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篇1

【關(guān)鍵詞】融資租賃；發(fā)展歷程；監(jiān)管現(xiàn)狀；比較研究

一、我國融資租賃業(yè)的發(fā)展歷程

（一）融資租賃業(yè)的起步階段

80年代初期是融資租賃公司的起步階段，這個時期的租賃公司通過銀貿(mào)結(jié)合，合資和內(nèi)資并存，成為我國引進(jìn)外資的重要渠道，是外國投資者了解中國市場和參與中國投資的重要窗口。具體發(fā)展階段為：1980年初，我國借鑒日本、歐洲租賃業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗，并結(jié)合中國國情開辦了第一批融資租賃業(yè)務(wù)。1981年4月，中日合資的中國東方國際租賃有限公司和內(nèi)資機(jī)構(gòu)組成的中國租賃有限公司正式成立。80年代中期，開始設(shè)立金融機(jī)構(gòu)性質(zhì)的金融租賃公司。該階段的融資租賃業(yè)務(wù)為促進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造和引進(jìn)外資、引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備發(fā)揮了重要作用。

（二）融資租賃業(yè)的調(diào)整階段

90年代中后期，因面臨著國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的整頓、亞洲金融危機(jī)的沖擊、國內(nèi)信用環(huán)境的惡化、金融分業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變等客觀因素，中國融資租賃業(yè)的發(fā)展進(jìn)入停滯期。因外部金融環(huán)境和租賃業(yè)自身經(jīng)營管理的影響，合資租賃公司受到欠租問題的困擾，紛紛停止業(yè)務(wù)，部分公司甚至進(jìn)入清算期。隨著90年代末欠租問題的解決和對老公司經(jīng)驗教訓(xùn)的吸取，新成立的金融租賃公司和合資租賃公司重新按市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律運作，減少了欠租困擾，開始了新的發(fā)展里程，進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展階段。

（三）融資租賃業(yè)的快速發(fā)展階段

90年代末，融資租賃業(yè)經(jīng)過清盤和整頓開始走出困境，逐步形成成熟的經(jīng)營理念和管理體系，并廣泛得到金融、法律、企業(yè)等理論界的重視，進(jìn)入理論與實踐相輔相承的有序發(fā)展階段。這個時期相繼出臺了一系列法律制度，《中華人民共和國合同法》、《金融租賃公司管理辦法》、《外商投資融資租賃公司審批管理暫行辦法》等，標(biāo)志著融資租賃業(yè)務(wù)的完善。

二、我國融資租賃業(yè)的現(xiàn)狀

（一）融資租賃業(yè)的股東形式

股東背景是支持融資租賃業(yè)發(fā)展的一個關(guān)鍵因素，直接決定著租賃公司的信用水平和資金保障。我國融資租賃公司的股東主要分為三類：銀行業(yè)機(jī)構(gòu)、生產(chǎn)廠商、外商投資。各類股東具體來看：

1.銀行業(yè)機(jī)構(gòu)股東

伴隨著2007年《金融租賃公司管理辦法》的出臺，金融租賃公司在我國興起。該類公司主要是銀行參與投資設(shè)立，并由銀監(jiān)會負(fù)責(zé)審批和監(jiān)管。其特點是具有雄厚的資本實力，注冊資本金均高于1億元的最低標(biāo)準(zhǔn)，達(dá)到2040億元的水平。因此，有銀行股東背景的租賃公司依托資金優(yōu)勢，比較容易占領(lǐng)市場份額，形成良性經(jīng)營循環(huán)。

2.生產(chǎn)廠商股東

自2004年起，商務(wù)部、國家稅務(wù)總局開始試點設(shè)立制造企業(yè)和服務(wù)企業(yè)投資的融資租賃公司，進(jìn)一步提高產(chǎn)品的銷售和使用效率。該類公司主要依托其股東的生產(chǎn)實力和客戶資源，為租賃客戶提供完整的產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)和專業(yè)技術(shù)支持，可滿足客戶多元化的租售需求。

3.獨立股東

外商投資的租賃公司一般是不同于銀行和生產(chǎn)廠商的獨立股東。因其經(jīng)營管理的經(jīng)驗比較豐富，競爭優(yōu)勢比較明顯，也成為迅速發(fā)展壯大的租賃公司類型，并為我國的租賃業(yè)注入了先進(jìn)的理念。但是外商獨資和中外合資的租賃公司存在本土化融合和文化沖突的問題，成為阻礙其發(fā)展的一個制約因素。

（二）融資租賃業(yè)的監(jiān)管現(xiàn)狀

融資租賃業(yè)是一向資金密集型業(yè)務(wù)，其快速健康發(fā)展需要監(jiān)管部門的有效管控，這不僅有助于提高行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ€有助于防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險。綜合借鑒各國經(jīng)驗并結(jié)合我國實際需要，融資租賃業(yè)的監(jiān)管主要包括市場準(zhǔn)入、資產(chǎn)負(fù)債比例和主營業(yè)務(wù)比例等內(nèi)容。目前我國對融資租賃業(yè)務(wù)的監(jiān)管部門是銀監(jiān)會和商務(wù)部。

1.主體資格

國內(nèi)從事融資租賃業(yè)務(wù)的公司分為三類：一是金融租賃公司。根據(jù)《金融租賃公司管理辦法》的規(guī)定，金融租賃公司是指經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)，以經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)；二是外商投資租賃公司。根據(jù)《外商投資租賃業(yè)管理辦法》的規(guī)定，外商投資租賃公司是指以中外合資、中外合作以及外商獨資的形式設(shè)立從事租賃業(yè)務(wù)、融資租賃業(yè)務(wù)的外商投資企業(yè)，商務(wù)部是外商投資租賃業(yè)的行業(yè)主管部門和審批管理部門；三是融資租賃企業(yè)。根據(jù)《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》的規(guī)定，融資租賃企業(yè)是指根據(jù)商務(wù)部有關(guān)規(guī)定從事融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)。

2.租賃財產(chǎn)和經(jīng)營范圍

在租賃資產(chǎn)方面，《金融租賃公司管理辦法》規(guī)定融資租賃交易的租賃物為固定資產(chǎn)?！度赮租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》規(guī)定融資租賃業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)以權(quán)屬清晰、真實存在且能夠產(chǎn)生收益權(quán)的租賃物為載體?！锻馍掏顿Y租賃業(yè)管理辦法》規(guī)定租賃財產(chǎn)應(yīng)當(dāng)權(quán)屬清晰、真實存在且能夠產(chǎn)生收益權(quán)。由此可見軟件不適用于融資租賃范疇。

在經(jīng)營范圍方面，金融租賃公司的經(jīng)營范圍包括吸收非銀行股東3個月（含）以上定期存款和同業(yè)拆借，融資租賃企業(yè)和外商投資融資租賃公司經(jīng)營范圍不包括吸收存款、發(fā)放貸款、受托發(fā)放貸款、同業(yè)拆借等金融業(yè)務(wù)。

3.注冊資本和風(fēng)險資產(chǎn)

金融租賃公司要求注冊資本不低于1億元人民幣，融資租賃企業(yè)和外商投資融資租賃公司無注冊資本要求；金融租賃公司無風(fēng)險資產(chǎn)上限要求，融資租賃企業(yè)和外商投資融資租賃公司要求風(fēng)險資產(chǎn)不得超過凈資產(chǎn)總額的10倍。

三、國外融資租賃業(yè)比較研究

（一）國家政策比較研究

國家政策對融資租賃業(yè)的發(fā)展起著重要作用，不僅可以規(guī)范經(jīng)營環(huán)境、減少市場風(fēng)險，還可以調(diào)節(jié)融資成本、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、支持引進(jìn)外資技術(shù)。發(fā)達(dá)的融資租賃市場離不開國家政策的支持，具體來看可采取的政策有以下方面。

1.稅收政策

一是推行減稅政策，即購置租賃資產(chǎn)可減免部分稅款，減少出租人的財務(wù)費用，節(jié)約承租人的租金。二是推行加速折舊政策，即允許對租賃設(shè)備采取加速折舊法，將相應(yīng)稅費遞延支付。三是推行利息費用成本化政策，即將出租人購買租賃資產(chǎn)產(chǎn)生的利息或承租人分期償付的租金計入成本，降低所得稅負(fù)擔(dān)。

2.財政補(bǔ)貼政策

對于國家鼓勵發(fā)展的項目，由政府向承租人發(fā)放財政補(bǔ)貼，通過國家承擔(dān)租賃津貼的形式降低承租人的租金成本。在此情況下，承租人可大幅節(jié)約財務(wù)費用，僅支付扣除補(bǔ)貼后的差額部分，以此支持重點項目投入力度。

3.信貸政策

部分國家通過放寬信貸支持政策，提高融資租賃公司的籌資能力，為租賃公司提供流動性保障。如對融資租賃公司實行低利率的貸款政策，放開資本市場的直接融資工具，放寬發(fā)行租賃債券的條件等。通過多種流動性工具解決為融資租賃企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

4.保險政策

部分國家對融資租賃公司實施政策性保險，對其可能遭受的政治風(fēng)險、違約風(fēng)險等特定風(fēng)險提供保障，以確保租賃公司的經(jīng)營安全。具體包括實行差別化的租金賠付政策、對小企業(yè)實行免擔(dān)保人政策、提高部分項目的賠付率政策等。

5.市場準(zhǔn)入

各國對融資租賃公司的準(zhǔn)入制度有所不同，具體包括審批制和注冊制兩類。隨著租賃市場的日益完善和租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展壯大，部分國家將審批制改為注冊登記制，逐步放寬租賃公司的市場準(zhǔn)入條件，提高租賃公司的市場活力。

（二）法律制度比較研究

現(xiàn)代融資租賃起源于20世紀(jì)50年代，1988年頒布的《國際融資租賃公約》正式以法律形式加以確認(rèn)。我國的融Y租賃業(yè)開始于20世紀(jì)80年代，目前尚無專門的融資租賃法，僅有對租賃交易的簡單法律規(guī)定，融資租賃業(yè)務(wù)的相關(guān)法律問題值得深入探討。

1.融資租賃的定義

各國法律對融資租賃的定義并未統(tǒng)一，部分國家傾向適用民法中租賃合同的內(nèi)容。融資租賃業(yè)務(wù)兼具“金融業(yè)務(wù)”和“租賃業(yè)務(wù)”的性質(zhì)，在實踐中通常涉及承租人、出租人、供貨人三方當(dāng)事人，且包含租賃和買賣兩種關(guān)系，因而可在融資租賃定義中約定三方的權(quán)利義務(wù)，并對兩種合同關(guān)系做出界定。如西班牙對融資租賃做出如下定義：融資租賃合同包含動產(chǎn)或不動產(chǎn)使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓和周期性租金安排；融資租賃合同包含承租人在租賃期滿獲得租賃物的優(yōu)先選擇權(quán)。

2.租賃物的范圍

各國法律對租賃物的范圍都基本涵蓋了動產(chǎn)和不動產(chǎn)兩個方面，部分國家排除了用于消費目的商品。我國實踐中，因土地是國家所有或集體所有，土地不能納入租賃物。對于具有所有權(quán)性質(zhì)的房產(chǎn)而言，企業(yè)有借助融資租賃工具獲得使用權(quán)和最終所有權(quán)的意愿，可隨著融資租賃業(yè)的發(fā)展逐步考慮將其納入租賃物范圍。

3.取回占有權(quán)

各國租賃界普遍認(rèn)為，租賃物的所有權(quán)在租期內(nèi)歸出租人所有，但租賃物的取回占有權(quán)沒有統(tǒng)一規(guī)定。取回占有權(quán)主要是在承租人違約或破產(chǎn)的情況下，保障出租人能夠取回租賃物，是保護(hù)出租人的基本權(quán)益。一方面，租賃資產(chǎn)的取回權(quán)與所有權(quán)同等重要，是租賃業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵因素。另一方面，要對取回權(quán)加以適當(dāng)限制，保護(hù)承租人的正當(dāng)利益。因此，在下一步立法中可將取回占有權(quán)納入討論。

四、結(jié)語

我國融資租賃業(yè)起步較晚，發(fā)展水平不高，隨著政策的支持和法律制度的完善，業(yè)務(wù)縱深發(fā)展的潛力巨大。這不僅依靠政府部門的重視和支持，也需要融資租賃公司加強(qiáng)誠信建設(shè)。在吸收借鑒發(fā)達(dá)國家先進(jìn)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的國情發(fā)揮融資租賃業(yè)務(wù)的積極作用，豐富企業(yè)融資工具，支持實體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

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篇2

一、融資租賃行業(yè)的建立依賴法律體系的支撐現(xiàn)代租賃理論認(rèn)為，融資租賃具有四大功能，即融資、促銷、促進(jìn)投資和資產(chǎn)管理。融資租賃因其具有融資和融物相結(jié)合、金融和貿(mào)易相結(jié)合的特征，已成為市場體系一個重要組成部分和資源配置的一種重要方式，是吸引外資、引進(jìn)技術(shù)、促進(jìn)投資及推動出口的重要手段，是發(fā)達(dá)國家繼銀行信貸之后又一種重要的融資渠道。

1952年，現(xiàn)代融資租賃在美國出現(xiàn)。目前，發(fā)達(dá)國家融資租賃業(yè)的市場滲透率(融資租賃在固定資產(chǎn)投資中所占比例)已達(dá)到15%～30%；在我國，這個比例約為1.5%.1981年2月，我國最早的融資租賃公司—中外合資的中國東方租賃有限公司成立。目前，納入監(jiān)管的融資租賃公司共有三類，一是由銀監(jiān)會監(jiān)管的金融租賃公司，共12家；二是商務(wù)部監(jiān)管的中外合資租賃公司，共36家；三是內(nèi)資租賃公司，有1000多家，也由商務(wù)部監(jiān)管。

在融資租賃行業(yè)發(fā)展歷史過程中，不同國家的法律實踐證明，融資租賃具有獨特的法律關(guān)系，傳統(tǒng)法律體系對其界定并不充分，為此，新興市場經(jīng)濟(jì)國家往往單獨設(shè)置融資租賃法律，協(xié)調(diào)融資租賃行為。支撐融資租賃行業(yè)發(fā)展的法律體系，通常包括四個方面：民商法、會計法、金融監(jiān)管法規(guī)和稅法。我國這一法律體系建立健全的歷程已超過10年。起初是以部門規(guī)章形式融資租賃行業(yè)管理規(guī)定。到1992年7月，最高人民法院出臺《關(guān)于適用〈中華人民共和國民事訴訟法〉若干問題的意見》，第一次在司法解釋中確立融資租賃合同的法律地位。1993年12月，國家稅務(wù)總局《關(guān)于印發(fā)〈營業(yè)稅稅目注釋(試行稿)〉的通知》，明確了1994年實行的新稅制中融資租賃行為適用流轉(zhuǎn)稅政策。1996年5月，最高人民法院出臺《關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件若干問題的規(guī)定》，界定了融資租賃合同及合同各方相關(guān)法律關(guān)系。1999年3月，我國《合同法》對融資租賃合同作出專門規(guī)定。2000年6月，中國人民銀行頒布《金融租賃公司管理辦法》，確立融資租賃的市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和融資租賃公司的非銀行金融機(jī)構(gòu)性質(zhì)。2001年1月，財政部頒布實施《企業(yè)會計準(zhǔn)則—租賃》，規(guī)范融資租賃會計行為。2005年3月，商務(wù)部頒布實施《外商投資租賃業(yè)管理辦法》，進(jìn)一步加強(qiáng)外商投資租賃企業(yè)管理。我國現(xiàn)行融資租賃行業(yè)法律框架結(jié)構(gòu)如下：1.《合同法》關(guān)于融資租賃的界定?！逗贤ā芬?guī)定：融資租賃合同是出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的合同。

2.企業(yè)會計準(zhǔn)則關(guān)于融資租賃的界定。企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定：融資租賃是指實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬的租賃。所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移。與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險是指，由于經(jīng)營情況變化造成相關(guān)收益的變動，以及由于資產(chǎn)閑置、技術(shù)陳舊等造成的損失等；與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的報酬是指，在資產(chǎn)可使用年限內(nèi)直接使用資產(chǎn)而獲得的經(jīng)濟(jì)利益、資產(chǎn)增值，以及處置資產(chǎn)所實現(xiàn)的收益等。

3.行業(yè)監(jiān)管辦法關(guān)于融資租賃的界定?！督鹑谧赓U公司管理辦法》規(guī)定，金融租賃公司是指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)以經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)。融資租賃業(yè)務(wù)，是指出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物件，提供給承租人使用，向承租人收取租金的交易，它以出租人保留租賃物的所有權(quán)和收取租金為條件，使承租人在租賃合同期內(nèi)對租賃物取得占有、使用和受益的權(quán)利。該辦法同時將回租、轉(zhuǎn)租視為融資租賃的特殊形式進(jìn)行了定義。商務(wù)部現(xiàn)在監(jiān)管融資租賃業(yè)的法律依據(jù)，主要是《外商投資租賃業(yè)管理辦法》。

4.稅法關(guān)于融資租賃的界定。流轉(zhuǎn)稅和所得稅對于融資租賃的定義不同。營業(yè)稅法采用形式主義界定，所得稅法則采用實質(zhì)主義界定。我國現(xiàn)行營業(yè)稅政策規(guī)定：融資租賃是指具有融資性質(zhì)和所有權(quán)轉(zhuǎn)移特點的設(shè)備租賃業(yè)務(wù)。即：出租人根據(jù)承租人所要求的規(guī)格、型號，購入設(shè)備租賃給承租人，合同期內(nèi)設(shè)備所有權(quán)屬于出租人，承租人只擁有使用權(quán)，合同期滿付清租金后，承租人有權(quán)按殘值購入設(shè)備，以擁有設(shè)備的所有權(quán)。現(xiàn)行所得稅法規(guī)定：融資租賃是指在實質(zhì)上轉(zhuǎn)移與一項資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬的一種租賃。

可以看出，我國融資租賃行業(yè)正是在上述制度體系發(fā)展的基礎(chǔ)上逐步建立起來的。同時，我們也注意到，我國民商法、會計法、金融監(jiān)管法規(guī)和稅法對融資租賃的界定有所不同。

二、關(guān)于融資租賃業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)稅政策的發(fā)展在《融資租賃法》起草過程中，對于租賃公司究竟應(yīng)該如何繳納流轉(zhuǎn)稅，是繳納增值稅還是營業(yè)稅、稅負(fù)是多少，一些地方反映政策不夠清晰。對此，筆者結(jié)合我國關(guān)于融資租賃的現(xiàn)行流轉(zhuǎn)稅政策作出分析。

1.關(guān)于融資租賃業(yè)務(wù)適用流轉(zhuǎn)稅稅種和稅目。1993年12月，《國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈營業(yè)稅稅目注釋(試行稿)〉的通知》將融資租賃界定為一種金融業(yè)務(wù)，因此，對融資租賃行為應(yīng)按金融保險業(yè)稅目中的金融項目征收營業(yè)稅。

2.關(guān)于融資租賃業(yè)務(wù)主體資格與適用營業(yè)稅政策。1995年4月，《國家稅務(wù)總局關(guān)于營業(yè)稅若干問題的通知》規(guī)定，融資租賃是指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)的單位所從事的融資租賃業(yè)務(wù)，其他單位從事融資租賃業(yè)務(wù)應(yīng)按“服務(wù)業(yè)”稅目中的“租賃業(yè)”項目征收營業(yè)稅。上述規(guī)定從融資租賃業(yè)務(wù)的經(jīng)營主體上區(qū)分出融資租賃行為適用不同營業(yè)稅政策。

3.關(guān)于融資租賃業(yè)務(wù)營業(yè)稅計稅依據(jù)的確定。1997年3月，《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)〈國務(wù)院關(guān)于調(diào)整金融保險業(yè)稅收政策有關(guān)問題的通知〉的通知》規(guī)定，納稅人經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)，以其向承租者收取的全部價款和價外費用(包括殘值)減去出租方承擔(dān)的出租貨物的實際成本后的余額為營業(yè)額。1999年6月，《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于融資租賃業(yè)營業(yè)稅計稅營業(yè)額問題的通知》進(jìn)一步明確了融資租賃業(yè)務(wù)營業(yè)額扣除標(biāo)準(zhǔn)。2003年1月，《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于營業(yè)稅若干政策問題的通知》進(jìn)一步明確，經(jīng)中國人民銀行、外經(jīng)貿(mào)部和國家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)的單位從事融資租賃業(yè)務(wù)的，以其向承租者收取的全部價款和價外費用(包括殘值)減除出租方承擔(dān)的出租貨物的實際成本后的余額為營業(yè)額。以上所稱出租貨物的實際成本，包括由出租方承擔(dān)的貨物的購入價、關(guān)稅、增值稅、消費稅、運雜費、安裝費、保險費和貸款的利息(包括外匯借款和人民幣借款利息)。

4.關(guān)于對融資租賃業(yè)務(wù)征收營業(yè)稅與征收增值稅的劃分。2000年7月，《國家稅務(wù)總局關(guān)于融資租賃業(yè)務(wù)征收流轉(zhuǎn)稅問題的通知》，劃分了融資租賃業(yè)務(wù)征收營業(yè)稅和增值稅的不同情況，還重新明確了流轉(zhuǎn)稅政策中確認(rèn)為融資租賃行為的定義。該通知規(guī)定，對經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)的單位所從事的融資租賃業(yè)務(wù)，無論租賃的貨物的所有權(quán)是否轉(zhuǎn)讓給承租方，均按《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例》的有關(guān)規(guī)定征收營業(yè)稅，不征收增值稅。其他單位從事的融資租賃業(yè)務(wù)，租賃的貨物的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租方，征收增值稅，不征收營業(yè)稅；租賃的貨物的所有權(quán)未轉(zhuǎn)讓給承租方，征收營業(yè)稅，不征收增值稅。

5.關(guān)于內(nèi)資融資租賃試點企業(yè)流轉(zhuǎn)稅政策。2004年10月，《商務(wù)部國家稅務(wù)總局關(guān)于從事融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》規(guī)定，商務(wù)部對內(nèi)資租賃企業(yè)開展從事融資租賃業(yè)務(wù)的試點工作，并規(guī)定了融資租賃業(yè)務(wù)試點企業(yè)的條件和標(biāo)準(zhǔn)，以及試點企業(yè)適用營業(yè)稅政策。

由上可見，目前，確定融資租賃業(yè)務(wù)適用流轉(zhuǎn)稅政策，主要依據(jù)兩個方面要件，首先要看納稅主體是否為行業(yè)監(jiān)管體制內(nèi)公司，對監(jiān)管體制內(nèi)的公司開展融資租賃業(yè)務(wù)，均征收營業(yè)稅；對監(jiān)管體制外的公司，即未經(jīng)批準(zhǔn)開展的融資租賃業(yè)務(wù)，按租賃貨物的所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移分別適用增值稅政策或營業(yè)稅政策，且適用營業(yè)稅政策時與體制內(nèi)公司有所不同。業(yè)界反映，上述規(guī)定，在政策上顯得不夠完整且稅負(fù)欠統(tǒng)一。一是監(jiān)管體制外與監(jiān)管體制內(nèi)公司稅負(fù)不一致，監(jiān)管體制外公司的稅負(fù)明顯高于監(jiān)管體制內(nèi)公司的稅負(fù)。二是體制外公司適用增值稅時，稅負(fù)往往高于征收營業(yè)稅時的稅負(fù)。三是監(jiān)管體制外公司按照租賃貨物的所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移確定征收流轉(zhuǎn)稅政策，不能夠適應(yīng)租賃經(jīng)營方式的變化，會造成整個融資租賃過程中可能出現(xiàn)適用流轉(zhuǎn)稅政策不一致，導(dǎo)致企業(yè)實行稅收籌劃而扭曲正常的生產(chǎn)經(jīng)營行為。

筆者認(rèn)為，應(yīng)考察融資租賃行業(yè)在資源配置上的優(yōu)勢，采用稅收手段以促進(jìn)融資租賃行業(yè)的長足發(fā)展，減少企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本。流轉(zhuǎn)稅政策的完善，應(yīng)將融資租賃行為視為一種金融服務(wù)項目，積極發(fā)揮扶持融資租賃行業(yè)發(fā)展作用；同時，還應(yīng)將完善經(jīng)營租賃與融資租賃的流轉(zhuǎn)稅政策統(tǒng)籌考慮。一要參考即將出臺的《融資租賃法》和企業(yè)會計準(zhǔn)則，修改現(xiàn)行流轉(zhuǎn)稅政策關(guān)于融資租賃的定義，確立融資租賃認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，對融資租賃業(yè)務(wù)，不考慮其主體資格和貨物所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移，在貨物租賃期內(nèi)，均按金融保險業(yè)稅目征收營業(yè)稅，不征收增值稅。二要縮小融資租賃與經(jīng)營租賃的流轉(zhuǎn)稅負(fù)擔(dān)差異。完善經(jīng)營租賃的營業(yè)稅政策，降低經(jīng)營租賃行為的流轉(zhuǎn)稅稅負(fù)，調(diào)整經(jīng)營租賃行為營業(yè)稅稅基，在計算營業(yè)額時，應(yīng)允許扣除租入成本。

篇3

關(guān)鍵詞：金融租賃；法律風(fēng)險；防范

中圖分類號：F832.49 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2014）05-0052-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.05.11

一、引言

產(chǎn)生于20世紀(jì)50年代美國的金融租賃業(yè)務(wù)，作為包含融物在內(nèi)的特殊融資方式，相比普通的銀行借貸而言，一經(jīng)產(chǎn)生便快速在世界各國發(fā)展起來。如今，金融租賃已經(jīng)與銀行、保險、信托、證券等一起成為了金融領(lǐng)域的支撐行業(yè)。我國是在改革開放后引入金融租賃這種交易方式的，自1981年4月我國首家合資金融租賃公司――中國東方租賃有限公司的成立到2007年首批五家銀行系金融租賃公司的審批，我國的金融租賃業(yè)迎來快速發(fā)展的新時期。我國的金融租賃業(yè)的發(fā)展速度和業(yè)務(wù)總量都有了大幅的提升。但是，目前我國尚無明確、專門的法律針對這一領(lǐng)域進(jìn)行調(diào)整，各金融租賃公司在開展業(yè)務(wù)時，側(cè)重于融資而忽略了融物，這就使得金融租賃與銀行貸款的區(qū)別不是很明顯，也就未形成金融租賃本身的特色。目前，業(yè)界一直呼吁金融租賃公司要做“真租賃”，就是要明確金融租賃業(yè)務(wù)與銀行抵押貸款的區(qū)別。金融租賃發(fā)展方向的這一誤區(qū)產(chǎn)生的根本原因就是現(xiàn)階段我國調(diào)整金融租賃的法律法規(guī)不統(tǒng)一、不完善，另外這也導(dǎo)致金融租賃公司在實踐中面臨巨大的法律風(fēng)險，進(jìn)而不利于我國金融租賃業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

二、金融租賃業(yè)務(wù)及其分類

合同法第237條規(guī)定“融資租賃合同是出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的合同?！便y監(jiān)會于2007年公布的《金融租賃公司管理辦法》中定義：“本辦法所稱融資租賃，是指出租人根據(jù)承租人對租賃物和供貨人的選擇或認(rèn)可，將其從供貨人處取得的租賃物按合同約定出租給承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活動?！庇捎诟鞑块T的職責(zé)不同，因此給金融租賃下的定義也略有不同，但是對于金融租賃本質(zhì)的認(rèn)識是基本一致的[1]，其本質(zhì)特征可概括如下：

第一，金融租賃牽涉到三方當(dāng)事人，即出租人、承租人和供貨人；

第二，金融租賃交易中至少應(yīng)包含兩個主合同，即出租人和供貨商簽訂的買賣合同以及出租人和承租人簽訂的融資租賃合同；

第三，出租人保留對租賃物的所有權(quán)，承租人取得租賃物的占有、使用和收益權(quán)利，并承擔(dān)租賃的風(fēng)險。

理論上，金融租賃有許多類型，商務(wù)部2005年頒布的《外商投資租賃業(yè)管理辦法》第五條規(guī)定“外商投資融資租賃公司可以采取直接租賃、轉(zhuǎn)租賃、回租賃、杠桿租賃、委托租賃、聯(lián)合租賃等不同形式開展融資租賃業(yè)務(wù)?！钡驗樵撧k法僅僅是部門規(guī)章，且主要規(guī)范外商投資融資租賃公司，再加上現(xiàn)階段我國并沒有頒布專門的《融資租賃法》，因此，對于我國其他融資租賃公司來說，其所能從事的金融租賃類型和方式還很模糊。實踐中，我國金融租賃公司的業(yè)務(wù)類型以直接租賃和售后回租為主[2]，很少涉及到其他特殊的金融租賃方式。

金融租賃業(yè)務(wù)中，牽涉到三個當(dāng)事人兩個主合同，即供貨人、出租人和承租人，以及買賣合同和融資租賃合同。對于供貨人而言，因其僅僅是作為買賣合同的賣方來參與其中，其面臨的法律風(fēng)險也僅僅是普通的貨物買賣合同中常見的風(fēng)險。但是，對于出租人來說，出租人提供的是龐大的資金，而且合同履行期間并不真實占有租賃物，僅僅是名義上的所有權(quán)人，因此其面臨的風(fēng)險是巨大和復(fù)雜的。所以本文主要從出租人的角度來分析金融租賃機(jī)構(gòu)在租賃業(yè)務(wù)中面臨的法律風(fēng)險及其防范控制。

三、金融租賃業(yè)務(wù)面臨的法律風(fēng)險

目前， 由于缺乏法律上的明確性和統(tǒng)一性，金融租賃公司在業(yè)務(wù)中面臨的法律風(fēng)險是紛繁復(fù)雜的，本文旨在結(jié)合金融租賃公司實踐中的具體業(yè)務(wù)，對一些常見并且確定的法律風(fēng)險加以分析和研究。對這些常見并且確定的法律風(fēng)險，按照金融租賃公司經(jīng)常性業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)種類的不同劃分為一般法律風(fēng)險和特殊法律風(fēng)險。

（一）金融租賃業(yè)務(wù)的一般法律風(fēng)險

1.因租賃物不適格導(dǎo)致合同無效的法律風(fēng)險

目前我國尚未出臺《融資租賃法》，有關(guān)租賃物的規(guī)定見諸于司法解釋、部門規(guī)章中，認(rèn)識尚未統(tǒng)一。商務(wù)部制定的《外商投資租賃業(yè)管理辦法》第六條規(guī)定的租賃物包括“生產(chǎn)設(shè)備、通信設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備、科研設(shè)備、檢驗檢測設(shè)備、工程機(jī)械設(shè)備、辦公設(shè)備等各類動產(chǎn)；飛機(jī)、汽車、船舶等各類交通工具；以及上述動產(chǎn)和交通工具附帶的軟件、技術(shù)等無形資產(chǎn)，但附帶的無形價值不得超過租賃財產(chǎn)價值的二分之一。”銀監(jiān)會2007年頒布的《金融租賃公司管理辦法》第三條規(guī)定“適用于融資租賃交易的租賃物為固定資產(chǎn)”，但是該辦法對固定資產(chǎn)的范圍并未解釋，且固定資產(chǎn)并非法學(xué)概念，法學(xué)上一般將物分為動產(chǎn)、不動產(chǎn)和無形資產(chǎn)三類，固定資產(chǎn)只包含了動產(chǎn)、不動產(chǎn)，排除無形資產(chǎn)?！镀髽I(yè)會計準(zhǔn)則第21號――租賃》中規(guī)定“固定資產(chǎn)，是指同時具有以下特征的有形資產(chǎn)：（1）為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有的；（2）使用年限超過一年；（3）單位價值較高。最高人民法院《關(guān)于審理融資租賃合同糾紛適用法律若干問題的意見》（第四稿）第三條規(guī)定：“以房屋、基礎(chǔ)設(shè)施收費權(quán)、股權(quán)等權(quán)利或者僅以軟件、商標(biāo)權(quán)等無形財產(chǎn)作為租賃物的，融資租賃合同無效。”

從以上諸多規(guī)定可以看出，對于設(shè)備、飛機(jī)、船舶等動產(chǎn)作為租賃物已無法律的限制，但是對于不動產(chǎn)來說能否作為租賃物爭議較大。實踐中，由于對租賃物種類規(guī)定的矛盾沖突，各金融租賃公司大都內(nèi)設(shè)不動產(chǎn)租賃部，在業(yè)務(wù)中將不動產(chǎn)作為租賃物。一旦在合同履行過程中產(chǎn)生糾紛，出租人就會面臨因租賃物不適格而導(dǎo)致合同無效的法律風(fēng)險。

2.承租人私自處分租賃物的法律風(fēng)險

在融資租賃合同中，出租人和承租人通常會約定，在合同履行期間內(nèi)承租人不得處分租賃物，但是因為租賃物由承租人實際控制使用，出租人很難約束承租人對租賃物的處分。同時，我國《物權(quán)法》將物權(quán)行為和合同行為加以區(qū)分，當(dāng)承租人將租賃物轉(zhuǎn)讓給善意第三人時，法律更多的是保護(hù)善意第三人的利益。當(dāng)租賃物脫離了承租人，就違反了出租人訂立合同的目的，其主要從租金中獲得的投資收益也會受到很大影響。因此，出租人還要面臨承租人私自處分租賃物的法律風(fēng)險。

3.擔(dān)保合同無效的法律風(fēng)險

出租人在簽訂融資租賃合同時，為了保護(hù)自己的利益會和其他當(dāng)事人簽訂一系列的擔(dān)保合同，如保證合同（自然人和單位）、質(zhì)押合同、抵押合同等。但因為融資租賃合同一般涉及的金額非常大，而且關(guān)乎地方企業(yè)生存和發(fā)展，因此在合同談判階段，地方政府通常會作為介紹人積極促成合同簽訂。在實踐中，地方政府也往往以承諾函的形式對融資租賃主合同提供保證[3]。而我國《民通意見》第106條明確規(guī)定國家機(jī)關(guān)是不能作為保證人的。被廢止的1996年融資租賃合同司法解釋第八條規(guī)定“在《最高人民法院關(guān)于貫徹執(zhí)行若干問題的意見（試行）》中規(guī)定國家機(jī)關(guān)不能擔(dān)任保證人之后，國家機(jī)關(guān)所作的保證應(yīng)認(rèn)定無效。因保證無效而給債權(quán)人造成損失的，提供保證的國家機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任?！钡驗樵撍痉ń忉屢驯粡U止，目前新的司法解釋尚未出臺，在國家機(jī)關(guān)作為保證人簽訂的保證合同無效后，亦不能按照已廢止的解釋對出租人加以賠償，因此在實踐中出租人還要面臨擔(dān)保合同無效的法律風(fēng)險。

4.承租人違約或破產(chǎn)時租賃物不能取回的法律風(fēng)險

《合同法》第二百四十八條規(guī)定“承租人應(yīng)當(dāng)按照約定支付租金。承租人經(jīng)催告后在合理期限內(nèi)仍不支付租金的，出租人可以要求支付全部租金；也可以解除合同，收回租賃物。”該條規(guī)定了在承租人違約情況下，出租人對租賃物的取回權(quán)。但在實踐中，出租人取回權(quán)的實現(xiàn)，除與承租人協(xié)商一致外，一般都要通過保全、、審理、執(zhí)行等一整套程序，往往經(jīng)過一兩年的時間，加上合同已經(jīng)履行的時間，等取回權(quán)實現(xiàn)時，融資租賃的租期就已經(jīng)屆滿了。另外，在承租人破產(chǎn)時，雖然法律規(guī)定租賃物不屬于破產(chǎn)財產(chǎn)，但在實踐中因為出租人疏于對租賃物的管理，往往來不及取回租賃物，尤其是在船舶租賃中，因為船舶上有許多的優(yōu)先權(quán)，使得出租人在行使取回權(quán)時變得異常復(fù)雜和困難。

（二）金融租賃業(yè)務(wù)的特殊法律風(fēng)險

1.回租與非法借貸

售后回租（簡稱回租）是指，承租人將自有物件出賣給出租人，同時與出租人簽訂融資租賃合同，再將該物件從出租人處租回的融資租賃形式。售后回租業(yè)務(wù)是承租人和供貨人為同一人的融資租賃方式。回租對于承租人來講有利于其改善企業(yè)經(jīng)營管理，使企業(yè)固定資產(chǎn)流動化，增加企業(yè)流動資金，同時企業(yè)得以繼續(xù)使用原有設(shè)備，不耽誤企業(yè)的正常生產(chǎn)。因為售后回租的這種強(qiáng)大優(yōu)勢，回租一直被生產(chǎn)制造型的企業(yè)所青睞，因此，此種融資租賃方式也是金融租賃公司非常常見的業(yè)務(wù)之一。但在實際操作中，金融租賃公司往往會疏于對租賃物的調(diào)查，使得陷入資金困難的企業(yè)虛構(gòu)租賃物，以售后回租形式掩蓋非法借貸的目的。在這種情況下，一旦在合同履行過程中產(chǎn)生糾紛，金融租賃公司很可能面臨著被法院認(rèn)定融資租賃合同無效的法律風(fēng)險[4]。

2.杠桿租賃與銀團(tuán)貸款

杠桿租賃又叫做衡平租賃，是一種特殊的融資租賃方式，在杠桿租賃中，出租人作為牽頭人聯(lián)合其他銀行等金融機(jī)構(gòu)，對數(shù)額特別巨大的租賃物進(jìn)行融資租賃，出租人只需投資租賃物購置款項的20%～40%的金額，就可以在法律上擁有租賃物完整的所有權(quán)，享有如同對租賃物100%投資的同等稅收待遇，租賃物剩余款項由銀行等金融機(jī)構(gòu)提供無追索權(quán)的貸款解決，出租人需要以租賃物作抵押，以轉(zhuǎn)讓租賃合同和收取租金的權(quán)利作為擔(dān)保。根據(jù)我國法律規(guī)定，銀團(tuán)貸款則是指由兩家或兩家以上銀行基于相同貸款條件，依據(jù)同一貸款協(xié)議，按約定時間和比例，通過行向借款人提供的本外幣貸款或授信業(yè)務(wù)。按照《貸款通則》第五十六條的規(guī)定，銀團(tuán)貸款中應(yīng)當(dāng)有一個貸款人為牽頭行。

實踐中，金融租賃公司的各業(yè)務(wù)部門在進(jìn)行融資租賃創(chuàng)新業(yè)務(wù)時，如在某一大型融資項目中，于總?cè)谫Y額中分得一定的份額，但是其他融資方與承租人簽訂的是借貸合同，并且該融資項目的牽頭人并不是金融租賃公司，金融租賃公司即使單獨和承租人簽訂融資租賃合同，一旦在合同履行過程中產(chǎn)生糾紛，很可能會被法院認(rèn)定金融租賃公司進(jìn)行的不是杠桿租賃，而是銀團(tuán)貸款。加之，我國《金融租賃公司管理辦法》中有關(guān)金融租賃公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定中并沒有放貸，《貸款通則》也對貸款人的主體作了限定，因此，在此種合同糾紛中，金融租賃公司所簽訂的合同面臨著被法院認(rèn)定無效的法律風(fēng)險。

3.委托租賃

委托租賃是指無租賃經(jīng)營權(quán)的企業(yè)委托租賃公司將其閑置設(shè)備出租的一種租賃方式，在融資租賃期間租賃物的所有權(quán)由委托人享有，出租人只收取手續(xù)費，不承擔(dān)資金風(fēng)險。在已廢止的2000年的《金融租賃公司管理辦法》中第十八條規(guī)定了金融租賃公司的業(yè)務(wù)范圍，其第三款規(guī)定“接受法人或機(jī)構(gòu)委托租賃資金”，但是在2007年的《金融租賃公司管理辦法》中，對該規(guī)定作了刪除。對此有兩種觀點，一種認(rèn)為新的規(guī)章是將委托租賃包括在了融資租賃中，另一種觀點認(rèn)為委托租賃不再是國家允許的融資租賃方式。但是在《外商投資租賃業(yè)管理辦法》中融資租賃的類型仍然包括委托租賃。同時，在最高人民法院《關(guān)于審理融資租賃合同糾紛適用法律若干問題的意見》（第四稿）第二十九條中規(guī)定了“出租人根據(jù)承租人對租賃物的選擇，以租賃、定作等買賣以外的方式取得租賃物并提供給承租人使用的，出租人與承租人之間發(fā)生糾紛提訟，人民法院可以將其作為融資租賃合同糾紛進(jìn)行審理?！痹摋l規(guī)定似乎并未排除委托租賃這一融資租賃方式。從上述可以看出，這些管理辦法和司法解釋中間存在著可能的沖突或矛盾，在具體的實踐中，委托租賃是否能認(rèn)定為融資租賃方式中的一種，充滿著不確定性，因此在金融租賃中，出租人要面臨著委托租賃不被認(rèn)可的法律風(fēng)險。

四、金融租賃業(yè)務(wù)法律風(fēng)險的防范

目前我國金融租賃領(lǐng)域還處于一個發(fā)展適應(yīng)的階段，《合同法》第十四章，即融資租賃合同一章尚不能調(diào)整金融租賃領(lǐng)域出現(xiàn)的所有問題。因此，現(xiàn)階段金融租賃公司在做好自身法律風(fēng)險防范的同時，更重要的是相關(guān)專門法律法規(guī)應(yīng)該盡早制定實施，使金融租賃業(yè)的發(fā)展得到有力保障。根據(jù)上述對金融租賃業(yè)務(wù)中法律風(fēng)險的分析，筆者認(rèn)為應(yīng)采取以下措施來防范金融租賃業(yè)務(wù)中的法律風(fēng)險。

（一）強(qiáng)化內(nèi)部風(fēng)險控制

金融租賃業(yè)務(wù)具有一次投資金額大、租期長、不可預(yù)測性大等諸多特點，因此，強(qiáng)化內(nèi)部風(fēng)險管理對租賃公司具有著特殊的重要意義。第一，金融租賃公司所需的多情景、多方法、多幣種和多時間跨度的流動性風(fēng)險監(jiān)控體系離不開核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)和風(fēng)險管理系統(tǒng)的支持[5]。因此，金融租賃公司應(yīng)加強(qiáng)業(yè)務(wù)系統(tǒng)和管理信息系統(tǒng)的建設(shè)。加快金融租賃信息化進(jìn)程，強(qiáng)化數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，建設(shè)完善信息化平臺，切實解決數(shù)據(jù)缺失、質(zhì)量不高的問題；采取科學(xué)的風(fēng)險評價指標(biāo)和方法，開發(fā)并推廣運用新型風(fēng)險計量工具，通過對典型案例的實證分析，不斷完善。從資產(chǎn)質(zhì)量、管理狀況、盈利狀況、流動性和市場敏感性方面進(jìn)行綜合風(fēng)險評價分析，提高風(fēng)險識別能力和風(fēng)險計量準(zhǔn)確性；強(qiáng)化IT系統(tǒng)建設(shè)，為風(fēng)險政策制定和實施、風(fēng)險計量工具運用及優(yōu)化奠定基礎(chǔ)。第二，金融租賃公司的各業(yè)務(wù)部門在簽訂合同前應(yīng)當(dāng)在公司法務(wù)人員以及合作律師的指導(dǎo)下做好承租人的信用狀況、保證人的主體資格及信用資質(zhì)、質(zhì)押或抵押合同中出質(zhì)物或抵押物的權(quán)屬瑕疵狀況等方面的調(diào)查，特別是在售后回租業(yè)務(wù)里，金融租賃公司業(yè)務(wù)部門在開展業(yè)務(wù)時一定要確保租賃物的實際存在，避免非法借貸行為的出現(xiàn)。金融租賃公司不得以任何變相的形式接受已設(shè)置抵押、權(quán)屬存在爭議或其所有權(quán)存在其他瑕疵的財產(chǎn)作為售后回租業(yè)務(wù)的標(biāo)的物，增大操作風(fēng)險和道德風(fēng)險的發(fā)生。在租前與有關(guān)當(dāng)事人配合進(jìn)行嚴(yán)格的項目可行性論證，應(yīng)當(dāng)加大擔(dān)保力度，審查擔(dān)保人的實力和資格，減少信用擔(dān)保，增加抵押擔(dān)保，防范風(fēng)險發(fā)生。第三，在遇到超出自身營業(yè)范圍而可能導(dǎo)致合同無效的創(chuàng)新業(yè)務(wù)時，要做好這些業(yè)務(wù)與特殊金融租賃方式的辨別工作。第四，建立科學(xué)的風(fēng)險決策機(jī)制，明確風(fēng)險責(zé)任人。

（二）做好對租賃物的管理

融資租賃合同是以融物來達(dá)到融資目的的。對于出租人來講，其獲得收益的基本保障是租賃物能給承租人帶來收益，而其防范風(fēng)險的根本保證在于對租賃物的有效監(jiān)管。在合同簽訂后，出租人要安排專門的人（通常是金融租賃公司內(nèi)設(shè)的資產(chǎn)管理等部門）對租賃物進(jìn)行專門管理，這種管理并不是影響承租人的正常使用，而是對承租人合理使用租賃物的監(jiān)督，同時防范承租人對租賃物可能的處分行為。實踐中，根據(jù)租賃物的特點，采取不同的措施，如對于工程機(jī)械等移動的租賃物一般采取GPS定位監(jiān)管[6]，而對于固定的機(jī)器設(shè)備則要采取遠(yuǎn)程攝像監(jiān)控的方法，同時在租賃物上做好明顯的所有權(quán)標(biāo)識。

（三）完善租賃物登記和取回制度

根據(jù)物權(quán)公示原則，不動產(chǎn)以及飛機(jī)、船舶等交通工具物權(quán)變動是需要登記公示的，但是對于金融租賃中大量存在的機(jī)器、機(jī)械設(shè)備等動產(chǎn)，因為沒有傳統(tǒng)物權(quán)法物權(quán)變動登記的要求，常常面臨著被承租人隨意處置以及被法院查封、扣押的風(fēng)險，所以有必要建立租賃物登記制度，通過登記的公示作用來對抗善意第三人，特別是在承租人破產(chǎn)的情形下，登記有助于法院識別租賃物的所有權(quán)人，從而避免將租賃物作為破產(chǎn)財產(chǎn)參與破產(chǎn)分配而損害出租人的利益。為此，中國人民銀行征信中心2009年建立了全國集中統(tǒng)一互聯(lián)網(wǎng)電子化的融資租賃登記公示系統(tǒng)，這一系統(tǒng)的建立對融資租賃合同的當(dāng)事人以及潛在的第三人鑒定租賃物的所有權(quán)歸屬從而避免風(fēng)險具有重要的意義。但是，因為《融資租賃法》尚未出臺，在法律層面上并未對租賃物登記的效力做出規(guī)定，各金融租賃公司對登記的積極性不是很高，因此，在完善登記制度操作平臺的同時，還要盡快有相關(guān)的法律加以保障。

至于取回制度，是跟登記制度緊密聯(lián)系的，只有登記制度能得到很好的實施，出租人的取回權(quán)才能得到保障。取回權(quán)的行使方式包括公力取回和自力取回，目前我國法律并沒有明確的規(guī)定出租人的自力取回，因此實踐中自力取回的使用比較少，而且成功率較低。筆者認(rèn)為，要想使出租人的債權(quán)得到很好的保障，在加強(qiáng)公力取回效率的同時，也應(yīng)該適當(dāng)?shù)卦试S有條件的自力取回，這種條件包括出租人不得損害善意第三人的利益以及不得采取暴力或威脅等非法手段。

（四）加快立法進(jìn)度

從金融租賃業(yè)務(wù)的長遠(yuǎn)發(fā)展來看，缺乏專門立法規(guī)范的現(xiàn)狀，將使此行業(yè)面臨著巨大的風(fēng)險，不利于行業(yè)的整體發(fā)展和規(guī)范。因此，《金融租賃法》的出臺尤為必要，需要對租賃物的類型、金融租賃的形式、租賃物登記的法律效力以及各當(dāng)事人權(quán)利、義務(wù)等方面加以明確界定和解釋，從而降低金融租賃業(yè)務(wù)面臨的諸多法律風(fēng)險。同時，完善的租賃法律法規(guī)，可以有效的保護(hù)租賃業(yè)務(wù)中各方當(dāng)事人的權(quán)益[7]。在具體的立法中，應(yīng)著重注意以下幾個問題：

首先，針對金融租賃業(yè)務(wù)中常見并且模糊的不動產(chǎn)作為租賃物的可行性，筆者認(rèn)為：不動產(chǎn)作為固定資產(chǎn)，是可以作為租賃物的，實踐中也是有可行性的[8]，但要滿足以下兩個條件：第一，不能是法律法規(guī)禁止和限制持有、流通和交易的物，例如軍火和。第二，權(quán)屬無瑕疵，不屬于權(quán)屬不清楚，有爭議的情形。要對能作為租賃物的不動產(chǎn)加以限定，即僅限于商業(yè)不動產(chǎn)，這種觀點也符合《國際融資租賃公約》中排除“主要供承租人個人、家人或家庭使用”為目的的租賃物。這符合目前金融租賃行業(yè)的現(xiàn)實和發(fā)展趨勢，有助于金融租賃行業(yè)的規(guī)范和發(fā)展。因此，如在法律層面對租賃物的種類加以界定，也能更好地指引金融租賃公司開展業(yè)務(wù)。

其次，有關(guān)金融租賃的具體形式及租賃物登記的法律效力方面，法律應(yīng)當(dāng)做出明確的規(guī)定。在多種金融租賃形式中，選取適合我國金融制度的租賃類型，以法律的形式對金融租賃公司開展業(yè)務(wù)提供指導(dǎo)。另外，目前中國人民銀行征信中心已經(jīng)試行了融資租賃登記公示系統(tǒng)，因此，要在法律中對這種公示系統(tǒng)予以確定，根據(jù)租賃物的類型不同明確租賃物登記是否具有物權(quán)對抗效力。

最后，鑒于在金融租賃業(yè)務(wù)中，作為籌資方的承租人與作為投資方的出租人在商業(yè)地位上明顯具有不平等的地位，在實際業(yè)務(wù)中通常是金融租賃公司提供融資租賃系列合同，具體的合同條款往往站在金融租賃公司的角度確定，因此在立法中，應(yīng)當(dāng)明確金融租賃各方當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)，避免因為格式條款無效的原因而損害金融租賃公司的利益。

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篇4

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資租賃；政府

我國的融資租賃是在改革開放后逐步發(fā)展起來的，經(jīng)過三十多年發(fā)展，融資租賃業(yè)已具有一定規(guī)模，但總起來說我國的融資租賃業(yè)發(fā)展還處于初期階段。本文筆者試圖從中小企業(yè)融資難的困境出發(fā)，以西方融資租賃的經(jīng)驗為借鑒，分析融資租賃本身的優(yōu)勢；從我國融資租賃行業(yè)的現(xiàn)狀出發(fā)，分析我國融資租賃行業(yè)存在的問題，探討解決融資租賃行業(yè)發(fā)展的辦法，進(jìn)而為解決中小企業(yè)“融資難”尋找一條捷徑。

一、 中小企業(yè)進(jìn)行融資租賃融資的優(yōu)勢

1. 融資租賃是切實可行的融資方式。融資租賃與一般租賃的差別在于，它將租賃物的兩權(quán)①分開。承租企業(yè)只能對租賃物進(jìn)行使用，不能發(fā)生任何的變賣、轉(zhuǎn)讓；相反只要在合同期限內(nèi)，租融資賃公司是租賃物的所有者。就是這種差異，如果企業(yè)承租違約，租賃公司就能夠得到補(bǔ)償，有利于最大限度降低租賃公司的損失。其次，相較于貸款和上市，融資租賃的前期準(zhǔn)備工作簡單。銀行方面會要求中小企業(yè)提供一份完整的財務(wù)信息、信用記錄調(diào)查表，而上市股票則對中小企業(yè)在利潤等財務(wù)方面有著硬性規(guī)定。相反融資租賃本身并不是特別關(guān)注承租企業(yè)的信用狀況、財務(wù)信息，也不需要承租企業(yè)提供抵押擔(dān)保品來加強(qiáng)自身的信用。融資租賃公司往往會更看重租賃企業(yè)能否在租賃期限內(nèi)按時支付租金，以此來保證租賃公司自己的資金回籠性。

因此，租賃公司對財務(wù)和信用方面的要求較低，一般只對承租企業(yè)的項目本身進(jìn)行信用審查，大多數(shù)的企業(yè)都能通過調(diào)查，之后融資租賃合同成立。融資租賃，尤其是對那些沒有抵押品、沒有完整的信用記錄的中小企業(yè)是真正意義上切實可行的融資方式，拓寬了中小企業(yè)的融資渠道。

2. 融資租賃降低成本、全額融資。貸款是中小企業(yè)融資的首選方式。銀行會基于風(fēng)險的考慮，都會對中小企業(yè)的資信狀況、財務(wù)狀況、項目未來發(fā)展前景進(jìn)行細(xì)致地調(diào)查，這些繁瑣的審核程序通常會很久，有些甚至長達(dá)半年。而中小企業(yè)往往會是在短期內(nèi)需要資金改善生產(chǎn)經(jīng)營，承受不起如此漫長持久的等待過程。繼而導(dǎo)致企業(yè)無法正常運作。同時中小企業(yè)拿到貸款后，還要在市場上尋求用于改善生產(chǎn)能力的生產(chǎn)資料，也會拖延生產(chǎn)時間和增加額外的生產(chǎn)成本。

從融資租賃的特性出發(fā)，融資與融物的統(tǒng)一，為中小企業(yè)減少了不必要的成本。首先節(jié)約中小企業(yè)的時間。一般租賃公司不會對中小企業(yè)的資信和財務(wù)做出詳細(xì)的評估，簡化了銀行式信用審查手續(xù)，加快融資速度，有利于中小企業(yè)能夠在最短時間內(nèi)，以最快的速度得到融資設(shè)備，及時地把握住市場發(fā)展機(jī)會。其次，因為融資租賃的兩權(quán)分離，租賃公司手握所有權(quán)也在一定程度上對自己有了保障，所以中小企業(yè)不需要提供擔(dān)保物，而且以全價得到心儀的設(shè)備，不承擔(dān)任何額外的成本費用，獲得的是百分之百的融資，隨后就能將機(jī)器設(shè)備迅速地投入生產(chǎn)中。與銀行貸款相比，融資租賃省時省力且全額。

3. 融資租賃能推遲中小企業(yè)納稅。在會計上，作為承租方的中小企業(yè)則可以把租賃物納入固定資產(chǎn)的范圍內(nèi)，并且根據(jù)企業(yè)實際的會計制度，對租賃物進(jìn)行計提折舊。企業(yè)對租入的機(jī)器設(shè)備，按國家規(guī)定的折舊年限和租賃期限孰短的原則確定折舊期；②這樣中小企業(yè)可以將折舊費用計入當(dāng)年的成本，減少當(dāng)年的稅收支付，降低企業(yè)的實際經(jīng)營成本，提高企業(yè)當(dāng)年實際所獲得的利潤。中小企業(yè)可以通過加速折舊、增加當(dāng)期的成本，相當(dāng)于在企業(yè)的初期延遲納稅，也讓中小企業(yè)在當(dāng)期增加了現(xiàn)金流量，提高了企業(yè)對現(xiàn)金的可支配性和流動性。

4. 融資租賃可以提升中小企業(yè)的財務(wù)質(zhì)量。一般的機(jī)器設(shè)備年限都是8年～10年以上，融資租賃的租賃期限通常情況下可以達(dá)到機(jī)器設(shè)備壽命的一半以上，比銀行貸款的償還期限長很多。對于資金短缺又難以得到融資的中小企業(yè)而言，利用融資租賃作為融資方式，設(shè)備的使用壽命越長，自己在短時間內(nèi)的資金流動性就越強(qiáng)，比起銀行短時間內(nèi)要求一次性歸還全額貸款的壓力小的多。就融資租賃本身的優(yōu)勢，融資與融物的合二為一，減少了企業(yè)把大量的資金用于購買設(shè)備，中小企業(yè)可以按定期支付的方式向租賃公司租入機(jī)器設(shè)備，固定資產(chǎn)存放成本的下降，削減購置固定資產(chǎn)的資金。支付租金的時間也相當(dāng)靈活，這種特性使中小企業(yè)的資金也隨之更具有靈活性，方便企業(yè)的日常調(diào)動。中小企業(yè)可以將余下的資金投入到產(chǎn)品開發(fā)、市場拓寬、人才引進(jìn)等方面，使企業(yè)的發(fā)展更加突出，企業(yè)的效益成倍增長。

二、 我國融資租賃業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題

以上分析可見融資租賃對于中小企業(yè)融資有著不可比擬的優(yōu)勢，中小企業(yè)應(yīng)該多加利用。近年來，我國的融資租賃有了一定程度的發(fā)展，2010年末，我國有180余家融資租賃公司成功注冊并運營，比2009年同比增長了50%以上；融資租賃合同余額約為7 000億元，增長約90個百分點。無論是從租賃公司的數(shù)量上還是規(guī)模上都有了空前的突破。加上一些財務(wù)公司、信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、汽車金融公司等帶有可以經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)的公司，總共應(yīng)該有300家左右。但是專營的200家中真正能持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)也就20家左右，其余的公司基本上都做著名為租賃，實為貸款的業(yè)務(wù)，中小企業(yè)的融資租賃被拒之門外，難以發(fā)揮出中小企業(yè)投融資主渠道的獨特作用。與歐美等發(fā)達(dá)國家相比較，我國融資租賃業(yè)既發(fā)展不足又有許多體制，還處于起步階段，仍舊存在許多問題有待完善，具體表現(xiàn)如下：

1. 我國融資租賃行業(yè)市場滲透率低，業(yè)務(wù)開展量小，仍處于初期階段。與發(fā)達(dá)國家相比，融資租賃在中國發(fā)展速度非常慢，目前市場滲透率不到5%，發(fā)達(dá)國家的融資租賃業(yè)已經(jīng)滲透到絕大部分行業(yè)及相關(guān)設(shè)備中，并且占有很高比列。美國目前融資租賃市場滲透率達(dá)到30%左右。而我國目前200多家融資租賃企業(yè)里面真正開展融資租賃業(yè)務(wù)的不足10%，融資租賃業(yè)實際還處于發(fā)展初期，其為中小企業(yè)融資的優(yōu)勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有發(fā)揮出來。

隨著2007年3月新修訂的《金融租賃公司管理辦法》開始實施，允許合格金融機(jī)構(gòu)參股或設(shè)立金融租賃公司。國內(nèi)外各類銀行、金融機(jī)構(gòu)及各類企業(yè)均看好了我國融資租賃市場潛在的發(fā)展前景。中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國招商銀行、中國交通銀行和中國民生銀行5家新組建的金融租賃公司正式投入運營以及一大批新的中小企業(yè)融資租賃企業(yè)先后開展業(yè)務(wù)，中國中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)進(jìn)入快速發(fā)展的新時期。據(jù)統(tǒng)計，全國中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)完成總量2008年約為1 550億元，2009年超過3 500億元。從融資租賃機(jī)構(gòu)本身的發(fā)展來看，截止2009年9月底，我國各類融資租賃機(jī)構(gòu)有大約164家，其中有17家是在銀監(jiān)會下監(jiān)管、外商投資租賃公司共有110家歸商務(wù)部監(jiān)管和國內(nèi)融資租賃試點單位共37家。

2. 沒有完整法律體系保護(hù)融資租賃業(yè)。我國至今為止沒有頒布關(guān)于融資租賃的正式法律。融資租賃迄今處于法律的空白期。在《中國人民共和國合同法》中，只有14條法律內(nèi)容涉及融資租賃，條款內(nèi)容較為簡單，融資租賃的特性并沒有詳實確定，在實際生活中較難應(yīng)用。一旦在實際融資租賃中需要法律條款的支持，也無處可尋、無處可靠。雖然政府部門在融資租賃的立法環(huán)節(jié)上做出了巨大的努力，也陸續(xù)地出臺了《融資租賃管理暫行條例》、《金融租賃公司管理辦法》、《外商投資租賃業(yè)管理辦法》等法律法規(guī)，對融資租賃中所涉及的承租方、出租方做出了明確的規(guī)定，一定程度上保障了融資租賃各方的權(quán)益，但是由于頒布的是條例，其在法律地位上低于一般法律，不能為融資租賃各方提供可靠有效地法律保護(hù)。

3. 政府部門對融資租賃監(jiān)管不統(tǒng)一。目前，兩個不同的政府部門分別監(jiān)管著我國的融資租賃業(yè)：金融租賃公司由銀行會監(jiān)管、中外合資融資租賃公司和內(nèi)資試點融資租賃公司均由商務(wù)部負(fù)責(zé)監(jiān)管的。就因為不同部門對這三類融資租賃公司批準(zhǔn)、監(jiān)管，所以無論是從市場準(zhǔn)入的條件、還是遵守的法律法規(guī)，大家都是各自為營，互不相同。這種監(jiān)管主體不統(tǒng)一、分頭管理體制會造成我國的融資租賃公司會有明顯的區(qū)別，主要體現(xiàn)在準(zhǔn)入條件、租賃對象、稅收政策等。多頭監(jiān)管會使我國融資租賃業(yè)分散管理，勢必會出現(xiàn)各部門對融資租賃公司的監(jiān)管不公平、融資租賃公司間的不公平競爭的現(xiàn)象，這種監(jiān)管體制導(dǎo)致融資租賃業(yè)出現(xiàn)惡性競爭，對健康發(fā)展我國融資租賃業(yè)產(chǎn)生了的負(fù)面影響。

4. 融資租賃的中小企業(yè)業(yè)信用缺失。在我國融資租賃業(yè)正處于發(fā)展尚不完全成熟的階段中，融資租賃市場還沒有健全，其信用環(huán)境相對較差。中小企業(yè)因生產(chǎn)效益減少，繼而缺乏償還租金的積極性，最后通常會拖欠租賃公司，而租賃公司也無故承擔(dān)了一筆筆呆賬繼而使自己的資金周轉(zhuǎn)失靈。據(jù)調(diào)查，目前我國企業(yè)延期支付租金甚至是拖欠于租賃公司的現(xiàn)象較為普遍，有些企業(yè)其欠租總額占其經(jīng)營總額的15%～30%，有些經(jīng)營不甚的企業(yè)已達(dá)到60%～70%，形成了租賃公司所謂的呆賬，也損害了中小企業(yè)自己的信譽。造成這種融資租賃業(yè)信用環(huán)境差的現(xiàn)象一部分歸結(jié)于我國尚無出臺頒布完整的法律體系，租賃公司不能通過法律手段來保護(hù)自己的合法利益。最不堪設(shè)想的是，租賃公司因擔(dān)心自己在這種無信用的環(huán)境難以支撐下去，會提前退出融資租賃市場。中小企業(yè)也是這次的受害者，失去了一種融資方式。

5. 我國融資租賃業(yè)的進(jìn)入門檻過高，制約了該行業(yè)的發(fā)展。目前，我國的融資租賃公司需要有專門的金融許可證才能進(jìn)行經(jīng)營，按相關(guān)監(jiān)管法規(guī)，注冊中國金融租賃公司的資本至少為1億元，注冊外商投資租賃公司的資本不得低于1 000萬美元，這一點，把很多設(shè)備廠商擋在融資租賃業(yè)務(wù)的門外。而國際上融資租賃業(yè)的進(jìn)入門檻要比我國低許多，國外政府對這一行業(yè)的限制比較少，這就很好的解決了眾多中小企業(yè)融資難的問題。

6. 中小企業(yè)對融資租賃認(rèn)識不夠。我國的融資租賃相較于歐美等發(fā)達(dá)國家起步較晚，許多中小企業(yè)對融資租賃的認(rèn)識不夠，沒有把融資租賃視為一種融資方式。在美國，很多企業(yè)都是選擇融資租賃減少沉淀資金。相反，我國中小企業(yè)仍舊看重設(shè)備的自我擁有，自籌資金購買，對設(shè)備的技術(shù)風(fēng)險、價格風(fēng)險等意識較為薄弱。即使設(shè)備的使用期限較短，也會不惜一切重金購買，完全忽略了企業(yè)為此在后期付出的設(shè)備放置成本。在各行業(yè)領(lǐng)域中普遍存在著“重買輕租”的傳統(tǒng)觀念，加上媒體缺乏對融資租賃的特征、積極效應(yīng)的宣傳，這些原因直接造成中小企業(yè)沒有意識到融資租賃的優(yōu)勢，忽略其獨特的融資效應(yīng)。企業(yè)對融資租賃的認(rèn)識落后、政府部門沒有鼓勵宣傳，直接導(dǎo)致我國融資租賃業(yè)的發(fā)展速度緩慢，落后于發(fā)達(dá)國家，并且融資租賃業(yè)難以規(guī)模發(fā)展。

三、 我國融資租賃行業(yè)的發(fā)展路徑與對策分析

針對融資租賃業(yè)中出現(xiàn)的各種問題，也為了我國中小企業(yè)能夠更好的融資，筆者認(rèn)為應(yīng)該從以下幾個方面來完善我國中小企業(yè)融資租賃的環(huán)境。

1. 政府部門制定相關(guān)政策扶持融資租賃業(yè)。

（1）制定相關(guān)法律，健全法律體系。為了融資租賃的發(fā)展，相關(guān)政府部門出臺了一系列法規(guī)，可是至今沒有誕生一部關(guān)于融資租賃的專門法律。我國的融資租賃雖然起步較晚，但是30年里政府部門沒有制定專門的法律。必須刻不容緩的健全融資租賃業(yè)的法律體系。加強(qiáng)法制建設(shè)，不僅需要一部專項的法律，而且各項法律規(guī)定相互協(xié)調(diào)。即使在實際經(jīng)營中遇到矛盾，中小企業(yè)和租賃公司也能通過健全的法律法規(guī)維護(hù)自己的合法權(quán)益，真正形成有法可依的融資租賃市場。

（2）統(tǒng)一監(jiān)管，建立相應(yīng)的行業(yè)協(xié)會。我國現(xiàn)有對融資租賃業(yè)負(fù)責(zé)管理和監(jiān)督的主要是兩個部門：銀監(jiān)會和商務(wù)部。三類融資租賃公司和兩類監(jiān)管部門的現(xiàn)狀，會出現(xiàn)行業(yè)內(nèi)的不公平、不協(xié)調(diào)。首先應(yīng)將融資租賃歸為一個部門負(fù)責(zé)管理監(jiān)督，這樣在同一個部門的審核制度下三類公司是相互平等的。其次應(yīng)加快推進(jìn)建立中國融資租賃業(yè)協(xié)會的行程。

（3）對租賃公司給予在稅收上的優(yōu)惠。發(fā)展融資租賃的有效途徑之一是對融資租賃公司進(jìn)行稅收優(yōu)惠。融資租賃公司在替中小企業(yè)從國外引進(jìn)機(jī)器設(shè)備時，財政部可以在進(jìn)口關(guān)稅等方面制定出一定的寬松政策，鼓勵中小企業(yè)多學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)，最終達(dá)到提升企業(yè)自身的技術(shù)實力。同時，對從國內(nèi)采購機(jī)器的設(shè)備的租賃公司，政府部門應(yīng)該給與給多的稅收優(yōu)惠，加快國內(nèi)的融資租賃發(fā)展腳步，也相應(yīng)地刺激了國內(nèi)那些涉及機(jī)器設(shè)備的相關(guān)制造業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)國內(nèi)技術(shù)的不斷進(jìn)步。

2. 中小企業(yè)自身要轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y觀念。目前，我國許多中小企業(yè)對融資租賃的認(rèn)識還處于較淺的階段，對融資租賃來獲取設(shè)備還不了解，重買輕借的傳統(tǒng)思想還根深蒂固。融資租賃業(yè)作為我國起步較晚的新興產(chǎn)業(yè)，相關(guān)的政府部門必須關(guān)注這個新融資方式，幫助融資租賃在宏觀經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮其應(yīng)有的作用。政府部門可以號召社會媒體大力宣傳融資租賃，邀請相關(guān)學(xué)術(shù)專家開辦講座，各省市的中小企業(yè)協(xié)會舉辦融資租賃研討會，以手冊、廣告等形式，樹立“使用所有兩分離，價值創(chuàng)造最重要”的新思想，改變中小企業(yè)只有擁有設(shè)備才能創(chuàng)造價值的傳統(tǒng)觀念。

3. 加強(qiáng)融資租賃公司的創(chuàng)新性。美國的租賃公司雖不能對房地產(chǎn)融資租賃，但除此之外的各行業(yè)基本上都涉及到融資租賃。美國式融資租賃主要呈現(xiàn)幾個特點：①美國的租賃公司其客戶對象主要是服務(wù)行業(yè)；②美國租賃業(yè)機(jī)器注重為交通設(shè)備行業(yè)提供服務(wù)；③美國的信息設(shè)備行業(yè)廣泛應(yīng)用融資租賃。我國融資租賃公司可以效仿美國租賃公司的做法，延伸自己的服務(wù)范圍，拓寬自己的客戶源。融資租賃不應(yīng)該僅局限在制造型企業(yè)里，其他行業(yè)的中小企業(yè)也可以借此實現(xiàn)融資目的。融資租賃公司應(yīng)該結(jié)合中小企業(yè)的資金不穩(wěn)定性，改變原來租金固定不變的模式，嘗試租金浮動型。根據(jù)中小企業(yè)的經(jīng)營收益，實行當(dāng)期收益多就可以多支付的原則。融資租賃公司對業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新，服務(wù)范圍的拓寬，是我國融資租賃市場最具靈活、最有力的助推器。

4. 加速制訂并出臺租賃公司管理辦法。加速制定融資租賃公司管理辦法，有以下幾方面的內(nèi)容需要完善：①降低融資租賃業(yè)的市場準(zhǔn)入門檻。②開辟租賃公司融資多元化渠道。允許銀行向租賃公司貸款，允許融資租賃公司發(fā)行商業(yè)票據(jù)和債券籌措長期資金，同時可嘗試通過組建融資租賃基金的形式開展融資租賃業(yè)務(wù)。③定位融資租賃的服務(wù)對象。目前融資租賃應(yīng)該主要為中小企業(yè)的設(shè)備更新和技術(shù)進(jìn)步服務(wù)。

注釋：

①租賃物兩權(quán)：使用權(quán)和所有權(quán)。

②資料來源：財政部、國家稅務(wù)總局頒發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步有關(guān)財政稅收問題的通知》財工字[1996]41號.

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重點項目：上海市教育委員會重點學(xué)科建設(shè)項目（項目號：J51703）資助，教育部金融特色專業(yè)建設(shè)項目（項目號：TS12508）資助。

篇5

【關(guān)鍵詞】金融 融資 租賃服務(wù)

一、融資租賃含義分析

融資租賃是指出租人對承租人所選定的租賃物件，進(jìn)行以其融資為目的購買，然后再以收取租金為條件，將該租賃物件中長期出租給該承租人使用。簡單來說就是出租人對于承租人不僅提供實物租賃服務(wù)業(yè)同事提供金融服務(wù)。界定范圍上，融資租賃既不屬于銀行性質(zhì)的也不屬于單純的租賃，是一種邊緣經(jīng)濟(jì)中的服務(wù)貿(mào)易。對于中小型的民營企業(yè)來說，以租賃的形式購買服務(wù)和物品，對于公司的經(jīng)營、資金周轉(zhuǎn)有重要的幫助。

二、浙江省中小企業(yè)融資租賃的現(xiàn)狀及存在的問題

浙江省中小企業(yè)在融資租賃中存在較多的問題，具體分析如下。

1.企業(yè)投資規(guī)模膨脹，投資效果不盡人意

市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及國家對于民營企業(yè)的鼓勵，浙江省中小民營企業(yè)數(shù)量迅速膨脹，民營企業(yè)的成長需要獲得充足的資金支持，尤其是在剛成立的初期。浙江省目前的融資租賃公司規(guī)模小，資金實力有限，面對民營企業(yè)投資資金的需求力不從心，出現(xiàn)投資金額分散，沒有考核項目風(fēng)險系數(shù)也進(jìn)行投資的現(xiàn)象，由此帶來的投資效果不盡人意。另外收到回報利益的趨勢，加上對于中小民營企業(yè)的融資來說會承擔(dān)更好的經(jīng)濟(jì)縫線，因此浙江省的融資租賃公司還是比較傾向于有規(guī)模的大中型民營企業(yè)，存在對中小企業(yè)融資租賃上的歧視，給中小民營企業(yè)帶來融資困難。

2.融資租賃市場萎縮，企業(yè)經(jīng)營受損

浙江省目前的融資租賃資本很多都是來自于國外，中小企業(yè)的數(shù)量增多，緊接著紙融資租賃資本上漲，但是受到通貨膨脹的影響，一些外資租賃資本開始撤出浙江省，轉(zhuǎn)而投資其他地區(qū)，比如中西部地區(qū)一些由國家資金扶持的企業(yè)建設(shè)項目。而浙江省的融資租賃業(yè)政府部門不會直接進(jìn)行投資，社會的資本注入較少，中小規(guī)模的民營企業(yè)的銀行貸款手續(xù)復(fù)雜，主要還有貸款利率一般在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上再上浮30%～50%，貸款額度也有要求，一般最高只能是3000萬人民幣，面對日常項目、人員經(jīng)費等的開支，需要民營企業(yè)望而生畏。社會資本的投入少，融資租賃道路行不通，投資資金的撤離造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，償還能力降低，甚至出現(xiàn)資本缺少，經(jīng)營不善而倒閉的現(xiàn)象。

3.出租、承租雙方扯皮，利益糾葛不清

出租、承租方在融資租賃過程中都是具有權(quán)力與義務(wù)的，各自遵守相互簽訂的合同約定。浙江省部分出租方將租賃融資錯誤地當(dāng)成集資方式，認(rèn)為這是一種有效的、快速地籌資方式，所以對于承租企業(yè)的財力未經(jīng)嚴(yán)格審核，不關(guān)心承租方的償還能力，出現(xiàn)了承租企業(yè)的嚴(yán)重欠租現(xiàn)象，甚至高達(dá)60%。經(jīng)濟(jì)上的糾紛讓出租方與承租方產(chǎn)生扯皮，雙方相互推卸責(zé)任，在此過程中出現(xiàn)利益的爭奪，承租方償還不了租金和欠款，出租方資金周轉(zhuǎn)不便，不能參與企業(yè)的融資租賃。

三、完善浙江省中小企業(yè)融資租賃的對策

1.樹立融資租賃風(fēng)險意識，建立起科學(xué)融資決策的機(jī)制

融資租賃的風(fēng)險意識是出租方和承租方都需要具有的，也是為了雙方長久利益著想。承租人可能信用意識薄弱，還租意愿不強(qiáng)，導(dǎo)致租金逾期，融資租賃公司需要嚴(yán)格審核客戶的信用情況，把好入門關(guān)。風(fēng)險控制意識的樹立，可以有效防止浙江省中小民營企業(yè)在面對誘人的項目時能全面進(jìn)行風(fēng)險系數(shù)分析，提前進(jìn)行風(fēng)險控制，保證企業(yè)投資盈利的同時保證對出租房償還債務(wù)的能力。由于中小企業(yè)的決策很多存在家族經(jīng)營決策的特點，在面對風(fēng)險評估中可以借用第三方分析公司的風(fēng)險分析數(shù)據(jù)，或者其他投資公司的投資收益回報預(yù)測，在企業(yè)的管理層中進(jìn)行表決。另外比較保險的方法是財務(wù)部門已經(jīng)疏通項目的融資租賃渠道再進(jìn)行深層次地項目預(yù)算、受益分析，這樣就能保證決策具有科學(xué)性，而不是盲目地跟風(fēng)投資。

2.通貨膨脹下節(jié)約運營資金，提高資金使用效率

通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不是一天兩天就能立即得到緩解的，浙江省中小企業(yè)不能像其他大型企業(yè)一樣通過發(fā)行債券、股票融資來實現(xiàn)融資資本的穩(wěn)定，在通貨膨脹期間，做出對本企業(yè)內(nèi)部貨幣性資金、實物性資金的管理更為有效。對于浙江省中小企業(yè)來說，直接吸收社會的閑散資本風(fēng)險較高，而且沒有明確的法律保障，事后的濟(jì)糾紛解決過程漫長，向社會集資，向不認(rèn)識的人集資，要經(jīng)過復(fù)雜的法律手續(xù)，以免發(fā)生欺騙。但在親友之間集資則比較自由，通過簽訂協(xié)議，全體親友見證的方式進(jìn)行集資，出資較多的親友在此項目投資商享有參與權(quán)，其他親友享有知情權(quán)。這樣就通過生意人之間的信譽將社會閑散資金利用起來，轉(zhuǎn)為投資和利潤。

3.完善融資租賃立法，保護(hù)出租、承租雙方利益

近期來看，融資租賃的立法并沒有完善起來，在行業(yè)監(jiān)管方面，目前存在著商務(wù)部制定的《外商投資租賃業(yè)管理辦法》及銀監(jiān)會制定的《金融租賃公司管理辦法》，而內(nèi)資試點融資租賃公司依據(jù)的則為2004年商務(wù)部、國家稅務(wù)總局的《關(guān)于從事融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》過度依賴早起的國家性融資租賃法律法規(guī)，對于浙江省這樣大規(guī)模吸引外資投資的發(fā)展模式來說不一定適用，浙江省需要根據(jù)自身的條件和特點，提出部分對融資租賃當(dāng)?shù)亓⒎ǖ脑O(shè)想。地方政府對于中小企業(yè)的信貸檔案評定，屬實的話應(yīng)該給與一定數(shù)額的補(bǔ)償，并向融資租賃企業(yè)推薦該類信用狀況屬實的中小企業(yè)，督促他們發(fā)放貸款設(shè)立合理的風(fēng)險容忍度，并適當(dāng)放寬存貸比限制。

參考文獻(xiàn)：

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篇6

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；金融租賃；中小企業(yè)融資；風(fēng)險管理

中圖分類號：F832

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1673－0461(2010)04－0069－03

2009年，在國家實施適度寬松貨幣政策和積極財政政策背景下，國內(nèi)首批5家銀行系金融租賃公司的資產(chǎn)規(guī)模呈高速擴(kuò)張態(tài)勢，其中招銀租賃資產(chǎn)增速最快為295.3％，建信租賃資產(chǎn)增速最慢也達(dá)到67.7％。銀行系金融租賃在拉動社會投資、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級、活躍金融市場、優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)等方面的作用進(jìn)一步增強(qiáng)。然而。高速擴(kuò)張的銀行系金融租賃公司在經(jīng)營理念、市場定位、行業(yè)集中度、資產(chǎn)流動性、租賃模式等方面存在的風(fēng)險隱患值得關(guān)注。理性分析銀行系金融租賃的潛在風(fēng)險并采取相應(yīng)對策，對于銀行系金融租賃公司的可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

一、銀行系金融租賃發(fā)展概況

現(xiàn)代融資租賃源于20世紀(jì)50年代的美國，經(jīng)過近60年的發(fā)展已成為與銀行信貸、直接融資、信托、保險并列的五大金融形式之一。我國的融資租賃始于上世紀(jì)改革開放初期，1980年中國民航在中國國際信托投資公司推動下，與美國漢諾威爾制造租賃公司和美國勞埃得銀行合作，利用跨國節(jié)稅杠桿租賃方式從美國租進(jìn)第一架波音747SP飛機(jī)，標(biāo)志著我國融資租賃的開端。此后，國內(nèi)從事融資租賃業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)根據(jù)監(jiān)管部門不同分為兩類，一類是由外經(jīng)貿(mào)委(現(xiàn)由商務(wù)部)批準(zhǔn)設(shè)立的外商投資租賃公司，另一類是由人民銀行(現(xiàn)由銀監(jiān)會)批準(zhǔn)設(shè)立的金融租賃公司。

國內(nèi)商業(yè)銀行從1986年開始介入這一領(lǐng)域，然而由于風(fēng)險意識差、疏于管理，金融租賃很快走向歧途，1997年受東南亞金融危機(jī)影響金融租賃遭遇第一次行業(yè)危機(jī)，銀行按照政府要求退出金融租賃行業(yè)。2000年以后，國家相繼完善了租賃的四大支柱(法律、監(jiān)管、會計準(zhǔn)則、稅收)。銀監(jiān)會于2007年修訂(淦融租賃公司管理辦法》，重啟了銀行系金融租賃試點工作。工行、交行、民生、建行、招行相繼組建金融租賃公司，國家開發(fā)銀行通過對原深圳金融租賃有限公司進(jìn)行股權(quán)重組并增資變更設(shè)立金融租賃公司。

中國銀行業(yè)協(xié)會金融租賃專業(yè)委員會統(tǒng)計顯示，截至2009年底，銀監(jiān)會監(jiān)管的金融租賃公司資產(chǎn)規(guī)模總計1507.3億元，全年實現(xiàn)營業(yè)收入77.79億元，利潤總額22.36億元，分別比2008年增長了120％、80％、61％。2010年信貸新增規(guī)?？s小，這將給金融租賃公司帶來更大機(jī)遇，但高速擴(kuò)張下的風(fēng)險隱患值得關(guān)注。

二、銀行系金融租賃潛在的風(fēng)險隱患

試點工作開展三年來，銀行系金融租賃公司在經(jīng)營中的風(fēng)險隱患，主要體現(xiàn)在經(jīng)營理念錯位、市場定位偏頗、行業(yè)集中度過高、資產(chǎn)流動性不足、融資租賃模式單一等方面。

(一)經(jīng)營理念錯位

從媒體報道看，現(xiàn)有銀行系金融租賃公司在宣傳自身優(yōu)勢時，多側(cè)重于股東銀行實力雄厚、所選行業(yè)潛力巨大、或是公司老總經(jīng)驗豐富，而沒有側(cè)重于自身租賃資產(chǎn)的流動性。這反映出銀行系金融租賃公司在經(jīng)營理念上還沒有擺脫轉(zhuǎn)貸思維，沒有把金融租賃公司真正定位成租賃公司，而是將金融租賃看作是銀行貸款的補(bǔ)充或資金投放的備選項。經(jīng)營理念錯位的另一反映，就是現(xiàn)有銀行系金融租賃公司的金融租賃業(yè)務(wù)主要是售后回租，而售后回租實際上類似于銀行貸款，難以發(fā)揮租賃業(yè)務(wù)中物權(quán)保護(hù)債權(quán)的優(yōu)勢，在風(fēng)險防控上也難免出現(xiàn)漏洞。相應(yīng)地在服務(wù)定價上，往往把利率作為賣點，把應(yīng)得的服務(wù)收益、管理收益都拋在一邊，致使租賃業(yè)務(wù)整體盈利水平低下，不利于銀行系金融租賃的持續(xù)發(fā)展。

(二)市場定位偏頗

融資租賃天生具備為中小企業(yè)服務(wù)的基因，因為融資租賃在結(jié)構(gòu)設(shè)計和資產(chǎn)管理中利用物權(quán)保護(hù)債權(quán)，從而降低了對承租企業(yè)信用的過度要求。在國外融資租賃已成為中小企業(yè)融資的主渠道之一，而國內(nèi)的銀行系金融租賃公司與商業(yè)銀行一樣，將市場定位于銀行競爭非常激烈的大型國有企業(yè)或地方政府融資平臺，沒能發(fā)揮中小企業(yè)融資主渠道作用。作為新成立的金融租賃公司，依靠雄厚資本實力和豐富客戶資源，快速擴(kuò)大市場份額，為公司生存和發(fā)展奠定一定基礎(chǔ)是可以理解的，但是長此以往就失去了金融租賃在中小企業(yè)市場的優(yōu)勢，失去了租賃業(yè)務(wù)長期發(fā)展的基礎(chǔ)，對國家、對社會，對就業(yè)的貢獻(xiàn)率不大，甚至租賃行業(yè)發(fā)展都要成問題。

(三)行業(yè)集中度過高

在行業(yè)選擇上，國內(nèi)的銀行系金融租賃公司都不約而同將目標(biāo)鎖定在航空、船舶、電力、礦產(chǎn)等大型設(shè)備行業(yè)。這些行業(yè)租賃運作模式相對成熟，對金融租賃需求旺盛，未來現(xiàn)金流狀況良好，且行業(yè)中的企業(yè)規(guī)模普遍較大，有一定的壟斷性，因此受到銀行系金融租賃公司的追捧。然而，這些行業(yè)設(shè)備單體價值偏大，資產(chǎn)處置時流動性差，且多數(shù)是典型的周期行業(yè)，與世界經(jīng)濟(jì)緊密相連，隨經(jīng)濟(jì)形勢大起大落，無論是設(shè)備自身的價格還是基于設(shè)備產(chǎn)生的租金收入都難以預(yù)測。2009年國際金融危機(jī)所引起的經(jīng)濟(jì)下行，對我國航空、船舶、電力、礦產(chǎn)行業(yè)的不利影響就是明顯例證。行業(yè)集中的局面反映出銀行系金融租賃公司對目標(biāo)客戶的細(xì)分研究不足，對我國租賃市場的潛力挖掘不夠。盲目追求優(yōu)質(zhì)客戶，必然導(dǎo)致金融租賃公司惡性競爭，降低議價能力，縮小利潤空間，增加系統(tǒng)性風(fēng)險。

(四)資產(chǎn)流動性不足

銀行直接開辦融資租賃業(yè)務(wù)與出資設(shè)立金融租賃公司是兩碼事，距離國務(wù)院非公36條中“鼓勵金融機(jī)構(gòu)開辦融資租賃”還有一步之遙。銀行系金融租賃公司并非由于其股東是銀行，資金來源就可以源源不斷。對于新成立的銀行系金融租賃公司來說，雖然資本雄厚，但再融資同樣是個難題。根據(jù)《金融租賃公司管理辦法》，銀行系金融租賃公司主要有如下融資渠道：吸收股東1年期(含)以上定期存款、經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行金融債券和同業(yè)拆借。但實際上，定期存款只限定于控股銀行以外的小股東，小股東獲取定期存款收益，而租賃收益與存款收益之間的差額利潤多被控股銀行獲取，對小股東缺乏有效激勵；發(fā)行金融債券，可否發(fā)行、發(fā)行多少由人民銀行決定，且需要累計三年的經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)，銀行系金融租賃公司發(fā)行金融債券只具有了一半可能；而同業(yè)拆借只能作為頭寸調(diào)節(jié)的臨時工具，難以解決金融租賃的資金來源問題。再者，流動性不僅指快速融資的便利，更為重要的是租賃資產(chǎn)的流動性，亦

即回收租金的保障或證券化轉(zhuǎn)讓租賃資產(chǎn)的便利。當(dāng)前保理、資產(chǎn)證券化、物權(quán)轉(zhuǎn)讓等渠道不暢，對于資產(chǎn)規(guī)模高速擴(kuò)張的銀行系金融租賃公司，流動性明顯不足。

(五)融資租賃模式單一

由于創(chuàng)新成本較高，現(xiàn)有銀行系金融租賃公司同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重、租賃模式單一，主要以售后回租(sale-leasebaek)業(yè)務(wù)為主，僅有少量直接租賃業(yè)務(wù)(direct lease)。售后回租雖然可以盤活承租人的固定資產(chǎn)，優(yōu)化其流動性指標(biāo)，但在性質(zhì)上類似銀行貸款。實際操作中，金融租賃公司除了買入承租人的設(shè)備外，還要求承租人提供抵押。繳交保證金和手續(xù)費，利率通常會在銀行同期基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮，審查標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)流程都采用銀行既有的貸款評價體系。與銀行貸款相比，承租人通過售后回租融資，成本較高且同樣要求抵押，只有受政策約束難以獲得銀行貸款的項目和企業(yè)(如地方政府融資平臺)才會考慮融資租賃。2010年信貸規(guī)模受限，銀監(jiān)會將嚴(yán)格控制未按規(guī).定條件和程序?qū)徟蚝藴?zhǔn)的項目及耗能、污染、存在安全隱患或健康風(fēng)險的企業(yè)。因此，2010年售后回租業(yè)務(wù)將會更具市場需求，金融租賃公司將面臨客戶質(zhì)量下降的風(fēng)險。鑒于金融租賃公司的資金成本要高于銀行，一味去做售后回租業(yè)務(wù)可能將其置于危險境地。

三、銀行系金融租賃的風(fēng)險管理

排除上述風(fēng)險隱患，引導(dǎo)融資租賃行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，要求銀行系金融租賃公司從辦銀行的慣性思維中解脫出來，經(jīng)營理念由資金引導(dǎo)型向物權(quán)引導(dǎo)型轉(zhuǎn)換，市場定位向節(jié)能減排和中小企業(yè)傾斜，行業(yè)選擇走差異化發(fā)展道路，把握租賃資產(chǎn)出從口提高資產(chǎn)流動性，同時還要創(chuàng)新租賃結(jié)構(gòu)實現(xiàn)租賃模式多樣化。

(一)經(jīng)營理念由資金引導(dǎo)型向物權(quán)引導(dǎo)型轉(zhuǎn)換

融資租賃是金融和貿(mào)易結(jié)合的產(chǎn)物，通過融物的方式達(dá)到融資的目的，在操作中擔(dān)當(dāng)?shù)氖浅鲑Y、購買的角色。將融資租賃作為轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)的資金引導(dǎo)型經(jīng)營理念，難以發(fā)揮物權(quán)對債權(quán)的保障作用，可能造成融資租賃行業(yè)一陣爆發(fā)后迅速回歸原點。正確的經(jīng)營理念是融資租賃行業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，也是金融租賃公司健康成長的前提。租賃公司靠租賃關(guān)系生存，銀行靠信貸關(guān)系生存，租賃公司與商業(yè)銀行的經(jīng)營基礎(chǔ)不同，所依據(jù)的法律關(guān)系不一樣，經(jīng)營理念就應(yīng)當(dāng)有所差異。金融租賃公司應(yīng)確立物權(quán)引導(dǎo)型經(jīng)營理念，重視物權(quán)管理和處置，將租賃物的退出市場、租賃物的保值曲線、租賃物的融資租賃適應(yīng)性、租賃物的產(chǎn)品質(zhì)量、售后服務(wù)以及廠商對租賃物的回購承諾作為開展融資租賃業(yè)務(wù)的重要標(biāo)準(zhǔn)，在“融物”的基礎(chǔ)上做“融資”，按照租賃行業(yè)的特點對租期安排、租金定價及租后管理進(jìn)行系統(tǒng)化控制，把握租賃業(yè)的“融物”核心，實現(xiàn)金融租賃公司的專業(yè)化經(jīng)營。

(二)市場定位向節(jié)能減排和中小企業(yè)傾斜

融資租賃在支持中小企業(yè)方面有著天然優(yōu)勢。與銀行貸款相比，融資租賃通過融物方式實現(xiàn)融資，避免信貸資金挪用，操作方式靈活，綜合控制力強(qiáng)。如果企業(yè)發(fā)生支付危機(jī)，租賃資產(chǎn)可被出租人安全收回，因此對中小企業(yè)信用要求較低。借鑒發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗，適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，國內(nèi)銀行系金融租賃公司應(yīng)結(jié)合自身特點，立足控股銀行的客戶資源，牢牢把握中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，刺激投資、帶動消費、促進(jìn)就業(yè)，把市場定位向節(jié)能減排和中小企業(yè)傾斜。

(三)行業(yè)選擇走差異化發(fā)展道路

在選擇租賃行業(yè)時應(yīng)采取差異化策略，避免租賃項目的投向、投量過多地集中于個別行業(yè)，保持行業(yè)類別適度多元化，以分散租賃資產(chǎn)的行業(yè)風(fēng)險，謀求租賃資產(chǎn)風(fēng)險最小化。近年來，交通運輸業(yè)、建筑業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、電力、水利以及公共設(shè)施業(yè)等多個行業(yè)的固定資產(chǎn)和技術(shù)改造投資日益增加，股份制、外商投資、民營、個體私營等多種經(jīng)濟(jì)成分在我國國民經(jīng)濟(jì)中的占比不斷提高，這些行業(yè)和企業(yè)都有可能采用融資租賃方式租入設(shè)備。銀行系金融租賃公司應(yīng)根據(jù)行業(yè)發(fā)展前景及具體項目、企業(yè)還貸能力和風(fēng)險管控水平等指標(biāo)，多元化篩選優(yōu)勢行業(yè)，按照客戶所在主要行業(yè)及特點，分行業(yè)、分項目、分企業(yè)研究制定并細(xì)化操作辦法，提高對所選行業(yè)內(nèi)項目和企業(yè)的租賃資產(chǎn)管理能力，拓寬融資租賃發(fā)揮作用的領(lǐng)域，進(jìn)一步增強(qiáng)金融租賃公司的市場競爭力。

(四)把握租賃資產(chǎn)出口/入口，提高資產(chǎn)流動性

在現(xiàn)有法律環(huán)境下，銀行系金融租賃公司要拓寬資金來源渠道，必須把握租賃資產(chǎn)出口/入口，提高資產(chǎn)流動性。除了吸收股東1年期(含)以上定期存款、向金融機(jī)構(gòu)借款、發(fā)放金融債券、同業(yè)拆借、向銀行轉(zhuǎn)讓應(yīng)收租賃款外，更重要的是租賃物品殘值變賣及處理，也就是租賃物轉(zhuǎn)讓。在設(shè)計租賃產(chǎn)品時就要考慮將其做成適合交易的金融產(chǎn)品，考慮租賃物的流動性，而不是僅僅考慮眼前的業(yè)務(wù)操作便利。要能適應(yīng)政策環(huán)境變化，為租賃產(chǎn)品進(jìn)入金融市場、擴(kuò)大流動性預(yù)留接口，在適當(dāng)時機(jī)探索不同方式將租賃資產(chǎn)證券化。對巨額采購飛機(jī)、大型設(shè)備的金融租賃項目，發(fā)行以項目資產(chǎn)支持的商業(yè)租賃合約證券(ABCP，資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù))；對于中小企業(yè)的金融租賃資產(chǎn)可以匯集成資產(chǎn)池，打包信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)對租賃資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性安排，在全國銀行間債券市場上發(fā)行ABS資產(chǎn)支持證券進(jìn)行交易，實現(xiàn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和風(fēng)險隔離，克服租賃業(yè)務(wù)資金回收期長的弱點，通過轉(zhuǎn)讓和處理租賃物，提高資產(chǎn)流動性。

篇7

金融租賃結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品就是利用對金融租賃的各種優(yōu)惠辦法進(jìn)行組合得到有利于交易發(fā)生的一類租賃創(chuàng)新品。主要包括利用稅收政策進(jìn)行的稅務(wù)租賃,應(yīng)用于大型飛機(jī)、船舶等的租賃品。

金融租賃結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品就是通過設(shè)計不同的交易途徑,必要時設(shè)立特殊目的公司,增加交易環(huán)節(jié)與層次,將投資者、設(shè)備銷售商、資金提供者、設(shè)備購買者、出租人、承租人、保險商、設(shè)備管理者等相關(guān)各方置于一系列相關(guān)聯(lián)的合約中,并視需要承擔(dān)不同的角色,通過交易復(fù)雜化,以充分利用不同國家或地區(qū)對金融租賃、設(shè)備投資的各種優(yōu)惠政策,合理規(guī)避各類稅收,達(dá)到降低交易成本的目的。主要包括利用稅收政策進(jìn)行的稅務(wù)租賃,以及進(jìn)行租賃資產(chǎn)證券化的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。

1.金融租賃結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品出現(xiàn)的原因。

(1)雙邊稅收差異。不同的國家之間,根據(jù)簽訂的雙邊稅收協(xié)定,預(yù)提稅、關(guān)稅等稅種的稅率不同,合理設(shè)計交易路徑,可以減少或避免雙邊稅收。例如,A國與B國互免預(yù)提稅,B國與C國互免預(yù)提稅,A國與C國之間互相按10%征收預(yù)提稅,則A國與C國之間交易可以改為A與B、B與C進(jìn)行,以規(guī)避稅收。

(2)不同主體享受的稅收優(yōu)惠不同。有的國家對于境外資本投資本國有減免稅措施,而對內(nèi)資則沒有優(yōu)惠。這樣路徑設(shè)計上,可以把境內(nèi)交易設(shè)計為跨境交易;有的主體因投資某一領(lǐng)域而享有加速折舊成本稅前抵扣的優(yōu)惠,其它主體則無法享受。

(3)不同國家稅收體制的差異。有的國家設(shè)立免稅港以吸引投資;有的國家則征收高額公司稅。

(4)不同類型交易負(fù)擔(dān)的稅收差異。例如我國對于融資租賃和經(jīng)營租賃征收不同的營業(yè)稅。在產(chǎn)品設(shè)計中就可以利用選擇權(quán)等形式,或者虛擬交易,來使交易形式滿足低稅負(fù)的要求。

(5)不同主體的偏好差異。交易各方對于貨幣種類、利率類型等有著不同的風(fēng)險偏好,因而需要設(shè)計交易對沖風(fēng)險。

(6)監(jiān)管與披露的要求。為滿足特殊行業(yè)的監(jiān)管要求,以及公眾公司的信息披露要求,必須增加交易層級,或加長交易路徑,避免內(nèi)部交易。

2.金融租賃結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的作用。

(1)促成交易。金融租賃結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品出現(xiàn)以前,由于某些國家政策或者其他方面的規(guī)定,交易無法實現(xiàn),比如:一個外國投資者想在日本進(jìn)行飛機(jī)租賃的投資,但是日本政府規(guī)定,只有本國的公司利用本國的資金進(jìn)行大型運輸設(shè)備的投資方可享受加速折舊的稅前抵扣。政策的限制,其無法享受稅收優(yōu)惠。在這種情況下,可以由投資者將資金投入一家日本公司,日本公司將等額資金投入其在日本設(shè)立特殊目的公司(SPC),并由SPC購置飛機(jī),再將飛機(jī)租賃給最終用戶。日本公司將該公司可以享受日本的稅收優(yōu)惠,在自身與出租人、承租人之間進(jìn)行分配,使各方受益,最終使得交易得以發(fā)生。

通過增加交易主體作為橋梁,可以繞開一些國家的法律要求,使交易達(dá)成。當(dāng)然,所有的設(shè)計必須以遵守各國法律為前提,否則會使交易承擔(dān)違法風(fēng)險。目前有一種“中國結(jié)構(gòu)租賃”通過利用國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)做橋梁,來繞開外匯出入境的管制。這是“球”的做法,尚未得到官方正式認(rèn)可,只是得到地方外匯管理部門的默許。

(2)使相關(guān)主體獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益。金融租賃結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中,通常由安排人出面設(shè)計條款,將所涉及主體獲得的補(bǔ)貼、稅收減免以及衍生交易產(chǎn)生的收益在各方之間進(jìn)行協(xié)商、分配,以使各方分享由復(fù)雜結(jié)構(gòu)帶來的綜合收益。首先是由于金融租賃本身帶來的收益。大多數(shù)國家都對租賃業(yè)有特殊的優(yōu)惠激勵政策,相比較自購設(shè)備,金融租賃的形式可以帶來財務(wù)、技術(shù)、風(fēng)險管理等方面的益處。其次是特殊主體享受的特別優(yōu)惠。如出口補(bǔ)貼、關(guān)稅返還。然后是融資總量和融資條件上的收益。由于標(biāo)的金額大,項目融資通常采用國際招標(biāo)的方式獲取低成本資金。而結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中也可以為融資成本專門進(jìn)行設(shè)計安排。

(3)控制交易風(fēng)險。SPC的一個功能就是為投資者或其它相關(guān)主體設(shè)立風(fēng)險緩沖體,以免在交易破裂、破產(chǎn)等情況下與其它資產(chǎn)負(fù)債產(chǎn)生連帶,遭受不必要的損失。利用金融工具對沖市場風(fēng)險也是結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的功能之一。需要說明的是,雖然復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)可以避開一些政策限制,并取得一些優(yōu)惠,但也相應(yīng)地增加了交易成本,特別是在跨國交易中,由于不同國家的法律制度差異相當(dāng)大,律師費用、實施費用、保險費用、履約風(fēng)險等因素常常抵銷增加的收益。因此,在產(chǎn)品設(shè)計的過程中,是否真正了解各環(huán)節(jié)的法律要求是產(chǎn)品最終成功與否的關(guān)鍵。

二、日本金融租賃結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)展過程

日本的稅務(wù)租賃經(jīng)歷了三個階段的發(fā)展。第一階段是1988年至1998年日本的杠桿租賃(JapaneseLeveragedLease,JLL)很流行,采用加速遞減基礎(chǔ)折舊法,產(chǎn)生了龐大的跨境交易市場;第二階段是日本的經(jīng)營租賃(JapaneseOperatingLease,JOL),由于1999年4月日本進(jìn)行了稅法改革,原先JLL模式的優(yōu)點已經(jīng)沒有了,為此,日本投資者為了最大化的利用稅務(wù)資源,將稅收優(yōu)惠在出租者和承租者之間進(jìn)行分配,創(chuàng)新出了新的金融租賃形式JOL;第三階段是具有購買選擇權(quán)的經(jīng)營租賃(JapaneseOperatingLeasewithCallOption,JOLCO)。

1.日本的杠桿租賃。1988年~1998年有龐大的JLL跨境交易市場,被日本的航空業(yè)普遍采用。首先對JLL進(jìn)行一個簡單介紹。折舊/資本減讓方面,出租者根據(jù)時間通過定期減免或抵消(“津貼”)的方式從營業(yè)收入中收回[購買]資產(chǎn)的成本。這里有三種方式:采用直線折舊法的出租者要求每年同等數(shù)量或者同比例的回收資產(chǎn);采用余額遞減折舊法的出租者要求每年以資產(chǎn)剩余成本的恒定比例回收資產(chǎn);采用加速折舊的出租者要求在應(yīng)折舊年限的前幾年扣除更多。稅務(wù)收益方面,由于稅務(wù)減讓或者免除,在相應(yīng)的會計年度或期間納稅人的應(yīng)納稅額減少了。具有長期經(jīng)濟(jì)壽命的資產(chǎn)最適合成為稅務(wù)產(chǎn)品。1999年四月起生效的《日本稅法修正案》使得跨境稅務(wù)租賃消失,目前,對日本境外的非日本居民和非日本企業(yè),應(yīng)用稅務(wù)租賃只能采用直線折舊法。這樣日本稅務(wù)租賃的優(yōu)勢沒有了(見圖1)。

2.日本經(jīng)營租賃。日本的投資者為了最大化地得到稅務(wù)利益,采用雙倍遞減折舊法,將稅務(wù)利益在投資者(出租者)和經(jīng)營者(承租者)之間進(jìn)行分配,創(chuàng)新出JOL。

JOL的出租者要得到很高的經(jīng)濟(jì)收益,同時也必須承擔(dān)很大的風(fēng)險。租賃合約不一定要是完全的支付租賃合約,租金不一定要達(dá)到租賃資產(chǎn)的90%以上,但購買選擇權(quán)必須建立在公平的市場價格基礎(chǔ)上。出租者應(yīng)該承擔(dān)資產(chǎn)的殘值風(fēng)險(見圖2)。

3.具有購買選擇權(quán)的經(jīng)營租賃。航空公司在租賃滿約10年后享有一個提前購買選擇權(quán),如果航空公司不執(zhí)行這一選擇權(quán),租金就會在未來大約兩年內(nèi)增加,之后飛機(jī)由出租人收回。帶購買選擇權(quán)的經(jīng)營租賃形式對航空公司的現(xiàn)金流提出了更高要求,但為航空公司提供了購買飛機(jī)、獲得殘值優(yōu)惠的機(jī)會。這種租賃形式的另一個優(yōu)勢是降低了投資人的飛機(jī)殘值風(fēng)險,因而更易于吸收投資。

具有購買選擇權(quán)的經(jīng)營租賃交易的主要參與者包括:承租者、出租者、日本投資者、母體、出資方、殘肢擔(dān)保提供者以及交易提供者等。

以下的說明設(shè)想一個由出租人到承租人(作為飛機(jī)最終使用者)的層級租賃。這一基本租賃結(jié)構(gòu)可以用于與承租人或任何其他交易方相關(guān)的任何稅收、法律或其他問題。

(1)在截止日期,出租人將從制造商(如新飛機(jī))或由承租人(如售后回租)用購買價格(由獨立的評價機(jī)構(gòu)給出的公平飛機(jī)成本價格)購買飛機(jī)。出租人將同時把飛機(jī)租賃給承租人。

(2)日本投資者將投資相當(dāng)于購買價格20%~30%的資金給出租人(以下簡稱“日本投資者”)。

(3)出資方將投資相當(dāng)于購買價格大約有70%~80%的具有有限追索權(quán)的貸款給出租人(以下簡稱“貸款”)。

(4)出租者與承租者簽訂一份租賃契約(比如說10年~12年的租賃契約,稱為“完全租賃契約”)。

(5)租賃契約包括在特定時間(比如說7/9年)特定地點的購買選擇權(quán)(簡稱“FPPO”),固定的購買價格等于在FPPO時間預(yù)先商定的飛機(jī)公平市場價格。

(6)如果應(yīng)用FPPO,由承租者付給出租者的FPPO價格將足夠出租者支付籌資者所籌資金的未償付余額以及日本投資者所出的資金。使用FPPO并用其價格,出租者將把飛機(jī)租賃的部分利益與承租者分享,來形成交易。

(7)如果承租者沒有使用FPPO,直到完全租賃條款結(jié)束后,租賃條款仍將起作用(比如說一個更長的三年)。在剩余的三年內(nèi)可支付的租金將完全支付租金以至于在租賃協(xié)議的最后只有日本投資者有未支付余額。在協(xié)議的最后承租者將沒有購買選擇權(quán)。

設(shè)想這樣一個情形,在租賃協(xié)議的最后,期初的借款全部得以償還,出資者沒有承擔(dān)任何殘值風(fēng)險,因此,此項交易能被認(rèn)為完全支付金融租賃(出資方只承擔(dān)承租方信用風(fēng)險)。所以,期初的借款應(yīng)該以標(biāo)準(zhǔn)的保障借款余額來定價。

(8)如果出租者能夠從由殘值保證提供者所提供的殘值保證中得到利益,將緩和任何具有下降趨勢的風(fēng)險敞口以防飛機(jī)的價值低于日本投資者未償付的投資余額。殘值保證將在特定的窗口日期(即協(xié)議到期日)使用,并被設(shè)定在日本投資者和日本稅務(wù)顧問可接受的水平上以利于他們進(jìn)行租賃業(yè)務(wù)的分析。如果使用FPPO或無論何種原因在早期終止FPPO協(xié)議,殘值保證將消失。殘值保證包括所有的日本投資品,日本投資者將一直承擔(dān)最高資產(chǎn)價值風(fēng)險。

(9)出租母體將在租賃協(xié)議下保證/支持出租者對承租者的義務(wù)。

(10)如果租賃協(xié)議因為某種原因(如承租者違約)而終止,承租者可支付的終止總數(shù)將被設(shè)置在足以償還全部貸款的水平,并根據(jù)提前終止的原因,日本投資者也足以支付。

三、日本金融租賃結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的經(jīng)驗

通過以上的回顧,我們可以發(fā)現(xiàn)日本發(fā)展金融租賃結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品有一些借鑒的經(jīng)驗。相關(guān)企業(yè)利用政府的稅收優(yōu)惠政策,使企業(yè)在不增加資產(chǎn)負(fù)債率的情況下獲得標(biāo)的物造價100%的融資資金,得以使用標(biāo)的物,并在租期屆滿后最終獲得標(biāo)的物所有權(quán),降低了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險,獲得了合理的經(jīng)濟(jì)收益。

1.從市場化程度看,日本市場化程度比較高,經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平比較高,為金融租賃的發(fā)展創(chuàng)造了比較適合的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,使得各種創(chuàng)新得以實現(xiàn)。

2.從政府政策角度看,日本政府制定了相應(yīng)的優(yōu)惠政策,主要包括稅收優(yōu)惠,投資稅收減免和加速折舊等方面,使企業(yè)真正得到實惠,從而繁榮了市場,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,達(dá)到了良性循環(huán)。

3.從企業(yè)層面看,日本企業(yè)的信譽度很高,正因為如此,才出現(xiàn)了大量的金融租賃創(chuàng)新品,投資者愿意把錢投在這些租賃品上,取得收益。

四、對中國的啟示

1.國家層面,政策上應(yīng)該向金融租賃業(yè)傾斜,提供寬松的法律環(huán)境,制定優(yōu)惠的稅收政策,協(xié)調(diào)各地區(qū)的租賃業(yè)發(fā)展。

我國目前還缺乏對金融租賃業(yè)在政策上的優(yōu)惠扶持措施?，F(xiàn)行會計制度把金融租賃設(shè)備等同于企業(yè)自有固定資產(chǎn),租金不列入成本,稅收優(yōu)惠方面則僅對中外合資的租賃公司和開發(fā)區(qū)的租賃公司給予比例很小的減稅政策,其他租賃公司無法得到稅收減免;在信貸政策上,租賃公司自己承擔(dān)信用風(fēng)險;租賃公司市場準(zhǔn)入條件嚴(yán)格,《金融租賃公司管理辦法》規(guī)定金融租賃公司最低資本金為5億元人民幣,經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的租賃公司還應(yīng)有不低于5000萬美元的外匯資本金,這一規(guī)定使得許多想?yún)⑴c金融租賃業(yè)的公司心有余而力不足。監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定資本金規(guī)模的目的在于降低租賃公司的經(jīng)營風(fēng)險,但在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀下(如投資消費需求不足,中小企業(yè)融資難,國有企業(yè)設(shè)備閑置率、陳舊度高),應(yīng)該把重點放在金融租賃所具有的融資、成本、資產(chǎn)管理等優(yōu)勢上,降低進(jìn)入門檻,通過制定有針對性的法律法規(guī)降低租賃公司的經(jīng)營風(fēng)險。2000年6月和2001年8月相繼出臺了《金融租賃公司管理辦法》和《外商投資租賃公司審批管理暫行辦法》,使租賃業(yè)有法可依,降低了行業(yè)風(fēng)險,提升了租賃業(yè)相關(guān)當(dāng)事人的信心,使我國的金融租賃業(yè)駛?cè)胝０l(fā)展軌道。

篇8

【關(guān)鍵詞】融資租賃融資困境發(fā)展現(xiàn)狀政策建議

【中圖分類號】F832.4

目前，我國經(jīng)濟(jì)正處于“三期疊加”的特定階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新常態(tài)。南通作為經(jīng)濟(jì)相對發(fā)達(dá)的沿江沿海地區(qū)，承擔(dān)著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的艱巨任務(wù)。在此過程中，廣大中小企業(yè)面臨著融資難融資貴問題，發(fā)展受到資金制約。2015年8月26日，國務(wù)院常務(wù)會議確定加快融資租賃和金融租賃行業(yè)發(fā)展的措施，必將促進(jìn)南通融資租賃業(yè)的迅速發(fā)展。由于融資租賃具有方式靈活、資產(chǎn)安全、融資融物相結(jié)合等特點，是適合現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的融資方式。因此，南通應(yīng)積極主動加快融資租賃業(yè)發(fā)展，提升融資租賃業(yè)發(fā)展水平，為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

一、融資租賃概述

融資租賃業(yè)務(wù)最早出現(xiàn)于美國，是二戰(zhàn)后特定經(jīng)濟(jì)社會環(huán)境中發(fā)展起來的，實現(xiàn)了金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的融合，他創(chuàng)造了過剩資本的產(chǎn)業(yè)鏈投資渠道，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展（曹元杰，2011）。從全球范圍看，金融租賃業(yè)務(wù)如今已成為僅次于資本市場、銀行信貸的第三大融資方式（姬紅波，2011）。近年來，融資租賃在我國也日益顯示出其特殊優(yōu)勢和重要地位。在銀行信貸趨緊的背景下，融資租賃業(yè)務(wù)成為解決中小企業(yè)融資難的重要工具，也是改進(jìn)大中型企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的最佳途徑。

根據(jù)《會計準(zhǔn)則――租賃》對融資租賃的定義，融資租賃是指實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬的租賃。所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移。廣義融資租賃包括金融租賃，狹義來說融資租賃和金融租賃是有區(qū)別的。

（一）特點

1.降低初始投資額，提高資金的使用效率，規(guī)避無形損耗

首先，在融資租賃業(yè)務(wù)中，承租人可以減少因技術(shù)更新、設(shè)備無形損耗加劇而帶來的風(fēng)險。其次，融資租賃通過分期支付租金，承租人無需承擔(dān)購買設(shè)備的巨額支出，降低了承租人在固定設(shè)備上的資金投入。此外，融資租賃涉及的設(shè)備通常是技術(shù)復(fù)雜、價格較高的進(jìn)口設(shè)備，購買者面臨著匯率和利率風(fēng)險，融資租賃可以規(guī)避這些風(fēng)險。最后，融資租賃以資產(chǎn)作為擔(dān)保，避免了采用銀行信貸所需的繁瑣手續(xù)。

2.降低信用風(fēng)險，提升資產(chǎn)安全

融資租賃具有租賃物的使用權(quán)和所有權(quán)相分離的特點，租賃物所有權(quán)屬于出租人，使用權(quán)屬于承租人。租賃期到期時，根據(jù)合同約定承租人可以根據(jù)殘值購買租賃物或?qū)⒆赓U物退還出租人，出租人能夠有效地掌握租賃物的所有權(quán)，從而保證了資產(chǎn)安全。

3.融資與融物相結(jié)合，推動設(shè)備銷售

通過金融租賃業(yè)務(wù)可以促進(jìn)供貨商的產(chǎn)品銷售和生產(chǎn)服務(wù)技術(shù)輸出，承租企業(yè)通過接受生產(chǎn)服務(wù)技術(shù)的輸入，有利于技術(shù)和管理水平的提高。

（二）新型融資租賃業(yè)務(wù)

隨著金融創(chuàng)新的深入，新型金融技術(shù)和工具得到了廣泛應(yīng)用，推動了融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。融資租賃業(yè)務(wù)同其他金融業(yè)務(wù)結(jié)合起來，形成了豐富的新型產(chǎn)品。根據(jù)目前南通經(jīng)濟(jì)發(fā)展和監(jiān)管要求，融資租賃公司可以發(fā)展以下新型融資租賃業(yè)務(wù)。

1.租賃保理業(yè)務(wù)

根據(jù)（劉濤，2012）的定義，租賃保理業(yè)務(wù)是典型的租賃業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)相結(jié)合的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，他是出租人與承租人簽訂租賃協(xié)議后，出租人將其尚未到期的租賃標(biāo)的物債權(quán)抵押給商業(yè)銀行。商業(yè)銀行給予租賃公司提供資金融通。租賃保理業(yè)務(wù)分為普通租賃業(yè)務(wù)、回租保理業(yè)務(wù)和貸款與保理相結(jié)合的融資租賃模式。

普通租賃保理業(yè)務(wù)是指租賃公司在與承租人簽訂融資租賃合同的同時與供貨商簽署買賣合同，在設(shè)備交付承租人后，形成租賃公司的應(yīng)收租金。租賃公司向銀行或保理公司申請對租金進(jìn)行保理，協(xié)助其進(jìn)行應(yīng)收賬款管理。

回租保理業(yè)務(wù)是指租賃公司與承租人在簽訂售后回租的合同后，將保理業(yè)務(wù)引入租賃合同，兩者緊密配合，銀行或保理公司受讓融資租賃合同中未到期的應(yīng)收租金，為租賃公司提供相應(yīng)的保理服務(wù)。

貸款與保理結(jié)合的融資租賃模式是指銀行在發(fā)放貸款之后，對租賃公司某項目的應(yīng)收賬款實施保理業(yè)務(wù)，從而保證貸款的安全回收。在此過程中，貸款合同與保理合同應(yīng)同時簽訂并相互支持，貸款金額原則上低于保理金額，保理款項必須即時直接扣還銀行貸款。

2.結(jié)構(gòu)化融資租賃產(chǎn)品

結(jié)構(gòu)化融資租賃產(chǎn)品指以金融工程學(xué)知識為基礎(chǔ)，對金融工具和衍生工具進(jìn)行不同形式的組合，形成金融創(chuàng)新產(chǎn)品。

結(jié)構(gòu)化融資租賃模式可以采用有限合伙和無限合伙的形式，融資公司可以設(shè)立單一項目公司，發(fā)起人可以是自然人或券商。如果募集人為券商，則募集方式為封閉基金。融資公司可以有效地吸納社會資金，并將稅收優(yōu)惠供投資人和承租人分享（劉慶鋒，2010）。結(jié)構(gòu)化融資租賃模式特別適用于船舶租賃，它以期租方式經(jīng)營，滿足航運公司對租期、船舶購買等選擇需求。

3.保稅租賃

保稅租賃是指利用保稅功能，在保稅區(qū)內(nèi)設(shè)立保稅融資租賃項目公司（special purpose vechile），然后將設(shè)備在國內(nèi)外市場進(jìn)行租賃，實現(xiàn)進(jìn)入國際市場的目的。保稅租賃可以充分利用保稅區(qū)的“免征、免稅、保稅”等各項功能，幫助租賃公司擴(kuò)展業(yè)務(wù)。

融資項目租賃公司是指因融資需要而以公司形式設(shè)立、單獨持有某項特定資產(chǎn)的操作工具。在國外現(xiàn)代化租賃業(yè)務(wù)中，spv作為融資交易安排的載體和工具，已經(jīng)得到了廣泛和成熟的應(yīng)用（胡興軍，2011）。項目公司的業(yè)務(wù)范圍包括融資性租賃業(yè)務(wù)、與融資性租賃有關(guān)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)、境外借款、向商業(yè)銀行或保理公司轉(zhuǎn)讓應(yīng)收租金等。

二、南通市發(fā)展融資租賃的現(xiàn)實意義和現(xiàn)狀

（一）現(xiàn)實意義

1.發(fā)展融資租賃是南通充分利用江海區(qū)位優(yōu)勢，成為長三角北翼經(jīng)濟(jì)中心城市的需要

南通處于長江和黃海交匯處，具有獨特的地理位置優(yōu)勢，具有豐富的長江和黃海的岸線，有利于進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放。最近國務(wù)院批準(zhǔn)了洋口港和呂四港口岸對外開放，興東機(jī)場一類開放口岸通過國家驗收，南通目前具有5個一類開放口岸。可以充分利用開放口岸的優(yōu)勢，將南通打造成為長江北岸的物流、貿(mào)易和現(xiàn)代制造業(yè)中心，這個目標(biāo)的實現(xiàn)需要金融、貿(mào)易和制造業(yè)的相互配合，融資租賃正可以將這些產(chǎn)業(yè)有機(jī)地聯(lián)系起來，從而促進(jìn)南通經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2.發(fā)展融資租賃是南通借助上海自貿(mào)區(qū)的幅射功能，增強(qiáng)南通綜合保稅區(qū)功能的需要

南通綜合保稅區(qū)于2013年1月3日經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立，是目前蘇中地區(qū)唯一獲批的綜合保稅區(qū)。該區(qū)規(guī)劃面積5.29平方公里，包含口岸作業(yè)、保稅倉儲、保稅加工、國際采購與物流配送等9大功能區(qū)，具有研發(fā)中心、結(jié)算中心等六大中心和跨境貿(mào)易、電子商務(wù)服務(wù)、船舶海工裝備、融資租賃等六大平臺。南通綜合保稅區(qū)的設(shè)立，標(biāo)志著南通的發(fā)展增添了新的發(fā)展優(yōu)勢。借助上海自貿(mào)區(qū)的政策紅利，南通可以完善和增強(qiáng)保稅區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施。融資租賃公司可以借助南通綜合保稅區(qū)的國際中轉(zhuǎn)、國際采購、國際配送、國際轉(zhuǎn)口貿(mào)易和保稅加工等功能，憑借商品服務(wù)交易、投資融資保險等輔助功能，在充分利用國家現(xiàn)有法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，發(fā)揮南通保稅區(qū)的功能。同時，借助上海自貿(mào)稅區(qū)的幅射力量，特別是充分利用上海自貿(mào)區(qū)金融開放的契機(jī)，吸引區(qū)內(nèi)的融資租賃公司在保稅區(qū)內(nèi)建立分公司、提供租賃服務(wù)，促進(jìn)南通融資租賃業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

3.發(fā)展融資租賃是南通加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提高企業(yè)創(chuàng)新能力的需要

南通目前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主要是以輕紡、海工、船舶、五金等產(chǎn)業(yè)為主，這些產(chǎn)業(yè)在促進(jìn)南通經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，有著不可或缺的作用，但這些產(chǎn)業(yè)中的高能耗、高污染和高勞動密集型產(chǎn)業(yè)亟需轉(zhuǎn)型升級。產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)型需要大量的資金支持，而聯(lián)接工業(yè)、貿(mào)易和融資三者的融資租賃可以緩解企業(yè)轉(zhuǎn)型升級資金匱乏的約束，對于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有巨大的推動作用。受到資金、人才、環(huán)境等因素的制約，南通企業(yè)自主創(chuàng)新能力較弱，很難進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。融資租賃可以通過引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，吸引高端技術(shù)人才。在此基礎(chǔ)上，消化吸收先進(jìn)技術(shù)，將此技術(shù)進(jìn)行擴(kuò)散，帶動產(chǎn)業(yè)提升，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點。

4.發(fā)展融資租賃是緩解南通中小企業(yè)融資難的現(xiàn)實需要

2014年全市外貿(mào)進(jìn)出口總值為316.5億美元，同比增長6.2%。其中，出口224.8億美元，同比增長5.7%；進(jìn)口91.7億美元，同比增長7.4%。增幅在全省外貿(mào)五強(qiáng)市中繼續(xù)位列首位。目前，南通的外向型經(jīng)濟(jì)主要是以中小企業(yè)為主，而這些中小企業(yè)的發(fā)展和壯大受到諸多因素的影響，其中，融資難是主要制約因素之一。由于中小企業(yè)的天然特征，如資產(chǎn)規(guī)模小、管理水平低、可抵押資產(chǎn)少等不利條件，使得銀行信用很難關(guān)注這些企業(yè)。融資租賃以租賃物控制風(fēng)險，具有服務(wù)中小企業(yè)的天然優(yōu)勢，可以避開中小企業(yè)在融資過程中的各種不利因素，降低融資難度。

5.發(fā)展融資租賃是南通優(yōu)化外商投資結(jié)構(gòu)的需要

融資租賃可以帶動境外投資，吸引外商投資，借此推動新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。目前南通的產(chǎn)業(yè)主要集中于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，增長動力不足。而新型產(chǎn)業(yè)缺乏足夠的經(jīng)驗積累、風(fēng)險較高、技術(shù)人才缺乏，新的經(jīng)濟(jì)增長點難以形成。融資租賃可以借此吸引境外設(shè)備、技術(shù)和服務(wù)，利用其融資和融物相結(jié)合的特點，借助技術(shù)租賃和服務(wù)租賃等各種方式，推動新型產(chǎn)業(yè)的形成，促進(jìn)南通經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

6.發(fā)展融資租賃是南通降低社會整體金融風(fēng)險，保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的需要

企業(yè)在經(jīng)營過程中，會面臨著各種難以避免的風(fēng)險。融資租賃有別于其他融資形式，在融資租賃交易過程中，租賃公司在租賃合同期間始終享有租賃物所有權(quán)，因此租賃物具有很強(qiáng)的風(fēng)險控制作用。在客戶發(fā)生違約時，租賃公司有權(quán)解除合同取回租賃物；客戶破產(chǎn)時，租賃物不屬于破產(chǎn)財產(chǎn)，租賃公司可以取回，出租人的權(quán)益能夠得到充分保證，因此可以降低整個社會的金融風(fēng)險。

（二）發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，南通市的融資租賃業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢，但與形勢發(fā)展的要求比，與一些先進(jìn)地區(qū)比，南通的融資租賃業(yè)務(wù)尚處于初級階段，其發(fā)展仍然面臨較多困難。具體表現(xiàn)在：

1.融資租賃公司數(shù)量少、規(guī)模小

南通的融資業(yè)務(wù)經(jīng)過多年發(fā)展，雖然取得了良好的成績，但是仍然處于發(fā)展的初級階段。目前，根據(jù)人民銀行南通分行統(tǒng)計，南通融資租賃公司有34家；根據(jù)南通國稅局統(tǒng)計，融資租賃公司有11家；根據(jù)南通商務(wù)局統(tǒng)計，融資租賃公司有8家（其中1家是隸屬于南通產(chǎn)控集團(tuán)）。根據(jù)國家法律法規(guī)規(guī)定，不同類型的融資租賃公司監(jiān)管屬于不同部門，造成了統(tǒng)計口徑的差異。雖然按照人民銀行南通分行的統(tǒng)計口徑，南通有34家融資公司，相對于2014年全市生產(chǎn)總值5 652.7億元，第二產(chǎn)業(yè)增加值2 873.8億元，固定資產(chǎn)投資3 896.4億元的經(jīng)濟(jì)規(guī)模來說，南通融資租賃公司的數(shù)量偏少、規(guī)模偏小，不能適應(yīng)南通經(jīng)濟(jì)大發(fā)展的需要。

2.融資租賃業(yè)務(wù)人才缺乏

融資租賃需要各種各樣的人才，如法律、財務(wù)、工程、風(fēng)控等相關(guān)人才，特別是需要復(fù)合型人才。南通融資租賃公司客觀上由于融資租賃的開展時間較短、業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模較小、專業(yè)性偏弱等因素，需要培養(yǎng)專業(yè)性人才。

3.相關(guān)企業(yè)對融資租賃業(yè)務(wù)認(rèn)知不足

由于我國融資租賃開展的時間較短，企業(yè)對融資租賃業(yè)務(wù)缺乏全面的理解和認(rèn)識，簡單認(rèn)為只起著融通資金的作用。對承租人通過融資租賃業(yè)務(wù)得到服務(wù)和技術(shù)支持，幫助企業(yè)提高技術(shù)和管理水平，增強(qiáng)企業(yè)競爭力等方面的作用缺乏足夠的認(rèn)識。

4.融資租賃公司均為融資性租賃企業(yè)，缺少金融租賃公司

融資性租賃公司由于受到嚴(yán)格監(jiān)管，其資金來源渠道狹窄，業(yè)務(wù)發(fā)展受到嚴(yán)重制約。按照管理辦法規(guī)定，融資性租賃公司只能利用自有資金，或者利用銀行貸款。金融租賃公司按監(jiān)管規(guī)定可以吸收非銀行股東三個月（含）以上的定期存款，可以進(jìn)入同業(yè)拆借市場，可以向金融機(jī)構(gòu)借款，可以進(jìn)行境外借款。南通目前的租賃公司均為融資性租賃公司，沒有金融租賃公司，特別是缺乏總部在南通的銀行系租賃公司，因此其資金的來源渠道難以拓寬，妨礙了業(yè)務(wù)的擴(kuò)展。

三、南通發(fā)展融資租賃的對策與建議

（一）政府主導(dǎo)，各方配合，加強(qiáng)引導(dǎo)，擴(kuò)大宣傳

融資租賃業(yè)務(wù)的開展首先需要政府高度重視，應(yīng)建立由分管領(lǐng)導(dǎo)掛帥，市金融辦、市商務(wù)局、市財政局、市工商局、市統(tǒng)計局、市地稅局、銀監(jiān)局南通分局、保稅區(qū)管委會、人民銀行南通分行和開發(fā)區(qū)人民政府等各單位的聯(lián)席會議制度。聯(lián)席會議的主要職責(zé)是協(xié)調(diào)解決制約融資租賃公司的發(fā)展難題，相互告知有關(guān)政策和法律法規(guī)，保證融資租賃公司的業(yè)務(wù)能夠順利開展。同時，引導(dǎo)融資租賃業(yè)務(wù)配合陸海統(tǒng)籌發(fā)展戰(zhàn)略，支持南通重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)融資租賃業(yè)務(wù)同相關(guān)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應(yīng)，加快產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型。加強(qiáng)宣傳，提高企業(yè)實施融資租賃業(yè)務(wù)的積極性。由于企業(yè)對融資租賃缺乏全面了解，影響了此項業(yè)務(wù)的開展。相關(guān)部門可以利用各種機(jī)會，特別要發(fā)揮行業(yè)協(xié)會和商會的力量，采用各種形式宣傳推廣融資租賃業(yè)務(wù)。同時，可以采用樹標(biāo)桿的方式，鼓勵行業(yè)的龍頭企業(yè)使用融資租賃，使之成為融資租賃業(yè)務(wù)推廣的宣傳員。

（二）利用產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，設(shè)立優(yōu)勢行業(yè)的融資租賃公司

目前，南通的部分支柱產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了一定的優(yōu)勢。2014年南通市建筑業(yè)總量繼續(xù)領(lǐng)跑全省，總產(chǎn)值達(dá)到5800億元，同比增長12.94%。海工產(chǎn)業(yè)從無到有，產(chǎn)業(yè)規(guī)模列全國第二，海工裝備占全國市場1/3份額。船舶產(chǎn)業(yè)由小變大，成為全國第二大造船基地。但是，這些產(chǎn)業(yè)在整個全球產(chǎn)業(yè)鏈中的分工處于中下端，要提升這些產(chǎn)業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的位置，必須增加技術(shù)、設(shè)備和人才的投入。隨著勞動力人口的減少，勞動力成本不斷提高，必須投入更多的裝備來應(yīng)對勞動力人口的下降，為此需要投入大量資金，因而需要融資租賃支持。

南通可以利用現(xiàn)有優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，鼓勵行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)和融資租賃公司組建專業(yè)化的融資租賃公司，專注某個產(chǎn)業(yè)；鼓勵通過融資租賃帶動裝備“走出去”和“一帶一路”國際產(chǎn)能合作。目前，南通在主要優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)中的幾家龍頭企業(yè)在國內(nèi)居于行業(yè)前列。行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)成立融資租賃公司具有天然優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在這些企業(yè)具有良好的技術(shù)基礎(chǔ)和管理水平，借助這些企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢，幫助行業(yè)內(nèi)的小微企業(yè)提升生產(chǎn)技術(shù)管理水平，從而推動整個行業(yè)技術(shù)和管理水平的改善。根據(jù)中國企業(yè)聯(lián)合會、中國企業(yè)家協(xié)會的2014年中國500強(qiáng)企業(yè)榜單，以企業(yè)2013年度的營業(yè)收入排名，南通三建集團(tuán)有限公司、中南控股集團(tuán)有限公司、南通二建集團(tuán)有限公司、江蘇蘇中建設(shè)集團(tuán)股份有限公司等4家建筑企業(yè)上榜。建筑行業(yè)中的龍頭企業(yè)中南建設(shè)，2013年銷售額突破150億元，首次躋身全國房地產(chǎn)百強(qiáng)榜單，并獲得“穩(wěn)健性TOP10”的榮譽。同時，中南建設(shè)是一家上市企業(yè)，具有規(guī)范的管理能力和技術(shù)水平，可以同其他融資租賃公司或優(yōu)秀的建筑企業(yè)一起組建融資租賃公司，憑借其出色的管理能力，結(jié)合設(shè)備租賃可以提供服務(wù)租賃，借此提升整個產(chǎn)業(yè)的管理水平。國內(nèi)家紡行業(yè)的龍頭企業(yè)羅萊家紡和富安娜等企業(yè)，同樣也可以通過融資租賃公司，輸出管理技術(shù)，幫助小微企業(yè)實現(xiàn)家紡業(yè)的升級換代，促進(jìn)融資租賃和產(chǎn)業(yè)的共同發(fā)展。

（三）成立融資租賃平臺，完善融資租賃業(yè)務(wù)的各項功能

南通中小企業(yè)數(shù)量眾多，產(chǎn)業(yè)分布廣泛，融資租賃公司與服務(wù)對象之間信息不對稱現(xiàn)象嚴(yán)重。為了支持南通融資租賃公司的發(fā)展，應(yīng)成立南通融資租賃平臺。融資租賃平臺的功能主要為：

第一，收集和信息功能。平臺可以將廠商、租賃公司、承租企業(yè)吸引到租賃平臺，用會員制的形式將各方聯(lián)系起來，利用平臺形成虛擬市場，各種信息。使市場集信息、交易、結(jié)算、擔(dān)保、租賃物品開發(fā)、調(diào)劑、規(guī)避風(fēng)險等功能為一體；同時，平臺具有提供市場信息、配套服務(wù)、撮合市場交易、規(guī)范市場行為、登記公示物權(quán)和制定交易規(guī)則等功能。

第二，服務(wù)和監(jiān)管功能。平臺可以提供保險、保理、二手設(shè)備評估、通關(guān)、稅收等各種服務(wù)，還可以提供培訓(xùn)、再教育等功能，吸引各方充分利用交易平臺，提高融資租賃業(yè)務(wù)的影響力。公示物權(quán)可以將出租設(shè)備在平臺上公布，從而可以保護(hù)出租人的權(quán)利，降低融資租賃公司的風(fēng)險。這種方式既可以為閑置設(shè)備找到使用者，提高企業(yè)資產(chǎn)的使用效率；又可以為設(shè)備需求企業(yè)節(jié)省資金投入。租賃平臺由政府牽頭，租賃協(xié)會承辦，同時以居間人的身份對雙方的交易進(jìn)行監(jiān)督，保證租賃業(yè)務(wù)有序進(jìn)行。

第三，研究和調(diào)查功能。利用租賃平臺可以加強(qiáng)對南通中小企業(yè)融資情況的調(diào)研，分析南通中小企業(yè)融資過程中所遇到的問題，為南通發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)提供決策支持。租賃平臺可以助力區(qū)域性的融資租賃市場和二手設(shè)備調(diào)劑市場的設(shè)立，提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展的服務(wù)能力。

（四）加快金融創(chuàng)新，豐富融資租賃模式

南通應(yīng)積極主動加強(qiáng)融資租賃業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，嘗試租賃資產(chǎn)證券化，探索同保理、信貸和保險等行業(yè)融合，擴(kuò)展租賃公司的融資渠道，創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種。通過融資方式和產(chǎn)品創(chuàng)新，增強(qiáng)融資靈活性和多元性，滿足資金需求。根據(jù)融資租賃業(yè)務(wù)的不同性質(zhì)，加強(qiáng)同其他金融機(jī)構(gòu)合作，開發(fā)適合企業(yè)需要的融資租賃，豐富融資租賃業(yè)務(wù)品種。另外，南通可以充分利用南通綜合保稅區(qū)的各項功能，引導(dǎo)社會閑置資金，設(shè)立融資租賃項目公司和其他形式的融資租賃公司，促進(jìn)南通相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（五）加大招商引資力度，吸引國內(nèi)外有實力的融資租賃公司入駐南通

滬通大橋即將開通，表明南通融入上海一小時都市圈。借助南通商務(wù)成本較低的有利條件，加大招商引資力度，增強(qiáng)對國內(nèi)外融資租賃公司的吸引力，鼓勵國內(nèi)外融資租賃公司在南通成立辦事處或分支機(jī)構(gòu)。同時，引導(dǎo)南通融資租賃公司開展各種形式的合作，汲取先進(jìn)管理經(jīng)驗。

（六）積極加強(qiáng)人才隊伍建立，為融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展提供智力支撐

人才是融資租賃業(yè)發(fā)展之根本。市政府可以制訂相應(yīng)的人才政策，對于符合條件的融資租賃方面的人才積極引進(jìn)，給予相應(yīng)的優(yōu)惠條件。如在住房、工資、家屬工作、子女教育等方面給予各種便利條件，保證他們能夠安心工作。鼓勵融資租賃公司將有培養(yǎng)前途的人員送進(jìn)國內(nèi)外著名高等院校學(xué)習(xí)，從理論上豐富他們的專業(yè)知識；也可以同國內(nèi)外優(yōu)秀的融資租賃公司建立培訓(xùn)協(xié)議，培養(yǎng)融資租賃人才。培養(yǎng)回來后，委予他們重任，提升他們實現(xiàn)自我價值的意愿。組建專家隊伍，建立咨詢顧問團(tuán)隊，為融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展提供智力保障。這些團(tuán)隊成員應(yīng)來自于各行各業(yè)、政府部門、研究院所和國內(nèi)外租賃公司，利用他們豐富的實踐經(jīng)驗和理論成果，幫助政府解決決策過程中所遇到的各種疑難問題，促進(jìn)南通融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展。

（七）加強(qiáng)財稅政策支持，建立稅收豁免儲備金制度

在現(xiàn)有法律法規(guī)框架內(nèi)，為加快南通融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展，應(yīng)該充分利用國家的各項財稅政策，并研究制訂具有地方特色的財稅支持政策。在融資租賃業(yè)發(fā)展的起步階段，需加大財政支持力度，如對新成立的融資租賃公司的辦公地點和經(jīng)營場所給予租房補(bǔ)貼、對引入先進(jìn)制造裝備的融資租賃公司給予銀行貸款貼息、對引進(jìn)金融高級管理人員和專業(yè)骨干給予人才補(bǔ)貼、對公用事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等財政投資項目優(yōu)先考慮采用融資租賃方式融資、支持企業(yè)加強(qiáng)“互聯(lián)網(wǎng)+租賃”建設(shè)等措施，促進(jìn)融資租賃業(yè)發(fā)展。同時，積極爭取相關(guān)政策，設(shè)立稅收豁免儲備金制度?；砻鈨浣饘τ诖爸圃鞓I(yè)具有重要意義。因為船舶制造業(yè)具有較強(qiáng)的周期性，在經(jīng)濟(jì)高漲時，可以從船舶制造企業(yè)獲取較高的稅收資金，在經(jīng)濟(jì)低迷時，可以將這些資金用來資助融資租賃公司從事船舶租賃業(yè)務(wù)，以此平衡船舶行業(yè)的供求，保證船舶制造業(yè)能夠持續(xù)發(fā)展。另外，引導(dǎo)融資租賃企業(yè)支持實體經(jīng)濟(jì)，對于在環(huán)境保護(hù)、高新技術(shù)、技術(shù)改造項目中，使用先進(jìn)設(shè)備的企業(yè)可以給予財政貼息，支持企業(yè)應(yīng)用新技術(shù)。

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篇9

中國(湖北)自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)管理辦法

第394號《中國(湖北)自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)管理辦法》已經(jīng)2017年4月10日省政府常務(wù)會議審議通過，現(xiàn)予公布，自公布之日起施行。

省長：王曉東

2017年4月18日

中國(湖北)自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)管理辦法

第一章總則

第一條為了保障和推進(jìn)中國(湖北)自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)，充分發(fā)揮其引領(lǐng)、帶動、示范作用，根據(jù)《中國(湖北)自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》和有關(guān)法律、行政法規(guī)，結(jié)合本省實際，制定本辦法。

第二條本辦法適用于經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的中國(湖北)自由貿(mào)易試驗區(qū)(以下簡稱自貿(mào)試驗區(qū))。自貿(mào)試驗區(qū)由武漢片區(qū)、襄陽片區(qū)和宜昌片區(qū)共同構(gòu)成。

第三條自貿(mào)試驗區(qū)應(yīng)當(dāng)按照開放先導(dǎo)、創(chuàng)新驅(qū)動、綠色引領(lǐng)、產(chǎn)業(yè)集聚的總體思路，以制度機(jī)制創(chuàng)新為核心，以可復(fù)制可推廣為基本要求，大膽試、大膽闖、自主改，立足中部、輻射全國、走向世界，推動創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，努力建成我國中部地區(qū)有序承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、全面改革開放試驗田和內(nèi)陸對外開放新高地。

第四條省人民政府成立自貿(mào)試驗區(qū)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，研究決定自貿(mào)試驗區(qū)建設(shè)管理的重大事項，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)自貿(mào)試驗區(qū)建設(shè)發(fā)展工作。

省人民政府商務(wù)行政主管部門作為中國(湖北)自由貿(mào)易試驗區(qū)工作辦公室，負(fù)責(zé)自貿(mào)試驗區(qū)工作領(lǐng)導(dǎo)小組的日常工作。

武漢市、襄陽市、宜昌市人民政府分別設(shè)立自貿(mào)試驗區(qū)片區(qū)管理委員會，作為市人民政府的派出機(jī)構(gòu)，在自貿(mào)試驗區(qū)工作領(lǐng)導(dǎo)小組的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，負(fù)責(zé)各片區(qū)改革試驗的具體事務(wù)。

第五條省人民政府有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)支持自貿(mào)試驗區(qū)各項工作，理順相關(guān)關(guān)系，加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合。

武漢市、襄陽市、宜昌市人民政府應(yīng)當(dāng)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)社會管理模式，明確與片區(qū)在經(jīng)濟(jì)社會事務(wù)管理方面的分工，主動推進(jìn)自貿(mào)試驗區(qū)建設(shè)工作。

第六條自貿(mào)試驗區(qū)應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)借鑒國內(nèi)其他自貿(mào)試驗區(qū)成功經(jīng)驗，吸收國內(nèi)外自由貿(mào)易中的有關(guān)實踐，努力建成開放共享型自貿(mào)試驗區(qū)。

第二章投資與貿(mào)易

第七條自貿(mào)試驗區(qū)對外商投資實行準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理制度，外商在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)投資適用負(fù)面清單管理模式。對于負(fù)面清單之外領(lǐng)域的外商投資項目(國務(wù)院規(guī)定對國內(nèi)投資項目保留核準(zhǔn)的除外)和外商投資企業(yè)的設(shè)立、變更實行備案制，由自貿(mào)試驗區(qū)各片區(qū)管理委員會負(fù)責(zé)辦理。

第八條自貿(mào)試驗區(qū)應(yīng)當(dāng)建立外商投資信息報告制度和外商投資信息公示平臺;完善投資者權(quán)益保障機(jī)制，允許符合條件的境外投資者自由轉(zhuǎn)移其合法投資收益。

第九條自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)企業(yè)到境外投資開辦企業(yè)，實行以備案制為主的管理方式。

第十條自貿(mào)試驗區(qū)應(yīng)當(dāng)積極培育、拓展新型貿(mào)易業(yè)態(tài)和功能：

(一)發(fā)展跨境電子商務(wù)，扶持培育外貿(mào)綜合服務(wù)平臺;

(二)在海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)內(nèi)開展期貨保稅交割、倉單質(zhì)押融資等業(yè)務(wù)，適時擴(kuò)大期貨保稅交割試點的品種;

(三)開展境內(nèi)外高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品的檢測維修業(yè)務(wù)試點和境外高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品的再制造業(yè)務(wù)試點;

(四)發(fā)展許可證貿(mào)易等多種形式的技術(shù)貿(mào)易，擴(kuò)大對外文化貿(mào)易和版權(quán)貿(mào)易;

(五)承接信息技術(shù)、生物醫(yī)藥研發(fā)、管理咨詢、工程設(shè)計等服務(wù)外包業(yè)務(wù)。

第十一條自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)的海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域，實行一線放開、二線安全高效管住的出入境服務(wù)監(jiān)管模式，整合優(yōu)化海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域管理措施，并根據(jù)自貿(mào)試驗區(qū)發(fā)展需要，探索口岸監(jiān)管制度創(chuàng)新。

依托電子口岸公共平臺，加快建設(shè)國際貿(mào)易單一窗口，將出口退稅申報功能納入建設(shè)項目。

第十二條檢驗檢疫部門應(yīng)當(dāng)為自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)的市場主體提供以下便利：

(一)實行保稅展示交易貨物分線監(jiān)管、預(yù)檢驗和登記核銷管理模式;

(二)推動建立檢驗檢疫證書國際聯(lián)網(wǎng)核查機(jī)制;

(三)鼓勵設(shè)立第三方檢驗檢測鑒定機(jī)構(gòu)，采信第三方檢測結(jié)果;

(四)有序推進(jìn)基于企業(yè)誠信評價的貨物抽驗制度;

(五)一線主要實施進(jìn)出境現(xiàn)場檢疫、查驗及處理;二線主要實施進(jìn)出口產(chǎn)品檢驗檢疫監(jiān)管及實驗室檢測。

第十三條完善自貿(mào)試驗區(qū)通關(guān)合作機(jī)制，開展貨物通關(guān)、貿(mào)易統(tǒng)計、經(jīng)認(rèn)證的經(jīng)營者互認(rèn)、檢驗檢測認(rèn)證等方面合作，深化海關(guān)通關(guān)一體化改革。

積極推動自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)的海關(guān)、檢驗檢疫、邊防、海事等口岸監(jiān)管部門實現(xiàn)信息互換、監(jiān)管互認(rèn)、執(zhí)法互助。

第三章金融服務(wù)

第十四條按照風(fēng)險可控、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的原則，自貿(mào)試驗區(qū)穩(wěn)步開展擴(kuò)大金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放、增強(qiáng)金融服務(wù)功能、推進(jìn)科技金融創(chuàng)新和健全金融風(fēng)險防控體系等試點工作。

第十五條自貿(mào)試驗區(qū)探索建立與自貿(mào)試驗區(qū)相適應(yīng)的本外幣賬戶管理體系，促進(jìn)跨境貿(mào)易、投融資結(jié)算便利化。

第十六條在風(fēng)險可控前提下，自貿(mào)試驗區(qū)開展以資本項目可兌換為重點的外匯改革試點。拓寬自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)企業(yè)資本項下外幣資金結(jié)匯用途，放寬跨國公司外匯資金集中運營管理準(zhǔn)入條件，進(jìn)一步簡化資金池管理和經(jīng)常項目外匯收支手續(xù)。

第十七條自貿(mào)試驗區(qū)應(yīng)當(dāng)提高跨境投資便利化程度，企業(yè)的境外母公司按照有關(guān)規(guī)定可以在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券，自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)銀行可以發(fā)放境外項目人民幣貸款。

支持已獲得相應(yīng)資質(zhì)的全國性支付機(jī)構(gòu)在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，按規(guī)定為跨境電商交易提供本外幣資金收付及結(jié)售匯業(yè)務(wù)。

允許自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)符合互認(rèn)條件的基金產(chǎn)品參與內(nèi)地與香港基金產(chǎn)品互認(rèn)。

自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)的融資租賃企業(yè)，可以開展跨境融資租賃業(yè)務(wù)。

第十八條自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)的銀行可以新設(shè)分行或者專營機(jī)構(gòu)、將區(qū)內(nèi)現(xiàn)有銀行網(wǎng)點升格為分行。允許符合條件的境內(nèi)純中資民營企業(yè)在武漢片區(qū)發(fā)起設(shè)立民營銀行。允許符合條件的發(fā)起人在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)設(shè)立各類非銀行金融機(jī)構(gòu)。

允許證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在自貿(mào)試驗區(qū)設(shè)立分公司或者專業(yè)子公司，取得合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者資格，開展境外證券投資業(yè)務(wù);允許其境外子公司取得合格境外機(jī)構(gòu)投資者、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者資格。允許境外股權(quán)投資基金以合格境外有限合伙人開展跨境投資相關(guān)業(yè)務(wù)。

第十九條完善保險市場體系，推動保險產(chǎn)品研發(fā)中心、再保險中心等功能型保險平臺建設(shè)。支持自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)保險機(jī)構(gòu)開展境外投資。

自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)保險公司分支機(jī)構(gòu)高管人員任職資格實行備案制，由中國保險監(jiān)督管理委員會湖北監(jiān)管局實施備案管理。

加快發(fā)展科技保險，推進(jìn)專利保險試點。

第二十條允許外資機(jī)構(gòu)在自貿(mào)試驗區(qū)發(fā)起管理人民幣股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金，鼓勵境外創(chuàng)新投資機(jī)構(gòu)和風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)在自貿(mào)試驗區(qū)開展業(yè)務(wù)。

支持武漢股權(quán)托管交易中心設(shè)立海外歸國人員創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)板。

第二十一條自貿(mào)試驗區(qū)相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)配合金融監(jiān)管部門，建立與金融業(yè)務(wù)發(fā)展相適應(yīng)的風(fēng)險監(jiān)測、評估和防范機(jī)制。做好反洗錢、反恐怖融資、反逃稅工作，防范非法資金跨境、跨區(qū)流動。

第四章創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)

第二十二條加快建設(shè)現(xiàn)有國家技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)新基地和國家寬帶網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品監(jiān)督檢驗中心。促進(jìn)國際先進(jìn)技術(shù)向自貿(mào)試驗區(qū)轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化。鼓勵國外企業(yè)在自貿(mào)試驗區(qū)設(shè)立外資研發(fā)中心。鼓勵在自貿(mào)試驗區(qū)建立國際化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)孵化平臺。

第二十三條自貿(mào)試驗區(qū)搭建便利化的知識產(chǎn)權(quán)公共服務(wù)平臺，設(shè)立知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)工作站，大力發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)專業(yè)服務(wù)業(yè)，探索建立自貿(mào)試驗區(qū)跨部門知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)協(xié)作工作機(jī)制。

加快建設(shè)武漢東湖國家知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)業(yè)集聚區(qū)。探索建立自貿(mào)試驗區(qū)重點產(chǎn)業(yè)專利導(dǎo)航制度和重點產(chǎn)業(yè)快速協(xié)同保護(hù)機(jī)制。建立長江經(jīng)濟(jì)帶知識產(chǎn)權(quán)運營中心。

第二十四條自貿(mào)試驗區(qū)應(yīng)當(dāng)建立外籍高層次人才認(rèn)定和激勵機(jī)制，為外籍高層次人才的入出境、工作、在華停居留、語言學(xué)習(xí)及其家屬、子女赴華隨居、教育等提供便利。

第二十五條支持設(shè)立中歐班列華中拆拼箱中心，在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)試點航空快件國際中轉(zhuǎn)集拼業(yè)務(wù)和設(shè)立國際郵件互換局與交換站。

支持國內(nèi)外快遞企業(yè)在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)的非海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域辦理符合條件的國際快件業(yè)務(wù)。

支持建設(shè)多式聯(lián)運物流監(jiān)管中心，對換裝地不改變施封狀態(tài)的予以直接放行。

第二十六條創(chuàng)新推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展的體制機(jī)制，支持建立符合發(fā)展需求的制造業(yè)創(chuàng)新中心。

支持建立互聯(lián)網(wǎng)+制造融合發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)、認(rèn)證、安全管理等體制機(jī)制。促進(jìn)設(shè)計+、旅游+、物流+、養(yǎng)老+、商業(yè)+等新型服務(wù)業(yè)態(tài)發(fā)展。

統(tǒng)籌研究部分國家旅游團(tuán)入境免簽政策。允許在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)注冊的符合條件的中外合資旅行社，從事除臺灣地區(qū)以外的出境旅游業(yè)務(wù)。

探索在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)建立生態(tài)環(huán)境硬約束機(jī)制，明確環(huán)境質(zhì)量要求，促進(jìn)中部地區(qū)和長江經(jīng)濟(jì)帶綠色發(fā)展。

第二十七條武漢片區(qū)重點發(fā)展新一代信息技術(shù)、生命健康、智能制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和國際商貿(mào)、金融服務(wù)、現(xiàn)代物流、檢驗檢測、研發(fā)設(shè)計、信息服務(wù)、專業(yè)服務(wù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。

襄陽片區(qū)重點發(fā)展高端裝備制造、新能源汽車、大數(shù)據(jù)、云計算、商貿(mào)物流、檢驗檢測等產(chǎn)業(yè)。

宜昌片區(qū)重點發(fā)展先進(jìn)制造、生物醫(yī)藥、電子信息、新材料等高新產(chǎn)業(yè)及研發(fā)設(shè)計、總部經(jīng)濟(jì)、電子商務(wù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。

第五章綜合管理

第二十八條中國(湖北)自由貿(mào)易試驗區(qū)工作辦公室依照本辦法履行以下職責(zé)：

(一)貫徹執(zhí)行國家和省政府有關(guān)自貿(mào)試驗區(qū)的政策和任務(wù);

(二)研究制定自貿(mào)試驗區(qū)的發(fā)展規(guī)劃、政策措施并指導(dǎo)和督促落實;

(三)協(xié)調(diào)自貿(mào)試驗區(qū)與相關(guān)行政管理部門、各片區(qū)之間的重要事務(wù);

(四)組織開展自貿(mào)試驗區(qū)建設(shè)的評估、驗收工作;

(五)統(tǒng)計自貿(mào)試驗區(qū)公共信息;

(六)承擔(dān)國家和省人民政府賦予的與自貿(mào)試驗區(qū)有關(guān)的其他職責(zé)。

第二十九條自貿(mào)試驗區(qū)各片區(qū)管理委員會依照本辦法履行以下職責(zé)：

(一)組織落實國家和省人民政府關(guān)于自貿(mào)試驗區(qū)的各項改革創(chuàng)新措施;

(二)綜合實施本片區(qū)投資、貿(mào)易、金融服務(wù)、統(tǒng)計、勞動人事、國土規(guī)劃、市容綠化、環(huán)境保護(hù)、食品藥品監(jiān)管、知識產(chǎn)權(quán)、文化、衛(wèi)生等行業(yè)的行政管理工作;

(三)協(xié)調(diào)本片區(qū)海關(guān)、檢驗檢疫、海事、金融等部門的相關(guān)工作;

(四)本片區(qū)公共信息，提供相關(guān)咨詢、服務(wù);

(五)承擔(dān)省人民政府賦予的與自貿(mào)試驗區(qū)有關(guān)的其他職責(zé)。

各片區(qū)管理委員會之間應(yīng)當(dāng)建立協(xié)作機(jī)制，加強(qiáng)信息溝通、經(jīng)驗交流，實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。

第三十條省人民政府及其相關(guān)部門根據(jù)自貿(mào)試驗區(qū)改革創(chuàng)新需要，向自貿(mào)試驗區(qū)下放經(jīng)濟(jì)社會管理權(quán)限和省人民政府確定的其他管理權(quán)限。

第三十一條自貿(mào)試驗區(qū)建立相對集中的行政執(zhí)法和綜合行政審批服務(wù)體系,集中行使有關(guān)行政許可權(quán)、行政處罰權(quán)和行政強(qiáng)制權(quán)，實施行政許可、行政處罰和行政強(qiáng)制的具體事項，經(jīng)片區(qū)所在地市人民政府確定后，由各片區(qū)管理委員會公布。

第三十二條深化商事登記制度改革，實行全程電子化登記和電子營業(yè)執(zhí)照管理。

自貿(mào)試驗區(qū)各片區(qū)管理委員會應(yīng)當(dāng)設(shè)立服務(wù)平臺，統(tǒng)一接收申請材料，統(tǒng)一送達(dá)文書。

第三十三條自貿(mào)試驗區(qū)建立便捷的稅務(wù)服務(wù)體系，稅務(wù)部門應(yīng)當(dāng)運用稅收信息系統(tǒng)和自貿(mào)試驗區(qū)監(jiān)管信息共享平臺進(jìn)行稅收風(fēng)險監(jiān)測。

第三十四條自貿(mào)試驗區(qū)實行以信用監(jiān)管為核心的事中事后監(jiān)管制度。建立自貿(mào)試驗區(qū)企業(yè)信用信息記錄、公開、共享和使用制度，推動部門間依法履職信息的聯(lián)通和共享。健全守信激勵和失信懲戒機(jī)制。

自貿(mào)試驗區(qū)依法及時公開執(zhí)法檢查情況，涉及食品藥品安全、公共衛(wèi)生、環(huán)境保護(hù)、安全生產(chǎn)、職業(yè)健康的，應(yīng)當(dāng)必要的警示、預(yù)防建議等信息。

第三十五條自貿(mào)試驗區(qū)建立主體多元化的社會參與機(jī)制，引導(dǎo)企業(yè)和相關(guān)組織等表達(dá)利益訴求、參與試點政策評估和市場監(jiān)督。

第三十六條自貿(mào)試驗區(qū)實施外商投資國家安全審查制度，對屬于國家安全審查范圍的外商投資，投資者和各片區(qū)管理委員會應(yīng)當(dāng)及時提請并配合國家有關(guān)部門進(jìn)行國家安全審查。

第三十七條依法保護(hù)自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)勞動者合法權(quán)益，建立公正、公開、高效、便民的勞動保障監(jiān)察和勞動爭議處理機(jī)制。

第三十八條自貿(mào)試驗區(qū)建立評估推廣機(jī)制，由中國(湖北)自由貿(mào)易試驗區(qū)工作辦公室會同有關(guān)部門，對試驗情況進(jìn)行專項和綜合評估，必要時可以委托第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行獨立評估。對試點效果好、風(fēng)險可控且可復(fù)制可推廣的成果進(jìn)行推廣。

第三十九條自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)生商事糾紛的，可以向人民法院起訴，也可以按照約定，申請仲裁或者商事調(diào)解。

仲裁機(jī)構(gòu)、商事糾紛專業(yè)調(diào)解機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)法律、法規(guī)并借鑒國際慣例，在自貿(mào)試驗區(qū)范圍內(nèi)開展仲裁和商事調(diào)解，解決商事糾紛。

第四十條自貿(mào)試驗區(qū)進(jìn)行的創(chuàng)新活動，未能實現(xiàn)預(yù)期效果，但同時符合以下情形的，免予追究相關(guān)人員的責(zé)任：

(一)創(chuàng)新方案的制定和實施不違反法律、法規(guī)規(guī)定;

(二)相關(guān)人員履行了勤勉盡責(zé)義務(wù);

(三)未非法謀取私利，未惡意串通損害公共利益和他人合法權(quán)益。

第六章附則

篇10

【關(guān)鍵詞】城鎮(zhèn)化；信托；融資

目前，各機(jī)構(gòu)對城鎮(zhèn)化所需的地方政府公共投資規(guī)模均有大量的研究預(yù)測。比如財政部財科所的研究顯示，城鎮(zhèn)化率每提升1個百分點，地方政府公共投資需求將增加5.9個百分點，并認(rèn)為“十二五”時期因工業(yè)化和城鎮(zhèn)化帶來的地方政府公共投資規(guī)模將在30萬億左右。麥肯錫的預(yù)測規(guī)模更大，認(rèn)為單城市化直接帶動的城市基礎(chǔ)設(shè)施投資累計就將達(dá)到74萬億元人民幣。大部分預(yù)測的投資規(guī)模都較大。

一、我國城鎮(zhèn)化融資模式分析

目前，城鎮(zhèn)化建設(shè)資金融資模式主要包括：財政融資、銀行貸款、利用外資和信托融資等四種模式。

1.財政融資主要包括政府預(yù)算支出、政府自籌資金、政策性收費、國債資金。其中政府自籌資金包括土地出讓轉(zhuǎn)讓收入。但是，財政融資支持有限，政府投入所占比例呈下降趨勢而市場投入比例呈上升趨勢。一方面經(jīng)濟(jì)發(fā)展中財政收入占GDP的比重將不斷下降，而財政解決多方面的問題和矛盾的任務(wù)十分艱巨，近年來城鎮(zhèn)化投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，但仍將難以滿足不斷增長的資金需求。另一方面，政府投資沒有與制度建設(shè)相結(jié)合，出現(xiàn)了一些國債項目重復(fù)安排、配置不合理、損失浪費等現(xiàn)象，使政府無法實現(xiàn)最佳的投資效果。

2.國內(nèi)銀行貸款。目前，銀行貸款成為城鎮(zhèn)化建設(shè)資金的第二大來源，主要由國有商業(yè)銀行提供。但通過銀行貸款獲取資金已沒有很大的拓展空間。在目前的情況下，商業(yè)銀行放貸謹(jǐn)慎，“惜貸”行為嚴(yán)重，使得大量有前途、對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展有長遠(yuǎn)推動作用的項目受到拖累，難以獲得資金。

3.引進(jìn)外資。合理利用外資來彌補(bǔ)國內(nèi)建設(shè)資金缺口貌似是比較理想的選擇。但是，外商投資進(jìn)行城鎮(zhèn)化建設(shè)本身是一種商業(yè)行為，外資會要求獲得合理的投資回報，也希望盡可能多地避免或減少投資的風(fēng)險。而城鎮(zhèn)化建設(shè)的公益性、外部性、社會性強(qiáng)等特點卻決定了城鎮(zhèn)化建設(shè)不宜過度依賴外資。

4.信托融資。信托目前是我國城鎮(zhèn)化重要的融資渠道之一。與其他融資方式相比，具有融資速度快、成本低、風(fēng)險小、收益較高等特點。能夠滿足城鎮(zhèn)化較大融資規(guī)模，節(jié)約融資成本的需求。信托與城鎮(zhèn)化建設(shè)相結(jié)合，不僅解決了城鎮(zhèn)化建設(shè)的融資難問題，同時也推動了信托業(yè)的良性發(fā)展。但是信托融資也有其自身的不足，譬如流動性不足，沒有相應(yīng)的二級市場；信托機(jī)構(gòu)評級還不普遍等等。

通過上述四種方式的比較可以得出以下結(jié)論：通過信托可以解決城鎮(zhèn)化建設(shè)的融資問題。

二、信托融資基本原理

我國《信托法》對信托的定義是：信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。

信托機(jī)構(gòu)根據(jù)具體項目設(shè)立信托計劃（也叫信托產(chǎn)品）向社會籌資資金，籌集到的資金通過信托機(jī)構(gòu)投入到項目中去。在融資的角度來看，購買信托計劃者就是項目投資人，信托機(jī)構(gòu)是投資者的人，充當(dāng)?shù)闹皇侨谫Y的工具。同時在這個融資過程里面也形成了信托行為，通過信托計劃購買者實際就是信托關(guān)系里的委托人，信托機(jī)構(gòu)則是信托關(guān)系里的受托人，信托機(jī)構(gòu)通過發(fā)售信托計劃匯集的資金就是信托財產(chǎn)，把信托財產(chǎn)投資項目獲取收益就是信托目的。這種基于信托業(yè)務(wù)的融資方式就是信托融資。

三、城鎮(zhèn)化融資引入信托的優(yōu)勢分析

1.籌資速度快，回報率較高，風(fēng)險較小。一是因為運用信托資金投資城鎮(zhèn)化建設(shè)符合國家的利益和社會長久發(fā)展的大計，它必將得到政府和社會的理解和支持；二是信托公司可以利用它們專業(yè)化的管理與效率為城鎮(zhèn)化建設(shè)服務(wù)。

2.信托資金的進(jìn)入壁壘較低。信托財產(chǎn)的獨立性高。資金信托的設(shè)立只要是經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的信托投資公司均可以開展資金信托業(yè)務(wù)，信托投資公司設(shè)立資金信托產(chǎn)品無須審批，只須報主管部門備案。

3.資金來源廣泛。一是居民儲蓄，我國居民儲蓄率較高。二是企業(yè)資金，主要是指企業(yè)的閑置資金。三是保險金。

4.自身條件突出。中國的信托機(jī)構(gòu)經(jīng)過多年經(jīng)營運作，已經(jīng)有了管理和投資貸款及分析和選擇項目的綜合信息和經(jīng)驗，有從事公司治理、資本經(jīng)營、項目融資、租賃業(yè)務(wù)等方面的專業(yè)技能，進(jìn)而有為企業(yè)提供管理、投資、理財、資信調(diào)查等服務(wù)的條件。

5.業(yè)務(wù)范圍廣。按照《信托投資公司管理辦法》規(guī)定，信托公司可以開展10項業(yè)務(wù)，投資范圍上可以是證券也可以是企業(yè)，能夠真正實現(xiàn)組合投資和組合運用資產(chǎn)。

從上述幾個方面可以看出，利用信托融資籌集資金來彌補(bǔ)我國城鎮(zhèn)化建設(shè)的資金缺口，具有其它融資方式所無法比擬的優(yōu)勢。

四、城鎮(zhèn)化建設(shè)項目利用信托融資的模式分析

城鎮(zhèn)化建設(shè)項目利用信托融資的模式主要有：信托貸款運作模式、股權(quán)投資信托運作模式、收費收益權(quán)信托運作模式、融資租賃信托運作模式。

1.信托貸款運作模式。貸款信托是指信托機(jī)構(gòu)（受托人）通過發(fā)行債權(quán)型收益權(quán)證等方式向投資者（委托人）募集定量資金，委托人與信托公司簽訂資金信托合同，在合同中指定信托資金的用途并確定貸款利率和期限，然后信托機(jī)構(gòu)（受托人）按委托人的意愿以自己的名義與借款人簽訂借款合同并辦理相應(yīng)的擔(dān)保手續(xù)，按照合同將信托資金以貸款形式投資于項目主體，收益主要來源于信托貸款利息（高于存款利息）收入。貸款到期后，信托公司按時向借款人收回貸款本息，扣除受托人手續(xù)費及代繳有關(guān)稅收后，向委托人返還信托資金以及收益。

2.股權(quán)投資信托運作模式。股權(quán)投資信托指信托機(jī)構(gòu)（受托人）按委托人的意愿以自己的名義使用信托資金對企業(yè)以股權(quán)方式進(jìn)行投入，使企業(yè)擬建設(shè)項目順利進(jìn)行。受托人以信托資金等所投資的公司股權(quán)，其所有權(quán)自然地登記在受托人的名下，信托財產(chǎn)則由初始的資金形態(tài)轉(zhuǎn)換成了股權(quán)形態(tài)。受托人可根據(jù)修改后的公司章程，向項目公司派駐管理人員，參與項目公司的管理，行使股東權(quán)利。到期以后，受托人通過向第三方轉(zhuǎn)讓股權(quán)或者關(guān)聯(lián)方回購的方式退出，信托收益主要來自于股權(quán)轉(zhuǎn)讓回購等收益。受托人在收取手續(xù)費并代繳有關(guān)稅收后向委托人返還信托資金及收益。

3.收費收益權(quán)信托運作模式。收費受益權(quán)信托的建立基于該項目收費權(quán)穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，適合收益穩(wěn)定的交通、能源、電信等項目。經(jīng)營這些公用事業(yè)的企業(yè)可以以所擁有的收費權(quán)作為信托標(biāo)的委托信托機(jī)構(gòu)管理處分，信托機(jī)構(gòu)則把未來收費打包成信托計劃向公眾發(fā)售，以匯集的信托資金投入到建設(shè)項目中去，實現(xiàn)融資目的。在這個過程里實際上形成了雙重的信托關(guān)系。

4.融資租賃信托運作模式。城鎮(zhèn)化建設(shè)項目中機(jī)器設(shè)備可以運用融資租賃信托來購置。信托機(jī)構(gòu)（出租人）發(fā)行信托計劃募集信托資金，投資購買城鎮(zhèn)化建設(shè)項目建設(shè)方（承租人）指定的設(shè)備，然后出租給項目方，以收取租金的方式獲得穩(wěn)定的增值回報，當(dāng)承租人全額支付租金后，租賃設(shè)備的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人。

五、結(jié)論

我國的城鎮(zhèn)化建設(shè)項目普遍存在建設(shè)資金匾乏的問題。信托融資為解決城鎮(zhèn)化建設(shè)資金的不足提供了一條有效途徑。利用信托融資獨特的優(yōu)勢拓寬融資渠道，為城鎮(zhèn)化建設(shè)項目的投融資提供新思路、新方法。

資金信托只要運用得當(dāng)，不僅有利于啟動民間資金投資城鎮(zhèn)化建設(shè)，加快城鎮(zhèn)化建設(shè)的發(fā)展，而且能彌補(bǔ)當(dāng)前我國資本市場中缺乏風(fēng)險和收益適中的信托金融產(chǎn)品的空白，對于促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展將起到十分重要的作用。

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