導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融的發(fā)展，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：國際碳金融；主要發(fā)展模式；發(fā)展路徑；啟示

國際碳金融發(fā)展背景當(dāng)前，世界各國已經(jīng)意識(shí)到溫室氣體排放的危害性，已經(jīng)在努力需求各種有效的解決辦法，這其中建立碳排放交易體系是主要的手段和辦法。由這個(gè)交易體系形成的碳金融市場(chǎng)使得溫室氣體的限制排放問題的解決實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化運(yùn)作，大大提高了溫室氣體減排的效率和質(zhì)量，得到了世界各國的擁護(hù)和重視，紛紛支持和效仿，并締結(jié)了很多有關(guān)碳排放標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議，建立起了全世界的碳排放交易體系，并由此逐步形成了國際碳金融市場(chǎng)。歐美等發(fā)達(dá)國家的工業(yè)發(fā)展得比較早，早年曾發(fā)生了很多污染空氣和環(huán)境的事件，積累了很多的治理空氣和環(huán)境的經(jīng)驗(yàn)，在對(duì)待溫室氣體的排放上也是非常重視的，早就開始加強(qiáng)了對(duì)碳排放技術(shù)和減排方法的研究，建立起了很多減少碳排放的體系和體制，尤以建立碳金融市場(chǎng)的方法最有效。我國近些年來經(jīng)濟(jì)和社會(huì)迅速發(fā)展，溫室氣體的排放量也是日益增多，已經(jīng)成為溫室氣體排放量大國，由此產(chǎn)生的環(huán)境問題、社會(huì)問題越來越大，承受的國內(nèi)和國際的減排壓力都比較大。我國要采取新的減排方式來降低碳排放量，碳金融市場(chǎng)就是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。但是，碳金融市場(chǎng)對(duì)我國來說是一個(gè)新鮮事物，發(fā)展經(jīng)驗(yàn)嚴(yán)重不足，市場(chǎng)體制也沒有得到充分的建立，發(fā)展方式和發(fā)展路徑都不清晰，需要對(duì)碳金融市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)行充分的研究和探討，積極學(xué)習(xí)和借鑒美國、日本和歐盟等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)先進(jìn)的建立碳金融市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)。

國際碳金融發(fā)展的主要模式及啟示

（一）國際碳金融發(fā)展的主要模式

美國的碳金融發(fā)展。美國是當(dāng)今世界上規(guī)模最大的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)體，同時(shí)，也是世界上溫室氣體排放最多的國家之一?？墒?，由于各種原因，美國至今還沒有在全國范圍內(nèi)建立起統(tǒng)一的碳金融市場(chǎng)，碳減排交易體系沒有得到有效建立，是對(duì)全世界碳金融市場(chǎng)發(fā)展的嚴(yán)重阻礙。因此有必王家喜（西雙版納職業(yè)技術(shù)學(xué)院云南西雙版納666100）中圖分類號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A要分析美國阻礙碳金融市場(chǎng)發(fā)展的原因，也是給我國碳金融市場(chǎng)的發(fā)展提供參考。2009年《清潔能源和安全法案》這部法案在國會(huì)通過的過程里，美國的一些煤炭、石油等企業(yè)公司采取了很多行動(dòng)來促使國會(huì)更改法案中一些硬性規(guī)定，最終把法案中原來排放量的減排規(guī)定從20%減少到了17%，把在電力生產(chǎn)中可再生能源的使用比例從25%降到了15%。能源行業(yè)協(xié)會(huì)或組織在促使國會(huì)改變法案的過程中，投入了巨額的資金，超過了億元。

（二）歐盟碳金融發(fā)展

出于對(duì)本國經(jīng)濟(jì)和政治因素的考慮，世界上很多國家都對(duì)溫室氣體減排的態(tài)度不夠堅(jiān)決，甚至相互推諉。歐盟在溫室氣體排放、解決氣候變暖問題的態(tài)度上比較堅(jiān)決，并且積極采取行動(dòng)應(yīng)對(duì)全球氣候變暖問題。歐盟在自己運(yùn)用嚴(yán)格減排辦法、督促其它各國定下減排目標(biāo)等方面做得都比其它國家和地區(qū)要好得多。歐盟這樣做的原因無外乎政治和經(jīng)濟(jì)兩個(gè)原因。政治原因反映出歐盟的政治考慮，這是跟歐盟政治體制和管理體制有關(guān)聯(lián)；經(jīng)濟(jì)原因反映了歐盟想從碳金融市場(chǎng)中獲取一定的經(jīng)濟(jì)利益。當(dāng)前，歐盟碳金融市場(chǎng)發(fā)展良好，圓滿完成了《京都議定書》所規(guī)定的減排目標(biāo)。從有關(guān)資料顯示，歐盟15國家的碳排放量在2008年的時(shí)候開始大幅度下降，這跟碳金融市場(chǎng)的建立有很大的關(guān)系。在之后的時(shí)間里，歐盟各國的溫室氣體排放量還在逐步下降，充分表明了碳金融市場(chǎng)的巨大作用。

（三）國際碳金融發(fā)展模式對(duì)我國的啟示

健全碳金融有關(guān)法律法規(guī)。截至目前為止，我國也已經(jīng)出臺(tái)了很多有關(guān)碳金融發(fā)展的法律法規(guī)，促進(jìn)了碳金融市場(chǎng)的建立和發(fā)展。但是，我國制定的這些法律法規(guī)都沒有明確規(guī)定對(duì)企業(yè)做出強(qiáng)制性質(zhì)的碳減排，也沒有配套有關(guān)減排額度、監(jiān)督檢查等政策法規(guī)，操作起來不容易。因此，我國相關(guān)部門應(yīng)該在原有政策法規(guī)的基礎(chǔ)上，加快碳金融法律法規(guī)的制定，促進(jìn)碳金融的進(jìn)一步發(fā)展。健全碳交易體系。碳交易是碳金融的基礎(chǔ)，碳金融市場(chǎng)發(fā)展的主體就是碳交易體系。當(dāng)前，我國有很多地方已經(jīng)建立起來碳交易主要場(chǎng)所和中心，碳交易體系得到了初步的建立。但是，這些碳交易場(chǎng)所和中心的交易內(nèi)容只包括二氧化硫排污權(quán)指標(biāo)和碳排放技術(shù)的轉(zhuǎn)讓，交易程序混亂、不規(guī)范，嚴(yán)重影響了碳交易體系的建立。為此，我國應(yīng)該積極健全相關(guān)碳交易管理制度，促進(jìn)碳交易體系有序發(fā)展。努力發(fā)展碳金融中介服務(wù)。碳交易過程比較復(fù)雜，有時(shí)還需要和外國相關(guān)企業(yè)和部門打交道，如果只依靠企業(yè)單獨(dú)去交涉，會(huì)大大影響碳交易的效率。為此，我國應(yīng)該努力發(fā)展碳金融中介服務(wù)，逐步規(guī)范中介服務(wù)，讓中介服務(wù)在碳交易中發(fā)揮更大的作用。加大碳金融業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的開發(fā)力度。當(dāng)前，我國碳金融的業(yè)務(wù)主要在碳減排技術(shù)轉(zhuǎn)讓、自愿減排項(xiàng)目、清潔能源等方面，業(yè)務(wù)項(xiàng)目不多，數(shù)量也不大。碳金融產(chǎn)品也只有經(jīng)過審核的減排量CERS和碳信貸，產(chǎn)品種類太少，嚴(yán)重影響了我國碳金融市場(chǎng)的發(fā)展。為此，我國應(yīng)該加大碳金融業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的開發(fā)力度，逐步完善碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，盡快建立碳基金，開發(fā)出信托類碳金融產(chǎn)品，進(jìn)而進(jìn)一步促進(jìn)我國碳金融市場(chǎng)的發(fā)展。

我國碳金融發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

（一）碳金融市場(chǎng)制度不健全

首先，我國還沒有構(gòu)建起帶有強(qiáng)制性質(zhì)的配額型碳交易系統(tǒng)，這就使得我國企業(yè)沒有了獲取碳交易排放權(quán)資源的需要。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下，小型企業(yè)完全對(duì)以自愿為要求的ver交易不感興趣，而這些小型企業(yè)技術(shù)落后，正是需要進(jìn)行碳排放量限制的對(duì)象。其次，CDM項(xiàng)目排查、審定部門DOE這兩個(gè)通過聯(lián)合國批準(zhǔn)的權(quán)威碳排放機(jī)構(gòu)，由于經(jīng)驗(yàn)和數(shù)量上的缺乏，還不能夠達(dá)到我國企業(yè)的需求。再者，監(jiān)管力度不夠。對(duì)于通過批準(zhǔn)的CDM項(xiàng)目，國家發(fā)改委還沒有建立健全的監(jiān)管制度對(duì)這些項(xiàng)目的執(zhí)行情況進(jìn)行核查。在我國的碳金融市場(chǎng)里已經(jīng)出現(xiàn)了很多的碳金融中介機(jī)構(gòu)，但是這些機(jī)構(gòu)長期處于無監(jiān)管狀態(tài)，政府也沒有出臺(tái)相應(yīng)的資格認(rèn)證體質(zhì)對(duì)這些機(jī)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范。最后，缺少關(guān)于碳金融市場(chǎng)的法律法規(guī)，這給積極參加碳金融交易的企業(yè)和投資者增加了很多看不見的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）企業(yè)參與范圍較少

當(dāng)前，我國企業(yè)參加到碳金融系統(tǒng)里的企業(yè)的種類不多，參與的行業(yè)范圍較少，局限性較大。這些企業(yè)主要包括碳減排技術(shù)、金融行業(yè)、新能源、廢舊廢棄物的回收等行業(yè)，這些行業(yè)都是和低碳經(jīng)濟(jì)有聯(lián)系的。除了這些行業(yè)，其它行業(yè)的參與程度都不高，尤其是大型國有企業(yè)和小型制造類企業(yè)參與碳金融市場(chǎng)的積極性和熱情都不高，嚴(yán)重阻礙了我國碳金融市場(chǎng)的建立和發(fā)展。造成這種現(xiàn)象的原因是：我國碳金融市場(chǎng)交易體系還沒有得到完整的建立，市場(chǎng)體制還不健全；政府沒有切實(shí)履行宣傳和引導(dǎo)大范圍的行業(yè)積極參與到碳金融市場(chǎng)建設(shè)中來的職責(zé)，還沒有真正認(rèn)識(shí)到建立碳金融市場(chǎng)交易體系的重要性。

（三）CDM項(xiàng)目中存在的問題

我國CDM項(xiàng)目中存在的問題主要是項(xiàng)目結(jié)構(gòu)不合理、項(xiàng)目相關(guān)技術(shù)轉(zhuǎn)讓比率不高。開發(fā)新能源和可再生能源、提高能源利用率和收取運(yùn)用煤氣層和甲烷這三個(gè)項(xiàng)目是我國優(yōu)先發(fā)展的CDM項(xiàng)目，自從實(shí)行這些項(xiàng)目以來，我國在不同區(qū)域的CDM項(xiàng)目的發(fā)展是不均衡的，涉及的項(xiàng)目減排種類的結(jié)構(gòu)不均衡，審核通過的項(xiàng)目的種類單一。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，與上面優(yōu)先發(fā)展的項(xiàng)目的有關(guān)項(xiàng)目的審核通過項(xiàng)目占到了95%以上，其它的項(xiàng)目所占到的比重很低。就減排效果來說，雖然優(yōu)先發(fā)展項(xiàng)目之外的項(xiàng)目數(shù)量所占比重較小，但是一些溫室氣體的提溫潛力很大，而減排的成本則較少，如果多發(fā)展一些這些項(xiàng)目，不僅可以提高減排量，而且還可以降低減排成本，帶來巨大的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。通過以上的分析可以得知：我國政府對(duì)于當(dāng)前的CDM項(xiàng)目的開發(fā)工作中，存在著太過看重優(yōu)先發(fā)展項(xiàng)目，太過看重短時(shí)間內(nèi)的效益，而忽視了項(xiàng)目開發(fā)的長久規(guī)劃。這樣一來，就出現(xiàn)了在低碳行業(yè)的不同區(qū)域的技術(shù)水平和發(fā)展程度不均衡的情況。

（四）碳金融創(chuàng)新能力不足

我國碳金融市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間不長，只是學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家和國際的通行做法，在碳信貸等碳金融市場(chǎng)有關(guān)業(yè)務(wù)上還沒有拿出一套屬于自己的新做法，彰顯了我國在碳金融創(chuàng)新能力上的不足，也顯示了我國碳金融創(chuàng)新工作的嚴(yán)重滯后。出現(xiàn)創(chuàng)新能力不足的原因主要有：一是我國碳金融有關(guān)人才嚴(yán)重缺乏，對(duì)于碳金融的教育也是嚴(yán)重不足；二是我國碳金融市場(chǎng)還沒有完全與國際碳金融市場(chǎng)接軌，兩者之間的聯(lián)系太少；三是我國政府還沒有完全放開建設(shè)碳金融市場(chǎng)，還比較謹(jǐn)慎地對(duì)待碳金融產(chǎn)品及相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)和創(chuàng)新。

基于國際經(jīng)驗(yàn)的我國碳金融發(fā)展路徑

（一）碳金融市場(chǎng)發(fā)展路徑的國際經(jīng)驗(yàn)

美國碳金融市場(chǎng)發(fā)展路徑。第一階段（1990-2003年）：這一階段主要是對(duì)氣候變暖和碳金融市場(chǎng)進(jìn)行研究，初步提出了一些政策和減排目標(biāo)，但是還沒有進(jìn)行碳排放交易行動(dòng)。第二階段（2003-2009年）：這一階段是美國地方性碳金融市場(chǎng)開啟階段。在這時(shí)間階段里，美國地方性碳金融市場(chǎng)陸續(xù)建立起來，2003年成立了芝加哥氣候交易所并開始運(yùn)行，建立起了地方性溫室氣體減排機(jī)制；2006年美國建立起了市長氣候保護(hù)協(xié)定；2007年簽訂了中西部溫室氣體協(xié)定，制定了西部氣候行動(dòng)計(jì)劃；2009年建立了氣候行動(dòng)注冊(cè)協(xié)議等。第三階段（2009年至今）：這是一個(gè)氣候法案逐步發(fā)展的階段。美國的地方性碳金融市場(chǎng)在這一階段有了一些發(fā)展，顯示出了一些積極作用，引起了人們對(duì)建立碳金融市場(chǎng)的重視，開始了建立碳金融市場(chǎng)的嘗試。美國也開始有了建立全國碳金融市場(chǎng)的想法，國會(huì)議員也開始針對(duì)氣候問題提出了大量法案，就在2009年就有十幾部法案被提交國會(huì)討論審議。歐盟碳金融市場(chǎng)發(fā)展路徑。第一階段（1991-2005年）：這一階段是籌備階段。歐共體早在1991年就提出了減少碳排放量和提高能源效率的戰(zhàn)略計(jì)劃。之后，歐盟也相繼出臺(tái)了更多的關(guān)于解決氣候變暖問題的政策和辦法。第二階段（2005-2008年）：這一階段是碳金融市場(chǎng)的運(yùn)作嘗試階段。歐盟在這個(gè)階段里，預(yù)定在三年時(shí)間里按照《京都議定書》的減排要求進(jìn)一步健全碳排放權(quán)交易市場(chǎng)體系，并獲取一定的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。歐盟的碳排放權(quán)交易體制在2005年元月1日開始嘗試運(yùn)作。第三階段（2008-2012年）：這個(gè)階段是碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式運(yùn)作階段，這與《京都議定書》定下的減排時(shí)間是一致的。在這個(gè)階段里，歐盟增加了減排的范圍，把石油化工企業(yè)和制鋁企業(yè)也劃到了交易體系里。此外，歐盟在2008年的時(shí)候還正式把自己的減排體制與《京都議定書》的減排體制進(jìn)行了對(duì)接，從而減少了減排企業(yè)的成本，提升了歐盟碳金融市場(chǎng)的影響力。歐盟在這一階段還減少了免費(fèi)分配配額的比率，并規(guī)定這個(gè)比率是每年遞減的，并在2020年實(shí)現(xiàn)全部配額的自由拍賣。

（二）我國碳金融發(fā)展路徑選擇

把CDM項(xiàng)目的合作開發(fā)依然保留為我國碳金融市場(chǎng)發(fā)展的重點(diǎn)。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方式是當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略方針，也到了實(shí)施這一方針的關(guān)鍵時(shí)刻，在這個(gè)時(shí)候，碳減排的資源是很豐富的；與此同時(shí)，我國也已經(jīng)成為了全球碳排放量第一大國，減排壓力較大。在這種情況下，我國應(yīng)該充分利用《議定書》里的第二承諾期限這一便利條款，牢牢抓住清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目，充分借助發(fā)達(dá)國家的技術(shù)和資金來提高我國低碳技術(shù)水平和低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平。按部就班的建立我國碳交易體系。碳產(chǎn)權(quán)交易二級(jí)市場(chǎng)的缺乏，使得我國不能夠與國際碳金融市場(chǎng)完全接軌，也是對(duì)我國低碳產(chǎn)業(yè)吸引投資的一大障礙。如果我國的碳金融市場(chǎng)完全依賴于發(fā)達(dá)國家的碳金融市場(chǎng)，就會(huì)使我國失去完全的自主發(fā)展權(quán)利，使碳金融市場(chǎng)的開發(fā)帶有高風(fēng)險(xiǎn)性。因此我國應(yīng)該結(jié)合國情，制定屬于自己的碳交易市場(chǎng)規(guī)則，把發(fā)展自牢牢把握在自己手里。我國在北京、上海、深圳、天津等大城市業(yè)已成立了環(huán)境產(chǎn)權(quán)交易所，為我國建立全國性的碳產(chǎn)權(quán)交易場(chǎng)所奠定了基礎(chǔ)。我國應(yīng)該依照從自愿到配額、從大型國企到民營企業(yè)、從地方到全國、從基本到創(chuàng)新的順序，一步一步地把碳交易二級(jí)市場(chǎng)給建立起來。當(dāng)前我國企業(yè)普遍參與碳交易的熱情不高、參與范圍和數(shù)量也不多，針對(duì)這種情況，我國政府應(yīng)該切實(shí)擔(dān)負(fù)起引導(dǎo)和宣傳的責(zé)任，對(duì)國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行認(rèn)識(shí)上的教育，提高企業(yè)對(duì)碳交易的重視程度，并把大型國企作為榜樣，充分發(fā)揮國企的帶頭和示范作用，使民營企業(yè)和其它小企業(yè)在國企的帶動(dòng)下，能夠主動(dòng)參與到碳交易活動(dòng)中去，進(jìn)而慢慢地建立起我國的碳產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。碳融資要繼續(xù)依靠銀行和股票市場(chǎng)。碳信貸和碳股票是碳金融市場(chǎng)融資的兩種主要方式，對(duì)我國碳金融市場(chǎng)的發(fā)展起到了很重要的資金支持作用，這兩種融資方式發(fā)展得也比較好。在以后的碳金融市場(chǎng)發(fā)展過程中，在融資方面還要緊緊依靠這兩種方式，為低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金保障。提高碳金融市場(chǎng)創(chuàng)新能力。我國碳金融市場(chǎng)的發(fā)展基本上都是參照國外的經(jīng)驗(yàn)和方式，缺乏自主創(chuàng)新的東西，發(fā)展自較少。為此，我國應(yīng)該努力提高碳金融市場(chǎng)的創(chuàng)新能力，努力開發(fā)出更多的碳金融市場(chǎng)發(fā)展的相關(guān)服務(wù)和產(chǎn)品。但是，在創(chuàng)新的時(shí)候，要時(shí)刻保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，要依據(jù)我國實(shí)際情況進(jìn)行創(chuàng)新。進(jìn)一步制定相關(guān)政策。在過去的碳金融市場(chǎng)發(fā)展過程中，有關(guān)政策的缺乏，大大阻礙了我國碳金融市場(chǎng)的發(fā)展。為此，在今后的碳金融發(fā)展過程中，要根據(jù)需要，不斷制定出新的碳金融發(fā)展政策，要在政府監(jiān)管、碳交易規(guī)范、碳基金相關(guān)信息公開等方面加強(qiáng)政策的制定和完善。

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篇2

關(guān)鍵詞　發(fā)展中國家；金融發(fā)展；制度

20世紀(jì)70年代中后期到80年代，發(fā)展中國家在麥金農(nóng)一肖的金融自由化理論指導(dǎo)下所開展的以利率自由化、金融業(yè)務(wù)與機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入自由化和資本賬戶自由化為主要內(nèi)容的金融自由化改革，雖然最初對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長起到了一定的促進(jìn)作用，但最后卻帶來了一系列的問題(包括銀行倒閉、債務(wù)危機(jī)或貨幣危機(jī)等)，改革效果并不理想?，F(xiàn)在看來，其根本原因就在于該理論沒有考慮制度這一因素，將制度視為既定前提，忽視了發(fā)展中國家在制度層面上所存在的問題，結(jié)果導(dǎo)致許多國家在忽略制度的前提下盲目依照麥金農(nóng)一肖的理論進(jìn)行金融自由化改革，這就決定了這些改革很難取得成功。到目前為止，發(fā)展中國家(包括中國)的金融發(fā)展仍存在著相當(dāng)多的問題。本文試圖運(yùn)用20世紀(jì)90年代產(chǎn)生的第三代金融發(fā)展理論的基本思想，深入分析影響發(fā)展中國家金融發(fā)展的深層因素，并力求在此基礎(chǔ)上探討促進(jìn)一國金融發(fā)展的有效路徑。

一、制度對(duì)發(fā)展中國家金融發(fā)展的影響

20世紀(jì)90年代興起的第三代金融發(fā)展理論認(rèn)為制度因素是決定金融發(fā)展的關(guān)鍵因素，第三代金融發(fā)展理論深受新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響。以諾思為代表的新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家不僅將制度納入到經(jīng)濟(jì)增長中，并且明確指出制度至關(guān)重要，是經(jīng)濟(jì)得以增長的關(guān)鍵因素，他認(rèn)為，大凡“經(jīng)濟(jì)上成功的國家往往擁有一個(gè)好的制度，而那些經(jīng)濟(jì)上不成功的國家則缺少這種制度，一個(gè)繁榮的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要有政治、法律、文化制度來支撐，這對(duì)于發(fā)達(dá)國家是既定的前提，但對(duì)于發(fā)展中國家來說，則是促進(jìn)發(fā)展的主要因素和源泉?！痹谛轮贫冉?jīng)濟(jì)學(xué)的視野里，制度主要包括產(chǎn)權(quán)制度、政治制度、法律制度以及非正式制度(如文化傳統(tǒng))等。

(一)產(chǎn)權(quán)制度對(duì)發(fā)展中國家金融發(fā)展的影響

第三代金融理論認(rèn)為，作為最基本的制度安排，產(chǎn)權(quán)制度在經(jīng)濟(jì)增長中起著關(guān)鍵作用，同樣，產(chǎn)權(quán)制度對(duì)一國的金融發(fā)展也起著決定性的作用。尤其對(duì)于那些從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)過渡到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌國家來說，明晰或安全的產(chǎn)權(quán)是金融發(fā)展的充要條件。產(chǎn)權(quán)的完善與否甚至?xí)绊懙浇鹑谖C(jī)的爆發(fā)，即在產(chǎn)權(quán)未界定清楚的經(jīng)濟(jì)制度中，容易產(chǎn)生尋租行為，引發(fā)金融危機(jī)。

Demirglac―Kunt，Laeven和Levine認(rèn)為，從某種意義上說，發(fā)展中國家金融發(fā)展中所存在的問題歸根結(jié)底是因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)不完善，特別是產(chǎn)權(quán)保護(hù)不力所引起的。通常來說，產(chǎn)權(quán)與金融發(fā)展之間存在一種正向的相關(guān)性，產(chǎn)權(quán)的保護(hù)不強(qiáng)則會(huì)在一定程度上干擾金融的發(fā)展。根據(jù)Demirgllc―Kunt，Iaven和Levine的統(tǒng)計(jì)，產(chǎn)權(quán)值介于1―5之間，發(fā)展中國家的產(chǎn)權(quán)值明顯低于發(fā)達(dá)國家。發(fā)達(dá)國家多為4或5，而發(fā)展中國家基本上都在4以下。Stem，Michael和Furman認(rèn)為，發(fā)展中國家對(duì)無形資產(chǎn)的投資較低是因?yàn)檫@些國家對(duì)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)不強(qiáng)。本文以對(duì)私人部門的信貸與GDP之比和股票市場(chǎng)資本化來分別度量銀行和股票市場(chǎng)的發(fā)展，檢驗(yàn)二者與產(chǎn)權(quán)之間的關(guān)系，從表1中可以看到對(duì)于非洲國家，產(chǎn)權(quán)與金融發(fā)展之間的關(guān)系不顯著。產(chǎn)權(quán)值高的非洲國家如加納和烏干達(dá)，它們的銀行和股票市場(chǎng)發(fā)展并未表現(xiàn)出高水平，但是對(duì)于亞洲發(fā)展中國家和拉美國家來說，產(chǎn)權(quán)值不一樣，銀行和股票市場(chǎng)的發(fā)展程度也不同，產(chǎn)權(quán)值越高的國家，配置給私人部門的信貸數(shù)量越多，股票市場(chǎng)的規(guī)模也越大。

而發(fā)展中國家金融部門的產(chǎn)權(quán)問題普遍表現(xiàn)在國有成分比例偏高上。根據(jù)la Porta et al的研究，國有銀行在世界范圍內(nèi)非常普遍，其比重不僅在發(fā)展中國家很高，一些發(fā)達(dá)國家也存在不少國有銀行。他們通過實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)國有銀行比例較高的國家人均收入水平一般比較低，金融體系也相對(duì)落后一些，而且由于政府干預(yù)普遍，對(duì)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)能力較差，因而金融的脆弱性也更大。世界銀行的研究認(rèn)為，銀行的國有比例過高會(huì)通過導(dǎo)致更高的存貸利差、更少的私營部門信貸、證券交易活動(dòng)不足和非銀行金融機(jī)構(gòu)信貸不足而降低銀行的競爭力，限制信貸市場(chǎng)準(zhǔn)入，提高危機(jī)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)概率，也會(huì)造成激勵(lì)機(jī)制發(fā)生沖突。

(二)法律制度對(duì)發(fā)展中國家金融發(fā)展的影響

LaPorta，lopez―de―Silanes，Shleifer和Vislan則認(rèn)為，法律制度決定金融發(fā)展。事實(shí)上，早在20世紀(jì)60年代，?？怂咕椭赋隽朔珊徒鹑诎l(fā)展之間關(guān)系密切，并將法律同貨幣并列起來視為古代世界的兩大遺產(chǎn)。LaPorta，Lopez―de―Silanes，Shleifer和Vishny在《法律與金融》一文中首次開創(chuàng)性地將法律制度這一因素引入金融發(fā)展，對(duì)其進(jìn)行量化，檢驗(yàn)了二者之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)法律起源的不同可以解釋各國金融發(fā)展的差異。后來，Demirguc―Kunt和levine也研究了以法律制度為主要內(nèi)容的制度框架對(duì)金融發(fā)展的作用。他們都認(rèn)為，在投資者保護(hù)越好的法律體系下，一國的金融部門就越發(fā)達(dá)，金融發(fā)展水平也更高。

相對(duì)于發(fā)達(dá)國家，法律對(duì)發(fā)展中國家的影響要更深遠(yuǎn)一些，主要原因在于眾多發(fā)展中國家缺乏完善有效的法律條款和公正的法治環(huán)境，即便具備一定的法律與秩序，其執(zhí)行效率也不高。例如在發(fā)展中國家改革取得比較大成效的土耳其在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)時(shí)曾指出：土耳其法律制度不完善、外國投資者的權(quán)利得不到保護(hù)是其金融發(fā)展受阻的重要原因。而且從各發(fā)展中國家的金融改革實(shí)踐可以看到，許多國家在金融改革之初，首先就是頒布一系列的金融法規(guī)，使金融發(fā)展能夠得到法律的支持。完整的法律體系既包括公司法、破產(chǎn)法、合同法，也包括財(cái)產(chǎn)法、證券法等法律。但是很多發(fā)展中國家金融改革前許多法律是空白的，改革后也沒有得到太大改善?，F(xiàn)實(shí)中，發(fā)展中國家金融發(fā)展所面臨的最大法律缺陷就是相關(guān)監(jiān)管法律法規(guī)不健全。許多發(fā)展中國家之所以頻頻爆發(fā)金融危機(jī)，原因之一在于這些國家的銀行體系非常脆弱，對(duì)金融部門的監(jiān)管不力，一旦銀行體系出現(xiàn)問題時(shí)，發(fā)展中國家的立法者、管理者以及監(jiān)管者都沒有能力去應(yīng)付。此外，執(zhí)法效率的高低也是影響發(fā)展中國家金融發(fā)展的變量。特別是軟弱的執(zhí)法行政機(jī)構(gòu)會(huì)破壞金融發(fā)展的穩(wěn)定性，加劇金融改革的風(fēng)險(xiǎn)。因此保證司法體系的公正與誠實(shí)使金融機(jī)構(gòu)能夠依靠公正、有效的裁決來行使他們的經(jīng)濟(jì)權(quán)利與義務(wù)變得十分重要。

(三)政治制度對(duì)發(fā)展中國家金融發(fā)展的影響

在金融發(fā)展的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)看來，政治因素相比于法律制度能更好地解釋各國歷史上金融發(fā)展的差異；政府的力量、政局的穩(wěn)定與否等相關(guān)政治因素會(huì)直接或間接影響金融發(fā)展。對(duì)發(fā)達(dá)國家是這樣，對(duì)發(fā)展中國家而言更是如此。金融

發(fā)展的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)還將政府看成是反映各團(tuán)體之間經(jīng)濟(jì)利益沖突的政治力量的人，而這個(gè)人既可以彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈所引發(fā)的問題，也可能阻礙經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展。亞洲國家金融發(fā)展的現(xiàn)實(shí)曾經(jīng)使得一些人認(rèn)為政府對(duì)金融體系的控制及對(duì)政策金融的大力扶持促進(jìn)了東亞的金融發(fā)展，從而推動(dòng)了東亞各國的經(jīng)濟(jì)起飛。然而1997年的東亞金融危機(jī)又使人們對(duì)政府的作用提出了質(zhì)疑，不少學(xué)者認(rèn)為，政府的不當(dāng)干預(yù)成為阻礙東亞各國金融發(fā)展的制度性因素，特別是“裙帶資本主義”，政治家和新興利益集團(tuán)結(jié)成的尋租聯(lián)盟嚴(yán)重影響了金融發(fā)展。Raiand Zingales還指出，政府行為具有法律約束且具有較高透明度的政治體系較有利于金融發(fā)展。

(四)監(jiān)管制度對(duì)發(fā)展中國家金融發(fā)展的影響

監(jiān)管制度是為彌補(bǔ)市場(chǎng)不完全而出現(xiàn)的。由于金融體系具有很強(qiáng)的負(fù)外部性，而且金融體系本身就是公共品，由此內(nèi)生出對(duì)金融體系的監(jiān)管。金融監(jiān)管的存在無非就是降低金融交易費(fèi)用，確保金融運(yùn)行安全，促進(jìn)金融發(fā)展以提高金融效率，因而也是金融發(fā)展所必不可少的一項(xiàng)制度安排。對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)較大的發(fā)展中國家來說，監(jiān)管制度安排顯得尤為必要。但是，大多數(shù)發(fā)展中國家的監(jiān)管水平明顯低于發(fā)達(dá)國家。從表2中看到拉美9國對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)限制最嚴(yán)，其平均限制水平不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家，甚至比亞洲9國的平均水平還高。事實(shí)上。監(jiān)管水平的高低直接與金融發(fā)展的績效相關(guān)。該表還比較了拉美、亞洲及幾個(gè)主要發(fā)達(dá)國家以金融部門提供的私人信貸與GDP之比和股票市場(chǎng)的總交易率所度量的金融發(fā)展水平。通過觀察，發(fā)現(xiàn)拉美國家平均金融發(fā)展水平仍然低于發(fā)達(dá)國家和亞洲國家。

總之，正是上述各種制度不完善才導(dǎo)致發(fā)展中國家的金融發(fā)展存在種種問題，除了那些已經(jīng)進(jìn)入現(xiàn)代化的新興工業(yè)化國家或地區(qū)外，不少發(fā)展中國家的人均GDP水平仍然比較低，經(jīng)濟(jì)增長比較緩慢，因此，發(fā)展中國家下一步金融發(fā)展的關(guān)鍵在于制度建設(shè)上。

二、中國金融發(fā)展中的制度缺陷

我國是世界上最大的發(fā)展中國家，也是典型的從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過渡的轉(zhuǎn)軌國家。過去二十多年，中國所取得的經(jīng)濟(jì)成就為世界矚目。但是在經(jīng)濟(jì)取得可喜成果的背后卻凸顯出金融發(fā)展的相對(duì)滯后，即中國的金融改革是滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)軌國家在金融發(fā)展過程中所存在的問題在中國也同樣存在，這些問題主要是：

(一)產(chǎn)權(quán)制度缺陷

在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，我國金融業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度典型地具有單一特征，產(chǎn)權(quán)處于虛置狀態(tài)，結(jié)果限制了競爭、扭曲了資源配置、降低了其使用效率。金融業(yè)改革以來，盡管產(chǎn)權(quán)已開始多元化，但產(chǎn)權(quán)的模糊性并沒有得到實(shí)質(zhì)性的改善，中國金融發(fā)展明顯存在產(chǎn)權(quán)不清晰、產(chǎn)權(quán)保護(hù)不力的問題，這主要表現(xiàn)在：第一，金融產(chǎn)權(quán)主體虛置，金融財(cái)產(chǎn)所有者缺乏人格化的承擔(dān)者，使得委托鏈過長，出現(xiàn)內(nèi)部人控制。第二，金融產(chǎn)權(quán)的邊界十分模糊，無法區(qū)分出哪些是私人金融物品，哪些是公共金融物品，對(duì)于國有銀行而言，它們經(jīng)營的物品往往是混合性的金融物品，因此產(chǎn)權(quán)邊界不清楚，導(dǎo)致利益和責(zé)任不對(duì)稱。

(二)法律制度缺陷

中國的金融發(fā)展在從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中得到較快發(fā)展，這與中國先后通過《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》、《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等規(guī)范金融業(yè)務(wù)和管理的相關(guān)法律有很大關(guān)系。與此同時(shí)，中國的法治水平不高，法律條文不完善，法律和法律執(zhí)行之間存在很大的差距。

1　法治水平不高。法治水平所包含的內(nèi)容比較豐富，既指司法體制的效率，也包括法治本身，還包括腐敗、股東權(quán)利、債權(quán)人權(quán)利以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等。根據(jù)Allen et al的研究發(fā)現(xiàn)，中國的法治水平基本上要低于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家的水平。中國的法治、腐敗、股東權(quán)利以及債權(quán)人權(quán)利的水平不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家，也沒有阿根廷、巴西這樣的拉美國家高。

2　法律條文的缺陷?，F(xiàn)有的法律條文主要存在以下三個(gè)方面的缺陷：第一，現(xiàn)有的金融法律法規(guī)不僅滯后于金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)，各種法律法規(guī)之間更缺乏協(xié)調(diào)性，甚至存在沖突。我國現(xiàn)行的《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》、《信托法》、《外匯管理法》，這些金融法律法規(guī)仍然堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營的原則，但現(xiàn)實(shí)中各個(gè)金融機(jī)構(gòu)合作性日益加強(qiáng)，業(yè)務(wù)越來越相互交叉，明顯具有混業(yè)經(jīng)營的特征。同時(shí)，各種金融法律法規(guī)存在一定沖突。例如，《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定計(jì)人銀行附屬資本的可轉(zhuǎn)換債券不能以銀行的資產(chǎn)做抵押或質(zhì)押，而證監(jiān)會(huì)規(guī)定發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券必須有擔(dān)保。第二，相關(guān)法律法規(guī)缺乏，模糊不清。目前不僅缺乏相應(yīng)的金融法律法規(guī)，對(duì)與金融發(fā)展相關(guān)的會(huì)計(jì)制度規(guī)定也存在空白，更缺乏對(duì)專門業(yè)務(wù)以及金融創(chuàng)新產(chǎn)品的配套法律。金融法律法規(guī)的缺乏主要體現(xiàn)在缺乏《期貨法》、《金融控股公司法》、《存款保險(xiǎn)制度法》；缺乏對(duì)出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的制度規(guī)定；對(duì)與金融發(fā)展相關(guān)的會(huì)計(jì)制度的缺陷體現(xiàn)在缺乏有關(guān)會(huì)計(jì)核算以及估算的規(guī)定。此外，對(duì)市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)的新業(yè)務(wù)，包括金融創(chuàng)新產(chǎn)品都缺乏明確的規(guī)定及法律保護(hù)。第三，現(xiàn)有法律對(duì)投資者保護(hù)不力，對(duì)侵害外部人利益的公司管理層缺乏有效的制約機(jī)制。

3　法律執(zhí)行質(zhì)量低下。中國法律制度最根本的問題表現(xiàn)在法律與法律執(zhí)行之間存在著很大的差距。在我國，銀行對(duì)于逃廢其債務(wù)的企業(yè)的獲勝率不高；銀行資產(chǎn)回收和處置程序也比較繁瑣且費(fèi)用很高。而這些問題解決不好就是因?yàn)槲覈F(xiàn)行的執(zhí)法主體、執(zhí)法程序不完善所致，也與執(zhí)法不夠及時(shí)以及法律監(jiān)督機(jī)制不完善直接有關(guān)。

(三)中國行政體制的缺陷

正如政治體制對(duì)發(fā)展中國家金融發(fā)展的影響一樣，中國金融發(fā)展水平相對(duì)落后與中國的行政體制即政府的運(yùn)行效率有關(guān)系。根據(jù)世界銀行治理指標(biāo)數(shù)據(jù)庫的研究，中國從1996年到2005年這十年來政府效率值平均為0.11。這一水平既低于馬來西亞、泰國這樣的亞洲發(fā)展中國家，也低于捷克共和國、愛沙尼亞、匈牙利等中東歐國家，更低于發(fā)達(dá)國家的水平。中國行政體制或政府運(yùn)行所存在的缺陷影響了中國金融業(yè)的健康發(fā)展。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，政府職能模糊不清，仍然存在較嚴(yán)重的政府干預(yù)現(xiàn)象。第二，政府的權(quán)力相對(duì)集中，行為公開性不強(qiáng)，行政透明度不高，甚至還存在著、腐敗現(xiàn)象。尤其是金融腐敗使中國的金融業(yè)發(fā)展受到很大的影響，腐敗給中國金融業(yè)帶來的后果十分嚴(yán)重，每一個(gè)腐敗案的后面都是銀行數(shù)以億計(jì)的直接損失。而金融腐敗的根源在于制度安排的不完善，特別是政府監(jiān)管體制不完善。第三，政府執(zhí)政缺乏有效的法律約束，政策的制定不連貫。盡管我國很早就提出了“依法治國”的理念，但是現(xiàn)實(shí)中，政府的執(zhí)政不受法律約束的現(xiàn)象仍然存在，“人治”的痕跡也很明顯，致使政府所制定的政策比較隨意和盲目。

三、推進(jìn)發(fā)展中國家金融發(fā)展的制度選擇

通過上面的分析，發(fā)現(xiàn)包括中國在內(nèi)的絕大多數(shù)發(fā)展中國家金融發(fā)展的最大問題就是缺乏完善有效的制度，因而發(fā)展中國家未來的金融改革與發(fā)展應(yīng)該重視

制度的作用，尤其是市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的影響?；谕苿?dòng)發(fā)展中國家金融發(fā)展的宗旨，也基于發(fā)展中國家的制度特點(diǎn)，發(fā)展中國家進(jìn)一步金融改革與發(fā)展應(yīng)以建立市場(chǎng)導(dǎo)向的基礎(chǔ)制度、充分利用各種社會(huì)資本以及鼓勵(lì)誘致性制度變遷的發(fā)展模式為目標(biāo)。

(一)建立市場(chǎng)導(dǎo)向的基礎(chǔ)制度

促進(jìn)金融發(fā)展的第一步就是要建立合理的市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，因?yàn)榱己玫闹贫劝才拍軌驗(yàn)榻?jīng)濟(jì)與金融發(fā)展的有效運(yùn)行提供堅(jiān)實(shí)的基石。這種合理的或市場(chǎng)導(dǎo)向的基礎(chǔ)制度應(yīng)具備以下幾個(gè)特征：(1)能夠保護(hù)產(chǎn)權(quán)、維護(hù)和實(shí)施法律條款；(2)能夠彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈，對(duì)金融市場(chǎng)加以監(jiān)管；(3)能夠通過財(cái)政政策或貨幣政策保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定；(4)能夠促進(jìn)社會(huì)和諧與穩(wěn)定，減少國內(nèi)沖突；(5)能夠充分保證公民自由和政治代表權(quán)。

(二)充分利用社會(huì)資本

理論界對(duì)社會(huì)資本的界定非常多，迄今為止還沒有像物質(zhì)資本和人力資本那樣形成一個(gè)權(quán)威的含義。根據(jù)世界銀行社會(huì)資本協(xié)會(huì)(the world bank’social capital initiative，1997)的界定，社會(huì)資本是指政府和市民社會(huì)為了一個(gè)組織的相互利益而采取的集體行動(dòng)，該組織小至一個(gè)家庭，大至一個(gè)國家。社會(huì)資本是一種資源，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出、經(jīng)濟(jì)績效具有重要的推動(dòng)作用，并且它對(duì)金融發(fā)展的影響也非常明顯。Guiso，Sapienza和zingales通過比較發(fā)達(dá)國家意大利南部和北部不同的社會(huì)資本狀況，發(fā)現(xiàn)北部地區(qū)的社會(huì)資本水平高于南部地區(qū)，北部地區(qū)的家庭比南部地區(qū)的家庭更愿意使用支票，手中所持現(xiàn)金更少，更多的投資股票，也更容易獲得正式信貸，而對(duì)非正式的信貸使用更少。因而，在發(fā)展中國家當(dāng)前以及今后的金融發(fā)展中應(yīng)當(dāng)將社會(huì)資本因素考慮進(jìn)來。

一是各發(fā)展中國家應(yīng)充分發(fā)揮各國的優(yōu)良文化傳統(tǒng)，加強(qiáng)文化的教育與宣傳，并大力發(fā)展教育。值得注意的是，亞洲國家(特別是東亞國家和地區(qū))普遍形成了典型的儒家文化圈，儒家文化對(duì)亞洲“四小龍”和“四小虎”都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，為它們的經(jīng)濟(jì)騰飛做出了較大的貢獻(xiàn)。亞洲國家和地區(qū)除了繼續(xù)發(fā)揚(yáng)儒家文化的精華之外，還應(yīng)結(jié)合各自的實(shí)際情況加強(qiáng)本國本地區(qū)的文化建設(shè)。拉美發(fā)展中國家移植了發(fā)達(dá)國家的制度，基本實(shí)行的是資本主義經(jīng)濟(jì)制度，但是并未產(chǎn)生良好的效應(yīng)。由此，拉美國家也要在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上走適合自己發(fā)展的道路。中東歐轉(zhuǎn)軌國家處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)型之中，計(jì)劃與市場(chǎng)的東西交互碰撞，但市場(chǎng)越來越取代計(jì)劃，其文化也處于轉(zhuǎn)軌的過程中。非洲國家的金融發(fā)展水平最低，制度質(zhì)量也最低，因此，大力發(fā)展教育是積累社會(huì)資本最重要的途徑。

二是通過發(fā)展社區(qū)組織來增強(qiáng)人際之間的互動(dòng)和了解，尤其是通過發(fā)展政府與個(gè)人之間的中間社會(huì)組織如協(xié)會(huì)、聯(lián)盟、俱樂部、民間教育組織等自發(fā)性的、非家族性的、非血緣關(guān)系的社團(tuán)來培養(yǎng)和加強(qiáng)人與人之間的信任度。

(三)選擇合適的制度變遷方式

篇3

關(guān)鍵詞：物流金融；中小企業(yè)；第三方物流

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

我國是目前全球最具經(jīng)濟(jì)活力的物流區(qū)域和最大的消費(fèi)市場(chǎng)，其中第三方物流的市場(chǎng)規(guī)模為600億元人民幣左右，預(yù)計(jì)今后幾年年均增長率將達(dá)25%，市場(chǎng)發(fā)展前景相當(dāng)廣闊。在我國現(xiàn)代物流業(yè)快速發(fā)展的過程中也對(duì)物流運(yùn)作提出了更高的要求，雖然現(xiàn)在物流環(huán)節(jié)的運(yùn)作效率不斷提高，但物流環(huán)節(jié)占用的資金仍然在生產(chǎn)成本中占有相當(dāng)大的比重，甚至影響到一些企業(yè)的現(xiàn)金流，阻礙著這些企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。如何把物流過程中占用的這部分資金變活變現(xiàn)、實(shí)現(xiàn)銀行資金與企業(yè)物流的有機(jī)結(jié)合，成為物流業(yè)以及金融業(yè)發(fā)展的重要課題。

一、 物流金融發(fā)展的可能性

1.供應(yīng)鏈上各節(jié)點(diǎn)企業(yè)特別是中小企業(yè)對(duì)物流中的金融服務(wù)需求

商品從原材料制造到最終消費(fèi)者手中的整個(gè)供應(yīng)鏈過程中都存在著大量的庫存，雖然合理的庫存可以滿足顧客的需求，但是庫存就意味著占?jí)合鄳?yīng)的資金成本。企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的最大威脅就是流動(dòng)資金不足，而存貨占用的大量資金使得企業(yè)可能處于流動(dòng)資金不足的困境[1]。這種資金不足的風(fēng)險(xiǎn)在中小企業(yè)的發(fā)展中更加明顯，往往成為制約其發(fā)展的瓶頸。信貸資金的缺乏和在資本市場(chǎng)上融資能力的缺乏使得許多企業(yè)產(chǎn)生了利用存貨融資的需求。

目前我國中小企業(yè)已超過一千萬家、數(shù)量占企業(yè)總數(shù)的99％，產(chǎn)值占60％、稅收占43％，但是中小企業(yè)融資只占30％左右，很多企業(yè)尤其是中小企業(yè)很難直接從資本市場(chǎng)上融資，銀行融資更加困難。主要原因有：①中小企業(yè)經(jīng)營效益相對(duì)低下，資信普遍不高。如中國人民銀行在2003年8月對(duì)全國30個(gè)省、自治區(qū)、直轄市¬（除外）的1358家金融機(jī)構(gòu)和2438家中小工業(yè)企業(yè)的貸款情況的調(diào)查結(jié)果顯示，中小企業(yè)不良貸款比率為33.4%，比全國平均水平高7個(gè)百分點(diǎn)，總體信貸風(fēng)險(xiǎn)水平仍然較高。②中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平有待規(guī)范。③社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)不健全，中小企業(yè)擔(dān)保難、抵押難。④銀行信貸管理體制也使中小企業(yè)的融資變得困難。同時(shí)，由于中小企業(yè)貸款具有金額小、頻率高、時(shí)間急等特點(diǎn)，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的管理成本相對(duì)較高，這就影響了銀行的貸款積極性 [2]。由于金融部門貸款門檻較高，融資費(fèi)用較高，貸款抵押率較低，現(xiàn)行信貸機(jī)制就大大降低中小企業(yè)的融資需求。這為第三方物流企業(yè)進(jìn)入新的金融領(lǐng)域創(chuàng)造了一個(gè)非常好的機(jī)會(huì)。

2.第三方物流企業(yè)和金融業(yè)都在探詢物流金融發(fā)展的可能

物流企業(yè)激烈的競爭導(dǎo)致物流服務(wù)的利潤下降，迫使物流企業(yè)開辟新的服務(wù)領(lǐng)域，金融服務(wù)就成為一個(gè)提高企業(yè)競爭力，增加利潤的重要業(yè)務(wù)方向。于是有幾家大型第三方物流商如UPS等在物流服務(wù)中增加了金融服務(wù)，并將其作為爭取客戶、增加企業(yè)利潤的一項(xiàng)重要舉措。

目前國內(nèi)銀行不約而同地存在著過分依賴大客戶、貸款授信額度過于集中的問題。以某上市銀行為例，其最大的10家客戶貸款比率接近50％，年均比率高達(dá)61.8%，大大超過央行指引標(biāo)準(zhǔn)[3]。過于集中的授信額度，不僅會(huì)帶來貸款風(fēng)險(xiǎn)集中的問題，而且由于不少大客戶物流并不活躍，還造成了現(xiàn)金流與資金流不匹配的問題。當(dāng)前銀行的貸款資產(chǎn)質(zhì)量不高、呆壞帳比例居高不下，如何提高貸款質(zhì)量、控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)展新的業(yè)務(wù)成為銀行關(guān)注的首要問題。

在實(shí)際融資活動(dòng)中對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，如何降低風(fēng)險(xiǎn)最重要，作為金融機(jī)構(gòu)的銀行為了控制風(fēng)險(xiǎn)，就需要了解抵押物、質(zhì)押物的規(guī)格、型號(hào)、質(zhì)量、原價(jià)和凈值銷售區(qū)域、承銷商等，要察看權(quán)力憑證原件，辨別真?zhèn)?，這些工作不僅費(fèi)時(shí)費(fèi)力，而且超出了金融機(jī)構(gòu)的日常業(yè)務(wù)范疇。而掌控著企業(yè)物流活動(dòng)的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)成為最直接、最有效力的發(fā)言者。而這正是物流金融服務(wù)產(chǎn)生的基礎(chǔ)。

二、 物流金融的定義

物流金融從廣義上講就是物流企業(yè)在提供物流服務(wù)過程中，通過應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金的運(yùn)動(dòng)。這些資金運(yùn)動(dòng)包括發(fā)生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險(xiǎn)、有價(jià)證券發(fā)行與交易，以及金融機(jī)構(gòu)所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務(wù)等[4]。其功能是實(shí)現(xiàn)物流與資金流的一體化。物流金融正成為物流企業(yè)進(jìn)行高端競爭的服務(wù)創(chuàng)新，并帶動(dòng)銀行等金融機(jī)構(gòu)共同參與的新型金融業(yè)務(wù)。狹義的物流金融可以定義為：物流供應(yīng)商在物流業(yè)務(wù)過程中向客戶提供的結(jié)算和融資服務(wù)，這類服務(wù)往往需要銀行的參與。本文研究的是狹義的物流金融范疇。

三、 物流金融的實(shí)務(wù)模式

在目前的實(shí)際操作中，主要存在有兩類物流金融服務(wù)：代客結(jié)算業(yè)務(wù)和融通倉業(yè)務(wù)。

1.代客結(jié)算業(yè)務(wù)

代客結(jié)算業(yè)務(wù)又可以分為墊付貨款和代收貨款兩個(gè)模式，具體運(yùn)作過程和步驟參見圖1至圖3。其中墊付貨款模式常見于規(guī)模實(shí)力比較雄厚的大型第三方物流公司，如UPS，他們?cè)谫Y金運(yùn)動(dòng)的過程中獲得資金的沉淀期，等于擁有不用付息的資金，可以繼續(xù)投入到物流業(yè)務(wù)運(yùn)作中，這樣不僅加快了客戶的流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，有助于改善客戶的財(cái)務(wù)狀況，而且自身也提高了資金流轉(zhuǎn)率，合理調(diào)度資金走向而獲得利潤；墊付貨款模式常見于B to B業(yè)務(wù)中，而代收貨款模式常見于B to C業(yè)務(wù)，并且已經(jīng)在發(fā)達(dá)地區(qū)的郵政系統(tǒng)和很多中小型第三方物流供應(yīng)商中廣泛開展。

2. 融通倉業(yè)務(wù)

融通倉是一個(gè)以質(zhì)押物資倉管與監(jiān)管、價(jià)值評(píng)估、公共倉儲(chǔ)、物流配送、拍賣為核心的綜合性第三方物流服務(wù)平臺(tái)，它不僅為銀企間的合作構(gòu)架新橋梁，而且也良好地融入企業(yè)供應(yīng)鏈體系之中，成為中小企業(yè)重要的第三方物流服務(wù)提供者。融通倉業(yè)務(wù)主要有倉單質(zhì)押和保兌倉（買方信貸）兩種操作模式，兩者最大的區(qū)別是倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)先有貨再有票，保兌倉業(yè)務(wù)先有票再有貨。具體運(yùn)作過程和步驟參見圖4至圖7。

在倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)中，金融機(jī)構(gòu)或者以企業(yè)中市場(chǎng)暢銷、價(jià)格波動(dòng)幅度小、處于正常貿(mào)易流轉(zhuǎn)狀態(tài)而且符合要求的產(chǎn)品抵押作為授信條件（如圖4、5），

運(yùn)用物流公司的物流信息管理系統(tǒng)，將銀行的資金流與企業(yè)的物流進(jìn)行結(jié)合，向企業(yè)提供融資、結(jié)算等服務(wù)于一體的銀行綜合服務(wù)業(yè)務(wù)；或者根據(jù)融通倉(物流企業(yè)的倉儲(chǔ)中心)的規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、運(yùn)營現(xiàn)狀、資產(chǎn)負(fù)債比例以及信用程度，授予融通倉倉儲(chǔ)中心一定的信貸額度（如圖6），融通倉倉儲(chǔ)中心可以直接利用這些信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，由融通倉直接監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的全過程，金融機(jī)構(gòu)則基本上不參與該質(zhì)押貸款項(xiàng)目的具體運(yùn)作。倉單的直接作用是提取委托寄存物品的證明文件，間接作用則是寄托品的轉(zhuǎn)讓及以此證券向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款的憑證，因此，是一種公認(rèn)的“有價(jià)證券”。

在保兌倉模式中，制造商、經(jīng)銷商、第三方物流供應(yīng)商、銀行四方合作，經(jīng)銷商向銀行交納一定比率的保證金，申請(qǐng)開立銀行承兌匯票，專項(xiàng)用于向制造商支付貨款，由第三方物流供應(yīng)商提供承兌擔(dān)保，經(jīng)銷商以貨物對(duì)第三方物流供應(yīng)商進(jìn)行反擔(dān)保。第三方物流供應(yīng)商根據(jù)掌控貨物的銷售情況和庫存情況按比例決定承保金額，并收取監(jiān)管費(fèi)用。銀行給制造商開出承兌匯票后，制造商向保兌倉交貨，此時(shí)轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押。

四、 物流金融的意義作用

物流金融業(yè)務(wù)的開展，在金融為物流提供商機(jī)的同時(shí)，物流也為金融產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造了不可多得的商機(jī)。首先，物流企業(yè)與金融業(yè)結(jié)合，創(chuàng)造了一個(gè)跨行業(yè)、相互交叉發(fā)展的新業(yè)務(wù)空間，為各自走出同質(zhì)化，轉(zhuǎn)向差異化經(jīng)營提供了可能。其次，物流金融為創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，提供了銷售的平臺(tái)。結(jié)合物流業(yè)的運(yùn)營特點(diǎn)，可以創(chuàng)新出許多的金融產(chǎn)品通過物流市場(chǎng)推向客戶。第三，物流金融的發(fā)展為銀行完善現(xiàn)代結(jié)算支付工具，提高中間業(yè)務(wù)收入創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。由于供應(yīng)鏈管理與金融的結(jié)合，產(chǎn)生許多跨行業(yè)的服務(wù)產(chǎn)品，相應(yīng)的也就產(chǎn)生了對(duì)許多新金融工具的需求，如國內(nèi)信用證、網(wǎng)上支付等，為銀行增加中間業(yè)務(wù)收入提供了非常大的商機(jī)。第四，在發(fā)展物流金融的同時(shí)，也為銀行開發(fā)了新的客戶群體，尤其是培育了金融業(yè)優(yōu)質(zhì)的客戶。第五，物流金融可為銀行理財(cái)服務(wù)提供特有的優(yōu)勢(shì)。物流金融可以利用信息的優(yōu)勢(shì)，和銀行資金管理創(chuàng)造增殖的長處結(jié)合起來，在提高物流企業(yè)物流效率的同時(shí)，提高供應(yīng)鏈全過程的資金效率，為企業(yè)提供理想的理財(cái)方案，形成高效的資金管理機(jī)制，達(dá)到多贏的局面。

五、結(jié)語

物流金融服務(wù)對(duì)于年輕的中國物流產(chǎn)業(yè)來說，還只是一種嘗試；對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，更是處于摸索階段，距離形成規(guī)模還有很長的路要走，而且這些業(yè)務(wù)的推出雖然會(huì)效果顯著，但也需要各方配套設(shè)施的完備才能有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，比如，物流公司的規(guī)范、銀行審貸的風(fēng)險(xiǎn)控制、商品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、中小企業(yè)的征信系統(tǒng)完善等等，而在目前的市場(chǎng)條件下，這些還很不完善，但物流、信息流、資金流這三大關(guān)鍵要素日益融合已漸成趨勢(shì)，物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都必須對(duì)此高度重視，才能迎難而上，順應(yīng)時(shí)代的發(fā)展。

作者單位：天津科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院

參考文獻(xiàn)

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[3] 陳福華.物流產(chǎn)業(yè)鏈的“新節(jié)點(diǎn)” [N].logistics.省略，2005-5-23.

篇4

自2009年6月奧巴馬政府金融監(jiān)管改革《多德-弗蘭克法案》出臺(tái)以及歐洲理事會(huì)通過《歐盟金融監(jiān)管體系改革》方案以來，西方國家走上金融監(jiān)管改革之路已兩年有余。美國主要在資本充足率、大得不能倒的金融機(jī)構(gòu)以及OTC衍生品交易等監(jiān)管方面有所進(jìn)展。在二十國集團(tuán)和金融穩(wěn)定理事會(huì)的推動(dòng)下，巴塞爾框架下的一系列金融改革也先后出爐，這些改革致力于增強(qiáng)銀行資本的數(shù)量和質(zhì)量，降低杠桿比率，引進(jìn)流動(dòng)性比率，以期形成一個(gè)更詳盡的監(jiān)管架構(gòu)和更穩(wěn)定且富彈性的金融體系。到目前為止，監(jiān)管改革已經(jīng)得到大眾的普遍關(guān)注，并取得了一些顯著的成效，如透明度得以提高，國際監(jiān)督合作得到加強(qiáng)，巴塞爾協(xié)議III得以達(dá)成。

但是，監(jiān)管改革仍然存在諸多不完善的地方，值得我們關(guān)注。最根本的問題是，上述監(jiān)管改革主要局限于金融領(lǐng)域，而事實(shí)上本次危機(jī)產(chǎn)生的根源還是極端自由主義市場(chǎng)理念的泛濫。危機(jī)發(fā)生前，在新自由主義理論指導(dǎo)下，美國過度依賴金融業(yè)來創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增長，忽視了實(shí)際部門生產(chǎn)活動(dòng)才是最終擴(kuò)大物質(zhì)財(cái)富的根本，導(dǎo)致金融資源脫離了生產(chǎn)性領(lǐng)域虛擬運(yùn)行，并沒有使資源得到優(yōu)化配置從而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;危機(jī)發(fā)生后，也沒有及時(shí)總結(jié)以市場(chǎng)原教旨主義為代表的自由主義市場(chǎng)理念的教訓(xùn)，而是單純地加強(qiáng)金融監(jiān)管，這只是治標(biāo)不治本的做法。

加強(qiáng)監(jiān)管與保持金融活力

關(guān)于如何推進(jìn)國際金融監(jiān)管改革，建議要考慮三個(gè)方面的要素。

1.差異監(jiān)管

為保證全球金融體系的安全和完整，監(jiān)管改革需要國際協(xié)調(diào)與合作，但推行全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)有待商榷。各國金融市場(chǎng)所處的初始條件、發(fā)展階段、對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度和方式存在較大差異，因此其監(jiān)管理念、方法也應(yīng)該有所不同。

本次危機(jī)發(fā)源于美國，其根源在于新自由主義市場(chǎng)至上理念的泛濫。因此，歐美國家加強(qiáng)監(jiān)管與改變市場(chǎng)原教旨主義必須同時(shí)進(jìn)行。但這不意味著全球都要執(zhí)行統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

眾所周知，各國的情況千差萬別。不少發(fā)展中國家面對(duì)的是金融壓抑、金融市場(chǎng)發(fā)展不充分、金融創(chuàng)新不足，在這種情況下套用全球統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，就可能導(dǎo)致發(fā)展中國家的金融業(yè)發(fā)展不充分，對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度不足，不利于發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和擺脫貧困，最終還是會(huì)影響到全球的金融穩(wěn)定。

因此，對(duì)于發(fā)展水平和金融環(huán)境不同的國家，實(shí)行差異化的金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，才會(huì)促進(jìn)共同發(fā)展，縮小發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間的差距。

2.適度監(jiān)管

政府和市場(chǎng)都是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的手段，各有利弊，關(guān)鍵是要再二者見尋求平衡。本次金融危機(jī)暴露出一些發(fā)達(dá)國家金融監(jiān)管上的缺失，對(duì)這些國家來說，適當(dāng)加強(qiáng)監(jiān)管是必要的。

我們不贊成原教旨主義的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理念不等于我們反對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。既然要實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就要給市場(chǎng)充分的活力、讓市場(chǎng)調(diào)節(jié)發(fā)揮主導(dǎo)作用，在沒有出現(xiàn)市場(chǎng)缺失時(shí)不過多地干預(yù)市場(chǎng)的運(yùn)行。

不能把金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)管死。不能從放任自流的極端走向金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)管制一切的另一個(gè)極端。

3.平滑監(jiān)管

由于金融從業(yè)者的創(chuàng)新動(dòng)機(jī)遠(yuǎn)強(qiáng)于監(jiān)管者，激勵(lì)的不對(duì)稱導(dǎo)致監(jiān)管者往往落后于從業(yè)者。從歷史上看，經(jīng)濟(jì)危機(jī)周期性發(fā)生，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)元素或固有特征。因此，金融監(jiān)管不能保證未來不發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)，關(guān)鍵是要發(fā)展、加強(qiáng)金融業(yè)抵御危機(jī)的能力，即減少危機(jī)發(fā)生的頻率，一旦危機(jī)出現(xiàn)可以從容應(yīng)付。從這個(gè)角度講，增強(qiáng)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性不應(yīng)被理解成企圖完全避免危機(jī)，而是通過加強(qiáng)金融系統(tǒng)彈性，盡量降低危機(jī)發(fā)生時(shí)給經(jīng)濟(jì)帶來的損失，防止危機(jī)造成系統(tǒng)性后果。對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)把注意力放在提高金融機(jī)構(gòu)本身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力上，例如降低稅收，增加撥備，用經(jīng)濟(jì)上升期的多盈利彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)下滑期的損失等。

對(duì)我國金融監(jiān)管的啟示

1.繼續(xù)完善適合我國國情的金融監(jiān)督我國金融業(yè)在這次危機(jī)中沒有受到大的沖擊，并不等于我國金融機(jī)構(gòu)比發(fā)達(dá)國家的金融機(jī)構(gòu)更強(qiáng)健。只不過因?yàn)槲覈鹑跈C(jī)構(gòu)的國際化程度還比較落后，沒有參與那些金融衍生品的交易。隨著我國金融業(yè)進(jìn)一步融入世界，我國金融市場(chǎng)受外部影響將越來越大，我們有必要以前瞻性的眼光完善我國的金融監(jiān)督制度。

1998年以來，我們主要是學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家的做法改革金融機(jī)構(gòu)，包括處理不良資產(chǎn)、增加資本充足率、推動(dòng)國有銀行上市、加強(qiáng)內(nèi)部控制和管理、加大外部監(jiān)管的力度等，這些措施的采取使我們的金融業(yè)有了很大的發(fā)展，實(shí)力增強(qiáng)。經(jīng)過13年的改革發(fā)展，我們到了認(rèn)真回顧一下金融業(yè)監(jiān)管缺失的時(shí)候了。總體來看，我們確實(shí)取得了進(jìn)步，但我們也是基本按發(fā)達(dá)國家的監(jiān)管理念、監(jiān)管制度走，并沒有結(jié)合中國的實(shí)際發(fā)展處有中國特色的監(jiān)管制度，因而對(duì)中國金融業(yè)的發(fā)展促進(jìn)作用有限。

2.繼續(xù)加大金融創(chuàng)新力度

我國金融體系仍處在市場(chǎng)化改革之中，金融市場(chǎng)發(fā)展仍不充分。與西方發(fā)達(dá)國家的創(chuàng)新過度、監(jiān)管不足相比，當(dāng)前我國的金融創(chuàng)新相對(duì)滯后，金融市場(chǎng)的發(fā)展和金融產(chǎn)品的種類和層次存在相當(dāng)大的差距，許多企業(yè)、個(gè)人尚沒有得到應(yīng)有的金融服務(wù)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。

為此，加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)金融改革，加快金融創(chuàng)新的步伐，推出更多適合經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要的各類金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿足不同層次金融消費(fèi)者在不同階段的融資需求，實(shí)現(xiàn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的最終目標(biāo)。

3.推進(jìn)金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新平衡發(fā)展多年來，金融創(chuàng)新和金融自由化帶來金融市場(chǎng)的繁榮并有力推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我們應(yīng)不懈地致力于推進(jìn)金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新的平衡發(fā)展。

第一，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新自主權(quán)。對(duì)絕大多數(shù)產(chǎn)品采取報(bào)備制，對(duì)于必須由監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，簡化審批手續(xù)，大幅縮短審批時(shí)間。

第二，加快并擴(kuò)大金融創(chuàng)新和相應(yīng)金融監(jiān)管的試點(diǎn)。推進(jìn)試點(diǎn)工作，可以有效解決報(bào)備或?qū)徟^程中的疑點(diǎn)和難點(diǎn)，而且能為相關(guān)金融監(jiān)管法律與政策的制定積累經(jīng)驗(yàn)。

第三，完善有關(guān)金融創(chuàng)新的配套監(jiān)管法規(guī)。及時(shí)調(diào)整現(xiàn)有監(jiān)管法規(guī)中不切合目前金融市場(chǎng)實(shí)際和有礙金融創(chuàng)新的規(guī)定，推動(dòng)與時(shí)俱進(jìn)的金融監(jiān)管理念和模式，充分順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，使金融監(jiān)管能促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展。

篇5

關(guān)鍵詞：金融深化；貨幣化比率；FIR

一、引言

中國的金融深化進(jìn)程開始于1992年。1993年，中國政府提出了利率市場(chǎng)化改革，并放開債券市場(chǎng)、債券回購和債券交易的利率；1994年實(shí)現(xiàn)人民幣匯率并軌，并接受IMF組織協(xié)定的第八條款有關(guān)義務(wù)，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可自由兌換；上世紀(jì)90年代，中國先后建立了幾十家股份制銀行，改變了長期以來只有國有銀行的局面，并同意保險(xiǎn)基金進(jìn)入股票市場(chǎng)。這些措施是否表明中國目前已完成了金融深化?金融深化是否真的促進(jìn)了我國的金融發(fā)展?其效率又如何?本文將就雷蒙德?戈德史密斯提出的5個(gè)指標(biāo)，從5個(gè)方面評(píng)價(jià)中國金融深化的現(xiàn)狀，并結(jié)合具體情況提出政策建議。

二、我國金融深化的現(xiàn)狀分析

對(duì)于金融深化程度的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》的作者雷蒙德?戈德史密斯在該書中提出了5個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，分別為：(1)貨幣化比率；(2)金融相關(guān)率；(3)金融資產(chǎn)的多樣化；(4)金融機(jī)構(gòu)種類和數(shù)量；(5)金融資產(chǎn)發(fā)展的規(guī)范化。我們將從這5種方面具體分析中國金融深化的實(shí)際情況。

1.貨幣化比率

貨幣化比率是廣義貨幣(M2)與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率，通常用來表示一國或地區(qū)的金融深度，反映金融化不斷加強(qiáng)和深化的過程。從表1和圖1的數(shù)據(jù)可以看到，我國的貨幣化比率逐年升高，從1980年的44.4%上升到2006年的163.9%。通常貨幣化比率超過1就能夠說明一國的貨幣化過程已經(jīng)完成，雖然中國已經(jīng)超過該值，說明在深度指標(biāo)上表現(xiàn)尚好，但并不能得出中國金融化程度已超過許多發(fā)達(dá)國家的結(jié)論。

圖1 我國貨幣化比率和FIR趨勢(shì)圖

資料來源：根據(jù)各年的《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國金融年鑒》

2.金融相關(guān)率(FIR)

FIR是表示金融深度的另一個(gè)指標(biāo)，是一國或地區(qū)全部金融資產(chǎn)與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比。它體現(xiàn)了金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的地位，反映了利用各種金融工具來引導(dǎo)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的水平。由于該指標(biāo)包含了許多非貨幣化的金融工具，如債券、股票、保險(xiǎn)等，所以數(shù)值比貨幣化比率(M2/GDP)大。從表1和圖1可以開出，從1980年到2006年底，F(xiàn)IR值增加了三倍，達(dá)到346.4%，與大多數(shù)發(fā)達(dá)國家20世紀(jì)80年代的水平相當(dāng)，超過中等發(fā)展中國家。

根據(jù)前兩個(gè)指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn)，我國的金融市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭很足，雖然在一定程度上受到高儲(chǔ)蓄率的影響。但仍不可否認(rèn)，這種增長速度促進(jìn)了我國的金融深化。

3.金融資產(chǎn)的多樣化

金融資產(chǎn)多樣化是從金融寬度的角度考察金融深化的程度，它主要衡量一個(gè)國家全部金融資產(chǎn)的豐富程度以及金融工具的創(chuàng)新能力等等。具體而言，金融資產(chǎn)主要包括流通中的現(xiàn)金、整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的存款總額(包括商業(yè)銀行、其他銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)吸收的各項(xiàng)存款)、金融債券、保險(xiǎn)單據(jù)或存款，以及整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的貸款總額(商業(yè)銀行、其他銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)提供的各項(xiàng)貸款)、政府債券、企業(yè)債券、流通股股票及財(cái)政借款。根據(jù)表2可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過最近十年的金融深化改革，新的金融工具的規(guī)模不斷增加，尤其是債券、股票和保險(xiǎn)市場(chǎng)，均增長了6倍以上。除此之外，我國的外匯、黃金市場(chǎng)也初見規(guī)模，投資功能逐漸增加，已形成一個(gè)主要由貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)以及黃金市場(chǎng)構(gòu)成的，具有交易場(chǎng)所多層次、交易產(chǎn)品豐富、交易機(jī)制多樣等特征的金融市場(chǎng)體系。

注：由于2006年財(cái)政借款為0，所以未納入比較計(jì)算

數(shù)據(jù)來自各年的《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國金融年鑒》

4.金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和種類

該指標(biāo)作為金融資產(chǎn)增大和金融市場(chǎng)擴(kuò)大的主體，可以從另一個(gè)方面衡量金融深化的程度。目前我國的金融機(jī)構(gòu)體系是以中國人民銀行為領(lǐng)導(dǎo)，以銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)分業(yè)監(jiān)管，以國有商業(yè)銀行為主體，政策性金融與商業(yè)性金融分離，多種金融機(jī)構(gòu)，多種融資渠道并存，功能互補(bǔ)和協(xié)調(diào)發(fā)展的新的金融體系。

我國的金融機(jī)構(gòu)規(guī)模不斷擴(kuò)大，根據(jù)《2007中國金融年鑒》統(tǒng)計(jì)，中國共有3家政策性銀行、5家國有商業(yè)銀行、12家股份制商業(yè)銀行、113家城市商業(yè)銀行、242家外資銀行代表處、54家信托投資公司、70家財(cái)務(wù)公司、6家金融租賃公司及遍布城鄉(xiāng)的郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)；證券金融機(jī)構(gòu)包括104家證券公司、56家基金管理公司等；保險(xiǎn)業(yè)包括6家保險(xiǎn)集團(tuán)和控股公司、98家保險(xiǎn)公司、9家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等。

5.金融資產(chǎn)發(fā)展的規(guī)范化

雖然中國金融深化的數(shù)量化指標(biāo)都達(dá)到較高的水平，但是其發(fā)展的規(guī)范性和質(zhì)量卻存在著不少問題。

(1)金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)不合理。在我國長久以來銀行存款占據(jù)了金融資產(chǎn)的一半以上，中國居民的普遍投資意識(shí)較弱。盡管近幾年投資工具增多，居民可選擇的投資方式增多，但是非銀行資產(chǎn)的規(guī)模，包括股票、債券和保險(xiǎn)項(xiàng)目，仍然比較小。根據(jù)表2的2006年數(shù)據(jù)，分別只占金融資產(chǎn)的3.77%、6.55%和0.85%。對(duì)于發(fā)達(dá)國家最重要的三項(xiàng)金融資產(chǎn)，中國的總和僅為11.16%。

(2)信貸資金投放結(jié)構(gòu)不合理。由于國家政策支持，銀行的資金多貸給大型和效益好的國有企業(yè)，大型企業(yè)貸款來源充裕，獲得信貸資金比中小企業(yè)容易得多。企業(yè)的規(guī)模越小便難以獲得銀行的信貸。另一方面，信貸資金主要向城市和發(fā)達(dá)地區(qū)傾斜。這些投資的差距對(duì)各地經(jīng)濟(jì)金融的非均衡發(fā)展產(chǎn)生非常大的直接影響。

(3)股票市場(chǎng)資源配置效率低。首先流通股市值占金融資產(chǎn)的比率較低，只有3.77%。而中國存在大量不能流通的股票，雖然股改以后，更多的股票可以流通，但比例仍舊較小。根據(jù)2006年的中國金融年鑒統(tǒng)計(jì)，我國股票的市價(jià)總值為89403.89億元，其中流通股市值為25003.64億元，僅占27.97%。股票市場(chǎng)的另一個(gè)問題是企業(yè)的“圈錢”現(xiàn)象嚴(yán)重，從1984年第一只股票上市到2006年底，境內(nèi)上市公司數(shù)量已經(jīng)達(dá)到1434家，年籌集資金不斷增加，但一些上市公司沒有有效的利用這些資金，業(yè)績并不理想。

根據(jù)五個(gè)方面的分析，我們可以看出：中國金融深化的數(shù)量化指標(biāo)達(dá)到較高的水平。但這些指標(biāo)只能說明中國金融發(fā)展的規(guī)模大，范圍廣。而其發(fā)展的內(nèi)在質(zhì)量不高，金融資產(chǎn)發(fā)展的規(guī)范化程度較低，有待進(jìn)一步完善。

三、建議

1.發(fā)揮政府宏觀調(diào)控的作用，完善金融監(jiān)管體系。

對(duì)于發(fā)展中國家，政府的調(diào)控起著很大的作用，一方面政府可以通過金融制度創(chuàng)新與變遷挖掘市場(chǎng)潛力，另一方面可以完善金融監(jiān)管體系。金融深化并不等于讓金融業(yè)自由發(fā)展。而要求政府按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的有效管理與監(jiān)督，加強(qiáng)金融監(jiān)管和維持金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定經(jīng)營是實(shí)現(xiàn)金融深化的重要條件。

2.立完善多層次金融市場(chǎng)，改善金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

針對(duì)目前中國金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)狀，必須全面推進(jìn)多層次的金融市場(chǎng)發(fā)展，既要促進(jìn)銀行業(yè)的發(fā)展，又要大力發(fā)展股票市場(chǎng)、國債市場(chǎng)、公司債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)，還要發(fā)展保險(xiǎn)市場(chǎng)和信托業(yè)務(wù)。并且促進(jìn)資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)的有效結(jié)合，形成一個(gè)多層次協(xié)調(diào)發(fā)展的市場(chǎng)體系。

3.推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，擴(kuò)大金融寬度

我國目前的金融工具種類仍然落后于發(fā)達(dá)國家，難以滿足不同需求的投資者。所以必須大力推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，鼓勵(lì)發(fā)展投資者需要的新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)，豐富居民投資渠道，引導(dǎo)金融業(yè)綜合經(jīng)營，交叉發(fā)展，增加金融市場(chǎng)的活力。并在注意防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，簡化金融新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的審批程序，為金融產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。

參考文獻(xiàn)：

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[6]戈德史密斯.金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展[M].上海三聯(lián)書店，1994.

篇6

回首2015年我國的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，多個(gè)監(jiān)管條例紛紛出臺(tái)，行業(yè)步入洗牌期，正逐步走向規(guī)范化、健康化的發(fā)展道路。而踏在歲末年初的時(shí)間點(diǎn)上，金融事件義頻頻爆發(fā)，導(dǎo)致北京、深圳等地開始逐漸收緊P2P企業(yè)的注冊(cè)中請(qǐng)和監(jiān)管。不少業(yè)內(nèi)外人士提出了擔(dān)憂，稱互聯(lián)網(wǎng)金融止處于“資本寒冬”時(shí)期。在這個(gè)時(shí)候，國務(wù)院首個(gè)普惠金融發(fā)展規(guī)劃的“落地”，為正處于寒冬期的互聯(lián)網(wǎng)金融帶來政策暖風(fēng)。

在詳細(xì)閱讀

“在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，任何領(lǐng)域的發(fā)展都離不開互聯(lián)網(wǎng)的支持，可以說互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代是普惠金融發(fā)展的黃金時(shí)代?；ヂ?lián)網(wǎng)會(huì)融的本質(zhì)還是金融，但義兼顧了互聯(lián)網(wǎng)和普惠的特質(zhì)，與傳統(tǒng)金融行業(yè)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)從業(yè)者的專業(yè)能力、大數(shù)據(jù)能力、技術(shù)、風(fēng)控等能力都有更高要求。我幽小微企業(yè)、農(nóng)民等群體的融資需求很大，投資者義渴望市場(chǎng)推出要多元化的理則產(chǎn)品，網(wǎng)貸平臺(tái)將一者撮合，既滿足了貸款需求，義能滿足投資者的理財(cái)需求，實(shí)現(xiàn)雙贏，讓借貸雙讓都能得到普惠金融帶來的利好，互聯(lián)網(wǎng)金融成為了發(fā)展普惠金融的推動(dòng)劑?！鄙司W(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人李戈表示。

迎合規(guī)劃，生菜網(wǎng)重視投資者教育

對(duì)于《規(guī)劃》的細(xì)則，有行業(yè)專家認(rèn)為，雖然在規(guī)劃中給了’互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)一定的認(rèn)可，但其同時(shí)也要求要“加快制定行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和從業(yè)行為規(guī)范，建立信息披露制度”。

俗話說，沒有成熟的投資者就沒有成熟的市場(chǎng)。眼下，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)要促進(jìn)投資者強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，樹立“收益自享、風(fēng)險(xiǎn)白擔(dān)”的觀念。平臺(tái)更要重點(diǎn)加強(qiáng)與投資者權(quán)益有關(guān)的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示，引導(dǎo)投資者根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征理性投資與消費(fèi)。

篇7

關(guān)鍵詞：金融發(fā)展；貧困減緩；措施

1　金融發(fā)展與貧困減緩：國際經(jīng)驗(yàn)

1.1　保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定

Bulir andGuide(1995)以及Sarel(1997)指出，最影響貧困減緩的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象之一是通貨膨脹，通貨膨脹將通過影響實(shí)際工資水平和通脹稅對(duì)一國總的收入平等和貧困減緩產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，在理論上保持較低的可預(yù)期的通貨膨脹水平將有助于金融發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增長和貧困減緩。然而，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定并不是金融發(fā)展成功的唯一條件。

1.2　實(shí)行有效的金融中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管

在實(shí)踐中，監(jiān)管當(dāng)局通常會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行限定，如固定的開業(yè)時(shí)間，設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的要求，合格員工的標(biāo)準(zhǔn)。過高的要求通常會(huì)降低金融中介機(jī)構(gòu)在貧困地區(qū)開展金融服務(wù)的積極性，從而減少了窮人獲得金融服務(wù)的機(jī)會(huì)。

1.3　發(fā)揮專業(yè)金融機(jī)構(gòu)(Specialized Financial Institution)的作用

專業(yè)金融機(jī)構(gòu)在金融發(fā)展促進(jìn)貧困減緩方面發(fā)揮著積極的作用。在評(píng)估信貸方面，它們較少地依賴客戶的信貸歷史、資產(chǎn)數(shù)量和會(huì)計(jì)記錄，這使得那些缺少歷史財(cái)務(wù)報(bào)表的中小企業(yè)也可以獲得貸款。

1.4　提高會(huì)計(jì)記錄水平

準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)記錄是金融機(jī)構(gòu)衡量其投資者，所有者和合作者的重要指標(biāo)。在很多發(fā)展中國家審計(jì)水平和會(huì)計(jì)水平都不高，接受過專門訓(xùn)練的會(huì)計(jì)師也比較少，這極大地影響了金融機(jī)構(gòu)對(duì)其經(jīng)營狀況和資產(chǎn)負(fù)債狀況的評(píng)估。為審慎起見，很多金融機(jī)構(gòu)都不會(huì)輕易貸款給這些中小企業(yè)。因此，努力改善會(huì)計(jì)記錄水平是非常必要的。

1.5　建立征信體系

征信系統(tǒng)的建立可以極大地改善一國金融市場(chǎng)信息不對(duì)稱狀況。它可以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)將貸款發(fā)放給那些在一段時(shí)間內(nèi)還沒有建立信譽(yù)的新興企業(yè)，以及那些在小額貸款中有過良好記錄的但收入并不高的個(gè)人，因而被視為擔(dān)保品體系的一個(gè)良好的補(bǔ)充。

1.6　加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)保護(hù)

良好的產(chǎn)權(quán)不僅是財(cái)富形成的基礎(chǔ)，還是減少逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的有效機(jī)制，因而有利于金融中介機(jī)構(gòu)評(píng)估貸款。研究美國的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)其頗有體系：立法完備；行政管理分工細(xì)致；多層次的司法體系是最主要的保護(hù)手段；律師作用重大。美國正是通過上述完備的體系得以充分發(fā)揮知識(shí)產(chǎn)權(quán)的作用，這給了我們發(fā)展中國家很多啟示。

但是需要注意的是一個(gè)有效的產(chǎn)權(quán)制度的運(yùn)行需要滿足一系列的條件：穩(wěn)定的契約制度，登記和管理產(chǎn)權(quán)的機(jī)構(gòu)，以及發(fā)生糾紛時(shí)有效的司法和執(zhí)法體系。只有如此才能真正保護(hù)所有者的產(chǎn)權(quán)，才能讓產(chǎn)權(quán)制度在低收人人群獲得金融服務(wù)緩解貧困中發(fā)揮實(shí)效。

1.7　完善小額信貸機(jī)構(gòu)

小額信貸機(jī)構(gòu)在理論上被認(rèn)為具有特殊優(yōu)勢(shì)，相比商業(yè)銀行而言，它更了解當(dāng)?shù)氐男畔?，進(jìn)入門檻低，更傾向于為當(dāng)?shù)刎毨У霓r(nóng)村人口提供貸款，可視為商業(yè)銀行的一個(gè)重要補(bǔ)充。

2　金融發(fā)展與貧困減緩：中國道路

由于我國金融發(fā)展在結(jié)構(gòu)和功能上，存在著與貧困減緩不協(xié)調(diào)的事實(shí)，而要緩解這個(gè)事實(shí)，結(jié)合我國國情和世界經(jīng)驗(yàn)，可以采取以下措施：

2.1　保持宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定，應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)

受國際金融危機(jī)的影響，我國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力減弱，外貿(mào)出口明顯放慢，企業(yè)投資意愿和能力減弱，消費(fèi)熱點(diǎn)進(jìn)一步降溫。為此，我們首先要抓緊落實(shí)近期出臺(tái)的擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的一攬子計(jì)劃。其次，高度重視做好就業(yè)工作，各地區(qū)、各部門要逐項(xiàng)落實(shí)國務(wù)院加強(qiáng)高校畢業(yè)生就業(yè)工作的七項(xiàng)措施和做好當(dāng)前農(nóng)民工工作的六項(xiàng)措施。最后，我們必須維護(hù)金融穩(wěn)定和金融安全。要妥善應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的變化，既要嚴(yán)密防范外來沖擊，也要加強(qiáng)防范和化解內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，始終保持我國銀行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行。

2.2　破除我國農(nóng)村金融抑制。鼓勵(lì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入

其具體解決措施有：一是正規(guī)金融全面進(jìn)入農(nóng)村金融市場(chǎng)，真正發(fā)揮功效，形成完整的農(nóng)村金融體系；二是建立市場(chǎng)準(zhǔn)人制度，放開對(duì)民間金融的管制。從法律上明確民間金融的合法地位，允許民間金融更加靈活的利率浮動(dòng)范圍。三是加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)指導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

2.3　解決中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息失真問題，提高金融機(jī)構(gòu)信貸管理水平

在我國中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息失真不僅普遍還很嚴(yán)重，干擾了銀行正常的信貸決策程序。因此，國家應(yīng)制定合適的稅負(fù)以防催生中小企業(yè)會(huì)計(jì)造假，此外還應(yīng)努力提高會(huì)計(jì)人員的業(yè)務(wù)和職業(yè)道德素質(zhì)，完善現(xiàn)有會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，加強(qiáng)社會(huì)會(huì)計(jì)監(jiān)督機(jī)制。

另一方面，銀行也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)信息失真的中小企業(yè)的貸款管理。具體有：重視銀行結(jié)算賬戶這一“能把握住”的企業(yè)財(cái)務(wù)信息；提高非財(cái)務(wù)因素分析在該類企業(yè)貸款決策中的作用；強(qiáng)調(diào)安全性擔(dān)保，并注意擔(dān)保人或擔(dān)保物與借款人的關(guān)聯(lián)程度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)保障能力；建立借款人信用檔案；建立信貸激勵(lì)和懲罰機(jī)制；組建一支高素質(zhì)的信貸從業(yè)人員隊(duì)伍。

2.4　完善我國的產(chǎn)權(quán)制度，建立專門的金融機(jī)構(gòu)

雖然我國私有產(chǎn)權(quán)的合法地位得到確立，但歧視私有產(chǎn)權(quán)的政策依然存在。要解決這個(gè)問題，一要充分落實(shí)保護(hù)私有產(chǎn)權(quán)的基本制度；二要打破行政壟斷，消除對(duì)私人產(chǎn)權(quán)的歧視政策；三要加快建立和完善全方位、多層次的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)各種產(chǎn)權(quán)的合理流動(dòng)與重組。此外，還要建立專門金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)中小企業(yè)融資。建立定位于為高科技中小企業(yè)融資服務(wù)的資本市場(chǎng)和由財(cái)政補(bǔ)貼的中小企業(yè)貸款擔(dān)?；?，發(fā)展為高新技術(shù)企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)支持的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，建立第二板市場(chǎng)，從而為中小企業(yè)參與資本市場(chǎng)創(chuàng)造條件。

篇8

關(guān)鍵詞：后金融危機(jī)時(shí)代 貿(mào)易金融 金融創(chuàng)新 金融危機(jī)

貿(mào)易金融是貿(mào)易活動(dòng)的核心內(nèi)容，對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作有著十分關(guān)鍵的作用。隨著時(shí)代的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化的影響，貿(mào)易金融也得到了相應(yīng)的發(fā)展。最終形成了今天包括貿(mào)易信貸、結(jié)算、擔(dān)保及風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)管理為主，貫穿整個(gè)交易鏈條的貿(mào)易金融。但是由于2007年美國次貸危機(jī)的發(fā)生，全球金融危機(jī)，全球的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易受到了嚴(yán)重并持續(xù)性的打擊。作為貿(mào)易活動(dòng)的核心，貿(mào)易金融從此一蹶不振，所以在此鏈條上的其他產(chǎn)業(yè)也受了影響。為實(shí)現(xiàn)貿(mào)易金融業(yè)務(wù)的復(fù)蘇及使貿(mào)易金融業(yè)務(wù)得到發(fā)展，改革與創(chuàng)新勢(shì)在必行。

一、當(dāng)前貿(mào)易金融發(fā)展中存的若干問題

（一）銀行貸款發(fā)放效率低降低貿(mào)易金融發(fā)展速度

銀行對(duì)于貿(mào)易金融活動(dòng)的貸款發(fā)放有一定的評(píng)級(jí)手續(xù)，授信融資業(yè)務(wù)若沒有被銀行評(píng)定為低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，則對(duì)其貸款的審查和批復(fù)程序會(huì)十分繁瑣，環(huán)節(jié)過多導(dǎo)致貸款業(yè)務(wù)的辦理十分拖沓，貸款的發(fā)放效率極低，嚴(yán)重影響金融業(yè)務(wù)發(fā)展速度。

（二）商業(yè)銀行進(jìn)行貿(mào)易融資影響貿(mào)易金融業(yè)務(wù)發(fā)展

在后金融危機(jī)的背景下，許多商業(yè)銀行開發(fā)了融資產(chǎn)品及融資方式，但是兩種不同的方式在整體上并不存在很大的差別。我國在對(duì)外貿(mào)易時(shí)采取貨押業(yè)務(wù)的方式保障低風(fēng)險(xiǎn)，但是國際上一般采取的是打包放款及保證金的減免、進(jìn)出口押匯等手段，對(duì)于不同地區(qū)的進(jìn)出口企業(yè)開展適應(yīng)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的方式，但是對(duì)于國際化的出口企業(yè)并沒有太大幫助。中資銀行的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)中，離岸業(yè)務(wù)占重要部分，對(duì)于中資銀行的貿(mào)易融資有很強(qiáng)的正面影響，對(duì)中資銀行的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)順利開展起重要作用。但是由于我國許多銀行并沒有開設(shè)離岸業(yè)務(wù)的資質(zhì)，所以許多跨國公司在不能與國內(nèi)銀行合作的情況下與外資銀行建立了合作關(guān)系，是國內(nèi)銀行對(duì)于貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的地域優(yōu)勢(shì)完全得不到體現(xiàn)，由于資質(zhì)的不足錯(cuò)過了很多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。所以商業(yè)銀行的融資產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象造成貿(mào)易金融在后金融危機(jī)背景下的發(fā)展面臨許多難題。

（三）綜合金融服務(wù)的缺失導(dǎo)致貿(mào)易金融業(yè)務(wù)存在問題

由于國際與國內(nèi)貿(mào)易融資的相對(duì)獨(dú)立性，使得企業(yè)在貿(mào)易鏈條的各個(gè)環(huán)節(jié)都缺乏綜合金融服務(wù)業(yè)務(wù)。由于傳統(tǒng)的貿(mào)易融資做法會(huì)使融資在企業(yè)內(nèi)部某一業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中停留，使得進(jìn)口融資與出口融資互相孤立，國內(nèi)融資與國際融資互相孤立。因?yàn)殂y行不能做到科學(xué)合理的規(guī)劃好進(jìn)出口貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，所以銀行不能做到為同時(shí)進(jìn)行進(jìn)口和出口貿(mào)易業(yè)務(wù)的客戶提供服務(wù)。正因?yàn)殂y行這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)的缺失，貿(mào)易金融的發(fā)展產(chǎn)生了很大的負(fù)面影響。銀行需要在貿(mào)易金融活動(dòng)中要同時(shí)能夠?qū)Τ隹跇I(yè)務(wù)及進(jìn)口業(yè)務(wù)提供服務(wù)，但是當(dāng)前只有少部分銀行能夠做到這一點(diǎn)。

二、當(dāng)前國際貿(mào)易金融發(fā)展的趨勢(shì)

（一）區(qū)域金融中心崛起

后金融危機(jī)時(shí)代，與金融危機(jī)前相比，許多新興的金融中心被認(rèn)可，獲得了很大的發(fā)展機(jī)遇。對(duì)于我國來說，建設(shè)了上海國際金融中心后，將會(huì)同時(shí)擁有香港跟上海兩個(gè)國際金融中心的廣泛影響力及更多的話語權(quán)。我國在未來國際金融體系及國際貨幣體系改革的過程中，對(duì)與贏得與綜合國力相對(duì)等的主導(dǎo)權(quán)十分有信心。

（二）各個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間開展合作

經(jīng)濟(jì)危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)一個(gè)慘痛的教訓(xùn)。在今后的各國經(jīng)濟(jì)對(duì)話時(shí)，各個(gè)政府必將對(duì)于經(jīng)濟(jì)安全問題更加重視，在新興經(jīng)濟(jì)體與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的信息對(duì)接、交互上更用心。

（三）人民幣地位上升

在全球應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大背景下，人民幣的地位將會(huì)得到一定程度的提升。當(dāng)美元替代英鎊時(shí)，紐約國際金融中心應(yīng)運(yùn)而生，若在未來人民幣替代美元，必將使中國產(chǎn)生新的國際金融中心。

三、后金融危機(jī)時(shí)代下貿(mào)易金融的發(fā)展與創(chuàng)新

由于金融危機(jī)的影響，貿(mào)易金融的有關(guān)產(chǎn)業(yè)受到了重創(chuàng)，如何在此危機(jī)背景下發(fā)現(xiàn)發(fā)展的機(jī)遇并對(duì)通過自身不斷的改革創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)貿(mào)易金融的新發(fā)展，是我們必須要思考的問題。

（一）金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新

貿(mào)易金融產(chǎn)品的創(chuàng)新是建立在銀行對(duì)于物流及資金流有一個(gè)整體的掌控的基礎(chǔ)之上。貿(mào)易金融有關(guān)產(chǎn)業(yè)可以在貿(mào)易金融的信用基準(zhǔn)下達(dá)成貿(mào)易金融活動(dòng)的相關(guān)特點(diǎn)，對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行相應(yīng)的開發(fā)設(shè)計(jì)及改革創(chuàng)新。為了從根本上杜絕銀行金融融資業(yè)務(wù)的同質(zhì)化現(xiàn)象，根據(jù)自己的服務(wù)對(duì)象特點(diǎn)作出相應(yīng)的改變形成對(duì)其業(yè)務(wù)特點(diǎn)量身定做的金融服務(wù)套餐是完全可行的。

（二）金融技術(shù)的不斷創(chuàng)新

在后金融危機(jī)的國際背景下，各企業(yè)對(duì)于銀行的貸款發(fā)放速度十分看重，其次才會(huì)在意業(yè)務(wù)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。所以銀行應(yīng)該實(shí)施更加先進(jìn)的自動(dòng)化網(wǎng)絡(luò)化技術(shù)，實(shí)現(xiàn)使用信息科技代替手工勞動(dòng)，與此同時(shí)根據(jù)不同類型企業(yè)的自身特點(diǎn)及企業(yè)性質(zhì)提供相應(yīng)服務(wù)，確保貿(mào)易金融服務(wù)最終實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化。

（三）綜合金融服務(wù)的創(chuàng)新

在后金融危機(jī)背景下，綜合服務(wù)的創(chuàng)新是提升金融服務(wù)水平的重要手段。銀行為了使企業(yè)在金融服務(wù)方面的各項(xiàng)需求盡量的到滿足，應(yīng)該提供多方面、多層次的綜合金融服務(wù)。同時(shí)還可以將信用機(jī)制引用到金融貿(mào)易活動(dòng)中，為企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，使銀行在貿(mào)易金融活動(dòng)中應(yīng)有其發(fā)揮的作用，同時(shí)加深銀行與企業(yè)的合作關(guān)系。

（四）合作方式的不斷創(chuàng)新

在國外金融體制完善的便利條件下，外資銀行的各項(xiàng)產(chǎn)品更加成熟并能做到對(duì)于產(chǎn)品的各項(xiàng)創(chuàng)新，所以金融體制的健全與否直接影響金融產(chǎn)品的創(chuàng)新能力強(qiáng)弱。所以想要在貿(mào)易金融創(chuàng)新過程中有所建樹，對(duì)于合作方式的創(chuàng)新及加強(qiáng)國際國內(nèi)內(nèi)各個(gè)金融行業(yè)的相互合作也是非常重要的。利用外資銀行的相關(guān)優(yōu)勢(shì)，實(shí)施聯(lián)合營銷，對(duì)于國內(nèi)銀行在業(yè)務(wù)范圍的拓展和降低投資風(fēng)險(xiǎn)方面能起到重要作用。

四、結(jié)束語

后金融危機(jī)時(shí)代，是一個(gè)艱苦的時(shí)代，也是一個(gè)充滿機(jī)遇的時(shí)代。以此為背景，想要掃除金融危機(jī)的負(fù)面影響，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展，并扭轉(zhuǎn)危機(jī)時(shí)局，創(chuàng)新是唯一的出路。

參考文獻(xiàn)：

篇9

關(guān)鍵詞：低碳金融；現(xiàn)狀；問題；模式

1.低碳金融概述

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國金融行業(yè)獲得了極大的發(fā)展，各種新的發(fā)展模式不斷涌現(xiàn)出來。而低碳金融概念也被提出來，并獲得了較好的發(fā)展。所謂低碳金融，實(shí)質(zhì)上就是把碳排放看作是一種帶有價(jià)格的商品，并能進(jìn)行各種現(xiàn)貨或者期貨買賣等。低碳金融發(fā)展的根本目的就是通過低碳金融，減少各種涉及溫室氣體排放的各種金融交易活動(dòng)等，主要包括金融企業(yè)運(yùn)營過程中碳排放以及其衍生品的投資、交易活動(dòng)、低碳項(xiàng)目的開發(fā)性活動(dòng)等。就目前來說，低碳金融具有兩個(gè)方面的特征：第一，是一種綠色的信貸活動(dòng)，是一種創(chuàng)新型活動(dòng)；第二，這種金融創(chuàng)新是建立在排放權(quán)交易基礎(chǔ)之上的。在當(dāng)今社會(huì)形勢(shì)下，低碳金融已經(jīng)成為各個(gè)國家低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力，有利于實(shí)現(xiàn)我國節(jié)能減排，提高資源利用效率的根本目標(biāo)。

2.我國低碳金融的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題

就國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體來說，金融行業(yè)是發(fā)展的主導(dǎo)，起著重要的導(dǎo)向作用。相比來說，國外低碳金融的起步相對(duì)較早，發(fā)展也較為成熟，其發(fā)轉(zhuǎn)主要可以歸結(jié)為兩個(gè)大的方面：通過成立各種“低碳”基金或者發(fā)放貸款而形成的各種產(chǎn)業(yè)；第二，結(jié)合當(dāng)前的碳排放的交易體系，而進(jìn)行的各種生產(chǎn)、融資、產(chǎn)品創(chuàng)新等金融性活動(dòng)。在各方面支持性因素的促進(jìn)下，碳貨幣化的程度也愈來愈高。而就我國來說，低碳金融的發(fā)展主要表現(xiàn)在對(duì)部分低碳項(xiàng)目（碳排放）進(jìn)行融資支持，當(dāng)然主要以各種綠色、環(huán)保貸款為主。盡管在多年的發(fā)展過程中，我國低碳金融發(fā)展已經(jīng)取得了較好的成績，各方面的金融創(chuàng)新也在進(jìn)一步發(fā)展，但是我們必須注意到，我國的低碳金融的發(fā)展仍然處于初級(jí)階段，與發(fā)達(dá)國家還有很大差距。下面，筆者將結(jié)合自身的工作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)當(dāng)前低碳金融發(fā)展過程中存在的各種問題進(jìn)行分析與總結(jié)。

首先，低碳金融發(fā)展過程中，碳排放交易的市場(chǎng)交易體系不完善。低碳金融的開展從本質(zhì)上說是一種交易活動(dòng)，因此，良好的定價(jià)能力是保證我國低碳金融健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。但是當(dāng)前我國低碳金融發(fā)展的過程中缺乏各類輔工具，例如碳金融的衍生工具等，定價(jià)能力不足，也限制了低碳金融的發(fā)展。同時(shí)，我國低碳金融的相關(guān)中介發(fā)展也不成熟，無法進(jìn)行大型的項(xiàng)目開發(fā)與建設(shè)。國內(nèi)也沒有專業(yè)的低碳金融技術(shù)咨詢體系，導(dǎo)致金融分析不到位，低碳金融發(fā)展面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

其次，對(duì)低碳金融的認(rèn)識(shí)不足。作為一項(xiàng)重要的創(chuàng)新性金融發(fā)展模式，對(duì)于金融行業(yè)工作人員來說，低碳金融的很多內(nèi)容都是全新的。部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)低碳金融項(xiàng)目的開發(fā)、運(yùn)作、各種風(fēng)險(xiǎn)管理以及利潤等都不是十分了解，導(dǎo)致他們對(duì)項(xiàng)目發(fā)展投入的精力及重視程度等都不足。同時(shí)，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)中缺乏專業(yè)的技術(shù)人員，低碳金融的發(fā)展過程中遇到很大的阻力。

再次，低碳金融發(fā)展的過程中，金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)利潤下降。在向低碳金融發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的過程中，由于技術(shù)水平、自然條件等各種因素的影響，金融機(jī)構(gòu)會(huì)面臨著成本投入大幅上升的風(fēng)險(xiǎn)，盈利水平會(huì)進(jìn)一步下降。而現(xiàn)有的金融體系下，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)還沒有足夠的能力積極應(yīng)對(duì)各種環(huán)境因素變化所導(dǎo)致的社會(huì)成本增加、貸款安全性降低等突發(fā)現(xiàn)象，導(dǎo)致低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展荊棘重重。

最后，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間并沒有建立統(tǒng)一的信貸標(biāo)準(zhǔn)。我國的低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展之所以緩慢，其中很大的原因就是金融機(jī)構(gòu)缺乏統(tǒng)一的信貸標(biāo)準(zhǔn)，尤其是“綠色信貸”的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致信貸指導(dǎo)目錄不完善、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)不合理等。綜上所述，我國的低碳金融發(fā)展模式的應(yīng)用取得了顯著成效，但仍然存在很多的問題，需要各方面的共同努力與配合。

3.創(chuàng)新低碳金融發(fā)展模式，激發(fā)金融行業(yè)的活力

低碳金融的發(fā)展是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，需要各方面的努力與配合。近年來，國家十分重視低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并提出了低碳金融發(fā)展的總體思路：要以市場(chǎng)為導(dǎo)向，充分發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控及政策支持作用，最終實(shí)現(xiàn)低碳金融的高速發(fā)展。下面，筆者將結(jié)合國家的發(fā)展方針，對(duì)未來我國低碳金融的發(fā)展策略進(jìn)行深入探討。

3.1充分發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控作用

政府是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要指導(dǎo)者，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展指明方向。首先，政府應(yīng)該制定并完善相應(yīng)的政策法規(guī)，制定合理的碳價(jià)格機(jī)制，穩(wěn)定碳的交易價(jià)格；進(jìn)一步規(guī)范碳技術(shù)操作流程，加快碳技術(shù)創(chuàng)新；制定各種鼓勵(lì)性的支持性政策，提高各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可度；要完善信息披露機(jī)制，加強(qiáng)碳交易的信息溝通與交流，及時(shí)各種有用信息，提高碳排放信息的透明度等。其次，要加大輿論宣傳，端正廣大公眾對(duì)于低碳金融的認(rèn)識(shí)及理解，增強(qiáng)其業(yè)務(wù)拓展和模式創(chuàng)新的積極性及動(dòng)力。只有充分發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控作用，低碳金融的相關(guān)項(xiàng)目才能順利開展。

3.2加強(qiáng)低碳金融的業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新

首先，要加強(qiáng)貸款管理機(jī)制的創(chuàng)新工作。只有具備一套合理的貸款管理辦法，低碳金融項(xiàng)目才能順利進(jìn)行。各個(gè)金融企業(yè)要放寬貸款權(quán)限，允許部分企業(yè)通過抵押的方式來申請(qǐng)貸款，從而實(shí)現(xiàn)融資過程。但就目前來說，我國很多中小型的節(jié)能企業(yè)都采用合同能源管理方式，抵押貸款的條件及要求等也相對(duì)較高，無形之中就給中小型企業(yè)造成了貸款壓力。為此，在低碳金融的發(fā)展過程中，應(yīng)盡量采取收賬款質(zhì)押的貸款方式，為企業(yè)發(fā)展提供更多的便利。

其次，要?jiǎng)?chuàng)新碳交易的相關(guān)金融機(jī)制。碳交易的創(chuàng)新，不僅僅局限于各種工具的創(chuàng)新，還要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)流程的創(chuàng)新等，并不斷開發(fā)各種理財(cái)產(chǎn)品，努力做好“綠色信貸”工作，為節(jié)能減排工作提供強(qiáng)有力的資金支持。

3.3強(qiáng)化企業(yè)的社會(huì)責(zé)任

企業(yè)是低碳金融項(xiàng)目的主體，要努力強(qiáng)化企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，為低碳金融的發(fā)展提供更好的條件保障。首先，企業(yè)必須轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，將低碳金融項(xiàng)目的發(fā)展提高到企業(yè)發(fā)展重點(diǎn)的技術(shù)層面，在運(yùn)營過程中做到經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益以及生態(tài)效益的有機(jī)結(jié)合。其次，要進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)發(fā)展過程中的碳減排的監(jiān)督及約束機(jī)制，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供導(dǎo)向。在充分發(fā)揮企業(yè)自覺節(jié)能減排作用的同時(shí)，相關(guān)部門必須建立有效的監(jiān)督及約束機(jī)制，進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)的經(jīng)營行為。例如，部分地區(qū)可以建立“綠色生產(chǎn)社會(huì)責(zé)任的聯(lián)盟或體系”，按照分級(jí)管理的原則，由不同的監(jiān)督機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)一定區(qū)域內(nèi)企業(yè)的碳減排工作監(jiān)督，確保碳減排工作的落實(shí)。

3.4要加快建立和完善碳交易平臺(tái)

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國的碳交易市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，原有的交易市場(chǎng)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不適應(yīng)社會(huì)發(fā)展的要求。因此，完善碳交易平臺(tái)是促進(jìn)我國低碳金融業(yè)健康發(fā)展的重要途徑之一。各個(gè)地區(qū)應(yīng)該從本地發(fā)展的實(shí)際情況出發(fā)，完善碳交易機(jī)制，從而建立合理的碳交易平臺(tái)，促進(jìn)低碳金融的發(fā)展。要按照“共同但有區(qū)別”的原則，對(duì)初始排放地區(qū)進(jìn)行劃分：高污染的地區(qū)要向低污染地區(qū)“付費(fèi)”，以促進(jìn)地區(qū)平衡發(fā)展，維護(hù)公平。

低碳金融行業(yè)的發(fā)展需要各個(gè)部門的共同努力，政府要發(fā)揮指導(dǎo)性作用，提供各種政策支持與服務(wù)；企業(yè)要發(fā)揮市場(chǎng)主體的作用，充分落實(shí)碳減排的相關(guān)工作，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排的目標(biāo)；每個(gè)人都應(yīng)該認(rèn)識(shí)碳減排工作的意義，從而從生活中做好節(jié)能減排工作。

總結(jié)

近年來，我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，人們的生活水平及生活質(zhì)量等都大有提高。但是，我們必須注意到，日趨下降的環(huán)境質(zhì)量已經(jīng)嚴(yán)重威脅到人們的生命健康與安全。為此，相關(guān)人員都十分重視環(huán)境保護(hù)工作，采取各種積極措施，提高環(huán)境質(zhì)量。高碳經(jīng)濟(jì)也在向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，低碳金融業(yè)務(wù)已經(jīng)成為我國金融業(yè)當(dāng)前及未來的發(fā)展主方向。低碳金融業(yè)的發(fā)展不是一項(xiàng)簡答的任務(wù)，而是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。在低碳金融的發(fā)展過程中，相關(guān)人員應(yīng)該充分借鑒國外發(fā)達(dá)國家低碳金融的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)化低碳金融的發(fā)展理念，規(guī)范發(fā)展方法等，加快創(chuàng)新，積極探索出一條符合我國金融機(jī)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀的營銷思路和各種理財(cái)產(chǎn)品，從而進(jìn)一步促進(jìn)我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。相信未來，在各方的共同努力與配合之下，我國的低碳金融業(yè)的發(fā)展一定能取得更大的進(jìn)展，對(duì)于我國社會(huì)主義和諧社會(huì)的建設(shè)也有一定的積極意義。

參考文獻(xiàn)：

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篇10

金融投資是一種投資行為，屬于商品經(jīng)濟(jì)的范疇，它以實(shí)物投資為基礎(chǔ)，根據(jù)投資概念的不斷深入和發(fā)展而逐漸形成的，比實(shí)物投資更具有吸引力的投資行為。根據(jù)融資方式的不同，金融投資又可以分為直接投資和間接投資兩種不同方式。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，原來的實(shí)物投資構(gòu)成發(fā)生變化，在很大程度上推動(dòng)金融投資的完善與發(fā)展，促進(jìn)金融投資作用的發(fā)揮，對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)發(fā)展也產(chǎn)生重要作用。但目前金融投資中仍然存在著不足之處，具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

（一）資本市場(chǎng)現(xiàn)狀

就目前的實(shí)際情況來看，金融市場(chǎng)的直接融資能力較弱，企業(yè)在融資的過程中，仍然過分依賴銀行等金融機(jī)構(gòu)。企業(yè)的融資主要來自銀行，而銀行為了轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)就增加貸款，滋生了銀行貸款中的一些不良風(fēng)氣，同時(shí)也增加了銀行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，融資市場(chǎng)不完善，沒有形成健全的體系，給金融投資的發(fā)展帶來不利影響。在具體工作中，證券行業(yè)、銀行系統(tǒng)、保險(xiǎn)等行業(yè)的業(yè)務(wù)范圍存在清晰的分割，盡管這種方式能夠減少金融傳遞的風(fēng)險(xiǎn)，但阻礙了資金在金融市場(chǎng)的運(yùn)行效率，給金融投資和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來不利影響。

（二）融資工具現(xiàn)狀

金融投資的問題集中體現(xiàn)在發(fā)行、交易等環(huán)節(jié)。目前金融市場(chǎng)在取得較快發(fā)展的同時(shí)，也存在著一些問題與不足，導(dǎo)致這些問題出現(xiàn)的原因主要為：受到商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的制約，投資環(huán)境不完善，相關(guān)要素的組合不合理。為了彌補(bǔ)這種缺陷，政府應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)督管理，建立完善的金融投資市場(chǎng)，為促進(jìn)金融投資的發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

二、金融投資發(fā)展的對(duì)策

為了應(yīng)對(duì)金融投資存在的不足，促進(jìn)其取得更好的發(fā)展，根據(jù)存在的問題，結(jié)合具體工作的需要，今后需要采取以下完善對(duì)策。

（一）拓寬融資渠道

為改變當(dāng)前融資渠道過于單一的情況，應(yīng)該綜合采取多種措施，拓寬融資渠道。注重對(duì)外資的引進(jìn)，發(fā)揮外資的作用。重視引進(jìn)國外大型企業(yè)和中小企業(yè)的投資，國外一些中小企業(yè)的技術(shù)、管理水平較高，經(jīng)營方式靈活，對(duì)我國企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展有著重要的作用。因此，在引進(jìn)外資的時(shí)候要倡導(dǎo)多方式的引進(jìn)，注重對(duì)經(jīng)營理念、技術(shù)、管理的學(xué)習(xí)，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。另外，要把握好投資和引資的各項(xiàng)工作。政府應(yīng)該加強(qiáng)調(diào)控，增強(qiáng)金融市場(chǎng)的開放性，促進(jìn)金融業(yè)務(wù)的不斷革新。要提高金融市場(chǎng)的管理水平，把握對(duì)外證券投資的風(fēng)險(xiǎn)，全面分析各類投資結(jié)構(gòu)，借鑒和學(xué)習(xí)金融投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的經(jīng)驗(yàn)。投資之前應(yīng)該做好調(diào)查和研究工作，對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面分析，提高預(yù)防意識(shí)，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（二）完善配套政策

近年來，在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)體制，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面這種對(duì)外資的引進(jìn)，這種措施取得了一定的成效，也推動(dòng)了資金的快速運(yùn)轉(zhuǎn)，其中最為明顯的表現(xiàn)是：國外投資流入高科技行業(yè)、服務(wù)行業(yè)。今后在促進(jìn)金融投資發(fā)展的過程中，應(yīng)該順應(yīng)這種發(fā)展趨勢(shì)，重視對(duì)外資的有效利用，注重對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的分析，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)快速發(fā)展。同時(shí)在分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，應(yīng)該考慮金融投資的具體情況，制度相應(yīng)的政策措施，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為金融投資的發(fā)展創(chuàng)造良好條件。

（三）革新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

在引進(jìn)和合理利用外資的同時(shí)，要增強(qiáng)對(duì)民族工業(yè)的保護(hù)力度。近年來，民族工業(yè)取得較快發(fā)展，其市場(chǎng)競爭力和市場(chǎng)規(guī)模取得較快的發(fā)展，但一些民族工業(yè)逐漸被外資企業(yè)所壟斷。因此，政府應(yīng)該制定有效的措施，增強(qiáng)對(duì)民族工業(yè)的保護(hù)力度，尤其是對(duì)新興產(chǎn)業(yè)、幼稚產(chǎn)業(yè)應(yīng)該增強(qiáng)保護(hù)力度，促進(jìn)民用工業(yè)的健康發(fā)展。

（四）重視風(fēng)險(xiǎn)投資管理

制定完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，重視風(fēng)險(xiǎn)投資管理。在制定風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的時(shí)候，應(yīng)該提升金融投資的差異，對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，經(jīng)濟(jì)政策等進(jìn)行全面分析，最大限度減小匯率波動(dòng)帶來的影響，采用多種貨幣投資并存的方式，降低風(fēng)險(xiǎn)。提高市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中，國債、股票、基金等都不同程度的存在著風(fēng)險(xiǎn)，在交易的時(shí)候，價(jià)格波動(dòng)也是正常的現(xiàn)象，針對(duì)這種情況，要引入專業(yè)人員，加強(qiáng)對(duì)投資的分析，全面分析和評(píng)估其中存在的風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的措施應(yīng)對(duì)。最后，實(shí)行實(shí)物型投資理財(cái)措施。在投資中，通貨膨脹會(huì)帶來很大的負(fù)面影響，因此在金融投資的過程中，要對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行全面分析，對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全方位考慮，根據(jù)具體情況合理進(jìn)行投資，以減低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益。

三、結(jié)束語