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篇1

關(guān)鍵詞：就業(yè)形勢(shì)；就業(yè)困境；財(cái)稅金融政策

前言

我國(guó)作為一個(gè)人口大國(guó)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策上需要考慮的人口因素較多，而就業(yè)問(wèn)題是我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展下所必須解決的問(wèn)題，政府雖然已經(jīng)采取一些幫扶性政策，但是仍然需要對(duì)就業(yè)形勢(shì)進(jìn)行的實(shí)時(shí)的分析并實(shí)行促進(jìn)就業(yè)的財(cái)稅金融政策，使得我國(guó)的勞動(dòng)力得到充分的發(fā)揮，為社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)揮出最大的價(jià)值。在世界金融危機(jī)的影響下，我國(guó)的財(cái)稅金融政策影響著許多人口就業(yè)狀況，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持穩(wěn)定的背景下，我國(guó)仍然需要采取與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相互符合的金融政策，保證我國(guó)公民就業(yè)率穩(wěn)定增長(zhǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。本文探析了我國(guó)當(dāng)前的就業(yè)形勢(shì)以及就業(yè)所面臨的問(wèn)題，并提出了一些能夠促進(jìn)就業(yè)的財(cái)稅金融政策。

1 我國(guó)當(dāng)前的就業(yè)形勢(shì)

改革開放以來(lái)，我國(guó)在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建設(shè)與發(fā)展過(guò)程中取得了顯著的經(jīng)濟(jì)成就，并且我國(guó)已經(jīng)成為了世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但是伴隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展背后存在的就業(yè)問(wèn)題逐漸突出，解決就業(yè)問(wèn)題已經(jīng)成為了影響我國(guó)的經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展與社會(huì)穩(wěn)定的重要因素。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)想要保持穩(wěn)定的發(fā)展，民生問(wèn)題就必須得到保障，而就業(yè)問(wèn)題是關(guān)系到每個(gè)公民的切身利益，關(guān)系到我國(guó)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)問(wèn)題。當(dāng)前，由于我國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)全球化的加快，我國(guó)的金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)系越來(lái)越大，在世界金融危機(jī)的影響下，我國(guó)的就業(yè)率也受到了嚴(yán)重的影響，在新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)想要保持發(fā)展，就必須從我國(guó)的財(cái)稅金融政策出發(fā)，以政府主導(dǎo)，去實(shí)行符合經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的財(cái)稅金融政策，引導(dǎo)我國(guó)的就業(yè)人員去尋找到合適的就業(yè)崗位，保障社會(huì)的安全與穩(wěn)定，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)步的發(fā)展。

2 就業(yè)問(wèn)題中存在的困難

2.1 城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員增加

根據(jù)最新的調(diào)查資料顯示，我國(guó)的每年新增就業(yè)人口總數(shù)達(dá)到2000萬(wàn)左右，其中，高校應(yīng)屆畢業(yè)生人數(shù)達(dá)到了500萬(wàn)，農(nóng)村新增就業(yè)人口總數(shù)達(dá)到了1000萬(wàn)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，新增就業(yè)人口總數(shù)仍然在不斷增加，而在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)政策下，我國(guó)每年能夠提供的新增就業(yè)崗位在1000萬(wàn)左右，就業(yè)形勢(shì)十分嚴(yán)峻。在城鎮(zhèn)新增就業(yè)人口總數(shù)不斷增長(zhǎng)的前提下，經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)不能滿足我國(guó)日益增長(zhǎng)的就業(yè)矛盾，在就業(yè)的過(guò)程中，就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不斷增長(zhǎng)，高校畢業(yè)生的一次就業(yè)率僅有40%，政府必須采取新的財(cái)稅經(jīng)濟(jì)政策，刺激我國(guó)的就業(yè)崗位的增加，緩解當(dāng)前的就業(yè)壓力。另一個(gè)需要解決的問(wèn)題是我國(guó)農(nóng)村勞動(dòng)力人口的就業(yè)問(wèn)題，由于農(nóng)村勞動(dòng)力人口的人口素質(zhì)普遍不高，但是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)政策下，越來(lái)越多的人口向大城市流動(dòng)，并且新增就業(yè)崗位也普遍在大城市，因此農(nóng)村勞動(dòng)力人口的就業(yè)為需要重點(diǎn)的關(guān)注的對(duì)象，再加上農(nóng)村勞動(dòng)力人口的素質(zhì)不高，在就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中處于劣勢(shì)，這就需要政府實(shí)行政策去改善我國(guó)的農(nóng)村勞動(dòng)力的人口素質(zhì)，促進(jìn)農(nóng)村勞動(dòng)力人口的提高。

2.2 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化較大

我國(guó)近些年來(lái)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大的變化，這是造成我國(guó)就業(yè)困難的一個(gè)重要原因。近些年來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)一直保持著高速的發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷變化，加上政府經(jīng)濟(jì)政策以及教育政策的影響，我國(guó)的勞動(dòng)力人數(shù)不斷的增加，勞動(dòng)力人口的專業(yè)技能知識(shí)與社會(huì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化差異逐漸增大，使得我國(guó)的勞動(dòng)力人口在尋求就業(yè)崗位的過(guò)程中面臨的巨大的挑戰(zhàn)。

2.3 國(guó)際金融危機(jī)的影響

在我國(guó)實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以及經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響力不斷增大，這也是造成我國(guó)的就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻的重要原因。改革開放以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一直保持著6-9個(gè)百分點(diǎn)，但是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)造成的困難越來(lái)越大，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)不足，不斷的通貨膨脹造成了我國(guó)越來(lái)越多的企業(yè)在人力資源上考慮的問(wèn)題增多，在新增就業(yè)崗位上的保持著較高的思慮。國(guó)際金融危機(jī)的影響下，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也開始下滑，但是我國(guó)近些年來(lái)，憑借相對(duì)廉價(jià)的勞動(dòng)力價(jià)值以及較為完善的工業(yè)體系，在制造業(yè)上取得的很大的發(fā)展，但是在制造核心技術(shù)方面掌握不足，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)于外資的依賴度較高，同時(shí)我國(guó)還需要向外購(gòu)置較多的原材料，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響下，更加重了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展壓力，我國(guó)的制造業(yè)企業(yè)憑借著外資的制造業(yè)產(chǎn)品的訂單利潤(rùn)雇傭著較多的勞動(dòng)力人口，當(dāng)金融危機(jī)影響不斷增大后，制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下滑，就必定面臨著剪裁勞動(dòng)力人口的現(xiàn)狀，更加重了我國(guó)的勞動(dòng)力就業(yè)問(wèn)題。

3 促進(jìn)就業(yè)的財(cái)稅金融政策

3.1 政策出資幫扶農(nóng)村新增勞動(dòng)力就業(yè)

農(nóng)村勞動(dòng)力人口的受教育的程度較大，能夠進(jìn)行的勞動(dòng)種類限制較大，政府應(yīng)采取政策去全民促進(jìn)我國(guó)的農(nóng)村勞動(dòng)人口的職業(yè)技能培訓(xùn)。我國(guó)的國(guó)有企業(yè)在近些年來(lái)保持著較高的發(fā)展態(tài)勢(shì)，政府的資金流較大，政府必須實(shí)施更加全民的農(nóng)村人口職業(yè)技能培訓(xùn)體系，在義務(wù)教育的基礎(chǔ)上，實(shí)施更加完善的職業(yè)技能培訓(xùn)體系，無(wú)法進(jìn)行高等教育的人口要進(jìn)入業(yè)技能培訓(xùn)學(xué)校，去培訓(xùn)一門專業(yè)性技能，使得勞動(dòng)力人口在進(jìn)入社會(huì)后就業(yè)選擇能夠更加的多樣化。同時(shí)，我國(guó)還需要建立起完善的農(nóng)村人口就業(yè)保障體系，通過(guò)城鄉(xiāng)一體化的體系，去給予勞動(dòng)力人口就業(yè)方面的指導(dǎo)。

3.2 國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策扶持中小企業(yè)的發(fā)展

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的情況下，需要加快發(fā)展我國(guó)的產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)綜合化，利用財(cái)稅政策，加大就業(yè)資金的投入，鼓勵(lì)并扶持中小企業(yè)的發(fā)展，是解決我國(guó)就業(yè)壓力的一個(gè)的重要措施。根據(jù)調(diào)查顯示，我國(guó)近些年來(lái)許多的中小企業(yè)取得了較大的發(fā)展空間，相較于國(guó)企，中小企業(yè)所從事的行業(yè)普遍具有較高的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)中小企業(yè)的吸收了我國(guó)70%以上的就業(yè)人口，在緩解我國(guó)的就業(yè)壓力方面發(fā)揮了巨大的作用。近些年來(lái)，中小企業(yè)在發(fā)展中政策壓力較大，政府應(yīng)該采取的經(jīng)濟(jì)政策去鼓勵(lì)中小企業(yè)的發(fā)展，在中小企業(yè)的財(cái)稅政策上面給予適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠，充分發(fā)揮中小企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，緩解我國(guó)的就業(yè)壓力。

3.3 政策刺激保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

在勞動(dòng)力就業(yè)壓力的背景下，政府必須采取相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)政策去刺激經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)，避免經(jīng)濟(jì)下滑增加人口的就業(yè)壓力。一方面，我國(guó)的政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的政策一直發(fā)揮著巨大的作用，在當(dāng)前，政府應(yīng)當(dāng)出資去完善我國(guó)的基建以及生態(tài)保護(hù)，通過(guò)建設(shè)我國(guó)基建的同時(shí)去充分的利用閑置的勞動(dòng)力資源，在一定程度上緩解了我國(guó)的就業(yè)人口壓力，同時(shí)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展奠定了較為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

結(jié)束語(yǔ)

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與就業(yè)問(wèn)題的解決是密不可分的，政府采取財(cái)稅金融政策去促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是解決我國(guó)就業(yè)問(wèn)題的重要方法。在解決我國(guó)的就業(yè)問(wèn)題上，要采取合適的金融政策去促進(jìn)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程中去豐富產(chǎn)業(yè)綜合化，提高勞動(dòng)力人口素質(zhì)的高并能夠提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。

參考文獻(xiàn)

[1]周艷.促進(jìn)就業(yè)的財(cái)稅政策選擇[J].開放導(dǎo)報(bào)，2010，（05）：64-68.

篇2

[關(guān)鍵詞] 發(fā)達(dá)國(guó)家 中小企業(yè) 財(cái)政政策 金融政策

從全球范圍來(lái)看，中小企業(yè)在繁榮經(jīng)濟(jì)、增加就業(yè)、推動(dòng)創(chuàng)新、催生產(chǎn)業(yè)等方面，發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，已成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的一支重要力量。但是，中小企業(yè)規(guī)模小、融資難、競(jìng)爭(zhēng)力弱、人才和信息匱乏卻阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。為了鼓勵(lì)和扶持中小企業(yè)發(fā)展，世界各國(guó)，特別是發(fā)達(dá)國(guó)家，都制定和實(shí)施相應(yīng)的財(cái)政金融政策，并取得了較好的政策效果。因此，分析和研究發(fā)達(dá)國(guó)家促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的財(cái)政金融政策，不僅有助于我國(guó)中小企業(yè)的健康發(fā)展和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)，而且還有助于社會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

一、發(fā)達(dá)國(guó)家促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的財(cái)政政策

為了鼓勵(lì)和扶持中小企業(yè)的發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家都制定了相應(yīng)的財(cái)政政策。其政策實(shí)施主要通過(guò)財(cái)政收入政策和財(cái)政支出政策來(lái)實(shí)現(xiàn)的。財(cái)政收入政策主要表現(xiàn)為稅收優(yōu)惠政策，財(cái)政支出政策則主要體現(xiàn)為財(cái)政補(bǔ)貼政策和政府購(gòu)買政策。

1.稅收優(yōu)惠政策

稅收優(yōu)惠政策是最直接的資金援助方式,它不僅能有效地降低中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本,增加中小企業(yè)的資金積累,促進(jìn)中小企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展,而且對(duì)推動(dòng)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新,吸納社會(huì)剩余勞動(dòng)力起著十分重要的作用。因此，發(fā)達(dá)國(guó)家都制定和實(shí)施了促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的稅收政策,其主要形式有稅率式,稅額式,稅基式和遞延式等稅收優(yōu)惠政策,并通過(guò)降低稅率,稅收減免,提高起征點(diǎn)和提高固定資產(chǎn)折舊等具體方式實(shí)現(xiàn)的。

(1)稅率式稅收優(yōu)惠政策是最常見(jiàn)的促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策，它主要是通過(guò)降低稅率，即通過(guò)降低營(yíng)業(yè)稅、周轉(zhuǎn)稅和增值稅等流轉(zhuǎn)稅和企業(yè)所得稅與利潤(rùn)稅等直接稅的稅率來(lái)實(shí)現(xiàn)的。如美國(guó)1981年的《經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法》規(guī)定，中小企業(yè)的個(gè)人所得稅率下調(diào)25％，雇員在25人以下的企業(yè)，所得稅率按個(gè)人所得稅率繳納，而不按公司所得稅率繳納；英國(guó)的中小企業(yè)公司稅率為20％，比大企業(yè)少10個(gè)百分點(diǎn)；德國(guó)則將中小企業(yè)所得稅上限降至53％，下限降低到19％，并且對(duì)免稅企業(yè)在期滿后仍享受50％的稅率優(yōu)惠等；日本卻設(shè)立了以中小企業(yè)為對(duì)象的法人減稅稅率，規(guī)定資本在1億日元以下的中小企業(yè)，法人稅稅率低于大企業(yè)的25％等。

(2)稅額式稅收優(yōu)惠政策在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展方面主要體現(xiàn)在稅收減免上,發(fā)達(dá)國(guó)家稅收減免主要放在中小企業(yè)的創(chuàng)建初期、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品和服務(wù)的出口,以及貧困地區(qū)上。如德國(guó)對(duì)大部分中小手工業(yè)企業(yè)免征營(yíng)業(yè)稅;法國(guó)則對(duì)新建中小企業(yè)免3年的所得稅,對(duì)在老工業(yè)區(qū)等重點(diǎn)開發(fā)區(qū)興辦公司免征3年地方稅、公司稅和所得稅;日本對(duì)研究開發(fā)型中小企業(yè)減免法人稅和所得稅;美國(guó)的南部、西部和山地各州等經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的州政府擁有稅收豁免權(quán)。

(3)稅基式稅收優(yōu)惠政策是一種減少納稅人稅基方式存在的稅收優(yōu)惠政策，它在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展方面主要體現(xiàn)在提高稅收起征點(diǎn)上，它主要是通過(guò)提高營(yíng)業(yè)稅、所得稅等的起征點(diǎn)實(shí)現(xiàn)的。如德國(guó)中小企業(yè)營(yíng)業(yè)稅起點(diǎn)從2.5萬(wàn)馬克提高到3.25萬(wàn)馬克，對(duì)統(tǒng)一后的德國(guó)東部地區(qū)營(yíng)業(yè)稅的起點(diǎn)更是從15萬(wàn)馬克提高到100萬(wàn)馬克等。

(4)遞延式稅收優(yōu)惠政策是指允許納稅人把應(yīng)納稅款延期繳納或分期繳納，而不加收滯納金，從而使納稅人獲得稅款的時(shí)間價(jià)值的一種稅收優(yōu)惠政策。它在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展方面主要體現(xiàn)在稅款遞延和加速折舊上，如美國(guó)國(guó)家稅務(wù)總局為中小企業(yè)實(shí)行6個(gè)月的納稅寬限期；加速折舊則主要通過(guò)提高固定資產(chǎn)折舊率實(shí)現(xiàn)的，它不僅能夠減少中小企業(yè)當(dāng)期的應(yīng)納稅額，而且還能增強(qiáng)企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行更新?lián)Q代的能力，如德國(guó)將中小企業(yè)設(shè)備折舊率，從10％提高到20％；日本對(duì)中小企業(yè)新購(gòu)機(jī)器設(shè)備在第一年里可作30％的特別折舊。

2.財(cái)政補(bǔ)貼政策

財(cái)政補(bǔ)貼政策可以直接增加中小企業(yè)的收入，它不僅有助于企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提高產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,而且還有助于增加就業(yè),提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力。因此,發(fā)達(dá)國(guó)家都相應(yīng)出臺(tái)了中小企業(yè)發(fā)展的財(cái)政補(bǔ)貼政策,其主要內(nèi)容具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

(1)以增加就業(yè)為目的的就業(yè)補(bǔ)貼政策。就業(yè)補(bǔ)貼政策主要通過(guò)以下兩種方式實(shí)現(xiàn)的,其一,是直接對(duì)企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼,主要用于企業(yè)員工的上崗培訓(xùn)、學(xué)徒津貼等費(fèi)用，如德國(guó)政府在1994年中小企業(yè)培訓(xùn)學(xué)徒工73.3萬(wàn)人,辦培訓(xùn)班6.5萬(wàn)個(gè),政府的財(cái)政補(bǔ)貼為1.47億馬克。其二,是對(duì)自創(chuàng)企業(yè)的失業(yè)者進(jìn)行補(bǔ)貼,為其發(fā)展提供啟動(dòng)資金。英國(guó)政府為了幫助失業(yè)者自謀職業(yè),對(duì)自主開業(yè)的失業(yè)者,每周補(bǔ)貼40英鎊.德國(guó)政府規(guī)定，凡失業(yè)者創(chuàng)辦中小企業(yè),給予2萬(wàn)馬克的資助,每招收1名失業(yè)者再資助2萬(wàn)馬克等。

(2)以提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力為目的的研發(fā)補(bǔ)貼政策。發(fā)達(dá)國(guó)家政府對(duì)中小企業(yè)研發(fā)資助的主要方式是設(shè)立政府專項(xiàng)基金。如美國(guó)制定了小企業(yè)創(chuàng)新研究計(jì)劃，并且在1987和～1993年間，聯(lián)邦政府為該計(jì)劃提供了25億美元的資助；德國(guó)設(shè)立了中小企業(yè)研究與技術(shù)專項(xiàng)基金，并對(duì)798戶中小企業(yè)的1018個(gè)項(xiàng)目提供高達(dá)2.2億馬克資助;法國(guó)對(duì)中小企業(yè)從事研發(fā)給予其經(jīng)費(fèi)總額的25％財(cái)政補(bǔ)貼，并由政府支付研發(fā)所需的外聘專家的工資;日本則由政府出資在全國(guó)各地設(shè)立了200多個(gè)公立試驗(yàn)機(jī)構(gòu)，幫助中小企業(yè)解決生產(chǎn)過(guò)程中遇到的技術(shù)問(wèn)題。

(3)以促進(jìn)出口為目的的出口補(bǔ)貼政策。日本政府每年都要提供80多億日元左右的補(bǔ)助金，扶持中小企業(yè)開辟海外市場(chǎng)；法國(guó)制定了支持中小企業(yè)對(duì)外投資與出口計(jì)劃，并成立了對(duì)外發(fā)展部際委員會(huì)，該委員會(huì)可以向?qū)?guó)外新興地區(qū)投資的具有獨(dú)立法人資格、營(yíng)業(yè)額在2億法郎以下的中小企業(yè)公司提供財(cái)政補(bǔ)貼的優(yōu)惠貸款。然而，由于出口補(bǔ)貼政策違反了國(guó)際市場(chǎng)公平交易原則，因此，發(fā)達(dá)國(guó)家正逐步減少出口補(bǔ)貼，轉(zhuǎn)而采用間接的非補(bǔ)貼手段促進(jìn)出口。如通過(guò)駐外使館的經(jīng)濟(jì)參贊免費(fèi)為中小企業(yè)聯(lián)系外商，免費(fèi)組織中小企業(yè)代表到國(guó)外做實(shí)地考察等。

（4)以促進(jìn)落后地區(qū)發(fā)展為目的的扶貧補(bǔ)貼政策。如歐盟為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,特設(shè)立了歐洲地區(qū)發(fā)展基金,對(duì)中小企業(yè)在該地區(qū)進(jìn)行工業(yè)、手工業(yè)、服務(wù)業(yè)、旅游業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)等方面的投資提供補(bǔ)貼。德國(guó)政府對(duì)在東部地區(qū)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資的中小企業(yè)給予投資總額15％～23％的投資補(bǔ)貼等。

3.政府購(gòu)買政策

發(fā)達(dá)國(guó)家促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政府購(gòu)買政策主要體現(xiàn)在政府采購(gòu)方面，政府采購(gòu)作為政府預(yù)算支出的重要內(nèi)容，是構(gòu)成社會(huì)總需求的重要組成部分，它的投向和數(shù)量將對(duì)社會(huì)的生產(chǎn)和消費(fèi)等產(chǎn)生重要影響，具有很強(qiáng)的宏觀調(diào)控能力。因此，發(fā)達(dá)國(guó)家非常重視運(yùn)用政府采購(gòu)制度促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。美國(guó)《小企業(yè)法》規(guī)定，聯(lián)邦政府執(zhí)行采購(gòu)時(shí)，應(yīng)專門考慮小企業(yè)，并且要求將10萬(wàn)美元以下的小企業(yè)有能力承擔(dān)的合同，盡量給予小企業(yè)；50萬(wàn)美元以上的合同投標(biāo)者，必須在二級(jí)合同中給小企業(yè)提供一定的承包子項(xiàng)目。為了幫助小企業(yè)更多地獲得政府采購(gòu)合同，小企業(yè)管理局（SBA）成立了政府采購(gòu)辦公室，目前每年為小企業(yè)獲得的政府采購(gòu)合同占聯(lián)邦政府采購(gòu)總額的23％。日本《政府公共團(tuán)體需求法》規(guī)定政府必須向中小企業(yè)訂貨等。

二、發(fā)達(dá)國(guó)家促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的金融政策

發(fā)達(dá)國(guó)家促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的金融政策主要體現(xiàn)在政府對(duì)企業(yè)融資扶持上,具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

1.間接融資支持政策

間接融資支持政策是指政府通過(guò)建立某種機(jī)制或體制使中小企業(yè)很容易獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款的一種支持政策。它主要是通過(guò)貼息政策和信用擔(dān)保政策以及設(shè)立服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)政策實(shí)現(xiàn)的。

(1)貼息政策。它是指政府對(duì)中小企業(yè)貸款的利息進(jìn)行補(bǔ)貼，使其以低于市場(chǎng)通行利率水平獲得貸款的一種制度安排，它能以較小的政府資金投入帶動(dòng)大量的社會(huì)資金參與對(duì)中小企業(yè)的援助，是目前發(fā)達(dá)國(guó)家向中小企業(yè)提供資金援助的一種主要形式。德國(guó)、法國(guó)等西歐國(guó)家是采取貼息政策較多的國(guó)家。法國(guó)的貼息貸款種類很多，其利率補(bǔ)貼為1.5%左右；德國(guó)則是通過(guò)私營(yíng)專業(yè)銀行向中小企業(yè)的長(zhǎng)期投資提供利息補(bǔ)貼。

(2)信用擔(dān)保政策。信用擔(dān)?？梢詼p少債權(quán)融資的信貸風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)融資的信用等級(jí)，降低融資成本。因此，發(fā)達(dá)國(guó)家高度重視運(yùn)用信用擔(dān)保政策促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。發(fā)達(dá)國(guó)家都建立了信用擔(dān)保體系，設(shè)立了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。美國(guó)的小企業(yè)管理局（SBA）主要職責(zé)就是為小企業(yè)貸款提供擔(dān)保。對(duì)75萬(wàn)美元以下的貸款提供總貸款額75％的擔(dān)保，貸款償還期最長(zhǎng)可達(dá)25年；對(duì)小企業(yè)急需的少數(shù)“快速”貸款提供50％額度比重的擔(dān)保；而對(duì)出口及國(guó)際貿(mào)易企業(yè)的貸款擔(dān)保不低于50萬(wàn)美元，擔(dān)保比例可高達(dá)總投資的90％。日本設(shè)立了信用保證協(xié)會(huì)和中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫(kù)為中小企業(yè)的貸款提供擔(dān)保和再擔(dān)保業(yè)務(wù)。

(3)設(shè)立服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)政策。為了克服中小企業(yè)的融資瓶頸，增加中小企業(yè)的融資扶持，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家先后設(shè)立了專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)。日本政府相繼成立了由其直接控制和出資的專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，即中小企業(yè)金融公庫(kù)、國(guó)民金融公庫(kù)、商工組合中央金庫(kù)；它們對(duì)中小企業(yè)的貸款一般利率降低、期限較長(zhǎng)、擔(dān)保要求較松。德國(guó)也成立有專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，即儲(chǔ)蓄銀行、合作銀行、大眾銀行及復(fù)興貸款銀行等，但他們對(duì)中小企業(yè)的貸款多為低息貸款、特別是長(zhǎng)期貸款。

2.直接融資支持政策

為了進(jìn)一步拓寬中小企業(yè)的融資渠道，解決間接融資不足問(wèn)題，發(fā)達(dá)國(guó)家制定了鼓勵(lì)中小企業(yè)到資本市場(chǎng)直接融資的政策，紛紛開辟了二板市場(chǎng)，為中小企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)，提供了直接融資場(chǎng)所。1971年全美證券交易協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（NASDAQ）的成立標(biāo)志著美國(guó)二板市場(chǎng)的誕生，NASDAQ市場(chǎng)專為中小企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)提供直接融資。目前，在NASDAQ上市的公司近5000家，已成為世界公認(rèn)的高科技企業(yè)成長(zhǎng)的搖籃。20世紀(jì)90年代以后，英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家也相繼建立了自己的二板市場(chǎng)，為中小企業(yè)的發(fā)展開辟了新的融資渠道，對(duì)促進(jìn)本國(guó)中小企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

三、結(jié)論與啟示

通過(guò)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的財(cái)政金融政策分析，可以得出如下結(jié)論與啟示:(1)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的財(cái)政金融政策應(yīng)與一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策 、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域政策、就業(yè)政策等有機(jī)結(jié)合起來(lái)，并作為一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，使其在繁榮經(jīng)濟(jì)、增加就業(yè)、推動(dòng)創(chuàng)新、催生產(chǎn)業(yè)等方面發(fā)揮重要作用。(2)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的財(cái)政金融政策要有針對(duì)性，在不同時(shí)期、不同產(chǎn)業(yè)、不同地區(qū)要選擇好重點(diǎn)扶持對(duì)象，并隨經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化做出相應(yīng)調(diào)整，這樣既可以避免資源浪費(fèi)、盲目建設(shè)和低水平重復(fù)建設(shè)，又有助于中小企業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)的合理布局。(3)從我國(guó)目前情況來(lái)看，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的財(cái)政金融政策應(yīng)重點(diǎn)放在科技型、就業(yè)型、資源綜合利用與環(huán)保型、社區(qū)服務(wù)型中小企業(yè)和貧困地區(qū)的中小企業(yè)上。

參考文獻(xiàn):

[1]王振:《中小企業(yè)：日本經(jīng)濟(jì)活力的源泉》[M]，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2003

篇3

文章來(lái)源文秘站

一、順應(yīng)國(guó)內(nèi)外發(fā)展趨勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)的必然選擇

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)影響力不斷上升和金融改革開放進(jìn)程不斷加快,順應(yīng)世界新一輪產(chǎn)業(yè)大轉(zhuǎn)移趨勢(shì),國(guó)際金融機(jī)構(gòu)近年來(lái)加速將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移到以中國(guó)為代表的新興發(fā)展中國(guó)家,并外遷或新設(shè)全球(地區(qū))總部、辦事機(jī)構(gòu)或代表處。北京、深圳、天津、廣州等兄弟城市紛紛出臺(tái)促進(jìn)總部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各類優(yōu)惠政策,積極吸引國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)總部落戶發(fā)展。因此,加快總部型、功能性金融機(jī)構(gòu)集聚,是上海順應(yīng)國(guó)內(nèi)外發(fā)展趨勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)的必然選擇,有利于增強(qiáng)上海金融資源全球配置能力和爭(zhēng)奪國(guó)際金融話語(yǔ)權(quán),并鞏固上海在國(guó)內(nèi)的金融中心地位。

二、上海集聚總部型功能性金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀和問(wèn)題

1.主要成效。隨著上海國(guó)際金融中心建設(shè)深入推進(jìn)和上海金融全球影響力不斷提升,國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)在上海設(shè)立總部或功能性機(jī)構(gòu)的進(jìn)程明顯加快。在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)方面,在金融方面,截至2012年末,在滬銀行類功能性總部持牌專營(yíng)機(jī)構(gòu)總計(jì)七大類12家,非持牌專營(yíng)機(jī)構(gòu)達(dá)到34家。其中,大型商業(yè)銀行第二總部持續(xù)推進(jìn),繼中國(guó)銀行率先在上海設(shè)立人民幣交易總部之后,中國(guó)建設(shè)銀行(上海)中心揭牌成立。外資銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量也占全國(guó)一半以上。在證券期貨業(yè)金融機(jī)構(gòu)方面,上海積聚了海通證券、國(guó)泰君安、財(cái)富里昂、海際大和、東方花旗等證券公司,以及光大、國(guó)投中谷、新湖等期貨公司總部。全國(guó)161家期貨公司中28家期貨公司在上海設(shè)立總部,占總數(shù)的17.4%。在保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)方面,太平洋保險(xiǎn)、中國(guó)大地財(cái)險(xiǎn)、海爾紐約人壽保險(xiǎn)、勞合社再保險(xiǎn)(中國(guó))、丘博保險(xiǎn)(中國(guó))等保險(xiǎn)公司總部,以及中國(guó)人保資產(chǎn)管理有限公司等保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)落戶上海。在新型金融機(jī)構(gòu)方面,集聚了中銀消費(fèi)金融、農(nóng)銀金融租賃、交銀金融租賃、上汽通用汽車金融、紐銀梅隆西部基金、弘毅跨境投資基金、方源資本等新型金融機(jī)構(gòu)總部或業(yè)務(wù)總部。在金融監(jiān)管和市場(chǎng)功能機(jī)構(gòu)方面,中國(guó)人民銀行上?？偛?、中國(guó)外匯管理局上海分局、中國(guó)外匯交易中心、上海清算所、中國(guó)人民銀行征信中心、中國(guó)銀聯(lián)等金融機(jī)構(gòu)落戶上海。

2.基本特點(diǎn)。一是外資或合資金融機(jī)構(gòu)總部集聚特征明顯。截至2011年末,累計(jì)有25個(gè)國(guó)家和地區(qū)的銀行來(lái)滬設(shè)立機(jī)構(gòu),機(jī)構(gòu)數(shù)量占全國(guó)一半以上,資產(chǎn)規(guī)模占全國(guó)48.8%,從業(yè)人員占全國(guó)逾40%。二是金融機(jī)構(gòu)總部能級(jí)不斷提高。眾多國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)將中國(guó)、大中華乃至亞太總部設(shè)在上海,并不斷升級(jí)總部管理權(quán)限和擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。如花旗銀行除了將中國(guó)總部設(shè)在上海,在亞洲新設(shè)的首個(gè)亞洲拉美貿(mào)易服務(wù)處也落戶上海。三是金融機(jī)構(gòu)總部輻射帶動(dòng)效應(yīng)較強(qiáng)。如中國(guó)銀聯(lián)總部落戶上海,充分發(fā)揮組織樞紐作用,推動(dòng)了支付產(chǎn)業(yè)資源和大批的金融、芯片技術(shù)和IT人才向上海集聚。四是各類新型金融機(jī)構(gòu)集聚速度加快。近年來(lái),金融租賃、消費(fèi)金融、科技銀行、基金管理、股權(quán)投資、資信評(píng)級(jí)、第三方支付、小額貸款、融資擔(dān)保、村鎮(zhèn)銀行、企業(yè)財(cái)務(wù)公司等新型金融機(jī)構(gòu)加快向上海集聚。五是金融機(jī)構(gòu)主要集中于中心城區(qū)并逐步向擴(kuò)散。金融機(jī)構(gòu)總部目前主要集中在陸家嘴金融城、外灘金融集聚帶等中心城區(qū)。隨著中心城區(qū)商務(wù)成本不斷提升,新型金融機(jī)構(gòu)和傳統(tǒng)大型金融機(jī)構(gòu)的金融后臺(tái)服務(wù)機(jī)構(gòu)向城區(qū)集聚。

3.主要問(wèn)題。一是缺乏明確的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)一的統(tǒng)計(jì)口徑。全市層面目前還沒(méi)有制定專門關(guān)于金融機(jī)構(gòu)總部認(rèn)定的明確標(biāo)準(zhǔn),導(dǎo)致目前沒(méi)有統(tǒng)一規(guī)范的金融機(jī)構(gòu)總部統(tǒng)計(jì)口徑和準(zhǔn)確的金融機(jī)構(gòu)總部數(shù)據(jù)。二是金融機(jī)構(gòu)總部數(shù)量和能級(jí)與國(guó)內(nèi)外金融中心城市差距較大。與紐約、倫敦等國(guó)際金融中心城市相比,上海集聚的金融機(jī)構(gòu)無(wú)論是數(shù)量還是能級(jí)都相差甚遠(yuǎn)。與國(guó)內(nèi)其他城市相比上海也不占有明顯優(yōu)勢(shì),國(guó)家級(jí)的金融監(jiān)管決策機(jī)構(gòu)、國(guó)有大型商業(yè)銀行和金融集團(tuán)企業(yè)總部大多集聚北京,且面臨著深圳、天津等的激烈競(jìng)爭(zhēng)。三是政策扶持和配套體系還不完善。調(diào)研中普遍反映比較突出的是與人才引進(jìn)相關(guān)的戶籍、住房、醫(yī)療、子女教育、出入境等問(wèn)題。目前的人才政策針對(duì)企業(yè)高管居多,核心專業(yè)人才和一般金融人才難以享受。由于供給能力有限,引進(jìn)人才在享受住房、醫(yī)療、子女教育等方面的實(shí)際效果也不甚理想。四是政府服務(wù)意識(shí)和水平還有待進(jìn)一步提高。調(diào)研發(fā)現(xiàn),政府在政策宣傳和主動(dòng)對(duì)接企業(yè)上做的不夠,很多被訪企業(yè)都反映對(duì)可以享受哪些政策、如何享受這些政策、應(yīng)該找誰(shuí)辦理等方面都不太清晰,一定程度上影響了政策的落地和惠及面。五是金融制度環(huán)境對(duì)引進(jìn)金融機(jī)構(gòu)總部形成一定制約。在金融國(guó)際化程度、金融會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系、金融人才數(shù)量、金融法律制度、金融稅收制度、信用體系建設(shè)等軟環(huán)境方面的不足制約了外資金融機(jī)構(gòu)總部落戶。六是上海商務(wù)生活成本不斷攀升給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大壓力。隨著上海城市建設(shè)不斷加快,寫字樓租金、人力資源和生活成本不斷上漲,給企業(yè)帶來(lái)較大壓力并導(dǎo)致很多企業(yè)向外轉(zhuǎn)移。

三、加快上海集聚總部型功能性金融機(jī)構(gòu)的對(duì)策建議

1.明確金融機(jī)構(gòu)總部認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。(1)明確總部型功能性金融機(jī)構(gòu)的范圍。建議將銀行(含商業(yè)性銀行、政策性銀行、村鎮(zhèn)銀行和外資銀行)、證券公司、基金管理公司、保險(xiǎn)公司、資產(chǎn)管理公司、信托公司、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)(含創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)業(yè)投資基金等)、貨幣經(jīng)紀(jì)公司、融資租賃公司、消費(fèi)金融公司、 小額貸款公司、集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、互聯(lián)網(wǎng)金融公司、支付公司、金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等各類中外資營(yíng)利性金融機(jī)構(gòu),以及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)功能機(jī)構(gòu)、國(guó)內(nèi)外金融組織和金融研究機(jī)構(gòu)等非營(yíng)利性金融機(jī)構(gòu)都納入本市總部認(rèn)定范圍。(2)明確總部型功能性金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)定條件。由于金融機(jī)構(gòu)類型復(fù)雜多樣,在資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)性質(zhì)、組織架構(gòu)、稅收貢獻(xiàn)、企業(yè)人數(shù)等方面差別較大,不宜采取統(tǒng)一的總部認(rèn)定條件。對(duì)于營(yíng)利性的金融機(jī)構(gòu),建議針對(duì)金融細(xì)分行業(yè)(如銀行類、證券類、保險(xiǎn)類、信托類、基金管理公司類、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)類等)的特點(diǎn)選擇不同的認(rèn)定條件,如注冊(cè)地、注冊(cè)資本、資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入、管理基金規(guī)模、市外下屬企業(yè)或機(jī)構(gòu)數(shù)量、納稅額等指標(biāo)。對(duì)于非營(yíng)利性的金融機(jī)構(gòu),可綜合考慮功能屬性、管理級(jí)別、社會(huì)影響力、行業(yè)地位等,由有關(guān)部門進(jìn)行專門認(rèn)定。(3)針對(duì)不同總部級(jí)別制定差異化政策。明確各類金融機(jī)構(gòu)不同總部級(jí)別(全球性總部、亞太區(qū)或亞洲區(qū)總部、中國(guó)區(qū)或大中華區(qū)總部、地區(qū)性總部)的認(rèn)定條件,并給予差別化的優(yōu)惠政策。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)總部在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步升格總部級(jí)別和擴(kuò)大管理權(quán)限,并對(duì)符合條件的按照有關(guān)規(guī)定給予相應(yīng)資助。(4)合理界定現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)總部和新設(shè)立金融機(jī)構(gòu)總部。在加大對(duì)新注冊(cè)和新遷入的金融機(jī)構(gòu)總部扶持的同時(shí),要繼續(xù)保持和完善對(duì)現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)總部特別是本地金融機(jī)構(gòu)總部的扶持,保持政策的銜接性、長(zhǎng)期性和有效性,特別是要根據(jù)企業(yè)生命周期不同發(fā)展階段的特殊需求進(jìn)行針對(duì)性的扶持,防止現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)總部外遷。妥善設(shè)定現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)總部和新設(shè)立金融機(jī)構(gòu)總部劃分的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。(5)明確金融機(jī)構(gòu)總部的認(rèn)定機(jī)構(gòu)和程序。金融機(jī)構(gòu)總部認(rèn)定堅(jiān)持公開、公平、公正原則,實(shí)行企業(yè)自愿、政府審核、社會(huì)公示、動(dòng)態(tài)管理。建議在全市層面成立金融機(jī)構(gòu)總部聯(lián)合認(rèn)定小組,由市金融辦會(huì)同有關(guān)部門進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)總部的認(rèn)定和受理工作,定期召開總部認(rèn)定工作會(huì)議。建立健全申報(bào)、受理、審查、復(fù)核、公示、頒證、考核、統(tǒng)計(jì)等制度,明確辦事流程,確定最長(zhǎng)申報(bào)審批時(shí)限。(6)加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)總部統(tǒng)計(jì)工作。要建立健全金融機(jī)構(gòu)總部統(tǒng)計(jì)體系,建立金融機(jī)構(gòu)總部企業(yè)統(tǒng)計(jì)報(bào)表制度,構(gòu)建屬性指標(biāo)(如登記注冊(cè)所在地、登記注冊(cè)類型、行業(yè)類別、總部類型等)和數(shù)量指標(biāo)(如機(jī)構(gòu)數(shù)量、從業(yè)人數(shù)、營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總計(jì)、增加值、利潤(rùn)總額、上繳稅金等)等分類統(tǒng)計(jì)指標(biāo),建立金融機(jī)構(gòu)總部數(shù)據(jù)庫(kù),經(jīng)認(rèn)定的金融機(jī)構(gòu)總部企業(yè)發(fā)生更名、重組、破產(chǎn)、解散、撤銷、遷移等重大調(diào)整的,要及時(shí)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、分析和上報(bào)。本文來(lái)自于《經(jīng)濟(jì)師》雜志。經(jīng)濟(jì)師雜志簡(jiǎn)介詳見(jiàn)

篇4

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；管理；財(cái)政政策；研究

中圖分類號(hào)：F810 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）12-00-02

一、金融危機(jī)爆發(fā)的原因分析

由于金融資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng)的特點(diǎn)，金融危機(jī)主要是指涉及金融領(lǐng)域的危機(jī)。引發(fā)經(jīng)融危機(jī)的原因有很多，任何國(guó)家的經(jīng)融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)以及金融市場(chǎng)下的產(chǎn)品都可能是金融危機(jī)爆發(fā)的原因。

1.貨幣危機(jī)。貨幣危機(jī)可以就其爆發(fā)原因分為廣義與狹義兩種。狹義的貨幣危機(jī)爆發(fā)的主要原因是受到貨幣之間匯率的影響。即一個(gè)國(guó)家原先所采取的是固定匯率制度，但由于各種經(jīng)濟(jì)原因（經(jīng)濟(jì)走勢(shì)低迷、經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化等原因），致使一個(gè)國(guó)家不得不改變?cè)械墓潭▍R率制轉(zhuǎn)而采取浮動(dòng)匯率制。而浮動(dòng)匯率制的變化往往難以得到控制，市場(chǎng)所決定的實(shí)際匯率也一般與官方制定的匯率存在著較大的區(qū)別，這就導(dǎo)致了狹義貨幣危機(jī)的爆發(fā)。

而廣義的貨幣危機(jī)是指又到國(guó)際經(jīng)濟(jì)的影響，一個(gè)國(guó)家的匯率被動(dòng)的開始出現(xiàn)大幅度的活動(dòng)，致使一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)難以忍受這種變動(dòng)最終爆發(fā)的貨幣危機(jī)。

2.債務(wù)危機(jī)。債務(wù)危機(jī)是指國(guó)家之間的借貸關(guān)系不均衡而導(dǎo)致的金融危機(jī)。主要變現(xiàn)為一個(gè)國(guó)家在國(guó)際借貸的過(guò)程中，所借的債務(wù)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其自身的償還能力，導(dǎo)致一個(gè)國(guó)家為了償還債務(wù)而不得不改變自身的匯率來(lái)減少所還貸款，又或者采取大量印鈔的方式來(lái)償還債務(wù)。債務(wù)危機(jī)可以導(dǎo)致一系列的惡性影響。在上世紀(jì)80年代，債務(wù)危機(jī)主要集中在發(fā)展中國(guó)家。發(fā)展中國(guó)家為了發(fā)展自身經(jīng)濟(jì)，往往不顧債務(wù)的衡量指標(biāo)，向國(guó)際之間大量借貸，最終導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)崩潰，完全喪失償還能力，也給其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)造成一定的影響。

3.銀行危機(jī)。銀行可以說(shuō)是一個(gè)國(guó)家重要的金融機(jī)構(gòu)。銀行危機(jī)爆發(fā)的主要原因是由于一個(gè)國(guó)家的銀行過(guò)度的涉足房地產(chǎn)、股票等高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，產(chǎn)生了泡沫經(jīng)濟(jì)，致使借貸方無(wú)法償還所欠貸款，最終導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)破碎，而從爆發(fā)全面的銀行危機(jī)。

4.次貸危機(jī)。次貸危機(jī)全稱為“次級(jí)抵押貸款危機(jī)”是一場(chǎng)由美國(guó)因此的金融危機(jī)，其影響范圍迅速?gòu)拿绹?guó)本土蔓延到歐洲如日本，對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也產(chǎn)生了一定程度上的影響。次貸危機(jī)是由于房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展而引起的。美國(guó)為了讓一些不具償還能力的人也能購(gòu)買到住房而采取一種次級(jí)抵押政策。而次級(jí)抵押政策在發(fā)展過(guò)程中的弊端逐漸暴露出來(lái)，最終導(dǎo)致次貸危機(jī)的發(fā)生。

二、金融危機(jī)的危害

在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，世界經(jīng)濟(jì)可以說(shuō)已經(jīng)逐漸變成了一個(gè)整體。金融危機(jī)的爆發(fā)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的影響。以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家，只要一個(gè)國(guó)家之中出現(xiàn)了危機(jī)現(xiàn)象，危機(jī)就會(huì)迅速的蔓延到其他發(fā)達(dá)國(guó)家中去，給國(guó)家發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重影響。我國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中與世界各國(guó)之間也存在著緊密的聯(lián)系。因此我們要在發(fā)展過(guò)程中做到防微杜漸，居安思危。以下本論點(diǎn)將具體探討金融危機(jī)的危害。

1.影響國(guó)家出口貿(mào)易。在金融危機(jī)的爆發(fā)過(guò)程中，首先危及到的就是我國(guó)的出口行業(yè)。以美國(guó)次貸危機(jī)為例，美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)之后，美元在國(guó)際中的地位進(jìn)一步開始弱化，加速了美元的貶值與人民幣的升值。與此同時(shí)，中國(guó)是出口大國(guó)。許多國(guó)家都在進(jìn)口“Madeinchina”的產(chǎn)品。美元的貶值與人民幣的升值給中國(guó)產(chǎn)品的出口帶來(lái)了巨大的壓力。致使中國(guó)所出口的產(chǎn)品的盈利降低，大量中國(guó)知道的產(chǎn)品無(wú)法出口，造成中國(guó)出口額逐漸下降。一些中國(guó)出口企業(yè)的信用額逐漸降低，造成出口企業(yè)增長(zhǎng)率下降，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的現(xiàn)象。與此同時(shí)，一些海外企業(yè)的違約率也受到金融危機(jī)的影響呈現(xiàn)出增長(zhǎng)趨勢(shì)，金融危機(jī)致使中國(guó)出口產(chǎn)品的損壞率增加，嚴(yán)重阻礙了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2.影響國(guó)內(nèi)具體行業(yè)發(fā)展。金融危機(jī)在影響到我國(guó)出口行業(yè)之后，會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生進(jìn)一步的惡化影響。首先受到?jīng)_擊的國(guó)內(nèi)行業(yè)就是保險(xiǎn)業(yè)、汽車制造業(yè)與房地產(chǎn)等涉及大量流動(dòng)資產(chǎn)的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。與此同時(shí)，由于出口受到影響，我國(guó)的一些勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)也受到嚴(yán)重影響。以我國(guó)江浙一帶的手工企業(yè)的發(fā)展為例。在金融危機(jī)爆發(fā)之前我國(guó)江浙地區(qū)的紡織業(yè)發(fā)展每年程23%的速率進(jìn)行增長(zhǎng)，金融危機(jī)爆發(fā)之后，由于出口出現(xiàn)問(wèn)題。我國(guó)的防止也呈現(xiàn)出低迷勢(shì)頭，增長(zhǎng)率逐年下降，甚至出現(xiàn)了虧損現(xiàn)象。汽車制造業(yè)也是我國(guó)另一中勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)。隨著發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展，在上世紀(jì)末許多發(fā)達(dá)國(guó)家的汽車公司開始逐漸進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，將汽車的加工制造企業(yè)遷移至中國(guó)，目的在于用廉價(jià)的勞動(dòng)力來(lái)降低企業(yè)發(fā)展的成本。收到金融危機(jī)的影響我國(guó)的汽車制造行業(yè)明顯出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，汽車銷售量直線下降。由此可見(jiàn)金融危機(jī)對(duì)于我國(guó)各行各業(yè)都存在著巨大的負(fù)面影響。

3.加重社會(huì)危機(jī)。金融危機(jī)除給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重影響之外，還會(huì)進(jìn)一步影響我國(guó)的社會(huì)發(fā)展以及社會(huì)秩序。由于金融危機(jī)的爆發(fā)以及我國(guó)各行各業(yè)呈現(xiàn)出的虧損趨勢(shì)，我國(guó)的失業(yè)率呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)。而企業(yè)倒閉、通貨膨脹、物價(jià)上升等金融危機(jī)所造成的影響致使人們的支付能力進(jìn)一步下降。由此在心理上給我國(guó)人民帶來(lái)了一定程度上的負(fù)面影響。人們的生活水平降低，導(dǎo)致人們的安全感下降，生活的幸福感降低。從而導(dǎo)致犯罪率上升，造成社會(huì)秩序紊亂，非常不利于我國(guó)的安定與繁榮。

三、金融危機(jī)管理中的具體財(cái)政政策研究

通過(guò)以上文章的分析我們可以清楚地看出金融危機(jī)的類型及爆發(fā)原因以及金融危機(jī)對(duì)于我國(guó)各行各業(yè)以及人民生活的影響。由此，本論點(diǎn)將具體討論我國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，在管理過(guò)程中所應(yīng)該采取的財(cái)政政策。

首先，國(guó)家應(yīng)該加強(qiáng)財(cái)政支出與投資政策。一方面，國(guó)家應(yīng)該保證農(nóng)業(yè)的健康發(fā)展。農(nóng)業(yè)是一個(gè)國(guó)家的基礎(chǔ)，在應(yīng)對(duì)金融風(fēng)暴的時(shí)候，國(guó)家首先應(yīng)該增加對(duì)農(nóng)民的補(bǔ)貼，將發(fā)展農(nóng)業(yè)放在首要位置。在各個(gè)方面推動(dòng)農(nóng)村的改革，促進(jìn)農(nóng)村的現(xiàn)代化發(fā)展進(jìn)行，努力改善經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)于我國(guó)農(nóng)民的影響，保障農(nóng)民的生活水平。另一方面，國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)應(yīng)該實(shí)行有效地控制。就目前來(lái)講我國(guó)房?jī)r(jià)除以一個(gè)居高不下的狀態(tài)，房地產(chǎn)行業(yè)中泡沫現(xiàn)象嚴(yán)重，對(duì)于金融危機(jī)的抵抗能力非常弱。因此，國(guó)家應(yīng)該采取適度寬松的財(cái)政政策，加大保障性住房的投資建設(shè)，通過(guò)廉價(jià)房以及保障性住房來(lái)降低房地產(chǎn)業(yè)的熱度，減少由于金融危機(jī)而給人民帶來(lái)的恐慌現(xiàn)象。綜上，國(guó)家在進(jìn)行金融危機(jī)管理的過(guò)程中首先應(yīng)該采取適度寬松的財(cái)政政策，完善社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施，保障人民的生活水平，減少金融危機(jī)帶來(lái)的危害。

其次，國(guó)家應(yīng)該減少稅收。稅收是國(guó)家經(jīng)濟(jì)的主要來(lái)源。而在金融危機(jī)爆發(fā)的過(guò)程中，高額的稅收會(huì)使人民的生活更加緊張，給人民造成巨大的心理壓力，給社會(huì)秩序帶來(lái)負(fù)面影響。因此國(guó)家應(yīng)該轉(zhuǎn)變?cè)械亩愂照?，進(jìn)行稅收改革。實(shí)行稅收改革的意義就在于增加人民的收入，讓人們用更多的錢去刺激消費(fèi)，拉動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，增加內(nèi)需。同時(shí)，對(duì)于企業(yè)來(lái)講，進(jìn)行稅收改革意味著可以增加企業(yè)的資金，讓更多的錢投入到過(guò)大企業(yè)規(guī)模、增加投資、擴(kuò)大生產(chǎn)上面去。與此同時(shí)國(guó)家應(yīng)該進(jìn)一步的促進(jìn)社會(huì)成產(chǎn)的發(fā)展，通過(guò)解放生產(chǎn)力來(lái)提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率。

最后，對(duì)于出口企業(yè)國(guó)家也應(yīng)該采取積極地財(cái)政政策。一方面對(duì)于出口企業(yè)和對(duì)外經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該完善我國(guó)的退稅政策，采用鼓勵(lì)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的財(cái)政政策來(lái)減少美元貶值對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。另外國(guó)家應(yīng)該積極的采取產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，努力將我國(guó)從勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集型、資金密集型產(chǎn)業(yè)過(guò)度發(fā)展。

結(jié)束語(yǔ)

通過(guò)以上文章的探討我們可以很清楚的看出，我國(guó)在面對(duì)金融危機(jī)時(shí)應(yīng)該采取的管理政策與財(cái)政政策。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善，我國(guó)的國(guó)際地位也在不斷的提升著，在國(guó)際中扮演者越來(lái)越重要的角色。我們?cè)诎l(fā)展的過(guò)程中，一方面要看到積極的一面，對(duì)未來(lái)的發(fā)展充滿信心；另一方面，我們要對(duì)可能發(fā)生的危機(jī)與問(wèn)題進(jìn)行充分考慮，做到防患于未然。如今的國(guó)際形勢(shì)呈現(xiàn)出多極化的趨勢(shì)，美國(guó)的超級(jí)大國(guó)地位逐漸在被削弱，然我們?nèi)匀徊荒苄】雌湓谑澜缃?jīng)濟(jì)中所占的地位。由此，我們應(yīng)該在發(fā)展的同時(shí)時(shí)刻關(guān)注著世界經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的走勢(shì)，保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步、快速、健康發(fā)展，同時(shí)我國(guó)應(yīng)該積極完善社會(huì)福利政策，拉動(dòng)內(nèi)需，提供社會(huì)崗位，完善法律制度，把金融危機(jī)可能帶來(lái)的危害降到最低。相信隨著我國(guó)相關(guān)部門及領(lǐng)導(dǎo)者的不斷努力和探索，中國(guó)防范與應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的政策會(huì)更加完善，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位會(huì)在國(guó)際社會(huì)中進(jìn)一步提高。

參考文獻(xiàn)：

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篇5

關(guān)鍵詞：政策性金融；金融功能；市場(chǎng)化運(yùn)作

文章編號(hào)：1003-4625(2008)06-0021-03

中圖分類號(hào)：F830，31

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

我國(guó)長(zhǎng)期融資體制為什么沒(méi)有迅速實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，除了長(zhǎng)期融資領(lǐng)域產(chǎn)品的準(zhǔn)公共特性外，制度缺陷和市場(chǎng)發(fā)育不足是阻礙市場(chǎng)化進(jìn)程的最為根本的制度性因素。體制缺損和市場(chǎng)發(fā)育的不足，再加上整個(gè)銀行體系自身資產(chǎn)質(zhì)量包袱的沉重，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、行業(yè)以及地區(qū)發(fā)展所必需的穩(wěn)定的融資渠道和機(jī)制，出現(xiàn)了金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的脫節(jié)。解決問(wèn)題的方法就是要深化我國(guó)融資體制改革，建立新的可以為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供長(zhǎng)期資金支持的金融制度安排。在這方面，我們要深入研究政策性金融運(yùn)作與金融市場(chǎng)發(fā)展之間的互動(dòng)關(guān)系，深入研究以市場(chǎng)化方式實(shí)現(xiàn)政策性目標(biāo)的運(yùn)營(yíng)機(jī)制問(wèn)題。

一、政策性金融功能的市場(chǎng)化

在西方國(guó)家尤其是美國(guó)理論界近年來(lái)流行的“功能觀點(diǎn)(functional perspective)”給我們提供了全新的視角。金融功能觀點(diǎn)與傳統(tǒng)的“機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)(institutional perspective)”有很大區(qū)別，傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)將現(xiàn)存的機(jī)構(gòu)與組織結(jié)構(gòu)作為既定的、固化的前提，而功能觀點(diǎn)則認(rèn)為機(jī)構(gòu)形式和內(nèi)容是可變的，需把研究視角定位在金融體系的基本功能之上，并認(rèn)為金融體系的基本功能很少隨時(shí)間和地域范圍變化而發(fā)生變化，相對(duì)于金融機(jī)構(gòu)和金融組織形式而言，金融基本功能具有相對(duì)穩(wěn)定性。美國(guó)哈佛大學(xué)金融學(xué)教授默頓(Robert C，Merton)的表述比較準(zhǔn)確地概括了金融功能觀點(diǎn)的基本思想。默頓認(rèn)為，金融體系的基本功能變化很微小。但不同金融機(jī)構(gòu)的構(gòu)成及形式卻是不斷變化的。從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，金融產(chǎn)品正不斷從金融中介機(jī)構(gòu)向金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。在現(xiàn)實(shí)中，則表現(xiàn)為金融交易從不具透明性的機(jī)構(gòu)向透明性機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移，即人們所說(shuō)的“非中介化”。

金融結(jié)構(gòu)和功能重整是分工深化的表現(xiàn)，而不是對(duì)分工的否定。在分工深化過(guò)程中，一個(gè)成功的金融機(jī)構(gòu)必須重構(gòu)原先的職能，重新定位經(jīng)營(yíng)策略，并以此重構(gòu)業(yè)務(wù)流程和組織結(jié)構(gòu)。國(guó)際銀行業(yè)面臨著日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，在20世紀(jì)80年代以來(lái)從諸如“重組”(reorganization)、“重構(gòu)”(reconstruction)等成本管理創(chuàng)新進(jìn)而發(fā)展為全面的“銀行再造運(yùn)動(dòng)”(reengineering the bank)，按照“客戶中心”原則，打破原有的業(yè)務(wù)分工，削減、歸并或外包一些不必要的環(huán)節(jié)，重新設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)流程與組織結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前這種勢(shì)頭實(shí)際上已不局限于銀行機(jī)構(gòu)，成為金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整的普遍現(xiàn)象。這種金融產(chǎn)品(服務(wù))創(chuàng)新的背后是功能重構(gòu)，可稱之為職能一體化策略，具備投資銀行、資產(chǎn)管理、商業(yè)銀行等各項(xiàng)職能。

由于金融的基本功能具有穩(wěn)定性而金融機(jī)構(gòu)的形式具有易變性，我們應(yīng)當(dāng)從功能視角而不是傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)角度去看待金融體系的結(jié)構(gòu)性變化。從體系層面看，一國(guó)金融體系的構(gòu)架及結(jié)構(gòu)性改革的最終目的是使金融體系更好地履行其功能，改進(jìn)制度績(jī)效，降低交易成本。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的金融體系結(jié)構(gòu)不健全，相當(dāng)一部分金融功能處于被抑制狀態(tài)。金融分業(yè)管制國(guó)家由于金融體系被人為分割，往往不利于改善制度績(jī)效、提高效率。因此，金融改革的目的是消除金融抑制，促進(jìn)金融深化，逐步完善金融功能，提高金融效率。從機(jī)構(gòu)層面看，應(yīng)該讓市場(chǎng)機(jī)制自主決定金融機(jī)構(gòu)如何履行金融功能的問(wèn)題，政策部門不應(yīng)人為劃定某類金融機(jī)構(gòu)的功能，限制來(lái)自其他機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)檫@樣做最終會(huì)由于過(guò)度保護(hù)而導(dǎo)致無(wú)效率。從經(jīng)營(yíng)看，同一金融功能可以由不同產(chǎn)品來(lái)執(zhí)行，同一金融經(jīng)營(yíng)活動(dòng)往往是幾種金融功能的組合體，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，某類金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)功能性分化或功能重現(xiàn)組合都是十分合理和正常的現(xiàn)象。這種功能性競(jìng)爭(zhēng)所導(dǎo)致的比較優(yōu)勢(shì)差異，會(huì)引起功能配置方式與金融業(yè)結(jié)構(gòu)的重整。目前，我國(guó)的政策性銀行正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，其合理路徑是轉(zhuǎn)型為綜合性開發(fā)金融機(jī)構(gòu)，率先在國(guó)內(nèi)試行金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)。為此，政策性銀行應(yīng)當(dāng)嘗試性地介入資本市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，并接納一些相關(guān)性的投資銀行業(yè)務(wù)，分享投行業(yè)務(wù)的積極效應(yīng)，開展金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)；通過(guò)在相關(guān)性基礎(chǔ)上的業(yè)務(wù)交叉及跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)策略，力求沿用美國(guó)證券市場(chǎng)的“牛鈴誘導(dǎo)效應(yīng)原理”(Cow Bell-effect)，發(fā)揮杠桿放大作用，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)政策性目標(biāo)。

二、政策性金融組織形式的市場(chǎng)化

按照金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍可能性邊界擴(kuò)展理論、金融功能觀點(diǎn)、金融功能的競(jìng)爭(zhēng)性配置假說(shuō)的解釋，隨著市場(chǎng)分工的深化，金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍可能性邊界在不斷向外擴(kuò)展，導(dǎo)致不同金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)范圍交叉融合及金融機(jī)構(gòu)職能的趨同化，使金融業(yè)從數(shù)量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向功能重構(gòu)，從而引起金融體系結(jié)構(gòu)發(fā)生一系列深刻變化。為了與國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相抗衡，各國(guó)紛紛建立了金融集團(tuán)，并鼓勵(lì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，以提高本國(guó)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。進(jìn)入20世紀(jì)90年代以后，西歐和日本等國(guó)的商業(yè)銀行已經(jīng)突破了傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)的界限，業(yè)務(wù)范圍向投資、保險(xiǎn)等領(lǐng)域擴(kuò)展，銀行經(jīng)營(yíng)國(guó)際化、綜合化的趨勢(shì)日益明顯。

金融控股公司是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相結(jié)合的高級(jí)形態(tài)和有效形式，它介于全能銀行模式和分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式之間，在金融控股模式下，子公司仍然是分業(yè)的，或者說(shuō)是專業(yè)化的，而集團(tuán)是“全能”的，從而兼顧了安全和效率。我國(guó)政策性銀行若采取金融控股公司的組織形式，可取得以下優(yōu)勢(shì)：

1、集團(tuán)控股，聯(lián)合經(jīng)營(yíng)。從一般意義上看，控股公司結(jié)構(gòu)適用于金融集團(tuán)的多元化經(jīng)營(yíng)，這與金融業(yè)的資產(chǎn)特性是密切相關(guān)的。就金融業(yè)而言，不僅銀行、證券、保險(xiǎn)各業(yè)之間存在著很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性和互補(bǔ)性，而且由于其經(jīng)營(yíng)對(duì)象是貨幣資產(chǎn)而非實(shí)物資產(chǎn)，相互轉(zhuǎn)換十分便利。因此，金融資產(chǎn)的強(qiáng)關(guān)聯(lián)性和弱專業(yè)性，決定了其綜合經(jīng)營(yíng)比其他形式更能形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，而控股公司結(jié)構(gòu)正是發(fā)揮這一優(yōu)勢(shì)的合適載體。

2、法人分業(yè)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。由于在金融控股公司結(jié)構(gòu)框架內(nèi)金融業(yè)務(wù)分別由不同法人經(jīng)營(yíng)，可以防止不同金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相互傳遞，并對(duì)內(nèi)部交易起到遏制作用。金融行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性決定了其有通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)分散風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)力，尤其20世紀(jì)60年代以來(lái)，固定匯率制度崩潰，全球金融市場(chǎng)進(jìn)入高度動(dòng)蕩時(shí)代，金融業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)急劇加大，金融危機(jī)日趨頻繁，這進(jìn)一步刺激了分散化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)。

3、財(cái)務(wù)并表，各負(fù)盈虧。在控股公司的構(gòu)架下，

各子公司具有獨(dú)立的法人地位，控股公司對(duì)子公司的責(zé)任、子公司相互之間的責(zé)任，僅限于出資額，而不是由控股公司統(tǒng)負(fù)盈虧，這就防止了個(gè)別高風(fēng)險(xiǎn)子公司拖垮整個(gè)集團(tuán)。同時(shí)，此舉還有利于政策性金融機(jī)構(gòu)實(shí)行分賬戶經(jīng)營(yíng)有限的商業(yè)性業(yè)務(wù)，分別經(jīng)營(yíng)核算政策性業(yè)務(wù)和有限的商業(yè)性業(yè)務(wù)，這也是政策性金融的一項(xiàng)重大的金融創(chuàng)新活動(dòng)。

三、政策性金融運(yùn)作模式的市場(chǎng)化

2006年的全國(guó)金融工作會(huì)議提出了以“商業(yè)化運(yùn)作”為主旋律的政策性銀行改革目標(biāo)，明確了政策性銀行的改革方向。政策性銀行的“商業(yè)化改革”應(yīng)當(dāng)把改革與創(chuàng)新緊密地結(jié)合起來(lái)，并且伴隨著資本市場(chǎng)發(fā)展和資本市場(chǎng)融資能力的強(qiáng)化，越來(lái)越多地向資本市場(chǎng)滲透。

縱觀世界各國(guó)的金融發(fā)展模式，大致可以分為以直接融資為主的資本市場(chǎng)主導(dǎo)型和以間接融資為主的銀行主導(dǎo)型兩種。從各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)看，直接融資和間接融資都是一國(guó)金融體系的重要組成部分，形成互動(dòng)發(fā)展的格局。從國(guó)際比較看，2005年末我國(guó)A股總市值占GDP的比例為18％，其中流通市值為5.6％。而目前美國(guó)市場(chǎng)股票市值是GDP的1.29倍，香港為3倍，發(fā)展中國(guó)家的平均水平為67.3％。美國(guó)、日本、歐盟國(guó)家的債券市場(chǎng)規(guī)模分別相當(dāng)于GDP的143％、136％和82％，全球平均水平為95％，而我國(guó)只占到29％。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我國(guó)應(yīng)該在發(fā)展間接融資的同時(shí)大力發(fā)展直接融資，下一步金融改革應(yīng)該著重強(qiáng)調(diào)適合金融業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境、人文環(huán)境和企業(yè)環(huán)境的培養(yǎng)，重點(diǎn)是市場(chǎng)的培育。采取的策略應(yīng)該是在現(xiàn)階段商業(yè)銀行股份制改造、匯率形成機(jī)制改革、股權(quán)分置改革取得突破性進(jìn)展的大背景下，確立以國(guó)家調(diào)控與市場(chǎng)并存，政府政策和市場(chǎng)活力相結(jié)合推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式。

現(xiàn)代金融體系是以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的金融體系，與那種以商業(yè)銀行為主體的傳統(tǒng)金融體系相比，主要區(qū)別有三：一是商業(yè)銀行在金融體系中的地位從“主體”調(diào)整為“主導(dǎo)”；二是資本市場(chǎng)成為金融運(yùn)作的基礎(chǔ)性平臺(tái)，離開了這一基礎(chǔ)，金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作將難以充分展開；三是在以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融運(yùn)作中，商業(yè)銀行發(fā)揮著主導(dǎo)作用，諸多產(chǎn)品創(chuàng)新、交易創(chuàng)新和市場(chǎng)創(chuàng)新都是在商業(yè)銀行主導(dǎo)下展開的。發(fā)展中國(guó)家真正缺乏的不是資源本身，而是能夠把這些資源最大限度地誘發(fā)和動(dòng)員起來(lái)的誘導(dǎo)機(jī)制。目前，我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，尤其是融資問(wèn)題已經(jīng)引起政府部門和社會(huì)各界的高度重視，由于商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)及社會(huì)資本對(duì)高新技術(shù)企業(yè)投資信心不足，積極性不高，因而通過(guò)政策性金融來(lái)引導(dǎo)和帶動(dòng)商業(yè)性資金和社會(huì)資本十分重要。政策性資金支持的有效性對(duì)于建立一種符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則的企業(yè)融資機(jī)制具有特別重要的意義。綜合財(cái)政、信貸、資本市場(chǎng)三者優(yōu)勢(shì)的政策性銀行可以發(fā)揮其特有的優(yōu)勢(shì)和作用，在建立市場(chǎng)誘導(dǎo)機(jī)制方面一展身手。

我國(guó)投融資改革的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)投資主體多元化、融資渠道商業(yè)化、投資決策程序化、項(xiàng)目管理專業(yè)化、政府調(diào)控透明化以及中介服務(wù)社會(huì)化，最終建立以市場(chǎng)為導(dǎo)向的新型投融資體制。我國(guó)長(zhǎng)期融資體制為什么沒(méi)有迅速實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，除了長(zhǎng)期融資領(lǐng)域產(chǎn)品的準(zhǔn)公共特性外，制度缺陷和市場(chǎng)發(fā)育不足是阻礙市場(chǎng)化進(jìn)程的最為根本的制度性因素。體制缺損和市場(chǎng)發(fā)育的不足，再加上整個(gè)銀行體系自身資產(chǎn)質(zhì)量包袱的沉重，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、行業(yè)以及地區(qū)發(fā)展所必需的穩(wěn)定的融資渠道和機(jī)制，出現(xiàn)了金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的脫節(jié)。解決問(wèn)題的方法就是要深化我國(guó)融資體制改革，建立一種新的可以為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供長(zhǎng)期資金支持的金融制度安排。

篇6

一、互聯(lián)網(wǎng)金融涉稅及其效應(yīng)分析

首先，課稅會(huì)對(duì)金融業(yè)規(guī)模的發(fā)展造成影響。國(guó)家對(duì)金融業(yè)征收的各種稅收其最終均是落在金融機(jī)構(gòu)的收益上。當(dāng)稅負(fù)過(guò)重時(shí)，會(huì)導(dǎo)致金融資本流向其他行業(yè)，導(dǎo)致金融業(yè)發(fā)生萎縮。當(dāng)金融業(yè)稅負(fù)過(guò)輕時(shí)，也會(huì)對(duì)金融業(yè)的發(fā)展規(guī)模產(chǎn)生影響。其次，課稅會(huì)對(duì)金融業(yè)發(fā)展的結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響。金融企業(yè)作為中介機(jī)構(gòu)存在，其經(jīng)營(yíng)成果除了依靠日常收益外，還取決本金是否可以及時(shí)、足額地回收所產(chǎn)生的滯后風(fēng)險(xiǎn)。例如，根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制納稅會(huì)計(jì)核算制度相關(guān)規(guī)定，處于合同期時(shí)，不管債務(wù)人是否可以還款均需要納稅，那么企業(yè)現(xiàn)金流負(fù)擔(dān)會(huì)大大加重。最后，課稅會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)的正常運(yùn)行和功能發(fā)揮產(chǎn)生嚴(yán)重影響。國(guó)家對(duì)金融業(yè)的征稅形式主要表現(xiàn)為證券所得稅、證券交易稅。在其他因素均保持穩(wěn)定的情況下，交易稅稅負(fù)的高低會(huì)對(duì)價(jià)格的高度產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響到金融市場(chǎng)的正常運(yùn)行，阻礙其相關(guān)功能的發(fā)揮。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融稅收體系建設(shè)分析

（1）積極補(bǔ)充有關(guān)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融稅收的相關(guān)條款，不斷完善現(xiàn)行稅法。積極進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)交易登記制度建設(shè)，應(yīng)用企業(yè)網(wǎng)絡(luò)交易活動(dòng)過(guò)程中所用的專門發(fā)票，對(duì)電子申報(bào)納稅方式進(jìn)行建立。同時(shí)注重為電子申報(bào)數(shù)據(jù)提供法律效力，確立具有明確性的電子賬冊(cè)法律地位和電子憑證法律地位，并對(duì)征稅雙方的法律地位及法律責(zé)任進(jìn)行明確。將網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商納入國(guó)家稅收信息系統(tǒng)時(shí)，要求企業(yè)在向ISP網(wǎng)絡(luò)空間提出具體申請(qǐng)過(guò)程中，企業(yè)必須先要進(jìn)行具體的電子稅務(wù)登記，然后可獲得網(wǎng)絡(luò)空間允許，進(jìn)而才能進(jìn)行一系列的交易活動(dòng)。[1]這種做法可有效防止各網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商偷逃稅款。此外，金融企業(yè)在進(jìn)行實(shí)際支付操作時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格按照以下流程和步驟來(lái)進(jìn)行：第一，消費(fèi)者對(duì)商戶網(wǎng)頁(yè)進(jìn)行檢索和瀏覽，然后在商戶網(wǎng)站下訂單。第二，消費(fèi)者在進(jìn)行支付時(shí)，需選擇第三方支付平臺(tái)進(jìn)行支付。將第三方支付平臺(tái)與安全支付服務(wù)器進(jìn)行直接連接，在支付頁(yè)面上對(duì)自己所用具體支付方式進(jìn)行選擇，然后點(diǎn)擊進(jìn)入具體的支付頁(yè)面，進(jìn)而進(jìn)行支付操作。第三，第三方支付平臺(tái)在接受消費(fèi)者的支付信息后，根據(jù)各銀行具體支付網(wǎng)關(guān)要求，將支付信息傳遞給銀行。第四，各銀行對(duì)消費(fèi)者網(wǎng)上支付能力進(jìn)行檢查，由銀行來(lái)實(shí)行消費(fèi)者支付資金進(jìn)行劃賬或扣賬、凍結(jié)等操作，并將實(shí)行結(jié)果傳遞給消費(fèi)者和第三方支付平臺(tái)。支付結(jié)果由三方支付平臺(tái)來(lái)負(fù)責(zé)對(duì)各商戶進(jìn)行通知。第五，消費(fèi)者支付成功后，商戶給予相關(guān)服務(wù)或者發(fā)貨。這個(gè)時(shí)候銀行讓第三方支付平臺(tái)與商戶進(jìn)行交易清算。第六，劃賬成功得到通知后，稅務(wù)系統(tǒng)立刻接收到相關(guān)商戶交易情況反饋，這個(gè)過(guò)程就有效實(shí)現(xiàn)了稅收進(jìn)行的自動(dòng)化。這樣一來(lái)就可有效防止虛假交易發(fā)生，同時(shí)還可有效促進(jìn)企業(yè)征信系統(tǒng)得到不斷完善。在互聯(lián)網(wǎng)金融納稅體系中，也應(yīng)該應(yīng)用這種模式，充分發(fā)揮納稅機(jī)構(gòu)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融稅收的監(jiān)管作用。

（2）加強(qiáng)進(jìn)行專門信息中心建設(shè)，提升稅收數(shù)據(jù)收集、稅收信息分析、稅收信息處理的水平。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行的所有經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)均離不開對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)和信息收集、分析及處理。如果在交易過(guò)程中信息失去真實(shí)性，或者各商戶間，商戶與消費(fèi)者間的溝通機(jī)制存在障礙，網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)將無(wú)法正常運(yùn)行。目前，我國(guó)使用的在線稅收會(huì)計(jì)系統(tǒng)還存在較大缺陷，其對(duì)企業(yè)稅收情況進(jìn)行稽查的效率、相關(guān)數(shù)據(jù)的使用效率等均處于較低水平。因此，加大技術(shù)投入，加強(qiáng)對(duì)復(fù)合型人才進(jìn)行培養(yǎng)是一件迫在眉睫的事?；ヂ?lián)網(wǎng)金融稅收政策的健全和完善需要既熟悉稅收，又能熟練應(yīng)用各種現(xiàn)代化稅收軟件，又懂互聯(lián)網(wǎng)金融交易的多元化人才。[2]當(dāng)然，相應(yīng)推動(dòng)電子商務(wù)得到不斷發(fā)展必須從加快稅務(wù)機(jī)關(guān)信息化建設(shè)，建立健全電子稅務(wù)著手。電子稅務(wù)具體指的是將稅務(wù)機(jī)關(guān)的相關(guān)職能應(yīng)用于網(wǎng)上，使通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)可進(jìn)行稅務(wù)辦公、征管、稽查、服務(wù)、專用發(fā)票認(rèn)證等一系列工作。這就要求各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)在相應(yīng)的公眾信息網(wǎng)上進(jìn)行站點(diǎn)建立，提供稅務(wù)機(jī)關(guān)相關(guān)應(yīng)用項(xiàng)目和信息資源。在建立站點(diǎn)的基礎(chǔ)促進(jìn)辦公自動(dòng)化與稅務(wù)網(wǎng)站具有良好的聯(lián)通性，使稅務(wù)機(jī)關(guān)相關(guān)部門各項(xiàng)職責(zé)均具有緊密的聯(lián)系性，真正實(shí)現(xiàn)將稅務(wù)機(jī)關(guān)站點(diǎn)作為方便民眾的服務(wù)窗口。應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)信息技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行收集、儲(chǔ)蓄、利用，真正實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融稅收進(jìn)行有效征管。

（3）不斷完善征納雙方共享網(wǎng)絡(luò)稅管平臺(tái)，加強(qiáng)對(duì)發(fā)票的使用情況進(jìn)行管理?！耙云笨囟悺笔乾F(xiàn)行稅收征管機(jī)制中的一個(gè)極為重要的基礎(chǔ)內(nèi)容。眾所周知，對(duì)發(fā)票進(jìn)行有效管理對(duì)稅收征管具有重要意義。在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中，隨著電子商務(wù)發(fā)展步伐的不斷加快和深入，發(fā)票無(wú)紙化程度日益增高，為了實(shí)現(xiàn)對(duì)電子商務(wù)交易過(guò)程中所產(chǎn)生的相關(guān)稅收進(jìn)行有效征管，可以使用電子商務(wù)交易專用發(fā)票。在電子商務(wù)交易完成后，必須開具相應(yīng)的專用發(fā)票，并通過(guò)電子郵件的形式將開具的發(fā)票發(fā)給銀行，然后才能對(duì)電子賬號(hào)款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。納稅人在銀行中的電子賬戶須在稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行登記。電子賬戶及信息登記必須要使用真實(shí)居民身份證，并根據(jù)統(tǒng)一的規(guī)則對(duì)稅號(hào)進(jìn)行編制，提高后期稅收征管工作的工作效率。將電子商務(wù)稅收監(jiān)管及支付體系作為監(jiān)控、追蹤、稽查具體交易行為的一個(gè)重要手段，根據(jù)存在的問(wèn)題，制定具有針對(duì)性的稅收征管措施。將金融系統(tǒng)與稅務(wù)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)，建立納稅識(shí)別號(hào)與其相應(yīng)的銀行結(jié)算賬號(hào)相互關(guān)聯(lián)，可實(shí)現(xiàn)對(duì)納稅人資金動(dòng)態(tài)進(jìn)行即時(shí)監(jiān)控，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)交易資金的流向進(jìn)行及時(shí)了解和掌握。[3]網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的飛速發(fā)展為稅收征管提供了形式多樣的先進(jìn)技術(shù)和手段，給稅收征管提供了多種科學(xué)高效的現(xiàn)代管理技術(shù)。建立針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)中發(fā)生的虛擬交易、虛擬公司的網(wǎng)絡(luò)稅務(wù)登記制度、稅務(wù)申報(bào)制度，要求互聯(lián)網(wǎng)中存在的相關(guān)企業(yè)及發(fā)生的交易活動(dòng)必須與傳統(tǒng)企業(yè)和交易活動(dòng)相同，嚴(yán)格執(zhí)行稅收制度，并保證所提供的網(wǎng)址、電子銀行賬號(hào)、電子郵箱號(hào)碼等相關(guān)資料具有真實(shí)性和有效性，且需要在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上公布其營(yíng)業(yè)執(zhí)照號(hào)、稅務(wù)登記號(hào)等具體信息。此外，還需要設(shè)立開具普通發(fā)票、電子版專用發(fā)票、其他相關(guān)票據(jù)的管理手段，為互聯(lián)網(wǎng)金融稅收征管提供健全、可靠的論據(jù)，促進(jìn)金融稅收征管水平得到不斷提高。

三、結(jié)束語(yǔ)

篇7

農(nóng)業(yè)為人類的生存與發(fā)展提供食物和工業(yè)原料，它是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，但農(nóng)業(yè)受自然風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的雙重影響，投資期限長(zhǎng)，盈利能力相對(duì)較低，因而一些農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目難以得到商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的支持。各國(guó)政府為了彌補(bǔ)金融市場(chǎng)的不足，普遍設(shè)立了農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)。我國(guó)于1994年設(shè)立了中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行(簡(jiǎn)稱農(nóng)發(fā)行)，專門從事農(nóng)業(yè)政策性金融活動(dòng)，但到目前為止，我國(guó)農(nóng)發(fā)行的業(yè)務(wù)范圍較窄，經(jīng)營(yíng)虧損嚴(yán)重，因此很有必要通過(guò)中外農(nóng)業(yè)政策性金融的比較分析，借鑒國(guó)外發(fā)展農(nóng)業(yè)政策性金融的經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)我國(guó)農(nóng)業(yè)政策性金融的完善和發(fā)展。

一、中外農(nóng)業(yè)政策性金融的比較

國(guó)外農(nóng)業(yè)政策性金融各具特色，比較有代表性的有美國(guó)、日本、法國(guó)、泰國(guó)和印度等國(guó)家的農(nóng)業(yè)政策性金融，現(xiàn)就這些國(guó)家及我國(guó)的農(nóng)業(yè)政策性金融進(jìn)行比較分析。

1、組織結(jié)構(gòu)比較

各國(guó)農(nóng)業(yè)政策性金融的組織結(jié)構(gòu)主要可以歸納為以下兩種類型：第一類為單一結(jié)構(gòu)，即只有一個(gè)金融機(jī)構(gòu)，沒(méi)有或只有很少的分支機(jī)構(gòu)。這種結(jié)構(gòu)的農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)組織形式簡(jiǎn)單、靈活，但因?yàn)闆](méi)有延伸到廣大城鄉(xiāng)地區(qū)的眾多分支機(jī)構(gòu)，難以從事農(nóng)業(yè)政策性金融的零售業(yè)務(wù)，因而往往只從事農(nóng)業(yè)政策性金融的批發(fā)業(yè)務(wù)。這類農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)一般自己籌集資金，然后委托在廣大農(nóng)村地區(qū)設(shè)有分支機(jī)構(gòu)的其它金融機(jī)構(gòu)發(fā)放農(nóng)業(yè)政策性貸款等業(yè)務(wù)。印度國(guó)家農(nóng)業(yè)和農(nóng)村開發(fā)銀行屬于此種類型。第二類為復(fù)合結(jié)構(gòu)，即該類農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)有許多遍布全國(guó)的分支機(jī)構(gòu)，可以直接從事一部分或全部農(nóng)業(yè)政策性金融的貸款等零售業(yè)務(wù)。由于農(nóng)業(yè)政策性金融貸款對(duì)象為國(guó)內(nèi)的廣大農(nóng)業(yè)企業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)單位或普通農(nóng)戶，而農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)要在全國(guó)各地遍設(shè)分支機(jī)構(gòu)成本太高，所以大部分農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)除直接貸款外，還把一部分業(yè)務(wù)委托其他金融機(jī)構(gòu)辦理。美國(guó)的農(nóng)業(yè)信貸體系、日本的農(nóng)林漁業(yè)金融公庫(kù)、法國(guó)的農(nóng)業(yè)信貸銀行、泰國(guó)的農(nóng)業(yè)和農(nóng)業(yè)合作社銀行和我國(guó)的農(nóng)發(fā)行都屬于復(fù)合結(jié)構(gòu)類型。

2、制度和政策比較

從中外農(nóng)業(yè)政策性金融的實(shí)踐活動(dòng)來(lái)看，各國(guó)一般都有其相應(yīng)的法規(guī)、制度來(lái)規(guī)范本國(guó)的農(nóng)業(yè)政策性金融活動(dòng)，如美國(guó)的《農(nóng)業(yè)信貸法》、日本的《農(nóng)林漁業(yè)金融公庫(kù)法》和中國(guó)的《中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行章程》等。美國(guó)、日本、泰國(guó)等國(guó)家的農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)的法規(guī)、制度和政策一般比較靈活，能夠隨農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的情況變化進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。如美國(guó)的農(nóng)民家計(jì)局成立之初是為了應(yīng)付農(nóng)業(yè)危機(jī)，幫助新創(chuàng)業(yè)的農(nóng)民以及低收入農(nóng)民家庭建立農(nóng)場(chǎng)維持家計(jì)等融通資金。隨著美國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，農(nóng)民家計(jì)問(wèn)題基本得到解決，該局業(yè)務(wù)重點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)到支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，促進(jìn)農(nóng)村開發(fā)，配合政府農(nóng)業(yè)政策的貫徹實(shí)施。日本農(nóng)林漁業(yè)金融公庫(kù)信貸資金的投向根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的變化而變化，從20世紀(jì)60年代以前支持糧食生產(chǎn)，到60-70年代支持糧食、果樹、蔬菜和畜產(chǎn)等多種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)建設(shè)的需要，發(fā)展到80年代以后，支持農(nóng)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力的提高。1994年農(nóng)林漁業(yè)金融公庫(kù)創(chuàng)立了“強(qiáng)化農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)資金”，用于支持核心農(nóng)戶的發(fā)展。中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行也有一定的靈活性，能根據(jù)20世紀(jì)90年代后期糧食生產(chǎn)過(guò)剩的實(shí)際情況，從2000年開始退出部分品種糧食的保護(hù)價(jià)收購(gòu)，減輕了財(cái)政負(fù)擔(dān)，促進(jìn)了農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

3、資金來(lái)源比較

農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)資金來(lái)源主要有借入政府資金、發(fā)行金融債券、借入其他金融機(jī)構(gòu)資金、吸收存款和國(guó)外借款等。但不同國(guó)家、不同時(shí)期、不同農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源有所差異。美國(guó)農(nóng)業(yè)信貸系統(tǒng)資金主要來(lái)源于發(fā)行金融債券，日本農(nóng)林漁業(yè)金融公庫(kù)資金主要來(lái)源于郵政儲(chǔ)蓄和郵政簡(jiǎn)易保險(xiǎn)，金融改革后擬發(fā)行金融債券解決資金來(lái)源問(wèn)題；法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行資金來(lái)源于吸收存款和借入金融市場(chǎng)資金；中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行資金主要來(lái)源于中央銀行的再貸款。

4、資金運(yùn)用比較

中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行類似美國(guó)的商品信貸公司，對(duì)糧食等主要農(nóng)產(chǎn)品實(shí)行保護(hù)價(jià)政策和金融支持措施，但美國(guó)的保護(hù)價(jià)政策是和限耕政策配套實(shí)施的。當(dāng)前，美、日、法、泰、印等國(guó)家農(nóng)業(yè)政策性金融主要支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的多樣化和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，而我國(guó)農(nóng)業(yè)政策性金融還主要是支持糧、棉、油等農(nóng)產(chǎn)品的收購(gòu)和配合執(zhí)行糧食的保護(hù)價(jià)政策，在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和服務(wù)領(lǐng)域的政策性金融支持比例還相當(dāng)有限。

5、功能比較

農(nóng)業(yè)政策性金融具有融資功能、彌補(bǔ)功能、扶持功能、倡導(dǎo)功能和服務(wù)功能這5項(xiàng)功能。從中外農(nóng)業(yè)政策性金融活動(dòng)的比較來(lái)看，美國(guó)、日本和泰國(guó)的農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)功能比較完善，不僅具有融資、彌補(bǔ)、扶持和倡導(dǎo)功能，而且具有服務(wù)功能，即除了提供貸款外，還提供一些技術(shù)和信息服務(wù)，以確保所發(fā)放貸款的使用效益和效率。而我國(guó)的農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的功能主要體現(xiàn)在扶持功能和彌補(bǔ)功能上，融資、倡導(dǎo)和服務(wù)功能尚未能較好發(fā)揮。6、市場(chǎng)環(huán)境比較

美國(guó)、法國(guó)、日本都是發(fā)達(dá)國(guó)家，金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)，資金比較充裕，農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)上發(fā)行債券、拆借資金相對(duì)容易，比較容易籌集低成本資金從事農(nóng)業(yè)政策性金融服務(wù)；而泰國(guó)、印度和中國(guó)都是發(fā)展中國(guó)家，國(guó)內(nèi)自有資金比較短缺，金融市場(chǎng)相對(duì)落后，農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)不容易籌集低成本資金從事農(nóng)業(yè)政策性金融服務(wù)。而且，中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家財(cái)政實(shí)力較弱，農(nóng)業(yè)人口較多，不可能象美國(guó)、日本那樣投入巨額財(cái)政資金扶持農(nóng)業(yè)，因而客觀上要求發(fā)展中國(guó)家的農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)必須切實(shí)提高經(jīng)營(yíng)管理水平，在實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)扶持目標(biāo)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)保本微利的目標(biāo)，減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)。

7、外部關(guān)系比較

農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)的外部關(guān)系主要有以下幾個(gè)方面：第一、與政府的關(guān)系。美國(guó)、法國(guó)農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)與政府的關(guān)系較為松散，自主性較強(qiáng)；而日本、泰國(guó)、印度和中國(guó)的農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)一般都或多或少受到財(cái)政的扶持，農(nóng)業(yè)政策性金融活動(dòng)中貼息貸款的貼息一般來(lái)源于財(cái)政。第二、與中央銀行的關(guān)系。有些國(guó)家的農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)受中央銀行的領(lǐng)導(dǎo)或監(jiān)管，如印度的國(guó)家農(nóng)業(yè)和農(nóng)村開發(fā)銀行附屬于印度儲(chǔ)備銀行(中央銀行)；有些國(guó)家的農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)與中央銀行發(fā)生借貸關(guān)系，如中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。第三、與其它金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系。一些國(guó)家的農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)還向其它金融機(jī)構(gòu)借入資金或者委托它們農(nóng)業(yè)政策性金融業(yè)務(wù)。第四、與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系。農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)除了與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者發(fā)生借貸關(guān)系外，還向他們提供一些技術(shù)、信息服務(wù)等。

二、中外農(nóng)業(yè)政策性金融比較對(duì)我國(guó)的啟示

1、完善農(nóng)業(yè)政策性金融的體制

美國(guó)、日本、泰國(guó)等國(guó)家的農(nóng)業(yè)政策性金融體制比較靈活，能根據(jù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和供求情況及時(shí)調(diào)整金融服務(wù)的范圍和領(lǐng)域，很值得我國(guó)借鑒。我國(guó)農(nóng)業(yè)政策性金融體制中存在的問(wèn)題集中體現(xiàn)在政策性太強(qiáng)以至農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)管理上缺乏應(yīng)有的靈活性，難以發(fā)揮農(nóng)發(fā)行作為金融機(jī)構(gòu)的功能，因而農(nóng)業(yè)政策性金融的體制必須加以完善。具體措施如下：第一、要明確農(nóng)發(fā)行的企業(yè)法人地位(企業(yè)管理經(jīng)濟(jì)的效率優(yōu)于行政、事業(yè)單位)。農(nóng)發(fā)行所有權(quán)屬于國(guó)家，但法人財(cái)產(chǎn)權(quán)授權(quán)企業(yè)法人代表(總行行長(zhǎng))經(jīng)營(yíng)管理，總行行長(zhǎng)然后再逐級(jí)授權(quán)給各分支行行長(zhǎng)以適當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)管理權(quán)限，政府財(cái)政部門對(duì)所委托的財(cái)政金融有一定的監(jiān)督權(quán)限，但不得隨意干預(yù)。第二、農(nóng)業(yè)政策性金融業(yè)務(wù)由農(nóng)發(fā)行統(tǒng)一管理比較合適。農(nóng)業(yè)政策性金融與商業(yè)金融的職能定位和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)都不同，如果由同一個(gè)金融機(jī)構(gòu)(如中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行)管理，容易產(chǎn)生不協(xié)調(diào)問(wèn)題。1998年5月，國(guó)務(wù)院為了更好地進(jìn)行糧食流通體制改革，把農(nóng)業(yè)開發(fā)和扶貧等貸款劃給中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行管理。這應(yīng)該是權(quán)宜之計(jì)。一方面，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行作為一家商業(yè)銀行，追求的目標(biāo)是自身經(jīng)濟(jì)效益最大化，要求盡可能地提高資金的盈利能力。而農(nóng)業(yè)開發(fā)貸款、扶貧貸款的目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、生態(tài)效益的最大化，貸款人一般要求能得到低息貸款的支持，這與中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行追求自身利潤(rùn)最大化的目標(biāo)是相違背的。另一方面，把政策性業(yè)務(wù)劃給中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)，將引起其總資產(chǎn)盈利水平的降低，不利于其商業(yè)化經(jīng)營(yíng)和應(yīng)付金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。因此，在糧食經(jīng)營(yíng)體制改革取得一定進(jìn)展、農(nóng)發(fā)行的經(jīng)營(yíng)管理水平有一定的提高，并能騰出部分人、財(cái)、物、力從事其它農(nóng)業(yè)政策性金融活動(dòng)時(shí)，還是應(yīng)該把農(nóng)業(yè)開發(fā)和扶貧貸款等政策性金融業(yè)務(wù)劃歸農(nóng)發(fā)行統(tǒng)一管理，在農(nóng)發(fā)行保本微利的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)下，將更有利于保證其對(duì)農(nóng)業(yè)的扶持。但是，農(nóng)發(fā)行的分支機(jī)構(gòu)只設(shè)至縣一級(jí)，農(nóng)業(yè)政策性金融由其統(tǒng)一管理后，對(duì)一部分離農(nóng)發(fā)行機(jī)構(gòu)較遠(yuǎn)的鄉(xiāng)、鎮(zhèn)、村的農(nóng)業(yè)政策性金融業(yè)務(wù)可以由商業(yè)性或合作性金融機(jī)構(gòu)，有利于提高信貸工作的質(zhì)量和效率；而對(duì)于農(nóng)發(fā)行機(jī)構(gòu)所在的周邊地區(qū)的農(nóng)業(yè)政策性金融業(yè)務(wù)，由農(nóng)發(fā)行機(jī)構(gòu)自行辦理。第三、農(nóng)發(fā)行作為金融企業(yè)，應(yīng)該歸中國(guó)人民銀行管理更有效率，更有利于中央銀行的監(jiān)管，更有利于督促農(nóng)發(fā)行按保本微利的原則進(jìn)行金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。而國(guó)務(wù)院作為政府行政部門，并不適宜直接管理金融企業(yè)；財(cái)政部門作為財(cái)政金融(如貼息)的委托方，有監(jiān)督權(quán)但也不適宜直接管理金融企業(yè)。

2、拓寬農(nóng)業(yè)政策性金融的資金來(lái)源

從國(guó)際農(nóng)業(yè)政策性金融的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，越來(lái)越多的國(guó)家農(nóng)業(yè)政策性金融資金主要來(lái)源于金融市場(chǎng)上發(fā)行的債券，而我國(guó)農(nóng)發(fā)行從1994年成立以來(lái)，資金80％以上都來(lái)源于向中央銀行借款，到1999年底，長(zhǎng)期債券余額只占總資產(chǎn)的5.98％。一方面資金期限短、成本高，另一方面給中央銀行貨幣發(fā)行增加壓力，因此很有必要拓寬籌資渠道，減少對(duì)中央銀行再貸款的依賴，促進(jìn)農(nóng)業(yè)政策性金融功能的發(fā)揮。在籌資上，首先應(yīng)該主要靠發(fā)行金融債券來(lái)籌集所需資金，其次應(yīng)該多籌集一些成本較低的財(cái)政存款等。此外，政府應(yīng)該不斷充實(shí)農(nóng)發(fā)行的資本金，降低其資金成本，擴(kuò)大政策性金融的服務(wù)范圍，提高其金融服務(wù)的能力。

篇8

關(guān)鍵詞：農(nóng)村政策性金融；農(nóng)發(fā)行；業(yè)務(wù)拓展

一、農(nóng)村政策性金融制度體系構(gòu)建

農(nóng)村政策性金融是指一國(guó)政府的支持和鼓勵(lì)下，以國(guó)家信用為基礎(chǔ)，以農(nóng)村金融資源配置的社會(huì)合理性為最大目標(biāo)，以政府政策性扶植的農(nóng)村地區(qū)強(qiáng)位弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)、強(qiáng)位弱勢(shì)領(lǐng)域或強(qiáng)位弱勢(shì)群體為金融支持對(duì)象，以優(yōu)惠的存貸款利率或信貸、保險(xiǎn)的可得性和有償性為條件，在專門法律的保障和規(guī)范下而進(jìn)行的一種特殊性資金融通行為和制度安排。

農(nóng)村政策性金融制度體系，應(yīng)該是包括農(nóng)業(yè)政策性銀行等制度承載體與政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、擔(dān)保、信托、投資基金、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)在內(nèi)的相互補(bǔ)充的農(nóng)村政策性金融機(jī)構(gòu)體系和業(yè)務(wù)體系。農(nóng)村政策性金融制度體系構(gòu)建有以下幾種體系。

（一）農(nóng)業(yè)政策性導(dǎo)向體系

農(nóng)村政策性金融作為政府強(qiáng)制性制度變遷下的正式制度安排，必須密切配合服從于政府在每個(gè)時(shí)期確定的農(nóng)業(yè)發(fā)展政策目標(biāo)。該體系的載體可由中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行充當(dāng)，由農(nóng)發(fā)行繼續(xù)發(fā)揮支農(nóng)主力軍的作用，開展關(guān)于農(nóng)業(yè)政策性導(dǎo)向的相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

（二）農(nóng)村金融市場(chǎng)補(bǔ)缺體系

現(xiàn)在的農(nóng)村政策性金融缺乏商業(yè)性融資體系的構(gòu)建，表現(xiàn)為農(nóng)村信托產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)投資基金、資產(chǎn)管理服務(wù)無(wú)法到位，因此應(yīng)該考慮建立農(nóng)村金融市場(chǎng)補(bǔ)缺機(jī)制，以國(guó)有商業(yè)性金融（中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行）為主體，以兼具商業(yè)性與政策性雙重屬性的地方性農(nóng)村合作金融（合作銀行和信用社）為兩翼的農(nóng)村金融市場(chǎng)補(bǔ)缺體系。

（三）農(nóng)村專業(yè)服務(wù)與協(xié)調(diào)體系

為了保障農(nóng)業(yè)政策性投融資項(xiàng)目的順利運(yùn)作和貸款的安全性償還，農(nóng)業(yè)政策性金融可以提供諸如農(nóng)民技能培訓(xùn)、農(nóng)業(yè)投資咨詢、農(nóng)村企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況診斷等金融衍生服務(wù)。該體系的構(gòu)建載體應(yīng)該由農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行實(shí)現(xiàn)，因?yàn)檫@種基于宏觀視角的準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)規(guī)劃、協(xié)調(diào)與實(shí)施功能，是任何商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)難以充電和完成的。

（四）農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)（擔(dān)保）體系

農(nóng)業(yè)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)巨大的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，不僅體系在自然災(zāi)害的損失補(bǔ)償方面，也體現(xiàn)在農(nóng)村資金的可得性問(wèn)題上，因此應(yīng)該成立農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，由它來(lái)完成金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)的保障。

二、我國(guó)農(nóng)村政策性金融體系未滿足農(nóng)戶與農(nóng)村企業(yè)的需要

（一）農(nóng)戶對(duì)農(nóng)村政策性金融的需求不到位

1、調(diào)查區(qū)樣本農(nóng)戶基本情況

在被調(diào)查的286個(gè)農(nóng)戶中，男性174人，女性112人。30歲以下的農(nóng)戶最少，占總樣本的2%；50歲以上的農(nóng)戶次之，占5%；農(nóng)戶在30—50歲最高，占比為93%。年輕農(nóng)戶較少，因?yàn)槟贻p人普遍選擇外出務(wù)工。

2、農(nóng)戶融資瓶頸及對(duì)農(nóng)村政策性金融的認(rèn)知與需求

（2）農(nóng)戶對(duì)農(nóng)村政策性金融服務(wù)的需求

通過(guò)調(diào)查數(shù)據(jù)得出，農(nóng)戶不了解和沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)政策性金融機(jī)構(gòu)的占多數(shù)，他們希望通過(guò)農(nóng)村政策性金融機(jī)構(gòu)獲得存貸款業(yè)務(wù)和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，其占比達(dá)到所有業(yè)務(wù)的一半以上。也說(shuō)明我國(guó)現(xiàn)有的農(nóng)村政策性金融體系沒(méi)有滿足農(nóng)村企業(yè)的需要。

（二）農(nóng)村企業(yè)對(duì)農(nóng)村政策性金融的需求不到位

1、調(diào)查區(qū)樣本企業(yè)基本情況

在200個(gè)樣本企業(yè)中，2006年以前成立的企業(yè)有60家，占比30%；成立于2006—2008年的有140家，占比70%。這說(shuō)明企業(yè)大部分處于成長(zhǎng)階段。

（2）農(nóng)村企業(yè)對(duì)農(nóng)村政策性金融服務(wù)的需求

通過(guò)調(diào)查數(shù)據(jù)得出，農(nóng)村企業(yè)對(duì)政策性金融機(jī)構(gòu)也缺乏了解，甚至有很多企業(yè)未曾聽(tīng)說(shuō)。同時(shí)他們希望通過(guò)農(nóng)村政策性金融機(jī)構(gòu)獲得存貸款業(yè)務(wù)和資金匯兌業(yè)務(wù)，其占比達(dá)到所有業(yè)務(wù)的一半以上。從另一個(gè)層面也說(shuō)明我國(guó)現(xiàn)有的農(nóng)村政策性金融體系沒(méi)有滿足農(nóng)村企業(yè)的需要。

總之，無(wú)論是農(nóng)戶還是農(nóng)村企業(yè)都對(duì)農(nóng)村政策性金融有很大的需求和希望，這就要求我們及時(shí)開發(fā)農(nóng)村政策性金融業(yè)務(wù)。

三、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行具備開發(fā)農(nóng)村金融業(yè)務(wù)條件

實(shí)際上我國(guó)對(duì)農(nóng)村政策性體系的構(gòu)建依舊停留在制定階段，沒(méi)有真正意義上形成農(nóng)村政策性體系的支農(nóng)格局。以國(guó)有商業(yè)性金融（中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行）為主體，以兼具商業(yè)性與政策性雙重屬性的地方性農(nóng)村合作金融（合作銀行和信用社）為兩翼的農(nóng)村金融市場(chǎng)補(bǔ)缺體系，還未真正的投入實(shí)施；農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行也沒(méi)有開展農(nóng)民技能培訓(xùn)、農(nóng)業(yè)投資咨詢、農(nóng)村企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況診斷等金融衍生服務(wù)；農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的設(shè)置也還在孕育當(dāng)中，農(nóng)戶和農(nóng)村企業(yè)的需求根本無(wú)法滿足。現(xiàn)階段我們應(yīng)該考慮利用農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行完成農(nóng)業(yè)政策性金融的使命，在“十二五”時(shí)期關(guān)鍵的支農(nóng)時(shí)刻，發(fā)揮支農(nóng)主力軍作用。

（一）農(nóng)發(fā)行業(yè)務(wù)不斷萎縮，必須拓展業(yè)務(wù)空間

現(xiàn)有業(yè)務(wù)的局限性主要表現(xiàn)為支農(nóng)廣度不夠，主要支持傳統(tǒng)的糧棉流通領(lǐng)域，支持范圍受到嚴(yán)格限制；支農(nóng)深度不夠，主要支持傳統(tǒng)糧棉產(chǎn)業(yè)化和加工企業(yè)，僅限于農(nóng)業(yè)的產(chǎn)后服務(wù)，產(chǎn)前、產(chǎn)中尚未涉及；支農(nóng)力度不夠，主要支持企業(yè)流動(dòng)資金，而對(duì)技改和固定資產(chǎn)投資，尤其是農(nóng)田基本建設(shè)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投資沒(méi)有涉及。業(yè)務(wù)萎縮需要開拓業(yè)務(wù)，發(fā)揮政策性金融的職能。

（二）信貸資產(chǎn)質(zhì)量低，不良貸款比重大，需要開展一定程度商業(yè)性業(yè)務(wù)創(chuàng)收

據(jù)統(tǒng)計(jì)，至2009年末，農(nóng)發(fā)行準(zhǔn)政策性不良貸款余額達(dá)157.01億元，占農(nóng)發(fā)行全部不良貸款523.9億元的約三成，準(zhǔn)政策性不良貸款率為21%。由下圖通過(guò)和其他兩家政策性銀行的比較，可以看出農(nóng)發(fā)行業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中的不良貸款占比過(guò)高。因此農(nóng)發(fā)行急需開展一定程度的商業(yè)性業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利。

四、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行業(yè)務(wù)拓展

1、糧棉油產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)和加工企業(yè)貸款

有條件的縣選擇1至2家經(jīng)營(yíng)管理水平高，信用優(yōu)良，具有規(guī)模效益的大中型糧棉產(chǎn)業(yè)化企業(yè)，農(nóng)發(fā)行根據(jù)企業(yè)需要并經(jīng)過(guò)嚴(yán)格審查，以擔(dān)保貸款方式向糧棉產(chǎn)業(yè)化企業(yè)發(fā)放3至6個(gè)月的糧棉企業(yè)流動(dòng)資金貸款，以解決糧棉產(chǎn)業(yè)化企業(yè)長(zhǎng)期流動(dòng)資金不足的問(wèn)題。同時(shí)，發(fā)放與這些糧棉企業(yè)聯(lián)營(yíng)的加工企業(yè)貸款，促進(jìn)它們的互動(dòng)聯(lián)營(yíng)，把糧棉等農(nóng)產(chǎn)品收購(gòu)、加工、調(diào)銷等諸環(huán)節(jié)結(jié)合在一起，促進(jìn)糧食企業(yè)整體效益的提高。

2、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款

具體增加這些開發(fā)性業(yè)務(wù)：國(guó)家確定的中小型農(nóng)、林、牧、水利、水電基建和技改項(xiàng)目貸款；鄉(xiāng)村道路、通信、電網(wǎng)建設(shè)和改造項(xiàng)目貸款；小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項(xiàng)目貸款；生態(tài)環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目貸款，重點(diǎn)包括國(guó)家確定的林業(yè)、治沙項(xiàng)目貸款，山區(qū)綜合開發(fā)項(xiàng)目貸款，牧區(qū)草原建設(shè)和改造項(xiàng)目貸款以及開辦新增扶貧開發(fā)貸款等業(yè)務(wù)。

3、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)

為了彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈農(nóng)發(fā)行應(yīng)該承擔(dān)農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，鑒于保險(xiǎn)與信貸不同的運(yùn)行機(jī)制，可以單獨(dú)設(shè)立農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)分部，經(jīng)營(yíng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，由于農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的特殊性，在開展的初期政府應(yīng)該建立和完善利益補(bǔ)償機(jī)制。

4、農(nóng)業(yè)貸款擔(dān)保和票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

農(nóng)發(fā)行不但可以從擔(dān)保和票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)中取得中間業(yè)務(wù)收入，維持自身的可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)也吸引了更多的社會(huì)資本進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，為三農(nóng)建設(shè)提供必要的資金支持，更主要的是培育了一個(gè)扎根于商業(yè)銀行的貸款來(lái)源。

5、委托及資金匯兌業(yè)務(wù)

銀行是一個(gè)具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的行業(yè)，農(nóng)發(fā)行分支機(jī)構(gòu)延伸到縣，具有開辦業(yè)務(wù)的物質(zhì)基礎(chǔ)。中國(guó)現(xiàn)有的三家政策性銀行中，只有農(nóng)發(fā)行一家的機(jī)構(gòu)延伸到縣，所以我們可以利用農(nóng)發(fā)行分支機(jī)構(gòu)廣泛的優(yōu)勢(shì)，積極實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)家開發(fā)銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行在縣級(jí)以下的信貸投入開展業(yè)務(wù)。（作者單位：貴州商業(yè)高等?？茖W(xué)校）

參考文獻(xiàn)：

[1]王偉.中國(guó)農(nóng)村政策性金融的優(yōu)化與實(shí)證分析[M].中國(guó)金融出版社，2011（1）

篇9

關(guān)鍵詞：商業(yè)性金融;政策性金融;互補(bǔ)性;效率;公平

黨的十四大在分配問(wèn)題上提出了“兼顧效率與公平”的原則。該原則更加明確了效率與公平的對(duì)立統(tǒng)一性。從哲學(xué)層面上講，效率與公平是兩個(gè)判斷社會(huì)進(jìn)步的價(jià)值范疇。效率是指單位時(shí)間內(nèi)個(gè)人、群眾、社會(huì)創(chuàng)適的勞動(dòng)價(jià)值和勞動(dòng)成果。公平是指國(guó)家和社會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)、政治利益的分配公道合理，差別不大。兼顧效率與公平就是既要效率，也要公平，兩者同等重要，不分先后和輕重，將兩者兼顧并重，并使之有機(jī)結(jié)合、互相促進(jìn)、相得益彰。兼顧效率與公平的思想，在金融體系中，集中體現(xiàn)為商業(yè)性金融與政策性金融的互補(bǔ)性。商業(yè)性金融主要具有扶富的效率功能，政策性金融主要具有扶貧的公平功能。構(gòu)建現(xiàn)代金融體系的過(guò)程中，應(yīng)在理順商業(yè)性金融與政策性金融之間關(guān)系的基礎(chǔ)上，促進(jìn)兩者平衡發(fā)展。

一、金融的基本分類：商業(yè)性金融與政策性金融

對(duì)于金融的定義，目前國(guó)內(nèi)外還沒(méi)有統(tǒng)一的定義。學(xué)者們對(duì)金融的定義提出了自己的看法，雖然不盡相同，有的界定較窄，有的界定較寬，但他們基本上都包括了貨幣資金的融通，并從理論上都可以基本地分為商業(yè)性金融和政策性金融。我們都知道，市場(chǎng)調(diào)節(jié)和政府干預(yù)是配置資源的兩種基本手段；在現(xiàn)代金融體系中，商業(yè)性金融和政策性金融分別對(duì)應(yīng)于這兩種資源配置手段。商業(yè)性金融是市場(chǎng)調(diào)節(jié)、自由競(jìng)爭(zhēng)、自負(fù)盈虧的金融，而政策性金融是與商業(yè)性金融相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，政策性金融是商業(yè)性金融市場(chǎng)失靈的條件下產(chǎn)生的。

所謂商業(yè)性金融是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，社會(huì)主體按照市場(chǎng)的原則所從事的貨幣資金融通活動(dòng)；所謂政策性金融是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，社會(huì)主體尤其是政府為了彌補(bǔ)市場(chǎng)的缺陷，即“市場(chǎng)失靈”，以國(guó)家信用為基礎(chǔ)、國(guó)家作為融資主體運(yùn)用各種特殊的融資手段和融資渠道、為配合國(guó)家特定經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略而進(jìn)行的特殊的資金融資行為。世界近二百個(gè)民族國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體的金融機(jī)構(gòu)，都是由商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)和政策性金融機(jī)構(gòu)這樣兩大類所組成。各國(guó)立法當(dāng)局也是嚴(yán)格將金融類法規(guī)分為兩大類：一類是針對(duì)商業(yè)性金融的一般銀行法、證券法、保險(xiǎn)法及期貨法；另一類是針對(duì)政策性金融的單一的特殊的開發(fā)銀行法、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行法、進(jìn)出口銀行法、住房銀行法、中小企業(yè)政策性銀行法以及社會(huì)保障保險(xiǎn)法和出口信用擔(dān)保保險(xiǎn)法等。

二、商業(yè)性金融扶富的效率功能

商業(yè)性金融是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，社會(huì)主體按照市場(chǎng)的原則所從事的貨幣資金融通活動(dòng)，具有商業(yè)性、營(yíng)利性、競(jìng)爭(zhēng)性等特征。商業(yè)性金融誕生于西歐資本主義初期階段，一直以來(lái)都是為具有足量資金和信用的階級(jí)或群體服務(wù)的。商業(yè)性金融如果不是為占有生產(chǎn)資料的富有的資產(chǎn)階級(jí)服務(wù)，是不可能得以建立和發(fā)展下去的。商業(yè)性金融天生就是嫌貧愛(ài)富，它的趨利性使得它扶富，它的避險(xiǎn)性使得它嫌貧。商業(yè)性金融發(fā)明至今，為提高人類社會(huì)的效率發(fā)揮了無(wú)法估量的作用。扶富的效率功能是商業(yè)性金融的重要作用。

(一)從金融資源配置主體與目標(biāo)的角度看。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，在微觀層面的金融資源配置中起著基礎(chǔ)性主導(dǎo)作用的是商業(yè)性金融主體。商業(yè)性金融主體依照市場(chǎng)機(jī)制的正向選擇是基礎(chǔ)，并且是一個(gè)不斷變化和調(diào)整的動(dòng)態(tài)過(guò)程。在資源配置的目標(biāo)上，金融資源微觀(商業(yè)性金融)配置的效率目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)有效性。

(二)從業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)宗旨的角度看。商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)以追求盈利或利潤(rùn)最大化為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。在經(jīng)濟(jì)有效性目標(biāo)的驅(qū)使下，商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)在資源配置中往往呈現(xiàn)出趨利性強(qiáng)的特點(diǎn)，按照市場(chǎng)法則和比較收益原則，其業(yè)務(wù)宗旨必然也必須著眼于每一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、每一筆業(yè)務(wù)都能盈利，即追求利潤(rùn)的最大化。因此商業(yè)性金融的來(lái)往客戶都是資金能力比較強(qiáng)的。以商業(yè)銀行發(fā)放貸款為例，由于富人的收入預(yù)期好、申請(qǐng)款額大、還債能力強(qiáng)、信用等級(jí)高，銀行愿意將錢貸給這些人。相反，由于農(nóng)民、工人等低收入者還債能力弱、信用等級(jí)低、抵押?jiǎn)栴}多，商業(yè)銀行一般是不會(huì)貸給他們的。

(三)從運(yùn)行機(jī)制的角度看。商業(yè)性金融一般沒(méi)有融資項(xiàng)目選擇的限制，只要有利可圖就會(huì)積極主動(dòng)去競(jìng)爭(zhēng)。商業(yè)性金融以市場(chǎng)為導(dǎo)向，一般不會(huì)提供優(yōu)惠利率，在融資中會(huì)較多考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，追求安全性、流動(dòng)性與盈利性“三性”的有機(jī)統(tǒng)一。在金融功能上，商業(yè)性金融通過(guò)接受活期存款而具備派生存款或信用創(chuàng)造的功能。

(四)從資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)的角度看。從負(fù)債結(jié)構(gòu)看，商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債主要是各種期限的儲(chǔ)蓄存款。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看，商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)在信貸資產(chǎn)“盈利性、安全性、流動(dòng)性”原則和資產(chǎn)負(fù)債比例管理約束下，主要從事風(fēng)險(xiǎn)低、期限短、流動(dòng)性強(qiáng)而且能盈利的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。可想而知，農(nóng)業(yè)的低收入者是很難滿足商業(yè)性金融結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)要求的。因此無(wú)法阻止這樣的事實(shí)，商業(yè)性金融的資產(chǎn)業(yè)務(wù)一般都是面向城鎮(zhèn)，其資金無(wú)論是來(lái)源還是流向也都是城鎮(zhèn)，而不會(huì)是落后的農(nóng)村和貧困的山區(qū)。

三、政策性金融扶貧的公平功能

政策性金融作為市場(chǎng)機(jī)制缺陷和不足的產(chǎn)物，已經(jīng)有一百多年的歷史。以成立國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)開發(fā)銀行為標(biāo)志，我國(guó)政策性金融機(jī)構(gòu)建立和發(fā)展已經(jīng)取得了階段性成果，政策性金融在經(jīng)濟(jì)生活中的重要作用正初步顯現(xiàn)。政策性金融是指在一國(guó)政府支持下，以國(guó)家信用為基礎(chǔ)，運(yùn)用各種特殊的融資手段，嚴(yán)格按照國(guó)家法規(guī)限定的業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營(yíng)對(duì)象，以優(yōu)惠性存貸利率，直接或間接為貫徹、配合國(guó)家特定的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展政策，而進(jìn)行的一種特殊性資金融通行為。政策性金融從國(guó)民經(jīng)濟(jì)全局要求出發(fā)，以支持國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，合理布局和均衡發(fā)展為目標(biāo)，用金融行為實(shí)現(xiàn)政府意圖。政策性金融具有政策性、優(yōu)惠性、扶貧性、誘導(dǎo)性、補(bǔ)充性等特征。

政策性金融的扶貧功能是國(guó)家對(duì)商業(yè)性金融市場(chǎng)調(diào)節(jié)缺陷的彌補(bǔ)，主要體現(xiàn)在農(nóng)業(yè)的政策性金融。農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)是指專門為農(nóng)業(yè)提供中長(zhǎng)期低利貸款，以貫徹和配合國(guó)家農(nóng)業(yè)扶持和保護(hù)政策的政策性金融機(jī)構(gòu)。如美國(guó)農(nóng)民家計(jì)局、英國(guó)農(nóng)業(yè)信貸公司、法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行、德國(guó)農(nóng)業(yè)抵押銀行、日本農(nóng)林漁業(yè)金融公庫(kù)、印度國(guó)家農(nóng)業(yè)及農(nóng)村開發(fā)銀行、巴基斯坦農(nóng)業(yè)開發(fā)銀行、國(guó)際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金、國(guó)際農(nóng)業(yè)信貸聯(lián)合會(huì)、亞洲太平洋地區(qū)農(nóng)業(yè)信貸協(xié)會(huì)、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等等。這些金融機(jī)構(gòu)多以推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程、貫徹和配合國(guó)家振興農(nóng)業(yè)計(jì)劃和農(nóng)業(yè)保護(hù)政策為目的而設(shè)立，其資金多來(lái)源于政府撥款、發(fā)行以政府為擔(dān)保的債券、吸收特定存款和向國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)借款，貸款和投資多用于支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的資金需要、改善農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)、興建農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、支持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、穩(wěn)定和提高農(nóng)民收入等。

農(nóng)業(yè)政策性金融扶貧就是通過(guò)小額信貸的模式重點(diǎn)滿足貧困地區(qū)、貧困人口的生產(chǎn)型金融需求，以緩解長(zhǎng)期困擾農(nóng)戶和金融機(jī)構(gòu)雙方的“貸款難”問(wèn)題，推動(dòng)造血式扶貧模式的發(fā)展，提升貧困人群自我發(fā)展能力，通過(guò)為貧困地區(qū)和貧困人口創(chuàng)造更多的機(jī)會(huì)，從根本上改變貧困地區(qū)面貌，解決貧困人口生計(jì)問(wèn)題。一是利用金融工具干預(yù)控制資金的趨利性流動(dòng)，使適量的資金配置到社會(huì)效益高、比較經(jīng)濟(jì)效益差或相對(duì)在較長(zhǎng)時(shí)期才能產(chǎn)出效益的弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)或欠發(fā)達(dá)地區(qū)，并給予一定的利率優(yōu)惠。二是在一定時(shí)期內(nèi)，集中資金支持基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、滯后產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。三是運(yùn)用銀行信貸“有借有還，到期歸還”的經(jīng)營(yíng)機(jī)制促進(jìn)所支持的項(xiàng)目提高經(jīng)濟(jì)效益。

四、對(duì)稱、平行與互補(bǔ)的關(guān)系

政策性金融與商業(yè)性金融的關(guān)系本質(zhì)上反映的是對(duì)于金融資源的政府調(diào)控和市場(chǎng)調(diào)控兩者之間關(guān)系。一個(gè)注重效率，一個(gè)注重公平，兩者互補(bǔ)統(tǒng)一方能實(shí)現(xiàn)金融和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步快速發(fā)展。因此，商業(yè)性性金融與政策性金融是一個(gè)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體中的不可或缺的完整兩翼，二者相互對(duì)稱，彼此平行、并列，是相互補(bǔ)充的而不是替代的，是平等協(xié)調(diào)合作的伙伴而非對(duì)立的或從屬的或競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)手。兩者相輔相成，共同使一國(guó)的金融體系整體功能得以實(shí)現(xiàn)，具體表現(xiàn)在兩者的法律地位平等，業(yè)務(wù)范圍互補(bǔ)，存在業(yè)務(wù)委托關(guān)系以及當(dāng)商業(yè)性金融從事的業(yè)務(wù)符合政府的經(jīng)濟(jì)政策意圖時(shí)政策性金融就會(huì)給予支持。在當(dāng)代各國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體制中，只有同時(shí)存在這兩翼，才是協(xié)調(diào)與均衡的，才是穩(wěn)定和有效的，否則，就將會(huì)是扭曲的、非均衡的、不穩(wěn)定的和低效的。長(zhǎng)期以來(lái)，理論界與實(shí)際部門將政策性金融與商業(yè)性金融兩者混淆等同，這是影響中國(guó)政策性金融可持續(xù)發(fā)展的重要因素。將政策性金融與商業(yè)性金融混淆等同，也必然將國(guó)家對(duì)政策性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督與對(duì)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)與金融監(jiān)管混為一談，同時(shí)也造成了我國(guó)政策性金融發(fā)展嚴(yán)重的不協(xié)調(diào)與不均衡的一系列問(wèn)題，如商業(yè)性金融與政策性金融總量與結(jié)構(gòu)總體上還不協(xié)調(diào)均衡；國(guó)家資源配置宏觀主體與微觀配置主體、宏觀目標(biāo)社會(huì)合理性與微觀目標(biāo)經(jīng)濟(jì)有效性間不夠協(xié)調(diào)均衡，賦予政策性金融的特殊宗旨、目標(biāo)、任務(wù)與其擁有的資本與資金綜合實(shí)力之間的不協(xié)調(diào)均衡等等。筆者建議，我國(guó)在構(gòu)建現(xiàn)代金融體系的過(guò)程中，應(yīng)注意在理順商業(yè)性金融與政策性金融之間關(guān)系的基礎(chǔ)上，促進(jìn)兩者平衡穩(wěn)定發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

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篇10

【關(guān)鍵詞】政策性銀行；金融債；收益率；主成分

1.引言

政策性銀行不同于商業(yè)銀行，其成立并非以盈利為目的，而是通過(guò)發(fā)行金融債或向中央銀行舉債，配合國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施，充當(dāng)政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步的金融機(jī)構(gòu)。政策性銀行金融債的發(fā)行和贖回直接關(guān)系著國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施效果，因此對(duì)我國(guó)政策性銀行金融債收益率的研究具有重要意義。

本文選用我國(guó)所有政策性金融債券，采用主成分分析從不同政策性金融債的收益率中提取出三個(gè)主成分，結(jié)果顯示提取出的三個(gè)主成分能夠解釋我國(guó)政策性銀行金融債收益率近100%的變化，這表明我國(guó)政策性銀行不同期限的金融債收益率變動(dòng)具有高度的一致性。

2.研究方法

債券市場(chǎng)中的利率期限結(jié)構(gòu)是從所有類型的債券中剝離出來(lái)的利率與期限之間的關(guān)系，由于本文所研究的債券僅僅局限于政策性銀行金融債，政策性銀行金融債券相對(duì)于其他類型債券有其自身獨(dú)特的屬性和特定；所以本文只從所有的政策性銀行金融債的收益率中分離出利率期限結(jié)構(gòu)，而這一條利率期限曲線僅僅反映政策性銀行金融債的收益率變化。

盡管零息利率的剝離十分繁瑣，但因?yàn)檎咝糟y行金融債券不存在信用風(fēng)險(xiǎn)，因此，直接利用不同期限政策性銀行金融債的收益率對(duì)期限進(jìn)行擬合，便能夠得到政策性銀行金融債利率期限曲線的近似替代物。通過(guò)擬合得到的利率期限曲線，求出1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年、3年、4年、5年、6年、7年、8年、9年、10年、15年和20年一共15種期限下的收益率。然后利用數(shù)據(jù)對(duì)15種期限下的收益率序列進(jìn)行主成分分析，提取3個(gè)主成分。經(jīng)驗(yàn)表明，3個(gè)主成分分別代表水平移動(dòng)成分、斜率變動(dòng)成分以及曲率變動(dòng)成分。分析宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)這三個(gè)具有特殊含義的主成分的影響，便可以發(fā)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的變化對(duì)哪個(gè)主成分產(chǎn)生了影響，從而影響了整個(gè)政策性銀行金融債券的收益率期限結(jié)構(gòu)，最終又導(dǎo)致了政策性銀行金融債的收益率變化。

我國(guó)的利率一直受到中央銀行的控制，2004年開始進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革，為了保證數(shù)據(jù)不受政府政策的影響，本文選取了債券市場(chǎng)交易最為活躍的近5年數(shù)據(jù)，即2007年至2011年。因?yàn)楹暧^數(shù)據(jù)的調(diào)整速度過(guò)慢，而市場(chǎng)收益率卻隨時(shí)都在變化，所以本文采用月度數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量分析，在使得宏觀經(jīng)濟(jì)變量的數(shù)據(jù)能夠和市場(chǎng)收益率匹配的前提下，又盡可能少的遺漏信息。那么，對(duì)于每一個(gè)變量從2007年1月至2011年12月一共有60個(gè)觀測(cè)值，所有變量的原始數(shù)據(jù)均來(lái)自于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)。數(shù)據(jù)的處理和分析由SAS完成。

要提取收益率期限結(jié)構(gòu)的3個(gè)主成分，需要得到不同期限下的利率時(shí)間序列。本文首先從2007年1月至2011年12月，利用每月所有未償?shù)恼咝糟y行金融債收益率對(duì)其相應(yīng)的期限進(jìn)行擬合。由于利率期限曲線本身具有水平、斜率和曲率的性質(zhì)，那么收益率對(duì)期限的二階導(dǎo)數(shù)顯然不為零，而且利率期限曲線的曲率也是隨時(shí)間而變化的，很明顯收益率對(duì)期限的也不是常數(shù)；加上利率期限結(jié)構(gòu)的擬合并不是本文的研究重點(diǎn)，所擬合的曲線只要能夠說(shuō)明政策性銀行金融債收益率期限結(jié)構(gòu)的整體變動(dòng)趨勢(shì)，那么便不會(huì)對(duì)本文的研究結(jié)論造成影響，因而在擬合收益率期限曲線時(shí)本文選用已被普遍接受的三次線性擬合函數(shù)。在60個(gè)月中，選用每個(gè)月的15日的數(shù)據(jù)進(jìn)行三次函數(shù)擬合，求出15個(gè)不同期限下的對(duì)應(yīng)收益率，最終得到對(duì)應(yīng)于15個(gè)不同期限的從2007年1月至2011年12月的收益率時(shí)間序列。其中有極少幾個(gè)月份的數(shù)據(jù)未能獲得，本文利用插值法得到。

3.實(shí)證分析

要使不同期限金融債收益率的變動(dòng)能夠以較少的因子進(jìn)行刻畫，必須保證各種期限的金融債收益率具有高度的相關(guān)性，下面利用市場(chǎng)數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)政策性銀行不同期限的收益率進(jìn)行相關(guān)性分析，相關(guān)系數(shù)矩陣見(jiàn)表1。

由表1的相關(guān)系數(shù)矩陣可以發(fā)現(xiàn)，不同期限的政策性銀行金融債收益率存在高度的相關(guān)性。顯然，直接用各期限的收益率去分析政策性銀行金融債收益率的變化僅僅是在處理重復(fù)的信息。因此，對(duì)各期限的收益率進(jìn)行主成分分析將會(huì)大大降低分析的復(fù)雜性，又不會(huì)影響結(jié)論。下面是對(duì)不同期限政策性銀行金融債收益率的主成分分析結(jié)果。

表2 主成分分析對(duì)應(yīng)的前5個(gè)特征值

第1主成分 第2主成分 第3主成分 第4主成分 第5主成分

特征值 14.1458 0.6431 0.2101 0.0011 3.84E-09

方差占比 0.9431 0.0429 0.0140 0.0001 0.0001

累積貢獻(xiàn)度 0.9431 0.9859 0.9999 1.0000 1.0000

最大的5個(gè)特征值表明，前3個(gè)主成分已經(jīng)解釋了政策性銀行金融債收益率接近100%的變化，從而用3個(gè)主成分便可以完全代替政策性銀行金融債的收益率的期限結(jié)構(gòu)。那么3個(gè)最大的特征對(duì)應(yīng)的特征向量見(jiàn)表3。

表3 三個(gè)最大特征值對(duì)應(yīng)的特征向量

Vector 1 Vector 2 Vector 3

1m -0.2616 0.0082 0.3878

3m -0.2620 -0.0013 0.3699

6m -0.2625 -0.0152 0.3432

1y -0.2634 -0.0415 0.2901

2y -0.2643 -0.0876 0.1861

3y -0.2644 -0.1237 0.0869

4y -0.2640 -0.1486 -0.0058

5y -0.2634 -0.1612 -0.0904

6y -0.2629 -0.1605 -0.1661

7y -0.2625 -0.1456 -0.2317

8y -0.2624 -0.1152 -0.2861

9y -0.2624 -0.0686 -0.3281

10y -0.2623 -0.0053 -0.3560

15y -0.2428 0.4868 -0.2480

20y -0.2055 0.7906 0.0368

三個(gè)特征向量的分量反映了3個(gè)主成分對(duì)于各個(gè)期限收益率的權(quán)重。第一個(gè)特征向量的各個(gè)分量大小基本相等，顯示了利率期限曲線的水平移動(dòng)；第二個(gè)分量中期債券收益率的權(quán)重較大，對(duì)短期和長(zhǎng)期的債券的收益率的權(quán)值較?。欢谌齻€(gè)特征向量的分量對(duì)短期和長(zhǎng)期債券的收益率的權(quán)重較大，對(duì)中期債券收益率的權(quán)值較小。利用公式（5.5）便可以求出3個(gè)主成分。分別代表著水平移動(dòng)成分F1、斜率變動(dòng)成分F2和曲率變動(dòng)成分F3。

4.結(jié)論

本文利用我國(guó)所有政策性金融債券的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，采用主成分分析從不同政策性金融債的收益率中提取出三個(gè)主成分。實(shí)證結(jié)論表明提取出的三個(gè)主成分能夠解釋我國(guó)政策性銀行不同期限金融債收益率變化的99.99%，我國(guó)政策性銀行不同期限的金融債收益率變動(dòng)具有高度的一致性。

參考文獻(xiàn)

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