導(dǎo)語：如何才能寫好一篇節(jié)目游戲，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、配合

1、報紙對折多少次還能保持站立

2、每組選出2個選手（一男一女）；

二、新型時裝秀（5分鐘）

1、每組出五人，并進(jìn)行工作分工。三名設(shè)計師、一名模特、一名裁判

2、“設(shè)計師們”在規(guī)定的時間內(nèi)以報紙為“模特”設(shè)計并制作全套的服裝

3、“裁判”對個小組的完成情況做評判。以評分的高低和觀眾掌聲的熱烈程度作為決定勝負(fù)的因素。

（2）、說明：

1、時裝評判標(biāo)準(zhǔn)：新穎性、觀賞性、可行性、搞笑性

2、裁判必須公平、公正，各裁判打分要被公開

（3）、道具：

報紙（大量）、剪刀（每隊(duì)一把）、透明膠（每隊(duì)一卷）

（獎勵5份禮品）

三、尋寶大行動

道具：“寶物”（一般為字條）

參加人員：集體

游戲規(guī)則：先準(zhǔn)備好“寶物”（即字條上可以寫“表演節(jié)目、獲得獎品等），然后把寶物分布在各各隱蔽的地方，接著，各尋寶者開始找尋“寶物”，找到“寶物”的尋寶者不得隨意打開“寶物”，由主持人對獎。主持人根據(jù)“寶物”的內(nèi)容給“寶物”的主人對獎。比如：寶物里寫著“學(xué)貓叫三聲，獎勵蘋果兩個”那么“寶物”的主人就得按“寶物”的內(nèi)容去做，然后，主持人給予相應(yīng)的獎勵。

四、椅子渡河

概要：用兩張椅子輪流傳送來渡河的接力賽

方法：

1、每組選出2人

2、地板上各畫出一條起點(diǎn)和終點(diǎn)線，中間當(dāng)渡河。

3、各隊(duì)派出二人以傳遞椅子的方式前進(jìn)，到達(dá)對岸后放下一位。

4、另一位再回到起點(diǎn)，以同樣的方式把下一位隊(duì)員運(yùn)過去。

5、如果腳著地，全部對員都要重新做起。

6、最快渡河的一隊(duì)獲勝。（獎勵2人）

五、合力吹汽球

借著分工合作來完成任務(wù)

人數(shù)：每組限六人

場地：不限

道具：主持人準(zhǔn)備每組各六張簽，上寫：嘴巴；手（二張）；屁股；腳（二張）

汽球（每組一個）

適合：全部的人

游戲方法：

1.分組，不限幾組，但每組必須要有六人。

2.主持人請每組每人抽簽。

3.首先，抽到嘴巴的必須借著抽到手的兩人幫助來把汽球給吹起（抽到嘴巴的人不能用手自已吹起汽球）；然后二個抽到腳的人抬起抽到屁股的人去把汽球給坐破。

六、搶凳子

道具：凳子（若干）

參加人員安排：8人或多人參加（其中一人為喊話員不參加比賽）

游戲規(guī)則：游戲開始先把凳子成圓形（按參加人數(shù)減一計算，即8人擺7張），然后，參加人員在凳子外面圍成一圈，主持人敲鼓或放音樂時參加人員就沿著圓形順時針或逆時針跑動（注意不能插隊(duì)），當(dāng)鼓聲或音樂停下時參加人員要訊速找到一張凳子座下，因?yàn)榈首由僖粡?，所以會有一人沒凳子座，這個人就算是被淘汰了，這時要把凳子減少一張，其余的人繼續(xù)玩，直到剩下最后一人為止，這人就算贏了。贏的人給予獎勵。

七、七拼八湊

此游戲適合晚會最后，掀起。

要求：參加人數(shù)30人-50人為佳，分成4-5組

道具：托盤、背景disco音樂、獎品一份可以是精美的糖果（可以分的）

主持人要求大家分組坐好（一定要有男有女）

將游戲規(guī)則告知大家

每組先選出一名接收者，手持托盤站在舞臺上。

其它小組人員按照主持人的要求提供物品放到托盤中。最先集齊物品的小組獲勝。

背景音樂起，

主持人開始宣讀物品，每一個相隔一定時間給隊(duì)員準(zhǔn)備，慢慢加快。

采集物品來自日常的例如：眼鏡、手表、皮帶、襪子、口紅、錢等，一定要有比較難的放在最后如藥片、糖果、一毛錢、手帕、小刀

聰明的主持人還可以臨時選擇一些東西。

八、吹空罐

概要：2人一組，利用圖畫紙做成的吹氣管，來吹動空罐繞行目標(biāo)的接力賽。

方法：

1、全員分成數(shù)隊(duì)。

2、各隊(duì)前頭二人出場，根據(jù)號令開始吹動空罐。

3、到達(dá)目標(biāo)后再折回，然后換組進(jìn)行接力賽。

4、最快完成的一隊(duì)獲勝。（獲獎2人）

九、凝集力

概要：看在圈內(nèi)能站多少人的游戲

方法：（11份）

1、各組互相商量要如何才能站上最多的人。

2、依照號令比賽，哪一個圈內(nèi)站最多的人。

3、可以規(guī)定一個時限。3分鐘

十、心心相印,我來比你來猜

道具:游戲題目(可以是具有可表演性的成語或詞語)

篇2

節(jié)目模式的引進(jìn)

在全球化的大背景下，電視節(jié)目模式的跨國流動已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的時代潮流。隨著2010年東方衛(wèi)視斥資引進(jìn)英國ITV節(jié)目《Britain’s Got Talent》推出《中國達(dá)人秀》以來，各大電視臺紛紛將目光聚焦于英國電視節(jié)目上，爭相購買英國版權(quán)節(jié)目。目前我國本土引進(jìn)的英國電視節(jié)目模式包括以下幾種，分別是游戲競技類節(jié)目、綜藝娛樂類節(jié)目以及電視真人秀節(jié)目。

表1：我國引進(jìn)英國電視節(jié)目模式一覽表

從我國引進(jìn)英國電視節(jié)目模式一覽表來看，2011年是我國各大電視臺大肆購買英國版權(quán)節(jié)目的一年，既包括游戲競技類節(jié)目也包括綜藝娛樂節(jié)目、電視真人秀節(jié)目。各大衛(wèi)視刮起一股購買英國節(jié)目之風(fēng)，而購買節(jié)目的電視臺幾乎都集中在湖南衛(wèi)視、東方衛(wèi)視和浙江衛(wèi)視這幾大衛(wèi)視中，其他的如山東衛(wèi)視、廣西衛(wèi)視和東南衛(wèi)視也購買了少量節(jié)目。所有購買的電視節(jié)目模式中，電視真人秀節(jié)目最受歡迎和青睞，引進(jìn)以后在節(jié)目名稱的運(yùn)用上很少會直譯過來引用，而是根據(jù)節(jié)目自身的樣式進(jìn)行改變。但是，節(jié)目模式和節(jié)目創(chuàng)意基本都沿用原節(jié)目，包括在LOGO的設(shè)計上都會參考引進(jìn)節(jié)目的樣式。從表中可以看出，在所有購買的電視節(jié)目模式中，游戲競技類節(jié)目最少，有東南衛(wèi)視從英國BBC購買《This Time Tomorrow》節(jié)目的版權(quán)改版為《明天就出發(fā)》，還有東方衛(wèi)視受到熱烈追捧的一檔節(jié)目《夢立方》，這檔節(jié)目是東方衛(wèi)視斥巨資購買英國ITV的《The Cube》節(jié)目版權(quán)，推出了中國版《The Cube》。

東方衛(wèi)視購買《The Cube》版權(quán)之后，一度成為其推出的王牌節(jié)目?！秹袅⒎健窂墓?jié)目模式、舞美設(shè)計、鏡頭運(yùn)用等方面完全參照原版，之外也進(jìn)行了一些本土化改變。改版后的節(jié)目既匯集了英國原版節(jié)目精華又增加更多本土游戲環(huán)節(jié)，在高科技打造的游戲平臺中，前來挑戰(zhàn)的游戲玩家挖掘了自我潛能，在面對所有困難最終完成任務(wù)的同時，實(shí)現(xiàn)了自我價值，完成了夢想。

節(jié)目模式的創(chuàng)新

游戲競技類節(jié)目一直是觀眾比較喜歡的節(jié)目模式，在引進(jìn)過程中，電視臺不僅購買其節(jié)目的概念，更重要的是吸取了他們做節(jié)目的知識和經(jīng)驗(yàn)?！禩he Cube》由于新穎的節(jié)目模式，播出后迅速風(fēng)靡英倫三島，②創(chuàng)造了超高的收視神話，其獨(dú)特的透明立方體成為節(jié)目的亮點(diǎn)。東方衛(wèi)視購買版權(quán)后在整體的節(jié)目模式、制作方式上基本保持原版節(jié)目的精華，在此基礎(chǔ)上加入了一些中國本土化的舞臺布置和環(huán)節(jié)設(shè)置。

《夢立方》的創(chuàng)新之處是由六面玻璃墻形成的一個高達(dá)5米的立方體，也就是原版節(jié)目中的cube，選手需在這個封閉的透明玻璃立方體中完成游戲。立方體內(nèi)含多個以智力比拼為主體的游戲項(xiàng)目，每個闖關(guān)者都有九次機(jī)會接受“夢立方”七個游戲的挑戰(zhàn)，每闖過一關(guān)就會得到相應(yīng)的獎勵，所有參與者必須通過“立方體”的層層考驗(yàn)。100余款游戲，都是根據(jù)人本身生理和心理特點(diǎn)而精密設(shè)計，看似簡單，實(shí)則頗具挑戰(zhàn)。在整個游戲的環(huán)節(jié)中，考驗(yàn)的不僅僅是參與者的平衡、定位、記憶、敏捷等各種能力，更多的是心理承受能力和抗壓能力，參與者回答的每一個細(xì)小的問題都直接關(guān)系著整個游戲的完成度。在這個密閉的立方體內(nèi)，同時增加了更多的空間壓力，全方位立體呈現(xiàn)參與者痛并快樂的挑戰(zhàn)鏡頭，極致潛力瞬間爆發(fā)，達(dá)到與觀眾的內(nèi)心共鳴。整個節(jié)目秉承《中國達(dá)人秀》的草根狂歡，是一個帶有驚險挑戰(zhàn)的人生游戲，帶給觀眾全新的視覺和心靈體驗(yàn)。

節(jié)目模式的改革

近年來，各大衛(wèi)視都在做一些游戲競技類節(jié)目，但大多是在戶外，節(jié)目模式創(chuàng)意匱乏，東方衛(wèi)視對引入舶來品的本土化創(chuàng)新，基于對電視文化的價值追求上?！秹袅⒎健返脑婀?jié)目一直以“顛覆傳統(tǒng)電視節(jié)目視覺效果”為招牌，因此一經(jīng)引入便受到廣泛關(guān)注，制作方在原版的基礎(chǔ)上針對國內(nèi)參賽者和觀眾做了很多適應(yīng)中國觀眾欣賞習(xí)慣的改革，節(jié)目播出時迭起，不僅多個新游戲逐個亮相，挑戰(zhàn)者也是各具特色。③

首先在游戲環(huán)節(jié)的設(shè)置上進(jìn)行了相應(yīng)的改革，更加關(guān)注東方人的思維方式，在原版節(jié)目的基礎(chǔ)上增加了具有本土特色的60款新游戲，節(jié)目定期更換游戲內(nèi)容，例如在第五期的時候比往期增加了吹射、穩(wěn)定、搭建、滑行等新游戲，參與者突破舊有思維，積極應(yīng)對新游戲。東方衛(wèi)視的這檔大型益智游戲類節(jié)目從原版節(jié)目的強(qiáng)調(diào)競技到改版后的強(qiáng)調(diào)益智和競技，形成了很大的差別。其次，節(jié)目的挑戰(zhàn)者也擴(kuò)大到不分職業(yè)、性別、階層的限制。秉承走近大眾、全民參與的參與理念，在開播時節(jié)目組邀請的更多的是有社會影響力和受到公眾認(rèn)可的知名人士和明星，例如節(jié)目第一期邀請了著名影星陳坤和一直熱心公益的《新周刊》創(chuàng)辦人孫冕，節(jié)目的影響力大大增加。

隨著2010年東方衛(wèi)視斥資引進(jìn)英國ITV節(jié)目《Britain’s Got Talent》推出《中國達(dá)人秀》以來，各大電視臺紛紛將目光聚焦于英國電視節(jié)目上，爭相購買英國版權(quán)節(jié)目，一方面是英國在電視節(jié)目創(chuàng)意方面領(lǐng)先于世界上多數(shù)國家，綜藝節(jié)目內(nèi)容新穎、發(fā)展成熟，擁有超高的收視人群，另一方面英國版權(quán)節(jié)目在引進(jìn)流程和內(nèi)容上相當(dāng)規(guī)范，節(jié)目方會將其豐富的經(jīng)驗(yàn)和節(jié)目要點(diǎn)總結(jié)出來，使得引進(jìn)方制作出的節(jié)目更加具有原版的特點(diǎn)和精髓。④近年來由于電視節(jié)目在模仿中被過度消費(fèi)，節(jié)目的生命周期大大縮短，而在新一輪各大衛(wèi)視的節(jié)目“引進(jìn)”大潮中，創(chuàng)新形式成為需要足夠重視的一環(huán)。

總之，我國各大電視臺爭相購買英國電視節(jié)目模式的版權(quán)雖然提升了節(jié)目和平臺自身的影響力，但同時也是缺乏創(chuàng)新能力和創(chuàng)意能力的體現(xiàn)。目前我國電視臺節(jié)目生產(chǎn)還尚未跨越到模式生產(chǎn)研發(fā)層面，原創(chuàng)性略顯不足，電視臺要想在未來的電視節(jié)目制作道路上越走越遠(yuǎn)，自主創(chuàng)意非常重要。

〔本文為教育部人文社科研究基金青年基金項(xiàng)目《數(shù)字化發(fā)行放映條件下中國電影產(chǎn)業(yè)化發(fā)展之路》階段性成果（項(xiàng)目批準(zhǔn)號：11YJC760061）及東北師范大學(xué)哲學(xué)社會科學(xué)校內(nèi)青年基金項(xiàng)目（中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助）《 電影發(fā)行放映渠道數(shù)字化對大眾文化消費(fèi)行為的影響研究》階段性成果（項(xiàng)目編號：11QN026）〕

（作者單位：東北師范大學(xué)）欄目責(zé)編：陳道生

注釋：

①華 穎：《受眾為上 模式為先 內(nèi)容為王――英國電視節(jié)目創(chuàng)新與開發(fā)有感》[J]，《中國廣播電視學(xué)刊》，2012（6）。

②周漢祥：《英國游戲競技節(jié)目》[N]，《溫州日報》，2012-08-28。

篇3

規(guī)則：由兩人上場比拼，一邊搖著呼啦圈，一邊穿著手中的別針，雙方中的任何一方先穿夠10枚別針，就算勝利?。▏W啦圈、別針、塑料繩）

2、心有靈犀猜成語

規(guī)則：以兩人為一組。一個用肢體動作或語言（但不能說出成語中的任何一個字）向同伴提示！（紙片a4、成語）

3、夾波珠

規(guī)則：由兩人上場比拼，同在一個小盆中夾波珠，看誰在最短的時間內(nèi)夾的波珠的數(shù)量多，多者獲勝！（小塑料盆、波珠、紙杯、衛(wèi)生筷）

4、占領(lǐng)陣地

規(guī)則：每隊(duì)六人要求游戲開始后先共同站在一張報紙上，各人身體的任何部位，不得碰地，成功后再撕去一半報紙站，接著再撕去一半……直至失敗，最后以最佳辦法能站進(jìn)最小報紙的隊(duì)為勝。（報子）

5、三人抱成團(tuán)

規(guī)則：每次參與活動為10人，在樂曲中聽主持人的口令“三人抱成團(tuán)”，參與者在最短的時間內(nèi)找到兩人抱好，這樣就剩一人被淘汰！主持人可按實(shí)際情況喊口令！

6、動作接龍

規(guī)則：由兩人上場比試，由一方先做一個動作，對手跟著做，再加上自己的一個新動作，以次類推！接不上，忘記者出局！

7、倒著說

規(guī)則：先規(guī)定出題的字?jǐn)?shù)，比如這一輪出題必須在四個字以內(nèi)，也就是說出題的人可以任說一句話。“我是好人”那么答題人必須在5秒鐘之內(nèi)把剛才的那句話反過來說，也就是“人好是我”，如果說不出或者說錯就算失敗。

8、集體造句

規(guī)則：分成若干小組，每一小組第一位組員準(zhǔn)備好一支筆和一張空白紙，游戲開始向每小組第一位組員隨意在紙上寫一個字，然后將筆和紙傳給第二人，第二人按要求寫完一個字后交給第三位組員……直到組成一個句子。

要求：如果到排尾句子沒有結(jié)束則排尾的組員將句子寫完整，寫完后將所造的句子高舉起來，最后以句子通順，先舉起造好句子的小組為勝。

9、雙龍戲珠接力賽

規(guī)則：每組派兩名隊(duì)員將一個皮球夾在兩人之間，向前行走，進(jìn)行接力比賽。在行走過程中球不可以落地！看那一隊(duì)在最短的時間內(nèi)將行程走完（球）

10、搶板凳

規(guī)則：大家都玩爛了就不說了。

11、一反常態(tài)

規(guī)則：上場的隊(duì)員聽主持人的號令，作出與號令相反的動作！

篇4

2014年，耀宇公司與完美世界簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同運(yùn)營2015年DOTA2亞洲邀請賽。耀宇公司通過協(xié)議約定獲得該賽事在中國大陸地區(qū)的獨(dú)家視頻轉(zhuǎn)播權(quán)，并負(fù)責(zé)賽事的執(zhí)行及管理工作。在涉案賽事進(jìn)行期間，斗魚公司未經(jīng)授權(quán)，以通過客戶端旁觀模式截取賽事畫面配以主播點(diǎn)評的方式實(shí)時直播涉案賽事。耀宇公司認(rèn)為，斗魚公司未經(jīng)授權(quán)，截取賽事畫面實(shí)時直播涉案賽事，侵犯了耀宇公司的合法權(quán)益。

法院認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)游戲直播所呈現(xiàn)出的節(jié)目或者比賽畫面不屬于著作權(quán)法規(guī)定的作品。故耀宇公司關(guān)于斗魚公司侵害其著作權(quán)的主張不能成立。①

縱覽本案，有最基本的問題需要我們?nèi)ヌ接懀壕W(wǎng)絡(luò)游戲直播所呈現(xiàn)出來的節(jié)目是否屬于著作權(quán)法上規(guī)定的作品？

二、網(wǎng)絡(luò)游戲直播所呈現(xiàn)出來的節(jié)目是否屬于著作權(quán)法上規(guī)定的作品

（一）理論界關(guān)于該問題的兩種觀點(diǎn)

《中華人民共和國著作權(quán)法實(shí)施條例》第二條規(guī)定：著作權(quán)法所稱作品，是指文學(xué)、藝術(shù)和科學(xué)領(lǐng)域內(nèi)具有獨(dú)創(chuàng)性并能以某種有形形式復(fù)制的智力成果。②所以，判斷網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目是否屬于著作權(quán)法上的作品，應(yīng)該根據(jù)該條的規(guī)定，從作品的獨(dú)創(chuàng)性以及可復(fù)制性出發(fā)來探討。

理論界有兩種不同的聲音，一種是支持的聲音。其認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目屬于著作權(quán)法上的作品的理由是：第一，游戲直播節(jié)目通過直播形成連續(xù)畫面，并且往往有加入相應(yīng)的解說，屬于個人的智力成果，所以網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目具有獨(dú)創(chuàng)性。第二，該連續(xù)畫面可以在計算機(jī)上呈現(xiàn)，具有可復(fù)制性。

另一種聲音則是反對的聲音，其反對的理由主要是：游戲比賽畫面是比賽的雙方多位選手按照游戲規(guī)則操作所形成的動態(tài)畫面，是進(jìn)行中的比賽情況的一種客觀、直觀的表現(xiàn)形式，比賽過程具有隨機(jī)性和不可復(fù)制性，比賽結(jié)果具有不確定性，因此，比賽畫面并不屬于著作權(quán)法規(guī)定的作品。

（二）筆者關(guān)于該問題的觀點(diǎn)

本文認(rèn)為，《著作權(quán)實(shí)施條例》只是規(guī)定了作品的構(gòu)成要件，但并沒有給作品的具體判斷標(biāo)準(zhǔn)；網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目屬于而且應(yīng)當(dāng)屬于著作權(quán)法上的作品。

1.從作品的獨(dú)創(chuàng)性和可復(fù)制性角度分析。網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目具有獨(dú)創(chuàng)性和可復(fù)制性。雖然網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目只是比賽的雙方按照游戲規(guī)則操作所形成的動態(tài)畫面，但是，比賽本身不僅僅是對游戲規(guī)則的一種客觀呈現(xiàn)；同時也包含了比賽雙方團(tuán)隊(duì)以及個人選手在比賽中對游戲規(guī)則的獨(dú)特認(rèn)識，其展現(xiàn)出來的比賽畫面是雙方團(tuán)隊(duì)或個人在客觀游戲規(guī)則下做出了具有主觀認(rèn)識和再創(chuàng)造的活動。例如，對對線方式和對線技巧的發(fā)現(xiàn)與運(yùn)用、對換線和時機(jī)的一種把握。任何一種游戲的游戲規(guī)則是客觀存在的，但是其只能涵蓋游戲的整體程序，不能涵蓋游戲選手對游戲、裝備、操作、對線、團(tuán)戰(zhàn)的主觀認(rèn)識或者說是一種創(chuàng)造游戲玩法。另外，任何一場游戲節(jié)目不僅凝聚了比賽雙方的智力成果、也凝聚了組織方的智力成果。因此，根據(jù)游戲規(guī)則所呈現(xiàn)出來的動態(tài)畫面實(shí)際上具有游戲雙方團(tuán)隊(duì)或者個人的智力活動成果，具有獨(dú)創(chuàng)性。網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目往往配有相應(yīng)的背景音樂和解說，很多網(wǎng)絡(luò)用戶在觀看直播節(jié)目的同時會更加注重解說的質(zhì)量和效果。音樂的配合、相應(yīng)的解說是人為的智力成果，尤其是具有獨(dú)創(chuàng)性思想的解說人員的介入，使網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目具有獨(dú)創(chuàng)性。這種動態(tài)的畫面不僅可以定時地在計算機(jī)上呈現(xiàn)，還可以不定時的觀看重播與回放，因此具有可復(fù)制性。至于有觀點(diǎn)認(rèn)為游戲比賽的過程具有隨機(jī)性和結(jié)果具有任意性從而反對網(wǎng)絡(luò)游戲直播的獨(dú)創(chuàng)性，筆者認(rèn)為這是不恰當(dāng)?shù)摹Ｈ魏我粋€游戲玩家都知道，游戲的比賽過程是具有隨機(jī)性、比賽結(jié)果具有任意性；但是這種隨機(jī)性和任意性往往在于比賽雙方對游戲的主觀認(rèn)識、技能操作水平、時機(jī)的把握和團(tuán)隊(duì)的配合，游戲中的每一個操作、每一個細(xì)節(jié)無不體現(xiàn)著選手的智力活動。游戲的規(guī)則就好比大廈的地基和框架，而游戲雙方的具體游戲過程則是在地基上如何蓋出各具風(fēng)格的戶型，極具特殊性。

2.從網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目的屬性角度分析。網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目具有財產(chǎn)屬性。隨著虛擬經(jīng)濟(jì)和網(wǎng)絡(luò)游戲的現(xiàn)代化演進(jìn)，基于網(wǎng)絡(luò)游戲所帶來的經(jīng)濟(jì)利益越來越大，這就需要法律肯定其財產(chǎn)屬性。政治經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，任何商品都具有價值和使用價值兩種屬性。網(wǎng)絡(luò)游戲直播的節(jié)目凝結(jié)了比賽的組織方、比賽雙方的勞動和智力成果，當(dāng)然具有價值。同時，網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目的使用價值則在于公眾在欣賞節(jié)目時自身娛樂的滿足，并因此為之支付一定的金錢。因此，網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目本身具有價值和使用價值的雙重屬性，當(dāng)然是商品，當(dāng)然具有財產(chǎn)屬性。在虛擬經(jīng)濟(jì)和網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的今天，網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目的財產(chǎn)屬性已經(jīng)越來越重要，許多傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)平臺介入到網(wǎng)絡(luò)游戲中。在這種趨勢下，如果我們不能在法律上肯定網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目的性質(zhì)和地位，那么關(guān)于此類的侵權(quán)現(xiàn)象和不規(guī)范競爭則越來越多、愈演愈烈。所以，肯定網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目在著作權(quán)法上的作品地位不僅能有效地規(guī)范網(wǎng)絡(luò)游戲市場，更重要的是能促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而帶動傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)主體的發(fā)展。

3.從法與社會的角度分析。法律以社會為基礎(chǔ)，但是社會是不斷前進(jìn)變化的，因此，法對千姿百態(tài)、不斷變化的社會生活的涵蓋性和適應(yīng)性不可避免地存在一定的局限。我國《著作權(quán)法實(shí)施條例》將作品分：文字作品、口述作品、音樂作品、戲劇作品、曲藝作品、舞蹈作品、雜技藝術(shù)作品、美術(shù)作品、建筑作品、攝影作品、電影作品和以類似攝制電影的方式創(chuàng)作的作品、圖形作品、模型作品等十三類，③這種概括式的列舉只是在當(dāng)時社會關(guān)系中所體現(xiàn)出來的作品范圍；但是隨著網(wǎng)絡(luò)游戲的迅速發(fā)展以及其經(jīng)濟(jì)效益的不斷突出，網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目作為一種新的社會存在，需要著作權(quán)法對其地位進(jìn)行規(guī)定；以適應(yīng)不斷變化的社會以及調(diào)整社會關(guān)系。即使現(xiàn)行的《著作權(quán)法》把網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目排斥在作品之外，但是其作為作品的地位也是大勢所趨。

三、總結(jié)

綜上所述，網(wǎng)絡(luò)游戲直播行業(yè)的迅速發(fā)展，使得網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目的財產(chǎn)屬性越來越明顯，那么就需要法律來肯定其法律地位。網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目不管是從游戲團(tuán)隊(duì)、游戲個人、游戲舉辦方、游戲解說的角度，還是從直播節(jié)目的后期處理角度，網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目都極具獨(dú)創(chuàng)性。所以，網(wǎng)絡(luò)游戲直播節(jié)目被視為作品的痕跡越來越明顯，或者是其本身就應(yīng)該是一種作品，需要納入著作權(quán)法的保護(hù)范圍。

【注釋】

①上海市楊浦區(qū)人民法院（2015）浦民三（知）初字第191號民事判決書。

②《中華人民共和國著作權(quán)法實(shí)施條例》第二條：著作權(quán)法所稱作品，是指文學(xué)、藝術(shù)和科學(xué)領(lǐng)域內(nèi)具有獨(dú)創(chuàng)性并能以某種有形形式復(fù)制的智力成果。

篇5

關(guān)鍵詞：綜藝；娛樂；接地氣

中圖分類號：J905 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1005-5312（2013）21-0130-01

一、我國綜藝節(jié)目發(fā)展的現(xiàn)狀

就在不久的幾年前，我國內(nèi)地的綜藝節(jié)目還存在普遍的跟風(fēng)現(xiàn)象。主持人追捧臺灣腔，外表服裝注重另類、新潮，有人曾經(jīng)一針見血地概括了當(dāng)時綜藝節(jié)目的現(xiàn)狀：日韓學(xué)歐美，港臺學(xué)日韓，內(nèi)地學(xué)港臺。我們承認(rèn)藝術(shù)有的時候是需要模仿，但是如果沒有堅持自己的特色，一味地模仿他人，最后只會剩下一個花里胡哨的空殼，沒有任何實(shí)質(zhì)性的東西。正是因?yàn)閮?nèi)地的綜藝節(jié)目對娛樂精神的理解太過于片面和狹隘，才會導(dǎo)致邯鄲學(xué)步不成，反而丟掉了自身的根性，因此漸漸失去了人氣。

但是我們不難發(fā)現(xiàn)一些頗具自身風(fēng)格和特點(diǎn)的綜藝節(jié)目，正活躍在中國的電視銀幕上。比如說像《非誠勿擾》、《職來職往》、《天天向上》這些內(nèi)容豐富，主題緊跟百姓最關(guān)注的問題的綜藝節(jié)目。這些成功的綜藝節(jié)目其實(shí)都有一個最明顯的特點(diǎn)，那就是內(nèi)容緊跟老百姓所關(guān)注的問題，抓住當(dāng)今社會民生熱點(diǎn)做文章，將娛樂性貫穿在實(shí)用性之中，牢牢把握住自己的定位?；閼?、求職、寓教于樂的主題總是能夠?qū)Υ蠓秶鷥?nèi)滿足不同年齡階段的受眾群。當(dāng)然這些節(jié)目成功的原因肯定不止這一點(diǎn)，因?yàn)槿魏喂?jié)目只有不斷創(chuàng)新才能夠免于淘汰，一塵不變的東西遲早是會讓觀眾厭煩的。

二、以《好鬼有才》為例分析綜藝節(jié)目接地氣的必要性

（一）電視綜藝節(jié)目服務(wù)化的趨勢

綜藝節(jié)目在國內(nèi)一直以來都屬于壽命周期較短的電視節(jié)目，面對競爭激烈的競爭，綜藝節(jié)目如何才能找出一條適合自己的康莊大道，成為了傳媒界所冥思苦想的一個問題。自從湖南衛(wèi)視的《快樂大本營》播出效果取得了很好的成績之后，綜藝節(jié)目似乎找到了一片屬于自己發(fā)展的藍(lán)天，之后《非誠勿擾》、《職來職往》等綜藝節(jié)目均取得了意想不到的收視率。觀眾們的娛樂傾向仿佛都在朝著一個共同點(diǎn)轉(zhuǎn)移，那就是關(guān)注百姓生活的問題，于是綜藝節(jié)目在實(shí)用性方面不斷做出改善，盡量在保證節(jié)目實(shí)用的同時還具有娛樂的功能。廣西電視臺播出的《好鬼有才》正是一檔頗具代表性的民生化的綜藝娛樂秀節(jié)目，在參加節(jié)目的表演者中，既有退休的老人家，也有在校讀書的小學(xué)生；既有國家干部，也有地道農(nóng)民。節(jié)目真正做到了年齡零門檻、職業(yè)零門檻，這種平民模式可以說是真正地“接上了地氣”。節(jié)目對于表演者的要求不是特別高，只要是熱愛表演，在某一方面有特長的都可以參加。同時，節(jié)目在每個表演者演完節(jié)目之后還設(shè)置了一個有趣又實(shí)在的游戲環(huán)節(jié)，那就是表演者在得到了評委多少秒數(shù)的時間之后，就可以在規(guī)定的時間內(nèi)通過設(shè)有障礙的充氣跑道上去挑上自己的戰(zhàn)利品回來，只要是在規(guī)定的時間內(nèi)，表演者拿到了多少禮物就可以得到多少。這個環(huán)節(jié)的設(shè)置是該節(jié)目的一個亮點(diǎn)，因?yàn)樵诒姸嗟木C藝節(jié)目中，把參與者爭搶獎品的這個環(huán)節(jié)設(shè)置成節(jié)目游戲環(huán)節(jié)的并不多，其實(shí)觀眾有時候?qū)τ陉P(guān)系到選手如何得到屬于自己的“戰(zhàn)利品”的過程還是很感興趣的。

（二）觀眾的文化素質(zhì)的不斷提升

自從實(shí)行科教興國戰(zhàn)略之后，僅僅幾年的發(fā)展，我國國民的平均文化水平得到了很大的提高，觀眾的品味不再僅僅只是追求花里胡哨的潮流，更多的是看中能夠給自己帶來實(shí)用性的電視綜藝節(jié)目。再加上隨著城市化進(jìn)程的加速，越來越多的農(nóng)村人口進(jìn)入大城市工作，人們上班的節(jié)奏加快，生活壓力加大，適當(dāng)?shù)貖蕵饭?jié)目能夠放松人緊張的情緒，可以說綜藝節(jié)目就是一個很好的減壓辦法。在《好鬼有才》這一檔節(jié)目中，我們可以看到不管是農(nóng)民、老人、小孩子，他們都是追求多才藝的全方位發(fā)展的綜合素質(zhì)，在《好鬼有才》的每一期節(jié)目中我們都可以看到來自各種各樣來自草根階層的表演者，盡管沒有接受專業(yè)的訓(xùn)練，但是表演的效果也是同樣令人稱贊，能夠吸引觀眾眼球的。節(jié)目也很好的詮釋了所謂“高手在民間”?！逗霉碛胁拧烽_播以來，挖掘出了一批獨(dú)具廣西特色的“有才哥”“有才姐”。其中極具代表性的“菜場舞娘”隊(duì)員們都是來自南寧蘇蘆市場的阿姨們。平日里，每天中午歇業(yè)的時刻就是她們翩翩起舞的時刻，菜市場燒鹵攤前的通道就是她們的舞臺。因?yàn)槲璧福齻兘Y(jié)識并一起感受快樂。她們這支仍在繼續(xù)壯大的隊(duì)伍還上過國內(nèi)許多的電視，甚至是被當(dāng)做一個具有代表性的文化，她們不正是國民綜合素質(zhì)提高的一個體現(xiàn)嗎？

（三）民生類電視節(jié)目能更長時間得吸引觀眾的眼球

新穎的節(jié)目形式和扎根社會民生的實(shí)用精神使一些綜藝節(jié)目迅速進(jìn)化，并獲得了觀眾較長時間的關(guān)注和喜愛，也因此有底氣彰顯自身的個性和特色。我國的電視綜藝類娛樂節(jié)目經(jīng)歷了一下幾個發(fā)展階段，首先是以《綜藝大觀》為代表的聯(lián)歡形式，它將相聲下品、歌舞、音樂等藝術(shù)形式有機(jī)的結(jié)合起來，可以說是開創(chuàng)了我國綜藝節(jié)目的先河，但是唯一的不足就是與觀眾的互動性較少；第二個具有劃時代意義的是以《快樂大本營》為代表的游戲娛樂形式，它的賣點(diǎn)就是明星，還有明星主持人與觀眾的互動，但是它長時間的高收視率也向我們證明了貼民化是保證收視率不下的一個秘籍；第三階段是以《幸運(yùn)52》為代表的益智形式，觀眾被請上舞臺，成為了節(jié)目中的主體，與主持人進(jìn)行互動，可是這類互動的條件較苛刻，在節(jié)目錄制之前需要進(jìn)行選拔和審核；第四個階段則是以“超級女聲”為代表的平民化形式，這類娛樂節(jié)目的特點(diǎn)是平民參與和評判過程的完全公開化。特別是節(jié)目的全程跟蹤式直播吸引了眾多的眼球。目前中國的娛樂節(jié)目正式處于“平民娛樂時代”，這種形式的娛樂節(jié)目的口號是“平民參與、觀眾做主”，肯定了娛樂本身的平民性以及與大眾進(jìn)行親密接觸的可能性。

從上面的分析中我們可以看出不管是現(xiàn)在還是將來綜藝節(jié)目接地氣勢必將會成為一個永遠(yuǎn)的主流。但是因?yàn)閵蕵饭?jié)目總是避免不了短壽命的局面，盡管我國的綜藝節(jié)目在我國的大眾生活中起到了舉足輕重的作用，并且在改革開放的巨浪推動下，它在我國一直成上升的趨勢。但是它的發(fā)展還是令人堪憂的，比如說像許多節(jié)目都已經(jīng)出現(xiàn)了不良的反應(yīng)，就拿前不久的《非誠勿擾》的空調(diào)師傅事件，就已經(jīng)于越來越多的網(wǎng)友吐槽中國的綜藝節(jié)目有炒作的成分越來越多，不少專家也在擔(dān)心未來中國綜藝節(jié)目的發(fā)展問題，因?yàn)楝F(xiàn)在就已經(jīng)出現(xiàn)了很多亟待解決的問題，如立意錯誤、格調(diào)不高、平庸媚俗、抄襲泛濫、創(chuàng)意不足等等?？偟膩碚f發(fā)展的過程肯定不會是一帆風(fēng)順的，但是綜藝節(jié)目接地性的發(fā)展趨勢是不會改變的。而廣西電視臺《好鬼有才》節(jié)目以平實(shí)自然的風(fēng)格回歸到廣大的電視觀眾中間去，正是一檔貼近實(shí)際、貼近生活、貼近群眾的“三貼近”節(jié)目。

三、結(jié)語

電視未來要朝著怎樣的方向發(fā)展，我們是不能準(zhǔn)確預(yù)知的。但是作為一個電視人，我們永遠(yuǎn)的追求就是將電視節(jié)目做到“精品化”，這樣才能在新媒體所帶來的挑戰(zhàn)不斷到來之際，做好充分的戰(zhàn)斗準(zhǔn)備。湖南衛(wèi)視在省級衛(wèi)視中的確是做了一個好的榜樣，值得我們其他的電視頻道學(xué)習(xí)和參考借鑒的地方。

篇6

1.以地方戲?yàn)橹?，兼顧其他劇種，打造精品欄目。以淄博為例，淄博歷史上是齊國故都，擁有五區(qū)三縣和四百多萬人口，長期以來在齊魯文化的熏陶下，形成了想象豐富、意象瑰麗，更具儒家文化氣息的地方文化。人們喜愛的劇種除了京劇、越劇和黃梅戲以外，還有山東土生土長的劇種――呂劇。呂劇在淄博有著很深的文化背景，《借年》、《借親》、《小姑賢》等膾炙人口的名劇皆是根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)事改編，“上到九十九，下到剛會走，農(nóng)村唱呂劇，人人會一口”。另外還有五音戲，聊齋俚曲，和鷓鴣戲。五音戲的《王小趕腳》、《豆花飄香》較為出名；聊齋俚曲已經(jīng)很少聽到了；鷓鴣戲是為紀(jì)念姜太公，模仿鷓鴣鳥的叫聲而形成的古老的原生態(tài)的劇種，一些劇目，比如《姜子牙》、《管仲》在當(dāng)?shù)亟?jīng)久不衰。淄博電視臺以呂劇為主打品牌，其他地區(qū)的劇種兼顧，重視挖掘地方小戲來進(jìn)行欄目定位，不但豐富了當(dāng)?shù)厝罕姷奈幕?，還起到了保護(hù)鷓鴣戲這種頗具地方特色的小劇種的目的。

2.走進(jìn)戲曲隊(duì)伍，貼近戲迷生活。據(jù)統(tǒng)計，淄博來自基層的戲曲隊(duì)伍有一百多支，其中淄川、桓臺和周村的不少鄉(xiāng)鎮(zhèn)都是有名的“戲窩子”。在桓臺還出現(xiàn)了一支家庭劇團(tuán)，以家庭成員為主，編排身邊事，演繹身邊人，每年光為節(jié)日、慶典、集會等活動演出達(dá)到了三百多場。正如評彈是在酒肆?xí)鴪龅?，昆曲是在園林亭臺的，呂劇就是在鄉(xiāng)鎮(zhèn)土臺的，更加貼近民間。近年來，淄博電視臺和一些戲曲工作者致力走進(jìn)戲曲隊(duì)伍，了解戲迷的心聲，設(shè)置了《梨園紀(jì)事》，《本期票友》，將鏡頭直接對準(zhǔn)了村里的戲班子和戲迷，跟隨他們新編劇目，送戲下鄉(xiāng)，共同參加票友活動，制作了《蓮花山下戲曲情》、《戲曲聲聲滿村莊》等專題節(jié)目，深受戲迷歡迎，形成了一種濃厚的鄉(xiāng)土味道，在一定程度上為繁榮地方戲曲做出了貢獻(xiàn)。

3.要有清新活潑的形式和風(fēng)格。要強(qiáng)調(diào)戲曲的認(rèn)識、審美、娛樂、教育功能，使自己的節(jié)目融知識性、觀賞性和娛樂性于一體。這一點(diǎn)，安徽臺的《相約花戲樓》的做法就值得借鑒。他們將欄目形式設(shè)置為歌舞、專題片、戲曲欣賞等，圍繞一個共同的主題展開，將戲曲文化知識和藝術(shù)欣賞巧妙地穿插在節(jié)目過程中，融競技性、知識性和欣賞性為一體，力爭做到雅俗共賞，老少皆宜。筆者認(rèn)為，戲曲的最大功能是娛樂功能，戲曲藝術(shù)之所以能流傳至今，娛樂大眾的功能居功至偉。東方衛(wèi)視的《非常有戲》，從“戲”的角度看新意不多，從娛樂的角度則令觀眾興趣盎然。此外，一些反串節(jié)目也很吸引眼球，著名主持人周濤、鞠萍、孫曉梅、劉璐在2001年春節(jié)文藝晚會上與著名豫劇演員小香玉聯(lián)袂演出豫劇《百歲掛帥》，給觀眾留下了深刻的印象。在不悖傳統(tǒng)戲曲形式的基礎(chǔ)上，這種以娛樂作為傳承文化的做法應(yīng)該是值得大力提倡的。

此外，作為地方臺辦戲曲節(jié)目，與中央臺、省臺等大臺相比，不具備采訪名家的條件，但是特有的地域沃土孕育著許多具有戲曲藝術(shù)潛質(zhì)的戲迷，讓他們直接或間接地參與到節(jié)目中來也是增強(qiáng)吸引力的一個方法。有條件時，還應(yīng)“借腦”，借助社會各界的力量聯(lián)手創(chuàng)辦好節(jié)目，使節(jié)目更具親和力。

除去以上三點(diǎn)，電視戲曲在服務(wù)好老觀眾的同時，還應(yīng)努力爭取新觀眾，尤其是青年觀眾，他們應(yīng)該是戲曲藝術(shù)傳承的中堅力量。汪曾祺對于戲曲的發(fā)展問題曾經(jīng)擔(dān)憂過，戲曲的觀眾老了，老一代的觀眾快要退出劇場，也快要退出這個世界了，戲曲需要青年觀眾，但是青年愛看戲曲的很少。這主要是因?yàn)橐恍﹤鹘y(tǒng)的曲目雖然很優(yōu)秀，但古人的生活已經(jīng)離他們非常遙遠(yuǎn)了，這就需要呼喚更多更優(yōu)秀的新劇和新的戲劇形式出來。如《說唱臉譜》、《前門情思大碗茶》等，就很為青年觀眾所喜歡和接受。

篇7

2016年，C構(gòu)投資者在公募基金上的配置結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了明顯的變化，債券型基金（尤其是中長期純債型基金）吸引了大量機(jī)構(gòu)資金流入，不僅配置占比提升了逾一倍，也帶動了總配置金額增長10.42%。如果不計債券型基金，機(jī)構(gòu)在公募基金上的總配置金額下降6.56%，主要是在貨幣市場型基金（下稱“貨幣基金”）和混合型基金上的配置金額下降所致，其中貨幣基金配置金額下降了5.43%，混合型基金下降了17.49%。

公募產(chǎn)品類別的配置變化

《證券市場周刊》記者基于Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計了公募產(chǎn)品持有人結(jié)構(gòu)中機(jī)構(gòu)投資者的占比情況，并根據(jù)產(chǎn)品的資產(chǎn)凈值計算機(jī)構(gòu)投資者的配置金額。在修正ETF聯(lián)接基金等因素引起的重復(fù)計算影響后，2016年年末，機(jī)構(gòu)投資者配置在公募基金上的總金額為4.78萬億元，其中貨幣基金為2.7萬億元，占總金額的56.35%；混合型基金為6173.44億元，占12.91%；債券型基金為1.18萬億元，占24.75%；股票型基金為2469.82億元，占比5.16%。四大類產(chǎn)品合計占99.18%。

2015年年末，債券型基金獲得機(jī)構(gòu)配置4798億元，占彼時機(jī)構(gòu)配置公募產(chǎn)品總金額的11.08%。一年時間，債券型基金迎來了7041.32億元機(jī)構(gòu)資金凈流入，上升了146.76%。中長期純債型基金（下稱“中長債基金”）單個子品種吸引了6247.20億元機(jī)構(gòu)資金，對應(yīng)產(chǎn)品數(shù)量從2015年年末的363只上升至2016年年末的636只，增幅75.21%；機(jī)構(gòu)在這類細(xì)分品種上單只產(chǎn)品平均配置金額從2015年年末的6.13億元上升至2016年年末的13.32億元，增幅117.26%。

與此同時，貨幣基金和混合型基金在2016年分別遭遇了1547.08億元和1308.88億元的機(jī)構(gòu)資金凈流出?；旌闲突鹬?，靈活配置型基金凈流出1293.18億元機(jī)構(gòu)資金，凈流入偏債混合型基金的機(jī)構(gòu)資金在430億元左右，和凈流出偏股混合型基金的機(jī)構(gòu)資金數(shù)額基本相抵。

2016年，股票型基金雖然吸引了機(jī)構(gòu)資金凈流入，但在機(jī)構(gòu)配置結(jié)構(gòu)中的占比幾乎沒有變化，在5.20%附近上下波動。

股票型基金的主體是被動指數(shù)型基金，在機(jī)構(gòu)配置結(jié)構(gòu)中的占比從2015年年末的4.51%略微下滑至2016年年末的4.36%，凈流入機(jī)構(gòu)資金130.84億元；普通股票型基金作為主動管理產(chǎn)品，占比從0.66%略微上升至0.70%，凈流入機(jī)構(gòu)資金51.30億元?？紤]到靈活配置型基金中相當(dāng)一部分也是偏股類型產(chǎn)品，加上偏股混合型基金的凈流出，機(jī)構(gòu)資金整體上還是從偏權(quán)益類公募產(chǎn)品凈流出，而且扣除被動指數(shù)型基金后，機(jī)構(gòu)在主動偏權(quán)益類公募產(chǎn)品上的凈流出金額進(jìn)一步擴(kuò)大。這種前后似有矛盾的現(xiàn)象顯示，一方面整體而言機(jī)構(gòu)的風(fēng)險偏好在下降；另一方面，比起將資金交給混合型基金來配置，機(jī)構(gòu)更加傾向自己來投，而被動指數(shù)型基金才是機(jī)構(gòu)在權(quán)益類產(chǎn)品上的優(yōu)先選擇，這一點(diǎn)和成熟市場并無二致。

凈流入中長債基金的機(jī)構(gòu)資金解構(gòu)

《證券市場周刊》記者基于Wind資訊數(shù)據(jù)梳理，2016年273只新成立的中長債基金共吸引了4697.87億元機(jī)構(gòu)資金凈流入，從管理公司看，工銀瑞信基金、博時基金、中銀基金和招商基金新成立的中長債基金吸引了最多的機(jī)構(gòu)資金，合計金額2458.67億元，占比52.34%。

其中，工銀瑞信新成立的6只中長債基金在2016年年末合計有835.85億元機(jī)構(gòu)資金配置，工銀瑞信恒享純債（002832.OF）和工銀瑞信泰享三年（002750.OF）分別獲配379.78億元和302.40億元；博時基金新成立的47只中長債基金（包括新成立的C類份額）中，2016年年末有35只獲得機(jī)構(gòu)資金配置，其中配置金額在300億元以上的只有博時悅楚純債（003268.OF）一只，數(shù)額為314.86億元，14只配置金額在10億元至61億元，20只配置金額在10億元以下，合計683.66億元；中銀基金新成立的4只中長債基金合計獲得493.01億元機(jī)構(gòu)資金配置，其中獲配金額最高的中銀悅享定期開放（003213.OF）有273.70億元；招商基金新成立的25只中長債基金中，12只獲得了機(jī)構(gòu)資金配置，其中最高的兩只招商招恒純債A（002817.OF）和招商招盛A（003452.OF）分別獲配90.99億元和90.08億元，另有5只在29億元至74億元，另外5只在5億元以下，合計共有446.16億元機(jī)構(gòu)資金配置。

不難注意到，工銀瑞信（工商銀行控股80%）、中銀基金（中國銀行控股83.5%）和招商基金（招商銀行控股55%）均為銀行系基金。其他銀行系基金中，興業(yè)基金（興業(yè)銀行控股90%）新成立的中長債基金獲得了128.98億元機(jī)構(gòu)資金配置，上銀基金（上海銀行控股90%）、建信基金（建設(shè)銀行控股65%）、民生加銀基金（民生銀行控股63.33%）、浦銀安盛基金（浦發(fā)銀行控股51%）和鑫元基金（南京銀行控股80%），對應(yīng)產(chǎn)品獲配的金額則在53億元至82億元，中加基金（北京銀行控股62%）獲配金額也有31.44億元。不過也并非所有銀行系基金都加入到中長債基金的熱潮，例如五大行中農(nóng)業(yè)銀行對應(yīng)的農(nóng)銀匯理基金和交通銀行對應(yīng)的交銀施羅德基金獲配金額就相對落后，分別只有24.82億元和5.92億元。

整體來看，2016年新成立的中長債基金當(dāng)中，來自銀行系基金的產(chǎn)品共吸引了2324.92億元的機(jī)構(gòu)資金，占據(jù)了49.49%的份額。

另外，363只2016年以前成立的中長債基金吸引了1549.33億元機(jī)構(gòu)資金凈流入，其中凈流入最多的分別是博時基金、中銀基金和興銀基金，對應(yīng)金額分別為382.01億元、108.52億元和101.64億元。

結(jié)合存量和增量產(chǎn)品，2016年中長債基金吸引機(jī)構(gòu)資金最多的管理公司為博時基金，共獲得了1065.66億元的凈流入，作為非銀行系基金，占據(jù)了整個類別機(jī)構(gòu)凈流入金額的17.06%。

機(jī)構(gòu)凈流出：貨幣集中、靈配分散

《證券市場周刊》記者基于Wind資訊數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，2016年貨幣基金中機(jī)構(gòu)資金凈流出最多的前四家分別為華夏基金、易方達(dá)基金、廣發(fā)基金和華寶興業(yè)基金，對應(yīng)金額分別為1584.32億元、1042.05億元、549.80億元和537.22億元；凈流入最多的是南方基金的407.24億元。

從單只產(chǎn)品來看，機(jī)構(gòu)凈流出最多的前幾名貨幣基金也都出現(xiàn)在上述四家公司中：華夏現(xiàn)金增利B（001374.OF）凈流出1036.26億元，廣發(fā)貨幣B（270014.OF）凈流出959.45億元，易方達(dá)貨幣B（110016.OF）凈流出880.86億元，華寶興業(yè)現(xiàn)金添益A（511990.OF）凈流出613.56億元。部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，貨幣基金潛在的風(fēng)險可能還未完全解除，大量機(jī)構(gòu)資金流出也反映了這種擔(dān)憂。

2016年年末，發(fā)行貨幣基金的98家基金公司中，39家2016年遭遇機(jī)構(gòu)資金凈流出，合計凈流出6363.75億元，單家平均凈流出163.17億元；59家2016年迎來機(jī)構(gòu)資金凈流入，合計凈流入4816.66億元，單家平均凈流入81.64億元。機(jī)構(gòu)在貨幣基金的整體配置金額下降得并不多，主要是分布出現(xiàn)了較大調(diào)整，集中度有所降低：2015年年末貨幣基金機(jī)構(gòu)配置金額靠前的前十家公司，合計共占據(jù)54.75%的份額，到2016年這一比例下降近10個百分點(diǎn)至44.93%。

靈活配置型基金中，凈流出的機(jī)構(gòu)資金就較為分散，不像貨幣基金如此集中。凈流出最多的為國泰基金，對應(yīng)金額146.52億元；凈流入最多的為華夏基金，對應(yīng)金額96.10億元。2016年年末，發(fā)行了靈活配置型基金的102家基金公司中，66家遭遇機(jī)構(gòu)資金凈流出，合計凈流出1938.35億元，單家平均凈流出29.37億元；36家迎來機(jī)構(gòu)資金凈流入，合計凈流入645.17億元，單家平均凈流入17.92億元。

機(jī)構(gòu)配置金額榜公募座次重排

經(jīng)歷機(jī)構(gòu)資金進(jìn)出債券型基金、貨幣基金等產(chǎn)品的劇烈波動，2016年年末獲得最多機(jī)構(gòu)資金配置的前五家基金公司名單已經(jīng)和2015年年末發(fā)生較大變化，原來位列第四的中銀基金上升至第一位，其所占機(jī)構(gòu)配置公募總資金的比例從5.04%提升到5.61%；原來位列第一的華夏基金下降至第七位，所占比例7.85%下降至3.94%。變化較明顯的還有博時基金，從原來的第九位上升至第二位，所占比例從2.82%上升至5.36%；易方達(dá)基金則從第二位下降到第六位，所占比例從6.95%下降至3.99%。

篇8

摘要：目前，中國的杉木油行業(yè)是一個規(guī)模為5000 億的市場?！霸颇锨逅寄居汀表?xiàng)目是是一個把荒廢在土里的杉木樹根變廢為寶，保護(hù)環(huán)境的項(xiàng)目，也是一個資源循環(huán)高效利用的節(jié)能項(xiàng)目。本文謹(jǐn)通過融資、財務(wù)預(yù)測、與投資分析、風(fēng)險分析為主要評估手段，來預(yù)測云南清水杉木油項(xiàng)目資金需求及解決對策，并得到項(xiàng)目可實(shí)現(xiàn)的一個資金需要解決對策。

關(guān)鍵詞 ：融資；資金需求；財務(wù)預(yù)測；投資分析

“云南清水杉木油”項(xiàng)目概述

該項(xiàng)目來自于桉油提煉的啟發(fā)，桉樹可以提桉油，那杉木樹根能否提煉杉木樹根油，該項(xiàng)目生產(chǎn)的清水杉木油是處于該行業(yè)金字塔的一個頂端，大概市場份額為500億左右。

二、“云南清水杉木油”項(xiàng)目投資分析

（一）財務(wù)分析

資本結(jié)構(gòu)與規(guī)模

融資來源及結(jié)構(gòu)如下圖所示：

在項(xiàng)目成立后，為了增加項(xiàng)目的流動資產(chǎn)，促進(jìn)項(xiàng)目發(fā)展，向銀行借取三年期長期貸款100 萬元，借款利率為6%（利率標(biāo)準(zhǔn)參考截止日期為2015 年01 月01 日），資產(chǎn)負(fù)債率為1：3。該項(xiàng)目注冊資金為200萬元人民幣。

（二）成本分析

資本成本：各種籌資方式的成本：（單位萬元）1.風(fēng)險資本融資成本：籌資的各項(xiàng)費(fèi)用為貸款金額的1%，風(fēng)險資本的平均要求回報率為18%）K1 =（140*18%）/【140*（1-1%）】=18.18%

2.銀行貸款融資成本：借款的各項(xiàng)費(fèi)用為貸款金額的1%）K2 =【100*6%*（1-15%）】/【100*（1-1%）】=5.15%3.無形資產(chǎn)融資成本：（提供無形資產(chǎn)投資者要求回報率為8%）K3 =（40*8%）/40=8%

4.自有資金融資成本：（Top團(tuán)隊(duì)要求回報率為5%，籌資費(fèi)率為0.5%）K4 =（20*5%）/【20*（1-0.5%）】=5.03%5.加權(quán)平均成本：K=140/300*18.18%+100/300*5.15%

+40/300*8%+20/300*5.03%=11.4%，即資本成本為11.4%。

（三）投資分析

1.動態(tài)投資回收期（考慮到資金的時間價值）

RPI= 2+ 82.46/（82.46+90.28）=2.48（年）由此可知，動態(tài)投資回收其為2.48 年，即在投入生產(chǎn)后，在2.48 年后便可收回全部投資。因此，回收期較短，風(fēng)險較小，可行性較大。

2.項(xiàng)目殘值

根據(jù)相關(guān)預(yù)測，在公司經(jīng)營第五年后，該項(xiàng)目仍然具有較高的贏利潛力，保守估計，項(xiàng)目殘值為公司經(jīng)營第五年稅后凈收益的2 倍，項(xiàng)目第五年的稅后凈利潤為459.786 萬元，則項(xiàng)目殘值為919.57 萬元，折合為投資初期現(xiàn)值為571.05 萬元。

3.凈現(xiàn)值NPV

NPV= -200+（459.786+571.05）=1030.84（萬元）>0由以上可知，凈現(xiàn)值為1030.84 萬元，大于零，說明預(yù)計可實(shí)現(xiàn)的收益率大于所用的折現(xiàn)率，該項(xiàng)目可行。

4.內(nèi)部收益率（IRR）

內(nèi)部收益率的數(shù)學(xué)表達(dá)式：

利用內(nèi)插法計算可得，IRR=24%由以上可知，該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為24%，遠(yuǎn)大于籌資成本12.08%，這說明該項(xiàng)目具有可行性。

由上表可知，在其他因素不變的情況下，平均經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.23，表明在現(xiàn)有水平下，經(jīng)營利潤的變動將是銷售量變動的2.23 倍，該比例較低，其原因是固定成本占的比重較小，企業(yè)經(jīng)營杠桿程度較低，經(jīng)營風(fēng)險較小。在該項(xiàng)目的經(jīng)營中,第一年的比例過大，而以后逐漸為穩(wěn)定狀態(tài)，項(xiàng)目可行性較大。

三“云南清水杉木油”項(xiàng)目投資的解決對策

綜合分析可得出，該項(xiàng)目的總投資為200 萬的注冊資金和100 萬的銀行貸款，該項(xiàng)目的第一年生產(chǎn)成本是525.203 萬，而營業(yè)收入是561.6 萬，營業(yè)凈利潤13.037萬，為了擴(kuò)大生產(chǎn)總量，所以，追加資本投資160 萬為該項(xiàng)目下一年更好的擴(kuò)大生產(chǎn)。但是該項(xiàng)目資金缺口仍有146.963 萬需要去解決。該年股東沒有分紅，盈利所得全部投入下一年的生產(chǎn)。該項(xiàng)目第二年的生產(chǎn)成本是711.249萬，營業(yè)收入874.8萬，營業(yè)凈利潤為127.958萬，資產(chǎn)總計為425.763 萬，還完第一年的錢為146.963萬，并為項(xiàng)目第三年追加的資本為65 萬，所以現(xiàn)在項(xiàng)目的資金缺口我84 萬。該項(xiàng)目的第三年?duì)I業(yè)凈利潤為230.007 萬，第一年的營業(yè)利潤為13.037 萬，第二年的營業(yè)利潤為127.958，所以該項(xiàng)目在不到第三年的時間內(nèi)就可以收回最初投資的成本。

解決對策：

1.原股東追加資本。若股東既想讓公司上項(xiàng)目，又不愿改變原有股權(quán)結(jié)構(gòu)，可以通過追加資本的方式，擴(kuò)充公司的權(quán)益資本。追加的資本是交由公司支配，還是直接用于項(xiàng)目的支付，并無本質(zhì)區(qū)別；但從爭取債務(wù)資金的角度看，直接用于項(xiàng)目的方式似乎更有吸引力。但應(yīng)該附有股東追加資本的書面承諾。

2.擴(kuò)股融資。在原有股東同意的情況下，該項(xiàng)目可以通過征集新股東的辦法(老股東并不退出)，集資用于項(xiàng)目建設(shè)，這就是擴(kuò)股融資。擴(kuò)股融資可以面向其他公司，可以面向內(nèi)部職工，也可以面向社會，但均必須符合國家法律、法規(guī)的規(guī)定。

3.銀行貸款。從投融資體制改革的大勢來看，不管是商業(yè)銀行還是政策性銀行，都將按獨(dú)立評審項(xiàng)目、自主決定貸款、自擔(dān)信貸風(fēng)險的市場化目標(biāo)發(fā)展。所以無論項(xiàng)目融資還是公司融資，只有提高資信、分散風(fēng)險，才有希望獲得銀行的貸款支持。

參考文獻(xiàn)：

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一、企業(yè)價值最大化是財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)

1.以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)更符合企業(yè)生存目標(biāo)

根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論和實(shí)踐，比較具有代表性的財務(wù)管理目標(biāo)主要有以下幾種觀點(diǎn)：企業(yè)利潤最大化、資本利潤率最大化或每股利潤最大化和企業(yè)價值最大化。前兩者均未考慮資金的時間價值和風(fēng)險因素，容易造成企業(yè)的短期行為。企業(yè)價值最大化則考慮了時間價值和風(fēng)險因素，將企業(yè)取得的報酬按時間價值進(jìn)行計量，考慮了報酬與風(fēng)險的關(guān)系，企業(yè)所得的收益越多，實(shí)現(xiàn)收益的時間越近，應(yīng)得的報酬越確定，則企業(yè)的價值就越大，所以以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)更加符合企業(yè)生存的目標(biāo)。

2.以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)更符合我國國情。

以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，體現(xiàn)了對經(jīng)濟(jì)效益的深層次認(rèn)識，不僅考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系，反映了時間價值，還將影響企業(yè)財務(wù)管理活動及各利益關(guān)系人的關(guān)系協(xié)調(diào)起來，使企業(yè)所有者、債權(quán)人、職工和政府都能夠在企業(yè)價值的增長中使自己的利益得到滿足，從而使企業(yè)財務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)效益均進(jìn)入良性循環(huán)狀態(tài)。因此，應(yīng)把企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。

二、資本結(jié)構(gòu)理論與企業(yè)價值最大化

企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是由企業(yè)采取不同的籌資方式形成的、表現(xiàn)為企業(yè)長期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，即企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表右方的長期負(fù)債、優(yōu)先股、普通股權(quán)益的結(jié)構(gòu)。各種籌資方式及其不同組合類型決定著企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及其變化。其中，莫迪利安尼和米勒創(chuàng)立的MM定理被認(rèn)為是當(dāng)代財務(wù)管理理論的經(jīng)典。最初的MM理論認(rèn)為，由于所得稅法允許債務(wù)利息費(fèi)用在稅前扣除，在某些嚴(yán)格假設(shè)下，負(fù)債越多，企業(yè)價值越大，但是在現(xiàn)實(shí)生活中，有的假設(shè)是不能成立的。此后，在MM理論的基礎(chǔ)上，經(jīng)過不斷研究發(fā)展，提出了稅負(fù)利益―――破產(chǎn)成本的權(quán)衡理論。該理論認(rèn)為，負(fù)債可以為企業(yè)帶來稅額庇護(hù)的利益。最初的MM理論在現(xiàn)實(shí)中不存在，事實(shí)上各種負(fù)債成本隨負(fù)債比率的增大而上升，當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到一定程度時，息前稅前贏余會下降，同時企業(yè)負(fù)擔(dān)破產(chǎn)成本的概率會增加，當(dāng)邊際負(fù)債稅額庇護(hù)利益與邊際破產(chǎn)成本相等時，企業(yè)價值最大，達(dá)到最佳資本結(jié)構(gòu)。負(fù)債籌資的資本成本雖然低于其他籌資方式，但不能用單位資本成本的高低作為衡量的標(biāo)準(zhǔn)，只有當(dāng)企業(yè)總資本成本最低時，負(fù)債水平才是較合理的。因此，資本結(jié)構(gòu)在客觀上存在最優(yōu)組合。企業(yè)在籌資決策中，要通過不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，使其趨于合理，直至達(dá)到企業(yè)綜合資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)，方能實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化這一目標(biāo)。

三、企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的有效措施

1.存量優(yōu)化與流量優(yōu)化相結(jié)合

存量優(yōu)化是指在不改變企業(yè)資本總量的基礎(chǔ)上通過調(diào)整企業(yè)負(fù)債與權(quán)益資本的比例關(guān)系而優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。流量優(yōu)化是指通過調(diào)整企業(yè)資本的總量來優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理的情況相當(dāng)復(fù)雜，只有根據(jù)企業(yè)不同的實(shí)際情況來采取針對性的措施，才能達(dá)到優(yōu)化的目的。存量優(yōu)化一般適用于資本總量能夠滿足于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要，但是負(fù)債與權(quán)益資本二者之間的比例關(guān)系或者負(fù)債與權(quán)益資本各自內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理的情況。具體包括：(1)在負(fù)債比例過高或利息負(fù)擔(dān)難以承受、不利于財務(wù)杠桿作用正向作用的發(fā)揮時，企業(yè)通過消減負(fù)債同時增加權(quán)益資本對資本結(jié)構(gòu)所進(jìn)行的優(yōu)化。(2)當(dāng)負(fù)債比例過低、企業(yè)預(yù)期的資產(chǎn)報酬率大于債務(wù)的利率時，為發(fā)揮企業(yè)財務(wù)杠桿增加凈資產(chǎn)收益率的作用，企業(yè)通過股權(quán)回購、減少實(shí)收資本同時增加負(fù)債等策略對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行的優(yōu)化。(3)當(dāng)企業(yè)發(fā)現(xiàn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的不合理時，對債務(wù)的債權(quán)人的構(gòu)成、負(fù)債期限、負(fù)債種類等所進(jìn)行的調(diào)整。流量優(yōu)化適用于企業(yè)資本總量過?；虿蛔?、需要通過調(diào)整企業(yè)資本總量來達(dá)到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目的。具體包括：(1)在企業(yè)資本總量不能夠滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營對于資金的需要，負(fù)債比例過高時，通過發(fā)行股票或吸收直接投資來優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。(2)在企業(yè)資金總量出現(xiàn)剩余、負(fù)債比例過低難于發(fā)揮其財務(wù)杠桿作用時，通過減少實(shí)收資本或注冊資本等手段來提高負(fù)債的比例。

2.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化相結(jié)合

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是促使企業(yè)實(shí)現(xiàn)價值的最大化。由于企業(yè)價值要受到企業(yè)投資所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)所決定的資本成本的雙重影響，所以，在資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化過程中，要遵循二者相結(jié)合的原則。決定企業(yè)價值的首要因素是企業(yè)未來所創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流量，一個有效的資本結(jié)構(gòu)必須要促使企業(yè)提高未來現(xiàn)金凈流量的創(chuàng)造能力。因此，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化必須要以能夠促使企業(yè)講求投資的效率、減少投資的失誤甚至有效阻止企業(yè)管理當(dāng)局盲目擴(kuò)張來增加企業(yè)的現(xiàn)金凈流量為目的。

3.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化與資本市場優(yōu)化相結(jié)合

篇10

【關(guān)鍵詞】 貨幣供應(yīng)量;可控性;外匯占款;貨幣政策;有效性

一、導(dǎo)言

貨幣政策是中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的各種調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的措施的總和。貨幣政策的最終目標(biāo)、中介目標(biāo)、操作目標(biāo)和貨幣政策工具構(gòu)成貨幣政策基本要素。貨幣政策傳導(dǎo)流程可用下圖表示:

貨幣政策工具操作目標(biāo)中介目標(biāo) 最終目標(biāo)

在一個完整的貨幣政策框架中,中介目標(biāo)是貨幣政策傳導(dǎo)過程的重要支點(diǎn)。一般來說,中介目標(biāo)選擇的具有“三性”標(biāo)準(zhǔn),即相關(guān)性、可測性和可控性。三性原則中,相關(guān)性和可測性都能通過相關(guān)技術(shù)手段進(jìn)行甄別和統(tǒng)計,可控性卻隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷變化,可控性原則是三性原則中十分值得關(guān)注的一環(huán)。正是從可控性原則的視角分析作為我國貨幣政策中介目標(biāo)的貨幣供應(yīng)量的有效性。

二、貨幣供應(yīng)量的可控性分析

依據(jù)傳統(tǒng)的貨幣供給公式M=B×C,貨幣供應(yīng)量由基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)共同決定。一般認(rèn)為貨幣乘數(shù)C在一段比較長的時間里是穩(wěn)定的,貨幣管理當(dāng)局只要控制了基礎(chǔ)貨幣的投放,就實(shí)現(xiàn)了對貨幣供應(yīng)量的控制。實(shí)際上,由于貨幣供給具有一定的內(nèi)生性,加上其他金融主體的作用,特別是外匯占款引起的基礎(chǔ)貨幣的投放問題,使得貨幣供應(yīng)量的可控性大大降低。在我國貨幣政策的實(shí)踐過程中,中國人民銀行每年制定的貨幣供應(yīng)量目標(biāo)很少被實(shí)現(xiàn)過。表一和圖一反映2000至2009年我國M1、M2增長率目標(biāo)值與實(shí)際值對比情況。

圖12000～2009年央行M2增長率目標(biāo)值與實(shí)際值比較圖(略)

(從上表和上圖可以看到)M2實(shí)際增長率與央行事先確定為基準(zhǔn)的目標(biāo)增長率呈現(xiàn)出明顯不一致,甚至嚴(yán)重背離的局面。由表可知,央行事先確定為基準(zhǔn)的M2年目標(biāo)增長率自2002年起一直保持在16%左右的平均水平,這表明央行開始實(shí)施了一種“有規(guī)則”的貨幣調(diào)控手段,事實(shí)表明調(diào)控的效果并不理想。除了2007年M2實(shí)際增長率16.7%與M2目標(biāo)增長率16%基本一致之外,其余年份都出現(xiàn)了不同程度的背離,尤其是2006年M2實(shí)際增長率的83.1%與M2當(dāng)年目標(biāo)增長率16%相去甚遠(yuǎn);而即便是在背離程度較小的2008年,其偏離度依然達(dá)11.25%(=(17.8-16)/16)。然而從表中可以看出,M1的情況其表現(xiàn)更為“糟糕”。

數(shù)據(jù)來源:中國人民銀行網(wǎng)站,《中國金融年鑒》,《中國人民銀行貨幣政策執(zhí)行報告》,《中國人民銀行統(tǒng)計季報》,互聯(lián)網(wǎng)信息

這種實(shí)際值與目標(biāo)值屢屢偏離雄辯的表明,貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)的可控性已經(jīng)大大降低。一方面是基礎(chǔ)貨幣的內(nèi)生性增強(qiáng):近年來外匯占款對貨幣供應(yīng)量的影響日益顯著,基礎(chǔ)貨幣投放的內(nèi)生性增強(qiáng),中央銀行難以完全控制基礎(chǔ)貨幣的投放;另一方面貨幣乘數(shù)并不穩(wěn)定,它無法由中央銀行完全控制。

三、可控性降低的原因

改革開放以來,特別是加入WTO以后,我國市場經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展,與此同時,我國外匯儲備也出現(xiàn)大幅增長,1999年我國外匯儲備超過1000億美元,2001年超過2000億美元,截至2009年底我國外匯儲備已達(dá)23991億美元,居世界第一。隨著外匯儲備的急劇增加,外匯占款在貨幣投放中的地位上升,對我國貨幣政策的傳導(dǎo)作用產(chǎn)生了復(fù)雜而深遠(yuǎn)的影響。外匯儲備對貨幣供給的影響可以表述為:國際收支經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目順差引起外匯儲備增加,外匯儲備增加導(dǎo)致外匯占款的增加,由于外匯占款是基礎(chǔ)貨幣投放的重要組成部分,因而基礎(chǔ)貨幣增加,通過貨幣乘數(shù)貨幣供應(yīng)量成倍增加。表二反映我國外匯儲備、外匯占款與基礎(chǔ)貨幣投放以及M2的情況,圖二為2000～2009年外匯占款與基礎(chǔ)貨幣變化趨勢圖。

注:外匯儲備以百萬億美元為單位,其余皆以百萬億人民幣為單位;2009年外匯占款和基礎(chǔ)貨幣為當(dāng)局公布的截止2009年11月底的數(shù)據(jù);外匯占比=外匯占款/基礎(chǔ)貨幣

數(shù)據(jù)來源:中國人民銀行網(wǎng)站,國家外匯管理局,《中國金融年鑒》

圖22000～2009年外匯占款與基礎(chǔ)貨幣變化趨勢圖(略)

2000～2009年我國外匯占比走勢呈現(xiàn)出不斷攀升的趨勢,特別是在2003年之后,外匯占比迅速增長,隨后保持在100%以上的高位,到2009年外匯占比達(dá)到了最高峰。因外匯儲備迅猛增加而導(dǎo)致的基礎(chǔ)貨幣投放量的增加使得自2005年起我國出現(xiàn)比較嚴(yán)重的“流動性過?！?為了回籠過剩的流動性,央行不得不加大了央行票據(jù)的發(fā)行力度,在表二中即表現(xiàn)為外匯占比超過100%。由圖二可見,隨著我國外匯儲備的不斷增加,基礎(chǔ)貨幣與外匯占款也隨之增加,且基礎(chǔ)貨幣增長速度與外匯占款增長速度具有高度的相關(guān)性,這反映了近年來外匯占款的快速增長導(dǎo)致了基礎(chǔ)貨幣的快速增長這一現(xiàn)象。外匯儲備已成為影響我國貨幣供應(yīng)量的重要因素。

此外,從表二中還可觀察到,我國的貨幣乘數(shù)在為期不長的十年內(nèi)出現(xiàn)了大幅的波動,與傳統(tǒng)的認(rèn)為貨幣乘數(shù)具有穩(wěn)定性相左。我國的貨幣乘數(shù)在2005年之前,基本維持在2.5左右,并處于不斷小幅上升的過程。2005年之后,我國的貨幣乘數(shù)出現(xiàn)了大幅的振蕩:由2005年的2.93迅速猛上升到2006年的4.44,上升幅度高達(dá)51.5%;之后受國際金融危機(jī)及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行的影響出現(xiàn)回落,但貨幣乘數(shù)仍高于3.5;2008年之后,隨著經(jīng)濟(jì)的回暖,貨幣乘數(shù)回升,到2009年超過了2006年的最高點(diǎn),達(dá)到十年來的最高值4.54。由此可見,一方面隨著外匯儲備的急劇增加,外匯儲備變動對我國貨幣供應(yīng)影響的加大、外匯儲備在貨幣投放中地位的上升,大大降低了貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)可控性;另一方面我國的貨幣乘數(shù)并不具有穩(wěn)定性,往往在短期內(nèi)大幅的震蕩變化,從而進(jìn)一步降低了作為中介目標(biāo)的貨幣供應(yīng)量的可控性。

四、結(jié)論與建議

綜上所述,基于“可控性”原則的視角,通過實(shí)證的分析得出:由于我國外匯占款在基礎(chǔ)貨幣投放比例的上升和我國的貨幣乘數(shù)具有較大的波動性,因而作為中介目標(biāo)的貨幣供應(yīng)量的可控性降低,進(jìn)而對我國貨幣政策的有效性造成不利的影響。

為應(yīng)對外匯占款的不利影響,可以從以下兩個方面著手:(1)深入貫徹落實(shí)意愿結(jié)售匯和“走出去”戰(zhàn)略。適度放松企業(yè)意愿結(jié)售匯數(shù)額,擴(kuò)大非官方外匯儲備的份額,實(shí)現(xiàn)“藏匯中央”和“藏匯于民”并舉,這樣,中央銀行將從被動的干預(yù)中解脫出來,不必因大量結(jié)匯而被動投放基礎(chǔ)貨幣。與此同時,面對巨額的外匯儲備,除減少其來源外,還應(yīng)積極擴(kuò)大其出路渠道,積極實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略,減緩?fù)鈪R占款的規(guī)模,同時亦可實(shí)現(xiàn)外匯儲備的保值增值。(2)協(xié)調(diào)進(jìn)出口,促進(jìn)國際收支平衡。經(jīng)常賬戶和資本賬戶的雙順差是我國外匯儲備快速增長的兩個重要原因。在積極支持出口的同時,應(yīng)加大進(jìn)口力度,加大對能源、先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備等的進(jìn)口;建立重要物資戰(zhàn)略儲備,保證能源等戰(zhàn)略物資的安全;促進(jìn)重大技術(shù)和裝備的改造,加快技術(shù)進(jìn)步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級。

參考文獻(xiàn)

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