導語：如何才能寫好一篇財務風險的識別與分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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一、財務風險“潛伏期”的警兆分析與識別

財務風險“潛伏期”的警兆是指建立在大量資料分析基礎上的反映財務危機的先兆。這個信息系統(tǒng)是開放的，不僅有財務信息，還有其他渠道的信息。其資料包括兩個方面：一是內部經營管理的資料；二是與之相關聯的外部市場與所處行業(yè)的資料?！皾摲凇钡呢攧诊L險如下圖所示：

此處放文尾圖！

（一）行業(yè)競爭風險。行業(yè)競爭風險包括三個方面：（1）行業(yè)的競爭類型。行業(yè)的競爭類型從競爭的強弱程度來看，可劃分為完全競爭型行業(yè)（如手工業(yè)和農業(yè)）、不完全競爭型行業(yè)（如輕紡、服裝鞋帽等輕工業(yè)行業(yè)）、寡頭壟斷行業(yè)（如鋼鐵、汽車等重工業(yè)行業(yè)）、完全壟斷行業(yè)（如公用事業(yè)單位）四種。從完全競爭行業(yè)到完全壟斷行業(yè)，競爭程度依次遞減，財務風險的程度也依次遞減，即競爭性越弱，財務風險越小，反之亦然。（2）行業(yè)受生命周期變動的影響程度。一個行業(yè)的生命周期分為四個階段：初創(chuàng)期、成長期、成熟期、衰退期。面對行業(yè)生命周期，企業(yè)的財務風險按從小到大的順序依次排序為：初創(chuàng)期成長期成熟期衰退期。（3）行業(yè)的主導產品是否符合國家的產業(yè)政策。符合國家產業(yè)政策的風險小，屬于國家調整產業(yè)政策的風險大，屬于國家抑制的產業(yè)風險更大。

（二）市場競爭風險。市場競爭主要涉及兩個方面：一是市場競爭引起產品售價變動；二是主要原料短缺引起材料進價上漲。產品的市場售價或銷售總收入是一個越大越好的變量。該變量與上期對比，大于或等于上期，則為無警區(qū)域，小于上期總收入的10％、20％、30％、40％則分別定義為輕警區(qū)域、中警區(qū)域、重警區(qū)域和巨警區(qū)域。主要原料進價或材料采購總平均進價，是一個越小越好的變量。該變量與上期對比，小于或等于上期，則為無警區(qū)域，大于上期平均進價的10％、20％、30％、40％，則分別定義為輕警區(qū)域、中警區(qū)域、重警區(qū)域和巨警區(qū)域。

（三）經營控制風險。經營控制風險，涉及六個具體化的分析監(jiān)測內容：（1）職責劃分。職責劃分是經營業(yè)務控制的核心，其目標為：保障財產的安全，監(jiān)測交易資料的真實性和可靠性。一個企業(yè)有很多業(yè)務，也有很多部門，各部門應列出詳細職責劃分表，使每一筆經營業(yè)務的發(fā)生都有相應的部門負責授權、核準、執(zhí)行和復核。各個部門的授權范圍、執(zhí)行責任、復核范圍等，應列出一個職責劃分總表，一方面使各種業(yè)務的職責劃分既不重復也不遺漏；另一方面若經營業(yè)務控制出現問題，可以做到責任追蹤。（2）授權規(guī)定。涉及經營業(yè)務的貨幣收支時，宜采用授權辦理。對授權的范圍、內容、金額、時間等應給予明確的規(guī)定。這樣既避免越權行為的發(fā)生，又能防止出現問題后出現部門之間相互“踢皮球”的現象。（3）審批手續(xù)。審批不是故意為難某些部門，審批過程就是根據企業(yè)的全部資源狀況，進行綜合平衡的過程。（4）組織系統(tǒng)圖。組織系統(tǒng)圖可顯示每一部門在企業(yè)中的地位及其上下隸屬關系。從組織系統(tǒng)圖上，可知道每一部門或每一人員應對誰負責，部門與部門之間、員工與員工之間是怎樣的職責關系，這些都應通過組織系統(tǒng)圖界定清楚，以便指揮有序，提高工作效率。（5）獨立責任。職責劃分后，各部門獨立負責完成自己職責范圍之內的工作，不必請示上級。若超越本身職責范圍的業(yè)務事項，又必須由本部門完成時，則呈報上級，并陳述自己的建議和看法，請上級決定。（6）復核責任。復核是內部控制制度的重要內容，一個企業(yè)沒有正常的復核機制，各項制度就無人執(zhí)行；一項業(yè)務沒有復核，就可能產生錯弊。

（四）投資控制風險。投資風險，特別是巨額固定資產投資的風險，輕則影響企業(yè)幾年，重則影響幾十年，甚至使企業(yè)一夜之間倒閉。從投資的內部控制角度分析，主要的監(jiān)測內容為：投資方向是否受到國家政策的鼓勵；投資項目是否得到國家或地區(qū)優(yōu)惠政策的支持；投資對企業(yè)未來核心競爭能力的影響。

（五）籌資控制風險?！皾摲凇钡幕I資控制風險具有明顯的行業(yè)特征和時間特征。一般而言，該行業(yè)的平均資產收益率高于同一時期的債務資金成本率，則意味著無警情；反之，則意味著有警情出現。債務資金成本率指標是一個綜合性指標，銀行貸款利率在該指標中起基礎性作用，因此，銀行貸款利率的高低構成了籌資風險中的主要風險。從籌資的內部控制角度分析，主要監(jiān)測的內容為：（1）各種籌資方案是否進行了科學評價，是否充分評價了不同籌資方案的資金成本及其財務風險，即籌資方式分析、資本成本分析和融資風險分析。（2）是否真正考慮了融資順序，即是否首先是通過留存收益轉化的內部融資，其次是無風險或低風險的債務融資，最后是發(fā)行股票融資。

二、財務風險“潛伏期”的警度監(jiān)測

財務風險“潛伏期”的分析監(jiān)測系統(tǒng)，涉及兩個要素：一是建立財務預警的先行指標或稱財務先導預警系統(tǒng)；二是建立和監(jiān)測財務預警先行指標的臨界點。簡言之，一是警兆指標；二是警情臨界值。

（一）財務風險“潛伏期”的警兆指標及評分標準。美國仁翰·阿吉蒂調查了可能導致破產的公司缺陷，按照缺陷的征兆進行對比打分，人們稱之為管理評分法。這種評分，每一項要么得零分，要么得滿分，不許給中間分。根據管理評分法和“潛伏期”財務風險的警兆，設計下表：

險“潛伏期”警情臨界值的測定。按管理評分法，對財務風險“潛伏期”的警兆表現評分，每一項只能按得分欄的指定欄次得到唯一的得分，即得到0分、1分、2分、3分、4分中的某一個分數。得分越高，企業(yè)的財務風險越大。最低總得分為0，最高總得分為52分。

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關鍵詞：企業(yè)；財務風險；識別方法

有效的風險識別是做好企業(yè)風險管理的基礎，也是保證企業(yè)做出正確決策的前提。這就要求企業(yè)應有強烈的財務風險危機意識，針對企業(yè)經營活動中潛在的財務風險能夠及時的識別出來，并制定出相應的措施以有效防范和應對財務風險，保證企業(yè)經營活動正常運行。目前，為了保證企業(yè)發(fā)展的安全性，加強對企業(yè)財務風險識別方法的研究具有十分現實的意義。

一、企業(yè)財務風險定性識別方法

企業(yè)財務風險定性識別方法主要包括專家調查法、財務風險結構形式識別矩陣以及四階段癥狀法。專家調查法就是利用系統(tǒng)程序，擬好調查的提綱，為專家調查提供背景資料，不斷征求不同專家的預測建議，最后將專家預測的結果進行匯總，形成一份簡易的預測結果報告；財務風險結構性質識別矩陣，主要是根據某項具體的財務風險在企業(yè)運營中發(fā)生的可能性，結合其對企業(yè)可能造成影響的嚴重程度，判斷財務風險的結構性質，將其分為高等級風險、顯著風險、中等風險以及低等風險。以此類推，將企業(yè)財務風險的結構性質用矩陣進行表示；四階段癥狀法主要研究的是企業(yè)財務危機，根據企業(yè)財務危機的程度，可以將其分為危機潛伏期、發(fā)作期、惡化期、實現期四個階段，每一階段都有不同的表現。根據表現的不同，判定企業(yè)財務危機的嚴重性，對癥下藥，提出風險管理的意見。

二、企業(yè)財務風險定量識別方法

對企業(yè)財務風險定量識別的研究開始于國外，定量識別也經歷了好幾個階段，最終形成財務預警模型，為企業(yè)財務風險管理工作提供有力支持。第一，單變量預警模型。主要是對單個的財務比率值或者趨勢，對企業(yè)財務風險發(fā)生的可能性進行預測，對單向的財務風險具有很強的識別預測能力。但是單變量預警模型在企業(yè)綜合財務工作中具有很大的局限性，在預測過程中容易受到主觀選擇因素的影響。第二，多變量預警模型。就是利用多個財務比率指標，通過加權匯總，形成多元線性函數公式，再通過相應的計算，對企業(yè)財務危機進行預測。這種多變量預警模型也經過了不斷完善，成為企業(yè)財務風險定量識別中關鍵的技術。第三，Logistic預警模型。多變量預警模型中，采用多個衡量指標對企業(yè)經營效益進行衡量評估，對風險識別具有較大的效果，符合自變量正太分布的假設。Logistic預警模型就是在這一基礎上建立起來的，采用多個財務指標，對財務風險發(fā)生概率進行計算，然后根據投資者以及銀行等方面，設定一個風險警戒線。第四，非統(tǒng)計模式預警模型。這種定量識別方式，是在傳統(tǒng)統(tǒng)計模型的基礎上建立起來，其中神經網絡模型就是代表性的模型之一。根據對人體神經網絡系統(tǒng)的模擬，重復訓練過程，積累學習經驗，提高了預警模型的糾錯能力，也提升了預測模型的智能化水平。第五，非財務指標財務預警模型。由于根據財務指標制定的預警模型中，受財務信息準確性因素的影響，導致預警系統(tǒng)無法實現事前預警效果。因此，建立非財務指標的預警模型，能提升財務預警模型預測的準確性以及抗干擾性。其中，會計師信息以及公司治理因素都可以作為非財務指標的變量因素。定性識別方法主要是對企業(yè)財務風險發(fā)生的可能性進行預測，同時判斷企業(yè)財務風險的結構性質等；而定量識別，主要是根據各項具體的指標，設定風險范圍，成立風險預警模型，提高了對企業(yè)財務風險識別的準確性。

三、加強企業(yè)財務風險控制的對策

風險識別方法主要是為風險防范與控制提供服務的，為提高企業(yè)防范財務風險的能力，需要做好相應的措施。第一，不斷培養(yǎng)企業(yè)風險意識，重視財務風險對企業(yè)經營帶來的影響，樹立全員參與的風險管理理念，動員全體員工參與到財務風險防范與控制工作中。第二，明確企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標。在制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的過程中，應該根據市場環(huán)境以及企業(yè)內部環(huán)境，增強戰(zhàn)略目標的靈活性。第三，建立完善的企業(yè)財務管理監(jiān)督機制，制定科學合理的企業(yè)財務風險監(jiān)督流程，明確風險管理責任，將責任細化到個人。另外，建立企業(yè)風險報表分析制度，按周、月、季度、半年、年等，對企業(yè)會計信息、財務信息等進行審核。第四，企業(yè)領導層需要提高對企業(yè)財務風險識別的重視程度，綜合利用多元化的風險識別方法，保證風險能夠準確預測，及時將風險扼殺在搖籃中。第五，充分利用信息化技術，對企業(yè)財務進行動態(tài)化監(jiān)控，保證企業(yè)財務信息渠道的暢通性、安全性。第六，提升企業(yè)財務管理人員的素質，一方面提升其業(yè)務能力，包括企業(yè)財務核算、審核等能力，另一方面注重職業(yè)道德教育，培養(yǎng)財務管理人員愛崗敬業(yè)、無私奉獻的精神，為企業(yè)財務風險防范與管理工作打下堅實基礎。

四、結語

通過上述分析可知，對企業(yè)財務風險識別的方式，不僅有定性的，還有定量的，但是無論采用那種風險識別方式，都必須保證識別方法的有效性，同時在風險識別過程中，建立風險識別與防范意識，及時采取有效的防范與控制措施，規(guī)避風險，并將企業(yè)財務風險扼殺在搖籃之中，為企業(yè)健康發(fā)展創(chuàng)建良好的環(huán)境，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

作者:黃朝陽 單位:福建東野家具科技股份有限公司

參考文獻：

[1]梁舒萍.企業(yè)財務風險表現形式、識別及對策研究[J].管理學家,2013(19).

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為深入了解海南海事局財務風險現狀，本研究對海事局的內設機構、分支機構和直屬機構等部門開展了問卷調查，調查樣本為局領導、中層負責人、財務審計、征收等與經濟業(yè)務關聯度較高的人員，共發(fā)放調查問卷300份，收回有效問卷291份。同時，為彌補問卷調查的不足，本研究還輔以深度訪談法，單獨與局領導、中層干部、財務負責人、主要業(yè)務經辦人等深入交流，以挖掘海事局財務活動中存在的風險隱患。

二、實證研究

為便于研究，本文按照風險識別、風險分析和風險評價等過程，對海南海事局的財務風險進行實證研究。

（一）海事局財務風險識別

財務風險識別是指在財務風險事件發(fā)生之前，運用多種方法系統(tǒng)、連續(xù)地識別所面臨的風險，以及分析風險事件發(fā)生的潛在原因，只有正確識別出海事局所面臨的潛在風險，才能進行有效應對。

1.財務風險意識識別

為了解海事局干部職工的財務風險意識，筆者選取日常經濟業(yè)務中的征收、繳庫、預算、審批、報銷、支出等工作環(huán)節(jié)，并針對潛在的風險問題，設定了很有必要、有必要、無所謂、沒必要、不清楚等體現風險意識強弱的選項。經數據處理，得到海事局財務風險意識現狀的調查結果。分析發(fā)現，調查樣本中選擇“很有必要和有必要”的占調查人數的87%，說明絕大部分干部職工在經辦日常經濟業(yè)務時具有較強的財務風險意識。但調查樣本中選擇“無所謂、沒必要和不清楚”的選項占13%，這些職工雖然所占比例較少，但表明海事局仍有少數職工財務風險意識淡薄，需引起風險管理者的高度重視，因為這些人可能就是未來風險事件的制造者。

2.財務風險隱患識別

為識別海事局的財務風險隱患，筆者對以上六項業(yè)務的工作流程和風險點進行排查，得到財務風險隱患識別的調查結果。經考量發(fā)現，征收環(huán)節(jié)的風險識別值為23，其存在風險隱患的可能性最大；其次是支出環(huán)節(jié)，其風險隱患識別值為21。依次是審批環(huán)節(jié)，其風險隱患識別值為17。這表明審批是風險的源頭和關鍵環(huán)節(jié)，海事局需從源頭上對財務風險進行事前控制。此外，報銷、繳庫、預算等環(huán)節(jié)的風險識別值雖然較低，但也存在不可忽略的風險隱患。

（二）海事局財務風險分析

財務風險分析是對識別出的財務風險事件，分析其發(fā)生的可能性、影響后果等，并對其進行定性和定量分析，以便為財務風險評價和風險應對提供支持。為便于研究，本文僅選取風險指標的最高值（點）進行研究，因其更能反映風險發(fā)生的可能性，造成的后果也最嚴重。

1.財務風險發(fā)生可能性

為考量海事局在征收、繳庫、預算、審批、報銷、支出等環(huán)節(jié)發(fā)生財務風險的可能性，經對調查數據處理，得到海事局財務風險發(fā)生可能性趨勢圖。深入分析發(fā)現，在被調查的六個環(huán)節(jié)中，征收業(yè)務發(fā)生財務風險的可能性最大，其最高風險數值為58，這表明征收業(yè)務是風險控制的重點，也是風險排查的關鍵點；其次是支出環(huán)節(jié)，其發(fā)生財務風險的最高值為52，表明支出業(yè)務發(fā)生財務風險的可能性較大，風險管理者需提前進行防控。從財務風險發(fā)生可能性的最高點看，繳庫、預算、審批、報銷環(huán)節(jié)都存在一定程度的財務風險，只是發(fā)生風險可能性的強弱略有不同。

2.財務風險影響程度

為考量財務風險對海事事業(yè)發(fā)展的影響程度及后果，筆者對以上經濟業(yè)務的調查數據進一步處理發(fā)現，在調查結果中，大部分業(yè)務的風險后果值超過了10，尤其征收風險對單位造成的影響程度最高，其風險后果最高值達到了48。這是因為征收業(yè)務直接面對的是被征收對象，易于發(fā)生權利尋租風險，風險一旦發(fā)生，不僅給海事局造成較大的經濟損失，也將損害行政事業(yè)單位的聲譽。其次，支出和審批的風險后果最高值也超過了40，需引起風險管理者的高度關注；此外，報銷、繳庫、預算等環(huán)節(jié)的財務風險影響程度雖然相對較低，但也將會對海事局的事業(yè)發(fā)展產生不良影響。

（三）海事局財務風險評價

財務風險評價的重點是將風險分析所確定的結果與財務風險管理標準相比較，或在各種風險分析結果之間進行比較，以確定風險等級，并結合海事局領導的風險偏好或者風險態(tài)度，做出風險應對決策。本文僅采用矩陣評估法對海事局的財務風險事件進行評價。

1.風險等級和可能性

通過對海事局財務風險可能發(fā)生的事件進行調查，現將風險等級按強弱分為五級，對風險發(fā)生的可能程度也分為相應的五種程度。

2.財務風險評價

經對海事局財務風險發(fā)生的可能性和后果進行評估，按照財務風險評估矩陣對風險事件進行描述，得出如下風險事件的評價：在財務風險評估矩陣中，3號區(qū)域屬于高危區(qū)，表明海事局的財務風險問題很嚴重，財務風險事件可能已經發(fā)生或即將發(fā)生，需要徹底排查，將風險損失降低到最?。?號區(qū)域屬于預警區(qū)，表明財務風險問題已達到預警級別，需要積極預防和規(guī)避財務風險；1號區(qū)域屬于輕微區(qū)，表明財務風險問題較輕，甚至有些可以忽略不計。

三、研究結論

（一）存在的風險隱患

經對海事局重點業(yè)務和關鍵環(huán)節(jié)進行排查，并結合問卷調查和深度訪談，發(fā)現海事局存在的財務風險隱患表現為：

1.在報銷方面

部分經辦人未按要求提供合規(guī)的原始憑證；原始憑證與實際業(yè)務不符；憑證審核程序不規(guī)范；不及時報銷或沖賬；報銷環(huán)節(jié)缺乏相應的核查制度；借款長期掛賬等。

2.在審批方面

少數領導對費用支出的具體事項了解不清；審批時工作太忙，顧不上詳細了解；對審批的經濟業(yè)務不熟悉；審批時缺乏財務風險意識等。

3.在支出方面

少數分支機構擠占專項資金；擅自擴大支出范圍，提高支出標準；辦理無預算、超預算支出；未經批準擅自改變資金用途；日常支出缺乏科學的費用定額標準等。

4.在征收方面

存在違規(guī)辦理征收減免手續(xù)；對逾期繳納規(guī)費的，不加收滯納金；對少繳、漏繳規(guī)費的，不進行補征；對同種情形的征收對象采用不同的征收標準等。

5.在繳庫方面

未按規(guī)定將收入及時足額繳入相應級次國庫；混淆收入種類和入庫級次，存在坐收坐支、截留、擠占、轉移、挪用等現象；未按規(guī)定執(zhí)行“收支兩條線”管理，私設“小金庫”等。

6.在預算方面

部分下屬單位預算編制不細，預算定額不科學；預算追加隨意性大；預算編制不全面；預算編制程序不符合規(guī)范；未建立預算執(zhí)行檢查考核制度；預算管理缺乏有效的監(jiān)督機制等。

（二）風險等級評估

結合調查數據和風險隱患排查，并與財務風險評估矩陣標準值進行對比，現將海事局財務活動主要環(huán)節(jié)所處的風險等級評估如下：

1.風險處于高危區(qū)的是征收業(yè)務

經估算其風險值為16，風險顏色同3號區(qū)域，風險等級為高，風險描述為風險很大，需引起極大關注。

2.風險處于預警區(qū)的是支出業(yè)務、審批業(yè)務和報銷業(yè)務

其風險值分別為10、9、6，風險顏色同2號區(qū)域，風險等級為中，風險描述為一般風險，需引起一般關注。

3.風險處于輕危區(qū)的是繳庫業(yè)務和預算業(yè)務

其風險值分別為4和3，風險顏色同1號區(qū)域，風險等級為低，風險描述為風險極小，日常工作中需偶爾關注。

四、風險預防措施

1.制定風險管理操作指南，建立風險預警體系。

結合海事局的風險管理現狀和實際，需要制定一套系統(tǒng)的《財務風險控制操作指南》，主要內容包括：財務風險管理的環(huán)境；經濟活動的經辦流程；經濟業(yè)務的風險點；風險事件的識別、分析和評價方法；風險發(fā)生的可能性、風險等級和影響后果；風險應對與控制措施等定量標準等。通過風險排查登記表，對部門或個人經辦的業(yè)務程序進行風險排查，以期提前發(fā)現財務風險隱患，實現風險預警的目的。尤其，需從海事系統(tǒng)的重點領域、重點工程、重點環(huán)節(jié)等入手排查風險隱患，形成以積極防范為核心，強化預警管理。同時，結合海事局黨風廉政制度建設，排查海事各個部門的黨風廉政風險點，并進行對應的識別和防控，建立起系統(tǒng)的財務風險預警體系。

2.健全財務內部稽核制度，規(guī)范業(yè)務操作流程。

一是強化會計稽核管理。財務部門關鍵是嚴把“三關”，即憑證入口關、憑證入賬關和憑證支付關。因此，須設立稽核人員和稽核崗位，凡需進入會計核算系統(tǒng)的原始憑證，須首先由稽核人員審核，并加蓋“合規(guī)憑證”印章。二是加強票據憑證管理。財務部門應實行崗位分離，空白票據的填開、收款、審核和保管要分工負責，各司其職。并按收款內容和性質使用票據，規(guī)范填寫票據；對已開完的票據要及時銷號，杜絕挪用公款風險事件發(fā)生。三是控制費用開支標準。按照海事局的財務制度及其相關規(guī)定，明確支出項目的開支標準和范圍。按照各部門的公用經費預算，把各項費用細分到每一個事項中，形成一套完善的內部費用控制指標體系。

3.構筑財務風險控制層，防范風險事件發(fā)生。

海事單位需要構筑獨立的財務風險控制層次，對單位易發(fā)生風險的經濟業(yè)務進行“防、堵、查”的監(jiān)督控制，以便及時發(fā)現問題、防范和化解財務風險。財務風險控制層次可以設計為：第一層設立事前預防，即在經濟業(yè)務發(fā)生之前，嚴格按照審批流程和環(huán)節(jié)辦理，從源頭上建立以“防”為主的防線；第二層設立事中監(jiān)控，即在經濟業(yè)務經辦的全程中融入相互監(jiān)督、相互制約的機制，建立以“堵”為主的防線；第三層是設立事后核查，即在會計部門規(guī)范會計核算的基礎上，對其各個崗位、各項業(yè)務進行日常性和周期性的核查，建立以“查”為主的防線。

4.加強職工的法制觀念，遏制風險發(fā)生根源。

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［關鍵詞］EPC；財務風險識別；工程總包

［中圖分類號］F275 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）36-0038-01

1 EPC項目財務風險概述

(1)匯率風險。由于匯率變動引起企業(yè)外匯成果的不確定性,尤其對于有國際工程項目或有大額的國際采購項目而言,如某項目2006年12月簽約,其中含500萬歐元的國外設備采購,當時歐元的匯率是9.46,但在2007年8月付款時,匯率上升至11.31,因匯率問題導致損失925萬元人民幣。

(2)材料價格風險。EPC項目往往跨度比較大,簽訂合同時間和購買材料時間有很大的時間差距,導致購買材料時價格已經發(fā)生了很大變化,如2009年時銅材價額大約5.6萬元/噸,但到2010年時,就上漲到7.3萬元/噸,而對于工程建筑行業(yè)而言,材料價格大概占工程總價的50%,因而材料價格的大幅度上漲或下降都會對項目利潤造成很大的影響。

(3)融資風險。由于EPC項目部分需要墊資,如果公司EPC項目較多,墊資比例過大,就會造成較大的財務風險,導致財務結構惡化,負債比例過高,運營資金困難。如武漢某設計公司2010年在廣東承建一個4億多元的EPC項目,由于采用墊資形式,導致公司年底流動資金嚴重不足,2010年年底,公司流動資金不到500萬元。

(4)工程款或工程尾款回收風險。對于EPC項目而言,由于存在大量墊資,即使業(yè)主拖延付款,承包方也不敢停工或延遲支付分包工程款,因而對項目財務造成極大的資金壓力。尤其在尾款回收方面,由于EPC項目合同額度大,即使是5%的保留金也是一筆很大的資金,如不能按時收回,對公司財務造成的壓力是可想而知的。

2 EPC項目財務風險識別依據

(1)項目的前提條件、各種假設以及制約因素等。諸如項目建議書、可行性研究報告、設計或其他文件都是建立在若干假設、前提的基礎上的。這些假設和前提在項目實施期間可能正確,也可能不正確。因此,存在風險。

(2)項目規(guī)劃。從項目規(guī)劃中尋找項目財務風險的依據,諸如項目目標、任務、范圍、進度計劃、費用計劃、資源計劃、采購計劃及業(yè)主方、總承包商和其他利益相關者對項目的期望值等。

(3)EPC項目常見財務風險。如匯率風險、材料價格風險、信用風險、財務結構惡化風險、收款風險、現金流風險等。

(4)以前項目的歷史資料。項目的歷史資料可以是以前公司經歷過的項目的經驗總結,也可以是通過公共信息渠道獲得的其他公司經歷過項目的歷史資料。在這些檔案記錄、工程總結、工程驗收資料、工程質量與安全事故處理文件,以及工程變更和施工索賠資料等文件中,包含著對當前工程項目財務風險識別非常有用的資料。

(5)前期工程所在地現場調研。諸如工程地質條件、水文條件、氣象條件、地震條件、地形地貌、水電氣接口條件、通信條件、進場交通條件、當地治安條件、物價條件、當地施工水平、當地設計水平、當地法律、可利用的有利條件等。

3 EPC項目財務風險識別步驟

對EPC項目財務風險進行識別時,一般按下述步驟進行：第一步,項目合同簽訂前準備階段,首先組織人員對ITB(Invitation to Bid)文件進行審查,找出需業(yè)主澄清的地方和需業(yè)主補充的設計前提條件,認真分析付款條件、履約保函格式文本、保留金保函格式文本,查找可能存在的延遲付款漏洞或索賠的風險。其次派通曉EPC項目索賠、勘測、土建與總圖的巖土專家到施工現場勘察,進行風險評估。第二步,根據EPC合同條款,組織項目相關專業(yè)人士,討論項目可能存在的財務風險,并形成初始風險清單。第三步,在定初始清單的基礎上,結合采用專家調查法、風險調查法和分解分析法等將EPC項目的財務風險因素進行總結、歸類,進行定性和定量分析,得出EPC總承包項目財務風險清單。

4 EPC項目財務風險識別方法

(1)專家調查法。索取信息的重要對象為在EPC項目有財務管理方面經驗的專家,他們運用專業(yè)方面的理論與豐富的實踐經驗,找出各種潛在的風險并對其后果做出分析和評估。這種方法的優(yōu)點是在缺乏統(tǒng)計數據和原始資料的情況下,可以做出定量的估計,缺點主要表現在易受心理因素的影響。當然,專家調查法對組織者有比較高的要求,必須根據問題設計相對合理的問卷調查表,對專家們反饋的意見要有較高的綜合能力。

(2)初始清單法。就是列出一個項目可能的風險清單,清單內容至少應包括風險的類別、每一類風險的定性描述和定量指標等。而且風險清單不是一成不變的,而是隨著項目的進展,不斷添加。當然,風險清單須得到相關專家的支持和建議,結合以往工程項目經驗確定。但是如果對每一個工程的風險識別都從頭做起,至少存在以下幾個方面的弊端；一是重復耗費時間和精力多,風險識別工作的效率低；二是由于風險識別具有主觀性,可能產生風險識別的隨意性,其結果可能不是很規(guī)范；三是風險識別成果資料不便積累,對今后的風險識別工作缺乏指導作用。而且同類工程的大部分風險是相類似的,只有部分風險因工程而異,不同的工程由于外界條件的差異其主要風險可能存在差別,因此,為了避免以上弊端,建立初始風險清單就相當必要。

(3)風險調查法。由于EPC項目各具不同的特點,項目中潛在的風險也差異,不同的兩個建設工程,盡管合同的形式相同,但也不可能有完全一致的財務風險。因此,在建設工程風險識別的過程中,花費人力、物力、財力進行風險調查是必不可少的,這既是一項非常重要的工作,也是建設工程風險識別的重要方法。風險調查法的作用就在于建立最終的風險清單。

(4)分解分析法。指將一復雜的事物分解為多個比較簡單的事物,將大系統(tǒng)分解為具體的組成要素,從中分析可能存在的風險及潛在損失的威脅。如WBS結構分解圖等。失誤樹分析方法是以圖解表示的方法來調查損失發(fā)生前種種失誤事件的情況,或對各種引起事故的原因進行分解分析,具體判斷哪些失誤最可能導致損失風險發(fā)生。

篇5

關鍵詞：風險 工程財務 管控

一、管理目標及流程環(huán)節(jié)

（一）工程財務管理目標

以工程財務風險為導向，規(guī)范工程全過程財務管理活動；以優(yōu)化資源配置、提升投資效益和防范工程財務風險為目的，以資產價值形成過程管控為抓手，建立科學高效的工程財務管理體系；以財務與發(fā)策、財務與基建、財務與物資業(yè)務融合為工作平臺，以風險管理工具為手段，以內控措施為保障，以信息系統(tǒng)為支撐，實現工程全過程風險管控常態(tài)化，切實提升公司工程財務風險全過程管控水平。

（二）流程環(huán)節(jié)及目標值

根據工程項目管理8大流程環(huán)節(jié)所涉及財務事項，結合財務集約化考核指標體系，就工程全過程各環(huán)節(jié)財務事項的內容分別界定財務管理目標并設置相應的目標值，實現工程財務風險管理規(guī)范化和指標化，并為工程財務風險管控考核提供指標體系，具體（見表1）所示。

二、措施及做法

（一）風險識別

1、識別并全面掌握工程全過程財務風險

依據工程管理全過程業(yè)務環(huán)節(jié)中的財務事項及其財務管理目標，分析影響各環(huán)節(jié)財務目標達成的不確定性因素，結合日常工作中的實際問題，對照工程管理各環(huán)節(jié)的制度和現有內控規(guī)范要求，梳理工程財務風險。

2、建立風險信息庫，實時記錄工程財務風險信息

根據風險識別情況、風險評估結果建立公司工程財務風險信息庫。風險信息庫包括風險識別、風險評估、風險管理等內容。風險識別部分主要說明風險分布以及風險內容描述；風險評估部分主要反應各項風險的發(fā)生可能性和影響程度；風險管理部分則從風險預警指標、風險責任部門和崗位、控制措施以及相關制度規(guī)范等方面對風險管理的要求進行說明，便于應用各類風險管控措施。

3、編制風險事件手冊，主動規(guī)避類似風險事件發(fā)生

根據識別出來的工程財務風險，結合公司歷年稽核、內控評價工作以及依法治企管理中發(fā)現的工程財務管理問題，同時，收集已經發(fā)生的工程財務風險管理事件，匯總編制H電網公司工程財務風險事件手冊。對于每個風險事件，分析導致其發(fā)生的可能原因，描述其造成的影響，并就防范措施提出建議。

（二）風險評估和應對

1、設置定性定量標準，分析評估工程財務風險

對于識別的工程財務風險，從風險的發(fā)生可能性和影響程度兩個維度設置風險評估的定性和定量標準，為工程財務風險的分析評估奠定基礎。（見表2、表3）所示。

2、統(tǒng)計分析評估結果，全景展示工程財務風險

依據財務職能對風險進行分類，通過風險評估調查問卷，確定工程財務風險坐標圖，全景展示各類財務職能風險的發(fā)生可能性和影響程度。（見圖1）所示。

3、完善風險管控措施，有效應對工程財務風險

對于梳理識別出來的工程財務風險，結合評估調查問卷的統(tǒng)計情況，同時依據制度規(guī)范和內控矩陣要求細化各環(huán)節(jié)工程財務風險的控制措施，采用“5W+2H”模式描述控制措施，即“誰（WHO），什么時間（WHEN），在什么地方（WHERE），做什么（WHAT），為什么做（WHY），怎么做（HOW）和做到什么樣的程度（HOW MUCH）”，便于每一位工程財務人員直觀、清晰地掌握和應用相應的管控措施。

（三）明確責任

建立工程財務風險管控責任體系，明確各環(huán)節(jié)工程財務風險管控措施的具體責任部門和責任崗位，有效分離工程財務管理不相容崗位，落實工程財務風險管控職責。對于需要不同部門配合完成的事項，分清主責部門和配合部門，明確溝通聯系機制，充分利用會審和會簽機制，有效提升工程財務管理工作協(xié)同性。

（四）制度規(guī)范

以工程業(yè)務環(huán)節(jié)為基礎，以財務事項為線條，以管理目標為指南，以工程財務風險為導向，以風險管控措施為主體，以責任體系為落腳點，以制度規(guī)范為保障，編制工程財務風險管控手冊，指導工程財務人員統(tǒng)一業(yè)務操作，有效提升工程財務風險管控能力和水平。

（五）系統(tǒng)固化

對于各項工程財務風險管控措施，逐個確認是否已經在現有信息系統(tǒng)中固化。完善工程自動竣工決算系統(tǒng)功能，固化結算、決算規(guī)則，規(guī)避人為調節(jié)。

（六）監(jiān)督考核

一是健全監(jiān)督評價體系，定期開展工程財務風險管控評價工作。確立監(jiān)督評價的組織體系，對所屬單位的工程財務風險管控情況進行監(jiān)督u價。二是完善考核體系，實現工程財務風險管控閉環(huán)管理。在上級單位同業(yè)對標考核指標的基礎上，結合工程財務風險管控的目標值，將工程財務風險管控要求融合到本公司對下屬單位的同業(yè)對標考核體系中，確保各項管控要求落實到日常的工程財務管理工作中。

三、評價與改進

（一）取得的管理成效

1、工程財務管理風險意識增強

通過參與工程全過程財務風險梳理、工程財務風險收集、識別和評估等內控深化工作，工程財務人員對于工程財務風險在工程全過程各環(huán)節(jié)中的分布情況有了清晰地認識，顯著增強了工程財務管理的風險意識，有力推動了各類工程財務風險管控措施的應用和落實。

2、有效管控工程全過程財務風險

通過風險識別和評估工作，公司掌握了各類工程財務風險的發(fā)生可能性和影響程度，從多個維度完善工程全過程管理各環(huán)節(jié)風險的管控措施，并通過編制工程財務風險管控手冊，指導所屬各單位工程財務人員全面應用各類管控措施，有效管控了公司存在的各類工程財務風險。如通過應用強化投資能力測算、投資方案評估與審查等管控措施，H電網公司近年來電網投資規(guī)模連年縮減；通過全面應用工程標準成本，細化工程前期費用、其他費用標準，強化預算約束能力等管控措施，持續(xù)壓降電網工程造價，工程實際結算金額也連年下降。

3、推進風險管控措施系統(tǒng)固化

通過組織工程財務人員專題研討風險管控措施系統(tǒng)固化的必要性，提出系統(tǒng)固化建議，并與系統(tǒng)實施方充分溝通管控措施系統(tǒng)固化的可行性，對于可以直接實施系統(tǒng)固化的管控措施，即時擬定固化方案，組織人員實施系統(tǒng)固化。經過系統(tǒng)固化管控措施的業(yè)務流程操作大大降低了人為出錯和干預的可能性，提升了監(jiān)督評價的便利性和可靠性，增強了工程財務風險管控的約束力。

4、打造工程管理業(yè)財融合新模式

通過對工程管理各環(huán)節(jié)工作職責的梳理，尤其是對于各環(huán)節(jié)涉及財務事項和工程財務風險管控責任主體的明確和職責的落實，建立了工程財務風險管控的責任體系，從而掃除了業(yè)財融合的模糊點和工作盲區(qū)，有效防止工作中可能存在的扯皮和推諉現象，提升了工程財務管理工作的協(xié)同效率。

5、科學設定風險管控監(jiān)督考核體系

進一步強化工程財務風險管控的監(jiān)督考核工作，形成了由監(jiān)督評價組織體系、定期監(jiān)督評價機制以及考核指標體系三方面內容共同組成的工程財務風險管控監(jiān)督考核體系。通過確立和應用風險管控監(jiān)督考核體系，形成了工程財務風險管控的閉環(huán)管理，同時也能夠積極引導下屬各單位工程財務人員逐步應用實施以風險為導向的工程財務管控模式，有利于促進公司工程財務管理水平的持續(xù)提升。

（二）改進方向

1、持續(xù)收集識別工程財務風險

隨著工程業(yè)務量的擴大以及公司內外環(huán)境的變化，新的工程財務風險必將隨之出現。為此，需要持續(xù)收集、識別公司可能面臨的工程財務風險，更新風險信息庫內容。對于已發(fā)生的工程財務風險事件，要積極應對，采取切實有效措施予以管控，同時還應主動收集匯總此類風險事件，將其納入公司風險事件手冊中。

2、實施管控措施系統(tǒng)固化，強化風險管控措施的執(zhí)行力

對于完善后的風險管控措施，部分已通過系統(tǒng)實施固化，保障了風險管控措施的硬性執(zhí)行力，但依然存在部分管控措施因業(yè)務流程管控和系統(tǒng)實現方式的復雜性而無法立即實施系統(tǒng)固化。下一步，H電網公司將與項目組保持密切溝通，充分規(guī)劃和論證此類管控措施系統(tǒng)固化的可行性，確保在規(guī)范風險管控措施有效執(zhí)行的同時，強化管控措施的信息固化，進一步提高執(zhí)行力。

3、強化財務人員技經素質，持續(xù)提升工程財務風險管控水平

在實施工程財務風險全過程管控工作中，對于工程前期規(guī)劃、可研、計劃及估算、概算審查等工作內容，部分下屬單位工程財務人員存在一些技經素質不過硬、無法勝任相關工作職責的情況。為此，必須進一步加大工程財務人員技經知識的培訓工作，強化跨專業(yè)工程財務業(yè)務的實際工作指導，不斷拓展工程財務人員技經素質，最終提升工程財務風險管控水平。

參考文獻

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摘要本文主要從財務風險管理的內容入手，分析了財務風險管理的階段，提出了加強企業(yè)的多元化經營；建立健全財務的預警系統(tǒng)，編制現金的流量預算；建立健全財務風險管理制度，讓財務風險管理融入到企業(yè)管理中的措施，以加強企業(yè)的風險管理，有效的規(guī)避風險，促進企業(yè)健康穩(wěn)定持續(xù)地發(fā)展，提高企業(yè)的經濟效益和社會效益。

關鍵詞財務風險管理規(guī)避方法概述

財務風險管理是財務管理的一部分，它是一個動態(tài)的、循環(huán)的、連續(xù)的管理過程。財務風險管理指的是財務主體對其理財過程之中所存在的各種各樣的風險進行分析、評價、度量、識別，并采取有效及時的方法來進行控制和防范，以合理、可行、經濟的方式來進行處理，避免不必要的經濟損失，保障財務活動的安全。

一、財務風險管理的內容

1.籌資風險管理。企業(yè)通過融資租賃、發(fā)行債券、商業(yè)信用、銀行借貸、發(fā)行股票、吸收直接投資等方式籌措到一定資金后，由于社會因素、企業(yè)自身因素等，伴隨而來的是籌資風險。由于企業(yè)現金管理和經營管理不善，導致企業(yè)不能夠按期還本付息，就會產生償債風險。還有一種籌資風險是收益變動風險，主要是受到資金使用效益的不確定性。

2.投資風險管理。企業(yè)獲得資金后，會進行基本建設投資、項目投資，或者并購投資、股權投資，通常兩種投資行為是交叉的。投資就會有風險，但是如果進行合理地控制，就會使風險降到最低。投資風險管理一般有企業(yè)經營風險等。

3.資金回收風險管理。資金回收是企業(yè)資金運動過程的重要環(huán)節(jié)，具體的表現為企業(yè)產品或者服務的銷售，包括成品資金轉化為結算資金與結算資金轉化為貨幣資金。一方面是由于其他企業(yè)拖欠或者市場競爭加劇，導致貨款無法及時收回；另一方面是回收的資金數額不確定，形成壞賬的風險。

4.收益分配風險管理。收益分配廣義上是企業(yè)收入分配，狹義上是稅后利潤的分配。它是企業(yè)財務管理的最后一個步驟，指的是企業(yè)將稅后利潤按照法律規(guī)定的順序，分別用于投資主體的分配、職工福利的完善、擴大積累、彌補虧損等。收益分配風險指的是企業(yè)在分配收益的金額、時間、方式上的不同取舍和權衡，從而給企業(yè)的收益帶來不確定性。

二、財務風險管理的階段

1.財務風險識別。財務風險識別是財務風險管理的第一步，也是財務風險管理的基礎。財務風險識別指的是在財務風險在發(fā)生前，財務管理人員用各種方法連續(xù)的、系統(tǒng)的認識潛在的風險，分析發(fā)生風險的潛在可能因素。只有在正確識別資本運營過程中各種風險，才可以讓管理者主動地采取最經濟的措施進行處理。財務風險識別的環(huán)節(jié)包括感知風險、分析風險。感知風險是財務風險識別的基礎，了解客觀上存在的各種風險因素，通過感知風險為制定風險處理方案，進行風險管理服務。風險識別是關鍵，即分析引起風險事故的因素。財務風險識別的內容主要有企業(yè)人事風險、財務風險、生產經營風險、技術風險、市場風險、環(huán)境風險等。財務風險識別的原則主要有經?；?、制度化、系統(tǒng)化的原則；科學計算的原則；量力而行的原則；綜合考察的原則；全面周詳的原則。

2.財務風險度量。財務風險度量指的是在財務風險識別的基礎上，對財務風險大小進行計量，準確地度量風險的差別與程度成為提高財務風險管理質量、效率的關鍵環(huán)節(jié)。財務風險度量是財務風險管理最重要的一個環(huán)節(jié)，因為它直接決定了企業(yè)對風險的決策結果和態(tài)度。財務風險度量常用的計量方法有資本資產定價模型法、杠桿分析法、數理統(tǒng)計法、風險價值度量法、風險率度量法等。

3.財務風險控制?？偸怯行┦虑槭遣荒軌蚩刂频?，財務管理存在著各種風險。作為財務管理者要及時采取措施避免風險的發(fā)生，或把損失控制在合理的范圍之內，避免風險發(fā)生時帶來難以承受損失。財務風險控制的方法主要有風險保留、風險轉移、風險回避及損失控制。風險保留包括有計劃的自我保險與無計劃自留，風險保留即風險承擔，指的是如果發(fā)生損失，企業(yè)可以利用的資金進行支付。風險轉移的形式主要是保險和合同，風險轉移指的是通過合同等契約形式，將讓渡人風險轉給受讓人承擔風險的行為，通過風險轉移有時候可以大大地降低企業(yè)的風險程度。風險回避指的是企業(yè)有意識地主動地放棄風險行為，完全地避免特定的風險損失。同時，這也是一種比較消極的風險處理方式，因為在放棄風險行為的時候，也放棄了一些潛在的目標利益。損失控制指的是采取措施、制定計劃減少實際損失或者降低損失的可能性?？刂频倪^程包括事前、事中、事后三個環(huán)節(jié)。事前控制是為了降低風險損失的幾率，事中與事后是為了減少實際的風險損失。

三、加強財務風險的規(guī)避方法

1.加強企業(yè)的多元化經營。多元化的經營模式是企業(yè)分散財務風險的一個重要手段。多元化經營指的是企業(yè)同時介入多個基本上互沒有關聯的的部門，生產經營多種沒有關聯的商品，在多個基本上互沒有關聯的市場上與對應的企業(yè)展開市場競爭。多元化的經營模式分散財務風險的理論依據是，從概率統(tǒng)計原理上來講，不同產品的利潤率是不完全相關或者獨立的，經營多種產品多種產業(yè)在利潤、空間、時間上相互抵消，相互補充，可以降低企業(yè)的利潤風險。企業(yè)在突出主業(yè)的同時，可以結合企業(yè)自身的財力、人力與技術開發(fā)和研制能力，適度涉足多元化投資和多元化經營，有效地分散財務管理風險。

2.建立健全財務的預警系統(tǒng)，編制現金的流量預算。由于企業(yè)財務管理的對象主要是現金以及現金的流動，就企業(yè)的短期發(fā)展目標來看，企業(yè)能否堅持下去，并不完全靠盈利決定，而是取決于企業(yè)是否有足夠的現金用于各種各樣支出。預警系統(tǒng)的前提條件是企業(yè)要有利潤，對于經營比較穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應收、應付賬款以及存貨等穩(wěn)定性比較良好，因此，經營活動所產生的現金流量凈額一般意義上應當比凈利潤高。編制企業(yè)現金流量的預算，是財務管理工作中非常重要一個環(huán)節(jié)，準確無誤的現金流量預算，可以為企業(yè)拉響預警“警報”，使經營者可以及時地采取措施。為了能夠準確地編制現金流量的預算，企業(yè)應將各個具體的目標加以總匯，并將投資計劃、財務狀況、現金流量、預期未來收益等以數量化的形式表達出來，建立企業(yè)的全面預算，預測企業(yè)未來的現金收支狀況，以周、月度、季度、半年、一年為周期，建立動態(tài)式的現金流量預算。

3.建立健全財務風險管理制度，讓財務風險管理融入到企業(yè)管理中。當企業(yè)為了擴大規(guī)模進行籌資，或是企業(yè)資金產生剩余進行投資的時候等，從可行性研究到最后的決策結果，都要將財務風險管理工作滲入到企業(yè)的管理的每一個環(huán)節(jié)，這樣財務風險管理才會充分發(fā)揮作用，減少各種風險的發(fā)生。如果等計劃做出來之后再進行風險評估等，風險管理者沒有全過程參與的話，第一手的資料比較匱乏，在進行風險評估的時候有可能無法做出更加全面的評估，導致不必要的風險損失。

總結：企業(yè)的財務風險管理不是孤立的，需要各部門的配合及協(xié)調，當發(fā)生一些矛盾的時候，以財務風險管理工作為主。財務風險管理是企業(yè)管理的重中之重，起著無可替代的作用。做好財務風險管理，是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的前提條件?？傊?，在企業(yè)的經營管理過程中，建立財務預警體系，加強收益分配、資金回收、投資、籌資的風險管理，實現企業(yè)的最大化效益。

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篇7

（一）財務風險的概念

“風險”一詞源于古典經濟學，主要是用于論證企業(yè)收益與隱藏的或有代價之間的辯證關系，而財務風險是把風險概念具體到財務領域。因此，了解財務風險概念，首先需要清晰財務的主要內容：財務是指企業(yè)資金運動的全過程，包含籌資階段、資金投入階段、資金轉化階段和資金回收及分配階段。因此財務風險主要是指企業(yè)在資金運動過程中的不確定性，目前學術界對財務風險的定義分為廣義和狹義兩種。

廣義的財務風險是指企業(yè)在各項財務經營活動中，由于面對各種內部和外部因素導致公司在財務經營狀況上存在的不確定性，具體來講主要指在公司籌融資、資金投放運用、資金回收及分配上存在的籌資風險、投資風險、現金流穩(wěn)定性風險及持續(xù)現金回收風險等。此處所指的現金是指廣義的現金。

狹義的財務風險是指企業(yè)在償還債務能力上的不確定性，主要指企業(yè)是否擁有充足的現金流及時償還到期債務。償債能力包括短期償債能力和長期償債能力，企業(yè)能否按時償還到期債務需要衡量其資產結構的優(yōu)化程度，觀測其與債務結構的匹配性如何。企業(yè)償債能力目前可以通過資產負債率、速動比率等相關財務指標予以監(jiān)控。

本文討論的財務風險是指廣義的財務風險。

（二）財務風險研究現狀

近年來，隨著我國市場經濟的進一步深化，經濟體制日漸健全，資本市場愈漸開放，投資者對企業(yè)經營現狀的了解程度也日漸提高，如何提前評估企業(yè)財務風險、及時防范財務危機成為投資者和經營者共同重視的問題，也是學術界重點研究的課題。

蘭艷澤（2001）從集團公司的角度對財務風險進行了分析，認為集團公司財務風險主要在于不斷地規(guī)模擴張導致企業(yè)資源不能及時最優(yōu)化整合，管理層級結構不斷深化造成企業(yè)信息溝通不暢，致使集團公司管理能力下降，出現“臃腫綜合并發(fā)癥”，從而提高了企業(yè)籌、融資風險和經營風險；唐曉云（2007）年在“略論企業(yè)財務風險管理”一文中，對財務風險進行了定義，認為企業(yè)財務風險主要是指企業(yè)在日常經營活動中，受各種不確定因素（或難以控制因素）的影響，造成企業(yè)財務狀況不確定，從而導致企業(yè)蒙受損失的可能性。

國內學者也對風險評估做了大量細致的研究，主要是通過建立多種變量的回歸模型，通過實證分析的方法，分析公司財務結構，了解其真實財務狀況，構建公司財務危機預警模型。油曉峰（2005）在《中國上市公司財務治理研究》一書中，總結了現有國內文獻對財務危機預警機制回歸模型的方法。

二、財務風險形成的內外成因

（一）外部成因分析

企業(yè)存活于市場中，如果把企業(yè)比喻成人體的細胞，那么市場環(huán)境就好比于人體的細胞液，企業(yè)自身經營狀況如何需要受市場宏觀環(huán)境的外部影響。總體而言，財務風險形成的外部成因包括經濟環(huán)境風險和市場環(huán)境風險。

1. 經濟環(huán)境風險

經濟環(huán)境主要是指受外界影響的宏觀環(huán)境，其風險在于外部宏觀環(huán)境發(fā)生較大變化致使公司財務不確定性增加，蒙受損失的可能性加強。概括而言，經濟環(huán)境風險主要是指企業(yè)受外部稅收政策、經濟宏觀政策、國家貨幣政策、產業(yè)結構調整政策等相關整體層面的變化。對于單個公司而言，經濟環(huán)境風險很難避免，不可改變，只能提前做好規(guī)避風險措施，但難以將風險降至為零。

2. 市場環(huán)境風險

企業(yè)持續(xù)的生產經營依賴于市場長期穩(wěn)定的發(fā)展，而一旦市場環(huán)境發(fā)生較大變化，必然會影響企業(yè)政策的生產經營活動，增加企業(yè)財務風險的可能性，這就是所謂的市場環(huán)境風險。具體而已，如果一個行業(yè)，其消費結構發(fā)生了轉變，那么企業(yè)如未能及時改變產品針對的市場人群，并及時做出調整，則企業(yè)就要面臨被消費變動所導致的產品滯銷風險，最終導致企業(yè)銷售收入下降，資產負債配比結構不合理等一連串反應。

（二）內部成因分析

外部成因只是導致財務危機的一部分，根據研究對象不同，企業(yè)財務風險的具體情況也不盡相同，需“因人而異”。本文，筆者將內部成因概括為內部控制機制不健全、籌資結構不合理、現金流預算不合理三方面。

1. 內部控制機制不健全

健全的內部控制機制是防范企業(yè)經營風險的重要保障，一家內部控制機制健全的企業(yè)，能及時監(jiān)控各項經營指標，對異常情況及時發(fā)出預警信號。然而，很多企業(yè)，特別是中小企業(yè)，并沒有單獨制定內部控制制度，更沒有設置內部控制部門負責日常經營行為的合規(guī)及風險規(guī)避工作，以至于在操作執(zhí)行部門為個人利益不顧公司風險繼續(xù)發(fā)出有關指令時，公司管理層難以得到監(jiān)控，最后導致風險被放大。

2. 籌資結構不合理

企業(yè)的籌資行為是企業(yè)保證正常經營所需資源的重要經營行為之一，籌資結構包括債務結構、債務成本結構以及與之對應的企業(yè)資產結構和公司產品利潤回報結構。如何合理配置企業(yè)資源，科學籌資，在保證滿足公司正常經營所需資源的前提下，最低成本低籌資，并合理配置籌資結構，避免在短期間內大額支付負債是合理籌資的重要要求。

3. 現金流預算不合理

前文已述，狹義的財務風險主要指企業(yè)難以及時償還到期債務，因此提前對現金流做出合理、科學預算是防范財務風險的重要手段之一。目前，大多企業(yè)都在上期期末和本期期初制定資金預算，并編制報表，但是能否按照預算執(zhí)行以及預算編制是否合理、完整是衡量該預算編制能否達到預期目的的重要標準。

三、財務風險評價體系建立的步驟

對財務風險評價并非是一個單一步驟，而是一集業(yè)務程序梳理、風險識別、風險指標選擇、風險權重確立于一體的系統(tǒng)工程。

（一）確定財務風險的界定及識別

對財務風險的界定及識別是構建財務風險評價體系的關鍵環(huán)節(jié)。財務風險的識別需要通過多種方法（如德爾菲法、表格分析法、壓力測試法等）并用，梳理企業(yè)業(yè)務流程，分析風險來源，測試風險條件發(fā)生時對公司經營狀況和財務狀況的影響。

前文已述，企業(yè)財務風險主要有外部成因和內部成因。因此，對財務風險的識別主要分為對系統(tǒng)風險的識別和非系統(tǒng)風險的識別。系統(tǒng)風險主要是對宏觀環(huán)境變化所帶來的不確定性的識別，如政策風險、稅收風險、法律風險、市場環(huán)境變化風險、經濟形勢風險等；對非系統(tǒng)風險主要是針對企業(yè)自身經營環(huán)境、業(yè)務流程進行梳理、識別。

（二）初步確定財務風險指標，并構建多元回歸模型排除剔除共線性指標、確定各指標權重

通過對財務風險的識別，依然清晰主要的風險大類，其次需要著手對風險指標的篩選。首先，需要初步確定風險大類及風險大類指標。風險大類主要有系統(tǒng)風險定性類、短期償債能力類、長期償債能力類、盈利能力類、發(fā)展能力類、現金流穩(wěn)定類，而各項大類具體指標又可以細分為眾多財務指標，可依據企業(yè)自身情況斟酌。

其次，需要構建多元回歸模型，通過正態(tài)分布檢驗、T檢驗、非參數檢驗等剔除存在共線性的變量，從而避免各變量之間因共線性而對最后評估體系的影響。

最后，通過主成分因子分析法，對各子風險指標予以降維處理，得到各風險指標的得分矩陣，從而確定各財務風險指標的權重。至此，企業(yè)財務風險評估體系初步建立。

（三）運用歷史數據對財務風險評估體系予以修正

任何一個評估體系的建立都不可能一次完成，需要不斷地擴建數據庫，并通過運用歷史數據對該評估體系予以及時修正。對財務風險評估體系的修正主要有兩種方法：第一，在企業(yè)數據庫不完善或者不足以修正財務風險評估體系時，可以運用同行業(yè)上市公司數據予以修正；第二，在企業(yè)自身歷史數據庫較為完善時，可以直接運用自身數據庫對財務風險評估體系予以檢測并及時分析差異、修正該評估體系。因企業(yè)財務風險內部成因并不一致，因此本文提倡在修正階段，以自身歷史數據庫為好。

篇8

風險識別是風險控制的前提和重要環(huán)節(jié)。企業(yè)財務風險識別的目的在于全面了解企業(yè)經營中所面臨的各種風險的暴露情況，并對各種風險的大小及影響程度作出初步的評估和判斷。財務風險作為一種信號，能夠全面反映企業(yè)的經營狀況。

財務風險識別是在財務風險管理過程中，在不利風險剛出現或出現之前，就予以識別，以準確把握各種財務風險信號及其產生原因。識別財務風險的主要方法有：現場觀察法和財務報表法。現場觀察法，即通過直接觀察企業(yè)的生產經營和具體的業(yè)務活動，了解和掌握企業(yè)面臨的財務風險。 財務報表法，即通過分析資產負債表、損益表和現金流量表等報表的會計資料，確定企業(yè)在各種情況下的潛在損失和成因，并對主要指標的實際值和標準值進行對比分析，確定風險的存在和風險暴露程度要準確、及時地識辨企業(yè)的財務風險，根據企業(yè)的財務報表的信息，利用各種財務比率或數學模型對企業(yè)的財務狀況進行檢測，從而預測企業(yè)財務失敗的可能性，并發(fā)出警戒信號的過程。

二 、企業(yè)財務風險的控制對策

財務風險控制主要指預防控制損失發(fā)生，即指對企業(yè)不愿回避和轉移的財務風險，在風險因素尚未出現或初見端倪時采取措施，使風險因素不發(fā)生或消滅其萌芽狀態(tài)，減少損失概率。它處理的對象是風險本身，目的就在于積極改善風險的特征，使之為企業(yè)所能接受盡量降低其引發(fā)損失的頻率和幅度。財務風險控制是企業(yè)財務管理乃至企業(yè)管理工作的核心，通過事前預防、事中和事后控制，對企業(yè)的發(fā)展起到促進、監(jiān)督、協(xié)調等作用。

1.針對一般企業(yè)財務風險的控制對策

1.1適度負債，合理安排資本結構，確保財務結構平衡

一是要正確把握負債的量與度，企業(yè)的息稅前利潤率大于負債成本率是企業(yè)負債經營的先決條件。

二是要適度利用財務杠桿作用，合理控制財務杠桿的負作用。

三要合理安排資本結構，實現資金成本最優(yōu)化。企業(yè)必須權衡財務風險和資金成本的關系，確定最優(yōu)的資本結構。

1.2建立企業(yè)全面預算制度，正確預測現金流量情況

全面預算制度是協(xié)調的工具、控制的標準、考核的依據，是推行控股公司內部管理規(guī)范化和科學化的基礎，也是促進公司各級經營管理人員自我約束、自我發(fā)展能力培養(yǎng)的有效機制。由于預算涉及企業(yè)現金收支的各個方面和各個環(huán)節(jié)，所以它對風險可以產生一種系統(tǒng)性的控制。在全面預算的基礎上，準確編制現金流量預算，這是企業(yè)加強財務管理，有效防范財務風險工作別重要的一環(huán)。

1.3加強資產管理，提高營運能力，增強盈利水平

企業(yè)資產對負債能力有兩方面的影響，一方面是短期影響，即企業(yè)資產的變現能力對償債能力的影響。企業(yè)資產的變現能力，尤其是流動資產的變現能力，直接影響可用現金流量的多少，決定企業(yè)負債能力的高低。另一方面是長期影響，即企業(yè)資產盈利能力對負債能力的影響，企業(yè)資產的盈利能力直接影響到企業(yè)整體盈利水平，而保持高盈利水平往往是企業(yè)負債能力高、財務風險相對低的有效保證和標志。因此，加強企業(yè)資產管理，提高資產營運能力對企業(yè)負債能力來講極其重要。

1.4運用多種財務策略，盡可能減少風險損失

1.4.1風險接受策略

企業(yè)可以依據穩(wěn)健原則建立起“壞賬準備金”制度，可以依據需要設立專項儲備或提取風險基金。為應對市場變化，企業(yè)還應有一定數量的保險庫存。

1.4.2風險回避策略

對于超過企業(yè)承受能力的風險和風險較明顯且影響因素很難控制的生產經營項目，企業(yè)的決策者應根據自身的經營特點和財力，正確權衡收益和風險的得失，或采取回避政策，或制定出正確的判斷標準，求得風險取舍的最佳選擇。

1.4.3風險分散策略

多元化經營是現代企業(yè)分散風險的重要方法。其理論依據在于，不同行業(yè)或產品的利潤率、更新換代周期是獨立的、不完全相關的，所以經營多種產業(yè)、多種產品在時間、空間和損益上是可以相互補充和抵消的。一般財力雄厚、技術和管理水平較高的企業(yè)更愿意采用這種方法。

1.5樹立風險意識，構建起健全、有效的財務風險控制機制

樹立風險意識，正確承認風險，是建立有效的風險防范機制、應對風險的前提。構建完善的財務控制機制是降低財務風險的關鍵所在。

1.5.1建立起財務風險的全過程控制機制。

1.5.2建立和完善財務風險預警機制。

1.5.3實行全員風險管理，健全風險控制的動力機制。

2.針對不同財務活動的風險控制對策

由于財務活動（包括籌資活動、投資活動、資金營運活動和分配活動）貫穿于整個生產過程。因此，全程風險管理就是對上述每個環(huán)節(jié)潛在的風險予以預測和控制。

2.1籌資風險管理與控制

2.1.1提高資金的使用效益

這是防范和控制籌資風險的根本，因為企業(yè)還本付息的資金最終來源于企業(yè)的收益。

2.1.2適度負債、優(yōu)化資本結構

負債經營猶如一把雙刃劍，在給企業(yè)帶來更高收益的同時，也可能帶來較大的籌資風險損失，所以企業(yè)一定要做到適度負債經營。從理論上講，可以借助最佳資本結構理論來確定，即滿足綜合資本成本最低和企業(yè)價值最大化的籌資額。

2.1.3合理安排流動負債和長期負債

一般來說，流動資產的購置大部分應由流動負債籌集，固定資產應由長期自有資金和大部分長期負債籌集。這種合理安排的穩(wěn)健負債策略對于籌資風險的防范和控制是非常必要的。

2.2投資風險管理與控制

投資風險是指在投資過程中或投資完成后，投資者發(fā)生經濟損失和不能收回投資，無法實現預期收益的可能性。

2.2.1加強投資方案的可行性研究

2.2.2合理進行投資組合

根據投資組合理論，在其他條件不變的情況下，不同投資項目收益率的相關系數越小，投資組合降低總體投資風險的能力越大。因此，在進行投資決策時要注意分析投資項目之間的相關性。證券投資時可購買不同行業(yè)的證券以降低相關系數；企業(yè)進行項目投資時，在突出主業(yè)的情況下，也應注意多種經營，使多種產業(yè)和多種產品在利潤和時間上相互補充以分散投資風險。

2.3資金回收風險管理與控制

資金是企業(yè)生命的源泉，是企業(yè)經營之本，只有充足的資金才能保證企業(yè)生產經營活動的正常進行。資金回收一般包括兩個過程，一是從成品資金轉化為結算資金，一是從結算資金轉化為貨幣資金。轉換過程的時間和金額的不確定性，就是資金回收風險。企業(yè)資金回收風險的存在，與國家宏觀經濟政策，尤其是財政金融政策緊密關聯。企業(yè)資金回收風險的大小也取決于企業(yè)的經營決策和管理水平的高低。

2.3.1選擇合理的銷售方式和結算方式

對于財務狀況和資信狀況好的客戶，采取賒銷的方式，結算時相應采取分期收款、商業(yè)匯票等風險較小的結算方式。對于那些信用狀況不好、償債能力差的客戶則宜盡可能采取現銷方式。

2.3.2制定合理的收賬政策，及時催收貨款

2.3.3建立壞賬準備金制度

企業(yè)應依據謹慎性原則，對于可能發(fā)生的壞賬損失提取壞賬準備金，以減少本期虛增的利潤、防范資金回收風險帶來的不利影響。

2.4收益分配風險管理與控制

股利分配政策對企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。分配方法的選擇會影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽，從而影響企業(yè)資金的來源，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏控制制度，不結合企業(yè)的實現情況，不進行科學的分配決策，必將影響企業(yè)的財務結構，從而形成間接的財務風險。

2.4.1制定合理的收益分配政

在中國企業(yè)流動資產中，存貨所占比重相對較大，且很多表現為超儲積壓存貨。實行股利政策可以減少因盈余下降而造成的股利無法支付、股價急劇下降的風險，還可以將更多的盈余轉化為投資，以提高權益資本在公司資本中的比例，減少財務風險。

2.4.2樹立企業(yè)良好形象，塑造投資者信心

收益分配政策不當或者收益分配政策頻繁變動都可能對企業(yè)造成不利影響。此時，企業(yè)應積極采取措施，向投資者傳達下面有利的信息。尤其值得注意的是，企業(yè)不能為了重塑投資者的信心而披露虛假信息，否則，不僅不利于企業(yè)價值的提升，反而會增加企業(yè)的財務風險。

3.建立健全企業(yè)財務風險識別與預警系統(tǒng)

通過建立預警系統(tǒng)，用以判斷財務風險存在的大小，對企業(yè)集團的影響程度，是否存在危害性風險，構建財務風險管理的決策系統(tǒng)是很有必要的。

3.1財務風險識別系統(tǒng)

財務風險識別是對財務風險管理內容在不利風險剛出現或出現之前，就予以識別，以準確把握各種財務風險信號及其產生原因。集團財務風險識別的主要方法有：現場觀察法和財務報表法。現場觀察法即通過直接觀察集團的各種生產經營和具體業(yè)務活動，具體了解和掌握集團面臨的各種財務風險。財務報表法，即通過分析資產負債表、損益表和現金流量表等報表的會計資料，確定企業(yè)在何種情況的潛在損失和原因，對主要指標的實際值和標準值進行對比分析，以確定風險的存在和風險程度。

3.2財務風險預警系統(tǒng)

財務風險預警是要在財務風險實際發(fā)生之前，捕捉和監(jiān)視各種細微的跡象變動，以利預防和為采取適當對策爭取時間。企業(yè)要建立完善的信息管理系統(tǒng)，一旦發(fā)現財務風險信號，就能準確及時傳至主要人員，以防事態(tài)的逐步擴大。

3.3充分利用實時信息系統(tǒng)進行財務監(jiān)控

建立、健全內部財務監(jiān)控機制，是防范和化解財務風險的有效措施。內部監(jiān)控包括會計控制和管理控制兩類。企業(yè)財務監(jiān)控工作建立在各項財務預算的基礎上，保證子公司的資本結構良好，財務運作符合企業(yè)的整體利益，從而更好地防范和控制財務風險，促進企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。一般來講，可以向子公司派駐財務總監(jiān)，負責監(jiān)督子公司的財務行為；也可以通過董事會和監(jiān)事會對子公司進行監(jiān)控。

對子公司的監(jiān)控結果，主要通過考核相關的指標進行，如現金比率、流動比率、不良資產比率、資產損失比率和凈資產收益率等。企業(yè)集團充分運用實時財務信息來跟蹤監(jiān)督和控制資金流，以消除無效的資金占用，提高資金使用效率，確保企業(yè)財務目標的實現。

參考文獻：

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[2] 高延芹.《淺談企業(yè)財務風險及其控制》.《山東聊城大學學報》.2006.

篇9

一、企業(yè)財務預警體系概述

通過比較分析財務預警體系的有關研究，本文認為所謂財務預警體系是以財務分析為基本方法，通過搜集、整理企業(yè)財務信息以及其他相關的經營管理信息，并將這些數據信息進行數據化管理，通過設置關鍵的風險指標來做到識別企業(yè)經營管理過程中出現或者潛在的財務風險，分析導致財務風險產生的影響因素，尋找實際工作中存在的薄弱環(huán)節(jié)，并為管理者提供必要的參考信息和建議，保證企業(yè)在風險可控的范圍內開展各項財務工作。

(一）信息收集與處理。財務預警系統(tǒng)的關鍵是信息，整個財務預警系統(tǒng)就是一個信息收集、整理、匯報的過程，在這一過程中財務預警系統(tǒng)需要全面獲取有關企業(yè)經營的宏觀政策、產業(yè)背景、市場潛力及現有競爭情況、企業(yè)自身的財務與經營信息等，信息收集與處理是整個財務預警系統(tǒng)的關鍵。

（二）監(jiān)測。財務預警系統(tǒng)深入企業(yè)生產經營的各個環(huán)節(jié)，通過將實際經營運行效果同預期目標計劃的比照，來加強對各個環(huán)節(jié)的監(jiān)督和控制。

（三）識別。財務預警系統(tǒng)通過設置一些關鍵性的指標來對一些重要的風險因素進行預測，可以發(fā)現現有的風險，提醒管理者及時采取措施予以解決，以避免風險擴大。

（四）診斷。所謂診斷是指財務預警系統(tǒng)通過對跟蹤監(jiān)測數據的分析，能夠發(fā)現企業(yè)經營管理過程中存在的潛在風險，并分析導致風險存在的原因。

（五）治療。財務預警系統(tǒng)在識別、診斷出風險存在的原因之后，還應根據不同的風險采取對應的風險應對方法。例如，對于系統(tǒng)性的風險企業(yè)只能通過提前采取措施來降低風險發(fā)生后的損失，而非系統(tǒng)性的風險則可以通過加強財務管理來降低甚至消除。

二、構建中小企業(yè)財務預警體系的對策

（一）選擇適合中小企業(yè)的財務預警模式。目前企業(yè)財務預警模式主要有三種，一是將財務預警作為企業(yè)風險控制管理部門的一個分支，負責財務風險的識別和控制；二是在財務部門或者其他職能部門設置財務預警分析的崗位，由專人負責或者聘請有關方面的專家兼任；三是當企業(yè)預期財務風險會加大時設置臨時性的風險管理小組或者財務危機處理委員會等，其人員由公司主要職能部門負責人構成。由于我國大部分中小企業(yè)組織結構不健全，也缺少建立專門財務預警部門的能力，因此，本文建議中小企業(yè)應當將第二和第三種模式相結合，在日常工作中由會計部門對風險進行監(jiān)控，當預計財務風險增大時再組織專家和各職能部門負責人成立臨時財務風險處理小組。該模式的投入較小，在日常運行時不需要再設置單獨的機構，也不用聘用專職的人員，但應足以保證能夠對風險增減做出穩(wěn)健的估計，當風險預計加大時又能組織相關人員及時、靈活的應對，因此更適合在我國中小企業(yè)進行推廣應用。

（二）構建中小企業(yè)的財務預警運行體系

1、企業(yè)財務預警的識別體系。財務預警識別一是要發(fā)現財務風險的存在，二是要估計財務風險的大小。企業(yè)財務預警的關鍵在于一個“預”字，應該說如何做好財務預警的關鍵就在于如何準確的識別企業(yè)存在的財務風險。財務預警系統(tǒng)通過設置不同的預警指標和判定閥值來識別企業(yè)經營中的各種風險，并對各種風險的大小進行度量，進而確定對應的應對策略。財務預警指標是企業(yè)根據自身經驗需要設置的財務指標（例如資產負債率、流動比率、速動比率等）和非財務指標（如市場占有率、顧客滿意度等），判定閥值是對每個指標設置不同的臨界值，不同的臨界值對應不同的風險等級。

2、企業(yè)財務預警的應對體系。在發(fā)現財務風險并進行初步的估計之后，企業(yè)就進入了財務預警的第二階段，在這一階段需要財務預警部門及時將有關的信息反饋到主要負責部門，以便快速做出反應，降低各種風險帶來的損失。中小企業(yè)應認真研究專家組給出的建議，充分調研自身的實際情況，綜合利用內部討論、專家咨詢、頭腦風暴等多種方法，采取合理的措施。為了減少企業(yè)財務預警的被動性，企業(yè)應不斷探索適合自己的方法，不斷總結經驗，逐步建立起有效的財務預警應對策略庫，在處理類似問題時能夠有章可循。財務風險的應對策略庫主要包括三方面，分別是應急措施、補救措施和改進方案。應急措施是在財務風險迅速擴大，財務危機即將發(fā)生時財務的各種規(guī)避措施，避免風險擴大。補救措施是指當財務危機發(fā)生后，企業(yè)能夠采取的方法，將風險造成的損失控制在一定程度內。改進方案主要是在平時如何不斷調整、修正經營管理中的薄弱環(huán)節(jié)，避免風險擴大化的措施。

3、財務預警的責任體系。設置財務預警責任體系的目的在于保證財務預警的各項工作能夠經?；?、規(guī)范化的開展，提高相關人員財務預警工作的積極性。財務預警相關人員的工作可以大致分為總體預警和部門預警?？傮w預警通過對企業(yè)整體運行環(huán)節(jié)的監(jiān)測，尋找企業(yè)經營管理過程中潛在的問題?？傮w預警工作涉及的事項多、業(yè)務雜，因此需要綜合運用多種風險管理方法來進行。部門預警一般是按照企業(yè)經營管理的主要業(yè)務活動設置的子預警系統(tǒng)，例如企業(yè)可以按照采購與付款、生產與庫存、銷售與收款、技術研發(fā)等設置對應的財務預警方案。各個子預警系統(tǒng)是對企業(yè)總體預警的細化，使得財務預警工作能夠深入企業(yè)生產經營管理去分析導致財務風險的根源，達到標本兼治的目的。部門預警并不是彼此獨立的，而是在總體預警的框架內密切相關。不同的部門有不同的財務預警指標和閥值。財務預警人員不僅要建立各部門的財務預警指標，還應做好指標考核，以保證財務預警能夠切實發(fā)揮效用。

篇10

現金作為企業(yè)最重要的資源，在企業(yè)的生產經營過程中發(fā)揮著極為關鍵的作用?，F金流量能夠從始至終的貫穿企業(yè)生產經營中的每一環(huán)節(jié)?，F金流量是企業(yè)正確投資、科學決策的有效依據，反映了一個企業(yè)的經營運營狀況，同時企業(yè)的財務政策、發(fā)展方向在某種程度上受現金流量制約。利用這個關鍵因素，通過現金流量視角可以加強企業(yè)對財務風險的識別和預警，以便企業(yè)獲得更好的發(fā)展。

【關鍵詞】

現金流量；財務風險；財務控制

0前言

企業(yè)面臨的一項重要風險就是財務風險，現金流量反映了一個企業(yè)的經營狀況，是企業(yè)生存發(fā)展的“生命線”，生命線是否通暢直接關系到企業(yè)的發(fā)展命運[1]。因此企業(yè)必須關注自身的現金流量，現金流量不僅有利于分析企業(yè)資產的支付能力、流動性和效益質量，更有助于降低財務風險。通過對現金流轉或現金流動的狀況進行分析，可以動態(tài)的反映企業(yè)在一定期間內的投資活動、經營活動和籌資活動情況?；诂F金流量視角，制定完善的財務預警制度，有效預測并防范財務風險，為企業(yè)經營活動貫通“生命線”，營造企業(yè)發(fā)展的良好環(huán)境和氛圍。

1要素分析

現金流量：從定義上看它包含三個內容[2]，分別是：初始流量、營業(yè)流量和總結流量[3]。對于實際情況來說，由于現金流入和現金流出呈現動態(tài)過程，需引進現金凈流量概念，即：現金流入和現金流出的差額。這種差額存在“+”、“-”可能。若為正數則為凈流入，若為負數則為凈流出?，F金凈流量是現金流量的最終結果[4]。現金流量管理對企業(yè)管理重要意義：首先，企業(yè)生存的基本要求需要加強現金流量管理，其次，保證企業(yè)健康、穩(wěn)定的發(fā)展需要加強現金流量管理，最后，有效地提高企業(yè)的競爭力需要加強現金流量管理[5]。財務風險：風險一般含義是指損失，其本質上是一種對未來的不確定、甚至是可能的損失。財務風險有狹義與廣義之分，狹義的財務風險，是與負債密不可分的，簡單的說就是企業(yè)經營過程中資不抵債。而廣義的財務風險是外部和內部的各種影響企業(yè)財務體系的因素總和，其導致企業(yè)損失了機會和發(fā)展空間。具體來說它包含了四種財務風險：一是，籌資風險，即市場和經濟環(huán)境的變化導致籌集資金的不確定性；二是，投資風險，即市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險；三是，現金流量風險，即銷售實現原則的不同而產生的財務困難；四是，附帶財務風險，一個企業(yè)以自己的財產為另一個企業(yè)的經濟合同進行擔保，因另一個企業(yè)有可能屆時無法履行合同，而本企業(yè)必須依法承擔連帶的償付義務，從而給本企業(yè)將來的財務成果造成的不確定性。財務風險的識別：既然財務風險存在外部和內部的各種因素，在風險識別時亦應從外部和內部角度同時考慮。外部因素識別：一方面，國家法律法規(guī)的變化，另一方面，宏觀經濟政策的變動。內部因素識別：主要有兩種方式，一是報表分析法，二是指標分析法。財務風險的預警：預警系統(tǒng)可以從以下的幾個財務指標進行建立：（1）資產獲利能力；（2）償債能力；（3）經濟效率；（4）企業(yè)發(fā)展?jié)摿?；?）財務彈性；（6）盈利能力；（7）舉債經營的財務風險。

2要素之間關系分析-現金流量與風險識別

企業(yè)財務運行過程中，往往會出現墊付、墊支的情況，這種情況的出現會因為無法預期的本金回收難度以及無法實現預期等情況導致財務風險的增加。作為動態(tài)的現金流量環(huán)節(jié)，恰能反應企業(yè)生產經營的真實財務狀況，從而為企業(yè)經營者提供參考依據。首先現金流量直接反映企業(yè)財務風險，通過對現金流“+”、“-”判斷可直接反映收入、盈利及成本中潛在的財務風險。其次現金流量可以為企業(yè)的籌資決策提供依據，現金流量作為客觀存在，可以有效避免經過“粉飾”的財務信息對經營者和投資者的迷惑，使得其更好的了解現金來源和運行情況，實現對現金的有效調度和使用。最后現金流量是企業(yè)投資的基礎，基礎投資周期長、金額較大、占用時間長的特點，這使得企業(yè)在投資過程中具有較高的風險性，這就要求在投資前做好經濟效益評價，現金流量評價就是經濟效益評價的關鍵指標[6]。從生產-經營的關系鏈中可以發(fā)現三種主要財務風險。一是，企業(yè)生產經營過程中的財務風險，包括資金風險、信用風險等，生產經營過程中財務狀況與資金周轉的快慢有直接的關系，同時企業(yè)的經營與發(fā)展肯定會給企業(yè)帶來利益，但是也可能會產生陷阱，特別是資金陷阱，例如：公司能保持良好的現金創(chuàng)造能力，即便出現暫時的虧損，也能經過改善經營管理而改變局面，扭虧為盈，相反，即便能夠賺取再多的利潤，如果現金周轉出現困難，也可能陷入財務危機，所以要防范企業(yè)規(guī)模的快速擴張與財務資源當量之間的矛盾。二是，投資過程的財務風險，這個過程的主要風險在于償債風險，如有不當投資導致資金流轉緩慢，導致缺乏足夠的現金流量在支撐企業(yè)的投資和進一步的生產和經營，遇到投資不當時應不再追加投資，及時終止投資，以避免進一步的損失。三是，籌資過程的風險，其主要表現是償債風險和流動資產的流動性不足的風險，企業(yè)生產和經營過程中因對資金的需求特別是對流動資金的需求導致借貸模式是不可避免的，這種行為本身就是對財務的一種風險[7]。企業(yè)現金流量與多因素密切相關，如運營狀態(tài)、盈利能力、償債能力等，通過對現金流量的管控和把握可以有效控制企業(yè)財務風險，這種管控和把握也是從三個方面著手：

1）生產經營過程中現金流量的風險防范與控制。（1）風險識別，識別現金流量的風險是防范財務風險的重要手段，從時間和數量上可以簡易的勘出是否存在風險，時間上看客戶是否有拖延，數量上看客戶是否有拖欠等。（2）風險評估，其具有兩個重要指標即賬款回收期和回收率。（3）風險管理策略，企業(yè)應建立風險預防和自留機制，如定金制和信用制，便于企業(yè)減少自身的損失。如若采取了放松的信用政策，雖然可以擴大市場占有率，也正因為如此，從而增大了企業(yè)信用風險的機會，所以信用銷售是引發(fā)的商業(yè)信用風險管理的重要內容。

2）投資中現金流量的風險防范和控制投資過程中現金流量主要有資金的回收、收益及固定、流動、無形、和其他資產支付的現金。由于存在外部和內部各種因素的制約，特別是政策的變化導致投資虧損，或者回報率低等情況的出現，這要求在制定投資策略時要實施風險管控機制，利用風險規(guī)避、分散、轉移的等方式有效避免投資的收益不符預期的情況。

3）籌資中的現金流量的風險防范與控制購置固定資產或增加營運資金而申請銀行短期貸款，加大了流動負債，最終可能會引發(fā)企業(yè)因籌資帶來的流動性風險。這時的財務風險一般分為兩類；一類，是因為融資流動而引致的融資成本高、控制權被稀釋等可用融資風險來表述的風險。另一類，是由于創(chuàng)業(yè)自身資本結構不合理或戰(zhàn)略不當而引發(fā)的流動資本不足。因此，企業(yè)的負債、借貸等情況會導致企業(yè)產生償債風險，特別是現金流量滿足不了償債能力，會導致清算和破產風險，針對長期償債和短期償債能力的需求不同應制定風險防范機制，如采用發(fā)行股票和分散渠道的方式分散風險。

3要素之間關系分析-現金流量與財務風險預警

3.1建立長期、短期相結合的財務風險預警體系

短期預警體系中現金流量預算是核心指標，短期預警體系應立足于監(jiān)測和控制現金流量，利用準確的現金流量預算可以為企業(yè)提供財務預警信號，以便及早采取行動，規(guī)避風險。長期預警體系可利用現有的如阿爾特曼的方法模型，通過對現金流量的管控實行對企業(yè)長期的風險預警。

3.2將現金流量指標引入財務分析指標體系

現金流量和會計利潤二者之間有很強的互補性，都可從不同德方面反映企業(yè)財務信息。有效的現金流量指標可以揭示資金運作的真實情況，反映現金流方面出現的問題，將現金流量和財務分析指標向結合，相互印證和支持，全面的分析企業(yè)財務狀況，更有效的開展風險預警和控制。

3.3保持合理的現金流量的組構

現金流量的組構應與企業(yè)組構想匹配，在設計現金流量組構時應考慮其生成與流出路徑，做到職責明確、組織清晰。同時輔以健全的會計體系，各部門統(tǒng)一協(xié)調，確?，F金流量運作中少出差錯。

3.4提高企業(yè)資金的運作率，保持現金流量平穩(wěn)

現金流量貫穿企業(yè)整個生產經營活動，缺乏了足夠的現金流量會導致企業(yè)生產經營困難，同時現金流量是一個動態(tài)過程，保持動態(tài)的平衡性和平穩(wěn)性也是企業(yè)應予以關注的問題。一方面，對現金有合理的安排，提高運作率，縮短流動周期，另一方面，對現金有合理的調度，防止過度消費性支出和非生產投資，加強對現金的管理，防止資本流失，確保資本升值。通過提高資金的運作率和現金流量的平穩(wěn)，可以保障企業(yè)的生產經營的安全。

4結論

現金流量作為財務信息的一個重要指標，可以從一個側面反映企業(yè)財務風險，對于企業(yè)及時發(fā)現和防范財務風險有著十分重要的意義。如果我們能從一些財務指標中看出一些財務風險，就可以及時建立相應的預警措施來把企業(yè)風險降到最低。因此，企業(yè)就可以從經營活動、投資活動和籌資活動的現金流量分析中，尋找防范財務風險的措施與對策，以保證企業(yè)的正常發(fā)展。

作者：胡琛韜 單位：山東工商學院統(tǒng)計學院

【參考文獻】

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［3］張瑞,宋曉宇.基于現金流量的財務風險預警體系探析[J].財稅金融,2015,(3):132-136.

［4］苗隨芳.基于現金流量的財務風險分析[J].財稅研究,2014(17):163-164.

［5］路少華.從現金流量角度分析與控制企業(yè)財務風險[J].產業(yè)與科技論壇,2014(13).