導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在的問題，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】實(shí)體經(jīng)濟(jì)；金融支持；制度障礙

一、引言

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，二者之間具有相輔相成、相互依存的關(guān)系。常態(tài)下，金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的核心地位沒有改變。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是社會(huì)生產(chǎn)力的集中體現(xiàn)，尤其在新常態(tài)下，穩(wěn)健的實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一國社會(huì)和諧健康發(fā)展的保障。新常態(tài)下，我國經(jīng)濟(jì)增長趨于放緩，同時(shí)加之金融改革迅速推進(jìn)，金融資源供給有所增強(qiáng)，但在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的深層次問題也凸現(xiàn)出來，金融在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的問題和障礙依然較多，除了傳統(tǒng)的渠道不暢、激勵(lì)不足，還面臨經(jīng)濟(jì)增速下降與社會(huì)融資多元化的挑戰(zhàn)。另外，金融供給不平衡的問題普遍存在。尤其是中小企業(yè)融資難的問題凸顯，社會(huì)資本脫實(shí)向虛、虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹風(fēng)險(xiǎn)頻繁。鑒于此，本文嘗試對(duì)新常態(tài)下金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，進(jìn)一步指出金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的難點(diǎn)和側(cè)重點(diǎn)，并從政策調(diào)控、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)、增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力等幾個(gè)方面提出金融支持的政策建議。

二、新常態(tài)下我國金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的難點(diǎn)

總體來看，我國金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平逐步提升，但還存在一些問題，主要包括以下幾個(gè)方面。

首先，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在一定制度。目前我國正規(guī)金融占整個(gè)社會(huì)融資的絕大部分，但正規(guī)金融在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是服務(wù)中小企業(yè)方面還存在諸多不足，傳統(tǒng)商業(yè)銀行限于自身體制原因，對(duì)中小企業(yè)支持不夠，而地方金融機(jī)構(gòu)資金來源有限，服務(wù)能力有待提升，不能有效滿足中小企業(yè)多樣化需求，造成間接融資渠道不暢。與此同時(shí)，我國直接融資渠道還在發(fā)展過程中，大部分中小企業(yè)尚無法通過直接融資獲取資金，與此同時(shí)，我國民間融資有待規(guī)范，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展也受到一定程度的制約，國家雖然支持民間資本進(jìn)入金融業(yè)但相關(guān)制度細(xì)則未出臺(tái)，使得民間資本受到嚴(yán)格的進(jìn)入管制。

其次，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不夠的主要表現(xiàn)為渠道不暢。目前，符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作可以發(fā)起成立中小金融機(jī)構(gòu)，但同樣由于銀監(jiān)會(huì)對(duì)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的政策規(guī)定缺乏一定的可操作性，實(shí)施效果有限，造成針對(duì)中小微企業(yè)的金融服務(wù)供給不足。從渠道看，由于制度性的規(guī)范，民間資金極易偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向而過度追求投機(jī)性，以致演變成犯罪行為，反而易造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的不穩(wěn)定因素。

再次，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在激勵(lì)不足的問題。一方面，民間融資具有天然的逐利性，更像是一個(gè)完全競爭的市場，表現(xiàn)為近年來房地產(chǎn)和藝術(shù)品收藏市場的虛假繁榮問題嚴(yán)重，投機(jī)性的資金需求持續(xù)攀升，社會(huì)資本脫實(shí)向虛的問題產(chǎn)生，導(dǎo)致民間資金無法有效進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)，加之外部需求的萎縮，中小企業(yè)的生存環(huán)境持續(xù)惡化。究其原因，在于民間融資支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏相應(yīng)的回報(bào)激勵(lì)。另一方面，正規(guī)金融體系也因?yàn)槊耖g融資市場的變化而產(chǎn)生了套利空間，正規(guī)金融體系資金通過各種方式流向民間融資市場，使得原本獲取信貸較難的實(shí)體經(jīng)濟(jì)更難生存。綜上所述，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的融資無法形成對(duì)正規(guī)和非正規(guī)金融資源的吸引力。

三、新形勢下加強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的思路

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國金融改革日益向縱深推進(jìn)，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐作用需要繼續(xù)加強(qiáng)?？傮w來看，目前無論是制度，還是渠道不暢和激勵(lì)不足的問題，都是在傳統(tǒng)的金融體系以間接融資模式為主導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場發(fā)展不足的大背景下產(chǎn)生的。正確的思路應(yīng)該是在加強(qiáng)上述體系的同時(shí)充分發(fā)揮間接融資的作用，提高金融服務(wù)水平，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，主要思路如下。

一是加強(qiáng)政策調(diào)整，遏制社會(huì)資本脫實(shí)向虛。要加強(qiáng)政府的宏觀調(diào)控，適時(shí)破除體制機(jī)制約束，拓寬資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的渠道，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)收益水平。既要發(fā)揮好正規(guī)金融體系作用，又要引導(dǎo)民間融資體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。要重視頂層設(shè)計(jì)，進(jìn)一步放寬金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入，在完善監(jiān)管的前提下繼續(xù)鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入支持中小企業(yè)發(fā)展的相關(guān)領(lǐng)域，要綜合采取各類手段降低直接融資門檻，支持創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)，降低債券發(fā)行門檻。規(guī)范民間融資發(fā)展，尊重民間金融等融資方式在小微企業(yè)融資中的作用，引導(dǎo)民間資金設(shè)立相關(guān)投資管理機(jī)構(gòu)，遏制虛擬經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重泡沫化。

二是優(yōu)化財(cái)政和市場支持手段，支持企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。加大對(duì)轉(zhuǎn)型升級(jí)領(lǐng)域企業(yè)的支持力度，完善相關(guān)調(diào)控手段。積極運(yùn)用財(cái)政手段，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)提高風(fēng)險(xiǎn)判斷和定價(jià)能力，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的財(cái)政補(bǔ)貼力度，有效吸引金融資源流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。要完善市場資源配置機(jī)制，促進(jìn)市場正常利潤率回歸。

三是增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力。要繼續(xù)調(diào)控房地產(chǎn)政策，完善調(diào)控機(jī)制，引導(dǎo)樓市健康發(fā)展，加大處罰違規(guī)炒作行為，完善市場監(jiān)管，強(qiáng)化市場流動(dòng)性管理。積極運(yùn)用市場化手段減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，加快落實(shí)營改增各項(xiàng)要求，清理不合理收費(fèi)項(xiàng)目，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營成本，切實(shí)增強(qiáng)企業(yè)自身的發(fā)展能力。

四是督促金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)金融服務(wù)。要適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融的新需求，推進(jìn)服務(wù)創(chuàng)新，金融功能服務(wù)。要?jiǎng)?chuàng)新信貸理念，加大加大信貸投入，支持生產(chǎn)流通型骨干企業(yè)發(fā)展，大力提升小企業(yè)信貸服務(wù)水平，積極探索和改進(jìn)小企業(yè)貸款管理方法，多渠道支持商戶群體的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]許偉，陳斌開.銀行信貸與中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)：19932005，經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊）（第8卷第3期），2009年4月

[2]周小川.金融政策對(duì)金融危機(jī)的響應(yīng)―宏觀審慎政策框架的形成背景、內(nèi)在邏輯和主要內(nèi)容，金融研究，20lla，第1期

[3]周小川.金融業(yè)要注重支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融時(shí)報(bào)，20llb，12月21日

作者簡介：

篇2

關(guān)鍵詞：金融體系；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；關(guān)系

我們對(duì)金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系可以從兩個(gè)方面進(jìn)行分析，即經(jīng)濟(jì)周期和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。我們要能夠?qū)鹑隗w系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系科學(xué)地進(jìn)行處理，讓這兩者之間的聯(lián)系更為緊密，朝著更加有利的方向進(jìn)行發(fā)展。當(dāng)前，由于對(duì)我國的金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系還存在著一定的問題，因此就導(dǎo)致了金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的發(fā)展也存在一系列的問題，比如中小企業(yè)的貸款問題，就業(yè)壓力問題等等。因此，我們有必要對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系之間的關(guān)系進(jìn)行分析，通過對(duì)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系的一系列分析，能夠幫助于我們對(duì)這兩者的了解，并且也能夠更好地對(duì)金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系進(jìn)行協(xié)調(diào)，使得我國的經(jīng)濟(jì)能夠更好地得到發(fā)展。

一、金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系

1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融體系得以構(gòu)建的基礎(chǔ)

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是作為金融體系得以構(gòu)建的基礎(chǔ)而存在的，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度后，金融體系才被提出和發(fā)展，同樣地，在金融體系發(fā)展過程中所提出的一些理論同樣能夠應(yīng)用到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，可以這樣說，金融體系的構(gòu)建和發(fā)展是離開不了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的。金融體系的構(gòu)建過程中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)除了提供經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，還提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。如果金融體系的發(fā)展過程當(dāng)中缺少了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，那么金融體系當(dāng)中就會(huì)發(fā)生資本的改變，在投資市場當(dāng)中可能會(huì)導(dǎo)致大量的資本的進(jìn)入，這就容易造成無法很好地進(jìn)行資源的配置，市場失調(diào)的情況也會(huì)因此發(fā)生。而長久以往，金融體系也會(huì)受到威脅，甚至?xí)斐烧麄€(gè)金融體系的癱瘓。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是作為金融體系的基礎(chǔ)而存在的，金融體系是不能離開實(shí)體經(jīng)濟(jì)而獨(dú)立發(fā)展的。

2.金融體系的構(gòu)建能夠推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

金融體系能夠充當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支付中介，通過金融體系這一支付中介，實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠更好地完成其原始資本的積累，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的原始資本積累到一定程度，那么實(shí)體經(jīng)濟(jì)自身的范圍就能夠得到一定的拓展，除此之外，由于生產(chǎn)量增加而帶來的風(fēng)險(xiǎn)也能夠得到有效的降低，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定得到增長，并且使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)更夠更加完整。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展往往需要大量的資金來作為支撐，而金融行業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及增長的紐帶和驅(qū)動(dòng)力，它能夠給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來更多的資金作為支撐，更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金需求。

二、金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間當(dāng)前發(fā)展所存在的問題

在最近幾年當(dāng)中，隨著政策的大力支持我國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭十分良好，這能夠幫助我國的就業(yè)壓力有效得到緩解，資本市場的發(fā)展也因此更加快速。金融體系主要是通過對(duì)一些剩余的資金進(jìn)行一系列的投資，最終使得剩余資本的價(jià)值能夠進(jìn)一步得到提高。我們就當(dāng)前我國的金融相關(guān)行業(yè)的現(xiàn)狀來看，很多投資者及相關(guān)人員并不能夠自身的職責(zé)進(jìn)行很好地踐行。相關(guān)數(shù)據(jù)也表明，做為我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)十分重要的組成部分的中小企業(yè)，在貸款方面有著很大的困難，中小企業(yè)向銀行進(jìn)行貸款往往要受到很苛刻的條件的限制，貸款的額度甚至也只有15%。由于銀行貸款所存在的問題使得中小企業(yè)的發(fā)展也更加困難，資金短缺問題十分嚴(yán)重。而中小企業(yè)除了能夠幫助我國的經(jīng)濟(jì)增長，對(duì)于我國就業(yè)壓力的緩解也起到了很大的作用，有關(guān)數(shù)據(jù)表明，中小企業(yè)能夠幫助緩解我國70%的就業(yè)壓力。中小企業(yè)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中占有重要的地位，如果中小企業(yè)的銀行貸款問題如果不能得到很好的解決，那么實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展勢必也會(huì)受到一定的影響。除此之外，我國的就業(yè)問題也會(huì)更為嚴(yán)峻，就業(yè)問題又很容易給資本市場的發(fā)展帶來一系列的問題。在很多中小企業(yè)當(dāng)中，如果銀行貸款的問題無法得到解決，那么這些企業(yè)就會(huì)通過其他途徑來對(duì)資金進(jìn)行籌集，比如民間信貸等等，而民間信貸等籌集資金的方式比起銀行貸款往往存在更大的風(fēng)險(xiǎn)，因此這在一定程度上使得中小企業(yè)的發(fā)展遭到了限制，同時(shí)也對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響。

三、對(duì)金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系進(jìn)行調(diào)節(jié)的方法

1.通過對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效用的推動(dòng)來促進(jìn)金融體系的發(fā)展

當(dāng)前，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程當(dāng)中實(shí)體經(jīng)濟(jì)要能夠?qū)ψ陨淼奈恢眠M(jìn)行擺正和重視，現(xiàn)有的交易應(yīng)該要向著適合自身發(fā)展的方向進(jìn)行轉(zhuǎn)變。對(duì)于未來的發(fā)展問題，實(shí)體經(jīng)濟(jì)要能夠在交易過程當(dāng)中對(duì)自身進(jìn)行定位，通過市場的需求來對(duì)未來的發(fā)展進(jìn)行定位。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展能夠幫助金融體系的構(gòu)建和發(fā)展，同樣地，金融體系的完善也推動(dòng)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此我們有必要將金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)這二者進(jìn)行聯(lián)合，通過這二者的相互作用來促進(jìn)社會(huì)的發(fā)展。我們可以這樣說，金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)這二者實(shí)際上是一體的，它們之間的聯(lián)系十分緊密。我們可以進(jìn)行舉例：隨著我國當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，原始資本也不斷被創(chuàng)造，在金融體系當(dāng)中有越來越多的原始資本，大量的原始資本使得金融體系的規(guī)模得到擴(kuò)大。這樣一來實(shí)體經(jīng)濟(jì)就會(huì)進(jìn)入到市場當(dāng)中，更多的資本需求也隨著衍生出來。金融體系也會(huì)通過這些資本的需求的引導(dǎo)而不斷得到發(fā)展。要想使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠更好地在金融體系當(dāng)中融入就需要對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行改革，改革要從根本上進(jìn)行才能使得這二者的發(fā)展相輔相成，相互促進(jìn)。

2.不斷促進(jìn)金融體系的自由化發(fā)展

金融體系的自由化發(fā)展對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是起著直接影響作用的，原因如下：（1）金融體系的自由化發(fā)展能夠使得利率得到升高，這樣一來就會(huì)帶動(dòng)儲(chǔ)蓄利率的升高，儲(chǔ)蓄當(dāng)中會(huì)有更多的資本的進(jìn)入，大量的資本進(jìn)入使得儲(chǔ)蓄的規(guī)模進(jìn)一步得到擴(kuò)大；（2）金融體系的自由化發(fā)展能夠使得融資的途徑直接得到改變，儲(chǔ)蓄也朝著簡單化的方向發(fā)展，企業(yè)進(jìn)行融資會(huì)更加方便和直接；（3）金融體系的自由化發(fā)展模式使得來自政府的干預(yù)以及影響大大減少了，而市場調(diào)節(jié)的作用則大大增大，資本配置也勢必會(huì)朝著更為合理、公平的方向發(fā)展；（4）金融體系的自由化發(fā)展對(duì)于金融市場的管理和監(jiān)督的依賴性大大加強(qiáng)了，這樣一來金融市場當(dāng)中的監(jiān)督能力以及管理能力會(huì)進(jìn)一步得到提高；（5）金融體系的自由化發(fā)展會(huì)使得金融市場的結(jié)構(gòu)得到一定程度的調(diào)節(jié)，也會(huì)進(jìn)一步使得金融體系的層次更為豐富。總而言之，金融體系的自由化發(fā)展能夠促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更加穩(wěn)定地發(fā)展。

篇3

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，能夠?qū)ζ洚a(chǎn)生影響的兩大重要因素為金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，如何能夠發(fā)揮出兩者的促進(jìn)作用，避免發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)其進(jìn)行深入的研究。本文就金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系進(jìn)行分析和探討，筆者首先對(duì)兩者的概念進(jìn)行闡述，再說明兩者對(duì)互相所產(chǎn)生的影響和作用，然后對(duì)兩者之間的關(guān)系進(jìn)行分析，最后提出協(xié)調(diào)兩者共同發(fā)展的有效途徑。希望通過本文的闡述能夠?qū)烧咧g的關(guān)系有更加深刻認(rèn)識(shí)，通過發(fā)揮政府主導(dǎo)作用，能夠使兩者發(fā)揮出有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。

關(guān)鍵詞：

金融體系；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；關(guān)系；互相作用

金融體系對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著緊密的聯(lián)系，其是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。金融體系能夠在一定程度上反映出市場資金流動(dòng)的趨勢與方向，其中還包含了社會(huì)經(jīng)濟(jì)具體運(yùn)行規(guī)律。實(shí)體經(jīng)濟(jì)則能夠體現(xiàn)出社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體情況，也能夠體現(xiàn)出金融體系的運(yùn)行狀態(tài)。通過對(duì)兩者進(jìn)行分析，采取有效的調(diào)控和管理措施，不僅能夠使兩者保持協(xié)調(diào)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，還能夠有效規(guī)避兩者在發(fā)展過程中所存在的風(fēng)險(xiǎn)，以免發(fā)生阻礙影響我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況。下面筆者就金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系進(jìn)行闡述。

一、金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本概念

1.金融體系的概念。對(duì)金融體系的概念進(jìn)行闡述應(yīng)從以下兩個(gè)角度進(jìn)行：首先，宏觀角度。金融是一個(gè)國家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中所產(chǎn)生的重要模式，該模式在不同國家都是不相同的，存在著很大的差異，這些差異的出現(xiàn)主要是因?yàn)椴煌瑖以诎l(fā)展速度和水平上所存在的差異[1]。有些國家內(nèi)部的金融體系是由該國家金融市場具體發(fā)展情況決定的，而有的國家則是通過宏觀調(diào)控所決定的。其次，整體角度?；谠摻嵌饶軌?qū)⒔鹑隗w系視為一個(gè)國家的體系，體現(xiàn)出該國家經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展情況。也可以將其視為一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大體框架，一些交易平臺(tái)、市場資產(chǎn)等共同組成了該國家的金融體系，如果企業(yè)想要在市場競爭中得到生存，就需要充分了解市場環(huán)境中所存在的各種不穩(wěn)定因素為，綜合考慮全局情況。

2.實(shí)體經(jīng)濟(jì)的概念。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的概念當(dāng)中包括了物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售等內(nèi)容，從宏觀角度對(duì)其進(jìn)行分析，其涉及的范圍較廣、領(lǐng)域較多，是人類發(fā)展的重要基礎(chǔ)。而從經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)方面來講，經(jīng)濟(jì)實(shí)體為人們的日常生活提供了相應(yīng)的生產(chǎn)資料，在改善人們生活上發(fā)揮了重要作用[2]。實(shí)體經(jīng)濟(jì)還能夠保障人類經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促使人類能夠保持正常的生產(chǎn)與消費(fèi)，人們通過實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠達(dá)到人們所需要的物質(zhì)基礎(chǔ)與精神層面的消費(fèi)。

二、金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩者之間的作用

金融體系要想能夠得到發(fā)展，需要以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為其發(fā)展的基礎(chǔ)，兩者之間存在著緊密的聯(lián)系。在我國當(dāng)前的市場經(jīng)濟(jì)體制下，市場競爭變得越來越激烈，企業(yè)為了能夠獲得在市場競爭當(dāng)中的優(yōu)勢，提高競爭力，企業(yè)會(huì)將很多金融資本投進(jìn)了虛擬領(lǐng)域中，這種投資行為會(huì)在很大程度上造成金融危機(jī)的產(chǎn)生，從而嚴(yán)重影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融體系的發(fā)展。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下，人們所進(jìn)行的相關(guān)活動(dòng)都擁有固定地點(diǎn)，所進(jìn)行交易的商品也都是實(shí)體物品，不僅具有良好的穩(wěn)定性，還便于控制，所以對(duì)推動(dòng)金融體系的發(fā)展有著重要的作用。虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比較，是完全不同的兩個(gè)概念，所謂虛擬經(jīng)濟(jì)主要是指股權(quán)、債券等產(chǎn)品。這些產(chǎn)品不能夠切實(shí)被人所看見，且沒有固定的交易場所，因此此類產(chǎn)品在交易過程中將會(huì)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，但是如果交易成功所得到的回報(bào)相對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也更高。此外，金融體系還能夠?qū)?shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生促進(jìn)的作用。

三、金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系

1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融體系的發(fā)展具有促進(jìn)作用。實(shí)體經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的促進(jìn)作用是較為明顯的，例如在東北，自從改革開放以后，因?yàn)闆]有采取有效的政策用以扶持東北工業(yè)，使其雖然身處改革浪潮，但是卻逐漸走向衰落，最終導(dǎo)致東北工業(yè)的發(fā)展十分落后，金融體系也因此受到了嚴(yán)重的影響[4]。根據(jù)相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)越落后的地區(qū)，該地區(qū)的金融業(yè)發(fā)展速度也越緩慢，無法為該地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。而近年來，我國政府開始重視對(duì)東北工業(yè)的振興，并制定很多相應(yīng)的規(guī)劃、策略與目標(biāo)，使東北工業(yè)得到了一些復(fù)蘇，也在一定程度上緩解了東北地區(qū)人們的就業(yè)問題。由于對(duì)東北工業(yè)的支持，東北金融業(yè)也隨之出現(xiàn)了較大的提升。基于國家的角度來講，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是能夠充分體現(xiàn)一個(gè)國家綜合實(shí)力的重要指標(biāo)。但從現(xiàn)階段我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況來看，其還有待提高。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，我國政府應(yīng)發(fā)揮其自身的主導(dǎo)作用，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域的支持力度，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供制度和物質(zhì)等方面的保障。基于企業(yè)發(fā)展的角度來講，企業(yè)切勿在虛擬領(lǐng)域當(dāng)中投入過多資本，應(yīng)樹立正確投資理念，避免企業(yè)由于投資理念發(fā)生錯(cuò)誤而給企業(yè)造成重大經(jīng)濟(jì)損失。

2.金融體系能夠使實(shí)體經(jīng)濟(jì)更加繁榮。目前，我國在發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面上還需要大量的資本，而金融業(yè)是含有資本最多、資本規(guī)模最大的行業(yè)，應(yīng)當(dāng)給予實(shí)體經(jīng)濟(jì)一定的支持。如果企業(yè)在發(fā)展過程中缺乏資本，那么可以向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行借貸，如此一來不僅能夠幫助企業(yè)度過難關(guān)，還能夠?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)創(chuàng)造出更多的財(cái)富，從而達(dá)到雙贏的目標(biāo)。所以，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)市場進(jìn)行深入的調(diào)查和了解，找到存在市場當(dāng)中資金均衡指標(biāo)，并確定資金的具體價(jià)格，從而優(yōu)化配置相應(yīng)的資金，最大程度發(fā)揮資金本身的價(jià)值。自從改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度越來越快，但是同國外發(fā)達(dá)國家相比較還存在較大的差距，資本市場也是較為落后的，存在很多問題。而且，我國資本市場一直以來開放程度都較低，很多工具都不無法進(jìn)行有效連接。尤其是在對(duì)中小型企業(yè)資金支持方面，更是不夠到位，出現(xiàn)了脫節(jié)的現(xiàn)象。一般情況，大企業(yè)在信譽(yù)與效益方面相對(duì)中小企業(yè)都更高，金融機(jī)構(gòu)也更愿意把金融資本投入到這些大企業(yè)當(dāng)中。這種情況的出現(xiàn)非常不利于小企業(yè)的發(fā)展。因此，急需解決上述問題。

四、協(xié)調(diào)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系的有效途徑

在協(xié)調(diào)兩者之間的關(guān)系上，應(yīng)探索出以下兩種途徑：首先，調(diào)動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)要素，推動(dòng)金融體系發(fā)展。通過上文對(duì)兩者的分析，兩者所能夠達(dá)到最理想的狀態(tài)就是兩者和諧共同發(fā)展，這便需要借助政府部門的力量，通過利用科學(xué)的手段充分發(fā)揮實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用，使其保持積極的發(fā)展方向，從而促進(jìn)我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到了良好的發(fā)展，擁有正確的發(fā)展方向，才有利于金融體系的發(fā)展。現(xiàn)階段，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，人們在金融上的需求也有所增加?；谶@種背景，為金融體系的改革提供了良好的條件。其次，盡快完成金融體系的改革。為了能夠充分發(fā)揮金融體系的作用，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，應(yīng)當(dāng)盡快完成對(duì)其的改革。我國政府應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)的改革措施，明確其改革的方向，將不利于金融體系發(fā)展的各項(xiàng)因素剔除出去，由此才能夠最大程度使兩者和諧發(fā)展，充分發(fā)揮兩者本身的作用，使我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也能夠上升到新的發(fā)展階段。

五、結(jié)語

綜上所述，金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩者之間存在著緊密的聯(lián)系，都能夠在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中起到重要的作用，因此我國近些年開始提高對(duì)該方面研究的重視程度。針對(duì)當(dāng)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)的具體情況，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮我國政府在其中的主導(dǎo)作用，只有我國對(duì)其進(jìn)行正確的引導(dǎo)，才能夠使兩者的發(fā)展變得和諧與穩(wěn)定。只有使兩者保持這種發(fā)展?fàn)顟B(tài)，才能充分發(fā)揮兩者作用，避免金融風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，從而促進(jìn)我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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篇4

一、近年江蘇虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系分析

（一）江蘇實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本情況

江蘇歷來重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，各級(jí)政府近年來不斷改善和健全政府服務(wù)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大資金支持力度，協(xié)調(diào)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，切實(shí)減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，進(jìn)一步放開市場準(zhǔn)入，拓寬投資空間，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)成長壯大創(chuàng)造良好的綜合環(huán)境，增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的吸引力，讓人們對(duì)做實(shí)業(yè)有信心，開創(chuàng)了以開放促改革、以開放促發(fā)展的經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局。

1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況

改革開放以來，江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平穩(wěn)步提升，從近五年的三次產(chǎn)業(yè)增加值數(shù)據(jù)可以看出產(chǎn)業(yè)規(guī)模和結(jié)構(gòu)的變化。

江蘇省近五年的三次產(chǎn)業(yè)增加值逐年上升。結(jié)構(gòu)上第一產(chǎn)業(yè)占GDP的比重呈現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢；第二產(chǎn)業(yè)略有下降，基本穩(wěn)定在50%-60%；第三產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的比重不斷上升，從2007年的37.4%上升至2011年的41.5%。三次產(chǎn)業(yè)增加值逐年上升，第三產(chǎn)業(yè)增加值上升的速度最快，說明江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在優(yōu)化。

區(qū)域發(fā)展協(xié)調(diào)性增強(qiáng)。蘇南、蘇中和蘇北地區(qū)總產(chǎn)值逐年上升，其中蘇南加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，蘇中崛起明顯提速，蘇北發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)，蘇中、蘇北大部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增幅繼續(xù)高于全省平均水平，對(duì)全省經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)41.2%。

2011年，江蘇省實(shí)現(xiàn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值38377.8億元，同比增長26.4%；服務(wù)業(yè)增加值20686.6億元，同比增長11%；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)全年銷售收入達(dá)26090.3億元，同比增長26.4%。江蘇省服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展提升了江蘇產(chǎn)業(yè)的綜合競爭力，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，其勢頭強(qiáng)勁、比重提升，2011年實(shí)現(xiàn)非公有制經(jīng)濟(jì)增加值32145.4億元，在地區(qū)生產(chǎn)總值中的份額達(dá)66.1%。

2.虛擬經(jīng)濟(jì)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)情況

江蘇省虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是金融業(yè)的發(fā)展，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模的壯大起到顯著推動(dòng)作用。

江蘇省金融機(jī)構(gòu)本外幣存貸款期末余額逐年增加，2011年存款和貸款的期末余額均為為2007年2.16倍，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了充足的支持。

從貨幣信貸的結(jié)構(gòu)看，2011年，全省本外幣制造業(yè)貸款累計(jì)增加2680.03億元，比上年多增593.68億元，位居當(dāng)年各行業(yè)貸款增量首位，占全部新增貸款（不含票據(jù)融資）的44.85%，較上年大幅提高20.24個(gè)百分點(diǎn)。區(qū)域結(jié)構(gòu)更趨協(xié)調(diào)。2011年沿海三市本外幣貸款余額較年初增長16.89%，高于全省平均增幅2.9個(gè)百分點(diǎn)。蘇北五市本外幣貸款余額較年初增長19.25%，高于全省平均增幅5.26個(gè)百分點(diǎn)。2011年，人民銀行南京分行與省委組織部等九部門共同實(shí)施“民生金融創(chuàng)業(yè)惠民工程”，推動(dòng)民生金融取得突破進(jìn)展。2011年末，全省中小企業(yè)貸款余額24442.9億元，比年初增長3444.38億元，占全部新增企業(yè)貸款的87.64%，同比提高12.28個(gè)百分點(diǎn)。中小企業(yè)信貸戶數(shù)新增1.2萬戶，其中95%以上是小企業(yè)。涉農(nóng)貸款比年初增長20.2%，超過全部貸款增速6.3個(gè)百分點(diǎn)。全年新增保障房開發(fā)貸款234.47億元，占新增住房開發(fā)貸款的61.74%。全省扶貧小額貸款、小額擔(dān)保貸款、青年信用示范戶貸款、大學(xué)生村官貸款累計(jì)發(fā)放額均創(chuàng)歷史同期新高。

從金融服務(wù)品種上看，商業(yè)銀行對(duì)開放型經(jīng)濟(jì)服務(wù)的業(yè)務(wù)種類和服務(wù)領(lǐng)域不斷擴(kuò)展，從最初的儲(chǔ)蓄、貸款單一的業(yè)務(wù)品種擴(kuò)展到包含信托理財(cái)、融資租賃、項(xiàng)目融資、并購重組、股權(quán)私募、銀團(tuán)組建、資金托管、資產(chǎn)證券化等商業(yè)銀行領(lǐng)域的一系列金融業(yè)務(wù)，初步滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)多樣化的金融需求。在“債務(wù)融資工具余額雙速計(jì)劃”的帶動(dòng)下，包含短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等品種的銀行間市場直接債務(wù)融資工具繼續(xù)保持快速增長。同時(shí)通過縮短授信審批時(shí)間、減少信貸審批環(huán)節(jié)，有效提高金融支持效率。保險(xiǎn)公司針對(duì)科技企業(yè)和農(nóng)業(yè)企業(yè)特點(diǎn)，創(chuàng)新科技金融和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)品種，對(duì)科技企業(yè)關(guān)鍵設(shè)備、科技企業(yè)關(guān)鍵技術(shù)人員等提供全面的保險(xiǎn)，有效提高了實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。證券業(yè)則著力構(gòu)建多層次的資本市場，拓寬實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的投融資渠道，大力完善新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板及主板市場的培育體系，努力為符合條件的實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市打造綠色通道。

江蘇省金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)決貫徹國家宏觀政策，承擔(dān)部分社會(huì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌成本，有力支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型；通過每年舉辦融資洽談會(huì)等活動(dòng)，及時(shí)建立了省、市、縣三級(jí)“重點(diǎn)企業(yè)聯(lián)系服務(wù)制度”，加強(qiáng)銀企的對(duì)接與融合；通過成立中小企業(yè)金融服務(wù)專營機(jī)構(gòu)，努力改善中小企業(yè)金融服務(wù)；通過出臺(tái)《關(guān)于支持國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)加快發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于加快江蘇科技金融創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》、《搞好中小企業(yè)金融服務(wù)的十項(xiàng)措施》等文件，明確信貸資金投放的重點(diǎn)和方向；通過權(quán)限差別化配置、適當(dāng)調(diào)整貸款條件等手段，加強(qiáng)政策配套的針對(duì)性；充分運(yùn)用剝離、核銷等國家政策，減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)負(fù)擔(dān)，使江蘇省實(shí)體經(jīng)濟(jì)始終保持著持續(xù)健康的發(fā)展態(tài)勢。

（二）江蘇實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在問題及原因

1.制約性因素

江蘇實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，為銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)和良好的平臺(tái)。近年來，抵御國際金融風(fēng)暴、保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展，對(duì)金融支持提出了新的要求，實(shí)體經(jīng)濟(jì)及虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還存在以下制約性因素：

（1）實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展還存在低水平重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象，鋼貿(mào)、光伏等行業(yè)和領(lǐng)域的信貸風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所顯現(xiàn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)有可能通過銀行體系進(jìn)一步放大。從已經(jīng)暴露的風(fēng)險(xiǎn)事件看，風(fēng)險(xiǎn)誘因呈現(xiàn)多元化的趨勢，由生產(chǎn)經(jīng)營以外資金運(yùn)作，如民間借貸、期貨交易等引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)增多，風(fēng)險(xiǎn)防控的難度加大。

（2）金融業(yè)缺少支持江蘇實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體戰(zhàn)略規(guī)劃。目前江蘇省雖然出臺(tái)了“十二五”發(fā)展規(guī)劃和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃綱要等，但推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的相關(guān)實(shí)施細(xì)則和配套措施尚待進(jìn)一步完善，金融業(yè)也未能根據(jù)相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策制訂出支持地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的總體戰(zhàn)略規(guī)劃和各單位具體實(shí)施方案。信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策協(xié)調(diào)配合不夠。江蘇省金融機(jī)構(gòu)在執(zhí)行信貸政策時(shí)，往往不能與當(dāng)?shù)貙?shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整有機(jī)融合。江蘇省股票流通市值占GDP的比例遠(yuǎn)低于全國平均水平，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)程中需要大力發(fā)展的相關(guān)產(chǎn)業(yè)資金傾斜不足，支持力度有待提升。

（3）金融創(chuàng)新和服務(wù)不能滿足經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的要求。銀行業(yè)在金融產(chǎn)品、流程改造、組織架構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面創(chuàng)新尚顯不足，不能全面滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融服務(wù)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新的多樣化需求。尚沒有建立完備的征信體系，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模偏小，資信評(píng)估機(jī)構(gòu)水平有待提高，會(huì)計(jì)、律師、資產(chǎn)評(píng)估等各類事務(wù)所有待進(jìn)一步規(guī)范，亟需健全多方位、多層次的誠信法規(guī)體系。

（4）金融業(yè)服務(wù)效率有待進(jìn)一步提高。目前金融業(yè)在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門提供服務(wù)時(shí)，存在客戶需求響應(yīng)慢、授信評(píng)審流程長、業(yè)務(wù)辦理手續(xù)繁瑣和內(nèi)部信息交流反饋不及時(shí)的問題。能為企業(yè)提供的產(chǎn)品體系不夠豐富，市場約束機(jī)制還不夠完善。

2.復(fù)雜原因

（1）地方政府為了政績而以GDP為導(dǎo)向，人為干預(yù)商業(yè)銀行信貸投向，導(dǎo)致了實(shí)體經(jīng)濟(jì)低水平重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象。另外，政府或者為了使體制內(nèi)企業(yè)能夠獲得更多的凈利潤，或者為體制內(nèi)企業(yè)參與國際競爭創(chuàng)造條件，往往給予體制內(nèi)企業(yè)較強(qiáng)的壟斷權(quán)力，這也降低了整個(gè)社會(huì)的福利。體制內(nèi)企業(yè)對(duì)政府和銀行具有較強(qiáng)的依賴性，它們一方面在各自的行業(yè)或者地區(qū)中具有較高的壟斷，另一方面享受著巨額的低息貸款。結(jié)果不論是企業(yè)還是銀行，都存在著道德風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)創(chuàng)新行業(yè)中充斥著大量這樣的低效企業(yè)，而這些低效企業(yè)往往更偏向于資本密集投資，整個(gè)社會(huì)陷入到了一個(gè)高投資、低產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)格局，社會(huì)的進(jìn)步更多地是靠著巨額的集中投資來拉動(dòng)的，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新行為的停滯。

（2）商業(yè)銀行出于信貸資金安全和盈利性考慮，存在較為嚴(yán)重的“壘大戶”現(xiàn)象。自1998年實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理以來，以國有商業(yè)銀行為代表的銀行業(yè)將絕大部分資金投向大型企業(yè)和國家重點(diǎn)工程項(xiàng)目，基層銀行可以發(fā)放的貸款規(guī)模很小，以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的縣級(jí)行的貸款權(quán)限被上收。同時(shí)，由于中小企業(yè)不具備良好的歷史業(yè)績和銀行所認(rèn)可的擔(dān)保抵押品，銀行無法通過有效的途徑獲得中小企業(yè)的信用信息，在資信評(píng)級(jí)中中小企業(yè)往往無法獲得較高的資信等級(jí)。銀行為了保證貸款資金的安全性，即使手中有大量的資金也不愿意提供給中小企業(yè)，“惜貸”問題嚴(yán)重。資本市場同樣設(shè)置了較高的門檻，絕大部分中小企業(yè)被拒于證券市場之外，難以對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成有效的金融支撐。

（3）當(dāng)前我國仍然沒有實(shí)現(xiàn)利率市場化，商業(yè)銀行存貸利差較大，依靠傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)就可以獲得高額的收益，缺乏創(chuàng)新的動(dòng)力。這就導(dǎo)致一些創(chuàng)新型企業(yè)無法從金融市場獲得資金，只能轉(zhuǎn)而求助于民間借貸市場。而民間借貸市場缺乏有效監(jiān)管，利率虛高，使企業(yè)背上了沉重的利息負(fù)擔(dān)，一旦經(jīng)營過程中出現(xiàn)困難而導(dǎo)致現(xiàn)金流斷裂，就會(huì)出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉事件，引致地方金融風(fēng)險(xiǎn)事件的爆發(fā)。

二、當(dāng)前加強(qiáng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、引導(dǎo)虛擬經(jīng)濟(jì)

和抑制泡沫經(jīng)濟(jì)的政策建議

虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)決定虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)的過度膨脹必然引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)。江蘇省實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)快速協(xié)調(diào)發(fā)展的同時(shí)，對(duì)存在問題需要采取有針對(duì)性的措施。在國家層面進(jìn)行金融體制改革的背景下，一方面實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展應(yīng)緊扣生產(chǎn)與生活的市場需求發(fā)展實(shí)業(yè)，特別是要著力發(fā)展有比較優(yōu)勢的先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，正確選擇主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，著力提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)本身的發(fā)展質(zhì)量和水平。當(dāng)前應(yīng)加強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其重點(diǎn)在于加強(qiáng)金融支持中小微企業(yè)、“三農(nóng)”發(fā)展、科技創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)等。還應(yīng)注重金融支持?jǐn)U大消費(fèi)和改善民生，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。另一方面，注重虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，引導(dǎo)虛擬經(jīng)濟(jì)，使虛擬經(jīng)濟(jì)更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其發(fā)展規(guī)模應(yīng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況相匹配。推進(jìn)科學(xué)的金融創(chuàng)新，維持金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行，抑制泡沫經(jīng)濟(jì)，理順虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)則、監(jiān)管方式，健全相關(guān)法律法規(guī)，以更好地提高資源配置效率，實(shí)現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

（一）金融支持民營中小微企業(yè)、三農(nóng)等重點(diǎn)領(lǐng)域

1.加大信貸支持力度

深化江蘇地方金融機(jī)構(gòu)改革，鼓勵(lì)國有銀行和股份制銀行在符合條件的前提下設(shè)立小企業(yè)信貸專營機(jī)構(gòu)，支持金融租賃公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)，創(chuàng)新發(fā)展面向小微企業(yè)的金融產(chǎn)品與服務(wù)。推進(jìn)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)股份制改造，支持農(nóng)村商品流通及城鎮(zhèn)化發(fā)展，探索建立多層次金融服務(wù)體系，努力降低融資成本，在核定信貸規(guī)模和擔(dān)保額度上予以傾斜。

2.拓展企業(yè)融資渠道

鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)探索中小微企業(yè)抵押融資方式。支持對(duì)發(fā)展前景好的企業(yè)和項(xiàng)目，發(fā)行中長期企業(yè)債券、短期融資券。鼓勵(lì)有條件的企業(yè)在境外直接融資。發(fā)揮投融資平臺(tái)的作用，發(fā)展專業(yè)貸款擔(dān)保公司。推動(dòng)民間資本設(shè)立包括私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等的投資發(fā)展基金。證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)要增強(qiáng)資本市場服務(wù)能力，加強(qiáng)對(duì)初創(chuàng)的、新興業(yè)態(tài)的、新商業(yè)模式企業(yè)的服務(wù)，對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)改制上市開辟“綠色通道”。

3.為縣域引進(jìn)更多金融機(jī)構(gòu)

建立完善的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)體系，是發(fā)揮金融支持“三農(nóng)”的基礎(chǔ)。為此，要繼續(xù)為縣域引進(jìn)更多的金融機(jī)構(gòu)，發(fā)揮更大能量。對(duì)在蘇南設(shè)立縣域機(jī)構(gòu)的外資銀行，為其正常經(jīng)營提供政策支持。發(fā)揮蘇南農(nóng)商行所設(shè)異地縣域支行的優(yōu)勢，以蘇南母行為龍頭，發(fā)揮對(duì)蘇中和蘇北支行的帶動(dòng)作用。調(diào)動(dòng)大型商業(yè)銀行在縣域設(shè)立機(jī)構(gòu)的積極性，鼓勵(lì)大型商業(yè)銀行在縣域增設(shè)網(wǎng)點(diǎn)。鼓勵(lì)設(shè)立村鎮(zhèn)銀行等微型金融機(jī)構(gòu)，在規(guī)范運(yùn)營、防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，發(fā)揮村鎮(zhèn)銀行的滲透作用。

（二）金融支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

1.突出重點(diǎn)，積極支持外向型實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

優(yōu)先支持機(jī)電產(chǎn)品等江蘇省重點(diǎn)商品以及出口潛力大的高新技術(shù)產(chǎn)品，重點(diǎn)支持引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備的改造項(xiàng)目，支持企業(yè)調(diào)整優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)出口新品種和促進(jìn)出口產(chǎn)品升級(jí)換代。優(yōu)先安排成套設(shè)備進(jìn)口所需的流動(dòng)資金，適當(dāng)增加外匯貸款，優(yōu)先支持名牌產(chǎn)品出口，優(yōu)先支持高新技術(shù)企業(yè)開辦業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低匯兌成本。積極支持并有效引導(dǎo)外資投向生物醫(yī)藥、新材料、新能源、先進(jìn)裝備制造業(yè)等高科技行業(yè)，鼓勵(lì)外資投向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、民生產(chǎn)業(yè)。

2.多措并舉，支持服務(wù)業(yè)提速發(fā)展

積極響應(yīng)全省“服務(wù)業(yè)提速計(jì)劃”，優(yōu)先支持南京、蘇州、無錫三個(gè)國家級(jí)服務(wù)外包示范城市和100家省級(jí)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)集聚區(qū)建設(shè)，著力打造“基地城市+示范園區(qū)+重點(diǎn)項(xiàng)目”的“三位一體”金融服務(wù)新模式，確保服務(wù)業(yè)融資比重不斷提升。因地制宜，突出重點(diǎn)，在蘇南、蘇中地區(qū)，重點(diǎn)支持服務(wù)外包、文化傳媒、現(xiàn)代物流、科技研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，鼓勵(lì)企業(yè)積極參與國際服務(wù)業(yè)分工合作；在蘇北地區(qū)，重點(diǎn)做好生產(chǎn)業(yè)及商貿(mào)、旅游、交通、餐飲等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的金融支持，促進(jìn)二、三產(chǎn)業(yè)互動(dòng)發(fā)展。

3.構(gòu)建多層次的金融服務(wù)體系，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展

配合全省“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)計(jì)劃”，積極參與紡織服裝、冶金、輕工、建材行業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“百項(xiàng)千億”技改工程和自主創(chuàng)新“雙百工程”，啟動(dòng)全省金融支持“百千萬工程”，根據(jù)我省建設(shè)百億、千億、萬億級(jí)裝備、電子、石化等特色產(chǎn)業(yè)集群規(guī)劃，同時(shí)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，幫助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型和升級(jí)，推動(dòng)電子信息、裝備制造、石油化工等主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)向高端發(fā)展，提高產(chǎn)業(yè)層次和核心競爭力。加大保理、保函、福費(fèi)廷等貿(mào)易融資工具和買方信貸的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，豐富人民幣外匯衍生產(chǎn)品，積極參與推動(dòng)債券、股權(quán)、信托等直接融資，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，深度參與相關(guān)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金建設(shè)。

（三）抑制泡沫經(jīng)濟(jì)

1.進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管

虛擬經(jīng)濟(jì)具有較強(qiáng)的不穩(wěn)定性，通過有效監(jiān)管，強(qiáng)制交易者遵從規(guī)則，減少和杜絕違約，降低交易費(fèi)用，改善交易過程中的信息不對(duì)稱問題，促成交易的穩(wěn)定性，及時(shí)了解和掌握虛擬資本流動(dòng)狀況，建立和完善金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，便于采取及時(shí)有效的宏觀調(diào)控手段。

2.審慎對(duì)待金融市場的開放

在國際經(jīng)濟(jì)一體化背景下，金融市場開放是必須的過程。在對(duì)內(nèi)開放方面，一是要解決好利率市場化問題，使銀行基準(zhǔn)利率盡快與市場實(shí)際利率接軌；二是要解決好國內(nèi)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的問題，逐步破除種種限制；三是要逐步規(guī)范、引導(dǎo)民間借貸，使之合規(guī)、合法，納入金融監(jiān)管的范圍。在對(duì)外開放方面，一是建立完善金融監(jiān)管體系，加強(qiáng)三大監(jiān)管主體的自身建設(shè)；二是要建立完善金融業(yè)的法律法規(guī)體系，保障金融業(yè)的安全穩(wěn)定；三是要完善競爭機(jī)制，提高競爭能力，包括應(yīng)對(duì)外資進(jìn)入的競爭以及走出去的競爭。

3.發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)和新能源產(chǎn)業(yè)，降低泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)生

通過發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)，較好規(guī)避各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，降低過度的泡沫經(jīng)濟(jì)。利用目前國內(nèi)外相對(duì)較好的資源能源條件加速完成重化工工業(yè)化任務(wù)，在資源環(huán)境績效的前提下，選擇重點(diǎn)行業(yè)如清潔煤發(fā)電和煤炭多聯(lián)產(chǎn)等，提高這些行業(yè)在節(jié)能減排、低碳技術(shù)與產(chǎn)品方面的國際競爭力。江蘇可積極關(guān)注以下傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)：清潔煤發(fā)電、建筑節(jié)能、機(jī)電節(jié)能和照明節(jié)能在內(nèi)的工業(yè)節(jié)能；新能源產(chǎn)業(yè)包括風(fēng)能、太陽能、核能、智能電網(wǎng)、儲(chǔ)能電池以及新能源汽車等。

（四）引導(dǎo)虛擬經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)科學(xué)的金融創(chuàng)新

1.金融組織體系創(chuàng)新

實(shí)現(xiàn)銀行產(chǎn)權(quán)主體的多元化，完善金融法人治理結(jié)構(gòu)，建立有效的約束機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制；發(fā)展股份制商業(yè)銀行，大力支持中小金融機(jī)構(gòu)特別是民營金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，規(guī)范和完善民間信用；積極發(fā)展保險(xiǎn)公司、基金管理公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)證券公司兼并和資產(chǎn)重組。特別要注意防范金融發(fā)展中的無序競爭與過度競爭行為。

2.金融衍生工具創(chuàng)新及金融科技創(chuàng)新

衍生市場是吸引國際資金、防范金融市場空心化的重要保證。隨著金融全球化的深入和我國對(duì)外依存度的提高，江蘇省內(nèi)企業(yè)也需要大量金融衍生產(chǎn)品用于保值和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，要充分運(yùn)用金融工程技術(shù)，盡快開發(fā)金融衍生工具參與衍生品交易，通過綜合化發(fā)展以增強(qiáng)金融市場競爭力。

將金融科技導(dǎo)入管理領(lǐng)域，大力實(shí)施金融科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)的電子化、信息化、網(wǎng)絡(luò)化，建立金融網(wǎng)絡(luò)安全系統(tǒng)，建立健全現(xiàn)代化的支付清算系統(tǒng)，加快金融科技向全方位金融服務(wù)領(lǐng)域的滲透，在金融技術(shù)上實(shí)現(xiàn)與國際金融業(yè)的全面對(duì)接。

3.金融監(jiān)管體系創(chuàng)新

篇5

回顧曾經(jīng)走過的路，可以看到，我國的金融改革已經(jīng)取得了一些成效。下一步，是要正確處理支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融改革發(fā)展，以及加強(qiáng)金融監(jiān)管三者之間的關(guān)系。

金融業(yè)高速發(fā)展

我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的改革，是“農(nóng)村包圍城市”，這項(xiàng)改革至今已經(jīng)30多年了，金融業(yè)也一直處在改革變化過程中。1994年，國務(wù)院頒布《推進(jìn)金融改革的決定》，這標(biāo)志著我國全面啟動(dòng)了金融業(yè)的改革。盡管啟動(dòng)得比較晚，但取得的成效非常大，特別是為經(jīng)濟(jì)體制改革和保持經(jīng)濟(jì)增長提供了很大的支持。

事實(shí)上，金融業(yè)從來沒有脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，兩者一直在共同成長。正如大家所說，金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，如果沒有金融業(yè)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)不可能保持30多年的高增長。

金融業(yè)改革成效顯著，除了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展之外，本身也取得了長足的進(jìn)步。金融組織體系日趨完善，金融產(chǎn)品日益豐富，國際競爭力迅速提高。特別是經(jīng)過亞洲金融危機(jī)和全球金融海嘯后，我國的金融業(yè)在全球已經(jīng)占有一席之地。在全球十大銀行中，中國擁有四家。

金融業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)達(dá)到了一定的程度，而作為一個(gè)大的行業(yè)，也解決了很多人的就業(yè)問題，特別是解決了高端服務(wù)人才的就業(yè)問題—金融業(yè)實(shí)際上是服務(wù)業(yè)的一部分。

結(jié)構(gòu)性矛盾突出

當(dāng)前最突出的矛盾就是結(jié)構(gòu)性的問題。

我給大家舉個(gè)例子—關(guān)于金融服務(wù)的覆蓋面。大家在城市里生活，可以感覺到，現(xiàn)在的金融服務(wù)非常方便，銀行網(wǎng)點(diǎn)“比米鋪還多”。但是，在農(nóng)村，到2011年底，我們還有1696個(gè)鎮(zhèn)沒有設(shè)立金融網(wǎng)點(diǎn)，也就是說，有1696個(gè)“零機(jī)構(gòu)”的鄉(xiāng)鎮(zhèn)。這說明，我們的服務(wù)還是很不到位的。

這反映了很大的問題，其中一個(gè)就是金融結(jié)構(gòu)問題。城市里的金融服務(wù)沒問題。很多企業(yè)甚至是銀行要主動(dòng)提供服務(wù)的，因?yàn)槟闶倾y行的品牌客戶，對(duì)于這些企業(yè)，銀行的競爭已經(jīng)到位了。但是在基層，確實(shí)很不夠。

前段時(shí)間金融壟斷問題炒得比較熱，但總體而言，我國的金融業(yè)并不是一個(gè)壟斷行業(yè)。五大銀行占有的市場份額由前些年的70%降到現(xiàn)在不足50%，貸款只占40%。而在歐洲，前三大銀行就占市場份額的70%。所以，在中國，頂多算是壟斷競爭，問題就出在“結(jié)構(gòu)性”上。高端客戶服務(wù)很好，但低端金融服務(wù)不到位。也就是說，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)，絕大多數(shù)只有一家或者兩家機(jī)構(gòu)在提供服務(wù)。

平衡發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前還有一個(gè)比較突出的矛盾是中小企業(yè)融資和三農(nóng)問題。

這兩個(gè)問題在全球普遍存在，中國并不比別的國家更嚴(yán)重。我國的金融業(yè)發(fā)展速度已經(jīng)很快了。假如在目前的金融結(jié)構(gòu)下，想讓小企業(yè)的融資需求全部得到滿足，經(jīng)濟(jì)增長就會(huì)過熱，經(jīng)濟(jì)就會(huì)崩潰。

從橫向來看，其他國家也有這種現(xiàn)象。中小企業(yè)借貸很大程度上靠自有資金的積累，靠親友之間的借貸，還有一些靠風(fēng)險(xiǎn)投資。但是這么多機(jī)制并不是僅僅靠多層次資本市場就可以建立的，還需要體制上的安排和政策上的支持。

也就是說，我們要正確處理支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融業(yè)發(fā)展，和這個(gè)過程中可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)問題。

金融企業(yè)不是一個(gè)壟斷企業(yè)，這是一個(gè)自由競爭的市場，它的準(zhǔn)入是自由的，可以放松管制。但它的外部效應(yīng)很強(qiáng)，一旦出現(xiàn)了問題，將會(huì)產(chǎn)生非常大的社會(huì)效應(yīng)。所以，任何一個(gè)國家對(duì)金融業(yè)都是要監(jiān)管的，而且監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)會(huì)很嚴(yán)格。因?yàn)檫@是一個(gè)公眾性的、高負(fù)債率的行業(yè)。

金融業(yè)的資本充足率一般是8%，現(xiàn)在要求有一些資本緩沖，也不過10%~11%，也就是說，一旦出現(xiàn)問題，負(fù)效應(yīng)會(huì)更大。因此，一定要加強(qiáng)監(jiān)管。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是發(fā)展金融業(yè)的根本目標(biāo)。對(duì)城市里的大企業(yè)，大家都在爭，但是對(duì)小企業(yè)、對(duì)基層、對(duì)農(nóng)村，服務(wù)是不到位的，最主要體現(xiàn)在供給不足。

怎么辦？這就需要市場經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)，增加供給，提高服務(wù)水平。

也就是說，金融業(yè)要快速發(fā)展，要放寬指數(shù)。這個(gè)過程中可能會(huì)產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)，這里面就有一個(gè)如何處理三者關(guān)系的問題：要適當(dāng)放寬金融管制，讓金融業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)，要全面建立健全我國金融業(yè)的監(jiān)管體系，在發(fā)展的同時(shí)，把控風(fēng)險(xiǎn)。

在中國，任何一家金融機(jī)構(gòu)都是不能倒閉的，再小也不能倒，這是不正常的。我們需要建立一種市場化的退出機(jī)制。小機(jī)構(gòu)在市場上退出沒問題，而且不能因?yàn)榕嘛L(fēng)險(xiǎn)，就不去發(fā)展金融業(yè)，限制金融業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力。

發(fā)揮市場配置作用

除了要處理好市場與機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，還要處理好市場與政府之間的關(guān)系。

這里有兩層意思：第一層意思，是要放松管制；第二層意思，是要完善監(jiān)管。

從這個(gè)邏輯來說，下一步改革的重點(diǎn)，是讓市場在資源配置中發(fā)揮作用。

剛才提到中小企業(yè)融資和三農(nóng)問題，其實(shí)我們國家比其他很多國家都做得好。但根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，這些投放的資金用于生產(chǎn)性的，不過百分之十幾。問題是發(fā)展到一定程度后，政府不給補(bǔ)貼，要讓它商業(yè)運(yùn)作的時(shí)候，怎么辦？

大家都說歐洲在這方面做得比較好。在歐洲，農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼很多，針對(duì)小企業(yè)的機(jī)制也很多，就是拿錢去投資，鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)展，在一定程度上減少企業(yè)與銀行之間的信息不對(duì)稱。這在某種程度上可以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

問題在于，我們還是一個(gè)新興市場國家，有很多需要錢的地方，拿不出那么多錢怎么辦？我們需要讓金融業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展。

篇6

通過投資決策的背景材料分析，支持開展對(duì)外投資。經(jīng)濟(jì)實(shí)體開展多元化經(jīng)營，經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，持續(xù)的高現(xiàn)金流入，說明經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)營穩(wěn)健，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。在此前提下，持續(xù)的高現(xiàn)金流入導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)實(shí)體擁有較多富余資金，這使經(jīng)濟(jì)實(shí)體具備了對(duì)外投資的可能性和必要性；又由于經(jīng)濟(jì)實(shí)體在實(shí)業(yè)方面發(fā)展較為充分，所以涉足證券投資成為經(jīng)濟(jì)實(shí)體較為現(xiàn)實(shí)的選擇，而且使用留存收益進(jìn)行證券投資，形成了必要的抗證券市場風(fēng)險(xiǎn)的能力。從背景資料分析，應(yīng)該開展證券投資。

立足經(jīng)濟(jì)實(shí)體投資目標(biāo)，理性評(píng)價(jià)各種投資機(jī)會(huì)。充分了解可能面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)，制定相應(yīng)的投資管理政策和程序，建立投資資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)。在充分了解金融資產(chǎn)證券化得交易結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)池資產(chǎn)狀況、信用增級(jí)情況、信用評(píng)級(jí)情況等信息的基礎(chǔ)上作出投資決策，分析資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險(xiǎn)特征并運(yùn)用相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法和技術(shù)控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)資產(chǎn)池資產(chǎn)的客戶、地域和行業(yè)特征，將其納入統(tǒng)一的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括風(fēng)險(xiǎn)集中度的管理。實(shí)行內(nèi)部限額管理，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好，資本實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和金融資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)特征，設(shè)定并定期審查，更新資產(chǎn)支持證券的投資限額、風(fēng)險(xiǎn)限額、止損限額等，同時(shí)制定對(duì)超限額情況的監(jiān)控和處理程序。負(fù)責(zé)資產(chǎn)支持證券投資的部門應(yīng)當(dāng)與負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理的部門保持相對(duì)獨(dú)立，在負(fù)責(zé)資產(chǎn)支持證券投資的部門內(nèi)部，前臺(tái)與后臺(tái)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格分離。商業(yè)銀行投資資產(chǎn)支持證券投資的部門內(nèi)部，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定計(jì)算資本充足率。

除應(yīng)收賬款保理、應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓、金融資產(chǎn)證券化等金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的表現(xiàn)形式外，經(jīng)濟(jì)實(shí)體將持有的股權(quán)投資、債券投資、基金投資等金融資產(chǎn)出售給其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體，也是金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的常見表現(xiàn)形式。在這種情況下，經(jīng)濟(jì)實(shí)體應(yīng)當(dāng)在收取該金融資產(chǎn)現(xiàn)金流量的合同權(quán)利終止時(shí)，最終確認(rèn)該金融資產(chǎn)，實(shí)際收到的金額與該金融資產(chǎn)賬面價(jià)值之間的差額，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。對(duì)于以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，還應(yīng)當(dāng)調(diào)整原確認(rèn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益，計(jì)入投資收益；對(duì)于可供出售金融資產(chǎn)，還應(yīng)當(dāng)將原直接計(jì)入所有者損益的公允價(jià)值變動(dòng)累計(jì)額對(duì)應(yīng)處置部分的金額轉(zhuǎn)出，并計(jì)入投資收益。將自有富余資金投資于證券市場，主要是為了獲得較高的投資收益，同時(shí)應(yīng)考慮不同投資機(jī)會(huì)的不同風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)財(cái)務(wù)部門收集的資料，經(jīng)濟(jì)實(shí)體可以考慮的投資機(jī)會(huì)主要包括國債、經(jīng)濟(jì)實(shí)體債和股票三種證券。顯然，國債基本上無償還風(fēng)險(xiǎn)，收入穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)實(shí)體若全部投資無風(fēng)險(xiǎn)的國債，雖可穩(wěn)定獲得回報(bào)，但收益低，當(dāng)存在通貨膨脹的情況下，購買力風(fēng)險(xiǎn)大；若全部投放在股票上，雖然可能獲得很高的回報(bào)，且能降低購買力風(fēng)險(xiǎn)，但伴隨有很大不確定性，風(fēng)險(xiǎn)最大。所以，較為合適的思路是，將各種投資機(jī)會(huì)進(jìn)行組合，既能獲得較高的投資回報(bào)，又能將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

一、會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性與經(jīng)濟(jì)實(shí)體投資決策研究

會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性是“會(huì)計(jì)計(jì)量中最古老也是最重要的原則”。會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性不僅是財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量的一個(gè)重要特征,而且也是一項(xiàng)有效的經(jīng)濟(jì)實(shí)體治理機(jī)制(ball and shivakumar,2006)。謹(jǐn)慎性通常定義為對(duì)利潤和損失的確認(rèn)有著不對(duì)稱的可驗(yàn)證性(watts,2003),作為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征的一個(gè)具體類型,是近十多年來會(huì)計(jì)研究領(lǐng)域的熱點(diǎn)。lafond and watts(2008)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)實(shí)體內(nèi)外部的股東之間的信息不對(duì)稱是財(cái)務(wù)報(bào)表謹(jǐn)慎性產(chǎn)生的原因。謹(jǐn)慎性能減少管理者操縱會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的動(dòng)機(jī)和能力,減少信息不對(duì)稱及其產(chǎn)生的凈損失,從而增加經(jīng)濟(jì)實(shí)體和權(quán)益的價(jià)值。而非效率投資會(huì)降低經(jīng)濟(jì)實(shí)體價(jià)值,作為委托和信息不對(duì)稱情況下成本的典型表現(xiàn)形式,也一直是國內(nèi)外財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)學(xué)學(xué)者關(guān)注焦點(diǎn)。jensen and meckling (1976)的理論指出,管理層、股東和債權(quán)人之間存在著不可避免的利益沖突,但這些沖突是可以通過契約的方式進(jìn)行協(xié)調(diào),降低成本。而契約正是導(dǎo)致謹(jǐn)慎性的主要因素之一(watts,2003)。令人遺憾的是,盡管非效率投資在宏觀和微觀層次上都普遍存在,但如何減少非效率投資還沒有形成一致的意見，學(xué)者對(duì)非效率投資的表現(xiàn)形式和產(chǎn)生原因有著不同的理解和闡述,該如何提高投資效率也自然各持己見。本文根據(jù)信息不對(duì)稱和理論,提出了會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性與非效率投資(投資過度或不足)、會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性與投資決策監(jiān)控及會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移之間關(guān)系的重要理論假設(shè),用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)辨識(shí)了會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體投資行為在不同經(jīng)濟(jì)實(shí)體治理環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境下的監(jiān)控效果及差異。以我國2000-2009年a股上市經(jīng)濟(jì)實(shí)體為樣本,運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)、均值檢驗(yàn)、相關(guān)性檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)分析和多元邏輯回歸、混合線性回歸、固定效應(yīng)及隨機(jī)效應(yīng)模型等計(jì)量分析方法對(duì)提出的理論假設(shè)進(jìn)行了檢驗(yàn)。主要研究發(fā)現(xiàn)是：（1）會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性已成為我國上市經(jīng)濟(jì)實(shí)體財(cái)務(wù)報(bào)告的基本特征,并且國有控股經(jīng)濟(jì)實(shí)體的會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性程度要低于非國有控股經(jīng)濟(jì)實(shí)體；（2）不管是資本投資還是包括金融資產(chǎn)的總體投資,非效率投資是普遍存在的,過度投資和投資不足并存,相對(duì)于非國有控股經(jīng)濟(jì)實(shí)體,國有控股經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資本投資比例更高，而總體投資比例更低；（3）會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性影響投資的類型,謹(jǐn)慎性與金融資產(chǎn)投資負(fù)相關(guān)；（4）在國有控股經(jīng)濟(jì)實(shí)體,會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性顯著地與過度投資或投資不足負(fù)相關(guān),而在非國有控股經(jīng)濟(jì)實(shí)體,謹(jǐn)慎性主要是發(fā)揮了抑制過度投資的作用；（5）會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性對(duì)管理層投資決策有監(jiān)控作用,謹(jǐn)慎性越強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體未來盈利能力越高，而資產(chǎn)減值比例和規(guī)模會(huì)更低,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施后這種相關(guān)性更加顯著；（6）對(duì)處于財(cái)務(wù)困境的經(jīng)濟(jì)實(shí)體,會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性能減輕轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)實(shí)體價(jià)值波動(dòng)的加劇,對(duì)國有控股經(jīng)濟(jì)實(shí)體而言這種抵減效果更加顯著；（7）債務(wù)軟約束的問題是客觀存在的,相對(duì)于非國有控股經(jīng)濟(jì)實(shí)體,銀行長期借款是導(dǎo)致國有控股經(jīng)濟(jì)實(shí)體過度投資的主要因素之一,而短期借款有抑制過度投資的作用；(8)流通股比例的提高能抑制管理者為股東利益而進(jìn)行轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的投資動(dòng)機(jī),表明流通股比例的增加有利于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)體治理。本研究的發(fā)現(xiàn)為理解會(huì)計(jì)信息的經(jīng)濟(jì)后果提供了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù),以會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性與經(jīng)濟(jì)實(shí)體投資決策為視角,本文發(fā)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的差異造成了謹(jǐn)慎性對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體投資決策監(jiān)管效率的差異,為已有關(guān)于提高投資效率的研究分歧提供了新的思路。在理論上,深化了會(huì)計(jì)信息經(jīng)濟(jì)后果的研究,同時(shí)拓寬了理論和信息不對(duì)稱理論在會(huì)計(jì)領(lǐng)域的應(yīng)用。發(fā)現(xiàn)對(duì)投資監(jiān)控和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修訂有積極的參考價(jià)值。

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二、基于eva的中國經(jīng)濟(jì)實(shí)體集團(tuán)投資決策及管理機(jī)制研究

在國資委對(duì)中央經(jīng)濟(jì)實(shí)體實(shí)施eva業(yè)績考核的背景下,以價(jià)值最大化管理目標(biāo)為指導(dǎo),研究石油經(jīng)濟(jì)實(shí)體集團(tuán)投資決策的機(jī)理,構(gòu)建基于eva的投資決策和管理機(jī)制,形成著眼長遠(yuǎn)的石油資源價(jià)值提升具有特別重要的指導(dǎo)意義。在對(duì)國內(nèi)外相關(guān)研究成果進(jìn)行文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)上,針對(duì)已有研究的不足,從價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)、增長這三個(gè)維度出發(fā),對(duì)中國石油經(jīng)濟(jì)實(shí)體集團(tuán)的投資決策問題進(jìn)行了深度研究,主要的貢獻(xiàn)體現(xiàn)在以下方面:

第一,在分析內(nèi)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上,根據(jù)石油經(jīng)濟(jì)實(shí)體集團(tuán)投資決策的目標(biāo),論證eva用于投資決策的機(jī)理,進(jìn)而根據(jù)投資決策與價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的相關(guān)性,建立石油經(jīng)濟(jì)實(shí)體集團(tuán)包括價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)與增長三個(gè)維度在內(nèi)的eva投資決策研究框架。第二,構(gòu)建基于eva的投資價(jià)值管理。以eva價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析為橋梁,建立包括價(jià)值的分析、改善、最終控制、后續(xù)價(jià)值激勵(lì)四個(gè)階段在內(nèi)的價(jià)值管理環(huán),整合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、投資預(yù)算與融資策略,不僅滿足投資決策的基本需要,更能實(shí)現(xiàn)投資的戰(zhàn)略控制要求。通過財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)的手段來支持這個(gè)目標(biāo)。使用的方法必須體現(xiàn)在戰(zhàn)略制定、預(yù)算、報(bào)告、激勵(lì)機(jī)制、薪酬等主要管理過程中，目的是增進(jìn)業(yè)績或作出正確的投資決策。第三,研究基于eva的投資風(fēng)險(xiǎn)分析。根據(jù)生命周期各階段不同的管理需求,將風(fēng)險(xiǎn)分析方法應(yīng)用到反映真實(shí)價(jià)值的eva指標(biāo)中來量化風(fēng)險(xiǎn),作出更加靈活、準(zhǔn)確的決策:基于實(shí)物期權(quán)方法測度eva現(xiàn)金流的波動(dòng)性,研究最佳投資時(shí)機(jī)的確定問題;基于風(fēng)險(xiǎn)承受力進(jìn)行不確定環(huán)境約束下資源的分析與配置,解決最優(yōu)投資組合等戰(zhàn)術(shù)性資本預(yù)算問題等。第四,效果評(píng)價(jià)進(jìn)而指出提高投資決策效率的主要途徑,轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。第五,建立內(nèi)的價(jià)值管理機(jī)制，需要借助預(yù)算管理信息平臺(tái),結(jié)合年度的經(jīng)營戰(zhàn)略、投資重點(diǎn)及各種可能的環(huán)境變化等因素對(duì)投資價(jià)值的影響,構(gòu)建經(jīng)濟(jì)實(shí)體集團(tuán)包括運(yùn)行機(jī)制、控制機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制在內(nèi)的價(jià)值管理機(jī)制,實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流、資金流、信息流和人力資源流的有機(jī)整合。

三、金融危機(jī)背景下經(jīng)濟(jì)實(shí)體并購?fù)顿Y決策體系研究

始于2008年的全球金融危機(jī)給經(jīng)濟(jì)實(shí)體帶來了巨大的沖擊,這種沖擊的目標(biāo)不僅僅是經(jīng)濟(jì)實(shí)體的正常經(jīng)營活動(dòng),更重要的是改變了經(jīng)濟(jì)實(shí)體決策者對(duì)自身、對(duì)環(huán)境和未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期,所以,當(dāng)經(jīng)濟(jì)實(shí)體面臨是否通過并購?fù)顿Y來實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)大或者危機(jī)的應(yīng)對(duì)時(shí),經(jīng)濟(jì)實(shí)體并購?fù)顿Y決策體系的運(yùn)行機(jī)理就成為決定并購決策成敗的重要因素。本文對(duì)金融危機(jī)背景下經(jīng)濟(jì)實(shí)體并購?fù)顿Y決策體系進(jìn)行了研究。對(duì)已經(jīng)出現(xiàn)的全球并購五大浪潮進(jìn)行分析可以看出,經(jīng)濟(jì)實(shí)體并購?fù)顿Y一般出于擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)實(shí)體生產(chǎn)規(guī)模、提高經(jīng)濟(jì)實(shí)體管理和經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)實(shí)體多元化經(jīng)營以及滿足經(jīng)理階層擴(kuò)張動(dòng)機(jī)等不同考慮,所以,并購中目標(biāo)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的選擇戰(zhàn)略、有關(guān)目標(biāo)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的信息搜集、目標(biāo)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的搜尋和篩選、目標(biāo)經(jīng)濟(jì)實(shí)體本身如何決策、目標(biāo)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的選擇路徑等都成為并購決策的重要內(nèi)容。但從決策理論的相關(guān)研究可以發(fā)現(xiàn),金融危機(jī)環(huán)境下的不確定條件已經(jīng)成為影響決策制定的重要因素,所以,從投資決策的性質(zhì)、原則、影響因素、流程等方面來看,特定環(huán)境下的決策更符合有限理性決策等行為決策方法所適用的范圍。經(jīng)濟(jì)實(shí)體并購?fù)ǔＪ侵敢粋€(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體吞并一個(gè)或多個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體,或者兩個(gè)或多個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體合并成為一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的行為,并購?fù)顿Y決策是為了達(dá)到并購目標(biāo),在信息和經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,根據(jù)客觀條件,采用一定方法,從若干個(gè)備選并購方案中,選擇一個(gè)滿意而科學(xué)的并購方案所進(jìn)行的分析、判斷和抉擇的過程。金融危機(jī)一方面會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)實(shí)體的并購需求,另一方面,隨著金融危機(jī)加深,經(jīng)濟(jì)實(shí)體擴(kuò)張的成本也在逐漸降低,反過來又會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)實(shí)體的并購需求。

金融危機(jī)背景下并購?fù)顿Y決策的特征表現(xiàn)為,金融危機(jī)環(huán)境本身造成并購?fù)顿Y決策的復(fù)雜性、并購?fù)顿Y決策過程的長期性、并購?fù)顿Y決策時(shí)機(jī)的敏感性、并購?fù)顿Y決策的風(fēng)險(xiǎn)性。應(yīng)根據(jù)這些特征構(gòu)建金融危機(jī)背景下經(jīng)濟(jì)實(shí)體的并購?fù)顿Y決策體系。從建立金融危機(jī)背景下的經(jīng)濟(jì)實(shí)體并購?fù)顿Y決策體系視角來看,并購?fù)顿Y決策受多種因素的影響。在經(jīng)濟(jì)實(shí)體外部環(huán)境因素中,一部分是宏觀環(huán)境因素,包含硬環(huán)境和軟環(huán)境兩類,軟環(huán)境主要是經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治和法律環(huán)境、社會(huì)環(huán)境;另一部分是微觀環(huán)境因素,包括產(chǎn)業(yè)發(fā)展、技術(shù)和市場狀況的影響。在經(jīng)濟(jì)實(shí)體內(nèi)部因素中,經(jīng)濟(jì)實(shí)體組織結(jié)構(gòu)、資源狀況、經(jīng)濟(jì)實(shí)體文化等幾個(gè)方面對(duì)并購?fù)顿Y決策都會(huì)產(chǎn)生影響?；谙到y(tǒng)理論視角,從主體、客體、方法、制度等方面可以更好地對(duì)金融危機(jī)背景下經(jīng)濟(jì)實(shí)體并購?fù)顿Y決策體系進(jìn)行較為深入的分析。從決策主體來看,并購?fù)顿Y決策的做出需要經(jīng)濟(jì)實(shí)體高層決策者來完成,但在決策制定以及實(shí)施過程離不開經(jīng)濟(jì)實(shí)體中層管理人員的支持,所以,高層決策者和中層管理人員都應(yīng)作為決策的主體。決策客體主要是指目標(biāo)經(jīng)濟(jì)實(shí)體選擇、并購與新建比較、融資與支付等內(nèi)容。決策方法是指經(jīng)濟(jì)實(shí)體在進(jìn)行決策時(shí)所使用的決策技術(shù)。決策制度是指經(jīng)濟(jì)實(shí)體內(nèi)部要求所有決策主體共同遵守的、按統(tǒng)一程序辦事的規(guī)程。

通過上述分析內(nèi)容,可以對(duì)金融危機(jī)背景下經(jīng)濟(jì)實(shí)體并購?fù)顿Y決策體系的運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行論述。從動(dòng)力機(jī)制上看,經(jīng)濟(jì)實(shí)體并購決策的作出及執(zhí)行將會(huì)影響經(jīng)濟(jì)實(shí)體內(nèi)部的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,因而對(duì)不同利益主體將會(huì)產(chǎn)生不同的影響,所以,經(jīng)濟(jì)實(shí)體并購決策的作出是經(jīng)濟(jì)實(shí)體內(nèi)部不同利益主體在各自目標(biāo)導(dǎo)向前提下行動(dòng)博弈的結(jié)果。從信息保障機(jī)制上看,經(jīng)濟(jì)實(shí)體在進(jìn)行并購決策的過程中,應(yīng)當(dāng)在明確并購目標(biāo)的基礎(chǔ)上,對(duì)并購對(duì)象以及自身進(jìn)行客觀有效的評(píng)估,避免并購超出自己能力范圍,所以需要建立起有效的外部信息保障機(jī)制和內(nèi)部信息保障機(jī)制。從協(xié)調(diào)機(jī)制上看,在金融危機(jī)背景下不同主體之間的利益訴求將表現(xiàn)出相當(dāng)大的差異,投資決策體系內(nèi)不同主體之間的有效協(xié)調(diào)機(jī)制就成為決定體系運(yùn)行的非常重要的組成部分。從實(shí)施機(jī)制上看,決策目標(biāo)、決策內(nèi)容、決策執(zhí)行與決策評(píng)價(jià)是并購?fù)顿Y決策體系的過程,是決策體系的主體構(gòu)成部分。為了實(shí)現(xiàn)對(duì)金融危機(jī)背景下經(jīng)濟(jì)實(shí)體并購?fù)顿Y決策進(jìn)行量化評(píng)價(jià),通過邀請(qǐng)相關(guān)專家對(duì)備選評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行篩選,可以建立評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,并選用層次分析法作為權(quán)重的確定方法,運(yùn)用該方法確定了每個(gè)指標(biāo)的權(quán)重,進(jìn)而運(yùn)用模糊數(shù)學(xué)方法作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體并購?fù)顿Y決策體系的評(píng)價(jià)方法,可以構(gòu)建出金融危機(jī)背景下經(jīng)濟(jì)實(shí)體并購?fù)顿Y決策體系的評(píng)價(jià)模型。針對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體并購重組的實(shí)際操作過程,結(jié)合對(duì)該經(jīng)濟(jì)實(shí)體所處行業(yè)背景及發(fā)展情況轉(zhuǎn)貼于

篇7

關(guān)鍵詞：實(shí)體經(jīng)濟(jì) 融資難 發(fā)展 措施

一、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的問題

（一）產(chǎn)品市場需求受限的問題

過30多年的改革開放，我國經(jīng)濟(jì)外向度已超過80%，有些地區(qū)經(jīng)濟(jì)的外向度更是超過了100%，我國大部分工業(yè)企業(yè)都在做外貿(mào)產(chǎn)品。由于金融危機(jī)的持續(xù)影響，作為外貿(mào)產(chǎn)品主要銷售地的歐美國家市場需求不振，大量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售出現(xiàn)了不同程度的困難，有的訂單減少，有的價(jià)格降低，有的資金回收困難，還有的出現(xiàn)了越來越多的貿(mào)易壁壘。新興市場雖然有所拓展，但總量不大，而且困難也不少，難以抵消傳統(tǒng)市場下滑所帶來的影響。國內(nèi)市場拓展由于經(jīng)營模式不同和需求類型不同，所以很難彌補(bǔ)國外市場需求不足。相對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的市場制約更加明顯、更加直接。目前，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中還存在著一個(gè)嚴(yán)重的問題，就是市場信用體系不夠健全，尤其是國內(nèi)市場信用，特別明顯，直接影響市場規(guī)模的擴(kuò)展。各地政府的地方保護(hù)主義盛行，產(chǎn)品假冒偽劣屢見不鮮，知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵犯時(shí)有發(fā)生等等問題，還比較嚴(yán)重。就當(dāng)前局勢，我們還沒有建立一套比較完善的科學(xué)的信譽(yù)評(píng)價(jià)體系和誠信體系，如果不能盡快有效地解決失信問題，將會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)市場混亂，開拓的綜合成本就無法下降。實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)普遍感到國內(nèi)市場開拓難于國外市場，因而一些外貿(mào)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)寧愿縮產(chǎn)停產(chǎn)，也不愿拓展國內(nèi)市場。

（二）中小型企業(yè)融資難的問題

一些中小型企業(yè)，特別是微小型企業(yè)在資金方面供給嚴(yán)重不足，融資的成本高，導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，甚至有的去借高利貸，融資難，融資貴，使那些企業(yè)喘不來氣，有的出口加工型企業(yè)由于外需萎縮，再加上人民幣匯率波動(dòng)，在生產(chǎn)經(jīng)營中資金周轉(zhuǎn)起來會(huì)更加困難，資金更加緊張。但各類金融機(jī)構(gòu)及大型企業(yè)手中掌握著大量的資金，中小實(shí)體企業(yè)資金的流動(dòng)性很不穩(wěn)定，在實(shí)際的資金運(yùn)行過程中，總有許多中小實(shí)體企業(yè)資金周轉(zhuǎn)方面上出現(xiàn)很大問題。一些中小企業(yè)因不能從銀行貸款而轉(zhuǎn)向民間融資，借高利貸度日，資金成本相當(dāng)高，且風(fēng)險(xiǎn)也非常大。貨幣供應(yīng)分配不均是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中亟待解決的最大問題。

（三）創(chuàng)新投入能力不足的問題

在市場、資源、環(huán)境等多重壓力之下，通過生產(chǎn)技術(shù)和管理創(chuàng)新來推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)就顯得尤其重要。但不少中小企業(yè)由于缺少足夠的資金和技術(shù)能力，很難開展有效的創(chuàng)新活動(dòng)。一方面，企業(yè)開展創(chuàng)新活動(dòng)，比如研發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入和新產(chǎn)品試制費(fèi)用的投入等都需要大量的前提資金往里面投入。而在創(chuàng)新這些活動(dòng)過程中又具有很大的風(fēng)險(xiǎn)，如研發(fā)失敗、資金空投的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生，企業(yè)需要對(duì)這方面風(fēng)險(xiǎn)具備應(yīng)對(duì)能力，這使得一些企業(yè)知難而退；另一方面，企業(yè)需要有一定的創(chuàng)新技術(shù)實(shí)力，需要引進(jìn)優(yōu)秀的人才和先進(jìn)的設(shè)備，這些方面都需要有足夠的資金做保障。由于大量實(shí)體企業(yè)缺少資金支撐，創(chuàng)新活動(dòng)難以有效開展。企業(yè)成本日漸上升。實(shí)體企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的綜合成本構(gòu)成內(nèi)容眾多，遠(yuǎn)多于虛擬經(jīng)濟(jì)。另外，目前勞動(dòng)用工成本也在快速上升，不少生產(chǎn)企業(yè)感到招工難，用工成本高，人事管理難度大。

二、發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的措施

（一）營造腳踏實(shí)地、實(shí)業(yè)致富的社會(huì)氛圍

不斷提高政府服務(wù)水平，轉(zhuǎn)變服務(wù)理念，積極支持和保護(hù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。著力幫助生產(chǎn)企業(yè)解決實(shí)際困難，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)在發(fā)展的道路上排憂解難，清除障礙。努力提高政府服務(wù)，大力改善服務(wù)水平，積極開展企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)，提供政策服務(wù)、信息服務(wù)、智力服務(wù)，幫助企業(yè)解決現(xiàn)實(shí)困難和問題。積極探索并出臺(tái)對(duì)實(shí)體企業(yè)發(fā)展有幫助的各方面決策，引導(dǎo)企業(yè)以實(shí)業(yè)為主，努力提升企業(yè)的產(chǎn)品總體質(zhì)量和市場競爭能力。使以實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的企業(yè)得到更多的保護(hù)。為實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)在發(fā)展過程中提供必要的物質(zhì)資源和要素資源，要在才能、土地、資金等方面確保滿意。要逐步增強(qiáng)市場運(yùn)行的秩序，嚴(yán)查一些假冒偽劣和知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵犯等違法的行為，這樣才能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)平等、透明的市場環(huán)境。

（二）著力提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體水平

認(rèn)真按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，快速轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。按照高端、高質(zhì)、高新化的要求，提高自主創(chuàng)新能力，加大科技投入，積極搶占科技競爭的制高點(diǎn)。要積極的引導(dǎo)與激勵(lì)企業(yè)開展創(chuàng)新活動(dòng)，加大對(duì)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)與開發(fā)力度[2]。促使實(shí)業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)提高一個(gè)新的臺(tái)階。加強(qiáng)科學(xué)管理規(guī)劃，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)空間布局，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展，形成相互配套協(xié)作的產(chǎn)業(yè)鏈，以提升產(chǎn)業(yè)整體競爭力。著力發(fā)展戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，在投資政策和要素保障上給予更多支持。加大招商引資力度，著力引進(jìn)國外技術(shù)先進(jìn)、生產(chǎn)環(huán)保、效益良好、帶動(dòng)力大的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，以此來促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。加強(qiáng)企業(yè)管理，推動(dòng)企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)規(guī)章制度，改進(jìn)和提升經(jīng)營業(yè)態(tài)，增強(qiáng)企業(yè)競爭的軟實(shí)力。

（三）處理好與虛擬經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系

在虛擬經(jīng)濟(jì)健康的情況下，不僅能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供必要的金融需求保障，同時(shí)也有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)分布結(jié)構(gòu)的形成，從而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。要把握住實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性地位，防止虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)過度擴(kuò)張?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，發(fā)展持續(xù)性的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，離不開金融支持。金融在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到了十分重要的作用，必不可少，深化金融體制改革，加快金融創(chuàng)新，提高金融業(yè)服務(wù)能力和競爭力，有效地進(jìn)行金融監(jiān)管，這樣才能有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。一方面要盡快制定并實(shí)施公正和公開的市場準(zhǔn)則，切實(shí)放寬市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，做到消除任何無形與有形的市場壁壘。完善和實(shí)施非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策和方案，激勵(lì)民間資本向基礎(chǔ)性和資源性行業(yè)進(jìn)入，增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在上游行業(yè)的競爭力度；另一方面，對(duì)于一些產(chǎn)能過剩的下游行業(yè)，要對(duì)落后的產(chǎn)能進(jìn)行兼并或淘汰，以此來提高產(chǎn)業(yè)的集中度，在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的前提下，要增強(qiáng)其對(duì)上游行業(yè)的談判能力，從而防止實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)在分配利潤上出現(xiàn)差距過大的情況。

（四）提高產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力

在物質(zhì)生產(chǎn)成本逐漸提升的條件下，對(duì)于我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一定要從以前的要素驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新型驅(qū)動(dòng)。通過運(yùn)用對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)、加速設(shè)備折舊、稅收減免等一些措施，增加個(gè)人收入量，促使包括企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)等各種經(jīng)濟(jì)主體的行為模式。以此來增強(qiáng)創(chuàng)新能力，提高技術(shù)方法。在同一時(shí)間，也要加強(qiáng)技術(shù)和創(chuàng)新能力提升以創(chuàng)新能源轉(zhuǎn)換為技術(shù)資源的效果。對(duì)于那些經(jīng)濟(jì)需要的企業(yè)部門，我們將制定一些合理的措施實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，有利于企業(yè)攻克技術(shù)更新在市場上所存在的障礙，指引企業(yè)加強(qiáng)研發(fā)投入、做到創(chuàng)新和效率提升，并且在創(chuàng)新思路和方法上具備多樣化，調(diào)配主體之間的行為、從而指導(dǎo)技術(shù)改革方向。

三、總結(jié)

實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與國家的政策是緊密相連的，雖說我們暫時(shí)沒有能力去改變什么，但是我們可以對(duì)出現(xiàn)的問題進(jìn)行分析，找出根源所在，從而更好的發(fā)掘經(jīng)濟(jì)的規(guī)律，提升自己。

參考文獻(xiàn)：

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篇8

花旗CEO潘偉迪在員工郵件中稱，扣除減記因素，花旗1-2月份實(shí)現(xiàn)盈利190億美元。此后美國三大股指大幅上漲近6-7%。

美國6大金融機(jī)構(gòu)動(dòng)蕩、穩(wěn)定因素清晰可分

我們對(duì)高盛、摩根士丹利、美林、花旗、摩根大通、美國銀行6大機(jī)構(gòu)20個(gè)季度各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行了梳理，分門別類地研判08四季度非同尋常之處。我們發(fā)現(xiàn)，6大機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定和波動(dòng)因素可明確區(qū)分。花旗損益狀況改善的消息符合我們的預(yù)期。

如果說08年第四季度至今是金融動(dòng)蕩引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的劇烈調(diào)整，那么09年二季度以后將是金融體系在國家的支持下穩(wěn)定下來，并且持續(xù)吸收實(shí)體經(jīng)濟(jì)惡化壓力返流的過程，這正是金融與實(shí)體先后行關(guān)系的下半場。

由于美聯(lián)儲(chǔ)總資產(chǎn)與6機(jī)構(gòu)總負(fù)債存在密切的負(fù)相關(guān)關(guān)系，在6大機(jī)構(gòu)08年四季度負(fù)債大幅減少時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)總資產(chǎn)增加了48%，但09年初至2月4日聯(lián)儲(chǔ)總資產(chǎn)已經(jīng)減少17%，這個(gè)現(xiàn)象與Libor、Ted指標(biāo)降至歷史低位，美國存款保險(xiǎn)額度由10萬升至25萬美元一起預(yù)示著，6機(jī)構(gòu)的負(fù)債可能已經(jīng)企穩(wěn)，波動(dòng)傳導(dǎo)受到遏制。為此，美國大型金融機(jī)構(gòu)發(fā)生像08年四季度那樣的第二波危機(jī)的可能性已降低。

驅(qū)動(dòng)因素弱化 第二波危機(jī)可能性降低

6大機(jī)構(gòu)的波動(dòng)和穩(wěn)定因素可清晰區(qū)分，其穩(wěn)定因素在08年四季度中依然表現(xiàn)堅(jiān)挺，負(fù)債大幅減少是危機(jī)的主要原因?；谖覀兊挠^察，負(fù)債大幅減少的驅(qū)動(dòng)因素在逐漸弱化，美國大型金融機(jī)構(gòu)發(fā)生像08年四季度那樣的第二波危機(jī)的可能性已大大降低。其資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模將逐步趨穩(wěn)，自營虧損會(huì)快速變窄或者扭轉(zhuǎn)，撥備則隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)問題的返流而繼續(xù)增加，但總體損益將較08年四季度有較大的改善。

風(fēng)險(xiǎn)判斷

我們的判斷基于所考察金融機(jī)構(gòu)的財(cái)報(bào)，一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)在于，07年四季度以來美國金融機(jī)構(gòu)損益情況的真實(shí)性。一個(gè)現(xiàn)象是，這些機(jī)構(gòu)在公布季度財(cái)報(bào)的時(shí)候，一旦是虧損，往往在同一時(shí)刻一個(gè)獲得注資的公告，而且注資金額與虧損金額基本相符，形成6家金融機(jī)構(gòu)的總股東權(quán)益一直非常穩(wěn)定，多數(shù)季度的變化在3個(gè)百分點(diǎn)之內(nèi)，以上現(xiàn)象屢試不爽。這究竟是通過管理層的努力，“窟窿多大，就爭取了多大的補(bǔ)丁”，還是管理層在欺瞞，“有多大補(bǔ)丁，就說窟窿多大”呢。在08年四季度，6大機(jī)構(gòu)資產(chǎn)拋售規(guī)模是9330億美元，相應(yīng)虧損是426億美元，比例是4.5%，這是否可信呢？如果是后面一種可能，則難以得出第二波不會(huì)到來的結(jié)論，政府和市場將面對(duì)的可能是一個(gè)全新的問題，一些機(jī)構(gòu)也將因欺瞞的暴露而遭致公眾反對(duì)拯救。

稀釋風(fēng)險(xiǎn)令金融體系穩(wěn)定與金融股價(jià)格穩(wěn)定的問題出現(xiàn)了分化。相對(duì)于08年9、10月份，國有化帶來稀釋風(fēng)險(xiǎn)是目前金融機(jī)構(gòu)拯救的新問題，國際市場對(duì)此已經(jīng)非常重視。一種觀點(diǎn)已經(jīng)在醞釀，認(rèn)為這類似于在股價(jià)底部將老股強(qiáng)行斬倉，而國外又很重視分紅，大幅稀釋使得未來銀行即使恢復(fù)元?dú)?，老股也看不到希望。于是金融體系穩(wěn)定與金融股價(jià)格的穩(wěn)定問題出現(xiàn)了分化，而以前二者更多的是一致。

歐洲大型金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)近期明顯加大。本文的分析僅及于美國大型金融機(jī)構(gòu)，我們的初步判斷適用的范圍也僅及于此，目前，發(fā)生在巴克萊、蘇格蘭皇家銀行、瑞銀、匯豐方面的負(fù)面消息也較為頻繁，由其引發(fā)的市場動(dòng)蕩也不容忽視。

篇9

【關(guān)鍵詞】貨幣金融 政策 中部

近期，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)調(diào)整，國內(nèi)需求不足、產(chǎn)能過剩矛盾更加突出，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境發(fā)生深刻變化，潛在經(jīng)濟(jì)增長率已有所放緩，發(fā)展方式面臨轉(zhuǎn)變。應(yīng)對(duì)新形勢，我國宏觀政策調(diào)控格局也在轉(zhuǎn)變，特別表現(xiàn)為貨幣金融政策調(diào)控思路、節(jié)奏和重點(diǎn)正發(fā)生積極變化。在此背景下，中部地區(qū)應(yīng)搶抓政策機(jī)遇，加快完善金融服務(wù)體系，不斷提升現(xiàn)代金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐作用，助推中部崛起。

一、當(dāng)前我國貨幣金融政策發(fā)展新動(dòng)向

（一）貨幣政策開始傾向于短期操作和有針對(duì)性的調(diào)控舉措

自2012年8月以來，在貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)下，我國一直未采用降低存準(zhǔn)和降息等寬松操作，貨幣調(diào)控開始傾向于央票發(fā)行、逆回購等短期操作和一些有針對(duì)性的調(diào)控舉措，如差別化調(diào)整存貸款利率浮動(dòng)空間等。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)下行調(diào)整趨勢，但貨幣金融領(lǐng)域仍處于較熱狀態(tài)，1～5月份，廣義貨幣M2增幅始終處于15%以上的高位，高于年初制定的目標(biāo)增速，1～5月份人民幣貸款總體增加4.21萬億元，同比增長14.5%，多增2792億元，社會(huì)融資總量高達(dá)9.11萬億元，比同年同期多3.12萬億元，再創(chuàng)歷史新高。在當(dāng)前“冷經(jīng)濟(jì)、熱金融”的大背景下，我國貨幣當(dāng)局已明確表示要優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力的支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。未來一段時(shí)期看，我國通過降息等手段增加流動(dòng)性的可能性不大，更為可能的調(diào)控方式是將短期操作和金融改革長期目標(biāo)結(jié)合起來，通過公開市場業(yè)務(wù)等調(diào)節(jié)短期資金供需，以及結(jié)合利率市場化改革，取消貸款利率的浮動(dòng)下限等。

（二）加快引導(dǎo)信貸資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨非常復(fù)雜的局面：一方面，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，產(chǎn)能過剩問題嚴(yán)重，新興行業(yè)、“三農(nóng)”、小微企業(yè)多年的融資難問題已成痼疾，實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺血嚴(yán)重；另一方面，大量資金在金融機(jī)構(gòu)間打轉(zhuǎn)，沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，“資金空轉(zhuǎn)”問題凸顯。針對(duì)這些問題，近期國務(wù)院和央行多次提出引導(dǎo)信貸資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。具體要采取的舉措是：加大對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)等的信貸支持；支持調(diào)整過剩產(chǎn)能；加大對(duì)“三農(nóng)”和小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的信貸傾斜，明確全年“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款增速不低于各項(xiàng)貸款平均增速、貸款增量不低于上年同期水平。

（三）積極推動(dòng)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域

針對(duì)當(dāng)前我國金融風(fēng)險(xiǎn)過度集中、中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后、中小企業(yè)金融需求得不到有效滿足等現(xiàn)狀，我國金融體制改革步伐將有所加快，其中重要的一項(xiàng)是要加快推動(dòng)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域。今年6月19日，總理在研究部署金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上就明確提出，要鼓勵(lì)民間資本參與金融機(jī)構(gòu)重組改造，探索設(shè)立民間資本發(fā)起的自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營銀行和金融租賃公司、消費(fèi)金融公司，進(jìn)一步發(fā)揮民間資本在村鎮(zhèn)銀行改革發(fā)展中的作用等。下一步，國家相關(guān)部門將研究放寬金融業(yè)特別是社區(qū)型中小金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入，可能會(huì)改變以往設(shè)立金融機(jī)構(gòu)時(shí)的股東性質(zhì)限制，以及只能以大銀行作為股東發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行的硬性規(guī)定，民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的“玻璃門”有望打破。

（四）強(qiáng)化影子銀行和地方融資平臺(tái)等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控

近年來我國金融多樣化取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，通過影子銀行渠道形成的社會(huì)融資規(guī)模大幅攀升，據(jù)中金公司近期測算，目前我國廣義信用的影子銀行規(guī)模已達(dá)到27萬億，約占當(dāng)前GDP規(guī)模的一般。影子銀行規(guī)模的快速膨脹，導(dǎo)致市場利率居高不下，大量流動(dòng)性在金融系統(tǒng)“內(nèi)部循環(huán)”，難以起到給實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸血的作用，同時(shí)也集聚了多樣化風(fēng)險(xiǎn)。為防范影子銀行風(fēng)險(xiǎn)膨脹，中國銀監(jiān)會(huì)于2013年3月《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》。核心內(nèi)容是促進(jìn)銀行理財(cái)產(chǎn)品的真實(shí)性，強(qiáng)化對(duì)銀行非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，客觀上將起到銀行去表外杠桿化，以及規(guī)范整頓銀證、銀基業(yè)務(wù)等作用。針對(duì)地方政府債務(wù)膨脹等問題，近期審計(jì)署對(duì)36個(gè)地方本級(jí)政府債務(wù)進(jìn)行審計(jì)，結(jié)果顯示地方政府借新還舊情況加劇。伴隨地方財(cái)政收入減收壓力加大，地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)正不斷加大，平臺(tái)貸款違約將由從潛在風(fēng)險(xiǎn)變成現(xiàn)實(shí)?？梢灶A(yù)見，今后我國地方政府融資平臺(tái)融資監(jiān)管將更加嚴(yán)厲。

（五）加強(qiáng)對(duì)企業(yè)開放和“走出去”的金融支持

面對(duì)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行壓力，近期國家積極支持國內(nèi)企業(yè)加大開放力度和“走出去”。今年3月份，在國務(wù)院辦公廳《關(guān)于促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見》中明確提出要鼓勵(lì)商業(yè)銀行開展進(jìn)口信貸業(yè)務(wù)以及人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。今年6月份國務(wù)院常務(wù)會(huì)議又提出要?jiǎng)?chuàng)新外匯儲(chǔ)備運(yùn)用，拓展外匯儲(chǔ)備委托貸款平臺(tái)和商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸款渠道，大力發(fā)展出口信用保險(xiǎn)，推進(jìn)個(gè)人對(duì)外直接投資試點(diǎn)等工作。從這些政策措施看，未來我國金融政策將更加支持外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

二、中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展現(xiàn)狀及特點(diǎn)

自2006年我國提出中部崛起戰(zhàn)略以來，中部地區(qū)在我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局中的地位穩(wěn)步提升，雖然經(jīng)歷2008年以來是世界金融危機(jī)，但仍保持了較快的發(fā)展勢頭，與東部地區(qū)的發(fā)展差距在縮小。近年來，中部地區(qū)發(fā)展表現(xiàn)的共同特征是：以基礎(chǔ)設(shè)施為代表的社會(huì)投資快速增長，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要引擎；承接國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移加快，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展均呈現(xiàn)加快趨勢；城市群發(fā)展發(fā)力，區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作成為大趨勢。

相比于快速發(fā)展的區(qū)域經(jīng)濟(jì)，中部地區(qū)金融發(fā)展仍相對(duì)滯后，突出表現(xiàn)為地方金融業(yè)發(fā)展滯后，金融服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的能力還很薄弱，經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展過程中集聚的風(fēng)險(xiǎn)在加大。以安徽為例，截止2012年，安徽擁有金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)近萬余家，但結(jié)構(gòu)和區(qū)域分布極不平衡，從資產(chǎn)總額來看，省直地方金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額約占全省地方金融資產(chǎn)總額的98%，銀行類地方金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額約占全省總額的89%，金融機(jī)構(gòu)大多都集中在省會(huì)合肥，為縣域經(jīng)濟(jì)、中小微企業(yè)服務(wù)的地方法人金融機(jī)構(gòu)發(fā)展嚴(yán)重不足，縣域經(jīng)濟(jì)存貸比49.6%，有16個(gè)縣不到40%。近年來，安徽大力推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)園區(qū)發(fā)展，政府融資平臺(tái)融資規(guī)?？焖僭黾?，一方面對(duì)中小企業(yè)融資的擠出效應(yīng)明顯，另一方面也使得政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集聚，不利于地方經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定。加快改善中部地區(qū)金融發(fā)展環(huán)境，提升金融效能，已經(jīng)成為新時(shí)期加快中部崛起的必然選擇。

三、當(dāng)前形勢下中部地區(qū)可采取的現(xiàn)實(shí)舉措

當(dāng)前我國貨幣金融政策已從以往“收收放放”的調(diào)控思路，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)閷⒍唐谡卟僮骱徒鹑诟母镩L期目標(biāo)結(jié)合起來，更加注重金融體系的合理構(gòu)建，更加注重金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的平衡，其中蘊(yùn)含了重大機(jī)遇。中部省份應(yīng)深刻領(lǐng)會(huì)國家政策意圖，積極采取一些現(xiàn)實(shí)舉措，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)更快更好發(fā)展，加快實(shí)現(xiàn)中部崛起。

一是加快完善地方金融服務(wù)體系。地方金融是服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)的主力軍，針對(duì)地方金融發(fā)展不足現(xiàn)狀，中部省份應(yīng)積極推進(jìn)金融體制改革，積極引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域，加快形成以市場為主導(dǎo)的多元化金融服務(wù)體系。依據(jù)中央精神，中部省份可在地方金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻、村鎮(zhèn)銀行組建要求等方面爭取國家改革試點(diǎn)，改變以往不盡合理的政策限制，促進(jìn)中部地區(qū)地方金融發(fā)展大繁榮。

二是提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。目前，中部省份中小微企業(yè)融資困難的實(shí)質(zhì)性問題是融資成本過高問題。對(duì)此，中部省份應(yīng)順應(yīng)國家利率市場化改革大趨勢，積極引導(dǎo)省內(nèi)金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)調(diào)整，合理安排貸款結(jié)構(gòu)和期限，科學(xué)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制和規(guī)避方法，適度降低市場利率水平，更大力度支持我省實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的發(fā)展。

三是加強(qiáng)對(duì)特定領(lǐng)域的金融支持。中部省份產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏重于原材料產(chǎn)業(yè)和重化工業(yè)，國際金融危機(jī)以來，我國內(nèi)外需環(huán)境發(fā)生深刻變化，鋼鐵、化工、建材和新能源等一些新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，中部地區(qū)表現(xiàn)尤為嚴(yán)重，嚴(yán)重制約了中部地區(qū)崛起。對(duì)此，金融政策應(yīng)有所傾斜，如制定金融支持調(diào)整過剩產(chǎn)能的相關(guān)措施，對(duì)整合過剩產(chǎn)能的企業(yè)定向開展并購貸款等。

四是積極做好融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制。在嚴(yán)格落實(shí)國家關(guān)于地方融資平臺(tái)清理整頓的相關(guān)政策，嚴(yán)控違規(guī)違法融資的同時(shí)，各省還應(yīng)加大政府性資金、資源、資產(chǎn)的統(tǒng)籌力度，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入融資平臺(tái)，提高政府融資平臺(tái)信用等級(jí)和融資能力。對(duì)于融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，還需避免“一刀切”模式，針對(duì)平臺(tái)資產(chǎn)負(fù)債狀況健康、還本付息安排有保障的平臺(tái)公司，應(yīng)積極協(xié)助其加快業(yè)務(wù)審批核準(zhǔn)進(jìn)度，穩(wěn)步擴(kuò)大融資規(guī)模，重點(diǎn)助推新興產(chǎn)業(yè)和新型城鎮(zhèn)化發(fā)展。

五是支持企業(yè)對(duì)外開放和“走出去”。近年來，在經(jīng)濟(jì)全球化加速發(fā)展、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的推動(dòng)下，我國企業(yè)“走出去”步伐加快。但中部地區(qū)企業(yè)“走出去”總體處于起步階段，有實(shí)力的“走出去”主體少，組織化程度低，缺乏適應(yīng)全球化發(fā)展的投資戰(zhàn)略。在當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢仍然嚴(yán)峻的情況下，中部省份可以充分利用國家的相關(guān)金融政策政策，拓展海外市場，進(jìn)一步擴(kuò)大“走出去”的規(guī)模和質(zhì)量，促進(jìn)外向型經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。

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篇10

“小微企業(yè)的路怎么走”

小編日前在一個(gè)金融論壇上遇到一個(gè)這樣的“問路者”。確實(shí)，從今年上半年開始，從資本市場到各類論壇，“解決小微企業(yè)融資難”儼然已是中國經(jīng)濟(jì)的熱點(diǎn)話題之一。

近年來隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，經(jīng)濟(jì)中一些矛盾顯現(xiàn)出來了，尤其是小微企業(yè)遇到了一些困難，小微企業(yè)和小微金融也成為全社會(huì)關(guān)注的議題，圍繞這一話題，一系列的問題都需要探索和解答，融資難到底有什么歷史和現(xiàn)實(shí)的因素造成的，我們該如何化解，類似 “小微企業(yè)的路怎么走？”的疑問未來幾年還會(huì)存在。

小微企業(yè)為何融資難

“眾所周知融資分為抵押型融資和無抵押型融資，或者說間接融資和直接融資兩個(gè)大類，而小微企業(yè)由于規(guī)模各種條件的限制，直接上市或者直接融資的可能性幾乎沒有，融資難，融資成本高，對(duì)于小微企業(yè)在世界上是共有的問題，并不是中國獨(dú)有的問題。但是中國的小微企業(yè)在這個(gè)問題上尤其難?！睂?duì)于小微企業(yè)之所以融資難的問題，中央財(cái)大統(tǒng)計(jì)學(xué)院教授賀鏗告訴記者，主要有四方面的原因：

第一，地位低，性質(zhì)沒有確定，小微企業(yè)大多數(shù)是屬于私營經(jīng)濟(jì)，按照憲法的說法，社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)是以公有制為主體，私營經(jīng)濟(jì)是國家經(jīng)濟(jì)的有益補(bǔ)充。也就是說小微企業(yè)在我國市場經(jīng)濟(jì)中仍然處于一個(gè)附屬地位，甚至被看成是資本主義市場經(jīng)濟(jì)，這是國有銀行對(duì)小微企業(yè)所惜貸本質(zhì)原因，因?yàn)闆]有看成是經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，更沒有看成社會(huì)主義的組成部分。

第二方面，小微企業(yè)評(píng)估成本太高。因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)面寬量大體積小，銀行放貸評(píng)估成本較高，與此同時(shí)，中國的小微企業(yè)生命力比較低，有專家研究，我國的小微企業(yè)平均壽命是4到6歲，銀行放貸的風(fēng)險(xiǎn)很大，這是所有銀行惜貸的客觀原因。

再者，中國政府扶持不利，服務(wù)不到位。我國對(duì)小微企業(yè)的扶持口頭支持多，實(shí)際行動(dòng)和措施很少，沒有專門的機(jī)構(gòu)管理小微企業(yè)。這跟美國有很大的差異，美國不僅設(shè)有隸屬于聯(lián)邦政府的中小企業(yè)管理局，還有隸屬于白宮中小企業(yè)會(huì)議和隸屬于國會(huì)的中小企業(yè)委員會(huì)，他們之間相互監(jiān)督，相互促進(jìn)。在解決小企業(yè)的貸款擔(dān)保的方面，監(jiān)督為小企業(yè)服務(wù)的投資公司方面，以及制定對(duì)小企業(yè)的扶持政策方面都發(fā)揮著具體的作用。

最后，金融方面的問題。我們的金融系統(tǒng)現(xiàn)在存在的基本傾向是沒有真正把支持企業(yè)當(dāng)做自己的根本任務(wù)，尤其是國有企業(yè)，在這個(gè)方面現(xiàn)在是理財(cái)產(chǎn)品做的非常有勁，對(duì)于企業(yè)，中小企業(yè)的困難研究的很少?，F(xiàn)在小微企業(yè)的融資的主要渠道主要有三條：一是民間借貸。二是B2B形式的私人投資公司。三是經(jīng)營銀行理財(cái)產(chǎn)品的中介公司。這三方面給予到需要資金的小微企業(yè)的時(shí)候利息率高達(dá)25%到30%，融資不僅難，而且成本非常高。

破題還需“有形的手”

如何解決小微企業(yè)融資難的問題？賀鏗認(rèn)為認(rèn)為，一方面，要提高小微企業(yè)的地位，政府加強(qiáng)扶持和管理，這是最根本的。在這里面，我國可以借鑒美國在發(fā)展小微企業(yè)過程中的一些經(jīng)驗(yàn)，美國管理局它在銀行和小微企業(yè)之間建立一個(gè)防火墻的辦法，即政府認(rèn)可一些以微利為目標(biāo)的投資公司。與此同時(shí)，銀行以較低的利息放貸給這些被監(jiān)管的投資公司，這時(shí)，投資公司要做的就是認(rèn)真地去甄別各小微企業(yè)的情況，是不是給予貸款支持。

因此，一旦有了這樣一些受監(jiān)管的投資公司，上對(duì)政府負(fù)責(zé)，下對(duì)小微企業(yè)的審查負(fù)責(zé)，這就解決了許多對(duì)小微企業(yè)放貸的風(fēng)險(xiǎn)問題。而且實(shí)實(shí)在在的可以使有困難的小微企業(yè)解決困難。

另一方面，在“有形的手”幫扶下，小微企業(yè)自身要想辦法建立擔(dān)?；?。在一些國家和中國的臺(tái)灣地區(qū)、香港地區(qū)都有類似的經(jīng)驗(yàn)，相同的小微企業(yè)建立行業(yè)協(xié)會(huì)，在自愿的基礎(chǔ)上建立行業(yè)協(xié)會(huì)，各個(gè)小微企業(yè)都提交一定的資金，形成一個(gè)基金，而這筆基金的用途是在小微企業(yè)遇到困難需要貸款時(shí)做擔(dān)保，也就容易獲得銀行的貸款。

再者，加強(qiáng)金融改革。我們的金融改革或者說我們的人民銀行在前些年的實(shí)際狀況看來，改革的目標(biāo)就是使人民幣成為世界貨幣。對(duì)此，這是本末倒置。銀行金融系統(tǒng)改革的目標(biāo)不是人民幣成為世界貨幣的問題，而是如何服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問題。人民幣能不能成為國際化貨幣，是與國家信用，國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力相匹配的，不是個(gè)人想成為就成為的。即使成了國際貿(mào)易結(jié)算貨幣，也不會(huì)有多大影響力。例如日本是國際結(jié)算貨幣，他在國際結(jié)算當(dāng)中貿(mào)易結(jié)算當(dāng)中大概只有4%左右，起不了什么大作用。所以金融改革一定要樹立究竟是什么目的，是什么目標(biāo)，一定要確定金融系統(tǒng)，它是一個(gè)不創(chuàng)造任何物質(zhì)財(cái)富的一個(gè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，它的任務(wù)就是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，通過自己的高質(zhì)量服務(wù)獲得自己應(yīng)有的報(bào)酬，這是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該改革的方向。