導(dǎo)語：如何才能寫好一篇如何預(yù)防企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

黨的十七屆四中全會指出，“要把反腐倡廉建設(shè)放在更加突出位置，嚴(yán)格落實(shí)黨風(fēng)廉政建設(shè)責(zé)任制，推進(jìn)反腐倡廉工作科學(xué)化、規(guī)范化、制度化” 。十七屆四中全會到十八屆三中全會，都強(qiáng)調(diào)“廉政建設(shè)與腐敗風(fēng)險(xiǎn)防控的重要性，將源頭治理視為反腐工作的重點(diǎn)”。隨著社會經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，企業(yè)之間競爭力日益激烈，出現(xiàn)了一些不正當(dāng)競爭現(xiàn)象，使得內(nèi)部財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)加大，容易滋生腐敗問題，嚴(yán)重危及企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)廉政建設(shè)要從重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)部門、重點(diǎn)環(huán)節(jié)入手，從完善內(nèi)部控制機(jī)制到建立風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，其關(guān)鍵是加強(qiáng)源頭治理，制定出切實(shí)可行的防控措施，從而可以減少誘發(fā)腐敗的因素，推動與落實(shí)財(cái)務(wù)廉政建設(shè)。

二、廉政風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制的內(nèi)涵

所謂廉政風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，是將現(xiàn)代管理學(xué)方法，尤其是質(zhì)量管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、量化指標(biāo)等方面應(yīng)用到反腐倡廉工作之中，從而形成預(yù)防腐敗工作的新機(jī)制，其最終目的是預(yù)防和控制廉政風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換為腐敗行為，減少誘發(fā)腐敗行為。廉政風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制主要包括三個系統(tǒng)，即風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)、監(jiān)控管理系統(tǒng)、效責(zé)處置系統(tǒng)等，三個系統(tǒng)將實(shí)現(xiàn)對廉政風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行前期預(yù)防、中期監(jiān)控及后期處置等目標(biāo)，有利于幫助企業(yè)更加科學(xué)、客觀、全面地監(jiān)督與管理。

三、廉政風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制建設(shè)的重要性

（一）企業(yè)預(yù)防腐敗的重要舉措

隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷推進(jìn)，企業(yè)對財(cái)務(wù)支配權(quán)利不斷增大，腐敗風(fēng)險(xiǎn)也不斷加大，必須采取有效措施加以遏制腐敗的產(chǎn)生，才能保證企業(yè)良好的財(cái)務(wù)運(yùn)行秩序。推進(jìn)廉政風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制建設(shè)，實(shí)質(zhì)上就是運(yùn)用轉(zhuǎn)變權(quán)力運(yùn)行與預(yù)防腐敗的思路，將預(yù)防腐敗關(guān)口前移，打破僅靠組織層面被動監(jiān)督的傳統(tǒng)模式，逐漸向主動預(yù)防的模式轉(zhuǎn)變。此外，全過程排查制度建設(shè)、崗位職責(zé)、權(quán)力運(yùn)行中存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，制定出科學(xué)合理的防控措施，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制與監(jiān)督的有效性，是企業(yè)預(yù)防腐敗的重要舉措。

（二）促進(jìn)干部廉潔從政、保護(hù)干部的客觀需要

企事業(yè)單位的領(lǐng)導(dǎo)及管理者，多數(shù)都掌握著一定的資源和權(quán)力，時刻面臨著諸多誘惑和考驗(yàn)，受腐蝕的風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，需建立和完善廉政風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，明確各級領(lǐng)導(dǎo)崗位工作中的廉政風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，使領(lǐng)導(dǎo)干部明確可能發(fā)生腐敗的領(lǐng)域、部門及環(huán)節(jié)，以便采取外部監(jiān)督和自律防范相結(jié)合的方式，降低腐敗行為及事件發(fā)生的概率，促進(jìn)黨員干部廉潔從政，從而更好地保護(hù)和愛護(hù)干部，促進(jìn)事業(yè)持續(xù)發(fā)展。

四、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制建設(shè)的思考

廉政風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制作為一項(xiàng)系統(tǒng)、創(chuàng)新工程。面對日益增大的腐敗風(fēng)險(xiǎn)，必須采取積極的態(tài)度，制定出切實(shí)可行的措施，完善廉政風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。

（一）統(tǒng)一思想，提高認(rèn)識

統(tǒng)一思想、提高認(rèn)識是企業(yè)廉政風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制建立和實(shí)施的前提。在企業(yè)內(nèi)部管理中，應(yīng)加強(qiáng)各級崗位人員對反腐倡廉工作重要性的認(rèn)識，從各部門、各環(huán)節(jié)排查廉政風(fēng)險(xiǎn)因素，強(qiáng)調(diào)廉政防控風(fēng)險(xiǎn)的全局性，提高全體管理人員思想認(rèn)識，避免因認(rèn)識不足誘發(fā)腐敗風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致腐敗行為的發(fā)生。同時重點(diǎn)提高關(guān)鍵崗位人員的思想認(rèn)識，如財(cái)務(wù)部、采購部等部門，由于其所掌握的資源和權(quán)力相對其他部門人員較大，因此廉政風(fēng)險(xiǎn)相對于其他崗位較大。為防患于未然，企業(yè)應(yīng)選派素質(zhì)高、能力強(qiáng)、技術(shù)到位的人員負(fù)責(zé)這些崗位管理工作，盡可能減低誘發(fā)腐敗的風(fēng)險(xiǎn)。此外，各部門人員必須將查找風(fēng)險(xiǎn)、制定防范措施的過程逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樽晕冶O(jiān)督、自我教育的過程，從而積極推進(jìn)廉政風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制建設(shè)與實(shí)施工作。

（二）科學(xué)制定廉政風(fēng)險(xiǎn)流程，有針對性地進(jìn)行防范。

結(jié)合各部門、各崗位的特點(diǎn)，科學(xué)設(shè)置職位，明確各崗位和部門工作權(quán)限、職責(zé)范圍，科學(xué)界定各項(xiàng)審批程序與相關(guān)責(zé)任，優(yōu)化工作流程，建立廉政排查制度，科學(xué)制定廉政風(fēng)險(xiǎn)流程，找出各崗位存在的廉政風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級的高低，將風(fēng)險(xiǎn)劃分為A（重大風(fēng)險(xiǎn)）、B（較高風(fēng)險(xiǎn)）、C（一般風(fēng)險(xiǎn)）三級，對廉政風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)實(shí)行動態(tài)管理，及時更新廉政風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并采取有針對性地防范措施。具體分析過程如下：

第一，分析單位容易產(chǎn)生腐敗的部門。

第二，對部門的業(yè)務(wù)進(jìn)行分析，找出容產(chǎn)生腐敗的事項(xiàng)。

第三，對事項(xiàng)的流程進(jìn)行分析，找出關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

第四，對關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行分析，找出關(guān)鍵環(huán)節(jié)容易產(chǎn)生腐敗的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度將風(fēng)險(xiǎn)劃分為A（重大風(fēng)險(xiǎn)）、B（較高風(fēng)險(xiǎn)）、C（一般風(fēng)險(xiǎn)）三級。

第五，對風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的崗位制訂防范措施。

以某省直單位的領(lǐng)導(dǎo)決策審批和固定資產(chǎn)采購為例介紹廉政風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)防控流程。

XX單位重要崗位職責(zé)和業(yè)務(wù)事項(xiàng)目錄

[序號＼&重要崗位職責(zé)和

業(yè)務(wù)事項(xiàng)名稱＼&重要崗位職責(zé)和

業(yè)務(wù)事項(xiàng)內(nèi)容＼&責(zé)任者＼&1＼&領(lǐng)導(dǎo)決策、審批＼&領(lǐng)導(dǎo)班子或?qū)诜止茴I(lǐng)導(dǎo)

對合同、款項(xiàng)支付等重大事

項(xiàng)進(jìn)行決策、審批＼&領(lǐng)導(dǎo)班子

及其成員＼&2＼&固定資產(chǎn)采購和管理＼&車輛、辦公設(shè)備等固定資產(chǎn)

采購和日常維護(hù)管理＼&辦公室＼&]

1、領(lǐng)導(dǎo)決策、審批廉政風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)防控流程圖（如圖1）

（責(zé)任者：領(lǐng)導(dǎo)班子及其成員）

2、固定資產(chǎn)采購和管理廉政風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)防控流程圖（如圖2）

（責(zé)任者：辦公室）

（三）應(yīng)充分利用內(nèi)部控制的平臺來加強(qiáng)廉政風(fēng)險(xiǎn)防控

內(nèi)部控制的目標(biāo)是確保經(jīng)營和管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全，提高經(jīng)營的效率和效果。而廉政風(fēng)險(xiǎn)防控的目標(biāo)是減少在重點(diǎn)領(lǐng)域、關(guān)鍵環(huán)節(jié)的舞弊和損失，與內(nèi)部控制目標(biāo)一致。審計(jì)中發(fā)現(xiàn)的問題大多源于內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)。在具體實(shí)踐中，內(nèi)部控制已成為全面風(fēng)險(xiǎn)管理的一個有效工具，內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)與廉政風(fēng)險(xiǎn)緊密相關(guān)，為排查識別廉政風(fēng)險(xiǎn)提供路徑。完善的內(nèi)部控制制度貫穿決策、執(zhí)行和監(jiān)督全過程，覆蓋各種業(yè)務(wù)和事項(xiàng)，已經(jīng)對業(yè)務(wù)流程進(jìn)行了完整的梳理。內(nèi)部控制中經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)評估所查找到的主要控制點(diǎn)必然是權(quán)力運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。利用內(nèi)部控制設(shè)置的業(yè)務(wù)流程為路徑對廉政風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行排查，能夠更加全面和準(zhǔn)確。上述的“廉政風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)防控流程圖”也是建立在完善的內(nèi)部控制基礎(chǔ)之上，能否順利實(shí)施，需要內(nèi)部控制保駕護(hù)航。例如：

在固定資產(chǎn)采購內(nèi)部控制中，制定了《固定資產(chǎn)管理辦法》，對事前審批、事中執(zhí)行、事后監(jiān)督、盤點(diǎn)、報(bào)廢都做出具體規(guī)，在執(zhí)行中審批、采購等不相容職務(wù)相分離。采購具體流程：使用人提出申請-管理員審核-領(lǐng)導(dǎo)按權(quán)限審批-采購-驗(yàn)收交付使用-建立固定資產(chǎn)臺賬-發(fā)票交財(cái)務(wù)部門入賬，同時建立固定資產(chǎn)總賬，定期與臺賬核對金額。通過分析固定資產(chǎn)內(nèi)部控制流程風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)可以找到廉政風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：固定資產(chǎn)采購過程是風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，接受供應(yīng)商的商業(yè)賄賂，提供不客觀的商業(yè)信息，采購商品質(zhì)量低。經(jīng)過分析，在廉政風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)防控流程中提出防控措施：一定數(shù)額以上采購要通過招標(biāo)途徑、建立詢價(jià)機(jī)制、廣泛準(zhǔn)確了解供貨信息，對采購過程進(jìn)行監(jiān)督。

篇2

摘 要 電力是現(xiàn)代社會一個國家和社會發(fā)展所必需的能源，電力行業(yè)是基礎(chǔ)性的重要的能源行業(yè)，屬于國家關(guān)系國計(jì)民生的重要行業(yè)，可以說，對于一個國家而言，電力是其前進(jìn)和發(fā)展的核心要素之一。本文首先對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念進(jìn)行界定，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了簡單的分類，進(jìn)而對幾種常用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估方法進(jìn)行評析，在前述論述的基礎(chǔ)上嘗試性的提出構(gòu)建我國電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系的初步設(shè)想。

關(guān)鍵詞 電力企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 有效評估 體系

電力是現(xiàn)代社會一個國家和社會發(fā)展所必需的能源，電力行業(yè)是基礎(chǔ)性的重要的能源行業(yè)，屬于國家關(guān)系國計(jì)民生的重要行業(yè)，可以說，對于一個國家而言，電力是其前進(jìn)和發(fā)展的核心要素之一。因此，我們要采取綜合性措施，促進(jìn)電力行業(yè)以及電力企業(yè)的良性發(fā)展，為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和民眾生活的改善提供強(qiáng)有力的支撐。而電力行業(yè)快速良性發(fā)展的重要要求是要有完善的財(cái)務(wù)制度和良好的財(cái)務(wù)體系。

電力企業(yè)財(cái)務(wù)狀況如何，有無潛在風(fēng)險(xiǎn)，如何預(yù)防這些風(fēng)險(xiǎn)，這就需要對其進(jìn)行對電力企業(yè)進(jìn)行科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估，促進(jìn)電力企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。本文首先對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念進(jìn)行界定，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了簡單的分類，進(jìn)而對幾種常用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估方法進(jìn)行評析，在前述論述的基礎(chǔ)上嘗試性的提出構(gòu)建我國電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系的初步設(shè)想。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵和特征

廣義的定義是在企業(yè)的財(cái)務(wù)活動過程當(dāng)中，由于存在融資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)以及籌資風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)因素造成企業(yè)利潤具有一定程度的不確定性，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿籌資操作不當(dāng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)使得企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)活動結(jié)果由于受到風(fēng)險(xiǎn)因素的影響偏離了預(yù)期的財(cái)務(wù)活動結(jié)果。作為一種微觀的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠通過采用數(shù)學(xué)的方法對其進(jìn)行確定和衡量，它是客觀存在的。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)除了具有風(fēng)險(xiǎn)的一般特征如必然性、客觀性、不確定性、復(fù)雜性、全面性、損失性、收益性以及危機(jī)性等基本特征外，同時，它還具有自身獨(dú)特的特征。一是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)經(jīng)營狀況直接聯(lián)系。一般而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并不是憑空出現(xiàn)的，總是由一定原因引起和因素導(dǎo)致的，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接原因往往是企業(yè)的經(jīng)營狀況；二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)影響范圍廣、程度深。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)直接關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營以及進(jìn)一步的發(fā)展，甚至有可能影響到企業(yè)的生死存亡；三是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析和判斷屬于專業(yè)性強(qiáng)的范疇。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有其獨(dú)有特征，對其的分析判斷和預(yù)防都需要具有專業(yè)知識和技術(shù)，這樣才有可能做出科學(xué)合理的分析和判斷，否則，可能難以認(rèn)識到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)和問題癥結(jié)所在。

二、幾種常用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估方法的評析

（一）BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法

Fletcher等國外研究者在二十世紀(jì)九十年代應(yīng)用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評估，這種分析模型能夠動態(tài)地評估企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法是通過輸入層（一個）―隱含層（若干）―輸出層（一個）的計(jì)算機(jī)軟件計(jì)算的，它避免了對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主觀定性，利用計(jì)算機(jī)操作性強(qiáng)的優(yōu)勢，增強(qiáng)了計(jì)算機(jī)評估結(jié)果的可信度和說服力。

（二）單變量判定模型

單變量判定模型關(guān)鍵依賴企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率以及資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)比率，對于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以通過對比行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率和企業(yè)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評估分析。伴隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜化，單變量模型在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估方面的片面性以及單一性等缺點(diǎn)影響到企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估的全面性和準(zhǔn)確性。現(xiàn)階段所采用的多元線性模型是對單變量模型的發(fā)展和突破，這種在現(xiàn)實(shí)中比較常見的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估方法具有一定的實(shí)用性，但是多元線性模型在變量相關(guān)性以及企業(yè)的成長能力等方面仍舊具有一定的缺陷。

（三）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法是企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下的價(jià)值衡量方法，它是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在持有期間和置信條件之下的預(yù)期損失，它同時也是在最低置信水平下目標(biāo)報(bào)酬與報(bào)酬的偏離。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法不僅有利于企業(yè)對市場風(fēng)險(xiǎn)的度量和分析，而且還有利于為企業(yè)管理者反映和提供一定的投資風(fēng)險(xiǎn)信息。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法對計(jì)算人員的專業(yè)素質(zhì)及知識水平要求較高，這主要是由于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法具有復(fù)雜的計(jì)算過程，而且風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法對資產(chǎn)的損失提供的是最高的期望值，無法提供具體的數(shù)值。

三、電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估體系的構(gòu)建

（一）電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估體系的指標(biāo)選取原則

一是構(gòu)建電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估體系要遵循系統(tǒng)性原則，電力企業(yè)采用系統(tǒng)評估和系統(tǒng)設(shè)計(jì)的原則對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響要素進(jìn)行充分考慮，從而進(jìn)一步準(zhǔn)確評估電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，確保電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估的綜合性。

二是將內(nèi)容動態(tài)性與相對穩(wěn)定性相結(jié)合，通過堅(jiān)持指標(biāo)層、準(zhǔn)則層以及目標(biāo)層的體系結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，使得電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評估結(jié)果具有一定的可比性。

三是重要性和全面性相結(jié)合的原則。電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估體系的構(gòu)建要全面地反映各個相關(guān)環(huán)節(jié)以及各個相關(guān)要素的關(guān)聯(lián)通過對電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)進(jìn)行有代表性的選擇、對風(fēng)險(xiǎn)來源合理地歸類和劃分，從而確保評估內(nèi)容的充分性和評估結(jié)果的準(zhǔn)確性。

四是定量指標(biāo)和定性指標(biāo)相結(jié)合的原則。要盡最大可能量化電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評估指標(biāo)采用定性指標(biāo)對電價(jià)政策、環(huán)保政策支持度等量化難度大的指標(biāo)進(jìn)行描述，以便從量和質(zhì)的層面科學(xué)評估電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

五是評估體系在統(tǒng)計(jì)上的有效性和可行性原則。為了確保電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)果的準(zhǔn)確性，要嚴(yán)格要求客觀實(shí)在的評估結(jié)論、適中的指標(biāo)數(shù)量、簡便的量化方法、簡介的層次、可行的量化方法、方便的資料收集以及明確的定義，從實(shí)際情況出發(fā)增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系指標(biāo)的可行性。

（二）電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估體系體系的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)

電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估具有一定的復(fù)雜性，在電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估體系的構(gòu)建過程當(dāng)中要將該體系的評估指標(biāo)條理分層。我們可以將電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估分成指標(biāo)層、準(zhǔn)則層以及目標(biāo)層三大類。

伴隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，電力企業(yè)的相關(guān)政策以及金融環(huán)境都發(fā)生了不同程度的變化，因此，電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估體系在構(gòu)建的過程當(dāng)中應(yīng)該充分考慮電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部和外部因素，根據(jù)設(shè)定的評估體系層次對評估準(zhǔn)則、要素、指標(biāo)結(jié)果等經(jīng)驗(yàn)值和數(shù)據(jù)有針對性的對電力企業(yè)的外部風(fēng)險(xiǎn)（環(huán)保政策風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、電價(jià)政策風(fēng)險(xiǎn)以及利率變動風(fēng)險(xiǎn)）、發(fā)展能力（凈資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率以及銷售增長率）、運(yùn)營能力（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）、獲利能力（主要包括成本費(fèi)用率、營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率以及已獲利息倍數(shù)）以及償債能力（主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、長期資產(chǎn)適合率以及流動比率）進(jìn)行具體分析。

相關(guān)的學(xué)者企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)進(jìn)行了歸類整理，現(xiàn)階段普遍認(rèn)同的是由三項(xiàng)企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)評估指標(biāo)和十六項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)成的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估體系，在電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估體系的實(shí)際構(gòu)建中，我們可以借鑒國內(nèi)外先進(jìn)的研究成果及經(jīng)驗(yàn)，建立一套符合電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估體系，促進(jìn)電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估效率和效果得到提高。

參考文獻(xiàn)：

[1] 楊慧.M電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估研究[J].內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì)，201（1）.

篇3

關(guān)鍵詞：

序言

由美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融風(fēng)暴，對全球經(jīng)濟(jì)均產(chǎn)生了不同程度的影響，不少企業(yè)爆發(fā)了財(cái)務(wù)危機(jī)，有的甚至不堪重負(fù)紛紛宣布破產(chǎn)。財(cái)務(wù)危機(jī)究竟是什么呢？它猶如洪水猛獸一樣，無論是國際金融巨頭、制造業(yè)領(lǐng)頭人、商界名流、還是名不見傳的小企業(yè)甚至個人都深刻地感受到其所產(chǎn)生的威力。本文試對財(cái)務(wù)危機(jī)形成以及如何預(yù)防作一簡述，以期與各位同仁作一些交流。

一、財(cái)務(wù)危機(jī)的含義及外在表現(xiàn)形式

財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的不斷惡化產(chǎn)生的將會危及企業(yè)生存的一種狀態(tài)。通常其僅表現(xiàn)為企業(yè)喪失財(cái)務(wù)支付能力或者說企業(yè)不能支付到期債務(wù)并存延續(xù)的狀態(tài)，但是由于財(cái)務(wù)危機(jī)不是一朝一夕形成的，它是企業(yè)在長期生產(chǎn)經(jīng)營過程中不斷積累形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的結(jié)果，故在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇中總能產(chǎn)生許多先期預(yù)兆：

一）財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)明顯惡化

財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)惡化的征兆主要表現(xiàn)在四個方面。①籌資結(jié)構(gòu)不合理，長、中、短期債務(wù)搭配不當(dāng)。這就會引發(fā)兩個問題，一是籌資成本過高，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降；二是償債高峰過于集中或過早到來，造成償債困難。②投資結(jié)構(gòu)不合理，長、中、短期投資比例失當(dāng)，有的項(xiàng)目選得不準(zhǔn)，有的投資超過風(fēng)險(xiǎn)限度。這也會形成兩個問題，一是投資回報(bào)率低，致使盈利能力減弱；二是變現(xiàn)困難，不能及時償還到期債務(wù)。③資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)中存貨、應(yīng)收債權(quán)比例過大。這不僅會影響資金周轉(zhuǎn)，而且也會帶來兩大問題，一是不能及時變現(xiàn)，影響營運(yùn)資金的正常周轉(zhuǎn)；二是容易產(chǎn)生存貨跌價(jià)和債權(quán)回收風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)遭受重大損失。④支出結(jié)構(gòu)不合理，其突出表現(xiàn)是非生產(chǎn)性、消費(fèi)性支出增長過快，導(dǎo)致企業(yè)積累能力下降。這四個不合理在形成過程中是漸進(jìn)的，只要認(rèn)真分析研究其發(fā)展變化情況，就定能找出規(guī)律性的東西，從中發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的先期征兆。

二）企業(yè)信譽(yù)不斷降低

企業(yè)信譽(yù)是現(xiàn)代企業(yè)一種重要的無形資產(chǎn)，是企業(yè)在長期經(jīng)營中創(chuàng)立和積累起來的各種理財(cái)優(yōu)越條件和無形資源。有了這種特殊性質(zhì)的資源，企業(yè)就能順利地從投資者或債權(quán)人那里獲得項(xiàng)目和資金支持，就能順利地從銀行貸到款，就能順利地把企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售出去等。一旦信譽(yù)受損，企業(yè)的籌資、融資就會變得十分困難，關(guān)聯(lián)企業(yè)間經(jīng)濟(jì)往來、信譽(yù)結(jié)算就將無法開展。由此可見，當(dāng)企業(yè)信譽(yù)降低時，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生就有了先兆。

三）市場競爭力不斷減弱

市場競爭力的高低，主要體現(xiàn)在企業(yè)產(chǎn)品所占的市場份額和盈利能力上。如果企業(yè)產(chǎn)品市場占有率很高，且盈利空間很大，說明企業(yè)市場競爭力很強(qiáng)。相反，如果企業(yè)的產(chǎn)品出現(xiàn)壓庫現(xiàn)象，造成市場占有率明顯下降；或企業(yè)產(chǎn)品的市場份額未變，但盈利空間卻在明顯縮小，則說明企業(yè)市場競爭力在減弱。企業(yè)市場競爭力一旦由強(qiáng)變?nèi)酰髽I(yè)就無法按計(jì)劃、按目標(biāo)生產(chǎn)經(jīng)營自己的產(chǎn)品，從而就埋下了發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的伏筆。

四）經(jīng)濟(jì)效益嚴(yán)重滑坡

經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)是一個綜合性的指標(biāo)，企業(yè)的一切經(jīng)營活動的最終成果都要由經(jīng)濟(jì)效益體現(xiàn)出來。如果企業(yè)銷售額上不去，成本卻在不斷攀升，導(dǎo)致盈利空間在逐步縮小，甚至連年出現(xiàn)虧損。這就出現(xiàn)了財(cái)務(wù)危機(jī)的明顯征兆。若長期下去，企業(yè)必然陷入絕境。

5）關(guān)聯(lián)企業(yè)趨于倒閉

當(dāng)前，由于企業(yè)經(jīng)營方式中賒銷業(yè)務(wù)的大量存在，企業(yè)相互間形成了緊密的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，有的關(guān)聯(lián)企業(yè)之間甚至形成了扯不斷、理還亂的“三角債”。因此，企業(yè)必須未雨綢繆地做好防范呆帳的準(zhǔn)備，要時刻盯緊關(guān)聯(lián)企業(yè)，特別要注意觀察分析那些經(jīng)營管理不善、產(chǎn)品銷售不旺、資金周轉(zhuǎn)不暢、欠款長期不還的關(guān)聯(lián)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)活動情況。一旦發(fā)現(xiàn)其經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況發(fā)生異樣變化，出現(xiàn)危機(jī)的先期預(yù)兆或苗頭性問題時，便要及時采取措施，以防趨于倒閉的關(guān)聯(lián)企業(yè)，把自己也拖入危機(jī)境地。

二、財(cái)務(wù)危機(jī)的特征

從財(cái)務(wù)危機(jī)的含義及其表現(xiàn)形式可以引申出財(cái)務(wù)危機(jī)的幾個基本特征。

1、財(cái)務(wù)危機(jī)具有客觀積累性

財(cái)務(wù)危機(jī)的客觀積累性表現(xiàn)為期間概念，它是反映企業(yè)一定時期在資金籌集、投資、占用、耗費(fèi)、回收、分配等各個環(huán)節(jié)上所出現(xiàn)的失誤，而非會計(jì)報(bào)表上某一時點(diǎn)上某一項(xiàng)目的失誤。亦就是說，財(cái)務(wù)危機(jī)積累是各種財(cái)務(wù)活動行為失誤的綜合。例如，在籌投資決策方面，由于籌資渠道不暢通，不能保證投資計(jì)劃順利實(shí)施，以至投資效益不能如期實(shí)現(xiàn)，或因投資決策失誤，造成資金回收困難，或因籌資結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)配比不當(dāng)，造成還款期過于集中；在生產(chǎn)方面，由于管理不善，造成生產(chǎn)成本增加，形成虧損，或產(chǎn)品質(zhì)量不達(dá)標(biāo)，造成產(chǎn)品積壓；在營銷方面．由于市場定位不準(zhǔn)，或促銷手段落后或售后服務(wù)跟不上，以至產(chǎn)品滯銷……，由于諸多因素的綜合作用，造成企業(yè)在一定時期內(nèi)現(xiàn)金流入量低于現(xiàn)金流出量，以至企業(yè)不能按時償還到期債務(wù)而引發(fā)了財(cái)務(wù)危機(jī)。

2、財(cái)務(wù)危機(jī)具有突發(fā)性

財(cái)務(wù)危機(jī)由于受到許多主、客觀因素的影響，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素是爆發(fā)性的、意外性的，有的甚至是急轉(zhuǎn)直下的。例如，某企業(yè)經(jīng)營狀況很好，但由于一個長期貿(mào)易伙伴在事先沒有察覺的情況下，突然宣布倒閉，造成數(shù)額巨大的應(yīng)收帳款不能預(yù)期收回，使企業(yè)陷入困境。在突變性這一特征顯現(xiàn)時，若在企業(yè)承擔(dān)短期風(fēng)險(xiǎn)的控制能力范圍內(nèi)，企業(yè)則可安然度過風(fēng)險(xiǎn)；相反，若超過企業(yè)短期承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的最高限度，那么，企業(yè)就將陷入危機(jī)。

3、財(cái)務(wù)危機(jī)具有多樣性

財(cái)務(wù)危機(jī)的多樣性主要受企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的多樣化和企業(yè)經(jīng)營過程的多樣化以及財(cái)務(wù)行為方式的多樣化的影響。首先，是受企業(yè)經(jīng)營環(huán)境多樣化的影響。企業(yè)不僅要面對國內(nèi)市場的競爭，而且要面對國際市場的競爭；不僅要面對傳統(tǒng)產(chǎn)品市場的競爭，而且要面對高科技產(chǎn)品市場的競爭。這種多樣化的經(jīng)營環(huán)境必然會給企業(yè)造成多樣性的危機(jī)影響。其次，是受企業(yè)經(jīng)營過程多樣化的影響。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，不是簡單的一個環(huán)節(jié)，而是一個連續(xù)不斷的過程，每一個過程中的失誤都可能形成財(cái)務(wù)危機(jī)。再次，是受財(cái)務(wù)行為方式多樣化的影響。企業(yè)財(cái)務(wù)行為方式包括籌資、投資、資金使用、資金回收、利潤分配等，在這些活動環(huán)節(jié)中不管哪一個環(huán)節(jié)出問題，也都可能帶來財(cái)務(wù)危機(jī)。

4、財(cái)務(wù)危機(jī)具有災(zāi)難性

財(cái)務(wù)危機(jī)雖然包括多種情況，但不管是資金管理技術(shù)性 失敗，還是企業(yè)破產(chǎn)，或是介于兩者之間的任何一種情況的發(fā)生都會給企業(yè)帶來災(zāi)難性的損失。例如，因資金管理技術(shù)性失敗而引發(fā)的償債能力不夠問題，相對而言，在諸多危機(jī)種類中，是比較輕微、比較次要的，一般可以采取一定的措施加以補(bǔ)救，如通過協(xié)商，求得債權(quán)人讓步，延長償債期限或進(jìn)行債務(wù)重組；或通過擔(dān)保、資產(chǎn)抵押等形式借新債還舊帳。這樣做雖然可以避免破產(chǎn)，但企業(yè)也會為此付出沉重的代價(jià)，如增加資金成本或提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。至于破產(chǎn)，所給企業(yè)帶來的毀滅性災(zāi)難那就更不用說了。

三、財(cái)務(wù)危機(jī)形成的原因

世間萬事萬物的發(fā)生皆有其特定的原因，財(cái)務(wù)危機(jī)也不例外，通常其發(fā)生可以從以下方面進(jìn)行分析：

    1、 投資失誤

    企業(yè)的發(fā)展壯大正常途徑是擴(kuò)大投資，投資的形式不外是企業(yè)自身規(guī)?；顿Y和收購兼并其他企業(yè)，但是企業(yè)在對外投資時很多時候缺少前期嚴(yán)密的可行性研究報(bào)告和周密性的規(guī)劃，很多情況下是摸著石頭過河，等到項(xiàng)目上馬后，面對項(xiàng)目和市場突發(fā)事件應(yīng)變能力明顯不足，其一方面不能給企業(yè)帶來效益相反甚至于給企業(yè)帶來致命的打擊，其將在不同程度上引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。

    2、過度依賴舉債擴(kuò)張

    企業(yè)發(fā)展資金主要取之于投資者投入、企業(yè)自身產(chǎn)生結(jié)余、債權(quán)人貸入，由于前兩項(xiàng)資金一般是有限的，故企業(yè)高速發(fā)展時期其大量的資金投入主要來之債權(quán)人，這樣企業(yè)資金流轉(zhuǎn)和其實(shí)際的盈利能力將直接影響企業(yè)未來債務(wù)的償付，如果企業(yè)大規(guī)模的舉債其勢必加重其償債風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。

    3、關(guān)聯(lián)公司交易頻繁

    企業(yè)的經(jīng)營應(yīng)當(dāng)是獨(dú)立的生產(chǎn)經(jīng)營模式，其應(yīng)當(dāng)自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，但現(xiàn)實(shí)中企業(yè)的經(jīng)營通常要受實(shí)際控制人經(jīng)營模式影響，以及實(shí)際控制人實(shí)際控制的其他企業(yè)的影響，其通常必然產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易、以及相互間資金拆借，其關(guān)聯(lián)交易的公允性以及資金拆借量的多少、時間長短，同時關(guān)聯(lián)公司的發(fā)展?fàn)顩r將直接影響公司的現(xiàn)金流進(jìn)而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。

當(dāng)然公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)過于集中形成一股獨(dú)大、企業(yè)管理手段和理念陳舊落后等因素也是引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的原因。

四、財(cái)務(wù)危機(jī)日常預(yù)防

從財(cái)務(wù)危機(jī)的定義及表現(xiàn)形式可以得出，任何一家企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的形成不是一朝一夕形成的，它應(yīng)該有一個長期不斷惡化過程，到了宣布因財(cái)務(wù)危機(jī)破產(chǎn)已是千孔百創(chuàng)，既然財(cái)務(wù)危機(jī)的形成有一個過程，那么我們能不能在平時工作中對其進(jìn)行有效地預(yù)防，或者說能夠?qū)崟r對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有一個十分明確的了解呢？答案是可行的。作為財(cái)務(wù)工作者我們完全可以通過平時日常工作來進(jìn)行有效的控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，我們可以建立預(yù)警分析模型來輔助我們的工作。

1、單變量預(yù)警模型

通常我們可以選取一些具有代表性的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)（如：銷售收入增長率、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金償債比率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等）編制一張趨勢性的分析表，對各項(xiàng)指標(biāo)的異常變動及時分析找出原因。運(yùn)用上述方法比較簡單易操作，不需要做太多分析、只在指標(biāo)出現(xiàn)異常時才作一些針對性的分析判斷，看起來一目了然，但真因?yàn)槠浜唵尾挪豢杀苊獾卮嬖谝恍﹩栴}，它不能更進(jìn)一步判別企業(yè)是否可能破產(chǎn)、何時破產(chǎn)，單變量比率分析的結(jié)論可能會受到通貨膨脹的影響。事實(shí)上單變量財(cái)務(wù)分析，僅僅測算出幾項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，是很難全面評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，有時甚至?xí)鞒鲎韵嘤瓒苌踔潦清e誤的結(jié)論。因此要想對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果有一個總的評價(jià)，僅僅分析某些財(cái)務(wù)指標(biāo)或者將一些孤立的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)堆砌在一起，彼此毫無聯(lián)系的觀察，是達(dá)不到理想的分析目的，必須將企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力及社會貢獻(xiàn)能力等各項(xiàng)分析指標(biāo)作為一個整體系統(tǒng)全面地對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行相互關(guān)聯(lián)的分析，采用適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合性評價(jià)，才能得出正確的分析結(jié)論，這樣就提出了多變量的財(cái)務(wù)預(yù)警模型。

2、多變量預(yù)警模型

所謂多變量預(yù)警模型就是將營運(yùn)能力、償債能力和盈利能力等諸方面的分析納入一個有機(jī)的整體之中，全面地對企業(yè)經(jīng)營狀況，財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行解剖和分析，從而對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣作出準(zhǔn)確的評價(jià)與判斷。多變量預(yù)警分析目的在于全面地準(zhǔn)確地客觀地揭示與披露企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營管理的成果，并借以對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況作出系統(tǒng)的合理的評價(jià)。美國學(xué)者阿爾曼通過多年工作研究提出了運(yùn)用多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別值來預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即建立一個多元線性函數(shù)，來反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：

    Z＝0.012X1＋0.014X2＋0.033X3＋0.006X4＋0.999X5

其中：X1＝營運(yùn)資本／資產(chǎn)總額，反映企業(yè)資產(chǎn)的折現(xiàn)能力和規(guī)模特征；X2＝期末留存收益／期末總資產(chǎn)，反映企業(yè)的累計(jì)獲利能力；X3＝息稅前利潤／期末總資產(chǎn)，反映企業(yè)的當(dāng)期獲利能力；X4＝期末股東權(quán)益的市場價(jià)值／期末總負(fù)債，反映企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；X5＝本期銷售收入／總資產(chǎn)，即總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。該函數(shù)從企業(yè)的償債能力、獲利能力、營運(yùn)能力、資產(chǎn)使用效率等方面綜合反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。一般而言，不同類型企業(yè)的Z值各不相同。在具體實(shí)踐中，應(yīng)總結(jié)出適合自己企業(yè)的Z值。與正常值相比，Z值越低，企業(yè)就越有可能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。

五、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制

通過上述財(cái)務(wù)預(yù)警模型一般我們將能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，存在何種風(fēng)險(xiǎn)，但是要如何消除風(fēng)險(xiǎn)以及如何在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時控制它？以下將從企業(yè)資金流動環(huán)節(jié)進(jìn)行分析：

1、籌資環(huán)節(jié)：企業(yè)籌資主要表現(xiàn)為商業(yè)信用和銀行借款。企業(yè)一方面可以利用商業(yè)信用獲取短期的資金，但過分拖欠債務(wù)，會導(dǎo)致企業(yè)信譽(yù)下降，直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營；另一方面是利用企業(yè)的信譽(yù)通過銀行借款獲得資金，但在銀行借款的使用上，如果不能按期歸還借款，則會加劇資金使用風(fēng)險(xiǎn)，加大使用成本。因此企業(yè)在籌資過程中一定要恪守信譽(yù)，加強(qiáng)資金的管理，防止發(fā)生資金危機(jī)。

2、投資環(huán)節(jié)：由于社會環(huán)境的多變性，決定企業(yè)的投資取向存在著巨大風(fēng)險(xiǎn)，尤其是長期投資。企業(yè)投資決策失誤會導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。在這一環(huán)節(jié)上，一要特別注重投資的可行性研究；二要注意投資風(fēng)險(xiǎn)的分散，不要把所有的雞蛋放在一個籃子里；三要注意考慮投資的變現(xiàn)能力，注意長期收益與短期收益的結(jié)合。

3、利潤分配環(huán)節(jié)：企業(yè)稅后利潤的分配去向包括向投資人發(fā)放股利和企業(yè)留存收益兩大部分。這兩部分的比例要處理得當(dāng)。一方面股 利發(fā)放的多少，直接影響投資人的投資熱情；另一方面留存收益的多少，直接影響企業(yè)的再投資規(guī)模和企業(yè)的技術(shù)更新收造。企業(yè)可以結(jié)合自身狀況，選擇剩余政策、固定股利比例政策、固定股利政策、正常股利加額外股利政策。這些股利政策會對企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，也間接影響財(cái)務(wù)危機(jī)的形成。

4、資金回收環(huán)節(jié)：主要是存貨的周轉(zhuǎn)和應(yīng)收賬款的回收，企業(yè)如果存貨和應(yīng)收賬款的數(shù)額大，一方面會影響企業(yè)的現(xiàn)金流量，另一方面按現(xiàn)有的《企業(yè)會計(jì)制度》的規(guī)定，大量的存貨因時間的推移而出現(xiàn)跌價(jià)需計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，應(yīng)收賬款長時間不能收回出現(xiàn)壞賬準(zhǔn)備，這些將影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。為此，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中一定要注意控制原材料和產(chǎn)品的庫存，促進(jìn)產(chǎn)品的銷售；規(guī)范結(jié)算秩序，加快貨款回籠，加速資金周轉(zhuǎn)；加大清欠力度，減少壞賬損失；改善資產(chǎn)質(zhì)量，提高資產(chǎn)營運(yùn)能力；建立一套科學(xué)適用的資金回籠方案，防止因資金流通不暢形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

通過上文的分析財(cái)務(wù)危機(jī)是一個可怕的事物，但是我們也應(yīng)當(dāng)看到其是可以預(yù)防和控制的，這要求我們在平時工作中，要善于觀察、善于分析，及時發(fā)現(xiàn)問題解決問題，合理的采取有效措施，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)可承受范圍之內(nèi)，企業(yè)將會持續(xù)健康的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

  1.張業(yè)修：企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)管理探析[C]，《四川會計(jì)》，2001年第10期

篇4

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè) 財(cái)務(wù)困境 財(cái)務(wù)穩(wěn)健

一、財(cái)務(wù)困境研究的背景

財(cái)務(wù)困境（Financial distress）又稱財(cái)務(wù)危機(jī)(Financial crisis)。最嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困境是企業(yè)破產(chǎn)（Bankruptcy）。自從二戰(zhàn)以來，國際兼的兼并與購并不斷增加。出現(xiàn)了許多巨型跨國集團(tuán)，而這些龐然大物卻在常常突然死亡，讓人十分不解。在蹊蹺的背后是企業(yè)財(cái)務(wù)困境問題在作祟。近幾十年來，財(cái)務(wù)管理變得日益突出和重要。抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的大型企業(yè)尚且如此，規(guī)模小，資金少的中小企業(yè)又應(yīng)該如何避免陷入財(cái)務(wù)困境呢？企業(yè)因財(cái)務(wù)困境導(dǎo)致破產(chǎn)實(shí)際上是一種違約行為，所以財(cái)務(wù)困境又可稱為“違約風(fēng)險(xiǎn)”（Default risk）。企業(yè)在經(jīng)營中由于多種原因常常會陷入財(cái)務(wù)困境，面臨破產(chǎn)壓力。如何預(yù)防，擺脫財(cái)務(wù)困境，使企業(yè)能良好發(fā)展是經(jīng)濟(jì)界近幾十年來探究的問題。

二、國外學(xué)者的實(shí)證理論研究

國外的不少學(xué)者試圖用實(shí)證模型來預(yù)測和預(yù)防企業(yè)財(cái)務(wù)困境的發(fā)生。他們應(yīng)用剖面分析和單變量判定分析，研究財(cái)務(wù)困境前5年內(nèi)，出現(xiàn)了財(cái)務(wù)困境的公司和沒有財(cái)務(wù)困境的公司的10~20多個財(cái)務(wù)指標(biāo)的差異，最后選定幾個或全選作為預(yù)測指標(biāo)，應(yīng)用Fisher線性判定分析，多元線性回歸分析和Logistic回歸分析等方法，分別建立了幾種預(yù)測財(cái)務(wù)困境的模型：

1.單變量分析法

最早運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法研究公司失敗問題的是美國的比佛（Beaver，1966），對于財(cái)務(wù)失敗，他不僅僅狹義地界定為破產(chǎn)，還包括“債券拖欠不履行、銀行超支、不能支付優(yōu)先股股利等”。他首先以單變量分析法發(fā)展出財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測模型，使用5個財(cái)務(wù)比率分別作為變量對79家經(jīng)營未失敗公司和79家經(jīng)營失敗公司進(jìn)行一元判定預(yù)測，發(fā)現(xiàn)（現(xiàn)金流量／總負(fù)債）財(cái)務(wù)預(yù)測的效果最好，（凈利潤／總資產(chǎn)）次之，在失敗前5年可達(dá)70％以上的預(yù)測能力，失敗前1年更可達(dá)87％的正確區(qū)別率。其中，“現(xiàn)金流量”來自“現(xiàn)金流量表”的三種現(xiàn)金流量之和，除現(xiàn)金外還充分考慮了資產(chǎn)變現(xiàn)力，同時結(jié)合了企業(yè)銷售和利潤的實(shí)現(xiàn)及生產(chǎn)經(jīng)營狀況的綜合分析，這個比率用總負(fù)債作為基數(shù)，是考慮到長期負(fù)債與流動負(fù)債的轉(zhuǎn)化關(guān)系，但是總負(fù)債只考慮了負(fù)債規(guī)模，而沒有考慮負(fù)債的流動性，即企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)，因此對一些因短期償債能力不足而出現(xiàn)危機(jī)的企業(yè)存在很大的誤判性?！翱傎Y產(chǎn)”這一指標(biāo)沒有結(jié)合資產(chǎn)的構(gòu)成要素，因?yàn)椴煌馁Y產(chǎn)項(xiàng)目在企業(yè)盈利過程中所發(fā)揮的作用是不同的。這不利于預(yù)測企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力是否具有良好的增長態(tài)勢。單變量分析法雖然簡單，但卻因不同財(cái)務(wù)比率的預(yù)測方向與能力經(jīng)常有相當(dāng)大的差距，有時會產(chǎn)生對于同一公司使用不同比率預(yù)測出不同結(jié)果的現(xiàn)象，因此招致了許多批評，而逐漸被多變量方法所替代。

2.Z分?jǐn)?shù)模型

最早運(yùn)用多變量區(qū)別分析法探討公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測問題的是另一類美國學(xué)者奧曼（Altlan，1968）。他將若干變量合并入一個函數(shù)方程：

Z＝0.012X1＋0.014X2＋0.033X3＋0 006X4＋0.999X5

X1＝（期末流動資產(chǎn)－期末流動負(fù)債）／期末總資產(chǎn)

X2＝期末留存收益／期末總資產(chǎn)

X3＝息稅前利潤／期末總資產(chǎn)

X4＝期末股東權(quán)益的市場價(jià)值／期末總負(fù)債

X5＝本期銷售收入／總資產(chǎn)

其中：

X1為營運(yùn)資本／資產(chǎn)總額，反映了企業(yè)資產(chǎn)的折現(xiàn)能力和規(guī)模特征。營運(yùn)資本是企業(yè)的勞動對象，具有周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)，項(xiàng)目繁多，性質(zhì)復(fù)雜，獲利能力高，投資風(fēng)險(xiǎn)小等特點(diǎn)。一個企業(yè)營運(yùn)資本的持續(xù)減少，往往預(yù)示著企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈或出現(xiàn)短期償債危機(jī)。

X2反映了企業(yè)的累積獲利能力。期末留存收益是由企業(yè)累積稅后利潤而成，對于上市公司，留存收益是指凈利潤減去全部股利的余額。一般說來，新企業(yè)資產(chǎn)與收益較少，因此相對于老企業(yè)X2較小，而財(cái)務(wù)失敗的風(fēng)險(xiǎn)較大。

X3即EBIT／資產(chǎn)總額，可稱為總資產(chǎn)息稅前利潤率，而我們通常所用的總資產(chǎn)息稅前利潤率為EBIT／平均資產(chǎn)總額，分母間的區(qū)別在于平均資產(chǎn)總額避免了期末大量購進(jìn)資產(chǎn)時使X3降低，不能客觀反映一年中資產(chǎn)的獲利能力。EBIT是指扣除債務(wù)利息與所得稅之前的正常業(yè)務(wù)利潤（包括對外投資收益），不包括非正常項(xiàng)目、中斷營業(yè)和特別項(xiàng)目及會計(jì)原則變更的累積前期影響而產(chǎn)生的收支凈額。原因在于：由負(fù)債與資本支持的項(xiàng)目一般屬于正常業(yè)務(wù)范圍，因此，計(jì)算總資產(chǎn)利潤率時以正常業(yè)務(wù)經(jīng)營的息稅前利潤為基礎(chǔ)，有利于考核債權(quán)人及所有者投入企業(yè)資本的使用效益。該指標(biāo)主要是從企業(yè)各種資金來源（包括所有者權(quán)益和負(fù)債）的角度對企業(yè)資產(chǎn)的使用效益進(jìn)行評價(jià)的，通常是反映企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的最有力依據(jù)之一。

X4測定的是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，分母為流動負(fù)債、長期負(fù)債的賬面價(jià)值之和；分子以股東權(quán)益的市場價(jià)值取代了貼面價(jià)值，因而對公認(rèn)的、影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的產(chǎn)權(quán)比率進(jìn)行了修正，使分子能客觀地反映公司價(jià)值的大小。對于上市公司，分子應(yīng)該是：“末流通的股票賬面價(jià)值＋流通股票期末市價(jià)。股份數(shù)”。X4的分子是一個較難確定的參數(shù)，尤其對于股權(quán)結(jié)構(gòu)較復(fù)雜的企業(yè)。而目前及在今后相當(dāng)長的時間內(nèi)，非上市公司仍占我國公司總數(shù)的大部分，要確定非上市公司所有者權(quán)益市價(jià)，我們可以采用資產(chǎn)評估方法中的預(yù)期收益法，具體表示為：企業(yè)資產(chǎn)市價(jià)＝企業(yè)預(yù)期實(shí)現(xiàn)的年利潤額／行業(yè)平均資金利潤率

X4＝（企業(yè)資產(chǎn)的市價(jià)／負(fù)債總額）－1

但此法仍有缺陷，因?yàn)槲覈暧^價(jià)格體系尚未完全理順，行業(yè)資金利潤率受客觀因素影響而有波動，難以完全符合實(shí)際。

X5為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，企業(yè)總資產(chǎn)的營運(yùn)能力集中反映在總資產(chǎn)的經(jīng)營水平上，因此，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的成果好，效率高；反之，如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動的成果差，效率低，最終將影響企業(yè)的獲利能力。如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率長期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)就應(yīng)當(dāng)采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度，對那些確實(shí)無法提高利用率的多余、閑置資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)及時進(jìn)行處理，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。X5的分子“本期銷售收入”應(yīng)該為銷售收入凈額，指銷售收入扣除銷售折扣、銷售折讓、銷售退回等后的金額。

Z分?jǐn)?shù)模型從企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、折現(xiàn)力、獲利能力、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、資產(chǎn)利用效率等方面綜合反映了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)一步推動了財(cái)務(wù)預(yù)警的發(fā)展。奧曼教授通過對Z分?jǐn)?shù)模型的研究分析得出：Z值越小，該企業(yè)遭受財(cái)務(wù)失敗的可能性就越大。美國企業(yè)的Z值的臨界值為1.8，具體判斷標(biāo)準(zhǔn)如下表所示：

表1Z分?jǐn)?shù)模型具體判斷標(biāo)準(zhǔn)

Z≥3.0 財(cái)務(wù)失敗的可能性很小財(cái)務(wù)不失敗組

2.8≤Z≤2.9 有財(cái)務(wù)失敗可能

1.81≤Z≤2.7 財(cái)務(wù)失敗可能性很大

Z≤1.8 財(cái)務(wù)失敗可能性非常大財(cái)務(wù)失敗組

奧曼教授選擇了1968年尚在持續(xù)經(jīng)營的33家美國企業(yè)進(jìn)行預(yù)測，其準(zhǔn)確率令人滿意，而且分析根據(jù)的資料越新，準(zhǔn)確率越高。如依據(jù)臨近財(cái)務(wù)失敗的報(bào)表資料預(yù)測其準(zhǔn)確率為96％，依據(jù)財(cái)務(wù)失敗前一年的報(bào)表預(yù)翻難確率為72％。但無論怎樣，都必須以財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性為前提。近年來，澳大利亞、巴西、加拿大、法國、德國、愛爾蘭、日本和荷蘭都進(jìn)行了類似的分析。盡管Z值的判斷標(biāo)準(zhǔn)在各國間有相當(dāng)?shù)牟町?，但各國“?cái)務(wù)失敗組”的Z值的平均值都低于臨界值1.8。

3.F分?jǐn)?shù)模型由于Z分?jǐn)?shù)模式在建立時并沒有充分考慮到現(xiàn)金流量的變動等方面的情況，因而具有一定的的局限性。為此，有學(xué)者擬對Z分?jǐn)?shù)模式加以改造，并建立其財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測的新模式－F分?jǐn)?shù)模式（Failure Score Model）。F分?jǐn)?shù)模式的主要特點(diǎn)是：

（1）F分?jǐn)?shù)模式加入現(xiàn)金流量這一預(yù)測自變量。許多專家證實(shí)現(xiàn)金流量比率是預(yù)測公司破產(chǎn)的有效變量，因而它彌補(bǔ)了Z分?jǐn)?shù)模式的不足。

（2）本模式考慮到了現(xiàn)代化司財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展及其有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的更新。比如公司所應(yīng)有財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)已發(fā)生了許多變化，特別是現(xiàn)金管理技術(shù)的應(yīng)用，已使公司所應(yīng)維持的必要的流動比率大為降低。

（3）本模式使用的樣本更加擴(kuò)大。其使用了Compustat PC Plus會計(jì)數(shù)據(jù)庫中1990年以來的4160家公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行了檢查；而Z分?jǐn)?shù)模型的樣本僅為66家（3家破產(chǎn)公司及33家非破產(chǎn)公司）。三.我國的相關(guān)研究：

上述模型中所用的流動比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)利潤率等評價(jià)指標(biāo)都是根據(jù)公開的財(cái)務(wù)報(bào)告信息計(jì)算出來的。但是，我國目前企業(yè)及上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的編制具有相當(dāng)?shù)膹椥?，往往不能真正?zhǔn)確地反映公司的經(jīng)營業(yè)績。只有根據(jù)中國證券市場和中國企業(yè)經(jīng)營的實(shí)際情況才能完善財(cái)務(wù)預(yù)警模型?，F(xiàn)有的預(yù)警模型都是外國學(xué)者根據(jù)本國上市公司的資料進(jìn)行統(tǒng)計(jì)計(jì)算得出的，雖然在許多國家也同樣具有一定的有效性，但仍存在種種局限。隨著市場上功能日益增強(qiáng)的統(tǒng)計(jì)軟件的開發(fā)與會計(jì)資料庫的建立，財(cái)務(wù)管理決策或監(jiān)測當(dāng)局可以建立更適用于本公司或本行業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型，并根據(jù)自身情況對評價(jià)指標(biāo)加以改進(jìn)，及時預(yù)測反映公司的財(cái)務(wù)狀況，推動我國企業(yè)的健康發(fā)展。

在國內(nèi)的研究中，吳世農(nóng)、黃世忠(1986)曾介紹企業(yè)的破產(chǎn)分析指標(biāo)和預(yù)測模型；陳靜(1999)以1998年的27家ST公司和27家非ST公司，使用了1995~1997年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，進(jìn)行了單變量分析和二類線性判定分析，在單變量判定分析中，發(fā)現(xiàn)在負(fù)債比率、流動比率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率4個財(cái)務(wù)指標(biāo)中，流動比率與負(fù)債比率的誤判率最低；在多元線性判定分析中，發(fā)現(xiàn)由負(fù)債比率、凈資產(chǎn)收益率、流動比率、營運(yùn)資本／總資產(chǎn)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6個指標(biāo)構(gòu)建的模型，在ST發(fā)生的前3年能較好地預(yù)測ST。張玲(2000)以120家公司為研究對象，使用其中60家公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估計(jì)二類線性判別模型，并使用另外60家公司進(jìn)行模型檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)模型具有超前4年的預(yù)測結(jié)果。這些研究在吸收國外理論的基礎(chǔ)上對預(yù)測模型作出了改進(jìn)和創(chuàng)新，使之更符合中國企業(yè)的情況，更能準(zhǔn)確的預(yù)測中國企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況。

四、研究財(cái)務(wù)困境與財(cái)務(wù)穩(wěn)健模式的目的和意義

光靠預(yù)警，而不能提出解決實(shí)際辦法是沒有實(shí)際意義的。財(cái)務(wù)預(yù)警只能被動地解決企業(yè)將要出現(xiàn)的財(cái)務(wù)困境或危機(jī)，這樣往往會給企業(yè)帶來不必要的損失。再好的預(yù)警系統(tǒng)也只能是減少企業(yè)的損失，或是降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。要是能防患于未然豈不更有利于企業(yè)的發(fā)展？因此研究財(cái)務(wù)困境與財(cái)務(wù)穩(wěn)健模式對于我國企業(yè)尤其是較為弱小的中小企業(yè)來說顯得尤為重要，這些研究對中小企業(yè)的生存，壯大有著莫大的利益。

五、研究思路

作者借《中小企業(yè)財(cái)務(wù)困境與財(cái)務(wù)穩(wěn)健》一文中提出不能光靠財(cái)務(wù)預(yù)警預(yù)測來被動地?cái)[脫企業(yè)財(cái)務(wù)困境，而應(yīng)主動地實(shí)施企業(yè)經(jīng)營，財(cái)務(wù)運(yùn)營的穩(wěn)健模式，使企業(yè)的利益得到最好的保障。該文先對中小企業(yè)財(cái)務(wù)困境的定義及發(fā)生的原因做了詳細(xì)的分析和敘述，并介紹了國內(nèi)外一些財(cái)務(wù)困境預(yù)測預(yù)警的方法及后果，從而提出財(cái)務(wù)穩(wěn)健模式的可行性和必要性及實(shí)施方法，并進(jìn)一步說明了財(cái)務(wù)穩(wěn)健模式的實(shí)施有一定的必要環(huán)境。在這特定的環(huán)境支持下企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健模式才能有效地發(fā)揮作用。本文為解決企業(yè)財(cái)務(wù)困境，健康發(fā)展提出了一條重要思路。

參 考 文 獻(xiàn)

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