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篇1

【關(guān)鍵詞】高中生；理財(cái)；零用錢

一、引言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)地位的迅速提升，家庭中對(duì)經(jīng)濟(jì)的承受、把控能力逐漸增強(qiáng)。高中生在家庭中對(duì)經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)越來(lái)越重要，理財(cái)教育問(wèn)題已成為多個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家關(guān)注的時(shí)事熱點(diǎn)。在我國(guó)中小學(xué)教育中，理財(cái)教育基本上是一片空白。由于缺少理財(cái)教育，許多學(xué)生都缺少理財(cái)意識(shí)，養(yǎng)成了大手大腳花錢的習(xí)慣。如何通過(guò)理財(cái)教育提高中小學(xué)生的理財(cái)意識(shí)，也成為社會(huì)各界廣泛關(guān)注的話題?，F(xiàn)在大多數(shù)高中生都擁有寬裕的生活費(fèi)，過(guò)年也能得到大量壓歲錢，然而對(duì)于這筆富余的零用錢，大多數(shù)人都選擇娛樂(lè)花掉。高中生學(xué)習(xí)理財(cái)知識(shí)已經(jīng)顯得格外重要。高中生雖然學(xué)習(xí)緊張，但作為社會(huì)的一份子，需要更多融入社會(huì)，在不影響學(xué)習(xí)的前提下，了解一些簡(jiǎn)便易行力所能及的理財(cái)方法。畢竟經(jīng)濟(jì)和一個(gè)人的一生是分不開的，閑置的資金在通貨膨脹下一直在貶值，從小養(yǎng)成理財(cái)?shù)牧?xí)慣，對(duì)將來(lái)升入大學(xué)，走進(jìn)社會(huì)也是有很大幫助的。本文將針對(duì)高中生理財(cái)意識(shí)的相關(guān)問(wèn)題，分析原因并給予相應(yīng)的對(duì)策，為提高高中生理財(cái)觀念提出有效建議。

二、問(wèn)題說(shuō)明

理財(cái)（Financial management），指的是對(duì)財(cái)務(wù)（財(cái)產(chǎn)和債務(wù)）進(jìn)行管理，以實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)的保值、增值為目的。目前在經(jīng)濟(jì)日新月異地發(fā)展中，人們的消費(fèi)理念不斷更新，生活水平逐漸提高，而90后的高中生在優(yōu)越的物質(zhì)生活條件下，消費(fèi)理念與理財(cái)觀念也早已與父輩甚至兄長(zhǎng)不同，值得大家關(guān)注。歐美國(guó)家的孩子們從小開始憑自己的付出賺取零花錢，并自行支配零花錢，而我們卻習(xí)慣衣來(lái)伸手、飯來(lái)張口，缺乏量入為出的消費(fèi)習(xí)慣和基本的理財(cái)觀念。我們高中生作為社會(huì)中最具青春活力的群體，既是消費(fèi)主體之一，有著獨(dú)立的消費(fèi)意識(shí)和消費(fèi)理念，同時(shí)也處于消費(fèi)習(xí)慣和理財(cái)觀念形成的關(guān)鍵時(shí)期，如果不能養(yǎng)成良好的消費(fèi)習(xí)慣、樹立正確的理財(cái)觀念，必然會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改善等方面產(chǎn)生影響。近年來(lái)，我國(guó)教育逐漸認(rèn)識(shí)到了高中生在經(jīng)濟(jì)消費(fèi)理念方面的漏洞，在中小學(xué)甚至幼兒園的素質(zhì)教育中逐漸開展理財(cái)教育，對(duì)我們的理財(cái)觀念有一定的促進(jìn)作用，但是還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

21世紀(jì)的青少年，尤其是高中生，正面臨著高考的巨大壓力，毋庸置疑，他們?nèi)硇牡赝度氲搅藢W(xué)習(xí)當(dāng)中，少有時(shí)間處理生活瑣事，需要消費(fèi)購(gòu)買生活用品時(shí)就由家長(zhǎng)直接幫助購(gòu)買，沒(méi)有時(shí)間和機(jī)會(huì)自己自行實(shí)踐與消費(fèi)，因此在此方面是缺少經(jīng)驗(yàn)的，部分人很不具備理財(cái)觀念。對(duì)于多余的零用錢與壓歲錢，習(xí)慣好一點(diǎn)的同學(xué)會(huì)把錢存起來(lái)，而大部分同學(xué)缺乏理財(cái)觀念把閑置的錢通通花在了和同學(xué)的娛樂(lè)項(xiàng)目上。這其實(shí)與父母最初給我們的零用錢讓我們吃好穿暖的本意是違背的。高中生已十分有必要掌握一些理財(cái)知識(shí)，更加有效地利用好自己的零用錢。

三、問(wèn)題分析

1.理財(cái)觀念教育的缺失

高中生全身心投入到了學(xué)習(xí)當(dāng)中，所學(xué)課程只限于高考所需的文化知識(shí)，沒(méi)有機(jī)會(huì)學(xué)習(xí)理財(cái)基礎(chǔ)知識(shí)，從而也缺乏理財(cái)觀念。我們平常忙于學(xué)習(xí)，很少有時(shí)間和機(jī)會(huì)自己購(gòu)買生活用品，因此我們實(shí)踐方面是缺少經(jīng)驗(yàn)的，不具備理財(cái)觀念。而現(xiàn)在中小學(xué)的理財(cái)課程幾乎為零，在學(xué)校學(xué)不到理財(cái)知識(shí)，高中生了解理財(cái)知識(shí)的途徑又少。作為高中生，我們也不太明白錢多錢少的概念，給多少就能花多少，根本沒(méi)有想過(guò)如果能剩下一部分錢應(yīng)該拿來(lái)做什么。或者說(shuō)想了也不知道省錢干什么，干脆能花就花。家長(zhǎng)給我們的零花錢沒(méi)有一定得限度，使得我們盲目消費(fèi)，對(duì)于消費(fèi)的質(zhì)量也沒(méi)有評(píng)價(jià)，盲目追名牌。這樣的我們急需要理財(cái)方面的教育，以更新消費(fèi)理念。

2.缺乏理財(cái)知識(shí)

高中生對(duì)理財(cái)有著簡(jiǎn)單的了解，并對(duì)此興趣不大，了解途徑單一。各種新聞、網(wǎng)絡(luò)、紙質(zhì)等媒體的傳播是高中生獲取理財(cái)知識(shí)的主要途徑。部分高中生對(duì)于理財(cái)知識(shí)完全沒(méi)有興趣了解，筆者并不認(rèn)為是高中生沒(méi)有能力理財(cái)，而是因?yàn)樵趶男〉募彝?、學(xué)校教育中，家長(zhǎng)、老師一直疏忽了對(duì)孩子理財(cái)知識(shí)的教育，因而高中生大多數(shù)意識(shí)不到理財(cái)知識(shí)對(duì)自己生活的影響。

3.金融機(jī)構(gòu)服務(wù)不到位

媒體的傳播使部分高中生擁有理財(cái)意識(shí)，但是現(xiàn)在銀行的理財(cái)產(chǎn)品大多是向著有一大筆閑錢的成人的，高中生很難找到適合于自己的理財(cái)產(chǎn)品。高中生作為一個(gè)群體，尚不具備獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，所以不太能夠得到金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注。就目前而言，市場(chǎng)上還沒(méi)有針對(duì)高中生的投資理財(cái)產(chǎn)品。但是，高中生作為一個(gè)群體是有投資理財(cái)?shù)哪芰托枨蟮?。希望高中學(xué)生能夠成為被金融系統(tǒng)所關(guān)注的一個(gè)群體。

4.理財(cái)思想?yún)T乏

我們90后的高中生大多不具備理財(cái)意識(shí)，對(duì)于理財(cái)?shù)目捶ㄒ泊嬖诤芏嗾`區(qū)。現(xiàn)在高中生對(duì)理財(cái)?shù)恼J(rèn)識(shí)普遍存在三種誤區(qū)：1.沒(méi)有財(cái)可以理?，F(xiàn)在正在求學(xué)階段，所需費(fèi)用及生活用品都有家長(zhǎng)供應(yīng)，零花錢數(shù)目有限，理財(cái)有難度，等將來(lái)上班自己賺錢了再理財(cái)。2.沒(méi)必要理財(cái)。自己有需，父母就會(huì)幫著解決。自己雖然不會(huì)理財(cái)，但自己不缺錢花，因此沒(méi)必要理財(cái)。3.理財(cái)就是掙大錢。許多學(xué)生認(rèn)為理財(cái)就是賺大錢，只有有許多錢的人才理財(cái)，對(duì)理財(cái)理解片面。針對(duì)這些錯(cuò)誤的理財(cái)觀念，高中生大多沒(méi)有理財(cái)?shù)膭?dòng)機(jī)和想法。。

四、問(wèn)題對(duì)策

1.加強(qiáng)理財(cái)觀念的家庭教育

父母是孩子的第一任老師，也是對(duì)孩子世界觀、人生觀、價(jià)值觀影響最大的因素。家長(zhǎng)的理財(cái)觀念會(huì)潛移默化地影響著孩子。因此家長(zhǎng)要給孩子樹立榜樣，讓健康的消費(fèi)行為和理財(cái)觀念，自然而然地伴隨孩子的成長(zhǎng)，讓孩子從小養(yǎng)成良好的消費(fèi)習(xí)慣，擁有健康的理財(cái)觀念。尤其對(duì)于當(dāng)下獨(dú)生子女為主的家庭結(jié)構(gòu)，父母更應(yīng)當(dāng)注重培養(yǎng)孩子健康的消費(fèi)理念和正確的理財(cái)行為，而不是一味地滿足他們的所求。比如，父母要主動(dòng)告訴孩子家庭收支情況，培養(yǎng)孩子的理財(cái)意識(shí)；幫助孩子有計(jì)劃地儲(chǔ)蓄和規(guī)劃零錢，養(yǎng)成獨(dú)立理性的理財(cái)觀念。

2.加強(qiáng)學(xué)校的消費(fèi)教育和引導(dǎo)

老師和家長(zhǎng)都認(rèn)為高中生的主要任務(wù)是為考上好大學(xué)而努力學(xué)習(xí)，學(xué)校所學(xué)課程也僅限于高考所需，教學(xué)過(guò)程中更是疏忽了對(duì)學(xué)生健康消費(fèi)行為和理財(cái)觀念的引導(dǎo)和培養(yǎng)，這其實(shí)與現(xiàn)在推行的素質(zhì)教育――培養(yǎng)德智體美勞全面發(fā)展的青少年的目標(biāo)是相悖的。老師作為教書育人的教育工作者，應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到良好的消費(fèi)習(xí)慣和正確的理財(cái)意識(shí)對(duì)于青少年成長(zhǎng)的重要影響，繼而應(yīng)該在日常教學(xué)工作中積極滲透和引導(dǎo)學(xué)生正確消費(fèi)和理財(cái)。例如班主任在班會(huì)上給大家講解有關(guān)消費(fèi)方面的知識(shí)，并結(jié)合分析身邊好的消費(fèi)理財(cái)案例讓學(xué)生接受教育；或者開設(shè)理財(cái)專題講座，結(jié)合高中政治的經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)給大家傳授理財(cái)?shù)幕局R(shí)和方式，讓學(xué)生對(duì)理財(cái)和投資有一些初步的了解，培養(yǎng)同學(xué)們健康的消費(fèi)理念和理財(cái)意識(shí)。

3.參加理財(cái)夏令營(yíng)

理財(cái)夏令營(yíng)是以理財(cái)規(guī)則和理念教育的夏令營(yíng)活動(dòng)，是近年來(lái)我國(guó)悄然興起的，它著重學(xué)生的財(cái)富主體意識(shí)的培養(yǎng)，目的是使學(xué)生通過(guò)活動(dòng)養(yǎng)成勤儉節(jié)約、自我管理錢財(cái)?shù)牧?xí)慣，使學(xué)生初步形成投資理財(cái)意識(shí)。因此，我們高中生可以利用假期，參加理財(cái)夏令營(yíng)活動(dòng)，并通過(guò)活動(dòng)了解理財(cái)相關(guān)方面的知識(shí)，然后，結(jié)合自己的實(shí)際情況開始理財(cái)管理，開展投資活動(dòng)，不斷豐富自己的投資手段，提高自身的理財(cái)能力和投資技巧，為自己將來(lái)在經(jīng)濟(jì)化社會(huì)中擁有更好的生活打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

4.多樣化的理財(cái)方案

我們中學(xué)生，沒(méi)有自己的經(jīng)濟(jì)來(lái)源，管理好我們的壓歲錢和零花錢，就是我們理財(cái)?shù)闹饕蝿?wù)。我們?cè)趺磥?lái)管理這些錢就取決于我們的消費(fèi)習(xí)慣和理財(cái)理念。我提供幾點(diǎn)有意義的做法供同學(xué)們參考：交學(xué)費(fèi)：既可減輕家長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，也能培養(yǎng)同學(xué)們的自立精神和家庭責(zé)任。訂購(gòu)報(bào)刊雜志、學(xué)習(xí)資料等：可以幫助我們開闊眼界、增長(zhǎng)知識(shí)，養(yǎng)成愛讀書的好習(xí)慣。購(gòu)買學(xué)習(xí)用品及益智玩具：不僅能幫助同學(xué)們學(xué)好功課，也有助于啟迪思維，增長(zhǎng)智慧。為自己辦理保險(xiǎn)：如少年兒童終身幸福保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)等，解除我們健康成長(zhǎng)和升學(xué)成才的后顧之憂。獻(xiàn)愛心、捐希望工程：為貧困落后地區(qū)的小朋友奉獻(xiàn)愛心，幫助失學(xué)少年兒童上學(xué)，開展一幫一活動(dòng)等，培養(yǎng)助人為樂(lè)的精神。參加儲(chǔ)蓄：參加儲(chǔ)蓄或購(gòu)買國(guó)庫(kù)券，支持國(guó)家建設(shè)，也能夠培養(yǎng)我們自己理財(cái)和節(jié)儉計(jì)劃開支的良好風(fēng)范。給長(zhǎng)輩或孤寡老人贈(zèng)送小禮物：在長(zhǎng)輩或孤寡老人生日或者有意義的節(jié)日，送點(diǎn)經(jīng)濟(jì)而有意義的小禮物，增進(jìn)親情。貼補(bǔ)家用：幫助家里解決一些經(jīng)濟(jì)困難或購(gòu)買急需物，培養(yǎng)我們的責(zé)任感。

5.從身邊做起，向有經(jīng)驗(yàn)的人學(xué)習(xí)

金融理財(cái)是一門復(fù)雜的知識(shí)性學(xué)問(wèn)，它需要不斷的學(xué)習(xí)。我們國(guó)家的相關(guān)部門為了普及理財(cái)知識(shí)，宣傳科學(xué)的理財(cái)觀念，會(huì)定時(shí)不定時(shí)地開展一些理財(cái)知識(shí)講座和理財(cái)知識(shí)宣傳活動(dòng)。學(xué)習(xí)之余，我們要積極參與到這些活動(dòng)中，豐富我們的理財(cái)知識(shí)，提高我們的理財(cái)意識(shí)，樹立正確的理財(cái)觀念。同時(shí)我們也要謙虛地向身邊有成功理財(cái)經(jīng)驗(yàn)的人詢問(wèn)、請(qǐng)教、學(xué)習(xí)，然后結(jié)合自己的經(jīng)濟(jì)狀況，制定理財(cái)計(jì)劃，選擇與自身經(jīng)濟(jì)狀況相匹配的理財(cái)產(chǎn)品，以優(yōu)化自己的理財(cái)知識(shí)儲(chǔ)備和投資。此外，我們還可以積極參與學(xué)校組織的各類社會(huì)調(diào)研活動(dòng)，珍惜能接觸理財(cái)教育的機(jī)會(huì)，積累理財(cái)智慧。

五、結(jié)論

本文通過(guò)分析高中生的理財(cái)觀念，揭示了高中生對(duì)理財(cái)A狹義理解，或根本就沒(méi)有概念與想法。由于教育的缺失，大部分高中生毫無(wú)理財(cái)觀念，有多余的零花錢不能合理使用并使之更有價(jià)值；由于金融機(jī)構(gòu)的不完善，少數(shù)擁有理財(cái)觀念的高中生也難以合理理財(cái)。為解決高中生理財(cái)知識(shí)匱乏的問(wèn)題，我國(guó)相關(guān)部門應(yīng)做出相應(yīng)的努力：比如，相關(guān)教育部門應(yīng)該注重當(dāng)今中小學(xué)生的理財(cái)教育問(wèn)題，從小培養(yǎng)理財(cái)習(xí)慣；在高中生課程里增加理財(cái)方面的課程，教育培養(yǎng)高中生的理財(cái)理念，激發(fā)理財(cái)興趣，使他們主動(dòng)學(xué)習(xí)和接觸合理的理財(cái)方式。當(dāng)然，培養(yǎng)高中生健康的理財(cái)理念需要社會(huì)、家庭的共同努力，高中生樹立了科學(xué)的理財(cái)觀念會(huì)促進(jìn)整個(gè)社會(huì)的發(fā)展與進(jìn)步。

參考文獻(xiàn)：

[1]李昊.高中生零花錢運(yùn)用問(wèn)題分析[J].中國(guó)經(jīng)貿(mào)，2016，（2）：80. DOI：10.3969/j.issn.1009-9972.2016.02.054.

篇2

關(guān)鍵詞：資本成本 融資決策 投資決策

研究資本成本，在企業(yè)的日常財(cái)務(wù)管理中有重大的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。由于對(duì)理財(cái)學(xué)的研究起步較晚，還我國(guó)目前存在著資本成本的約束性和管理性缺乏等，如流通股股東普遍缺乏投資意識(shí)，重投機(jī)取利而輕投資增值等理論和實(shí)踐方面的問(wèn)題。國(guó)有股股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束機(jī)制是缺位的，還有資本市場(chǎng)上的戰(zhàn)略投資者是缺位的。這些問(wèn)題限制著我國(guó)資本成本的研究和應(yīng)用。本文以定性的理論研究方法為主，定性與定量結(jié)合，會(huì)計(jì)學(xué)科與其它學(xué)科相結(jié)合對(duì)以上做了相關(guān)的研究分析。

一、資本成本的內(nèi)涵及在投資決策中的作用

（一）資本成本的內(nèi)涵

傳統(tǒng)意義上的資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金面付出 的代價(jià)，但是這種認(rèn)識(shí)單純地以企業(yè)為視角，如果從廣義的角度上理解，這種定義有失偏頗。筆者認(rèn)為，資本成本是投資于某一項(xiàng)目或企業(yè)的機(jī)會(huì)成本，也是投資者所要求的必要報(bào)酬率。

通常而言，投資者所期望的必要報(bào)酬率會(huì)隨著所投資企業(yè)或項(xiàng)目的投資金額、投資周期和風(fēng)險(xiǎn)水平不同而有所差異，而這種報(bào)酬率是企業(yè)不能決定的，但其大小可以用投資者所要求的報(bào)酬率來(lái)衡量。所以，從投資者的的角度去理解資本成本這一概念比站在企業(yè)的立場(chǎng)上認(rèn)識(shí)要中肯一些。

（二）資本成本在投資決策中的作用

資本成本是企業(yè)投資決策與籌資決策之橋梁。投資者將自身?yè)碛谢蛘呋I集到的資金放到資本市場(chǎng)上就是為了獲得報(bào)酬，投資之前考慮做多的就是資本成本和必要報(bào)酬率之間的對(duì)比關(guān)系。而使用這些資金的企業(yè)無(wú)論采用哪種回報(bào)方案，首先保證它的邊際資本成本效應(yīng)與企業(yè)投資決策時(shí)所使用的假設(shè)資本成本相適應(yīng)。所以，資本成本在投資決策中是一個(gè)必須考慮的因素，在資本市場(chǎng)上發(fā)揮著重要作用。

二、目前我國(guó)資本成本的現(xiàn)狀

（一）我國(guó)的資本成本缺乏約束性

首先，我國(guó)國(guó)有企業(yè)或國(guó)有控股公司的股東無(wú)法對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行有效的監(jiān)督和約束。這是因?yàn)橐话銍?guó)有股份的產(chǎn)權(quán)代表都是政府專職機(jī)構(gòu)或政府授權(quán)的國(guó)有公司法人，股東因持有股票而獲得的權(quán)利手就是一種典型的“廉價(jià)投票權(quán)”?；谖覈?guó)國(guó)有企業(yè)的管理的管理現(xiàn)狀和基本國(guó)情，這種權(quán)利的代表意義高于實(shí)際價(jià)值，他們根本無(wú)法對(duì)經(jīng)營(yíng)者的行為進(jìn)行有效監(jiān)督和制約。

其次，我國(guó)當(dāng)前資本市場(chǎng)上缺少戰(zhàn)略投資者的角色。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)比較成熟的的資本市場(chǎng)上，最有資格充當(dāng)戰(zhàn)略投資者這一角色的應(yīng)該是券商等法人股東和機(jī)構(gòu)投資者，但是由于我國(guó)的資本市場(chǎng)的發(fā)育還不成熟，國(guó)有產(chǎn)權(quán)占控制地位的比例依然很高，股東和控股人的法人產(chǎn)權(quán)特征不明顯，無(wú)法有效發(fā)揮“大股東”的正常作用。這種現(xiàn)狀的直接后果是投資和經(jīng)營(yíng)不能科學(xué)分離，資本市場(chǎng)上缺少戰(zhàn)略投資者的角色。

（二）我國(guó)缺乏資本成本約束的根源

我國(guó)缺乏資本成本約束這一問(wèn)題既是我國(guó)長(zhǎng)期堅(jiān)持計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的結(jié)果也與資本市場(chǎng)的理論研究和實(shí)踐不足、財(cái)務(wù)管理理論的轉(zhuǎn)換上存在內(nèi)在缺陷和我國(guó)改革開放以后制度性改革資本市場(chǎng)，對(duì)西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)習(xí)不充分有關(guān)。

學(xué)術(shù)界在理論上一般把財(cái)務(wù)管理分為宏觀財(cái)政和微觀財(cái)務(wù)兩個(gè)研究層次，并根據(jù)研究重心的變化，以財(cái)政職能替代財(cái)務(wù)職能，把微觀財(cái)務(wù)并入國(guó)家宏觀財(cái)政體系進(jìn)行研究。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為企業(yè)微觀財(cái)務(wù)的本質(zhì)屬性是“資金運(yùn)動(dòng)”，而在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，企業(yè)對(duì)國(guó)家的依賴關(guān)系又是最主要的，這種主要表現(xiàn)在為資金的無(wú)償調(diào)撥、優(yōu)先使用和必要利潤(rùn)上繳之間的關(guān)系。所以，國(guó)有企業(yè)根本不存在籌資管理問(wèn)題。

但是長(zhǎng)期財(cái)政性撥款造成了我國(guó)國(guó)有企業(yè)“政企不分”和政府職能轉(zhuǎn)換不法實(shí)現(xiàn)的問(wèn)題，不僅使國(guó)有企業(yè)過(guò)度依賴財(cái)政，生命力和競(jìng)爭(zhēng)力脆弱不堪，還造成政府和企業(yè)的責(zé)任劃分不清，政府工作沉重，企業(yè)效益低下等阻礙市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的問(wèn)題。當(dāng)然，這種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和政企關(guān)系下，國(guó)有企業(yè)既無(wú)可能也無(wú)必要去考慮資金的機(jī)會(huì)成本與收益率的問(wèn)題，自然也根本不存在資本成本的概念。所以，對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論發(fā)展緩慢的現(xiàn)狀是缺乏必要的歷史傳承和忽略了對(duì)外國(guó)經(jīng)驗(yàn)的借鑒雙重原因造成的，而他的結(jié)果則是致使我國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)長(zhǎng)期滯后。

后來(lái)，在特殊資本市場(chǎng)制度的安排下，我國(guó)證券市場(chǎng)得以迅速建立，在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)銀行主導(dǎo)融資制度向現(xiàn)代公開資本市場(chǎng)融資制度的切換。但是，正是這種外力主導(dǎo)下的制度變遷，使得我國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)了外在制度安排與資本市場(chǎng)自主調(diào)節(jié)和財(cái)務(wù)理念內(nèi)生發(fā)展規(guī)律與外力催生理論等功能缺陷，在資本市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)生了一系列的矛盾與摩擦，為我國(guó)資本市場(chǎng)的低效率埋下了隱患。

三、完善資本成本約束的構(gòu)想

（一）資本成本約束的重要意義

如果把資本市場(chǎng)的基本架構(gòu)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制看作一個(gè)系統(tǒng)，那么具有硬約束的資本成本就是一個(gè)關(guān)乎這個(gè)系統(tǒng)安全性和穩(wěn)定性的關(guān)鍵要素。

首先，從整體性上看，具有硬約束的資本成本是資本市場(chǎng)整體健康運(yùn)轉(zhuǎn)的保障。雖然在學(xué)術(shù)和理論研究時(shí)，，我們一般從便利性上考慮，把資本市場(chǎng)這一復(fù)雜系統(tǒng)按照一定的規(guī)則分解成若干要素，然后在專門領(lǐng)域分別對(duì)各個(gè)要素進(jìn)行分析和研究。但是，我們不能否認(rèn)的是資本市場(chǎng)并不是各要素的簡(jiǎn)單相加，而是一個(gè)由多要素統(tǒng)籌共同作用下的系統(tǒng)工程。在這一系統(tǒng)中，資本成本是基本要素。而具有硬約束的資本成本則是可以提高資本市場(chǎng)的安全性，是資本市場(chǎng)整體健康運(yùn)轉(zhuǎn)的保障。

其次，從動(dòng)態(tài)性上看，具有硬約束的資本成本是資本市場(chǎng)整體健康運(yùn)轉(zhuǎn)的保障。健康的資本市場(chǎng)是一個(gè)由多要素環(huán)環(huán)相扣組成的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)市場(chǎng)，而上市公司則是這一系統(tǒng)中的一個(gè)活躍因子，它的系統(tǒng)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)使得資本市場(chǎng)風(fēng)云變化、陰晴不定。一般而言，上市公司的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使本公司的股價(jià)發(fā)生相應(yīng)調(diào)整，但基本不會(huì)改變?cè)Y本成本的結(jié)構(gòu)。而市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的變化，則導(dǎo)致資本成本結(jié)構(gòu)的變化和資本市場(chǎng)相應(yīng)的股權(quán)變動(dòng)，并帶動(dòng)資本市場(chǎng)整體價(jià)格的上揚(yáng)或下跌。所以具有硬約束的資本成本決定著資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性，是資本市場(chǎng)健康運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)。

（二）完善資本成本約束的主要措施

第一，培育資本市場(chǎng)上戰(zhàn)略投資者。現(xiàn)代企業(yè)制度建立和發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)表明，只有股東成為資本市場(chǎng)是的戰(zhàn)略投資者，能夠決定公司的發(fā)展戰(zhàn)略并可以監(jiān)督和制約公司管理者時(shí)，現(xiàn)代企業(yè)制度產(chǎn)權(quán)分離的優(yōu)越性才能體現(xiàn)。所以對(duì)于目前我國(guó)正在發(fā)展壯大的機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)前工作的重點(diǎn)的不僅是擴(kuò)大規(guī)模，更重要的是成為資本市場(chǎng)上的戰(zhàn)略投資者，提高自身對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的參與和掌控程度，可以在公司治理和管理者的調(diào)整方面自由的提出意見。

第二，完善我國(guó)的多層次資本市場(chǎng)。資本市場(chǎng)的系統(tǒng)系決定了自身的多層次性，它的組成主體要適應(yīng)市場(chǎng)的要求。資本市場(chǎng)改革初期，為了安全性考慮，我國(guó)資本市場(chǎng)的主體一國(guó)內(nèi)投資者為主。從國(guó)外資本市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)歷來(lái)看，境外投資者的運(yùn)作體系完善科學(xué)，有利于增強(qiáng)國(guó)內(nèi)投資者的資本成本意識(shí)，進(jìn)而規(guī)范上市公司的法人治理結(jié)構(gòu)，最終為企業(yè)債務(wù)融資提供更多機(jī)會(huì)。所以，我國(guó)建立和完善多層次資本市場(chǎng)已是大勢(shì)所趨、不得不舉。

第三，強(qiáng)化公司管理者的資本成本意識(shí)?，F(xiàn)代企業(yè)制度建立的法人治理結(jié)構(gòu)具有很大優(yōu)越性，但并非無(wú)可挑剔。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者受雇于股東大會(huì)，與企業(yè)受益的聯(lián)系稀疏，是資本成本控制的巨大漏洞。如果能從監(jiān)督約束和利益聯(lián)結(jié)兩方面強(qiáng)化公司管理者的資本成本意識(shí)，就會(huì)從源頭上把住上市公司的質(zhì)量，推動(dòng)資本市場(chǎng)的發(fā)展，

四、結(jié)束語(yǔ)

論文的研究結(jié)論：本文綜合地使用了經(jīng)濟(jì)學(xué)、分類學(xué)等人文學(xué)科、理工學(xué)科的知識(shí)和會(huì)計(jì)學(xué)科的知識(shí)相結(jié)合來(lái)探討資本成本問(wèn)題。論文的創(chuàng)新之處：在對(duì)資本成本概念辨析的問(wèn)題上，強(qiáng)調(diào)闡述了資本成本和傳統(tǒng)定義的不同及它自身具有的特征，注重研究資本成本在財(cái)務(wù)決策中的作用和目前我國(guó)資本成本意識(shí)的現(xiàn)狀及改善的建議；本文在對(duì)資本成本問(wèn)題的研究過(guò)程中，主要地選取了幾個(gè)關(guān)鍵部分。在研究思路上，論文力求創(chuàng)新突出研究的重點(diǎn)，不強(qiáng)求能對(duì)資本成本各個(gè)方面的問(wèn)題能夠研究的面面俱到，同時(shí)盡量避免重復(fù)其他人的研究思路。這是本文的一個(gè)重要特色。

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篇3

1我國(guó)個(gè)人消費(fèi)信貸的發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)的個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)始于20世紀(jì)80年代中期，發(fā)展至今其業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)得到了明顯的擴(kuò)大，主要包括個(gè)人住房消費(fèi)貸款、個(gè)人住房裝修貸款、汽車消費(fèi)貸款、個(gè)人存單質(zhì)押貸款、個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款、個(gè)人助學(xué)貸款、個(gè)人旅游貸款等業(yè)務(wù)。有的金融機(jī)構(gòu)還開展了個(gè)人小額信用貸款、個(gè)人綜合授信額度貸款等業(yè)務(wù)。我國(guó)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展迅速，從1999年的726.3億元，截止到2009年6月末，我國(guó)居民用戶的消費(fèi)性貸款余額已經(jīng)增加到了43891.64億元。雖然如此，但是由于我國(guó)各種配套的體制及相關(guān)法律還不是很健全，決定了我國(guó)個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)總體規(guī)模仍然偏低、消費(fèi)信貸增長(zhǎng)速度明顯慢于發(fā)達(dá)國(guó)家、消費(fèi)信貸中個(gè)人住房貸款占絕對(duì)比例的現(xiàn)象還很嚴(yán)重。隨著我國(guó)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的逐年發(fā)展，制約其發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題逐步暴露和突出。

2我國(guó)個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題

2.1消費(fèi)者方面

2.1.1傳統(tǒng)消費(fèi)觀念的制約

我國(guó)人民有“量入為出”、“勤儉節(jié)約”的消費(fèi)習(xí)慣，先儲(chǔ)蓄后消費(fèi)而不愿超前消費(fèi)。雖然中國(guó)居民對(duì)消費(fèi)信貸的認(rèn)知度呈上升趨勢(shì)，發(fā)展空間巨大，但受傳統(tǒng)觀念的影響，多數(shù)的消費(fèi)者還不是很明了消費(fèi)信貸的根本意義及其用途，嚴(yán)重影響我國(guó)個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)程。

2.1.2消費(fèi)者收入支出預(yù)期的影響

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)居民家庭的收入預(yù)期受近年來(lái)城鄉(xiāng)居民收入增幅下降、下崗人數(shù)增加等因素的影響而下降,支出預(yù)期受教育、養(yǎng)老、醫(yī)療等改革的影響而上升,從而使得消費(fèi)者負(fù)債消費(fèi)的意愿大大減弱。

2.1.3個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)

首先，我國(guó)的居民收入還不能完全貨幣化，透明度不高，消費(fèi)者的實(shí)際收入與名義上的收入有一定的差距，進(jìn)而給銀行增大了放貸的風(fēng)險(xiǎn)。其次，逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題存在。我國(guó)個(gè)人信用體制的不健全以及社會(huì)部門間信息溝通共享渠道的不暢，則無(wú)從判斷借款人的資信程度，在消費(fèi)信貸過(guò)程中，借款人的多頭貸款、故意不還款或是惡意透支時(shí)有發(fā)生。這些因素都會(huì)對(duì)個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來(lái)不可估量的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2商業(yè)銀行方面

2.2.1銀行體系管理不完善

就銀行內(nèi)部來(lái)看，管理水平不高,缺乏個(gè)人消費(fèi)貸款這類零售性質(zhì)信貸業(yè)務(wù)的管理經(jīng)驗(yàn)和人員的培訓(xùn)準(zhǔn)備,存在著信貸人員貸前調(diào)查不深入、貸中審查不嚴(yán)格、貸后管理不力的松懈行為。更有為了擴(kuò)大消費(fèi)信貸規(guī)模，擅自降低貸款標(biāo)準(zhǔn)和擔(dān)保條件，造成新一輪的風(fēng)險(xiǎn)積聚，嚴(yán)重影響個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)程。2.2.2資金融通渠道存在的風(fēng)險(xiǎn)個(gè)人住房貸款、汽車消費(fèi)貸款等主要消費(fèi)貸款期限都是比較長(zhǎng)的,而銀行存款期限相對(duì)較短,出現(xiàn)了“短進(jìn)長(zhǎng)出”的格局。同時(shí)銀行無(wú)法通過(guò)市場(chǎng)的資產(chǎn)證券化等方式建立融通長(zhǎng)期資金的渠道,這就使銀行資金緊張，增加其經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，不利于消費(fèi)信貸的快速發(fā)展。

2.2.3抵押物風(fēng)險(xiǎn)

銀行在對(duì)個(gè)人發(fā)放消費(fèi)貸款時(shí)往往要求借款人提供抵押物。但抵押物可能會(huì)因各種自然、人為災(zāi)害或周圍經(jīng)濟(jì)、交通環(huán)境的變化而造成價(jià)格下降或價(jià)值滅失。處置抵押物時(shí)，操作環(huán)節(jié)多，交易成本高、造成商業(yè)銀行人力、財(cái)力、物力的耗費(fèi)。這些因素都增加了銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

2.3法律制度配套設(shè)施不完善

一方面，尚未出臺(tái)一部完整的《消費(fèi)信貸法》，目前銀行主要是依據(jù)《商業(yè)銀行法》、《擔(dān)保法》、《貸款通則》以及《個(gè)人住房貸款管理辦法》等對(duì)消費(fèi)信貸進(jìn)行管理，其針對(duì)性不強(qiáng)。另一方面，個(gè)人信用制度、個(gè)人破產(chǎn)制度等與消費(fèi)信貸配套的制度政策尚未建立或有待完善，特別是在個(gè)人貸款的擔(dān)保方面缺乏法律規(guī)范，也缺乏對(duì)失信者的懲罰機(jī)制。由于存在種種風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，大大延緩我國(guó)消費(fèi)信貸的發(fā)展進(jìn)程。我國(guó)應(yīng)盡快出臺(tái)防范措施，促進(jìn)消費(fèi)信貸穩(wěn)健快速的發(fā)展。

3我國(guó)個(gè)人消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

3.1消費(fèi)者方面

3.1.1轉(zhuǎn)變消費(fèi)觀念

必須要引導(dǎo)消費(fèi)者改變陳舊觀念，提升消費(fèi)者適度超前消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)理念，導(dǎo)出合理科學(xué)的消費(fèi)模式。培養(yǎng)科學(xué)合理的理財(cái)觀念，正確處理儲(chǔ)蓄和消費(fèi)的關(guān)系。從總體上提升國(guó)民的素質(zhì)，使其更易于接受一些超前的消費(fèi)觀念進(jìn)而促進(jìn)消費(fèi)信貸的快速發(fā)展。

3.1.2提高消費(fèi)者的收入水平

加大對(duì)中低收入人群的關(guān)注力度，加大對(duì)民生的關(guān)注力度，政府可以出臺(tái)一些相關(guān)政策來(lái)彌補(bǔ)中低收入人群的收入差，從根本上改善國(guó)民的收入，增加消費(fèi)的信心。

3.1.3提高個(gè)人信用意識(shí)

應(yīng)該從消費(fèi)者自身抓起，讓消費(fèi)者認(rèn)識(shí)到違約后果對(duì)他自己的嚴(yán)重性及危害性，進(jìn)而使消費(fèi)者明白違約的成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于守約的成本；增加消費(fèi)者的相關(guān)信用知識(shí)、責(zé)任感等，這些措施都有利于消費(fèi)者個(gè)人信用意識(shí)的提高。

3.2商業(yè)銀行方面

3.2.1完善現(xiàn)有產(chǎn)品種類及拓展新業(yè)務(wù)在切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，注重信貸產(chǎn)品的創(chuàng)新。有針對(duì)性地對(duì)產(chǎn)品功能、價(jià)格策略及服務(wù)手段進(jìn)行科學(xué)組合和優(yōu)化，如對(duì)農(nóng)戶和務(wù)工人員可積極開展農(nóng)機(jī)具貸款、住房裝修貸款、小額生活貸款、打工消費(fèi)貸款等消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)。嘗試性發(fā)展新型消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，如住房二次抵押貸款、綜合循環(huán)貸款、信用卡等等。。

3.2.2完善金融機(jī)構(gòu)的信貸操作體系。嚴(yán)格按照相關(guān)條件發(fā)放貸款,嚴(yán)禁銀行業(yè)務(wù)人員的暗箱操作，要增強(qiáng)憂患意識(shí),嚴(yán)格審批貸款的各個(gè)環(huán)節(jié),切實(shí)防范信貸風(fēng)險(xiǎn),逐步建立相對(duì)簡(jiǎn)便的評(píng)估程序和貸款手續(xù)，減少不必要的交易程序，降低金融機(jī)構(gòu)的交易成本。

3.2.3建立健全個(gè)人信用制度

加快個(gè)人信用征信機(jī)構(gòu)建設(shè)，建立全國(guó)統(tǒng)一的個(gè)人基礎(chǔ)信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)，充分利用政府的力量整合協(xié)調(diào)，設(shè)立專門性的全國(guó)個(gè)人信用管理機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。逐步形成擁有全國(guó)基礎(chǔ)信用信息資源的大型的、綜合性的征信機(jī)構(gòu)和各具特色的區(qū)域性、專業(yè)性征信機(jī)構(gòu)，形成能適應(yīng)不同征信需求的多層次、多方位的征信機(jī)構(gòu)體系來(lái)防范信用風(fēng)險(xiǎn)。

篇4

關(guān)鍵詞：內(nèi)部評(píng)級(jí)；信貸管理；價(jià)值創(chuàng)造

中圖分類號(hào)：F243.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2011）34-0134-02

一、商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展傾向及其影響

（一）商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的兩類傾向

1.非中心城市行信貸業(yè)務(wù)發(fā)展滯后。從實(shí)施“中心城市行優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略”以來(lái)，商業(yè)銀行中心城市行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力得到了極大提高。在中心城市范圍內(nèi)，商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)效益、資產(chǎn)質(zhì)量、市場(chǎng)份額等方面均取得了很大進(jìn)展，與同業(yè)比較，商業(yè)銀行各項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)、盈利水平均名列前茅。然而與中心城市行信貸業(yè)務(wù)快速發(fā)展相對(duì)應(yīng)，非中心城市行信貸業(yè)務(wù)多年來(lái)卻發(fā)展緩慢，有些行甚至趨于萎縮。

2.貸款向大客戶聚集。自“雙大”戰(zhàn)略以來(lái)，商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)主要圍繞著“優(yōu)質(zhì)大客戶”做文章。“中心城市行優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略” 實(shí)施后，商業(yè)銀行針對(duì)“優(yōu)質(zhì)大客戶”的信貸業(yè)務(wù)得到了進(jìn)一步強(qiáng)化?！皟?yōu)質(zhì)大客戶”是大型商業(yè)銀行的重點(diǎn)客戶，對(duì)商業(yè)銀行在較短時(shí)間內(nèi)提升信貸資產(chǎn)質(zhì)量，擴(kuò)大市場(chǎng)份額意義重大?！按_保服務(wù)于大中型企業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位”成為了商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略導(dǎo)向。在戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，商業(yè)銀行各項(xiàng)政策指標(biāo)也體現(xiàn)了投向大客戶的牽引作用，在此導(dǎo)向下，商業(yè)銀行的信貸資源主要集中投向于大型客戶。

（二）信貸業(yè)務(wù)當(dāng)前發(fā)展傾向?qū)ι虡I(yè)銀行未來(lái)的影響

1.對(duì)信貸資產(chǎn)收益的影響。隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，在“優(yōu)質(zhì)大客戶”這塊金融市場(chǎng)，一方面，始終處于“白熱化”的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，優(yōu)質(zhì)大客戶成為了各家商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)對(duì)象，大客戶對(duì)貸款的議價(jià)談判能力不斷加強(qiáng)；另一方面，大型客戶的資金自給能力增強(qiáng)，對(duì)商業(yè)銀行貸款的需求將日益下降。即使其有資金需求，大客戶也會(huì)利用資本市場(chǎng)或商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品獲得低成本的融資，“脫媒”現(xiàn)象日益突出。從客戶角度出發(fā)，多與一家金融機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，就多擁有一條融資、結(jié)算或理財(cái)?shù)慕鹑谇溃€可以在不同的金融機(jī)構(gòu)之間尋價(jià)，獲得更多收益。與多家金融機(jī)構(gòu)發(fā)展合作關(guān)系是大客戶的基本策略。在此情形下，“讓利”成為了各家商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)大客戶信貸業(yè)務(wù)的重要手段。信貸資源集中投向優(yōu)質(zhì)大客戶，不可避免的帶來(lái)資產(chǎn)收益率不理想的局面。

2.對(duì)服務(wù)能力的影響。對(duì)于服務(wù)行業(yè)而言，渠道建設(shè)往往決定了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的成敗。商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)歸根結(jié)底取決于金融服務(wù)能力，其中網(wǎng)絡(luò)渠道是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的有力“武器”。大型商業(yè)銀行的服務(wù)渠道資源是很重要的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。中小股份制銀行和外資銀行在短期內(nèi)很難具備成規(guī)模的全國(guó)渠道，從而決定了中小股份制銀行和外資銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的局限性。通過(guò)多年發(fā)展，國(guó)有商業(yè)銀行建成了遍布全國(guó)的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，占據(jù)了成熟的經(jīng)營(yíng)口岸；建立了全國(guó)資金結(jié)算系統(tǒng)，保證了客戶資金結(jié)算的安全、高效等等，這些網(wǎng)點(diǎn)和系統(tǒng)構(gòu)成了商業(yè)銀行的服務(wù)渠道。保證商業(yè)銀行服務(wù)渠道的健全、高效是商業(yè)銀行參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重要基礎(chǔ)。一些全國(guó)性的大型公司之所以選擇與商業(yè)銀行合作，在很大程度上看重的就是商業(yè)銀行的網(wǎng)絡(luò)渠道。雙方成功合作，除了主辦行的積極努力而外，協(xié)辦行的大力配合功不可沒(méi)。

在當(dāng)前層級(jí)管理的體制下，各個(gè)分支行仍是獨(dú)立考核單位。各分支機(jī)構(gòu)KPI指標(biāo)的完成情況，決定了全行員工的收入以及參與全行內(nèi)部資源配置的能力。在信貸業(yè)務(wù)仍是商業(yè)銀行利潤(rùn)主要來(lái)源和業(yè)務(wù)拓展重要手段的現(xiàn)實(shí)條件下，一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的非中心城市行信貸業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢嚴(yán)重制約了該行盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，導(dǎo)致部分非中心城市行網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)投入不足，員工士氣和工作技能受到影響，進(jìn)而影響了服務(wù)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。非中心城市行如果長(zhǎng)期得不到良性發(fā)展，服務(wù)能力下降，將形成商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)渠道中的服務(wù)“短板”，將使得商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力大打折扣。

二、內(nèi)部評(píng)級(jí)對(duì)商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的影響

1.內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)的指標(biāo)設(shè)計(jì)較寬泛，用單一標(biāo)準(zhǔn)衡量各行業(yè)客戶，評(píng)級(jí)結(jié)果的精確性不足。商業(yè)銀行現(xiàn)行的內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)從系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信用記錄和基本面風(fēng)險(xiǎn)等方面對(duì)公司客戶信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)價(jià)，其中，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)包括區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)。這些評(píng)級(jí)指標(biāo)的設(shè)計(jì)實(shí)際上是用一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)把全國(guó)各地的客戶進(jìn)行排隊(duì)衡量。

由于設(shè)定了區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)，一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的地區(qū)被賦予了較高的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致這些地區(qū)的所有客戶信用評(píng)級(jí)結(jié)果整體低于其他地區(qū)?？蛻粜庞迷u(píng)級(jí)是信貸管理的基礎(chǔ)，后續(xù)的信貸準(zhǔn)入、授信審批、經(jīng)濟(jì)資本占用等都由此發(fā)展而來(lái)，如果在客戶信用評(píng)級(jí)偏低的條件下拓展業(yè)務(wù)，一方面，需要提高貸款定價(jià)、增加貸款擔(dān)保等合作條件來(lái)抵消較高的經(jīng)濟(jì)資本占用，不利于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；另一方面，由于整體客戶的信用評(píng)級(jí)偏低，在行內(nèi)信貸資源分配中又處于相對(duì)弱勢(shì)地位，由此在一定程度上促成了非中心城市行信貸業(yè)務(wù)發(fā)展滯后的局面，促使信貸投入的兩極分化，在信貸資源的配置上容易出現(xiàn)“馬太效應(yīng)”。

2.信用等級(jí)與客戶規(guī)模直接掛鉤、基本面指標(biāo)過(guò)于籠統(tǒng)等不利于客戶細(xì)分?？蛻舻囊?guī)模是商業(yè)銀行客戶信用等級(jí)的一項(xiàng)重要要素。從一般意義上講，“客戶資產(chǎn)規(guī)模大相應(yīng)的違約概率小”，這個(gè)命題基本成立，但其逆命題“違約概率小就必然資產(chǎn)規(guī)模大”是否成立就值得商榷了。受此規(guī)定影響，一些經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，效益尚好的客戶由于資產(chǎn)規(guī)模不夠大，內(nèi)部評(píng)級(jí)結(jié)果往往在A及以下等級(jí)。

另外，從理論上看，內(nèi)部評(píng)級(jí)基本面分析是很重要的評(píng)級(jí)因素?；久娣治隹梢暂^好地體現(xiàn)客戶自身的管理特質(zhì)。但分析商業(yè)銀行現(xiàn)行評(píng)級(jí)系統(tǒng)，其中的定性分析指標(biāo)過(guò)于籠統(tǒng)，而且指標(biāo)的選擇缺乏統(tǒng)一的規(guī)范，隨意性較強(qiáng)。從實(shí)際評(píng)級(jí)結(jié)果來(lái)看，定性分析對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果的影響程度較低?？蛻舻呢?cái)務(wù)指標(biāo)分析對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果影響力相對(duì)更大，這種評(píng)級(jí)設(shè)計(jì)模糊了客戶的特性，同樣不利于了解客戶，發(fā)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)，改善其評(píng)級(jí)結(jié)果。

三、對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)體系的改進(jìn)意見

1.辯證認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)，重視管理者的經(jīng)驗(yàn)。內(nèi)部評(píng)級(jí)是數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析在實(shí)際工作中的運(yùn)用。數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析的意義在于通過(guò)對(duì)以往歷史數(shù)據(jù)的分析來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)。受數(shù)理模型中變量有限、歷史數(shù)據(jù)來(lái)源不足等等因素的制約，數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果可能與實(shí)際情況出現(xiàn)偏差是不爭(zhēng)的事實(shí)。因此，對(duì)于內(nèi)部評(píng)級(jí)我們應(yīng)堅(jiān)持辯證的態(tài)度，一方面，重視內(nèi)部評(píng)級(jí)的合理成分。推行內(nèi)部評(píng)級(jí)不僅是適應(yīng)巴塞爾協(xié)議的要求，量化風(fēng)險(xiǎn)，滿足測(cè)算資本充足率的要求，更重要的意義在于推行內(nèi)部評(píng)級(jí)可以統(tǒng)一全行的風(fēng)險(xiǎn)偏好，規(guī)范全行經(jīng)營(yíng)行為，牽引各級(jí)行執(zhí)行發(fā)展戰(zhàn)略；另一方面，我們應(yīng)該看到當(dāng)前的內(nèi)部評(píng)級(jí)還處于初級(jí)階段，數(shù)理模型量化風(fēng)險(xiǎn)，準(zhǔn)確反映現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的能力還有限，因此，不應(yīng)將內(nèi)部評(píng)級(jí)模型形成的結(jié)果絕對(duì)化，而應(yīng)允許適當(dāng)?shù)男拚?/p>

2.樹立“生態(tài)層”的觀念，細(xì)化內(nèi)部評(píng)級(jí)。現(xiàn)實(shí)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中存在不同層次的經(jīng)濟(jì)主體，其間有特大型的企業(yè)，也有微小企業(yè)以及赤貧者，不同的經(jīng)濟(jì)主體形成了不同的“生態(tài)層”。不同層次的經(jīng)濟(jì)主體都有其特定的金融需求。諾貝爾獎(jiǎng)獲得者尤努斯領(lǐng)導(dǎo)的孟加拉“窮人銀行”――格萊珉銀行的“意外成功”說(shuō)明，對(duì)于商業(yè)銀行而言每個(gè)經(jīng)濟(jì)層次都有市場(chǎng)機(jī)會(huì)。商業(yè)銀行與那一層次的經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行業(yè)務(wù)合作取決于這家銀行的戰(zhàn)略定位以及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。當(dāng)前商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)傾向于發(fā)展中心城市和大客戶這些經(jīng)濟(jì)社會(huì)的“高端生態(tài)層”的根本原因還是商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力的不足。

從實(shí)際情況看，能夠與大客戶打交道的畢竟只有一部分分支機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行大部分的分支機(jī)構(gòu)，尤其是非中心城市行在其經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)缺乏大客戶資源，這些分支機(jī)構(gòu)的發(fā)展方向只能是做好中小企業(yè)的金融服務(wù)，其市場(chǎng)機(jī)會(huì)在于“中層生態(tài)層”。我們應(yīng)該清醒的認(rèn)識(shí)到，現(xiàn)實(shí)環(huán)境的變化要求我們?cè)谂柟?、擴(kuò)大大客戶信貸市場(chǎng)的同時(shí)，應(yīng)以前瞻性的眼光探尋不同經(jīng)濟(jì)區(qū)域的中小客戶信貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，為以后的發(fā)展培育新的價(jià)值增長(zhǎng)點(diǎn)。一方面需要我們調(diào)整信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展策略，調(diào)整業(yè)務(wù)流程，另一方面需要我們改進(jìn)內(nèi)部評(píng)級(jí)體系等風(fēng)險(xiǎn)管理工具，建立中小企業(yè)的評(píng)價(jià)體系，客觀認(rèn)識(shí)中小企業(yè)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，把握不同“生態(tài)層”的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，為信貸業(yè)務(wù)拓展提供技術(shù)支持?！板\上添花”相對(duì)容易，而“沙里淘金”則需要高超的技能了。

3.建立對(duì)特別事項(xiàng)的評(píng)級(jí)機(jī)制。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中各類交易活動(dòng)千差萬(wàn)別，商業(yè)銀行按部就班的信貸管理流程有時(shí)不能很好適應(yīng)市場(chǎng)的需要。商業(yè)銀行現(xiàn)行的管理制度適用面較寬泛，關(guān)注了客戶的共性，卻沒(méi)有細(xì)分不同客戶的特性，執(zhí)行中沒(méi)有余地，既影響了效率，又容易喪失商機(jī)。本著“以客戶為中心”的理念，從提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的角度出發(fā)，我們需要審視自身的信貸業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)控制手段。落實(shí)到內(nèi)部評(píng)級(jí)，商業(yè)銀行目前的內(nèi)部評(píng)級(jí)只能滿足通常情況下基于客戶本身資信能力開展的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)，而對(duì)于基于特定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的融資需要，現(xiàn)行的評(píng)級(jí)方法就無(wú)“用武之地”。從“違約概率”的本意出發(fā)，我們能否建立一套評(píng)級(jí)機(jī)制，通過(guò)分析計(jì)量借款人的特定的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，來(lái)判斷在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)不能按合同要求償還貸款本息或履行相關(guān)義務(wù)的可能性，從而得出評(píng)級(jí)結(jié)果。如果能夠建立這種機(jī)制，將有助于商業(yè)銀行開拓中小企業(yè)信貸市場(chǎng)，促進(jìn)公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

參考文獻(xiàn)：

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篇5

【關(guān)鍵詞】企業(yè)稅務(wù)籌劃；籌劃管理；籌劃誤區(qū)；誤區(qū)避讓

稅收是一種調(diào)節(jié)國(guó)家財(cái)務(wù)的手段，是價(jià)值分配手段之一。與此類似，稅務(wù)籌劃也是一種手段，這種手段是為了保護(hù)納稅主體在稅務(wù)上的利益，通過(guò)該手段，納稅企業(yè)可以在一定程度上降低稅收政策對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)的影響，規(guī)避一些風(fēng)險(xiǎn)，在合法的前提下獲取更高的既得利益。稅務(wù)籌劃是普遍發(fā)生在與稅收相關(guān)的法律法規(guī)中所界定下的邊沿性地操作，這就造成了稅務(wù)籌劃的危險(xiǎn)性和高級(jí)屬性，因?yàn)橐坏┎僮鞑簧?，就有可能違反法律，造成嚴(yán)重后果?，F(xiàn)實(shí)中也常常容易踏入某些誤區(qū)，在稅務(wù)籌劃的過(guò)程中要正確的認(rèn)識(shí)到常規(guī)性的誤區(qū)，并以有力措施實(shí)現(xiàn)稅務(wù)籌劃誤區(qū)的避讓。

一、企業(yè)稅務(wù)籌劃內(nèi)容概述

（一）企業(yè)稅務(wù)籌劃概念

《國(guó)際稅收詞匯》對(duì)于企業(yè)稅務(wù)籌劃的概念分析是這樣的：稅務(wù)籌劃指的是經(jīng)營(yíng)或私人事務(wù)能夠在遵照法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，最大限度的為納稅主體降低稅務(wù)，減少稅收安排，同時(shí)，其還指出，這里所說(shuō)的納稅主體可以指自然人，也可以是指企業(yè)法人或者是其他的組織。我們可以按照目前的情況，將稅務(wù)籌劃這樣理解：企業(yè)或者其他納稅主體，在中華人民共和國(guó)相關(guān)的稅收法律法規(guī)所允許的范圍內(nèi)，對(duì)該企業(yè)或者個(gè)人在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中出現(xiàn)的各項(xiàng)有關(guān)于金融投資、金融財(cái)務(wù)管理等行為，進(jìn)行開展稅收統(tǒng)籌規(guī)劃等相關(guān)工作，該項(xiàng)工作要以納稅方案的合理優(yōu)化作為基本準(zhǔn)則，以降低納稅人的稅收成本作為工作目標(biāo)，以納稅主體能夠在納稅之后獲取最大的利益為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行，最終為實(shí)現(xiàn)納稅主體效益最大化而做出貢獻(xiàn)。

從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，稅務(wù)籌劃是一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、獲取最大效益的手段，這種手段是為了保護(hù)納稅主體在稅務(wù)上的利益，依據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)、在遵守和踐行國(guó)際稅收方面的慣例且尊重并遵守我國(guó)的稅法的基礎(chǔ)上，尋求企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的整體稅負(fù)的最小化和經(jīng)營(yíng)價(jià)值最大化。

（二）企業(yè)稅務(wù)籌劃特點(diǎn)

稅務(wù)籌劃是在相關(guān)稅法的約束之下進(jìn)行的活動(dòng)，首先具有合法性的特點(diǎn)，這主要是指稅務(wù)籌劃必須要以遵守國(guó)家現(xiàn)行的稅收法律法規(guī)為基礎(chǔ)，逾越稅收法律法規(guī)界限的稅務(wù)籌劃將被界定為稅收違法行為。

稅務(wù)籌劃是一種事前規(guī)劃，目的是為企業(yè)帶來(lái)與在沒(méi)有開展稅務(wù)籌劃之前相比更為可觀的效益。不合理且?guī)в忻つ啃院碗S意性的企業(yè)稅務(wù)籌劃，極有可能因?yàn)椴环掀髽I(yè)的發(fā)展需求，非但不會(huì)給企業(yè)帶來(lái)稅收方面的利益，還會(huì)影響企業(yè)的健康發(fā)展。

企業(yè)的稅務(wù)籌劃作為一種事前的統(tǒng)一規(guī)劃和設(shè)計(jì)，是納稅企業(yè)在對(duì)本企業(yè)內(nèi)部的相關(guān)事宜進(jìn)行了探究之后，結(jié)合稅務(wù)繳納相關(guān)事宜重新進(jìn)行的一項(xiàng)規(guī)劃工作，來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)收益的整體最大化。這就要求企業(yè)事務(wù)要具備嚴(yán)密的籌劃性，著眼于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中長(zhǎng)遠(yuǎn)性及整體性賦稅的降低，而非單個(gè)稅種或個(gè)別稅種的短期降低籌劃，并在稅務(wù)籌劃活動(dòng)的開展中，依據(jù)當(dāng)前社會(huì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、企業(yè)發(fā)展需求及發(fā)展現(xiàn)狀等，對(duì)稅收籌劃方案作出及時(shí)必要的調(diào)整。

二、企業(yè)稅務(wù)籌劃中的誤區(qū)

前文提到，企業(yè)稅務(wù)籌劃工作是發(fā)生在與稅收相關(guān)的法律法規(guī)所界定下的邊沿性的操作，具有較高的危險(xiǎn)性和技術(shù)屬性。此外還要注意的是，我國(guó)的稅務(wù)籌劃發(fā)展時(shí)間很短，無(wú)論是稅務(wù)籌劃的普及程度還是稅務(wù)籌劃工作的成熟程度，都還有很大的提升空間，仍需要較長(zhǎng)時(shí)間的實(shí)踐及較多的研究等才使將其不斷完善，近幾年各大企業(yè)所開展的稅務(wù)籌劃工作表現(xiàn)出的誤區(qū)有如下幾個(gè)方面：

（一）稅務(wù)籌劃觀念上的誤區(qū)

我國(guó)的稅務(wù)籌劃發(fā)展時(shí)間很短，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比在整體水平上相差很大，這就造成了我國(guó)的納稅主體對(duì)稅務(wù)籌劃的認(rèn)知偏差，在很多人心目中，稅務(wù)籌劃甚至與偷稅、逃稅、避稅等違法行為畫上了等號(hào)，這無(wú)疑是錯(cuò)誤的，稅務(wù)籌劃的最大特點(diǎn)之一就是它是在國(guó)家稅收相關(guān)法律法規(guī)的允許下進(jìn)行的，與偷逃國(guó)家稅款不同，后者是通過(guò)隱瞞企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)等，來(lái)獲取營(yíng)業(yè)稅、增值稅、所得稅的少繳納機(jī)會(huì)，該種行為雖然可以降低企業(yè)稅收支出，但卻并不隸屬于稅務(wù)籌劃，而是違法行為。

在稅務(wù)籌劃的認(rèn)識(shí)上存在對(duì)成本的忽略。稅務(wù)籌劃在能夠給企業(yè)帶來(lái)稅收負(fù)擔(dān)的降低及稅收經(jīng)濟(jì)利益的過(guò)程中，還需要企業(yè)為此承擔(dān)必要的成本及費(fèi)用，企業(yè)為獲取更為優(yōu)化的稅收繳納方案，為開展稅收法律法規(guī)及政策的研究所付出的人員培訓(xùn)方面的費(fèi)用、費(fèi)用等，均屬于稅務(wù)籌劃中的成本，要將該部分成本計(jì)入稅務(wù)籌劃中，如稅務(wù)籌劃成本高于稅后經(jīng)濟(jì)利益，籌劃方案依然是失敗不可取的。

（二）稅務(wù)籌劃目標(biāo)上的誤區(qū)

部分企業(yè)存在著將減少短時(shí)期內(nèi)的稅額負(fù)擔(dān)作為稅務(wù)籌劃目標(biāo)的現(xiàn)象。在企業(yè)開展稅務(wù)籌劃的過(guò)程中，過(guò)于側(cè)重短時(shí)期或當(dāng)前的稅后利益，并沒(méi)有綜合考量企業(yè)長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)效益，而缺乏長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)下的稅負(fù)規(guī)劃極有可能給企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)效益帶來(lái)負(fù)面影響。

企業(yè)稅務(wù)籌劃以納稅方案的合理優(yōu)化作為基本準(zhǔn)則，以降低納稅人的稅收成本作為工作目標(biāo)，以納稅主體能夠在納稅之后獲取最大的利益為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行，最終為實(shí)現(xiàn)納稅主體效益最大化而做出貢獻(xiàn)。很多人以為稅務(wù)籌劃與稅負(fù)降低是劃等號(hào)的，這是一種片面的想法。如果想降低企業(yè)的稅務(wù)支出，就可采用分期收款的方式來(lái)進(jìn)行稅務(wù)籌劃工作，在繳納稅款延緩期間獲得該部分資金對(duì)應(yīng)的時(shí)間價(jià)值，最終完成減小稅務(wù)支出的目的。從企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略性目標(biāo)來(lái)說(shuō)，采用分期收款可使客戶較長(zhǎng)時(shí)間占用資金，所以，這種稅務(wù)籌劃方式應(yīng)該考慮一個(gè)問(wèn)題：企業(yè)資金成本的損失與稅金延緩繳納期間中得到的補(bǔ)償是否能夠達(dá)到平衡狀態(tài)。

（三）稅務(wù)籌劃風(fēng)險(xiǎn)上的損失

稅務(wù)籌劃多是在稅收法律法規(guī)所規(guī)定的邊沿進(jìn)行的邊緣性活動(dòng)，在很大程度上稅務(wù)籌劃與其他的獲取經(jīng)濟(jì)利益的行為相同，存在著某種程度的風(fēng)險(xiǎn)性，但目前企業(yè)在開展稅務(wù)籌劃活動(dòng)的過(guò)程中缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，為實(shí)現(xiàn)稅務(wù)負(fù)擔(dān)的降低而忽視稅務(wù)籌劃有可能帶來(lái)的潛在性危險(xiǎn)，極有可能給企業(yè)造成更大的經(jīng)濟(jì)損失、喪失獲取更大利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。如果無(wú)法對(duì)稅務(wù)籌劃過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行徹底的排除或規(guī)避，那企業(yè)就需要進(jìn)行利弊的權(quán)衡以制定最佳的稅務(wù)籌劃方案。此外，稅務(wù)籌劃人員要面臨崗位及籌劃理財(cái)目標(biāo)等各個(gè)方面的壓力，心理負(fù)擔(dān)及精神壓力相對(duì)較大，在該種狀態(tài)之下，極易造成稅務(wù)籌劃風(fēng)險(xiǎn)的增大，對(duì)該現(xiàn)象的忽視是稅務(wù)籌劃中的一大誤區(qū)。

（四）稅務(wù)籌劃信息上的誤區(qū)

企業(yè)的稅務(wù)籌劃是一種事前的統(tǒng)一規(guī)劃和設(shè)計(jì)，它是一項(xiàng)系統(tǒng)性和復(fù)雜性都較強(qiáng)的工作，不合理的企業(yè)稅務(wù)籌劃極有可能因?yàn)椴环掀髽I(yè)的發(fā)展需求，非但不會(huì)給企業(yè)帶來(lái)稅收方面的利益，還會(huì)影響企業(yè)的健康發(fā)展。對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開展必要且合理的預(yù)控分析，在對(duì)未發(fā)生的活動(dòng)進(jìn)行控制時(shí)需要以以往的統(tǒng)計(jì)資料作為預(yù)測(cè)及策劃的依據(jù)及基礎(chǔ)，然后組建相應(yīng)的財(cái)務(wù)模型等，如果這期間存在任何環(huán)節(jié)上的統(tǒng)計(jì)資料不完備、數(shù)據(jù)信息不準(zhǔn)確或者對(duì)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境相關(guān)的信息獲取不及時(shí)，就會(huì)造成企業(yè)稅務(wù)籌劃工作開展過(guò)程中的信息缺失問(wèn)題。

三、企業(yè)稅務(wù)籌劃的誤區(qū)避讓

（一）正確認(rèn)識(shí)企業(yè)稅務(wù)籌劃理念

正確認(rèn)識(shí)稅務(wù)籌劃與偷稅、漏稅及逃稅等違法行為的本質(zhì)區(qū)別，明確合法合理的稅務(wù)籌劃是法律賦予的可降低企業(yè)稅務(wù)負(fù)擔(dān)的正當(dāng)行為。以不違反稅收方面的法律法規(guī)為基礎(chǔ)，對(duì)投資經(jīng)營(yíng)、運(yùn)行管理及理財(cái)活動(dòng)等進(jìn)行事前的合理安排，以降低企業(yè)稅務(wù)負(fù)擔(dān)，使企業(yè)的納稅繳稅行為更加的科學(xué)化、規(guī)范化，從而實(shí)現(xiàn)稅收負(fù)擔(dān)的降低及經(jīng)濟(jì)效益最大化。

企業(yè)要有針對(duì)性的提高自身在稅務(wù)籌劃工作中的成本意識(shí)。從納稅主體的角度出發(fā)，個(gè)體及企業(yè)所繳納的稅款帶有很大程度上的無(wú)償性，多是個(gè)人或者是企業(yè)資產(chǎn)中的凈流出，但并沒(méi)有可以與之相對(duì)應(yīng)的收入來(lái)源，這就要求企業(yè)在稅務(wù)籌劃活動(dòng)中，要強(qiáng)化提升籌劃人員的成本意識(shí)，以便于稅務(wù)籌劃更加合法合理的開展。

（二）科學(xué)訂立企業(yè)稅務(wù)籌劃目標(biāo)

在訂立企業(yè)稅務(wù)籌劃目標(biāo)的時(shí)候，要將企業(yè)所要支付的稅款在不觸犯法律的前提下進(jìn)行壓縮，盡量減少支出。稅務(wù)籌劃活動(dòng)的最終目的是降低企業(yè)稅負(fù)負(fù)擔(dān)，但在開展企業(yè)稅務(wù)籌劃相關(guān)活動(dòng)中，追求稅務(wù)負(fù)擔(dān)的片面降低并非是開展稅務(wù)籌劃的根本目的，如果稅務(wù)負(fù)擔(dān)的降低引起企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值隨之降低（下轉(zhuǎn)第103頁(yè)）（上接第101頁(yè)）等問(wèn)題，那就說(shuō)明稅務(wù)籌劃失去了原有的意義，這時(shí)，企業(yè)稅務(wù)籌劃的工作人員要同時(shí)綜合考量企業(yè)的眼前利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，在對(duì)國(guó)家稅收政策、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以及企業(yè)自身進(jìn)行深入分析的基礎(chǔ)上，吸取以前的經(jīng)驗(yàn)，多多加強(qiáng)相關(guān)優(yōu)秀案例的學(xué)習(xí)培訓(xùn)，本著降低企業(yè)成本的原則，以增加企業(yè)利益為前提，進(jìn)行籌劃工作，為實(shí)現(xiàn)最優(yōu)目標(biāo)而奮斗。

（三）加強(qiáng)稅務(wù)籌劃風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

在稅務(wù)籌劃的過(guò)程中要正確地認(rèn)識(shí)到常規(guī)性的誤區(qū)，加強(qiáng)稅務(wù)籌劃風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并以有力措施等實(shí)現(xiàn)稅務(wù)籌劃誤區(qū)的避讓。這就要求相關(guān)籌劃人員首先要保證做一個(gè)守法的好公民，在進(jìn)行稅務(wù)籌劃的時(shí)候，要在遵守法律法規(guī)的基礎(chǔ)上開展，稅務(wù)籌劃人員要深入的學(xué)習(xí)了解稅法相關(guān)的法律法規(guī)，在熟悉各項(xiàng)法令制度的基礎(chǔ)上構(gòu)筑企業(yè)內(nèi)部的安全稅務(wù)籌劃環(huán)境；其次要真正實(shí)行事前籌劃原則，對(duì)稅務(wù)的籌劃要先于企業(yè)納稅行為發(fā)生之前進(jìn)行；再次要將稅務(wù)籌劃放置在企業(yè)整體性經(jīng)營(yíng)決策中進(jìn)行綜合考量，并立足于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的具體環(huán)境，將稅務(wù)籌劃確立為企業(yè)獲取最大經(jīng)濟(jì)價(jià)值的手段和方法，而非最終目的。針對(duì)納稅人的地域、經(jīng)濟(jì)狀況、履行義務(wù)的實(shí)際情況等，采取不同的法律依據(jù)、處理流程及方法等，做到具體問(wèn)題具體分析。

（四）系統(tǒng)獲取企業(yè)稅務(wù)籌劃信息

稅務(wù)籌劃多發(fā)生在納稅人真正踐行納稅職責(zé)之前，是對(duì)未來(lái)的納稅事項(xiàng)采取的事前規(guī)劃、安排及設(shè)計(jì)等，這就要求稅務(wù)籌劃要貫穿在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程中。企業(yè)要在涉稅行為發(fā)生之前，就業(yè)務(wù)和生產(chǎn)活動(dòng)中涉及到的各種稅項(xiàng)、優(yōu)惠政策、法律法規(guī)等有較為清楚的認(rèn)識(shí)，就稅務(wù)編制中需要的歷史數(shù)據(jù)、文獻(xiàn)資料等進(jìn)行科學(xué)全面的收集匯總，確保各類支持及依循數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，就已經(jīng)發(fā)生的應(yīng)稅行為進(jìn)行客觀公正的評(píng)定，從而確立起對(duì)稅務(wù)籌劃的正確認(rèn)識(shí)，保障稅務(wù)籌劃工作切實(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的最大化。

四、總結(jié)

企業(yè)應(yīng)當(dāng)選用低賦稅且總體經(jīng)濟(jì)效益最大化的稅務(wù)籌劃方案，也可在稅法的允許范圍內(nèi)采用延遲繳納稅款的方式，以便獲取延遲期間的稅金所對(duì)應(yīng)的無(wú)息貸款。但無(wú)論采用何種稅務(wù)籌劃方案，均需要避讓稅務(wù)籌劃中的誤區(qū)，以達(dá)到降低企業(yè)稅務(wù)負(fù)擔(dān)、進(jìn)一步提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的目的。

參考文獻(xiàn)：

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[4]陳玲.基于企業(yè)生命周期理論的中小企業(yè)稅務(wù)籌劃研究[J].財(cái)會(huì)通訊（綜合版），2011（10）.

篇6

一個(gè)安居的夢(mèng)，做了上千年，周而復(fù)始地耗盡一代代人的畢生精力。從沒(méi)有一件事，像房子這樣直接地與人生、與民生聯(lián)系在一起。

承受不起高房?jī)r(jià)，又死不了買房這條心，這就是多數(shù)中國(guó)人無(wú)奈的現(xiàn)狀。房?jī)r(jià)漲到頭了吧？該降了吧？出手？再等等？我們惴惴不安地在安居夢(mèng)想和高房?jī)r(jià)的現(xiàn)實(shí)之間掙扎。

一、追蹤省會(huì)石家莊樓市變遷：從住房難到高房?jī)r(jià)

1998年之前，中國(guó)百姓的住房大多數(shù)是單位分配的，主要拼職務(wù)、工齡，住房需求處于嚴(yán)重壓抑狀態(tài)，夠住已經(jīng)不錯(cuò)了。

住房改革后，很多人依舊抱著單位分房的想法，也不大接受住房貸款，房產(chǎn)市場(chǎng)溫吞吞的。2000年時(shí)，最貴的也不過(guò)3000元一平，有的只賣1300元一平。

房改推廣，福利分房已成絕響，單位集資建房也漸漸退出，住房自備成為必然趨勢(shì)，房?jī)r(jià)開始快速增長(zhǎng)。到2007年，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，房?jī)r(jià)像打了雞血，一路飚升。

2008年，金融危機(jī)致使房?jī)r(jià)短暫地下跌，之后是持續(xù)地、大幅度地快速增漲。房子已成了比黃金更保值的硬通貨，房子除了居住之外，成為平民百姓的一種被動(dòng)理財(cái)方式。

2011年，信貸緊縮，一線城市房?jī)r(jià)有所松動(dòng)，二三線城市房?jī)r(jià)堅(jiān)挺。

二、房市4探

“限”時(shí)代，拉得住房?jī)r(jià)嗎？

馬亦敏43歲購(gòu)房意愿：

我又開始看房子了，這樣的事情我已經(jīng)干了3回。

第一次是10年前。丈夫通過(guò)公開招考已于3年前錄入石家莊某局任職，而我一直在老家行唐，如何解決兩地分居一直是我們的心頭痛。實(shí)在想不出什么更好的辦法，我倆一咬牙：買房。先把我和兒子的戶口落進(jìn)石家莊，甭管我調(diào)入還是兒子上學(xué)都有了順理成章的說(shuō)辭。

錢當(dāng)然不夠，我們辦了3成按揭，除去首付背負(fù)20萬(wàn)元的債務(wù)。

就這20萬(wàn)，差點(diǎn)兒把媽媽愁死：“這么多錢可咋還哪？按揭說(shuō)得好聽，其實(shí)就是銀行和賣房子的把人按在地上，慢慢揭下一層皮來(lái)。你們年輕人真是膽大，怎么敢借這么多錢?！?/p>

我也是沒(méi)辦法啊，除此之外又能有什么辦法呢？我已經(jīng)做好了過(guò)苦日子的準(zhǔn)備，總比恩愛夫妻分居兩地強(qiáng)。

我們很幸運(yùn)，之后幾年，公務(wù)員工資改革，丈夫收入有了很大提高；我調(diào)到石家莊一家培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，公司效益不錯(cuò)，準(zhǔn)備背一輩子的貸款竟然用6年時(shí)間就還完了。

2007年，我們動(dòng)了再買一套房子的心思。公婆年事已高，老家醫(yī)療條件不好，不把他們放在眼前，怎么也放不下心。

我們?cè)诟浇业揭惶?0多平米的小戶型，這兩年房?jī)r(jià)漲得兇，別看房子小，總價(jià)卻已經(jīng)逼近了我們自住那一套，我們重又背上貸款，利率負(fù)擔(dān)比上一次還重。不過(guò)這一次，卻沒(méi)人對(duì)我們自討苦吃的行為表示驚訝，連“揭皮論”的媽媽都沒(méi)異議：“買房比存錢合適多了，搭點(diǎn)利息就搭點(diǎn)利息，過(guò)幾年房?jī)r(jià)能差出好幾倍利息來(lái)?！?/p>

今年之所以又想買房子，一來(lái)是因?yàn)閮鹤右呀?jīng)考上大學(xué)，結(jié)婚生子已近在眼前，給孩子置辦一套婚房是傳統(tǒng)習(xí)俗，我們也不能免俗；二來(lái)這兩年通貨膨脹實(shí)在嚇人，手里的錢存一年貶一截，總得給它找個(gè)穩(wěn)妥的去處，平民百姓想不出什么高明的投資理財(cái)方式，房子算是最簡(jiǎn)單可靠的了。

我的第三套房看起來(lái)碰到了限購(gòu)令的門板，但實(shí)際上根本構(gòu)不成實(shí)質(zhì)的阻礙，比如我們，用公婆的名字買就行了。至于有人猜測(cè)，限購(gòu)令一再加碼會(huì)拉低房?jī)r(jià)，我認(rèn)為希望不大。如果真的認(rèn)為它有用，那還真就得快出手，因?yàn)橄拶?gòu)令都是有時(shí)限的，哪天解禁房?jī)r(jià)一準(zhǔn)井噴，我可不想當(dāng)那沒(méi)味的墊背。

真的，該買就買吧。

時(shí)評(píng)：買房真的已經(jīng)成為中國(guó)人的一種“心頭好”？其實(shí)我們自己也沒(méi)弄清，一代代人都需要住房，為什么偏偏到我們這一代就出現(xiàn)了購(gòu)房狂潮，讓房?jī)r(jià)在不可承受的高位上久飛不落。

限購(gòu)令對(duì)房?jī)r(jià)，可能有輔助的調(diào)控作用，指望用它拉住房?jī)r(jià)，似乎又不那么容易。

首套房首付利率上浮，“剛需族”傷不起

董妍艷28歲購(gòu)房意愿：

最近一段時(shí)間，我連做夢(mèng)都是房子，沮喪得無(wú)以復(fù)加。

戀愛6年，家里一直在催我們結(jié)婚?？山Y(jié)婚不是上嘴唇一碰下嘴唇的事，我們想為未來(lái)的小家準(zhǔn)備一個(gè)基本的物質(zhì)基礎(chǔ)，那就是房子。

但這房?jī)r(jià)，真是讓人崩潰。2009年初我們開始看房子，同事向我推薦談固大街上一個(gè)城中村改造小區(qū)，戶型確實(shí)不錯(cuò)，小區(qū)配套齊全，規(guī)模也大，兩年后交房，均價(jià)3800元。唯一的缺點(diǎn)是沒(méi)有小戶型，最小的兩室也得近90平，摸摸兜，我倆黯然走出售樓部。

盡管首付只要兩成，房貸利率還可以享受7折優(yōu)惠，8萬(wàn)元最基本的款項(xiàng)也足以讓我們這兩個(gè)剛剛工作兩年的年輕人鎩羽而歸。

以后3年，我倆一邊繼續(xù)關(guān)注房產(chǎn)市場(chǎng)一邊拼命干活拼命掙錢，越看越著急。盡管收入增加了不少，但房?jī)r(jià)漲得更快，我們?cè)?jīng)看上的那套現(xiàn)在交房了，單價(jià)已經(jīng)上升到了近7000元。

眼看奔三，父母都急瘋了，最佳生育期也快到上限，房子遲早要買，晚買不如早買，否則連下一代都要耽誤了。

我們最終選定了二環(huán)外1000米處的一座樓盤，精裝修，每平米6200元，算是性價(jià)比比較高的。已經(jīng)是準(zhǔn)現(xiàn)房，付12萬(wàn)首付款，兩個(gè)月后就可以入住。

我們交了訂金，單等售樓處準(zhǔn)備好購(gòu)房文件和貸款手續(xù)后通知我們辦手續(xù)。

誰(shuí)知道一周以后，售樓小姐給我們打來(lái)電話，不是催促我們辦手續(xù)，而是告訴我們一個(gè)令人絕望的消息。他們的合作銀行已下通知，首套房首付提至4成，利率在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮兩成，讓我們追加首付款，而且要快，因?yàn)殂y行房貸額度很緊，尤其到了年底，不抓緊的話能不能申請(qǐng)下來(lái)都不好說(shuō)。

我倒想追加，可是誰(shuí)能告訴我，兩個(gè)年輕人從哪弄那么大一筆錢去追加？

買房夢(mèng)再一次破滅，郁悶至極。真不明白，我們不過(guò)想有一套遮風(fēng)擋雨的落腳之地，是最應(yīng)該保護(hù)的住房“剛需族”，怎么那么多針對(duì)房地產(chǎn)商的調(diào)控政策全是“空調(diào)”，而這回調(diào)整卻結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)把我這種真正需要房子的人調(diào)控到了買得起房子的人之外，讓人情何以堪？

時(shí)評(píng)：首套房客戶多為自住需求者，滿足這部分需求是樓市調(diào)整的根本目標(biāo)?，F(xiàn)在，銀行與開發(fā)商將房貸比例與支付比例上調(diào)，引發(fā)首套房貸款越來(lái)越難，本意也許是積極的，但即便是積極意義下的誤傷，也讓“剛需族”承受不起。

樓市冬眠，漲跌難料，我們要不要再hold會(huì)兒？

魏慧慧31歲購(gòu)房意愿：

從2001年初開始，我心里就七上八下沒(méi)消停過(guò)。為什么？那還用問(wèn)，現(xiàn)在沒(méi)有一件事能像房子這樣，讓人“為伊消得人憔悴”了。

房子要買，可咱小老百姓錢少啊，房子是居家過(guò)日子最大件，一平米漲100就得多掏1萬(wàn)多塊錢，一平米降100就能少出1萬(wàn)多塊錢。要是像北京似的，普遍跌個(gè)一兩成，那我們就可以把兩居室的過(guò)渡房變成三居室的終極目標(biāo)；要是像北京某樓盤似的打5折，干脆又能多出一套房子來(lái)，這么大的利益驅(qū)動(dòng)，不優(yōu)柔寡斷就怪了。

2011年初，“新國(guó)八條“橫空出世，把限購(gòu)?fù)葡蛉珖?guó)，我們很歡欣鼓舞了一把，想著石家莊房?jī)r(jià)肯定會(huì)降，想等它降了再買，但預(yù)期中的降價(jià)潮似乎并沒(méi)出現(xiàn)；緊接著3次加息又從資金方面加大房地產(chǎn)的調(diào)控力度，“新建住房?jī)r(jià)格控制目標(biāo)”和“一房一價(jià)”等直接干預(yù)房?jī)r(jià)的政策出臺(tái)，讓我們更有等降的信心。但房地產(chǎn)商還真是hold（把持）得住，死撐著不動(dòng)彈；到下半年，首付提了，二套房不說(shuō)連一套貸款利率都漲，讓我想開發(fā)商都該傻了。

可是奇怪，我們看中的裕華區(qū)樓盤價(jià)格大都依然堅(jiān)挺，這回開發(fā)商不傻換我傻了。

買？還是不買？售樓處不再像往常那樣人流如織，但售樓小姐很淡定，對(duì)我們是否降價(jià)的質(zhì)疑，她們報(bào)以一笑：“姐，您自己說(shuō)石家莊房?jī)r(jià)高么？跟唐山、秦皇島這些地級(jí)市比都差不出什么。國(guó)家調(diào)控是要把房?jī)r(jià)中不合理的泡沫擠出去，可咱沒(méi)沫啊。北京二環(huán)一平四五萬(wàn)，開發(fā)商隨便一松口降幾千不傷筋骨，咱這二環(huán)上滿打滿算才6000元一平，你說(shuō)往哪降？不漲就不錯(cuò)了。快買吧，等大家回過(guò)味兒來(lái)，看誰(shuí)后悔！”

我真有點(diǎn)hold（把持）不住了，理智告訴我再等等，可售樓小姐說(shuō)得不無(wú)道理，要是買房旺季一到，房?jī)r(jià)不降反升我跟誰(shuí)哭去？

真恨不得自己也會(huì)冬眠，一覺(jué)睡去不問(wèn)世事，到春暖花開時(shí)睜開眼睛，房子按人頭發(fā)，那多省心。

時(shí)評(píng)：調(diào)控政策步步緊逼，樓市隨之降溫，政府調(diào)控樓市的決心顯而易見，難怪買房人的觀望情緒濃厚。調(diào)控讓高昂的房?jī)r(jià)低頭，這是每個(gè)買房人夢(mèng)寐以求的事，但真的降了，買房人反而更多地作壁上觀：說(shuō)不定還會(huì)降呢，再等等。這不但讓降價(jià)效果打了折扣，也使得那些待售的樓盤無(wú)所觀望。

房?jī)r(jià)降不降是綜合因素，買不買得上合適房卻是個(gè)人眼光和智慧的考量。

為什么我總買不上房

賈秀清37歲購(gòu)房意愿：

說(shuō)句實(shí)在話，我是真想買套房子。

我們一家三口住在公婆留給我們的一套40多平米的一室一廳里。孩子小的時(shí)候還覺(jué)不出什么來(lái)，孩子懂事之后，3個(gè)人睡一個(gè)屋實(shí)在不太方便。

從他5歲開始，我就琢磨換套大點(diǎn)的房子。2004年底，我們看上了一套房子，南北通透的戶型，格局不錯(cuò)，總價(jià)23萬(wàn)，基本達(dá)成了購(gòu)房意向?？傻任曳祷仡^考察小區(qū)環(huán)境跟鄰居聊天時(shí)才知道，這套房子一月份時(shí)在中介掛上，房主要價(jià)21萬(wàn)，那兩萬(wàn)是中介自己加上的。我頓時(shí)有種被騙的感覺(jué)，這中介也太黑了，哪有這么漲價(jià)的。

我跟中介交涉好幾回，中介一口咬定，現(xiàn)在房子就這價(jià)，要就快點(diǎn)辦手續(xù)，不然恐怕還得漲。我還就不信這個(gè)邪了！蒙誰(shuí)呢？半年漲兩萬(wàn)，不然還得漲，你當(dāng)房子是發(fā)面饅頭么？我做好了跟中介拉長(zhǎng)鋸的準(zhǔn)備，沒(méi)想到一周之后，這套房子真賣了，成交價(jià)23.2萬(wàn)。聽中介洋洋得意地說(shuō)了戰(zhàn)果，我恨不得抓過(guò)買房人揍一巴掌：真沒(méi)骨氣，干嗎捧黑心商人的臭腳。

之后陸陸續(xù)續(xù)看了很多套房子，可心的幾乎沒(méi)有。房子是一輩子的事，戶型、物業(yè)、價(jià)格，甚至鄰居都得考慮在其中，等我下決心湊合一下，房?jī)r(jià)又不湊合了。最明顯的是我比較來(lái)比較去最后決定買一年前看過(guò)的香榭里的房子，可是一問(wèn)價(jià)，相同戶型居然比一年前高出10萬(wàn)！你說(shuō)誰(shuí)能甘心掏這個(gè)錢？

現(xiàn)在兒子都13歲了，已經(jīng)長(zhǎng)成了一米七的小伙子，只能窩在客廳的沙發(fā)里，寫作業(yè)趴在茶幾上。為了照顧他學(xué)習(xí)，客廳的電視常年不開，我們夫妻晚上就呆坐著看報(bào)紙織毛衣，別提多無(wú)聊。

買房的愿望是如此迫切，可是我等，死等！我就不信攥著人民幣會(huì)有買不上的東西。

時(shí)評(píng)：據(jù)說(shuō)世上有7種人不管房?jī)r(jià)漲跌永遠(yuǎn)買不上房子，這7種人是：覺(jué)得房?jī)r(jià)還會(huì)跌的人、比別人慢一拍的人、永遠(yuǎn)不相信開發(fā)商和中介的人、總是看而不買的人、永遠(yuǎn)相信專家的話的人、等待房?jī)r(jià)跌到谷底的人、想買套十全十美的房子的人。

房子人人想買，買房的智慧就不見得人人有了，有人嚷好幾年買不上，有人不聲不響一套高性價(jià)比的房子到手。所以買不上房子怪高房?jī)r(jià)的同時(shí)，還得反醒反醒自己是不是該出手時(shí)沒(méi)出手。

三、房市展望：調(diào)整還將是常態(tài)，買房回歸理性時(shí)代

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最近公布了大中城市房?jī)r(jià)，部分城市房?jī)r(jià)松動(dòng)，另有1/3持平、1/3環(huán)比漲勢(shì)平穩(wěn)，種種跡象表明，房地產(chǎn)市場(chǎng)正在降溫，樓市拐點(diǎn)是否已經(jīng)出現(xiàn)成為輿論焦點(diǎn)。

7成市民認(rèn)為房?jī)r(jià)沒(méi)有降，數(shù)據(jù)上的松動(dòng)和真實(shí)感受有比較大的差距，降價(jià)大多是房?jī)r(jià)已經(jīng)畸高的一線城市或只是開發(fā)商變相忽悠，二三線城市房?jī)r(jià)依然堅(jiān)挺，類似2008年出現(xiàn)的房?jī)r(jià)大幅下降的現(xiàn)象沒(méi)有出現(xiàn)。

其實(shí)房地產(chǎn)是一個(gè)區(qū)域性質(zhì)很強(qiáng)的產(chǎn)品，各地有自己的具體情況和發(fā)展策略。以石家莊為例，它的房?jī)r(jià)基數(shù)原本在全國(guó)省會(huì)城市已不算高，且每年購(gòu)房增長(zhǎng)人數(shù)在10萬(wàn)左右，“剛需”健在，房?jī)r(jià)有支撐；不但如此，日新月異的城市化運(yùn)營(yíng)：城市改造、道路拓寬、危舊房淘汰等方面因素也都加大了住房需求，這些因素決定了它的房?jī)r(jià)不會(huì)出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象。中國(guó)很大，情況很復(fù)雜，積極因素和消極因素并存，房產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步規(guī)范和有章可循估計(jì)還需要假以時(shí)日，未來(lái)一段時(shí)間調(diào)整還將是常態(tài)。

房?jī)r(jià)降不降，降多少，既要看消費(fèi)者的需求和能力，也要看開發(fā)商的實(shí)力，最重要的還要看國(guó)家政策走向。

作為購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，理性一些，不要跟風(fēng)聽音，衡量本身購(gòu)房目的和能力范圍，找到適合自己的房子才是上策。

四、本刊視點(diǎn)：什么時(shí)候買房都合適

篇7

關(guān)鍵詞：企業(yè) 價(jià)值創(chuàng)造 現(xiàn)金流管理

現(xiàn)金流的管理作為整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)重要部分，對(duì)于該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況以及實(shí)際的投資規(guī)模都有著很大的影響，并直接的決定了該企業(yè)的發(fā)展情況。但我國(guó)在現(xiàn)金流管理方面的研究起步較晚，對(duì)其研究的深度也比較欠缺，這也就導(dǎo)致了我國(guó)許多企業(yè)在現(xiàn)金流管理的過(guò)程中依舊存在著許多的問(wèn)題，并嚴(yán)重的阻礙了該企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。而在某種程度上來(lái)講，企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)自身企業(yè)價(jià)值的最大化，就必須充分的加強(qiáng)其自身的現(xiàn)金流管理，這也就使得現(xiàn)金流管理在整個(gè)企業(yè)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的過(guò)程中有著非常重要的意義。

一、現(xiàn)金流管理與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的概述

（一）現(xiàn)金流管理的相關(guān)含義

現(xiàn)金流管理指的是將現(xiàn)金流量的管理作為整個(gè)管理的中心工作，并且在此基礎(chǔ)上，圍繞著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、投資以及籌資等多項(xiàng)活動(dòng)所構(gòu)建的一種管理體系，并是一種能夠?qū)Ξ?dāng)前與未來(lái)一段時(shí)期中的現(xiàn)金流動(dòng)進(jìn)行合理的預(yù)測(cè)、計(jì)劃與控制工作，并對(duì)其工作的流程進(jìn)行科學(xué)的分析與評(píng)價(jià)。一般情況下，現(xiàn)金流管理的主要內(nèi)容有以下幾種：一是與現(xiàn)金流的預(yù)算體系相關(guān)的一系列制度與程序安排，并且與此相關(guān)的計(jì)劃實(shí)施工作以及計(jì)劃的系統(tǒng)；二是講收入系統(tǒng)、支出系統(tǒng)與調(diào)度系統(tǒng)三者結(jié)合起來(lái)的執(zhí)行以及控制系統(tǒng)；三是在某一時(shí)期內(nèi)加速整個(gè)現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)工作，并在公司的資金出現(xiàn)盈余的情況來(lái)進(jìn)行合理的投資分析；四是在企業(yè)出現(xiàn)了資金缺口的情況下進(jìn)行融資；五是進(jìn)行現(xiàn)金流預(yù)算的執(zhí)行情況以及其本身的信息進(jìn)行分析與研究。

而現(xiàn)金流作為整個(gè)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的源泉，在進(jìn)行企業(yè)現(xiàn)金流的管理工作時(shí)也應(yīng)當(dāng)以整個(gè)企業(yè)價(jià)值的最大化作為其管理工作的終極目標(biāo)。而現(xiàn)金流的管理作為整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的核心工作，其目標(biāo)與相關(guān)的內(nèi)容也應(yīng)當(dāng)隨著財(cái)務(wù)管理策略的改變而隨之做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。這也就需要在進(jìn)行現(xiàn)金流的管理過(guò)程中應(yīng)當(dāng)將整個(gè)企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造作為其管理的導(dǎo)向，并借助于預(yù)測(cè)、決策、控制以及報(bào)告分析等方式來(lái)進(jìn)行一種全面動(dòng)態(tài)的企業(yè)價(jià)值管理活動(dòng)。并在此過(guò)程中將現(xiàn)金流的管理作為整個(gè)企業(yè)戰(zhàn)略管理的重中之重。而進(jìn)行現(xiàn)金流管理的對(duì)象也不應(yīng)當(dāng)僅僅的局限于企業(yè)的現(xiàn)金資產(chǎn)，還應(yīng)當(dāng)是滲透到整個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中所產(chǎn)生的資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中。

（二）價(jià)值創(chuàng)造的概念

價(jià)值的創(chuàng)造是一個(gè)動(dòng)態(tài)的連續(xù)過(guò)程，一般意義指的是對(duì)價(jià)值的追求，并且需要借助于企業(yè)的結(jié)構(gòu)、相關(guān)制度以及擁有的資源等進(jìn)行進(jìn)一步的優(yōu)化與整合，從而實(shí)現(xiàn)整個(gè)企業(yè)的價(jià)值增加。而在企業(yè)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的過(guò)程中，也包含有價(jià)值的發(fā)現(xiàn)、轉(zhuǎn)移、遞加與控制等多個(gè)過(guò)程。而在競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略框架中，企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)往往處于一種中心的地位，而資源在此過(guò)程中往往也只是一個(gè)中間介質(zhì)的作用。企業(yè)的資源可以借助于企業(yè)的績(jī)效活動(dòng)來(lái)從各個(gè)環(huán)境下進(jìn)行購(gòu)買。而在這種邏輯中，講企業(yè)的價(jià)值活動(dòng)放在了一個(gè)有限的位置，因?yàn)橐粋€(gè)成果的戰(zhàn)略在實(shí)施的過(guò)程中不僅僅需要著許多的資源與技術(shù)，還需要一個(gè)成功的組織管理與控制系統(tǒng)。因此在進(jìn)行企業(yè)日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，相關(guān)的管理層應(yīng)當(dāng)充分的重視該企業(yè)自身企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造，從而進(jìn)一步的提升整個(gè)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，并促使該企業(yè)在日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境中得以持續(xù)的發(fā)展。

二、現(xiàn)金流與價(jià)值創(chuàng)造兩者的聯(lián)系

（一）現(xiàn)金流是企業(yè)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的源泉

首先，現(xiàn)金流是整個(gè)企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的第一要素，一個(gè)企業(yè)只有擁有著足夠多的現(xiàn)金，才能夠在市場(chǎng)上獲取到相關(guān)的生產(chǎn)資料以及勞動(dòng)力，這就為該企業(yè)進(jìn)行自身的價(jià)值創(chuàng)造提供了一個(gè)必要的條件。而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)一旦開始經(jīng)營(yíng)，就需要擁有充足的現(xiàn)金來(lái)進(jìn)行原材料以及生產(chǎn)機(jī)械的購(gòu)買，并且需要用現(xiàn)金來(lái)進(jìn)行勞務(wù)費(fèi)用以及員工工資的支付。因此一個(gè)企業(yè)只有擁有著足夠多的現(xiàn)金，才能夠保證整個(gè)企業(yè)可以正常的進(jìn)行相關(guān)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

其次，只有利用銷售進(jìn)行現(xiàn)金的收回，才能夠?qū)崿F(xiàn)整個(gè)企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造。雖然說(shuō)整個(gè)價(jià)值創(chuàng)造的過(guò)程是發(fā)生在整個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，但是要想有效的創(chuàng)造出企業(yè)的價(jià)值，還需要看其生產(chǎn)的產(chǎn)品能否滿足社會(huì)的需求，并得到社會(huì)的承認(rèn)，從而實(shí)現(xiàn)銷售并且進(jìn)行資金的收回。而在資本的循環(huán)原理中則清晰的表明了這一點(diǎn)：企業(yè)自身所生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品，只有全部都轉(zhuǎn)變成為了現(xiàn)金并且收回，這樣才能夠使得企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造得以實(shí)現(xiàn)。而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)銷售環(huán)節(jié)也是一個(gè)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的過(guò)程，但正常的開展相關(guān)的銷售活動(dòng)也需要充足的現(xiàn)金來(lái)進(jìn)行支持，這也就使得整個(gè)企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程必須依靠著現(xiàn)金流來(lái)進(jìn)行。

（二）利用現(xiàn)金流能夠有效的反應(yīng)出企業(yè)的贏利質(zhì)量

對(duì)一個(gè)企業(yè)而言，其現(xiàn)金流比利潤(rùn)更能夠說(shuō)明該企業(yè)的收益質(zhì)量。在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，許多企業(yè)都會(huì)出現(xiàn)有著利潤(rùn)但是沒(méi)有現(xiàn)金這種情況。而這種借助于權(quán)責(zé)發(fā)生制而確定的利潤(rùn)指標(biāo)往往也無(wú)法有效的反應(yīng)出一個(gè)企業(yè)的具體收益情況。而借助于現(xiàn)金流的指標(biāo)則能夠有效的彌補(bǔ)權(quán)責(zé)發(fā)生制在企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果反應(yīng)過(guò)程中所存在的不足。企業(yè)可以通過(guò)對(duì)自身現(xiàn)金流的關(guān)注，來(lái)甩干整個(gè)企業(yè)中利潤(rùn)指標(biāo)中的水分，并有效的防止了企業(yè)出現(xiàn)壞賬等情況的發(fā)生，并使得投資人與債權(quán)人能夠?qū)υ撈髽I(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況以及贏利情況有一個(gè)更全面的了解。因此在進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的考察過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真的分析該企業(yè)的現(xiàn)金流情況，從而更加有效的進(jìn)行該企業(yè)盈利質(zhì)量的評(píng)判，并進(jìn)一步的確定該企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造。除此之外，企業(yè)自身的股票的市場(chǎng)價(jià)格與其利潤(rùn)指標(biāo)的相關(guān)性變得越小，而與其現(xiàn)金流的相關(guān)性變得越來(lái)越大，這也就需要企業(yè)充分的重視自身的現(xiàn)金流。

（三）現(xiàn)金流與價(jià)值創(chuàng)造兩者之間的相互關(guān)系

價(jià)值管理其核心在于進(jìn)行現(xiàn)金流量的管理以及自身價(jià)值的創(chuàng)造，而價(jià)值也直接的決定了該企業(yè)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)所創(chuàng)造的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。因此在進(jìn)行價(jià)值管理的過(guò)程中必須充分的依靠現(xiàn)金流量的相關(guān)研究基礎(chǔ)，并且將現(xiàn)金流量作為整個(gè)企業(yè)價(jià)值管理研究的一個(gè)切入點(diǎn)，來(lái)進(jìn)行內(nèi)部的系統(tǒng)分析。而在進(jìn)行價(jià)值管理的過(guò)程中，通常強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)的戰(zhàn)略、相關(guān)財(cái)務(wù)制度的安排以及財(cái)務(wù)活動(dòng)的有效整合，其宗旨應(yīng)當(dāng)是進(jìn)一步的促進(jìn)整個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流量，并進(jìn)行企業(yè)整體價(jià)值的提升。因此企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)行為的過(guò)程中，都是將企業(yè)價(jià)值的提升作為整個(gè)財(cái)務(wù)行為的大前提，并且圍繞著現(xiàn)金的流量系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行開展的，這也就說(shuō)明了現(xiàn)金流量在整個(gè)價(jià)值管理的過(guò)程中占據(jù)著非常重要的地位，并且也是整個(gè)企業(yè)實(shí)施自身價(jià)值管理的目的，其扮演的角色示意圖如圖1所示：

而現(xiàn)金流量也是一個(gè)企業(yè)進(jìn)行理財(cái)活動(dòng)的起點(diǎn)以及終點(diǎn)，而企業(yè)在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所有的決策行為都會(huì)直接或者間接的影響到該企業(yè)的現(xiàn)金流量。這也就使得企業(yè)的現(xiàn)金流量與其財(cái)務(wù)的決策兩者之間的高度相關(guān)性得到了較為普遍的認(rèn)可，并且成為了現(xiàn)代的理論學(xué)的一個(gè)重要理論基礎(chǔ)。在進(jìn)行價(jià)值管理方式的運(yùn)用下，來(lái)實(shí)現(xiàn)整個(gè)企業(yè)價(jià)值的最大化，也使得企業(yè)的現(xiàn)金流管理成為了其價(jià)值管理過(guò)程中的一個(gè)重要組成部分。這也就可以說(shuō)，現(xiàn)金流量不僅僅是一個(gè)結(jié)果，它更多的是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，并是一個(gè)進(jìn)行價(jià)值管理與行為管理連接的重要紐帶，這也是人們?cè)诂F(xiàn)金流的研究基礎(chǔ)上進(jìn)行企業(yè)價(jià)值管理研究的基石所在。

而在企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)既定這一情況下，該企業(yè)中的一切財(cái)務(wù)決策也都應(yīng)當(dāng)圍繞著帶來(lái)更多的現(xiàn)金流來(lái)進(jìn)行，這一觀點(diǎn)在投資的決策中顯得非常明顯。通過(guò)MM理論，在市場(chǎng)充分有效這一情況下，企業(yè)自身價(jià)值的提升完全取決于其相關(guān)的投資決策，而一個(gè)科學(xué)合理的投資方式往往也能夠直接的增加該企業(yè)的自身價(jià)值，錯(cuò)誤的投資決策則會(huì)進(jìn)一步的減少其企業(yè)價(jià)值。

三、基于企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理策略

（一）在現(xiàn)金流流向方面進(jìn)行企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造

企業(yè)進(jìn)行最佳現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)的一個(gè)重要途徑就是進(jìn)行企業(yè)現(xiàn)金流流向的進(jìn)一步優(yōu)化，而流向決策的優(yōu)化也是企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金流管理的一項(xiàng)關(guān)鍵。一般情況下，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略往往直接的影響到了整個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流流向，而在進(jìn)行企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的過(guò)程中往往也直接的決定了該企業(yè)的發(fā)展方向以及相關(guān)的發(fā)展模式，這也就決定了該企業(yè)能否有效的提升自身的企業(yè)價(jià)值。因此，將企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造作為目標(biāo)的現(xiàn)金流管理其首要任務(wù)便是進(jìn)行現(xiàn)金流流向策略的進(jìn)一步優(yōu)化，并需要根據(jù)企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境以及市場(chǎng)的變化趨勢(shì)來(lái)對(duì)企業(yè)自身的現(xiàn)金流流量進(jìn)行整體性與長(zhǎng)期性的規(guī)劃，而現(xiàn)金流的流向策略這一全方位的戰(zhàn)略工程往往也對(duì)整個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金運(yùn)用以及資源的利用有著很強(qiáng)的指導(dǎo)意義。

在確定現(xiàn)金流向的過(guò)程中，首先應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)所在的環(huán)境影響因素以及相關(guān)的企業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)行分析，來(lái)使得現(xiàn)金流能夠與市場(chǎng)環(huán)境的變化有效的協(xié)調(diào)在一起。這也是企業(yè)戰(zhàn)略所具有的長(zhǎng)期性以及根本性所決定的。而通過(guò)相關(guān)的企業(yè)戰(zhàn)略，還可以使得現(xiàn)金流的流向不會(huì)偏離整個(gè)企業(yè)戰(zhàn)略所規(guī)定的大體范圍，這就能夠很好的提升整個(gè)現(xiàn)金流流向戰(zhàn)略的效果。除此之外，還應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略自身的要求以及相關(guān)的投資客觀規(guī)律來(lái)進(jìn)行其現(xiàn)金流流向戰(zhàn)略的有效制定，并進(jìn)一步的提升整個(gè)企業(yè)自身價(jià)值的提升。圖2為現(xiàn)金流向的戰(zhàn)略確認(rèn)過(guò)程：

（二）在現(xiàn)金流評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)上進(jìn)行利用企業(yè)自身價(jià)值增加戰(zhàn)略的選擇

基于現(xiàn)金流的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)也能夠幫助企業(yè)進(jìn)行自身價(jià)值創(chuàng)造戰(zhàn)略的有效選擇，而現(xiàn)金流的管理一般情況下是將企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造作為整個(gè)工作的導(dǎo)向，而企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程中應(yīng)當(dāng)將企業(yè)的價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與相關(guān)的現(xiàn)金流評(píng)價(jià)體系有效的結(jié)合在一起。在傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)過(guò)程中往往是將利潤(rùn)的指標(biāo)作為重點(diǎn)，但是利用利潤(rùn)指標(biāo)也難以很好的反應(yīng)出該企業(yè)的實(shí)際贏利水平，這也就使得利用現(xiàn)金流來(lái)進(jìn)行企業(yè)盈利指標(biāo)的評(píng)判變得越來(lái)越常見。現(xiàn)階段常用的估價(jià)方式有著現(xiàn)金流估價(jià)法、相對(duì)估價(jià)法以及期權(quán)估價(jià)法等等。一般情況下，一個(gè)上市公司自身價(jià)值最為直觀的指標(biāo)便是其股價(jià)的高低，但是這種評(píng)價(jià)方式中也存在著諸多不完善的地方，因此許多投資者長(zhǎng)期以來(lái)都尋找著一種能夠有效進(jìn)行企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)判的評(píng)價(jià)方式，并希望能夠直接與該企業(yè)的股價(jià)進(jìn)行掛鉤。而近年來(lái)，人們也經(jīng)常運(yùn)用EVA的方式來(lái)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值的評(píng)估工作，而EVA受到廣大投資者青睞的原因也在于它不僅僅能夠根植于企業(yè)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)系統(tǒng)之中，還能夠有效的考慮到該企業(yè)所擁有的債務(wù)資本成本以及權(quán)益資本成本，而在EVA的評(píng)價(jià)體系中，企業(yè)只有賺取了超過(guò)自身資本成本的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)時(shí)，其企業(yè)的價(jià)值才能夠得到有效的增長(zhǎng)。而在經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的增長(zhǎng)沒(méi)有占用額外的資金這一情況下，就是使得EVA出現(xiàn)增長(zhǎng)的情況。而EVA通常直接與整個(gè)企業(yè)的內(nèi)部市場(chǎng)價(jià)值有著非常緊密的聯(lián)系，并且是企業(yè)在整個(gè)股票市場(chǎng)中能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)值溢價(jià)的一種驅(qū)動(dòng)力。但是借助于EVA指標(biāo)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值的認(rèn)定過(guò)程中，其主要指認(rèn)的指標(biāo)依舊是會(huì)計(jì)利潤(rùn)這一因素，因此一旦在利潤(rùn)的核算過(guò)程中出現(xiàn)偏差，也會(huì)直接導(dǎo)致EVA難以有效的反應(yīng)出該企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)情況。

而現(xiàn)金增加值CAV這一指標(biāo)就適合用于企業(yè)的各種評(píng)估與評(píng)價(jià)過(guò)程中，要想充分的理解CAV這個(gè)指標(biāo)，就需要先對(duì)現(xiàn)金贏利值CEV這一指標(biāo)有一個(gè)比較明確的了解，這一指標(biāo)指的是在現(xiàn)金制的條件下通過(guò)現(xiàn)金流量表所提供的一些財(cái)務(wù)信息來(lái)進(jìn)行企業(yè)自身現(xiàn)金凈收益的計(jì)算。而現(xiàn)金的贏利值=其現(xiàn)金的流量+股利與現(xiàn)金收現(xiàn)+債券利息收現(xiàn)-利息與籌資費(fèi)用付現(xiàn)。而CAV則是CEV扣除了分配股利付現(xiàn)后的余額。通過(guò)CAV指標(biāo)，能夠更好的反映出一個(gè)企業(yè)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的本質(zhì)，并且充分的符合了企業(yè)自身進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的本意。

四、結(jié)束語(yǔ)

現(xiàn)金流的管理在整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中占據(jù)著非常重要的位置，而借助于現(xiàn)金流管理的各項(xiàng)戰(zhàn)略，能夠有效的實(shí)現(xiàn)整個(gè)企業(yè)自身價(jià)值的提升，并進(jìn)一步的提升該企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。本文就現(xiàn)金流管理與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造進(jìn)行了闡述，并就現(xiàn)金流相關(guān)策略與企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造兩者之間的聯(lián)系進(jìn)行了分析，并在此基礎(chǔ)上提出了幾點(diǎn)基于企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理策略。

參考文獻(xiàn)：

篇8

關(guān)鍵詞：區(qū)域統(tǒng)計(jì) 核算 建議

中圖分類號(hào)：C812 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1 006-5954(2010)07-063-03

統(tǒng)計(jì)制度是統(tǒng)計(jì)工作一項(xiàng)帶有根本意義的基礎(chǔ)性制度。它決定著一個(gè)國(guó)家統(tǒng)計(jì)資源的投入方式、統(tǒng)計(jì)活動(dòng)的產(chǎn)出質(zhì)量以及統(tǒng)計(jì)工作的總體效益。目前，全國(guó)的統(tǒng)計(jì)工作正處于難得的發(fā)展戰(zhàn)略期，北京市各級(jí)統(tǒng)計(jì)部門在服務(wù)科學(xué)發(fā)展的同時(shí)，也加快了自身的科學(xué)發(fā)展。

一、北京市統(tǒng)計(jì)調(diào)查管理的沿革

(一)行政隸屬統(tǒng)計(jì)延續(xù)階段(1978--1993年)

這一時(shí)期全市各級(jí)統(tǒng)計(jì)部門繼續(xù)實(shí)行傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下形成的行政隸屬統(tǒng)計(jì)，即依照行政隸屬關(guān)系對(duì)被調(diào)查單位實(shí)施統(tǒng)計(jì)管理。市統(tǒng)計(jì)局負(fù)責(zé)中央在京單位和市屬單位，區(qū)縣統(tǒng)計(jì)局負(fù)責(zé)區(qū)縣屬單位和少量的無(wú)主管單位，街鄉(xiāng)統(tǒng)計(jì)科負(fù)責(zé)街鄉(xiāng)辦的企業(yè)，經(jīng)過(guò)層層匯總、逐級(jí)上報(bào)，最終形成反映全市國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要數(shù)據(jù)。

(二)區(qū)縣在地統(tǒng)計(jì)實(shí)施階段(1994--2002年)

經(jīng)市政府批準(zhǔn)，1993年開始，推行區(qū)縣在地統(tǒng)計(jì)，即： “由各區(qū)縣統(tǒng)計(jì)局(分局)負(fù)責(zé)組織轄區(qū)內(nèi)各種統(tǒng)計(jì)調(diào)查、資料匯總、分析并上報(bào)市統(tǒng)計(jì)局和區(qū)縣政府。”實(shí)施區(qū)縣在地統(tǒng)計(jì)是一次統(tǒng)計(jì)調(diào)查渠道的重大調(diào)整，是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)較大的統(tǒng)計(jì)改革，為確保改革的順利實(shí)施，市統(tǒng)計(jì)局采取了“分步走”的戰(zhàn)略：第一步，1993年年報(bào)將中央在京企事業(yè)單位和市屬商業(yè)零售、餐飲企業(yè)的統(tǒng)計(jì)下放到區(qū)縣，實(shí)行在地統(tǒng)計(jì)；第二步，2001年年報(bào)除民航、鐵路、保密等系統(tǒng)外，將市屬單位的統(tǒng)計(jì)調(diào)查與管理調(diào)整到區(qū)縣，形成以“區(qū)縣在地統(tǒng)計(jì)為主體，單位直報(bào)為補(bǔ)充的統(tǒng)計(jì)調(diào)查模式?！边@一時(shí)期，區(qū)縣政府統(tǒng)計(jì)部門所掌控的統(tǒng)計(jì)資料是不完整的，主要任務(wù)還是滿足上報(bào)的需要。對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，城市建設(shè)與管理所發(fā)揮的作用有限度。

(三)區(qū)縣在地統(tǒng)計(jì)發(fā)展階段(2003--2008年)

這一階段，區(qū)縣在地統(tǒng)計(jì)逐步完善、成熟，各級(jí)政府統(tǒng)計(jì)部門的職責(zé)逐步理順、到位。市統(tǒng)計(jì)局負(fù)責(zé)全市統(tǒng)計(jì)調(diào)查項(xiàng)目審批、統(tǒng)計(jì)方法制度設(shè)計(jì)、統(tǒng)計(jì)直報(bào)單位的數(shù)據(jù)采集、國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)匯總、地區(qū)生產(chǎn)總值核算和下算，數(shù)據(jù)、統(tǒng)計(jì)分析預(yù)測(cè)、數(shù)據(jù)處理程序編制以及組織實(shí)施統(tǒng)計(jì)執(zhí)法等項(xiàng)工作；區(qū)縣統(tǒng)計(jì)局負(fù)責(zé)本區(qū)內(nèi)統(tǒng)計(jì)調(diào)查項(xiàng)目審批、在地單位的數(shù)據(jù)采集和處理、數(shù)據(jù)質(zhì)量評(píng)估、統(tǒng)計(jì)分析預(yù)測(cè)以及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和統(tǒng)計(jì)執(zhí)法等工作。

(四)區(qū)域GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)核算

區(qū)縣GDP核算始于1995年，核算范圍主要是區(qū)縣所屬單位，與全市GDP不掛鉤。2002年，按照區(qū)縣在地統(tǒng)計(jì)的范圍開展GDP核算，但由于數(shù)據(jù)資料的缺口及核算方法的不統(tǒng)一影響到GDP核算質(zhì)量。2004年，通過(guò)第一次全國(guó)經(jīng)濟(jì)普查，北京市統(tǒng)計(jì)局對(duì)統(tǒng)計(jì)調(diào)查對(duì)象劃分、核算原則、計(jì)算方法等進(jìn)行了規(guī)范，制發(fā)了《北京市經(jīng)濟(jì)普查年度GDP核算方案》，并實(shí)行下算一級(jí)，各區(qū)縣不再核算GDP，而由市統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)一核算并負(fù)責(zé)反饋，提高了GDP數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性，增強(qiáng)了區(qū)縣與北京市及區(qū)縣之間GDP數(shù)據(jù)的協(xié)調(diào)性和可比性；提高了GDP核算的透明度，便于用戶理解、監(jiān)督和正確使用。

二、當(dāng)前區(qū)域統(tǒng)計(jì)核算制度中存在的問(wèn)題

從海淀區(qū)執(zhí)行北京市統(tǒng)計(jì)制度的情況看，存在著以下幾個(gè)問(wèn)題：

(一)關(guān)于社會(huì)消費(fèi)品零售額的統(tǒng)計(jì)問(wèn)題

海淀區(qū)社會(huì)消費(fèi)品零售額包含五個(gè)部分：限額以上企業(yè)、限額以下企業(yè)、商品市場(chǎng)、連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)和大型購(gòu)物中心。其中連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)和大型購(gòu)物中心按現(xiàn)行的統(tǒng)計(jì)制度對(duì)海淀區(qū)社會(huì)消費(fèi)品零售額的計(jì)算影響較大。

連鎖企業(yè)執(zhí)行法人總部在地統(tǒng)計(jì)原則。2007年連鎖企業(yè)總部在海淀區(qū)、而分支機(jī)構(gòu)在外區(qū)縣的實(shí)現(xiàn)零售額為15億元；企業(yè)總部在外區(qū)縣的、經(jīng)營(yíng)分支機(jī)構(gòu)在海淀區(qū)的實(shí)現(xiàn)零售額為98億元。

海淀區(qū)新建兩個(gè)大型購(gòu)物中心，即金源時(shí)代購(gòu)物中心和中關(guān)村廣場(chǎng)。金源時(shí)代購(gòu)物中心是北京市2003年60項(xiàng)重點(diǎn)工程之一，占地18.2公頃，總投資38億元，總建筑面積達(dá)68萬(wàn)平米(王府井商業(yè)地產(chǎn)的面積僅為39萬(wàn)平米)。

海淀區(qū)委區(qū)政府為連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)和大型購(gòu)物中心的建設(shè)與發(fā)展，提供了優(yōu)質(zhì)的土地資源，修建了市政配套設(shè)施，治理了周邊的環(huán)境，保障了水電氣熱的供應(yīng)等，做了大量的工作。然而，作為客觀描述經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)因法人經(jīng)營(yíng)地的統(tǒng)計(jì)原則，這些成果卻得不到真實(shí)的反映。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2007年金源時(shí)代購(gòu)物中心實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.1億元左右，其中批零業(yè)營(yíng)業(yè)收入約為8.1億元，餐飲業(yè)營(yíng)業(yè)收入約為0.65億元，服務(wù)業(yè)營(yíng)業(yè)收入約為0.33億元。由于金源時(shí)代購(gòu)物中心的入駐企業(yè)，絕大部分都是分支機(jī)構(gòu)或分店，按法人經(jīng)營(yíng)地原則，納入海淀區(qū)統(tǒng)計(jì)范圍的營(yíng)業(yè)收入只有2.5億元左右，僅占27.5％，其中，批零業(yè)收入為1.6億元；餐飲業(yè)收入為0.62億元；服務(wù)業(yè)收入為0.3億元。

(二)關(guān)于海淀科技園統(tǒng)計(jì)的問(wèn)題

中關(guān)村科技園區(qū)是高技術(shù)企業(yè)的集聚區(qū)，有注冊(cè)登記、審查審批的準(zhǔn)入制度。為了準(zhǔn)確地反映海淀科技園區(qū)的規(guī)模、速度和效益，按照科技部的要求，結(jié)合高技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)，北京市統(tǒng)計(jì)局批準(zhǔn)建立了一套以注冊(cè)企業(yè)為統(tǒng)計(jì)范圍、技工貿(mào)總收入為總量指標(biāo)的園區(qū)統(tǒng)計(jì)報(bào)表制度。隨著技術(shù)革命迅猛發(fā)展，科學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)化生產(chǎn)力的速度越來(lái)越快，高技術(shù)企業(yè)雨后春筍般地不斷涌現(xiàn)?？紤]海淀區(qū)的土地成本及園區(qū)優(yōu)厚的政策待遇，一些新成立的高技術(shù)企業(yè)在園區(qū)注冊(cè)，海淀區(qū)外經(jīng)營(yíng)；一些園內(nèi)企業(yè)經(jīng)過(guò)孵化、發(fā)展、成熟三個(gè)階段，為進(jìn)一步作大作強(qiáng)，把生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地遷往海淀區(qū)外，形成了“外溢”現(xiàn)象。海淀園區(qū)經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展，上述兩種情況所造成的企業(yè)注冊(cè)地和經(jīng)營(yíng)地分離的現(xiàn)象越來(lái)越突出。同時(shí)，按“法人經(jīng)營(yíng)在地”和“法人注冊(cè)在地”所統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)差距也越來(lái)越大。2004年第一次全國(guó)經(jīng)濟(jì)普查嚴(yán)格執(zhí)行法人經(jīng)營(yíng)在地原則，海淀園的GDP為369.4億元，而按照科技園區(qū)的統(tǒng)計(jì)制度，“法人注冊(cè)在地”原則進(jìn)行核算，GDP為508.1億元，兩者相差138.7億元。

(三)關(guān)于GDP核算的問(wèn)題

中國(guó)各級(jí)政府均承擔(dān)了管理經(jīng)濟(jì)的職責(zé)，所以從中央到地方，黨委和政府都需要掌握GDP的數(shù)據(jù)。北京市在第二步區(qū)縣在地統(tǒng)計(jì)實(shí)施后，各區(qū)縣統(tǒng)計(jì)局相繼開展了全口徑的GDP核算。因“法人經(jīng)營(yíng)在地”的統(tǒng)計(jì)原則執(zhí)行地不嚴(yán)謹(jǐn)，加之海淀區(qū)又有一個(gè)以“法人注冊(cè)在地”為統(tǒng)計(jì)原則的科技園區(qū)，所以GDP核算范圍既包括區(qū)內(nèi)經(jīng)營(yíng)的、

也包括了本區(qū)注冊(cè)的而在區(qū)外經(jīng)營(yíng)的企業(yè)和單位。2004年第一次全國(guó)經(jīng)濟(jì)普查嚴(yán)格執(zhí)行“法人經(jīng)營(yíng)在地”的調(diào)查原則，GDP由市統(tǒng)計(jì)局下算一級(jí)，核算結(jié)果差距很大。2004年根據(jù)初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算，海淀區(qū)的GDP為1057.7億元，朝陽(yáng)區(qū)為800億元；根據(jù)普查資料，北京市統(tǒng)計(jì)局下算海淀區(qū)GDP的數(shù)據(jù)為1144.2億元，朝陽(yáng)區(qū)為1118.2億元。與年度初步核算相比，朝陽(yáng)區(qū)凈增318.2億元，海淀區(qū)凈增86.5億元。剔出普查因素，造成海淀區(qū)GDP增長(zhǎng)較少的原因主要是注冊(cè)地的問(wèn)題。

三、對(duì)策建議

(一)樹立全方位的服務(wù)理念

統(tǒng)計(jì)部門的服務(wù)對(duì)象，從方向上看大體有三個(gè)：一是為黨和政府的宏觀決策服務(wù)；二是為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、提高效率服務(wù)；三是為百姓生活、投資理財(cái)服務(wù)。在第一項(xiàng)服務(wù)中，統(tǒng)計(jì)部門往往比較注重對(duì)本級(jí)黨委和政府的服務(wù)，而對(duì)下一級(jí)黨委和政府的服務(wù)考慮不多，幫助下一級(jí)統(tǒng)計(jì)部門為黨和政府提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的措施和建議也很少，就如專業(yè)人士指出“專業(yè)抽樣調(diào)查在樣本容量和抽樣樣本時(shí)，往往僅考慮滿足市級(jí)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)需求，未充分考慮區(qū)縣一級(jí)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)需求，使調(diào)查樣本覆蓋范圍不夠，不能實(shí)現(xiàn)多級(jí)兼容，抽樣結(jié)果僅對(duì)全市具有代表性，不能滿足區(qū)縣推算總體數(shù)據(jù)和分組數(shù)據(jù)的需要”。

在區(qū)域經(jīng)濟(jì)不斷強(qiáng)化，國(guó)際金融危機(jī)還在蔓延的新形勢(shì)下，市委、市政府積極采取措施，全面落實(shí)中央的工作方針，應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，共克時(shí)艱。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分解到區(qū)縣，實(shí)行量化管理，細(xì)化對(duì)領(lǐng)導(dǎo)班子的績(jī)效考核。為此，區(qū)縣黨委和政府對(duì)統(tǒng)計(jì)信息的需求空前高漲，對(duì)統(tǒng)計(jì)咨詢服務(wù)的需求更加迫切。各區(qū)縣政府統(tǒng)計(jì)部門為應(yīng)對(duì)這一需求，結(jié)合本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際，對(duì)北京市統(tǒng)計(jì)局制發(fā)的統(tǒng)計(jì)制度進(jìn)行了補(bǔ)充和完善。如縮小規(guī)模(限額)標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大統(tǒng)計(jì)范圍；增加抽樣調(diào)查的樣本數(shù)量，增強(qiáng)區(qū)域的代表性；加大調(diào)查頻率，提高時(shí)效性；補(bǔ)充統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，反映區(qū)域經(jīng)濟(jì)特色等。但這種補(bǔ)充和完善是在全市統(tǒng)計(jì)制度框架內(nèi)進(jìn)行的，而因統(tǒng)計(jì)原則、核算規(guī)則引發(fā)的問(wèn)題，區(qū)縣統(tǒng)計(jì)部門是無(wú)能為力的。這就需要上級(jí)統(tǒng)計(jì)部門――北京市統(tǒng)計(jì)局在落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)計(jì)的科學(xué)發(fā)展中切實(shí)加以解決。

誠(chéng)然，統(tǒng)計(jì)制度具有強(qiáng)制性和一致性特征，但要更新觀念而不被束縛，創(chuàng)新制度而不被禁錮。在制度的設(shè)計(jì)上、原則的確立上，應(yīng)該以反映實(shí)際、滿足需求為惟一標(biāo)準(zhǔn)。

(二)盡快實(shí)現(xiàn)統(tǒng)計(jì)核算原則與GDP核算原則接軌

現(xiàn)行的統(tǒng)計(jì)調(diào)查管理是以“區(qū)縣在地”統(tǒng)計(jì)為主體，“單位直報(bào)”為補(bǔ)充的工作模式。區(qū)縣“在地統(tǒng)計(jì)”執(zhí)行的是法人單位經(jīng)營(yíng)在地原則，如法人與其產(chǎn)業(yè)活動(dòng)單位不在一個(gè)區(qū)縣經(jīng)營(yíng)，產(chǎn)業(yè)活動(dòng)單位隨法人經(jīng)營(yíng)地上報(bào)。GDP是常駐單位原則(國(guó)際通用)，即只要能夠形成增加值的經(jīng)濟(jì)體，無(wú)論是法人單位還是產(chǎn)業(yè)活動(dòng)單位都是核算對(duì)象，并按照經(jīng)營(yíng)在地進(jìn)行核算。以區(qū)縣經(jīng)濟(jì)為單元，當(dāng)法人單位與產(chǎn)業(yè)活動(dòng)單位出現(xiàn)異地經(jīng)營(yíng)時(shí)，造成了統(tǒng)計(jì)核算的范圍與GDP核算的范圍不一致，生產(chǎn)、消費(fèi)等專業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)與GDP宏觀數(shù)據(jù)不相匹配。

統(tǒng)計(jì)核算是以法人單位為基本核算單位，按法人單位所從事的主營(yíng)業(yè)務(wù)歸屬行業(yè)。而隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，一個(gè)法人單位涉及多種行業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越來(lái)越多。行業(yè)特點(diǎn)更多地體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)活動(dòng)中，如僅按主營(yíng)業(yè)務(wù)歸屬行業(yè)，其他行業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就被“屏蔽”掉了，不能真實(shí)反映某一行業(yè)的發(fā)展情況。上述分析表明，統(tǒng)計(jì)核算原則應(yīng)盡快從“法人單位經(jīng)營(yíng)在地”向“產(chǎn)業(yè)活動(dòng)單位經(jīng)營(yíng)在地”轉(zhuǎn)換，實(shí)現(xiàn)與GDP核算相接軌。實(shí)現(xiàn)“轉(zhuǎn)換”和“接軌”，最大的障礙是現(xiàn)行的法人核算的財(cái)務(wù)核算原則。如果以產(chǎn)業(yè)活動(dòng)單位為基本單元進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，那么涉及到財(cái)務(wù)報(bào)表資料的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)就無(wú)法填報(bào)。鑒于多產(chǎn)業(yè)單位的法人單位主要集中在物質(zhì)生產(chǎn)部門，是否可以建立并完善產(chǎn)業(yè)活動(dòng)單位的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)統(tǒng)計(jì)，對(duì)涉及財(cái)務(wù)資料的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，可根據(jù)法人單位的關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)，運(yùn)用科學(xué)的方法(相關(guān)關(guān)系、比例、結(jié)構(gòu)等)進(jìn)行分劈。目前，區(qū)縣GDP核算中這種辦法部分得到了運(yùn)用。

(三)完善中關(guān)村科技園區(qū)海淀園統(tǒng)計(jì)

中關(guān)村科技園區(qū)(前身為北京新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)試驗(yàn)區(qū))自1988年建立統(tǒng)計(jì)，逐步形成了一套以園區(qū)內(nèi)注冊(cè)單位為統(tǒng)計(jì)范圍、以總收入為總量指標(biāo)、較契合高技術(shù)企業(yè)特點(diǎn)的統(tǒng)計(jì)報(bào)表制度，并實(shí)行單獨(dú)統(tǒng)計(jì)。由于歷史原因，法冊(cè)地的統(tǒng)計(jì)原則一直沿用至今。中關(guān)村科技園區(qū)也是北京市六大高端產(chǎn)業(yè)功能區(qū)中惟一執(zhí)行注冊(cè)地統(tǒng)計(jì)原則的區(qū)域。在反映海淀區(qū)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的統(tǒng)計(jì)中，中關(guān)村科技園區(qū)海淀園切換成經(jīng)營(yíng)在地原則的數(shù)據(jù)。從目前情況看，既不能將中關(guān)村科技園區(qū)的統(tǒng)計(jì)原則由注冊(cè)地調(diào)整為經(jīng)營(yíng)地，也不能改變北京市區(qū)縣經(jīng)營(yíng)在地的原則，還需雙軌運(yùn)行一段時(shí)間。

當(dāng)前，海淀區(qū)政府統(tǒng)計(jì)部門要進(jìn)一步加強(qiáng)和完善海淀園的統(tǒng)計(jì)。一是加強(qiáng)對(duì)高技術(shù)企業(yè)名錄庫(kù)的維護(hù)更新，以高技術(shù)企業(yè)重新認(rèn)定為契機(jī)，與中關(guān)村管委會(huì)密切配合，扎實(shí)做好園內(nèi)企業(yè)的清查、清理工作。切實(shí)扭轉(zhuǎn)“只管生，不管死”的狀況；對(duì)新入園企業(yè)加強(qiáng)統(tǒng)計(jì)專業(yè)培訓(xùn)，使他們準(zhǔn)確填報(bào)相關(guān)報(bào)表。從動(dòng)態(tài)上及時(shí)掌握?qǐng)@區(qū)內(nèi)每個(gè)企業(yè)的基本情況，如行業(yè)特征、規(guī)模大小、經(jīng)營(yíng)方式、所有制形式、經(jīng)營(yíng)地變更等。

二是加強(qiáng)對(duì)規(guī)模以下企業(yè)的統(tǒng)計(jì)?，F(xiàn)行的園區(qū)統(tǒng)計(jì)制度規(guī)定，進(jìn)度統(tǒng)計(jì)對(duì)規(guī)模(限額)以上企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)調(diào)查，年報(bào)實(shí)施全面調(diào)查。為了減輕基層企業(yè)負(fù)擔(dān)，建議對(duì)經(jīng)濟(jì)總量?jī)H占5％左右的一萬(wàn)家規(guī)模(限額)以下企業(yè)取消年報(bào)的全面調(diào)查，改為抽樣調(diào)查。以園區(qū)為抽樣框，按照高技術(shù)企業(yè)的特征指標(biāo)抽取樣本，然后推算總體。

三是繼續(xù)深化園區(qū)統(tǒng)計(jì)制度改革。園區(qū)是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)集群，是一批集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的新型經(jīng)濟(jì)組織的集合。如何準(zhǔn)確描述和科學(xué)反映這種新型的經(jīng)濟(jì)組織，是對(duì)傳統(tǒng)的行業(yè)統(tǒng)計(jì)的一大挑戰(zhàn)。由于園區(qū)企業(yè)這一特征及園區(qū)相對(duì)的獨(dú)立性，應(yīng)繼續(xù)深化園區(qū)的統(tǒng)計(jì)制度改革，從基礎(chǔ)工作上細(xì)化生產(chǎn)、營(yíng)銷、研發(fā)等行業(yè)統(tǒng)計(jì)，開展企業(yè)增加值核算，逐步替代總收入指標(biāo)，并分別計(jì)算注冊(cè)地和經(jīng)營(yíng)地的GDP。建立一套以滿足GDP核算為目的，以企業(yè)增加值為龍頭，以產(chǎn)業(yè)活動(dòng)為基礎(chǔ)，準(zhǔn)確描述高技術(shù)企業(yè)特征，組合功能較強(qiáng)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系。這樣既可從經(jīng)濟(jì)總量上、行業(yè)構(gòu)成上考量園區(qū)的發(fā)展，也可以與政府統(tǒng)計(jì)相銜接，數(shù)據(jù)資料相配套。

參考文獻(xiàn)

1　崔述強(qiáng)主編，《統(tǒng)計(jì)知識(shí)簡(jiǎn)明讀本》

2　許憲春，《中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算與分析》

3　侯小維，《認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，深入調(diào)查問(wèn)題，不斷改革創(chuàng)新》

篇9

【關(guān)鍵詞】轉(zhuǎn)投資；公司法；決議機(jī)制；違法轉(zhuǎn)投資

【正文】

“轉(zhuǎn)投資”問(wèn)題在我國(guó)公司法上可謂歷久而彌新。1993年的《公司法》（以下簡(jiǎn)稱舊《公司法》）對(duì)“轉(zhuǎn)投資”的規(guī)定庶幾成為眾矢之的，不絕于耳且頻現(xiàn)的批判之聲促成了2005年《公司法》（以下簡(jiǎn)稱新《公司法》）修訂時(shí)對(duì)其的改變。筆者注意到，在《公司法》修訂之前，學(xué)者們對(duì)此問(wèn)題的討論有兩種傾向：一是很多學(xué)者一觸及到“轉(zhuǎn)投資”的字眼，就很快自覺(jué)或不自覺(jué)地將筆鋒轉(zhuǎn)入對(duì)“交叉持股”的探討，于是“轉(zhuǎn)投資”就被“交叉持股”所架空，轉(zhuǎn)投資自身的存在域及其獨(dú)立價(jià)值被莫名其妙地忽略了；二是缺乏合理的法學(xué)方法論指導(dǎo)，不注重法律解釋方法的恰當(dāng)運(yùn)用，毫無(wú)原則地?fù)u擺、徘徊于“立法論”和“解釋論”兩個(gè)立場(chǎng)中（這應(yīng)該是上一個(gè)問(wèn)題在方法論上所留下的深刻印痕），從而缺失了學(xué)理研究所必須的嚴(yán)謹(jǐn)性、推論性素質(zhì)?；谶@些判斷，本文試圖有針對(duì)性地做一些撥正工作：首先，展示新《公司法》在轉(zhuǎn)投資問(wèn)題上的新內(nèi)容及時(shí)代特征；其次，嘗試把“交叉持股”從“轉(zhuǎn)投資”的論述中剝離，以便形成轉(zhuǎn)投資的專有體系；最后，也是更重要的，即堅(jiān)守“解釋論”的立場(chǎng)，通過(guò)諸多法律解釋方法的綜合運(yùn)用來(lái)確?，F(xiàn)行法秩序的權(quán)威得以有效維護(hù)，使新《公司法》中有關(guān)轉(zhuǎn)投資的規(guī)定在付諸實(shí)施時(shí)具備嚴(yán)密邏輯性和學(xué)理正當(dāng)性。

一、對(duì)“轉(zhuǎn)投資”概念的爭(zhēng)議

（一）我國(guó)公司法對(duì)“轉(zhuǎn)投資”的界定

在我國(guó)公司法上未曾出現(xiàn)過(guò)“轉(zhuǎn)投資”這一概念，追根溯源，其純粹是學(xué)者們對(duì)舊《公司法》第12條和新《公司法》第15、16條（部分）規(guī)定的學(xué)理稱謂。然而，這一概念誕生后并沒(méi)有產(chǎn)生多少積極影響，相反，人們對(duì)于上述條文的相異理解均借著“轉(zhuǎn)投資”的名義生發(fā)出不休的論爭(zhēng)，致使“轉(zhuǎn)投資”這個(gè)概念本身的存在隨之變得價(jià)值大跌。除了極少部分人依憑法律直覺(jué)亮出自己對(duì)轉(zhuǎn)投資的定義外，多數(shù)人則是舉出了財(cái)政部1992年的《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》（以下簡(jiǎn)稱舊《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》）第6章“對(duì)外投資”的例子，認(rèn)為理應(yīng)以之作為界定“轉(zhuǎn)投資”的依據(jù)。[1]與此對(duì)立的觀點(diǎn)認(rèn)為，《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》關(guān)于“對(duì)外投資”的規(guī)定甚廣，應(yīng)該作出限縮性的修正。圍繞限縮的程度差異，人們又在諸如公司債權(quán)投資是否包括在內(nèi)、短期投資是否排除在外等方面再現(xiàn)歧見，疏于溝通。[2]

筆者認(rèn)為，我們必須暫時(shí)拋開針鋒相對(duì)的技術(shù)細(xì)節(jié)，回歸目的解釋的方法論，明確《公司法》對(duì)“轉(zhuǎn)投資”作出規(guī)定的目的何在，同時(shí)，弄清楚舊《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》作為行政規(guī)章的宗旨，這樣才可能厘清“轉(zhuǎn)投資”在概念上的難解困惑。盡管“轉(zhuǎn)投資對(duì)于活躍資本市場(chǎng)和企業(yè)集中規(guī)模經(jīng)營(yíng)有著重大的積極意義，尤其是它已成為企業(yè)間相互聯(lián)合的一種特別重要的手段和工具”，但它同時(shí)又暴露出“虛增資本，董事、監(jiān)視利用投資控制本公司股東會(huì)”等危險(xiǎn)和流弊。[3]因此，公司法規(guī)定“轉(zhuǎn)投資”的主要目的在于力求保障公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)良好，保護(hù)債權(quán)人和中小股東的權(quán)益，這似乎更能喚起學(xué)者們的共鳴，[4]相關(guān)公司法律的解釋類作品莫不于此一點(diǎn)盡顯華章。[5]的確，從飽受批評(píng)的舊《公司法》第12條——主要是其機(jī)械化的額度設(shè)計(jì)、嚴(yán)格地限定投資對(duì)象和缺乏相應(yīng)的責(zé)任追究機(jī)制等問(wèn)題——到新《公司法》第15條放開投資額度的同時(shí)仍將合伙等民商事主體排除在轉(zhuǎn)投資對(duì)象之外，以及新增加的第16條關(guān)于公司轉(zhuǎn)投資的決議機(jī)制，其間所折射出的意蘊(yùn)與學(xué)者們的解釋似乎也是相合拍的。

舊《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》第6章包括3個(gè)條文。其中第23條第1款即是對(duì)“對(duì)外投資”的界定：“對(duì)外投資是指企業(yè)以現(xiàn)金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)或者購(gòu)買股票、債券等有價(jià)證券方式向其他單位的投資，包括短期投資和長(zhǎng)期投資?！睜柡蟮膬煽钜浴?年”為邊界分別規(guī)定了“短期投資”和“長(zhǎng)期投資”的涵義。第24條規(guī)定了不同投資方式下的相應(yīng)帳務(wù)安排。第25條則是企業(yè)投資損益在賬面上的分別規(guī)定。由此可見，上述內(nèi)容是國(guó)家強(qiáng)化對(duì)企業(yè)具體財(cái)務(wù)操作的特別規(guī)定，體現(xiàn)了行政機(jī)關(guān)直接干預(yù)企業(yè)財(cái)務(wù)處理，將之模式化、固定化的要求。如此，把企業(yè)的一切對(duì)外財(cái)務(wù)行為總括入“對(duì)外投資”的概念之內(nèi)當(dāng)在情理之中。顯然，若以強(qiáng)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)管制為目標(biāo)的規(guī)定去解答公司法上的“轉(zhuǎn)投資”乃有緣木求魚之嫌。另外，根據(jù)財(cái)政部企業(yè)司負(fù)責(zé)人就新的《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》（財(cái)政部令第41號(hào)，2006年12月4日頒布，2007年1月1日施行）答記者問(wèn)時(shí)的介紹，一條基本的思路就是“轉(zhuǎn)換財(cái)務(wù)管理觀念”，“將由國(guó)家直接管理企業(yè)具體財(cái)務(wù)事項(xiàng)轉(zhuǎn)變?yōu)橹笇?dǎo)與監(jiān)督相結(jié)合，為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理提供指引，企業(yè)根據(jù)《通則》和本企業(yè)的實(shí)際情況自主決定內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度?！盵6]于是，在新《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》中就沒(méi)有了關(guān)于“對(duì)外投資”等可以引以為“轉(zhuǎn)投資”的界定了。[7]這樣一來(lái)，參照舊《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》的內(nèi)容以明確“轉(zhuǎn)投資”的涵義庶幾成為歧途，這也再次提醒我們必須注意不同法律語(yǔ)境下同一或類似術(shù)語(yǔ)的實(shí)質(zhì)區(qū)別。

那么到底該如何理解“轉(zhuǎn)投資”呢？劉俊海教授在考其誕生過(guò)程時(shí)指出，轉(zhuǎn)投資乃“中國(guó)的土特產(chǎn)制度”，歷史上也只存在于我國(guó)1929年《公司法》、1993年《公司法》和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)在數(shù)次修訂前者后所形成的現(xiàn)行“公司法”；而后兩者的轉(zhuǎn)投資制度又共同源于1929年《公司法》第11條“公司不得為他公司之無(wú)限責(zé)任股東，如為他公司之有限責(zé)任股東時(shí)，其所有股份總額，不得超過(guò)本公司實(shí)收股本總數(shù)1/4”的規(guī)定；此后臺(tái)灣地區(qū)又在1966年、1980年、2001年數(shù)次修改“公司法”時(shí)變換額度之限制，尚有臺(tái)灣學(xué)者評(píng)論曰，“轉(zhuǎn)投資限制僅具形式而無(wú)實(shí)效性”。[8]照這樣來(lái)看，將我國(guó)公司法上的“轉(zhuǎn)投資”定性為股權(quán)投資是有其歷史因素方面的根基的。此外，就體系解釋因素而論，我國(guó)舊《公司法》第12條第1款的內(nèi)容作為轉(zhuǎn)投資后的公司責(zé)任承擔(dān)形態(tài)的專門規(guī)定與該法第3條后兩款關(guān)于股東責(zé)任的規(guī)定高度一致，即通過(guò)責(zé)任的法律定位來(lái)表明公司轉(zhuǎn)投資的法律效果——公司成為投資對(duì)象的股東。于是，公司轉(zhuǎn)投資的意義在于股權(quán)投資適成其理。

新《公司法》第15條規(guī)定：“公司可以向其他企業(yè)投資；但是，除法律另有規(guī)定外，不得成為對(duì)所投資企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的出資人?！币罁?jù)主流觀點(diǎn)，其于此處一改舊《公司法》中的表述方式——“公司可以向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資，并以該出資額為限對(duì)所投資公司承擔(dān)責(zé)任”——是為了把非公司制企業(yè)法人，主要是指全民所有制企業(yè)法人、集體所有制企業(yè)法人、中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法人、外資企業(yè)法人等容納進(jìn)來(lái)，以便更符合我國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。[9]歷史上堆積起來(lái)的繁雜無(wú)章的諸多企業(yè)形態(tài)增添了我國(guó)體制轉(zhuǎn)型時(shí)期經(jīng)濟(jì)、法律制度的混亂色彩，隨著建立現(xiàn)代企業(yè)制度這一政策的落實(shí)，經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的不斷蔓延，上述背離于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)形態(tài)已經(jīng)并且必將繼續(xù)發(fā)生歷史性變革，最終退出歷史舞臺(tái)。[10]具體來(lái)說(shuō)，就是清理我國(guó)在商主體立法方面的邏輯線索，解決傳統(tǒng)上依據(jù)所有制、外商投資和企業(yè)財(cái)產(chǎn)責(zé)任形式立法所造成的重復(fù)、交叉、沖突的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，逐步確立以財(cái)產(chǎn)責(zé)任形式為標(biāo)準(zhǔn)的單一立法邏輯，有計(jì)劃地讓所有制形式和外商投資形式的企業(yè)法淡出。[11]可能正是以發(fā)展的眼光看待該問(wèn)題，趙旭東教授、施天濤教授傾向于采用限縮解釋的方法——由于我國(guó)沒(méi)有無(wú)限公司、兩合公司、股份兩合公司等法定類型，這個(gè)條文的意思是在原則上公司沒(méi)有作為合伙人的資格，“我們的解釋是公司不能做其他合伙的合伙人，因?yàn)楹匣锶艘袚?dān)連帶的責(zé)任?！盵12]只有將合伙排除在轉(zhuǎn)投資對(duì)象之外，才能減輕公司的投資風(fēng)險(xiǎn)和可能發(fā)生的公司債務(wù)負(fù)擔(dān)。[13]那么反過(guò)來(lái)講，就是公司轉(zhuǎn)投資的對(duì)象便是以股東承擔(dān)有限責(zé)任為最突出特點(diǎn)的有限責(zé)任公司和股份有限公司而已，順成下來(lái)的邏輯即是把“轉(zhuǎn)投資”局限在了股權(quán)投資的范圍之內(nèi)。

此外，從社會(huì)層面上看，“轉(zhuǎn)投資”制度成為法律體系中的一環(huán)并非空穴來(lái)風(fēng)，實(shí)乃對(duì)于“法人資本主義”現(xiàn)實(shí)、理論的積極回應(yīng)。作為二戰(zhàn)后一個(gè)不容忽視的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，股份公司中的股東形態(tài)由個(gè)人或家族股東漸趨轉(zhuǎn)變?yōu)榉ㄈ斯蓶|。法人股東的崛起很快在發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)生活中普遍化，日本即是最典型的國(guó)家，公司法人股東是主要的法人股東形態(tài)；在歐美國(guó)家公司法人股東化也有較大發(fā)展。[14]經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里發(fā)生如此大的變化不能有法律制度的缺席。將公司轉(zhuǎn)投資的概念架構(gòu)在股權(quán)投資的范圍有其社會(huì)根源和強(qiáng)烈的現(xiàn)實(shí)意義，而斷不可如浮萍般毫無(wú)穩(wěn)固基礎(chǔ)地隨意指涉或者任意解析。

有關(guān)“轉(zhuǎn)投資”的一個(gè)廣為流傳的經(jīng)典定義出自我國(guó)臺(tái)灣學(xué)者武憶舟先生的大作：“所稱‘轉(zhuǎn)投資’，應(yīng)以章程有明文規(guī)定，照必須長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)為目的之投資，并經(jīng)認(rèn)股手續(xù)繳納股款者而言。其一時(shí)收買股票等理財(cái)目的之投資不包括在內(nèi)?！盵15]在這里，武憶舟先生將“轉(zhuǎn)投資”限定為以“長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)為目的”，排除了所謂的“一時(shí)收買股票等理財(cái)目的之投資”。其中原委可能在于后者情形下，公司股東對(duì)于所投資之公司的治理結(jié)構(gòu)沖擊甚小，其他股東和債權(quán)人等利益相關(guān)方所受不利影響較少使然。作為追隨者，許多內(nèi)地學(xué)人懷著對(duì)舊《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》的迷戀將其中第23條后兩款移植過(guò)來(lái)，就有了以“1年”作為區(qū)分“長(zhǎng)期”、“一時(shí)”的標(biāo)準(zhǔn)。[16]這一區(qū)分在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)上或許有其相應(yīng)價(jià)值，但如何將之在法律上表現(xiàn)出來(lái)，并取得切實(shí)的法律意義似乎是一個(gè)問(wèn)題。至少就過(guò)去以及現(xiàn)存的各法域中就公司轉(zhuǎn)投資制度的規(guī)定中，還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)上述所謂的法定區(qū)分機(jī)制。這多少使得上述學(xué)人的論斷歸于一廂情愿。[17]我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)“行政院”曾將其“公司法”上所規(guī)定的轉(zhuǎn)投資的目的解釋為長(zhǎng)期投資，后來(lái)卻發(fā)生了直接否認(rèn)所作解釋的立法轉(zhuǎn)向。[18]

這一史實(shí)應(yīng)該算是對(duì)筆者之看法的一個(gè)有力印證。

筆者認(rèn)為，公司“轉(zhuǎn)投資”的概念要點(diǎn)在于：第一，本質(zhì)上是股權(quán)投資，但形式多樣。比如通過(guò)購(gòu)買、接受贈(zèng)予、繼承等渠道獲得對(duì)于其他公司的股權(quán)。特殊情形下，債轉(zhuǎn)股也是轉(zhuǎn)投資的表現(xiàn)形式：取得其他公司的“可轉(zhuǎn)換公司債券”并行使轉(zhuǎn)換權(quán)后作為轉(zhuǎn)投資的類型，《公司法》已經(jīng)具備了“可轉(zhuǎn)換公司債券”的相應(yīng)規(guī)定；一家公司本來(lái)享有的是對(duì)其他公司的普通債權(quán)，經(jīng)過(guò)雙方公司的合同行為，使之轉(zhuǎn)換成股權(quán)。前者在實(shí)務(wù)中運(yùn)用頻繁，很容易理解；2007年2月份湖北省隨州中院在一起債務(wù)糾紛執(zhí)行過(guò)程中創(chuàng)造的作為和解方式的“債權(quán)轉(zhuǎn)投資”即為后者的一個(gè)生動(dòng)例子。[19]上面的闡述大體是建立在這樣一個(gè)假設(shè)情形上的，即一家公司轉(zhuǎn)投資于其他已然存續(xù)的公司，這當(dāng)然可以看作是橫向式的轉(zhuǎn)投資。而一家公司獨(dú)資或與其他民事主體合資設(shè)立子公司則堪稱為縱向轉(zhuǎn)投資，并且根本上又是股權(quán)投資性質(zhì)，當(dāng)非為不可。第二，轉(zhuǎn)投資主體的法人性。

這就是說(shuō)，轉(zhuǎn)投資是專門針對(duì)公司而言的，那么合伙是否可以進(jìn)行轉(zhuǎn)投資行為呢？由于學(xué)界對(duì)于合伙是否具有民事主體的法律地位還討論得不是很清楚，[20]我們?cè)庥龅搅饲疤嵘系闹浦猓詴簳r(shí)不宜給出明確答復(fù)。事實(shí)上，學(xué)界對(duì)轉(zhuǎn)投資的研討一直是圍繞著公司法的特定條文展開的，在此，我們也沒(méi)有必要拋開這個(gè)原點(diǎn)。與之相對(duì)，轉(zhuǎn)投資的對(duì)象是否限于公司呢？由前面的論述可知，公司轉(zhuǎn)投資即意味著股權(quán)投資，即公司股東化。況且這也和法律嚴(yán)格限定轉(zhuǎn)投資的對(duì)象是公司的態(tài)度相一致。那么，在此一方面限制公司權(quán)利能力的立法例有其合理性嗎？公司難道真的不能作為合伙人嗎？筆者對(duì)此持否定態(tài)度，認(rèn)為公司可以轉(zhuǎn)投資于合伙。[21]稍后將試著涉及一些論證工作。第三，轉(zhuǎn)投資是公司的一項(xiàng)商事行為。這就是說(shuō)公司轉(zhuǎn)投資被看作是以營(yíng)利為目的的商業(yè)運(yùn)作，是公司推行多元化經(jīng)營(yíng)，拓展業(yè)務(wù)活動(dòng)的有益策略?！皡⑴c經(jīng)營(yíng)與否，只能看作是達(dá)到這一目的的手段，一種可選擇的手段?？疾楣痉ㄖ⒎ū疽?，在承認(rèn)轉(zhuǎn)投資的前提下，對(duì)轉(zhuǎn)投資予以一定的限制以維持公司的資本和支付能力，而不在于其是否參與經(jīng)營(yíng)，或者是屬長(zhǎng)期投資行為或短期理財(cái)行為。”[22]第四，轉(zhuǎn)投資必須有法律依據(jù)?！稗D(zhuǎn)投資”這個(gè)概念源于學(xué)者們對(duì)公司法上相應(yīng)制度規(guī)范的學(xué)理總結(jié)，無(wú)法脫去其實(shí)定法色彩，并且還要以之為關(guān)注對(duì)象。公司的任何商業(yè)活動(dòng)、組織安排都不能背離公司法、證券法等法律中的強(qiáng)行法，斯為題中應(yīng)有之意。

比如一家公司以轉(zhuǎn)投資的方式設(shè)立全資子公司就要遵守有關(guān)公司設(shè)立的法律規(guī)定，以通過(guò)證券市場(chǎng)取得其他公司股票的方式實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)投資的話，就必須遵守證券法上有關(guān)股票交易的規(guī)定即是。

一切定義都是危險(xiǎn)的，但法律概念對(duì)于法學(xué)又是不可避免的。綜上考慮，筆者認(rèn)為，轉(zhuǎn)投資就是公司以依法取得其他商事主體的股份或財(cái)產(chǎn)份額的方式成為其成員的法律行為。

（二）公司轉(zhuǎn)投資于合伙的可能及限度

按照新《公司法》第15條的規(guī)定：“公司可以向其他企業(yè)投資；但是，除法律另有規(guī)定外，不得成為對(duì)所投資企業(yè)債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的出資人。”遵從前文的解釋方式，這就是說(shuō)，在原則上公司可以自由地向其他企業(yè)投資，其邊界在于不能成為合伙人；但是如果法律另有特別規(guī)定的，則能夠突破上述限制，得以“成為對(duì)所投資企業(yè)債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的出資人?！敝灰@個(gè)解釋在邏輯上成立，公司通過(guò)轉(zhuǎn)投資成為合伙人就不再是絕對(duì)不可能的，緊要的一點(diǎn)在于“法律另有規(guī)定”了嗎？

2007年6月1日生效的《合伙企業(yè)法》第2條第1款規(guī)定了“合伙企業(yè)”的涵義：“本法所稱合伙企業(yè)，是指自然人、法人和其他組織依照本法在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的普通合伙企業(yè)和有限合伙企業(yè)?！逼渲?，用列舉的方式清楚地說(shuō)明了法人能夠成為普通合伙企業(yè)、有限合伙企業(yè)中的合伙人，而公司作為典型的法人形態(tài)自然是涵蓋在內(nèi)的。于此，合伙可以作為公司轉(zhuǎn)投資的對(duì)象總算是找到了法律依據(jù)。然而，這個(gè)法律依據(jù)并不那么四平八穩(wěn)，該法旋即在第3條規(guī)定：“國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體不得成為普通合伙人?！边@種立法技術(shù)的功用在于依靠第3條的除外規(guī)定去削減第2條的部分內(nèi)容，使原本涉及廣泛的第2條實(shí)現(xiàn)“瘦身”。結(jié)合本文公司轉(zhuǎn)投資的主題來(lái)看，某些特殊主體（國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體）可以通過(guò)轉(zhuǎn)投資成為有限合伙人，卻被禁止成為普通合伙人。那么，這種禁止性規(guī)定是否合理呢？筆者認(rèn)為，法律自身無(wú)法開釋這個(gè)疑問(wèn)，因?yàn)檫@實(shí)際上已經(jīng)歸入一個(gè)國(guó)家公共政策（PublicPolicy）的范圍，至于如何確立一項(xiàng)具體的公共政策，以及反思其正當(dāng)性是異常復(fù)雜而全面的工作?；谶@一點(diǎn)，筆者對(duì)此問(wèn)題不予理會(huì)。綜合以上論述，我們可以就此做如下歸納：除某些特殊公司不得成為普通合伙人外，公司有權(quán)利向合伙企業(yè)轉(zhuǎn)投資。

二、公司轉(zhuǎn)投資的決議機(jī)制及其問(wèn)題

新《公司法》第16條規(guī)定了公司轉(zhuǎn)投資和公司為他人提供擔(dān)保的決議機(jī)制：“公司向其他企業(yè)投資或者為他人提供擔(dān)保，依照公司章程的規(guī)定，由董事會(huì)或者股東會(huì)、股東大會(huì)決議；公司章程對(duì)投資或者擔(dān)保的總額及單項(xiàng)投資或者擔(dān)保的數(shù)額有限額規(guī)定的，不得超過(guò)規(guī)定的限額?！本娃D(zhuǎn)投資而言，其包含了這樣兩層意思：其一，公司轉(zhuǎn)投資的決議主體由公司章程做出選擇，或者是董事會(huì)或者是股東（大）會(huì)；其二，新《公司法》取消了舊法中規(guī)定的額度控制，但這并不意味著不能再有任何額度控制，相反，法律給予了公司更多的自治空間，公司可以自由地在其章程里面做出規(guī)劃，比如對(duì)投資總額、單項(xiàng)投資數(shù)額的限額規(guī)定即是。

在現(xiàn)實(shí)操作中，相當(dāng)多數(shù)的公司章程粗糙、簡(jiǎn)略，甚至相互隨意抄襲、拼湊應(yīng)付差事的情況可謂是司空見慣。那么這里的疑問(wèn)是，當(dāng)公司章程沒(méi)有規(guī)定由董事會(huì)還是股東（大）會(huì)作出轉(zhuǎn)投資決議時(shí)該怎么辦？于此場(chǎng)合，理應(yīng)先去依法修改公司章程，增加轉(zhuǎn)投資決議主體的相關(guān)記載，之后再來(lái)應(yīng)對(duì)具體的轉(zhuǎn)投資實(shí)務(wù)。雖然這種做法本也無(wú)可厚非，但對(duì)于商機(jī)轉(zhuǎn)瞬即逝的投資、經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)而言，對(duì)于臨時(shí)突現(xiàn)并要求盡速作出決議的具體情況而言，上述循規(guī)蹈矩的操作肯定是無(wú)效率的。這個(gè)實(shí)務(wù)性很強(qiáng)的問(wèn)題，至今似乎還少有人關(guān)注。轉(zhuǎn)投資作為公司的商業(yè)經(jīng)營(yíng)行為內(nèi)含無(wú)限商機(jī)亦附不測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，為了避免因?yàn)楣菊鲁糖啡贝艘?guī)定而給公司帶來(lái)?yè)p失，實(shí)有詳加探討的必要。

（一）公司章程未記載轉(zhuǎn)投資決議機(jī)制情況的法理依據(jù)

公司法關(guān)于公司章程記載事項(xiàng)的規(guī)定，通常依照其效力的差別分為三類：絕對(duì)必要記載事項(xiàng)、相對(duì)必要記載事項(xiàng)和任意記載事項(xiàng)。

從規(guī)范性質(zhì)上說(shuō)，學(xué)者們傾向于認(rèn)為舊《公司法》第25條明文列舉的有限責(zé)任公司章程應(yīng)當(dāng)載明的事項(xiàng)中的前7項(xiàng)，及第82條明文列舉的股份有限公司章程應(yīng)當(dāng)載明的事項(xiàng)中的前11項(xiàng)，都屬于絕對(duì)必要記載事項(xiàng)；而把依第25條的第8項(xiàng)和第82條的第12項(xiàng)，即股東會(huì)或者股東大會(huì)認(rèn)為需要規(guī)定的其他事項(xiàng)視為任意記載事項(xiàng)。但鮮有人提及《公司法》中哪些是公司章程的相對(duì)必要記載事項(xiàng)的規(guī)定。[23]而筆者認(rèn)為，新《公司法》第16條第1款對(duì)公司轉(zhuǎn)投資及為他人提供擔(dān)保的決議機(jī)制的規(guī)定，在性質(zhì)上，就是一則公司章程相對(duì)必要記載事項(xiàng)的規(guī)定。

理由在于，按其性質(zhì)，相對(duì)必要記載事項(xiàng)是公司法規(guī)定的公司可以自由決定是否記載于其章程的事項(xiàng)。雖然相對(duì)必要記載事項(xiàng)和絕對(duì)必要記載事項(xiàng)同在公司法中以有明確規(guī)定為表征，但在公司章程欠缺絕對(duì)必要記載事項(xiàng)會(huì)導(dǎo)致章程無(wú)效一點(diǎn)上顯然不同；而其區(qū)別于任意記載事項(xiàng)之處在于公司法是否提供了相應(yīng)的制度資源以便于公司做出自由選擇。轉(zhuǎn)投資的決議機(jī)制要求在公司章程中有所體現(xiàn)，當(dāng)可認(rèn)定其屬于公司章程的必要內(nèi)容。而其在新《公司法》中是有明文以為據(jù)的，自然也不能納入章程的任意記載事項(xiàng)之列了。那么在公司章程中缺少了轉(zhuǎn)投資決議機(jī)制的記載是否會(huì)導(dǎo)致公司章程無(wú)效呢？而公司章程的無(wú)效必然會(huì)進(jìn)一步使得公司的設(shè)立無(wú)效。在公司章程中，轉(zhuǎn)投資決議機(jī)制的空缺是否有如此大的能量呢？正如前文反復(fù)強(qiáng)調(diào)的一樣，轉(zhuǎn)投資是公司的一項(xiàng)商業(yè)運(yùn)作行為，盡管對(duì)公司的作用越來(lái)越大，但遠(yuǎn)非是“與公司設(shè)立或組織活動(dòng)有重大關(guān)系的基礎(chǔ)性的事項(xiàng)。”[24]遠(yuǎn)非于公司而言不可或缺。進(jìn)一步說(shuō)，將那些持有嚴(yán)格限制轉(zhuǎn)投資立場(chǎng)的人的觀點(diǎn)推向禁絕轉(zhuǎn)投資（轉(zhuǎn)投資決議機(jī)制自然也就沒(méi)必要出現(xiàn)了）這一極端，則公司債權(quán)人、中小股東的權(quán)益會(huì)有更堅(jiān)固的保障，與此同時(shí)，誰(shuí)又能說(shuō)公司的章程、公司的設(shè)立會(huì)因此而步入無(wú)效的境地呢？

（二）董事會(huì)，還是股東（大）會(huì)

自新《公司法》第38條、第100條、第47條和第109條可得知，該法關(guān)于有限責(zé)任公司股東會(huì)、董事會(huì)職權(quán)的規(guī)定與股份有限公司的股東大會(huì)、董事會(huì)職權(quán)的規(guī)定是相同的。這樣我們的討論就有了統(tǒng)一的基礎(chǔ)，從而該結(jié)果將能夠?qū)深惞疽惑w適用，也照應(yīng)了轉(zhuǎn)投資制度處于《公司法》總則這樣一個(gè)位置的合理性。

股東（大）會(huì)、董事會(huì)在分別列舉了各自的法定職權(quán)之外，都有“公司章程規(guī)定的其他職權(quán)”這樣一項(xiàng)公司通過(guò)章程實(shí)現(xiàn)職權(quán)擴(kuò)張的自治規(guī)定作為補(bǔ)充?；氐轿覀兊膯?wèn)題，當(dāng)公司沒(méi)有在章程中記載轉(zhuǎn)投資的決議機(jī)制的情景下，我們當(dāng)然也就只能聚焦于公司股東（大）會(huì)和董事會(huì)的法定職權(quán)。在《公司法》所列舉的股東（大）會(huì)和董事會(huì)各自的10項(xiàng)法定職權(quán)中，只有股東（大）會(huì)的第1項(xiàng)即“決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃”和董事會(huì)的第3項(xiàng)即“決定公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案”足資考辨。

這是“貌合神離”的兩組概念。二者區(qū)別何在呢？劉俊海教授認(rèn)為：“首先，公司的經(jīng)營(yíng)方針比公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃更宏觀、更根本，董事會(huì)制定公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃時(shí)必須遵循，而不應(yīng)偏離公司的經(jīng)營(yíng)方針。其次，投資計(jì)劃要比投資方案更確定。而且，投資方案可以有多個(gè)，而投資計(jì)劃則必?fù)衿湟??！盵25]在沒(méi)有得到更權(quán)威的資訊前，筆者認(rèn)同這種解釋的說(shuō)服力，姑且信之。而依從該說(shuō)法來(lái)分析，對(duì)公司轉(zhuǎn)投資作出決議的職權(quán)似乎可以貼切地歸入“投資方案”，因?yàn)椤肮蓶|會(huì)的法定權(quán)限重要但不多，這是基于股東會(huì)判斷能力有限的假設(shè)，與知識(shí)、信息不對(duì)稱情況下必須明確地授權(quán)的原則一致?！?[26]而轉(zhuǎn)投資表現(xiàn)為投資方案很可能有多個(gè)，尤其具有細(xì)節(jié)性、臨時(shí)性、靈活性，是一項(xiàng)具體的措施，董事會(huì)更能勝任去積極行使該職權(quán)。

劉俊海教授在談“公司為股東或?qū)嶋H控制人外的第三人債務(wù)作但保時(shí)，章程對(duì)決策機(jī)構(gòu)約定不明時(shí)的處理”這個(gè)問(wèn)題時(shí)，認(rèn)為應(yīng)當(dāng)由股東大會(huì)作出決議，并附帶了三點(diǎn)理由：股東思想、股東會(huì)中心主義、董事會(huì)職權(quán)限定論。[27]如前所述，由于新《公司法》在第16條第1款將轉(zhuǎn)投資與公司為股東或?qū)嶋H控制人外的第三人債務(wù)作擔(dān)保兩種情形并行規(guī)定，適用相同的決議機(jī)制，[28]如此可以認(rèn)為，劉俊海教授所持觀點(diǎn)的適用范圍當(dāng)然地獲得延伸，也能夠適用在公司轉(zhuǎn)投資時(shí)章程對(duì)決策機(jī)構(gòu)約定不明、沒(méi)有約定時(shí)的處理。

然而，筆者并不贊同劉俊海教授的觀點(diǎn)，其所提出的理由不能令人信服。首先，源自新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的股東思想已經(jīng)落伍。[29]按照越來(lái)越流行和普遍化的學(xué)理及立法例，股東只是公司的原始出資者，并且隨著出資的完成，對(duì)于公司享有“資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等”為內(nèi)容的股權(quán)；公司設(shè)立后成為獨(dú)立的企業(yè)法人，且隨著公司在人類經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活的影響日益擴(kuò)大，以強(qiáng)調(diào)公司社會(huì)責(zé)任為旗幟的各種“利益相關(guān)者”學(xué)說(shuō)已經(jīng)顛覆了股東思想。[30]具有釜底抽薪意味的是，許多主張公司社會(huì)責(zé)任的學(xué)者，還試圖藉由經(jīng)濟(jì)學(xué)上的理論以為駁斥股東為公司所有權(quán)人的說(shuō)法，其中久負(fù)盛名的當(dāng)推“團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)理論（TeamProductionTheory）”。[31]新《公司法》第5條明文規(guī)定公司“承擔(dān)社會(huì)責(zé)任”當(dāng)不只是一句漂亮的修飾語(yǔ)。事實(shí)上，劉俊海教授對(duì)此倒是評(píng)價(jià)頗高：“這是我國(guó)社會(huì)主義公司法的一大特色，也是我國(guó)立法者對(duì)世界公司法的一大貢獻(xiàn)，”“新《公司法》不僅將強(qiáng)化公司社會(huì)責(zé)任的理念列入總則條款，而且在分則中涉及了一套充分強(qiáng)化公司社會(huì)責(zé)任的具體制度，”“在公司設(shè)立、治理、運(yùn)營(yíng)、重組、破產(chǎn)等各個(gè)環(huán)節(jié)適用與解釋《公司法》時(shí)，也應(yīng)始終弘揚(yáng)公司社會(huì)責(zé)任的精神?！盵32]在面對(duì)一個(gè)實(shí)際問(wèn)題時(shí)，再度拿出自己本已拋棄了的理論以為敷衍顯得很不合時(shí)宜。其次，股東會(huì)中心主義于此有些文不對(duì)題。盡管筆者也認(rèn)同新《公司法》仍然沒(méi)有擺脫“股東會(huì)中心主義”，跨入“董事會(huì)中心主義”的立法階段，但在這里須申明的一點(diǎn)就是，股東會(huì)中心主義下的股東會(huì)無(wú)權(quán)越界，法律明確規(guī)定屬于董事會(huì)的職權(quán)不能被股東會(huì)褫奪，“在現(xiàn)行法下，章定股東會(huì)專屬?zèng)Q議事項(xiàng)應(yīng)以公司法具體明定之董事會(huì)權(quán)限事項(xiàng)為其界限。亦即，現(xiàn)行法明定由董事會(huì)決定之事項(xiàng)，即不得以章程之方式，將之列為應(yīng)由股東會(huì)決議之事項(xiàng)?！?[33]以維護(hù)法定的公司治理結(jié)構(gòu)，保障公司正常運(yùn)作。在公司章程未規(guī)定轉(zhuǎn)投資的決議機(jī)制時(shí)，由前文所知，董事會(huì)的法定職權(quán)內(nèi)容足以將之恰當(dāng)涵蓋，就沒(méi)有必要繞道遠(yuǎn)行去硬生生地推給股東會(huì)。最后，董事會(huì)職權(quán)限定的說(shuō)法尚待重新推敲。自新《公司法》第47條、第109條可知，“公司章程規(guī)定的其他職權(quán)”往往打破董事會(huì)職權(quán)限定主義的傳說(shuō)，此外，董事會(huì)的法定職權(quán)不容僭越的原則將構(gòu)成對(duì)股東會(huì)中心主義的修正，也可以看作是股東會(huì)中心主義意圖躍遷入董事會(huì)中心主義的一個(gè)契機(jī)。不管怎樣，這個(gè)理由本身距離作為中心議題的轉(zhuǎn)投資決議機(jī)制來(lái)說(shuō)，已經(jīng)是鞭長(zhǎng)莫及了。

綜上，筆者認(rèn)為，當(dāng)公司章程中對(duì)轉(zhuǎn)投資的決議主體沒(méi)有規(guī)定，或規(guī)定不明時(shí)，由董事會(huì)作出決議較之股東會(huì)更為合理。

（三）經(jīng)理能否被授權(quán)對(duì)公司轉(zhuǎn)投資作出決議

由前面的分析可以得知，董事會(huì)行使公司轉(zhuǎn)投資的決議權(quán)有兩種途徑：一是公司章程中明確規(guī)定了董事會(huì)的決議主體資格；二是在公司章程沒(méi)有規(guī)定、規(guī)定不明時(shí)董事會(huì)得以獲得決議的主體資格。那么在這兩種情形下，董事會(huì)是否可以授權(quán)公司經(jīng)理來(lái)行使轉(zhuǎn)投資決議權(quán)呢？筆者對(duì)此持肯定看法。

其一，新《公司法》提供了法律依據(jù)?！豆痉ā吩诘?0條和第114條分別規(guī)定了兩類公司中經(jīng)理職位的設(shè)置，并列舉了可行使的職權(quán)范圍。其中，與有限責(zé)任公司中經(jīng)理職位設(shè)置的任意性規(guī)定相比，股份有限公司關(guān)于經(jīng)理的設(shè)置具有法定性，但這并不妨礙兩類公司均設(shè)經(jīng)理情況下，法律規(guī)定其可行使的職權(quán)范圍相同。新《公司法》細(xì)致地列舉了7項(xiàng)具體的職權(quán)，并附加了一項(xiàng)“董事會(huì)授予的其他職權(quán)?！边@樣看來(lái)，董事會(huì)自然可以另外授予法律所列舉的職權(quán)外的內(nèi)容，而這當(dāng)然包括我們上面提到的董事會(huì)關(guān)于公司轉(zhuǎn)投資作出決議的職權(quán)。然而引人關(guān)注的是，新《公司法》第50條的第2款卻另有深意地規(guī)定：“公司章程對(duì)經(jīng)理職權(quán)另有規(guī)定的，從其規(guī)定?！边@就意味著，前述列舉的職權(quán)將受制于公司章程的相反規(guī)定，所列出的職權(quán)只是法律提供的補(bǔ)充性規(guī)范，具備“選出（OptOut）”的特點(diǎn)，即除非有了不同規(guī)定取而代之，否則按照其制度配置行事。從這里多少也可以反映出，公司經(jīng)理并未取得完全獨(dú)立的法律地位，股東通過(guò)公司章程實(shí)現(xiàn)自治的空間很大——法律給出指導(dǎo)意見作為參考標(biāo)準(zhǔn)，降低了當(dāng)事人合意決策成本的同時(shí)，仍然授權(quán)公司按照實(shí)際情況劃定經(jīng)理的職權(quán)界限。至此，我們?cè)凇豆痉ā飞系目偨Y(jié)就是，除了公司章程另有規(guī)定，經(jīng)理能夠被董事會(huì)授權(quán)作出轉(zhuǎn)投資決議。

其二，公司運(yùn)營(yíng)實(shí)務(wù)透露出了現(xiàn)實(shí)可行性。伴隨著公司經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，特別是公眾性質(zhì)的股份有限公司的規(guī)模不斷膨脹，股權(quán)分散化加劇，公司經(jīng)理人在公司中的地位漸趨突出，知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的來(lái)臨更加推動(dòng)了這一階層的形成，進(jìn)而成長(zhǎng)為公司運(yùn)行機(jī)制的核心，甚至還把作為公司常設(shè)機(jī)構(gòu)的董事會(huì)擠到了“二線”?！暗搅朔ㄈ速Y本主義時(shí)期，資本的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，提供資本的人以股息形式取得報(bào)酬，同時(shí)雇用專門的人員來(lái)經(jīng)營(yíng)資本，這些人可以不是資本的所有者，但必須是精通經(jīng)營(yíng)管理的專家，這就形成了以經(jīng)營(yíng)企業(yè)為專門職業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)家階層。”[34]

換言之，在現(xiàn)代公司實(shí)務(wù)中，公司的經(jīng)理層實(shí)際擁有的地位和權(quán)限似乎遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了法律的完美預(yù)設(shè)，與法律限定的所謂董事會(huì)的附屬機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)絕非相稱?！稗D(zhuǎn)投資的實(shí)質(zhì)，是公司對(duì)自己財(cái)產(chǎn)的支配和自主經(jīng)營(yíng)行為，是形式投資決策權(quán)的表現(xiàn)，屬于企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)范疇，服務(wù)于公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和追求盈利的需要。”[35]而前述現(xiàn)象的形成又委實(shí)與經(jīng)理的實(shí)務(wù)技能、經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)分不開，作為商事行為的轉(zhuǎn)投資活動(dòng)同樣歸屬于公司的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，不宜脫離經(jīng)理的職權(quán)范圍。林其屏教授最近撰文指出，隨著中國(guó)企業(yè)中的兩權(quán)分離的逐步到位和經(jīng)理更換機(jī)制的生成，我國(guó)也正在發(fā)生“經(jīng)理革命?！?[36]因而，在企業(yè)權(quán)力結(jié)構(gòu)與發(fā)達(dá)國(guó)家趨同的大背景下，前述解釋于我國(guó)的公司環(huán)境中同樣有其適用余地。

為了避免因這種授權(quán)不夠謹(jǐn)慎而引發(fā)公司經(jīng)理的決議不當(dāng)，以致給公司、債權(quán)人、股東等帶來(lái)災(zāi)難性后果，新《公司法》在第6章規(guī)定了經(jīng)理任職資格的同時(shí)，又專門對(duì)經(jīng)理的信義義務(wù)作出了規(guī)定，在注意義務(wù)、忠實(shí)義務(wù)兩個(gè)方面加重經(jīng)理的責(zé)任，盡管在細(xì)節(jié)上尚不盡善盡美，[37]卻可抵消人們的諸多顧慮。另外該法第152條的股東派生訴訟制度[38]、第153條的股東直接訴訟制度等都能夠強(qiáng)化經(jīng)理的責(zé)任意識(shí)，落實(shí)相應(yīng)的責(zé)任承擔(dān)機(jī)制。

三、公司違法轉(zhuǎn)投資的法律后果

我國(guó)法律對(duì)于公司轉(zhuǎn)投資雖然設(shè)定了“”，但奇怪的是新《公司法》、《合伙企業(yè)法》等卻沒(méi)有規(guī)定違反這些禁止性條款的責(zé)任，這樣一來(lái)，公司違法轉(zhuǎn)投資實(shí)難得到有效監(jiān)管與司法判決，無(wú)疑也使相關(guān)規(guī)定成為具文。

在現(xiàn)行法秩序下，著力去討論違法轉(zhuǎn)投資的法律后果便是我們面臨的一項(xiàng)刻不容緩的工作。

根據(jù)施天濤教授的概括，在這個(gè)問(wèn)題上，學(xué)界目前表露出無(wú)效說(shuō)與有效說(shuō)兩種截然相對(duì)的意見。[39]無(wú)效說(shuō)的理由在于：第一，法律對(duì)轉(zhuǎn)投資的限制也就是對(duì)公司法人的權(quán)利能力的限制，公司一旦超越其權(quán)利能力行事也就相應(yīng)地被認(rèn)定無(wú)效；第二，公司轉(zhuǎn)投資行為受限制的目的是維護(hù)一定公共政策，如有違反，應(yīng)屬無(wú)效；有效說(shuō)的立論根據(jù)與無(wú)效說(shuō)適成對(duì)照，首先是針對(duì)法律限制轉(zhuǎn)投資的規(guī)定能否構(gòu)成對(duì)公司法人權(quán)利能力限制表示懷疑，并且認(rèn)為會(huì)導(dǎo)致妨害交易安全；其次，轉(zhuǎn)投資的限制規(guī)定屬于與“效力規(guī)定”有別的所謂“訓(xùn)示規(guī)定”，違反的后果并不導(dǎo)致行為無(wú)效，但應(yīng)該處罰公司負(fù)責(zé)人。歸納起來(lái)，上述爭(zhēng)點(diǎn)有三：其一，法律對(duì)轉(zhuǎn)投資的限制規(guī)定與公司法人權(quán)利能力的關(guān)系；其二，限制轉(zhuǎn)投資所表現(xiàn)的公共政策與“訓(xùn)示規(guī)定”的關(guān)系；其三，公司違法轉(zhuǎn)投資與交易安全的關(guān)系。

就爭(zhēng)點(diǎn)一而言，無(wú)效說(shuō)其實(shí)是在為限制公司轉(zhuǎn)投資的實(shí)定法的法律效力尋找法理根源。也就是說(shuō)，從理論傳統(tǒng)出發(fā)，法律限制是法人的權(quán)利能力受到限制的三個(gè)內(nèi)容之一，違反該等法律限制即逾越了法人得以享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)資格的界限，將因之而不對(duì)法人發(fā)生法律效力，而公司轉(zhuǎn)投資的限制性規(guī)定恰恰構(gòu)成法律對(duì)公司法人權(quán)利能力的限制。從上面的原理推論，任何違反該法律規(guī)定進(jìn)行非法轉(zhuǎn)投資的行為必然歸于無(wú)效。有效說(shuō)事實(shí)上是對(duì)于法律限制能否作為法人權(quán)利能力受限制的一個(gè)方面提出了質(zhì)疑，以達(dá)到使上述原理因失去前提條件而無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)的目的。但可惜的是，有效說(shuō)的持有者沒(méi)有進(jìn)一步申明反對(duì)傳統(tǒng)學(xué)說(shuō)的理由，于是其反駁的力量也就削弱很多。學(xué)術(shù)研究中，確實(shí)有學(xué)者為了廓清多少令人迷茫的法人權(quán)利能力理論而不息勞作，焦點(diǎn)之一就是把法律限制排除在法人權(quán)利能力范圍受限制因素之外，比如認(rèn)為法律限制是對(duì)法人的具體權(quán)利的限制，而不涉及法人權(quán)利能力的高度。[40]但筆者認(rèn)為，這些學(xué)者往往只顧法人權(quán)利能力理論之一端，而沒(méi)有試圖去分析這樣一個(gè)話題：法律限制脫離了法人權(quán)利能力理論之后，其自身的法律效力從何發(fā)端？總不能說(shuō)出法律規(guī)定本身就該有效的話吧？自我解釋等于不能解釋?！鞍l(fā)現(xiàn)個(gè)別規(guī)范、規(guī)整之間，及其與法秩序主導(dǎo)原則間的意義脈絡(luò)，并以得以概觀的方式，質(zhì)言之，以體系的形式將之表現(xiàn)出來(lái)，乃是法學(xué)最重要的任務(wù)之一。”[41]除了立法者基于某些公共政策作出的特殊法律規(guī)定之外，任何法律規(guī)范都應(yīng)該有其自身的意義脈絡(luò)，環(huán)環(huán)相扣，方成規(guī)矩。

故此，筆者認(rèn)為，有效說(shuō)意圖借助否定法律規(guī)定為法人權(quán)利能力所受限制的內(nèi)容之辦法不能奏效，而無(wú)效說(shuō)的第一個(gè)理由是成立的。

爭(zhēng)點(diǎn)二不是一個(gè)容易破解的題目。賴英照教授指出：“強(qiáng)制禁止之規(guī)定，依其性質(zhì)有效力規(guī)定與訓(xùn)示規(guī)定（或稱命令規(guī)定）之分，違反效力規(guī)定者，其行為無(wú)效，違反訓(xùn)示規(guī)定者，其行為并不因此而無(wú)效?！盵42]在假定賴英照教授這個(gè)分類有意義的基礎(chǔ)上，我們可以認(rèn)為“訓(xùn)示規(guī)定”的宗旨即在于用強(qiáng)行禁止的方式發(fā)揮警示、提醒的功能，任何反其道而行之的行為，即使是刻意為之，皆不使該等行為本身因此而無(wú)效。概括來(lái)說(shuō)，立法者對(duì)于公司轉(zhuǎn)投資的強(qiáng)行禁止之規(guī)定是出于特殊公共政策的考量，那么，這一強(qiáng)行禁止之規(guī)定如果如賴英照教授所言在性質(zhì)上是訓(xùn)示規(guī)定的話，那么國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體等依法被禁止成為普通合伙人的民商事主體的違法轉(zhuǎn)投資行為將不能得到無(wú)效判定，法律背后的公共政策必將流于破產(chǎn)，一發(fā)而不可收拾，法律的權(quán)威亦會(huì)隨之坍塌。所以，至少應(yīng)就轉(zhuǎn)投資的禁止規(guī)范而定，不能輕易地認(rèn)定為訓(xùn)示規(guī)定。如果是因?yàn)榉蓻](méi)有對(duì)違法轉(zhuǎn)投資作出無(wú)效規(guī)定的后果而有如上判斷的話，則有循環(huán)解釋的嫌疑。但除此之外，從施天濤教授的轉(zhuǎn)述中，還確實(shí)很難看清到底賴英照教授為何給予轉(zhuǎn)投資的禁止規(guī)范以訓(xùn)示規(guī)定之定性。

爭(zhēng)點(diǎn)三的涵蓋面較大。保障交易安全是商事法律的一個(gè)永恒追求，然而卻不應(yīng)該是沒(méi)有原則的盲目苛求。在法律應(yīng)經(jīng)確定無(wú)疑地禁止公司轉(zhuǎn)投資的情形，一切違反者都無(wú)權(quán)拿“交易安全”作為擋箭牌、殺手锏。道理很簡(jiǎn)單，任何人不能借口不知法律而去違法。

此外值得一提的是，新《公司法》第16條第1款規(guī)定：“公司向其他企業(yè)投資或者為他人提供擔(dān)保，依照公司章程的規(guī)定，由董事會(huì)或者股東會(huì)、股東大會(huì)決議；公司章程對(duì)投資或者擔(dān)保的總額及單項(xiàng)投資或者擔(dān)保的數(shù)額有限額規(guī)定的，不得超過(guò)規(guī)定的限額?！奔偃绯霈F(xiàn)了公司代表人違反章程規(guī)定的程序要求或者限額進(jìn)行轉(zhuǎn)投資的行為，該如何處理？筆者認(rèn)為，這種場(chǎng)合的交易安全應(yīng)該得到切實(shí)、有效地維護(hù)。公司的行為能力通過(guò)法定代表人付諸實(shí)施，公司法定代表人的行為就是公司的行為。而公司的股東會(huì)、董事會(huì)的決議須得依靠法定代表人的行為方能夠?qū)ν獍l(fā)生效力，[43]當(dāng)法定代表人的對(duì)外行為缺乏公司章程規(guī)定的股東會(huì)、董事會(huì)之決議基礎(chǔ)時(shí)，保護(hù)公司利益與保障交易安全之間的沖突勢(shì)將不可避免。有學(xué)者認(rèn)為，法律既然要求公司章程作出相關(guān)規(guī)定，那么就意味著“這種決策程序由公司內(nèi)部要求上升為公司法上的要求，其效力范圍就發(fā)生了改變，法律具有普遍適用的效力?！蓖瑫r(shí)，相對(duì)人負(fù)有審查董事會(huì)或股東（大）會(huì)決議的義務(wù)，違反該審查義務(wù)者，導(dǎo)致的違法轉(zhuǎn)投資行為應(yīng)歸于無(wú)效。[44]筆者對(duì)此不敢茍同。首先，由本文前面部分的分析得知，新《公司法》第16條第1款絕非章程的絕對(duì)必要記載事項(xiàng)，從而不屬于強(qiáng)行法性質(zhì)，相反，《公司法》授權(quán)公司通過(guò)章程自行安排決議程序及限額，是一種附帶指導(dǎo)意見的補(bǔ)充性規(guī)范。新《公司法》第12條后段規(guī)定：“公司章程對(duì)公司、股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具有約束力?！闭沾丝磥?lái)，公司章程中以《公司法》第16條第1款為指導(dǎo)的相關(guān)設(shè)計(jì)無(wú)論如何是不能約束到第三人的，轉(zhuǎn)投資的相對(duì)人無(wú)義務(wù)審查對(duì)方公司股東（大）會(huì)、董事會(huì)的決議。這樣，依照外觀主義原則，交易安全應(yīng)該受到維護(hù)，有效說(shuō)于此勝出。

綜上可知，公司違法轉(zhuǎn)投資的法律效果不能一概判定為有效與否：公司違反新《公司法》第15條與新《合伙企業(yè)法》第3條的規(guī)定進(jìn)行的轉(zhuǎn)投資行為無(wú)效；公司違反其依照新《公司法》第16條第1款在公司章程中設(shè)置的規(guī)定時(shí)，該行為有效。

四、公司轉(zhuǎn)投資與關(guān)聯(lián)企業(yè)

新《公司法》盡管出現(xiàn)了“關(guān)聯(lián)交易”的禁止性規(guī)定，[45]以及“關(guān)聯(lián)關(guān)系”、“實(shí)際控制人”、“控股股東”等法律用語(yǔ)和相關(guān)規(guī)則，但總體觀之，該法仍舊維持了以單一公司為調(diào)整目標(biāo)的傳統(tǒng)規(guī)范模式，既缺少對(duì)于公司經(jīng)濟(jì)走向規(guī)?；⒓瘓F(tuán)化的前瞻性體察，又沒(méi)有足夠的膽識(shí)去充分借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)的先進(jìn)立法例，致使新《公司法》無(wú)法具備足夠的新世紀(jì)所要求的精神氣質(zhì)。

伴隨著國(guó)家對(duì)公司轉(zhuǎn)投資的管控放松，公司客觀上提高了自由利用資本的程度，增強(qiáng)了公司生存和發(fā)展的能力。但是，公司轉(zhuǎn)投資的重要后果就是能夠促進(jìn)關(guān)聯(lián)企業(yè)的形成，換句話說(shuō)，轉(zhuǎn)投資是關(guān)聯(lián)企業(yè)形成的一種常規(guī)方式。但緊要的是，關(guān)聯(lián)企業(yè)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)效果不可小覷，給傳統(tǒng)的公司法理念與制度造成的沖擊和挑戰(zhàn)推動(dòng)了法秩序的巨大變遷。令人倍感尷尬的是，我國(guó)目前還沒(méi)有系統(tǒng)的關(guān)聯(lián)企業(yè)法律制度存在。[46]各國(guó)商法、公司法調(diào)整關(guān)聯(lián)企業(yè)的代表性模式有“康采恩模式”、“分散模式”兩種，[47]到底我國(guó)該如何選取，怎樣設(shè)計(jì)具體內(nèi)容，仍是不得不繼續(xù)深化研習(xí)的作業(yè)。[48]當(dāng)然，即便是局限在公司法領(lǐng)域，這仍是一項(xiàng)宏大、復(fù)雜的課題，尤其考慮到這是一個(gè)公司合法轉(zhuǎn)投資后的法律調(diào)整問(wèn)題，已經(jīng)溢出了“公司轉(zhuǎn)投資”的包容范圍，筆者不再涉及進(jìn)一步的論說(shuō)。

【注釋】

[1]這方面的例子較多，比如楊世峰：《轉(zhuǎn)投資法律問(wèn)題研究》，山東大學(xué)2005年法律碩士學(xué)位論文，第3頁(yè)；歐陽(yáng)明誠(chéng)、王鑫：《公司轉(zhuǎn)投資的法律問(wèn)題》，《山東法學(xué)》1995年第2期。

[2]參與上述討論的文章很多，這里僅列舉部分以為佐證。參見花金昌：《公司轉(zhuǎn)投資法律制度研究》，鄭州大學(xué)2003年法學(xué)碩士學(xué)位論文，第4頁(yè)；廖軍、謝春：《關(guān)于公司轉(zhuǎn)投資限制的法律思考》，《河北法學(xué)》1998年第4期；戴德生：《公司轉(zhuǎn)投資的法律問(wèn)題》，《上海市政法管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)》1999年第4期；劉紅、孫淼：《淺析公司超額轉(zhuǎn)投資的效力問(wèn)題》，《理論界》2005年第3期。

[3]施天濤：《公司法論》第2版，法律出版社2006年版，第131頁(yè)。

[4]這種看法很普遍，現(xiàn)只列出代表性的著述。江平主編：《新編公司法教程》，法律出版社1994年版，第64頁(yè)；王彥明、傅穹：《論公司轉(zhuǎn)投資及其立法完善》，《吉林大學(xué)學(xué)報(bào)》1997年第5期；郭懿美：《商事法精要》，滄海書局1998年版，第209頁(yè)。

[5]劉俊海教授對(duì)這個(gè)主流意見表示了懷疑。參見劉俊海：《新公司法的制度創(chuàng)新：立法爭(zhēng)點(diǎn)與解釋難點(diǎn)》，法律出版社2006年版，第40頁(yè)。

[6]同前注5。

[7]“對(duì)外投資”僅出現(xiàn)在第27條、第28條中，但這兩個(gè)條文只是要求企業(yè)對(duì)外投資應(yīng)當(dāng)遵法守紀(jì)的規(guī)定。

[8]同前注5，劉俊海書，第37～38頁(yè)。

[9]參見趙旭東主編：《公司法學(xué)》第2版，高等教育出版社2006年版，第193頁(yè)；耿法、劉金華：《<中華人民共和國(guó)公司法>解讀》，中國(guó)海關(guān)出版社2006年版，第74頁(yè)。

[10]可以說(shuō)，這場(chǎng)變革自始就貫穿著學(xué)者們的熱情參與和不懈研討。最新的成果可參見王妍：《中國(guó)企業(yè)法律制度評(píng)判與探析》，法律出版社2006年版。

[11]參見朱弈錕：《商法學(xué)》第2版，北京大學(xué)出版社2007年版，第50頁(yè)。

[12]趙旭東：《新<公司法>的突破與創(chuàng)新》，《國(guó)家檢察官學(xué)院學(xué)報(bào)》2007年第1期。

[13]同前注3，施天濤書，第132頁(yè)。筆者在本文中采用與趙教授、施教授同樣的解釋方法，沒(méi)有將上述“社會(huì)主義特色的企業(yè)法律形態(tài)”納入研究視野，后文中也不再涉及這方面的敘述，特此說(shuō)明。

[14]參見何自力：《法人資本所有制與公司治理》，南開大學(xué)出版社1997年版，第16頁(yè)。

[15]武憶舟：《公司法論》，三民書局有限公司1995年版，第46頁(yè)。

[16]這方面的文章較多，茲舉兩例為證：同前注4，王彥明、傅穹文；鄧振剛：《論公司轉(zhuǎn)投資法律制度的修改》，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)2005年碩士學(xué)位論文。

[17]這看上去似乎與梁慧星教授批評(píng)的《物權(quán)法草案》（第6次審議稿）第126條的情形相類似。梁教授認(rèn)為該條所規(guī)定的承包經(jīng)營(yíng)權(quán)的期限不統(tǒng)一會(huì)導(dǎo)致缺乏操作性，并出現(xiàn)非?；奶频暮蠊?。參見梁慧星：《物權(quán)法草案第6次審議稿的若干問(wèn)題》，

《比較法研究》2007年第1期。

[18]魏振興、魯雪：《公司轉(zhuǎn)投資的法律問(wèn)題》，《律師世界》2003年第10期。

[19]參見葉鋒、余功超：《債權(quán)轉(zhuǎn)投資和解獲雙贏》，2007年2月23日訪問(wèn)。

[20]尹田教授近期提出反對(duì)合伙具備第三民事主體資格的鮮明觀點(diǎn)。參見尹田：《物權(quán)主體論綱》，《現(xiàn)代法學(xué)》2006年第2期。

[21]施天濤教授從理論與實(shí)踐兩個(gè)方面也肯定了公司可以轉(zhuǎn)投資于合伙的觀點(diǎn)。參見施天濤：《新公司法是非評(píng)說(shuō)：八二功過(guò)》，載王文杰主編：《最新兩岸公司法與證券法評(píng)析》，清華大學(xué)出版社2006年版，第47頁(yè)。

[22]施天濤：《關(guān)聯(lián)企業(yè)法律問(wèn)題研究》，法律出版社1998年版，第105～106頁(yè)。

[23]關(guān)于這一點(diǎn)，王涌教授發(fā)表了自己的意見：“可以認(rèn)為我國(guó)公司法所列舉的公司章程內(nèi)容包括絕對(duì)必要記載事項(xiàng)和任意記載事項(xiàng)，但缺少相對(duì)必要記載事項(xiàng)的規(guī)定。對(duì)于我國(guó)目前普遍存在的公司章程意識(shí)淡薄，公司章程運(yùn)用能力低下的情形，這樣的立法模式有制度供給不足之嫌?！蓖白?5，趙旭東主編書，第180頁(yè)。

[24]“絕對(duì)必要記載事項(xiàng)一般都是與公司設(shè)立或組織活動(dòng)有重大關(guān)系的基礎(chǔ)性的事項(xiàng)，例如公司的名稱和住所、公司的經(jīng)

營(yíng)范圍、公司的資本數(shù)額、公司機(jī)構(gòu)、公司的法定代表人等?！蓖献ⅲ?79頁(yè)。

[25]同前注5，劉俊海書，第367頁(yè)。

[26]陳小洪：《公司法的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析：理論和若干討論》，《經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較》2005年第3期。

[27]同前注5，劉俊海書，第105～106頁(yè)。

[28]在該條的第2款、第3款規(guī)定的是公司為股東或者實(shí)際控制人提供擔(dān)保的特殊決議機(jī)制。

[29]股東主義認(rèn)為，公司作為私有財(cái)產(chǎn)為出資者股東所擁有，公司為股東而存在，其利益歸股東所有，即使在公司經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)分離之今天，公司經(jīng)營(yíng)者僅不過(guò)為股東之“人”，其行為是以股東利益最大化為基礎(chǔ)并受其制約。所以經(jīng)營(yíng)者在理性上與股東統(tǒng)一，其利益與股東一致。此種股東主義的觀念賦予股東在公司法中的主流地位。龐德良：《論日本法人相互持股制度與公司治理結(jié)構(gòu)》，《世界經(jīng)濟(jì)》1998年第12期；轉(zhuǎn)引自楊偉文等：《金融控股公司法》，華泰文化事業(yè)公司2003年版，第308頁(yè)。

[30]在這里有必要提到的是，耶魯大學(xué)法學(xué)院的亨利·漢斯曼教授和哈佛大學(xué)法學(xué)院的內(nèi)捏爾·克拉克曼教授撰文指出，公司法的基本結(jié)構(gòu)已轉(zhuǎn)入股東中心（或者“標(biāo)準(zhǔn)”）模式（Share-OrientedModelorStandardModel），傳統(tǒng)的三個(gè)模式，即經(jīng)理中心模式（Manager-OrientedModel）、雇員中心模式（Labor-OrientedModel）、政府中心模式（State-OrientedModel）都“最終喪失了吸引力。”而利益相關(guān)者模式（StakeholderModel）“本質(zhì)上只是過(guò)去的經(jīng)理中心模式和雇員中心模式一些構(gòu)成要件的糅合。因此，那些使得經(jīng)理中心模式和雇員中心模式失去吸引力的因素同樣會(huì)影響利益相關(guān)人模式，而使其不具備與股東中心主義模式相抗衡的實(shí)力?！盵美‘]亨利·漢斯曼、內(nèi)捏爾·克拉克曼：《公司法的終極》，載王保樹主編：《商事法論集》，法律出版社2006年版，第334～340頁(yè)。

[31]該理論認(rèn)為，公司的產(chǎn)品是由不同的群體一起協(xié)作又無(wú)異向的策略行為（StrategicBehavior）的結(jié)果，而且不能輕松地識(shí)別各個(gè)群體的貢獻(xiàn)程度，如此，則股東的所有者地位得以模糊化，堪為公司社會(huì)責(zé)任理論在證成方面的一大進(jìn)步。SeeMargaretM.Blair&LynnA.Stout，ATeamProductionTheoryofCorporateLaw，85Va.L.Rev.247，249（1999）.

[32][德’]卡爾·拉倫茨：《法學(xué)方法論》，陳愛娥譯，商務(wù)印書館2003年版，第553～555頁(yè)。

[33]林國(guó)全：《章定股東會(huì)決議事項(xiàng)》，《月旦法學(xué)教室》2007年6月第56期。

[34]這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)家訥克斯·羅斯托和加爾布雷斯等人所稱的企業(yè)家歷史上的第三代企業(yè)家。參見思樂(lè)其培訓(xùn)學(xué)校：《淺談現(xiàn)代企業(yè)制度與現(xiàn)代企業(yè)家階層》，2007年2月22日訪問(wèn)。

[35]孫平：《對(duì)公司轉(zhuǎn)投資額度限制的思考》，《四川經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院學(xué)報(bào)》2005年第3期。

[36]參見林其屏：《中國(guó)正面臨“經(jīng)理革命”》，2007年2月26日訪問(wèn)。

[37]施天濤教授認(rèn)為我國(guó)公司法對(duì)受信義務(wù)規(guī)定的不完善之處有二：“一是對(duì)受信義務(wù)內(nèi)容的規(guī)定主要側(cè)重于忠實(shí)義務(wù)（即便是對(duì)忠實(shí)義務(wù)的規(guī)定也是不完善的），而對(duì)注意義務(wù)，除了原則表述外，幾乎沒(méi)有涉及任何具體內(nèi)容。二是對(duì)受信義務(wù)的規(guī)定缺乏在司法上可執(zhí)行的監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)，這將在司法實(shí)踐中帶來(lái)執(zhí)行上的困難?！蓖白?2，施天濤書，第379～380頁(yè)。

[38]蔡立東教授認(rèn)為新《公司法》第152條第3款中的“他人”一詞指代不明，是為股東派生訴訟制度的一個(gè)立法缺陷，并建議參考《日本商法典》上的“準(zhǔn)用”模式加以改進(jìn)。參見蔡立東：《論股東派生訴訟中被告的范圍》，《當(dāng)代法學(xué)》2007年第1期。當(dāng)然，蔡教授行文意在擴(kuò)大股東派生訴訟的被告范圍，具體到本文，無(wú)論是從目的解釋，還是體系解釋來(lái)看，該制度對(duì)于公司的經(jīng)理等高級(jí)管理人員都有直接適用性。

[39]施教授持有效說(shuō)。同前注3，施天濤書，第135～136頁(yè)。

[40]參見嚴(yán)雪峰：《論法人的權(quán)利能力及其限制》，《河北法學(xué)》2004年第4期。

[41]同前注32，卡爾·拉倫茨書，第316頁(yè)。

[42]同前注22，施天濤書，第118頁(yè)。

[43]方流芳教授正是因此而對(duì)公司股東（大）會(huì)是否為“公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)”表示質(zhì)疑。參見方流芳：《關(guān)于公司行為能力的幾個(gè)問(wèn)題》，《比較法研究》1994年第3、4期。

[44]同前注19，趙旭東主編書，第201頁(yè)。

[45]施天濤教授評(píng)論說(shuō)，新《公司法》中關(guān)聯(lián)交易的規(guī)定存在兩個(gè)瑕疵：其一為“定義不明確”；其二為“缺乏司法審查標(biāo)準(zhǔn)”。同前注27，施天濤文，第55～56頁(yè)。

[46]我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)于1997年6月27日在其“公司法”中增加了“關(guān)系企業(yè)”條款。其“立法總說(shuō)明”謂：“關(guān)系企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，公司如因業(yè)務(wù)需要及獲利要求，轉(zhuǎn)投資于其他公司，不但可以穩(wěn)定原物料的來(lái)源，而且可以分擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，原是值得鼓勵(lì)之事。惟以控制公司與從屬公司之間有控制因素的存在，從屬公司在經(jīng)營(yíng)上部分或全部喪失其自由性，往往為控制公司的利益而經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致從屬公司及其少數(shù)股東、債權(quán)人之權(quán)益受到損害，甚而由控制公司控制交易條件，調(diào)整損益，進(jìn)行不合營(yíng)業(yè)常規(guī)之交易，以達(dá)到逃稅之目的，影響公司之正常發(fā)展甚巨。又鑒于關(guān)系企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展上已具有舉足輕重的地位，而在企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式上，亦已取代單一企業(yè)成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主流。而我國(guó)公司法自民國(guó)18年制定公布以來(lái)，一貫以單一企業(yè)作為規(guī)范對(duì)象，對(duì)關(guān)系企業(yè)之運(yùn)作尚乏規(guī)定。茲為維護(hù)大眾交易之安全，保障從屬公司少數(shù)股東及其債權(quán)人之權(quán)益，促進(jìn)關(guān)系企業(yè)健全營(yíng)運(yùn)，以配合經(jīng)濟(jì)發(fā)展，達(dá)成商業(yè)現(xiàn)代化之目標(biāo)，考外國(guó)立法例，并衡酌我國(guó)國(guó)情，訂定關(guān)系企業(yè)專章。”