊(duì)伍建設(shè)、教材開發(fā)、教學(xué)分工、教學(xué)方式和時間安排等具體事項(xiàng)，共同完成人才培養(yǎng)方案的制定和核心專業(yè)課的教學(xué)任務(wù)。

（1）提升德育工作質(zhì)量，著重養(yǎng)成學(xué)生職業(yè)素養(yǎng)?，F(xiàn)代學(xué)徒制職業(yè)教育采取工學(xué)交替的人才培養(yǎng)模式，學(xué)生大部分時間是在企業(yè)跟隨企業(yè)師傅學(xué)習(xí)，在校時間更短，為把德育放在更加重要的位置上，冠名班人才培養(yǎng)方案將德育工作融合到教學(xué)、管理、服務(wù)各環(huán)節(jié)，落實(shí)到教學(xué)組織與運(yùn)行的全過程，將德育滲透從課上延伸到課下。

（2）采用工學(xué)交替模式，校企雙方共同承擔(dān)培養(yǎng)任務(wù)。培訓(xùn)課程的設(shè)置以企業(yè)為主導(dǎo)，結(jié)合企業(yè)當(dāng)前工作任務(wù)需求和人才需求情況，主要包括變壓器結(jié)構(gòu)、工藝流程、檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)、維修電工專業(yè)知識等。企業(yè)派出技術(shù)中心、工藝部、質(zhì)檢部專業(yè)人員作為培訓(xùn)講師，到學(xué)校授課。

（3）聘請企業(yè)兼職教師，全面提高課堂教學(xué)質(zhì)量。在實(shí)踐中，重視“企業(yè)大師”資源庫和校外兼職教師隊(duì)伍建設(shè)，把企業(yè)師傅“請進(jìn)來”工作，共同完成人才培養(yǎng)方案制定和專業(yè)課教學(xué)任務(wù)。工學(xué)交替期間，為特變電工冠名班上課的所有老師均來自冠名企業(yè)，均為資深的專家和工程師，我院為企業(yè)兼職教師配備專門助教，全程跟隨企業(yè)教師進(jìn)行聽課，參與課堂管理。

（4）全面深化課程改革，凸顯課程的模塊化和項(xiàng)目化。冠名班的核心課程設(shè)置均采用模塊化、項(xiàng)目化方式進(jìn)行。注重以工作任務(wù)分析為基礎(chǔ)開發(fā)課程、設(shè)置課程體系，圍繞完成工作情境中的具體工作任務(wù)選擇課程內(nèi)容并進(jìn)行項(xiàng)目化改造，按照工作任務(wù)的性質(zhì)和重要性程度不同，確定核心課程與一般課程。在教學(xué)中，以完成具體工作任務(wù)的過程組織項(xiàng)目教學(xué)，重視經(jīng)驗(yàn)知識、程序知識與規(guī)則知識的傳授，使學(xué)生的學(xué)習(xí)過程與未來的工作過程統(tǒng)一起來。

3 校企合作，共同保障學(xué)生的“雙重身份”

在現(xiàn)代學(xué)徒制職業(yè)教育中，校企雙方應(yīng)簽訂合作協(xié)議，職業(yè)院校承擔(dān)系統(tǒng)的專業(yè)知識學(xué)習(xí)和技能訓(xùn)練，企業(yè)通過師傅帶徒弟形式，依據(jù)培養(yǎng)方案進(jìn)行崗位技能訓(xùn)練，真正實(shí)現(xiàn)校企一體化育人，校企雙導(dǎo)師育人模式。

（1）簽訂合作協(xié)議，保障學(xué)生的企業(yè)員工身份和待遇。冠名班學(xué)生具有“雙重身份”――在校為學(xué)生，在企為員工。學(xué)生在企業(yè)“員工身份”的實(shí)現(xiàn)是成功的“現(xiàn)代學(xué)徒制”的標(biāo)志。簽訂校企合作協(xié)議是保障學(xué)生“雙重身份”最基本也是最重要的途徑。合作協(xié)議中明確規(guī)定學(xué)生在企業(yè)時的身份、待遇，規(guī)定校企雙方在管理和教學(xué)方面的權(quán)利與義務(wù)。

（2）加強(qiáng)學(xué)生管理，保證學(xué)生在校期間培訓(xùn)質(zhì)量。工學(xué)交替模式期間，學(xué)生仍然住在學(xué)生寢室，學(xué)生每周一天在學(xué)校接受企業(yè)教師培訓(xùn)，學(xué)生在校期間要和在校生一樣嚴(yán)格管理，配備專門的班導(dǎo)師，保證教學(xué)和學(xué)生管理工作的順利進(jìn)行。

（3）加強(qiáng)企業(yè)調(diào)研，及時掌握學(xué)生現(xiàn)場實(shí)習(xí)狀態(tài)。系部多次組織專業(yè)教師到企業(yè)進(jìn)行參觀調(diào)研和現(xiàn)場實(shí)踐活動，與企業(yè)管理人員和技術(shù)工人交流和座談，針對冠名班學(xué)生的實(shí)習(xí)狀態(tài)、實(shí)習(xí)內(nèi)容以及企業(yè)對我系學(xué)生的評價進(jìn)行了深入與廣泛的交流。

4 校企合作，建立全面的人才培養(yǎng)質(zhì)量評價體系

該院多年來在規(guī)范開展教育教學(xué)質(zhì)量保障體系的相關(guān)實(shí)踐中，借鑒自動控制理論中“雙閉環(huán)控制”原理，創(chuàng)建了“雙閉環(huán)控制”教育教學(xué)質(zhì)量保障體系[2]，保證人才培養(yǎng)方案的完整實(shí)施及畢業(yè)生的教學(xué)質(zhì)量。

（1）堅(jiān)持“服務(wù)導(dǎo)向”的評價思路。在“現(xiàn)代學(xué)徒制”人才培養(yǎng)質(zhì)量評價中，要堅(jiān)持“服務(wù)導(dǎo)向”的評價思路，即我們的人才培養(yǎng)能否滿足社會需要、能否滿足行業(yè)企業(yè)需要、能否滿足學(xué)生多樣化與終身發(fā)展需要。

（2）重視對學(xué)生的全面評價。在“現(xiàn)代學(xué)徒制”人才培養(yǎng)質(zhì)量評價中，除對學(xué)生專業(yè)知識與技能的評價外，要更重視對學(xué)生思想道德、體育、審美和社交能力的全面評價，認(rèn)真踐行學(xué)院提出的“學(xué)業(yè)（60%）+德育（30%）+體育（5%）+美育（5%）”的評價體系，即重視對學(xué)生的全面評價，提高學(xué)生綜合素質(zhì)。

（3）堅(jiān)持多主體評價與多種方式評價相結(jié)合。在“現(xiàn)代學(xué)徒制”人才培養(yǎng)質(zhì)量評價中，要吸收各利益相關(guān)方作為評價主體，創(chuàng)新評價方法。堅(jiān)持多主體評價與多種方式評價相結(jié)合，把校內(nèi)評價與企業(yè)評價結(jié)合起來，與合作企業(yè)共同實(shí)施考核評價，企業(yè)評價要將學(xué)徒崗位工作任務(wù)完成情況納入考核范圍；把教師評價與同學(xué)評價結(jié)合起來；把終結(jié)性評價與過程性評價結(jié)合起來。

參考文獻(xiàn)

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關(guān)鍵詞：宮角妊娠 診治 宮腔鏡

Doi：10.3969/j.issn.1671-8801.2014.02.249

【中圖分類號】R4 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】B 【文章編號】1671-8801（2014）02-0178-01

當(dāng)孕婦患上宮角妊娠之后，容易在妊娠過程中出現(xiàn)宮角破裂，最終嚴(yán)重威脅到孕婦生命，宮角妊娠是一種宮腔特殊部位出現(xiàn)的異位妊娠。在過去，宮角妊娠發(fā)生率較低，可隨著現(xiàn)在異位妊娠的發(fā)生率逐漸增高，宮角妊娠的發(fā)生率也隨之增高。我院對收集的50例宮角妊娠患者的資料進(jìn)行總結(jié)，分析治療宮角妊娠治療以及診治上的變化特征。

1 一般資料與方法

1.1 一般資料。對我院在2005年12月-2013年6月收集的50例宮角妊娠患者臨床資料進(jìn)行回顧分析，年齡20-42歲，平均年齡（35.5±5.3）歲，25例初產(chǎn)婦，25例經(jīng)產(chǎn)婦，15例孕婦初次懷孕，35例孕婦經(jīng)過人工流產(chǎn)或自然流產(chǎn)，人工或自然流產(chǎn)2-5次。50例孕婦患者資料經(jīng)過我院病理以及手術(shù)查證，均屬實(shí)。

1.2 方法。將我院這8年收治的患者分為兩個組，即：2005-2009年收治的患者為觀察組；2010-2013年收治的患者為對照組，對兩組患者的宮角妊娠發(fā)生和診治變化特征進(jìn)行分析對比。

2 結(jié)果

2.1 發(fā)生率。與同期相比，2005-2009年期間，宮角妊娠占異位妊娠的比例明顯低于2010-2013年期間（P

表1 2005-2013年宮角妊娠發(fā)生情況[n（%）]

2.2 臨床表現(xiàn)。急腹癥患者14例，所有患者來我院就診時，已經(jīng)出現(xiàn)陰道流血和腹痛等癥狀，兩組患者的臨床表現(xiàn)差異不大（P>0.05）。有16例患者來我院診治之前被誤診為宮內(nèi)早孕，接受過人工流產(chǎn)；誤診為“過期流產(chǎn)”以及“不全流產(chǎn)”的患者24例，接受過清宮術(shù)。接受過手術(shù)治療的患者都出現(xiàn)不規(guī)則陰道出血。

2.3 診治方法。對觀察組進(jìn)行超聲檢查。在25例患者中，被誤診為輸卵管妊娠的患者5例，超聲檢查患者20例，確定3例為宮角妊娠患者。對照組主要使用宮腔鏡以及超聲進(jìn)行診斷，在25例患者中，通過超聲檢查患者20例，確診7例，準(zhǔn)確率高達(dá)60.5%，3例患者誤診為不全流產(chǎn)、子宮肌瘤、滋養(yǎng)細(xì)胞腫瘤等；宮腔檢查患者2例，準(zhǔn)確率為99.5%以上。術(shù)前總確診率為74.4%，對照組的診斷正確率明顯高于觀察組，（P

2.4 治療效果和妊娠情況。兩組中順產(chǎn)孕婦3例，由于胎盤內(nèi)部植入宮角，全子宮被切除；剖宮產(chǎn)3例，在手術(shù)過程中發(fā)現(xiàn)患者左宮角和胎盤粘連；在7-13周內(nèi)終止妊娠的孕婦有44例。表2為治療方法。與同期相比，通過經(jīng)腹腔手術(shù)治療宮角妊娠的比例明顯有所變化，觀察組為87.6%，對照組為50.3%，（P

表2 對照組宮角妊娠治療方法[n（%）]

注：某些患者同時使用兩種方法治療。

2.5 統(tǒng)計學(xué)分析。計數(shù)資料的比較經(jīng)X2檢驗(yàn)，以P

3 討論

3.1 宮角妊娠變化情況。宮角妊娠以及異位妊娠在這8年期間呈上升趨勢，而且宮角妊娠占位明顯多于異位妊娠。其主要原因是由于人工流產(chǎn)以及清宮術(shù)等宮腔操作而誘發(fā)的宮內(nèi)膜炎、宮腔粘連以及輸卵管炎癥等，這些病情的發(fā)生率正在逐漸增高，從而使受精卵無法在規(guī)定期限內(nèi)到達(dá)正常部位種植；保守治療和IVF手術(shù)技術(shù)的不斷提升；宮腔鏡診斷和超聲正在不斷改進(jìn)，診斷水平也就此提升。通過此次資料我們可以直觀看出，左宮角妊娠機(jī)會明顯小于右宮角妊娠，其原因尚不明確。

3.2 宮角妊娠就診特點(diǎn)。宮角妊娠和傳統(tǒng)的異位妊娠有著本質(zhì)上的區(qū)別。在患者的宮角中，孕囊可以朝著兩側(cè)發(fā)展。當(dāng)宮腔朝著兩側(cè)擴(kuò)展的同時，孕囊會慢慢向?qū)m腔移動，而胎盤依然附著在宮角上，因?yàn)閷m角內(nèi)膜上的肌層相對較薄，所以滋養(yǎng)層很容易出現(xiàn)發(fā)育不良的情況，一旦導(dǎo)致這種情況之后，很有可能造成胚胎停育和早期流產(chǎn)；某些孕婦會出現(xiàn)胎盤滯留或胎盤植入等情況。宮角如果向著輸卵管間質(zhì)部擴(kuò)展，則很有可能讓宮角外突和膨脹，最終出現(xiàn)宮角破裂等情況。對于宮角妊娠解剖而言，含有一定特殊性，會呈現(xiàn)出多種情況，例如：宮內(nèi)流產(chǎn)、懷孕時間延長、和輸卵管間質(zhì)部妊娠情況相同等結(jié)果。所以，如果宮角妊娠患者有生育要求，必須在醫(yī)護(hù)人員嚴(yán)密的觀察之下進(jìn)行妊娠，必要時可以采取剖宮產(chǎn)。

當(dāng)滿足以下三點(diǎn)情況時，通常被判定為宮角妊娠：直視下發(fā)現(xiàn)宮角伴有圓韌帶外側(cè)移位，并擴(kuò)大；子宮出現(xiàn)不對稱形擴(kuò)大并伴有腹痛；宮角中有滯留胎盤。因?yàn)榍皟牲c(diǎn)通常需要經(jīng)過手術(shù)之后，才可以進(jìn)一步判定，所以宮角妊娠很容易被誤診。現(xiàn)如今隨著科技的不斷發(fā)展，超聲波技術(shù)的使用也越來越普遍，在診斷宮角妊娠上準(zhǔn)確率很高。應(yīng)當(dāng)大力提倡對孕婦進(jìn)行超聲檢查，這樣可以及時有效的發(fā)現(xiàn)宮角妊娠患者?？墒窃谑褂贸曔M(jìn)行檢查過程中，同樣容易出現(xiàn)出現(xiàn)誤診，例如宮角內(nèi)側(cè)在早期會容易讓超聲判定為宮內(nèi)早孕，而在外側(cè)則容易被判定為輸卵管妊娠。在宮角妊娠診治中使用宮腔鏡具有明顯優(yōu)勢，除了可以取活檢證實(shí)之外，還可以對病灶進(jìn)行定位。但是在對患者宮角妊娠進(jìn)行檢查時，還是提倡使用超聲檢查，因?yàn)槌曪L(fēng)險小且無創(chuàng)傷性，對于那些超聲圖像不典型的患者可以使用宮腔鏡進(jìn)行檢查。通過這次資料我們看出，當(dāng)患者出現(xiàn)過期流產(chǎn)、人工流產(chǎn)不全或是清宮不全時，并不一定都是由于宮角妊娠引起的，這應(yīng)當(dāng)讓超聲醫(yī)師和臨床醫(yī)師引起重視。

參考文獻(xiàn)

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[2] 張宇，李小毛，方莉.探討宮角妊娠的診治特點(diǎn)[J].中國實(shí)用醫(yī)藥，2013，25：142-144

[3] 貝水琴.42例宮角妊娠的發(fā)生及診治變化分析[J].中國實(shí)用醫(yī)藥，2012，23：121-122

篇6

又過了一年的價格混戰(zhàn)，1998年春，康佳在全國的電視展臺上出現(xiàn)了一款25英寸、價格低于其它品牌同規(guī)格產(chǎn)品200元左右的名曰“特價機(jī)”的機(jī)器，銷勢火爆，幾乎吸引了整個家電商場2／3的人流。這一年的年終，康佳報出了城市市場電視機(jī)占有率第一的消息，特價機(jī)的戰(zhàn)績卓著。

1999年，幾乎所有國產(chǎn)品牌電視的展臺上都出現(xiàn)了康佳式的特價機(jī)。這期間整個電視業(yè)內(nèi)大的價格戰(zhàn)不斷，但這些見諸媒體的價格戰(zhàn)只是些噱頭，拿出幾款機(jī)器，在特定的時間、特定的地點(diǎn)一賣了之，關(guān)鍵是想利用這種由頭在造個新聞，往自己銷售展臺上拉拉人罷了。1998年后的電視價格戰(zhàn)，基本上是形式大于內(nèi)容，這其中各品牌各種款式的特價機(jī)成為日常常規(guī)價格戰(zhàn)的利器。特價機(jī)雖然價格低利潤低，但因?yàn)殇N量較大，整體的利潤還是非常可觀的。特價特利，特價機(jī)在價格的肉搏戰(zhàn)中收獲不菲。

2000年前的特價機(jī)，是降低特價機(jī)的單機(jī)利潤，使特價機(jī)與其它機(jī)器拉開價格落差，特價機(jī)以外的機(jī)器陪襯特價機(jī)銷售，而不是全面銷售該品牌所有的機(jī)器。這樣特價機(jī)的銷售無論在淡季還是旺季都是銷量倍增，制造商可以在特價機(jī)單一機(jī)型上拉高產(chǎn)量，便于降低原材料的采購價格，減少轉(zhuǎn)產(chǎn)誤時，靠單一特價機(jī)型來取得規(guī)模優(yōu)勢，提高生產(chǎn)效率，降低成本。

綜合檢索一下時下各品牌特價機(jī)的價格，我們發(fā)現(xiàn)了這樣的特價區(qū)間，21英寸特價機(jī)的價格在950元左右；25英寸的在1200元左右；29英寸的在1800元左右；34英寸的在2900元左右。一個大個兒電視的價格已經(jīng)與一個隨身聽的價格相差無幾。悲哀的是，一個價格水平讓“電視行業(yè)等于了隨身聽業(yè)”。

據(jù)測算，如果說以前特價機(jī)還擔(dān)負(fù)一定的利潤使命的話，那么今年的特價機(jī)已經(jīng)全無利潤，或者是高進(jìn)低出的“商場皮條客”了。

現(xiàn)在的電視市場出現(xiàn)一個非常奇怪的現(xiàn)象，就是在一定程度上品牌廣告對銷售的直接拉動作用變得十分脆弱了，廣告把消費(fèi)者送到電視商場，但是哪個品牌的電視把顧客從商場送走就成了另外一回事了。

品牌是一種關(guān)系，是企業(yè)與消費(fèi)者的關(guān)系。中國的電視機(jī)制造商之間沒有做出有差別的產(chǎn)品、服務(wù)、營銷，所以，基本上也沒有做出與消費(fèi)者有明顯差別的關(guān)系，即中國各電視品牌在消費(fèi)者心目中是沒有顯著差異性的品牌。

中國電視業(yè)依然處在“認(rèn)知度品牌時代”，亦即品牌只有知名度而沒有忠誠度。這一點(diǎn)從全國600家大型商場的電視購買者的消費(fèi)決策調(diào)查中就可以看出，92．7％的消費(fèi)者幾乎知道中國境內(nèi)的90％以上的電視品牌，但有87．6％的消費(fèi)者的購買決策是在商場對各品牌機(jī)器各種綜合因素的比較之后做出的，并且88％的消費(fèi)者的消費(fèi)決策主要受價格影響。中國電視市場是個“價格市場”，而不是“品牌市場”。品牌玩的是附加值，特價機(jī)玩的是價格。

品牌的成熟度在很大程度上是由消費(fèi)者決定的，而不單單由企業(yè)決定。沒有差異，品牌只能在低層次上賣差異價格。消費(fèi)者高比例的價格倚重度，逼著品牌玩價格。全面的降價就是全面的死亡，價格取悅的重?fù)?dān)再一次落到特價機(jī)身上。

陷入惡性循環(huán)的特價機(jī)價格一降再降，價格早已經(jīng)超過利潤“三八線”，特價機(jī)已經(jīng)成為各品牌在商場招徠顧客、聚攏人氣的促銷工具。特價機(jī)已經(jīng)不是商品意義上的特價機(jī)了，而是廣告意義上的手段，它的作用范疇已經(jīng)等同于POP、購物贈品等促銷工具了。

篇7

主要投資看點(diǎn)

1）大股東上限認(rèn)購彰顯對公司發(fā)展的堅(jiān)定信心。據(jù)此前增發(fā)預(yù)案，大股東特變電工擬以現(xiàn)金認(rèn)購發(fā)行股票總數(shù)的10%至15%，而最后特變電工以上限比例認(rèn)購，此舉表明了大股東對公司未來發(fā)展的堅(jiān)定信念與樂觀預(yù)期。

2）增發(fā)導(dǎo)致的業(yè)績攤薄效應(yīng)低于預(yù)期。依據(jù)之前的增發(fā)預(yù)案，預(yù)計將發(fā)行7280萬股，發(fā)行后總股本為4.249億股，業(yè)績攤薄約17.14%；而最終發(fā)行為5898.3541萬股，發(fā)行后總股本為4.11億股，業(yè)績攤薄約14.35%。

3）電力成本將是電極箔企業(yè)競爭的焦點(diǎn)。隨著夏季用電高峰的臨近，電力供應(yīng)緊張的矛盾將逐漸凸顯。我們推斷，電力短缺對電極箔領(lǐng)域的影響將體現(xiàn)在兩方面：一方面將限制缺電嚴(yán)重地區(qū)企業(yè)的產(chǎn)能利用率，減少有效供給，從供需層面支撐售價；另一方面，近期已經(jīng)發(fā)生的電價上調(diào)，以及未來的電價上調(diào)預(yù)期也將推升電極箔產(chǎn)品提價預(yù)期，這是基于行業(yè)平均成本層面的。因此，具有電力供應(yīng)優(yōu)勢的企業(yè)有望明顯受益。

4）公司地處煤炭資源豐富的新疆，是國內(nèi)唯一擁有“煤炭-電力-電解鋁-高純鋁-電子鋁箔-電極箔”完整資源優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。

5）公司目前電力自給率為54%左右；2×150MW熱電廠今年中期有望投產(chǎn)，新增發(fā)電量16.2億度/年，2012年電力實(shí)現(xiàn)100%自給；2013年全部項(xiàng)目投產(chǎn)后電力自給率仍高達(dá)84%。其自發(fā)電成本約0.25元/度，遠(yuǎn)低于外購電的0.43元/度，電力自給率提高有望進(jìn)一步推升毛利率水平。

投資建議

公司作為擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的電子鋁材生產(chǎn)商，具備較高的行業(yè)地位與領(lǐng)先的市場份額，技術(shù)工藝突出。公司依托新疆煤炭資源優(yōu)勢，盡享低能源成本，未來產(chǎn)能擴(kuò)張之際有望與行業(yè)景氣形成共振。維持“增持”評級。

風(fēng)險提示

篇8

我說：“那是自然，再好的題材都需要的是市場的認(rèn)可，沒有資金推動的題材，是沒有任何意義的?！?/p>

這時，石頭皺著眉頭看著大家插話道：“無論從哪方面講，我都覺得夠嗆。僅從特高壓這個概念本身來講沒有值得懷疑的地方，是個新領(lǐng)域。可是，如果我們再微觀的去看待，站在上市公司的構(gòu)成上去思考，得出的結(jié)論也許不盡相同。我統(tǒng)計過與這個概念相關(guān)的上市公司目前有特變電工（600089）、天威保變（600550）和中國西電（601179）。恕我直言，不過我要事先申明絕對沒有詆毀康總的意思，剛才你說出了這個概念時，我腦子里就基本反應(yīng)出了相關(guān)的品種，也由此斷定出這僅是一個短炒行情，不要太過分樂觀，也就是趁著日本那邊出現(xiàn)核泄露做點(diǎn)文章，成就行情的可能性不大。”

我不自在的抖了下身子，看著他冷笑道：“詆毀不重要，你若能真說出個所以然，或許我才會心服口服?！?/p>

石頭擺出一副很自然的神態(tài)，看著我說：“一個大熱點(diǎn)的形成應(yīng)該是多重因素促使的結(jié)果。第一，不僅題材上要突出新意，第二；炒作的主流品種還要容易被市場所認(rèn)可，這兩者的重要性缺一不可。特高壓從題材上講無疑具備了‘新’，但似乎又涵蓋了一層濃濃的傳統(tǒng)意味，對市場來說缺乏了想象力，要是能有相關(guān)科技含量那就不一樣了，就跟之前市場炒作的高鐵概念一樣，雖然大的板塊隸屬基建，可是市場最終還是推動了一波大行情，從本質(zhì)上講，特高壓和高鐵并沒有太過于懸殊的本質(zhì)區(qū)別，可一個能被市場所認(rèn)可，而一個資金的跟風(fēng)意愿并不強(qiáng)烈，這只能說明它們還是有內(nèi)在的區(qū)別，中國在世界上的高鐵速度是第一，技術(shù)也超越了很多發(fā)達(dá)國家，而這是獨(dú)一無二的，特高壓有如此震撼的前景嗎？因此，資金的預(yù)期效應(yīng)會給出準(zhǔn)確的答案。其次，從板塊的個股構(gòu)成看，無論是特變電工還是中國西電，幾乎都有老牌二線藍(lán)籌的范疇，加之歷史套牢盤大，里面駐扎的基金也非常多，這樣就很難采用集中性攻擊的方式將其連續(xù)上拉。再者，一個票里投資基金過多往往會成為包袱，不利于行情的運(yùn)作，股性的相對活躍就更是天方夜譚了，如果換了我，絕對不會選擇它們作為市場龍頭的……”

還沒有等石頭的話說完，兩位美女基金經(jīng)理激動得集體拍手叫好，其中的一位看著趙總說：“您這里人才輩出呀，真是不顯山不露水。”

趙總只是謙虛的一笑而過。之后一位基金經(jīng)理說：“對了石總，我總結(jié)一下你的觀點(diǎn)，就是說熱點(diǎn)必須要新，加上科技含量的才有想象力，炒作才能更持久、更深入。另外，熱點(diǎn)所包含的品種盤子要適中，歷史股性相對活躍，最好要回避歷史上的老龍頭?！?/p>

石頭輕輕點(diǎn)了下頭，之后我們各自離去。

自從那天之后，特變電工每天的盤口我都用了大量時間去觀察，說句心里話，我就不信那個邪，可是最終的結(jié)果還是差強(qiáng)人意，一切又被石頭說中了。果然股價的表現(xiàn)比我的預(yù)期相差甚遠(yuǎn)，最關(guān)鍵的是盤口的壓力似乎總是很大，這可能就是石頭說的歷史包袱的原因吧。自從有了這種不好的直覺外，加之石頭那天晚上的“冷水”，對于股價的警惕性我在日益提高。

時間到了2011年3月25日，這天上證指數(shù)表現(xiàn)的 尤為強(qiáng)勢，僅僅在早盤就上漲了20點(diǎn)，特變電工先是在上個交易日的收盤價附近徘徊，之后隨著指數(shù)的上揚(yáng)快速突破了22元大關(guān)，盤中最高價曾一度到達(dá)了22.09元，我當(dāng)時只是在想，要是22元這次上去能站穩(wěn)，那下一目標(biāo)位就是24到25元了。

就在我按部就班謀劃的同時，期間分時圖從10點(diǎn)30分鐘到11點(diǎn)15分基本呈現(xiàn)著沖高回落，尤其是10點(diǎn)40分到11點(diǎn)之后為明顯的弱勢橫向整理，到了11點(diǎn)15分鐘左右，我看了下成交僅僅只有25萬手多，如此全交最多不會超過50萬手，而這與2011年3月23日的90多萬手的成交對比相差甚遠(yuǎn)，是明顯的縮量行為，若以這種量能維持，必然走出橫盤不漲或者沖高回落態(tài)勢。

我重新看了下分時圖上的橫向整理形態(tài)，突然想到了之前曾經(jīng)操作過的一些品種，沒有過多遲疑，在21.97元全部賣出。到了當(dāng)天下午，我同樣以10.75元賣出了2011年3月24日以9.92元買進(jìn)的珠海中富（000659）。

至此，500萬帳戶再次靈活的空倉了。

我如此短線頻繁操作，鬧得天兒一頭霧水，收盤后她疑惑的問我，“您最近是不是顯得有些過于靈活了，基本很難發(fā)現(xiàn)你持有一個品種超過一個星期，大多都是幾天時間。這背后到底是您過于浮躁了，還是市場的波段和中線機(jī)會不大呢？”

我身子半躺在班椅上，一邊晃動一邊告訴她：“確切點(diǎn)說，應(yīng)該是個股的結(jié)構(gòu)性問題顯得較為突出，加之上證指數(shù)的波動區(qū)間越來越敏感，已經(jīng)試探著突破了好幾次3000點(diǎn)，都未能有效站穩(wěn)，說明市場的變數(shù)仍然很大，而這里最核心的倒不在于指數(shù)本身，即使是從3000點(diǎn)跌到2500點(diǎn)，也不過15%的向下空間，可是對于相當(dāng)部分個股來說，問題就不是那么簡單了，下跌幅度可能會達(dá)到30%，目前2900多點(diǎn)的位置是上不上、下不下的情形，誰又能說清楚未來一定繼續(xù)向上突破，或者一定會向下呢，這是變數(shù)，我看不清楚，也想不清楚，因而才以游擊戰(zhàn)的方式進(jìn)行操作?！?/p>

“可是……您考慮過這樣做的后果嗎？你不可能每次都能賺，也有虧損的時候。”

“這一點(diǎn)我自然想到了，其實(shí)這個時候比的不是誰能賺很多，而是誰能穩(wěn)定的賺，這恰恰是一種自我挑戰(zhàn)，在短線頻繁波動中，一個考驗(yàn)的是選股水平，另一個則看對帳戶操持度，就是說看你能不能在操作比較頻繁的時候保持帳戶的穩(wěn)定性，使得市值不產(chǎn)生過大的波動?！?/p>

“對，這一點(diǎn)我同意，您最近確實(shí)把握的相當(dāng)好。尤其是珠海中富真是漂亮，今天低位買，結(jié)果第二天就直接漲停?！碧靸杭拥恼f。

我冷笑道：“那是運(yùn)氣，算不上什么水平，之所以在2011年3月24日買進(jìn)，是因?yàn)樗乔捌诘膹?qiáng)勢品種，受到題材的影響，股價出現(xiàn)了短期急促放量拉升，目前處于高位整理，而3月21日的大陰線之后，走出的連續(xù)三根小陽線，是多數(shù)強(qiáng)勢股通常慣用的手法，先以一根中陰線將股價打下去，之后再緩慢小陽上來，有些在出現(xiàn)兩到三根小陽線后，就會出現(xiàn)大陽，我當(dāng)時買進(jìn)就是基于這種技術(shù)邏輯。”

天兒說：“萬一三根小陽線后不出現(xiàn)大陽，而直接出現(xiàn)中陰殺跌呢？這種后果你考慮過沒有。”

“這就是我給你所說的概率，確切點(diǎn)說買進(jìn)之前我最起碼觀察了不少于8個交易日，這當(dāng)中不排除你所說的這種情況，但我既然能買，就覺得勝算的概率大一些，如果真的出現(xiàn)你說的那種情況，那我只能全當(dāng)是對自己的一次教育罷了，股市里沒有絕對，只有相大一些，如果真的出現(xiàn)你說的那種情況，那我只能全當(dāng)是對自己的一次教育罷了，股市里沒有絕對，只有相對的確定性，為啥人們常說，股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎，就是這個道理?！?/p>

截止本周五下午15點(diǎn)康健持倉情況如下：

康健操作情況：500萬帳戶空倉后，2011年3月28日（星期一）再次以7.49元買入一半倉位的江淮動力（000816），另一半倉位在2011年3月29日盤中以14.31元買進(jìn)天利高新（600339），以上品種短期繼續(xù)持有。

篇9

據(jù)記者了解,自去年11月以來,多晶硅現(xiàn)貨價格從400美元/公斤的高位狂瀉不已,短短五個月中就跌破了100美元/公斤。多晶硅現(xiàn)貨價格3月首次跌破100美元/公斤,而4月多晶硅現(xiàn)貨價格更是跌至80美元/公斤。分析師對此表示,這主要受金融危機(jī)的影響。

不過,中國可再生能源學(xué)會光伏專業(yè)委員會主任趙玉文4月28日在接受記者采訪時表示,多晶硅現(xiàn)貨價格下跌屬于正常現(xiàn)象。他還表示,“即使80美元/公斤都是偏高,理想的價格是30美元/公斤～50美元/公斤?！?/p>

據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士介紹,多晶硅一度被人們稱為新時期的暴利行業(yè),原因在于其利潤曾高達(dá)300%～400%?！半m然現(xiàn)在多晶硅市場價格發(fā)生變化,但利潤仍可達(dá)到100%以上?！鄙鲜鼋K陽光董秘辦人士表示。

正是如此高的回報率,讓許多企業(yè)對多晶硅項(xiàng)目趨之若鶩。據(jù)不完全統(tǒng)計,截至2009年2月,河南、四川、浙江、江蘇、青海、寧夏等20多個省的企業(yè)涉足多晶硅產(chǎn)業(yè)。而經(jīng)過2008年一系列擴(kuò)產(chǎn)和新建項(xiàng)目,目前國內(nèi)規(guī)劃的多晶硅產(chǎn)能已高達(dá)8.8萬噸,在建產(chǎn)能約4.4萬噸。

然而值得注意的是,在多晶硅行業(yè)空間繁榮的背后,伴隨著價格一路走低,各種風(fēng)險和隱患開始逐步暴露出來。

雖然工信部和發(fā)改委均已批示,目前多晶硅產(chǎn)能過剩,但是仍有部分企業(yè)依然癡心不改地大手筆投資建廠,即使在目前多晶硅廠“遍地開花”的情況下。

資料顯示,今年1月亞洲硅業(yè)1500噸生產(chǎn)線投產(chǎn);今年4月江蘇中能13500噸產(chǎn)能也將全部投產(chǎn);今年6月江西賽維有5000噸項(xiàng)目投產(chǎn)。此外,天威保變投資的兩個3000噸項(xiàng)目、江西賽維5000噸項(xiàng)目正在建設(shè)。

“即使多晶硅現(xiàn)貨價格下降,我們還是會繼續(xù)建設(shè)此項(xiàng)目?！碧刈冸姽す煞萦邢薰径剞k表示,因?yàn)槲覀冇X得此項(xiàng)目仍有很大的利潤空間。

不過,在歐美終端市場,“百年一遇”的金融危機(jī)導(dǎo)致其需求嚴(yán)重萎縮,與此同時,國內(nèi)新增產(chǎn)能進(jìn)入集中釋放期,對此,投資此項(xiàng)目的企業(yè)應(yīng)該有所驚醒,因?yàn)榈却銈兊目赡懿皇瞧谕械氖⒀?或?qū)⑹菤埜ｏ垺?/p>

“目前這個產(chǎn)業(yè)發(fā)展不正常了!”日前,山東省一大型硅企的高層這樣告訴記者。

篇10

作者單位：110002中國醫(yī)科大學(xué)（王曉萍）；中國醫(yī)科大學(xué)附屬盛京醫(yī)院（孫志軍）；沈陽醫(yī)學(xué)院沈洲醫(yī)院（吳蔚，邵冰，秦瑩，宋平南，孫琳）

通訊作者：孫志軍

【摘要】 目的 研究NSTE-ACS患者冠狀動脈病變特點(diǎn)和心功能不全的關(guān)系。方法 選擇445例NSTE-ACS患者隨機(jī)分為NSTEMI（140例）組和UA組(305例)，回顧性分析入選者的住院病歷資料，比較兩組基線資料、冠狀動脈造影結(jié)果和支架情況，總結(jié)NSTEMI組患者冠脈病變特點(diǎn)與心功能不全的關(guān)系。結(jié)果 NSTEMI組的三支病變、左主干病變的例數(shù)高于UA組（P

【關(guān)鍵詞】 冠狀動脈疾?。?心功能不全； 冠狀動脈造影

Characteristics of coronary lesions in NSTE-ACS patients with heart dysfunction WANG Xiao-ping*,SUN Zhi-jun,WU Wei,et al.*China Medical University,Shenyang 110002,China

【Abstract】 Objective To research the patients of NSTE-ACS,whose relationship coronary artery disease with heart failure characterized.Methods 425 NSTE-ACS patients were randomly divided into NSTEMI (155 cases) group and the UA group (270 cases),retrospective analysis patients medical records,Baseline data,the results of coronary angiography and stent case were compared.Summary NSTEMI patients relationship between the coronary artery disease and heart failure characterized.Results NSTEMI group of three-vessel disease,left main disease greater than the number of patients in UA group（P

【Key words】 Coronary artery disease； Heart failure； Coronary angiography

非ST段抬高急性冠脈綜合征(NSTE-ACS)是由于冠狀動脈內(nèi)不穩(wěn)定性粥樣硬化斑塊破裂所引發(fā)冠脈內(nèi)血栓形成，使血管腔部分或者完全堵塞所產(chǎn)生的一組急性心肌缺血綜合征，它包括不穩(wěn)定型心絞痛(UA)和急性非ST段抬高型心肌梗死(NSTEMI)，具有起病急、病情變化快及病死率高的特點(diǎn),它是目前世界范圍內(nèi)影響人們身心健康的一個社會公共衛(wèi)生問題。本研究旨在調(diào)查非ST段抬高急性冠脈綜合征患者臨床資料和冠狀動脈病變特點(diǎn)與CAG和(或)PCI術(shù)后嚴(yán)重心臟不良事件（MACE）的關(guān)系，尤其是心功能不全，為臨床醫(yī)師提供依據(jù)。

1 資料與方法

1.1 一般資料 在沈陽醫(yī)學(xué)院沈洲醫(yī)院、中國醫(yī)科大學(xué)附屬盛京醫(yī)院，選擇2004年12月~2009年11月入院的行CAG和或PCI術(shù)的非ST段抬高急性冠脈綜合征患者445例，其中男255例，年齡27～89歲，平均（63.43±10.34）歲，女190例，年齡34～85歲，平均（65.23±14.57）歲。所有的患者分為不穩(wěn)定型心絞痛組（305例）和急性非ST段抬高心肌梗死組（140例）。

1.2 入選及排除標(biāo)準(zhǔn) 所有非ST段抬高急性冠脈綜合征患者住院期間行CAG和(或)PCI術(shù)的；排除先心病、瓣膜病和心肌病等其他心臟疾患。

1.3 資料收集

1.3.1 查詢記錄入選者的住院病案資料，詳細(xì)記錄入選者的臨床特點(diǎn)及主要不良心臟事件（MACE）。主要不良心臟事件定義為死亡、非致死性再梗死、靶病變再血管化治療、心絞痛再入院、心功能惡化和心源性休克。

1.3.2 冠狀動脈造影及PCI結(jié)果分析

1.3.2.1 冠狀動脈狹窄的判斷 采用目測直徑法，即通過目測判斷狹窄處的狹窄處兩端正常血管直徑的百分比的方法。輕度狹窄：狹窄90%；完全閉塞：無血流通過。記錄左主干病變、分叉病變情況。

1.3.2.2 冠狀動脈狹窄的形態(tài)特征 簡單病變?yōu)椴∽兙窒?，同心型或偏心型狹窄，表面光滑。復(fù)雜病變彌漫或形態(tài)不規(guī)則，管腔內(nèi)充盈缺損或息肉狀突出或血栓形成。

1.3.2.3 冠狀動脈造影時對側(cè)和同側(cè)冠脈側(cè)支血流循環(huán)可分為0～Ⅲ級（Rentrops分級）。0級是無側(cè)支顯影；Ⅰ級是邊緣支顯影；Ⅱ級側(cè)支心外膜段部分顯影；Ⅲ級是側(cè)支心外膜段完全顯影［9］。

1.4 隨訪 出院后主要不良心臟事件通過電話或門診隨訪完成，了解患者的預(yù)后情況。

1.5 統(tǒng)計學(xué)方法 所有數(shù)據(jù)均采用SPSS 17.0軟件包進(jìn)行統(tǒng)計分析。計量資料以均數(shù)±標(biāo)準(zhǔn)差（x±s）表示，兩組間比較采用t檢驗(yàn)；計數(shù)資料以百分率表示，組間比較采用卡方檢驗(yàn)；主要不良心臟事件獨(dú)立預(yù)測因素的分析采用多因素Logistic回歸進(jìn)行分析，經(jīng)篩選后，納入模型的變量包括白細(xì)胞數(shù)升高、空腹血糖升高、心電圖ST下移、左主干病變、三支病變、LAD近段次全閉塞和完全閉塞病變、支架總長度、支架數(shù)。以P

2 結(jié)果

2.1 入選的患者一般基線資料和藥物使用情況 445例NSTE-ACS患者分為不穩(wěn)定型心絞痛組、急性非ST段抬高心肌梗死組。其中不穩(wěn)定型心絞痛組有305例，占68.5%；急性非ST段抬高心肌梗死組有140例，占31.5%。見表1。

2.2 兩組臨床資料的比較 兩組患者住院資料比較，NSTEMI組的年齡與UA組比較差異具有統(tǒng)計學(xué)意義（P

2.3 兩組冠狀動脈病變特點(diǎn)及PCI情況比較 NSTEMI組的三支病變、左主干病變的例數(shù)高于UA組，P

2.4 兩組患者的主要不良心臟事件比較 NSTEMI組的MACE事件的發(fā)生率較UA組高(P

2.5 多因素Logistic回歸分析影響NSTE-ACS患者發(fā)生心功能不全事件的因素，在影響NSTE-ACS患者心功能不全事件的因素中危險因素最強(qiáng)的支架總長度，b=1.62，見表5。

3 討論

一直以來，非ST段抬高急性冠脈綜合征是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。臨床上部分NSTE-ACS患者經(jīng)過了經(jīng)皮冠狀動脈介入治療以及抗凝、抗栓、調(diào)脂等強(qiáng)化的藥物治療，但仍會在近期或遠(yuǎn)期發(fā)生各種心臟事件，甚至影響患者的生活質(zhì)量。所以如何早期識別這部分患者，改善其預(yù)后，一直是研究的重點(diǎn)課題。本研究通過分析NSTE-ACS患者臨床資料和冠狀動脈病變特點(diǎn)與CAG和／或PCI術(shù)后嚴(yán)重心臟不良事件（MACE）的關(guān)系，尤其是心功能不全，為臨床醫(yī)師提供依據(jù)。

本研究顯示，NSTEMI組患者的吸煙情況明顯高于UA組，吸煙可以導(dǎo)致冠狀動脈內(nèi)皮功能紊亂，促進(jìn)脂質(zhì)沉積，誘發(fā)冠狀動脈痙攣，增加血小板聚集等諸多環(huán)節(jié)促進(jìn)動脈粥樣硬化斑塊的發(fā)展，增加MACE的發(fā)生率，而戒煙后發(fā)生MACE的危險逐漸降低［1~3］。

白細(xì)胞計數(shù)是一種臨床常用的簡單方便的檢測手段，它與ACS預(yù)后的關(guān)系得到國內(nèi)外的重視。國內(nèi)外大量研究均顯示，ACS患者白細(xì)胞計數(shù)升高與心肌灌注不良、梗死面積擴(kuò)大、血栓負(fù)荷加重、心功能不全、短期和長期死亡率升高等相關(guān)［4~6］。本研究結(jié)果顯示，入院時白細(xì)胞數(shù)在NSTEMI組有一定程度的升高，提示患者梗死相關(guān)動脈病變重，梗死面積大，因此，入院白細(xì)胞計數(shù)可以作為評價非ST段抬高急性冠脈綜合征患者病變嚴(yán)重程度的一個指標(biāo)。

應(yīng)激性血糖升高在急性冠脈綜合征早期較為常見，已有研究證實(shí)，早期血糖上升程度以及持續(xù)時間與心肌梗死的心功能不全、心源性休克和死亡具有良好的相關(guān)性，血糖與預(yù)后成負(fù)相關(guān)［7］。本研究結(jié)果顯示，NSTEMI組的血糖高于UA組，因此，升高的血糖水平既反映了急性的應(yīng)激狀態(tài)，也增加了主要不良心血管事件的風(fēng)險。

對于NSTEMI，本組資料顯示，大多是同時合并雙支或多支病變，而且血管的狹窄程度均較重，故其ST段及T波改變大多較廣泛，在臨床工作中應(yīng)對這部分患者引起高度重視。UA組ECG變化多以發(fā)作時ST段下移為主；還有部分患者心絞痛發(fā)作時ST段無明顯變化，這些患者冠狀動脈造影結(jié)果顯示有多支病變，所以是因多支病變使心電向量相互抵消所致。

本研究分析了兩組的冠脈造影結(jié)果，UA組中有部分患者病變血管狹窄程度屬于輕中度，甚至

PCI治療NSTEMI的目標(biāo)主要是改善心肌需氧與供氧之間的不平衡，特別是預(yù)防斑塊破裂和血小板聚集引起的心血管事件，F(xiàn)RISCII［8］及TACTICS-TIMI 18等大規(guī)模臨床試驗(yàn)研究證實(shí)NSTEACS患者應(yīng)盡早行CAG及PCI術(shù)，冠脈內(nèi)放置支架并聯(lián)合使用抗血小板和他汀類藥物，可顯著降低1年內(nèi)心梗的發(fā)生率和心血管事件死亡率。

本研究分析了左主干病變、三支病變、LAD近段次全閉塞和完全閉塞病變是NSTE-ACS患者M(jìn)ACE事件的危險因素，另外支架總長度也是MACE事件的危險因素，而既往的研究也支持上述結(jié)果［9~12］。因此，住院期間和出院后的主要不良心臟事件的發(fā)生與冠脈病變特點(diǎn)和介入治療關(guān)系更大，而臨床因素如性別、高血壓等可能是相對次要的影響因素。

在本研究中，NSTEMI組患者多支血管病變常見,病變范圍廣,病變程度嚴(yán)重,而且由于心肌缺血嚴(yán)重,部分心肌細(xì)胞發(fā)生壞死,左室重塑，心臟功能受損,心功能不全發(fā)生率（15.7%）較UA組高(UA組：5.2%)。通過多因素Logistic回歸分析發(fā)現(xiàn)影響非ST段抬高急性冠脈綜合征患者發(fā)生心功能不全事件的因素有三支病變（OR:1.68,95%CI:1.42～1.88,P=0.02）,LAD近段次全閉塞和完全閉塞病變（OR:1.23,95%CI:1.01～1.40,P=0.02），支架總長度（OR:2.78,95%CI:2.15～2.92,P

因?yàn)楸狙芯繛榉请S機(jī)的回顧性研究，不能完全排除選擇性偏倚等因素，因此，具有一定程度上的局限性。筆者可以進(jìn)一步開展更多中心的、更大規(guī)模的、隨機(jī)、對照、長期隨訪的臨床研究。

參 考 文 獻(xiàn)

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