導(dǎo)語：如何才能寫好一篇宏觀經(jīng)濟趨勢，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、下一階段：經(jīng)濟回升

總的來講，中國經(jīng)濟我個人認為三季度已經(jīng)觸底，結(jié)束了2009年一季度達到最高，GDP 11.9%的增長之后，二季度開始減速以來的十個季度的下降（當(dāng)然，2007年二季度達到最高，接近15%，整個2007年14.2%的GDP增長到15%），今年會以7.7%左右的GDP增速，結(jié)束今年的減速。去年9.3%，前年9.4%，所以經(jīng)濟經(jīng)過了一個時間稍微長一點的下降。

我個人一直認為，經(jīng)濟，特別是宏觀經(jīng)濟的變化周期特征還是很明顯的，當(dāng)然時間的長度、調(diào)整的深度不同，周期會有不同的表現(xiàn)。但是，在時空調(diào)整足夠的情況下，總是要發(fā)生拐點性變化。

今年三季度，作為季度來講，應(yīng)該是一個下降最低點的拐點，所以，從今年四季度開始，新一輪的經(jīng)濟上升，明年應(yīng)該是回升的第一年。為什么會有回升呢？我想有幾個理由：

第一、需求，特別是消費需求是比較好的。我們看到全社會消費品零售總額的增長速度又重新回到14以上，連續(xù)兩個月。我們看到7、8月份以前，消費增長是在減速，最近是在加速，而且是在物價下降條件下的加速，也就是說實際的消費品零售總額增長更快。

第二、消費環(huán)境的改善。首先，信用消費以及消費的可供選擇的東西都是比較豐富的，加上政府消費政策的刺激，所以使消費回升。其次，投資也出現(xiàn)了高位的回升，由二三季度的20%左右，到最近的27%、29%這樣一個增長，主要是下半年我們的鐵路、公路、基礎(chǔ)設(shè)施這樣一些公共投資比上半年增長有所加快。另外就是保障房的投資，下半年的力度也比較大。第三，商品房依然保持在15%左右的兩位數(shù)增長。第四、由于美國經(jīng)濟的復(fù)蘇，使我們出口方面的投資增加等等。我們看到最近義烏的商品交易增長是三位數(shù)，所以使我們國內(nèi)主要增長的動力投資出現(xiàn)了短期性的止跌回升。

第三、產(chǎn)出，特別是工業(yè)，工業(yè)出現(xiàn)連續(xù)兩個月的回升，最近是9.2%，9.6%。9月份以前，工業(yè)增長在減速，最低減到9%以下了。這樣在工業(yè)份額比較大的情況下，工業(yè)出現(xiàn)觸底回升之后，帶來產(chǎn)業(yè)增長的速度直接回穩(wěn)。重要的就是生產(chǎn)活動的采購經(jīng)理人指數(shù)，這些現(xiàn)行指標(biāo)在改善。

另外，我們看看外貿(mào)，外貿(mào)情況整體來講，對中國經(jīng)濟增長的貢獻向下拉的因素比較大，前三個季度，我們的GDP增長7.7%，消費貢獻4.2個百分點，投資貢獻3.9個百分點，這兩個加在一起是8.1，但是我們只有7.7%的GDP增長，上半年凈出口是負0.4百分點。我預(yù)計今年第四季度的凈出口有可能恢復(fù)到正的貢獻，或者基本趨穩(wěn)定，主要是得益于美國經(jīng)濟的復(fù)蘇。

我們知道歐洲債務(wù)危機，以及日本最近經(jīng)濟的下降，凸顯著歐、日經(jīng)濟衰退，對我們出口是負面的影響，這個還在延續(xù)，但是，美國經(jīng)濟在復(fù)蘇。美國經(jīng)濟今年一季度增長1.8%，二季度增長1.3%，三季度大幅回升到2.7%，四季度估計還會在2.5%左右，這樣美國經(jīng)濟今年大概可以獲得2.2左右的增長速度，相對歐、日來講，美國經(jīng)濟今年應(yīng)該算是一個比較好的增長。這樣對我們的出口的貢獻是積極的，正面的。

所以，無論是從內(nèi)需，還是從外需情況講，我認為中國經(jīng)濟已經(jīng)觸底出現(xiàn)了回升，而且我定性這個回升是一個周期性的，而不是短期的。

當(dāng)然，這個回升應(yīng)該是一個溫和回升，是一個弱復(fù)蘇。不會像02、07年一樣，最高達到14.2%，這一輪的上升周期頂點和平均值都會下移，主要是幾個原因。

第一、我們進入到經(jīng)濟增長的新的階段。這個階段不是以消耗資源投入，而更多是靠內(nèi)涵，靠質(zhì)量，靠結(jié)構(gòu)改善，概括起來就是要在轉(zhuǎn)方式條件下實現(xiàn)有效增長，更有質(zhì)量的增長，這是從發(fā)展戰(zhàn)略角度來講。

第二、基數(shù)大。改革之初，我們經(jīng)濟增長之所以到現(xiàn)在有10%左右，很重要是基數(shù)很低，改革之初40億不到，今年超過50萬億，現(xiàn)在50萬億增長10%就是5萬億。所以，基數(shù)大了，中國經(jīng)濟由于這個基數(shù)的變化，從超高速，進入到中速，換軌。

第三、政策原因。我們這一輪的刺激依賴更多的是市場，而不是政策刺激，不是靠政府的貨幣擴張，我們更多要靠市場自身的結(jié)構(gòu)調(diào)整，新的創(chuàng)新的出現(xiàn)，新的產(chǎn)品形態(tài)，新的業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，新的應(yīng)用組合的出現(xiàn)，來推動我們經(jīng)濟更有質(zhì)量的增長。

二、發(fā)展戰(zhàn)略與對策

到底今后是一個什么戰(zhàn)略呢？總體來講是一個強國發(fā)展戰(zhàn)略。所謂復(fù)興之路，我們的夢想就是要做強國，要通過強產(chǎn)業(yè)，強城市，強軍隊，強地方來做成強國。這樣就要求我們選擇促進我們經(jīng)濟強的戰(zhàn)略安排。

第一、要創(chuàng)新。通過體制、機制創(chuàng)新推動管理創(chuàng)新，從而帶動技術(shù)創(chuàng)新。現(xiàn)在中美之間的競爭，中國和其他發(fā)達國家之間的競爭主要就是創(chuàng)新的競爭。很重要的一點就是要求我們的教育體系要改革。美國有一個很好的教育群，哈佛大學(xué)、哥倫比亞大學(xué)等等，還有很多商學(xué)院，有一個群；而我們到現(xiàn)在沒有群，而這個群是能夠創(chuàng)造高端制造品的人才的工廠，所以一定要干這個。所以，教、科、文是一條線，要形成我們創(chuàng)新的來源。

第二、要改革，改革我們的產(chǎn)權(quán)制度、準(zhǔn)入制度，我們要保護私人財權(quán)，要界定公共資源產(chǎn)權(quán)的邊界，使公共資源產(chǎn)權(quán)從決定，到使用，到最后的結(jié)果透明化。我們搞產(chǎn)權(quán)，我們搞準(zhǔn)入制度，國內(nèi)優(yōu)先的條件下，要公平競爭，所有的壟斷行業(yè)都應(yīng)該逐步的打破壟斷。

第三、要稅改。因為公平的稅賦會帶來微觀的效應(yīng)。

第四、要法制。要實現(xiàn)法律面前，人民平等。

這種情況下，這樣一個經(jīng)濟走勢，這樣一個增長動力，上升前景，這樣一個戰(zhàn)略的政策，我們企業(yè)怎么辦？各有各的辦法，在座的有800人，就有800種辦法，當(dāng)然我認為有幾點是共識。

第一、一定要抓住機遇，總結(jié)現(xiàn)在，謀劃未來。30年是一個總結(jié)的時間了，對你的企業(yè)來講，有十年了，利用國家這30年總結(jié)一下，看下一個30年，要總結(jié)一下，把路子看清楚，把選擇搞清楚，一定要做到按照正確的方向走正確的路線，實現(xiàn)正確的決策，不要在錯誤的方向，選擇錯誤的路線，付出很大的代價。把方向搞清楚，而且最好走一個比較順暢的，符合你的優(yōu)勢的。

第二、要利用目前的周期趨勢，做好相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展、投資發(fā)展的安排。現(xiàn)在的周期，我個人認為到達了一個新周期將要開始，舊周期將要結(jié)束的拐點上，我們要分享周期紅利。我們的國家是這樣，我們的企業(yè)也是這樣，盡管周期路徑變了，形態(tài)變了，但是還是上升了，要做好這樣一個安排。

在這個情況下，周期的起點上有幾件事情可以做：1、加快做好并購重組，如果想并購重組，想擴張，因為標(biāo)底價格便宜，這個是進入，代價小。2、抓緊融資，這時候利率低，今后的資金需求大，你需要融資。3、抓住人才機遇。4、渠道建設(shè)，渠道建設(shè)是花錢的，供應(yīng)渠道，流通渠道，營銷渠道，這是搞建設(shè)。

第三、在做了這幾件事情的同時，我們要加快企業(yè)的制度創(chuàng)新，包括你的產(chǎn)權(quán)制度，你到底是一個人持股，還是大家持股，有什么激勵機制，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求搞制度建設(shè)，要使企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，不隨人的生命周期發(fā)生滅亡的變化，一定要建設(shè)制度，制度是生產(chǎn)力，制度是財富的源泉，制度是導(dǎo)致可持續(xù)的最重要的基礎(chǔ)。

篇2

“九五”期間,在國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生重大變化的復(fù)雜情況下,我國經(jīng)濟能夠保持較為健康的持續(xù)發(fā)展,這與我國實施積極的財政政策和相應(yīng)穩(wěn)健的貨幣政策是分不開的。由于受世界經(jīng)濟增長總體顯著放慢的影響,中國經(jīng)濟發(fā)展的勢頭受到了某種程度的抑制,21年初以來,受世界經(jīng)濟增長總體顯著放慢的不利影響,中國經(jīng)濟回升的勢頭再次受到了抑制,全年增長速度將低于上年的水平。

由于國際經(jīng)濟及國際貿(mào)易增長迅速減緩,21年中國外貿(mào)進出口增長速度將比 2年大幅下降,降幅將達2個百分點以上。在外需增長受到嚴重制約的情況下,21年中國繼續(xù)實施的“擴大內(nèi)需”為主的政策將對拉動全年經(jīng)濟增長起著關(guān)鍵的作用,內(nèi)需增長在相當(dāng)程度上彌補了外需的不足。21年,中國投資增長迅速,特別是由于繼續(xù)實施積極的財政政策,國有投資增長強勁,固定資產(chǎn)投資全社會完成投資同比增長15.8%,高于上年同期4.4個百分點,高于上半年.7個百分點,增長率大大超過上年;消費前三季度同比增長1.1%,增長將與上年基本持平,這是一個在2年較高基數(shù)上來之不易的較快增長。21年能夠取得這樣的成績是相當(dāng)可觀的,尤其在美國、歐盟、日本等世界主要經(jīng)濟體增速普遍下降、且下降幅度超過預(yù)期的外部環(huán)境中,更顯得“一枝獨秀”?？墒?21年內(nèi)需的超額增長并沒能完全抵消外需增長的猛降,從而使全年的增速低于2年的水平。前三季度我國GDP增長7.6%,據(jù)預(yù)測,21年我國GDP將達到7.5%左右。

目前看來,今后一段時期國際經(jīng)濟環(huán)境仍存在著較大的不確定性,最近美國遭受的恐怖襲擊事件將加深景氣低迷,發(fā)達國家內(nèi)部面臨的結(jié)構(gòu)性調(diào)整還需時日。國際經(jīng)濟波動所給予中國經(jīng)濟的影響,滯后期大約是半年。在外需不太穩(wěn)定的情況下,21年宏觀調(diào)控的著眼點還必須更多地放在擴大內(nèi)需上。從長期看,由于中國有12億多人口,是一個發(fā)展中的大國,堅持以內(nèi)需為主無疑是正確的選擇。

堅持以內(nèi)需為主意味著一國的需求結(jié)構(gòu)偏重于內(nèi)需,并要有一個適當(dāng)?shù)耐赓Q(mào)依存度。在人口眾多、內(nèi)需為主的大國,外貿(mào)依存度一般不會過高。經(jīng)濟最發(fā)達的大國如美國,外貿(mào)依存度為2.7%,日本為2.1%(2年,根據(jù)聯(lián)合國LINK網(wǎng)站資料計算)。這一年,中國外貿(mào)依存度為44%左右,高于美國、日本等許多經(jīng)濟大國一倍多。不過考慮到匯率等因素,中國的貿(mào)易依存度有被高估的可能,且再考慮到中國加工貿(mào)易的較大規(guī)模,該數(shù)值似乎也還可能有合理的成分。但中國人口為12.6億,大大超過美(2.73億)、日(1.27億)諸國,其依賴國內(nèi)市場的份額理應(yīng)更大。為適應(yīng)我國這樣一個人口特多、國內(nèi)市場潛力特大的大國特點,實現(xiàn)以內(nèi)需為主的長期方針,減緩國際經(jīng)濟波動所給予我國經(jīng)濟的影響,有必要慎重考慮適當(dāng)調(diào)整我國需求結(jié)構(gòu)中的國內(nèi)需求與國外需求的比重。中國融入經(jīng)濟全球化的潮流,加入WTO以后,中國的對外貿(mào)易還會有很大的發(fā)展,必須堅持對外貿(mào)發(fā)展的政策支持,但不可一味追求過高的外貿(mào)依存度。從中長期看,今后為了穩(wěn)住、不致升高太快太多或者適當(dāng)降低中國的外貿(mào)依存度,宏觀政策的著眼點應(yīng)通過更積極地擴大內(nèi)需、促進國內(nèi)的消費與投資來實現(xiàn)。

二、關(guān)于積極的財政政策

1998年以來,中國政府連續(xù)幾年實施了積極的財政政策,取得了顯著的成效。1998年到2年,三年國債投資36億元,據(jù)測算,國債投資對1998、1999、2三年經(jīng)濟增長的貢獻分別為1.5個百分點、2,個百分點和1.7個百分點。21年國債規(guī)模15億元,對拉動經(jīng)濟增長起到重要作用。利用國債資金進行重點建設(shè),不僅有力拉動了經(jīng)濟增長,抑制了通貨緊縮趨勢,而且加快了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整,增強了經(jīng)濟發(fā)展后勁。同時,積極財政政策在擴大消費、促進出口和支持改革等方面,也發(fā)揮了重要作用。

不過,積極的財政政策也存在各種各樣的消極方面,長期使用國債投資手段,一方面,會增強政府對經(jīng)濟的直接干預(yù)作用,與改革的目標(biāo)相抵觸;政府投資一般效率也比較差,隨著時間的推移,國債項目逐步傾向于低收益或無收益的項目,出現(xiàn)國債投資效用遞減現(xiàn)象;政府工程質(zhì)量難以保證,而且容易產(chǎn)生腐敗。另一方面,國債承受能力總是有限的。但是,中國實施的積極的財政政策是否可能對民間投資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”?我在21年中國社科院經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測春季座談會上說過,銀行存貸差大,談不上對民間投資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”。最近,財政部長項懷誠也說,這種有“擠出效應(yīng)”的觀點在中國還沒有證據(jù)支持?；驹蛞皇倾y行存貸款差規(guī)模一直很大,財政投資在資金上擠出不了民間投資,我國目前老百姓的儲蓄存款已超過7腕億元,21年1月末達到7.18萬億元,金融機構(gòu)各項存款余額達到14萬億元,各項貸款余額1.9萬億元,存貸差額3萬億元多,社會資金綽綽有余。民間投資不暢不足,不是由于財政擠出,而是由于體制和制度等方面的原因。二是財政投資的投向大多數(shù)為公路、供水、機場等基礎(chǔ)設(shè)施,屬于公,共支出領(lǐng)域,在項目方面也不會擠出民間投資。一般來說,在供大于求的總格局下,有大量閑置的生產(chǎn)能力、生產(chǎn)要素可供利用,而民間投資又不能有效吸收、消化這些閑置的經(jīng)濟資源時,政府支出規(guī)模包括投資規(guī)模的擴大,不但不會導(dǎo)致“擠出效應(yīng)”,不會產(chǎn)生由于供應(yīng)失衡而誘發(fā)的通貨膨脹,而且還將對閑置資源的利用,促進和帶動民間投資的增長,引導(dǎo)社會資金的流量與流向等產(chǎn)生積極作用。

目前情況下,中國積極財政政策的消極作用主要反映在其他方面,而不在于擠出效應(yīng)上,當(dāng)然,隨著實施積極財政政策效果的顯現(xiàn),民間投資的擴大以及閑置資源的消失,瓶頸的出現(xiàn),這種擠出效應(yīng)也會逐漸顯露出來,而此時積極財政政策的退出問題也會提到議事日程上來。

判斷是否需要以及是否能夠繼續(xù)實施積極的財政政策,主要看三條:一是看國際經(jīng)濟形勢何時能夠好轉(zhuǎn),外需增長勢頭能否恢復(fù),而這在當(dāng)前看來是不確定的,目前世界經(jīng)濟放慢的趨勢,有說是周期性的,有說是結(jié)構(gòu)性的,加上“9·11”事件的影響,國際局勢的動蕩,對今后走勢眾說紛紜,難于肯定。二是看社會投資何時能夠上去,而21年社會投資,1—3季度,集體與個人投資增長9.1%,低于國有及其他類型投資增長18.2%的水平,這也與外需不足情況下為外需配套的社會投資受到抑制有關(guān)。三是看財政指標(biāo)離警戒線的距離,國際上常用財政赤字占GDP比率不超過3%、國債余額占GDP比率不超過 6%這兩個指標(biāo)來衡量,目前中國的這兩項指標(biāo)離國際常用的警戒線都還有距離,我國財政赤字占GDP的比重由1997年的1.2%上升到2年的2.9%,接近歐盟規(guī)定的 3%警戒標(biāo)準(zhǔn),仍在公認的警戒線內(nèi);從債務(wù)角度看,我國國債負擔(dān)從1997年的7.3%上升到2年的14.6%,遠遠低于歐盟規(guī)定的6%的警戒線。

看來,在這樣的情況下,我國擴張性財政政策的淡出時間要推遲,至少21年還要繼續(xù)實施。但在國債使用方向上要有所調(diào)整,要加大

企業(yè)設(shè)備和技術(shù)改造的使用比例,加大國債分配給地方使用的部分,加大對西部的投資。據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委的材料,國債專項資金技術(shù)改造貼息項目,近3年共安排了265.4億元,拉動投資281億元,拉動銀行配套貸款1721億元,就是說1元的國債資金帶動了1元的社會投資、6元的銀行貸款。 誠然,我國能維持7-8%的增長速度也不算低了,問題在于這個速度在我國現(xiàn)時還難以解決就業(yè)問題。在中國,就業(yè)問題應(yīng)主要靠結(jié)構(gòu)調(diào)整來解決,要靠大力發(fā)展民間中小企業(yè),靠發(fā)展服務(wù)行業(yè),靠發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)來解決。而結(jié)構(gòu)調(diào)整又不可能在很短的時間內(nèi)一下子完成,因此現(xiàn)階段增長速度還很重要,從這個角度來說,財政政策力度還應(yīng)加大。在外部需求進一步下降的背景下,擴大內(nèi)需顯得越發(fā)重要,據(jù)此,如果全球經(jīng)濟繼續(xù)放慢的話,積極財政政策不僅不能淡出,力度還應(yīng)有所加強。

此外,貨幣政策在配合財政政策方面還應(yīng)多發(fā)揮作用。近幾年來積極財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策發(fā)揮了比較好的相互作用。過去3年金融機構(gòu)共貸款7億元配套資金,有力地支持了國債投資項目的實施。目前情況表明,貨幣政策的補位作用有待加強,近期貨幣供應(yīng)量減速,9月末狹義貨幣M1比2年同期增長12.3%,增幅比2年同期低8.5個百分點,比2年年底低3.7個百分點,比21年上半年低2.6個百分點。1-9月份貨幣流動性比率(M1/M2)為37.12%,比年初低1.37個百分點,表明貨幣的流動性也在減弱。如果再考慮到貨幣流通速度下降的因素,進一步加快貨幣供應(yīng)量的增長顯得十分必要。現(xiàn)在物價形勢較穩(wěn),目前通脹壓力不大。前三季度消費品價格指數(shù)同比上升1%,商品零售價格指數(shù)下降.6%,金融貨幣政策可適當(dāng)放松,這個“閘”還可以運用,保持貨幣供應(yīng)量的適度增長,支持實行積極的財政政策,防止經(jīng)濟出現(xiàn)進一步減慢趨勢。不過貨幣政策的松動要相當(dāng)謹慎,一是由于加入了WTO,要考慮金融風(fēng)險的問題;二是要防止出現(xiàn)通貨膨脹。

積極財政政策能否淡出,不僅取決于財政自身的狀況,還要取決于貨幣政策的狀況。如果不及早為貨幣政策作用的正常發(fā)揮創(chuàng)造必要的條件,當(dāng)積極財政政策的空間越來越小時,有可能貨幣政策仍然發(fā)揮不了作用,陷入日本式的財政貨幣政策困境。為此,需要積極穩(wěn)妥地推進金融體制改革,完善貨幣政策的傳導(dǎo)機制,為貨幣政策發(fā)揮作用創(chuàng)造條件。

三、關(guān)于需求政策與供給政策

前幾年實施的政策,是以擴張性財政為主的需求方面的政策。我國經(jīng)濟學(xué)界最近有人提出,還應(yīng)當(dāng)采取供給方面的政策,主張今后更多地從供給方面著眼,實施一些可能的政策,把需求方面的政策與供給方面的政策結(jié)合起來,這個意見是值得注意的。

強調(diào)供給方面的政策,最先是英美供給學(xué)派經(jīng)濟學(xué)家的主張。他們認為,一個國家經(jīng)濟狀況的好壞,并不是象凱恩斯主義所認為的那樣,主要取決于需求是否充足,而是取決于“供給方面”,即企業(yè)和企業(yè)家方面是否有活力。因而政府促進經(jīng)濟發(fā)展的主要措施,也不應(yīng)該是運用財政政策或貨幣政策,去增加需求,而是向“供給”方面傾斜,使企業(yè)提高競爭力和投資的積極性。

所謂供給方面的政策,主要包括運用稅收杠桿降低稅負、企業(yè)改制、強化競爭、大力扶持鼓勵中小企業(yè)等刺激供給積極性的政策,旨在提高和發(fā)揮企業(yè)的活力。

篇3

[關(guān)鍵詞] 中部地區(qū)經(jīng)濟運行遞階加權(quán)

一、問題提出

中部地區(qū)現(xiàn)在通常是指山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南等六個相鄰省份，它地處內(nèi)陸腹地，起著承東啟西、聯(lián)南絡(luò)北、吸引四面、輻射八方的重要戰(zhàn)略作用。中部崛起不僅是中部諸省的經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)部問題，也是全國區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展和全面建設(shè)小康社會的重大問題。因此，加強中部地區(qū)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的理論與實踐研究顯得十分必要，尤其是對中部地區(qū)的經(jīng)濟運行狀況進行調(diào)查，摸清其發(fā)展中的資源環(huán)境約束與潛力，以及對其經(jīng)濟運行狀況進行實時監(jiān)測與評價就顯得更為迫切，這是研究促進中部地區(qū)崛起以及做好經(jīng)濟協(xié)調(diào)工作的基礎(chǔ)。由此，本著科學(xué)發(fā)展觀，本文在構(gòu)建PREEST的系統(tǒng)監(jiān)測指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，對“十五”期間整個中部地區(qū)及其六個省份的省域經(jīng)濟運行水平、運行能力和經(jīng)濟社會協(xié)調(diào)情況進行了全面評價，以便為國家和地區(qū)制定合理的中部崛起戰(zhàn)略及區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略提供政策建議。

二、指標(biāo)體系設(shè)計與評價方法

1.指標(biāo)體系設(shè)計。借鑒相關(guān)成果，根據(jù)PREEST系統(tǒng)結(jié)構(gòu)來構(gòu)建指標(biāo)體系：首先，按照遞階層次結(jié)構(gòu)展開，將經(jīng)濟系統(tǒng)運行分為狀態(tài)水平、發(fā)展?jié)摿拖到y(tǒng)協(xié)調(diào)三個維度；然后，將子系統(tǒng)的各個指標(biāo)按照屬性進行分組，組合成若干具有近似意義的指標(biāo)組；最后，根據(jù)遞階層次結(jié)構(gòu)分解的要求，對各個指標(biāo)和指標(biāo)組建立起邏輯聯(lián)系，即上層次指標(biāo)統(tǒng)屬下層指標(biāo)，而屬于同層的各指標(biāo)間以及不相鄰兩層指標(biāo)間不存在直接的關(guān)系。結(jié)合國家“十一五”社會經(jīng)濟規(guī)劃控制目標(biāo)的要求，在遵行科學(xué)性、代表性、可操作性、穩(wěn)定性與動態(tài)性等原則的基礎(chǔ)上，建立了中部地區(qū)區(qū)域經(jīng)濟運行的監(jiān)測評價指標(biāo)體系。指標(biāo)體系由目標(biāo)層、準(zhǔn)則層、領(lǐng)域?qū)雍椭笜?biāo)層等四個遞階層次結(jié)構(gòu)構(gòu)成，即考慮了橫向?qū)Ρ鹊男枰?，更注意到與中部地區(qū)發(fā)展實際情況緊密結(jié)合，形成了可以從不同側(cè)面進行評價，涵蓋速度、結(jié)構(gòu)、效益的統(tǒng)一，兼顧經(jīng)濟與社會發(fā)展，人口增長、經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護以及區(qū)域內(nèi)系統(tǒng)協(xié)調(diào)、內(nèi)外開放等多角度的綜合評價指標(biāo)體系。在準(zhǔn)則層中包括經(jīng)濟運行水平、經(jīng)濟運行能力和經(jīng)濟發(fā)展協(xié)調(diào)度三部分，在領(lǐng)域?qū)幽繕?biāo)中由經(jīng)濟指示水平、科技發(fā)展水平、社會發(fā)展水平、資源支持水平、環(huán)境支持水平、經(jīng)濟推動能力、科技創(chuàng)新能力、社會管理調(diào)控能力、資源支撐能力、環(huán)境支撐能力、資源利用效率、環(huán)境治理力度、人口經(jīng)濟協(xié)調(diào)度、經(jīng)濟環(huán)境協(xié)調(diào)度、社會經(jīng)濟協(xié)調(diào)度。指標(biāo)層由各個指標(biāo)群所構(gòu)成，共包含有79個具體指標(biāo)。限于篇幅，這里省去了對指標(biāo)群內(nèi)各指標(biāo)及指標(biāo)體系下各指標(biāo)所賦權(quán)的具體介紹。

2.評價方法。對原始數(shù)據(jù)無量綱化方法很多，這里采用極差標(biāo)準(zhǔn)化法：

三、評價結(jié)果

1.整個中部地區(qū)經(jīng)濟運行評價分析。按照遞進和加權(quán)的方法和步驟，得到整個中部地區(qū)經(jīng)濟運行評價結(jié)果：

(1)從經(jīng)濟運行監(jiān)測指標(biāo)目標(biāo)層看，中部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展度不是均衡上升的，先由2001年的48.46增加到2003年的50.58，然后下降到2004年的49.55，到2005年又上升到52.81，所以從系統(tǒng)運行的角度看中部經(jīng)濟發(fā)展是一個反復(fù)的趨優(yōu)過程。

(2)中部地區(qū)準(zhǔn)則層三指標(biāo)在考察期內(nèi)都有一定的波動。從經(jīng)濟運行水平看，其數(shù)值呈現(xiàn)波動的增長態(tài)勢，由2001年的46.47增長到2003年的47.23，2004年有所下降，到2005年又快速增長至53.05。反映出其經(jīng)濟運行水平具有上升的趨勢，但運行很不平穩(wěn)。從經(jīng)濟運行能力看，其數(shù)值變化則呈倒“U”型，即由2001年的58.55增加到2004年的最高點62.07，到2005年又跌至為58.00，反映出整個中部地區(qū)經(jīng)濟運行潛力后進性、以及保障能力建設(shè)還較薄弱的特點。從經(jīng)濟發(fā)展協(xié)調(diào)度看，指標(biāo)值五年內(nèi)變動很頻繁，但變動幅度都不大，說明中部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展協(xié)調(diào)度沒有明顯改善，有待進一步提高。

(3)從領(lǐng)域?qū)涌矗?5個指標(biāo)變化并沒有一定的規(guī)律性，變化趨勢與變化幅度各不相同。資源支持水平、科技創(chuàng)新能力、社會管理調(diào)控能力、資源支撐能力、人口經(jīng)濟協(xié)調(diào)度及社會經(jīng)濟協(xié)調(diào)度等六指標(biāo)整體上呈現(xiàn)上升趨勢，表明中部地區(qū)人口、資源、經(jīng)濟的協(xié)調(diào)程度都呈現(xiàn)良好發(fā)展勢頭，但科技創(chuàng)新能力變化幅度較小；經(jīng)濟運行水平、經(jīng)濟環(huán)境協(xié)調(diào)度、資源利用率等指標(biāo)值在考察期內(nèi)都都有下降趨勢，尤其是經(jīng)濟環(huán)境協(xié)調(diào)度自2002年之后持續(xù)下降，反映出中部地區(qū)在經(jīng)濟發(fā)展的同時，環(huán)境也隨之惡化；科技發(fā)展水平、環(huán)境支持水平、經(jīng)濟推動能力等指標(biāo)在考察期內(nèi)只有小幅波動，沒有明顯的上升趨勢。反映出中部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展仍處于資源利用和開發(fā)的不集約階段，并且科技創(chuàng)新能力、科技發(fā)展水平以及經(jīng)濟與環(huán)境協(xié)調(diào)度都有待進一步提高。

2.中部六省經(jīng)濟運行評價分析。按照同樣遞進和合成的方法和步驟，可以分別得到中部各省的經(jīng)濟運行評價的結(jié)果：

(1)從目標(biāo)層看，中部六省的經(jīng)濟發(fā)展度在五年的發(fā)展態(tài)勢不盡相同，且各省五年內(nèi)其數(shù)值也有不同程度的波動。五年間經(jīng)濟發(fā)展度指標(biāo)平均值按照由高到低排列的次序依次為湖北（63.05）、湖南(51.45）、安徽(45.85）、河南(43.17）、山西(40.97)和江西(40.39),反映出湖北省經(jīng)濟發(fā)展相對發(fā)達，而山西和江西兩省則相對落后。它們經(jīng)濟發(fā)展度變化幅度最大的是河南和山西省,但二者總體呈現(xiàn)上升趨勢;其他四省變化幅度相對較小,也比較接近。

(2)從準(zhǔn)則層看，中部六省的經(jīng)濟運行水平、經(jīng)濟運行能力和經(jīng)濟發(fā)展協(xié)調(diào)度變化情形各不相同。河南、湖北和湖南三省的經(jīng)濟運行水平整體上是逐步上升，江西和山西兩省在2001年～2004年間呈現(xiàn)上升態(tài)勢，2005年卻有不同程度的下滑，而安徽經(jīng)濟運行水平五年內(nèi)總體呈下降趨勢。從五年的經(jīng)濟運行能力比較看，江西省的經(jīng)濟運行能力逐步上升，安徽省的經(jīng)濟運行能力持續(xù)下降;而山西、湖北、湖南和河南的經(jīng)濟運行能力變化則處于不穩(wěn)定狀態(tài)，特別是安徽省經(jīng)濟運行能力五年內(nèi)變化最強烈，變異系數(shù)超過0.2,而湖北省經(jīng)濟運行能力變化則比較穩(wěn)定，變異系數(shù)只有0.069。從經(jīng)濟發(fā)展協(xié)調(diào)度比較看，中部六省的經(jīng)濟發(fā)展協(xié)調(diào)度變化都呈無規(guī)律的波動狀態(tài)，通過計算其經(jīng)濟發(fā)展協(xié)調(diào)度發(fā)現(xiàn)湖北、河南兩省經(jīng)濟發(fā)展協(xié)調(diào)度相對較高,而江西省最小,其平均值僅有40.44。

四、結(jié)論

在建立宏觀經(jīng)濟運行監(jiān)測指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，利用遞階加權(quán)的方法對整個中部地區(qū)及其六省份在“十五”期間的宏觀經(jīng)濟運行進行了評價。研究發(fā)現(xiàn)：

1.對整個中部地區(qū)而言，經(jīng)濟發(fā)展度在近五年里總體呈上升趨勢，但各年上升幅度不大；準(zhǔn)則層三指標(biāo)在此五年內(nèi)都呈波浪式變動，反映出中部地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展并不穩(wěn)定，并且改善的程度?。活I(lǐng)域?qū)?5個指標(biāo)值變化沒有一定的規(guī)律，變化趨勢與方向各不相同，比較發(fā)現(xiàn)中部地區(qū)人口、資源、經(jīng)濟的協(xié)調(diào)程度都呈現(xiàn)良好發(fā)展勢頭，但科技創(chuàng)新對經(jīng)濟推動能力較弱。

2.對中部各省的研究發(fā)現(xiàn)，湖北省經(jīng)濟發(fā)展度相對較高，而山西和江西兩省經(jīng)濟發(fā)展相對滯后。準(zhǔn)則層三指標(biāo)各省有不同的變化規(guī)律:除安徽省經(jīng)濟運行水平持續(xù)下降外，其它五省整體逐步上升;江西省經(jīng)濟運行能力五年內(nèi)持上升，安徽省持續(xù)下降，其它四省則呈無規(guī)律波動；湖北、河南兩省經(jīng)濟發(fā)展協(xié)調(diào)度相對較高，而江西省最低。

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篇4

關(guān)鍵詞：保險公司；宏觀經(jīng)濟；應(yīng)對策略

企業(yè)公司在經(jīng)濟市場中，要抓住上升趨勢和經(jīng)濟走勢的頂峰時段，抓緊機遇進行發(fā)展和企業(yè)結(jié)構(gòu)改進，通過發(fā)展進行經(jīng)濟效益增長方式的改變，并且實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的總體計劃，爭取在國內(nèi)經(jīng)濟高峰時期，將企業(yè)需要的改革實現(xiàn)初步完成。對于國內(nèi)保險公司而言，順應(yīng)時代的經(jīng)濟發(fā)展趨勢，是保證公司能夠繼續(xù)生存的前提，在變化萬千的經(jīng)濟市場大潮中，要想求得發(fā)展和攀上行業(yè)頂峰，需要進行多方面、多元化的改革。本文從以下三個大方向來入手，探討現(xiàn)代社會中，保險公司作為一個越來越具有市場性質(zhì)的經(jīng)濟載體，該如何進行企業(yè)內(nèi)部整改，并且將這種整改隨著時代經(jīng)濟潮流的變化而升溫、發(fā)酵，最終實現(xiàn)企業(yè)自身的目標(biāo)藍圖，力爭為同行業(yè)企業(yè)樹立起優(yōu)良典范，能夠在保險行業(yè)的各個環(huán)節(jié)，都創(chuàng)立出執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，對后起企業(yè)起到模范、典型的作用。

一、順應(yīng)時勢，進行合理經(jīng)濟方向調(diào)整

（一）根據(jù)國家經(jīng)濟調(diào)整方向，確定企業(yè)核心業(yè)務(wù)類型。對于高新技術(shù)行業(yè)來說，尤其是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、軟件技術(shù)等等創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展，需要時刻緊跟國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的政策性導(dǎo)向，注意國家宏觀調(diào)控對于經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)類型大方向的調(diào)整。尤其是要將企業(yè)業(yè)務(wù)類型中耗能大、投資大、效益低、污染重的技術(shù)，進行相關(guān)調(diào)整，及時把握國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機遇，企業(yè)的發(fā)展離不開宏觀調(diào)控，時刻緊跟調(diào)控方向，是企業(yè)生存和進步的關(guān)鍵能力之一。在確定核心業(yè)務(wù)類型和發(fā)展方向之后，第一要穩(wěn)定好產(chǎn)險公司在非產(chǎn)險市場的發(fā)展態(tài)勢，第二就是進行合理的整改，實現(xiàn)效益提高。

新興的混合型股份有限公司在新興業(yè)務(wù)的帶動下，成為國內(nèi)經(jīng)濟新的增長點，要跟隨國家市場經(jīng)濟的深入發(fā)展，針對性地完成部分產(chǎn)業(yè)的深化和改革，將新興產(chǎn)業(yè)作為效益收益主要力量來發(fā)展，加大業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域的面積，將新興產(chǎn)業(yè)的概念深入到社會各界，提高公司服務(wù)質(zhì)量和業(yè)務(wù)能力，最終實現(xiàn)總體水平的提升。核心業(yè)務(wù)是一個企業(yè)賴以生存發(fā)展的最基本、最重要的部分，只有牢牢地將核心業(yè)務(wù)抓在手里，實時進行市場經(jīng)濟導(dǎo)向方面的改革，緊跟宏觀政策，及時調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展的具體方式，具體說來，就是在業(yè)務(wù)前、中、后期的服務(wù)和處理方式，要對國家宏觀導(dǎo)向政策下的經(jīng)濟措施，有及時反應(yīng)。由于保險公司是涉及到民生的具體產(chǎn)業(yè)，向客戶進行國家宏觀經(jīng)濟的傳達也是保險公司的責(zé)任之一。

（二）區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展為基本目標(biāo)，規(guī)劃城鄉(xiāng)經(jīng)濟市場調(diào)控方向。目前我國的經(jīng)濟格局，仍然是以經(jīng)濟發(fā)展情況進行區(qū)域劃分：除了北京、上海、廣州為主的特大經(jīng)濟城市，還有就是以長江三角洲、珠江三角洲和環(huán)渤海沿岸城市的功能性經(jīng)濟區(qū)域，其次就是以各個省會為主要發(fā)展中心的都市經(jīng)濟區(qū)，還有一個城市中的主要中心區(qū)。這些地區(qū)都是在某一層次中相對發(fā)展較快的部分，這些地區(qū)對于經(jīng)濟發(fā)展的中、北部區(qū)域（以內(nèi)蒙古、山西、河南、江蘇等地）的大力支持和配合，是新農(nóng)村經(jīng)濟建設(shè)的外部促成因素。城鄉(xiāng)經(jīng)濟的平衡與發(fā)展，是直接制約保險公司業(yè)務(wù)展開的關(guān)鍵因素。

（三）改進企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)發(fā)展結(jié)構(gòu)，切實轉(zhuǎn)變效益增長方式。制約企業(yè)發(fā)展的主要因素之一，是內(nèi)部業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不合理。這種不合理導(dǎo)致了業(yè)務(wù)開展的長期粗放，尤其是將成本浪費在不必要的環(huán)節(jié)，造成經(jīng)濟成本無法下降，是企業(yè)效益難以增長的根本因素。在改革業(yè)務(wù)類型過程中，要注重核心業(yè)務(wù)的精品化、市場化，轉(zhuǎn)變以往的以規(guī)模性業(yè)務(wù)帶動企業(yè)發(fā)展的方式，將核心業(yè)務(wù)建立起一條龍式的服務(wù)，并且嚴格控制各個環(huán)節(jié)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，將核心業(yè)務(wù)的發(fā)展，帶向有序、高效、高精尖的發(fā)展道路。保險公司只有在內(nèi)部進行合理改革，將各個部門之間的關(guān)系進行協(xié)調(diào)、規(guī)范的管理，才能夠真正改革結(jié)構(gòu)類型。

（四）提高政府職能活躍度，為社會管理提供新的空間。在市場經(jīng)濟深化改革的狀況下，政府轉(zhuǎn)變職能是必不可少的，尤其是對于新興產(chǎn)業(yè)的扶持，政府角色在其中有著重要作用。只有政府為企業(yè)開拓新的發(fā)展空間，將企業(yè)產(chǎn)品發(fā)展和設(shè)計方向緊密結(jié)合市場，積極幫助企業(yè)創(chuàng)設(shè)合理進步空間，發(fā)展社區(qū)保險、強制責(zé)任保險等等相關(guān)服務(wù)。為社區(qū)客戶提供更具有吸引力、發(fā)展前景的業(yè)務(wù)類型，將保險險種的多元化和合理化發(fā)展，與客戶需要緊密相連。

（五）提高企業(yè)抵抗經(jīng)濟風(fēng)險的能力，根據(jù)利率市場化進程契機行動。企業(yè)要密切關(guān)注市場變化，尤其是關(guān)于通貨膨脹趨勢與利率市場化進程， 這是將企業(yè)抗經(jīng)濟風(fēng)險能力提高的必要階段。要實現(xiàn)企業(yè)抵抗經(jīng)濟風(fēng)險的能力，除了雄厚的資金背景之外，更重要的就是靈活多變的業(yè)務(wù)類型，以及不同的投資渠道。這就要求企業(yè)能夠在廣泛的保險和資本市場空間，找到適合本企業(yè)的發(fā)展類型，以此為基礎(chǔ)，創(chuàng)新企業(yè)管理模式，提升企業(yè)隱含價值。

二、從五個方面提高競爭力，打造魅力品牌

（一）提高應(yīng)對國家宏觀調(diào)整的能力。保險公司的規(guī)模，是決定業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵因素，作為全國性的保險公司，面對國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和變革的關(guān)鍵時期，要有能力根據(jù)歷史經(jīng)驗，隨時應(yīng)對經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律的變化，以及經(jīng)濟市場各個行業(yè)經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r，進行業(yè)務(wù)調(diào)整。在宏觀經(jīng)濟的大潮下，前瞻性地管理企業(yè)內(nèi)部發(fā)展，從根本上提高企業(yè)抗打擊能力。

（二）加快內(nèi)部結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，提高經(jīng)濟收益。企業(yè)發(fā)展和生存的立足根本，就是合理適應(yīng)市場需求，尤其對于眾多保險公司的市場化水平不斷提高的現(xiàn)狀，要保持企業(yè)規(guī)模、業(yè)務(wù)質(zhì)量和經(jīng)濟效益，就需要將技術(shù)核心進行低成本化，將利潤空間保持在最大。但是目前看來，我國國內(nèi)的保險公司，還處在費用推動型業(yè)務(wù)發(fā)展模式，要提高轉(zhuǎn)型能力，發(fā)展多元化盈利業(yè)務(wù)，在這些方面與成熟的外資公司和社會其他類型企業(yè)，尚有一定差距。

（三）提高企業(yè)個性化發(fā)展能力。面對新的市場格局，面對同質(zhì)化企業(yè)越來愈多的狀況，保險公司如果不能將自己的產(chǎn)品定位、市場價格以及客戶服務(wù)方面，進行差異化管理和發(fā)展，很難在同行業(yè)中占有相應(yīng)的市場競爭率。

（四）增強市場風(fēng)險的應(yīng)對能力。公司經(jīng)營和發(fā)展的外部環(huán)境，是影響業(yè)務(wù)變化和競爭的因素之一，現(xiàn)代保險行業(yè)在全面提高服務(wù)質(zhì)量和市場管理的同時，要全面提高對抗市場經(jīng)濟風(fēng)險的能力。國內(nèi)保險公司在這方面還沒有做到獨立對抗和控制影響。

（五）提高綜合服務(wù)能力，增強品牌影響力?，F(xiàn)代企業(yè)保險業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)的整合與改革，需要綜合的幫助，各個保險公司面對經(jīng)濟、社會和其他階層的變化，需要將自身業(yè)務(wù)特點發(fā)揮出來，加快探索和改革的步伐，最終要提升綜合服務(wù)能力。

三、穩(wěn)打穩(wěn)扎，從四個方面實現(xiàn)轉(zhuǎn)型

（一）與國際并軌，上市公司要嚴格執(zhí)行國際標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)代保險公司的發(fā)展目標(biāo)，是建立具有國際競爭力的金融控股集團，自從我國加入世界貿(mào)易組織之后，經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r發(fā)生了翻天覆地的變化，保險行業(yè)已經(jīng)進入了國際化進程，公司的重組、借殼、上市等等已經(jīng)向國內(nèi)保險公司提供了國際市場的準(zhǔn)入券，所以企業(yè)要在經(jīng)濟實力已經(jīng)能夠跟上國際市場的時候，加快進入國際市場的步伐。提高國際化風(fēng)險對抗能力，實現(xiàn)涉外事務(wù)的空間拓展和業(yè)務(wù)完善，而且在運作過程中，要嚴格執(zhí)行國際標(biāo)準(zhǔn)，將國際上保險公司的運作流程，融入日常管理當(dāng)中，打造具有國際知名度的企業(yè)。

（二）提高企業(yè)內(nèi)部執(zhí)行力，將價值管理概念貫徹各個部

門。保險公司和其他類型的公司一樣，管理價值理念的營銷，是公司隱性價值的關(guān)鍵問題。對于現(xiàn)代社會來說，企業(yè)的管理理念是衡量一個企業(yè)的價值標(biāo)準(zhǔn)，具體體現(xiàn)在對于客戶、員工、股東等等關(guān)系的處理上，如何運用綜合經(jīng)濟增值的方式，從組織架構(gòu)、戰(zhàn)略規(guī)劃、資源分配、績效考核等方面，實現(xiàn)有序、合理、科學(xué)、人文的管理框架，是現(xiàn)代企業(yè)管理的首要問題。尤其是面對國際市場，企業(yè)自身的價值中，包括人文價值、經(jīng)濟價值、團隊價值等等方面，國際化的企業(yè)一定是在各個方面都有著嚴格標(biāo)準(zhǔn)的，面對市場經(jīng)濟的沖擊，只有企業(yè)內(nèi)部各個部門擰成一股繩，才有能力應(yīng)對突發(fā)事件帶來的影響。

（三）營銷品牌，打造國際化企業(yè)。企業(yè)要擁有固定的競爭力，重點在于核心業(yè)務(wù)的發(fā)展、升級和開拓上，業(yè)務(wù)專長，是每一個企業(yè)的生存要素。核心業(yè)務(wù)在企業(yè)業(yè)務(wù)的比重中，需要具有一定優(yōu)勢和分量，強化企業(yè)的業(yè)務(wù)形象，是核心業(yè)務(wù)的主要隱含價值。同時推廣品牌戰(zhàn)略，將企業(yè)形象打造成社會各界都熟知的龍頭，將產(chǎn)品的品牌、價值和口碑，時刻放置在公眾視野中。對于保險公司來說，在與國際接軌的過程中，如何將品牌價值深入客戶內(nèi)心，將保險公司打造成安全、穩(wěn)定、無后顧之憂的品牌形象，是進軍國際市場的重要因素。

（四）實現(xiàn)綜合性經(jīng)營模式，跨區(qū)域進行金融服務(wù)。業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和類型，要與時俱進，不斷滿足多元化經(jīng)濟市場的發(fā)展情況。另外要結(jié)合發(fā)展地區(qū)的業(yè)務(wù)具體情況，滿足和創(chuàng)新不同的業(yè)務(wù)流程。在服務(wù)方面實現(xiàn)業(yè)務(wù)能力、綜合知識還有企業(yè)管理模式的綜合應(yīng)用。大力發(fā)展產(chǎn)壽險交叉類產(chǎn)品、延伸類金融產(chǎn)品和服務(wù)，另外要能夠借助新興的商務(wù)平臺、手機客戶端等等移動設(shè)備，進行保險業(yè)務(wù)的綜合管理和跨時間、跨地域金融服務(wù)。

小結(jié)：綜上所述，現(xiàn)代保險公司要實現(xiàn)企業(yè)價值，除了要提高自身企業(yè)素質(zhì)、創(chuàng)立市場規(guī)范企業(yè)之外，在應(yīng)對宏觀調(diào)控的時候，也要發(fā)揮主觀能力，將宏觀調(diào)控的大方向與自身結(jié)合，制定業(yè)務(wù)類型和施行服務(wù)的同時考慮到宏觀調(diào)控的影響。發(fā)展新型服務(wù)方式，從社區(qū)客戶發(fā)展到多元化客戶，是現(xiàn)代保險公司的生存之道。

參考文獻：

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關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟運行：銀行業(yè)發(fā)展：發(fā)展方式轉(zhuǎn)型

中圖分類號：F830　文獻標(biāo)識碼：A　文章編號：1674-2265(2011)01―0046-06

2010年以來。我國經(jīng)濟增長的動力結(jié)構(gòu)發(fā)生了積極變化，形成了市場驅(qū)動的投資、消費和出口共同拉動經(jīng)濟增長的良好格局。同時，資產(chǎn)泡沫化風(fēng)險降低，盡管CPI持續(xù)攀升，但核心物價較穩(wěn)定，宏觀經(jīng)濟運行已經(jīng)實現(xiàn)了從應(yīng)對危機的特殊狀態(tài)向正常增長軌道的回歸。2011年是“十二五”的開局之年，外部發(fā)展環(huán)境總體上向好，國內(nèi)經(jīng)濟有望實現(xiàn)較快增長。

一、2011年經(jīng)濟運行基本走勢及其影響因素

(一)全球經(jīng)濟繼續(xù)溫和復(fù)蘇，“二次探底”或快速增長的可能性均較小

近期，美國、日本啟動新一輪量化寬松政策以及希臘、愛爾蘭等歐洲國家出現(xiàn)債務(wù)危機，引發(fā)了全球經(jīng)濟“二次探底”的擔(dān)心。但是，從2009年第三季度到2010年第三季度，美、歐、日等經(jīng)濟體已實現(xiàn)連續(xù)5個季度的正增長，經(jīng)濟增速普遍好于市場預(yù)期。盡管多數(shù)發(fā)達國家的實體經(jīng)濟恢復(fù)還相對緩慢，失業(yè)率居高不下，消費者信心不足，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，完全消化危機沖擊尚需時日，但整體上看，2011年發(fā)達經(jīng)濟體將保持溫和復(fù)蘇狀態(tài)，出現(xiàn)“二次探底”或恢復(fù)快速增長的可能性均較小。從新興經(jīng)濟體的情況看，2010年以來，新興經(jīng)濟體之間經(jīng)貿(mào)合作加強，對發(fā)達經(jīng)濟體的依賴程度下降。經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭明顯好于發(fā)達經(jīng)濟體。預(yù)計2011年新興經(jīng)濟體仍將平穩(wěn)較快發(fā)展。不過，發(fā)達國家量化寬松貨幣政策的實施，將激發(fā)發(fā)達國家過剩流動性飛蛾撲火般地流入新興經(jīng)濟體，給新興經(jīng)濟體帶來通貨膨脹壓力。

(二)消費、出口實際增長穩(wěn)中有降，投資增長動力依然強勁

2009年下半年以來，城鄉(xiāng)居民實際收入增速有所同調(diào)，消費刺激政策效應(yīng)減弱，民生性財政支出增速回落，消費實際增速也開始下降。2010年上半年，城鎮(zhèn)居民收入僅增長7.5％，這對2011年城鎮(zhèn)居民消費增長會形成一定硬約束。2010年5月份以來，民生性財政支出增長有所加快，但仍明顯低于2007年以來的平均水平。此外，受通脹、就業(yè)和收入等多方面壓力的影響，2011年居民的消費行為將趨于保守。當(dāng)然，2011年政府會繼續(xù)推進國民收入分配制度改革，提高低收入群體的收入水平，但出于對成本推進型通脹的擔(dān)心，居民收入水平的提高幅度會比較有限。因此，預(yù)計2011年全年社會零售額實際增速穩(wěn)定在18％左右，與2010年大致相當(dāng)。

出口方面，由于新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家經(jīng)濟復(fù)蘇較快以及中國在國際貿(mào)易中的市場份額持續(xù)上升，2011年中國出口進一步擴大的可能性較大。但是，我國與發(fā)達國家的貿(mào)易摩擦不斷增加，在重啟人民幣匯率彈性機制以后升值壓力不減，將在一定程度上對出口增長產(chǎn)生沖擊。同時，中國政府從經(jīng)濟轉(zhuǎn)型角度考慮，會調(diào)整一些高耗能、高污染行業(yè)的出口政策。而且，2010年全年出口達到30％左右的高增長，是在2009年基數(shù)較低的情況下實現(xiàn)的。因此，預(yù)計2011年我國出口增長將有一定幅度回落，月度增速呈現(xiàn)前低后高走勢，全年出口增長15％。而且，2011年出口將繼續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈的上游延伸，機械和電子產(chǎn)品將越來越重要。

在投資方面。2011年是我國“十二五”規(guī)劃的開局年，列入新規(guī)劃中的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、區(qū)域發(fā)展規(guī)劃、民生工程和產(chǎn)業(yè)升級將對投資產(chǎn)生刺激效應(yīng)，對基礎(chǔ)設(shè)施投資增長形成重要支撐。但是，隨著經(jīng)濟刺激政策的結(jié)束，即使新的投資增長點和新投資方案不斷推出，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長預(yù)計仍將相對乏力。預(yù)計社會保障性住房建設(shè)和內(nèi)陸地區(qū)城鎮(zhèn)化的推進將部分抵消房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響。由于出口已經(jīng)復(fù)蘇，且政府的產(chǎn)業(yè)升級和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)政策會起到推動作用，預(yù)計制造業(yè)投資在經(jīng)歷了近兩年穩(wěn)定但較為疲弱的增長后，增速將有所加快。綜合來看，2011年投資增長將達到23％左右，與2010年基本持平。

(三)物價上漲趨勢延續(xù)，通貨膨脹成為經(jīng)濟運行中的突出問題

目前，盡管國家出臺了一系列穩(wěn)定消費價格總水平的措施，貨幣政策開始轉(zhuǎn)向、流動性回收、蔬菜價格有所回落，但未來幾個月僅“翹尾因素”加上“上月新漲價因素”兩項就會遠遠超過3％，物價上漲趨勢會進一步延續(xù)。依據(jù)有五：一是全球流動性泛濫，美元貶值，輸入性通脹進一步強化；二是資源、環(huán)境、勞動力與生產(chǎn)成本增加；三是城市化加快，物流結(jié)構(gòu)變化，商業(yè)成本增加；四是價格改革進一步推進，煤電價格逐步理順，天然氣、成品油價格形成機制不斷完善；五是2011年上半年還有同比因素，加上PPI和CPI現(xiàn)在已同步向上。筆者估計，2011年我國的CPI調(diào)控目標(biāo)可能被定位于4％，盡管個別月份可能突破5％，但全年漲幅會在4％―5％區(qū)間內(nèi)。主要理由如下：

首先，在推高2011年物價的諸多因素中，最關(guān)鍵的是前期積累起來的巨額流動性。2009年銀行系統(tǒng)發(fā)放了約11萬億的人民幣貸款，其中包括9.6萬億元的正式貸款，也包括資產(chǎn)負債表之外的非正式貸款。2010年銀行體系新增貸款突破7.5萬億幾成定局，這還不包括尚未計入資產(chǎn)負債表的3萬億“隱形信貸”。這樣算起來，正式貸款與各種游離于資產(chǎn)負債表之外的“隱形信貸”，總共可能接近22萬億。從貨幣存量看，截至2010年9月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為69.6萬億元，而同期GDP約為26.9萬億，二者之比達到257％，堪為世界之最。目前，人民幣還不是國際貨幣，除了有限的海外流通量外，絕大部分人民幣在境內(nèi)流通。而且，由于通貨膨脹與貨幣信貸發(fā)行存在1-2年的時滯，所以，這些超量發(fā)行的貨幣與信貸將會部分地通過通貨膨脹在2011年釋放出來。

其次，現(xiàn)實存在的推動物價上漲因素不可忽視。一是目前肉、蛋產(chǎn)品價格已呈恢復(fù)性上漲，2011年有可能繼續(xù)保持上漲態(tài)勢；二是國內(nèi)投機資金已介入部分農(nóng)副產(chǎn)品炒作，推動部分農(nóng)副產(chǎn)品價格大幅度上漲；三是工資上漲將逐步向服務(wù)業(yè)傳導(dǎo)、資源類產(chǎn)品價格改革等等，都會加大成本推動型通脹的壓力；四是美元等主要貨幣匯率貶值，將推動國際市場初級產(chǎn)

品價格再度上漲，輸入型通脹壓力有增無減。

當(dāng)然，2011年通貨膨脹也不會失控。本輪物價上漲不是由于農(nóng)產(chǎn)品價格的全面上漲，而是因為個別農(nóng)產(chǎn)品供求惡化且被資本炒作所致。而且。也存在一些價格下行力量。如產(chǎn)能過剩將抑制工業(yè)品價格快速上揚，以現(xiàn)貨為主的農(nóng)產(chǎn)品炒作難以持續(xù)，煤、電、油等瓶頸產(chǎn)業(yè)沒有出現(xiàn)短缺和過熱現(xiàn)象，國際大宗商品價格變化趨勢存在不確定性，我國各類商品或工業(yè)品基本上供大于求。從世界范圍內(nèi)來看，各國的食品價格上漲都很快，我國CPI上漲程度處于世界中等水平，在“金磚四國”中上漲幅度最小。

(四)宏觀經(jīng)濟政策轉(zhuǎn)向，財政政策和貨幣政策由“雙松”轉(zhuǎn)向“一松一緊”

在內(nèi)外經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)尚未鞏固的現(xiàn)實下，2011年財政政策延續(xù)積極的政策基調(diào)是非常必要的。其一，外部經(jīng)濟存在不確定性，我國經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)不是很牢固，需要財政支持；其二，2009年后推出的一攬子投資項目，大多周期比較長，如果積極財政政策過早淡出，會導(dǎo)致半拉子工程；三是2011年是“十二五”開局之年，各地將上馬一些需要財政有效配合的新投資建設(shè)項目：四是2011年政府會強化消費對經(jīng)濟增長的拉動作用，這需要更多的財政資源用于公共服務(wù)。以提高家庭的可支配收入、加強社會保障體系建設(shè)、增加保障性住房供給；五是近兩年中央和地方財政收入狀況整體較好，2011年實施積極財政政策有著堅實的財力基礎(chǔ)。

在繼續(xù)實施積極財政政策的框架下，預(yù)計2011年中央將發(fā)債5000億元，代地方發(fā)債約為3000―4000億元，總額達到8000―9000億元，赤字率控制在3％以內(nèi)。當(dāng)然，2011年積極財政政策的內(nèi)涵與2010年有所區(qū)別，財政收入政策重點將推進結(jié)構(gòu)性減稅。個人所得稅起征點有望繼續(xù)提高，進一步放大居民消費空間：中小型微利企業(yè)的減稅政策也可能出臺，以支持中小企業(yè)的進一步發(fā)展。此外，對生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)(金融保險業(yè)、電信業(yè)、交通運輸業(yè)等)有望出臺進一步的稅收改革政策。該類企業(yè)的營業(yè)稅有望減免。而以增值稅征收為主。在以上領(lǐng)域推行減稅政策的同時，房產(chǎn)稅、資源稅、環(huán)境稅等領(lǐng)域有望邁出步伐。財政支出政策將加大民生等消費性支出以及促進發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的領(lǐng)域，主要側(cè)重保障性住房、水利、海洋經(jīng)濟、節(jié)能減排的環(huán)保設(shè)備投資、促進消費便利化的投資等五大領(lǐng)域。

在繼續(xù)實施積極財政政策的同時，為加強流動性管理，舒緩?fù)ㄘ浥蛎泬毫Γ?011年的貨幣政策將由“適度寬松”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”。需要指出的是，這里的穩(wěn)健不是貨幣信貸的全面收緊。從過去30年的歷史經(jīng)驗看，貨幣政策全面收緊通常需要滿足兩個條件：一是GDP增長超過11％；二是CPI增速超過5％，而現(xiàn)在的宏觀經(jīng)濟環(huán)境距此尚有差距。2011年穩(wěn)健貨幣政策的內(nèi)涵在于使貨幣供應(yīng)量和信貸發(fā)放保持與經(jīng)濟增長和物價預(yù)期調(diào)整幅度相適應(yīng)。它至少包括三層含義：一是增強政策的針對性和靈活性，增加對實體經(jīng)濟的支持，防止資金過度地流向資產(chǎn)市場；二是管理好通脹預(yù)期，管理價格體系；三是加強流動性管理，引導(dǎo)信貸增長速度并優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。從貨幣供應(yīng)方面看。M2的增速大致等于經(jīng)濟增長的預(yù)期目標(biāo)加上預(yù)期的通貨膨脹，再加上一定的貨幣化容忍度。前幾年中央銀行一般將貨幣化容忍度定為2―3個百分點。如果2011年的經(jīng)濟增長速度為9％，通貨膨脹率為4％，再加上2-3個百分點的容忍度，那么，2011年的M2就會為15％―16％。從存款準(zhǔn)備金率方面看，盡管存款準(zhǔn)備金率目前已調(diào)高到歷史新高，但2011年仍有可能再上調(diào)3―4次。從利率方面看，市場人士分析認為，中國進入加息周期已是必然。筆者認為，2011年央行最多加息2-3次。從信貸增速方面看，較之2010年的18％，2011年貸款增幅可能回落到14％，新增貸款可能控制在7萬億元之內(nèi)。

隨著美國量化寬松政策的實施及其效應(yīng)的顯現(xiàn)，國際熱錢會持續(xù)流入中國，從而加劇中國流動性的進一步過剩。這將進一步增大通貨膨脹壓力。2011年人民幣可能會升值5％―6％。因此，監(jiān)管當(dāng)局不僅會加強對跨境資本流動的監(jiān)管，遏制熱錢流入，而且會逐步放松對資本流出的監(jiān)管，鼓勵金融機構(gòu)與居民對外投資，進一步推進人民幣國際化的進程。

(五)房地產(chǎn)調(diào)控政策效應(yīng)遞減，房地產(chǎn)價格可能在下半年有所反彈

我國的房地產(chǎn)調(diào)控面臨許多難題：一是中國城鎮(zhèn)化發(fā)展帶來的住房剛性需求旺盛，調(diào)控需求的難度非常大；二是民間資本投資領(lǐng)域過窄；三是全球化的熱錢涌動與人民幣升值預(yù)期相疊加：四是房產(chǎn)持有環(huán)節(jié)稅收制度缺失；五是地方政府對土地財政的依賴；六是各地區(qū)之間經(jīng)濟發(fā)展差距十分巨大，“一刀切”的辦法難以調(diào)控房地產(chǎn)市場。盡管如此，筆者相信2011年政府將會延續(xù)對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控，包括繼續(xù)遏制投資需求，限制對開發(fā)商貸款，在某些大城市啟動房產(chǎn)稅試點等。但是，由于房地產(chǎn)行業(yè)在我國國民經(jīng)濟中居于重要地位，再加上政府對全球經(jīng)濟增長前景的擔(dān)憂，2011年房地產(chǎn)投資活動或房地產(chǎn)行業(yè)增長不應(yīng)大幅放緩。因此，估計2011年政府不會繼續(xù)出臺更加嚴厲的調(diào)控措施，也不會在全國范圍內(nèi)實施房產(chǎn)稅。這樣看來，2011年上半年房地產(chǎn)調(diào)控政策和旺盛的市場需求之間會有一波拉鋸戰(zhàn)，房價將會保持相對穩(wěn)定。但是，下半年房價可能有所反彈。

判斷2011年房地產(chǎn)的走勢，以下幾個方面值得注意：一是部分地方政府嚴重依賴土地收入，在地方政府的財政收入與支出模式未有實質(zhì)性改變之前，繼續(xù)出臺更為嚴厲的調(diào)控政策的概率較小。二是雖然政府正在致力于降低高通脹，但國外寬松的貨幣環(huán)境和低利率是一個難以回避的事實。在這種情況下，房地產(chǎn)在一定程度上成為居民資產(chǎn)配置的選擇具有部分合理性，在各種約束條件未有改變的情況下，任何淵控都只能是階段性的。第三，WIND數(shù)據(jù)顯示，1―10月份以來全國房地產(chǎn)投資累計達到45621.96億元，占全國固定資產(chǎn)投資總額的24.4％。在增量同定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)投資增量占31.85％。若房地產(chǎn)價格下調(diào)過多，將會對2011年GDP增長造成較大抑制。第四，投資投機性需求仍1日存在，調(diào)控盡管暫時壓制住了這一部分需求，但一旦政策放寬，房價上行壓力較大。

筆者認為，真正影響2011年房地產(chǎn)發(fā)展的因素是房地產(chǎn)業(yè)的資金來源狀況。從目前情況看，2011年人民幣貸款的總規(guī)模會比2010年有所減少，大致在7萬億以內(nèi)，房地產(chǎn)業(yè)的信貸資金由此也會減少。而且，2011年會有50－75個基點左右的加息空間，房地產(chǎn)企業(yè)融資成本將會上升。同樣，證券市場給房地產(chǎn)企業(yè)提供的資本金或長期資金的規(guī)模也將非常有限。由此看來，如果融資不暢，房地產(chǎn)企業(yè)拿地和投資決策都將受到影響。當(dāng)然，2011年政府會繼續(xù)加快保障性住房建設(shè)，全國保障性住房建設(shè)計劃達到1000萬套，這將部分彌補影響房地產(chǎn)投資增長因素

造成的負面影響。與此同時，對現(xiàn)有住房進行低碳、環(huán)保、節(jié)能等改造也將成為重點，以消化部分建材、裝潢等房地產(chǎn)中下游行業(yè)的過剩產(chǎn)能，增加低技能勞動密集型行業(yè)的就業(yè)機會。

二、2011年中國銀行業(yè)發(fā)展趨勢判斷

2010年，基于宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)步復(fù)蘇和金融平穩(wěn)運行，中國銀行業(yè)繼續(xù)向好發(fā)展，資產(chǎn)業(yè)務(wù)快速增長，非利息收入占比提升，資產(chǎn)質(zhì)量進一步改善，盈利能力顯著增強，銀行業(yè)整體實現(xiàn)了30％以上的利潤增長。2011年，中國銀行業(yè)會繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展的勢頭，資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債業(yè)務(wù)將有20％左右的增長，利潤增速可能達到25％，商業(yè)銀行經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的步伐會有所加快。但是，資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展會受到抑制，資產(chǎn)質(zhì)量問題也會有所暴露。

(一)經(jīng)營發(fā)展方式轉(zhuǎn)型步伐加快，提升管理成為商業(yè)銀行發(fā)展的主題

在主要依靠貸款規(guī)模擴張獲取盈利的發(fā)展模式下，為了實現(xiàn)既定的利潤目標(biāo)，信貸規(guī)模擴張成為商業(yè)銀行最有效的發(fā)展方式。在現(xiàn)有的融資體制下，貸款規(guī)模擴張會給商業(yè)銀行帶來盈利的增加，同時也會帶來資本補充的壓力。尤其是，在利差逐步縮小的現(xiàn)實下，由于盈利增長不能彌補貸款快速擴張帶來的加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)增長，這就部分抵消了盈利增長對提高資本充足率的貢獻，直接導(dǎo)致了銀行資本充足率的下降，對銀行后續(xù)的信貸擴張造成制約。由于我國銀行業(yè)的稅負程度較高，商業(yè)銀行內(nèi)源融資遠遠低于風(fēng)險資產(chǎn)的增速，依靠外源融資也面臨著巨大的市場壓力，所以，近些年來，隨著資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的逐步提高，國內(nèi)商業(yè)銀行面臨越來越強的資本約束，要實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展，商業(yè)銀行就必須致力于經(jīng)營發(fā)展方式轉(zhuǎn)型，走低資本消耗的發(fā)展道路，通過提升創(chuàng)新能力來實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

筆者認為，2011年隨著信貸增量的縮減和資本約束的進一步強化，商業(yè)銀行經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的外部壓力顯著增強，為了確保銀行盈利水平的穩(wěn)定增長，商業(yè)銀行的內(nèi)在動力也會增強，由此，商業(yè)銀行經(jīng)營發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的步伐會有所加快。需要指出的是，所謂商業(yè)銀行經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)型，指的是商業(yè)銀行要徹底顛覆傳統(tǒng)的高資本消耗、高成本投入、靠低定價降低風(fēng)險的外延粗放式經(jīng)營發(fā)展模式，實現(xiàn)內(nèi)涵集約化經(jīng)營，以持續(xù)穩(wěn)定地提高股本回報和銀行價值。其重點是通過精細化資本管理。大力發(fā)展低資本占用、低風(fēng)險和高收益的業(yè)務(wù)、不斷提高零售業(yè)務(wù)、小企業(yè)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)的利潤貢獻度，持續(xù)優(yōu)化流程，加快資源整合，努力提高資本使用效率，以最小的資本消耗獲取最大的經(jīng)營效益。

(二)資產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競爭將更加激烈，業(yè)務(wù)創(chuàng)新成為應(yīng)對競爭利器

從國際經(jīng)驗看，商業(yè)銀行經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)型，是一個長期漸進的過程，中短期內(nèi)不可能實現(xiàn)突變。在凈利息收入依然占國內(nèi)商業(yè)銀行收入80％以上的現(xiàn)實情況下，貸款業(yè)務(wù)依然是商業(yè)銀行收入和利潤的主要來源，因此，在2011年銀行業(yè)新增貸款規(guī)模比2010年縮減的情況下，商業(yè)銀行為確保利潤持續(xù)增長，就必然會展開激烈的貸款業(yè)務(wù)爭奪。同時，商業(yè)銀行也將在信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和信貸資產(chǎn)證券化方面進行努力創(chuàng)新。

銀行之間轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，必須以轉(zhuǎn)讓雙方對貸款進行充分的盡職調(diào)查為前提，否則，信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓就會存在道德風(fēng)險。因此，完善和健全信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓流程，規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓前后的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是非常重要的。筆者認為，如果信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓是真實的，監(jiān)管當(dāng)局對此應(yīng)給予積極支持。

加快金融創(chuàng)新步伐，積極推出符合經(jīng)濟發(fā)展需要的各種金融產(chǎn)品和工具，推動債券市場的可持續(xù)發(fā)展，是“十二五”時期我國資本市場發(fā)展的重要內(nèi)容。在推進債券市場發(fā)展這個問題上，筆者建議應(yīng)結(jié)合信貸市場發(fā)展的要求，繼續(xù)推進信貸資產(chǎn)的證券化。在現(xiàn)有的經(jīng)濟發(fā)展階段和融資體制下，商業(yè)銀行每年都保持一定的貸款增長速度是必然的。鑒于資本充足率的制約，商業(yè)銀行要走出一條總資產(chǎn)規(guī)模不無限擴大，卻能持續(xù)健康發(fā)展并對國民經(jīng)濟持續(xù)支持的道路，最有效的途徑就是資產(chǎn)證券化。然而，美國次貸危機的爆發(fā)，使商業(yè)銀行不僅承擔(dān)了住房抵押貸款信用風(fēng)險，也陷入了由資產(chǎn)證券化風(fēng)險放大而帶來的流動性危機。受此影響，起步不久的我國信貸資產(chǎn)證券化2008年被暫停了。其實，次貸危機的根源并非資產(chǎn)證券化本身，我們不能因噎廢食，而是應(yīng)借鑒美國次貸危機的教訓(xùn)，在機制設(shè)計上吸取教訓(xùn)。結(jié)合我國實情謹慎推進資產(chǎn)證券化。筆者認為，2011年重啟信貸資產(chǎn)證券化工作是必要的。

(三)資本管理的重要性再次凸顯，銀行資本再融資壓力進一步加大

近期，美、歐、日等發(fā)達經(jīng)濟體量化寬松貨幣政策的實施，加劇了全球流動性向新興經(jīng)濟體的轉(zhuǎn)移，而人民幣升值預(yù)期的強化，進一步使中國成為全球流動性的聚集地。所以，2011年中國的流動性會比較充裕。在這種背景下，商業(yè)銀行吸收存款的壓力不是很大。在負債壓力不大而信貸規(guī)模受限的情況下，如何進一步加強資產(chǎn)負債管理?這是國內(nèi)商業(yè)銀行面臨的一個嚴峻考驗。因此，商業(yè)銀行要根據(jù)實體經(jīng)濟和監(jiān)管當(dāng)局的要求，合理把握信貸投放節(jié)奏，實現(xiàn)貸款合理平穩(wěn)增長；在積極創(chuàng)新和拓展貸款疏導(dǎo)渠道的同時，靈活調(diào)整票據(jù)規(guī)模，積極配合好貸款調(diào)控。要有效組織存款業(yè)務(wù)，既要注重存款總量，更要優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，大力拓展儲蓄存款和低成本對公負債，尤其是財政性存款和結(jié)算性存款，不斷提高券商資金存放比例，積極爭取境外機構(gòu)境內(nèi)外匯賬戶存款，努力降低負債成本。要深入推進全面預(yù)算管理，努力提高資本使用效率、貸款定價和營運效能，努力降低貸存比，積極推動預(yù)算管理與考核激勵實現(xiàn)有機銜接。

除了以上工作，2011年商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的重心是強化資本管理，有效解決資本補充問題。近年來，中國銀監(jiān)會一直強化風(fēng)險管理，不斷提高資本充足率的標(biāo)準(zhǔn)，以提升銀行業(yè)抵御風(fēng)險的門檻。近期，銀監(jiān)會又積極致力于資本充足率、動態(tài)撥備率、杠桿率和流動性比率四項監(jiān)管工具的建設(shè)。各種跡象表明，2011年初銀監(jiān)會將出臺適應(yīng)《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的資本監(jiān)管新規(guī)，國內(nèi)商業(yè)銀行面臨著前所未有的資本補充壓力。筆者預(yù)計，2011年，各家大中型商業(yè)銀行都會采取積極措施，千方百計地補充資本金。其中，外源融資依然是資本再融資的主要渠道。

(四)盈利能力增長面臨挑戰(zhàn)，新型業(yè)務(wù)拓展成為業(yè)務(wù)發(fā)展的重中之重

2011年至少以下三個因素將會對商業(yè)銀行的盈利形成掣肘：一是貸款規(guī)模量的縮減，將會影響商業(yè)銀行的主要利潤來源；二是前期快速增長的貸款質(zhì)量可能有所下降，不良貸款率會有所上升，銀行的撥備也會使銀行成本上升，從而影響利潤增長：三是微觀實體經(jīng)濟特別是中小企業(yè)的發(fā)展相對艱難，貸款需求和還款能力會相對減弱，對商業(yè)銀行的盈利貢獻將下降。當(dāng)然，一些有利于銀行利潤增長的積極因素也是存在的。如2011年有可能加息2―3次，商業(yè)銀行可以通過以價補量的方式彌補因貸款規(guī)模下降造成的利潤損失。商業(yè)銀行也可以通過加強成本核算和費用管

理，提高成本收入比來降低經(jīng)營成本，增強盈利能力?？偟目磥?，2011年，中國銀行業(yè)的盈利能力可能保持穩(wěn)定，同比增速大約在25％左右。

為了實現(xiàn)利潤的持續(xù)增長，國內(nèi)商業(yè)銀行必須積極拓展業(yè)務(wù)范圍，大力發(fā)展新型業(yè)務(wù)。在批發(fā)業(yè)務(wù)方面，商業(yè)銀行在穩(wěn)步發(fā)展對公貸款業(yè)務(wù)，重點保證戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、支柱型產(chǎn)業(yè)、內(nèi)需依托型產(chǎn)業(yè)、國家振興規(guī)劃產(chǎn)業(yè)信貸需求的同時，要大力發(fā)展綠色信貸，積極推動發(fā)展銀團貸款；應(yīng)擇優(yōu)介入買方信貸和國際銀團項目，優(yōu)化信保融資、航運融資等貿(mào)易融資產(chǎn)品：要積極開展大宗商品進口融資、船舶融資等業(yè)務(wù)，積極支持國內(nèi)企業(yè)走出去。同時，要從組織架構(gòu)、授信體制、信貸額度、產(chǎn)品創(chuàng)新、定價能力等方面大力發(fā)展中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)，努力提高中小企業(yè)貸款占比，大力支持中小企業(yè)發(fā)展。要努力擴大同業(yè)理財規(guī)模，積極拓展基金和養(yǎng)老金托管、黃金、集團企業(yè)外匯集中管理、融資融券、人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)；積極開發(fā)避險保值工具和貸款信托、權(quán)益信托等理財產(chǎn)品，豐富代客交易產(chǎn)品體系，著重拓展企業(yè)并購重組、發(fā)債上市、私募股權(quán)融資等特色財務(wù)顧問服務(wù)。

在零售業(yè)務(wù)方面，商業(yè)銀行要繼續(xù)拓展消費貸款、經(jīng)營貸款等高收益零售貸款，持續(xù)提升零售貸款在銀行貸款總額中的比重。商業(yè)銀行要不斷完善客戶分層服務(wù)體系，加強對高凈值客戶的專業(yè)投資顧問服務(wù)，積極致力于財富管理業(yè)務(wù)和私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展：要改革現(xiàn)行私人銀行管理體制，強力推進私人銀行客戶集中管理，有效提高私人銀行的經(jīng)營效益。要著力加強財富管理的中后臺系統(tǒng)建設(shè)，提升專業(yè)隊伍素質(zhì)和能力。要大力加強基金、保險、外匯、黃金、銀行及券商理財?shù)犬a(chǎn)品的銷售，深度挖掘賬戶管理費、POS刷卡費等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)潛力。要進一步加強零售銀行渠道的整合工作，積極引導(dǎo)客戶使用網(wǎng)上銀行、自助銀行、電話銀行、手機銀行等電子渠道，全面推進銀行卡、信用卡、網(wǎng)上銀行、電話銀行、個人貸款和財富管理等各類產(chǎn)品的交叉銷售。

(五)進一步強化風(fēng)險管理工作，全面提升商業(yè)銀行的風(fēng)險管理能力

在信用風(fēng)險管理方面，商業(yè)銀行要進一步明確信貸投向政策和客戶、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入邊界與底線，加強信貸組合管理；不斷提高高耗能、高排放、高污染和產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款的準(zhǔn)入門檻；對于政府融資平臺貸款，要在條件上、規(guī)模上給予嚴格控制。對于個人住房按揭貸款，要認真執(zhí)行房地產(chǎn)貸款的有關(guān)政策，加強總量控制。同時，要不斷強化信用風(fēng)險管理流程優(yōu)化工作，將“三查”工作進一步細化，充分發(fā)揮市場營銷部門準(zhǔn)入核準(zhǔn)的第一道風(fēng)險關(guān)口作用。健全信用風(fēng)險管理委員會，搭建信用風(fēng)險考評與垂直報告體系，根據(jù)信貸管理考核評級合理調(diào)整分支機構(gòu)的審貸授權(quán)，推行一級審批和審批主責(zé)任人制度。實行審貸合規(guī)審查，明確審批時限，推進方案審批和差異化審批。此外，要加強隊伍、流程、制度、監(jiān)督、考核等風(fēng)險管理機制建設(shè)，優(yōu)化風(fēng)險經(jīng)理隊伍，落實風(fēng)險經(jīng)理與客戶經(jīng)理協(xié)同作業(yè)。進一步強化組合風(fēng)險預(yù)警，加強重點領(lǐng)域的風(fēng)險排查工作。

在市場風(fēng)險管理方面，商業(yè)銀行應(yīng)重點關(guān)注利率政策變化，按照監(jiān)管指引和政策要求，落實銀行賬戶利率風(fēng)險管理工作。不斷完善利率風(fēng)險計量工具與利率預(yù)測模型，通過表內(nèi)調(diào)節(jié)和風(fēng)險對沖有效防范本外幣利率風(fēng)險。加強集團層面交易賬戶市場風(fēng)險監(jiān)測分析，監(jiān)控理財產(chǎn)品市場風(fēng)險限額，進一步提高資金交易業(yè)務(wù)風(fēng)險計量水平。加強流動性風(fēng)險的監(jiān)測，建立以限額管理為核心的流動性風(fēng)險管理機制。加強人民幣流動性組合管理與融資管理，嚴格外幣資金投放。合理安排貸款期限結(jié)構(gòu)，審慎發(fā)放中長期貸款。充實和強化司庫運營職能，靈活調(diào)整投資賬戶和銀行賬戶資金，切實保證流動性安全。

在操作風(fēng)險管理方面，商業(yè)銀行應(yīng)健全操作風(fēng)險管理組織架構(gòu)，建立和完善操作風(fēng)險識別評估、監(jiān)測分析、數(shù)據(jù)收集和風(fēng)險報告機制，全面引入和推廣科學(xué)的操作風(fēng)險管理方法和工具。加強對會計“逆程序”操作、高風(fēng)險手工處理業(yè)務(wù)、現(xiàn)金庫管理等的專項檢查。切實重視和防范理財產(chǎn)品錯誤銷售風(fēng)險，規(guī)范銷售流程，充分揭示產(chǎn)品風(fēng)險。

(六)不斷提高金融服務(wù)水平。著力促進包容性增長

篇6

在全球經(jīng)濟幾近蕭條時，中國經(jīng)濟能逆風(fēng)飛揚嗎？環(huán)視周邊國家，其經(jīng)濟成長頗多滄桑，亞洲危機爆發(fā)時跌入深淵，卻又隨美國新經(jīng)濟的強勁而急劇反彈，其顛簸之劇烈如承冰火。在亞洲危機爆發(fā)后，中國曾在外貿(mào)零增長和人民幣不貶值的背景下創(chuàng)造了1998年的經(jīng)濟高速增長奇跡。同樣，今年上半年我國7.9%的GDP增速盡管與去年同期進行縱向比較，應(yīng)該說還有所不如，增幅約低0.3個百分點；但如果與世界上其它國家進行橫向比較，則用“一枝獨秀”來描述，也毫不為過！在不同的國際環(huán)境下，我國經(jīng)濟卻保持了與去年同期基本相等的增長速度，這表明經(jīng)濟增長格局早潛移默化中發(fā)生著巨大變化。

1、更寬裕的小康誘致“自主性”經(jīng)濟增長引擎隱現(xiàn)，這樣的亮點可望得以中期性維持。我們一度認為，我國經(jīng)濟的戰(zhàn)略困局在于：拉動經(jīng)濟增長的“自主性”經(jīng)濟引擎已經(jīng)從視野中消逝。但現(xiàn)在已出現(xiàn)了某種轉(zhuǎn)機，這就是更寬裕的小康所導(dǎo)致的一系列投資和消費，尤其是房地產(chǎn)投資的再度活躍引人注目。

2001年上半年我國外貿(mào)的失色大致為消費和投資的增色所抵銷，外需黯然失色，內(nèi)需穩(wěn)健爬升。甚至國家統(tǒng)計局得出了今年經(jīng)濟增長93%靠內(nèi)需，7%靠外需這樣令人咂舌的結(jié)論來?。?）、就消費而言，1-6月份消費品零售總額17915億元，同比增長10.3%，比上年同期加快0.2個百分點，其中，城市消費品零售總額11209億元，增長11.6%；消費品零售總額6706億元，增長 8.1%?？梢娢覈用竦娜粘Ｉ?，并沒有感受到多少新經(jīng)濟光環(huán)破裂后的寒意。（2）就投資而言，上半年全完成固定資產(chǎn)投資11899億元，同比增長15.1%，比上年同期加快4.1個百分點。其中，國有及其他經(jīng)濟類型固定資產(chǎn)投資8928億元， 同比增長17.9%，集體和個體投資增長7.5%；基本建設(shè)投資4685億元，增長11.8%，更新改造投資1776億元，增長26.9%，房地產(chǎn)開發(fā)投資2123億元，增長28.2%。和意料之中的國有經(jīng)濟投資的異乎尋常的增長，和同樣并不奇怪的欲振乏力的民間投資相比，房地產(chǎn)投資的急速增長顯然是一匹引人注目的“黑馬”。

鑒于房地產(chǎn)投資升勢強勁，我們不能不細探究竟。在2001年5月間，我國固定資產(chǎn)投資增長因住宅投資和更新改造投資的強力拉動而增長了17.6%，增速比去年同期平均加快了8.1個百分點。其中房地產(chǎn)投資的增長尤其引人注目，2000年我國完成房地產(chǎn)投資4902億元，增長19.5%，比基建、更改和其他投資增幅分別高13.4、6.3和12.5個百分點，房地產(chǎn)開發(fā)投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重為20.2%。今年上半年，房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持著繁榮勢頭。2001年1-5月，全國房地產(chǎn)開發(fā)到位資金2300億元，增長幅度比去年同期高出20個百分點。1-5月份，全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資1535億元，增長幅度比去年同期提高3.7個百分點。其中，完成商品住宅投資1057億元，同比增長30.7%；商業(yè)營業(yè)用房投資164億元，同比增長38.5%；而辦公樓投資則繼續(xù)保持負增長，同比下降4.3%?？梢姶舜畏康禺a(chǎn)創(chuàng)1998年以來景氣的最高點，和1992年以后那一波的房地產(chǎn)狂熱有根本區(qū)別。區(qū)別一在于當(dāng)年房地產(chǎn)泡沫的吹大和開發(fā)商獲得銀行大量融資有關(guān)，而此次則是最終消費者獲得銀行消費信貸扶持有關(guān)。更可貴的是：早在央行禁止“零首付”之前，各商業(yè)銀行的住房信貸部已警覺地將個人住房按揭從8成降至7成。二是當(dāng)年房地產(chǎn)泡沫和寫字樓、樓堂館所的無序膨脹有關(guān)，而此次則是和住宅業(yè)的異軍突起有關(guān)。不僅85%的住宅為個人購買，中國人的消費習(xí)慣也決定了買了新房就意味著裝修，意味著家用電器等等的更新?lián)Q代?；仡櫸覈M，不難發(fā)現(xiàn)明顯的輪次更迭性，20世紀80年代以后每個十年的“大三件”都有不同的內(nèi)涵；回顧亞洲金融危機時，美國人曾經(jīng)說“亞洲人的財富都掛在身上”，戴著勞力士，喝著XO，坐著奔馳，卻住得局促不安，這樣的炫耀性趕超性生活方式顯然面對經(jīng)濟危機時將脆弱不堪。也許我國住宅業(yè)的崛起不僅僅是一個新經(jīng)濟增長點的形成，而表明國民正形成新一輪的，和“后短缺經(jīng)濟”的輕工制品消費截然不同的生活方式和消費追求，此需求的啟動可望得到中期性維持。

2、國際亂局難以擾動我國公眾的樂觀預(yù)期心態(tài)，這樣的情緒因為申奧成功和入世在即也可得以中期性維持。在世界經(jīng)濟增長失速時，我國政府、和居民對未來樂觀預(yù)期基本穩(wěn)定，這對上半年經(jīng)濟增長平穩(wěn)也功不可沒。美國新經(jīng)濟之所以突然褪色，和其消費和投資信心從季度樂觀到悲觀的突然逆轉(zhuǎn)有關(guān)。反觀我國，企業(yè)和居民預(yù)期不僅沒有逆轉(zhuǎn)，反而隨著即將到來的7年的“奧運經(jīng)濟”和“入世振蕩”而得以強化。

外國人對我國公眾樂觀預(yù)期如是看：萬事達卡亞太區(qū)消費者信心指數(shù)的調(diào)查顯示出，大陸消費者對未來的信心處于持續(xù)增高的狀態(tài)，其79.1的信心指數(shù)成為自1997年萬事達卡在全球舉辦調(diào)查以來的最高記錄，列亞太區(qū)第一位。在亞太的馬來西亞、新加坡、印度尼西亞、日本等國消費者信心指數(shù)低迷到低于50的焦灼不安的悲歌中，中國大陸消費者的信心指數(shù)卻繼續(xù)攀升并在亞太區(qū)獨占鰲頭。不僅如此，和2000年12月的那次條長相比，我國大多數(shù)大陸消費者對生活質(zhì)量、經(jīng)濟狀況和固定收入等項的反映尤其良好，這幾項的指數(shù)分別達到90.9、88.2和83.4，此外，就業(yè)情況方面的指數(shù)也達到了有史以來的最高點61.1，而去年12月，這個數(shù)字是54.8。上述調(diào)查顯示出：我國經(jīng)濟成長既和眾多小型開放經(jīng)濟體高度依賴外部需求的軌跡并不雷同，也和歐美發(fā)達國家的經(jīng)濟增長不完全同步，從從1997年來，我國已經(jīng)悄然步入培育內(nèi)需之路并漸收成效。

國家統(tǒng)計局對我國公眾樂觀預(yù)期如是看：2001年5月，我國消費者信心指數(shù)在4月份97.5的基礎(chǔ)上，微降0.3點；同期全國企業(yè)家信心指數(shù)為120.7點，比一季度降低了1.3點。這使得我國內(nèi)部需求中的投資在快速增長的同時，消費也保持相對平穩(wěn)。6月份，上述兩個指數(shù)雙雙平穩(wěn)攀升。不僅如此，中國宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)健也鼓勵了境外投資者的信心，據(jù)美國全球商業(yè)政策委員會2001年4月的調(diào)查，外商直接投資中國的信心指數(shù)為1.69，居世界第二位，是世界上最具投資吸引力的地區(qū)之一。我們的結(jié)論是：外部需求中，外資流入的增加，內(nèi)部需求中，房地產(chǎn)投資的增加和公眾預(yù)期的平穩(wěn)樂觀，構(gòu)成了2001年上半年經(jīng)濟增長的新“三駕馬車”。如果我們比照周邊國家和發(fā)達國家的經(jīng)濟指標(biāo)，我們很難說中國經(jīng)濟在衰退中，因為7%以上的數(shù)字已經(jīng)十分驕人；如果我們比照改革開放初期我國經(jīng)濟的“井噴式”膨脹，則這種增長速率似乎低于公眾所預(yù)期的。加上中國經(jīng)濟處于“過大關(guān)”的“尖峰時刻”，不能不依賴快速增長靠新成果化解舊。無論是上坡路還是下坡路，度是中國經(jīng)濟成長的同一條路，中國經(jīng)濟正拖曳著漸進體制改革的沉重包袱，艱難地爬坡，期待著擊水三千里的馳騁，但路雖清晰行進卻難，致使人們感覺到了“藍燈區(qū)”的寒意。

四、中國經(jīng)濟何去何從？狹路相逢智者勝

預(yù)測之一：中國經(jīng)濟體制處于微妙的深層變革時期，2001年下半年宏觀經(jīng)濟將“微妙地”平穩(wěn)。從根本上說，世界經(jīng)濟陷入大亂局，使得我國面臨自1997年以來最為嚴峻的外部局勢，但應(yīng)該看到，中國經(jīng)濟的深層調(diào)整也從1997年開始就悄然展開。大國經(jīng)濟的化，不可能完全沿襲小型開放經(jīng)濟體高度依賴外部需求的舊巢穴。故世界經(jīng)濟動蕩不休對中國經(jīng)濟的直接損害程度還是相對有限的。（1）、“微妙”一詞，于外部局勢來說，是下半年世界經(jīng)濟能夠多大程度上收拾亂局很微妙。據(jù)美國總統(tǒng)首席經(jīng)濟顧問林賽預(yù)測，今年二季度美國經(jīng)濟成長將趨近于零，三季度可能到達1%，四季度則有望進一步揚升至2%。另據(jù)聯(lián)合國、OECD等預(yù)測，美國今年GDP增長約在1.7%-2%之間，稍高于上半年。而近日歐盟財長會議上，各國財長們也對歐盟在下半年出現(xiàn)復(fù)蘇充滿信心，這也許是哀兵鼓勇之辭，但畢竟，世界經(jīng)濟增長陡然失速后，可能于下半年有所回穩(wěn)，舒緩我國的外需氛圍。（2）、“微妙”一詞，于內(nèi)部局勢來說，是我國能在多大程度上化解“熱宏觀”上的“冷微觀”十分微妙。高通貨膨脹和雙位數(shù)的增長，和基本無通貨脹威脅的適度增長之間孰優(yōu)孰劣還難下定論?？傮w，今年下半年對我國經(jīng)濟不利因素的要略大于有利因素的影響，預(yù)計下半年我國GDP增長幅度約在7.3%左右，比上半年約低0.6個百分點，全年增幅約為7.6%。全年出口增長維持在約6%左右，外資流入約450億美元，國際儲備可能突破2000億美元！為什么公眾和企業(yè)卻普遍感覺中國經(jīng)濟在藍燈區(qū)運行？甚至這種“冷”感覺讓政府決策部門也產(chǎn)生了寒意？這顯示出中國的改革開放處于關(guān)鍵性的階段，從中期角度看，我國經(jīng)濟體制潛伏已久的戰(zhàn)略性問題幾乎已經(jīng)開始要進行總決算了。

預(yù)測之二：和上半年的增長相比，下半年經(jīng)濟增長的穩(wěn)中滑落為體制改革提供了恰當(dāng)背景。2001年下半年的經(jīng)濟增長仍然會平穩(wěn)但稍有滑落。理由如下：一是下半年國際經(jīng)濟格局仍將基本維持舊觀或回穩(wěn)，但此輪美國經(jīng)濟的調(diào)整將是和10年來新經(jīng)濟的超長景氣相對應(yīng)的中期性調(diào)整，因此不能期望外部環(huán)境會出現(xiàn)一個意外的外部需求來刺激我國經(jīng)濟。去年我國外貿(mào)快速增長對GDP的拉動作用為0.47個百分點，而2001年我國利用外資的急劇上升可能使GDP多增長0.3-0.5個百分點，因此資本內(nèi)流的急增大致可以抵銷外貿(mào)滑坡的。二是經(jīng)濟增長中，顯性的不穩(wěn)定因素基本消除，甚至到2003年以前，我國經(jīng)濟體制改革的外部顯性不確定因素，例如加大對外開放，國有改制、階層穩(wěn)定等，均已無大礙。而隱性的則又屬于“冰凍三尺非一日之寒”。三是公眾預(yù)期平穩(wěn)依舊，而房地產(chǎn)的投資和消費盡管繁榮，但卻是市場自主性的內(nèi)需啟動，中期內(nèi)不會大起大落，就算十五計劃末，我國以住房消費貸款為龍頭的消費信貸達到2萬億，在整個貸款中的比重也不過10％。四是一些不確定性因素，例如全年糧食種植面積的減少，城鎮(zhèn)就業(yè)狀況的加速惡化和農(nóng)民總體收入增長的持續(xù)下降等等，對GDP增長的負面擾動沖擊不大。因此，有理由相信，2001年下半年，甚至在中期角度，中國經(jīng)濟都有可能在7%-8%的箱體內(nèi)寬松運行，而不是緊運行。這恰恰是中國經(jīng)濟體制進行重大變遷時比較恰當(dāng)?shù)膽?zhàn)略背景。

預(yù)測之三：和難以量化入世對中國改革開放的影響一樣，至今我們也并不確知所謂“奧運經(jīng)濟”對我國經(jīng)濟的拉動力度，對此宜冷靜不宜熱衷。這樣的否定式預(yù)測也許經(jīng)典預(yù)測相去最為遙遠，但卻值得警惕。下半年的兩個外部提材，一是入世在即；二是申奧成功。入世沖擊之所以量化，就在于其不僅可能對我國宏觀經(jīng)濟運行體制提出了新范式，更在于也許政府不能不經(jīng)歷痛苦的涅磐，形成以權(quán)力制衡為基礎(chǔ)的“政府內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)”。同樣地，包括高盛、摩根斯坦利、國家統(tǒng)計統(tǒng)計局到經(jīng)濟專家們對“奧運”對我國宏觀經(jīng)濟的影響預(yù)測也是千奇百怪，從拉動GDP的0.3%-1.0%等各種說法都有，這提醒我們對“奧運經(jīng)濟”需要保持清醒和理智。

我們不妨簡單剖析一下一則被知名或者不知名的大小媒體，國內(nèi)外眾多網(wǎng)站爭相傳抄洋洋灑灑三萬余言的所謂“奧運經(jīng)濟”，看看這種“奧運經(jīng)濟”類的研究東西是如何接近荒謬的。彼“專家”將“奧運經(jīng)濟”之顯赫效果列項，我們也就不妨挑出若干顯示“奧運經(jīng)濟”已有白熱化趨勢。（1）、所謂奧運會的“直接收入”，據(jù)說包括：電視轉(zhuǎn)播權(quán)；國際奧委會的合作伙伴計劃；中央和北京政府補貼；組委會贊助商等等。更據(jù)說國際奧委會與各大公司的簽約已經(jīng)到了2008年，（PTO）計劃4年的合同金額為5～6 億美元，北京將得到10億美元左右的分成。按照1997－2000年奧林匹克運動各項收入比例一下北京舉辦奧運的收入，大約30億美元。直接收入竟然包括了中央政府的補貼，既如此，豈非政府補貼越多，“奧運經(jīng)濟”就越富強？除了北京得到的10億美元之外，另外20億是天上掉下的餡餅？（2）、所謂奧運會的“間接收入”，據(jù)說漢城1988年奧運會收入比例，北京此項電視轉(zhuǎn)播權(quán)總收入為54億美元，450億人民幣。而此項“間接收入”豈非是所謂“直接收入”已經(jīng)計算過？（3）所謂奧運會的“舉辦城市及全國的派生收入”，據(jù)說包括了食宿、特種服務(wù)（指如飯店的總統(tǒng)包間，特種參觀游覽等）、觀光等。據(jù)說估計在奧運會準(zhǔn)備期7年當(dāng)中，每年旅游者可以增加20％，旅游收入每年增加2 0億美元，7年140億美元左右，接近1300億人民幣。奧運會期間再增加100萬人，50億美元，相當(dāng)于400億人民幣，僅僅由于奧運會增加的旅游需求為1 700億人民幣！且不說特種服務(wù)按此種估算已經(jīng)被包括在食宿和旅游觀光中，也且不說對運動員和輔助人員的食宿是支出而不是收入，竟然“奧運會期間再增加100萬人旅游，50億美元”？一般奧運會的運動員加輔助人員加記者充其量也就4-5萬人，另外97萬從何而來？住在何處（北京奧申委承諾了2萬多個房間）？難道為其增設(shè)一次性賓館？這97萬又為什么將在北京化掉人均5000美元？

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【關(guān)鍵詞】問題處理隧洞灌漿水城水庫

中圖分類號：TV543+.3 文獻標(biāo)識碼：A文章編號：

1. 工程簡況

水城水庫位于曲靖市越州鎮(zhèn)水城村附近，水庫由?、逍蛿U建為中型，擴建后的水庫壩高59.0米，庫容量4927萬m3。導(dǎo)流泄洪隧洞灌漿屬于一個分部工程，1997年11月貫通并澆筑混凝土后，由曲靖市水利水電施工隊承擔(dān)灌漿任務(wù)，技術(shù)負責(zé)由袁增林同志擔(dān)任。導(dǎo)流泄洪隧洞斷面為圓形，內(nèi)徑2.8米，混凝土厚0.45米，全長407.6米。該導(dǎo)流泄洪隧洞運行時，承受60米高的水頭壓力，屬有壓隧洞，是大壩下游周圍廠礦、企業(yè)、居民及農(nóng)業(yè)灌溉等用水的主要輸水建筑物。

2. 灌漿存在的問題

由于該地區(qū)地質(zhì)條件十分復(fù)雜，隧洞所經(jīng)過的地層主要有灰?guī)r、白云巖、大型溶洞及松散充填物：沿洞軸線地表覆蓋層為基巖（灰?guī)r、白云巖）和第四系紅粘土，厚薄不均勻，地形切割較大，有3條沖溝穿過洞軸，呈平行分布，沖溝深約6-15米左右，按設(shè)計要求回填灌漿孔沿洞軸方向，布置在洞內(nèi)頂拱中心線上，孔距為2.2米—2.5米；分兩序施工，灌漿壓力為3—4kg/cm2。灌漿過程中，在0+174.0米附近70#和71#孔灌漿壓力升不起來，從對應(yīng)地面深溝處多處冒漿，采用人工封堵、機械填料、加濃漿液、間歇和反復(fù)灌漿，仍達不到設(shè)計要求的結(jié)束標(biāo)準(zhǔn)；在0+369.5米附近，153#孔灌漿壓力同樣升不起來，就從對應(yīng)地面冒頂位置處冒漿，采用以上處理措施，仍達不到設(shè)計要求的結(jié)束標(biāo)準(zhǔn)。由此可以推斷，遇到?jīng)_溝、覆蓋層、特別是紅粘土覆蓋層及冒頂位置，只采用洞內(nèi)灌漿是難以到達設(shè)計要求的。

3. 處理方案

針對沿洞軸線薄弱地帶，洞內(nèi)灌漿難以達到設(shè)計效果的具體問題，施工方提出了洞外鉆機造孔灌漿的方案。先由洞外灌漿在薄弱地帶形成有效的蓋重。然后，再從洞內(nèi)進行加強灌漿。這樣，一方面有效地克服了洞內(nèi)灌漿在工藝上存在的問題；另一方面，對有壓洞來說，這種方案是穩(wěn)妥的，更何況該洞子承受高水頭壓力。該方案一提出，就得到有設(shè)計、監(jiān)理和建設(shè)方的贊同。

4. 選擇這種方案的優(yōu)點

4.1 節(jié)約投資

在大溶洞、大裂隙和腔空大的地方，從所對應(yīng)地面上造孔（ф91㎜）灌漿，可以增加砂的比例，減少水泥比例，甚至可以直接從孔口增加投砂量且配合自流灌漿，而同樣達到灌漿效果。

4.2 保證質(zhì)量

在沖溝、粘土覆蓋層和冒頂位置，從對應(yīng)洞內(nèi)灌漿，容易從地面冒漿，且不易封堵，復(fù)灌多次，仍達不到設(shè)計要求。如果從地面合適的位置灌漿，復(fù)灌幾次，采用間歇、濃漿、降壓等措施處理，可以讓漿液沿著隧洞外壁沉淀，慢慢向土層滲透、充填，形成一個又厚又硬的結(jié)石分布在外壁周圍，從而保證灌漿質(zhì)量。

4.3 加快進度

洞內(nèi)灌漿，遇耗灰量大的孔，復(fù)灌多次，有時都達不到設(shè)計要求，而且漿液在管路上的流速又慢，這樣造成灌漿效率低，如果從地面灌漿，讓其自流灌漿，無需封閉，這樣可以加快漿液流速。

5. 確定地面孔的原則

根據(jù)地質(zhì)情況、地貌特點和以往灌漿經(jīng)驗，施工方以書面形式向監(jiān)理工程師和設(shè)代提出自己的施工工藝和方法。監(jiān)理工程師和設(shè)代經(jīng)過反復(fù)考查、論證和分析，同意我方的施工方案。

施工方在實施方案前，認真查閱隧洞施工時的工程地質(zhì)資料，走訪有關(guān)當(dāng)事現(xiàn)場隧洞施工人員，根據(jù)掌握情況，認真分析、實地察看，最后確定沿地面洞軸線分別造孔（ф91㎜）7個。所遵循原則是：既考慮洞內(nèi)地質(zhì)情況，如大溶洞、大裂隙、大塌方及圍巖地質(zhì)差等；又考慮地表的地貌特點，如大沖溝、冒頂凹陷和紅粘土覆蓋層薄等。具體分布位置：2K1#在0+174.0米處，2K2#在0+226.0米處，2K3#在0+273.5米處，2K4#在0+319.0米處，2K5#在0+346.5米處，2K6#在0+369.5米處，2K7#在0+382.5米處。

6.試驗

為了保證質(zhì)量，本著節(jié)約投資，以最少的投入同樣達到預(yù)期的灌漿效果；為此，選擇一至二個孔為先導(dǎo)，進行灌漿試驗確定灌漿壓力、水泥和砂的配比、漿液濃度等技術(shù)參數(shù)。這樣在后期5個灌漿孔不會造成盲目灌漿。所選定漿液配比見（表6-1）；灌漿壓力的確定是根據(jù)孔深、蓋重、粘土蓋層厚度等，總體原則是以周圍不冒漿、灌漿壓力不超過4㎏/㎝2為宜，漿液仍然能灌進，就不能停止灌漿。這7個灌漿孔只能作為洞內(nèi)所對應(yīng)位置灌漿的一種輔助，是幫助洞內(nèi)灌漿達到設(shè)計要求。所以地面孔灌漿結(jié)束后，洞內(nèi)灌漿孔也要按要求執(zhí)行。

表6-1地面灌漿孔漿液配制表

7.檢查分析、評價地面灌漿效果

回填灌漿結(jié)束后，從地面孔與洞內(nèi)相對應(yīng)的灌漿孔和不相對應(yīng)灌漿孔的水泥量變化情況看：

地面2K1#對應(yīng)洞內(nèi)70#和71#兩孔水泥量分別為10.35噸和11.77噸，而遠離對應(yīng)孔的72#孔水泥量為19.35噸；2K2#對應(yīng)90#和91#兩孔水泥量分別都為1.575噸，而89#孔水泥量為14.025噸；2K3#對應(yīng)110#孔耗灰量為0.45噸，而111#孔水泥量為15.75噸；2K4#和2K5#所對應(yīng)的131#和143#兩孔水泥量分別都為0，而132#和144#兩孔水泥量分別為3.07噸和5.8噸；2K6#對應(yīng)154#孔水泥量為1.125噸，而155#孔水泥量為1.35噸；2K7#對應(yīng)158#孔水泥量為1.125噸，而159#孔水泥量為40.05噸。從以上可以看出：地面孔相結(jié)對應(yīng)的洞內(nèi)灌漿孔水泥量明顯明顯減少，遠離洞內(nèi)對應(yīng)位置的灌漿孔水泥量要大，說明灌漿效果明顯作用于相對應(yīng)位置；根據(jù)地面鉆孔灌漿統(tǒng)計表（7-1）可以看出，地面灌漿砂的摻入量比洞內(nèi)灌漿要多，而水泥量的摻入比洞內(nèi)灌漿要少。所以從地面灌漿，可以節(jié)約投資。

另外，通過檢查孔壓水檢查，這次回填灌漿完全達到設(shè)計要求，地面造孔灌漿，不僅保證質(zhì)量、提高灌漿效率和節(jié)約投資，而且彌補洞內(nèi)某地段孔灌漿不能達到設(shè)計要求的不足。

表7-1地面鉆孔灌漿統(tǒng)計表

8． 結(jié)論

篇8

關(guān)鍵詞：四維金融投資技術(shù)；宏觀經(jīng)濟規(guī)律；外匯規(guī)律；期貨規(guī)律；股票規(guī)律

文章編號：1003-4625(2009)05-0074-06　中圖分類號：F830.91　文獻標(biāo)識碼：A

一、緒論

在當(dāng)今世界經(jīng)濟研究領(lǐng)域，各種經(jīng)濟理論如雨后春筍，蓬勃興起，經(jīng)濟理論研究工作呈現(xiàn)出一派繁榮景象。然而，在這表面繁榮景象的掩蓋下，經(jīng)濟學(xué)家的研究工作實際上早已進入了一個徘徊不前，無法突破的研究怪圈：忽視對宏觀經(jīng)濟走勢的研究，過分重視和追求經(jīng)濟理論和方法的創(chuàng)新。比如，當(dāng)我們以“實踐是檢驗真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)”的觀點去檢驗經(jīng)濟學(xué)家的理論是否有效時，我們發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟學(xué)家的新理論、新方法、新法則，無論是多么富有創(chuàng)見，多么令人耳目一新，但最終還是經(jīng)不起實踐的檢驗，無法把握經(jīng)濟的變化規(guī)律。自1825年英國第一次爆發(fā)經(jīng)濟危機開始，至2008年的184年間里，世界主要資本主義國家經(jīng)歷過21次經(jīng)濟危機。期間，沒有一位經(jīng)濟學(xué)家能做到提前把握世界主要國家的宏觀經(jīng)濟趨勢何時將出現(xiàn)拐點，經(jīng)濟危機將何時發(fā)生。經(jīng)濟學(xué)家所做的只能是眼睜睜地看著經(jīng)濟危機發(fā)生，給世界經(jīng)濟帶來重創(chuàng)，而經(jīng)濟學(xué)家至今卻拿不出有效的理論和方法來避免和防止經(jīng)濟危機的發(fā)生。

經(jīng)濟學(xué)家認為，經(jīng)濟理論研究包括純理論研究和現(xiàn)實經(jīng)濟問題研究。前者是對經(jīng)濟理論的改進和完善，后者是對經(jīng)濟實際運行中出現(xiàn)的新問題進行理論研究，對有關(guān)經(jīng)濟現(xiàn)象做出理論上的解釋，并創(chuàng)立出新的理論。其實，在我們看來，正是經(jīng)濟理論研究上的主次混淆、舍本逐末才是導(dǎo)致今天經(jīng)濟理論研究工作進入一個怪圈的真正原因。經(jīng)濟理論研究應(yīng)該包括主次兩個方面：主要方面是研究如何依據(jù)經(jīng)濟運行過程中產(chǎn)生的經(jīng)濟現(xiàn)象和數(shù)據(jù)把握宏觀經(jīng)濟走勢。次要方面是對經(jīng)濟運行過程中的經(jīng)濟現(xiàn)象做出理論上的解釋并發(fā)展新理論。這種理論上的解釋必須既要順應(yīng)宏觀經(jīng)濟趨勢，同時又能起到對經(jīng)濟發(fā)展的微觀調(diào)整的作用。如同一個良醫(yī)，既要有診病的技術(shù)，又要有治病的藥方一樣，經(jīng)濟學(xué)家既要有把握宏觀經(jīng)濟變化趨勢的能力，又要有把握這種趨勢必須具備的理論和方法，兩者不可偏廢其一。在經(jīng)濟研究領(lǐng)域，宏觀經(jīng)濟走勢的研究必須占據(jù)主導(dǎo)地位，經(jīng)濟理論的研究應(yīng)服務(wù)于宏觀經(jīng)濟走勢的研究。

宏觀經(jīng)濟走勢是什么?宏觀經(jīng)濟走勢是指在經(jīng)濟運行過程中那些尚未發(fā)生的、仍處在“無”的狀態(tài)下的變化趨勢。也就是說，宏觀經(jīng)濟運行趨勢是無形的，看不到摸不著的，所以一直以來經(jīng)濟學(xué)家無法在這一領(lǐng)域取得技術(shù)上的突破，甚至包括那些獲得諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎在內(nèi)的經(jīng)濟學(xué)家都堅持認為，未來的經(jīng)濟運行趨勢具有不確定性和隨機性，這些不確定性和隨機性的因素是造成經(jīng)濟學(xué)家無法把握宏觀經(jīng)濟規(guī)律的根本原因。因此，經(jīng)濟學(xué)家的通常做法是根據(jù)現(xiàn)行的經(jīng)濟理論和個人的經(jīng)驗，去預(yù)測未來經(jīng)濟變化趨勢。預(yù)測是事先推測或猜測，只能達到50％左右的準(zhǔn)確率。盡管如此，在報端、學(xué)術(shù)刊物以及經(jīng)濟理論研討會上我們經(jīng)常會看到經(jīng)濟學(xué)家針對同一個經(jīng)濟問題發(fā)表觀點相左的預(yù)測文章，公說公有理，婆說婆有理，與猜謎語毫無二致。比如，自中國從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型以來，關(guān)于經(jīng)濟理論、經(jīng)濟現(xiàn)象的分析日漸活躍，從宏觀經(jīng)濟到產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟，各路經(jīng)濟專家紛紛上陣，發(fā)表他們的經(jīng)濟預(yù)測文章。這方面有兩個實際的例證。一是對后奧運經(jīng)濟的預(yù)測，在北京奧運會召開之前，就有專家到處發(fā)表言論，預(yù)測奧運會后中國經(jīng)濟將持續(xù)較快增長。二是對中國房地產(chǎn)業(yè)走勢的預(yù)測，清華大學(xué)、北京師范大學(xué)早在2007年就有人以專家學(xué)者的身份，用賭博的方式堅稱房價將會呈上漲趨勢。他們的錯誤預(yù)測往往是誤導(dǎo)了公眾，對政府決策也會產(chǎn)生負面影響。

無獨有偶，自19世紀初至今的200多年間里，西方經(jīng)濟學(xué)家、金融學(xué)家、金融投資者為了獲取高額的投資收益，先后研究出不下百余種的圖表和指標(biāo)分析技術(shù)，簡稱技術(shù)分析。長期的投資實踐表明，技術(shù)分析僅能達到一種類似于猜測的50％的準(zhǔn)確率，無法把握外匯、期貨、股票的未來變化規(guī)律，因而掌握指標(biāo)分析技術(shù)的投資者往往賺少虧多，外匯、期貨、股票市場成為吞噬資金的無底黑洞。令人痛惜的是，從國家級的投資集團，到大名鼎鼎的金融投資機構(gòu)，再到普通投資者，年復(fù)一年，日復(fù)一日，仍然在沿用西方技術(shù)分析，在國際金融市場的大舞臺上，正不斷地上演著一幕幕投資失敗的悲劇。例證一：2007年11月27日，中國平安保險股份有限公司(簡稱中國平安)宣布從二級市場直接購得富通集團約4.18％的股權(quán)，稱為富通第一大股東，后增持至4.99％，前后共斥資超過238億元人民幣。到2008年11月份，富通的股價已下跌超過96％，導(dǎo)致中國平安238億元人民幣投資只剩下10億元人民幣。例證二：2008年10月21日，香港中信泰富有限公司(Citie Pacific Ltd.)稱，因一位管理人員用判斷澳元走勢的衍生工具進行了不當(dāng)操作，該公司面臨著近20億美元的損失。中信泰富是一家得到部分中國政府資金支持的香港上市公司。

從表面上看，經(jīng)濟規(guī)律似乎與外匯、期貨、股票規(guī)律沒有多大的關(guān)系，甚至有人認為兩者毫不相干。但如果從這些規(guī)律的屬性上進行一番深入研究，我們就會發(fā)現(xiàn)無論是經(jīng)濟規(guī)律還是外匯、期貨、股票規(guī)律，其實都屬于同一類規(guī)律。比如，經(jīng)濟學(xué)家要做的是如何把握未來的宏觀經(jīng)濟運行規(guī)律，金融投資者要做的是如何把握外匯、期貨、股票未來的變化規(guī)律，所以兩者面臨同樣一個技術(shù)難題，即如何把握各自未來的變化規(guī)律。在規(guī)律的屬性上，經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票規(guī)律均屬于未來的變化規(guī)律。在現(xiàn)代經(jīng)濟社會中，經(jīng)濟學(xué)家和金融投資家所做的就是要把握未來中的那些對社會經(jīng)濟發(fā)展有著非常重要作用和價值的無形規(guī)律，如經(jīng)濟、金融以及外匯、期貨、股票規(guī)律等。令人遺憾的是，迄今為止，經(jīng)濟學(xué)家和金融投資家尚未找到如何把握這類無形規(guī)律的行之有效的技術(shù)方法。

從1991年我們的技術(shù)研究工作開始，至2006年四維金融投資技術(shù)研究取得成功，歷時15年，我們不僅從理論上找到了世界經(jīng)濟學(xué)家無法把握宏觀經(jīng)濟趨勢和金融投資家無法把握外匯、期貨、股票的

未來變化規(guī)律的癥結(jié)所在，而且找到了如何破解這種規(guī)律的方法。歸納為如下三點：

第一點，有形物質(zhì)存在于三維空間。三維空間研究的是由一種有形物質(zhì)形態(tài)向另一種有形物質(zhì)形態(tài)的轉(zhuǎn)化規(guī)律。把握三維空間中的有形物質(zhì)變化規(guī)律的方法是分析、判斷、推測、猜測等“有為”的技術(shù)方法。

第二點，無形物質(zhì)存在于四維時空。四維時空是三維空間和時間的合稱。四維時空研究的是無形物質(zhì)與有形物質(zhì)的相互轉(zhuǎn)化規(guī)律。把握四維時空中的無形物質(zhì)變化規(guī)律的方法是“自然無為”的技術(shù)方法。

第三點，宏觀經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票規(guī)律都屬于未來的變化規(guī)律。未來囊括了所有的無形物質(zhì)。宏觀經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票規(guī)律屬于四維時空中的無形物質(zhì)與有形物質(zhì)的相互轉(zhuǎn)化規(guī)律，必須使用“自然無為”的技術(shù)方法，才能把握這種規(guī)律。

我們認為，經(jīng)濟學(xué)家無法把握宏觀經(jīng)濟規(guī)律和金融投資者無法把握外匯、期貨、股票的未來變化規(guī)律的癥結(jié)就在于：錯誤地認為宏觀經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票規(guī)律屬于三維空間中的有形物質(zhì)規(guī)律，因而使用把握三維空間有形物質(zhì)變化規(guī)律的分析、推測等有為方法，去把握存在于四維時空中的經(jīng)濟和外匯、期貨、股票規(guī)律。

二、宏觀經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票規(guī)律屬于四維時空中的“有生無”的轉(zhuǎn)化規(guī)律

(一)四維時空：三維空間加上一維時間構(gòu)成四維時空。三維空間囊括了一切有形物質(zhì)。時間囊括了一切無形物質(zhì)。因此，四維時空既包含了三維空間中的有形物質(zhì)，又包含了時間中的無形物質(zhì)。

(二)四維時空存在無形物質(zhì)與有形物質(zhì)的相互轉(zhuǎn)化規(guī)律：根據(jù)老子“道生一，一生二，二生三，三生萬物”，宇宙形成之前的無形的“道”(0)，經(jīng)過“一”(1)這一階段的孕育，誕生出一個包含陰陽的完整的物質(zhì)實態(tài)“二”(2)，“二”即表示一切存在于三維空間中的有形物質(zhì)。這一階段，物質(zhì)運動形態(tài)經(jīng)歷了“由無形物質(zhì)形態(tài)向有形物質(zhì)形態(tài)轉(zhuǎn)化”的變化過程。即“無”生“有”的變化過程。用“無生有”數(shù)字式來表示，即為：0－1－2。我們把這一變化過程稱之為“一來”。

根據(jù)老子所說的“有無相生”，物質(zhì)形態(tài)的變化過程，既包括“無”生“有”的變化過程，也包括“有”生“無”的變化過程。所謂的“有”生“無”，就是把“道生一，一生二”，反轉(zhuǎn)為“二生一，一生道”。這一階段，物質(zhì)形態(tài)的變化經(jīng)歷了“從有形物質(zhì)形態(tài)向無形物質(zhì)形態(tài)轉(zhuǎn)化”的變化過程。用“有生無”數(shù)字式來表示，即為：2－1－0。我們把這一變化過程稱之為“一往”。從而構(gòu)成一來一往，非常對稱。

在四維時空中，既存在由無形物質(zhì)形態(tài)向有形物質(zhì)形態(tài)轉(zhuǎn)化的規(guī)律，又存在由有形物質(zhì)形態(tài)向無形物質(zhì)形態(tài)轉(zhuǎn)化的規(guī)律。我們把這種“有”與“無”相互轉(zhuǎn)化的規(guī)律，稱為無形物質(zhì)與有形物質(zhì)相互轉(zhuǎn)化規(guī)律。這種相互轉(zhuǎn)化規(guī)律最初是由無形物質(zhì)形態(tài)向有形物質(zhì)形態(tài)轉(zhuǎn)化，然后再由有形物質(zhì)形態(tài)向無形物質(zhì)形態(tài)轉(zhuǎn)化。循環(huán)往復(fù)，沒有窮盡。

(三)四維時空科學(xué)研究的是整個物質(zhì)世界：四維時空科學(xué)研究的范圍不僅包括從無形的“道”(0)，經(jīng)過“一”(1)的孕育，逐步誕生出來“二”的有形物質(zhì)，用數(shù)字式來表示，即為：0―1―2，而且包括從“二”的有形物質(zhì)，經(jīng)過“一”(1)的孕育，逐步誕生出無形的“道”(0)，用數(shù)字式來表示，即為：2－1－O。

(四)宏觀經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票規(guī)律屬于四維時空中的“有生無”的轉(zhuǎn)化規(guī)律：根據(jù)以上對四維時空中的有無相互轉(zhuǎn)化規(guī)律的研究，我們能夠比較清晰地認識到宏觀經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票規(guī)律屬于老子“有無相生”中的第二階段“有生無”的轉(zhuǎn)化規(guī)律，即由有形物質(zhì)形態(tài)向無形物質(zhì)形態(tài)轉(zhuǎn)化的規(guī)律。對于宏觀經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票規(guī)律而言，是由有形的數(shù)據(jù)信息向未來無形的數(shù)據(jù)信息轉(zhuǎn)化。用“有生無”數(shù)字式來表示，即是2－1－0。數(shù)字式2－1－0不僅僅是用以表示“有生無”的轉(zhuǎn)化規(guī)律，重要的是這里面包含了中國古代象數(shù)原理，也即萬物皆有其象，有象必有數(shù)，象為外表，數(shù)為內(nèi)在，象為陽，數(shù)為陰，象反映的是有形信息，數(shù)反映的是無形的信息，誰能把握事物內(nèi)在的定數(shù)，誰就能把握事物的未來規(guī)律。所以只要破譯了“有生無”數(shù)字式2－1－0，也就意味著破譯了宏觀經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票規(guī)律中隱含的數(shù)字密碼。

三、破譯宏觀經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票規(guī)律中隱含的數(shù)字密碼

(一)破譯“有生無”數(shù)字式2－1－0

第一步，如何破譯“有生無”數(shù)字式“2－1－0”中的“2”。

1　“2”表示三維空間中的一切包含陰陽兩種形式的有形物質(zhì)：即表示空間因素的陽性的有形物質(zhì)，簡稱空間數(shù)字，和表示時間因素的陰性的有形物質(zhì)，簡稱時間數(shù)字。

2　破譯“2”的具體方法是，第一，提取表示空間因素的陽性的有形物質(zhì)信息，也即空間數(shù)字；第二，提取表示時間因素的陰性的有形物質(zhì)信息，也即時間數(shù)字。

空間數(shù)字，是指經(jīng)濟和外匯、期貨、股票在前一階段運行過程中產(chǎn)生出來的表示空間因素的數(shù)字，如某個期貨品種：上升了1000點，又回落了2000點。其中1000和2000，就屬于空間數(shù)字。

時間數(shù)字是指經(jīng)濟和外匯、期貨、股票在前一階段運行過程中產(chǎn)生出來的與表示空間因素的空間數(shù)字相對應(yīng)的時間數(shù)字。如某個期貨品種：上升1000個點用了6個月的時間，6個月的時間與1000點相對應(yīng)，6屬于時間數(shù)字。又如某個期貨品種：回落2000點用了10個月的時間，10個月的時間與2000點相對應(yīng)，10屬于時間數(shù)字。

第二步，如何破譯“有生無”數(shù)字式“2―1―0”中的“1”。

1　“1”是由陰陽各半、質(zhì)量對稱的物質(zhì)構(gòu)成的，包含如下兩個方面的內(nèi)容：

其一，“1”包含了一半陽性的有形物質(zhì)和另一半陰性的有形物質(zhì)。

其二，“1”既包含陽性的有形物質(zhì)――空間數(shù)字，又包含陰性的有形物質(zhì)――時間數(shù)字?？臻g數(shù)字和時間數(shù)字必須保持完全對應(yīng)的關(guān)系。

2　破譯“1”的具體方法包括如下兩點：

第一點，提取表示空間因素的陽性的有形物質(zhì)信息，也即空間數(shù)字，然后將提取的空間數(shù)字進行周期量化，以確定提取的空間數(shù)字屬于哪一個空間周期。

空間周期是指臨界數(shù)字45、450、4500和50、500、5000，按照倍數(shù)遞增或遞減的順序排列，形成的一系列數(shù)字。空間周期又依照升跌幅度的大小，分為標(biāo)準(zhǔn)小周期、標(biāo)準(zhǔn)中周期和標(biāo)準(zhǔn)大周期。

標(biāo)準(zhǔn)小周期：以45和50按照倍數(shù)遞增或遞減的順序排列，形成的一系列周期數(shù)字。遞增周期：45，90，135，180，225，270，315，360…等，和50，100，150，200，250，300，350，400…等。遞減周期：360，315，270，225，180，135…等，和400，350，300，250，200，150…等。

標(biāo)準(zhǔn)中周期：以450和500按照倍數(shù)遞增或遞減的順序排列，形成的一系列周期數(shù)字。遞增周期：

450，900，1350，1800,2250…等，和500，1000，1500，2000，2500…等。遞減周期：3600，3150，2700，2250，1800…等，和4000，3500，3000，2500，2000，1500…等。

標(biāo)準(zhǔn)大周期：以4500和5000按照倍數(shù)遞增或遞減的順序排列，形成的一系列周期數(shù)字遞增周期：4500，9000，13500，18000，22500…等，和5000，10000，15000，20000，25000…等。遞減周期：36000，31500，27000，22500，18000…等，和40000，35000，30000，25000，20000，15000…等。

比如：若提取的空間數(shù)字是275，因為275大于250而小于300，所以就把275作為一個250點的標(biāo)準(zhǔn)小周期看待，剩下的25點作為超過250點空間周期的余數(shù)。

比如：若提取的空間數(shù)字是1200，因為1200大于1000而小于1500，所以就把1200作為一個1000點的標(biāo)準(zhǔn)中周期看待，剩下的200點作為超過1000點空間周期的余數(shù)。

第二點，提取表示時間因素的時間數(shù)字的正確做法是，找出與提取的空間周期數(shù)字相對應(yīng)的時間周期數(shù)字。

時間周期是指與空間周期數(shù)字相對應(yīng)的時間長度。提取的時間周期數(shù)字的大小，是依據(jù)空間周期數(shù)據(jù)而定，以確保時間周期數(shù)字與空間周期數(shù)字的完全對應(yīng)。而空間周期數(shù)字與時間周期數(shù)字的對應(yīng)，說到底，是兩組“特別自然數(shù)”的對應(yīng)。

“特別自然數(shù)”就是自然數(shù)字中，除了1以外，那些沒有構(gòu)成倍數(shù)的自然數(shù)。如，1、2、3、5、7、9、11、13、17、19、21、23、29、31、35、37、41、43、47、49、53、59等。其他數(shù)字，只要與以上這些“特別自然數(shù)”構(gòu)成了倍數(shù)的關(guān)系，它仍屬于“特別自然數(shù)”。

比如，與50、500、5000點空間周期所對應(yīng)的時間周期可以是5分鐘K線或50分鐘K線、5日K線、5周K線等。表面上看50、500、500不是自然數(shù)，但它們是自然數(shù)5的倍數(shù)，所有也屬于自然數(shù)。因此說50、500、5000點空間周期與時間周期5分鐘K線、50分鐘K線、5日K線、5周K線的對應(yīng)，包含了自然數(shù)5與5的對應(yīng)。

又如，20、200、2000點空間周期所對應(yīng)的時間周期可以是20分鐘K線，也可以是40分鐘K線、4小時K線、4日K線。因為這其中，空間周期包含著自然數(shù)2，而20分鐘、40分鐘、4小時、4日K線是自然數(shù)2的倍數(shù)，所以20、200、2000點空間周期與時間周期20分K線、40分鐘K線、4小時K線、4日K線構(gòu)成對應(yīng)關(guān)系。

由于“1”是由陰陽各半、質(zhì)量對稱的物質(zhì)構(gòu)成的，空間周期數(shù)字和時間周期數(shù)字中的兩組自然數(shù)的完全對應(yīng)，就是確?！?”的陰陽物質(zhì)的對稱。

第三步，如何破譯“有生無”數(shù)字式“2－1－0”中的“0”。

為了便于理解，我們還必須從“有生無”數(shù)字式“2－1－O”說起?！?－1”表示的是，陰陽兩種形式的有形物質(zhì)信息――空間數(shù)字和時間數(shù)字“2”，向空間周期數(shù)字與時間周期數(shù)字完全對應(yīng)組合的“1”轉(zhuǎn)化。此時的物質(zhì)形態(tài)仍屬于三維空間的有形物質(zhì)。

1　“1－0”表示的是空間周期數(shù)字與時間周期數(shù)字完全對應(yīng)組合的“1”向無形物質(zhì)的“0”轉(zhuǎn)化。此時的物質(zhì)形態(tài)已轉(zhuǎn)化為無形物質(zhì)。

2　“0”是一種無形的物質(zhì)，它存在于時間中。由于時間囊括了一切無形物質(zhì)，我們要把握“0”這種無形物質(zhì)的規(guī)律，就必須從“1－0”化生階段中的時間周期數(shù)字入手。

破譯“O”的方法包括如下兩點：

第一點，計算時間周期K線數(shù)字：就是從“1”包含的時間周期數(shù)字人手，計算空間周期數(shù)字范圍內(nèi)的時間周期K線數(shù)字。

比如，美元指數(shù)從昨天的最低點81．000開始，到今日的最高點81．500，總計上升500點。據(jù)此，提取的空間周期數(shù)字應(yīng)是500點，時間周期數(shù)字應(yīng)是5分鐘K線。

計算時間周期K線數(shù)字的方法是，在空間周期數(shù)字500點的范圍內(nèi)，計算從最低點81．000到最高點81．500之間，共有多少根5分鐘K線數(shù)字。若得出5分鐘K線數(shù)字是12，12就是時間周期K線數(shù)字。

第二點，時間周期K線數(shù)字是數(shù)字密碼。在“1－0”化生階段中，是“1”化生出了“0”。同樣道理，“1”包含的空間周期數(shù)字和時間周期數(shù)字，化生出了“0”包含的時間周期K線數(shù)字。時間周期K線數(shù)字就是那些隱藏在經(jīng)濟和外匯、期貨、股票規(guī)律中，并且對經(jīng)濟和外匯、期貨、股票規(guī)律起著支配或決定性作用的數(shù)字密碼。

(二)四維時空數(shù)字計算式的創(chuàng)立：宏觀經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票規(guī)律屬于“有生無”的轉(zhuǎn)化規(guī)律，所以要想破譯這種規(guī)律，必須首先破譯老子“有生無”數(shù)字式“2－1－0”的密碼含義，創(chuàng)立一套完整的、可重復(fù)使用的、具有自然無為屬性的四維時空數(shù)字計算式。

宏觀經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票規(guī)律屬于四維時空中的自然無為的規(guī)律。規(guī)律是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，任何試圖以有為的方法去把握的這種自然無為的規(guī)律的做法，是注定要失敗的。這就要求四維時空數(shù)字計算式，既不可以摻雜任何在三維空間科學(xué)研究中人們業(yè)已習(xí)慣的有為的技術(shù)方法，也不可以使用文字語言，因為文字語言是三維空間的產(chǎn)物，是人與人交流所必須使用的“有為”的技術(shù)手段，具有模糊性和不確切性的缺點，所以必須使用數(shù)字語言。數(shù)字是自然的產(chǎn)物，四維時空數(shù)字計算式唯有使用數(shù)字語言，才能以自然無為的方式，直觀地、準(zhǔn)確地把握宏觀經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票規(guī)律。

四維時空數(shù)字計算式為：宏觀經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票之“有生無”的轉(zhuǎn)化規(guī)律=已經(jīng)到達的空間周期數(shù)字+提取的空間周期數(shù)字+提取的時間周期數(shù)字+計算得出的時間周期K線數(shù)字。解釋如下：

1　“已經(jīng)到達的空間周期數(shù)字”，是經(jīng)濟和外匯、期貨、股票在前一個階段運行過程中已經(jīng)到達的空間周期數(shù)字，它相當(dāng)于“有生無”數(shù)字式“2―1―0”中的“2”。

2　“提取的空間周期數(shù)字+提取的時間周期數(shù)字”，不是一般的數(shù)字相加，而是從經(jīng)濟和外匯、期貨、股票前一階段的時空周期數(shù)字中提取的一對完全對應(yīng)的空間周期數(shù)字和時間周期數(shù)字。它相當(dāng)于“有生無”數(shù)字式“2―1―0”中的“1”。

3　“計算得出的時間周期K線數(shù)字”，是在空間周期數(shù)字的范圍內(nèi)，計算時間周期K線得來的一組時間周期K線數(shù)字，它相當(dāng)于“有生無”數(shù)字式“2―1－0”中的“0”。

為了簡化四維時空數(shù)字計算式，我們不妨用N來表示“宏觀經(jīng)濟和外匯、期貨、股票‘有生無’的轉(zhuǎn)化規(guī)律”，N=已經(jīng)到達的空間周期數(shù)字+提取的空間周期數(shù)字+提取的時間周期數(shù)字+計算得出的時間周期K線數(shù)字。

四維時空數(shù)字計算式包括如下三個步驟：

第一步，計算出經(jīng)濟和外匯、期貨、股票“已經(jīng)到達的空間周期數(shù)字”。

第二步，根據(jù)經(jīng)濟和外匯、期貨、股票在前一階段運行過程中產(chǎn)生的時空數(shù)字，首先“提取空間周期數(shù)字”，然后根據(jù)提取的空間周期數(shù)字，“提取時間周期數(shù)字”。

第三步，根據(jù)已提取的時間周期數(shù)字，“計算得出時間周期K線數(shù)字”。

最后，根據(jù)計算得出的時間周期K線數(shù)字，也即密碼數(shù)字，可以確定并預(yù)知經(jīng)濟和外匯、期貨、股票未來一個周期的運行趨勢和升跌周期數(shù)字。

四、四維金融投資技術(shù)的應(yīng)用

(一)四維金融投資技術(shù)的計算實例

1　2009年4月29日計算倫敦銅近期和中遠期的運行趨勢及空間周期數(shù)字。

已知：倫敦銅從2008年7月2日最高點8940，下跌至2008年12月23日的最低點2825，共計下跌了6115點，6115點包含了一個6000點的標(biāo)準(zhǔn)空間周期。

四維時空數(shù)字計算式的三個步驟：

第一步，計算倫敦銅從最高點8940下跌6000點空間周期所到達的周期數(shù)字，即8940-6000=2940。

第二步，根據(jù)已有的空間周期數(shù)字6000，取用的時間周期為60日K線。

第三步，根據(jù)時間周期60日K線，經(jīng)過計算得出倫敦銅6000點下跌空間周期范圍內(nèi)的60日K線數(shù)字是3。

茲列四維時空數(shù)字計算式如下：

N=2940+6000+60日K線+3

根據(jù)以上計算式中的空間周期6000、時間周期60日K線和K線數(shù)字3，得出計算結(jié)果如下：

其一，就中遠期而言，2009年倫敦銅有3000點的上升空間，倫敦銅將要到達的空間周期點位是6817-6900點。

其二，就近期而言，倫敦銅從4月16日的高點4885開始，有一個1000點的下跌空間周期，也即倫敦銅將要下跌至3900-3800點。之后，倫敦銅將開始反轉(zhuǎn)，進入一個1000點的上升空間。

2．2008年10月28日計算中國股票綜合指數(shù)“中證流通”(代碼：399902)下一個空間周期的運行趨勢及空間周期數(shù)字。

已知：“中證流通”從2008年1月15日的最高點5736.52，下跌至2008年10月28日的最低點1626.04，總計下跌了4110.48點。4110.48點包含了一個4000點的標(biāo)準(zhǔn)空間周期。

四維時空數(shù)字計算式的三個步驟：

第一步，計算“中證流通”從最高點5736.52，下跌4000點空間周期所到達的周期數(shù)字，即5736.52-4000=1736.52。

第二步，根據(jù)已有的空間周期數(shù)字4000，取用的時間周期為40日K線。

第三步，根據(jù)時間周期40日K線，計算得出最高點5736.52至1736.52之問的40日K線的數(shù)字是6。

茲列四維時空數(shù)字計算式如下：

N=1736.52+4000+40日K線+6

根據(jù)以上計算式中的空間周期4000、時間周期40日K線和K線數(shù)字6，得出的計算結(jié)果是：2009年“中證流通”有2000點的上升空間，將要到達的周期點位是3603-3700。屆時“中證流通”到達此點后，將會出現(xiàn)一個500點以上的回跌空間。

(二)四維金融投資技術(shù)的準(zhǔn)確率

四維金融投資技術(shù)是人類科學(xué)史上第一項超三維空間科學(xué)的技術(shù)。根據(jù)宏觀經(jīng)濟和外匯、期貨、股票“有生無”轉(zhuǎn)化規(guī)律的自然屬性，四維金融投資技術(shù)是在破譯了老子“有生無”數(shù)字式“2－1－0”的基礎(chǔ)上成功創(chuàng)立出一套自然無為的、可重復(fù)使用的四維時空數(shù)字計算式，在整個計算過程中，它使用的全部是數(shù)字語言，沒有加入半點人為的分析、推測的成分，所以四維金融投資技術(shù)能夠達到100％的準(zhǔn)確率。

(三)四維金融投資技術(shù)的應(yīng)用范圍

1　四維金融投資技術(shù)可以用于計算和把握一個國家和地區(qū)的宏觀經(jīng)濟規(guī)律。只要有詳細的、完整的經(jīng)濟或金融運行數(shù)據(jù)(包括月、季、年的數(shù)據(jù))，我們就能夠掌控經(jīng)濟變化的動態(tài)情況：其一，宏觀經(jīng)濟運行趨勢是繼續(xù)平穩(wěn)的向上運行還是將出現(xiàn)經(jīng)濟下滑?其二，若繼續(xù)平穩(wěn)運行，可以計算出宏觀經(jīng)濟走勢將平穩(wěn)運行至未來哪一年。其三，可以提前一至三年計算出宏觀經(jīng)濟走勢下滑的大致時間。

2　四維金融投資技術(shù)可以用于計算和把握國際外匯市場、期貨市場和股票市場所有投資產(chǎn)品的運行規(guī)律。

3　四維金融投資技術(shù)可以用于計算和把握現(xiàn)貨市場中的任何一個產(chǎn)品的運行趨勢。

五、四維金融投資技術(shù)的科學(xué)價值與市場價值

(一)四維金融投資技術(shù)的科學(xué)價值

第一，技術(shù)的準(zhǔn)確性。四維金融投資技術(shù)是人類科學(xué)史上第一項四維時空科學(xué)的技術(shù)，具有100％的技術(shù)準(zhǔn)確率。

第二，技術(shù)的可重復(fù)性。四維金融投資技術(shù)效法老子“有生無”數(shù)字式“2－1－0”，創(chuàng)立了一套自然無為的、可重復(fù)使用的四維時空數(shù)字計算式，通過提取和計算相關(guān)數(shù)據(jù)，就可以十分準(zhǔn)確地計算出經(jīng)濟和外匯、期貨、股票未來的變化趨勢。

第三條，技術(shù)的社會貢獻性。有了四維金融投資技術(shù)，我們可以做到：

準(zhǔn)確把握宏觀經(jīng)濟運行趨勢，預(yù)知經(jīng)濟危機的發(fā)生時間，提前采取有效措施，預(yù)防和避免危機的發(fā)生。

準(zhǔn)確把握世界金融市場中的任何一個金融產(chǎn)品的運行趨勢和升跌周期數(shù)字，幫助那些需要得到技術(shù)支持的投資財團，避免投資失敗悲劇的重演。

四維金融投資技術(shù)的誕生，不僅在理論上理清了宏觀經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票規(guī)律是一種什么樣的規(guī)律，而且在技術(shù)上破解了這個困擾著全世界經(jīng)濟學(xué)家和金融投資者200多年的世界性難題，結(jié)束了經(jīng)濟學(xué)家和金融投資家不能把握宏觀經(jīng)濟規(guī)律和外匯、期貨、股票規(guī)律的歷史。

(二)四維金融投資技術(shù)的市場價值

從三維空間科學(xué)和四維時空科學(xué)來劃分，科學(xué)技術(shù)可以分為兩種：

篇9

關(guān)鍵詞：金融危機；財政政策；貨幣政策；協(xié)調(diào)配合；實施策略

一、財政、貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性

財政政策與貨幣政策具有緊密的聯(lián)系，這種緊密聯(lián)系從根本上說植根于雙方政策調(diào)控最終目標(biāo)的一致性。兩大政策調(diào)控的著眼點，都是針對社會供需總量與結(jié)構(gòu)在資金運動中表現(xiàn)出來的有悖于貨幣流通穩(wěn)定和市場供求協(xié)調(diào)正常運行狀態(tài)的各種問題；兩大政策調(diào)控的歸宿，都是力求社會供需在動態(tài)過程中達到總量的平衡和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，從而使經(jīng)濟盡可能實現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展。兩大政策的緊密聯(lián)系還來源于雙方政策手段的互補性以及政策傳導(dǎo)機制的互動性，一方的政策調(diào)控過程，通常都需要對方的政策手段或機制發(fā)揮其特長來加以配合策應(yīng)，經(jīng)濟學(xué)理論對此可以做出很好的闡釋（如蒙代爾—弗萊明模型）。從社會總資金的運動來看，財政政策對資金運動的影響和貨幣政策對資金運動的影響，相互間必有千絲萬縷的聯(lián)系和連鎖反應(yīng)，各自的政策實施及其變動，必然要牽動對方，產(chǎn)生協(xié)調(diào)配合的客觀要求。

二、我國財政、貨幣政策配合中存在的問題

1.財政政策和貨幣政策的“缺位”和“越位”并存。第一，兩大政策的功能定位不準(zhǔn)。過去我國對兩大政策的功能并未嚴格區(qū)分和界定，各自調(diào)控的對象重點與方式，調(diào)控中應(yīng)發(fā)揮什么樣的作用和怎樣發(fā)揮作用均未能明確，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟運行秩序紊亂，宏觀調(diào)控失效。第二，兩大政策相互“越位”。如銀行貸款充任財政撥款和財政補貼，用銀行貸款維系虧損與日俱增的國有企業(yè)，用銀行貸款支撐巨額“自籌投資”，用銀行貸款支付改革成本和納稅，財政信貸嚴重扭曲。第三，兩大政策的調(diào)控功能不到位。近年來社會資金結(jié)構(gòu)扭曲嚴重，資金總量持續(xù)快速增長，資金規(guī)模急劇擴大與資金結(jié)構(gòu)嚴重失調(diào)并存，資金供需失調(diào)與資金盲目流動并存。

2.財政部門和金融部門配合不默契。20世紀末以來，中國人民銀行連續(xù)8次降低存、貸款利率。而在這期間，財政部發(fā)行國債與銀行下調(diào)利率的步調(diào)并不一致。財政與金融配合的步調(diào)不一致，使財政背上了沉重的包袱，國債的成本大幅度增加。為了刺激國內(nèi)需求，拉動經(jīng)濟增長，中央實施了一系列積極的財政政策，如向國有商業(yè)銀行增發(fā)1000億元國債，向國有獨資銀行發(fā)行2700億元特別國債等政策，但這期間金融部門很少有重大的政策出臺，基本上實行的是通貨緊縮政策，使國家財政的壓力不斷加重，不僅影響了擴大內(nèi)需的效果，而且加大了國家財政的風(fēng)險。

3.財政與貨幣政策更深層次上的配合問題。一是財政與貨幣政策的調(diào)控分工不明，責(zé)任不清。通常情況下貨幣政策更適合于總量調(diào)節(jié)，財政政策更適合于結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)，但在實踐中，財政政策沒有發(fā)揮調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu)的作用，導(dǎo)致我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢。二是財政政策和貨幣政策的制定缺乏充分協(xié)調(diào)。在政策制定過程中，兩部門之間缺乏充分的協(xié)商，兩大政策在宏觀調(diào)控中難以形成合力。三是在經(jīng)濟運行和體制改革的某些重大問題上，兩大政策配合不夠。如在公債發(fā)行、利率調(diào)整、國企改革、住房商品化改革等方面，均存在配合不當(dāng)?shù)膯栴}。

三、優(yōu)化財政、貨幣政策協(xié)調(diào)配合的制度建設(shè)

總體來看，近年我國財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合取得了諸多進展，特別是在兩大政策的結(jié)合部實施了一些頗具創(chuàng)新性的措施安排，對實現(xiàn)我國經(jīng)濟又好又快平穩(wěn)運行發(fā)揮了積極作用，但受多方面因素的制約，相對于經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要而言，兩大政策的協(xié)調(diào)配合仍存在著較大的改善空間。為了提高宏觀調(diào)控的有效性，更好地維護我國在開放條件下的經(jīng)濟利益，兩大政策需要在協(xié)調(diào)配合的各個領(lǐng)域，提高協(xié)調(diào)配合的及時性和有效性，開拓協(xié)調(diào)配合的廣度和深度。首先，財政政策和貨幣政策作為政府最重要的兩大宏觀經(jīng)濟政策，其本質(zhì)上具有經(jīng)濟運行共同目標(biāo)決定的協(xié)調(diào)要求。作為發(fā)展中國家，我國財政政策和貨幣政策在很長一段時間里，又都要服從和服務(wù)于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式和完善社會主義市場經(jīng)濟制度的戰(zhàn)略任務(wù)。

四、促進財政、貨幣政策協(xié)調(diào)的對策與建議

1.繼續(xù)深化社會主義市場經(jīng)濟體制改革。市場經(jīng)濟體制的發(fā)展、完善和成熟是財政政策、貨幣政策充分協(xié)調(diào)配合、充分發(fā)揮效用的基礎(chǔ)。并且，社會主義市場經(jīng)濟體制改革還伴隨著金融體系、財政體制、國有企業(yè)制度等一些列的改革。具體來講，財政體制的改革要以完善現(xiàn)行分稅制體制為基礎(chǔ)，進一步規(guī)范居民收入分配制度，健全國家稅收征管機制，不斷提高中央財政收入占國家財政收入的比重、財政收入占國民收入的比重，切實強化財政政策的宏觀調(diào)控能力；至于金融體系的改革，則繼續(xù)將精力放在非銀行金融機構(gòu)調(diào)整、國有商業(yè)銀行體制改革方面，不斷開創(chuàng)國有商業(yè)銀行依靠市場競爭、自主經(jīng)營的新局面，不斷消除影響貨幣政策發(fā)揮效用的種種不利因素。

2.宏觀調(diào)控中處理好兩者政策的主次地位。經(jīng)濟發(fā)展階段不同，經(jīng)濟調(diào)整的主要任務(wù)各異。因此，宏觀調(diào)控過程中應(yīng)該時刻處理好財政政策、貨幣政策的主次地位。當(dāng)前，在我國宏觀經(jīng)濟的運行中，比較突出的問題有經(jīng)濟總量失衡和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)弊病，而在一個時期又不可能同時有效地解決兩個問題。經(jīng)濟總量問題上，應(yīng)該運用貨幣政策來處理好貨幣供給和需求之間的關(guān)系，強調(diào)貨幣政策發(fā)揮效用；經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題上，則需要財政政策的大力支持和引導(dǎo)。經(jīng)濟總量和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是宏觀經(jīng)濟運行的必須考慮的兩個方面，因此，我們要正確認識財政政策和貨幣政策在經(jīng)濟調(diào)控中的角色和地位，避免任何過分依賴貨幣政策調(diào)控而忽略財政調(diào)控的情形，努力實現(xiàn)財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)一致。

3.財政貨幣政策的協(xié)調(diào)要與經(jīng)濟形勢相適應(yīng)。隨著全球經(jīng)濟的初步復(fù)蘇，我國的財政、貨幣政策的實施要把握好度，要考慮到中國經(jīng)濟趨勢變化對世界的影響，同時還要考慮到世界經(jīng)濟變化趨勢對我國經(jīng)濟發(fā)展的影響。因此，財政、貨幣政策的協(xié)調(diào)組合不僅要視中國經(jīng)濟狀況而定，還要根據(jù)國際金融、經(jīng)濟的發(fā)展形勢而定，要保持實時地檢測與變更，以期達到政策協(xié)調(diào)配合的最佳效果。

參考文獻：

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[2]蘇楊.“5.12”地震后我國財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合研究[J].經(jīng)濟前沿.2008年（07）.

[3]賈康，孟艷.關(guān)于財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的簡要認識[J].財政研究.2008年（06）.

篇10

7月5日，可以被稱為“全球央行聯(lián)合寬松日”：無論是美聯(lián)儲維持超低利率，繼續(xù)扭曲操作保持貨幣寬松，中國現(xiàn)在的不對稱降息，還是英國央行的寬松的額度增加，歐洲央行甚至把存款利率降至零，實際上都表明了全球的央行在聯(lián)手為市場在減壓，也在聯(lián)手注入流動性為實體經(jīng)濟提供寬松的貨幣環(huán)境。

全球多家央行去年底聯(lián)手救市的情景再現(xiàn)，全球貨幣政策寬松潮再次來襲。但與去年全球六大央行聯(lián)手注入流動性不同，當(dāng)時主要是為了緩解全球金融市場的“美元荒”以及解決歐洲銀行體系的信貸枯竭問題。而此次是各經(jīng)濟體面對著持續(xù)惡化的債務(wù)局勢，以及各國經(jīng)濟普遍出現(xiàn)增長減緩、停滯甚至衰退現(xiàn)象，全球又重回“保增長”的政策軌道，因此，保增長目標(biāo)更為突出。進入二季度以來，反映實體經(jīng)濟走向的全球制造業(yè)PMI指數(shù)集體遇冷。歐元區(qū)Marki6月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為46.4，盡管比5月有小幅反彈，但該指數(shù)在過去10個月中有九個月都低于榮枯分界線50之下。美國制造業(yè)表現(xiàn)也不佳，6月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)甚至出現(xiàn)萎縮，并創(chuàng)三個月最低水平。而中國6月匯豐制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)8個月下滑。

但全球貨幣寬松的政策將面臨非對稱性挑戰(zhàn)，也就是刺激市場效果可觀，但刺激實體經(jīng)濟卻難樂觀。從歐洲的情況看，兩輪LTRO（長期再融資操作）后，歐洲中央銀行的資產(chǎn)負債表總規(guī)模達到了3.2萬億歐元，而歐洲經(jīng)濟還在惡化，原因很簡單：LTRO的貸款利息是1%，歐洲央行的隔夜存款利息是0.25%，銀行寧可虧錢存歐洲央行，也不愿意放貸。銀行更傾向于儲備資金以應(yīng)付巨額債務(wù)到期，或是直接回購即將到期的銀行債券，而不會大規(guī)模用從LTRO獲得的資金介入資本市場或是放貸給實體經(jīng)濟。

美國的情況似乎也并不比歐洲好多少，今年年初美國存款總額達到了8.1萬億美元，比2008年金融危機爆發(fā)時的水平高了2.2萬億美元，但由于美國信貸渠道遠未恢復(fù)，家庭和企業(yè)的預(yù)期下降導(dǎo)致持有現(xiàn)金的需求上升。

一方面，商業(yè)貸款增速仍然疲軟，消費信貸、工商業(yè)貸款、不動產(chǎn)抵押貸款增速卻均處于歷史低位，貨幣乘數(shù)大幅減小并未讓基礎(chǔ)貨幣的增長轉(zhuǎn)化為M2的增長，真正流入到實體經(jīng)濟中去，從而創(chuàng)造出收入和利潤增長的良性循環(huán)。而另一方面，與此形成鮮明反差的是，代表全球“安全風(fēng)向標(biāo)”的美債再度受寵。美國十年期國債收益率已跌至1.5%左右，創(chuàng)下了美聯(lián)儲自1953年開始記錄數(shù)據(jù)以來的最低水平。更低的國債收益率對邊際消費和投資的而影響力在下降，對實體經(jīng)濟配置資源實際上發(fā)出的一種錯誤的信號。

中國現(xiàn)在貨幣政策的主要矛盾是供給端和需求端失衡。與以往不同的是，當(dāng)前貨幣需求變化在供求平衡中占據(jù)主導(dǎo)，需求不足已經(jīng)成為信貸增長的最大掣肘。狹義貨幣量M1增速自2010年以來持續(xù)走低，去年四季度至今M1同比增速已下滑到個位數(shù)，今年1月份和4月份M1增速均處于3.1%的歷史最低水平，盡管5月份，M1和M2均有小幅反彈，但貨幣活性仍處于較低水平。

對于中國貨幣政策走向來講，未來貨幣乘數(shù)以及外匯占款的平臺式下降很可能使M2增速繼續(xù)下降，整體流動性供應(yīng)增速也會呈現(xiàn)趨勢性下降的態(tài)勢。然而，政策大規(guī)模放松的內(nèi)外部環(huán)境絕不允許。從國內(nèi)宏觀情況看，當(dāng)前通貨膨脹壓力猶存，產(chǎn)能過剩風(fēng)險積聚，房地產(chǎn)市場反彈蠢蠢欲動。過剩產(chǎn)能對應(yīng)的固定資產(chǎn)投資貸款實際上都是銀行體系潛在的不良貸款，在這種情況下，政策調(diào)控必須考慮節(jié)奏和力度，宏觀經(jīng)濟環(huán)境并不支持貨幣政策動用降低利率等總量型工具。

從國外形勢和國際資本流動趨勢看，隨著全球風(fēng)險偏好下降，我國面臨資本流出加大的壓力，包括流入我國經(jīng)濟體系的“熱錢”換回外幣的流出和本國居民對外幣資產(chǎn)配置的增加。短期內(nèi)大量資本流出會帶來人民幣的貶值壓力，如果加大降息力度很可能在穩(wěn)定經(jīng)濟的同時也增大了資金外流的風(fēng)險。