導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇資本家，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

那天下午，港商（因香港是資本主義，當(dāng)時(shí)老百姓一般稱(chēng)之為資本家）考察完后離開(kāi)了農(nóng)場(chǎng)。我下班剛準(zhǔn)備進(jìn)家門(mén)，隔壁姓胡的小青年用濃重的安化話(huà)氣憤地對(duì)我嚷道：“嚯！你曉得不？今天來(lái)的那個(gè)資本家的屁股真的是金屁股，屙屎都是用綢子刮（擦）的！”20歲的我大吃一驚，半信半疑，就隨著他來(lái)到僅隔半里路的招待所“看稀奇”。走進(jìn)男廁所，我看見(jiàn)干凈的廁坑底部有一團(tuán)粉紅色的柔狀物。我這才相信小胡所說(shuō)不虛。

說(shuō)實(shí)話(huà)，以前我接受的各種教育都是講腐朽的、沒(méi)落的資本家花天酒地，一擲千金。我還聽(tīng)到一些諸如牛奶喝不完，資本家寧可倒在臭水溝里也不給窮人，的老婆用牛奶洗澡，四川惡霸地主（也算是資本家一類(lèi)）劉文彩雇奶媽吃人奶等等令人義憤填膺的事情。我想，這資本家真是太可惡了，連擦屁股都用綢子！這回真是眼見(jiàn)為實(shí)了！要知道，那時(shí)我們一般是用報(bào)紙或粗糙的黃草紙之類(lèi)的揩屁股，農(nóng)村沒(méi)有紙就用細(xì)樹(shù)棍子解Q。

這件“特大新聞”很快就在全場(chǎng)不脛而走，很多人把它作為茶余飯后的談資，且極為憤憤不平。農(nóng)場(chǎng)學(xué)校的老師在對(duì)學(xué)生進(jìn)行無(wú)產(chǎn)階級(jí)革命教育時(shí)，也把它作為資本主義和資本家窮奢極欲的典型例子加以評(píng)說(shuō)，并且在講述中不斷糅入一些 “合理”想象的成分。

翌年，我考入常德市讀師專(zhuān)。有次在街上的百貨商店里買(mǎi)東西，我第一次驚奇地發(fā)現(xiàn)衛(wèi)生紙還有粉紅色的（以前只見(jiàn)過(guò)白色的衛(wèi)生紙）。營(yíng)業(yè)員見(jiàn)我大驚小怪的神情，不屑地說(shuō)：“香港那邊早就用這種紙了！你要不要買(mǎi)？”

篇2

在倪潤(rùn)峰時(shí)代，長(zhǎng)虹給人的最大印象可能就是簡(jiǎn)單:利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)采取單一的價(jià)格戰(zhàn)，立足于做強(qiáng)做大單一的彩電產(chǎn)業(yè)。由于降價(jià)幅度較大，這一時(shí)期的長(zhǎng)虹給人的另一個(gè)印象就是粗暴。

借助于簡(jiǎn)單、粗暴的價(jià)格戰(zhàn)，倪潤(rùn)峰把長(zhǎng)虹從四川綿陽(yáng)地區(qū)一個(gè)毫不起眼的軍工廠(chǎng)帶到了“中國(guó)彩電大王”的位置。這個(gè)時(shí)候，和倪潤(rùn)峰一起被經(jīng)常提起的還有格蘭仕的梁慶德，借助于“摧毀行業(yè)價(jià)值”式的層層加碼的規(guī)模戰(zhàn)，梁慶德領(lǐng)導(dǎo)的格蘭仕一度占據(jù)了全球微波爐行業(yè)50%以上的市場(chǎng)。

而這一切，均被繼任的新帥清華大學(xué)機(jī)械工程系壓力加工專(zhuān)業(yè)博士研究生畢業(yè)的博士后趙勇改變。

分權(quán)再造

雖然坊間有評(píng)論認(rèn)為，趙勇上任之初分權(quán)之治更多地體現(xiàn)的是政府的意志。倪潤(rùn)峰宣布辭去長(zhǎng)虹董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、黨委書(shū)記等一系列職務(wù)后，趙勇只擔(dān)任了其中的董事長(zhǎng)一職，總經(jīng)理和黨委書(shū)記都各有人選，這足以表明政府對(duì)于長(zhǎng)虹的領(lǐng)導(dǎo)班子“三足鼎立”的決心。

但是，從趙勇本人來(lái)看，相比較前任倪潤(rùn)峰，工程師出身的他更注重企業(yè)創(chuàng)新機(jī)制，分權(quán)經(jīng)營(yíng)顯然是機(jī)制創(chuàng)新的重要手段。而且，種種信息表明，趙勇的分權(quán)再造的想法其實(shí)醞釀已久。

早在2001年，以新任長(zhǎng)虹總經(jīng)理的名義短暫執(zhí)政長(zhǎng)虹的趙勇曾經(jīng)撰寫(xiě)《由長(zhǎng)虹的實(shí)踐淺論國(guó)企改革的一些問(wèn)題》一文，這份報(bào)告的核心，是通過(guò)對(duì)行業(yè)分析找出長(zhǎng)虹未來(lái)的坐標(biāo)，并描述趙勇的多產(chǎn)業(yè)的觀(guān)點(diǎn)，而這一觀(guān)點(diǎn)顯然有著非常深刻的歷史根源。

自倪潤(rùn)峰時(shí)代開(kāi)始，長(zhǎng)虹的幾起幾落均與長(zhǎng)虹的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一有關(guān)，雖然對(duì)于彩電的專(zhuān)注能夠使得長(zhǎng)虹獲得更大的規(guī)模以及由此帶來(lái)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但是在本身并不掌握核心技術(shù)的情況下，包括長(zhǎng)虹在內(nèi)的幾乎所有的國(guó)內(nèi)家電企業(yè)無(wú)一不是充當(dāng)?shù)土慕M裝工人的角色，成本優(yōu)勢(shì)并不明顯。反倒是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)單一而迫使長(zhǎng)虹不能犯錯(cuò)誤，來(lái)不得半點(diǎn)馬虎，對(duì)于市場(chǎng)的抵抗力遠(yuǎn)弱于多元化了的家電企業(yè)。

之后由于與倪潤(rùn)峰產(chǎn)生分歧，趙勇還未來(lái)得及施展拳腳，就被迫離開(kāi)了長(zhǎng)虹而轉(zhuǎn)任四川省綿陽(yáng)市政府副市長(zhǎng)。2004年趙勇重新掌權(quán)后，這一戰(zhàn)略又被提了出來(lái)，并被提升到了復(fù)興長(zhǎng)虹的戰(zhàn)略層面，并走向了一條被媒體看作是由產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)虹到資本長(zhǎng)虹的過(guò)渡。

也正是在這一背景下，上任伊始，趙勇就以空調(diào)產(chǎn)業(yè)為突破點(diǎn)，開(kāi)始了以下放管理經(jīng)營(yíng)權(quán)為權(quán)力的重組思路。

事實(shí)上，只要留意今年以來(lái)的新聞，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)虹在今年的家電領(lǐng)域，絕對(duì)算得上是一個(gè)活躍分子:先有邀請(qǐng)手機(jī)狂人萬(wàn)明堅(jiān)創(chuàng)立國(guó)虹通信、微軟入股、進(jìn)軍等離子屏制造領(lǐng)域、收購(gòu)美菱電器等等，加之長(zhǎng)虹更早進(jìn)入的數(shù)碼、空調(diào)、小家電等領(lǐng)域。我們有理由確定，長(zhǎng)虹正在逐步摒棄過(guò)去的彩電單一發(fā)展戰(zhàn)略，走向了一條全家電競(jìng)爭(zhēng)的道路。

用趙勇的說(shuō)法，未來(lái)的長(zhǎng)虹路線(xiàn)將會(huì)是: “一個(gè)坐標(biāo)，三根軸線(xiàn)”。如果把傳統(tǒng)整機(jī)家電企業(yè)作為坐標(biāo)原點(diǎn)的話(huà)，那么，長(zhǎng)虹未來(lái)發(fā)展方向的三個(gè)軸線(xiàn)則分別是產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈方向、產(chǎn)業(yè)形態(tài)方向和商業(yè)模式方向。此后，沿著這個(gè)“路線(xiàn)圖”，長(zhǎng)虹展開(kāi)了大范圍的合縱連橫。

在原點(diǎn)方面，長(zhǎng)虹在鞏固原有彩電、空調(diào)業(yè)務(wù)的同時(shí)，入主美菱電器，成功構(gòu)建起更加強(qiáng)大的黑電+白電的格局。

沿著產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈方向，長(zhǎng)虹決心從關(guān)鍵部品、核心技術(shù)上突圍。長(zhǎng)虹公司出資組建的四川虹微技術(shù)有限公司，成功搭建起了IC芯片設(shè)計(jì)的核心技術(shù)平臺(tái)，加速向技術(shù)附加值上游轉(zhuǎn)移。同時(shí)，在今年大舉進(jìn)入等離子屏、空調(diào)壓縮機(jī)關(guān)鍵部件生產(chǎn)領(lǐng)域。

產(chǎn)業(yè)形態(tài)方向，長(zhǎng)虹快速殺進(jìn)IT、通訊業(yè)，成立了長(zhǎng)虹佳華公司、國(guó)虹通訊等企業(yè)。此外還成立了信息技術(shù)公司、網(wǎng)絡(luò)公司，成功介入寬帶、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。在商業(yè)模式方向，長(zhǎng)虹近年來(lái)積極探索，通過(guò)微軟、中國(guó)電信、盛大結(jié)盟，進(jìn)行了有益的嘗試。

而現(xiàn)在，長(zhǎng)期困擾長(zhǎng)虹多年的命懸彩電一線(xiàn)的現(xiàn)狀在長(zhǎng)虹發(fā)生了根本性的變化，多元產(chǎn)業(yè)在長(zhǎng)虹內(nèi)部四處開(kāi)花，比如手機(jī)狂人萬(wàn)明堅(jiān)領(lǐng)導(dǎo)的2005年才上市的國(guó)虹通信在次年就一舉產(chǎn)銷(xiāo)突破300萬(wàn)部，位列國(guó)產(chǎn)手機(jī)三強(qiáng)之列，作為白電基地的美菱，也宣布即將建成全亞洲最大的冰箱生產(chǎn)基地。正因?yàn)槿绱?，雖然長(zhǎng)虹在彩電領(lǐng)域的銷(xiāo)售額一直在向上增長(zhǎng)，但是其在長(zhǎng)虹集團(tuán)的銷(xiāo)售額比率卻在不斷下滑，2006年，這一比例已經(jīng)下滑到了43%左右。對(duì)此，趙勇欣喜無(wú)比:“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整邁出了新的步伐，繼續(xù)向良性方向推進(jìn)?！?/p>

資本的風(fēng)險(xiǎn)

然而，當(dāng)前的一片大好形勢(shì)，并不意味著現(xiàn)在的長(zhǎng)虹徹底擺脫了困境而走向了一條絕對(duì)的坦途，業(yè)內(nèi)對(duì)長(zhǎng)虹的質(zhì)疑和忠告也不絕于耳。

對(duì)于長(zhǎng)虹今年以來(lái)大舉進(jìn)入的等離子領(lǐng)域，眾多業(yè)內(nèi)人士用了這是長(zhǎng)虹“一個(gè)人的戰(zhàn)爭(zhēng)”這樣的話(huà)語(yǔ)來(lái)形容其悲觀(guān)情緒。從全球來(lái)看，雖然液晶和等離子在性能上各有優(yōu)劣，液晶走向平板的統(tǒng)治地位的趨勢(shì)越來(lái)越明顯，不但在液晶傳統(tǒng)的37寸屏以下領(lǐng)域，即便是在原來(lái)等離子占據(jù)了主導(dǎo)地位的42寸屏以上領(lǐng)域，液晶也正在逐步超越等離子。因此，長(zhǎng)虹此時(shí)押寶等離子，實(shí)在冒險(xiǎn)。

觀(guān)察家們的觀(guān)點(diǎn)似乎也正在得到市場(chǎng)的檢驗(yàn)。雖然長(zhǎng)虹為代表的等離子集團(tuán)在今年上半年主動(dòng)發(fā)動(dòng)了一波專(zhuān)門(mén)針對(duì)液晶屏的正面交鋒。但是，等離子的現(xiàn)狀并沒(méi)有得到好轉(zhuǎn)，信息產(chǎn)業(yè)部、中怡康和賽諾的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)都表明，在全球平板電視市場(chǎng)份額不斷攀升的背景下，等離子的市場(chǎng)份額卻在不斷下滑。等離子電視整體銷(xiāo)量同比下滑超過(guò)三成，而等離子電視的銷(xiāo)量占所有彩電銷(xiāo)量的比例也跌破2%，創(chuàng)下三年內(nèi)的最低點(diǎn)。目前為止，等離子與液晶的市場(chǎng)占有率之比達(dá)到了令人震驚的一比九，跌入底谷，并有持續(xù)下滑之勢(shì)。

除了長(zhǎng)虹所進(jìn)入的具體業(yè)務(wù)存在風(fēng)險(xiǎn)外，整個(gè)集團(tuán)層面也存在著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

自趙勇當(dāng)政以來(lái)，長(zhǎng)虹先后在IT數(shù)碼、空調(diào)、冰箱、電池、機(jī)頂盒、小家電、影音等領(lǐng)域進(jìn)行了大量的投資，其中除了數(shù)碼和冰箱等領(lǐng)域通過(guò)并購(gòu)朝華以及美菱外，其余的業(yè)務(wù)領(lǐng)域無(wú)一不是通過(guò)長(zhǎng)虹投資，再通過(guò)相關(guān)領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人才經(jīng)營(yíng)管理的模式來(lái)運(yùn)營(yíng)。但是無(wú)論哪種模式，長(zhǎng)虹的投入都不低，僅等離子領(lǐng)域，長(zhǎng)虹號(hào)稱(chēng)投資就達(dá)到60億元;冰箱領(lǐng)域，除了最高1.45億元的收購(gòu)成本外，長(zhǎng)虹承諾的美菱產(chǎn)業(yè)園也在今年完成一期工程，耗資達(dá)3.5億元，而投資達(dá)10億元的二期工程也已經(jīng)開(kāi)工;手機(jī)領(lǐng)域,長(zhǎng)虹投資2億元;早期的空調(diào)，長(zhǎng)虹投了近10億元人民幣?？梢哉f(shuō),為了切入新的領(lǐng)域，長(zhǎng)虹可謂耗資巨大。

相比大額的投資,長(zhǎng)虹的受益卻非常單一,趙勇也承認(rèn),目前長(zhǎng)虹新投資的領(lǐng)域,都還在培育成長(zhǎng)期,不大可能產(chǎn)生受益,唯一的主業(yè)彩電受整個(gè)大環(huán)境的影響，效益也一直處于虧損的邊緣。

篇3

隨著金融海嘯的迅速蔓延發(fā)展，越來(lái)越多的有識(shí)之士認(rèn)識(shí)到這場(chǎng)浩劫與當(dāng)前的國(guó)際金融秩序有著莫大干系。一時(shí)間，全球范圍內(nèi)要求改革國(guó)際金融秩序的呼聲也是此起彼伏。開(kāi)創(chuàng)未來(lái)必須建立在對(duì)現(xiàn)在的準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)之上，眾多應(yīng)運(yùn)而生的分析和研究達(dá)成的一個(gè)基本共識(shí)是：當(dāng)前的國(guó)際金融秩序仍是由美國(guó)主導(dǎo)，而美國(guó)也在利用自身的主導(dǎo)地位攫取最大利益。然而，對(duì)于一些更細(xì)致、深入的問(wèn)題――譬如美國(guó)在這個(gè)金融秩序中所扮演的具體角色――卻是眾說(shuō)紛紜，莫衷一是。其中一個(gè)比較常見(jiàn)的說(shuō)法是：目前美國(guó)憑借美元的霸權(quán)地位，扮演著一個(gè)全力開(kāi)動(dòng)的印鈔機(jī)角色，通過(guò)不負(fù)責(zé)任地印制鈔票來(lái)彌補(bǔ)自身的貿(mào)易逆差和政府赤字。筆者認(rèn)為，美國(guó)在這個(gè)金融秩序中所扮演的角色是多重而復(fù)雜的，在它“印鈔機(jī)”形象的背后還隱藏著一副“世界資本家”面孔。對(duì)于經(jīng)常以世界資本主義領(lǐng)導(dǎo)者自詡的美國(guó)來(lái)講，這可能是它最希望扮演的角色。

沒(méi)有淚水的赤字

美國(guó)扮演“世界資本家”角色的歷史可以追溯到布雷頓森林體系時(shí)代。從1944年建立到1973年崩潰，布雷頓森林體系在將近30年的時(shí)間內(nèi)主宰著戰(zhàn)后國(guó)際金融秩序，其影響更是一直延續(xù)到今天。后人在總結(jié)布雷頓森林體系的時(shí)候，總是用兩個(gè)支柱來(lái)概括它的核心內(nèi)容：一是黃金與美元掛鉤，布雷頓森林體系在全球范圍內(nèi)固定黃金與美元的比價(jià)（當(dāng)時(shí)定為35美元1盎司），美國(guó)負(fù)責(zé)以此比價(jià)向其他國(guó)家無(wú)限制兌換黃金（當(dāng)然要拿美元來(lái)?yè)Q），并要維持美元與黃金之間的比價(jià)穩(wěn)定；二是美元與其他國(guó)家貨幣掛鉤，各國(guó)的貨幣與美元以固定匯率在平價(jià)1％的范圍的浮動(dòng)，各國(guó)有責(zé)任和義務(wù)維護(hù)本國(guó)貨幣與美元之間的匯率穩(wěn)定。顯而易見(jiàn)，在這樣的框架下，美元成為了世界貨幣體系的核心，而支撐整個(gè)國(guó)際貨幣體系的主要壓力就落到美國(guó)的肩上了。

以美元為中心的布雷頓森林體系的建立，為國(guó)際貨幣金融關(guān)系樹(shù)立了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和基礎(chǔ)，消除了由于匯率波動(dòng)而引起的動(dòng)蕩，擴(kuò)大了世界貿(mào)易；在相對(duì)穩(wěn)定的情況下，美國(guó)通過(guò)援助計(jì)劃與長(zhǎng)期信貸向戰(zhàn)后的歐洲和日本輸送資本，幫助飽經(jīng)戰(zhàn)亂折磨的歐洲資本主義國(guó)家和日本迅速完成戰(zhàn)后重建與經(jīng)濟(jì)起飛。

然而，世上從來(lái)沒(méi)有免費(fèi)的午餐，美國(guó)愿意把布雷頓森林體系扛在肩上固然有其意識(shí)形態(tài)以及鞏固盟友關(guān)系等政治考慮，但如果支撐這樣一個(gè)龐大體系的代價(jià)只能換來(lái)盟友的所謂忠誠(chéng)，那么美國(guó)也未免過(guò)于慷慨了。早在布雷頓森林體系框架設(shè)計(jì)階段，美國(guó)就充分地考慮到如何通過(guò)制定規(guī)則而賦予自身特權(quán)，從而讓自己在這個(gè)體系的運(yùn)作中撈取最大的好處。

法國(guó)前總統(tǒng)戴高樂(lè)將軍喜歡引用“美元霸權(quán)”（Exorbitant Privilege）這個(gè)詞來(lái)形容美國(guó)在布雷頓森林體系下享受的特權(quán)，其實(shí)這個(gè)詞最早出自戴高樂(lè)將軍的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)雅克 呂夫(Jacques Rueff)，而雅克 呂夫還曾經(jīng)用一句“沒(méi)有淚水的赤字”（The deficit without tears）對(duì)“美元霸權(quán)”作了最好的注解――美國(guó)出現(xiàn)了貿(mào)易赤字，不用像其他國(guó)家那樣造成外匯儲(chǔ)備的減少，只需要多印些對(duì)它自己而言幾乎無(wú)成本的美元付給貿(mào)易伙伴就可以了。通俗地說(shuō)，就是可以利用美元作為國(guó)際唯一儲(chǔ)備貨幣的地位進(jìn)行明目張膽的賴(lài)賬。

然而如果認(rèn)為美國(guó)利用布雷頓森林體系僅僅是為了多印點(diǎn)美元、多享受點(diǎn)其他國(guó)家的免費(fèi)商品和勞務(wù)，那未免小覷美國(guó)了。翻開(kāi)美國(guó)的國(guó)際收支紀(jì)錄，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的事實(shí)，從1945年到1970年的26年間，美國(guó)每年都是貿(mào)易順差。在如此之長(zhǎng)的時(shí)間段內(nèi)保持貿(mào)易順差，是當(dāng)時(shí)美國(guó)在工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)――美國(guó)本土在“二戰(zhàn)”中幾乎沒(méi)受到戰(zhàn)火的侵?jǐn)_，同時(shí)還趁戰(zhàn)爭(zhēng)之機(jī)網(wǎng)羅到大量各國(guó)科技精英，美國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)能力和效率在戰(zhàn)后成為當(dāng)仁不讓的世界第一。1945年美國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值占全部資本主義國(guó)家國(guó)民生產(chǎn)總值的60%，這是飽受戰(zhàn)火折磨的歐洲諸國(guó)難以望其項(xiàng)背的。美國(guó)在工業(yè)領(lǐng)域具有如此強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，以至于世界各國(guó)對(duì)美國(guó)商品的需求超過(guò)了美國(guó)對(duì)其他各國(guó)商品的需求，自然造成美國(guó)出口大于進(jìn)口，形成貿(mào)易順差。

但是，除了貿(mào)易之外，一個(gè)國(guó)家的總體國(guó)際收支還包括海外軍事支出、政府對(duì)外援助和私人長(zhǎng)期投資等重要賬戶(hù)。而恰恰在這三項(xiàng)上，美國(guó)是巨額的凈流出。隨著歐洲盟友和日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，它們與美國(guó)之間生產(chǎn)效率方面的差距也在不斷縮小，到了20世紀(jì)60年代初的時(shí)候，美國(guó)的貿(mào)易順差規(guī)模逐漸縮小，但海外軍事支出、政府對(duì)外援助和私人長(zhǎng)期投資三項(xiàng)凈流出之和卻已超過(guò)其貿(mào)易順差帶來(lái)的凈流入，讓美國(guó)的總體國(guó)際收支變成逆差。這逆差部分，就需要美國(guó)通過(guò)輸出黃金或是輸出美元來(lái)彌補(bǔ)。對(duì)于美國(guó)來(lái)講，當(dāng)然是愿意以后一種形式來(lái)彌補(bǔ)逆差，因?yàn)檫@不需要掏出真金白銀，只不過(guò)讓自己的印鈔機(jī)多工作幾個(gè)小時(shí)罷了。

資本增值的秘密

我們不妨簡(jiǎn)單總結(jié)一下上面的過(guò)程：美國(guó)之外的其他國(guó)家需要將自己辛苦創(chuàng)造的一部分產(chǎn)出交與美國(guó)，從而換來(lái)自己在國(guó)際貿(mào)易和債務(wù)結(jié)算中需要的美元，作為自己的國(guó)際貨幣儲(chǔ)備。換來(lái)的美元可不像黃金，不用的時(shí)候存在本國(guó)的金庫(kù)中就行了，為了能夠收取利息，其他國(guó)家總要將自己的美元儲(chǔ)備投資于美國(guó)的資本市場(chǎng)。當(dāng)然，為了保證自己儲(chǔ)備的安全性，這些國(guó)家通常是采用購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債的方式。另一方面，美國(guó)在以美元換取了其他國(guó)家的產(chǎn)出之后，再將這些產(chǎn)出轉(zhuǎn)換為自己的海外軍事支出、政府對(duì)外援助和私人長(zhǎng)期投資等。而海外軍事支出、政府對(duì)外援助和私人長(zhǎng)期投資這三項(xiàng)除了幫助美國(guó)實(shí)現(xiàn)其地緣政治戰(zhàn)略目的外，更是直接為美國(guó)留下豐厚的海外資產(chǎn)。

在這一過(guò)程中間，美國(guó)扮演了世界資本家角色，先是增發(fā)美元向其他國(guó)家換取商品和勞務(wù)，再用美國(guó)國(guó)債把其他國(guó)家手中的美元換回來(lái)，這在美國(guó)資產(chǎn)負(fù)債表的一方造成負(fù)債；然后美國(guó)再將最初換取的商品和勞務(wù)轉(zhuǎn)化為海外的長(zhǎng)期債權(quán)，從而在資產(chǎn)負(fù)債表的另一方增加資產(chǎn)。盡管美國(guó)在這一過(guò)程中債務(wù)和債權(quán)同時(shí)增加，但兩者之間卻有本質(zhì)的區(qū)別：美國(guó)的債務(wù)以自己發(fā)行的短期國(guó)債為主，這些國(guó)債期限短，付息低,其實(shí)這些美國(guó)國(guó)債和美元一樣，都是美國(guó)政府印刷出來(lái)的信用憑證，美國(guó)國(guó)債的持有人幾乎對(duì)美國(guó)沒(méi)有任何額外的影響和約束，唯一的回報(bào)就是微薄的利息；而美國(guó)對(duì)外的債權(quán)可就不一樣了，這些長(zhǎng)期債權(quán)不僅收益相對(duì)較高，而且經(jīng)常帶有很多附加條件，有利于美國(guó)長(zhǎng)期控制投資地，并攫取更多的經(jīng)濟(jì)政治利益。

現(xiàn)在回頭看雅克 呂夫的抱怨則更有一番深意，美國(guó)建立這個(gè)以美元為中心的國(guó)際貨幣體系可不僅是貪圖其他國(guó)家的商品和勞務(wù)。免費(fèi)的東西固然好，不過(guò)那些東西美國(guó)自己也能生產(chǎn)，沒(méi)準(zhǔn)還能生產(chǎn)得更快更好。這個(gè)體系的玄妙之處在于，美國(guó)可以增發(fā)美元購(gòu)買(mǎi)其他國(guó)家辛辛苦苦生產(chǎn)出來(lái)的商品和勞務(wù)，然后將其轉(zhuǎn)化為自己在海外的資產(chǎn)，維持自身“世界資本家”的地位。而且，更重要的，理論上講這個(gè)過(guò)程與美國(guó)貿(mào)易順差還是逆差沒(méi)有關(guān)系，其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然帶來(lái)貿(mào)易規(guī)模的增大，對(duì)外貿(mào)易規(guī)模越大，結(jié)算中需要的美元也就越多，其他國(guó)家就需要以更多的商品和勞務(wù)向美國(guó)換取美元，這個(gè)循環(huán)最終造成美國(guó)的海外資產(chǎn)如滾雪球般不斷擴(kuò)大――在第二次世界大戰(zhàn)后至20世紀(jì)70年代初期，美國(guó)的凈投資額(即美國(guó)持有的海外資產(chǎn)減去外國(guó)持有的美國(guó)資產(chǎn))由1950年的370億美元增加至690億美元；而美國(guó)私人對(duì)外投資總額則由1950年的190億美元飆升至1970年的1190億美元。在這些令人瞠目的數(shù)字背后，是美國(guó)對(duì)其他國(guó)家人民的變相經(jīng)濟(jì)剝削以及由此而生的豐厚的海外投資收益，美國(guó)“沒(méi)有淚水的赤字”最終造成了其他國(guó)家人民無(wú)窮無(wú)盡的淚水。

這樣不公平的國(guó)際貨幣體系注定不能長(zhǎng)久，美國(guó)的歐洲盟友們?cè)缭诓祭最D森林體系建立之初就心存疑慮，只是礙于當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)軍事實(shí)力實(shí)在與美國(guó)相差甚遠(yuǎn)，因此只能被迫接受。但是隨著美國(guó)國(guó)際收支赤字日益擴(kuò)大，心懷不滿(mǎn)的歐洲諸國(guó)怎會(huì)坐視自己為他人做嫁衣。以法國(guó)為首的歐洲諸國(guó)開(kāi)始選擇將手中不斷積累的美元向美國(guó)兌換成黃金（在布雷頓森林體系下以法定比價(jià)保證美元與黃金兌換可是美國(guó)的法定義務(wù)）。歐洲的囤積黃金行為導(dǎo)致了美國(guó)黃金儲(chǔ)備的持續(xù)凈流出，1949年美國(guó)的黃金儲(chǔ)備為246億美元，占當(dāng)時(shí)資本主義世界黃金儲(chǔ)備總額的73.4％，而到了1960年，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備下降到178億美元，1971年美國(guó)的黃金儲(chǔ)備更是僅剩下102.1億美元了。美國(guó)黃金儲(chǔ)備的持續(xù)減少，從根本上動(dòng)搖了布雷頓森林體系第一支柱――黃金與美元的掛鉤。一時(shí)間，美元泛濫而黃金難求，從1960年開(kāi)始爆發(fā)了多次美元危機(jī)。盡管美國(guó)想盡辦法為布雷頓森林體系續(xù)命，然而終難抵擋自己發(fā)行的海量美元的攻勢(shì)，1973年經(jīng)多國(guó)磋商后達(dá)成協(xié)議，西方國(guó)家放棄固定匯率制，實(shí)行浮動(dòng)匯率制。至此，布雷頓森林貨幣體系宣告土崩瓦解，美國(guó)的世界資本家時(shí)代似乎也要到了盡頭。

資本自由流動(dòng)的陷阱

20世紀(jì)的70年代到80年代初對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)可不是一段美好的回憶，在這段時(shí)間里，美國(guó)竟然出現(xiàn)了兩次“大蕭條”后最嚴(yán)重的衰退，兩次持續(xù)時(shí)間都長(zhǎng)達(dá)16個(gè)月，特別是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)還出現(xiàn)了滯脹(Stagflation)情況，令社會(huì)成員飽受高失業(yè)和高通脹的雙重折磨。在國(guó)際收支方面，美國(guó)也是面臨著巨大的麻煩――運(yùn)行了20多年的布雷頓森林體系難以維繼、宣告崩潰，全球進(jìn)入浮動(dòng)匯率體系，這同時(shí)意味著美元失去了法定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位；而中東戰(zhàn)爭(zhēng)又引發(fā)海灣產(chǎn)油國(guó)家對(duì)整個(gè)西方世界實(shí)行石油禁運(yùn)，導(dǎo)致美國(guó)在能源方面的支出倍增，進(jìn)一步惡化了國(guó)際收支。1971年，美國(guó)出現(xiàn)了“二戰(zhàn)”以后的首次貿(mào)易逆差，而且此后一發(fā)不可收，其逆差數(shù)字屢創(chuàng)新高。

如果為美國(guó)這位世界資本家做“體檢”的話(huà)，多半經(jīng)濟(jì)學(xué)家會(huì)認(rèn)為該“患者”已經(jīng)病入膏肓，不可救藥了。其中的道理，不懂經(jīng)濟(jì)學(xué)的人也能弄清楚――要想搞資本輸出，當(dāng)資本家，最基本的前提是要有貸出資金。對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，以前這貸出資金或是通過(guò)貿(mào)易順差自己攢下的，或是利用自己在布雷頓森林體系下的特權(quán)印出來(lái)的（美元）。而當(dāng)時(shí)的形勢(shì)卻是美國(guó)貿(mào)易逆差，布雷頓森林體系崩潰；兩個(gè)資金來(lái)源都斷了。正所謂巧婦難為無(wú)米之炊，看似美國(guó)當(dāng)世界資本家的時(shí)代是到頭了。

習(xí)慣了世界資本家身份的美國(guó)，無(wú)論如何也不愿回到自己辛勤勞動(dòng)的日子。為了保住世界資本家這個(gè)位置，美國(guó)祭出了自己最后的殺手锏――全球范圍內(nèi)推行資本賬戶(hù)開(kāi)放，允許資本在國(guó)際間自由流動(dòng)。

講到資本在國(guó)際間流動(dòng)，恐怕現(xiàn)在很多人會(huì)認(rèn)為它和商品在國(guó)際間自由流動(dòng)是相互促進(jìn)的關(guān)系。要知道，在當(dāng)初布雷頓森林體系的設(shè)計(jì)者眼里，資本流動(dòng)與國(guó)際貿(mào)易之間非但不是相互促進(jìn)的，反而是嚴(yán)重對(duì)立的關(guān)系。他們認(rèn)為，在國(guó)際間的資本的無(wú)序流動(dòng)是造成匯率不穩(wěn)定的根源，為擴(kuò)大貿(mào)易就必須穩(wěn)定匯率，而為穩(wěn)定匯率就必須控制國(guó)際間資本流動(dòng)。20世紀(jì)60年代經(jīng)濟(jì)學(xué)界產(chǎn)生的蒙代爾不可能三角(Impossible triangle)定理為此問(wèn)題提供了進(jìn)一步的理論依據(jù)――其主要內(nèi)容是，一個(gè)國(guó)家不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)資本流動(dòng)自由、貨幣政策的獨(dú)立性和匯率的穩(wěn)定性；也就是說(shuō)，一個(gè)國(guó)家只能擁有其中兩項(xiàng)，而不能同時(shí)擁有三項(xiàng)。布雷頓森林體系在這三項(xiàng)中選擇了匯率穩(wěn)定和獨(dú)立貨幣政策，因而控制國(guó)際資本流動(dòng)不僅是布雷頓森林體系的一個(gè)原則，更成為維持整個(gè)體系正常運(yùn)作的一個(gè)重要支柱。在布雷頓森林體系的初期，資本“受控制而有序”地由美國(guó)流向其他國(guó)家（主要是美國(guó)的西方盟友），幫助他們恢復(fù)生產(chǎn)；而同時(shí)美國(guó)也利用自己的特權(quán)來(lái)擴(kuò)大海外資產(chǎn)。但是，即使是美國(guó)，它的對(duì)外資本流動(dòng)的形式也受到諸多限制，這解釋了為什么在布雷頓森林體系的前期美國(guó)的海外資產(chǎn)主要以對(duì)外長(zhǎng)期信貸為主；同時(shí)資本流動(dòng)的規(guī)模也要受?chē)?guó)際貿(mào)易規(guī)模增長(zhǎng)的制約?？傊?，布雷頓森林體系對(duì)美國(guó)的對(duì)外資本自由流動(dòng)還是有所限制的。

等到布雷頓森林體系崩潰，附著于上的美元霸權(quán)煙消云散，同時(shí)美國(guó)貿(mào)易逆差又居高不下，美國(guó)則搖身一變，成為了全球資本賬戶(hù)自由化的倡導(dǎo)者。其背后的一個(gè)重要原因就是，美國(guó)可以借此得到新的貸出資金來(lái)源――那就是其他國(guó)家投資于美國(guó)的資金，美國(guó)也借此保證了自身世界資本家地位的延續(xù)。精明的讀者一定會(huì)發(fā)現(xiàn)這里面存在一個(gè)邏輯問(wèn)題，由于美國(guó)是貿(mào)易逆差，因此美國(guó)吸引的海外資本流入先要把自己逆差的窟窿堵上，剩下的部分才可以再投向海外。那么，從總量上講前者必然高過(guò)后者，從投資凈額上算美國(guó)應(yīng)當(dāng)是債務(wù)人而不是債權(quán)人。道理沒(méi)錯(cuò)，但是美國(guó)還真就以一個(gè)債務(wù)人的身份保住了自己世界資本家的地位，其中的奧妙還是在于它的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。美國(guó)的手法是將自身的低息資產(chǎn)賣(mài)給其他國(guó)家，然后以取得的資金向海外進(jìn)行高回報(bào)投資，從而在中間賺得凈利差。從負(fù)債方來(lái)看，美國(guó)賣(mài)出的資產(chǎn)通常是短期的、付固定利息的債務(wù)憑證，其中包括大量的政府債券；而從資產(chǎn)方來(lái)看，此時(shí)美國(guó)的海外投資則不再像布雷頓森林體系時(shí)代那樣以長(zhǎng)期信貸為主體，而轉(zhuǎn)為以直接投資或者股權(quán)投資為主要形式。

涸澤而漁的危險(xiǎn)游戲

眾所周知，在現(xiàn)代的企業(yè)制度中，股東才是企業(yè)的最后擁有者，股東對(duì)企業(yè)的影響力是企業(yè)債權(quán)人難以匹及的；而股東得到的回報(bào)，無(wú)疑也是最為豐厚的。因此，美國(guó)以直接投資或者股權(quán)投資代替對(duì)外信貸，極大地提高了自己在海外的投資回報(bào)。根據(jù)美國(guó)的國(guó)際交易記錄，早在1986年美國(guó)的凈投資額（美國(guó)持有海外資產(chǎn)與其他國(guó)家持有的美國(guó)資產(chǎn)之差）就變?yōu)樨?fù)值，標(biāo)志著美國(guó)淪為國(guó)際債務(wù)人；然而美國(guó)每年從海外投資取得的收入?yún)s遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他國(guó)家在美國(guó)取得的海外投資收入，而且其凈額還在不斷增長(zhǎng)――1986年美國(guó)的海外投資凈收入還是155億美元，到了2007年這個(gè)數(shù)字已經(jīng)升為817億美元。如此之高的資本凈收入證明了美國(guó)仍是一個(gè)名副其實(shí)的世界資本家，只不過(guò)這個(gè)資本家有些另類(lèi)罷了。

回看這位另類(lèi)資本家的成功之路，不難發(fā)現(xiàn)其中兩個(gè)條件起著關(guān)鍵的作用。其一是貸出資金來(lái)源問(wèn)題，美國(guó)的資本輸出需要以吸收大量的海外資金流入為前提；而第二個(gè)關(guān)鍵條件是其他國(guó)家開(kāi)放資本賬戶(hù)的程度，因?yàn)橹挥衅渌麌?guó)家充分開(kāi)放自己的資本賬戶(hù)，美國(guó)的資本才可以自由進(jìn)出并隨心選擇投資機(jī)會(huì)，從而取得高額的海外投資回報(bào)。就是在滿(mǎn)足第二個(gè)條件的過(guò)程中，美國(guó)這位另類(lèi)資本家顯露出其隱藏在華麗外衣下的丑惡面孔。

事實(shí)上，絕大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家對(duì)于開(kāi)放資本賬戶(hù)是存有疑慮的。在蒙代爾不可能三角中，這些發(fā)展中國(guó)家更傾向于選擇貨幣政策的獨(dú)立性和匯率的穩(wěn)定性，因?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)普遍較小，市場(chǎng)深度和廣度有限，因此資本流入流出極易對(duì)這些國(guó)家的金融市場(chǎng)以及貨幣估值造成沖擊，由此影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易。然而，一心想保持世界資本家地位的美國(guó)是不會(huì)為別人考慮的，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家在開(kāi)放資本賬戶(hù)問(wèn)題上的彷徨與抵觸，美國(guó)則開(kāi)始施展各種手段――先以利誘，20世紀(jì)80年代末美國(guó)牽頭出臺(tái)的“華盛頓共識(shí)”為發(fā)展中國(guó)家開(kāi)出了促進(jìn)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的藥方，其中在貿(mào)易和資金政策方面將自由貿(mào)易與資本準(zhǔn)入并列，督促發(fā)展中國(guó)家主動(dòng)開(kāi)放資本賬戶(hù),同時(shí)大樹(shù)“好學(xué)生”典型――智利，將智利經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)（當(dāng)然包括資本賬戶(hù)的開(kāi)放）普遍化，向發(fā)展中國(guó)家推廣；再以威逼，急于經(jīng)濟(jì)趕超的東南亞國(guó)家貿(mào)然聽(tīng)從“華盛頓共識(shí)”建議而開(kāi)放資本賬戶(hù)，國(guó)際資本的大規(guī)模流入造成經(jīng)濟(jì)泡沫化，隨即又被國(guó)際投機(jī)資本攻擊，于1997年爆發(fā)了亞洲金融危機(jī)，蒙受了慘重的經(jīng)濟(jì)損失，十幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果毀于一旦。然而被美國(guó)把持的國(guó)際貨幣金融組織不但在救援問(wèn)題上反應(yīng)遲緩，態(tài)度冷淡，居然還提出以進(jìn)一步開(kāi)放資本賬戶(hù)為援助條件，逼得孤立無(wú)助的危機(jī)國(guó)家簽下城下之盟。

由此可見(jiàn)，這位另類(lèi)資本家的卑鄙行徑與其在布雷頓森林體系時(shí)代的表現(xiàn)有過(guò)之而無(wú)不及，后者至少還能做到不涸澤而漁，總是需要在世界貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大的基礎(chǔ)上撈得好處；而今天的另類(lèi)資本家則是直接將你洗劫一空之后再迫使你拆除藩籬，方便它下次進(jìn)出。世界著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、國(guó)際自由貿(mào)易的堅(jiān)定支持者巴格沃蒂（Bahgwati）在亞洲金融危機(jī)爆發(fā)之后就撰文嚴(yán)厲批判美國(guó)在全球推行資本賬戶(hù)開(kāi)放的行為，認(rèn)為正是無(wú)節(jié)制的資本賬戶(hù)開(kāi)放政策將發(fā)展中國(guó)家脆弱的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)直接暴露在國(guó)際投機(jī)資本的狂風(fēng)惡浪之下，從而引發(fā)了空前的經(jīng)濟(jì)社會(huì)危機(jī)。

相信讀者在看清這位另類(lèi)資本家的丑惡本質(zhì)的同時(shí)，也會(huì)不禁對(duì)它的前途生出疑問(wèn)：“美國(guó)的另類(lèi)資本家地位會(huì)是永久的嗎？這樣不公平的體系是否能夠持續(xù)下去？”

另類(lèi)資本家的黯淡前景

在討論這位世界資本家未來(lái)的命運(yùn)之前，我們不妨先把目光投向另類(lèi)資本家成功之路的一個(gè)關(guān)鍵條件――貸出資金來(lái)源。前面說(shuō)到美國(guó)是貿(mào)易逆差，因此美國(guó)吸引的海外資本流入先要把自己貿(mào)易逆差的窟窿堵上，剩下的部分才可以再投向海外；同時(shí)這種海外資本流入對(duì)美國(guó)來(lái)講必須還是低成本的，否則美國(guó)這個(gè)世界資本家就失去了利潤(rùn)空間。這個(gè)關(guān)鍵條件的滿(mǎn)足，主要有三個(gè)因素起決定性作用。第一，美國(guó)超強(qiáng)的軍事實(shí)力和相對(duì)穩(wěn)定的社會(huì)政治結(jié)構(gòu)令世人普遍認(rèn)為美國(guó)是全球資本的安全島，盡管美國(guó)政府債臺(tái)高筑，但是長(zhǎng)期以來(lái)它仍被認(rèn)為是最沒(méi)有可能破產(chǎn)的政府，因此許多國(guó)家仍然愿意以較高的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)美國(guó)政府國(guó)債作為自己的儲(chǔ)備資產(chǎn)，盡管收益相對(duì)很低，但是安全有保障。第二，美國(guó)自20世紀(jì)80年代中期以來(lái)，其勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)非常穩(wěn)健，并且在90年代迎來(lái)了信息技術(shù)革命，世界其他國(guó)家對(duì)美國(guó)未來(lái)生產(chǎn)力的增長(zhǎng)有信心，對(duì)美國(guó)的企業(yè)有信心，因此愿意將資本投入美國(guó)。第三，美國(guó)自里根政府80年代執(zhí)政以來(lái)，一直推行對(duì)金融行業(yè)放松管制，鼓勵(lì)金融領(lǐng)域內(nèi)的創(chuàng)新的政策；1999年美國(guó)通過(guò)《金融現(xiàn)代化法案》，為其實(shí)行了60多年的銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制畫(huà)上了句號(hào)，自此之后，美國(guó)的金融創(chuàng)新之潮更是一浪高過(guò)一浪。通過(guò)金融創(chuàng)新產(chǎn)生的令人眼花繚亂的金融產(chǎn)品，吸引著來(lái)自世界各國(guó)的資本，從而極大地提高了美國(guó)的負(fù)債能力。上述三個(gè)因素幫助美國(guó)形成了世界上規(guī)模最大的資本市場(chǎng)。根據(jù)國(guó)際清算銀行的統(tǒng)計(jì)，截至2006年底，全球國(guó)內(nèi)債券余額為50.3萬(wàn)億美元，其中美國(guó)國(guó)內(nèi)債券余額為22.3萬(wàn)億美元，占全球余額的44.4%；而美國(guó)股票市場(chǎng)的市值約為17萬(wàn)億美元，年成交量約為24萬(wàn)億美元，兩個(gè)數(shù)字又是當(dāng)仁不讓的世界第一。有了這個(gè)發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)做吸金石，源源不斷的海外資本都流向美國(guó)，為美國(guó)的資本輸出提供了“彈藥”。

然而上面提到的這三個(gè)因素在最近幾年之內(nèi)已經(jīng)開(kāi)始顯露疲態(tài)――首先，2001年的“911”恐怖襲擊顯示出美國(guó)本土已經(jīng)不再像想象中那樣安全，之后的反恐戰(zhàn)爭(zhēng)勞民傷財(cái)而收效甚微，至今仍看不出有任何取得最終勝利的跡象。隨著美國(guó)貿(mào)易逆差與政府赤字的不斷擴(kuò)大，其他國(guó)家已經(jīng)不再對(duì)美國(guó)國(guó)債青睞有加，即使是在金融海嘯到來(lái)之前，越來(lái)越多的美國(guó)國(guó)債持有國(guó)已經(jīng)開(kāi)始討論儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化問(wèn)題并付諸于行動(dòng)。其次，從歷史來(lái)看，任何偉大創(chuàng)新帶來(lái)的超額利潤(rùn)都會(huì)隨時(shí)間慢慢消逝，信息技術(shù)革命也不例外。2005-2007年，美國(guó)平均生產(chǎn)率增長(zhǎng)已經(jīng)降至1.5%的水平，這甚至不及2000-2005年平均生產(chǎn)率增長(zhǎng)的一半。在制造業(yè)方面，美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)能力更是處于下降的軌跡之中，連昔日的美國(guó)民族驕傲――汽車(chē)工業(yè)也是舉步維艱，幾大汽車(chē)企業(yè)幾近破產(chǎn)邊緣。除非美國(guó)再次出現(xiàn)像信息革命一樣的大規(guī)模技術(shù)創(chuàng)新，否則未來(lái)幾年的生產(chǎn)率增長(zhǎng)將很難重新回到本世紀(jì)初的水平。最后，無(wú)節(jié)制的金融創(chuàng)新也導(dǎo)致美國(guó)的資本市場(chǎng)在過(guò)去幾年積聚了嚴(yán)重的泡沫，而泡沫的破滅最終釀成了今天的金融海嘯。在所有世界其他國(guó)家提出的國(guó)際金融新秩序的藍(lán)圖中，嚴(yán)格金融監(jiān)管、控制金融創(chuàng)新都是必不可少的一部分?？梢灶A(yù)計(jì)，未來(lái)的金融創(chuàng)新因素對(duì)于美國(guó)吸收海外資本的作用將會(huì)極大地弱化。

篇4

公司金融學(xué)術(shù)界在“股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)”的關(guān)系上一直存在爭(zhēng)議，沒(méi)有公認(rèn)一致的結(jié)果?！缎仑?cái)富》推出“100企業(yè)家”和“100資本家”，對(duì)上市公司控股股東的性質(zhì)予以分類(lèi)，比較了二者在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股市表現(xiàn)方面的若干差異。結(jié)果表明，“企業(yè)家”控股的公司業(yè)績(jī)強(qiáng)于上市公司平均水平，也好于“資本家”控股的上市公司。

這個(gè)結(jié)論應(yīng)該不出乎意料，因?yàn)樯鲜泄径酁閲?guó)有控股。屬于“資本家”控股的上市公司多為收購(gòu)的業(yè)績(jī)差的民營(yíng)上市公司，或者是收購(gòu)國(guó)有上市公司而來(lái)；而“企業(yè)家”控股的上市公司主要是民營(yíng)企業(yè)，歷經(jīng)十多年的競(jìng)爭(zhēng)錘煉而成長(zhǎng)，在行業(yè)中具有較領(lǐng)先的地位。

這種控股股東性質(zhì)的分類(lèi)為理解“上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與業(yè)績(jī)”的關(guān)系提供了一種務(wù)實(shí)的視角。一般而言，企業(yè)家們從一而終，更執(zhí)著專(zhuān)注于自己辛苦創(chuàng)立、打拼出來(lái)的企業(yè)，從企業(yè)持續(xù)發(fā)展角度制定業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；資本家更關(guān)注資本升值而非企業(yè)經(jīng)營(yíng)，容易見(jiàn)異思遷，不斷追逐新的資本增值機(jī)會(huì)，資本家善于以資本市場(chǎng)價(jià)值角度評(píng)價(jià)、購(gòu)買(mǎi)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，并傾向于在資本市場(chǎng)估值高時(shí)出售企業(yè)股權(quán)，投入下一個(gè)資本增值企業(yè)。企業(yè)家不追求股權(quán)的流動(dòng)性，控股的目的是希望自己長(zhǎng)久經(jīng)營(yíng)企業(yè)；而資本家比較強(qiáng)調(diào)股權(quán)的流動(dòng)性，控股的目的在于降低資本增值的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)家比資本家更有耐心經(jīng)營(yíng)企業(yè)，對(duì)處于高度競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)企來(lái)說(shuō)，民營(yíng)化改革中出售給企業(yè)家更好。例如，健力寶應(yīng)該出售給李經(jīng)緯等管理團(tuán)隊(duì)，而不是張海這種資本市場(chǎng)出身的資本家。

《新財(cái)富》的分析結(jié)果還說(shuō)明，以往對(duì)“一股獨(dú)大”的批評(píng)比較籠統(tǒng)，相當(dāng)于把控股股東視為同類(lèi)。企業(yè)家的“一股獨(dú)大”并非壞事。在歐美股市上，上市時(shí)間不太長(zhǎng)的企業(yè)往往是企業(yè)家“一股獨(dú)大”的，如蓋茨、戴爾?？傮w來(lái)說(shuō)，中國(guó)上市公司中，企業(yè)家控股的上市公司還很少。隨著中小企業(yè)板的發(fā)展、股權(quán)分置的解決、國(guó)企民營(yíng)化改革以及風(fēng)險(xiǎn)投資推動(dòng)下的境外上市，企業(yè)家的公司會(huì)顯著增加。

篇5

論文摘要：本文主要探討在考慮機(jī)會(huì)成本的情況下，作為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家與有限合伙人的風(fēng)險(xiǎn)資本家．-j-~E產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，以及如何通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家管理支持力度的合理分配，達(dá)到可行的帕累托邊界，并最終實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家和有限合伙人的利潤(rùn)最大化。

一、問(wèn)題的提出

風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種新興的投資與融資方式，其主要目的不是取得風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)和控制權(quán)，而是期望經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的有效運(yùn)行，以實(shí)現(xiàn)增值并通過(guò)股份轉(zhuǎn)讓來(lái)獲取高額的資本回報(bào)，是一種高風(fēng)險(xiǎn)與高回報(bào)并存的投資。由于信息不對(duì)稱(chēng)以及不確定因素的存在，導(dǎo)致了一系列道德問(wèn)題的出現(xiàn)，并在一定程度上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資主體各方利益產(chǎn)生了不良影響。為了解決這一道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，減少風(fēng)險(xiǎn)投資主體各方的利益損害，眾多學(xué)者從不同角度對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行了大量的研究與探討。薩爾曼(Sahlman,1990)指出，可轉(zhuǎn)換證券可以有效地解決風(fēng)險(xiǎn)資本家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的激勵(lì)問(wèn)題，從而減少道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的產(chǎn)生；Bigus從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的角度出發(fā)，分析解決風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的多階段融資契約，研究結(jié)果顯示這樣可能會(huì)促使投資方產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)；Bergemann和Hege構(gòu)造了風(fēng)險(xiǎn)投資中的動(dòng)態(tài)道德模型來(lái)研究風(fēng)險(xiǎn)投資問(wèn)題，指出最優(yōu)的投資契約應(yīng)該是債券與股票的混合體；Cornell&Yosha針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資階段性融資進(jìn)行研究時(shí)，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家為獲得下一階段的進(jìn)一步融資，有動(dòng)力操縱短期項(xiàng)目信號(hào)，這顯然對(duì)項(xiàng)目的長(zhǎng)期發(fā)展不利，建議使用可轉(zhuǎn)換債券減少這種信號(hào)操縱現(xiàn)象；馬克斯(Max，1998)認(rèn)為將債務(wù)融資與股權(quán)融資結(jié)合或通過(guò)一個(gè)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股能使風(fēng)險(xiǎn)資本家實(shí)行有效的干預(yù)：即在企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善時(shí)實(shí)施對(duì)控制權(quán)(如清算權(quán))進(jìn)行干預(yù)，而當(dāng)企業(yè)發(fā)展順利時(shí)，放棄干涉則更為有利；Aghion和Bohon首先將不完全合同理論用于創(chuàng)業(yè)融資領(lǐng)域，認(rèn)為存在利益沖突時(shí)(EN不僅關(guān)心企業(yè)增值帶來(lái)的貨幣收益而且還關(guān)心私人的非貨幣收益)可通過(guò)控制權(quán)的有效分配來(lái)加以解決。

從以上文獻(xiàn)分析可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有研究成果都是側(cè)重于研究在信息不對(duì)稱(chēng)情況下，如何控制風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究的情況較少。事實(shí)上，風(fēng)險(xiǎn)資本家作為投資人不僅為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供資金支持，而且為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理支持，并且這種管理支持在很大程度上直接影響到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的生存發(fā)展。但這種包括風(fēng)險(xiǎn)資本家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)控與注資的管理支持都是有成本的。這些成本包括風(fēng)險(xiǎn)資本家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家制作報(bào)告的機(jī)會(huì)成本、訂約成本、花費(fèi)的時(shí)間成本，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的資源成本以及簽訂協(xié)議時(shí)律師費(fèi)和相關(guān)成本。這些成本數(shù)額有時(shí)可能相當(dāng)大，并且在風(fēng)險(xiǎn)投資合約中是得不到補(bǔ)償?shù)摹榱斯?jié)約這些成本，增加收益，風(fēng)險(xiǎn)資本家在風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中反而會(huì)比風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家更有可能產(chǎn)生機(jī)會(huì)主義行為，這樣就形成了風(fēng)險(xiǎn)資本家道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題；另一方面，風(fēng)險(xiǎn)資本家作為風(fēng)險(xiǎn)投資基金的受資方和管理方，其投資基金的主要來(lái)源于民間資金，其與投資人之間的關(guān)系是普通合伙人(GP)與有限合伙人(LP)的關(guān)系，作為GP的風(fēng)險(xiǎn)資本家作為L(zhǎng)P的人，雖然其收益與風(fēng)險(xiǎn)投資基金的收益直接相關(guān)，但當(dāng)其努力程度的機(jī)會(huì)成本超過(guò)其收益時(shí)，也可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資本家放棄努力，選擇偷懶行為，從而產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。所以，在信息不對(duì)稱(chēng)以及環(huán)境不確定和行為不可驗(yàn)證的情況下，負(fù)有雙重身份的風(fēng)險(xiǎn)資本家極有可能產(chǎn)生機(jī)會(huì)主義行為，形成道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

二、投資人風(fēng)險(xiǎn)資本家的道德風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)資本家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家通過(guò)談判選定一家風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)后，除了要向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供資金支持外，還要付出相當(dāng)?shù)臅r(shí)間和精力供管理支持。由于風(fēng)險(xiǎn)資本家的收益直接與所籌集的風(fēng)險(xiǎn)基金規(guī)模以及所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的增值能力有關(guān)，所以為了實(shí)現(xiàn)收益最大化，風(fēng)險(xiǎn)資本家除了要向現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理支持以實(shí)現(xiàn)所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)最大程度增值外，還要盡量地?cái)U(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資基金規(guī)模來(lái)增加能夠投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的數(shù)量。在風(fēng)險(xiǎn)資本家的精力和時(shí)間數(shù)量一定的情況下，需要在這兩者之間進(jìn)行平衡以實(shí)現(xiàn)收益最大化。風(fēng)險(xiǎn)資本家在向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理支持時(shí)，我們假設(shè)：第一，風(fēng)險(xiǎn)資本家給單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理支持的時(shí)間間隔為c；第二，兩次管理支持之間風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的單期最大價(jià)值增值為g>0；第三，兩次管理支持之間風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)產(chǎn)生的單期最小投資損失為b>0；第四，兩次管理支持之間風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的單期利潤(rùn)以的速度遞減。這樣，如果用ri=γg-b表示風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)某一階段i的單期非貼現(xiàn)利潤(rùn)，。那么，就可以表示提供管理支持時(shí)間間隔為c的單期非貼現(xiàn)總利潤(rùn)。我們將風(fēng)險(xiǎn)資本家的時(shí)間和精力分解為兩個(gè)部分：一部分可以用來(lái)給現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理支持，從而保證現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)能夠以p＜0o(0

0<1)新風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)每隔時(shí)間c被風(fēng)險(xiǎn)資本家評(píng)估一次并受到t輪管理支持，從而在tc時(shí)間內(nèi)通過(guò)上市產(chǎn)生了一個(gè)市場(chǎng)價(jià)值(β代表每期貼現(xiàn)率，0<β<1)，那么風(fēng)險(xiǎn)資本家能夠通過(guò)現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)獲得的市場(chǎng)價(jià)值就為(α代表風(fēng)險(xiǎn)資本家在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中所占的股份比例)。由于風(fēng)險(xiǎn)資本家的時(shí)間和精力是有限度的，所以在一定時(shí)間范圍內(nèi)只能在向現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理支持和評(píng)估新型的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)兩者之間進(jìn)行分配。這樣風(fēng)險(xiǎn)資本家做其中任何一件事都會(huì)存在機(jī)會(huì)成本，即風(fēng)險(xiǎn)資本家對(duì)現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理支持的機(jī)會(huì)成本，就是風(fēng)險(xiǎn)資本家通過(guò)評(píng)估新的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)所帶來(lái)的收益。反之，風(fēng)險(xiǎn)資本家評(píng)估新的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的機(jī)會(huì)成本就是現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)因缺乏管理支持而減少的市場(chǎng)價(jià)值，即現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成功上市后的市場(chǎng)價(jià)值部分。

假設(shè)新風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)從風(fēng)險(xiǎn)資本注資到順利上市增值共要接受風(fēng)險(xiǎn)資本家s次管理支持，用ps-1表示經(jīng)過(guò)s-1次管理支持后的存活概率、(t)表示風(fēng)險(xiǎn)資本家新接受一家風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)過(guò)管理支持后的市場(chǎng)價(jià)值貼現(xiàn)增加值(α''''代表風(fēng)險(xiǎn)資本家占有的新風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)股份比例)，即風(fēng)險(xiǎn)資本家給現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理支持的機(jī)會(huì)成本的凈值。如果在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理支持時(shí)考慮機(jī)會(huì)成本，那么，風(fēng)險(xiǎn)資本家在一家風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投資并提供管理支持所能得到的凈值αwc(t)就是：

假設(shè)為了實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的價(jià)值最大化，風(fēng)險(xiǎn)資本家必然會(huì)對(duì)投資收益與潛在的成本和監(jiān)控成本之間進(jìn)行權(quán)衡，以決定對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理支持的力度和提供資本的頻率。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資本家認(rèn)為與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的利益可能發(fā)生沖突時(shí)，投資的存續(xù)期就會(huì)下降，提供管理支持的力度就會(huì)加大；再者風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)的性質(zhì)也對(duì)預(yù)期的成本和分階段風(fēng)險(xiǎn)資本投資的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響，一般來(lái)說(shuō)，有形資產(chǎn)越多，風(fēng)險(xiǎn)資本家能夠通過(guò)清算形式獲得的投資補(bǔ)償也越多，這將降低進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)控的必要性，增加投資的存續(xù)期限?，F(xiàn)假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)資本家能夠提供的最優(yōu)管理支持次數(shù)為tv。由于風(fēng)險(xiǎn)資本家提供管理支持的機(jī)會(huì)成本不能得到有效補(bǔ)償，如果考慮這種機(jī)會(huì)成本的話(huà)，那么風(fēng)險(xiǎn)資本家的實(shí)際報(bào)酬就會(huì)小于名義報(bào)酬。因此，風(fēng)險(xiǎn)資本家向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供的管理支持?jǐn)?shù)量總是少于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家所要求的數(shù)量，所以，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家所需要的風(fēng)險(xiǎn)資本家提供管理支持的最優(yōu)時(shí)間周期ce總是短于風(fēng)險(xiǎn)資本家實(shí)際提供管理支持的時(shí)間周期cv。除此而外，風(fēng)險(xiǎn)資本家提供管理支持的次數(shù)還可能隨著獲得新的投資機(jī)會(huì)能力的增加，及其風(fēng)險(xiǎn)資本家在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中所占股份份額的減少而減少、隨著風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)盈利下降速度的加快而增加、隨著風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)單期利潤(rùn)的增加而下降。但不管出現(xiàn)何種情況，風(fēng)險(xiǎn)資本家提供的管理支持次數(shù)都是不足的，并且總是少于最優(yōu)次數(shù)。這里我們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家所要求的管理支持次數(shù)進(jìn)行比較分析。風(fēng)險(xiǎn)資本家所需要提供的管理支持最優(yōu)次數(shù)tv就是能夠滿(mǎn)足在時(shí)間周期cv既定的情況下實(shí)現(xiàn)αWcv(t)值最大化；風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家所需要管理支持次數(shù)就是能夠滿(mǎn)足在ce既定的情況下實(shí)現(xiàn)值最大化。由于風(fēng)險(xiǎn)資本家在提供管理支持時(shí)存在著機(jī)會(huì)成本，并且風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家在計(jì)算利潤(rùn)并沒(méi)有考慮機(jī)會(huì)成本，所以，風(fēng)險(xiǎn)資本家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家存在著因利益沖突而產(chǎn)生的管理支持次數(shù)非最優(yōu)的狀態(tài)，并且這種狀態(tài)還會(huì)隨著新加入的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中風(fēng)險(xiǎn)資本家的股份份額增加和優(yōu)惠措施的提高而日益加重。

為了風(fēng)險(xiǎn)投資能夠生存并沿續(xù)下去，各風(fēng)險(xiǎn)資本機(jī)構(gòu)必須周期性地籌集風(fēng)險(xiǎn)投資基金，這類(lèi)基金存續(xù)期限一般為10年，并可以展期，通常采用有限合伙制的組織形式。在有限合伙制組織形式中，風(fēng)險(xiǎn)資本家是普通合伙人，負(fù)責(zé)管理基金的運(yùn)營(yíng)；外部出資人是有限合伙人，能夠監(jiān)控基金的運(yùn)行并參加基金的年會(huì)。但只要其承擔(dān)有限責(zé)任，就無(wú)權(quán)直接參與基金的日常管理活動(dòng)。在這種情況下，出資數(shù)量較大的有限合伙人相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資本家來(lái)說(shuō)就成了風(fēng)險(xiǎn)投資基金的外部人，而出資額度較小的風(fēng)險(xiǎn)資本家反而成了風(fēng)險(xiǎn)投資基金的內(nèi)部人。由于風(fēng)險(xiǎn)資本家獲得基金規(guī)模的固定費(fèi)用報(bào)酬與基金投資利潤(rùn)，所以，風(fēng)險(xiǎn)資本家有通過(guò)發(fā)起大規(guī)模的后續(xù)基金以增大公司管理的資本額的動(dòng)機(jī)，因?yàn)檫@樣做一方面可以增加其報(bào)酬收入；另一方面由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)使然可以大幅度降低固定管理成本，從而能夠最大限度地增加利潤(rùn)。而風(fēng)險(xiǎn)資本家受時(shí)間和精力的限制，必然帶來(lái)對(duì)所籌集的投資基金管理支持力度不足的問(wèn)題，這必將引起作為普通合伙人(GP)的風(fēng)險(xiǎn)資本家與作為有限合伙人(LP)的外部投資人的利益沖突，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)資本家作為內(nèi)部人的道德風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)損害有限合伙人利益現(xiàn)象的發(fā)生。

風(fēng)險(xiǎn)資本家為了增加收益并實(shí)現(xiàn)利益最大化，會(huì)先后籌集并管理多只風(fēng)險(xiǎn)投資基金，而風(fēng)險(xiǎn)資本家由于受時(shí)間和精力的限制，會(huì)分散其對(duì)單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的注意力，影響到對(duì)單只風(fēng)險(xiǎn)投資基金提供管理支持的力度，降低了單只風(fēng)險(xiǎn)投資基金有限合伙人的收益。

用i代表風(fēng)險(xiǎn)資本家管理基金的數(shù)量、cG表示風(fēng)險(xiǎn)資本家提供管理支持的最優(yōu)頻率、CL有限合伙人要求提供管理支持的最優(yōu)頻率、tG代表風(fēng)險(xiǎn)資本家提供管理支持的最優(yōu)數(shù)量、tL代表有限合伙人要求提供管理支持的最優(yōu)數(shù)量。根據(jù)上面的模型可以得出結(jié)論：由于風(fēng)險(xiǎn)資本家在提供管理支持時(shí)，必然會(huì)考慮其機(jī)會(huì)成本，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資本家提供的管理支持力度總是少于有限合伙人所要求的最優(yōu)管理支持力度，并且這一個(gè)管理支持力度會(huì)隨著風(fēng)險(xiǎn)資本家獲得新的風(fēng)險(xiǎn)投資基金的能力的提高而減少，引起風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理和投資的潛在問(wèn)題隨風(fēng)險(xiǎn)投資基金規(guī)模的擴(kuò)大而增加。除此之外，在既定的時(shí)間約束下，作為普通合伙人的風(fēng)險(xiǎn)資本家，為了緩解管理支持力度與所管理的風(fēng)險(xiǎn)投資基金幅度之間的矛盾，可以通過(guò)采取投資于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展晚期的辦法來(lái)加以解決。這是因?yàn)椋阂皇请S著風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的逐步成長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)就能夠提供越來(lái)越多的信息供風(fēng)險(xiǎn)資本家進(jìn)行評(píng)估，這樣信息不對(duì)稱(chēng)程度就會(huì)越低，風(fēng)險(xiǎn)資本家就不需要花費(fèi)大量的時(shí)間和精力來(lái)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，從而可以大幅度降低和監(jiān)控成本；二是在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的后期階段，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理及發(fā)展已逐步走向正軌，需要風(fēng)險(xiǎn)資本家投入的管理支持力度就可以大幅度降低，這樣風(fēng)險(xiǎn)資本家就可以分配更多時(shí)間和精力來(lái)管理更多的基金；三是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的有形資產(chǎn)逐步增多，而有形資產(chǎn)不必通過(guò)正式評(píng)估就很容易監(jiān)控，這樣風(fēng)險(xiǎn)資本家就可以選擇較長(zhǎng)的融資輪次而減少所提供的管理支持力度，從而可以加大基金管理規(guī)模。這種事情尤其會(huì)發(fā)生在是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資本家監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的機(jī)會(huì)成本非常高的情況下。

我們用模型來(lái)分析風(fēng)險(xiǎn)資本家的投資階段偏好：用表示風(fēng)險(xiǎn)投資基金清算時(shí)預(yù)期市場(chǎng)價(jià)值的貼現(xiàn)值，那么作為有普通合伙人的風(fēng)險(xiǎn)資本家的份額就為；作為有限合伙人的外部投資者的份額為其花費(fèi)時(shí)間的機(jī)會(huì)成本時(shí)，作為普通合伙人的風(fēng)險(xiǎn)資本家就會(huì)偏好于投資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的后期階段，并且機(jī)會(huì)成本越高，風(fēng)險(xiǎn)資本家的這種偏好就會(huì)越強(qiáng)烈。這一結(jié)論可以通過(guò)一組數(shù)據(jù)得到驗(yàn)證，據(jù)VentureEconomics數(shù)據(jù)庫(kù)中統(tǒng)計(jì)資料顯示，1985-1989年五年間美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)基金投資于后期階段的比例依次為：52．3％、56．9％、60．3％、60．0％、65．5％，呈現(xiàn)出逐步上升的趨勢(shì)。

篇6

關(guān)鍵詞:發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家;實(shí)際工資增長(zhǎng);原因綜述

自人類(lèi)社會(huì)進(jìn)入工業(yè)革命以來(lái),發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家工人工資水平總的變動(dòng)趨勢(shì)是:名義工資呈上升趨勢(shì),實(shí)際工資在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)也呈曲折上升趨勢(shì)。但是,根據(jù)馬克思的關(guān)于資本積累一般規(guī)律的觀(guān)點(diǎn),資本主義的積累包含兩級(jí)相反的積累:一是財(cái)富作為資本在資本家手里的積累,二是創(chuàng)造這些財(cái)富的無(wú)產(chǎn)階級(jí)貧困的積累。它的實(shí)質(zhì)是,資本主義制度必然造成社會(huì)階級(jí)的兩極分化。既然資本家的本性就是最大限度地剝削工人階級(jí),那資本家為什么還會(huì)給工人漲工資?發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家工人實(shí)際工資增長(zhǎng)的原因又是什么?這是否說(shuō)明工人階級(jí)受剝削、受壓迫的地位改變了?本文就此進(jìn)行相關(guān)探索。

一、實(shí)際工資的定義

根據(jù)馬克思的觀(guān)點(diǎn),工資是勞動(dòng)力價(jià)值或價(jià)格的轉(zhuǎn)化形式,也就是說(shuō),工資是勞動(dòng)力價(jià)值或價(jià)格這一本質(zhì)被掩蓋的形式。工資有名義工資和實(shí)際工資之分。名義工資即以貨幣量計(jì)算的工資,是指工人出賣(mài)勞動(dòng)力所得到的貨幣數(shù)量,它與價(jià)值量相聯(lián)系,便于考察工人收入在國(guó)民收入中的相對(duì)份額;而實(shí)際工資是工人用貨幣工資所能購(gòu)買(mǎi)到的生活資料和取得的勞務(wù)的數(shù)量,它是反映工人實(shí)際生活水平的一個(gè)重要標(biāo)志。在其他條件不變的情況下,兩者的變動(dòng)趨勢(shì)是一致的,即名義工資越高,實(shí)際工資也就越高。但兩者的變動(dòng)趨勢(shì)也常常不一致,有時(shí)候差異還很大,尤其是在通貨膨脹時(shí)期。

二、國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家工人實(shí)際工資增長(zhǎng)的原因探析

榮兆梓從相對(duì)剩余價(jià)值長(zhǎng)期趨勢(shì)的角度闡明了工人實(shí)際工資(也即工人必要生活資料)持續(xù)增長(zhǎng)的原因。他認(rèn)為,發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家工人實(shí)際工資增長(zhǎng)的原因主要體現(xiàn)在以下幾方面:首先,工人階級(jí)的反抗力度增強(qiáng);其次,單個(gè)資本家從自身剩余價(jià)值最大化的利益出發(fā),也可能用增加工資的方法提高效率;再次,作為總體資本家的資產(chǎn)階級(jí)國(guó)家從階級(jí)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和整體利益出發(fā),逐步調(diào)整了勞資關(guān)系的政策目標(biāo),從對(duì)資產(chǎn)者的單方面袒護(hù)和對(duì)勞工反抗運(yùn)動(dòng)的鎮(zhèn)壓,逐步轉(zhuǎn)換到一種貌似公正的中性立場(chǎng)。

還有一個(gè)不應(yīng)該忽略的因素是,全世界處于國(guó)際壟斷資本主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)秩序下,不平等的國(guó)際分工和世界貿(mào)易格局,導(dǎo)致剩余價(jià)值從發(fā)展中國(guó)家向發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)移。全球性的南北兩極分化,使得發(fā)達(dá)國(guó)家的資產(chǎn)階級(jí)能夠用發(fā)展中國(guó)家勞動(dòng)者創(chuàng)造的一部分超額剩余價(jià)值,來(lái)增加本國(guó)工人工資,緩解本國(guó)階級(jí)矛盾。

榮教授給出其核心觀(guān)點(diǎn),即現(xiàn)代生產(chǎn)力發(fā)展的新特點(diǎn)是工人階級(jí)生活狀況發(fā)生變化的基礎(chǔ)性原因,這一點(diǎn)往往被人們忽視。社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展要求勞動(dòng)力不斷的擴(kuò)大再生產(chǎn),不是從數(shù)量上擴(kuò)大,而是從質(zhì)量上擴(kuò)大,或曰勞動(dòng)力內(nèi)涵擴(kuò)大再生產(chǎn)。這就是20世紀(jì)以來(lái)各發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家工人階級(jí)實(shí)際工資水平逐步提高的生產(chǎn)力動(dòng)因,這就是工人及其子女受教育機(jī)會(huì)逐步增加的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。毫無(wú)疑問(wèn),工人運(yùn)動(dòng)的高漲為工人爭(zhēng)得自身權(quán)益發(fā)揮了重要作用,但是生產(chǎn)力發(fā)展的要求仍然是根本。

方成族認(rèn)為發(fā)達(dá)國(guó)家工人實(shí)際工資增長(zhǎng)的原因主要有三點(diǎn):

第一,由于社會(huì)生產(chǎn)力和科學(xué)文化水平不斷提高,勞動(dòng)力再生產(chǎn)所必需消費(fèi)的物質(zhì)構(gòu)成和物質(zhì)內(nèi)容發(fā)生了很大的變化,客觀(guān)上要求實(shí)際工資應(yīng)有相應(yīng)的增加。

第二,現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的飛躍發(fā)展,開(kāi)拓了新的生產(chǎn)領(lǐng)域、改變了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。新興的電子工業(yè)、核能和石油化學(xué)工業(yè)迅速發(fā)展,電子自動(dòng)化控制系列代替了機(jī)械操作,使勞動(dòng)技能技巧向著復(fù)雜化、現(xiàn)代化方向發(fā)展。這些變化要求勞動(dòng)者只有具備較高的文化科學(xué)技術(shù)水平,才能掌握和使用自動(dòng)化、電子化控制裝備。這就從客觀(guān)上迫使勞動(dòng)者的教育訓(xùn)練費(fèi)用大幅度增加。

第三,工人階級(jí)有組織的斗爭(zhēng),起到了抵制自身生活水平下降的作用。

顧學(xué)榮認(rèn)為發(fā)達(dá)國(guó)家工人名義工資和實(shí)際工資的增長(zhǎng)并不是隨著資本主義生產(chǎn)和科學(xué)技術(shù)的發(fā)展自然而然地實(shí)現(xiàn)的。生產(chǎn)和科技的發(fā)展只是為實(shí)際工資的提高提供了客觀(guān)經(jīng)濟(jì)可能,要使可能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)性,關(guān)鍵在于通過(guò)無(wú)產(chǎn)階級(jí)爭(zhēng)取提高工資和改善生活的反復(fù)斗爭(zhēng)。工人階級(jí)有組織地進(jìn)行斗爭(zhēng),各種規(guī)模的罷工斗爭(zhēng)廣泛開(kāi)展,使資本家遭到嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。資本家迫于工人斗爭(zhēng)的壓力,不得不在提高工人工資方面做出一定的讓步,從而使工人的實(shí)際工資有所提高。

孫彩霞在其著作《西方工會(huì)對(duì)工人工資的影響》中仔細(xì)闡述了工會(huì)對(duì)于西方發(fā)達(dá)國(guó)家工人實(shí)際工資增長(zhǎng)的作用:工會(huì)可以通過(guò)限制非會(huì)員受雇提高工資;工會(huì)通過(guò)提高勞動(dòng)需求從而提高工人工資;工會(huì)可迫使政府立法規(guī)定最低工資。

一些學(xué)者也從勞動(dòng)力價(jià)值角度來(lái)闡述這一問(wèn)題。例如,蔣學(xué)模認(rèn)為,促使勞動(dòng)力價(jià)值增長(zhǎng)主要有兩個(gè)方面的因素:一個(gè)極其重要的因素就是熟練勞動(dòng)力培訓(xùn)費(fèi)用的大幅度增加;另一因素是勞動(dòng)復(fù)雜程度和單位勞動(dòng)時(shí)間創(chuàng)造的價(jià)值量增加。由于這兩個(gè)方面的同時(shí)增加使得勞動(dòng)力價(jià)值和剩余價(jià)值率有可能同時(shí)增加。此外,隨著社會(huì)生產(chǎn)力和社會(huì)經(jīng)濟(jì)文化水平的提高,保障勞動(dòng)力再生產(chǎn)所必需的消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目的大大增加成為促使勞動(dòng)力價(jià)值提高的另一個(gè)重要原因。蔣學(xué)模認(rèn)為雇傭勞動(dòng)者的貨幣工資是勞動(dòng)力的價(jià)格,不是勞動(dòng)力價(jià)值本身,但商品的價(jià)格是價(jià)值的貨幣表現(xiàn),大體上可以反映價(jià)值。所以,他對(duì)于實(shí)際工資呈上升趨勢(shì)的觀(guān)點(diǎn)是認(rèn)可的,而且原因也主要是他所闡述的關(guān)于促使勞動(dòng)力價(jià)值上升的兩大主要因素。

綜合以上學(xué)者的觀(guān)點(diǎn),發(fā)達(dá)國(guó)家工人實(shí)際工資增長(zhǎng)的原因可以概括為以下幾方面:

第一,由于社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展和社會(huì)需要的增加,工人所必需的生活資料的內(nèi)容和范圍擴(kuò)大了,曾經(jīng)是高檔商品的某些耐用消費(fèi)品也成為一般社會(huì)需要而進(jìn)入工人的必要消費(fèi)領(lǐng)域。

第二,隨著科學(xué)技術(shù)和社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展,要求勞動(dòng)者具有一定的文化知識(shí)和專(zhuān)業(yè)技能。因此,勞動(dòng)力再生產(chǎn)所需的教育費(fèi)用增加,并且這部分費(fèi)用在工人全部消費(fèi)支出中所占的比重不斷提高。

篇7

序言

我們的祖先流傳下來(lái)一句話(huà)：“有錢(qián)出錢(qián)，有力出力。”

在這里，錢(qián)和力，成了辦事不可缺少的要素。

用經(jīng)濟(jì)學(xué)的術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)，錢(qián)，是貨幣資本；力，是人力資本。

人力資本就是把人力資源作為投資對(duì)象，通過(guò)教育，提高勞動(dòng)力質(zhì)量，從而促進(jìn)科技革命和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

人力資本理論是古往今來(lái)經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心問(wèn)題。

一、定位（Position）

古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家和馬克思都認(rèn)為增值是資本的本性。也就是說(shuō)，資本的存在要求其不斷處于增值狀態(tài)。馬克思說(shuō)，資本的“活動(dòng)只在于此，它只有不斷增值自己，才能保持自己成為不同于使用價(jià)值的自身的交換價(jià)值”，它對(duì)自己表現(xiàn)為什么樣的使用價(jià)值并不感興趣，感興趣的則是資本增值。資本的增值性觀(guān)點(diǎn)為后來(lái)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家所認(rèn)同。麥克魯?shù)抡f(shuō)：“資本是用于利潤(rùn)目的的經(jīng)濟(jì)量，任何經(jīng)濟(jì)量均可為資本。凡可以獲得利潤(rùn)之物都是資本。”薩繆爾森認(rèn)為，資本是“產(chǎn)生租金或者隨著時(shí)間的進(jìn)程而取得收益?！眲P爾指出：“在非常真實(shí)的意義上，資本是這些未來(lái)勞務(wù)的物質(zhì)體現(xiàn)?！?/p>

馬克思在分析資本有機(jī)構(gòu)成時(shí)，把資本劃分為不變資本和可變資本兩部分：資本家用于購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)資料的這一部分資本叫做不變資本，用C來(lái)表示。凡是投資在生產(chǎn)資料上的資本，不管它是用來(lái)購(gòu)買(mǎi)哪一種生產(chǎn)資料，都會(huì)把它的價(jià)值轉(zhuǎn)移到新的產(chǎn)品中去，并不創(chuàng)造新的價(jià)值，也不改變?cè)械膬r(jià)值量。因而，它不會(huì)產(chǎn)生剩余價(jià)值，也不是剩余價(jià)值的來(lái)源；資本家用于購(gòu)買(mǎi)勞動(dòng)力的那一部分資本叫做可變資本，用V來(lái)表示。勞動(dòng)力在產(chǎn)品價(jià)值形成中不同于生產(chǎn)資料，其價(jià)值不是被轉(zhuǎn)移，而是再生產(chǎn)新的價(jià)值。這個(gè)新價(jià)值大于資本家用在購(gòu)買(mǎi)勞動(dòng)力上的資本的價(jià)值，其中超過(guò)勞動(dòng)力本身價(jià)值的部分就是剩余價(jià)值，用M來(lái)表示。不變資本和可變資本的劃分是馬克思關(guān)于資本有機(jī)構(gòu)成理論的基礎(chǔ)。如果在這個(gè)基礎(chǔ)上，把生產(chǎn)要素劃分為物質(zhì)資源和人力資源兩部分，則相應(yīng)地把資本市場(chǎng)劃分為物質(zhì)資本和人力資本兩部分。如果把不變資本理解為物質(zhì)資本，而把可變資本理解為人力資本，即不僅從資本的功能上，而且從資本的實(shí)體上加以考察，那么不難發(fā)現(xiàn)，真正創(chuàng)造新價(jià)值的是人力資本而不是物質(zhì)資本。換句話(huà)說(shuō)，能夠形成“蛋糕”的是人力資本而不是物質(zhì)資本。但是，迄今為止的收益分配制度恰恰是物質(zhì)資本，即不變資本的所有者在參與收益分配，而創(chuàng)造新價(jià)值、生產(chǎn)“蛋糕”的人力資本即可變資本的所有者卻無(wú)權(quán)參與收益分配。這種傳統(tǒng)難道不應(yīng)該打破嗎？

希望集團(tuán)總裁劉永行20年前和幾位兄弟創(chuàng)業(yè)時(shí)投資只有1000元，到2000年底已經(jīng)擁有83億凈資產(chǎn)，在美國(guó)《福布斯》雜志舉辦的2001年度中國(guó)大陸私營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)排行榜上名列第一。1984年聯(lián)想集團(tuán)創(chuàng)業(yè)時(shí)，中國(guó)科學(xué)院計(jì)算所投資20萬(wàn)元人民幣，到2004年，在20年中，凈資產(chǎn)增加了4萬(wàn)倍！1984年海爾集團(tuán)成立前，青島電冰箱總廠(chǎng)當(dāng)時(shí)是虧損147萬(wàn)元的集體小工廠(chǎng)。到2004年海爾在全球30多個(gè)國(guó)家建立本土化的設(shè)計(jì)中心、制造基地和貿(mào)易公司。全球員工總數(shù)超過(guò)5萬(wàn)人。全球營(yíng)業(yè)額1016億，擁有240多家法人單位。復(fù)星集團(tuán)1992年創(chuàng)業(yè)時(shí)注冊(cè)資本為10萬(wàn)元，現(xiàn)有凈資產(chǎn)高達(dá)198億。

這些資本的奇跡是怎么創(chuàng)造的？這些企業(yè)價(jià)值增值的根本原因是什么？是貨幣資本帶來(lái)的，還是人力資本帶來(lái)的？按照傳統(tǒng)的觀(guān)點(diǎn)和現(xiàn)行的制度，顯然是貨幣資本帶來(lái)的。不然的話(huà)，資產(chǎn)負(fù)債表上的所有者權(quán)益憑什么只分配給貨幣資本所有者呢？迄今為止，只有貨幣資本的出資者才有資格參與收益的分配，而人力資本的出資者還沒(méi)有被確認(rèn)為企業(yè)的所有者，因而從來(lái)沒(méi)有資格參與收益的分配。應(yīng)該承認(rèn)，貨幣資本也是生產(chǎn)的要素。但是，貨幣本身不會(huì)生“金蛋”。 貨幣資本的作用充其量是貨幣的時(shí)間價(jià)值，或者說(shuō)是資本成本。換句話(huà)說(shuō)，貨幣資本的所有者可以將錢(qián)存入銀行或者購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券，從而獲得利息。這是貨幣資本的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。貨幣資本的所有者也可以通過(guò)投資而獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。

價(jià)值增值的真正原因還得用馬克思的勞動(dòng)價(jià)值理論加以說(shuō)明。馬克思指出：“活勞動(dòng)是創(chuàng)造價(jià)值的唯一源泉?！薄皠?chuàng)造價(jià)值的生產(chǎn)勞動(dòng)就是一切加入商品生產(chǎn)的勞動(dòng)（這里所說(shuō)的生產(chǎn)，包括商品從首要生產(chǎn)者到消費(fèi)者所必須經(jīng)過(guò)的一切行為），不管這個(gè)勞動(dòng)是體力勞動(dòng)還是非體力勞動(dòng)（科學(xué)方面的勞動(dòng)）”他還說(shuō)：“一切依某種方法參加商品生產(chǎn)的人，從真正的體力勞動(dòng)者，到經(jīng)理、工程師（各種和資本家有別的人），當(dāng)然都屬于生產(chǎn)勞動(dòng)者的范圍?！保ā妒Ｓ鄡r(jià)值學(xué)說(shuō)史》第1卷第147頁(yè)，郭大力譯，人民出版社，1975）

貨幣是資本，生產(chǎn)資料是資本，人力資源也是資本。擁有貨幣資本的是所有者，擁有人力資本的也是所有者。他們都是產(chǎn)權(quán)的主體，都有分配權(quán)。

人力資本指的是人的知識(shí)、技巧和才能，它能促進(jìn)人的生產(chǎn)能力的提高，集中表現(xiàn)為科學(xué)技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理能夠創(chuàng)造新的價(jià)值?，F(xiàn)在，人們已經(jīng)形成共識(shí)：知識(shí)是土地、資本（嚴(yán)格地說(shuō)是貨幣資本）和勞動(dòng)力以外的第四要素。人類(lèi)社會(huì)創(chuàng)造出的價(jià)值有50%以上來(lái)自知識(shí)，而知識(shí)的運(yùn)用有80%是依靠管理，只有20%依靠工藝。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)際上的企業(yè)，人力資本所有者并沒(méi)有投入貨幣資本，但擁有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的平均水平接近38%，打破了長(zhǎng)期以來(lái)誰(shuí)出資（貨幣資本）誰(shuí)擁有產(chǎn)權(quán)的傳統(tǒng)觀(guān)念。

我們正在逐步走向知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，也就是人力資本時(shí)代。所謂“人力資本時(shí)代”是指迄今為止，人力資本是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最為重要的資本形式。個(gè)人，乃至整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)成就依賴(lài)于人們?nèi)绾螐V泛而有效地投資于他們自身。

研究顯示，對(duì)社會(huì)上男男女女的投資在美國(guó)社會(huì)總資本構(gòu)成中超過(guò)了70%。對(duì)學(xué)校教育、在職培訓(xùn)、健康、信息和研究開(kāi)發(fā)的投資超過(guò)了美國(guó)GDP的20%。如果說(shuō)技術(shù)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)特別是高科技部門(mén)發(fā)展的發(fā)動(dòng)機(jī)，那么人力資本一定就是這臺(tái)機(jī)器得以運(yùn)轉(zhuǎn)的“燃料”。

類(lèi)似于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形式曾經(jīng)被叫做資本主義經(jīng)濟(jì)，但更準(zhǔn)確的叫法應(yīng)該是“人力資本經(jīng)濟(jì)”或“知識(shí)資本經(jīng)濟(jì)”。盡管所有資本包括機(jī)器、工廠(chǎng)和金融資本都是重要的，但人力資本卻是最重要的。（加里?貝克爾）

舒爾茨等人的人力資本理論和盧卡斯等人的新增長(zhǎng)理論都說(shuō)明了對(duì)人力資本的投資和人力資本的積累所形成的人力資本的增長(zhǎng)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要的推動(dòng)作用，人力資本是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展的關(guān)鍵因素。但在一些發(fā)展中國(guó)家，對(duì)人力資源進(jìn)行投資以提高人力資源質(zhì)量的問(wèn)題，通常會(huì)被忽視。在這些國(guó)家，總是將非人力資本的形成和積累放在重要位置，沒(méi)有認(rèn)識(shí)到能夠有效地利用優(yōu)越的生產(chǎn)技術(shù)所必須具備的知識(shí)和技能是國(guó)家最有價(jià)值的資源，沒(méi)有認(rèn)識(shí)到在勞動(dòng)者既缺乏知識(shí)又缺乏技能的情況下，通過(guò)增加物質(zhì)資本的投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所產(chǎn)生的作用是極其有限的。因此，要充分重視人力資本，重視人力資本的形成和積累，從而促進(jìn)資本結(jié)構(gòu)的變化。美國(guó)著名的未來(lái)學(xué)家約翰?奈斯比特認(rèn)為，知識(shí)和才能在不斷升值，他在《大趨勢(shì)》一書(shū)中提出，必須創(chuàng)造“知識(shí)價(jià)值理論”，以突出知識(shí)在創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富過(guò)程中的極其重要的地位。

引入人力資本概念后，就可以將資本分為物質(zhì)資本和非物質(zhì)資本即人力資本兩大類(lèi)。物質(zhì)資本和人力資本在資本結(jié)構(gòu)中的相對(duì)地位不是固定不變的，而是處于動(dòng)態(tài)變化的過(guò)程之中。資本結(jié)構(gòu)的變化體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一方面，在總資本存量中，人力資本存量所占比重逐漸上升而非人力資本存量所占比重相應(yīng)下降，這是資本結(jié)構(gòu)的量的變化。有的研究者認(rèn)為，在新經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)、新世紀(jì)到來(lái)的時(shí)候，由人力資本、物力資本和土地資本組成的世界國(guó)民財(cái)富中，人力資本已占到60％以上；另一方面，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)財(cái)富的創(chuàng)造過(guò)程中，伴隨著科技的進(jìn)步和人力資本存量的上升，人力資本所發(fā)揮的作用越來(lái)越突出，其他物質(zhì)資本的重要性則有所下降，人力資本已成為比其他物質(zhì)資本更重要的資本，是首要的生產(chǎn)要素，這是資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)的變化。

在美國(guó)，20世紀(jì)60年代以后，專(zhuān)業(yè)和技術(shù)人員的增長(zhǎng)率是勞動(dòng)力平均增長(zhǎng)率的兩倍，而科學(xué)家和工程師的增長(zhǎng)率是勞動(dòng)力平均增長(zhǎng)率的3倍。這使美國(guó)白領(lǐng)階層在勞動(dòng)力總量中所占的比率在1956年第一次超過(guò)藍(lán)領(lǐng)階層后繼續(xù)上升，這一切促進(jìn)了人力資本存量在美國(guó)社會(huì)總資本存量中所占比率的增加。在20世紀(jì)70年代，美國(guó)總資本存量為15.6萬(wàn)億美元，其中人力資本存量為8萬(wàn)億美元，占總資本存量的52％，人均人力資本存量達(dá)到3萬(wàn)美元；美國(guó)人力資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率也由以前是物質(zhì)資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)的3倍增加到4倍，并且這一作用還在繼續(xù)增大。

世界銀行的專(zhuān)家利用公開(kāi)發(fā)表的數(shù)據(jù)對(duì)全世界192個(gè)國(guó)家的資本存量進(jìn)行了粗略計(jì)算，提出了“國(guó)民財(cái)富”新標(biāo)準(zhǔn)。認(rèn)為目前全世界人力資本、土地資本和貨幣資本三者構(gòu)成比為64：20：16，而人力資本則是全球國(guó)民財(cái)富中最大的財(cái)富。

據(jù)世界銀行估計(jì)，1950-1970年，科技進(jìn)步在發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為40%；進(jìn)入80年代，貢獻(xiàn)率上升為60%；進(jìn)入90年代其貢獻(xiàn)率已經(jīng)超過(guò)80%。這充分說(shuō)明科技作為第一生產(chǎn)力所起的重要作用。

傳統(tǒng)的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各項(xiàng)物質(zhì)資本或權(quán)益之間的比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)在歷史上曾經(jīng)是指股權(quán)結(jié)構(gòu)，如普通股和優(yōu)先股的比例，而在現(xiàn)代西方，更多地用來(lái)指融資結(jié)構(gòu)或財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，如股權(quán)資本和債務(wù)資本的比例。莫迪利安尼和米勒(Madigliani and Miller)的無(wú)關(guān)性定理分析的是股票和債券的比率。詹森和麥克林(Jensen and Meckling)用理論分析了外部股權(quán)、內(nèi)部股權(quán)和債權(quán)三者之間的關(guān)系。

傳統(tǒng)的資本結(jié)構(gòu)理論忽視了人力資本和人力資本所有者的作用。在他們看來(lái)，資本結(jié)構(gòu)就是股權(quán)資本和債務(wù)資本，反映的是內(nèi)部股權(quán)、外部股權(quán)、短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)之間的關(guān)系。他們提出的所謂所有者，只包括股東和債權(quán)人，而將人力資本和人力資本的所有者排除在模型之外。實(shí)際上，企業(yè)是一個(gè)通過(guò)一系列契約而把各種要素(資源) 聯(lián)結(jié)在一起進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)組織。這些要素既包括物質(zhì)資本，也包括人力資本。在某種意義上也可以說(shuō)，企業(yè)是物質(zhì)資本(非人力資本) 與人力資本組成的特別契約?，F(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)理論導(dǎo)致的一個(gè)治理上的缺陷是，人力資本的所有者不能作為剩余索取，而從內(nèi)部對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督和制衡，導(dǎo)致了各種各樣的機(jī)會(huì)主義行為和問(wèn)題。

二、定價(jià)（Price）

著名會(huì)計(jì)學(xué)家、三式簿記創(chuàng)始人YuriIriji 指出：“會(huì)計(jì)計(jì)量是會(huì)計(jì)系統(tǒng)的核心職能?！保═heory ofAccounting Measurement,1979,p19）

但是，“令人遺憾的是，唯一能使自身增值和通過(guò)自身進(jìn)行增值的經(jīng)濟(jì)學(xué)元素，是最難以評(píng)估的，這就是人力因素――顯然，這是資源管理中最令人傷腦筋的東西。人類(lèi)幾乎無(wú)窮的可變性和不可預(yù)測(cè)性，使評(píng)價(jià)人力因素時(shí)的復(fù)雜程度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了一個(gè)按詳細(xì)說(shuō)明書(shū)操作生產(chǎn)出的機(jī)電部件?！保ㄑ趴?菲茲-恩茲 2003）“然而，人是唯一擁有與生俱來(lái)的力量在生產(chǎn)價(jià)值的因素，其他所有可變量――現(xiàn)金和信用、原料、廠(chǎng)房和設(shè)備以及能源――除了潛質(zhì)呆滯以外，無(wú)法提供任何東西，由于其自然屬性，這些因素不增加任何價(jià)值，它們也無(wú)法增加任何價(jià)值，直到一些人――且讓我們把這些人假設(shè)為最低級(jí)別的勞工，最靈巧的職業(yè)專(zhuān)家，或是最高級(jí)別的經(jīng)理好了――使這些可變因素投入運(yùn)轉(zhuǎn)，調(diào)節(jié)其潛力為止?！保ㄑ趴?菲茲-恩茲 2003）

多少世紀(jì)以來(lái)，從威廉?配第的《政治算術(shù)》到亞當(dāng)?斯密的《國(guó)富論》，從大衛(wèi)?李嘉圖的價(jià)值理論，到卡爾?馬克思的勞動(dòng)價(jià)值論，再到西奧多?舒爾茨的人力資本理論，都提出了人力資本和人力資源的價(jià)值計(jì)量問(wèn)題。

威廉?配第在《政治算術(shù)》原序中表示，要“用數(shù)字、重量和尺度的詞匯來(lái)表達(dá)我自己想談的問(wèn)題?！薄坝?guó)的土地耕種者每周勞動(dòng)所得不過(guò)四先令，而海員通過(guò)工資食品以及房屋等其他各種供應(yīng)所得到的收益多到十二先令，所以，一個(gè)海員實(shí)際上等于三個(gè)農(nóng)民?！?/p>

“一個(gè)好消息是：對(duì)人力資本增加的價(jià)值進(jìn)行衡量是有可能的。實(shí)際上，這種做法自20世紀(jì)90年代早期就已在十多個(gè)國(guó)家中開(kāi)始實(shí)施?！保ㄑ趴?菲茲恩茲 《人力資本的投資回報(bào)》， 2003）

人力資本價(jià)值的計(jì)量可以采用成本計(jì)量和價(jià)值計(jì)量?jī)煞N模式。

人力資本的成本計(jì)量可以從對(duì)人力資本價(jià)值投入的角度來(lái)確認(rèn)和計(jì)量,也就是人力資本價(jià)值的成本計(jì)量模式。人力資本成本由原始成本（OriginalCost）、重置成本（ReplacementCost）、機(jī)會(huì)成本（OpportunityCost）和邊際成本（MarginalCost）組成。

在人力資本會(huì)計(jì)發(fā)展的30多年來(lái)，國(guó)內(nèi)外多數(shù)學(xué)者主張采用貨幣計(jì)價(jià)和非貨幣計(jì)價(jià)相結(jié)合的方式計(jì)量人力資本價(jià)值，利用模糊集合論計(jì)量非貨幣計(jì)量?jī)?nèi)容，人力資本價(jià)值可以按個(gè)人價(jià)值和群體價(jià)值進(jìn)行計(jì)價(jià)。

按人力資本價(jià)值的外在表現(xiàn)，可以將人力資本價(jià)值分為補(bǔ)償價(jià)值（或交換價(jià)值）和剩余價(jià)值兩部分。補(bǔ)償價(jià)值體現(xiàn)為支付給人力資本的所有者即勞動(dòng)者的工資報(bào)酬（包括工資、獎(jiǎng)金、福利費(fèi)等，下同），它是對(duì)勞動(dòng)者參與組織活動(dòng)過(guò)程中所消耗的腦力和體力的補(bǔ)償。如馬克思所說(shuō)，這部分價(jià)值是“由生產(chǎn)、發(fā)展、維持和延續(xù)勞動(dòng)力所必需的生活資料的價(jià)值來(lái)決定的”。它是人力資本的必要?jiǎng)趧?dòng)的價(jià)值，也即人力資本的交換價(jià)值。它包括三個(gè)部分：維持勞動(dòng)力自身生存所必要的生活資料的價(jià)值；養(yǎng)活勞動(dòng)力家屬和子女所必需的生活資料的價(jià)值；一定的教育或培訓(xùn)費(fèi)用。剩余價(jià)值是勞動(dòng)者的剩余勞動(dòng)所創(chuàng)造的那部分價(jià)值。人力資本的補(bǔ)償價(jià)值和所創(chuàng)造的剩余價(jià)值共同構(gòu)成了人力資本的使用價(jià)值。

人力資本價(jià)值會(huì)計(jì)應(yīng)當(dāng)反映人力資本的完全價(jià)值，即要反映包括補(bǔ)償價(jià)值和所創(chuàng)造的剩余價(jià)值在內(nèi)的整個(gè)人力資本價(jià)值。如果只反映補(bǔ)償價(jià)值或只反映剩余價(jià)值，就會(huì)造成人力資本價(jià)值的低估，也使人力資本價(jià)值計(jì)量的真實(shí)性和客觀(guān)性受到影響，還會(huì)影響人力資本價(jià)值信息使用者決策活動(dòng)的有效進(jìn)行。

人力資本價(jià)值還可分為基本價(jià)值部分和變動(dòng)價(jià)值部分。任何能從事簡(jiǎn)單勞動(dòng)的勞動(dòng)者即自然人力都具有基本價(jià)值，純粹的自然人力其創(chuàng)造新價(jià)值的能力是很低下的，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)也是很小的。因此，在勞動(dòng)力素質(zhì)很低的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)主要依賴(lài)于資本投入的增長(zhǎng)。通過(guò)貨幣的和非貨幣的投入，勞動(dòng)者的知識(shí)和技能能夠得到增長(zhǎng)，從而勞動(dòng)者的價(jià)值也得到增值，這個(gè)增值部分就構(gòu)成人力資本的變動(dòng)價(jià)值。變動(dòng)價(jià)值的大小與投資的數(shù)量多少有關(guān)。實(shí)質(zhì)上，這里所說(shuō)的人力資本的變動(dòng)價(jià)值部分就是人力資本。

人力資本價(jià)值會(huì)計(jì)應(yīng)當(dāng)反映人力資本的整體價(jià)值，即包括基本價(jià)值部分和變動(dòng)價(jià)值部分，而不是只反映變動(dòng)價(jià)值部分。對(duì)人力資本價(jià)值的確認(rèn)和計(jì)量是對(duì)人力資本價(jià)值的評(píng)價(jià)，是對(duì)人力資本價(jià)值的反映。應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，是人力資本價(jià)值的客觀(guān)存在決定了對(duì)人力資本價(jià)值的評(píng)價(jià)，而不是對(duì)人力資本價(jià)值的評(píng)價(jià)決定人力資本的價(jià)值。既然任何能從事簡(jiǎn)單勞動(dòng)的勞動(dòng)者都具有其基本價(jià)值，那么作為提供組織人力資本價(jià)值信息的人力資本價(jià)值會(huì)計(jì)就應(yīng)該盡力，如實(shí)地給予評(píng)價(jià)和反映，而不能漠視這部分人所具有的基本價(jià)值。經(jīng)過(guò)培訓(xùn)的勞動(dòng)者從事復(fù)雜勞動(dòng)。復(fù)雜勞動(dòng)是加倍的簡(jiǎn)單勞動(dòng)。馬克思關(guān)于簡(jiǎn)單勞動(dòng)和復(fù)雜勞動(dòng)的理論是人力資本定價(jià)的基礎(chǔ)。

人力資本價(jià)值還可分為個(gè)體價(jià)值和群體價(jià)值。人力資本個(gè)體價(jià)值的體現(xiàn)會(huì)受到許多因素的影響，如組織的管理水平，自身的主動(dòng)性、積極性、創(chuàng)造性，組織的環(huán)境等。要提高人力資本的個(gè)體價(jià)值，必須注重對(duì)其進(jìn)行投資，并創(chuàng)造能使個(gè)體價(jià)值得到充分體現(xiàn)的環(huán)境。要提高群體價(jià)值，不但需要提高每一個(gè)體的價(jià)值，還要注意人力資本群體價(jià)值的整體優(yōu)化，注意發(fā)揮組織整體的協(xié)同效應(yīng)，因?yàn)槿肆Y本群體價(jià)值不是其中每個(gè)個(gè)體價(jià)值的簡(jiǎn)單相加，而是所有個(gè)體價(jià)值間的相互聯(lián)系、相互影響、相互作用的結(jié)果。

人力資本價(jià)值會(huì)計(jì)既要反映人力資本的群體價(jià)值，也要反映人力資本的個(gè)體價(jià)值。許多人的個(gè)體價(jià)值是相當(dāng)高的。在20世紀(jì)50年代初期，美國(guó)千方百計(jì)地阻撓著名科學(xué)家錢(qián)學(xué)森回國(guó)就是因?yàn)樗哂泻芨叩膬r(jià)值，美國(guó)軍方的評(píng)價(jià)是錢(qián)學(xué)森一個(gè)人能頂美國(guó)的五個(gè)師。浙江有一家資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)杭州中泰合資正大青春寶藥業(yè)有限公司總經(jīng)理馮根生進(jìn)行評(píng)估，認(rèn)為他的“身價(jià)”為2.8億元人民幣；1999年，一家知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估被譽(yù)為“雜交水稻之父”的袁隆平的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值高達(dá)1 000多億元。

人力資本價(jià)值信息的使用者需要的是比較完整而客觀(guān)的信息，人力資本的價(jià)值和對(duì)價(jià)值的評(píng)價(jià)之間的相互關(guān)系也說(shuō)明應(yīng)該全面反映組織的人力資本價(jià)值信息。人力資本價(jià)值的計(jì)量工作必須滿(mǎn)足這樣的要求。

科學(xué)技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理作為生產(chǎn)要素，其實(shí)都是人力資本的表現(xiàn)。為了用最簡(jiǎn)便的方法解決最復(fù)雜的人力資本價(jià)值計(jì)量問(wèn)題，近幾年來(lái)我們正在探索通過(guò)價(jià)值變動(dòng)因素分析，分清貢獻(xiàn)和責(zé)任，采用關(guān)鍵事件法來(lái)記錄關(guān)鍵人員實(shí)際貢獻(xiàn)的“貢獻(xiàn)明細(xì)賬”，以事實(shí)為依據(jù)，以結(jié)果為導(dǎo)向，以記錄為手段，以貨幣為單位，以評(píng)估為基準(zhǔn)，以公平為原則的人力資本定價(jià)方法，為人力資本參與收益分配提供科學(xué)依據(jù)。

雖然說(shuō)會(huì)計(jì)指標(biāo)在可靠性上存在一定的問(wèn)題，但是可以利用會(huì)計(jì)這種以事實(shí)為依據(jù)，以記錄為手段，以貨幣計(jì)量為單位的方法來(lái)模糊評(píng)價(jià)企業(yè)家貢獻(xiàn)的大小。美國(guó)的一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾說(shuō)過(guò)，很多著名公司每年都有年報(bào)，年報(bào)的開(kāi)頭都有董事長(zhǎng)或總經(jīng)理致詞，說(shuō)“我們公司的全體員工是我們公司最寶貴的財(cái)富”。細(xì)心的讀者會(huì)發(fā)現(xiàn)從第二頁(yè)翻到最后一頁(yè)，財(cái)務(wù)報(bào)告中有資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表，但“最寶貴的財(cái)富”卻沒(méi)有看到，說(shuō)明我們現(xiàn)在的會(huì)計(jì)體系是見(jiàn)物不見(jiàn)人，把眾多人力資本創(chuàng)造價(jià)值的那部分忽略了，只記固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)，而真正寶貴的人力資產(chǎn)沒(méi)有計(jì)入到報(bào)表中去。因此，可以采用管理貢獻(xiàn)明細(xì)賬的方法將企業(yè)家的主要貢獻(xiàn)記錄下來(lái)。

人力資本的價(jià)值通常包括三個(gè)部分：第一部分是人作為勞動(dòng)者消耗的價(jià)值，這是用于補(bǔ)償人力資本消耗的“補(bǔ)償價(jià)值”；第二部分是人力資本投資資本化的價(jià)值，通過(guò)分?jǐn)傊鸩睫D(zhuǎn)移的“轉(zhuǎn)移價(jià)值”，這兩部分價(jià)值，都可以通過(guò)成本核算的方法，從賬面上取得資料；第三部分是人力資本的使用所創(chuàng)造出來(lái)的“創(chuàng)新價(jià)值”，也就是轉(zhuǎn)移到勞動(dòng)成果中物化的那一部分價(jià)值，其中包括經(jīng)營(yíng)者的管理貢獻(xiàn)、決策貢獻(xiàn)、科技人員的科技貢獻(xiàn)以及所有勞動(dòng)者的勞動(dòng)貢獻(xiàn)。這種貢獻(xiàn)的量化顯然是一個(gè)難題，需要采用專(zhuān)門(mén)技術(shù)進(jìn)行評(píng)估。

人力資本的價(jià)值是作為人力資本載體的人所具有的潛在的創(chuàng)造性勞動(dòng)能力，這種能力的外在表現(xiàn)就是人在勞動(dòng)中新創(chuàng)造出的價(jià)值。人力資本所具有的這種內(nèi)在能力是無(wú)法進(jìn)行準(zhǔn)確計(jì)量的，只能進(jìn)行推測(cè)、判斷。但是，人力資本的這種潛在創(chuàng)造能力能夠創(chuàng)造出可以計(jì)量的外在的價(jià)值。因此，可以通過(guò)對(duì)這種已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的或可能實(shí)現(xiàn)的外在價(jià)值的計(jì)量來(lái)測(cè)算其內(nèi)在價(jià)值。

三、定性（Property）

世界上關(guān)于人力資本產(chǎn)權(quán)與物質(zhì)資本產(chǎn)權(quán)的契約模式有三種：一是以美國(guó)為代表的“資本統(tǒng)治勞動(dòng)型”（資本雇用勞動(dòng)），企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中只有股東及其代表有決策權(quán)，職工只能通過(guò)工會(huì)進(jìn)行抗衡，形成外部制約；二是以南斯拉夫?yàn)榇淼摹皠趧?dòng)統(tǒng)治資本”（勞動(dòng)雇用資本），實(shí)行工人自治；三是以德國(guó)為代表的“勞資雙方共同參與決策制”：大企業(yè)監(jiān)事會(huì)里，股東和職工的代表人相等，職工有參與決策的權(quán)利。我國(guó)的有關(guān)法律規(guī)定基本上仿照美國(guó)，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)模式屬于“資本統(tǒng)治勞動(dòng)”型，其指導(dǎo)思想是“誰(shuí)投資，誰(shuí)所有，誰(shuí)受益”。而這個(gè)“資”是指物質(zhì)資本。

傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)理論有兩個(gè)明顯的缺陷：一是把產(chǎn)權(quán)局限于貨幣資本和物質(zhì)資本，而把真正創(chuàng)造財(cái)富、增加價(jià)值的可變資本即人力資本置之度外；二是把產(chǎn)權(quán)停留在定性的層面，只是籠統(tǒng)地把產(chǎn)權(quán)定義為所有權(quán)、使用權(quán)、分配權(quán)和財(cái)產(chǎn)關(guān)系。其實(shí)，產(chǎn)權(quán)有定量的問(wèn)題和動(dòng)態(tài)變化的問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)時(shí)的初始投入，隨著事業(yè)的發(fā)展和時(shí)間的推移，有可能因?yàn)殚L(zhǎng)袖善舞經(jīng)營(yíng)有方能象“滾雪球”一樣越滾越大；也有可能因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善決策失誤而虧損破產(chǎn)。在這完全不同的情況下，應(yīng)該如何鑒定和界定產(chǎn)權(quán)呢？離開(kāi)了人力資本產(chǎn)權(quán)，所謂“產(chǎn)權(quán)清晰”永遠(yuǎn)是個(gè)“謎”。這個(gè)傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)理論如果沒(méi)有突破，在指導(dǎo)思想上對(duì)“國(guó)有資產(chǎn)流失”的判斷就有可能發(fā)生誤導(dǎo)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者也就可能一直處于“保姆”的地位。我們的勞動(dòng)者更談不上當(dāng)家作主和分享勞動(dòng)成果的問(wèn)題。

勞動(dòng)者所擁有的人力資本數(shù)量與質(zhì)量，決定了其個(gè)體在勞動(dòng)力市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力，也決定了他參與社會(huì)生產(chǎn)過(guò)程和成果分配的地位；勞動(dòng)者群體的地位，也取決于人力資本與物質(zhì)資本在整體上的相對(duì)地位。

建立人力資本產(chǎn)權(quán)制度是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的必然要求。但人力資本產(chǎn)權(quán)的實(shí)現(xiàn)必須依賴(lài)一個(gè)有效的運(yùn)行機(jī)制，其中人力資本市場(chǎng)是人力資本產(chǎn)權(quán)實(shí)現(xiàn)的重要基礎(chǔ)。因此，在市場(chǎng)化改革中必須高度重視人力資本市場(chǎng)的建立和完善。

人力資本天然地屬于個(gè)人的產(chǎn)權(quán)特性，個(gè)人是人力資本不可替代而又難以考察的所有者和控制者，從而決定了人力資源只可“激勵(lì)”，不可“壓榨”。因此，人力資本的管理，關(guān)鍵在激勵(lì)。以剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)定義的企業(yè)所有權(quán)安排則是最有效的激勵(lì)手段。激勵(lì)可以分為社會(huì)對(duì)特殊人力資本的激勵(lì)，這是激勵(lì)的社會(huì)層面和體制層面；特殊人力資本（智能）對(duì)普通人力資本（勞動(dòng)）的激勵(lì)，這是激勵(lì)的企業(yè)層面和機(jī)制層面。企業(yè)所有權(quán)歸資本所有者，知識(shí)資本化為智能資本是這一企業(yè)權(quán)利安排的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)。因此，知識(shí)（技術(shù)、企業(yè)家的智能）勞動(dòng)對(duì)價(jià)值的累積貢獻(xiàn)都要通過(guò)轉(zhuǎn)化為資本的形式獲得回報(bào)，使企業(yè)的價(jià)值積累不單純歸屬與最初的（貨幣資本）出資者。智能雇傭資本的權(quán)利安排中，企業(yè)契約的各個(gè)參與方可以與不同的價(jià)值分配形成相對(duì)應(yīng)：財(cái)務(wù)資本所有者得到紅利和股息或債息、利息；勞動(dòng)資本所有者得到工資、獎(jiǎng)金和福利，智能資本擁有者獲得股權(quán)等。

產(chǎn)權(quán)激勵(lì)對(duì)人力資本所有者來(lái)說(shuō)，是一種內(nèi)在的、長(zhǎng)期的激勵(lì)形式和手段，它通過(guò)賦予人力資本所有者一定的產(chǎn)權(quán)，使其享有了人力資本所創(chuàng)造價(jià)值的剩余，一方面，激發(fā)了人力資本所有者對(duì)其人力資本投資的積極性，提高了勞動(dòng)者的勞動(dòng)能力和技能；另一方面，激發(fā)了人力資本所有者以其人力資本對(duì)企業(yè)供給的積極性，提高了勞動(dòng)者的工作積極性。在此基礎(chǔ)上，保障了企業(yè)績(jī)效的實(shí)現(xiàn)和不斷提高。此外，產(chǎn)權(quán)不僅在制度層面保證了人力資本的投資收益，使人力資本的價(jià)值得以實(shí)現(xiàn)，還通過(guò)將人力資本的收益與企業(yè)的績(jī)效緊緊地聯(lián)系在一起，形成一個(gè)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的激勵(lì)約束內(nèi)在統(tǒng)一的有效機(jī)制。

人力資本產(chǎn)權(quán)激勵(lì)的實(shí)現(xiàn)路徑，即從人力資本產(chǎn)權(quán)到擁有企業(yè)所有權(quán)，是一個(gè)人力資本產(chǎn)權(quán)逐漸顯性化的過(guò)程。反映在人力資本的收益結(jié)構(gòu)中，即從傳統(tǒng)的以工資等勞動(dòng)收益為主的保健型薪酬結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)為以股權(quán)等資本收益為主的激勵(lì)型薪酬結(jié)構(gòu)。

張文賢教授簡(jiǎn)介

篇8

關(guān)鍵詞：勞動(dòng)價(jià)值論基本原理總公式勞動(dòng)自身增殖價(jià)值學(xué)說(shuō)

勞動(dòng)價(jià)值理論是理論經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中的基本問(wèn)題。古往今來(lái)，眾多學(xué)者對(duì)于這個(gè)理論體系的建設(shè)做出了自己的貢獻(xiàn)。前人成果對(duì)今天深化勞動(dòng)價(jià)值論的研究都是非常重要的借鑒。本文作者在比較前人關(guān)于勞動(dòng)價(jià)值理論研究的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)實(shí)際情況的觀(guān)察和分析，認(rèn)為對(duì)勞動(dòng)價(jià)值論的基本概念——?jiǎng)趧?dòng)——需要進(jìn)行重新定義。這種重新定義不僅不是對(duì)勞動(dòng)價(jià)值論的否定，而是對(duì)勞動(dòng)價(jià)值論的深化和發(fā)展。根據(jù)重新定義的勞動(dòng)，闡述了有別于傳統(tǒng)勞動(dòng)價(jià)值論的勞動(dòng)自身增殖價(jià)值學(xué)說(shuō)的基本原理。并對(duì)基本原理給出一個(gè)總公式（模型）。

㈠ 勞動(dòng)的新定義

勞動(dòng)定義：勞動(dòng)是自身生產(chǎn)和增殖的創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的腦力活動(dòng)。

現(xiàn)就這個(gè)定義說(shuō)明如下：

⒈勞動(dòng)首先是人的自覺(jué)的有目的的活動(dòng)，因而是腦力活動(dòng)。人腦濃縮了巨量的信息，因此就可能形成特殊的信息場(chǎng)。并由信息場(chǎng)發(fā)出具有能動(dòng)作用的信息力——腦力。腦力不同于一般自然力，不同于動(dòng)物力，也不同于人的生理學(xué)力即體力。腦力具有目的性、意志性、思維性、擴(kuò)增性和創(chuàng)造性。勞動(dòng)不是被動(dòng)的盲目的活動(dòng)。而是一種主動(dòng)的自覺(jué)的活動(dòng)。動(dòng)物和人出于本能進(jìn)行的活動(dòng)，既所謂的“體力勞動(dòng)”不應(yīng)該屬于勞動(dòng)范疇。

⒉勞動(dòng)是一種可以復(fù)制和擴(kuò)增的活動(dòng)，是一種自身生產(chǎn)和增殖的活動(dòng)，這是勞動(dòng)的本質(zhì)。以往對(duì)勞動(dòng)的種種定義，概念，說(shuō)明，分析，都因?yàn)闆](méi)有揭示勞動(dòng)的這個(gè)本質(zhì)，而不能對(duì)勞動(dòng)做出正確的概括。

⒊勞動(dòng)也是人創(chuàng)造財(cái)富的活動(dòng)。所謂創(chuàng)造財(cái)富就是人利用自然、改造自然獲得財(cái)富。創(chuàng)造財(cái)富是人與自然的關(guān)系，通過(guò)適應(yīng)和改造自然，達(dá)到利用自然獲取社會(huì)財(cái)富的目的。為獲取財(cái)富，從事侵犯他人權(quán)益的活動(dòng)，不是勞動(dòng)。社會(huì)上任何個(gè)人或集團(tuán)的腦力活動(dòng)，符合這個(gè)要求的才可以定義為勞動(dòng)，其他任何腦力活動(dòng)，由于不符合這個(gè)要求都不能算做勞動(dòng)。這是勞動(dòng)定義的又一個(gè)主要規(guī)定。

⒋勞動(dòng)本身是有用的。一切勞動(dòng)都是對(duì)人的生存和發(fā)展有用的活動(dòng)，是促進(jìn)人類(lèi)社會(huì)進(jìn)步、走向文明的活動(dòng)，因而一切勞動(dòng)都是有用的。有用性也是勞動(dòng)的共性之一。勞動(dòng)的有用性和具體勞動(dòng)的用途必須加以區(qū)別。當(dāng)我們進(jìn)行勞動(dòng)的抽象時(shí)，抽掉是勞動(dòng)特殊的具體的用途，但不能把勞動(dòng)的有用性抽象掉。特別重要的是，勞動(dòng)是腦力的“利用”，而不是一般的“使用”。勞動(dòng)過(guò)程中腦力是增強(qiáng)的，增強(qiáng)大于損耗，是增長(zhǎng)性耗費(fèi)，而不是單純的耗費(fèi)。勞動(dòng)自身就是生產(chǎn)和增殖的活動(dòng)，勞動(dòng)的這種特性是腦力的目的性決定的。由于勞動(dòng)是一個(gè)腦力的自身利用活動(dòng)，是腦力的主動(dòng)過(guò)程，是腦力有利的使用——利用，因此勞動(dòng)本身就是個(gè)獲利過(guò)程。

⒌勞動(dòng)的本質(zhì)是一種腦力活動(dòng)，包含兩個(gè)因素，即腦力和時(shí)間。勞動(dòng)是腦力與時(shí)間的相互作用，這種作用的存在形式稱(chēng)為勞動(dòng)力。腦力的耗費(fèi)以時(shí)間的形式表現(xiàn)出來(lái)。

⒍腦力是由人腦產(chǎn)生的特殊的信息力，所以勞動(dòng)是屬于人的特殊活動(dòng)。勞動(dòng)是人的特殊屬性，而不是動(dòng)物的屬性，更不是自然的屬性。所謂牲畜的勞動(dòng)和機(jī)器的勞動(dòng)，都是錯(cuò)誤的。簡(jiǎn)言之，勞動(dòng)是屬于人的活動(dòng)。

⒎勞動(dòng)，即腦力勞動(dòng)在生產(chǎn)過(guò)程中通過(guò)勞動(dòng)者的身體表現(xiàn)出來(lái)的功能，稱(chēng)為技能技巧。這種技能技巧既可以通過(guò)人手實(shí)現(xiàn)，也可以通過(guò)其他器官實(shí)現(xiàn)，例如也可以通過(guò)嘴、牙齒、軀干、腿、腳、臀等等身體部位實(shí)現(xiàn)。而且這通常都是整個(gè)身體的協(xié)調(diào)作用。技能技巧可以通過(guò)學(xué)習(xí)獲得，也可能通過(guò)生產(chǎn)實(shí)踐和科學(xué)實(shí)驗(yàn)直接獲得。

勞動(dòng)，即腦力勞動(dòng)在生產(chǎn)過(guò)程中通過(guò)工具和機(jī)器表現(xiàn)出來(lái)的功能，稱(chēng)為機(jī)能機(jī)巧。人的各種形式的勞動(dòng)通過(guò)機(jī)器的機(jī)能機(jī)巧實(shí)現(xiàn)出來(lái)。例如，制磚機(jī)的機(jī)能機(jī)巧表現(xiàn)了、或者說(shuō)實(shí)現(xiàn)了制磚勞動(dòng)，紡織機(jī)的機(jī)能機(jī)巧體現(xiàn)了紡織勞動(dòng)，計(jì)算機(jī)的機(jī)能機(jī)巧體現(xiàn)了計(jì)算勞動(dòng)，繪圖機(jī)的機(jī)能機(jī)巧體現(xiàn)了繪圖勞動(dòng)。勞動(dòng)的組織結(jié)構(gòu)、組織形式，勞動(dòng)制度等等是一種機(jī)制，也是一種“機(jī)器”，這種機(jī)制或者說(shuō)“機(jī)器”的“機(jī)能機(jī)巧”則體現(xiàn)了管理勞動(dòng)。

人類(lèi)的勞動(dòng)，一開(kāi)始就表現(xiàn)為技能技巧，表現(xiàn)為人手的功能，勞動(dòng)生產(chǎn)離不開(kāi)技能技巧。但是，在勞動(dòng)生產(chǎn)過(guò)程中，勞動(dòng)的技能技巧是逐漸被機(jī)能機(jī)巧代替的。勞動(dòng)生產(chǎn)的發(fā)展過(guò)程就是機(jī)能機(jī)巧代替技能技巧的過(guò)程。這種過(guò)程表現(xiàn)為機(jī)器對(duì)工人的替代。但是，要特別注意的是，這種表現(xiàn)——機(jī)器代替工人的表現(xiàn)——決不是機(jī)器代替工人的所謂“體力勞動(dòng)”，也不是代替腦力勞動(dòng)。機(jī)器代替的是勞動(dòng)的表現(xiàn)形式，即以機(jī)能機(jī)巧的形式代替技能技巧的形式，機(jī)器代替的并不是勞動(dòng)本身。

機(jī)器是把分工后彼此分開(kāi)的勞動(dòng)的不同部分聯(lián)結(jié)起來(lái)的一種特殊方式。所以機(jī)器運(yùn)動(dòng)的機(jī)能機(jī)巧體現(xiàn)了勞動(dòng)者勞動(dòng)的技能技巧。機(jī)器的動(dòng)作體現(xiàn)的是勞動(dòng)者的協(xié)作。

㈡勞動(dòng)量與勞動(dòng)單位的規(guī)定

⒈勞動(dòng)量：

就一般意義上說(shuō)，勞動(dòng)量是勞動(dòng)自身生產(chǎn)增殖活動(dòng)的量，即勞動(dòng)自身生產(chǎn)增殖活動(dòng)的多少。勞動(dòng)自身生產(chǎn)增殖活動(dòng)的量也就是這種活動(dòng)的速率，即勞動(dòng)生產(chǎn)增殖活動(dòng)的速率，簡(jiǎn)稱(chēng)為勞動(dòng)生產(chǎn)增殖率。

這個(gè)勞動(dòng)生產(chǎn)增長(zhǎng)率的存在形式，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中就是傳統(tǒng)理論的勞動(dòng)生產(chǎn)率。傳統(tǒng)的勞動(dòng)生產(chǎn)率定義，其實(shí)只是勞動(dòng)生產(chǎn)增殖率的現(xiàn)實(shí)形態(tài)或者說(shuō)外在形式。

⒉勞動(dòng)單位：

既然勞動(dòng)是自身生產(chǎn)增殖的活動(dòng)，那么就要知道“自身”怎樣定位，這就是勞動(dòng)單位問(wèn)題。我們把勞動(dòng)單位定義為：一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)人正常生理活動(dòng)耗費(fèi)的勞動(dòng)。簡(jiǎn)稱(chēng)生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)或體力活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)。這個(gè)定義，符合馬克思的抽象勞動(dòng)概念，即一切勞動(dòng)，從一方面看是人的勞動(dòng)力在生理學(xué)意義上的耗費(fèi)。

⒊勞動(dòng)量的數(shù)理表達(dá)式

根據(jù)勞動(dòng)和勞動(dòng)量的定義，勞動(dòng)量的數(shù)理表達(dá)式為：

m＝n•l/l÷l/l……………………………⑴

其中：l代表勞動(dòng)單位，m代表勞動(dòng)量。

在公式⑴中：

n是自然數(shù)，n≠0。

“l(fā)/l”和“n•l/l”分別是根據(jù)勞動(dòng)單位和勞動(dòng)定義確定的兩個(gè)勞動(dòng)量。

“l(fā)/l”是初始勞動(dòng)量，為了簡(jiǎn)化，把分子的系數(shù)取1。

“n•l/l”是生產(chǎn)增殖后的勞動(dòng)量。

將⑴簡(jiǎn)化，得到：

m＝n•l/l……………………………………⑵

公式⑵可以看作勞動(dòng)量的基本公式。

從公式⑴和公式⑵我們可以看出，勞動(dòng)單位是一個(gè)非常重要的變量，它是勞動(dòng)量變化的內(nèi)核。勞動(dòng)單位的不斷縮小，反映了勞動(dòng)量的不斷擴(kuò)大。

但是根據(jù)我們對(duì)勞動(dòng)的認(rèn)識(shí)，勞動(dòng)量的不斷擴(kuò)大的決定因素并不是勞動(dòng)單位，而是勞動(dòng)本身。也就是說(shuō)，并不是決定于生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)，而是決定于勞動(dòng)。勞動(dòng)單位l僅僅是勞動(dòng)量變化的計(jì)量單位。

還要提起注意的是，勞動(dòng)單位與一般計(jì)量單位是不同的，一般計(jì)量單位是恒量，而勞動(dòng)單位則是一個(gè)變量。

在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，勞動(dòng)單位l可以用勞動(dòng)時(shí)間表示。

㈢勞動(dòng)價(jià)值論的量綱

上面談到，勞動(dòng)單位是“一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)人在一個(gè)工作日內(nèi)生理活動(dòng)耗費(fèi)的勞動(dòng)時(shí)間”。在這里，“一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)人在一個(gè)工作日內(nèi)生理活動(dòng)耗費(fèi)的勞動(dòng)時(shí)間”就是勞動(dòng)的量綱，或者引申地說(shuō)，就是勞動(dòng)價(jià)值理論的量綱。

這個(gè)量綱的規(guī)定，包含了兩個(gè)明確的客觀(guān)標(biāo)準(zhǔn)，一個(gè)是時(shí)間，一個(gè)是人的生理活動(dòng)耗費(fèi)，而這兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)都具有固定的周期性特征，又是可以計(jì)量的。所以量綱的規(guī)定是十分科學(xué)的。

⒈工作日

工作日包含兩個(gè)方面的內(nèi)容，一個(gè)是工作日的周期，即24小時(shí)。就是說(shuō)工作日是一個(gè)周期性的規(guī)定，日復(fù)一日，總是不變，每一個(gè)工作日都是24小時(shí)。這是一個(gè)固定的尺度，固定的量綱。另一個(gè)是勞動(dòng)小時(shí)。勞動(dòng)小時(shí)中的小時(shí)也是一個(gè)具有周期性的量綱，而且不同的國(guó)家對(duì)勞動(dòng)小時(shí)有統(tǒng)一的法律規(guī)定（例如8小時(shí)、6小時(shí)等等），法定的勞動(dòng)時(shí)間對(duì)任何企業(yè)都是一樣的，具有可操作的均等性和周期性。

⒉標(biāo)準(zhǔn)人的生理活動(dòng)耗費(fèi)

標(biāo)準(zhǔn)人的規(guī)定是出于科學(xué)描述，實(shí)際上從宏觀(guān)上看每一個(gè)勞動(dòng)者都是標(biāo)準(zhǔn)人。我們每一個(gè)人一天的生理活動(dòng)都是差不多的，除非過(guò)度運(yùn)動(dòng)。一個(gè)人的生理活動(dòng)耗費(fèi)不以人的意愿為轉(zhuǎn)移，基本是一個(gè)定值，最簡(jiǎn)單最粗糙的方法，是用口糧計(jì)算。經(jīng)濟(jì)學(xué)上規(guī)定為最低生活資料的量。這個(gè)量顯然也是均等的，帶有周期性的，可操作的。斯密就曾經(jīng)說(shuō)過(guò)谷物量最接近勞動(dòng)量的話(huà)。馬克思更是對(duì)抽象勞動(dòng)做了生理學(xué)意義上的規(guī)定，把勞動(dòng)價(jià)值量綱理論向前推進(jìn)了一大步。

⒊勞動(dòng)生產(chǎn)率的周期性

我們知道，勞動(dòng)生產(chǎn)率的規(guī)定是“若干元/人•日”。這個(gè)規(guī)定，從表面上看是工作日，勞動(dòng)者與生產(chǎn)價(jià)值的關(guān)系，工作日規(guī)定包括一天24小時(shí)和期間的勞動(dòng)小時(shí)。而實(shí)際上，它的完整含義應(yīng)該是：每人每天以生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間計(jì)量的勞動(dòng)量。就是說(shuō)，這個(gè)規(guī)定實(shí)際包含的是四個(gè)方面，即工作日的規(guī)定、勞動(dòng)者的規(guī)定、勞動(dòng)的計(jì)量單位的規(guī)定和勞動(dòng)量。勞動(dòng)的計(jì)量單位就是勞動(dòng)的量綱單位——生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間。這個(gè)生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間，作為計(jì)量單位與馬克思所說(shuō)的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間是一致的。它存在于人們的觀(guān)念中，但也是一種符合客觀(guān)實(shí)際的規(guī)定。

由于工作日、勞動(dòng)小時(shí)、勞動(dòng)者及其生理活動(dòng)耗費(fèi)都是具有周期性的明確的規(guī)定，因此勞動(dòng)生產(chǎn)率與生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間，就在這個(gè)規(guī)定的框架內(nèi)有規(guī)律的運(yùn)動(dòng)。勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，勞動(dòng)量增加，導(dǎo)致生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間節(jié)縮；生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間節(jié)縮，反襯勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，勞動(dòng)量的增加。

⒋量綱規(guī)定包含了需要因素

從上面的敘述，我們不難看到，勞動(dòng)價(jià)值論的這個(gè)量綱規(guī)定是包含著需求因素的。所謂標(biāo)準(zhǔn)人生理活動(dòng)耗費(fèi)就是對(duì)需求的量的規(guī)定。而且這個(gè)需求并非是因人而異，隨意性的，它是根據(jù)客觀(guān)實(shí)際做出的一種科學(xué)的規(guī)定。這種規(guī)定顯然具有很好的操作性，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，溫飽系數(shù)、恩格爾系數(shù)都具有參考意義。

⒌社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間作為量具的共性和個(gè)性規(guī)定

各種勞動(dòng)歸結(jié)為量的表現(xiàn)——?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間，實(shí)際上就把各種勞動(dòng)的具體形式抽象掉了。但這還不是相同的勞動(dòng)，相同的勞動(dòng)是具有一定量尺的勞動(dòng)，這個(gè)量尺就是生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間，它相當(dāng)于馬克思規(guī)定的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間。對(duì)于商品價(jià)值來(lái)說(shuō)，僅僅把不同的具體勞動(dòng)抽象為勞動(dòng)時(shí)間是不夠的，并且把勞動(dòng)時(shí)間抽象為社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間還是不夠的。由于不同的勞動(dòng)者，不同的具體勞動(dòng)，勞動(dòng)生產(chǎn)率不同，生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間有多有少，也就是社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間的量有多有少，要比較不同勞動(dòng)者之間的勞動(dòng)量，還需要確定他們各自生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間的量，確定他們各自的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間的量。根據(jù)他們各自的生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間的量計(jì)量他們各自的勞動(dòng)量。

生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間或社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間，只是計(jì)量勞動(dòng)的量具，而量具的大小對(duì)于不同的勞動(dòng)者是不同的。每個(gè)勞動(dòng)者必須用自己的生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間計(jì)量自己的勞動(dòng)量，這樣計(jì)量的勞動(dòng)才是社會(huì)公認(rèn)的社會(huì)勞動(dòng)量。

⒍勞動(dòng)量綱不因社會(huì)形態(tài)而改變

恩格斯：“如果勞動(dòng)時(shí)間的等價(jià)包含的意義，是每個(gè)勞動(dòng)者在相等的時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)出相等的價(jià)值，而不必先得出一個(gè)平均的東西，那末這顯然是錯(cuò)誤的。即使是同一生產(chǎn)部門(mén)內(nèi)的兩個(gè)工人，他們?cè)谝粋€(gè)工作小時(shí)內(nèi)所生產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)值也總是隨著勞動(dòng)強(qiáng)度和技巧的不同而有所不同；這樣的弊病——而且只有像杜林先生那樣的人才會(huì)把它看成弊病，——不是任何經(jīng)濟(jì)公社，至少不是我們這個(gè)天體上任何經(jīng)濟(jì)公社所能消除的。”[1]

從恩格斯對(duì)杜林的批判，我們可以看到，地球上自從出現(xiàn)人類(lèi)社會(huì)以后，勞動(dòng)時(shí)間的等價(jià)意義就存在了。這個(gè)等價(jià)意義并不與社會(huì)形態(tài)有關(guān)，不管是資本主義還是杜林所謂的經(jīng)濟(jì)公社，勞動(dòng)時(shí)間的等價(jià)意義都必須先取得一個(gè)平均的東西，即取得一個(gè)平均的量綱，這個(gè)量綱根據(jù)我們的分析就是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)人的生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間。

㈣勞動(dòng)與價(jià)值

一旦我們確立了這樣的概念，即確立了“勞動(dòng)是自身生產(chǎn)和增殖的創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的腦力活動(dòng)”這樣的概念，我們就能夠得出下面的合乎邏輯的勞動(dòng)價(jià)值原理：

⒈勞動(dòng)自身的生產(chǎn)力表現(xiàn)為社會(huì)生產(chǎn)力，社會(huì)生產(chǎn)力表現(xiàn)為分工、協(xié)作、機(jī)器和生產(chǎn)組織的生產(chǎn)力。

⒉在資本雇傭勞動(dòng)的生產(chǎn)方式下，即在工資勞動(dòng)的生產(chǎn)方式下，勞動(dòng)的社會(huì)生產(chǎn)力表現(xiàn)為勞動(dòng)的資本生產(chǎn)力。

⒊從價(jià)值層面考察，勞動(dòng)的生產(chǎn)力通過(guò)抽象的相同勞動(dòng)和具體的不同勞動(dòng)的生產(chǎn)和增殖，表現(xiàn)為價(jià)值的生產(chǎn)增殖和使用價(jià)值的生產(chǎn)增殖。這種生產(chǎn)和增殖的結(jié)果就是剩余價(jià)值（廣義剩余價(jià)值）和剩余產(chǎn)品（廣義剩余產(chǎn)品），是貨幣的增值和財(cái)富的增加。由此，為人類(lèi)提供了社會(huì)發(fā)展和個(gè)性自由發(fā)展的條件。

⒋資本主義社會(huì)是人類(lèi)社會(huì)發(fā)展的一個(gè)階段，勞動(dòng)的資本生產(chǎn)力的發(fā)展不僅為社會(huì)生產(chǎn)廣義剩余價(jià)值（國(guó)民產(chǎn)值），而且還為資本家生產(chǎn)狹義剩余價(jià)值（利潤(rùn)）。狹義剩余價(jià)值是廣義剩余價(jià)值的一部分。后者是資本生產(chǎn)力的特殊性。

⒌在資本主義社會(huì)，所謂勞動(dòng)和資本的交換，實(shí)際并非是真正的交換關(guān)系而是一個(gè)分配關(guān)系。由于勞動(dòng)是自身生產(chǎn)和增殖的活動(dòng)，廣義剩余價(jià)值在勞動(dòng)者和資本家之間的分配，會(huì)存在多種可能性。分配的結(jié)果取決于勞動(dòng)者與資本家的博弈。這種博弈突出地表現(xiàn)在工人的勞動(dòng)權(quán)利和工資水平上。把工資看成勞動(dòng)與資本的交換關(guān)系，導(dǎo)致人們對(duì)價(jià)值規(guī)律解釋的混亂。

⒍對(duì)于自然資源的價(jià)值問(wèn)題，我們用發(fā)現(xiàn)性勞動(dòng)和勞動(dòng)獲得性原理解釋。一切自然資源本身是沒(méi)有價(jià)值的，自然資源的價(jià)值表現(xiàn)，在于資源使用價(jià)值的發(fā)現(xiàn)性勞動(dòng)和對(duì)資源的獲得性勞動(dòng)。

㈤總公式（通式、微觀(guān)、宏觀(guān)）

勞動(dòng)自身增殖價(jià)值學(xué)說(shuō)總公式因其相同符號(hào)代表的具體含義的屬性區(qū)別，表示為三個(gè)具體公式(模型)，即通式（一般模型）、微觀(guān)公式（微觀(guān)模型）、宏觀(guān)公式（宏觀(guān)模型）。分別記做勞動(dòng)自身增殖價(jià)值學(xué)說(shuō)總公式ⅰ、勞動(dòng)自身增殖價(jià)值學(xué)說(shuō)總公式ⅱ和勞動(dòng)自身增殖價(jià)值學(xué)說(shuō)總公式ⅲ。

⒈勞動(dòng)自身增殖價(jià)值學(xué)說(shuō)總公式ⅰ——通式（一般模型）

p＝（t/t）÷w

其中：

p——商品價(jià)格。

t——?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間。

t——生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間。

w——商品數(shù)量。

t/t——?jiǎng)趧?dòng)價(jià)格，單位是“元”。

p＝x元/w。

簡(jiǎn)要說(shuō)明：

這是勞動(dòng)自身增殖價(jià)值學(xué)說(shuō)的一般模型。這個(gè)通用的模型，給出了商品、勞動(dòng)時(shí)間、價(jià)值、價(jià)格的一般關(guān)系。

生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間（t）是變量，商品價(jià)格（p）隨著t的變化而變化。

t的變化決定于勞動(dòng)生產(chǎn)率（力），勞動(dòng)生產(chǎn)率（力）則決定于人的腦力耗費(fèi)，即腦力勞動(dòng)。

⒉勞動(dòng)自身增殖價(jià)值學(xué)說(shuō)總公式ⅱ——微觀(guān)公式（微觀(guān)模型）

p＝（t/t）÷w

其中：

p——商品價(jià)格。

t——個(gè)人勞動(dòng)時(shí)間。

t——個(gè)人生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間。

w——具體商品的數(shù)量。單位是尺、公斤、平米、臺(tái)等等。

t/t——?jiǎng)趧?dòng)價(jià)格，單位是“元”。

p＝x元/w。

簡(jiǎn)要說(shuō)明：

這個(gè)模型適用于微觀(guān)運(yùn)行，適用于微觀(guān)層面上的生產(chǎn)和交換關(guān)系。是價(jià)值規(guī)律在微觀(guān)層面上的運(yùn)用。

微觀(guān)公式（微觀(guān)模型）的意義在于，指示我們交換必須依據(jù)商品價(jià)格相等原則進(jìn)行，而不是根據(jù)個(gè)人勞動(dòng)時(shí)間。

個(gè)人生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間（t）是變量，商品價(jià)格（p）隨著t的變化而變化。

t的變化決定于個(gè)人勞動(dòng)生產(chǎn)率（力），個(gè)人勞動(dòng)生產(chǎn)率（力）則決定于人的腦力耗費(fèi)，即腦力勞動(dòng)。

在勞動(dòng)自身增殖價(jià)值學(xué)說(shuō)微觀(guān)模型中，t值代表個(gè)人的生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間。由于每個(gè)人的勞動(dòng)生產(chǎn)率都可能是不同的，所以，個(gè)人的生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間通常也是不同的。例如，在一個(gè)工作日內(nèi)，某甲的生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間可能是8小時(shí)，某乙的生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間則可能是4小時(shí)。個(gè)人生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間稱(chēng)為個(gè)人必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間。個(gè)人生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間，即個(gè)人必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間，在微觀(guān)上是交換的尺度，它決定勞動(dòng)價(jià)格。個(gè)人生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間越短，勞動(dòng)價(jià)格量越大；個(gè)人生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間越長(zhǎng)，勞動(dòng)價(jià)格量越小。

微觀(guān)模型中的勞動(dòng)時(shí)間（t）也只表征勞動(dòng)者個(gè)人的勞動(dòng)時(shí)間，不是社會(huì)統(tǒng)一規(guī)定的工作日勞動(dòng)小時(shí)。某甲在一天內(nèi)可能勞動(dòng)8小時(shí)，某乙則可能勞動(dòng)6小時(shí)，某丙可能根本就不勞動(dòng)。

在微觀(guān)模型中，商品w是具體形態(tài)不同的商品，例如小麥、上衣、電視機(jī)、汽車(chē)、房屋等等。它們之間的交換按照相等價(jià)格進(jìn)行。

個(gè)人腦力勞動(dòng)生產(chǎn)科學(xué)技術(shù)，并通過(guò)掌握先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，使個(gè)人生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間趨于變小，按照勞動(dòng)價(jià)格相等原則，他就可以交換更多的商品。

⒊勞動(dòng)自身增殖價(jià)值學(xué)說(shuō)總公式?！暧^(guān)公式（宏觀(guān)模型）：

p＝（t/t）÷w

其中：

p——商品價(jià)格。

t——工作日勞動(dòng)時(shí)間（相當(dāng)于社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間ⅱ）。

t——社會(huì)平均生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間（社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間?。?/p>

w——社會(huì)平均生理活動(dòng)耗費(fèi)的商品即標(biāo)準(zhǔn)商品。單位是“件”。

t/t——?jiǎng)趧?dòng)價(jià)格，單位是“元”。

p＝x元/w。

簡(jiǎn)要說(shuō)明：

這個(gè)模型適用于宏觀(guān)運(yùn)行的分析。適用于財(cái)富（價(jià)值和使用價(jià)值）總量的分析。是價(jià)值規(guī)律在宏觀(guān)層面上的運(yùn)用模型。

在宏觀(guān)模型中，p的元素單位＝1元/1件。

社會(huì)平均生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間（t）是變量，商品價(jià)格（p）隨著t的變化而變化。

t的變化決定于社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率（力），勞動(dòng)生產(chǎn)率（力）則決定于人的腦力耗費(fèi)，即腦力勞動(dòng)。

在勞動(dòng)自身增殖價(jià)值學(xué)說(shuō)宏觀(guān)模型中，商品價(jià)格中的“商品”指標(biāo)準(zhǔn)商品。對(duì)t值進(jìn)行了社會(huì)平均化，代表社會(huì)平均生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間。個(gè)人的勞動(dòng)時(shí)間也進(jìn)行了平均化，形成同一的工作日勞動(dòng)時(shí)間，例如周勞動(dòng)40小時(shí)。把社會(huì)平均生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間定義為社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間，其中，作為量尺的社會(huì)平均生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間稱(chēng)為社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間ⅰ，用這個(gè)量尺量度的結(jié)果，即社會(huì)平均生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間總量稱(chēng)為社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間ⅱ。社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間ⅱ與社會(huì)勞動(dòng)總量相等。

用社會(huì)平均生理活動(dòng)耗費(fèi)商品量度的標(biāo)準(zhǔn)商品的數(shù)量與作為量尺的社會(huì)平均生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間成反比。社會(huì)平均生理活動(dòng)耗費(fèi)勞動(dòng)時(shí)間（社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間?。┰蕉蹋鐣?huì)標(biāo)準(zhǔn)商品的數(shù)量越多。

腦力勞動(dòng)通過(guò)科學(xué)技術(shù)的發(fā)展使社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間ⅰ趨于縮短，同時(shí)由貨幣體現(xiàn)的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間ⅱ（總價(jià)值）和社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)商品（總的使用價(jià)值）同步趨于增加?，F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，恩格爾系數(shù)逐年降低，gdp逐年增長(zhǎng)，可以作為階段性證明。

在同一個(gè)社會(huì)內(nèi)，勞動(dòng)量、商品量和貨幣量三同一，總價(jià)值等于總價(jià)格。

篇9

從這件事情發(fā)生之后，我們就有了交往的原因和關(guān)系。不管是因?yàn)楣ぷ鬟€是因?yàn)閷W(xué)習(xí)方面，我們都有可以溝通交流的地方啦。

但是從那以后，我們就發(fā)現(xiàn)圓了很多東西都不是說(shuō)出來(lái)那么簡(jiǎn)單的，而且有很多東西你想說(shuō)出來(lái)可以，但是你要為你說(shuō)出來(lái)的這件事情承擔(dān)所有的后果，以后很多事情都會(huì)因此而受連累。

很多結(jié)局也會(huì)因他而發(fā)生變化。

所以有的時(shí)候我們做這一件事情，還不如不做。

我們沒(méi)有勇氣的大多數(shù)原因，就是因?yàn)槲覀儧](méi)有承擔(dān)他的代價(jià)和資本。

唱英雄的事情誰(shuí)都會(huì)做，可是之后呢，誰(shuí)來(lái)收拾爛攤子。

篇10

出生地：江蘇蘇州

教育：大學(xué)

主要公司：福禧投資，沸點(diǎn)投資

公司總部：上海

第一次上市：沒(méi)有

主要行業(yè)：基礎(chǔ)設(shè)施，房地產(chǎn)

資產(chǎn)：1.45億美元

富豪排名：并列第48位

張榮坤是個(gè)低調(diào)的人。在2002年度《福布斯》100首富排行榜之前，張僅在福禧投資集團(tuán)買(mǎi)下滬杭高速公路股權(quán)時(shí)，才在媒體上露過(guò)一次面。張出生于江蘇蘇州，曾就讀華東師范大學(xué)國(guó)際金融專(zhuān)業(yè)。張目前是上海福禧投資控股有限公司董事局主席和上海沸點(diǎn)投資發(fā)展有限公司總經(jīng)理，福禧是沸點(diǎn)的母公司。

據(jù)了解，1990年前后，張?jiān)诮K創(chuàng)立沸點(diǎn)投資發(fā)展公司，注冊(cè)資金為3000萬(wàn)元，早期主要從事糧食加工、家具制作等行業(yè)。此后10多年，逐漸發(fā)展成為一家從事實(shí)業(yè)投資、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資與管理、風(fēng)險(xiǎn)投資、企業(yè)收購(gòu)與兼并及相關(guān)業(yè)務(wù)咨詢(xún)服務(wù)的民營(yíng)投資公司，目前據(jù)稱(chēng)有自有資金2億元，在全國(guó)許多地方都有大型投資項(xiàng)目。

沸點(diǎn)公司的投資領(lǐng)域也比較廣泛，主要有高科技、城市基礎(chǔ)建設(shè)、中藥深加工、微電子工業(yè)、傳媒娛樂(lè)等，也從事一些風(fēng)險(xiǎn)投資，主要投資對(duì)象包括開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)高新技術(shù)產(chǎn)品的企業(yè)，中間試驗(yàn)基地、科研單位、高等院校以及持有專(zhuān)利技術(shù)與科技成果的個(gè)人等，旗下已控股有兩家上市公司。

張對(duì)上海情有獨(dú)鐘，認(rèn)為上海的投資環(huán)境比北京和深圳都好，甚至比國(guó)外一些地方還要好。張感覺(jué)上海作為一個(gè)開(kāi)放型的國(guó)際大都市，環(huán)境優(yōu)越、法制規(guī)范、政策健全、服務(wù)優(yōu)良，有其他地方難以匹敵的優(yōu)勢(shì)。張甚至相信"爛糊泥到上海一包裝也能賣(mài)錢(qián)"。2002年初，張決定將公司從江蘇遷往上海，并在上海浦東新注冊(cè)成立了特大型民間投資機(jī)構(gòu)--福禧投資控股有限公司，注冊(cè)資本5億元。

2002年3月底，福禧公司的一次大手筆投資行動(dòng)引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注。此次投資中，福禧公司以32.07億元從上海城市建設(shè)投資發(fā)展總公司受讓滬杭高速公司上海段運(yùn)營(yíng)的99.35%的股權(quán)，創(chuàng)下了民間資本首次進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施存量領(lǐng)域的紀(jì)錄。滬杭高速公路上海段全長(zhǎng)超過(guò)50公里。此次轉(zhuǎn)讓后，福禧投資公司將享有滬杭高速公路上海段30年運(yùn)營(yíng)權(quán)。

競(jìng)標(biāo)的3家企業(yè)中，福禧公司出價(jià)比最低價(jià)高出4億多元。張解釋敢出大價(jià)的理由：每年2億元通過(guò)公路收費(fèi)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，足以為其今后展開(kāi)其他資本運(yùn)作打下基礎(chǔ)。同時(shí)，經(jīng)財(cái)務(wù)測(cè)算，在26年投資回收期過(guò)后，福禧公司將有4年左右的純利潤(rùn)產(chǎn)出期，除公路收費(fèi)之外沿線(xiàn)的加油站、服務(wù)區(qū)、廣告及邊際延伸均可產(chǎn)生豐厚收益。華南、華東路網(wǎng)完善，全國(guó)私人汽車(chē)消費(fèi)的增長(zhǎng)都會(huì)為今后帶來(lái)更好的商機(jī)。對(duì)福禧公司來(lái)說(shuō)，投資的風(fēng)險(xiǎn)非常小，是30年預(yù)期收益完全看得見(jiàn)的項(xiàng)目，并不擔(dān)心回報(bào)問(wèn)題。

張表示，福禧公司今后將把投資重點(diǎn)放在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，除已完成的滬杭高速公路項(xiàng)目外，未來(lái)在基建領(lǐng)域還將會(huì)有4個(gè)大的動(dòng)作，其中某些項(xiàng)目的投資規(guī)模將堪與滬杭高速公路項(xiàng)目相媲美，其中有兩個(gè)大項(xiàng)目仍會(huì)落腳上海。另外，目前的水務(wù)市場(chǎng)，包括自來(lái)水和污水處理、垃圾處理等基礎(chǔ)設(shè)施工程也都是張關(guān)心的項(xiàng)目。

2002年6月，張開(kāi)始介入連鎖服務(wù)業(yè)，上海沸點(diǎn)投資發(fā)展有限公司與柯達(dá)簽訂合作協(xié)議，沸點(diǎn)公司首期將開(kāi)設(shè)10家數(shù)碼沖印店，投資在4000萬(wàn)至5000萬(wàn)元之間，其中包括在浦東的一家占地達(dá)180平方米的店面。沸點(diǎn)公司認(rèn)為數(shù)碼沖印店將會(huì)成為自己新的甚至是主要的利潤(rùn)來(lái)源?？吹缴虾Ｈ找婊鸨臅?huì)展業(yè)帶來(lái)宣傳資料印制商機(jī)，張認(rèn)為再投幾個(gè)億進(jìn)去都值得。