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關(guān)鍵詞：金融學科；金融學；貨幣銀行學：學科建設(shè)

現(xiàn)代金融學科理論探索之深、內(nèi)容更新之速、交叉邊緣學科發(fā)展之快是其他學科難以比擬的，深入研究和比較分析中外金融學科的內(nèi)涵及其走勢，加快我國金融學科的建設(shè)與發(fā)展是當務(wù)之急。

一、金融學科的發(fā)展演進

1．西方金融學科的發(fā)展歷程

金融學科的演進是金融業(yè)發(fā)展變化的產(chǎn)物。金融學科最初研究的重點是貨幣問題如早期的貨幣數(shù)量論，隨著銀行業(yè)的迅速發(fā)展，研究的重點轉(zhuǎn)向信用和銀行。20世紀30年代凱恩斯的《就業(yè)利息與貨幣通論》問世，金融學科以此為基礎(chǔ)，建立起宏觀的貨幣經(jīng)濟學理論體系。20世紀50年代以來，隨著直接融資和新的金融機構(gòu)迅猛發(fā)展，微觀金融理論開始出現(xiàn)，馬柯維茲、托賓等提出量化的資產(chǎn)選擇理論和模型即為發(fā)端。20世紀60、70年代，隨著國際金融市場的迅速發(fā)展和資本在國際間的流動頻繁，浮動匯率制的實行和發(fā)展中國家在貨幣金融領(lǐng)域地位的突顯，金融學科研究的重點轉(zhuǎn)向了資本市場、金融經(jīng)濟學領(lǐng)域，同時開始關(guān)注發(fā)展中國家的金融發(fā)展問題。20世紀80年代以來，金融創(chuàng)新和表外業(yè)務(wù)迅速增長，金融風險日益加劇，有關(guān)公司財務(wù)運營、衍生金融商品定價、風險量度與預測、金融規(guī)避與監(jiān)管等問題成為研究的重點。當今，隨著信息科學和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)金融等一系列新課題成為金融學科研究的重點。近年來，研究金融問題的蒙代爾、托賓、基德蘭德特等經(jīng)濟學家榮獲諾貝爾經(jīng)濟學獎，說明金融學已經(jīng)進入了經(jīng)濟學研究的核心，金融學科建設(shè)方興未艾。

2．我國金融學科的發(fā)展變化

改革開放以來，尤其是市場經(jīng)濟體制的改革目標取向確立后，金融業(yè)地位日益突出，金融學科的研究空前繁榮。其主要表現(xiàn)：一是金融學科建設(shè)的學會發(fā)展及其交流活動頻繁；二是學科下各層次培養(yǎng)規(guī)格的教材、工具書和學科研究專著層出不窮；三是各大專院校紛紛設(shè)立金融專業(yè)或開設(shè)金融課目，金融人才供需兩旺。四是國外經(jīng)濟金融教材精選大量出版。

二、中外金融學研究領(lǐng)域的分野及其走向

1．中外金融學研究范疇的區(qū)別

國內(nèi)外對于金融的理解存在很大差別。國內(nèi)說的金融，通常指的是貨幣銀行、國際金融等“宏觀金融”。這部分內(nèi)容在國外也有，但不叫finance，而是屬于宏觀經(jīng)濟學、貨幣經(jīng)濟學和國際經(jīng)濟學等領(lǐng)域，相關(guān)課程大多設(shè)在經(jīng)濟系。國外說的finance，一般指的是公司金融、資產(chǎn)定價等“微觀金融”，相關(guān)課程通常設(shè)在管理(商)學院，而這部分內(nèi)容，國內(nèi)的金融專業(yè)涉及較少。

2．金融學科的發(fā)展趨勢

考察金融學的綜合內(nèi)涵，不難看出金融學發(fā)展演變的三大趨勢：微觀金融學、宏觀金融學以及由金融與其他學科相互滲透形成的交叉學科。微觀金融學主要包括公司金融、投資學以及證券市場微觀結(jié)構(gòu)三個子系統(tǒng)。宏觀金融則分為兩類：一是以貨幣銀行學和國際金融學為主體的金融內(nèi)容；二是微觀金融學的自然延伸，如金融市場、金融中介和國際證券投資等。交叉學科主要包括金融和數(shù)學、工程學等交叉形成的金融工程學，金融和行為理論結(jié)合形成的行為金融學以及金融與法學交叉形成的法學和金融學等。

三、強化我國金融學科建設(shè)的對策與措施

第一，確立明確而可操作的金融人才培養(yǎng)目標。當代經(jīng)濟社會和金融業(yè)的發(fā)展，需要的金融人才是多層次的、多角度和全方位的。既需要復合型的通才，又需要單一型的專才：不僅要有領(lǐng)導決策層和經(jīng)營管理層人才，而且要有業(yè)務(wù)操作層的人才。人才服務(wù)的對象涵蓋于宏觀的政府金融、中觀的企業(yè)金融、微觀的家庭金融及其相互交織的社會金融經(jīng)濟各個領(lǐng)域。金融學科建設(shè)要適應(yīng)這一多層次的“大金融”需求趨勢，確立并實施明確的、可操作的各層次金融人才的培養(yǎng)目標。

第二，構(gòu)建優(yōu)化、創(chuàng)新的金融課程體系。適應(yīng)市場經(jīng)濟條件下對金融人才的要求，要高度關(guān)注課程體系的優(yōu)化和創(chuàng)新。為此，金融課程體系的構(gòu)建，要以宏觀經(jīng)濟學、國際經(jīng)濟學、貨幣銀行學、管理經(jīng)濟學、財政學、保險學等為金融學科的專業(yè)基礎(chǔ)課程，培養(yǎng)學生的宏觀經(jīng)濟概念、思維和分析能力，為專業(yè)課打下堅實基礎(chǔ)。以中央銀行學、商業(yè)銀行經(jīng)營學、金融市場學、國際金融、金融工程、公司金融、風險管理為金融學科專業(yè)課程，以培養(yǎng)學生成為從事權(quán)益讓渡、交易、轉(zhuǎn)換等服務(wù)工作的專門人才，使他們能夠在相關(guān)業(yè)務(wù)的設(shè)計、開發(fā)、評估、運作、管理、創(chuàng)新等方面發(fā)揮出專業(yè)水平。以經(jīng)濟數(shù)學、數(shù)理統(tǒng)計、計算機操作、軟件編程原理等為金融學科中的專業(yè)技術(shù)課程，培養(yǎng)學生運用各種現(xiàn)代工具(包括模型、分析方法、操作設(shè)備等)從事業(yè)務(wù)活動和金融創(chuàng)新的能力，以適應(yīng)金融信息化、全球化的需要。此外，從金融歷史、金融法規(guī)、電子商務(wù)、專業(yè)外語應(yīng)用寫作等角度設(shè)置“模塊型”的專業(yè)選修課，以拓展專業(yè)外延，深化專業(yè)內(nèi)涵，增加學科前瞻性，提高知識綜合化程度。

第三，強化本科教學的“寬口徑”。多數(shù)西方國家的大學都認同本科階段的教學應(yīng)該是一種專業(yè)基礎(chǔ)教育，在教學計劃中非常重視通識教育，即培養(yǎng)具有廣泛文化意識的現(xiàn)代知識人。隨著我國高等教育由單一的精英型體系向大眾型、精英型等多樣化人才培養(yǎng)體系的轉(zhuǎn)變，本科教育更應(yīng)強調(diào)基本理論、基本知識和基本技能的培養(yǎng)。因此，在構(gòu)建大學金融本科教學計劃時，應(yīng)強調(diào)“寬口徑，厚基礎(chǔ)”，使學生通過本科階段的學習，建立起全面的金融知識結(jié)構(gòu)體系，既有對宏觀金融的分析、判斷能力，又有從事微觀金融業(yè)務(wù)的能力，為未來發(fā)展打下厚實的基礎(chǔ)。

第四，加強微觀金融類課程建設(shè)。金融人才的培養(yǎng)必須適應(yīng)金融發(fā)展的方向和重點。隨著金融與經(jīng)濟的密切融合，一方面金融運行的效率狀況對經(jīng)濟、社會健康成長越來越具有重要的意義；另一方面，金融效率的提高越來越離不開金融產(chǎn)業(yè)和金融市場的培育和發(fā)展，即金融運行效率越來越取決于微觀主體的行為。因此，金融學教學應(yīng)該順應(yīng)這種微觀化的金融發(fā)展方向，與國外金融學教學接軌，增加微觀金融方面的課程，內(nèi)容包括公司金融、資產(chǎn)定價和金融組織學，具體表現(xiàn)在資本市場、投資理論、家庭理財、公司融資、金融機構(gòu)的經(jīng)營與管理等方面。加強微觀類課程建設(shè)，有利于學生接近和了解現(xiàn)實，將所學的知識應(yīng)用于實際。當然，強調(diào)微觀類課程建設(shè)，并不意味著宏觀類課程建設(shè)不重要，我們提倡的是宏微觀金融課程的平衡發(fā)展。

篇2

論文摘要：金融學科建設(shè)的研究與實踐說明，我國金融專業(yè)的教學改革需要建立金融資源意識，其研究范式與研究方法可以基于金融可持續(xù)發(fā)展的研究視角進行必要轉(zhuǎn)換。國際金融危機的爆發(fā)引起了學界對金融可持續(xù)發(fā)展問題的不斷關(guān)注。金融發(fā)展理論的演進和發(fā)展，對比說明了金融可持續(xù)發(fā)展理論所具有的質(zhì)性發(fā)展觀。金融可持續(xù)發(fā)展理論的基礎(chǔ)是金融資源觀，其研究基軸是金融功能的不斷擴展與提升。

Discuss the financial resources consciousness ＼ financial function and improve financial sustainable development

ZhouDan GuoWanShan liaoning university school of economics； Zhejiang radio and television university；

The paper keywords： financial discipline construction financial resources consciousness financial function financial sustainable development theory

Abstract： financial discipline construction of research and practice shows that our country financial professional teaching reform needs to establish a financial resources consciousness， its research model and research method can be based on financial sustainable development research perspective necessary conversion. The international financial crisis aroused on the financial sustainable development problems are constant attention. The theory of financial development evolution and development， the contrast that the financial sustainable development theory is the qualitative development. Financial sustainable development theory is the basis of financial resource view， the research basic shaft is financial function unceasing expansion and ascension.

一、金融專業(yè)的教學改革研究及其存在的問題

20世紀90年代末，曾康霖（1998）就針對金融專業(yè)的學科建設(shè)和人才培養(yǎng)進行過較全面的論述。世紀之交，教育部設(shè)立了“面向21世紀金融學專業(yè)系列課程主要教學內(nèi)容改革研究與實踐”這一研究項目，項目（張亦春、蔣峰，2000，2001）比較了我國和西方在金融學高等教育方面存在的差距，在培養(yǎng)目標、專業(yè)課程設(shè)置、教學方法和教學手段等方面給出了概括性的設(shè)想[1]。以中央財經(jīng)大學、廈門大學、復旦大學和中國人民大學為成員學校的“21 世紀中國金融學專業(yè)教育教學改革與發(fā)展戰(zhàn)略研究”課題組，給出了我國金融專業(yè)發(fā)展的學科定位，制定了從本科到博士研究生的金融專業(yè)人才的培養(yǎng)模式（王廣謙、張亦春、姜波克、陳雨露，2005），項目更強調(diào)了素質(zhì)教育和教學質(zhì)量的提升[2]。

在西方，投資組合理論（Markowitz，1952），分離理論（Tobin，1958），資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）（Sharpe， 1964； Lintner，1965； Mossin，1966），金融工程科學（John Fonnerty， 1988； Hayne Leland，1989），行為金融理論（Debondt and Thaler，1985；Statman，1995；Bernstein，1996；Shiller，2000）的不斷提出和擴展，使得我國學者開始更多的關(guān)注金融專業(yè)教學內(nèi)容的擴充、轉(zhuǎn)變，更多的考慮教學與實際的銜接，學科發(fā)展和國際的接軌。王廣謙（2001）[3]、張新（2003）[4]、封思賢（2005）[5]和張文穎（2006）等在各自的文獻中都特別強調(diào)了這一問題及其發(fā)展趨勢。另外，李芒環(huán)（2007）、佘德容等（2008）和梁玉等（2006）結(jié)合各自所處學校的特點，對金融專業(yè)的目標定位和課程設(shè)置等進行了整體性設(shè)計，提供了個案經(jīng)驗。張亦春、蔣峰（2001）[6]，何嵬（2009）專門針對金融專業(yè)和金融類課程的教學方法、教學手段進行了研究，給出了改進的思路、方法、經(jīng)驗，為金融教學改革的這一重要問題提供了一些借鑒手段。

我國現(xiàn)有針對金融專業(yè)的教學改革研究多是尋找差距，模仿和學習西方金融學的研究范式、學科體系和教學方法。然而對于作為發(fā)展中國家的我國來說，這并不完全符合金融發(fā)展規(guī)律，而且容易受制于人，甚至嚴重的會造成金融資源流失，金融喪失，危及我國的金融安全。黃達（2000）[7]、白欽先（2007）關(guān)于金融學科建設(shè)、中國經(jīng)濟學金融學理論與教育工作者的歷史任務(wù)等進行了思考與論述，他們的論述從思想方面提出了獨到觀點，這為我們提供了可資借鑒的研究視角。

二、國際金融危機的啟示與金融發(fā)展理論的視角

1. 對國際金融危機的思考

由美國次貸危機所引發(fā)的全球金融危機至今已兩年多時間，其造成的影響嚴重、持久和深遠。這場危機不僅給我國的經(jīng)濟發(fā)展帶來較大影響，更是給我國的金融從業(yè)者提出了挑戰(zhàn)和質(zhì)問：即金融的本質(zhì)是什么？怎樣認識金融的結(jié)構(gòu)、金融的功能和金融的發(fā)展？目前對于這些問題的回答多局限于技術(shù)的層面，且爭論頗多，莫衷一是。

要正確、準確地認識美國次貸危機的爆發(fā)，需要掌握和理解包括公司金融、金融工程等知識在內(nèi)的微觀金融體系；而要抓住危機爆發(fā)的根源和本質(zhì)，以及日后最大限度的防止金融危機的發(fā)生，又要求我們不能拘泥于微觀金融的觀察視角，要有金融資源的意識，大金融的意識和具備金融可持續(xù)發(fā)展的研究思路。

2. 金融可持續(xù)發(fā)展理論的研究視角

自20世紀70年代始，以Black-Scholes公式為代表的數(shù)理金融理論的創(chuàng)立，西方的金融專業(yè)逐步形成了以金融工程為代表的微觀金融的理論體系。金融學科逐漸數(shù)學化、模型化和微觀化，而且往往將金融專業(yè)設(shè)在管理類學科之下，這與我國傳統(tǒng)的以貨幣、銀行為代表的金融專業(yè)形成了較大反差。

與此同時經(jīng)濟金融學家（以我國學者白欽先（1998、2001）等為代表）提出了金融資源、金融安全與等基本概念，形成了金融可持續(xù)發(fā)展的理論框架。契合金融危機的爆發(fā)，我們可藉以對金融本質(zhì)進行更深化的認識。在金融可持續(xù)發(fā)展的研究視角下，我們能更清楚的知道，對各類金融資源的運用應(yīng)以金融功能的擴展和提升為基軸，以金融效率、金融安全的實現(xiàn)為歸宿，避免簡單的金融量性發(fā)展觀。如果我們從金融發(fā)展理論的演進歷程及其研究視角來審視國際金融危機背景下的金融（市場）發(fā)展，我們可能會發(fā)現(xiàn)我們對危機的理解及對金融學科教學改革的推進會更加具有指導和針對性。

三、從金融發(fā)展理論到金融可持續(xù)發(fā)展理論的框架形成

1. 金融發(fā)展理論的形成

金融發(fā)展問題的提出最早可追溯到Goldsmith（1969），其最早給出了金融

發(fā)展的定義，即金融發(fā)展是指一國金融結(jié)構(gòu)的變化，并采用金融相關(guān)比率（FIR）對金融發(fā)展進行了量性描述。作為對Goldsmith金融發(fā)展觀念的深化，Shaw（1973）和Mckinnon（1973）分別提出了“金融抑制論”和“金融深化論”。由于兩個理論從不同角度論述了同一問題，故一般可簡稱為“金融深化論”。Mckinnon和Shaw所提出的“金融深化論”的理論背景是：他們發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家存在明顯的金融抑制現(xiàn)象，即政府過分干預金融市場，實行管制的金融政策，同時存在著較高的隱形或顯性的通貨膨脹，使得國內(nèi)金融市場（特別是資本市場）發(fā)生扭曲，致使利率、匯率不足以反映資本的稀缺程度。金融抑制在發(fā)展中國家的表現(xiàn)形式主要有：嚴格的利率管制、高額存款準備金、信貸配給、高估本幣匯率等。發(fā)展中國家要使其金融和經(jīng)濟不斷發(fā)展，就應(yīng)該放棄所奉行的金融抑制政策，實行金融深化改革。金融深化的政策措施包括六個方面：提高或放開利率、放寬對金融機構(gòu)的管制、建立與發(fā)展國內(nèi)統(tǒng)一的資本市場、抑制通貨膨脹、財政和外貿(mào)配套改革。

金融抑制和金融深化理論的提出，標志著金融發(fā)展理論的正式形成。但其在體系上比較粗糙，分析模型過于簡單，包括因素較少，不具有動態(tài)特征，很多觀點還停留在經(jīng)驗水平上，理論分析尚顯不足。更重要的是，根據(jù)Mckinnon和Shaw的理論框架，其認為金融部門并不創(chuàng)造財富，金融的發(fā)展也只能影響資本的形成，并不影響全要素生產(chǎn)力，這些也都較大地削弱了金融發(fā)展理論的解釋力度。

2. 20世紀90年代的金融發(fā)展理論

20世紀90年代以來，伴隨著金融自由化的進程，一些經(jīng)濟學家汲取了內(nèi)生增長理論的重要成果，在其金融發(fā)展理論模型中引入不確定性、信息不對稱、不完全競爭、外部性等因素，對金融發(fā)展理論進行了修正和發(fā)展。

（1）“金融供給論”和“金融需求論”。Patrick（1966）研究了金融深化對國民財富的構(gòu)成及使用的影響，并在此基礎(chǔ)上提出了貨幣供給帶動下的金融發(fā)展戰(zhàn)略。他強調(diào)，貧窮國家應(yīng)當采取金融優(yōu)先發(fā)展的貨幣供給帶動政策，在需求產(chǎn)生以前率先發(fā)展金融。這種戰(zhàn)略要求政府在短期無明顯效益的情況下，堅持對金融進行投資和重點發(fā)展（陳岱孫、厲以寧，1991）。1996年，帕特里克提出了金融發(fā)展中“供給導向法”和“需求導向法”之間的區(qū)別?！靶枨髮颉钡慕鹑诎l(fā)展是實際經(jīng)濟部門發(fā)展的結(jié)果，這意味著市場的拓展和產(chǎn)品的增長必須更有效地分散風險以及更好地控制交易成本，因此，金融發(fā)展在經(jīng)濟增長過程中起了一個更好地推動作用。此外，“供給導向”的金融發(fā)展先于對金融服務(wù)的需求，因而對經(jīng)濟增長有著自主的積極影響，對動員那些阻滯在傳統(tǒng)部門的資源，使之轉(zhuǎn)移到能夠促進經(jīng)濟增長的現(xiàn)代部門，并確保投資于最有活力的項目方面可以起到基礎(chǔ)性的作用。后者對早期的經(jīng)濟發(fā)展有著支配作用，一旦經(jīng)濟發(fā)展成熟，前者便發(fā)生作用。

（2）金融約束論。20世紀90年代中期以來，理論界在反思金融抑制、金融深化以及金融自由化的過程中認識到：對發(fā)展中經(jīng)濟或轉(zhuǎn)軌型經(jīng)濟而言，金融抑制將導致經(jīng)濟發(fā)展的停滯和落后。而推行金融自由化和金融深化，由于受到客觀條件的制約，不僅很難收到預期效果，甚至會導致金融動蕩，因此有必要尋找另外一條道路，這便是由Herman， Murdock and Stiglitz等人提出的金融約束理論。

金融約束論運用信息經(jīng)濟學理論，對發(fā)展中國家的金融市場和金融體系進行了研究。他們認為金融深化的假定前提為瓦爾拉斯均衡的市場條件，這在現(xiàn)實中難以成立。同時，即使現(xiàn)實中存在這些條件，由于普遍存在逆向選擇和道德風險以及行為等因素，這些因素會引起金融市場的失靈。金融約束論認為，金融市場失靈本質(zhì)上是信息失靈，它導致了金融市場交易制度難以有效運行，必須由政府供給有正式約束力的權(quán)威制度來保證市場制度的充分發(fā)揮。政府可通過金融約束政策為金融部門和生產(chǎn)部門創(chuàng)造“租金機會”，并通過“租金效應(yīng)”和“激勵作用”有效解決信息不完全問題。也就是說，政府可以在一定的前提下（宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、可預測的低通貨膨脹率，正的實際利率），通過對存貸款利率加以控制、對市場準入及競爭加以限制以及對資產(chǎn)替代加以限制等措施，為金融和生產(chǎn)部門創(chuàng)造租金，并提高金融體系運行的效率。這一理論為發(fā)展中國家金融自由化過程中政府如何實施干預提供了理論依據(jù)和政策框架。

金融約束是發(fā)展中國家從金融抑制狀態(tài)走向金融自由化過程中的一個過渡性政策。它針對發(fā)展中國家在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中存在的信息不暢、金融監(jiān)管不力的缺陷，充分發(fā)揮政府在市場失靈情況下的作用。因而它并不是與金融深化完全對立的政策，而是對金融深化理論的豐富與發(fā)展。

（3）內(nèi)生金融發(fā)展理論。內(nèi)生金融理論把金融因素作為內(nèi)生增長理論模型的重要變量，研究金融在經(jīng)濟增長中的效用與作用機制。內(nèi)生金融理論認為，資金融通過程中的不確定性和信息不對稱等因素產(chǎn)生金融交易成本。隨著經(jīng)濟發(fā)展，這種交易成本對經(jīng)濟運行的影響越來越大。為了降低交易成本，經(jīng)濟發(fā)展到一定程度就會內(nèi)生地要求金融

體系形成和發(fā)展。內(nèi)生金融發(fā)展理論從效用函數(shù)入手，建立各種具有微觀基礎(chǔ)的模型、引入了諸如不確定性（流動性沖擊、偏好沖擊）、不對稱信息（逆向選擇、道德風險）和監(jiān)督成本之類的與完全競爭相悖的因素，在比較研究的基礎(chǔ)上對金融機構(gòu)和金融市場的形成作了規(guī)范性解釋。

內(nèi)生金融發(fā)展理論既放棄了以發(fā)展中國家為研究對象的傳統(tǒng)，又堅持了從金融與經(jīng)濟關(guān)系角度來研究金融發(fā)展問題的立場，金融學家們試圖建立一個一般金融發(fā)展理論。它帶來了研究方法和研究思路的轉(zhuǎn)變，使有關(guān)金融發(fā)展的研究取得了長足進展，令金融發(fā)展理論在沉寂了20多年以后重返主流學術(shù)界。但是，他們有意無意地堅持了金融發(fā)展研究的機構(gòu)觀，即從現(xiàn)有的機構(gòu)出發(fā)來研究金融功能，導出其產(chǎn)生、發(fā)展和作用于經(jīng)濟的機制，依然具有一定局限性。[8][9]

3. 金融可持續(xù)發(fā)展理論

20世紀80年代以來，世界經(jīng)濟呈現(xiàn)經(jīng)濟全球化、經(jīng)濟金融化和金融全球化的發(fā)展態(tài)勢，金融與經(jīng)濟越來越密不可分，金融越來越成為現(xiàn)代社會經(jīng)濟的核心性和主導性要素。這一切要求人們重新認識金融的本質(zhì)以及金融與經(jīng)濟的關(guān)系。有學者認識到金融發(fā)展的現(xiàn)實效應(yīng)與主流理論不符，提出了以金融資源論為基礎(chǔ)的金融可持續(xù)發(fā)展理論。金融可持續(xù)發(fā)展理論是面向21世紀新的金融發(fā)展觀，是可持續(xù)發(fā)展思想和金融理論的融合與升華，是對傳統(tǒng)金融發(fā)展理論的揚棄與創(chuàng)新。

國內(nèi)學者對金融發(fā)展作了比較全面、深刻論述的代表人物是白欽先教授。在其《論金融可持續(xù)發(fā)展》（1998）中，白欽先教授首先提出了金融資源、金融安全與等基本概念，并提出了金融可持續(xù)發(fā)展的基本理論框架。發(fā)展金融理論認為，金融可持續(xù)發(fā)展是在遵循金融發(fā)展的內(nèi)在客觀規(guī)律和未來發(fā)展的前提下，建立和健全金融體制，發(fā)展和完善金融體制，提高和改善金融效率，合理有效地動員和配置金融資源，從而達到經(jīng)濟金融在長期內(nèi)的有效運行和健康發(fā)展。在其他文獻（白欽先等，2001）中，白欽先教授及其合作者以金融資源論為基礎(chǔ)，從經(jīng)濟與金融的關(guān)系切入，從金融發(fā)展的一般性出發(fā)，對金融可持續(xù)發(fā)展理論作了更系統(tǒng)的闡述：金融可持續(xù)發(fā)展理論既不是孤立研究金融的發(fā)展和金融發(fā)展的一般規(guī)律，也不是孤立研究經(jīng)濟的發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展的一般規(guī)律，而是在金融與經(jīng)濟的相互依賴、相互制約、相互影響，即在兩者彼此互動的意義上來研究金融與經(jīng)濟的發(fā)展。

在這一領(lǐng)域，白欽先教授一直關(guān)注并持續(xù)不斷地研究金融結(jié)構(gòu)和金融功能的演進和金融總體效應(yīng)（功能）兩個方面同時展開，針對西方學者只包含金融工具和金融機構(gòu)兩大要素的特指金融結(jié)構(gòu)理論，提出“金融相關(guān)要素的組成、相互關(guān)系及其量的比例”的一般金融結(jié)構(gòu)理論；針對戈德史密斯“金融結(jié)構(gòu)變遷即是金融發(fā)展”的量性發(fā)展觀，提出“金融結(jié)構(gòu)演進（質(zhì)性與量性發(fā)展相統(tǒng)一）即金融發(fā)展”及“金融功能演進（擴展與提升）即金融發(fā)展”的金融發(fā)展理論；并在發(fā)展金融學的整體框架內(nèi)，梳理整合了“發(fā)展金融學是以金融功能為研究金融與經(jīng)濟關(guān)系的聯(lián)結(jié)點，以金融功能的擴展與提升為其研究的基軸，而以金融效率為研究的歸宿”。[10]

四、金融可持續(xù)發(fā)展理論的內(nèi)涵

現(xiàn)代金融已成為包括宏觀金融與微觀金融、理論金融與實務(wù)金融、金融理論與政策、金融風險與金融危機、金融觀念與金融意識等眾多因素，并直接涉及經(jīng)濟與社會、財富與資源、實質(zhì)經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟及經(jīng)濟風險與經(jīng)濟危機等眾多因素的龐大的復雜巨系統(tǒng)。我們在研究金融，進行金融學科建設(shè)的時候需要始終具有這樣的大金融意識，始終將金融問題與金融的功能提升緊密聯(lián)系起來。

第一，強化金融資源意識，樹立金融與金融安全意識，實現(xiàn)金融的可持續(xù)發(fā)展。在經(jīng)濟金融化、金融全球化日益加深的情況下，發(fā)展中的經(jīng)濟體尤其需要有這樣一些意識，并形成相應(yīng)的對策措施。傳統(tǒng)的金融發(fā)展理論對這些問題沒有給出直接回答。而金融發(fā)展首先也是一國的金融發(fā)展，在金融市場聯(lián)系日益緊密的今天，發(fā)展中經(jīng)濟體往往處于被動和被掠奪的地位，發(fā)展金融和金融發(fā)展，就必須給與它充分的重視和保護。

第二，對于我們國家這樣正處于發(fā)展成熟中的金融體系來說，仍應(yīng)進一步深化金融體制改革。在逐步推進金融領(lǐng)域市場化改革的同時，我們要形成適合我們自身發(fā)展狀況的合理的金融結(jié)構(gòu)，在某些市場化改革不利或行不通的行業(yè)與部門，我們?nèi)詰?yīng)充分發(fā)揮金融機構(gòu)的職能。金融傾斜并非是惟一正確的金融改革方向，其關(guān)鍵是要看改革能否充分的發(fā)揮出金融相應(yīng)的功能性作用，是否實現(xiàn)了經(jīng)濟金融協(xié)調(diào)可持續(xù)的發(fā)展。金融體制改革應(yīng)鼓勵創(chuàng)新，鼓勵對外開放，但我們要有自己的時間表，要與健全國家的宏觀調(diào)控體系和完善金融的監(jiān)管體系同步。

第三，金融發(fā)展理論的研究范式需要適當轉(zhuǎn)變，凸顯人文價值觀的認同。包括金融發(fā)展理論在內(nèi)的現(xiàn)代金融學科體系和大多數(shù)經(jīng)濟類學科一樣，呈現(xiàn)出研究方法數(shù)學化、模型化的現(xiàn)象，這本無可厚非。但在金融這樣一個充滿風險因素的領(lǐng)域，在金融虛擬化程度不斷強化的時代，我們應(yīng)該，而且也不得不轉(zhuǎn)變我們認識、發(fā)

展金融理論及其實踐的思路，重新審視金融的本來目的到底是什么？金融的人文價值觀又是什么？這對維持金融的可持續(xù)發(fā)展，對我們防止危機的發(fā)生都不無裨益。對我國這樣一個發(fā)展中的社會主義大國來講，在能夠與國內(nèi)外同行交流的基礎(chǔ)上，也應(yīng)發(fā)展起具有我們自身特色的金融發(fā)展理論的研究范式，這不是簡單的中國特色，而是金融發(fā)展理論的中國化。[11]

當代金融學繼續(xù)存在和發(fā)展的前提是貨幣非中性基礎(chǔ)上的金融非中性，將“可持續(xù)發(fā)展”的哲學理念引人金融學研究，拓寬了金融學的研究領(lǐng)域和研究思路；這一研究范式確立了金融學的最終研究目標，在最高層面上給出了我們進行金融學科建設(shè)和發(fā)展的金融發(fā)展觀；在方法論上，這一研究方法注重了理論實證與經(jīng)驗實證的有機結(jié)合，并突出了金融學的社會科學屬性，實現(xiàn)從貨幣分析到金融分析的真正變革。[12]

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篇3

1獨立學院金融學專業(yè)教育發(fā)展狀況分析

1．1課程設(shè)置偏重宏觀金融理論

我們的金融學專業(yè)多設(shè)于改革開放以后，課程設(shè)置偏重于貨幣銀行學等為核心主干課程的宏觀金融理論，偏重于對宏觀金融政策提供理論支持的解釋。這不僅和國外金融學科發(fā)展存在較大的差距，麗且也不適應(yīng)我國當前金融體制改革的需要。隨著銀行，證券．保險等各種類型的金融機構(gòu)迅速發(fā)展。這就要求我們在教學過程中增加更多的微觀金融知識的教學。

1．2知識分割過細

由于課程大多按不同專業(yè)設(shè)置，有些專業(yè)口徑狹窄，課程局限于狹窄的知識面內(nèi)，因此各門課程之間分割的很細。教學內(nèi)容劃分過細，各門課程過分強調(diào)各自的系統(tǒng)性、完整性從而造成課程的交叉重復現(xiàn)象仍很嚴重。比如學生先行學習的《金融學》與將來學習的《國際金融》、《保險》，《證券投資學》等課程均有不同程度交叉。再比如《保險學》與稍后學習的《保險營銷》、《保險企業(yè)經(jīng)營管理》等課程也存在著一定的交叉重復。

1．3課程設(shè)置脫離實際需要

隨著金融業(yè)的快速發(fā)展和金融學科建設(shè)發(fā)展，各個高校都對金融學專業(yè)的課程進行了相應(yīng)的改革，引進了不少西方現(xiàn)代金融理論的課程?；靖淖兞艘酝载泿陪y行學和國際金融學科體系為主的課程設(shè)置，如不少學校都新開設(shè)了資本市場、投資銀行學，金融工程學、公司財務(wù)等課程，但是目前的課程設(shè)置和教學內(nèi)容仍然存在不少問題：

(1)課程設(shè)置重復，缺乏系統(tǒng)性不少課程的內(nèi)容存在重復，如金融學與中央銀行、商業(yè)銀行經(jīng)營管理等課程的不少內(nèi)容是重復的，往往會形成了授課內(nèi)容的重復，造成教學資源和教學時間的浪費。

(2)側(cè)重于宏觀金融理論，而微觀金融理論的教學安排比較少宏觀金融理論的學習可以為學生全面把握國內(nèi)外金融市場的運作、宏觀金融形勢與政策等奠定良好的理論基礎(chǔ)，但如果沒有微觀金融理論作為支撐，則顯得比較空泛，對金融業(yè)的內(nèi)在特征和運作機制很難有深刻的理解。部分高校已增加了不少微觀金融課程，如金融工程學、公司財務(wù)等，但缺乏與其它課程之間的銜接，也缺少一些配套課程的支持，如缺少數(shù)量金融、時間序列分析等專業(yè)基礎(chǔ)課程的培訓。

(3)數(shù)理基礎(chǔ)比較薄弱由于文理分科及金融學科建設(shè)的相對滯后，我國金融學本科在數(shù)理方面的培訓較少，基礎(chǔ)比較薄弱，而現(xiàn)代金融理論體系的主要內(nèi)容都涉及到大量的數(shù)學工具，使大部分學生在金融工程、證券投資學、期權(quán)定價理論等課程的學習中面臨很大困難。1．4實踐教學環(huán)節(jié)薄弱獨立學院金融課程大多偏重于宏觀金融理論的學習．而忽視了實踐環(huán)節(jié)。從理論到理論，課程顯得枯燥無味，空洞乏力，導致學生失去學習的動力和目標，而且只能紙上談兵。動手實踐能力較差。

2獨立學院金融學專業(yè)人

就本科層次的金融專業(yè)人才培養(yǎng)目標而言，由于本科教育是專業(yè)教育的基本階段，這個階段主要是要求學生全面掌握所學專業(yè)的基本理論體系和該領(lǐng)域基本的工作技能，形成良好的專業(yè)素養(yǎng)。

2．1培養(yǎng)目標不夠明確

從當前本科生畢業(yè)的去向情況看，主要有兩個：一是本科畢業(yè)后直接走上工作崗位；二是本科畢業(yè)后繼續(xù)攻讀研究生。因此，這一階段的教育應(yīng)該是基礎(chǔ)性的，應(yīng)強調(diào)專業(yè)應(yīng)用性教育?，F(xiàn)在獨立學院的金融學人才培養(yǎng)目標過于寬泛，與其他院校的目標大同小異，大多都是培養(yǎng)“德智體全面發(fā)展的基礎(chǔ)扎實，知識面寬、能力強、素質(zhì)高的，掌握金融學方面的理論知識和專業(yè)技能的金融專業(yè)人才”。這樣的目標很難體現(xiàn)不同層次人才培養(yǎng)的區(qū)別。特別對于獨立學院來講，這樣的目標就更沒有針對性，更沒有特色．不能準確的定位獨立學院的培養(yǎng)的目標。

2．2教學方式和手段過于陳舊

我們長期以來形成的“教師講課本、學生記筆記”的“填鴨教學方式并沒有得到實質(zhì)性改觀。不少教師的授課也只是教材的簡單重復，很少采取課堂討論、課外實踐等方法，缺乏對學生的啟發(fā)式教學，忽略了學生的個性化、主動性和創(chuàng)新精神的培養(yǎng)-學生學習也是應(yīng)試型的簡單記憶學習，缺少實驗教學和參與社會實踐活動環(huán)節(jié)，動手實際操作能力較差。

2．3招生和就業(yè)壓力大

由于獨立學院金融學專業(yè)培養(yǎng)的模式與其他院校有趨同性，所以獨立學院招生也就沒有吸引學生的地方，上哪個學院都一樣，選擇獨立學院的可能性就小了。學生畢業(yè)之后也缺乏與其他院校競爭的優(yōu)勢，學生就業(yè)沒有競爭力，出現(xiàn)高不成低不就的現(xiàn)象。這都影響到獨立學院的較快發(fā)展。所以，獨立學院金融學專業(yè)的培養(yǎng)模式的轉(zhuǎn)變和改革是勢在必行。

3獨立學院金融攀專韭人才培莽覆式的路徑選擇

3．1金融學人才培養(yǎng)模式應(yīng)與學校定位相結(jié)合

金融學專業(yè)是經(jīng)濟類獨立學院的重點專業(yè)，目前獨立學院金融專業(yè)在同業(yè)中并不算突出，與一本，二本類院校相比有很大的差距。若要讓我院金融專業(yè)在強手如林中嶄露頭角、獲得一席發(fā)展之地，首先應(yīng)該明確本專業(yè)的人才培養(yǎng)模式，建立以市場為導向、“寬口徑、厚基礎(chǔ)、強能力”的應(yīng)用型人才培養(yǎng)模式，并在此基礎(chǔ)上。整合各方資源，充分發(fā)揮自身資源的既有優(yōu)勢，確立我校金融專業(yè)的發(fā)展方向，大力培育專業(yè)特色。建立于獨立學院的相適應(yīng)的金融學人才培養(yǎng)模式。

3．2注重應(yīng)用型人才培養(yǎng)

隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，我國的金融業(yè)獲得了蓬勃發(fā)展，特別是近年來，外資金融機構(gòu)將繼續(xù)大量涌入我國金融市場，我國的金融機構(gòu)將進一步多樣化、多元化，各種國有獨資的金融機構(gòu)、股份制及民營性質(zhì)的金融機構(gòu)、外資及中外合資的金融機構(gòu)紛紛涌現(xiàn)．日益迅速發(fā)展的中國金融業(yè)，一方面需要為數(shù)有限的從事金融研究及管理的高級人才，另一方面需要大量的從事實際業(yè)務(wù)操作的應(yīng)用技術(shù)人才。作為獨立學院，我們應(yīng)該定位在培養(yǎng)應(yīng)用型人才這種模式。加強學生們的實際操作能力，掌握金融業(yè)務(wù)技能，可在銀行、證券、保險、投資等金融機構(gòu)一線從事金融及相關(guān)工作的高級應(yīng)用性專門人才。在強調(diào)理論基礎(chǔ)的同時，以能力培養(yǎng)為中心，業(yè)務(wù)課程要求實，墻養(yǎng)學生的基本素質(zhì)，強化專業(yè)技能的訓練，力求學生在四年時間里完成從理論向?qū)嵺`的過渡，從而增強學生的競爭能力，使學生達到一畢業(yè)上崗就能勝任銀行、證券．保險等金融企業(yè)的工作。

3．3加強課程體系的改革

合理的課程設(shè)置是培養(yǎng)學生形成完整的知識結(jié)構(gòu)、較強的認知能力及較高科研素質(zhì)的重要基礎(chǔ)，也是獨立學院實現(xiàn)人才培養(yǎng)目標的前提。

(1)優(yōu)化課程內(nèi)在結(jié)構(gòu)優(yōu)化課程內(nèi)在結(jié)構(gòu)，使金融學專業(yè)課程的設(shè)置具有連續(xù)性和系統(tǒng)性。一方面可以避免專業(yè)課程內(nèi)容的交叉重復，造成教學資源的浪費。另一方面加強任課教師的協(xié)調(diào)，在課時安排、授課內(nèi)容的詳略上進行合理的設(shè)計，保證課程的完整性，增強課程的邏輯關(guān)系。

篇4

關(guān)鍵詞：金融工程 金融衍生證券 風險管理 金融創(chuàng)新

一，金融工程的內(nèi)涵

金融工程是以金融產(chǎn)品和解決方案的設(shè)計，金融產(chǎn)品的定價與風險管理為主要內(nèi)容，運用現(xiàn)代金融學，工程方法與信息技術(shù)的理論與技術(shù)，對基礎(chǔ)證券與金融衍生產(chǎn)品進行組合與分解，以達到創(chuàng)造性的解決金融問題的根本目的的學科.。

二，四種基本金融工具在金融工程中的應(yīng)用

1，金融遠期合約。

遠期是最基礎(chǔ)、最古老的衍生產(chǎn)品。是指雙方約定在未來的某一確定時間， 按確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。 遠期合約并不能保證投資者未來的盈利，但投資者可以通過遠期合約確定將來買入或賣出某一產(chǎn)品的價格。從而鎖定了風險。當契約到期時，若實際價格高于約定價格，則買方將有利可圖，而賣方將遭受損失。

遠期合約的創(chuàng)新品種主要有遠期利率協(xié)議，遠期外匯協(xié)議和遠期股票協(xié)議。從而分別鎖定了未來利率、匯率變動的風險。其最大的優(yōu)勢便是靈活性，但也由于其非標準化，使其在市場效率，流動性，違約風險等領(lǐng)域都有待加強。

2，金融期貨合約。

金融期貨合約是指在交易所交易的標準化的遠期合約。因為其本質(zhì)與遠期是相同的，故其風險圖也大致相同。二者的主要區(qū)別在于交易機制的不同。交易所為期貨合約設(shè)定了許多約定。其中最重要的便是保證金制度和每日盯市結(jié)算制度。極大地提高了流動性，降低了違約風險和交易成本。從而解決了遠期合約流動性差，信用風險等問題。金融期貨問世至今也取得了相當驚人的發(fā)展。其主要創(chuàng)新品種有股指期貨、利率期貨。歐洲美元期貨和長期美國國債期貨等。

3，金融互換。

1981年美國IBM公司與世界銀行的“通貨交換”開啟了金融交換的大門，使其成為近年來證券市場最重要的創(chuàng)新活動之一，其中最為活躍的是“利率交換”。典型的利率交換是買賣雙方以一定額的假設(shè)性本金為基礎(chǔ)，一方的現(xiàn)金流根據(jù)事先選中的某一浮動利率計算，而另一方的現(xiàn)金流則根據(jù)固定利率計算。相互交換浮動利息和固定利息的支付。根據(jù)金融交換的交易規(guī)則，利率交換可視為是一組連續(xù)的遠期利率協(xié)定的組合，因此其風險圖與遠期合約和金融期貨相同。但是，在違約風險上卻有所區(qū)別，它介于兩者之間，即低于遠期契約的違約風險，但高于金融期貨。

互換的創(chuàng)新也很迅速，除了最基本的利率互換和貨幣互換外，可延長互換、基點互換、可贖回互換、后期確定互換、遠期互換、股票互換等等，從而滿足了投資者多樣化的需求。如今，一些信用衍生產(chǎn)品也以互換的形式存在，如違約互換，總收益互換等。以管理各種各樣的信用風險和債務(wù)風險。而互換最重要的運用領(lǐng)域還是在于風險管理和創(chuàng)造新品種。以利率互換為例，投資者可以通過利率互換轉(zhuǎn)換資產(chǎn)與負債的利率屬性。將其有固定利率轉(zhuǎn)換為浮動利率或由浮動利率轉(zhuǎn)換為固定利率。由于利率互換可以分解為債券頭寸的組合，也可以分解為遠期利率協(xié)議的組合。其可以根據(jù)投資者預期和需求的不同，與其他金融資產(chǎn)再組合，構(gòu)造出符合投資者需求的金融產(chǎn)品。

4，金融期權(quán)。

遠期合約、期貨合約和互換的交易雙方均負有履行契約的義務(wù)，而期權(quán)則賦予買方在契約到期時可以要求賣方履約的權(quán)利，很顯然，期權(quán)的風險與報酬具有不對稱性。正因為它具有這種特點，通常將它歸入“價格保險”的一類，而前述三種契約則屬于“價格截定”類。

期權(quán)可以說是衍生品的衍生品。按期權(quán)多方執(zhí)行期權(quán)的時限可以分為歐式期權(quán)。美式期權(quán)和白慕大期權(quán)。按標的資產(chǎn)可分為股票期權(quán)、股價指數(shù)期權(quán)、期貨期權(quán)、利率期權(quán)、信用期權(quán)和貨幣期權(quán)等。

期權(quán)的魅力在于它可以多種用途的選出不同的投資組合，其收益取決于其他證券的價格，期權(quán)也可以用來設(shè)計符合特定要求的標的證券價格具有某種關(guān)系的新證券或新組合。這樣，期權(quán)合約更大的促進了金融工程的發(fā)展，創(chuàng)造了各種收益結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)組合。 近年來，期權(quán)工具領(lǐng)域發(fā)生了巨大的創(chuàng)新，部分創(chuàng)新發(fā)生在定制期權(quán)市場，從而使場外市場交易非?；钴S。如亞洲期權(quán)（亞洲期權(quán)的收益取決于標的資產(chǎn)在至少是期權(quán)部分有效期內(nèi)的平均數(shù)）、回顧期權(quán)（回顧期權(quán)的收益取決于有效期內(nèi)標的資產(chǎn)所達到的最大值或最小值）等新型期權(quán)。

三，金融創(chuàng)新的內(nèi)涵

在市場經(jīng)濟條件下，產(chǎn)品必須適銷對路。金融工程作為工程型學科，是圍繞著金融產(chǎn)品的創(chuàng)造和實現(xiàn)展開的，各種變幻無窮的新產(chǎn)品與更具準確性、時效性和靈活性的低成本風險管理技術(shù)，使金融工程的活動發(fā)展到“量體裁衣”地為各種市場主體提供金融產(chǎn)品。信息技術(shù)的發(fā)展又為金融創(chuàng)新提供了良好的平臺，電子金融更是以后金融工程的一大發(fā)展形勢?！坝囝~寶”的推出只是一個小小的成功的開始，未來，還會有更加深廣的創(chuàng)新。如今在可持續(xù)發(fā)展的背景下，“碳金融” 運用而生，通過對各種金融工具的拆分與重組，創(chuàng)造性的提出碳交易的期權(quán)合約，期貨合約等產(chǎn)品。再通過合理的定價，從而更好的實現(xiàn)節(jié)能減排的低碳經(jīng)濟。去年在北京開展的關(guān)于碳排放權(quán)交易的有效實施更加肯定了這一創(chuàng)新。我們期待未來金融工程在水權(quán)，排污權(quán)，電權(quán)等領(lǐng)域的創(chuàng)新。金融工程通過金融創(chuàng)新不僅更好的適用市場經(jīng)濟的發(fā)展，而且更引領(lǐng)了時代的潮流。

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③鄭振龍，陳蓉《金融工程》（第三版）第二章遠期與期貨概述。北京：高等教育出版社，2012，6

篇5

【關(guān)鍵詞】 能力培養(yǎng); 實驗教學平臺; 教學效果提高

一、開展金融模擬實驗教學的必要性

模擬實驗是指在受控制的實驗室環(huán)境下,有計劃地設(shè)計特定的實驗條件,模擬真實環(huán)境中的過程,對其變化過程進行觀察、測量、干預、操作,對實驗數(shù)據(jù)進行分析,并對實驗現(xiàn)象和結(jié)果進行處理,以揭示所研究對象過程的內(nèi)在規(guī)律性(必然的因果關(guān)系)。實驗是自然科學領(lǐng)域內(nèi)教學和研究廣泛使用的手段和方法,而近些年來隨著學科領(lǐng)域之間的交叉和滲透,模擬實驗在社會科學領(lǐng)域的教學和研究中也得到廣泛的重視。不過由于自然科學和社會科學研究對象特點上的區(qū)別,實驗方法和要求在這兩大領(lǐng)域中的應(yīng)用存在明顯的不同。就教學而言,自然科學學科領(lǐng)域的教育以傳授已有知識和發(fā)現(xiàn)新知識為目的,因此該領(lǐng)域的實驗以發(fā)現(xiàn)新知識或驗證已有的知識為目標,對實驗過程的要求非常嚴格,實驗過程必須做到可控制和可重復。而在社會科學領(lǐng)域,因社會現(xiàn)象復雜多變,更主要的是由于人為因素的參與,社會現(xiàn)象過程往往難以控制和實現(xiàn)簡單重復。社會科學領(lǐng)域教育尤其是經(jīng)濟管理學科領(lǐng)域教育中的模擬實驗主要以展現(xiàn)社會生活中的情景為主要內(nèi)容,讓學生在學校訓練和提高在未來真實生活情景中處理和解決問題的能力。因而社會科學領(lǐng)域的模擬實驗過程不嚴格強調(diào)實驗條件的可控制性和實驗過程的可重復性,實驗環(huán)境具有相當?shù)拈_放性。

我國金融學專業(yè)教育始于20世紀80年代,90年代隨著我國金融體制改革和金融業(yè)的發(fā)展而得到快速發(fā)展。目前世界金融業(yè)發(fā)展越來越重視微觀主體活動的層面,金融交易越來越注重和電子技術(shù)的結(jié)合,金融創(chuàng)新使金融領(lǐng)域和其他經(jīng)濟領(lǐng)域的活動關(guān)系越來越密切,因此金融決策需要考慮更多復雜多變的因素,所有這些都對金融人才的培養(yǎng)提出了更高的要求。和其他社會科學教育一樣,在傳統(tǒng)的金融學專業(yè)課程教學中,“填鴨式”教學方法占重要比重。在這種教學模式中,教師是教學的絕對主體,發(fā)現(xiàn)問題、解決問題的任務(wù)是教師完成的,通過課堂教學,教師將已經(jīng)發(fā)現(xiàn)并且解決的問題加以敘述,學生則處于被動的接受狀態(tài)。在這種教學模式下,學生主要通過死記硬背的方式來學習知識,缺乏對知識的深入理解,學生在被動的學習過程中往往遠離實際問題,因此運用所學知識分析和解決問題的能力普遍較弱。相反,在“問題導向”的實驗教學中,教師和學生的地位發(fā)生了變化,這時教和學的主體是學生,課堂活動的中心是“問題”,學生在實驗環(huán)節(jié)中能主動地發(fā)現(xiàn)問題,并通過學習、歸納和總結(jié),主動尋求問題的解決方案。通過實驗教學,能將學生從被動地思考問題,引導到主動思考、發(fā)現(xiàn)問題、提出解決方案的學習模式中來,極大地提高了學生的知識應(yīng)用能力。在實驗教學過程中,離問題最近的是學生。基于此,早在2000年6月,教育部高等教育司劉風泰副司長就在“全國高等學校經(jīng)濟管理類專業(yè)實驗室建設(shè)研討會”上,突出強調(diào)“經(jīng)濟管理實驗室和其他文科實驗室的建設(shè)應(yīng)該得到重視和加強,盡快改變我國高等學校經(jīng)濟管理類專業(yè)和其他文科專業(yè)實驗教學相對落后的局面”。隨著教育部本科教學評估的普遍開展,全國各高校對經(jīng)管類專業(yè)教學中的實驗教學得到空前重視。

二、金融模擬實驗教學項目實施的目標定位

模擬實驗教學是實施專業(yè)人才教學培養(yǎng)計劃的一個重要組成部分,因此實驗教學的內(nèi)容設(shè)計和開展方式必須圍繞專業(yè)人才培養(yǎng)的定位目標來進行。從我國目前高校金融人才培養(yǎng)的實際情況來看,各校都普遍強調(diào)對金融人才在知識、能力和素質(zhì)等方面的全面培養(yǎng),但由于各個學校辦學定位目標的不同,對學生能力培養(yǎng)的要求也隨學校層次和學歷層次的不同而有所區(qū)別。

從學校層次上看,“985”工程院校和多數(shù)“211”院校以研究型大學作為辦學目標,在金融本科學生培養(yǎng)上注重學生經(jīng)濟理論基礎(chǔ)和寬廣知識面的培養(yǎng),為學生將來進一步深造打好基礎(chǔ),因此在金融人才培養(yǎng)中注重知識傳授和研究能力的培養(yǎng)。而多數(shù)非“211”高校則將辦學目標定位為教學型或教學研究型大學,在學生培養(yǎng)上在重視知識傳授的同時通常注重學生解決未來工作中所面臨的實際問題能力的培養(yǎng),實驗教學在這些學校學生培養(yǎng)方案中往往占有比較重要的地位。在金融學研究生層次人才的培養(yǎng)上,由于目前金融學研究生全部為學術(shù)型研究生,金融專業(yè)碩士點的設(shè)立工作剛剛啟動,因此實驗教學(如果在某些高校開設(shè)的話)在研究生教育中僅僅作為培養(yǎng)學生研究能力的一種手段,在實驗環(huán)境方面主要以數(shù)據(jù)庫和應(yīng)用工具軟件為主,實驗內(nèi)容多為運用工具軟件進行數(shù)據(jù)處理或模型驗證。

在高校畢業(yè)生就業(yè)壓力越來越大的形勢下,目前各高校相關(guān)金融專業(yè)在實施教學過程中都加強了對實驗教學的重視和對金融實驗室實驗資源的投入。在目前我國高校金融學專業(yè)教育中,盡管模擬實驗教學的開展豐富和改善了教學方法和教學手段,但在開展中仍存在一些問題和有待改進的地方,主要體現(xiàn)在:一是有些高校實驗教學的內(nèi)容、形式不完全和專業(yè)人才能力培養(yǎng)目標相匹配,不能夠有效實現(xiàn)專業(yè)人才培養(yǎng)定位中的能力培養(yǎng)目標,因而往往不能吸引學生的積極參與;二是在模擬實驗項目的建設(shè)上往往過分依賴軟件資源而不重視實驗內(nèi)容的有效設(shè)計,實驗教學過程容易出現(xiàn)對學生的放任自流,影響實驗教學目標的達成;三是在模擬實驗項目資源利用上重購買、輕使用,造成實驗室資源的閑置和浪費。這些問題的存在制約了模擬實驗教學效果的發(fā)揮,對此需要進行認真思考和研究。

三、金融模擬實驗教學體系構(gòu)建

金融模擬實驗教學的主要目的是通過課程外的輔助實驗教學手段來加強學生對金融知識的理解和對知識應(yīng)用能力的提高。在實際的金融人才培養(yǎng)過程中,對學生能力培養(yǎng)的目標往往是多層次的,而不同的能力培養(yǎng)目標需要通過不同形式的實驗教學來實現(xiàn),不同能力培養(yǎng)目標對實驗教學環(huán)境和實驗教學的組織實施方式也有所不同。具體而言,學生就業(yè)去向以金融機構(gòu)一線柜臺業(yè)務(wù)為主的專業(yè),則需要在教學實施中加強學生業(yè)務(wù)操作能力的培養(yǎng)。這方面常見的實驗環(huán)境有模擬銀行柜臺、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)模擬系統(tǒng)、保險業(yè)務(wù)模擬等。培養(yǎng)業(yè)務(wù)操作能力的訓練方法主要是通過重復訓練,加深學生對業(yè)務(wù)流程和工作內(nèi)容的了解,做到熟能生巧。在實踐中由于金融業(yè)務(wù)有相當多的內(nèi)容需要運用所學的知識進行分析判斷和決策,比如證券投資、企業(yè)信用分析、外匯風險管理、利用衍生產(chǎn)品進行保值和投機等,這方面能力的培養(yǎng)不可能靠業(yè)務(wù)流程類的軟件來培訓,也不能僅僅讓學生掌握如何進行相關(guān)的交易。分析決策能力的培養(yǎng)只能通過實驗教學教師,按照分析決策要求設(shè)定分析目標任務(wù),實驗室提供相關(guān)的信息平臺和分析軟件工具,通過分析報告配合,以模擬交易操作來強化學生在多變金融環(huán)境下分析和解決具體金融問題的能力。此外學生研究能力的培養(yǎng)也可以借助模擬實驗室進行,尤其是建有大量金融數(shù)據(jù)庫的實驗室。在一些重視學生研究能力培養(yǎng)的研究型大學或研究生層次學生的培養(yǎng)中,可以使用實驗室數(shù)據(jù)和分析統(tǒng)計軟件進行模型驗證或進行數(shù)據(jù)挖掘,從而實現(xiàn)實驗室作為連接教學和科研的橋梁紐帶作用。

綜合對金融專業(yè)學生不同能力培養(yǎng)的需要,可以構(gòu)建如下金融模擬實驗教學平臺,不同類型的學校和專業(yè)可以根據(jù)自身的學生培養(yǎng)目標定位在此平臺的構(gòu)建和使用上有不同側(cè)重。

四、提高金融模擬實驗教學的效果

在各高校普遍加大金融模擬實驗室建設(shè)投入的情況下,如何提高模擬實驗的教學效果就成為實驗室建設(shè)后的另一個重要問題。和其他課程的教學一樣,模擬實驗教學的效果也取決于參與各方積極性的發(fā)揮,因此在提高模擬實驗教學效果上應(yīng)注意以下幾點。

(一)重視實驗教學教師隊伍的建設(shè)

實驗教學項目的設(shè)計和組織需要教師投入大量的精力,而在高校日益重視研究導向的管理取向下,如何調(diào)動教師從事實驗教學的積極性就顯得非常關(guān)鍵。目前各高校金融實驗教學由專職和兼職實驗教學教師兩支隊伍組成,而實驗教學設(shè)計和組織以兼職專業(yè)教師為主,這也是實驗教學和其他課程教學共同形成專業(yè)人才培養(yǎng)課程體系所決定的,為此需要重視從事實驗教學教師的培養(yǎng),對他們在參加實驗教學培訓和對外交流上給予鼓勵和扶持,并在計算實驗教學工作量上和其他課程教學工作量上予以合理計量。

(二)正確處理實驗條件建設(shè)和實驗項目設(shè)計的關(guān)系

在金融模擬實驗教學中,實驗室條件(包括硬件軟件的建設(shè))是重要的一環(huán)。實驗條件的完備能夠提高學生從事模擬實驗的效率。但是在模擬實驗教學的實施過程中,過多依賴硬件和軟件條件、忽視項目設(shè)計,往往不能達到訓練和提高學生能力的效果。特別是在培養(yǎng)學生分析決策能力方面的實驗教學上,目前不可能有完善的軟件代替使用者進行分析、綜合判斷的功能,而且軟件開發(fā)商通常重視軟件功能的通用性,而模擬實驗教學恰恰需要教師根據(jù)學生不同方面分析決策能力培養(yǎng)的要求,通過合理設(shè)計模擬實驗環(huán)節(jié)和要求、通過目標任務(wù)管理讓學生在實驗室所提供的信息平臺和工具平臺的幫助下完成實驗任務(wù)。因此實驗設(shè)計和實驗條件是“道”和“器”的關(guān)系,應(yīng)辨證對待兩者之間的關(guān)系。

(三)強化對實驗教學的管理

模擬實驗教學目標的實現(xiàn)取決于實驗項目的針對性、實驗方案的有效設(shè)計以及學生的有效參與。在對實驗教學的管理上,除需要調(diào)動實驗教師的積極性外,也需要加強對學生參與實驗教學的過程控制。由于實驗教學主要是學生按照教師實驗方案進行的自主學習的過程,在實施過程中容易出現(xiàn)個別學生消極應(yīng)付和“搭便車”的現(xiàn)象,因此教師在實驗教學過程中應(yīng)加強對學生實驗節(jié)點目標的檢查和考核,以通過競賽等各種形式的課外活動來提高學生參與實驗教學的積極性。

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篇6

金融發(fā)展主要通過三種作用機制來促進經(jīng)濟增長，下面介紹這三種機制。機制一：通過金融中介體和金融市場的發(fā)展，資本配置效率得到提高，使得資本邊際生產(chǎn)率提高，最終促進經(jīng)濟增長。在信息不完全和不對稱條件下，獲取經(jīng)營者、企業(yè)、市場方面的信息是有很大困難的，成本也是很高的。因此，就單個投資者而言，很可能沒有能力、時間或手段去搜集廣大經(jīng)營者、企業(yè)、市場的信息。獲取信息的高昂成本不僅可能挫傷投資者的積極性，也可能造成在經(jīng)濟活動中的逆向選擇和道德風險行為，妨礙了資本流向邊際產(chǎn)值率最高的投資項目上，從而導致資源的配置效率下降。在這樣的情況下，促成了金融中介的出現(xiàn)，由這些金融中介專門為投資者從事搜集和處理經(jīng)營者、企業(yè)和市場的信息，節(jié)約了信息獲取成本，優(yōu)化了資源配置。機制二：通過金融中介和金融市場的發(fā)展，使得更高比例的儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，最終促進經(jīng)濟增長。由于信息不完全、不對稱及交易成本存在等諸多原因，這時就需要金融機構(gòu)和金融市場的出現(xiàn)，以期達到進一步便利經(jīng)濟活動中的資產(chǎn)交易、分散和規(guī)避市場風險和避免流動性風險的目的。同時，金融機構(gòu)和證券市場還可以提供交易和分散市場風險的工具，從而減少和避免與單個項目、企業(yè)、行業(yè)及國家政策等有關(guān)的風險。因此，金融中介和金融市場的發(fā)展，有利于有效減少在投資活動中面臨的流動性風險和市場風險，促進了閑散的蓄資金向產(chǎn)業(yè)資本的轉(zhuǎn)化，使得更高比例的儲蓄轉(zhuǎn)化為投資。機制三：通過金融中介體的發(fā)展來改變儲蓄率，最終促進經(jīng)濟增長。金融中介的不完全競爭和政府采取金融抑制措施會使得實際利率水平相對于市場均衡的利率水平要低，而過低的實際利率難以吸引居民將閑散的資金儲存到銀行中，由此產(chǎn)生的抑制儲蓄效應(yīng)將會對經(jīng)濟增長產(chǎn)生反作用。當居民或投資者面臨流動性風險和約束的情況下，居民更多的愿意將閑散資金儲存到銀行，會導致儲蓄率水平比信貸市場完善時的水平要高得多。因此，在存在流動性風險和約束條件下，將會使得儲蓄率得以提高，最終促進經(jīng)濟增長。

二、保定金融發(fā)展與經(jīng)濟增長相關(guān)性分析

從定性的角度看，保定市經(jīng)濟和金融存在一定的聯(lián)系，金融資源的期限和行業(yè)集中度都與經(jīng)濟發(fā)展模式相吻合。固定投資的資金周轉(zhuǎn)周期一般較長，而近幾年保定市的固定投資增長與貸款中長期化相隨發(fā)生；銀行信貸也多集中于拉動經(jīng)濟增長的重點行業(yè)。

（一）擔保體系不健全。目前保定市信用擔保機構(gòu)數(shù)量少、規(guī)模小，未能有效解決中小企業(yè)貸款擔保問題。雖然，近幾年各地相繼成立了企業(yè)信用擔保機構(gòu)，但同其他地區(qū)相比，保定市在企業(yè)擔保體系的構(gòu)建上仍處于落后地位，主要體現(xiàn)在市場混亂、注冊規(guī)模小、行業(yè)管理尚待健全，迫切需要完善法規(guī)，成立相適應(yīng)的擔保機構(gòu)來進行補充和完善。

（二）貸款長期化伴隨投資驅(qū)動型經(jīng)濟增長。近年來，保定市固定資產(chǎn)投資總量不斷擴大。2001～2010年全省累計完成固定資產(chǎn)投資6，532.8億元，平年每年增長22.27%，2010年全年全社會固定資產(chǎn)投資完成1，472.09億元，是2001年的6.11倍。迅速擴張的固定投資總額帶來GDP的增長，固定投資額占GDP的比值從2001年的32.26%，快速上升到2010年的71.80%，屬于典型的投資驅(qū)動型經(jīng)濟增長模式。與這一模式相伴隨的是銀行中長期貸款快速增長，不僅表現(xiàn)在總額上的擴張，從2001年的67.74億元增加到2010年的622.04億元，而且在金融機構(gòu)貸款總額所占的比例逐年上升，從2001年的14.61%上升到2010年的53.50%。銀行貸款中長期化趨勢明顯。

（三）資金利用效率低。從金融資源的利用效率來講，貸存比反映了存款總量轉(zhuǎn)化為貸款投放的比例，可以用來衡量一個地區(qū)存款資源的利用率，反映了一個地區(qū)信貸資金擁有情況和使用效率，保定市以間接融資為主，信貸是其最主要的金融資源。因此，貸存比在很大程度上可以說明金融市場的效率。保定市的貸存比率為0.4，落后于全省平均水平0.6。尤其是近幾年，差距更加擴大。這就意味著保定市的信貸資金大量外流，利用效率不高。

（四）銀行信貸高度集中于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。金融機構(gòu)信貸投向偏好傳統(tǒng)行業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)上規(guī)模的優(yōu)勢企業(yè)較多，一直都是金融機構(gòu)信貸資金投放的重點對象。保定市四大國有商業(yè)銀行超過半數(shù)的貸款投向房地產(chǎn)業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)，而且金融機構(gòu)貸款集中于大型集團客戶和規(guī)模企業(yè)，中小企業(yè)融資難。

三、提升金融發(fā)展對保定經(jīng)濟增長的促進建議

為了進一步提升金融業(yè)對保定經(jīng)濟發(fā)展的促進作用，我們應(yīng)該更加注重從金融發(fā)展的視角為經(jīng)濟增長注入新動力。以下為實現(xiàn)保定市金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間良性互動提出幾點政策性建議：

（一）創(chuàng)造良好的金融服務(wù)環(huán)境，完善信用擔保體系。合理配置機構(gòu)網(wǎng)點，發(fā)揮分支機構(gòu)優(yōu)勢。金融機構(gòu)應(yīng)打破傳統(tǒng)行政區(qū)劃，通過在集群集聚地建立分支行營業(yè)網(wǎng)點等有形網(wǎng)點，以及網(wǎng)上銀行等虛擬網(wǎng)點，為集群內(nèi)企業(yè)提供融資、理財、結(jié)算、現(xiàn)金管理以及投資經(jīng)營分析等多種資信服務(wù)。適時大力引進股份制銀行和外資銀行，必要時可以提供政策優(yōu)惠，壯大保定市現(xiàn)有金融機構(gòu)實力，引入競爭制，構(gòu)造建康有序的金融市場生態(tài)環(huán)境，為保定市經(jīng)濟社會發(fā)展提供充裕的資金動力。對產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部的上下游企業(yè)，設(shè)定不同的融資產(chǎn)品、期限結(jié)構(gòu)、擔保方式和利率組合。針對產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展周期、發(fā)展前景和風險預期，制定細化不同的信貸準入政策和風險控制措施。建立一個抗風險能力強、能自我約束且充滿活力的金融新體制。

（二）構(gòu)建多元化融資渠道，提高直接融資比例。開辟多元化融資渠道，分散金融融資集中的風險：

1、運用主板上市、國外上市、買殼上市等多種模式，加快企業(yè)上市進程，從資本市場直接融資，為產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展壯大募集資金；

2、發(fā)展企業(yè)債券市場，鼓勵幫助有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)在資本市場上發(fā)債融資。借助發(fā)行企業(yè)債券和短期融資券，向社會募集資金；

3、加大地方財政資金、國債資金投入，促進產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢企業(yè)技術(shù)改造和產(chǎn)品升級，通過財政貼息、技改資金及科技三項費用等扶持資金向集群內(nèi)中小企業(yè)傾斜；

4、政府主導加快企業(yè)創(chuàng)業(yè)資本的發(fā)展，引導民間資金建立企業(yè)發(fā)展基金、互助基金、風險基金體系；

5、積極推進資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，提高金融機構(gòu)的流動性，轉(zhuǎn)移信用風險，更好地為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供資金支持；

6、加快建設(shè)產(chǎn)權(quán)交易市場，鼓勵各企業(yè)進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，通過合資、技術(shù)入股、品牌入股等多種方式，引進資金、技術(shù)和先進的管理經(jīng)驗，促進產(chǎn)業(yè)集群升級發(fā)展。

（三）提高金融效率。深化金融機構(gòu)和金融市場改革，提高金融市場化程度，使金融資源流向收益率高的產(chǎn)業(yè)。加快金融制度和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，在良好的金融環(huán)境下，不斷地推出與經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)的金融服務(wù)和金融產(chǎn)品，使居民手中的儲蓄資金，通過多種渠道轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟生產(chǎn)中，提高金融機構(gòu)的貸存比，提高資金的利用效率，從而促進經(jīng)濟的發(fā)展。

篇7

21世紀需要的金融人才應(yīng)是既懂金融管理，又會應(yīng)用信息技術(shù)的復合型人才。培養(yǎng)具有較強管理信息系統(tǒng)開發(fā)、應(yīng)用、管理和創(chuàng)新能力的高素質(zhì)復合型金融人才，是我國經(jīng)濟發(fā)展對金融專業(yè)人才培養(yǎng)的社會需求。管理信息系統(tǒng)課程是金融專業(yè)的一門重要課程，該課程主要介紹管理信息系統(tǒng)的相關(guān)概念、開發(fā)方法及應(yīng)用與管理等方面的基礎(chǔ)理論，具有很強的綜合性、交叉性和實踐性等特點。金融專業(yè)的學生應(yīng)具備經(jīng)濟、管理、法律以及金融財務(wù)等多方面的知識基礎(chǔ)，能夠開發(fā)、設(shè)計新型金融工具和金融手段，創(chuàng)造性和個性化地提出解決金融問題的方案，開展金融風險管理、投資戰(zhàn)略策劃以及金融產(chǎn)品定價研究，成為能在跨國公司和金融機構(gòu)從事金融財務(wù)管理、金融信息分析和策劃的高素質(zhì)復合型現(xiàn)代金融管理人才。所以,作為金融專業(yè)的學生學習好管理信息系統(tǒng)課程意義重大。

現(xiàn)代信息技術(shù)特別是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展,為實現(xiàn)現(xiàn)代教育教學思想和理論提供了有力的工具，也為由傳統(tǒng)教育教學模式向現(xiàn)代教育教學模式的轉(zhuǎn)變提供了有效手段。網(wǎng)絡(luò)教學是現(xiàn)代教學模式的重要組成部分。管理信息系統(tǒng)課程也不例外，應(yīng)在充分利用現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，對課程教學進行再設(shè)計,對教育資源進行再開發(fā)和再配置，對教育過程進行重組和優(yōu)化。管理信息系統(tǒng)課程網(wǎng)絡(luò)教學以其無可比擬的開放性、靈活性和交互性等優(yōu)勢，正在越來越多地受到高校師生的青睞，許多院校紛紛建立了管理信息系統(tǒng)課程教學網(wǎng)站或者精品課程網(wǎng)站，作為金融專業(yè)的學生應(yīng)充分利用這一網(wǎng)絡(luò)教學資源，掌握管理信息系統(tǒng)領(lǐng)域的核心知識，為將來成為優(yōu)秀的金融管理人才打下堅實的基礎(chǔ)。

二、金融專業(yè)管理信息系統(tǒng)課程教學存在的主要問題

由于管理信息系統(tǒng)是一門理論與實踐都很強的課程，并且涉及的知識面廣、內(nèi)容復雜、理論性較強、內(nèi)容抽象，在傳統(tǒng)的“課堂+教材+電子課件”的教學模式下，管理信息系統(tǒng)課程教學在金融專業(yè)遇到了諸多問題。

(一)課程涉及知識面廣，知識點多，金融專業(yè)學生的前期的儲備知識不足。管理信息系統(tǒng)是—門綜合性、邊緣性、交叉型學科，課程內(nèi)容體系跨度大，涉及管理學、計算機技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、數(shù)

據(jù)庫原理及技術(shù)、信息技術(shù)、運籌學等相關(guān)課程知識。且隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，課程中也涉及新的內(nèi)容，如電子商務(wù)、電子政務(wù)、ERP(企業(yè)資源規(guī)劃）、數(shù)據(jù)挖掘、CRM(客戶關(guān)系管理）、CM(供應(yīng)鏈管理）等。另一方面，課程的授課對象為大二或大三學生，由于缺乏完備的預備知識，學生的知識廣度和積累達不到要求。因此，部分學生感覺課程聯(lián)系太多，學習難度很大。

(二）課程理論性強，學生難于理解和掌握。由于金融專業(yè)學生缺少社會管理實踐經(jīng)驗，難以理解課程所講授的有關(guān)管理策略、系統(tǒng)開發(fā)方法。在傳統(tǒng)的“課堂+教材+電子課件”教學模式下，雖然教師們盡力引用一些貼近生活的案例來佐證說明課程的理論，但因缺少感性實踐經(jīng)驗,學生還是常常感到課程內(nèi)容抽象，難以理解，雖然教師授課費了九牛二虎之力，但是教學效果還是難以令人滿意。

(三）綜合性強,牽涉學科較多。管理信息系統(tǒng)課程綜合了管理學、工程學、數(shù)學、電子通信等學科的相關(guān)知識。例如，在系統(tǒng)的整體構(gòu)建時要體現(xiàn)管理科學的藝術(shù)性，針對現(xiàn)有系統(tǒng)所存在的問題，提出解決的方案。解決方案要符合管理科學的要求;在具體構(gòu)建管理信息系統(tǒng)時，要體現(xiàn)工程學的周密性，符合軟件工程建設(shè)的規(guī)范,各階段性文檔的形成要經(jīng)過嚴格的認證，系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)要模塊化，以便于調(diào)試與維護,也便于系統(tǒng)開發(fā)的分工合作;在建立系統(tǒng)的邏輯模型時,要學會應(yīng)用數(shù)學的方法，把一個現(xiàn)實世界的問題轉(zhuǎn)化為一個數(shù)學模型;在信息管理上，應(yīng)用計算機的相關(guān)知識,建立數(shù)據(jù)庫，把信息集中起來管理,為共享數(shù)據(jù)提供保障;為了滿足不同地區(qū)的人們對信息共享的需求,管理信息系統(tǒng)較應(yīng)多地應(yīng)用計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、電子通信技術(shù)來實現(xiàn)信息的傳遞。

(四）教學方法較單一，學生被動學習。管理信息系統(tǒng)課程具有較強邏輯性和理論性，包含多種圖表、圖形和報告。傳統(tǒng)的板書教學不利于學生的理解和記憶，學生只能被動接收抽象的概念和理論，無法充分發(fā)揮想象力。而且通過板書繪制課程中眾多的圖形、圖表浪費大量的課堂時間，限制了傳遞給學生的信息量，無法展開課堂內(nèi)容，實現(xiàn)擴充學生知識面、加大課程深度和廣度的目的。另一方面，課程理論性很強，這種傳統(tǒng)單一的教學方式易使學生產(chǎn)生枯燥感，為考試而被動學習，無法達到良好的教學效果。

這些問題都嚴重地影響了金融專業(yè)管理信息系統(tǒng)課程的教學質(zhì)量和專業(yè)培養(yǎng)水平的提高。為解決上述問題，國內(nèi)外管理信息系統(tǒng)課程的教師們一直都在探索該課程教學方式的改革，常用的改進方法有案例教學法、項目驅(qū)動教學法、課堂討論法等。這些方法在一定程度上對解決上述管理信息系統(tǒng)課程教學存在的問題提供了幫助，但是仍然沒有完全擺脫傳統(tǒng)教學模式的種種局限?？傊?在傳統(tǒng)的教學模式下，金融專業(yè)管理信息系統(tǒng)課程教學存在的問題難以得到根本解決，應(yīng)積極探索更為靈活、有效的新型教學模式。

三、金融專業(yè)管理信息系統(tǒng)課程網(wǎng)絡(luò)教學的設(shè)計

網(wǎng)絡(luò)教學設(shè)計就是要綜合運用現(xiàn)代教育教學理論和現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。與傳統(tǒng)教學相比較，網(wǎng)絡(luò)教學不僅教學環(huán)境不同，在教學內(nèi)容、教學手段、教學傳播形式上都有本質(zhì)的區(qū)別。從教學實踐看，網(wǎng)絡(luò)教學有如下特點:應(yīng)用形式上強調(diào)在線學習；資源類型是以網(wǎng)絡(luò)課件、軟件工具、專題學習網(wǎng)站為主；教學類型強調(diào)探索性、研究性、基于問題學習等;教學策略上強調(diào)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的自主學習與協(xié)作學習或利用網(wǎng)絡(luò)資源進行自主學習與協(xié)作學習；教學評價強調(diào)實時、動態(tài)或基于樣本的評價。

金融專業(yè)管理信息系統(tǒng)課程網(wǎng)絡(luò)教學的設(shè)計，首先應(yīng)該明確在金融專業(yè)開設(shè)該課程網(wǎng)絡(luò)教學的目標和指導思想，為網(wǎng)絡(luò)教學內(nèi)容的選擇、教學資源的開發(fā)與配置和教學過程的設(shè)計提供指導。其次是對網(wǎng)絡(luò)教學資源的開發(fā)組織、篩選優(yōu)化及對網(wǎng)站整體結(jié)構(gòu)的設(shè)計與架構(gòu)。他們是實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)教學目標的具體實施內(nèi)容。也是網(wǎng)絡(luò)教學設(shè)計最為核心的內(nèi)容。最后是選擇合適的技術(shù)及設(shè)計手段實現(xiàn)上述內(nèi)容設(shè)計目標和內(nèi)容。因此對于我校金融專業(yè)管理信息系統(tǒng)課程教學網(wǎng)站的規(guī)劃設(shè)計提出如下方案。

(一)將管理信息系統(tǒng)課程教學網(wǎng)站定位為課堂教學的延伸、輔助教學的渠道和平臺，以解決在傳統(tǒng)方式下課程教學存在的問題，即要盡量拉近課程教學與社會應(yīng)用實踐的距離，為金融專業(yè)的學生提供多學科、多方向的優(yōu)質(zhì)學習資源和便捷、高效的資源獲取途徑和線索，最大限度地激發(fā)學生學習的積極性、主動性和創(chuàng)造性，充分體現(xiàn)學習者在教學中的主體地位，以提高教學質(zhì)量和效果為目標。網(wǎng)站的設(shè)計應(yīng)結(jié)合金融專業(yè)的專業(yè)特點，達到系統(tǒng)、整合、優(yōu)化、互動、協(xié)作的效果。

(二）在管理信息系統(tǒng)教學網(wǎng)站資源組織和整合設(shè)計上，主要通過以下三個方面來實現(xiàn)。

1.將網(wǎng)絡(luò)資源分為學術(shù)研究和應(yīng)用兩大分支。在學術(shù)研究方面充分利用互聯(lián)網(wǎng)上豐富的信息資源,通過教師的精心篩選、科學組織,將課程教學需要補充的資源放在網(wǎng)上。通過這些信息使學生了解課程發(fā)展的趨勢。在應(yīng)用方面提供一些軟件公司的管理信息系統(tǒng)的在線試用產(chǎn)品，使學生真正體驗到管理信息系統(tǒng)在各行各業(yè)中的具體應(yīng)用。

2.鑒于管理信息系統(tǒng)課程的學科交叉性，網(wǎng)站設(shè)計除了提供基本課程材料外，還可根據(jù)系統(tǒng)整合的思想，把相關(guān)課程整合到網(wǎng)站中，這樣做既方便了學生了解與課程有關(guān)的知識，又為學生提供了系統(tǒng)化學習課程的資源。

3.與國內(nèi)外相關(guān)課程網(wǎng)站鏈接，增進各校之間的學術(shù)交流，在網(wǎng)絡(luò)課程應(yīng)用的聚集效應(yīng)下，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，提高網(wǎng)絡(luò)教學的效果。

(三）在激勵學生學習積極性和創(chuàng)造性，培養(yǎng)提高學生創(chuàng)新素養(yǎng)方面，網(wǎng)站設(shè)計中以現(xiàn)代教育教學為指導思想，充分利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的優(yōu)勢，結(jié)合金融專業(yè)學科特點，同過開通BBS、專題論壇、優(yōu)秀學生作業(yè)和作品展示等網(wǎng)絡(luò)教學設(shè)計，不但為實現(xiàn)學生與學生、學生與教師、教師與教師之間的多向、廣泛、多層次的信息互動和交流提供了便捷的渠道，也為學生實現(xiàn)自主、探究、協(xié)作式學習，展示自我價值和學習成果提供一個良好平臺。

(四）在網(wǎng)頁界面上，應(yīng)力求做到色彩明亮、風格活潑、富有創(chuàng)意,盡量符合現(xiàn)代年輕人的性格特征，增強網(wǎng)站對學生的視覺吸引力。在網(wǎng)頁結(jié)構(gòu)設(shè)計上要注意合理排布各欄目內(nèi)容，其中的內(nèi)容組織要具有較強的邏輯聯(lián)系，并建立合理的網(wǎng)頁瀏覽和鏈接路徑，盡量方便用戶操作，提高用戶瀏覽速度。

(五）加大網(wǎng)站運行所依托的硬件和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的投入，以提高網(wǎng)站的連接速度,減少網(wǎng)頁打開等待時間，在網(wǎng)絡(luò)教學過程和內(nèi)容安排上,提高教學對網(wǎng)站的依賴性和使用率，如把作業(yè)、實驗、考試等實際教學內(nèi)容掛到網(wǎng)上，積極主動地把金融專業(yè)學生引導到這個虛擬教學空間，使之在課程的學習中更多地依賴這個學習平臺，充分發(fā)揮教學網(wǎng)站的作用。

篇8

【關(guān)鍵詞】發(fā)達國家；欠發(fā)達地區(qū)；金融支持經(jīng)驗

發(fā)達國家根據(jù)在本國各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展差異不斷擴大的趨勢，采取了一系列的優(yōu)惠政策和傾斜性金融支持政策，解決了區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差異和貧富差距的問題。同時，對促進欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展金融支持方面，總結(jié)了較好的經(jīng)驗和教訓，提高了經(jīng)濟發(fā)展水平。盡管國外不同國家的金融管理體制和經(jīng)濟管理體制方面存在一定的差異性，但發(fā)達國家對欠發(fā)達地區(qū)金融支持的經(jīng)驗對我國欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展和強化金融支持功能提供了有利的研究基礎(chǔ)。要改革我國金融管理體制和經(jīng)濟發(fā)展體制，要在堅持適應(yīng)性、合理性、有效性的原則下，結(jié)合國外欠發(fā)達地區(qū)金融發(fā)展的的經(jīng)驗，無疑是在我國各個區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差異不斷擴大的背景下，提高欠發(fā)達地區(qū)金融發(fā)展水平，促進欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的水平，縮小貧富差距，完善我國金融管理體制，保證全國政治穩(wěn)定及和諧社會事業(yè)的順利完成等方面具有非常重要的現(xiàn)實意義。

一、發(fā)達國家對經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)金融支持經(jīng)驗

美國和日本在世界上是屬于經(jīng)濟較發(fā)達的國家。根據(jù)國內(nèi)的區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差異的原因，結(jié)合本國的實際情況，采取了相關(guān)的欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展金融支持政策。本文主要介紹美國和日本對欠發(fā)達地區(qū)的金融支持經(jīng)驗。

（一）美國對欠發(fā)達地區(qū)金融支持的經(jīng)驗

美國的經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)主要分布在美國的西部和南部。從歷史來看，美國20世紀中期開始，為了縮小各個區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的差異，采取了一系列的金融支持措施來推動經(jīng)濟落后地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。美國對促進欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的金融支持經(jīng)驗可以總結(jié)以下幾個方面；

1.制定出一系列的法律法規(guī)

美國為了改善欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟情況，主要針對農(nóng)業(yè)和經(jīng)濟開發(fā)制定出相關(guān)的法律及法規(guī)，并不斷建立和完善。農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展方面，先后出臺了宅地法、土地法，草原植樹法和農(nóng)村發(fā)展法等相關(guān)法律及法規(guī)。欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟開發(fā)和礦產(chǎn)開發(fā)方面，田納西流域開發(fā)法，地區(qū)再開發(fā)法、經(jīng)濟機會均等法、社區(qū)再投資法、公共工程與經(jīng)濟開發(fā)法、人力訓練與發(fā)展法、阿巴拉契亞區(qū)域開發(fā)法等法規(guī)先后出臺。使欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展和開發(fā)的相關(guān)法律及法規(guī)在不斷完善中發(fā)展，對促進經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，提供了長期較穩(wěn)定發(fā)展的保證，并通過對各種經(jīng)濟手段加以嚴格規(guī)范和控制，從而確保給予該地區(qū)在經(jīng)濟開發(fā)過程中的自由公平競爭的環(huán)境，為合理的資本流動提供了制度平臺。

2.采取了傾斜欠發(fā)達地區(qū)的金融調(diào)控政策

對經(jīng)濟發(fā)展差異的地區(qū)采取傾斜性的金融宏觀調(diào)控政策是非常必要的。根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的需要，采取適合欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展需要的政策是欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟和金融發(fā)展的現(xiàn)實需要。美國對經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)采取了差異性的金融調(diào)控政策。傾斜性的金融調(diào)控政策的主要內(nèi)容是對經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)金融機構(gòu)要求相對較低的法定存款準備金率、備付金率、貼現(xiàn)率，對金融機構(gòu)設(shè)置較低的資本金要求等。以上對欠發(fā)達地區(qū)金融機構(gòu)傾斜性的金融調(diào)控政策對經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)金融發(fā)展事業(yè)的發(fā)展發(fā)揮了重要的推動作用。針對性的對經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)采取的金融調(diào)控政策背景下，保證了對經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)需要信貸資金的穩(wěn)定性。解決欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展需要的資金，有利于促進縮小區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差異，緩解民族矛盾和提高欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平。

3.在欠發(fā)達地區(qū)建立了比較完善的金融支持體系

美國采取相應(yīng)的有效措施，不斷完善了經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的金融支持體系。從中央銀行分行角度來說，聯(lián)邦銀行可以根據(jù)欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展狀況來制定適合其發(fā)展的傾斜性貨幣政策；從商業(yè)性金融機構(gòu)來說，已有大量的地方商業(yè)銀行對經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)提供優(yōu)惠信貸資金；同時在相關(guān)法律的執(zhí)行過程中，保證了穩(wěn)定的優(yōu)惠信貸資金的供給；對政策性的金融機構(gòu)來說，美國為了促進欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展建立了多種政策性金融機構(gòu)，譬如，聯(lián)邦土地銀行農(nóng)場電氣化管理局、農(nóng)業(yè)信貸局以及農(nóng)作物保險機構(gòu)等政策性農(nóng)業(yè)信貸機構(gòu)。這些政策性金融機構(gòu)為發(fā)展欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟和一些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)做出了突出的貢獻。如1933-1968年期間，美國南部地區(qū)商品信貸公司235億美元的抵押貸款對美國南部農(nóng)業(yè)發(fā)展投入了巨額資金[1]，刺激了美國南部地區(qū)的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化與機械化進程，同時促進了農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，然而，使美國南部地區(qū)已成為了在美國重要農(nóng)牧商品的生產(chǎn)基地。

4.合理引導私人資本，促進欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟開發(fā)

由于開發(fā)經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)需要大量的資金，只依靠政府撥款是遠遠無法滿足經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展需要的資金。因此還需要借助依靠不同渠道的私人資本投入，才能會盡最大可能的解決欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展需要的資金需求。美國聯(lián)邦政府實施欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展計劃的過程中吸引私人投資采取了有效的政策。第一、增加了公共投資，目的就是給私人投資者提供長期的就業(yè)機會和便利，加強私人經(jīng)濟的發(fā)展。促進了欠發(fā)達地區(qū)水利、交通、公共衛(wèi)生及設(shè)施、文化教育等方面的基礎(chǔ)建設(shè)；第二，采取優(yōu)惠信貸的形式吸引私人投資者和發(fā)達地區(qū)的高素質(zhì)人口向經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)靠攏，創(chuàng)造了欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的環(huán)境；第三，制定一系列的經(jīng)濟措施和金融政策，吸引國內(nèi)外私人投資流向欠發(fā)達地區(qū)。美國采取以上政策與措施在大范圍地豐富了市場的投資主體，使經(jīng)濟增長格局多元化，為美國的經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的飛速增長提供了必要的基礎(chǔ)與保障。

（二）日本對欠發(fā)達地區(qū)金融支持經(jīng)驗

日本在20世紀中期以來，在東京、名古屋和大阪為中心的地區(qū)以及地理上相隔很遠的低收入的邊緣地區(qū)之間的經(jīng)濟發(fā)展差異呈現(xiàn)較明顯。日本為了解決欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的問題，采取了許多金融支持措施。日本對欠發(fā)達地區(qū)金融支持的經(jīng)驗可以總結(jié)以下幾個方面；

1.建立健全的金融支持法令

對經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，采取國家干預的模式，制定金融支持法令是對欠發(fā)達地區(qū)金融發(fā)展具有非常的現(xiàn)實意義。全國經(jīng)濟一體化的背景下，各個地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的差異性必然要求不同的金融支持政策的制定。日本在制定全國性的金融支持法令的同時，還比較注重制定經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的金融支持法令。對欠發(fā)達地區(qū)的金融支持法令制定的重視不僅在工業(yè)發(fā)展方面，還在農(nóng)林發(fā)展方面，對金融支持法令還做到靜態(tài)制定和動態(tài)調(diào)整，提出了明確的制定目標以及相應(yīng)的實現(xiàn)辦法，從而為經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展做出了法律制度方面的奠基。

2.制定完善的金融支持計劃

在健全的法律法規(guī)的制約和保障下，日本制定了較為系統(tǒng)的金融支持計劃[2]，對發(fā)達地區(qū)實行“綜合規(guī)劃，分期實施”的開發(fā)辦法[3]。這些計劃具有明確的目標和期限，具有連貫性和重點開發(fā)性質(zhì)，并使各個期的開發(fā)目標與欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟狀況和諧適應(yīng)發(fā)展。這樣不僅方便了開發(fā)主體及時檢驗開發(fā)效果，為所遇到的問題采取合理的措施，還便于計劃的制定者對特定時期的經(jīng)濟發(fā)展要求制定新的開發(fā)目標和具體舉措，同時對前一次制定的計劃進行及時總結(jié)、補充和修正。

3.建立完善的政策性金融機構(gòu)體系

在經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)增加政策性金融機構(gòu)是提高弱勢群體收入水平，解決金融供求矛盾的必要性措施。日本的政策性金融機構(gòu)種類繁多、分工精細，相應(yīng)的體系也比較完善，政策性銀行的服務(wù)對象主要是對大企業(yè)，如日本的輸入、輸出銀行負責向進出口企業(yè)提供相應(yīng)的金融支持；公庫的融資對象以中小型企業(yè)、農(nóng)林漁業(yè)和一般民眾，具有較明顯的社會福利色彩；公團則是以政府名義，將民間的資本投向社會公共事業(yè)作為資金贊助；而事業(yè)團是為了特定的行政目的而設(shè)置的。這些政策性的金融機構(gòu)的設(shè)置，無論對于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)還是欠發(fā)達地區(qū)來說，都在各自領(lǐng)域為所在地區(qū)的工業(yè)、農(nóng)業(yè)以及貿(mào)易方面發(fā)揮了重要的推動作用。

4.采取多樣化的籌資方式

欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展資金需要的猛增，必然要求增加籌借資金途徑的多樣化，沒有大量的資金來源，難以滿足欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的需要。日本在開發(fā)欠發(fā)達地區(qū)的過程中，采取了不同方式的籌資手段。第一，通過借助國家財政補助，向欠發(fā)達地區(qū)進行大量的資金投入及不斷增長；第二，為欠發(fā)達地區(qū)通過政策性金融機構(gòu)發(fā)放低利率貸款的方式籌集大量資金；第三，通過采取不同措施提高儲蓄率從而吸收大量的民間閑置資金的方式進行籌集開發(fā)資金；第四，通過以成立農(nóng)民群眾共同組織吸收農(nóng)家的閑散資金的形式來為欠發(fā)達地區(qū)的農(nóng)業(yè)發(fā)展提供大量資金；第五，通過頒布相關(guān)的法律條例規(guī)定，部分欠發(fā)達地區(qū)可以發(fā)行特殊債券為欠發(fā)達地區(qū)籌集資金。

二、國外金融支持經(jīng)驗對我國欠發(fā)達地區(qū)金融發(fā)展的啟示

國外發(fā)達國家對欠發(fā)達地區(qū)的金融支持經(jīng)驗，對促進欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的效果較明顯，也是政府干預金融業(yè)務(wù)的結(jié)果。采取金融支持政策的主要目的就是開發(fā)和發(fā)展欠發(fā)達地區(qū)，縮小各國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差異。發(fā)達國家對欠發(fā)達地區(qū)金融支持的大部分經(jīng)驗具有相同性的特點。主要是創(chuàng)造支持欠發(fā)達地區(qū)金融支持的法律環(huán)境，實現(xiàn)投入資金主體的多樣化，金融調(diào)控政策差異性，完善金融結(jié)構(gòu)等方面采取優(yōu)惠政策的特點。這些經(jīng)驗，緩解我國欠發(fā)達地區(qū)金融支持功能不斷弱化的趨勢，實現(xiàn)當?shù)亟鹑诮Y(jié)構(gòu)優(yōu)化、增強金融管理體制、提高經(jīng)濟發(fā)展水平、縮小區(qū)域發(fā)展差異和貧富差距等方面具有非常重要的現(xiàn)實意義。

（一）加快建立欠發(fā)達地區(qū)開發(fā)和經(jīng)濟發(fā)展相關(guān)法規(guī)的步伐

在我國，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展有關(guān)的法律和法規(guī)處于缺乏的狀態(tài)，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展政策的制定帶有隨意性和非連續(xù)性的特點[4]。因此，有必要加快建立適合欠發(fā)達地區(qū)金融支持政策有關(guān)的法律體系的步伐。只有把縮小區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差異提高到國家法制建設(shè)的高度，才能使欠發(fā)達地區(qū)的發(fā)展有充分的法律保障。也是欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟開發(fā)和促進經(jīng)濟發(fā)展水平的主要保證，同時也是完善我國法律體系和改善金融服務(wù)功能的前提條件。根據(jù)我國各個區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差異呈不斷擴大的趨勢下，結(jié)合中央十八的的精神，促進針對欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟開發(fā)有關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)，根據(jù)欠發(fā)達地區(qū)資源優(yōu)勢，礦產(chǎn)資源豐富和民族特色產(chǎn)業(yè)方面的的特點，制定發(fā)展欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的具體計劃。同時確定金融支持法令和制定金融支持的計劃等手段，創(chuàng)造對欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展金融支持政策的法律環(huán)境。

（二）對欠發(fā)達地區(qū)采取傾斜性的金融調(diào)控政策

在我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差異和金融發(fā)展水平不斷擴大的背景下，改變?nèi)珖y(tǒng)一金融發(fā)展政策，針對欠發(fā)達地區(qū)采取傾斜性的調(diào)控政策是很有必要的。因為，欠發(fā)達地區(qū)在經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境和金融發(fā)展滯后的狀態(tài)下，統(tǒng)一的金融發(fā)展政策不利于欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，因此，對欠發(fā)達地區(qū)金融機構(gòu)要求區(qū)別性的法定存款準備金，備付金，貼現(xiàn)率，資本金等的最低要求，有利于改善欠發(fā)達地區(qū)金融服務(wù)功能。同時商業(yè)性金融機構(gòu)提供優(yōu)惠信貸資金，建立多種政策性金融機構(gòu)來增加政策性信貸資金的投入，對促進欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展具有非常重要的作用，同時在我國金融政策的統(tǒng)一性，無差異性的缺點也不斷完善。目前經(jīng)濟發(fā)展滯后的地區(qū)，金融服務(wù)功能也呈弱化的趨勢，是增加縮小區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差異和貧富差距的主要因素

（三）完善欠發(fā)達地區(qū)的金融支持體系。

根據(jù)欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展和金融發(fā)展的實際情況，采取建立完整的金融支持體系是非常有必要的，貨幣政策上采取傾斜的政策的同時，商業(yè)性金融機構(gòu)增加優(yōu)惠貸款的比例，同時結(jié)合欠發(fā)達地區(qū)的實際情況，建立多種商業(yè)性和政策性金融機構(gòu)來解決欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展所需要的資金需求。這種政策的實施有利于改變目前欠發(fā)達地區(qū)商業(yè)性金融機構(gòu)金融服務(wù)功能弱化，信貸資金外流嚴重和政策性金融機構(gòu)功能的提高等方面具有非常重要的作用。同時有利于調(diào)整欠發(fā)達地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，對促進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化，提高農(nóng)業(yè)發(fā)展水平的意義重大。

（四）對欠發(fā)達地區(qū)采取多樣化籌資的方式

發(fā)達國家具體采取的國家財政補助方式，政策性金融提供資金，利用農(nóng)民閑置資金，為欠發(fā)達地區(qū)籌借資金發(fā)行特種債券的形式解決資金等措施，結(jié)合欠發(fā)達地區(qū)的實際情況，政策性金融提供金融服務(wù)的能力不足，在合理引導私人資本、社會資金和國外資金對欠發(fā)達地區(qū)籌集資金不足的狀態(tài)下，采取有效金融支持政策，增加銀行機構(gòu)優(yōu)惠信貸資金投入，籌集民間資本，發(fā)行特別債券和吸引外資的多種籌集資金途徑，解決欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展所需要的資金。只有保證大量的資金來源，才能順利完成欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，縮小區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差異，創(chuàng)造對社會穩(wěn)定有利的環(huán)境。

三、結(jié)論

國外各個地區(qū)金融發(fā)展水平差異的不斷擴大是金融發(fā)展自由化理論的結(jié)果，各個區(qū)域之間的經(jīng)濟發(fā)展水平和市場化程度有差異的情況下，根據(jù)金融自由化的發(fā)展模式，無法充分實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展金融支持的功能，同時金融發(fā)展對欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展帶來不利的影響。在經(jīng)濟發(fā)展和金融發(fā)展差異不斷擴大的背景下，政府有必要合理干預調(diào)節(jié)金融發(fā)展水平，既制定相關(guān)法律，采取傾斜性的金融宏觀調(diào)控政策，籌集資金的多樣化等措施，充分發(fā)揮經(jīng)濟發(fā)展的金融支持功能，解決區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差異的問題。國外對欠發(fā)達地區(qū)政府干預金融發(fā)展采取的一系列對策，是金融約束理論的主要體現(xiàn)。一個國家的內(nèi)部及各個區(qū)域的資源優(yōu)勢、自然條件、經(jīng)濟發(fā)展條件、居民收入水平、文化因素、金融生態(tài)環(huán)境等一些列問題直接影響金融發(fā)展水平。在現(xiàn)代金融模式下，各個國家第一產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)是屬于弱勢群體，金融業(yè)自然排斥欠發(fā)達地區(qū)的弱勢群體，影響經(jīng)濟發(fā)展，引起解決經(jīng)濟發(fā)展過程中所需要資金的難度。任何一個國家的經(jīng)濟發(fā)展水平都離不開銀行信貸的支持，在國內(nèi)區(qū)域之間經(jīng)濟發(fā)展的差異性，必然影響國家整體經(jīng)濟發(fā)展水平的提高。不管是發(fā)達國家或發(fā)展中國家，根據(jù)國內(nèi)各個區(qū)域的特殊性的基礎(chǔ)上，為了提高全國經(jīng)濟發(fā)展水平有必要采取有效地金融支持措施來推動欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展速度。另外，銀行業(yè)特殊的經(jīng)營方式必然排斥欠發(fā)達地區(qū)的弱勢群體，在市場經(jīng)濟條件下資金流向經(jīng)濟效益好的項目或地區(qū)。根據(jù)這種資金的流向，如果國家不采取有效措施，不進行控制，是無法制止貧富差距的不斷擴大，社會矛盾惡化的局面。

國家經(jīng)濟發(fā)展差異性趨勢，必然影響國家整體經(jīng)濟發(fā)展的水平。欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境必然影響金融發(fā)展水平，沒有國家的干預和健全的法律體系的保證，很難改變欠發(fā)達地區(qū)金融機構(gòu)排斥弱勢群體的狀況和金融服務(wù)功能不斷弱化的趨勢。欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的改善，促進經(jīng)濟發(fā)展水平，只能充分發(fā)揮政府主導地位，建立完善的法律體系，投資環(huán)境的改善，增加國家財政的補助、增加優(yōu)惠銀行信貸資金的投入，私人資本的參與，社會資金的籌借，利用適當國外資金等方面采取針對性，差異性，優(yōu)惠性，傾斜性的大量工作，才能達到欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的目的。這種優(yōu)惠政策的背景下，才能解決欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展所需要的資金的問題，提高經(jīng)濟發(fā)展水平，解決區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差異和貧富差距的重要問題。

參考文獻

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篇9

我國經(jīng)濟正處于向綠色低碳經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型期，巨大的綠色投資需要綠色債券市場的健康發(fā)展。綠色債券具有清潔、綠色、期限長、成本低等顯著特點，可以為綠色低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型提供巨額資金支持，促進我國綠色金融體系的構(gòu)建，并為整體金融體系改革提供契機。在借鑒國際債券市場創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，我國應(yīng)完善綠色標準的定義并建立審核機制，積極探索綠色債券發(fā)行的激勵措施，建立信用評級、增級制度，強化綠色債券的信息披露，做好綠色債券的公共示范發(fā)行和試點發(fā)行。

【關(guān)鍵詞】

綠色債券；綠色低碳；國際創(chuàng)新；中國路徑

隨著經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展，人們對于環(huán)境變化的敏感程度不斷提高，我國越來越深刻地意識到綠色低碳發(fā)展的重要性。最新的“十三五”規(guī)劃中一方面明確提出堅持綠色發(fā)展，著力改善生態(tài)環(huán)境，并實施最嚴格的環(huán)保制度，同時也指出要構(gòu)建發(fā)展新體制，加快形成包含金融體制改革在內(nèi)的有利于創(chuàng)新發(fā)展的市場環(huán)境、產(chǎn)權(quán)制度、投融資體制等。我國綠色低碳產(chǎn)業(yè)面臨著巨大的發(fā)展機遇和廣闊前景。綠色債券是綠色金融創(chuàng)新的重要組成部分，其發(fā)展可以為綠色低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型提供巨大資金支持。2014年，國際上13家主流商業(yè)銀行和投資銀行在與國際金融公司、世界銀行以及其他綠色債券發(fā)行者和投資者磋商的基礎(chǔ)上，了《綠色債券原則》（GreenBondPrinciples），對綠色債券認定、信息披露、管理和報告流程給予了界定。該原則指出，綠色低碳經(jīng)濟所需的投資規(guī)模，需要來自債券市場和機構(gòu)投資者的共同行動。2015年12月，中國人民銀行《在銀行間市場發(fā)行綠色金融債券的公告》、中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會《綠色債券項目支持目錄（2015年版）》，標志著我國綠色債券市場正式啟動，也將為金融機構(gòu)擴大綠色信貸投放提供重要的資金來源。

一、綠色債券及其類型

由于各國在經(jīng)濟發(fā)展程度和對氣候、環(huán)境變化等問題上認識的差異，國際上并沒有一個被廣泛采納的“綠色債券”的定義。發(fā)達國家在綠色債券的定義上更關(guān)注氣候變化，將未來的氣候變化和相應(yīng)的技術(shù)調(diào)整作為金融機構(gòu)的主要風險因素。而對包括我國在內(nèi)的發(fā)展中國家而言，只要能夠節(jié)約化石能源的使用量、降低單位能耗，其投資都具有“綠色”屬性（例如高鐵債券在我國被認為屬于綠色債券，但發(fā)達國家并不認同）。盡管有定義上的差別，但“債券”和“綠色”是綠色債券必須具備的兩大基本特征：一方面綠色債券應(yīng)具有普通債券的基本特征，如發(fā)行成本相對較低，利息稅前列支，具有抵稅作用，債券本身具有良好的二級市場，符合流動性和靈活性的投資需求等；另一方面，綠色債券是收益轉(zhuǎn)款專用于綠色項目的債券，募集到的資金，必須投向可再生能源、改善環(huán)境狀況、能源循環(huán)利用等綠色項目以及有關(guān)水利、建筑、交通和其他基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的氣候變化相關(guān)項目。因此，“綠色債券”作為國際社會為應(yīng)對氣候環(huán)境變化開發(fā)的一種新型金融工具，可以簡單定義為為環(huán)境保護、可持續(xù)發(fā)展或氣候減緩和適應(yīng)項目而開展融資的債券，具有清潔、綠色、期限長、成本低等顯著特點。但關(guān)于“綠色”屬性的界定和綠色債券的具體定義仍需要有關(guān)權(quán)威機構(gòu)的進一步明確。和普通債券一樣，綠色債券的發(fā)行人可以是政府、銀行或者企業(yè)；債券購買人（投資者）可以是各類投資機構(gòu)或個人。根據(jù)發(fā)行人的不同，可以把實踐中發(fā)行的綠色債券歸類為不同的資產(chǎn)類別，表1描述了實踐中一些典型的綠色債券類型及其特征。

二、綠色債券的國際創(chuàng)新機制和實踐

鑒于世界各國越來越認識到綠色低碳發(fā)展的重要性，以及這其中金融機制的重要杠桿作用，綠色債券得以迅速發(fā)展。標記為綠色的債券市場規(guī)模不斷擴大，專門追蹤綠色債券市場動向的氣候債券倡議組織（ClimateBondsInitiative）的《債券與氣候變化：市場現(xiàn)狀報告2015》稱，自2007年第一支綠色債券發(fā)行以來，截至2015年9月底，全球總共發(fā)行了497只綠色債券。且發(fā)行量逐年遞增，在2013年之后出現(xiàn)爆發(fā)式增長，2014年綠色債券發(fā)行總額達365.9億美元，是2013年的三倍之多，2015年截至9月發(fā)行總額256.3億美元。這種快速的發(fā)展得益于各國政府在綠色債券公開示范發(fā)行和政策支持發(fā)行等方面的創(chuàng)新機制。

（一）為綠色市政債券提供雙重追索權(quán)一般專項債券由發(fā)行實體擔保，綠色抵押債券由相關(guān)的綠色資產(chǎn)決定，為彌補專項債券和綠色資產(chǎn)抵押債券的差距，政府實體可以發(fā)行雙重追索權(quán)債券。雙重追索權(quán)的綠色一般責任債券首先會賦予投資者對發(fā)行機構(gòu)的追索權(quán)，當發(fā)行機構(gòu)出現(xiàn)違約預期的時候，投資者對相關(guān)綠色資產(chǎn)池也同樣具有追索權(quán)。通過讓投資者深入了解相關(guān)綠色資產(chǎn)的績效，雙重追索債券提高了信息披露水平，投資者也就無需承擔將投資回報直接建立在這些資產(chǎn)績效上的風險。同時，如果一份綠色資產(chǎn)能夠符合成為雙重追索權(quán)債券的標的資產(chǎn)，就將成為從公共抵押貸款到政府和社會資本合作模式轉(zhuǎn)型的一個選擇。隨著投資者對綠色資產(chǎn)的績效更加熟悉，就將逐漸不再需要對發(fā)行機構(gòu)的追索權(quán)，市場就可以發(fā)展為綠色資產(chǎn)擔保債券。這種資產(chǎn)抵押債券可以使地方政府的資產(chǎn)負債表擺脫債務(wù)，因此具有沉重債務(wù)負擔的地方政府會大力支持綠色資產(chǎn)抵押債券的發(fā)行。德國慕尼黑MunchnerHypo銀行發(fā)行的“社會”抵押債券就是雙重追索權(quán)綠色債券的典型案例。

（二）綠色暫持融通和信用增級設(shè)計要開發(fā)主流綠色債券市場，需要債券發(fā)行達到一定的交易規(guī)模。而在綠色投資中，許多可再生能源和能效投資的規(guī)模都相對較小，同時單個銀行又往往缺乏對某種特定類型的綠色投資足夠的貸款量，從而使綠色投資無法達到債券市場所需的綠色債券規(guī)模發(fā)行的水平。因此需要跨銀行合作集合資產(chǎn)形成暫持融通方案，直至貸款量充足。建立這樣的暫持融通機制，還需要通過設(shè)定一定的貸款條件，甄別進入暫持融通的資產(chǎn)質(zhì)量并衡量其匯總規(guī)模，進而推動跨銀行綠色貸款協(xié)議的標準化。除了能夠匯總貸款并推進貸款協(xié)議標準化，暫持融通機制在必要的時候可以有選擇性地提供信用增級，使評級不夠高的綠色債券能夠吸引機構(gòu)投資者，從而適應(yīng)市場的風險狀況。例如來自開發(fā)機構(gòu)的低級和夾層債務(wù)具有不同的信用評級水平，通過參與暫持融通的銀行機構(gòu)進行匯總并進行信用增級，促成投資者在恰當?shù)耐顿Y級別上發(fā)行綠色債券以吸引私人資本。

（三）綠色投資稅收減免機制為了促進綠色債券的發(fā)行，政府可以建立綠色債券投資利息收入稅收減免優(yōu)惠機制。例如在美國，政府通過稅收減免債券、直接補貼債券和免稅債券三種類型的綠色債券稅收優(yōu)惠來支持綠色債券的發(fā)行。美國聯(lián)邦政府的清潔可再生能源債券（CREBs）和合格節(jié)能債券（QECBs）是稅收減免債券，這兩種應(yīng)稅債券以清潔能源和節(jié)能為目的，其債券息票的70%由聯(lián)邦政府對債券持有人的稅收減免和補貼提供，即投資者獲得的是稅收減免而不是利息收入，發(fā)行人不必支付與之相對應(yīng)的債券利息。發(fā)行人除此之外的30%凈利息支付，則通過政府的現(xiàn)金返還獲得，因此這兩種債券也是直接補貼債券。免稅債券意味著投資者不需要支付所持有的綠色債券的利息收入稅，從而降低發(fā)行人的發(fā)行利率。（四）基于綠色績效的貸款差別價格綠色債券市場中有相當一部分債券來源于基于綠色貸款資產(chǎn)池發(fā)行的綠色資產(chǎn)支持證券，因此，綠色信貸的發(fā)展對于綠色債券至關(guān)重要，綠色信貸的成本也在一定程度上決定了綠色債券的發(fā)行成本。對于綠色優(yōu)惠貸款的確定可以通過不同的政策來實現(xiàn)。通過不同公司獲得的環(huán)保信用評級，區(qū)別“綠色”、“藍色”、“黃色”和“紅色”的企業(yè)信貸限制，為“綠色”貸款提供差別價格機制。政策制定者可以直接通過貸款人項目的環(huán)境效益制定一套銀行的差別定價體系，也可以為綠色貸款產(chǎn)品提供有差別的銀行資本充足率要求來實現(xiàn)這一機制。各國政府在探索綠色債券的實踐中，創(chuàng)新了綠色債券的發(fā)行機制，并形成了一些有效的政策框架和公共金融工具。

三、我國發(fā)展綠色債券市場的必要性

（一）綠色債券可為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型提供巨額資金2015年的“十三五”規(guī)劃明確我國堅持綠色發(fā)展，著力改善生態(tài)環(huán)境。具體要求包括生產(chǎn)方式和生活方式綠色、低碳水平上升，能源資源開發(fā)利用效率大幅提高，能源和水資源消耗、建設(shè)用地、碳排放總量得到有效控制，主要污染物排放總量大幅減少，主體功能區(qū)布局和生態(tài)安全屏障基本形成等。這些都需要巨量的建設(shè)資金投入，而債券市場和機構(gòu)投資者的作用至關(guān)重要。債券市場是資本渠道再融資的核心組成部分，隨著我國金融市場的逐步成熟，債券市場也將發(fā)揮越來越重要的作用。由于綠色債券的綠色屬性取決于債券發(fā)行的基礎(chǔ)項目或資產(chǎn)，而不是發(fā)行實體的綠色資質(zhì)，中央或地方政府、開發(fā)銀行、商業(yè)銀行或工商企業(yè)等都有資格發(fā)行綠色債券。只要綠色項目融資的基礎(chǔ)和需求到位，就有源源不斷的再投資可被用于綠色和氣候資產(chǎn)，并被設(shè)計成收益可預測的債務(wù)工具。同時，低碳技術(shù)、商業(yè)模式和公司金融的不斷發(fā)展將進一步降低綠色債券的風險，并且更加適合機構(gòu)投資者的風險-收益投資組合。這些都將長期吸引機構(gòu)投資者增加對綠色債券的需求，從而為我國經(jīng)濟向綠色低碳轉(zhuǎn)型提供資金支持，彌補綠色投資缺口。

（二）綠色債券為金融體系改革提供契機我國金融體系的一個突出問題是高度依賴銀行貸款和較高水平的短期高成本債務(wù)。要加快金融體制改革，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的效率，需要綠色債券市場的發(fā)展和繁榮，健全商業(yè)性金融、開發(fā)性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、相互補充的金融市場體系，促進培育公開透明、健康發(fā)展的資本市場。由于金融市場尚不完善，我國可用的金融工具也相對有限。相對全球債券市場規(guī)模占GDP的平均水平138%，我國債券市場僅占GDP的47%。從銀行貸款向債券轉(zhuǎn)型為更大的透明度和流動性提供了機會，并釋放了銀行資產(chǎn)負債表的空間，使其回收資本投入新的項目，加速資本周轉(zhuǎn)。另一方面，我國上市公司的短期債務(wù)比例為居高不下，1年或1年以下到期債務(wù)的比例為78%，而美國公司此項比例僅為28%。這是我國經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)定性的一個危險因素。綠色債券的投資者往往都是債務(wù)的長期持有者，更青睞較長期的穩(wěn)定回報債券，而綠色債券恰恰提供了從短期債務(wù)資本向長期債務(wù)資本轉(zhuǎn)型的機遇。此外，綠色債券為企業(yè)實體提供了更多的融資選擇，特別是中小企業(yè)和私營企業(yè)，作為經(jīng)濟增長新的主要貢獻力量，綠色債券可以解決他們?nèi)谫Y難融資貴的問題。與此同時，我國擁有世界上最大的國內(nèi)儲蓄存款資金，而同樣囿于金融市場的完善程度，這筆資金投資機會有限，導致大量存款外泄流入未受監(jiān)管的投資領(lǐng)域，也帶來了風險隱患。綠色債券在解決企業(yè)融資問題的同時，可以為此類資金提供相對安全的投資渠道。

（三）綠色債券促進我國綠色金融體系構(gòu)建發(fā)展綠色金融已經(jīng)明確寫入“十三五”工作報告，全面建構(gòu)綠色金融制度體系，是實現(xiàn)國家綠色轉(zhuǎn)型的基石。據(jù)“綠色金融改革與促進綠色轉(zhuǎn)型”課題組測算，“十三五”期間，中國的綠色融資需求將超過14萬億元。而目前我國的綠色金融產(chǎn)品還相當單一，業(yè)界對綠色金融的理解很大程度上停留在綠色信貸的概念，對于綠色金融的其他產(chǎn)品如綠色債券、綠色保險和碳金融產(chǎn)品的理解甚少，綠色金融市場發(fā)展有待完善。目前的綠色信貸大部分為政策性或開發(fā)性信貸，遠不能滿足未來綠色融資的需求。同時信貸資產(chǎn)缺乏必要的流動性，綠色信貸資產(chǎn)證券化作為綠色債券的組成部分，可以加速資金周轉(zhuǎn)，提供必要的流動性，并為巨大的綠色資金缺口尋求更多的投資者。私人部門在當前價格信號下，污染外部性無法內(nèi)生化，導致私營部門對綠色項目投資興趣不足。通過包括免稅在內(nèi)的政策支持，綠色債券可以在財政無法充分糾正外部性的情況下，動員和激勵民間資本投入到綠色產(chǎn)業(yè)投資中。因此包括綠色證券、綠色基金、綠色保險特別是綠色債券在內(nèi)的系列綠色金融工具的健康發(fā)展有助于豐富我國的綠色金融工具，創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品及業(yè)務(wù)模式，吸引更多的投資者和發(fā)行人參與綠色金融投資，從而健全多層次的綠色金融體系。

四、綠色債券的中國路徑

發(fā)展綠色債券市場已成為促進我國向綠色低碳產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和金融市場改革的必然選擇，但需要注意我國面臨的實際問題，制定切實可行的綠色債券中國路徑。

（一）完善綠色標準的定義和審核發(fā)展高效有力的綠色債券市場首先需要對與債券緊密相關(guān)的綠色投資有明確的定義標準，一個健全的綠色體系可以為綠色債券發(fā)行人的綠色主張?zhí)峁┍Ｕ稀?012年的《綠色信貸指引》由于缺乏對于“綠色”的清晰、可操作定義，使得銀行在遵守該指引時受到了制約。制定我國的“綠色”標準定義，必須考慮我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的具體階段，并與相關(guān)政策領(lǐng)域的標準和已經(jīng)推出的十三五規(guī)劃中所提出的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)政策保持一致。國際資本市場協(xié)會（ICMA）于2015年3月27日聯(lián)合130多家金融機構(gòu)共同出臺的《綠色債券原則》，對綠色項目的界定較為寬泛，指那些可以促進環(huán)境可持續(xù)發(fā)展、通過發(fā)行主體和相關(guān)機構(gòu)評估和選擇的項目和計劃，而我國的綠色債券投資領(lǐng)域需要有別于這些關(guān)注點。在中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會制定的2015年版《綠色債券支持項目目錄》中所列出的節(jié)能、污染防治、資源節(jié)約與循環(huán)利用、清潔交通、清潔能源、生態(tài)保護和適應(yīng)氣候變化六大類項目基本涵蓋了我國綠色債券的投資領(lǐng)域，但該目錄也同時指出將根據(jù)實際情況動態(tài)調(diào)整。中國綠色債券的具體定義可以在中國標準化研究院的管理下，通過與銀監(jiān)會和國際上相關(guān)標準和認證機構(gòu)溝通，由中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會或其下屬有關(guān)綠色債券研究的委員會作出。要很好地實施有關(guān)綠色債券的定義和標準，需要同時建立完善的審核和執(zhí)行系統(tǒng)。綠色債券的審核過程可以結(jié)合國家節(jié)能計劃的結(jié)構(gòu)和社會信用體系采用的結(jié)構(gòu)，作如下設(shè)計：首先，此項工作可以由政府許可的第三方驗證機構(gòu)如信用評級機構(gòu)或者相關(guān)審計機構(gòu)來承擔，也可以建立專門的獨立、非政府非盈利的監(jiān)管審核機構(gòu)。但無論哪一種方式，建立嚴格的專門審核平臺，并由監(jiān)管機構(gòu)責成其有效運行都是必不可少的核心工作。其次，審核系統(tǒng)必須確保較低的審核成本，發(fā)行者能夠通過營銷綠色債券獲得的額外收益彌補該成本，而不能因此項成本限制市場發(fā)展。最后，審核平臺要著重審核與綠色債券收益關(guān)聯(lián)的綠色項目或資產(chǎn)，而不是審核債券發(fā)行人實體的綠色資質(zhì)，并確保項目或資產(chǎn)的綠色資質(zhì)在債券持有期內(nèi)得到擔保。

（二）做好綠色債券公共示范發(fā)行與試點發(fā)行在綠色債券市場發(fā)展前期，需要政府部門和國有企業(yè)以及開發(fā)性金融機構(gòu)進行公共示范發(fā)行和試點發(fā)行，從而為綠色債券市場提供必要的交易量和流動性，吸引投資者參與。目前國家發(fā)改委已經(jīng)對由地方政府融資平臺發(fā)行的債務(wù)有所限制，并計劃在市政債券中引入更多的結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品。因此，可以給予綠色市政債券補貼，為市政債券擴大現(xiàn)有的市政債券配額，擴大與可持續(xù)發(fā)展計劃或基礎(chǔ)設(shè)施明確掛鉤的綠色市政債券限額，或者強制要求綠色債券的配額比，在促進當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的同時，這些都將提高綠色債券的透明度，并積極促進綠色債券市場的早期發(fā)展。地方政府還可以通過為PPP模式的綠色債券發(fā)行主體提供部分擔保，促進政府在綠色市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的服務(wù)水平，改進其債務(wù)結(jié)構(gòu)。做好公共示范發(fā)行和試點發(fā)行，有助于提高相關(guān)潛在綠色資產(chǎn)融資機構(gòu)發(fā)行綠色債券的積極性，調(diào)動綠色投資者熱情，吸引潛在投資者，并降低整體市場風險。

（三）探索綠色債券發(fā)行激勵措施借鑒國際上綠色債券發(fā)行中的有效做法，積極探索有益于我國綠色債券發(fā)行的政策措施。探索發(fā)行雙重追索權(quán)綠色債券，通過為相關(guān)綠色資產(chǎn)關(guān)聯(lián)的債券提供政府擔保，在地方政府層面制定雙重追索權(quán)綠色債券發(fā)行支持計劃。綠色資產(chǎn)擔保債券可以作為橋梁從顯性或隱性由政府支持的債券市場，先過渡到引入對相關(guān)資產(chǎn)的追索權(quán)，并最終脫離政府擔保發(fā)展為收益抵押債券。改革財稅政策，通過為投資者提供稅收減免或為綠色債券發(fā)行人進行利息補貼，提高投資者的積極性，降低發(fā)行人發(fā)行成本。制定綠色差別價格政策，通過對借款人項目綠色屬性的嚴格認定，給予其優(yōu)惠利率。降低綠色債券交易成本，鼓勵公共基金參與綠色債券市場，在條件允許的前提下，為國家社會保障基金設(shè)定購買綠色債券的目標。為合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外投資者投資國內(nèi)綠色債券提供特別窗口，在滿足境外投資者對我國長期資本市場的投資需求的同時，彌補國內(nèi)綠色投資的資金缺口，促進綠色債券二級市場的流動性，提升投資體系的風險管理和實踐治理水平。

（四）建立信用評級、增級機制，加強信息披露試行在現(xiàn)有開發(fā)銀行中設(shè)立綠色資產(chǎn)暫持融通功能或建立獨立暫持融通實體，為規(guī)模相對較小的綠色資產(chǎn)進行恰當匯總和包裝，以達到發(fā)行綠色債券所需的必要規(guī)模和質(zhì)量，擴大合格綠色資產(chǎn)總規(guī)模。建立并完善綠色債券評級機制，結(jié)合債券基礎(chǔ)資產(chǎn)的綠色質(zhì)量，確定評價指標和相關(guān)權(quán)重。允許通過資產(chǎn)暫持程序為優(yōu)先領(lǐng)域的綠色債券發(fā)行提供信用增級。通過引入獨立的第三方專業(yè)認證機構(gòu)出具對綠色債券募集資金使用方向的綠色認證，也就是“第二意見（SecondOpinion）”。通過審查債券的項目篩選機制、資金流向等，證明綠色債券確實具有“綠色資質(zhì)”，并出具相關(guān)報告?！暗诙庖姟笨捎删G色標準審核的第三方機構(gòu)依據(jù)相關(guān)標準作出，目前我國應(yīng)盡快建立此類綠色資質(zhì)審核、認證機構(gòu)。信用評級的相關(guān)程序應(yīng)確保債券發(fā)行人信息披露齊備。一是募集資金的使用方向，要確保使用在與綠色債券相關(guān)的綠色項目或資產(chǎn)上；二是確保相關(guān)綠色項目或資產(chǎn)的“綠色資質(zhì)”。監(jiān)管部門必須制定綠色債券信息披露指引，強化發(fā)行人的信息披露義務(wù)。

五、結(jié)論

篇10

關(guān)鍵詞:信用擔保機構(gòu);信用風險;信用風險度量模型

一、現(xiàn)代信用風險模型的概述

信用風險是多維度風險的綜合結(jié)果。在所有風險中信用風險的量化卻存在很大難度。近十幾年來,建立數(shù)量化的信用風險模型在金融業(yè)受到廣泛的關(guān)注,這些模型具體可分為三類:

(一)基于“公司市場價值”的JP摩根信用計量CreditMetrics模型和KMV模型

CreditMetrics 模型由JP摩根于1997 年首次發(fā)表并被廣泛推廣。該模型在對貸款和債券給定時間單位內(nèi)(通常為一年)未來價值的變化分布進行估計的基礎(chǔ)上,運用VAR(Value at Risk)分析框架來衡量信用風險。模型的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)是各信用評級公司的信用級別轉(zhuǎn)移概率矩陣。CreditMetrics 計算的準確性依賴于兩個關(guān)鍵假設(shè):(1)同一等級的所有企業(yè)具有相同的違約概率;(2)實際違約率等于歷史平均違約率。即信用評級改變與信用質(zhì)量的改變相同,信用評級與違約率是同義詞,當違約率調(diào)整時,信用評級隨之改變。但是由于違約率是連續(xù)變化的,而信用等級卻以一種離散方式進行調(diào)整且歷史平均違約率和轉(zhuǎn)移概率可能與實際情況偏離較大,即使同一個信用等級內(nèi)的違約率也可能存在相當大的差異。此外,該模型需要輸入大量的市場數(shù)據(jù),這一點對于中等規(guī)模的市場貸款組合而言,通常并不能完全地獲取。

KMV期權(quán)定價模型的基本思想是將公司的權(quán)益和負債作為期權(quán),公司資本作為標的資產(chǎn),把公司所有者權(quán)益作為看漲期權(quán),把負債作為看跌期權(quán)。資本結(jié)構(gòu)與公司價值密切相關(guān),違約概率是與債務(wù)額和債務(wù)人公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相關(guān)的內(nèi)生變量。它假設(shè)當公司資產(chǎn)價值低于某個水平時,違約才會發(fā)生,在這個水平上的公司資產(chǎn)價值被定義為違約點。KMV模型中,信用風險是根據(jù)公司資產(chǎn)價值的動態(tài)變化推導出來。已知給定公司的現(xiàn)時資產(chǎn)結(jié)構(gòu),即權(quán)益、短期和長期負債、可轉(zhuǎn)換債券組成的情況下,一旦確定出資產(chǎn)價值的隨機過程,便可獲得任一時間單位的實際違約概率。上市公司的權(quán)益價值是由市場決定,公司股票價格和資產(chǎn)負債表中隱含有違約風險的信息,因此KMV最適用于公開上市公司的預期違約率評估。KMV 模型以股票市場數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),具有一定的前瞻性。該模型存在三個缺陷:需要資產(chǎn)收益的正態(tài)分布假設(shè)、未根據(jù)資歷、抵押品、合約條件或可轉(zhuǎn)化性來區(qū)別不同類型的債券和靜態(tài)假設(shè)――財務(wù)結(jié)構(gòu)假設(shè)不再變化。

(二)基于經(jīng)濟學的CreditPortfolioView模型

CreditPortfolioView是麥肯錫公司(McKinsey)的一個多因子模型,該模型提出了將宏觀因素與違約概率、轉(zhuǎn)移概率相聯(lián)系的方法。該模型模擬各國在不同行業(yè)各種信用評級集團的聯(lián)合條件違約概率和遷移概率,其前提條件是宏觀經(jīng)濟因素的不同取值,如失業(yè)率、GDP增長率、長期利率水平、政府支出和儲蓄率。由于在相對較大的范圍內(nèi),經(jīng)濟狀態(tài)由宏觀因素所驅(qū)動,當經(jīng)濟衰退時,違約與信用降級事件增多,當經(jīng)濟好轉(zhuǎn)時情況則恰好相反,即信貸周期隨著經(jīng)營周期而變化。假如具有充足的數(shù)據(jù),該方法可以用于預測一國不同類型債務(wù)人的違約率,如建筑業(yè)、金融業(yè)、農(nóng)業(yè)服務(wù)業(yè)等,這些行業(yè)對經(jīng)營周期的反應(yīng)各不相同。CreditPortfolioView模型的局限性在于必須擁有各國各行業(yè)的部分違約數(shù)據(jù)和調(diào)整轉(zhuǎn)移矩陣的特別程序。國外的實踐經(jīng)驗表明,該模型最好應(yīng)用于投機級的債務(wù)人,這類債務(wù)人的違約概率對信貸周期的靈敏度比投資級的債務(wù)人要高。

(三)基于保險精算的CreditRisk+ 模型

CreditRisk+ 是由瑞士信貸金融產(chǎn)品公司CSFP(Credit Suisse Financial Products )開發(fā)的信用風險評價模型。該模型的主導思想源于保險精算學,即損失取決于保險標的風險發(fā)生的頻率和發(fā)生風險時保險標的的損失或破壞程度。該模型推導債券投資組合的損失度,只有違約風險被納入模型,不涉及降級風險,而且違約風險與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。

與CreditMetrics 和KMV 都以資產(chǎn)價值作為風險驅(qū)動因素不同,該模型只考慮違約風險,需要估計的變量很少,并未對引起違約的成因做出假設(shè)。CreditRisk+的最大優(yōu)點是相對容易,它借鑒保險業(yè)計算小概率極端事件的數(shù)學方法,推導債券組合或貸款組合的損失概率的封閉形式,具有計算上的優(yōu)勢。此外,CreditRisk+僅僅需要考慮各級別的平均違約率,需要輸入的數(shù)據(jù)較少,適應(yīng)于數(shù)據(jù)比較缺乏的狀況。CreditRisk+的局限性在于模型假設(shè)中無市場風險,并忽略信用評級的轉(zhuǎn)移風險,使各債務(wù)人的風險是相對固定的,并不取決于信用質(zhì)量和未來利率的變動。

這三類模型屬于單一的一般框架,它們主要識別信用風險比較關(guān)鍵的三個方面――違約率分布、條件違約分布和整合技術(shù)。迄今為止,從實證角度對各個信用風險模型進行系統(tǒng)比較分析的文章還很少。唯一將信用風險模型應(yīng)用于對實際資產(chǎn)組合風險損失估計研究結(jié)果和現(xiàn)實情況大相徑庭,且對美國之外的債務(wù)人、銀行和金融機構(gòu)進行信用風險評價時效果并不理想。

二、我國信用擔保機構(gòu)信用風險度量中存在的主要障礙

(一)宏觀信用環(huán)境不佳,尚處于信用制度的初始階段

信用擔保是一種復雜的信用契約關(guān)系,信用擔保機構(gòu)能否生存并健康發(fā)展,取決于一國的社會信用環(huán)境,可以說良好的信用秩序是信用擔保機構(gòu)正常運作的基礎(chǔ)。市場經(jīng)濟是信用經(jīng)濟,信用是市場經(jīng)濟運行的必備前提和基礎(chǔ)。我國的經(jīng)濟運行由于長期受計劃體制的影響,在實行市場經(jīng)濟之前,市場對資源的配置作用幾乎為零。市場經(jīng)濟實行之后,誠實信用與市場機制的關(guān)聯(lián)不大,社會信用缺失問題仍然存在,特別是中小企業(yè)信用觀念淡薄,正常的信用關(guān)系被嚴重扭曲。由于整個社會信用問題未得到根本改善,對信用擔保機構(gòu)的業(yè)務(wù)對象缺乏嚴格的監(jiān)督制約機制和懲罰制度,信用風險問題和道德風險普遍存在。

(二)業(yè)務(wù)對象缺乏信用歷史記錄,會計數(shù)據(jù)不完備,數(shù)據(jù)真實性需要檢驗

國外學者認為對金融機構(gòu)而言,中小企業(yè)是“信息殘缺的”,很難從外部了解到與企業(yè)有關(guān)的雇員、消費者及供應(yīng)商的合約。因此,運用模型方法進行信用風險度量并予以決策時,通常會要求該類企業(yè)提供規(guī)范而及時的經(jīng)營信息,如財務(wù)報表。而我國中小企業(yè)以民營為主,受經(jīng)濟體制和大環(huán)境的影響和制約,這些企業(yè)普遍以家族企業(yè)形式存在,企業(yè)信息與個人信息交叉,財務(wù)管理混亂,報表賬冊不全,內(nèi)控制度不嚴,存在的信息問題十分嚴重。而一些小企業(yè),尤其是個人獨資企業(yè),由于個人活動和企業(yè)活動完全交叉,財務(wù)信息嚴重失真,運用財務(wù)比率進行信用風險度量十分困難。對于已上市的中小企業(yè)而言,信用擔保機構(gòu)可以通過對股市價格的持續(xù)監(jiān)控等方式了解企業(yè)的實際經(jīng)營狀況,但對于非上市的中小企業(yè)而言,則無法通過相關(guān)渠道獲得信用風險評估所需要的具體信息。此外,信用數(shù)據(jù)樣本較少,歷史延續(xù)性和可比性也尚待改進。所以,若一些模型所需數(shù)據(jù)的主要來源渠道為證券市場時,就會與我國多數(shù)中小企業(yè)為非上市公司的現(xiàn)狀產(chǎn)生較大矛盾。

(三)金融市場的運作不規(guī)范,影響信用風險度量模型的預測能力

受金融市場過度投機和市場操縱等人為的市場不規(guī)范因素的影響,我國金融資產(chǎn)收益關(guān)聯(lián)度的穩(wěn)定性比較低,這一現(xiàn)象將對信用風險度量模型的預測能力產(chǎn)生一定的影響。尤其是CreditMetrics――市場價值模型和KMV――期權(quán)定價模型所需的數(shù)據(jù)的主要通過金融市場獲取,若金融市場化的進程中不改變該現(xiàn)狀就根本無法為信用擔保機構(gòu)信用風險計量模型的建立,以及信用擔保項目信用風險的準確量化提供良好的外部環(huán)境。

(四)擔保項目之間缺乏一致性,差異性較大,傳統(tǒng)的分類技術(shù)不適用

信用擔保業(yè)務(wù)的風險發(fā)生機制與一般保險行業(yè)所經(jīng)營的客觀、可預期的風險存在很大區(qū)別,其發(fā)生具有很強的“主觀性與不確定性”。保險業(yè)務(wù)可以通過統(tǒng)計學的方法,比較精確地計算出風險損失的概率,從而確定保費率以彌補風險損失及經(jīng)營成本,進而確定利潤水平。信用擔保業(yè)務(wù)則不同,由于擔保項目的金額和期限各異,反擔保措施的落實程度差異很大,擔保項目的離散性很大,無法精確計算擔保費率,大數(shù)原則無法或在短期內(nèi)難以適用。因此,對信用擔保項目的風險管理應(yīng)更多地運用個案分析方法,結(jié)合信用擔保項目和企業(yè)的實際狀況設(shè)計信用擔保方案,將每筆信用擔保業(yè)務(wù)的風險控制在信用擔保機構(gòu)可預期、可接受的一定范圍之內(nèi)。

(五)缺乏具有公信力的中介信用評級機構(gòu)

相對于市場風險而言,信息不對稱所導致的道德風險是信用風險產(chǎn)生的重要原因之一。對企業(yè)相關(guān)信用狀況及時、全面地了解是信用擔保機構(gòu)防范信用風險的基本前提,因此,違約率一直被認為是信用風險度量的最核心工具。在國外違約率主要來自評級專門機構(gòu)和銀行內(nèi)部評級部門建立的信用評級轉(zhuǎn)移矩陣。對于我國信用擔保機構(gòu)而言,信用評級工作己經(jīng)基本開始實行,并運用于對客戶的選擇和風險的預警,但仍未向信用風度量化方面進行更深層次地發(fā)展。信用風險度量模型直接依賴于企業(yè)被評定的信用等級及其變化,信用評級機構(gòu)將在信用風險管理中發(fā)揮著越來越重要的作用。而我國目前具有公信力的獨立信用評級機構(gòu)缺乏,無法通過提高信息收集與分析的規(guī)模效益方式對信用擔保機構(gòu)的利益予以有效保護。

(六)信用擔保機構(gòu)從業(yè)人員的素質(zhì)問題

量化信用風險的過程是一個系統(tǒng)性工程, 它不僅需要信用擔保機構(gòu)業(yè)務(wù)人員掌握經(jīng)濟學、金融學和信用管理學等專業(yè)知識,還需要具備基本的計量經(jīng)濟學基礎(chǔ)知識,這樣才能熟練地運用信用風險度量模型,結(jié)合行業(yè)特性和地域特性對項目的信用風險進行量化分析,適應(yīng)今后多變、全面、更為嚴格的信用風險管理要求。目前我國信用擔保機構(gòu)業(yè)務(wù)人員素質(zhì)普遍不高,業(yè)務(wù)人員結(jié)構(gòu)參差不齊,各信用擔保機構(gòu)道德風險時有發(fā)生也成為進行信用風險量化的主要障礙之一。

基于以上問題的存在,現(xiàn)有的信用風險模型還難以運用于我國信用擔保機構(gòu)信用風險的度量。這也是我國信用擔保機構(gòu)目前對信用風險的度量仍然局限于傳統(tǒng)評級方法,即基本上模仿商業(yè)銀行運作對中小企業(yè)信用狀況進行簡單的定性化信用評級的主要原因。

三、信用擔保機構(gòu)信用風險模型的現(xiàn)實選擇

(一)信用擔保機構(gòu)信用風險模型的選擇原則

現(xiàn)代信用風險度量模型是建立在西方銀行多年歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析和經(jīng)驗總結(jié)的基礎(chǔ)之上,這些模型并無法直接適用于我國信用擔保機構(gòu)。因此,考慮當前我國經(jīng)濟運行中現(xiàn)存的約束條件,研究設(shè)計出符合國情的信用風險度量模型雖然十分迫切但仍然有待時日。筆者認為,我國信用擔保機構(gòu)在信用風險度量模型的選擇上應(yīng)遵循以下幾項基本原則:

第一,易測性原則:所選擇模型中涉及的原始數(shù)據(jù)或各項指標能夠相對比較容易地從金融市場、銀行、企業(yè)和其他相關(guān)機構(gòu)和部門獲得,并在此基礎(chǔ)上加以演算獲得信用風險量化所需的各種最終數(shù)據(jù)和指標。

第二,易操作性原則:模型應(yīng)與擔保公司現(xiàn)有項目評審人員的知識結(jié)構(gòu)和專業(yè)素質(zhì)相當,具有一定的可操作性以確保模型度量的精確度。

第三,兼容性原則:模型必須具有兼容性,不僅能滿足目前階段對信用風險度量的需求,而且還應(yīng)能隨著外部環(huán)境的改善和數(shù)據(jù)庫的建立、完善適應(yīng)未來信用擔保機構(gòu)對信用風險度量的需求。

第四,行業(yè)性原則:中小企業(yè)所處行業(yè)的差異很大,運用統(tǒng)一的模型會使一些效益好的項目無法通過評審。因此,隨著技術(shù)的進一步發(fā)展,具有豐富管理經(jīng)驗的信用擔保機構(gòu)可以針對不同的行業(yè),研究開發(fā)出不同的信用風險度量模型進行信用風險的準確評價。

第五,地域性原則:不同地域的信用擔保機構(gòu)所處的經(jīng)濟環(huán)境、金融市場結(jié)構(gòu)、稅收制度、客戶群體和客戶意識強弱各異,信用風險度量模型的選擇應(yīng)考慮這些因素對最終信用風險度量效果的實質(zhì)影響。

(二)我國信用擔保機構(gòu)信用風險模型的發(fā)展思路

對中小企業(yè)信用風險進行控制最有效的手段是對其信用予以科學評估。我們所謂“科學”評估的含義是必須引入定量化的數(shù)學分析方法,對企業(yè)的信用風險進行相對準確的評估。通過以上四個國際主流信用風險度量模型的比較分析可知,比較適宜我國信用擔保機構(gòu)借鑒的主要是CreditMetrics和KVM模型,這兩種模型雖然在理論上都相對比較完善,但是由于模型所需要的數(shù)據(jù)量較大且與一國金融市場的完善程度密切相關(guān),對于我國信用擔保機構(gòu)并不是非常適用。但是,通過一系列的合理假設(shè),我國目前還是可以借鑒CreditMetrics和KVM模型的基本原理,建立既符合國情又相對比較簡單的信用擔保機構(gòu)信用風險度量模型,并將其作為對現(xiàn)行以定性分析為主的傳統(tǒng)信用風險度量方法的一種必要的、有益的補充?？紤]到各類模型的優(yōu)勢、局限性和最佳適用范圍以及信用擔保機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營對象的特殊性,我國信用擔保機構(gòu)信用風險度量模型的選擇應(yīng)采用漸進方式――先以定性化度量為主,定量化度量為輔,在我國信用體系建設(shè)不斷完善,金融市場實現(xiàn)規(guī)范化運作,中小企業(yè)更多地實現(xiàn)上市融資等外部環(huán)境改善過程中,向完全的CreditMetrics和KMV等定量化的市場價值模型或期權(quán)定價模型過渡,并逐步實現(xiàn)能夠根據(jù)項目自身特點、項目行業(yè)特性和項目地域差異性選擇不同的信用風險度量模型。

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