導(dǎo)語：如何才能寫好一篇證券投資學(xué)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

1.基礎(chǔ)理論性較強

《證券投資學(xué)》作為高校金融學(xué)專業(yè)的基礎(chǔ)專業(yè)課程和其它經(jīng)濟管理類專業(yè)的基礎(chǔ)學(xué)科課程，其教學(xué)內(nèi)容主要包括證券投資工具、證券市場及管理、證券投資基本分析、證券投資技術(shù)分析和投資組合管理理論等五大方面，并涉及到法學(xué)、經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)等多個學(xué)科的內(nèi)容。因此，該課程的知識儲備要求較高，理論高度抽象，這無疑增加了教與學(xué)的難度。與此同時，該課程作為基礎(chǔ)專業(yè)課程，專業(yè)性概念較多，教師在講授過程中既要遵循習(xí)慣稱謂和專業(yè)用語，又需要將學(xué)生首次接觸的專業(yè)概念解釋清楚，幫助學(xué)生在實踐操作中充分理解運用，這也在一定程度上增加了教學(xué)的難度。

2.操作實踐性較強

《證券投資學(xué)》是一門和現(xiàn)實經(jīng)濟生活聯(lián)系密切的學(xué)科，所涉及的證券投資組合、證券商品交易、上市公司條件、證券投資風(fēng)險衡量與分析、證券投資的基本分析和技術(shù)分析等內(nèi)容都具有較強的實踐性。同時，我國目前證券市場的繁榮發(fā)展也增加了學(xué)生對于本課程實踐操作的期望。在此情況下，一方面需要在教學(xué)過程中采用多媒體輔助教學(xué)手段，將理論知識與金融工具的實時行情緊密相聯(lián)；另一方面也需要增加一定的實驗操作課時，引入模擬實訓(xùn)操作，如模擬交易和模擬炒股大賽的開展，使學(xué)生將理論知識學(xué)以致用。

3.動態(tài)時效性較強

一方面，與西方發(fā)達國家成熟的證券市場相比，中國證券市場起步較晚，目前仍然處在快速發(fā)展完善的階段，在法律法規(guī)和操作規(guī)范方面還有很多不完善之處。因此，在本門課的授課過程中，既需要介紹國際上一般的通行做法，也需要緊密結(jié)合中國的國情與現(xiàn)實，對國外的成熟經(jīng)驗，不能一味的生搬硬套。另一方面，由于證券市場行情受宏觀、中觀和微觀及投資者心理等各種因素的影響而瞬息萬變，需要學(xué)生在學(xué)習(xí)過程中直接體會這種動態(tài)的變化特點，這就要求《證券投資學(xué)》的課程教學(xué)必須與時俱進，不斷進行教學(xué)模式的改革創(chuàng)新，以吻合該門課程的時效性要求，以期收到更好的教學(xué)效果。

二、《證券投資學(xué)》課程教學(xué)中存在的問題

1.教材內(nèi)容的應(yīng)用性缺失

目前國內(nèi)的證券投資學(xué)教材種類繁多但大同小異，究其原因，一方面是因為我國證券市場發(fā)展歷史較短，關(guān)于證券投資學(xué)的理論研究起步也相對較晚，很多理論尤其是技術(shù)分析方面都是借鑒或翻譯國外的，但某些理論并不適用于我國的證券市場實際情況；另一方面，國內(nèi)的很多教材在編寫過程中，相互抄襲現(xiàn)象比較嚴重，缺乏創(chuàng)新能力和時代意識，難以做到根據(jù)時展特點和金融發(fā)展規(guī)律對教材及時更新完善，如對股指期貨、融資融券、創(chuàng)業(yè)板等都少有涉及，對股票上市制度和交易規(guī)則的修改也沒有及時更新，這無疑會對學(xué)生造成誤導(dǎo)。

2.教學(xué)過程中理論與實踐脫節(jié)

《證券投資學(xué)》由于其實踐操作性較強，因而在日常的實際教學(xué)過程中，要求教師不僅要側(cè)重于理論知識的講解，同時，也需要注重學(xué)生的證券操作能力的培養(yǎng)。但很多學(xué)校和教師為了完成教學(xué)任務(wù)，提高學(xué)生證券從業(yè)資格考試的通過率，加上真正具有豐富證券投資經(jīng)驗的教師太少，在教學(xué)過程中更擅長并習(xí)慣于“填鴨式”的理論知識講解，而較少應(yīng)用模擬炒股、沙盤推演和證券交易軟件行情，讓學(xué)生在實踐中來熟悉證券交易的操作要領(lǐng)。其結(jié)果就是重視了理論學(xué)習(xí)，而輕視了實踐教學(xué)；實現(xiàn)了知識灌輸，而忽略了技能培養(yǎng)；注重了課堂講解，而缺失了模擬操作。如此一來，很大一部分學(xué)生即便在學(xué)完該課程后，對理論知識一知半解，證券交易的實踐操作能力更是無從談起。

3.教學(xué)過程中師生缺乏互動

由于《證券投資學(xué)》作為金融學(xué)專業(yè)的基礎(chǔ)課程，覆蓋的知識面廣泛且內(nèi)容詳細，使得該課程教學(xué)任務(wù)繁重，再加上如果有模擬實訓(xùn)課時的安排，本門課程的學(xué)時計劃就顯得非常緊張。因此，教師要在課堂上將方方面面的知識教授給學(xué)生，課堂時間就很難保障。其結(jié)果就是絕大部分的教師上課時間都是“滿堂灌”，跟學(xué)生的互動較為缺乏，甚至連課堂提問的次數(shù)也寥寥無幾。這種教學(xué)狀況一方面不利于教學(xué)效果的檢測，使得教師無法及時了解學(xué)生對課堂知識的掌握情況；另一方面，師生互動的缺乏也不利于調(diào)動學(xué)生課堂學(xué)習(xí)的積極性，學(xué)生作為知識的被動接受者，也就缺乏學(xué)習(xí)的壓力與動力去搜集新資料。而證券投資學(xué)的動態(tài)時效性較強，需要學(xué)生主動持續(xù)地去搜集相關(guān)財經(jīng)資料，關(guān)注當(dāng)下國內(nèi)外的最新時事動態(tài)。

4.教學(xué)手段和考核模式單一

《證券投資學(xué)》的教學(xué)過程中不僅涉及到金融工具基本面的分析，還要依靠技術(shù)面的分析，因而不可避免地要涉及到大量的價格走勢圖表和公司經(jīng)營方面的財務(wù)信息，這就要求必須研讀大盤、結(jié)合個股，并連接即時行情進行解讀，才能得到深刻理解。但很多學(xué)校在理論課中沒有多媒體及網(wǎng)絡(luò)平臺，教學(xué)手段的單一，使得教師紙上談兵，學(xué)生云里霧里，極大影響了教學(xué)效果。另外，很多學(xué)校對證券投資學(xué)課程的考核僅僅是根據(jù)理論課的考試成績，依靠一份試卷來完成，這大大影響了學(xué)生模擬上機操作的積極性，認為只要學(xué)好書本知識就萬事大吉，而忽略了實踐操作的重要性。

三、完善《證券投資學(xué)》課程教學(xué)的建議

1.加強校企合作實現(xiàn)“雙元化”教學(xué)模式

健全可靠的校企合作機制是完善《證券投資學(xué)》教學(xué)模式的一個重要保障，即學(xué)校和企業(yè)要保持密切合作關(guān)系，將證券公司等證券機構(gòu)引入教學(xué)環(huán)節(jié)。首先，將專業(yè)教師派送到證券公司參與實際業(yè)務(wù)流程。例如派專業(yè)教師在暑假到證券公司掛職鍛煉，參與證券公司的業(yè)務(wù)流程，了解證券市場對新進員工的專業(yè)知識能力和職業(yè)素養(yǎng)的要求，熟悉證券市場上證券品種發(fā)行交易過程中的實際運行規(guī)范。只有這樣，才能使專業(yè)教師在上課過程中自然而然地將學(xué)生引入證券行業(yè)的實際運行之中。其次，組織證券公司等專業(yè)人員不間斷地進入教學(xué)環(huán)節(jié)。例如可以定期邀請證券公司一線員工走進校園開展證券知識講座、開設(shè)模擬交易帳戶和舉辦模擬炒股大賽等活動，讓學(xué)生積極參與到證券的實際操作過程中，充分發(fā)揮學(xué)校理論傳授和證券企業(yè)實踐體驗的雙重作用。

2.加大校內(nèi)實訓(xùn)基地建設(shè)

要構(gòu)建《證券投資學(xué)》合理的教學(xué)模式，學(xué)校要有完善的實訓(xùn)基地做支撐。一方面學(xué)校要不斷完善實訓(xùn)室關(guān)于證券行業(yè)硬件和軟件的建設(shè)，配備專業(yè)的實訓(xùn)指導(dǎo)教師，積極與證券公司開展合作，實現(xiàn)軟硬件的及時更新升級，以體現(xiàn)證券投資學(xué)的時效性和時代感；另一方面，學(xué)校在教學(xué)過程中，每周都要開設(shè)專門的證券上機模擬操作課時，要求學(xué)生在與學(xué)校有合作關(guān)系的證券公司網(wǎng)站上注冊模擬股票交易帳戶，讓學(xué)生在模擬操盤過程中真正檢驗自己所學(xué)的理論知識，積累投資經(jīng)驗，提高證券投資分析能力。

3.拓展知識面以優(yōu)化教學(xué)效果

通常來講，教學(xué)系統(tǒng)的調(diào)節(jié)和控制應(yīng)包含兩個過程：一是教學(xué)中課程目標核心任務(wù)的推進過程；二是通過新的教學(xué)手段對教學(xué)內(nèi)容形成延伸和拓展的過程。當(dāng)前，《證券投資學(xué)》課程的教學(xué)目標可定位于培育學(xué)生的理財觀念和投資能力、為證券行業(yè)輸送具有一定專業(yè)素養(yǎng)的從業(yè)人員。據(jù)此，在教學(xué)內(nèi)容的選擇方面，應(yīng)結(jié)合教材和證券從業(yè)資格考試大綱的重合部分展開教學(xué)實踐，主要包括常用的金融工具(股票、基金、債券)特征、股票交易流程及重要規(guī)則、基本分析和技術(shù)分析等基礎(chǔ)知識部分。與此同時，在學(xué)生掌握基礎(chǔ)知識的前提下，通過多維度的延伸拓展，擴大學(xué)生對于證券投資學(xué)的知識面，使學(xué)生對知識的掌握更具有靈活性，并形成后續(xù)的自我學(xué)習(xí)能力，為下一個教學(xué)過程提供新的方向和目標。延伸拓展的內(nèi)容則可以基于時效性、實用性和趣味性等多種目的展開，可以在課堂教學(xué)中，充分利用課間休息時間給學(xué)生放映與證券行業(yè)相關(guān)的財經(jīng)視頻，如紀錄片《華爾街》、《資本的故事》等，以此讓學(xué)生更多更深入地了解中國乃至世界資本市場發(fā)展的歷程和特征；也可以向?qū)W生推薦資本市場的相關(guān)課外書和網(wǎng)絡(luò)資源等，讓學(xué)生多渠道地拓展證券投資知識。

4.加強教學(xué)手段與考核模式的改革創(chuàng)新

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關(guān)鍵詞：證券投資學(xué)；金融人才；教學(xué)改革

近年來，我國證券業(yè)發(fā)展迅猛，行業(yè)的快速發(fā)展對高校人才培養(yǎng)提出了較高的要求。證券投資學(xué)在金融人才培養(yǎng)體系中占據(jù)重要位置，其主要內(nèi)容包括證券發(fā)行和交易、證券定價、基本面分析和股票技術(shù)分析等。激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣，培養(yǎng)滿足行業(yè)需求的高素質(zhì)人才是教學(xué)的最終目的，這要求教師不斷更新教學(xué)內(nèi)容，改進教學(xué)方法。已有學(xué)者對該課程提出過一些深刻的見解，比如，梁朝暉[1]將證券投資學(xué)的教學(xué)內(nèi)容和組織方式分為理論性和應(yīng)用性兩類，并提出了改進教學(xué)理念和教學(xué)方法的建議。盧雯君[2]提出了個性化與差異化相結(jié)合的教學(xué)方法。陳亞男[3]認為應(yīng)更多注重應(yīng)用能力培養(yǎng)，關(guān)注社會實踐等。盡管上述學(xué)者在不同背景下從不同側(cè)面提出了自己的見解，但教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方法改革已成為共識。本文將結(jié)合筆者教學(xué)實踐經(jīng)驗，針對存在的問題談幾點改革建議。

一、學(xué)習(xí)證券投資學(xué)的重要意義

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，人們的理財觀念也悄悄發(fā)生變化，單一的儲蓄已經(jīng)不能滿足大眾的需求。越來越多的人認識到通過投資進行保值增值的重要性。因此，要求學(xué)生掌握證券投資學(xué)知識對培養(yǎng)金融人才具有重要意義，對學(xué)生日后生活和工作也大有裨益。眾所周知，證券市場與國家的經(jīng)濟有著密切聯(lián)系，股市是經(jīng)濟的晴雨表，是實體經(jīng)濟的重要融資渠道。然而，最近幾年我國股市經(jīng)歷了較大的波動，許多投資者在股市中并沒有獲得預(yù)期收益，虧損較大。要想在證券市場上長久生存下來，必須靈活掌握投資技巧。理論知識固不可少，但單純的理論知識并不是獲勝的法寶，必須在掌握理論知識的基礎(chǔ)上結(jié)合實踐操作，逐步探索投資規(guī)律，才能從容應(yīng)對股市風(fēng)險。因此，如何讓學(xué)生們學(xué)好這門課程具有重要的現(xiàn)實意義。

二、證券投資學(xué)課程教學(xué)中存在的問題

對于證券投資學(xué)這門課程來說，理論教學(xué)與實踐教學(xué)二者互為補充，缺一不可。如何在新的時代背景下做好證券投資學(xué)教學(xué)工作,各位學(xué)者看法各有不同，各個高校培養(yǎng)計劃也有所差別?？傮w來看，證券投資學(xué)教學(xué)中普遍存在以下三個方面的問題。

（一）重理論輕實踐

開設(shè)證券投資學(xué)的基本任務(wù)是為了讓學(xué)生學(xué)會投資，然而在實際授課過程中卻變成了讓學(xué)生學(xué)會證券投資學(xué)，一字之差卻有本質(zhì)不同。教師在授課時通常花很大的篇幅來講述相關(guān)的投資理論、基本原理及概念，而對具體的證券投資實踐。比如，如何操盤、盯盤及操作分析規(guī)則講解較少，這樣的教學(xué)效果遠不如直接通過交易軟件進行演示形象生動。同時，授課老師缺乏一定的實踐經(jīng)驗，真正精通證券投資實務(wù)的教師少之又少。授課時重理論輕實踐，重知識輕技能，重模擬輕實盤的狀況非常普遍。這就導(dǎo)致學(xué)生僅能獲得理論知識，而實踐操作能力明顯不足，高層次專業(yè)人才培養(yǎng)也就成了紙上談兵。

（二）教學(xué)內(nèi)容陳舊

目前，證券投資學(xué)主流教材的某些內(nèi)容過于陳舊，明顯落后于證券市場的快速發(fā)展。該課程教學(xué)目的是要教會學(xué)生掌握相關(guān)投資工具、研判市場趨勢、識別和把握交易機會、控制交易風(fēng)險等。然而,目前大部分證券投資學(xué)的教材在這些方面比較欠缺，多數(shù)教材照搬國外已有理論，對市場變化的時效性把握不夠，內(nèi)容更新的速度遠不及市場變化，特別缺乏關(guān)注中國特殊國情下的證券市場特性的教材。新知識、新理論的不斷涌現(xiàn)要求我們必須動態(tài)更新證券投資學(xué)的教學(xué)內(nèi)容。

（三）教學(xué)條件落后

證券投資相關(guān)技能的學(xué)習(xí)需要大量實踐，因此需要相關(guān)軟件和硬件設(shè)備的支持。然而,我國目前很多高校金融專業(yè)實驗室建設(shè)相對落后，學(xué)生使用最新軟件的機會相對較少，軟硬件設(shè)施亟待更新，這給實踐教學(xué)帶來了技術(shù)層面上的困難，而這種現(xiàn)象在非重點大學(xué)表現(xiàn)得更為明顯。

三、證券投資學(xué)課程教學(xué)改革策略

搞好實踐教學(xué)必須要有科學(xué)的體系和一整套系統(tǒng)的方法，證券投資學(xué)課程實踐教學(xué)可以由多方面組成，主要包括校內(nèi)金融實驗室實踐教學(xué)；校外實習(xí)基地實驗教學(xué)；邀請校外實踐專家來校內(nèi)作講座，合作編纂教材；創(chuàng)新籌資渠道，提高教改保障能力等。證券投資學(xué)課程教學(xué)改革可以從以下幾個方面著手。

（一）增加實驗課時，強化基地建設(shè)

當(dāng)前不少高校已經(jīng)在專業(yè)培養(yǎng)方案中將證券投資學(xué)的授課分為理論教學(xué)與實踐教學(xué)兩個部分，在實踐教學(xué)環(huán)節(jié)安排了一定學(xué)時的實戰(zhàn)模擬操作。但據(jù)筆者了解，受辦學(xué)條件限制，大部分高校仍以理論授課為主，實踐教學(xué)課時偏少。鑒于該課程實踐性強的特征，應(yīng)適當(dāng)加大實踐教學(xué)課時。在校內(nèi)，教師可指導(dǎo)學(xué)生利用最新的金融軟件模擬開戶，根據(jù)實時行情模擬交易。授課教師可以給每個學(xué)生設(shè)立一個虛擬的初始資金，讓學(xué)生進行自主交易，一段時間后按照虛擬投資收益對學(xué)生進行考核。將學(xué)生模擬交易的成績與學(xué)生的平時成績掛鉤，排名靠前的學(xué)生將獲得更高的總評成績。模擬交易在規(guī)避了風(fēng)險的同時也增強了學(xué)生的操作能力,能夠讓學(xué)生對課本理論知識的理解更為深刻。在校外，高校應(yīng)當(dāng)發(fā)揮其自身影響力，與所在地的券商、私募等單位達成實習(xí)協(xié)議，有計劃地將學(xué)生輸送到相關(guān)單位實習(xí)，實習(xí)時間可安排在寒暑假或者學(xué)生畢業(yè)實習(xí)之際。與實驗室模擬操作不同，在實習(xí)的過程中，學(xué)生能夠接觸了解相關(guān)公司的具體運作過程，熟悉掌握相關(guān)部門的業(yè)務(wù)要點，從而加深對證券行業(yè)的全方位認識。同時，應(yīng)當(dāng)派遣校內(nèi)教師駐點指導(dǎo)，既便于管理學(xué)生，也有助于提高教師自身實踐能力。

（二）重視校外力量引入，拓展學(xué)生視野

要想培養(yǎng)出真正滿足社會需求的高素質(zhì)金融人才，培養(yǎng)單位還應(yīng)當(dāng)重視校外專家的重要作用。一方面，校外專家在實踐經(jīng)驗方面更具優(yōu)勢，可以為學(xué)生開闊視野；另一方面，校外專家的紐帶作用有助于加強校企合作，擴大學(xué)校的影響力和增強學(xué)生的核心競爭力。專家講座是校外引智的重要形式，也是傳播知識文化的重要渠道。通過面對面的交流，專家學(xué)者可以將最新的理論研究成果帶進高校；業(yè)界精英可以與學(xué)生一起探討證券市場熱點問題，展望未來證券市場的發(fā)展方向。豐富多彩的講座可以滿足學(xué)生濃厚的求知興趣，引導(dǎo)學(xué)生全面認識證券行業(yè)，也有利于繁榮校園文化，活躍學(xué)術(shù)氣氛。另外，有條件的高校還可以聘請校外兼職教師，定期為學(xué)生開設(shè)實踐課程，往往會收到意想不到的良好效果。

（三）關(guān)注業(yè)界動態(tài)，更新教學(xué)內(nèi)容

證券投資學(xué)的諸多理論方法是對過去歷史經(jīng)驗的總結(jié)，具有很強的時代性和實踐性。金融市場的發(fā)展變化必然要求教學(xué)內(nèi)容同步更新。要想培養(yǎng)出適應(yīng)市場需求的金融人才，就必須與時俱進，高度關(guān)注業(yè)界動態(tài)，將理論教學(xué)與金融實踐結(jié)合起來。教材是教學(xué)內(nèi)容的主要載體，在課堂教學(xué)中的重要地位不言而喻，必須充分重視教材建設(shè)。盡管目前證券投資學(xué)教材眾多，但是既有理論深度又能貼近真實證券市場的教材極為匱乏。筆者認為可以從兩個方面優(yōu)化當(dāng)前的教材和教學(xué)內(nèi)容。首先，可以考慮校內(nèi)學(xué)者和業(yè)界資深人士合作編纂教材。校內(nèi)學(xué)者在金融理論方面有很深的造詣，并且積累了多年的人才培養(yǎng)經(jīng)驗，掌握了教育規(guī)律。而業(yè)界資深人士擁有豐富的從業(yè)經(jīng)驗，對中國國情下的證券市場有深刻的把握，熟悉市場對人才的要求，對高校金融人才的培養(yǎng)方向可提供重要建議。校內(nèi)校外人員取長補短，合作編寫教材非常有利于質(zhì)量的提升。其次，應(yīng)根據(jù)市場發(fā)展及時更新教學(xué)內(nèi)容。針對目前市場發(fā)展現(xiàn)狀，亟待補充或深化的教學(xué)內(nèi)容包括融資融券、股指期貨、個股期權(quán)、FOF、新三板市場等內(nèi)容。另外，近兩年來推出的一些金融改革舉措也應(yīng)當(dāng)反映在教材中，比如滬港通、北向通、滬港基金互認、股指熔斷、注冊制改革等。教師也可以安排金融熱點專題討論，讓學(xué)生們在課前搜集資料準備講稿，課上分組討論，以彌補現(xiàn)有教材在時效性方面的不足。

（四）多方籌措資金，支持教學(xué)改革

“巧婦難為無米之炊”，不論教改設(shè)想如何完備，最終都需要資金保障。包括新教材的編纂修訂和出版、實驗室硬件及軟件更新、聘請校外導(dǎo)師、實習(xí)基地建設(shè)等。筆者建議除了政府常規(guī)撥款以外，還需要轉(zhuǎn)變思路，從如下幾個方面拓寬籌資渠道，為教改提供充足的資金支持。首先，積極申報各類項目，爭取額外資金投入。筆者所在單位的經(jīng)濟管理實驗教學(xué)示范中心始建于1995年，2008年入選國家級實驗教學(xué)中心建設(shè)點，獲得了重點資助。2015年金融類專業(yè)入選江蘇省品牌專業(yè)一期A類建設(shè)項目，爭取到省財政經(jīng)費900余萬元，為教改提供了有力的資金保障。目前政府正在全面推動“雙一流”建設(shè)，各培養(yǎng)單位應(yīng)認此為契機積極爭取資金改善教學(xué)條件。其次，爭取業(yè)界及社會各界贊助。比如，爭取證券公司等金融機構(gòu)的資金或設(shè)備贊助。同時，高校也可以為這些金融機構(gòu)冠名授牌，優(yōu)先輸送金融人才，形成良性互動。另外，一些辦學(xué)歷史較長的院校不乏優(yōu)秀校友，有些已成長為業(yè)界精英，早有反饋母校之愿，校友資源也應(yīng)獲得重視。以上所述的證券投資學(xué)傳統(tǒng)教學(xué)模式的不足之處，以及對未來教學(xué)改革的期望，均是從教學(xué)實踐中摸索反思得來，有一定的應(yīng)用價值和參考意義。首先，要向?qū)W生解釋證券投資學(xué)課程在培養(yǎng)體系和課程中的重要地位，介紹其在證券市場具體業(yè)務(wù)中的某些應(yīng)用，讓學(xué)生理解認同該課程的重要性，端正學(xué)習(xí)態(tài)度。其次，反思了傳統(tǒng)教學(xué)方式中存在的不足之處，對不能緊跟時代的發(fā)展變化，落后金融實踐的內(nèi)容必須及時改進、更新。最后，通過三個方面介紹了對當(dāng)下證券投資學(xué)教學(xué)改革的看法。實踐是檢驗真理的唯一標準，把理論知識與實踐結(jié)合起來，不僅讓學(xué)生更好地理解掌握了證券投資常識，提高學(xué)習(xí)效果和解決實際問題的能力，也有效提升了學(xué)生的實踐創(chuàng)新能力。

參考文獻：

[1]梁朝暉.關(guān)于《證券投資學(xué)》教學(xué)方法改革的探討[J].經(jīng)濟研究導(dǎo)刊，2010(23):261-262.

[2]盧雯君.《證券投資學(xué)》課程教學(xué)改革探索[J].考試周刊,2014(1):11-12.

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關(guān)鍵詞：證券投資學(xué)；教學(xué)改革；方案

中圖分類號：G642.0 文獻標識碼：A 文章編號：1002-4107（2012）12-0041-02

一、對證券投資學(xué)課程教學(xué)內(nèi)容和方式改革的認識

在高等教育逐漸普及的今天，如何實現(xiàn)有效的教學(xué)，增強教學(xué)效果是所有高校教師共同面臨并不斷探索的一個問題。

在以往的教學(xué)實踐中，大多時候?qū)W(xué)生實行的是“填鴨式”的教學(xué)方法，只注重教師大量灌輸知識，而沒有過多地考慮學(xué)生的承受、消化能力，造成應(yīng)試教育下的高分低能。高等教育培養(yǎng)的是國家高級人才，綜合素質(zhì)是培養(yǎng)的重點。要以科學(xué)的發(fā)展觀衡量高校的教育，以實現(xiàn)學(xué)生的“全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展”。

要實現(xiàn)以上目標，在教學(xué)改革中最重要的是摒棄以往的“注入式”教學(xué)思想，而換之以“啟發(fā)式”的教學(xué)思想，即教師“教”的本質(zhì)在于引導(dǎo)，在于教師對學(xué)生的一種啟發(fā)。

啟發(fā)式教學(xué)以及對學(xué)生創(chuàng)新精神的培養(yǎng)應(yīng)該成為一種教學(xué)理念貫穿到每門課程的教學(xué)實踐中去。

證券投資是一個實踐性極強的行業(yè)，投資理論和投資工具日新月異，始終處在一國經(jīng)濟的前沿，針對這樣一學(xué)科的教學(xué)，必須以培養(yǎng)富有創(chuàng)新精神和實踐能力的應(yīng)用型投資人才為教學(xué)目標[1]。

二、證券投資學(xué)課程在人才培養(yǎng)中的定位

證券投資學(xué)課程的性質(zhì)是金融保險專業(yè)的主干課程和財務(wù)管理、農(nóng)林經(jīng)濟管理等相關(guān)專業(yè)的限定選修課。本課程是一門以眾多學(xué)科為基礎(chǔ)，專門研究證券投資活動的應(yīng)用性學(xué)科。因此，其先行課程有西方經(jīng)濟學(xué)、投資經(jīng)濟學(xué)、財政學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、統(tǒng)計學(xué)等；相關(guān)課程有宏觀經(jīng)濟管理、金融市場、公司金融、計量經(jīng)濟學(xué)、投資銀行學(xué)、經(jīng)濟法等；后續(xù)課程有金融工程學(xué)、金融衍生品投資、投資基金理論與實務(wù)、風(fēng)險管理等。

三、證券投資學(xué)課程教學(xué)的主要任務(wù)

證券投資學(xué)課程的目標是體現(xiàn)“理論”與“操作”的特色、培育學(xué)生與時俱進的創(chuàng)新能力。針對本門課程極強的理論性和操作性特點，理論教學(xué)強調(diào)基礎(chǔ)性與系統(tǒng)化，注重創(chuàng)新思維培育，拓寬專業(yè)視野，提高學(xué)生的綜合素質(zhì)；實驗教學(xué)則突出學(xué)生應(yīng)用能力和操作技能的培養(yǎng)，充分體現(xiàn)理論與實踐的緊密結(jié)合。針對普通本科層次，本課程的教學(xué)目標定位在證券投資基本理論熏陶和操作技能訓(xùn)練上。

四、證券投資學(xué)教學(xué)內(nèi)容和方式的經(jīng)驗與不足分析

近幾年，筆者教學(xué)研究活動主要涉及證券投資學(xué)教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法、教學(xué)手段、教材建設(shè)等多方面，具體包括：積極從事和開展教學(xué)改革、教學(xué)研究和課程建設(shè)工作，積極申報教學(xué)改革項目和課程建設(shè)項目。課程教學(xué)文檔齊全，課程建設(shè)規(guī)劃、教學(xué)大綱、教學(xué)計劃、教學(xué)日志、教學(xué)小結(jié)、考試試卷、試卷評分標準、試卷分析表等教學(xué)檔案資料規(guī)范、完備、整潔。圍繞本門課程，積極開展輔助教材與學(xué)習(xí)資料建設(shè)。選擇高質(zhì)量的教材與教學(xué)參考書。教師將目前國內(nèi)外各種版本的金融學(xué)教材進行比較，篩選出幾本高質(zhì)量的作為參考書，培養(yǎng)學(xué)生的自學(xué)能力。但是，多媒體課件的建設(shè)有待進一步加強，本課程的教材還需要進一步結(jié)合國內(nèi)外貨幣銀行學(xué)的理論和實踐進行修改與完善。隨著金融市場的深化，需要通過實踐教學(xué)的方式幫助學(xué)生真正理解教材中所涉及的實務(wù)性內(nèi)容，本門課程的實踐教學(xué)模式還需要進一步探究，教學(xué)實踐環(huán)節(jié)有待進一步加強。

五、證券投資學(xué)教學(xué)內(nèi)容和方式改革建議

證券投資學(xué)是經(jīng)濟類、管理類專業(yè)學(xué)生的必備知識，旨在培養(yǎng)學(xué)生的微觀金融思維，使其精通現(xiàn)代金融投資理論，掌握金融投資分析與管理方法，從而使證券投資活動建立在科學(xué)和理性的基礎(chǔ)上。該課程要求學(xué)生在掌握證券投資理論知識的基礎(chǔ)上，具備進行獨立實際投資分析的能力。本文就證券投資學(xué)課程建設(shè)中的教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法等問題作一探討，通過在教學(xué)實踐中的探索與實施，總結(jié)出教授這門課程的經(jīng)驗，以期達到提高教學(xué)效果的目的。

（一）教學(xué)內(nèi)容的改革

1.構(gòu)建金融學(xué)核心課程體系。構(gòu)建宏觀與微觀金融相結(jié)合、與河北北方學(xué)院“平臺+模塊”相適應(yīng)的金融學(xué)核心課程體系。證券投資學(xué)是其中的微觀金融課程，屬于投資學(xué)模塊。

2.確定教學(xué)經(jīng)典內(nèi)容。國際金融、證券投資學(xué)和金融市場學(xué)三門課程中有關(guān)金融市場、金融交易等內(nèi)容存在交叉，教研活動充分探討每門課的設(shè)置目的、主要內(nèi)容以及特點，并達成共識――將本門課程的重點放在現(xiàn)代證券投資理論、股票和債券的投資分析與管理上。

3.緊跟學(xué)科發(fā)展前沿。在原有教學(xué)內(nèi)容的基礎(chǔ)上，增加行為金融學(xué)在證券投資中的應(yīng)用，體現(xiàn)本學(xué)科的最新發(fā)展。

4.針對不同課時和授課對象靈活調(diào)整：“基礎(chǔ)模塊+選擇模塊”?；A(chǔ)模塊包括證券、證券市場、股票、債券、基金、金融衍生工具、證券發(fā)行與承銷等；選擇模塊包括證券投資組合理論等。

（二）教學(xué)形式的改革

證券投資學(xué)教學(xué)形式改革主要體現(xiàn)在以下幾點。

1.采用多媒體教學(xué)手段。在教學(xué)活動中，教師應(yīng)充分引導(dǎo)學(xué)生善用多媒體技術(shù)，利用網(wǎng)絡(luò)的信息優(yōu)勢，培養(yǎng)學(xué)生的主動獲取知識能力以及創(chuàng)造性思維，為學(xué)生的學(xué)習(xí)和發(fā)展提供豐富多彩的資源和有力的學(xué)習(xí)工具。

2.利用實驗室模擬教學(xué)。所有教師都采用多媒體教室，并對股票實時行情進行點評；課后為學(xué)生提供各類相關(guān)網(wǎng)站、思考與練習(xí)、課外閱讀材料，以開拓學(xué)生的視野，培養(yǎng)學(xué)生的自主學(xué)習(xí)和創(chuàng)新能力；堅持課內(nèi)學(xué)習(xí)與課外實踐相結(jié)合。一方面在課內(nèi)強化向?qū)W生傳授基本知識；另一方面，通過學(xué)生虛擬炒股比賽、社會調(diào)查等第二課堂形式，培養(yǎng)學(xué)生的知識學(xué)習(xí)和運用能力[2]。

3.充分利用當(dāng)?shù)厣鐣k學(xué)資源。與當(dāng)?shù)刈C券公司、企業(yè)等簽訂合同，建立固定的校外實踐基地，加強學(xué)生學(xué)習(xí)貨幣金融學(xué)的直觀意識[3]。

（三）證券投資學(xué)教學(xué)法的構(gòu)思

根據(jù)課程特點和授課對象的不同，靈活運用課堂講授、自主學(xué)習(xí)、小組討論、案例教學(xué)、情景式教學(xué)、頭腦風(fēng)暴、實驗教學(xué)和課程設(shè)計等多種教學(xué)方式，以激活課堂，優(yōu)化教學(xué)過程，達到教與學(xué)的同步互動，使得教學(xué)與企業(yè)或組織的實際工作緊密接軌，使學(xué)生學(xué)有所用、能用所學(xué)。

1.證券投資學(xué)經(jīng)典案例教學(xué)法的構(gòu)思。證券投資原理是一門證券投資的入門課程，學(xué)生大多沒有接觸過證券和投資，傳統(tǒng)的授課形式雖然便于基礎(chǔ)知識的系統(tǒng)傳授和學(xué)習(xí)，但也造成理論過于空洞等一系列問題，導(dǎo)致學(xué)生學(xué)不懂、學(xué)不透，甚至不會用學(xué)到的概念去解決實際問題。有些同學(xué)甚至在學(xué)習(xí)完課程以后，頭腦中僅有幾個名詞，不能系統(tǒng)地掌握知識，分析問題更是找不到頭緒。

案例教學(xué)可以很好地解決以上問題。案例教學(xué)可分為兩類：一類是從理到例型，即給出基本概念，啟發(fā)學(xué)生運用基本概念，發(fā)散思維，以例釋理，以例證理，從而獲得解決實際問題的能力；另一類是從例到理型，即引導(dǎo)學(xué)生運用案例，經(jīng)過自由組合，群體思維撞擊，尋找知識形成規(guī)律，發(fā)現(xiàn)基本概念并運用掌握的規(guī)律和概念去解決實際問題。而案例教學(xué)無論是“從理到例”，還是“從例到理”，都十分注重學(xué)生的主體性、主動性、自主性的發(fā)揮，注重引導(dǎo)學(xué)生通過案例的分析、推導(dǎo)，從而發(fā)現(xiàn)概念，并從中發(fā)現(xiàn)前人研究總結(jié)的規(guī)律和方法，使學(xué)生較好地運用概念、原理來解決實際問題；重在激發(fā)學(xué)生不斷地提出問題，學(xué)會收集各方面的資料和信息，學(xué)會對已有的資料作多方面的分析，繼而探索事物的內(nèi)在聯(lián)系，得出自己的結(jié)論和解決實際問題，促使學(xué)生的思維不斷深化；要求學(xué)生去探尋這些問題預(yù)定的唯一的正確答案，而是重在解決問題過程中的思維策略以及多種可能的解釋。

案例教學(xué)把學(xué)生置于一定的情境之中，要求學(xué)生換位思考，以自己學(xué)到的知識去解決實際問題，通過案例分析，把知識點穿成線，最終形成知識網(wǎng)。這一課堂教學(xué)模式以學(xué)生為主體，而教師則從宣講者的角色轉(zhuǎn)變?yōu)檎n堂教學(xué)的領(lǐng)路人、教練員和思維啟發(fā)者，提高學(xué)生學(xué)習(xí)的主動性，激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)新思維，鍛煉學(xué)生分析問題、解決問題的能力。例如，筆者為了向?qū)W生講述證券投資學(xué)的風(fēng)險性，結(jié)合身邊炒股同志的切身案例來說明問題，引用股票界楊百萬的實例來論證[4]。

2.證券投資學(xué)情景式教學(xué)法的構(gòu)想。情景式教學(xué)就是在教學(xué)中充分利用多媒體工具，創(chuàng)設(shè)與教學(xué)內(nèi)容相關(guān)的具體場景，由場景喚起學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，引導(dǎo)學(xué)生置身于其中、用心學(xué)習(xí)和理解教學(xué)的知識點，從而達到教學(xué)目的的一種教學(xué)方法[5]。

將情景教學(xué)方法運用到《證券投資學(xué)》教學(xué)中，目的在于增強學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性、主動性和創(chuàng)造性，提高學(xué)生運用證券理論聯(lián)系實際、運用所學(xué)證券知識分析與解決問題的能力，提高學(xué)生的綜合素質(zhì)。例如，在介紹結(jié)構(gòu)化融資、IPO路演、股指期貨時，利用情景式教學(xué)方法。

情景教學(xué)方法要實現(xiàn)兩個轉(zhuǎn)變：由知識教學(xué)到過程教學(xué)轉(zhuǎn)變；由單向灌輸式教學(xué)到雙邊互動式教學(xué)的轉(zhuǎn)變。

參考文獻：

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銀行武漢培訓(xùn)學(xué)院學(xué)報，2010，（4）.

[4]焦方義，楊其濱.實踐教學(xué)環(huán)節(jié)之案例教學(xué)在證券投資

學(xué)課程中的應(yīng)用探析[J].黑龍江教育：高教研究與評

估，2011，（4）.

篇4

【關(guān)鍵詞】證券投資；模擬教學(xué)；模擬交易所

一、引言

隨著證券投資學(xué)不斷完善成熟和重要性的提升，逐漸成為金融學(xué)專業(yè)的核心課程之一。這門學(xué)科不僅要求學(xué)生要掌握經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識，而且要具備獨立進行實際投資分析的能力，并最終能夠運用所學(xué)的知識服務(wù)于政府部門、金融機構(gòu)、企業(yè)及個人投資實踐。結(jié)合其發(fā)展趨勢，可發(fā)現(xiàn)證券投資學(xué)是一門理論綜合度高、實踐應(yīng)用性強的學(xué)科。

首先，分析各種證券投資價值，分析公司財務(wù)，把握證券市場發(fā)展，科學(xué)地構(gòu)建證券投資組合等這些都是操作性很強的具體方法和基本技能；其次，證券市場瞬息萬變，單純的證券投資學(xué)理論教學(xué)適應(yīng)不了證券市場發(fā)展變化的動態(tài)性和復(fù)雜性；最后，證券投資課程應(yīng)培養(yǎng)適應(yīng)社會需求的現(xiàn)代應(yīng)用型金融人才。這些都在客觀上要求該課程的教學(xué)做到基礎(chǔ)理論與證券市場實踐模擬緊密結(jié)合，并將實踐模擬教學(xué)研究做為本課程教學(xué)研究的重點。

二、主流證券投資學(xué)模擬教學(xué)方法

（一）證券投資學(xué)模擬教學(xué)

證券投資學(xué)模擬教學(xué)是指，校內(nèi)建立金融模擬實驗室的方法，借助多媒體和網(wǎng)絡(luò)平臺，結(jié)合證券交易所的實時行情進行模擬教學(xué)。在不斷的探索和實踐中證明，模擬教學(xué)及模擬投資活動是實現(xiàn)證券投資學(xué)理論與實踐相結(jié)合、增加教學(xué)的直觀性與趣味性、提高學(xué)生學(xué)習(xí)積極性和課程教學(xué)效果的最有效的辦法。因此，這一方法被各高校廣泛使用。

（二）世華財訊模擬操作系統(tǒng)

2005年世華公司自主研發(fā)的世華財訊模擬交易系統(tǒng)，廣泛應(yīng)用于證券投資的模擬教學(xué)，包含外匯、股票和期貨三種，采用與國內(nèi)交易所同步的實時行情數(shù)據(jù)，進行模擬交易。該系統(tǒng)集委托下單，自動成交，自動結(jié)算為一體，并提供全面的財訊信息、深股及上股的實時價格、完善的金融證券分析系統(tǒng)和仿真的模擬交易系統(tǒng)。此外，還可以提供行情技術(shù)分析、上市公司財務(wù)分析以及宏觀經(jīng)濟分析等重要功能。

該系統(tǒng)使學(xué)生能夠切實的感受在證券市場的操作，可以利用自己所學(xué)內(nèi)容，進行基本面、技術(shù)面分析，選擇投資品種，自主進行投資決策，甚或是設(shè)定程序化交易條件，構(gòu)建投資組合。學(xué)生在實踐操作追求好的盈利排名的同時，進入了一種比賽的模式，推動了理論知識的學(xué)習(xí)和應(yīng)用，達到相輔相成相互促進的效果，充分發(fā)揮了模擬教學(xué)的優(yōu)點。

三、主流模擬教學(xué)方法問題分析

目前被眾多高校所采用的基于世華模擬操作系統(tǒng)的證券投資學(xué)課堂模擬教學(xué)方法，搭建起了理論聯(lián)系實際的橋梁，提高了學(xué)習(xí)積極性和課堂效果，但仍存在一定的不足。

（一）模擬交易不會影響股票價格

世華財訊模擬操作系統(tǒng)通過衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)與真實市場同步，實驗室內(nèi)同學(xué)根據(jù)真實市場上既定的股票價格，行情數(shù)據(jù)等進行交易，利用的是金融實驗室內(nèi)虛擬資產(chǎn)。同學(xué)是價格的接受者，而非促成力量。無形中形成了孤立于市場的氛圍，降低了模擬交易的真實感。

模擬交易獨立于真實市場，模擬實驗室中的交易量、成交價格或是多空力量都不會對真實市場價格產(chǎn)生影響。例如同學(xué)們大多都增持一只股票，多方力量遠大于空方力量，股票價格理應(yīng)上漲，但是真實市場中股票價格卻是平穩(wěn)震蕩或是下滑，有悖于實驗室內(nèi)的交易情況。在這樣模擬教學(xué)中可能使同學(xué)對市場價格的形成機制產(chǎn)生曲解，理解不了影響股票價格波動的根本原因，達不到課程要求的教學(xué)效果。

（二）信息影響不明確

現(xiàn)有的證券投資模擬教學(xué)可以通過世華財訊模擬操作系統(tǒng)接收到市場上實時行情數(shù)據(jù)，交易所企業(yè)公告信息。真實的市場是開放的、瞬息萬變的，同一時間內(nèi)充斥著這種各樣的信息，共同影響著股價的走勢和市場前景的好壞。因而很難站在和基礎(chǔ)理論結(jié)合的角度，研究單個信息會對股價和市場會產(chǎn)生怎樣的影響。例如央行決定上調(diào)利率緊縮銀根，同時政府又增加財政支出加大對高科技產(chǎn)業(yè)的扶持力度，兩則消息共同影響下的市場很難讓同學(xué)了解單個消息對股價以什么方向和多大力度的拉動。這樣很難培養(yǎng)起從基礎(chǔ)理論處分析消息影響的能力，對以后的投資實踐將產(chǎn)生負面影響。

（三）交易環(huán)境不可控

模擬系統(tǒng)中僅僅可控的是學(xué)生虛擬資產(chǎn)的配給。然而IPO新股發(fā)行、個股配股分紅、國家宏觀政策、企業(yè)重大事項報告、印花稅手續(xù)費改革、漲停板臨界值變化等等，這些導(dǎo)致證券市場復(fù)雜多變的因素，很多很難出現(xiàn)在現(xiàn)有的短時間模擬交易教學(xué)過程中，但這些又都是真實證券投資實踐中不可忽視并需要深入研究的因素。單純依賴于真實市場模擬交易，不根據(jù)學(xué)生學(xué)習(xí)需求靈動的調(diào)節(jié)實驗條件，往往不能達到既定的教學(xué)目的，造成理論和實踐的脫節(jié)，很多所學(xué)理論知識難以得到實踐驗證。

（四）時間限制

首先，現(xiàn)有的模擬系統(tǒng)只有在交易時間才能進行下單操作，在非交易時間下單將會有錯誤提示。然而學(xué)校在安排模擬實踐時往往不能與證券市場真實的交易時間同步，課程的時間安排很受限制。老師不能在課后跟蹤分析講解，模擬操作隨意性強。

其次，真實市場的操作周期一般較長，證券投資的課時總量有限，模擬實踐更只是輔助教學(xué)的一部分，模擬交易和真實市場上的操作周期相差甚遠。這樣在利益排名結(jié)果為導(dǎo)向的課程考核方式下，容易催生急于求成、過度投機、脫離基礎(chǔ)分析的投資行為，使模擬教學(xué)本身失去了意義。

四、提出創(chuàng)新

針對以上問題并結(jié)合教學(xué)需要，我校金融工程實驗室獨立開發(fā)了一套名為“大學(xué)生模擬交易系統(tǒng)”的系統(tǒng)軟件，是一套真正從學(xué)生學(xué)習(xí)、實踐和研究角度出發(fā)，模擬真實股票市場的互動式的Web系統(tǒng)。上課學(xué)生就是模擬市場的所有交易者，交易股票是自主設(shè)計的模擬股票。以該系統(tǒng)應(yīng)用于證券投資課程的模擬教學(xué)，相對于目前主流的世華財訊模擬操作系統(tǒng)，擁有以下優(yōu)點。

（一）獨立撮合系統(tǒng)

大學(xué)生模擬交易系統(tǒng)按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則撮合成交。接受的是模擬市場內(nèi)學(xué)生的交易申請，并不依賴于現(xiàn)實中的任何一個交易系統(tǒng)，充分保證系統(tǒng)的獨立性。

上課學(xué)生就是模擬市場的所有交易者，交易的股票是模擬股票，交易行為經(jīng)過撮合系統(tǒng)成交后，將價格反饋回來形成行情，價格波動就是大家共同交易的結(jié)果。大家可以看著自己的單子是怎么成交的，能知道不同方向不同量的成交會對價格產(chǎn)生什么影響，在實際操作中理解成交價格的形成機理（如圖1）。

（二）對交易環(huán)境的完全控制

由于交易者、交易資金和交易對象都脫離于真實市場，因此可以通過系統(tǒng)實現(xiàn)對交易環(huán)境的完全控制。

1.股票或期貨市場選擇。該系統(tǒng)不僅僅可以進行股票市場的模擬教學(xué)，也可以進行建立模擬的期貨市場。同學(xué)可以參與期貨標準合約的設(shè)計，更真實的讓學(xué)生掌握交易規(guī)則、保證金杠桿、做多做空和套利等應(yīng)用性很強的知識。

2.交易時間不受限。由于大學(xué)生模擬交易系統(tǒng)是獨立于真實市場的，不需要緊跟真實市場交易時間實時行情。開收盤時間可以手動設(shè)定，進行模擬教學(xué)的時間可以根據(jù)課程要求合理安排。停市后或是法定節(jié)假日也可以進行模擬交易，突破了時間的受限性。

3.資金股票配給控制。和世華財訊模擬操作系統(tǒng)一樣，我校的模擬交易系統(tǒng)同樣可以對交易賬戶進行不同資金股票的配給。但是前者只是關(guān)注不同資產(chǎn)分布下的收益情況，仍只是市場價格的接受者。后者分配給的是模擬市場的交易者，他們的交易行為決定著價格。如果有相對其他賬戶有很大資產(chǎn)的超級賬戶就可以支配市場價格走向，很好的模擬了真實市場上存在基金投資者或控股大賬戶的情況。如果給與交易者少量股票大量現(xiàn)金，則又能很好的模擬市場行情冷淡場外存在游動資金的情況?？傊ㄟ^該系統(tǒng)同學(xué)們能切實的感受到不同資產(chǎn)分布情況對市場的影響。

4.信息公告控制。由于交易的是自主設(shè)計的模擬公司股票，公司公告、股票信息或是經(jīng)濟政策都可以通過系統(tǒng)模擬發(fā)出。這些消息的影響都可以通過同學(xué)們的認知判斷交易體現(xiàn)在價格變化上?？梢园l(fā)單個消息指導(dǎo)同學(xué)對消息進行判斷，或是發(fā)多個消息的組合檢驗同學(xué)分析復(fù)雜環(huán)境的能力。

5.上市公司管理。當(dāng)模擬上市公司分紅派息、配股、送股時，模擬交易所嚴格按照規(guī)定對賬戶的資產(chǎn)做出調(diào)整。當(dāng)模擬上市公司股票停牌或退市時，相應(yīng)的會凍結(jié)或清算賬戶的相關(guān)資產(chǎn)。盡可能的模擬真實市場，讓學(xué)生盡可能的感覺自己是一個真實的投資者，在不同的情況下進行投資決策。

6.交易規(guī)則控制。漲跌幅限制，交易手續(xù)費印花稅，這些在真實市場不太會隨意變動的規(guī)則，在該系統(tǒng)中均能實現(xiàn)按課程需要的調(diào)整，同學(xué)們可以從中學(xué)習(xí)到市場交易規(guī)則對投資活動的影響。

（三）拓展

1.融資融券。系統(tǒng)可以啟用靈活的保證金制度，實現(xiàn)在模擬市場內(nèi)的融資融券，適應(yīng)市場的發(fā)展。

2.指數(shù)設(shè)計。教師可以指導(dǎo)學(xué)生完成對交易股票的指數(shù)設(shè)計，更深入的理解市場上的指數(shù)是如何構(gòu)建的。

3.數(shù)據(jù)處理平臺。該平臺可以計算保存不同時段每個交易者的資產(chǎn)分布、持倉比率、交易次數(shù)、成交均價等，為后期投資行為研究提供了數(shù)據(jù)支持。

4.服務(wù)與支持。此項功能是為了進行專業(yè)知識的學(xué)習(xí)，如股票市場的基本知識、法律法規(guī)、證券術(shù)語等。

5.交流論壇。模擬交易者可以通過平臺交流自己的疑惑不解、交易心得，促成相互學(xué)習(xí)共同進步。

五、結(jié)束語

目前普遍應(yīng)用的基于世華財訊模擬操作系統(tǒng)的模擬教學(xué)方法只是簡單的模擬交易過程，而基于大學(xué)生模擬交易系統(tǒng)是更全面的模擬交易市場。該系統(tǒng)的獨立撮合功能和對交易環(huán)境的完全控制很好的解決了前者模擬交易不會影響股票價格、交易環(huán)境不可控、信息影響不明確、時間受限等缺陷，突顯出模擬教學(xué)的優(yōu)勢，激發(fā)學(xué)生積極性自主性的同時引導(dǎo)學(xué)生扎實的掌握證券投資的知識，培養(yǎng)實際投資分析的能力，更好的適應(yīng)國內(nèi)和國際資本市場不斷發(fā)展的需要。

參考文獻

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篇5

關(guān)鍵詞：證券 投資 研究對象

1 概述

當(dāng)今中國的證券投資學(xué)教材，對證券投資的研究對象的闡述較少，國內(nèi)比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學(xué)中都沒有對證券投資學(xué)的研究對象進行界定和闡述，而一門科學(xué)的研究對象、內(nèi)容和方法，需要在學(xué)習(xí)中完善，在完善中學(xué)習(xí)，通過不斷地總結(jié)和修正，逐步完善這一學(xué)科，這一研究對證券投資理論發(fā)展和實踐都具有十分重要的現(xiàn)實意義。

2 證券投資概述

投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經(jīng)濟效益或社會效益而進行的實物資產(chǎn)購建活動。如國家、企業(yè)、個人出資建造機場、碼頭、工業(yè)廠房和購置生產(chǎn)所用的機械設(shè)備等。間接投資是指企業(yè)或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟行為。一切出于謀取預(yù)期經(jīng)濟收益為目的而墊付資金或?qū)嵨锏男袨槎伎梢钥醋魇峭顿Y。

證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟行為。證券投資屬于非實物投資，投資者付出資金，購入的是有價證券，而不是機器、設(shè)備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機收益。

證券投資是一種特殊的投資活動，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風(fēng)險性、期限性和變現(xiàn)性等特點。

3 證券投資與投機

投機起源于古代，早期的投機以賺取地區(qū)差價為主要方式，不同區(qū)域?qū)Σ煌N類產(chǎn)品生產(chǎn)與需求的差別性，為投機者賺取買賣差價創(chuàng)造了條件。進入商品社會后，投機范圍日趨廣泛，它已伸展到生產(chǎn)、流通、金融等眾多領(lǐng)域。

投機的含義就是把握時機賺取利潤。在證券投資學(xué)中，投機的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機同樣賦予所有的社會公眾，并未偏向某種特定的人，但事實上只有少數(shù)人把握住了這種機會。少數(shù)投機者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場的習(xí)性，具有豐富的經(jīng)驗，準確的預(yù)見力和判斷力，更主要的是具有承擔(dān)風(fēng)險的勇氣。承擔(dān)較大的風(fēng)險，賺取高額利潤就是投機者根本的信條。而對于大多數(shù)人來說，并不愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險，他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產(chǎn)要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

證券投資與投機的區(qū)別主要表現(xiàn)為對預(yù)測收益的估計不同。普通投資者進行證券投資時，較為重視基礎(chǔ)價值分析，以此作為投資決策的依據(jù)；證券投機者不排斥這些方法，但更重視技術(shù)、圖像和心理分析。普通投資者除關(guān)心證券價格漲落而帶來的收益外，還關(guān)注股息、紅利等日常收益；而證券投機者只關(guān)注證券價格漲落帶來的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔(dān)的風(fēng)險程度不同。投資的收益與風(fēng)險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關(guān)注，主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩(wěn)定的證券，因而所承擔(dān)的風(fēng)險較?。煌稒C者主要購買那些收益高而且極不穩(wěn)定的證券，因而其所承擔(dān)的風(fēng)險較大。投機者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。

證券投資與投機并沒有本質(zhì)上的區(qū)別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機完全區(qū)分開來是很困難的。投資是不成功的投機，投機是成功的投資。

4 證券投資學(xué)研究的對象

證券投資學(xué)的研究對象是證券市場運行的規(guī)律以及遵循其規(guī)律進行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。具體地講，就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具；如何規(guī)范地參與證券市場運作；如何科學(xué)地進行證券投資決策分析；如何成功地使用證券投資策略與技巧；國家如何對證券投資活動進行規(guī)范管理等等。從學(xué)科性質(zhì)上講，證券投資學(xué)具有下列特點：

第一，證券投資是一門綜合性方法論科學(xué)。證券投資的綜合科學(xué)性質(zhì)主要反映在它以眾多學(xué)科為基礎(chǔ)和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產(chǎn)投資，它是整個國民經(jīng)濟運行的重要組成部分。股市是國民經(jīng)濟的晴雨表，因此，資本、利潤、利息等慨念是證券投資學(xué)研究問題所經(jīng)常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項重要組成部分。證券投資學(xué)研究的一個重要內(nèi)容是證券市場運行，證券投資者的投資操作，所以必然涉及到貨幣供應(yīng)、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進行投資決定購買哪個企業(yè)的股票或債券，總要進行調(diào)查了解，掌握其經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，從而做出分析、判斷。作這些基礎(chǔ)分析必須掌握一定的會計學(xué)知識。證券投資學(xué)研究問題時，除了進行一些定性分析外，還需要大量地定量分析，證券投資、市場分析、價值分析、技術(shù)分析、組合分析等內(nèi)容都應(yīng)采用統(tǒng)計、數(shù)學(xué)模型進行。因此，掌握經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、數(shù)學(xué)等方法對證券投資是非常重要的。因此，證券投資學(xué)是一門綜合性方法論科學(xué)。

第二，證券投資是一門應(yīng)用性科學(xué)。證券投資學(xué)雖然也研究一些經(jīng)濟理論問題，但從學(xué)科內(nèi)容的主要組成部分來看，它屬于應(yīng)用性較強的一門科學(xué)。證券投資學(xué)側(cè)重于對經(jīng)濟事實、現(xiàn)象及經(jīng)驗進行分析和歸納，它所研究的主要內(nèi)容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧，即如何選擇證券投資工具；如何在證券市場上買賣證券；如何分析各種證券投資價值；如何對發(fā)行公司進行財務(wù)分析；如何使用各種技術(shù)方法分析證券市場的發(fā)展變化；如何科學(xué)地進行證券投資組合等等，這些都是操作性很強的具體方法和基本技能。從這些內(nèi)容可以看出，證券投資學(xué)是一門培養(yǎng)應(yīng)用型專門人才的科學(xué)。

第三，證券投資是一門以特殊方式研究經(jīng)濟關(guān)系的科學(xué)。證券投資屬于金融投資范疇，進行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件，因而證券投資學(xué)所研究的運動規(guī)律是建立在金融活動基礎(chǔ)之上的。金融資產(chǎn)是虛擬資產(chǎn)，金融資產(chǎn)的運動就是一種虛擬資本的運動，其運動有著自己一定的獨立性。社會上金融資產(chǎn)量的大小取決于證券發(fā)行量的大小和證券行市，而社會實際資產(chǎn)數(shù)量的大小取決于社會物質(zhì)財富的生產(chǎn)能力和價格。由于金融資產(chǎn)的運動是以現(xiàn)實資產(chǎn)運動為根據(jù)的，由此也就決定了實際生產(chǎn)過程中所反映的一些生產(chǎn)關(guān)系也必然反映在證券投資活動當(dāng)中。即使從證券投資小范圍來看，證券發(fā)行所產(chǎn)生的債權(quán)關(guān)系、債務(wù)關(guān)系、所有權(quán)關(guān)系、利益分配關(guān)系，證券交易過程中所形成的委托關(guān)系、購銷關(guān)系、信用關(guān)系等等也都包含著較為復(fù)雜的社會經(jīng)濟關(guān)系。因此證券投資學(xué)研究證券投資的運行離不開研究現(xiàn)實社會形態(tài)中的種種社會關(guān)系。

5 證券投資研究的內(nèi)容和方法

5.1 證券投資的研究內(nèi)容

證券投資的研究內(nèi)容是由其研究對象所決定的，它包括：

5.1.1 證券投資的基本概念和范疇。證券投資過程中涉及許多重要的概念和范疇，如證券（股票、債券等）、證券投資、證券投資風(fēng)險、證券投資收益等。明確這些概念和范疇，是研究證券投資的前提。

5.1.2 證券投資的要素。證券投資活動離不開一定的條件或行為要素，證券投資者、證券投資工具、證券投資中介等是證券投資的實施要素。它們在證券投資過程中分別起著不同但又不可或缺的作用。研究這些要素，對于準確、全面、深入地說明和理解證券投資運動過程有著十分重要的作用。

5.1.3 從事證券投資活動的空間。證券投資活動是在證券市場上進行的，而證券市場本身是一個相當(dāng)龐雜的體系，它由許多分支組成，證券市場的不同部分具有不同的活動內(nèi)容，并分別滿足不同的證券投資需要。只有充分了解證券市場的組成框架、基本結(jié)構(gòu)和運行機理，才能進入這一市場并有效地從事證券投資活動。

5.1.4 證券投資的規(guī)則和程序。證券投資是按照一定的規(guī)則包括法規(guī)進行的。作為一種交易行為，它有特定的程序和步聚，制度規(guī)定是相當(dāng)嚴密的。了解這些規(guī)則和程序，是從事證券投資的重要前提。

5.1.5 證券投資的原則和內(nèi)在要求。證券投資是一種高收益與高風(fēng)險并存的經(jīng)濟行為。因此安全、高效地進行證券投資，必須把握一些重要的原則和客觀內(nèi)在要求。按證券投資的客觀要求行事，有助于避免證券投資中的盲目性，理性地入市操作，從而增加投資成功的可能性。

5.1.6 證券投資的分析方法。這是證券投資學(xué)最重要的內(nèi)容之一。證券投資分析方法大致上可分為基本分析與技術(shù)分析兩大類，而這兩類分析方法又分別包含了大量內(nèi)容，只有努力掌握這些分析方法，投資者才有可能為正確地選擇投資對象，把握市場趨勢。

5.1.7 證券投資的操作方法。證券投資的操作方法是指實際買賣證券時，在進行投資分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場狀況和投資者自身情況、投資目的等選擇的具體操作模式、策略與手法。它與證券投資分析有著相當(dāng)密切的關(guān)系，它是在投資分析的基礎(chǔ)上確定的，是對投資分析結(jié)果具體操作的反映。投資者個人的投資目的、條件乃至修養(yǎng)與氣質(zhì)也會在某種程度上決定其操作方法。

5.1.8 證券投資中的風(fēng)險與收益。風(fēng)險與收益總是伴隨著整個證券投資過程。實際上，實現(xiàn)風(fēng)險最小化和收益最大化，正是證券投資者追求的目標。因此，研究證券投資中的風(fēng)險與收益，自然成為證券投資學(xué)的核心問題之一。什么是證券投資風(fēng)險和收益？它們的構(gòu)成情況如何？怎樣對證券投資中的風(fēng)險與收益進行度量？如何實現(xiàn)收益最大化與風(fēng)險最小化？如何優(yōu)化基于規(guī)避風(fēng)險目的的投資組合等等，證券投資學(xué)均需做出相應(yīng)的回答。

5.2 證券投資學(xué)的研究方法

證券投資是一門理論和應(yīng)用并重的學(xué)科，要實現(xiàn)其研究目的并使這門學(xué)科不斷發(fā)展，就必須堅持以下方法和要求：

5.2.1 規(guī)范與實證分析并重，定性與定量分析結(jié)合的研究方法。證券投資學(xué)要解決繁雜的理論命題并得出科學(xué)的結(jié)論，不僅要大量地運用邏輯思維，進行各種理論抽象和規(guī)范分析，還必須高度地關(guān)注證券投資的實踐，進行廣泛的實證分析。證券投資中涉及大量的技術(shù)問題，分析、決策過程中不僅要考慮可能的制約因素，還必須盡可能弄清這些因素對證券投資的影響程度，而這些因素本身所具有的量化狀態(tài)又可能決定證券投資收益與風(fēng)險程度的差別。因此，證券投資學(xué)的各種結(jié)論的得出，都必須建立在定性分析與定量分析結(jié)合運用的基礎(chǔ)之上。

5.2.2 強調(diào)結(jié)論、觀點的特定性及適用背景，而不刻意追求其普遍適用性或惟一性。證券投資實踐中的情況十分復(fù)雜，變數(shù)很多，市場走勢往往還要受到投機及其他某些人為因素的影響。因此，證券投資學(xué)中所給出的結(jié)論與觀點也只能針對大多數(shù)情況或某些情況，有一定的適用范圍。

5.2.3 強調(diào)動態(tài)的全方位分析。證券投資學(xué)作為一門指導(dǎo)證券投資實踐的學(xué)科，不僅要求完善其理論體系，更重要的是要告訴人們?nèi)绾胃鶕?jù)現(xiàn)象的現(xiàn)狀和動態(tài)，判斷事物發(fā)展的趨勢，提高投資的成功率。

6 結(jié)論

不管是證券投資或者投機，都非常有必要搞清楚其研究對象，通過對證券市場投資理論的研究和實踐的分析，筆者總結(jié)出證券投資學(xué)的研究對象，它是一門研究證券市場運行規(guī)律以及遵循其規(guī)律進行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。而如何正確地選擇證券投資工具，規(guī)范地參與證券市場運作，科學(xué)地進行證券投資決策分析，成功地使用證券投資策略與技巧等等，對證券投資者具有十分重要的意義。

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篇6

案例教學(xué)在實踐教學(xué)中是比較有效的一種教學(xué)方法，它使抽象的原理簡單化、直觀化，可以激起學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，讓學(xué)生比較輕松地掌握相關(guān)內(nèi)容。可以在教師的指導(dǎo)下，由學(xué)生對選定的具有代表性的典型案例，進行有針對性的分析、審理和討論，作出自己的判斷和評價。這樣可以拓寬學(xué)生的思維空間，增加學(xué)習(xí)興趣，提高學(xué)生的能力。

二、加強討論式教學(xué)

討論式教學(xué)方法是一種“教師為主導(dǎo)，學(xué)生為主體”的一種方式，即教師作為主導(dǎo)來設(shè)計每一個討論的題，并對學(xué)生的思維加以引導(dǎo)。學(xué)生作為主體，在教師的指引下查閱相關(guān)資料，并進行搜集整理，最后形成自己的觀點，然后在指定的時間內(nèi)進行討論。在這種情況下，同一個問題就會出現(xiàn)各種不同的觀點，而不同的觀點也恰恰從不同的角度來揭示問題的實質(zhì)。學(xué)生討論結(jié)束之后，教師要對學(xué)生的討論進行總結(jié)和評價。討論式教學(xué)把學(xué)生由被動式的學(xué)變?yōu)橹鲃拥靥剿?，所以能極大地引起學(xué)生學(xué)習(xí)興趣，并能提高學(xué)生的分析問題、解決問題的能力。

三、強化證券投資學(xué)的實踐教學(xué)

實踐是教學(xué)中不可缺少的一個環(huán)節(jié)，它是對理論知識的鞏固和加深認識的有效途徑，是將理論與實際相聯(lián)系以及提高學(xué)生實踐能力的平臺。

首先，《證券投資學(xué)》課程有很強的實踐性，而模擬炒股可以使學(xué)生對股市的波動有切身的體會，能進步一增強學(xué)生對股市的理性認識。一方面學(xué)生可以通過網(wǎng)站進行模擬操作。目前有很多的財經(jīng)類的網(wǎng)站或者證券公司的網(wǎng)站都有模擬炒股軟件，幫助投資者進行入市前的訓(xùn)練，并且都不需要支付任何費用。應(yīng)該鼓勵學(xué)生每人在網(wǎng)上（比如：叩富網(wǎng)/證券之星等）模擬股市建立賬戶，讓學(xué)生自己操作，這樣他們就會自己查閱股市信息，包括公司發(fā)展前景、該股的最近走勢等等。這種方法會激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，提高了學(xué)生的綜合分析能力，真正把學(xué)生所學(xué)用于實踐中。另一方面，學(xué)生可以通過實驗室進行模擬操作。金融實驗室中的模擬操作主要包括證券交易模擬實驗、K線及K線組合分析實驗、形態(tài)分析實驗、技術(shù)指標分析實驗、綜合分析實驗。可通過全程跟蹤大盤指標股和有代表性的個股，來分析各種理論和指標的應(yīng)用。證券市場是動態(tài)的、時刻變化的，通過網(wǎng)絡(luò)，在課堂上學(xué)生隨時可以瀏覽世界各地的證券、期貨、外匯等市場行情。另外，在實驗室中亦可以組織學(xué)生舉行各種證券模擬交易大賽等。

其次，建立實習(xí)基地，開展各種校外活動。在實踐教學(xué)中定期組織學(xué)生到證券公司實地參觀學(xué)習(xí)，并利用寒假、暑假或者畢業(yè)實習(xí)的機會，組織學(xué)生去證券公司從事證券投資相關(guān)的實際工作。學(xué)生與真正的證券投資者溝通學(xué)習(xí)，能使學(xué)生了解掌握證券公司的總體運作與各部門職能，使他們具備對專業(yè)崗位的一般認識，讓學(xué)生今后的學(xué)習(xí)更有針對性。

再次，邀請相關(guān)專家來學(xué)校講學(xué)?！蹲C券投資學(xué)》包括技術(shù)分析這一大部分，技術(shù)分析包括k線理論、形態(tài)理論、波浪理論以及MACD、KDJ等技術(shù)指標，這些內(nèi)容如果單純進行理論講授，學(xué)生會覺得特別枯燥乏味，而且不容易理解，更不容易記住。在介紹這部分內(nèi)容時候可以邀請證券公司的資深專家來給學(xué)生講授，專家在介紹這些理論和指標時候會結(jié)合他們自己的投資經(jīng)驗，并以股票的實際走勢為研究對象。這樣，學(xué)生在課堂中就能感受到股市的波濤洶涌，也使晦澀難懂的技術(shù)分析部分內(nèi)容，通過專家的講解，變得相對容易理解，也能增加學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，提高學(xué)生理論應(yīng)用實踐的能力。

四、及時更新教學(xué)內(nèi)容

資本市場在我國發(fā)展十分迅速，尤其是20世紀90年代以來，在世界經(jīng)濟一體化的推動下，各國的證券市場都出現(xiàn)了突飛猛進的發(fā)展，在這種形勢下金融創(chuàng)新產(chǎn)品不斷地出現(xiàn)、金融政策方面的法規(guī)不斷地修訂、投資理念不斷更新，金融風(fēng)險越來越大，如果完全按照教材，照本宣科地給學(xué)生講授，很容易與時代脫節(jié)，也與實際市場脫節(jié)。這就要求我們在實際教學(xué)中應(yīng)注意將教材內(nèi)容與證券市場實際情況結(jié)合起來，及時更新教學(xué)內(nèi)容，讓學(xué)生能夠掌握本課程最前沿的理論知識。

五、改革課程考核方式

篇7

    【論文摘要】《證券投資學(xué)》課程實驗的開展調(diào)動了學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性,加深了對理論知識的理解。但現(xiàn)有的理論教學(xué)過程中,如何利用有限的實驗達到高效率?實驗教學(xué)內(nèi)容的具體安排則起著關(guān)鍵作用。文章就《證券投資學(xué)》課程實驗教學(xué)內(nèi)容進行了探討。  

    《證券投資學(xué)》是一門理論性和實踐性結(jié)合緊密的課程,將理論教學(xué)內(nèi)容與證券投資實踐結(jié)合在一起,能加深學(xué)生對基本概念、基本原理的理解,增強學(xué)生學(xué)習(xí)的趣味性、操作性和感性認識,激發(fā)學(xué)生的主動性和創(chuàng)新性,拓展學(xué)習(xí)的深度與廣度,提升學(xué)生分析問題、解決問題的能力和實踐動手能力,從而提高金融學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)質(zhì)量。 

    一、《證券投資學(xué)》課程實驗內(nèi)容的設(shè)計思想 

    目前開設(shè)《證券投資學(xué)》課程實驗的院校很多,但大多實驗教學(xué)內(nèi)容相對分散,難以收到較好的效果。依據(jù)金融學(xué)專業(yè)全程式實驗教學(xué)體系的思想,在講授《證券投資學(xué)》課程時,將實踐教學(xué)的內(nèi)容與理論知識學(xué)習(xí)結(jié)合起來,《證券投資學(xué)》課程實驗主要針對課程中專業(yè)性較強、涉及范圍較少的單元,開展針對性的專業(yè)實驗,進行相關(guān)單項基本技能的訓(xùn)練并鞏固課堂教學(xué)中的理論知識,同時重視與前續(xù)、后續(xù)課程內(nèi)容的銜接,避免實驗教學(xué)內(nèi)容的交叉與重復(fù)。 

    二、《證券投資學(xué)》課程實驗內(nèi)容設(shè)計的理論依據(jù) 

    理論知識是形成實踐能力、應(yīng)用能力的基礎(chǔ)。能力在掌握一定知識的基礎(chǔ)上經(jīng)過培養(yǎng)訓(xùn)練和實踐鍛煉才能形成。因此學(xué)生首先要打好實踐課堅實的理論基礎(chǔ),為以后的課程實踐做好準備。因此,課程實踐教學(xué)內(nèi)容設(shè)計需堅持與理論教學(xué)相容性原則。要在有限的學(xué)時下,合理安排理論教學(xué)與實踐教學(xué)的時間,做到既保持理論知識體系傳授的完整性,又讓學(xué)生得到較充分的實踐性課程的訓(xùn)練。 

    國內(nèi)證券投資學(xué)的基本理論框架一般分為四大部分:證券投資的基礎(chǔ)理論、運行理論、決策理論和調(diào)控理論與政策。由于金融專業(yè)《證券投資學(xué)》的前期課程《金融市場學(xué)》,已經(jīng)比較詳細的介紹了證券投資基礎(chǔ)理論中的證券投資工具股票、債券、基金、權(quán)證、期貨與期權(quán),而有關(guān)證券市場的運行理論在投資銀行中也已重點介紹,這兩部分可不再重復(fù)介紹;在進行《證券投資學(xué)》的講授中可以把內(nèi)容側(cè)重在證券投資的決策理論和調(diào)控理論與政策上。具體內(nèi)容包括:證券投資的組合分析、基本分析、技術(shù)分析,證券市場的調(diào)控與管理。由于金融專業(yè)《證券投資學(xué)》的后續(xù)課程是《證券投資技術(shù)分析》,因此,在《證券投資學(xué)》課程講授中技術(shù)分析的內(nèi)容只是簡單介紹。 

    三、《證券投資學(xué)》課程實驗設(shè)計的內(nèi)容 

    由于《證券投資學(xué)》課程實驗學(xué)時有限(12學(xué)時),因此重點實驗內(nèi)容是對投資組合理論、證券特征線進行驗證,通過這部分實驗課的教學(xué),使學(xué)生初步掌握證券投資的投資組合分析的驗證,繪制無風(fēng)險證券與一種風(fēng)險證券組合的可行集、多種證券的最優(yōu)組合分析。具體步驟如下: 

    1.繪制無風(fēng)險證券與一種風(fēng)險證券組合的可行集 

    主要是需要計算一種證券的期望收益和標準差。 

    (1)數(shù)據(jù)的獲得。首先將大智慧軟件數(shù)據(jù)顯示周期選為月,使得股票價格為月度數(shù)據(jù),然后對股價進行復(fù)權(quán)處理(通過復(fù)權(quán)處理使得股價不僅反映資本利得,還能反映紅利收益),最后導(dǎo)出到excel,得到股價數(shù)據(jù)。如果有數(shù)據(jù)庫,也可以從數(shù)據(jù)庫中得到股價數(shù)據(jù)。 

    (2)計算股票的年度收益率。利用excel的自動計算功能可以得出股票年度收益率數(shù)據(jù) 

    (3)計算該股票的期望收益與標準差。在D3單元格輸入excel自帶公式AVERAGE(C3:C18)就會輸出方正科技的期望收益,輸入STDEVP(C3:C18)可以輸出該股票的標準差。 

    (4)計算風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)在無賣空時的組合收益和標準差。 

    ①把已知數(shù)據(jù)輸入excel表格,無風(fēng)險資產(chǎn)本例中選擇銀行存款,收益為4.14%。 

    ②在表格中輸入無風(fēng)險資產(chǎn)的投資比重,并逐步遞減。由于有無賣空限制,所以風(fēng)險資產(chǎn)的投資比重依次遞增,兩者之和為1。在組合的期望投資收益率單元格輸入公式,本例中為A8*0.0414+B8*0.152。同理得到組合的標準差,當(dāng)無風(fēng)險資產(chǎn)與風(fēng)險資產(chǎn)組合時組合的標準差公式為σp=|θσ|,本例為B8*0.3662。 

    ③畫出資本配置線。在excel菜單中點擊“插入”、“圖表”,選擇XY散點圖,平滑線散點圖。點擊下一步,在圖表源數(shù)據(jù)對話框中修改數(shù)據(jù)區(qū)域,X軸選擇標準差數(shù)據(jù)D8:D28,Y軸選擇期望收益率數(shù)據(jù)C8:C28。點擊下一步,選擇圖表保存位置,得到了資本配置線。 

    2.多種證券組合的最優(yōu)組合 

    如果只有兩種風(fēng)險證券組合在一起,組合的期望收益率和標準差可以用公式求出,并得到相應(yīng)的可行集曲線,但是,當(dāng)組合的證券超過兩種時,必須要更復(fù)雜的計算工具。本實驗選取了其中的一種,采取規(guī)劃求解這一工具來達到實驗?zāi)康摹?nbsp;

    (1)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的收集。實驗中試圖計算多種股票組合在一起的時候的可行集,因此,還是要按照實驗一的方法獲得四種股票的年度收益率,期望收益率和標準差。選取四支股票,除了要計算每支股票的期望收益率和標準差,還要計算他們之間的協(xié)方差,這里運用COVAR這個函數(shù),計算方正科技和邯鄲鋼鐵的協(xié)方差就可以在單元格輸入COVAR(C3:C12,F3:F12),同理計算出其他協(xié)方差,就可以得到四支股票的協(xié)方差陣。 

    (2)四種股票最優(yōu)組合的計算。 

    ①規(guī)劃求解的安裝。在excel菜單中點擊“工具”、“加載宏”,出現(xiàn)加載宏的對話框,在對話框中選擇規(guī)劃求解,然后“確定”,這時規(guī)劃求解已經(jīng)成功安裝。 

    ②在excel表格中輸入已知數(shù)據(jù)。 

    ③建立運算區(qū)域。把期望收益率數(shù)據(jù)填入到相關(guān)表格,在單元格中預(yù)留最優(yōu)投資比重、投資組合收益率、投資組合方差、標準差等。預(yù)設(shè)最優(yōu)投資比重為1、0、0、0,即全部投資于邯鄲鋼鐵這支股票上運用矩陣運算的方法計算出組合方差。并對組合方差開方。 

    這樣我們就建立了一個運算區(qū),建立了各單元格數(shù)據(jù)之間的關(guān)系。一個單元格數(shù)據(jù)的變動就會引起其他數(shù)據(jù)做出相應(yīng)變動。 

    ④通過規(guī)劃求解求出最優(yōu)解。在excel里建立約束條件區(qū)域,把相應(yīng)的約束條件列出,規(guī)劃求解的原理就在于電腦自動對符合條件的解進行篩選,得到最優(yōu)解,因此,必須準確設(shè)定篩選條件。在這個約束條件區(qū),投資的比重相加應(yīng)該等于1,在相應(yīng)單元格輸入=SUM()。如果是無賣空情況,每個股票的投資比重都是>=0的,當(dāng)人為設(shè)定一個目標收益率,電腦就會自動的計算符合條件的標準差最小的解,這也就是所要找的最優(yōu)解。不斷的變換目標收益率就得到了很多組最優(yōu)解就是要找的有效前沿。 

    點擊工具菜單,就會在其中找到規(guī)劃求解這一選項,點擊打開規(guī)劃求解對話框。在對話框中設(shè)置約束條件,最優(yōu)解就會自動輸出到相應(yīng)運算區(qū)。假設(shè)設(shè)置某一目標單元格選擇“最小值”。約束條件在無賣空時應(yīng)該有三個,一個是投資比重都應(yīng)該>=0,投資比重之和應(yīng)該等于1,然后輸入0.2,即目標收益率先預(yù)設(shè)20%。目標項、可變項和約束條件都輸入完畢就可以開始計算了,點擊“求解”,電腦會自動運算出結(jié)果,點擊保存,就會發(fā)現(xiàn)在原來的計算區(qū)數(shù)據(jù)已經(jīng)更改。 

    在這個計算結(jié)果中,得到四種股票組合在一起,目標收益是20%的時候,組合標準差最小的解,這時候得到的解就是四個投資比重,投資比重分別為0.36、0.63、0.1、0,這就是找到的最優(yōu)的組合。 

    ⑤建立數(shù)據(jù)區(qū)。前邊得到的最優(yōu)組合只是有效前沿的一個點,要得到有效前沿的其他點,就必須不斷的變換目標收益率,得到不同的最優(yōu)解,最終畫出有效前沿。為了得到這樣一系列數(shù)據(jù),要建立數(shù)據(jù)區(qū)來保存不斷計算求出的結(jié)果。把組合收益為0.2,標準差0.33寫入到數(shù)據(jù)區(qū)。接下來繼續(xù)運用規(guī)劃求解工具,把約束條件中的目標收益率20%變?yōu)槠渌麛?shù)據(jù),比如25%,求解就會得到另外一個最優(yōu)解,依次不斷變化該單元格,就會得到需要的一些組合,不變計算的結(jié)果就是我們最終得到了完整的數(shù)據(jù), 

    (3)既定目標收益率最優(yōu)投資比重的求解。假如要投資于四支股票上,要求投資的收益率為28%,那么應(yīng)該怎么分配風(fēng)險最小呢?前面的規(guī)劃求解實際上就可以解決這個問題。只要在約束條件中添加0.28,即當(dāng)收益率要求28%時,最優(yōu)的投資比重應(yīng)該是0、0.79、0.21、0。有賣空的時候也是如此計算,最終得到結(jié)果。 

    參考文獻 

    [1] 茲維博迪.投資學(xué)(第6版)[M].機械工業(yè)出版社. 

篇8

關(guān)鍵詞 證券投資學(xué) 證券市場 體驗式教學(xué) 證券投資模擬

進入網(wǎng)絡(luò)時代以來，證券市場已成為人們便利地可以觀察到的市場，特別是通過證券交易所上市交易證券產(chǎn)品的交易數(shù)量和價格信息，以及反映證券市場變動和走勢的各類價格指數(shù)信息，更是可以借助相關(guān)分析軟件即時、精確地觀測，證券投資學(xué)課程的各項教學(xué)內(nèi)容已可以便利和快捷地通過現(xiàn)實證券市場得以呈現(xiàn)、再現(xiàn)、還原，對其進行體驗式教學(xué)具備良好的客觀環(huán)境和技術(shù)條件。有基于此，本文擬對證券投資學(xué)課程進行體驗式教學(xué)的現(xiàn)實作用，在實施中應(yīng)具備的軟硬件教學(xué)條件和如何有效開展體驗式教學(xué)進行粗略探討，以期運用體驗式教學(xué)提高證券投資學(xué)課程的整體教學(xué)效果。

1 證券投資學(xué)課程體驗式教學(xué)的現(xiàn)實作用

證券投資學(xué)課程開展體驗式教學(xué)，就是根據(jù)青年學(xué)生的認知特點和規(guī)律，在教學(xué)過程中利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)條件，通過即時展現(xiàn)實際證券市場環(huán)境，構(gòu)建實時模擬交易機會，或重復(fù)證券市場歷史進程，以現(xiàn)實證券市場呈現(xiàn)、再現(xiàn)、還原教學(xué)內(nèi)容，使學(xué)生在親歷投資過程中強化對證券投資理論、知識、工具、方法的理解和掌握。

對證券投資學(xué)課程開展體驗式教學(xué)，具有以下傳統(tǒng)課堂講授教學(xué)方式不可替代的作用。一是能夠充分利用社會網(wǎng)絡(luò)信息資源，發(fā)揮其教學(xué)價值。在網(wǎng)絡(luò)時代，現(xiàn)實的證券市場可隨時觀察和觀測，而現(xiàn)實證券市場具有能夠充分呈現(xiàn)、再現(xiàn)、還原教學(xué)內(nèi)容的教學(xué)價值，通過體驗式教學(xué)即可以得到充分的利用。二是能夠?qū)崿F(xiàn)理論與實踐有機融合，加深學(xué)生對證券投資理論的理解。證券投資學(xué)是一門應(yīng)用性課程，但相關(guān)理論數(shù)學(xué)模型復(fù)雜，不易為學(xué)生直觀理解，如有關(guān)風(fēng)險與現(xiàn)代證券組合理論、資本資產(chǎn)定價模型，通過模擬投資借助分析工具進行體驗式教學(xué)，就能夠很好地讓學(xué)生感受到投資風(fēng)險和組合投資降低風(fēng)險的作用，加深對相關(guān)理論的理解。三是能夠進一步激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和主動性，提高教學(xué)效果。證券投資即可成為學(xué)生未來的職業(yè)或工作領(lǐng)域，也可實現(xiàn)今后的個人理財，如能在課程學(xué)習(xí)期間使其親歷投資相關(guān)過程取得經(jīng)驗，其學(xué)習(xí)興趣、主動性、積極性會進一步得到激發(fā)，從而與教學(xué)效果之間產(chǎn)生良性互動。另外，體驗式教學(xué)還能起到培養(yǎng)學(xué)生學(xué)習(xí)能力，提高學(xué)生綜合素質(zhì)的作用。

2 證券投資學(xué)課程體驗式教學(xué)的條件構(gòu)建

證券投資學(xué)課程開展體驗式教學(xué)的客觀環(huán)境和技術(shù)條件優(yōu)越。如通過互聯(lián)網(wǎng)可以隨時獲得證券市場的各種信息，感受到各種影響因素的出現(xiàn)或投資者預(yù)期改變對證券價格的影響，取得對證券投資的感性認識。但要有效開展體驗式教學(xué)并取得實效，除學(xué)校已有的校園網(wǎng)和多媒體教學(xué)資源可以直接利用外，還需要課程教師、教學(xué)院系和學(xué)校相關(guān)部門在軟硬件方面創(chuàng)建所需條件。

課程教師方面。作為擔(dān)任證券投資學(xué)課程教學(xué)的教師，必須樹立體驗式教學(xué)的教育觀念和教學(xué)改革創(chuàng)新精神，通過學(xué)習(xí)培訓(xùn)掌握體驗式教學(xué)的方法和技巧，掌握多媒體教育技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)教育技術(shù)和證券投資模擬實驗分析技術(shù)；需要圍繞體驗式教學(xué)要求在教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法、教學(xué)組織形式和課程考核方式上大膽改革創(chuàng)新，系統(tǒng)設(shè)計體驗式教學(xué)方案。教學(xué)院系方面。制定的金融人才培養(yǎng)方案要與體驗式教學(xué)相適應(yīng)，應(yīng)建立起鼓勵開展體驗式教學(xué)的激勵機制，調(diào)動教師開展體驗式教學(xué)的積極性和創(chuàng)造性；爭取學(xué)校有關(guān)部門項目資金和實驗場地支持，建立專門的證券投資模擬實驗室，購置專業(yè)性的證券投資模擬分析軟件，保障軟件正常使用，為證券投資學(xué)課程體驗式教學(xué)提供基礎(chǔ)性的技術(shù)平臺和硬件條件。學(xué)校教務(wù)、實驗、網(wǎng)絡(luò)管理等相關(guān)部門應(yīng)積極為教師教學(xué)改革提供良好的政策環(huán)境和硬件支持，把證券投資納入素質(zhì)教育體系，列為不同專業(yè)學(xué)生的通識課程；校園網(wǎng)絡(luò)不僅是進教室和實驗室，也要低成本進學(xué)生寢室，以方便學(xué)生能即時隨地獲取證券市場相關(guān)信息和進行模擬交易；加強對多媒體教學(xué)設(shè)備、校園網(wǎng)絡(luò)、實驗室和供電設(shè)施的日常維護，保證校園網(wǎng)與外網(wǎng)的聯(lián)結(jié)通暢，提高對證券投資學(xué)課程開展體驗式教學(xué)的硬件保障水平。

3 證券投資學(xué)課程體驗式教學(xué)的系統(tǒng)實踐

對證券投資學(xué)課程的體驗式教學(xué)，要根據(jù)課程教學(xué)目的、要求、擁有的優(yōu)勢教學(xué)資源和現(xiàn)實條件進行系統(tǒng)性設(shè)計，不能局限在證券投資模擬，應(yīng)從多個方面開展，從而構(gòu)建出能夠體現(xiàn)證券投資學(xué)課程特點，發(fā)揮教學(xué)資源優(yōu)勢，實現(xiàn)證券投資理論與實踐有機對接的體驗式教學(xué)體系。具體而言，可從以下四個方面系統(tǒng)性地進行體驗式教學(xué)實踐。

（1）科學(xué)設(shè)計和全過程實施證券投資模擬實驗，在實驗過程中獲得對證券市場的切身體驗。雖然開展證券投資模擬實驗已普遍成為各高校證券投資學(xué)課程教學(xué)的重要環(huán)節(jié)，但當(dāng)前模擬實驗與理論教學(xué)在時間段上的分離，使得體驗式教學(xué)的作用沒有完全發(fā)揮，還需要進一步科學(xué)設(shè)計。由于模擬實驗在技術(shù)上可以是開放式的，即模擬實驗即可在實驗室完成，也可在學(xué)生寢室或其它地點通過校園網(wǎng)絡(luò)完成，因此對模擬實驗應(yīng)進行開放式設(shè)計。在實驗方式設(shè)計上，除了實驗教學(xué)計劃規(guī)定的課時和內(nèi)容可安排在實驗室進行外，在開學(xué)第一次上課，就可給每一個學(xué)生一個模擬證券賬號，教師給予指導(dǎo)，由學(xué)生根據(jù)自身條件能全天候在校園網(wǎng)內(nèi)自行開展模擬實驗。在實驗內(nèi)容設(shè)計上，除了安排股票、期貨、權(quán)證等證券品種的交易實驗外，按照證券投資“準備、了解、分析、決策、管理”等五個階段對相關(guān)理論、知識、方法的要求，實驗的重點應(yīng)引導(dǎo)到證券投資基本分析和技術(shù)分析上。在實驗指導(dǎo)設(shè)計上，除以實驗大綱和實驗指導(dǎo)書等作為實驗指導(dǎo)的基本依據(jù)外，對開放式實驗應(yīng)有適時進行跟蹤、監(jiān)控的機制，根據(jù)實驗進展情況和發(fā)生的問題及時引導(dǎo)、調(diào)整。在實驗進程設(shè)計上，應(yīng)盡力保持實驗與理論教學(xué)的同步。

（2）指導(dǎo)學(xué)生對影響證券市場重大信息和證券市場走勢的觀測，組織課堂分析討論，使學(xué)生切實感受重大信息對證券市場的影響。證券投資是遵從統(tǒng)計規(guī)律的風(fēng)險投資，由于風(fēng)險來源于宏觀環(huán)境、行業(yè)因素、企業(yè)層面等多方面的不確定性，而消除不確定性需要可觀測到的信息，因此對證券投資理論的學(xué)習(xí)和理解，對證券投資價值的判斷，對證券市場趨勢的預(yù)測，這些都離不開對公開信息的獲取和分析解讀。作為體驗式教學(xué)的有機組成部分，每次課后都應(yīng)該有目的地指定幾名學(xué)生，由其對相鄰兩次課堂教學(xué)期間市場發(fā)生的重大信息進行收集觀測，在下次課堂上向其他同學(xué)報告觀測結(jié)果，在K線圖上觀察和感受現(xiàn)實市場或特定證券對此信息的反應(yīng)，獲得經(jīng)驗。另外，每次課前還可以結(jié)合擬講授的內(nèi)容，組織學(xué)生觀看證券市場的長、中、短期價格K線趨勢，學(xué)生參與分析討論，共同查找K線圖背后的影響因素，這也是一種很好的體驗式教學(xué)方法。需要特別注意的是，對課堂分析討論效果的評價，其標準不應(yīng)是分析結(jié)論與市場走勢的吻合程度，而是分析方法的科學(xué)性，要使學(xué)生能夠感受到，任何期望對證券市場或品種的短期走勢進行準確預(yù)測都是徒勞的。

篇9

摘要：可轉(zhuǎn)換債券的價值主要來源于純債券價值和期權(quán)價值，對于投資價值的分析也就相應(yīng)從這兩個部分展開。投資者對于可轉(zhuǎn)換債券除考慮風(fēng)險外，最感興趣的是未來不確定性最多，上漲空間最大的期權(quán)價值部分，只有這一部分能給投資帶來豐厚的收益，而純債券價值只能給投資帶來保底的收益。因此期權(quán)價值的投資分析成為成投資價值分析的重點。

一、可轉(zhuǎn)換債券在證券投資市場的表現(xiàn)

可轉(zhuǎn)換債券作為一種低風(fēng)險的投資品種，近年來日益受到投資者的關(guān)注。從1999年12月至2004年10月，可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)良好，整體走勢強于股票，體現(xiàn)出了大盤上漲時隨之上漲，下跌時抗跌的特點?？赊D(zhuǎn)換債券的波動率低于股票，用2000年至2004年10月的日收盤數(shù)據(jù)計算，上證綜指的年波動率為0.21，轉(zhuǎn)債指數(shù)的波動率為0.127.

可轉(zhuǎn)債在美國證券投資市場也有良好表現(xiàn)。M晨星公司的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，可轉(zhuǎn)債基金最近10年年平均收益率為9.29%，接近同期美國國內(nèi)股票基金9.46%的收益率水平；而最近5年和3年的平均收益（約為5%）均要高出同期美國國內(nèi)股票基金4個百分點以上，這期間正是美國股市較為低迷時期，體現(xiàn)了可轉(zhuǎn)債基金在弱市中較強的抗跌性；而2003年美國股市逐步由熊市向牛市轉(zhuǎn)變，可轉(zhuǎn)債基金年收益率高達25.31%，體現(xiàn)其在牛市中與股市基本同步上漲的特性。

二、投資價值分析

可轉(zhuǎn)換債券的價值主要來源于純債券價值和期權(quán)價值，對于投資價值的分析也就相應(yīng)從這兩個部分展開。投資者對于可轉(zhuǎn)換債券除考慮風(fēng)險外，最感興趣的是未來不確定性最多，上漲空間最大的期權(quán)價值部分，只有這一部分能給投資帶來豐厚的收益，而純債券價值只能給投資帶來保底的收益。因此期權(quán)價值的投資分析成為成投資價值分析的重點。

（一）純債券價值的投資分析

純債券價值作為投資者的收益底線，其未來的波動主要來自于市場利率的變化及到期年限的縮短。在預(yù)期進入加息周期的情況下，國債和企業(yè)債券價格有下跌的趨勢，市場利率上升，純債券價值下降。到期年限的縮短，減少了折現(xiàn)的時間，純債券價值上升。對于不同的企業(yè)可轉(zhuǎn)債來說，是否采用浮動利率，以及不同的票面利率、利率補償率都會對純債券價值的衡量產(chǎn)生影響。浮動利率能削弱升息對債券造成的負面影響，增加價值。較高的票面利率和利率補償率能提高債券價值。2004年10月29日央行上調(diào)利率，純債券價值相應(yīng)下降。而山鷹轉(zhuǎn)債因有“按人民銀行一年期存款利率變動向上調(diào)整，向下變動不調(diào)整利率”的利率調(diào)整條款，在升息之后立即上調(diào)可轉(zhuǎn)債的票面利率，有效地回避了升息所帶來的價值損失風(fēng)險。

債券投資能否安全回收也是純債券價值投資分析的一個重要方面。企業(yè)穩(wěn)健是公司償還債務(wù)的保證。國內(nèi)目前對可轉(zhuǎn)換債券已經(jīng)實行了信用評級制度，絕大多數(shù)可轉(zhuǎn)債有商業(yè)銀行等擔(dān)保機構(gòu)進行擔(dān)保，且大多數(shù)可轉(zhuǎn)債在條款設(shè)計中也說明了出現(xiàn)償還現(xiàn)金不足時代為償付的機構(gòu)和方式。因此，國內(nèi)的可轉(zhuǎn)換債券在償還方面風(fēng)險不大。從實際來看，目前沒有出現(xiàn)不能償還的安全。但投資者，尤其是可轉(zhuǎn)換債券中長線投資者，對上市公司財務(wù)結(jié)構(gòu)、收入和現(xiàn)金流、償債能力等方面的分析仍不能忽視。這些方面除影響企業(yè)的償付能力外，也對企業(yè)未來的股價產(chǎn)生影響，進而影響可轉(zhuǎn)債的投資價值。

（二）期權(quán)價值的投資分析

股票價格是影響期權(quán)價值的重要因素。股價的上漲使期權(quán)價值增加，進而推動可轉(zhuǎn)換債券價格隨之上漲，特別是在超過轉(zhuǎn)股價格之后，距離轉(zhuǎn)股價格越遠，則可轉(zhuǎn)債越表現(xiàn)出股性，波動率也越接近于股票。對于股票價格未來趨勢的判斷是一個極其困難的問題。有效市場假設(shè)理論認為股價已經(jīng)充分反映了現(xiàn)有的信息，因此根據(jù)現(xiàn)有的信息不可能對股價做出預(yù)測。B-S理論也是建立在股價是隨機波動假設(shè)的基礎(chǔ)之上，股價未來的波動是隨機的。但也有很多理論努力嘗試尋找股價的運行規(guī)律，如屬于技術(shù)分析的道氏理論、波浪理論等，這些理論對于股票價格未來價格走勢的判斷起到輔助作用。值得注意的是，可轉(zhuǎn)換債券不屬于短期品種，特別是對于新發(fā)行的可轉(zhuǎn)債至少在半年之后才進入轉(zhuǎn)換期，應(yīng)當(dāng)從中長期來把握股價的預(yù)期?；久娣治鐾ㄟ^評估股票的內(nèi)在價值，將未來現(xiàn)金流用合適的折現(xiàn)率折為現(xiàn)值，以判斷當(dāng)前的股價是高估還是低估。基本面分析注重股市運行的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、資金供求、行業(yè)狀況、及前景、公司財務(wù)狀況等基礎(chǔ)性因素，揭示這些因素對股市的綜合作用及對中長期趨勢的影響，適合于可轉(zhuǎn)換債券價值的分析。基本面優(yōu)秀的公司，未來存在更多的發(fā)展機遇，能夠保持業(yè)績的增長，獲得投資人的青睞，從而增加可轉(zhuǎn)換債券的投資價值?；久娣治鰞?nèi)容繁多，不是本文的論述重點，具體內(nèi)容參見相關(guān)的文章和論著，本文僅以行業(yè)為例來做簡要分析。遵循價值投資的理念，上市公司行業(yè)景氣度的提升能帶動上市公司業(yè)績的增長，進而拉動上市公司股價的上漲，推動轉(zhuǎn)債價格上揚。由于銅行業(yè)的景氣，需求量大增，帶動了銅價的大幅上漲，以銅為主業(yè)的銅都銅業(yè)獲得了發(fā)展良機，業(yè)績大增，股價上揚，其可轉(zhuǎn)換債券價格達到了140以上的高位，較發(fā)行價上漲超過40%.從這一角度出發(fā)，目前，鋼鐵行業(yè)今年達到了景氣的高點，后市預(yù)期再度走高的可能性不大，股價上揚機會不多。

對于股價波動率的考察可以參照歷史的波動率，結(jié)合公司基本面分析和市場熱點，來推斷未來股價可能波動率。歷史上波動率高的公司，得到較多投資人的關(guān)注，未來可能持續(xù)這一趨勢，因而歷史波動率可作為參考。若公司未來存在較多的利好消息，而且很有可能成為市場熱點，則股價正的波動性就大，這將提高可轉(zhuǎn)債的期權(quán)價值。另外，從市場經(jīng)驗看，小盤股和低價股具有相對較大的波動率，也就存在更多的機會。

到期年限較長的公司，股價有較多的上漲機會。近幾年國內(nèi)證券市場波動較大，每年都會上漲的行情。選擇到期年限在1年以上的可轉(zhuǎn)換債券能獲得更多的機會，對于1年以下，例如陽光轉(zhuǎn)債只有0.54年，由于未來股價上漲的機會相對不多，一般不必考慮。

三、價格特征分析

可轉(zhuǎn)債作為兼具股性和債性的金融衍生產(chǎn)品，其價值主要由純債券價值和期權(quán)價值兩部分有機地構(gòu)成，所以轉(zhuǎn)債的固定收益部分（包括票面利息、利息補償以及無條件回售價格）和股票的走勢對轉(zhuǎn)債的市場價格具有決定性的作用。如果以轉(zhuǎn)股價格為分水嶺，當(dāng)股價遠低于轉(zhuǎn)股價格時，轉(zhuǎn)債價格主要體現(xiàn)的是轉(zhuǎn)債的債性，純債券價值對轉(zhuǎn)債的價格起到了很好的支撐作用；當(dāng)股價遠高于轉(zhuǎn)股價格時（不考慮贖回），此時轉(zhuǎn)債價格主要體現(xiàn)的是轉(zhuǎn)債的股性，即轉(zhuǎn)換期權(quán)價值；當(dāng)股價處于轉(zhuǎn)股價格附近時，則債性和股性綜合體現(xiàn)。不同的股價下對應(yīng)的市場價格特征如下圖所示。其中：轉(zhuǎn)換價值=股票價格×（債券面值÷轉(zhuǎn)股價格）。

因此，在股價低于轉(zhuǎn)股價格時，由于純債券價值的保底作用，可轉(zhuǎn)債顯示出了很強的抗跌性。在高于轉(zhuǎn)股價格較多時，則轉(zhuǎn)債的市場價值略高于轉(zhuǎn)換價值，跟隨股票的上漲而上漲，收益與股票相似。

四、套利分析

可轉(zhuǎn)換債券的波動通常比股票的波動慢，如果股價下跌，轉(zhuǎn)債的下跌會有一定的滯后，而且跌幅更小。如果股價上漲，可轉(zhuǎn)債的上漲也會滯后，漲幅也不如股票，此時可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)換價值超過市場價值的情形，折算轉(zhuǎn)換價格（定義見下面公式）小于股價，這一價差的出現(xiàn)形成套利機會。例如銅都銅業(yè)在2004年9月17日股價上漲7.45%，收盤價為9.81，而可轉(zhuǎn)債價格僅上漲4.91%，以收盤價計算的轉(zhuǎn)換價值為144.26，超過了可轉(zhuǎn)換債券的收盤價139.94.折算轉(zhuǎn)股價格為9.51，差價為0.3元，出現(xiàn)套利機會。反之，由于普通股并不能轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)換債券，所以在折算轉(zhuǎn)換價格高于普通股的市價時，套利行為是不可行的。因此，對可轉(zhuǎn)換債券的套利只能是單向的。

套利策略為：套利者首先必須有一定數(shù)量的股票和現(xiàn)金（股票也可以由轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換而來），當(dāng)市場出現(xiàn)套利機會時，套利者賣出股票，同時買入相應(yīng)數(shù)量的轉(zhuǎn)債并申請轉(zhuǎn)股，第二個交易日套利者的持倉變化為：股票數(shù)量不變，現(xiàn)金增加。現(xiàn)金增加部分即為套利收益，但由于沒有賣空機制，套利者必須承擔(dān)持股風(fēng)險，這是單邊市場套利所不可避免的。為了發(fā)現(xiàn)套利機會，定義如下指標：

折算轉(zhuǎn)換價格=可轉(zhuǎn)債市價/（100/轉(zhuǎn)股價格）

每股轉(zhuǎn)換溢價=股價-折算轉(zhuǎn)換價格

每股轉(zhuǎn)換溢價率=每股轉(zhuǎn)換溢價×（100/轉(zhuǎn)股價格）/可轉(zhuǎn)債市價

每股轉(zhuǎn)換溢價率也稱為套利空間，如果套利空間為負，則不存在套利機會；反之，若套利空間為正，且大于所有的交易成本費用率，則存在套利機會。操作時賣出股票和買入轉(zhuǎn)債同時進行，所以組合中股票市值和現(xiàn)金資產(chǎn)的比例大致應(yīng)為1：1.

一次套利操作需要同時賣出股票和買入轉(zhuǎn)債兩次交易才能完成，賣出股票的交易費用率按0.5%計算，買入轉(zhuǎn)債的交易費用率按0.1%計算，則一次套利操作總的費用率以0.6%計算。當(dāng)套利空間大于0.6%時，則存在套利機會，否則不存在。資金量不同，對套利空間的要求不同，實際操作時對套利空間的需求按投資者的資金量大小而定。

套利機會的存在不僅使投資者多了一種獲利的方式，同時也直接促進了轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股效率。由于目前轉(zhuǎn)債的市場規(guī)模較小，流動性不足，所以不適宜大資金進行套利操作。如果轉(zhuǎn)債市場得到進一步的發(fā)展，對機構(gòu)投資者來說，套利是值得關(guān)注的

五、投資策略

可轉(zhuǎn)換債券作為一種進可攻、退可守投資工具，其風(fēng)險收益的特點適合于厭惡風(fēng)險，卻又想獲得較高收益的投資者。以承受低利率的代價得到股份未來上漲時的獲利機會。當(dāng)然如果是在二級市場買入，則可能要付出更多的代價才能得到轉(zhuǎn)換權(quán)。綜合上述可轉(zhuǎn)換債券定價的討論和投資的分析，可以考慮從以下角度來把握可轉(zhuǎn)換債券的投資。

（一）選擇策略

第一，選取可轉(zhuǎn)債實際值與理論價值比值較低的品種。盡管目前市場表現(xiàn)尚未認同理論估值，但建立在有效市場假設(shè)下的理論估值對于評估可轉(zhuǎn)換債券的價值仍具有參考意義。可轉(zhuǎn)債實際價值與理論估值相比較低的品種，可以認為是市場更多地低估了其價值，因而相對風(fēng)險較低。從規(guī)避風(fēng)險的角度出發(fā)，對于此類品種，可以進行重點關(guān)注。這些可轉(zhuǎn)債有復(fù)星轉(zhuǎn)債、西鋼轉(zhuǎn)債、營港轉(zhuǎn)債、華菱轉(zhuǎn)債、首鋼轉(zhuǎn)債、山鷹轉(zhuǎn)債。

第二，從公司基本面選取重點關(guān)注品種。基本面決定了股票的內(nèi)在價值，是股票價格的有力支撐。成長性良好的上市公司能為未來股價的上揚提供強勁動力，進而促進可轉(zhuǎn)債價格上漲。從行業(yè)角度考慮，鋼鐵行業(yè)達到景氣高點，股價未來大幅上漲機會不多，減少關(guān)注。民生轉(zhuǎn)債、云天轉(zhuǎn)債和歌華轉(zhuǎn)債所處的銀行、化肥、有線電視行業(yè)未來成長性好，而且公司基本面不錯，值得重點關(guān)注。

第三，選取歷史波動率大的品種。對可轉(zhuǎn)換債券的期權(quán)價值產(chǎn)生影響的是其期權(quán)有效期內(nèi)的波動率，但歷史會重演這句話在很多時候都會顯示其正確性，因而在計算期權(quán)價值時，用歷史波動率來進行估計。有理由相信歷史波動率大的品種在未來股價上漲的機會更多一些。另外，小盤股和低價股相對有更多的表現(xiàn)機會。

第四，選擇純債券價值高，有利率調(diào)整條款的品種。此類轉(zhuǎn)債給投資提供了較高的保底收益，調(diào)整條款的存在使投資者回避了利率變動的風(fēng)險，鎖定收益。在市場低迷時，選擇此類轉(zhuǎn)債較為有利。

第五，關(guān)注滿足向下修正條款的可轉(zhuǎn)債。對于股票價格位于修正條款所規(guī)定修正價格區(qū)域的轉(zhuǎn)債品種，股價值一般較低。轉(zhuǎn)債價格受到純債券價值的支撐，表現(xiàn)出強烈的抗跌性，而且由于存在轉(zhuǎn)股價格向下調(diào)整而增加可轉(zhuǎn)債的價值。如華西轉(zhuǎn)債。

第六，到期年限在1年以內(nèi)的可轉(zhuǎn)債一般不必考慮。

第七，可轉(zhuǎn)換債券價格已高的一般不必考慮。當(dāng)股價遠離轉(zhuǎn)股價格，可轉(zhuǎn)換債券價格一般過高，此時的可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)出股性，與股票已十分近似，承受與股票相似的風(fēng)險，則投資可轉(zhuǎn)債與投資股票并無本質(zhì)差別。因此，考慮進行可轉(zhuǎn)債的投資，已無必要。如銅都轉(zhuǎn)債，價格達140元，與股票無實質(zhì)差別。同時，如果股價已高于贖回價，則此類轉(zhuǎn)債的投資價值受贖回條款制約：一方面，約定的贖回價格一般都遠小于可轉(zhuǎn)債的市場價格，因此若接受贖回，將產(chǎn)生較大的損失風(fēng)險；另一方面，由于接受贖回將產(chǎn)生較大損失，因此絕大多數(shù)可轉(zhuǎn)債的持有人采取的策略是在贖回期前將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為股票，然后再出售股票，這就可能使投資者面臨在贖回期前可轉(zhuǎn)債集中轉(zhuǎn)股、集中出售對股票價格造成沖擊而產(chǎn)生的風(fēng)險。

（二）操作策略

第一，認購可轉(zhuǎn)換債券。目前，可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行都是以面值發(fā)行，相對于理論價值有更大折價，而且由于可轉(zhuǎn)換債券的價值已逐步等到市場的認同，近期新上市的轉(zhuǎn)債多在面值之上，特別是基本面為市場所看好的轉(zhuǎn)債其上市價格更高。轉(zhuǎn)債的一級市場提供了很好的投資機會。

第二，在股市行情低迷或未來不確定因素很多的情況下投資?？赊D(zhuǎn)換債券在行情低迷或未來極不確定時，有效地控制了風(fēng)險，把可能的損失限定在可控范圍之內(nèi)，卻又不會失去行情轉(zhuǎn)好的機會。但在股市處于牛市當(dāng)中時，可轉(zhuǎn)換債券的收益明顯低于股票上漲的收益，而且可轉(zhuǎn)換債券流通性較差，還受到贖回價格的制約。因此，可以把轉(zhuǎn)債視為防御性品種來進行投資。

第三，納入投資組合。根據(jù)美國市場的研究表明，把可轉(zhuǎn)換債券納入投資組合，組合有效邊界明顯上推，在維持風(fēng)險不變的情況下能提高收益率，或者在收益率不變的情況下降低風(fēng)險。

第四，在套利機會出而又滿足條件時，適當(dāng)進行套利?？赊D(zhuǎn)換債券作為一種上不封頂、下有保底的投資工具，在風(fēng)云變幻，整體收益不佳的A股市場上獨具魅力，尤其在國內(nèi)證券市場體制不健全，未來存在較多的政策不確定性的今天，更顯現(xiàn)出其吸引力。國內(nèi)可轉(zhuǎn)換債券正處于發(fā)展初期，為吸引更多的投資者，發(fā)行人設(shè)計了較為優(yōu)厚的轉(zhuǎn)債條款，為轉(zhuǎn)債投資提供了良好條件。同時，由于投資者不熟悉以及國內(nèi)沒有賣空機制，轉(zhuǎn)債的價值被低估?？傮w而言，可轉(zhuǎn)換債券的投資面臨良好機遇。

投資可轉(zhuǎn)換債券，除了保底的純債券價值外，投資者把更多的目光集中在了期權(quán)價值之上，作為買入期權(quán)，最終收益的大小取決于標的股票價格上漲的多少。因此標的股票價值的分析成為關(guān)鍵，而基本面分析在股票價值的分析中起到至關(guān)重要的作用?；久娣治鲆簿统闪嗽诳赊D(zhuǎn)換債券投資中取得好成績的必修課。

六、結(jié)論

本文通過可轉(zhuǎn)換債券價值進行投資分析，得出如下結(jié)論：

第一，可轉(zhuǎn)換債券是一種在規(guī)定條件下可轉(zhuǎn)換為普通股的企業(yè)債券。它具有在獲得債券保底收益的同時，分享企業(yè)增長成果的特點，成為一種“進可攻、退可守”的投資工具。

第二，純債券價值和期權(quán)價值構(gòu)成了可轉(zhuǎn)換債券價值的主要部分，對于這兩部分價值影響因素的深入了解成為理解可轉(zhuǎn)換債券價值的重要內(nèi)容，可轉(zhuǎn)換債券的條款對轉(zhuǎn)債價值的影響也不可忽視。其中，期權(quán)價值顯得尤為重要。

第三，在可轉(zhuǎn)換債券價值構(gòu)成的基礎(chǔ)上，得出計算模型：可轉(zhuǎn)換債券的價值=純債券價值+期權(quán)價值，期權(quán)的價值的計算以B-S模型為核心。

篇10

關(guān)鍵詞:啟發(fā)式教學(xué);證券投資學(xué);課程

證券投資學(xué)是高校財務(wù)學(xué)、金融學(xué)等專業(yè)的核心課程，具有十分重要的地位。該課程具有很強的專業(yè)性和應(yīng)用性，要求學(xué)生在理論學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上能夠?qū)⑺鶎W(xué)的知識運用于社會實踐中。由于高校學(xué)生缺乏相關(guān)的工作經(jīng)歷，傳統(tǒng)的教學(xué)方法無法有效調(diào)動學(xué)生的積極性，培養(yǎng)出來的人才也不能滿足社會的現(xiàn)實需求，因此，在利用傳統(tǒng)教學(xué)方法講授基礎(chǔ)理論的同時，應(yīng)該引入啟發(fā)式教學(xué)模式。

1啟發(fā)式教學(xué)的內(nèi)涵

啟發(fā)式教學(xué)是指教師在教學(xué)過程中通過一定的方法激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，注重與學(xué)生之間的互動，調(diào)動學(xué)生積極主動地學(xué)習(xí)和掌握知識，提高學(xué)生分析和解決問題能力的一類教學(xué)方法［1－2］。啟發(fā)式教學(xué)法并不局限于某種具體的教學(xué)方法，其實質(zhì)為一種適用于眾多學(xué)科的普適教學(xué)指導(dǎo)思想［3］。由于該種指導(dǎo)思想具有其他教育方法不可替代的優(yōu)勢，因而受到眾多教育理論學(xué)家和教學(xué)實踐工作者的推崇。首先，啟發(fā)式教學(xué)提倡問題式教學(xué)，教師不但要根據(jù)課程進展循序漸進地提出問題，引發(fā)學(xué)生思考，而且要鼓勵學(xué)生主動提出問題、思考問題并尋求問題的解決方案，這種以問題為導(dǎo)向的教學(xué)方式有助于鍛煉學(xué)生勤于思考、敢于提問、勇于探索的能力。其次，啟發(fā)式教學(xué)指出學(xué)生是教學(xué)活動的主體，教師應(yīng)該以學(xué)生為中心開展教學(xué)過程，引導(dǎo)學(xué)生在已有的知識儲備基礎(chǔ)上拓展知識的深度和廣度，探究事物發(fā)展的本質(zhì)，這種教育理念否定了傳統(tǒng)教育中以教師為主體的教學(xué)模式，有利于幫助學(xué)生逐步擺脫對教師的依賴心理，培養(yǎng)他們獨立思考和獨擋一面的能力［4］。最后，啟發(fā)式教學(xué)注重學(xué)生的全面發(fā)展，教學(xué)的目的不僅僅是學(xué)習(xí)課本知識，更重要的是培育學(xué)生的獨立思維能力、團隊協(xié)作能力、分析和解決問題的能力以及探索事物本質(zhì)的能力等綜合素養(yǎng)，通過這種教學(xué)方法培養(yǎng)出來的綜合型人才更符合現(xiàn)代社會發(fā)展的現(xiàn)實需要，也更能體現(xiàn)教育的本質(zhì)特征。

2啟發(fā)式教學(xué)在證券投資學(xué)課程中運用的必要性和可行性

必要性。從學(xué)習(xí)主體看，證券投資學(xué)課程的學(xué)習(xí)需要具備一定的財務(wù)、會計或金融學(xué)基礎(chǔ)知識，因此開設(shè)對象主要是大三或大四學(xué)生，針對這類學(xué)生，教育的目的不僅是傳授知識，而且要教授學(xué)生如何運用知識和創(chuàng)新知識，將知識內(nèi)化為學(xué)生的能力。啟發(fā)式教學(xué)改變傳統(tǒng)的“教授與接受”的單向模式。采取與學(xué)生交流的雙向互動模式，運用恰當(dāng)?shù)募顧C制，去關(guān)注和啟發(fā)學(xué)生，讓學(xué)生養(yǎng)成自我學(xué)習(xí)、獨立思考的習(xí)慣，將自身所學(xué)的知識轉(zhuǎn)化為創(chuàng)造力，也就是說運用啟發(fā)式的教學(xué)方法可達到“授之以漁”的教學(xué)目的［5］。從課程特點來看，證券投資學(xué)是一門專業(yè)性和實踐性很強的學(xué)科，高校學(xué)生由于缺乏相關(guān)的工作經(jīng)驗，對課程中專業(yè)術(shù)語的理解難度較大，加之證券投資與我們的日常生活聯(lián)系不是很緊密，導(dǎo)致學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣不強等問題。啟發(fā)式教學(xué)就可以通過引入案例并設(shè)計以問題為導(dǎo)向的教學(xué)過程激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)欲望，在師生之間的互動中教師引導(dǎo)學(xué)生逐步理解證券投資的概念和原理，加深他們對于實踐操作的理解，進而提升教學(xué)效果。因此，無論基于學(xué)習(xí)主體還是課程特點的角度，啟發(fā)式教學(xué)方式對于證券投資學(xué)課程都是非常必要的，這也是培養(yǎng)創(chuàng)新型投資人才的現(xiàn)實需要。可行性。由于啟發(fā)式教學(xué)主要采用教思路、教方法、啟思維的模式，因此啟發(fā)式教學(xué)的實施對象應(yīng)該是具有一定思考能力并對專業(yè)基礎(chǔ)知識有一定了解的成年人。證券投資學(xué)課程的學(xué)習(xí)主體是高年級的大學(xué)生，這類學(xué)生具備接受啟發(fā)式教育的必備條件，他們所擁有的專業(yè)知識儲備和獨立思考能力為啟發(fā)式教學(xué)在證券投資學(xué)課程中的應(yīng)用打下了良好的基礎(chǔ)。具體而言，啟發(fā)式教學(xué)可分以下幾個步驟展開:首先，在課前，教師需精心備課，抓住難以理解并適于拓展的知識點，比如期權(quán)、期貨等金融衍生產(chǎn)品，針對這些內(nèi)容提出難易適度且具啟發(fā)性的問題、編寫與實踐緊密結(jié)合的教學(xué)案例、設(shè)計情景模擬衍生品市場上產(chǎn)品交易等，為實施啟發(fā)式教學(xué)做好充足準備;其次，在課堂上通過案例引出準備講解的內(nèi)容，讓學(xué)生了解該知識點在實踐中的運用，激起他們學(xué)習(xí)知識的欲望，接著可以拋出問題供學(xué)生思考和討論，通過逐步引導(dǎo)、層層解析的方式啟迪學(xué)生的思維，不僅讓學(xué)生了解了知識點的表面含義，還啟發(fā)他們探索知識點背后蘊含的事物發(fā)展的本質(zhì)規(guī)律;最后，在課后教師應(yīng)該鼓勵學(xué)生閱讀更多的資料，拓展學(xué)生的知識面，從縱向的深度和橫向的廣度兩方面引導(dǎo)學(xué)生的學(xué)習(xí)，從而達到舉一反三、觸類旁通的效果，促使其今后不斷成長，最終實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

3啟發(fā)式教學(xué)在證券投資學(xué)課程中的具體應(yīng)用

啟發(fā)式教學(xué)的方法包括問題導(dǎo)向教學(xué)法、案例教學(xué)法、課堂討論法、情景模擬法、實驗教學(xué)法和課程實習(xí)法等，在實踐中被證券投資學(xué)教師運用最多的方法有三種:問題導(dǎo)向教學(xué)法、案例教學(xué)法和課堂討論法。

3．1問題導(dǎo)向教學(xué)法

問題導(dǎo)向教學(xué)法是教師針對課程內(nèi)容有針對性地提出問題，學(xué)生在思考和解決問題的過程中加深對相關(guān)知識點的理解［6］。對該種教學(xué)方法而言，課程知識內(nèi)隱于問題中，問題的提出是教學(xué)過程的開始，問題的解決即是教學(xué)的終結(jié)，整個課堂教學(xué)圍繞問題展開。例如在金融衍生品這一章講過期貨以后，需要講解期權(quán)時，可以由淺入深設(shè)置如下幾個問題:1)企業(yè)為了控制未來商品價格變動的風(fēng)險，可以選擇哪些金融衍生工具?2)期權(quán)的主要作用是什么?3)對于期權(quán)的買方和賣方分別有怎樣的風(fēng)險特征?4)期權(quán)到期時的結(jié)算方式有哪些?5)怎樣區(qū)分看漲期權(quán)和看跌期權(quán)?6)期權(quán)與期貨之間的區(qū)別和聯(lián)系是什么?這些問題循序漸進、層層深入，不僅能激發(fā)學(xué)生的求知欲望，還能鍛煉他們深入分析問題的能力，實現(xiàn)掌握知識和提升能力的雙重教學(xué)目標。問題導(dǎo)向教學(xué)法的關(guān)鍵是設(shè)置問題，問題的設(shè)置應(yīng)該注意以下兩點:一是適度性原則。問題應(yīng)該難易適中，設(shè)置一些學(xué)生尚不能理解但通過分析和思考之后有可能得到解決的問題最能激發(fā)學(xué)生的興趣。二是循序漸進的原則。問題的提出應(yīng)根據(jù)人類認知的規(guī)律遵循從易到難、從具體到抽象的原則，逐層深入地提出問題，這樣有助于學(xué)生對知識的理解和掌握。

3．2案例教學(xué)法

案例教學(xué)法是一種以案例為基礎(chǔ)的教學(xué)方法，學(xué)生在教師的指導(dǎo)下對案例進行分析和研究，進而掌握相關(guān)的知識和理論。案例教學(xué)法幫助學(xué)生感知所學(xué)理論知識與現(xiàn)實情境的聯(lián)系，激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，鍛煉他們分析和解決實際問題的能力。例如，講到期貨合約的風(fēng)險對沖、投機和套利三大功能時，我們可以設(shè)置如下幾個案例幫助學(xué)生辨析三者的區(qū)別: (1)A企業(yè)1年之后需要購買大豆作為生產(chǎn)食用油的原材料，其擔(dān)心未來市場上大豆的價格會上漲，為了控制大豆價格上漲的風(fēng)險，A企業(yè)在期貨市場上與D簽訂了一份期貨合約，該合約規(guī)定，A企業(yè)按照事先商定的價格從D處購買大豆，交貨時間為1年之后。(2)B投資者預(yù)計1年后大豆價格會上漲，為了利用大豆未來真實價格與現(xiàn)在遠期價格之間的差額獲利，B在期貨市場上與E簽訂了一份期貨合約，該合約規(guī)定，B按照事先商定的價格從E處購買大豆，交貨時間為1年之后。(3)期貨市場上不同時期的大豆遠期價格存在較大差異，6月份的大豆遠期價格遠低于12月份的大豆遠期價格，C投資者為了利用大豆不同交割期之間的遠期價格差距進行套利，在期貨市場上同時簽訂購買6月份大豆的期貨合約和賣出12月份大豆的期貨合約。提出問題:這三個案例分別屬于期貨合約的哪一種功能?風(fēng)險對沖、投機和套利三類投資者在期貨合約簽訂前后的風(fēng)險特征分別是什么?根據(jù)風(fēng)險與收益對等的原則，哪一類投資者獲得的收益可能是最高的?通過案例的呈現(xiàn)，展示了三類投資者在期貨市場上的不同交易行為，讓學(xué)生對真實的期貨市場有了更感性的認識，增添了學(xué)習(xí)枯燥理論知識的樂趣，激發(fā)了學(xué)習(xí)的積極主動性。在編寫案例時，教師應(yīng)對真實場景加以改編和調(diào)整，讓學(xué)生能將所學(xué)的知識運用到現(xiàn)實生活中，達到學(xué)以致用的目的。

3．3課堂討論法

課堂討論法是學(xué)生在教師的組織下，就教材中的基礎(chǔ)理論或主要疑難問題，在獨立思考的基礎(chǔ)上，分小組共同討論并最終形成小組報告的教學(xué)組織形式。課堂討論法不僅能鍛煉學(xué)生的獨立思考能力，還可以加強學(xué)生之間的交流，加強他們的團隊協(xié)作意識。例如，在講到債券和股票兩種投資工具時，可以將學(xué)生分成幾個小組并設(shè)置如下幾個主題供學(xué)生討論:債券和股票的區(qū)別、債券和股票的發(fā)行和上市條件、投資者在債券和股票之間進行決策時可能考慮的因素。通過這幾個問題的討論，讓學(xué)生對債券和股票的概念有了更深入的理解，同時也使學(xué)生感受到身邊的每一位同學(xué)都有可能成為自己的老師，培養(yǎng)多想、多問、多學(xué)的好習(xí)慣。課堂討論法應(yīng)用時需注意討論的議題應(yīng)具有一定的彈性，議題的設(shè)置應(yīng)盡可能給學(xué)生留下自由發(fā)揮的空間，這樣才會起到拓展學(xué)生思維的作用。

4結(jié)語

在證券投資學(xué)課程中運用啟發(fā)式教學(xué)方法，可以有效激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，通過提問、案例或討論等方式啟發(fā)學(xué)生思維，鍛煉他們分析和解決問題的能力，最終達到學(xué)以致用的目標。但需要指出的是，由于課時的限制，傳統(tǒng)教學(xué)方法具有時間利用高效等優(yōu)點，仍然是基礎(chǔ)理論的基本教學(xué)方法。因此，在教學(xué)過程中應(yīng)該根據(jù)不同章節(jié)的難易程度，并結(jié)合學(xué)生的實際情況，選擇不同的教學(xué)方法，如此才能實現(xiàn)最優(yōu)的教學(xué)效果。

參考文獻:

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