導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)廣義和狹義的概念，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；高校財(cái)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

隨著我國(guó)高等教育事業(yè)的高速發(fā)展，經(jīng)營(yíng)性理念逐漸成為了高校爭(zhēng)取規(guī)模優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主流形式，這使得高校在財(cái)務(wù)管理上的自不斷加強(qiáng)。由于高校對(duì)財(cái)務(wù)管理的不斷加強(qiáng)，使得高校經(jīng)費(fèi)的來(lái)源比較多渠道，導(dǎo)致高校在財(cái)務(wù)上出現(xiàn)了一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是高債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)以及資金支付風(fēng)險(xiǎn)等方面，而造成高校出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因有很多，不但只是因?yàn)檎O(jiān)管力度不夠，也是因?yàn)楦咝ｏL(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和擴(kuò)招規(guī)模的影響。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)高校的正常運(yùn)營(yíng)是有較多不利影響的，因此必須要對(duì)其進(jìn)行相關(guān)的規(guī)避，以保證高效財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠進(jìn)行有效的降低。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

目前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要分為兩種概念，即廣義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和狹義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念。廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指經(jīng)濟(jì)界在經(jīng)營(yíng)中遇到的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)多通過(guò)貨幣化的形式呈現(xiàn)，而狹義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則是資金運(yùn)營(yíng)過(guò)程中面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這兩者在具體含義上有著一定的區(qū)別。高等學(xué)校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與廣義和狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都有著具體的不同，高等學(xué)校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是高校在資金運(yùn)營(yíng)中存在的危險(xiǎn)，且這些危險(xiǎn)也包含了資金運(yùn)作短缺、銀行無(wú)力償還等資金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。

二、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成

(一)高校防范意識(shí)缺乏

我國(guó)很多高校的運(yùn)營(yíng)預(yù)算基本都是有國(guó)家控制管理的，這使得很多高校對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上的管理并不重視，且在面臨可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，高校管理人也沒(méi)有合理的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)措施。雖然我國(guó)很早就開始實(shí)施高校教育改革工作，但由于貫徹和實(shí)施力度不足，使得很多高校還未改變于政府經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼的思想模式，其對(duì)于學(xué)校擴(kuò)招背景下面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并不透徹理解。高校管理人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)較差的情況，不但使得高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況不斷加重，其在一定程度上也影響了高校的資金正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

(二)盲目擴(kuò)招加重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)

隨著我國(guó)教育擴(kuò)招改革的不斷推進(jìn)，很多高校都對(duì)學(xué)校建設(shè)規(guī)模都進(jìn)行了擴(kuò)大，而這些不斷擴(kuò)招的學(xué)校，需要大量的資金進(jìn)行扶持。我國(guó)對(duì)于高校擴(kuò)招是有一定財(cái)政預(yù)算管理的，這使得高校除了利用財(cái)政撥款后，其也大量的引用銀行貸款，從而導(dǎo)致高校每年需要對(duì)銀行償還大量的貸款利息，甚至一些學(xué)校在償還利息后無(wú)法進(jìn)行正常的學(xué)校資金運(yùn)轉(zhuǎn)。由于高校對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不夠，使得其對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有制定合理的防范措施和管理體系，且也沒(méi)有設(shè)置專門負(fù)責(zé)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)管理人和崗位，從而導(dǎo)致其在盲目擴(kuò)招加重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后，沒(méi)有科學(xué)的規(guī)避措施對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行治理。

(三)高校財(cái)務(wù)管理制度不健全

我國(guó)財(cái)政部和教育部在2013年頒布了《高等學(xué)校財(cái)務(wù)制度》，制度中明確對(duì)高校的財(cái)務(wù)管理制度進(jìn)行了相關(guān)的規(guī)定，但因?qū)嵤┖拓瀼亓Χ炔粔颍芏喔咝Ｄ壳笆褂玫倪€是1997年版的《高等學(xué)校財(cái)務(wù)制度》。傳統(tǒng)制度的不完善使得很多高校在財(cái)務(wù)管理制度上比較落后，對(duì)于實(shí)際財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制定的制度也不完善，很多管理規(guī)定上都不符合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的要求。高校財(cái)務(wù)管理制度不健全，使得高校在財(cái)政內(nèi)部控制制度和現(xiàn)金管理制度以及專項(xiàng)資金管理制度中，都沒(méi)有嚴(yán)格合理的制度可供使用，這在很大程度促進(jìn)了高效財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

三、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施

(一)加強(qiáng)高校的防范意識(shí)

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的背景下，高校作為具有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)體，其必然會(huì)面臨更多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此為了避免高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成，必須要加強(qiáng)高校的防范意識(shí)。對(duì)此高校應(yīng)當(dāng)根據(jù)學(xué)校的實(shí)際財(cái)務(wù)情況和資金經(jīng)營(yíng)情況，來(lái)建設(shè)相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，以使得管理人員能夠?qū)Ω咝５呢?cái)務(wù)資金進(jìn)行嚴(yán)格的管理，避免資金管理不合理而造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成。高?？梢越ㄔO(shè)相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，以對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行分析，使得其能夠及時(shí)的控制舉債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防治盲目欠債而影響財(cái)務(wù)正常管理。

(二)對(duì)擴(kuò)招投資嚴(yán)格管理

盲目擴(kuò)招是高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的重要原因之一，擴(kuò)招不但使高校的舉債金額不斷增加，也影響了高校的財(cái)務(wù)活動(dòng)日常管理。因此高校需要對(duì)擴(kuò)招投資進(jìn)行嚴(yán)格的管理，在進(jìn)行擴(kuò)招投資時(shí)需要全面的對(duì)學(xué)校財(cái)務(wù)資金進(jìn)行分析，以建立合理的擴(kuò)招方案。在提出擴(kuò)招方案后，需要專業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員對(duì)高校的擴(kuò)招方案進(jìn)行論證，以保證擴(kuò)招方案不影響到高校資金的運(yùn)轉(zhuǎn)。

(三)建立高校財(cái)務(wù)管理體系

完善的高校財(cái)務(wù)管理體系能夠在一定程度上對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避，且同時(shí)也有利于加強(qiáng)高校財(cái)務(wù)活動(dòng)的合理管理。建立完善的高校財(cái)務(wù)管理體系，首先要建立專項(xiàng)資金財(cái)務(wù)管理人，使得高校的財(cái)務(wù)活動(dòng)在進(jìn)行資金使用時(shí)，能夠有專項(xiàng)管理人進(jìn)行財(cái)務(wù)管理。高校財(cái)務(wù)管理體系需要按照高等學(xué)校會(huì)計(jì)制度和高校財(cái)務(wù)管理制度，科學(xué)合理的設(shè)置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理部門和職位，并采用財(cái)務(wù)管理專業(yè)人員進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，以及同時(shí)需要將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念深入貫徹到財(cái)務(wù)管理體系中。

四、結(jié)語(yǔ)

篇2

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；償債能力；營(yíng)運(yùn)能力

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及產(chǎn)生原因

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義的定義和狹義的定義，投資理論學(xué)家把風(fēng)險(xiǎn)定義為損失的不確定性，這是風(fēng)險(xiǎn)的狹義定義。既可能為活動(dòng)主體帶來(lái)威脅，也可能帶來(lái)機(jī)會(huì)，這是廣義風(fēng)險(xiǎn)的概念。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因主要有企業(yè)內(nèi)部人員專業(yè)知識(shí)薄弱，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。而外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因就主要為外部市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的多變性與不穩(wěn)定性。使得企業(yè)無(wú)法適應(yīng)如此劇烈的變化，從而造成企業(yè)資金的流失等情況。

二、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

（一）企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過(guò)高

現(xiàn)代許多企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)，并沒(méi)有把資金按不用的時(shí)間和來(lái)源進(jìn)行調(diào)配，便會(huì)造成資金周轉(zhuǎn)不靈，這種問(wèn)題的出現(xiàn)并不是企業(yè)資金不足，而是資金結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問(wèn)題。多元化的投資發(fā)展雖然能夠使企業(yè)占領(lǐng)更多領(lǐng)域，擴(kuò)大市場(chǎng)。同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資金的短缺，若是企業(yè)的內(nèi)部資金管理結(jié)構(gòu)不健全，也能導(dǎo)致更多的資金流失，相應(yīng)的使企業(yè)陷入一個(gè)籌資，舉債的惡性循環(huán)。

（二）投資決策失誤

投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，導(dǎo)致了企業(yè)財(cái)務(wù)上的虧損。投資款項(xiàng)收不回，還要撥出一部分資金去維持已經(jīng)正常開發(fā)的項(xiàng)目。這明顯是由于投資者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，決策失誤及盲目投資而為企業(yè)帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)利益損失。由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理混亂

企業(yè)的流動(dòng)資金無(wú)法及時(shí)收回。對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與技術(shù)開發(fā)造成了很大的影響。為了增加銷售量而采取賒銷方式銷售產(chǎn)品的話，應(yīng)收賬款也會(huì)大量增加。同時(shí)，由于對(duì)客戶的信用等級(jí)了解不夠。產(chǎn)品的銷售一味的追求數(shù)量。就會(huì)產(chǎn)生大部分的應(yīng)收賬款無(wú)法收回，造成壞賬。對(duì)企業(yè)的資金流動(dòng)帶來(lái)巨大的損失。

（四）資金流入與流出的不合理

企業(yè)對(duì)于資金的流入與流出這一塊并沒(méi)有絕對(duì)的重視。公司不少的銷售人員為了擴(kuò)大銷售量，爭(zhēng)取效益。在對(duì)外銷售時(shí)，不惜賒銷倒掛，虛增銷售額。公司在外的資金無(wú)法收回，內(nèi)部的流出又日益嚴(yán)重。導(dǎo)致公司內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)緊張，研發(fā)費(fèi)用就有所下降。使公司進(jìn)入一個(gè)籌資，舉債的惡性循環(huán)之中。

三、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

（一）提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和素質(zhì)水平

第一，財(cái)務(wù)管理人員必須始終堅(jiān)持將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范貫徹于企業(yè)的每一個(gè)環(huán)節(jié)中。樹立科學(xué)、正確、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。第二，具備能夠發(fā)現(xiàn)、識(shí)別、分析財(cái)務(wù)信息的能力。掌握扎實(shí)、專業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)知識(shí)。提高自身的專業(yè)素養(yǎng)。第三，具有對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)見性。能夠在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)未發(fā)生或即將發(fā)生時(shí)提出積極，有效，科學(xué)的解決和預(yù)防方案。

（二）建立健全的內(nèi)部控制制度

1.建立有效的財(cái)務(wù)審批監(jiān)制制度

首先要建立開支審批制度，開發(fā)項(xiàng)目的資金經(jīng)批準(zhǔn)后才可啟動(dòng)，各個(gè)項(xiàng)目之間要分權(quán)管理。形成互相牽制。

2.對(duì)原料采購(gòu)環(huán)節(jié)的控制

原材料采購(gòu)環(huán)節(jié)是企業(yè)流失的主要途徑之一。對(duì)于材料采購(gòu)不能采取主管經(jīng)理一把抓的制度。應(yīng)分設(shè)權(quán)力監(jiān)管部門。詳細(xì)到帳帳必查，使采購(gòu)業(yè)務(wù)公開化，程序化。

3.對(duì)銷售環(huán)節(jié)的控制

第一，明確責(zé)任，誰(shuí)的帳由誰(shuí)管。業(yè)務(wù)員所放出去的債務(wù)與業(yè)務(wù)員自身的績(jī)效掛靠。第二，建立交易對(duì)象信譽(yù)系統(tǒng)，對(duì)于已經(jīng)發(fā)生的呆賬、壞賬的公司。應(yīng)在內(nèi)部進(jìn)行通報(bào)。中止以后與其進(jìn)行的任何交易。

（三）加強(qiáng)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)管理

營(yíng)運(yùn)資金分流很大一部分企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流量，所以如何把握正確、科學(xué)的營(yíng)運(yùn)方式是至關(guān)重要的。企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中免不了科學(xué)技術(shù)的革新，企業(yè)應(yīng)設(shè)置專門的技術(shù)監(jiān)管部門。提高研發(fā)資金使用的效益，正確處理現(xiàn)金流量戰(zhàn)略管理與企業(yè)持續(xù)發(fā)展之間的關(guān)系。

（四）合理安排資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)內(nèi)部對(duì)外界環(huán)境的適應(yīng)能力

首先要嚴(yán)把資金關(guān)，實(shí)行現(xiàn)金流量預(yù)算。對(duì)于較集中的巨額資金應(yīng)該及時(shí)管理，實(shí)時(shí)控制。對(duì)于企業(yè)資金的異動(dòng)情況要及時(shí)反饋，防范資金風(fēng)險(xiǎn)。建立健全的資金預(yù)算制度。加大債權(quán)債務(wù)的的清收和處理力度。確保往來(lái)賬項(xiàng)的準(zhǔn)確、完整性。

四、結(jié)束語(yǔ)

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷的改革與開發(fā)，企業(yè)必須樹立正確的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，善于把握周遭市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。及時(shí)采取積極有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施。把由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失盡可能的降到最低點(diǎn)。但在實(shí)際的工作中，許多觀念和方法尚未得到實(shí)踐。從而使本文的學(xué)術(shù)討論高于實(shí)際指導(dǎo)意義。時(shí)間有限，本文對(duì)尚多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題還只是停留在淺層次的分析，但是仍希望這篇論文能給我國(guó)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范起到一定的指導(dǎo)作用。

參考文獻(xiàn)：

篇3

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)傳播；傳播途徑；傳播媒介

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）10-0-01

一、引言

作為經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一種風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在理論上和現(xiàn)實(shí)世界中為人們廣泛接受。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分。

從廣義上看，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種不確定因素的影響，企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成損失的可能性。從狹義上看，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于利用財(cái)務(wù)杠桿給企業(yè)帶來(lái)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)或普通股收益發(fā)生大幅度變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。從實(shí)質(zhì)上講，它是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)因不能償還到期債務(wù)而引起的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小與企業(yè)融資數(shù)額的多少和投資收益率的高低密切相關(guān)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)融資中產(chǎn)生，這種風(fēng)險(xiǎn)累積形成風(fēng)險(xiǎn)流。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)了某個(gè)風(fēng)險(xiǎn)閾值，它們就會(huì)依賴于某個(gè)載體，通過(guò)一定的途徑和渠道來(lái)傳播、擴(kuò)散到企業(yè)財(cái)務(wù)的各個(gè)方面，導(dǎo)致實(shí)際所得和預(yù)期目標(biāo)有差異而造成虧損。它不僅涉及到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部傳播，而且還包括企業(yè)之間的外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳播。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳播的相關(guān)概念

1.風(fēng)險(xiǎn)源。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源是指影響企業(yè)財(cái)務(wù)正常運(yùn)營(yíng)的不確定因素，存在于企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部系統(tǒng)之中。風(fēng)險(xiǎn)源的作用是通過(guò)外部環(huán)境和內(nèi)部系統(tǒng)的變化來(lái)反映的，這些變化直接導(dǎo)致了企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的不確定因素。外部環(huán)境的不確定因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)環(huán)境的不確定性。內(nèi)部系統(tǒng)的不確定因素則是通過(guò)由于在與財(cái)務(wù)相關(guān)的職能部門在不同領(lǐng)域所做的不確定的決策制定的不確定性來(lái)反應(yīng)出來(lái)的。

2.風(fēng)險(xiǎn)流。為了更形象地揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳播機(jī)制，不妨將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)看成一種特殊的經(jīng)濟(jì)能量。這種能量存在于風(fēng)險(xiǎn)源中，隨著事件的突發(fā)而從風(fēng)險(xiǎn)源中得以爆發(fā)和釋放，然后依附在載體上并傳播到企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)時(shí)的各個(gè)環(huán)節(jié)和職能部門中。風(fēng)險(xiǎn)能量與各職能部門結(jié)合產(chǎn)生相應(yīng)的變化，最終形成不同性質(zhì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)特征。

3.風(fēng)險(xiǎn)載體。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳播過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)流存在于初始的風(fēng)險(xiǎn)中。隨著內(nèi)部系統(tǒng)和外部環(huán)境的變化，風(fēng)險(xiǎn)流將會(huì)依附于有形或無(wú)形資產(chǎn)傳遞到一系列職能部門和企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中。承載風(fēng)險(xiǎn)流的有形或無(wú)形資產(chǎn)是風(fēng)險(xiǎn)傳播的載體和表現(xiàn)形式，即稱之為企業(yè)財(cái)務(wù)傳播的風(fēng)險(xiǎn)載體。在實(shí)際情形中，由于財(cái)務(wù)活動(dòng)大多以資本運(yùn)作為中心，因此風(fēng)險(xiǎn)載體主要包含資金、原材料和信息這三類。

4.風(fēng)險(xiǎn)閾值。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)閾值是指某個(gè)特殊時(shí)期的資金點(diǎn)，在該時(shí)期內(nèi)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)存狀態(tài)由量變引起質(zhì)變，這個(gè)閾值也是企業(yè)所能承受的最大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)形成各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)源的整體程度達(dá)到某個(gè)閾值，企業(yè)將不能阻止和處理這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的傳播途徑

1.企業(yè)內(nèi)部的傳播途徑

企業(yè)內(nèi)部的傳播途徑是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)傳輸?shù)穆肪€和方式。一般地，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳播途徑分別由財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈、業(yè)務(wù)流程鏈、價(jià)值鏈和利益鏈形成。

1.1與財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈一致

在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，資金是各種生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起始點(diǎn)，其主要內(nèi)容包括：融資、投資和利潤(rùn)分配。融資風(fēng)險(xiǎn)是指由于各種不確定的因素，導(dǎo)致籌集資金的效率低下甚至融資失敗。投資風(fēng)險(xiǎn)指的是在投資中由于未來(lái)投資收益的不確定性帶來(lái)的收益風(fēng)險(xiǎn)或者甚至是本金的損失。利潤(rùn)分配指的是企業(yè)凈利潤(rùn)在國(guó)家、企業(yè)和投資者之間的分配，這種分配既要確保投資者的合法利益，又要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)的融資和投資決定了企業(yè)的長(zhǎng)期和短期投資，這又決定了企業(yè)的利潤(rùn)分配，從而影響整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這就形成了企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)容的循環(huán)。在該循環(huán)中，根據(jù)企業(yè)本年度生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)所需要的資金總額，依此決定所需籌集資金的數(shù)額。風(fēng)險(xiǎn)起源于融資階段，隨著企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)容的循環(huán)途徑來(lái)傳播。

1.2與企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的循環(huán)一致

企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是按照財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)預(yù)算的路線來(lái)循環(huán)運(yùn)行下去的。財(cái)務(wù)預(yù)算是對(duì)公司未來(lái)財(cái)務(wù)活動(dòng)的科學(xué)估計(jì)和推算，是基于財(cái)務(wù)工程的歷史數(shù)據(jù)、對(duì)實(shí)際需求和條件的考慮而估算的財(cái)務(wù)結(jié)果，這些都是財(cái)務(wù)管理的基本元素。

財(cái)務(wù)決策的制定是對(duì)被稱為短期財(cái)務(wù)決策的財(cái)務(wù)項(xiàng)目和政策進(jìn)行抉擇的過(guò)程。財(cái)務(wù)決策的目的是確定最佳的全局財(cái)務(wù)計(jì)劃，因此財(cái)務(wù)決策的制定是財(cái)務(wù)管理的核心所在。

財(cái)務(wù)計(jì)劃是在生產(chǎn)、市場(chǎng)、原材料供應(yīng)、勞資、設(shè)備維護(hù)、技術(shù)等諸多部門的基礎(chǔ)上制定的，其目的在于建立財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，確保生產(chǎn)和商業(yè)活動(dòng)按計(jì)劃實(shí)施，獲得經(jīng)濟(jì)效益的增長(zhǎng)。

財(cái)務(wù)控制使用特殊的方法、措施和規(guī)程來(lái)控制和監(jiān)督企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，其主要功能包括三個(gè)方面：第一，有助于實(shí)現(xiàn)公司政策和目的；第二，能夠保護(hù)單位資產(chǎn)的安全性和完整性，阻止資產(chǎn)的損失；第三，能夠確保商業(yè)信息和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的可靠性和完整性。

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方法是進(jìn)行連續(xù)、系統(tǒng)和完整的記錄、計(jì)算、反映和監(jiān)控時(shí)運(yùn)用的一些方法，這些方法包括賬戶設(shè)置、復(fù)式登記簿、貨幣估值、成本計(jì)算、證明填寫、預(yù)定登記、財(cái)產(chǎn)清單和會(huì)計(jì)報(bào)表。

財(cái)務(wù)分析是一種經(jīng)濟(jì)管理手段，它通過(guò)一系列專業(yè)技術(shù)和方法，基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)、會(huì)計(jì)報(bào)告以及其它相關(guān)信息，對(duì)過(guò)去和現(xiàn)在的融資、投資、利潤(rùn)率等相關(guān)內(nèi)容分析和評(píng)估。

在整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)形成的循環(huán)中，要求財(cái)務(wù)人員確保靈活的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、科學(xué)的財(cái)務(wù)決策、精確的財(cái)務(wù)計(jì)劃、有效的財(cái)務(wù)控制、真實(shí)的財(cái)務(wù)記錄和有效的財(cái)務(wù)分析。

2.企業(yè)外部的傳輸途徑

如果將某個(gè)企業(yè)看作一個(gè)核心點(diǎn)，其上游企業(yè)供應(yīng)原材料，下游企業(yè)采購(gòu)產(chǎn)品，彼此之間形成一個(gè)附加的價(jià)值鏈。當(dāng)該企業(yè)遭遇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，它將會(huì)以不同程度影響上游和下游的公司。在這種情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)價(jià)值鏈的路徑來(lái)傳播。與此同時(shí)，公司還需要同諸如產(chǎn)品、競(jìng)爭(zhēng)者、政府部門及其它一些利益相關(guān)者等開展一些附屬業(yè)務(wù)，它們彼此之間形成利益鏈。在這個(gè)利益鏈中，當(dāng)某個(gè)環(huán)節(jié)遭受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，那么它也將同時(shí)波及到其它利益相關(guān)者。在這種情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將通過(guò)利益鏈的途徑傳播。

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篇4

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；規(guī)避

中圖分類號(hào)：F275.2 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）24-0176-02

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，由于風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的存在，企業(yè)無(wú)疑會(huì)面臨各式各樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)企業(yè)不可能依靠回避來(lái)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵、類型及其起因，并采取合理的措施防范，才是一個(gè)理性企業(yè)的所應(yīng)采取的決策。所以，我們加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究，并根據(jù)實(shí)際情況構(gòu)建規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)措施具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵及其類型

（一）風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)管理中的最重要基本原則，所以風(fēng)險(xiǎn)的重要性自不待言。在實(shí)務(wù)中決策者傾向于對(duì)不確定性與風(fēng)險(xiǎn)不作明確區(qū)分，但在理論上還是存在細(xì)微的差別，風(fēng)險(xiǎn)可以認(rèn)為是能夠測(cè)定的不確定性。簡(jiǎn)言之，風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，具有普遍性，時(shí)時(shí)、事事、處處存在的，但又與不確定性既有聯(lián)系又有區(qū)別，其區(qū)別在于風(fēng)險(xiǎn)具備可知性。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念，理論上有廣義和狹義之分。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，債務(wù)成本的固定性與預(yù)期報(bào)酬的不確定性所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，也稱之為籌資風(fēng)險(xiǎn)。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有兩種觀點(diǎn)；第一種觀點(diǎn)認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，因各種難以預(yù)料或無(wú)法控制的因素造成企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的不確定性，從而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的可能性；第二種觀念認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于多種因素的作用，使企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能。上述對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵的認(rèn)定，更多是從企業(yè)可控的角度，而并沒(méi)有將不可控因素納入其中。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可分為兩類：一種不可控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一種是可控的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。不可控的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)管理上也被稱作系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)無(wú)法控制的，如一旦發(fā)生了經(jīng)濟(jì)危機(jī)是任何企業(yè)都不能豁免的，是實(shí)施任何措施都規(guī)避不了的。所以探討可控風(fēng)險(xiǎn)就成為當(dāng)前的主流，可控風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)能夠控制的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要有籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然我們認(rèn)為以上財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是可控的，并不等于企業(yè)可以消滅它們。就目前的發(fā)展而言，我們則可以盡量降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率與已發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的危害。

二、可控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的起由

（一）企業(yè)高層與財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因

企業(yè)財(cái)務(wù)管理的客觀環(huán)境復(fù)雜多變，而企業(yè)管理系統(tǒng)能否適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境，這就體現(xiàn)出企業(yè)管理人員控制與防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在企業(yè)之外，但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大影響。這要求企業(yè)高層與財(cái)務(wù)人員具備一定的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不到位從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，致使企業(yè)破產(chǎn)的事例比比皆是。在現(xiàn)實(shí)工作中，許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，而且宏觀環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無(wú)法改變的，宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，卻也提高了對(duì)管理人員增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的要求。

（二）高層人員與財(cái)務(wù)人員的知識(shí)的匱乏是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因

目前，許多企業(yè)的財(cái)務(wù)決策都存在經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策現(xiàn)象，家長(zhǎng)制、一言堂的工作作風(fēng)在企業(yè)的管理中仍然普遍存在。財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性，就容易導(dǎo)致決策失誤，由于財(cái)務(wù)知識(shí)的匱乏，導(dǎo)致了財(cái)務(wù)決策的失誤，而財(cái)務(wù)決策的失誤又是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。如果不懂得必要的財(cái)務(wù)知識(shí)，那么對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)就會(huì)不夠。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)，防范與糾正就是空談。

（三）企業(yè)管理制度的落后是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀原因

我們可以看出，一方面制度的設(shè)計(jì)一定要能夠控制住風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生也是至關(guān)重要的。缺乏執(zhí)行的制度無(wú)異于一紙空文。設(shè)計(jì)好的制度如果不能得到貫徹執(zhí)行，僅滿足形式上控制的需要，事實(shí)上會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)生更多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要措施

（一）提高相關(guān)人員的財(cái)務(wù)知識(shí)，從理論素養(yǎng)上提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

近幾年，中國(guó)大中型企業(yè)不惜天價(jià)年薪從海外和知名中介機(jī)構(gòu)聘用高級(jí)財(cái)務(wù)人員做企業(yè)的財(cái)務(wù)總監(jiān)和財(cái)務(wù)高管。專家認(rèn)為，這一方面反映出國(guó)內(nèi)企業(yè)正迅速與國(guó)際接軌，進(jìn)而對(duì)事關(guān)企業(yè)發(fā)展大計(jì)的財(cái)務(wù)管理人員提出了更高的戰(zhàn)略要求，另一方面也反映出國(guó)內(nèi)高級(jí)財(cái)務(wù)管理人員的培養(yǎng)與企業(yè)尤其是大中型、外向型企業(yè)集團(tuán)的現(xiàn)實(shí)需求之間存在脫節(jié)現(xiàn)象。根據(jù)當(dāng)前的數(shù)據(jù)來(lái)看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)是負(fù)相關(guān)的，也就是說(shuō)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度會(huì)隨著財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)的提高而降低。雖然企業(yè)的發(fā)展對(duì)財(cái)務(wù)人員提出了更高的要求，但是，其他高層人員也應(yīng)該提高自己的財(cái)務(wù)素養(yǎng)。

（二）建立相關(guān)的預(yù)警體系，從制度上防范風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的系統(tǒng)。貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，利用財(cái)會(huì)、金融、企業(yè)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等知識(shí)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，并向經(jīng)營(yíng)者示警。它們與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)系統(tǒng)相互依賴，相互補(bǔ)充。對(duì)企業(yè)特別是上市公司，抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定，樹立良好的公眾形象是非常必要的。因此，對(duì)于企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制非常必要。財(cái)務(wù)預(yù)警體系的建立能夠提前發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。

（三）建立風(fēng)險(xiǎn)化解體系，從實(shí)踐上降低風(fēng)險(xiǎn)的危害

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，風(fēng)險(xiǎn)的特性告訴我們風(fēng)險(xiǎn)是規(guī)避不了的，因此必須建立一系列的相關(guān)措施來(lái)降低已發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的危害。如企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的一個(gè)重要環(huán)節(jié)資金回籠，其中決定性的一個(gè)因素就是應(yīng)收款的變現(xiàn)能力。如何控制與應(yīng)收賬款有關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也是財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。首先建立穩(wěn)定的信用政策，制定相關(guān)的控制標(biāo)準(zhǔn)，其次確定客戶的資信等級(jí)，較為嚴(yán)格地挑選客戶，最后確定合理的賒銷比例，謹(jǐn)慎控制授信額度，穩(wěn)定的信用政策會(huì)傳遞企業(yè)的良好信息，而對(duì)客戶信用等級(jí)的考核，降低了客戶賴賬的可能性，合理的賒銷比率從源頭控制了應(yīng)收賬款的產(chǎn)生。盡量降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，也有利于將已發(fā)生的危害控制到最小。

參考文獻(xiàn)：

[1] 劉林.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)與控制漫談[J].湖南大眾傳媒職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)，2009，（6）.

篇5

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其成因

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義

目前對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及范圍的確定未給出一致的觀點(diǎn),綜合起來(lái)主要有兩類比較典型的觀點(diǎn)一是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)活動(dòng)論, 即廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)論。二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債籌資論, 也即狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)論。有人認(rèn)為狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀點(diǎn)過(guò)于片面,負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)于不同成長(zhǎng)期的企業(yè)影響并不同,對(duì)于成長(zhǎng)性良好的企業(yè)來(lái)說(shuō),負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿作用,可以為企業(yè)帶來(lái)更多的效益;但對(duì)于成長(zhǎng)末期的企業(yè)來(lái)講,必須要認(rèn)真考慮負(fù)債經(jīng)營(yíng)的成本,合理控制負(fù)債比率,否則后果不堪設(shè)想。筆者所在的公司-中國(guó)電信海南公司,是一家大型國(guó)有企業(yè),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,成長(zhǎng)性良好的企業(yè),各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中引發(fā)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),對(duì)本企業(yè)將產(chǎn)生更加深遠(yuǎn)的影響。本文主要分析的是廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型

結(jié)合電信行業(yè)的特點(diǎn),以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因,筆者認(rèn)為,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要分為八種類型:

(1)資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。主要指固定資產(chǎn)占資產(chǎn)比重過(guò)高、資產(chǎn)負(fù)債率水平偏高、資本流動(dòng)性弱等;(2)資金風(fēng)險(xiǎn)。包括資金安全風(fēng)險(xiǎn)、貸款利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等;(3)成本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。主要指折舊占收入比重過(guò)高,擠占付現(xiàn)成本空間等;(4)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。包括資產(chǎn)安全風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)效率風(fēng)險(xiǎn)(如部分固網(wǎng)、小靈通等傳統(tǒng)語(yǔ)音業(yè)務(wù)萎縮造成的資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)閑置風(fēng)險(xiǎn))等;(5)投資決策和管控風(fēng)險(xiǎn)。如投資方向、投資方式的選擇、投資不合理,對(duì)投資項(xiàng)目的有效管控和后續(xù)跟蹤、分析與評(píng)估等效果評(píng)價(jià);(6)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如稅務(wù)政策的理解和執(zhí)行水平、稅收不確定風(fēng)險(xiǎn)等;(7)會(huì)計(jì)政策與信息披露風(fēng)險(xiǎn)。指會(huì)計(jì)制度執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)報(bào)告信息失真風(fēng)險(xiǎn)和信息披露風(fēng)險(xiǎn)等;(8)內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)。包括內(nèi)控制度修訂和完善中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)及內(nèi)控整改中可能出現(xiàn)執(zhí)行不到位、存在缺陷點(diǎn)的情況。

3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

(1)資本結(jié)構(gòu)不合理,固定資產(chǎn)比重過(guò)高,負(fù)債規(guī)模大。目前電信行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,由于網(wǎng)絡(luò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn),為占有優(yōu)勢(shì)地位,保持龐大的固定資產(chǎn)投資,在運(yùn)營(yíng)成本日漸增長(zhǎng)的情況下,只有加大負(fù)債規(guī)模。由于盈利能力的下降,使海南電信不得不加大短期負(fù)債比重,以解決臨時(shí)的財(cái)務(wù)困難。雖然負(fù)債具有利息支出抵稅效應(yīng)、財(cái)務(wù)杠桿收益等積極作用,但負(fù)債比例高,特別是短期負(fù)債會(huì)加大公司償債流動(dòng)性壓力,提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(2)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善,資產(chǎn)流動(dòng)性差。首先,由于國(guó)家監(jiān)管及投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮,電信行業(yè)的籌措資金主要用于網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資,則償還債務(wù)的主要來(lái)源集中于公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。另外,在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨所占比重也逐漸提高。存貨占用大量資金,還要支付相應(yīng)保管費(fèi)用,長(zhǎng)期存貨市場(chǎng)價(jià)值下跌還造成利潤(rùn)下降。(3)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜,企業(yè)應(yīng)變能力不足。企業(yè)財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境的復(fù)雜性是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜。財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境和資源環(huán)境等因素。如國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)及行業(yè)景氣度、銀行貸款利率的提高、人民幣升值的壓力、稅收政策的調(diào)整、持續(xù)的通貨膨脹等等,大多數(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱,從而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)及應(yīng)變能力,由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

1.建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系

2006年6月,國(guó)資委出臺(tái)了《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》。從2007年開始筆者所在集團(tuán)公司,在全集團(tuán)內(nèi)推廣全面風(fēng)險(xiǎn)管理,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分,逐步建立起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。對(duì)企業(yè)的重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能做到早發(fā)現(xiàn)、早治療,最大限度降低風(fēng)險(xiǎn)影響。

2.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化相結(jié)合

資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣與企業(yè)理財(cái)目標(biāo)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)。資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化可以在一定程度上有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化必須要以能夠促使企業(yè)講求投資效益、減少投資失誤,另一方面,有效的投資又可以為企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整創(chuàng)造一個(gè)良好的前提。投資報(bào)酬的提高,可以增加企業(yè)的現(xiàn)金存量,提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),增強(qiáng)企業(yè)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。電信企業(yè)可通過(guò)資本運(yùn)作優(yōu)化其資產(chǎn)結(jié)構(gòu),以提高其未來(lái)現(xiàn)金凈流量。

3.提高對(duì)財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境應(yīng)變能力

隨著電信市場(chǎng)的放開經(jīng)營(yíng),電信企業(yè)的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境日益復(fù)雜。面對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理環(huán)境,企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu),提高財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì),掌握企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論,能夠準(zhǔn)確地分析企業(yè)面臨的宏觀環(huán)境及其變化,并制定出多種應(yīng)變措施,以減少企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.運(yùn)用適當(dāng)技術(shù)方法

企業(yè)可以運(yùn)用防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)方法很多,主要有以下幾種:(1)分散法,指通過(guò)企業(yè)之間聯(lián)營(yíng)、多種經(jīng)營(yíng)及對(duì)外投資多元化等方式分散風(fēng)險(xiǎn)。(2)回避法,指企業(yè)在進(jìn)行選擇理財(cái)方案時(shí),應(yīng)結(jié)合評(píng)價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提下,選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案,以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。(3)轉(zhuǎn)移法,指企業(yè)根據(jù)不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),通過(guò)某種手段將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他人承擔(dān)的方法。(4)降低法,指企業(yè)面對(duì)客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),努力采取措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身特點(diǎn),靈活采用上述技術(shù)方法防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在、不可避免的,但企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有清醒的認(rèn)識(shí),只有有效地防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),才能使企業(yè)健康、穩(wěn)定、快速的發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

[1] 明顯成:《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因與防范措施》,《2006年度中國(guó)總會(huì)計(jì)師優(yōu)秀論文選》

篇6

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu)；民營(yíng)企業(yè)；海外并購(gòu)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一、海外并購(gòu)相關(guān)理論概述

1.海外并購(gòu)的概念

海外并購(gòu)涉及的雙方為并購(gòu)發(fā)出企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)（被并購(gòu)企業(yè)）。并購(gòu)發(fā)出企業(yè)出于戰(zhàn)略布局、資源、技術(shù)等目的，在某種渠道和支付手段下，購(gòu)買目標(biāo)企業(yè)一定份額的股權(quán)甚至整個(gè)資產(chǎn)。并購(gòu)渠道包括直接向目標(biāo)國(guó)投資或并購(gòu)目標(biāo)國(guó)所在地子公司兩種形式，支付手段包括現(xiàn)金支付、發(fā)行債券等多種形式。

2.海外并購(gòu)現(xiàn)狀

近幾年，海外并購(gòu)的發(fā)展勢(shì)頭很強(qiáng)勁，就數(shù)量來(lái)說(shuō)民企毫不示弱。數(shù)據(jù)顯示，民企在海外并購(gòu)方面進(jìn)行了更多的嘗試，國(guó)企的交易數(shù)量大約為民企的一半且變動(dòng)不大；2013年數(shù)量下降主要是由于上半年活動(dòng)的疲軟，下半年的強(qiáng)勁反彈創(chuàng)下了2010年以來(lái)的半年度之最。

3.民企海外并購(gòu)的特點(diǎn)

（1）政治風(fēng)險(xiǎn)小。國(guó)企財(cái)力雄厚，緊盯行業(yè)巨頭，目標(biāo)國(guó)擔(dān)心威脅國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，會(huì)以政治手段阻撓，即使成功也多是控股程度；民企政治色彩弱，選取目標(biāo)較少涉及國(guó)家安全，規(guī)模有限，有利于避免目標(biāo)國(guó)過(guò)度敏感，易實(shí)現(xiàn)全資并購(gòu)。

（2）交易數(shù)量大，交易金額小。民企產(chǎn)權(quán)清晰，決策自由，適應(yīng)市場(chǎng)，不論申請(qǐng)數(shù)量還是最終成交數(shù)量都較多；但是其自身實(shí)力有限，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力弱，多渠道融資受限。

（3）領(lǐng)域多元，地域擴(kuò)展。民企的投資領(lǐng)域不斷拓寬，不僅保持對(duì)資源、能源和工業(yè)三大領(lǐng)域的熱情，高科技、電訊、娛樂(lè)等很行業(yè)也被納入海外并購(gòu)范疇。投資亞洲國(guó)家便于文化整合，而今美國(guó)、歐洲等技術(shù)品牌比較成熟的市場(chǎng)更受民營(yíng)企業(yè)的青睞，且金融危機(jī)下的歐美市場(chǎng)對(duì)民企來(lái)說(shuō)未必不是一個(gè)機(jī)遇。

二、海外并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在海外并購(gòu)中必須面對(duì)的問(wèn)題。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)受不合理資本結(jié)構(gòu)或融資的影響，償債能力下降或喪失，阻礙企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)；廣義來(lái)講則是財(cái)務(wù)活動(dòng)中的不確定因素使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況受損的可能性。本文采用廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念。

1.并購(gòu)前――戰(zhàn)略與估值

（1）戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)根據(jù)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)制定自身的長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中進(jìn)行的海外并購(gòu)活動(dòng)只有符合企業(yè)整體戰(zhàn)略，對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)起到推動(dòng)作用，相關(guān)的財(cái)務(wù)資源消耗才是合理的，也才能夠在后期起到協(xié)同作用。不合理的戰(zhàn)略規(guī)劃會(huì)增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性及風(fēng)險(xiǎn)的破壞力，危及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。

中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的平均壽命不超過(guò)5年，這表明民企，尤其是中小民企對(duì)戰(zhàn)略規(guī)劃的管理不到位。戰(zhàn)略規(guī)劃在許多民企內(nèi)沒(méi)有得到應(yīng)有的重視，企業(yè)缺乏合理完整的戰(zhàn)略目標(biāo)、發(fā)展方針、市場(chǎng)定位等；有些中小民企的戰(zhàn)略規(guī)劃更多是對(duì)大型成功企業(yè)的復(fù)制，沒(méi)有針對(duì)自身所處的市場(chǎng)環(huán)境，也不適合自身的發(fā)展特點(diǎn)，且在制定后一成不變，以致于挑戰(zhàn)大于機(jī)遇。

（2）估值風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)目標(biāo)的價(jià)值評(píng)估結(jié)果直接影響后續(xù)的融資決策和初期的資金投入，一個(gè)合理的價(jià)格對(duì)并購(gòu)方來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。

民企獲取的信息資源非常有限，尤其是在對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，不同的文化背景和市場(chǎng)環(huán)境更是增加了判斷難度；而且目標(biāo)企業(yè)有可能隱瞞信息、提供假信息或者通過(guò)媒體造勢(shì)夸大品牌價(jià)值，如進(jìn)行債務(wù)評(píng)估時(shí)，交割期產(chǎn)生的新債務(wù)需要評(píng)定，被并購(gòu)方故意隱瞞的債務(wù)也很難發(fā)現(xiàn)。目前的經(jīng)濟(jì)狀況并不穩(wěn)定，海外企業(yè)的發(fā)展前景不明朗，任何來(lái)自通貨膨脹、匯率等因素的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)使并購(gòu)方承擔(dān)損失。

2.并購(gòu)中――融資與支付

（1）融資風(fēng)險(xiǎn)。海外并購(gòu)融資數(shù)額大，獲取時(shí)間有限，運(yùn)作復(fù)雜，因此如何在有限時(shí)間內(nèi)獲得所需資金對(duì)海外并購(gòu)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。我國(guó)落后的資本市場(chǎng)、不完善的法律政策等對(duì)民企融資有很大限制，民企融資不到位無(wú)法完成收購(gòu)，結(jié)構(gòu)不合理在后續(xù)管理和償債時(shí)會(huì)很被動(dòng)。

資金來(lái)源按照融資方式可以分為內(nèi)源融資和外源融資。自有資金不足、高負(fù)債率是我國(guó)民企普遍存在的問(wèn)題，內(nèi)源融資金額十分有限；金融機(jī)構(gòu)畏懼民企機(jī)制所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在信貸方面嚴(yán)格限制。有些民企會(huì)甚至選擇非法借貸，背負(fù)高額的利息，最終導(dǎo)致資金鏈斷裂。

（2）支付風(fēng)險(xiǎn)。在支付方式的選擇上，雖然存在現(xiàn)金、股權(quán)等方式，但民企海外并購(gòu)多選擇現(xiàn)金方式，這對(duì)并購(gòu)方而言，不會(huì)導(dǎo)致股東結(jié)構(gòu)的變化，不會(huì)稀釋控制權(quán)和股東權(quán)益；但是現(xiàn)金支付需要強(qiáng)大的融資能力，巨額的現(xiàn)金流出對(duì)民企來(lái)說(shuō)是很大的壓力，易引發(fā)高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在購(gòu)后整合中也很容易帶來(lái)財(cái)務(wù)困難。

3.并購(gòu)后――整合與運(yùn)營(yíng)

（1）整合風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)整合是指并購(gòu)方對(duì)被并購(gòu)方的財(cái)務(wù)制度體系、會(huì)計(jì)核算體系統(tǒng)一管理和監(jiān)控，對(duì)被并購(gòu)方實(shí)施有效控制，民營(yíng)企業(yè)本身在財(cái)務(wù)管理和內(nèi)控、績(jī)效考核體系方面存在不足，又面臨差異的會(huì)計(jì)制度，容易影響財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。整合是多方面的，廣義來(lái)講，文化、管理、人力、技術(shù)等在整合時(shí)也會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)問(wèn)題，比如財(cái)務(wù)成本，會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)產(chǎn)生間接但是不容忽視的影響，這也是整合風(fēng)險(xiǎn)所在。

篇7

關(guān)鍵詞：項(xiàng)目融資；匯率風(fēng)險(xiǎn)；利率風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2013年5月19日

項(xiàng)目融資是形成于上世紀(jì)七十年代的一種融資方式，因?yàn)槠渚哂懈纳坪吞岣唔?xiàng)目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度及項(xiàng)目債務(wù)承受能力、減少項(xiàng)目投資者的自有資金投入、提高項(xiàng)目投資收益率等諸多優(yōu)勢(shì)，在國(guó)際大型項(xiàng)目建設(shè)中得到了非常廣泛的運(yùn)用。

一、項(xiàng)目融資的概念和特征

項(xiàng)目融資作為一個(gè)金融術(shù)語(yǔ)，迄今為止尚無(wú)一個(gè)公認(rèn)的嚴(yán)格定義。從廣義上講，為了建設(shè)一個(gè)新項(xiàng)目或者收購(gòu)一個(gè)現(xiàn)有項(xiàng)目，或者對(duì)已有項(xiàng)目進(jìn)行債務(wù)重組所進(jìn)行的一切融資活動(dòng)都可以被稱為項(xiàng)目融資。從狹義上講，項(xiàng)目融資是指以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作抵押取得的一種無(wú)追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資或貸款活動(dòng)。一般提到的項(xiàng)目融資僅指狹義上的概念。

相較于傳統(tǒng)融資方式，項(xiàng)目融資具有如下特點(diǎn)：

（一）在融資基礎(chǔ)方面。傳統(tǒng)融資方式主要是依賴于籌資方的資信，而項(xiàng)目融資主要是依賴于對(duì)項(xiàng)目的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量和資產(chǎn)的評(píng)估和分析。也就是說(shuō)，項(xiàng)目融資是一種典型的項(xiàng)目導(dǎo)向的融資方式。

（二）在追索程度方面。追索，是指在借款人未按期償還債務(wù)時(shí)貸款人要求借款人用以除抵押資產(chǎn)之外的其他資產(chǎn)償還債務(wù)的權(quán)力。

不同于傳統(tǒng)融資的完全追索，項(xiàng)目融資采用了有限追索的方式。貸款人可以在貸款的某個(gè)特定階段（例如，項(xiàng)目的建設(shè)期和試生產(chǎn)期）對(duì)項(xiàng)目借款人實(shí)行追索，或者在一個(gè)規(guī)定的范圍內(nèi)（這種規(guī)定范圍包括金額和形式的限制）對(duì)項(xiàng)目借款人實(shí)行追索，除此之外，無(wú)論項(xiàng)目出現(xiàn)任何問(wèn)題，貸款人均不能追索到項(xiàng)目借款人除該項(xiàng)目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及所承擔(dān)的義務(wù)之外的任何形式的財(cái)產(chǎn)。

（三）在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方面。傳統(tǒng)融資的完全追索方式導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)較多地集中在投資方或者貸款方。而在項(xiàng)目融資的有限追索方式下，對(duì)于與項(xiàng)目有關(guān)的各種風(fēng)險(xiǎn)要素，需要以某種形式在項(xiàng)目投資者（借款人）、與項(xiàng)目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的其他參與者和貸款人之間進(jìn)行分擔(dān)。一個(gè)成功的項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)應(yīng)該是在項(xiàng)目中沒(méi)有任何一方單獨(dú)承擔(dān)起全部項(xiàng)目債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，這一點(diǎn)構(gòu)成了項(xiàng)目融資的第三個(gè)特點(diǎn)。

（四）在會(huì)計(jì)后果方面。傳統(tǒng)融資方式勢(shì)必會(huì)增加籌資方的負(fù)債，提高其資產(chǎn)負(fù)債水平。而在項(xiàng)目融資的有限追索方式下，項(xiàng)目的債務(wù)不表現(xiàn)在籌資方的資產(chǎn)負(fù)債表中，只需以某種說(shuō)明的形式反映在公司資產(chǎn)負(fù)債表的注釋中即可。

另外，項(xiàng)目融資還具有信用結(jié)構(gòu)靈活多樣、融資周期較長(zhǎng)、相對(duì)籌資成本較高等特點(diǎn)。

二、項(xiàng)目融資活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型及其原因分析

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中最為常見的一種，可以分為廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這里討論的是狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為舉債籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)（即償還到期的本金加利息）的不確定性。具體地說(shuō)，是由于企業(yè)因?yàn)榻枞胭Y金而增加的喪失償債能力的可能和企業(yè)利潤(rùn)（股東效益）的可變性。狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)一起構(gòu)成了企業(yè)所面臨風(fēng)險(xiǎn)的主體。

（一）利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目融資過(guò)程中由于利率的變動(dòng)而帶來(lái)項(xiàng)目?jī)r(jià)值損失或收益的不確定性。利率作為資金的使用價(jià)格，其變動(dòng)將直接導(dǎo)致資金的使用成本的變化，從而造成項(xiàng)目成本的變化，并最終影響項(xiàng)目發(fā)起方的收益。

利率風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為兩種方式：一種是在采用浮動(dòng)利率融資時(shí)，若利率上升，則會(huì)導(dǎo)致融資成本的增加；另一種是在采用固定利率融資時(shí)，若利率下降，則會(huì)產(chǎn)生資金機(jī)會(huì)成本的損失。

利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要是由項(xiàng)目融資本身的特點(diǎn)決定的。對(duì)于項(xiàng)目融資來(lái)說(shuō)，從最初的融資決策分析、談判簽約、建設(shè)投資到最終的項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、取得銷售收入并償還借款，經(jīng)歷相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，其時(shí)間跨度往往超過(guò)十年以上。如此一來(lái)，相較于傳統(tǒng)融資，項(xiàng)目融資在這么長(zhǎng)的時(shí)間跨度內(nèi)面臨利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。

（二）匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在跨國(guó)項(xiàng)目投資活動(dòng)中。隨著中石油“走出去”戰(zhàn)略的大力實(shí)施，石油行業(yè)中的跨國(guó)投資行為逐年增多，項(xiàng)目融資活動(dòng)中的匯率風(fēng)險(xiǎn)無(wú)可避免。

匯率風(fēng)險(xiǎn)，又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)或外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露，是指在國(guó)際金融和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，以外幣計(jì)價(jià)的收付款項(xiàng)、資產(chǎn)與負(fù)債業(yè)務(wù)因國(guó)際金融市場(chǎng)上匯率的變動(dòng)而導(dǎo)致各經(jīng)濟(jì)主體未來(lái)收益變化的不確定性。外匯風(fēng)險(xiǎn)包括三類：外匯的不可獲得風(fēng)險(xiǎn)、外匯的不可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

1、外匯的不可獲得風(fēng)險(xiǎn)。這是指由于項(xiàng)目東道國(guó)外匯短缺等原因?qū)е马?xiàng)目公司不能將當(dāng)?shù)刎泿呸D(zhuǎn)換成需要的外國(guó)貨幣，以償還對(duì)外債務(wù)或其他對(duì)外支付，從而使項(xiàng)目無(wú)法正常進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)。

2、外匯的不可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。這是指由于外匯管制的存在導(dǎo)致項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)所得不能轉(zhuǎn)換成需要的外匯匯出國(guó)外。所以，即使項(xiàng)目公司產(chǎn)生了足夠的現(xiàn)金流量，如不允許兌換成外匯匯出國(guó)外，外國(guó)投資者也將無(wú)法及時(shí)取得利潤(rùn)。

3、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。這是指由于匯率的波動(dòng)而給持有或使用外匯的項(xiàng)目公司或其他利益參與者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目融資的成本和利潤(rùn)對(duì)金融市場(chǎng)上匯率變動(dòng)比較敏感。首先，本國(guó)貨幣與國(guó)際主要貨幣之間匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)將影響其生產(chǎn)成本和費(fèi)用，同時(shí)也會(huì)加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)閲?guó)外同類產(chǎn)品的生產(chǎn)者會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)市場(chǎng)更具吸引力；其次，各國(guó)貨幣之間的交叉匯率變化也會(huì)間接影響到該項(xiàng)目在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)地位；再次，匯率變化將對(duì)項(xiàng)目的債務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。

三、項(xiàng)目融資活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）利率風(fēng)險(xiǎn)的防范。一般有以下幾種防范利率風(fēng)險(xiǎn)的方法：

1、采用混合利率貸款。無(wú)論是單一采用浮動(dòng)利率還是單一采用固定利率，都會(huì)面臨一定的利率風(fēng)險(xiǎn)。因此，筆者建議在融資談判階段，就依據(jù)項(xiàng)目自身的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、資產(chǎn)評(píng)估等結(jié)合對(duì)未來(lái)的預(yù)期，制定固定利率基礎(chǔ)上的浮動(dòng)利率貸款協(xié)議。這樣可以盡可能地將利率風(fēng)險(xiǎn)降至最低。但這一方法的成功實(shí)施，還取決于項(xiàng)目發(fā)起方對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)甚至項(xiàng)目東道國(guó)的政治環(huán)境等大量外部因素的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。應(yīng)該說(shuō)，這是一種在項(xiàng)目融資前期開展的利率風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。

2、利率遠(yuǎn)期交易。利率遠(yuǎn)期交易具體包括利率期貨套期保值和利率期權(quán)交易。

利率期貨套期保值是在期貨市場(chǎng)上交易人采取與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的交易部位，通過(guò)買進(jìn)或賣出利率期貨合約，沖抵現(xiàn)貨市場(chǎng)上現(xiàn)行資產(chǎn)或預(yù)期資產(chǎn)以確保其價(jià)格利率或收益率的買賣活動(dòng)。采用這種方法一般不可避免全部的利率風(fēng)險(xiǎn)，但可以把利率風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度。

利率期權(quán)是一項(xiàng)關(guān)于利率變化的權(quán)利。買方支付一定金額的期權(quán)費(fèi)后，就可以獲得這項(xiàng)權(quán)利：在到期日按預(yù)先約定的利率，按一定的期限借入或貸出一定金額的貨幣。這樣，當(dāng)市場(chǎng)利率向不利方向變化時(shí)，買方可固定其利率水平；當(dāng)市場(chǎng)利率向有利方向變化時(shí)，買方可獲得利率變化的好處。利率期權(quán)的賣方向買方收取期權(quán)費(fèi)，同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。采用這種方法，在項(xiàng)目前期，由于項(xiàng)目還未帶來(lái)任何現(xiàn)金流入，卻要發(fā)生大量債務(wù)。因此，可采用利率期權(quán)交易保證項(xiàng)目有較低的利息負(fù)擔(dān)。隨著時(shí)間的推移，項(xiàng)目債務(wù)逐步減少，現(xiàn)金流量逐步增加，債務(wù)承受能力也不斷增強(qiáng)，這時(shí)候利率在一定范圍內(nèi)可逐步增加。所以，一般通過(guò)逐步遞增的利率上限來(lái)充分利用項(xiàng)目現(xiàn)金流量特點(diǎn)，最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)，提高項(xiàng)目投資收益率。

這一方法的成功實(shí)施依賴于項(xiàng)目發(fā)起方對(duì)于國(guó)際金融市場(chǎng)的準(zhǔn)確把握，對(duì)參與各方的金融產(chǎn)品運(yùn)作能力要求很高。

（二）匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范。匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范主要有以下幾種：

1、投資和收入流動(dòng)性的選擇?，F(xiàn)在國(guó)際金融市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，匯率波動(dòng)頻繁，時(shí)間對(duì)于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)就顯得尤為重要，因此投資或收入的資金是否可自由兌換，以及兌換所需要的時(shí)間在進(jìn)行投資時(shí)就必須慎重考慮。對(duì)于境外的項(xiàng)目發(fā)起方，為了減少匯率風(fēng)險(xiǎn)，從東道國(guó)的中央銀行得到自由兌換的硬通貨的承諾協(xié)議是最有效的。

由于進(jìn)行項(xiàng)目融資的項(xiàng)目通常資金需要量極大并且建設(shè)期很長(zhǎng)，因此東道國(guó)為吸引資金，通常都會(huì)主動(dòng)提供一些優(yōu)惠的政策。項(xiàng)目各參與方只要充分利用好這些有利條件，一般都可以很好地解決自由兌換的問(wèn)題。

2、貨幣的選擇。匯率的風(fēng)險(xiǎn)主要是兩種貨幣比價(jià)的變化導(dǎo)致的投資和收入的變化。所以，正確地選擇貨幣是規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)有效的方法之一。正確的選擇貨幣最主要的是進(jìn)行正確的預(yù)測(cè)。影響匯率變化的因素一般有國(guó)際收支、相關(guān)國(guó)家的國(guó)內(nèi)通貨膨脹率、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、相關(guān)國(guó)家的國(guó)內(nèi)利率等，對(duì)這些影響因素進(jìn)行收集分析，一般就可以對(duì)匯率進(jìn)行大致的預(yù)測(cè)。當(dāng)預(yù)測(cè)東道國(guó)的貨幣將會(huì)升值時(shí)，就可以選擇東道國(guó)的貨幣作為未來(lái)收入的貨幣，這樣可以兌換更多的本國(guó)貨幣，使收益從匯率的變化中增值。如果預(yù)測(cè)東道國(guó)貨幣將要貶值，則可以選擇本國(guó)貨幣或者第三方硬通貨，以達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的效果。另外，還可以采用貨幣組合的形式來(lái)確定未來(lái)的收入，使風(fēng)險(xiǎn)的損害達(dá)到最小。

3、合同中規(guī)定外匯保值條款。境外的項(xiàng)目發(fā)起方可以和東道國(guó)的項(xiàng)目發(fā)起方簽訂一個(gè)合同，把匯率固定下來(lái)，這樣就把匯率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到了東道國(guó)項(xiàng)目發(fā)起方的身上，可以很好地規(guī)避匯率的變化。但這樣的合同能否簽訂，就要看雙方的實(shí)力對(duì)比了。

四、結(jié)論

通過(guò)以上分析，我們可以看到項(xiàng)目融資過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范是一項(xiàng)復(fù)雜的技術(shù)性工作。不僅需要我們對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)有準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)，還必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的全過(guò)程管理，而要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，企業(yè)當(dāng)前就必須積極培養(yǎng)、儲(chǔ)備一批具有國(guó)際視野、熟悉國(guó)際金融市場(chǎng)的高端人才。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]馬秀巖，盧洪升.項(xiàng)目融資[M].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2002.

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篇8

關(guān)鍵詞：新能源；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警指標(biāo)體系

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）031-000-02

一、新能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩種概念。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)債務(wù)到期無(wú)法償還所引起的破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指受內(nèi)部環(huán)境或者外部控制等方面不確定因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際收益和預(yù)期收益不對(duì)等的可能性，它貫穿于企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的全過(guò)程。本文在此討論中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要指廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）新能源企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況

新能源是相對(duì)傳統(tǒng)能源而提出的概念，主要包括風(fēng)能、太陽(yáng)能、生物質(zhì)能、核能、海洋能等多方面的能源資源。新能源因其環(huán)保、經(jīng)濟(jì)和替代的多重優(yōu)點(diǎn)，使得新能源產(chǎn)業(yè)得到政府越來(lái)越多的重視和支持，很多省市都在打造新能源基地，大批企業(yè)跨入新能源行業(yè)。在整個(gè)“十一五”期間，我國(guó)的新能源企業(yè)主要應(yīng)對(duì)太陽(yáng)能和風(fēng)能而發(fā)展起來(lái)，形成了諸如光伏太陽(yáng)能類似的大企業(yè)，以及其他一些地?zé)岬饶茉吹男∑髽I(yè)。而進(jìn)入“十二五”時(shí)期，隨著我國(guó)對(duì)于新能源重視程度的日益提升，新能源企業(yè)獲得了更光明的發(fā)展態(tài)勢(shì)，不僅原有的太陽(yáng)能以及風(fēng)能等新能源獲得更為深入地發(fā)展，其他的諸如生物質(zhì)能的新能源企業(yè)也逐漸壯大起來(lái)，為我國(guó)的新能源事業(yè)發(fā)揮了重大的作用。

（三）新能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特殊性

1.外部風(fēng)險(xiǎn)特殊性

區(qū)別于傳統(tǒng)能源企業(yè)和其他行業(yè)，我國(guó)新能源企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備以及生產(chǎn)技術(shù)基本來(lái)自歐美日等國(guó)家，這就造成新能源企業(yè)受制于人，嚴(yán)重阻礙了新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。比如我國(guó)光伏太陽(yáng)能企業(yè)，雖然國(guó)內(nèi)企業(yè)加大對(duì)其的研究，也不斷取得成績(jī)，但是引領(lǐng)新能源技術(shù)潮流的還是歐美日等國(guó)家。更甚于歐美日國(guó)家的相關(guān)研究進(jìn)展大于國(guó)內(nèi)，這就有可能國(guó)內(nèi)生產(chǎn)技術(shù)面臨更新?lián)Q代的風(fēng)險(xiǎn)。

2.內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)特殊性

（1）生產(chǎn)技術(shù)落后

相較于其它行業(yè)企業(yè)，自“十一五”以來(lái)，我國(guó)的新能源企業(yè)得到了高速的發(fā)展，吸引了大量資金進(jìn)入新能源行業(yè)。一些行業(yè)已經(jīng)由壟斷競(jìng)爭(zhēng)向充分競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展，這一方面豐富了新能源市場(chǎng)，降低了相應(yīng)成本，但另一方面，由于新能源企業(yè)發(fā)展時(shí)間短，大多處于初創(chuàng)期和發(fā)展期，大量工作處在摸索中，這就造成新能源企業(yè)技術(shù)落后、高額的研究開發(fā)費(fèi)用、大量進(jìn)口的設(shè)備，人才的匱乏等等，使得新能源企業(yè)相較于傳統(tǒng)能源企業(yè)，缺乏價(jià)格優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，而且投資方或債權(quán)人為了利益最大化，將整個(gè)市場(chǎng)帶入一種低技術(shù)的重復(fù)生產(chǎn)狀態(tài)，不利于整個(gè)行業(yè)的高端發(fā)展。

（2）應(yīng)收賬款過(guò)高

由于新能源企業(yè)發(fā)展時(shí)間短，并且缺乏價(jià)格優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，在整個(gè)能源市場(chǎng)上并不占優(yōu)勢(shì)，以至于新能源的市場(chǎng)占有率并不高，為了培養(yǎng)客戶及保持顧客忠誠(chéng)度，企業(yè)提供了極大的優(yōu)惠措施吸引客戶，這些優(yōu)惠條件一般包括了較長(zhǎng)的應(yīng)收賬款賬期，這就造成企業(yè)的資金回收不暢現(xiàn)象非常嚴(yán)重，應(yīng)收賬款比例過(guò)高，資金流動(dòng)能力差，資金利用率低，企業(yè)的財(cái)務(wù)支付能力差，容易引發(fā)資金鏈的斷裂。

（3）資本結(jié)構(gòu)不合理

新能源企業(yè)相比其它行業(yè)企業(yè)，市場(chǎng)機(jī)制還不完善，尤為突出的是負(fù)債過(guò)高。這一方面帶來(lái)較重的利息負(fù)擔(dān)，一旦不能按時(shí)償債，企業(yè)將面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，企業(yè)所有者因?yàn)槠髽I(yè)的高負(fù)債而提高對(duì)企業(yè)回報(bào)率的要求，或p少投資；債權(quán)人會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)的高負(fù)債而提高對(duì)企業(yè)借款的條件，如提高貸款利息、減少貸款額度，這樣造成企業(yè)再融資的困難，資金鏈斷裂的可能性加大。

（4）環(huán)保意識(shí)缺乏

新能源產(chǎn)業(yè)并不是無(wú)污染產(chǎn)業(yè)，只是相對(duì)傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)，對(duì)人類的危害范圍小，但從長(zhǎng)期看，缺乏環(huán)保意識(shí)的新能源產(chǎn)業(yè)會(huì)給人類未來(lái)帶來(lái)更大的危害。

分析以上新能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性質(zhì)，為了防范風(fēng)險(xiǎn)，建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模式是新能源企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)防范的有效手段。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模式建立的基礎(chǔ)和前提，具有不可替代的作用。本文將針對(duì)新能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，對(duì)建立與之相匹配的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系展開進(jìn)一步的討論。

二、新能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建理論

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建

財(cái)務(wù)危機(jī)是循序漸進(jìn)、逐漸地產(chǎn)生的，企業(yè)只有構(gòu)建科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系才能發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，并采取措施進(jìn)行規(guī)避，而構(gòu)成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的關(guān)鍵是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建原則

在選取指標(biāo)體系中，并非選取所有的財(cái)務(wù)指標(biāo)。新能源財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型構(gòu)建中所選擇的指標(biāo)體系要符合本行業(yè)的特點(diǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，并遵循一定的原則。

1.科學(xué)性原則

科學(xué)性原則是指要求所建立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系能夠準(zhǔn)確監(jiān)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的內(nèi)在聯(lián)系，進(jìn)而揭示財(cái)務(wù)運(yùn)行規(guī)律，如實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的潛在危機(jī)。

2.系統(tǒng)性原則

系統(tǒng)性原則是指企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是一個(gè)具有一定結(jié)構(gòu)和功能要素構(gòu)成的有機(jī)整體，其指標(biāo)系統(tǒng)不是絕對(duì)的、靜止的，而是相對(duì)的、不斷發(fā)生變化的。由于影響企業(yè)的因素非常廣泛，這就要求選取的指標(biāo)具有先進(jìn)性，并且要求監(jiān)測(cè)對(duì)象具有全面性和完整性，這樣才能得出準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，做出正確的判斷。

3.預(yù)測(cè)性原則

預(yù)測(cè)性原則是指能運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系預(yù)測(cè)未來(lái)財(cái)務(wù)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。即它可以依據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的歷史數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的一個(gè)必要原則。

4.動(dòng)態(tài)性原則

動(dòng)態(tài)性原則是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警應(yīng)將企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)視為一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，分析企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)狀況，把握企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。動(dòng)態(tài)分析預(yù)警還可以反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)危機(jī)的態(tài)度和防范危機(jī)的能力。

三、新能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的搭建

根據(jù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建原則，結(jié)合新能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，本文將新能源企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)分為兩類，第一類是財(cái)務(wù)指標(biāo)，第二類是非財(cái)務(wù)指標(biāo)。通過(guò)這兩類指標(biāo)的選取及建立來(lái)搭建新能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。

（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)的建立

1.償債能力指標(biāo)的建立

企業(yè)只有生存才能獲利，而企業(yè)生存的基本條件是資金鏈暢通，可以償還到期債務(wù)。通常情況下，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率的高低，能反映企業(yè)短期償債能力，即企業(yè)短期資金鏈?zhǔn)欠窳己?；而資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率的高低，則反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，產(chǎn)權(quán)比率的高低也反映了所有者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，即企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展資金鏈的有效規(guī)劃程度。

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

產(chǎn)權(quán)比率= 負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額

2.盈利能力指標(biāo)的建立

獲利可代表企業(yè)發(fā)展的價(jià)值，是企業(yè)存在的追求。盈利能力可以作為衡量新能源企業(yè)最具綜合能力的指標(biāo)。企業(yè)只有盈利才能發(fā)展。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，企業(yè)能避免財(cái)務(wù)危機(jī)，必須有良好的盈利能力，這樣企業(yè)的償債能力和籌資能力才會(huì)更強(qiáng)。其指標(biāo)有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入流出率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益收益率。銷售利潤(rùn)率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率反映了企業(yè)的獲利能力。

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入流出率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量/經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量

總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額

股東權(quán)益收益率=凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)益

銷售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/銷售收入總額

成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額

3.管理能力指標(biāo)的建立

企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣可以通過(guò)管理來(lái)改變。質(zhì)量抽查合格率高，反映企業(yè)生產(chǎn)能力及管理能力強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，反映企業(yè)活力強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)效果好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高表明應(yīng)收賬款收回越快。存貨周轉(zhuǎn)速度越高，表明存貨占用水平越低，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越和存貨周轉(zhuǎn)率，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，優(yōu)化企業(yè)的資金鏈。

質(zhì)量抽查合格率=合格產(chǎn)品數(shù)/產(chǎn)品總數(shù)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入總額/資產(chǎn)平均總額

存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款

4.發(fā)展能力指標(biāo)的建立

新能源企業(yè)要生存、要發(fā)展，必須不斷追求技術(shù)的進(jìn)步、不斷提高產(chǎn)品的質(zhì)量、擴(kuò)大市場(chǎng)的份額。其指標(biāo)有總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、銷售收入增長(zhǎng)率、研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)率?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張縮小的速度；銷售收入增長(zhǎng)率反映企業(yè)銷售的增減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)；研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)率反映企業(yè)對(duì)生產(chǎn)產(chǎn)品技術(shù)及新產(chǎn)品重視程度。

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=（年末資產(chǎn)總額-年初資產(chǎn)總額）/年初資產(chǎn)總額

銷售收入增長(zhǎng)率= （本年總銷售收入-上年總銷售收入）/上年總銷售收入

研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)率=（本年的研發(fā)費(fèi)用-上年研發(fā)費(fèi)用）/上年研發(fā)費(fèi)用

（二）非財(cái)務(wù)指標(biāo)的建立

非財(cái)務(wù)指標(biāo)可以作為財(cái)務(wù)指標(biāo)的補(bǔ)充，它由定性指標(biāo)構(gòu)成，主要采用專家打分制（0、2、4、6、8、10）的辦法量化。

四、新能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)用中應(yīng)注意的事項(xiàng)

目前我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的研究取得豐富的成果，新能源企業(yè)也在廣泛地應(yīng)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系來(lái)防范財(cái)務(wù)危機(jī)，但企業(yè)應(yīng)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系也存在一些題，需要我們?cè)趹?yīng)用時(shí)給予足夠的重視。

1.新能源企業(yè)在應(yīng)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警時(shí)，重視企業(yè)財(cái)務(wù)管理預(yù)警的使用而忽視了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理預(yù)警的使用。經(jīng)營(yíng)管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在很大的程度上決定了企業(yè)的生存。因此，新能源企業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)管理方面的研發(fā)投入等方面給予足夠重視。

2.企業(yè)預(yù)警部門的工作與財(cái)務(wù)部門的工作部分重復(fù)，這造成企業(yè)人力、物力的浪費(fèi)。企業(yè)應(yīng)協(xié)調(diào)部門間的工作，避免重復(fù)工作，提高效率，降低成本。

3.財(cái)務(wù)預(yù)警的目的是期望在危機(jī)發(fā)生之前，根據(jù)預(yù)警指標(biāo)的預(yù)測(cè)結(jié)果提醒企業(yè)進(jìn)行防范，以避免財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警應(yīng)貫穿企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中。

4.新能源企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)信息化的管理，及時(shí)準(zhǔn)確取得企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的前提，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確和如實(shí)影響了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防范效果。

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篇9

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)的一種，有狹義和廣義之分，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常又稱為籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)到期不能正常還本付息的可能性。廣義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指受內(nèi)外部環(huán)境或其他因素影響，企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益低于預(yù)期財(cái)務(wù)收益，致使企業(yè)蒙受財(cái)務(wù)損失的可能性。如果不特別指出，本文所說(shuō)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)取其廣義含義。

為了全面認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)該鑒別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)危機(jī)的聯(lián)系與區(qū)別。財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)陷入危及其生存與發(fā)展的嚴(yán)重困境，通常導(dǎo)致這種結(jié)果的原因是企業(yè)不能適應(yīng)外部環(huán)境的變化。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)危機(jī)并不存在必然的關(guān)系，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并不一定導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)危機(jī)又存在一定的聯(lián)系，即財(cái)務(wù)危機(jī)往往是從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開始的，如果對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有及時(shí)有效地控制，進(jìn)一步演化可能就發(fā)生財(cái)務(wù)危及。

企業(yè)為應(yīng)對(duì)和改變所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，通常會(huì)采取一定的管理措施和行為，這些活動(dòng)即是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。具體來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)衡量、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、風(fēng)險(xiǎn)防范等環(huán)節(jié)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)衡量、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、風(fēng)險(xiǎn)防范等內(nèi)容將在下文詳細(xì)介紹。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)包括兩個(gè)方面：第一個(gè)方面是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)，它是指企業(yè)采取有效措施防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際發(fā)生，或?qū)⒇?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受的范圍內(nèi)。第二是財(cái)務(wù)損失控制目標(biāo)，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可避免時(shí)，將其造成的后果降至最低或控制在一定范圍之內(nèi)。

二、建立健全高效的信息管理機(jī)制

一般地，信息管理包含信息收集、整理、分析、傳遞、存儲(chǔ)等環(huán)節(jié)。隨著現(xiàn)代社會(huì)信息化程度的深化，以及企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化，對(duì)信息實(shí)施有效的管理已經(jīng)成為越來(lái)越多企業(yè)的共識(shí)。對(duì)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)信息的管理，同樣應(yīng)成為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理重要內(nèi)容。建立高效的信息管理機(jī)制，應(yīng)該從人員、溝通機(jī)制、績(jī)效等方面做好工作。人員方面，要配備專人負(fù)責(zé)企業(yè)內(nèi)部、外部信息的管理工作，人員的專業(yè)知識(shí)和技能、風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)應(yīng)該符合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息管理的要求。人員的綜合素質(zhì)與能力是信息管理質(zhì)量的核心保證。詳細(xì)來(lái)說(shuō)，從事財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息管理工作應(yīng)具備以下素質(zhì)與能力：一是了解信息組織的基本原理與方法。二是掌握信息管理的常用工具。三是對(duì)企業(yè)內(nèi)外部信息保持敏感性，并能夠及時(shí)獲取、整理、分析與企業(yè)相關(guān)的信息，撰寫成定期或不定期報(bào)告。四是具有較強(qiáng)的系統(tǒng)分析能力與邏輯思維能力。還應(yīng)該建立暢通的溝通機(jī)制。這里所說(shuō)的溝通機(jī)制涵蓋雙向的信息流動(dòng)，既包括自下而上的信息報(bào)告，也包括自上而下的信息傳達(dá)。溝通機(jī)制的基本要求是：有效、高效與快速。所謂有效，即是信息能夠正確地傳達(dá)到目標(biāo)對(duì)象；高效是指整個(gè)傳達(dá)過(guò)程效率高；快速則是指信息的傳達(dá)過(guò)程所用時(shí)間短、傳達(dá)及時(shí)。在績(jī)效方面，為了對(duì)信息管理人員形成有效的激勵(lì)，企業(yè)應(yīng)該完善績(jī)效考核機(jī)制，獎(jiǎng)懲分明，促進(jìn)信息管理工作更快更好發(fā)展。激勵(lì)是管理工作的不可缺少的組成部分，人的惰性決定了在實(shí)際管理工作中要重視激勵(lì)制度的設(shè)計(jì)與執(zhí)行。實(shí)行績(jī)效考核是目前企業(yè)激勵(lì)中的主要方式。對(duì)于考核結(jié)果符合規(guī)定的，給予物質(zhì)、精神上的獎(jiǎng)勵(lì)，會(huì)對(duì)被獎(jiǎng)勵(lì)者形成正激勵(lì)，激勵(lì)他（她）在今后的工作中再接再厲；對(duì)于考核結(jié)果不符合規(guī)定的，給予適當(dāng)?shù)奈镔|(zhì)、精神上的懲罰，提醒他（她）今后做出更好的績(jī)效。

三、建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)

建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)對(duì)提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平具有積極的意義。第一，使管理更加規(guī)范。信息管理系統(tǒng)是建立在出版企業(yè)既有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上的，在建立系統(tǒng)的同時(shí)，需要對(duì)出版企業(yè)的已有業(yè)務(wù)流程、管理制度進(jìn)行全面的梳理與分析，對(duì)其中不合理的流程、管理制度等提出更加科學(xué)改進(jìn)意見，使出版企業(yè)的流程更加合理，管理更加規(guī)范，運(yùn)行更加高效。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的重要性不僅僅在于這個(gè)信息系統(tǒng)，同樣重要甚至更重要的是通過(guò)建立信息系統(tǒng)這個(gè)良好的機(jī)會(huì)，排除阻礙，對(duì)原有業(yè)務(wù)流程進(jìn)行全面梳理與改進(jìn)，在信息系統(tǒng)建立完成的同時(shí)，企業(yè)的流程也變得更加合理、規(guī)范、科學(xué)。第二，使信息傳遞的范圍更廣，管理更“扁平化”。所謂的管理“扁平化”是管理學(xué)中的說(shuō)法，它是指管理者可以同時(shí)管理許多的成員。這主要得益于信息技術(shù)的發(fā)展。在信息不發(fā)達(dá)的幾十年前，人們要想獲得某一方面的知識(shí)與資料，需要在圖書館、書店等地方，通過(guò)一本一本地查閱書籍，慢慢尋找自己想要的內(nèi)容，其花費(fèi)的時(shí)間成本很高，而且對(duì)于能否找到自己想要的內(nèi)容沒(méi)有一個(gè)確定的答案。此外，信息從高層傳達(dá)到全體成員中，也需要經(jīng)過(guò)層層的傳達(dá)才能到達(dá)，傳播路徑長(zhǎng)，傳播時(shí)間長(zhǎng)，期間信息的失真情況也變得逐漸嚴(yán)重。信息技術(shù)的出現(xiàn)與快速發(fā)展在很大程度上改變了原先的信息不對(duì)稱的情況，只要連接上互聯(lián)網(wǎng)，便可以獲得幾乎所有的公開信息。在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中，信息系統(tǒng)可以使自下而上以及自上而下的信息流通變得暢通與迅速。而且，在短短的時(shí)間內(nèi)，可以傳遞到企業(yè)中任何目標(biāo)用戶。信息系統(tǒng)可以極大地促進(jìn)出版企業(yè)的流程優(yōu)化，提高工作效率和效果，及時(shí)獲得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)信息，抓住機(jī)會(huì)防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。

建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)需要重點(diǎn)注意兩個(gè)方面：一是系統(tǒng)要符合企業(yè)的實(shí)際情況。二是系統(tǒng)重在使用。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的質(zhì)量評(píng)價(jià)最重要的不是系統(tǒng)使用的技術(shù)的先進(jìn)、設(shè)備的優(yōu)良、系統(tǒng)功能的全面，盡管這些也是評(píng)價(jià)系統(tǒng)質(zhì)量的指標(biāo)，但最主要的是系統(tǒng)要能夠滿足企業(yè)的實(shí)際需求，符合企業(yè)的實(shí)際狀況。如果投入了大量的資源開發(fā)上線信息系統(tǒng)，但很多只是理想的，或者不符合企業(yè)實(shí)際的功能、流程，則系統(tǒng)帶來(lái)的實(shí)際效果將大打折扣。企業(yè)應(yīng)該在全面分析企業(yè)自身狀況、明確企業(yè)自身需求的基礎(chǔ)上，開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的開發(fā)，確保系統(tǒng)的實(shí)用性。系統(tǒng)上線之后，不能讓系統(tǒng)成為擺設(shè)，而是應(yīng)該成為實(shí)實(shí)在在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、提高信息管理能力的有力工具。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身實(shí)際狀況制定專門的規(guī)章制度，規(guī)定信息系統(tǒng)的使用范圍與操作規(guī)范，鼓勵(lì)并要求在日常工作中發(fā)揮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的作用。在現(xiàn)實(shí)情況中，不乏有的企業(yè)花費(fèi)了不少的人力、財(cái)力和物力上線了信息系統(tǒng)，但在初期使用一段時(shí)間后，逐漸放棄系統(tǒng)的持續(xù)使用，不能充分發(fā)揮系統(tǒng)應(yīng)有的作用。

四、加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)控

要確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的執(zhí)行，必須有良好的監(jiān)督約束機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督是風(fēng)險(xiǎn)管理中不可缺少的環(huán)節(jié)與步驟。監(jiān)督對(duì)監(jiān)督對(duì)象具有一定的約束力，密切關(guān)注監(jiān)督對(duì)象的狀況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在的問(wèn)題，采取科學(xué)有效的措施積極應(yīng)對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)，從而確保企業(yè)的正常、有序、高效運(yùn)行。

篇10

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范；對(duì)策；發(fā)展

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革深入推進(jìn)，新形勢(shì)下中小企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)越來(lái)越復(fù)雜，企業(yè)不僅要加強(qiáng)原始資本積累，積極開拓市場(chǎng)，還要注重風(fēng)險(xiǎn)防范和全面監(jiān)督，只有這樣才能及時(shí)規(guī)避各類不利因素，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)，增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。市場(chǎng)形勢(shì)不斷變化，經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化莫測(cè)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作提出了新的挑戰(zhàn)。加強(qiáng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策研究，意義深遠(yuǎn)。

一、中小企業(yè)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本內(nèi)涵概述

中小企業(yè)是相對(duì)于大企業(yè)而言的，是指勞動(dòng)力、勞動(dòng)對(duì)象和勞動(dòng)手段等集中化程度比較低，發(fā)展規(guī)模比較小的企業(yè)。按照《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》，對(duì)中小企業(yè)的概念界定為“在中華人民共和國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的有利于滿足社會(huì)需要，增加就業(yè)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業(yè)。”在進(jìn)行具體劃分時(shí)需要結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)以及企業(yè)職工人數(shù)、資產(chǎn)總額以及銷售額等多種要素進(jìn)行確定。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中，組織在財(cái)務(wù)管理方面難以預(yù)測(cè)和控制的影響因素，進(jìn)而對(duì)組織的實(shí)際收益和預(yù)期收益產(chǎn)生不同程度影響的因素。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有廣義和狹義兩個(gè)范疇。從狹義的角度分析，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是企業(yè)面臨的舉債風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中隨著企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)范圍越來(lái)越寬，負(fù)債越來(lái)越多，一旦到期不能償還，將會(huì)增加破產(chǎn)的可能性。從廣義的角度看企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于受到政治、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境以及法律等各類因素影響，從而導(dǎo)致預(yù)期財(cái)務(wù)收益與實(shí)際收益之間產(chǎn)生差異的影響因素，主要涉及融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、匯兌風(fēng)險(xiǎn)以及收益風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)于企業(yè)而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有其自身的屬性和特征，一方面具有客觀性的特點(diǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不受人的支配，風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻存在，難以預(yù)測(cè)和全面控制分析。另一方面具有全面性的特征，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的全過(guò)程，有可能在企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)。此外還具有不確定性特征。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可變性強(qiáng)，既有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生，所以對(duì)于企業(yè)而言，風(fēng)險(xiǎn)和收益是共存的，風(fēng)險(xiǎn)越大通常收益也會(huì)越高，風(fēng)險(xiǎn)越低通常收益也會(huì)較低。

二、新時(shí)期我國(guó)中小企業(yè)主要存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

新時(shí)期我國(guó)中小企業(yè)主要存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有：一是籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在運(yùn)營(yíng)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額方面需要籌集資金，總而會(huì)導(dǎo)致按期償還貸款本金和利息的負(fù)擔(dān)或風(fēng)險(xiǎn)。二是投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)想要進(jìn)入新領(lǐng)域或者投資新項(xiàng)目如果對(duì)市場(chǎng)缺乏深入研究，會(huì)增加投資風(fēng)險(xiǎn)。三是資金回收風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)銷售產(chǎn)品后需要結(jié)算資金、回收貨幣，如果控制不當(dāng)會(huì)增加壞賬，造成資金回收受到影響。四是收益分配風(fēng)險(xiǎn)。收益分配可以分成留存收益和分配股息，分配不當(dāng)，會(huì)影響股票價(jià)值，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。

三、新時(shí)期我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的原因分析

新形勢(shì)下對(duì)于中小企業(yè)而言，在發(fā)展過(guò)程中由于面臨諸多的不可預(yù)測(cè)因素，加上在內(nèi)部管理等方面還存在一些問(wèn)題，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，具體存在的原因主要有：（1）企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不科學(xué)，負(fù)債資金比例所占比重較大。對(duì)于中小企業(yè)而言，本身不具備大企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)，需要不斷籌集資金，才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)運(yùn)營(yíng)，主要的資金結(jié)構(gòu)中權(quán)益資金、與負(fù)債資金的比例關(guān)系與大企業(yè)存在很大的差異，如果出現(xiàn)籌資融資決策失誤，將會(huì)導(dǎo)致資金結(jié)構(gòu)失衡，負(fù)債資金在全部資金中所占的比重過(guò)高，將會(huì)不斷提高企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，這對(duì)于企業(yè)而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)不斷提高。如果企業(yè)現(xiàn)金流不足，經(jīng)營(yíng)不善，不合理的資金結(jié)構(gòu)將會(huì)進(jìn)一步加重企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響償債能力，嚴(yán)重時(shí)還會(huì)導(dǎo)致破產(chǎn)。（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)不強(qiáng)。加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控，是企業(yè)長(zhǎng)期要做的基礎(chǔ)工作。當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員受到自身能力、素質(zhì)和理念等方面的影響，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重視不夠，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，一方面由于中小企業(yè)往往以私營(yíng)企業(yè)居多，管理的私營(yíng)屬性不利于財(cái)務(wù)管理工作的規(guī)范開展，另一方面財(cái)務(wù)管理人員本身管理意識(shí)和素質(zhì)相對(duì)較差，對(duì)財(cái)務(wù)管理工作缺乏足夠的重視，習(xí)慣于做好日常事務(wù)性工作，敏感性不足，職業(yè)技能和素質(zhì)不能適應(yīng)新時(shí)期企業(yè)建設(shè)的要求，系統(tǒng)培訓(xùn)不夠，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理各方面缺乏深入的了解，從而影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的有序開展。在具體財(cái)務(wù)管理工作開展過(guò)程中還容易受到利益驅(qū)動(dòng)等影響，從而不能及時(shí)公正地開展財(cái)務(wù)管理工作，增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）財(cái)務(wù)決策不科學(xué)從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成。中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中為了進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高市場(chǎng)占有率，通常需要進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，財(cái)務(wù)決策制定過(guò)程中受到?jīng)Q策人員的經(jīng)驗(yàn)等方面的影響，一旦決策失誤，將會(huì)導(dǎo)致難以預(yù)測(cè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。比如在固定資產(chǎn)投資決策中，如果對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)信息了解不全面，對(duì)投資項(xiàng)目缺乏深入全面的分析和研究，或者由于受到自身決策能力等影響，將會(huì)導(dǎo)致投資決策等出現(xiàn)失誤，進(jìn)而增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外在投資其他領(lǐng)域或者融資等方面也會(huì)出現(xiàn)決策失誤情況，進(jìn)而給企業(yè)帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（4）外部環(huán)境變化因素較多，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中還會(huì)受到外部經(jīng)濟(jì)、政治、文化、法律等各方面的因素影響，如果對(duì)各類環(huán)境、政策因素等缺乏深入分析，或者敏感性不夠，預(yù)測(cè)失誤，將會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中本身面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力，復(fù)雜多變的外部環(huán)境，進(jìn)一步增加了企業(yè)發(fā)展困境，從而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)始終處于動(dòng)態(tài)變化中，影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展進(jìn)程。