導語：如何才能寫好一篇金融危機的爆發(fā)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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一、引言

金融危機的產(chǎn)生、爆發(fā)及治理，是一個令全世界都頭痛的問題。每輪金融危機都有其特殊性和普遍性，如何識別金融危機不僅是社會各界關注的焦點問題，更是學術界研究的難點問題。然而，金融危機依然一次又一次的爆發(fā)并對實體經(jīng)濟產(chǎn)生巨大的破壞，為此各國政府便忙于危機后的救市和治理，以避免災難再次發(fā)生。

二、金融危機爆發(fā)前特征

從歷次大型金融危機中可以看到，在泡沫形成的初期各國都出現(xiàn)了經(jīng)濟的空前繁榮。美國經(jīng)濟在戰(zhàn)后經(jīng)濟快速增長、日本通過實施“國民收入倍增計劃”實現(xiàn)騰飛、東南亞80年代的經(jīng)濟飛速發(fā)展、歐盟政府大規(guī)模舉債維持高福利等等，吸引了大規(guī)模的國際游資的流入流出，匯率波動和大宗商品價格波動異常劇烈，寬松的貨幣政策使該國的基礎信用大幅增加，信貸不斷擴張，資產(chǎn)泡沫化越來越嚴重，最終爆發(fā)金融危機。

（一）信貸擴張及資產(chǎn)泡沫化

泡沫的膨脹是信用手段介入虛擬經(jīng)濟領域或者某個資產(chǎn)領域產(chǎn)生金融或資產(chǎn)泡沫的過程。信用擴張為泡沫膨脹提供了必要條件，投資者獲得更多的信貸資金進行過度的、盲目的投資，尤其是當信用介入虛擬經(jīng)濟領域后便與資產(chǎn)價格形成相互推動的機制，資產(chǎn)價格上漲后，以此資產(chǎn)作為抵押又從銀行貸出更多資金，越來越多的資金便進入金融市場進一步推動股票等價格快速上漲。如此循環(huán)，市場進入“瘋狂”狀態(tài)，出現(xiàn)全民炒股全民炒房等現(xiàn)象，這是危機爆發(fā)前最早出現(xiàn)的特征。

（二）跨境資本大規(guī)模流動

跨境資本的“貪婪”使得其總是選擇獲利高的市場，也是風險較大的市場，它的流入可以推高資產(chǎn)價格吸引更多投資者加入，還可影響一國的國際收支平衡、外匯儲備等。由于跨境資本規(guī)模大、流速快，并且具有集中性，可以集中投資以影響市場價格，獲利后迅速撤離會給金融市場帶來巨大震動。最重要的是跨境資本的投資工具豐富，手法兇狠，如果把金融危機比喻為一場“戰(zhàn)爭”，那跨境資本的大規(guī)模流動便可視為戰(zhàn)前的排兵布陣階段，意味著金融危機隨時可能因此而爆發(fā)。

（三）匯率和全球大宗商品價格波動異常劇烈

跨境資本的大規(guī)模流動對一國金融穩(wěn)定可能產(chǎn)生的破壞監(jiān)管層并非不能監(jiān)控，但也正是由于能夠監(jiān)控其動向，國家為穩(wěn)定匯率便通過央行去干預匯率的波動，此時可視為一國政府為了應對跨境資本對金融經(jīng)濟可能產(chǎn)生的破壞而出臺的預防性政策。然而，先知先覺的跨境資本此時也會“驚慌”，很可能會轉向大宗商品的現(xiàn)貨或期貨市場，從而導致大宗商品市場的價格波動。

三、金融危機爆發(fā)后的救市政策

救市政策往往不是單一的政策，而是通過一系列政策的組合實施，而這些政策又是相輔相成的。本文根據(jù)救市政策的側重點，依次將其分為以下四類。

（一）資金面救市

金融危機導致的最直接危機便是“流動性危機”，提供流動性支持，從資金面救市能起到立竿見影的效果。金融危機爆發(fā)時，投資者會不計成本拋出手中的資產(chǎn)以滿足陷阱式的流動性需求，這又會對金融資產(chǎn)的市場價格再次形成沖擊，從而使流動性危機進一步蔓延。為了遏制住這種惡性循環(huán)，最直接的方法便是向市場提供資金支持去緩解，采用的具體有拆借、發(fā)行金融債券、抵押融資、借用再貸款等。同時，風險監(jiān)管、金融市場完善、金融結構變化也是影響流動性不可忽視的因素，因此在對流動性的調控時，須對貨幣政策實施的金融環(huán)境變化進行更深入細致的考慮，只有這樣才能從根本上緩解流動性危機。

（二）市場信心面救市

金融危機讓市場喪失信心，救市關鍵之一是重建信心。金融危機的爆發(fā)往往會引起市場恐慌，恐慌情緒會使投資者繼續(xù)拋售所持資產(chǎn)從而加速市場價格下跌，投資者便產(chǎn)生更加悲觀的情緒，導致金融市場資本的極度短缺，最終還是導致“流動性黑洞”，行為金融學中的“羊群效應”和“前景理論”詳細解釋了信心缺乏的惡果。重建市場信心救市一般可以通過通暢的信息渠道向投資者傳播相關信息、政府等相關機構出手懲處違法違規(guī)行為、利用最后貸款人的融資責任、出臺相關法律法規(guī)提高市場違規(guī)成本等。

（三）政策面救市

金融危機爆發(fā)后政府的治理政策決定了危機影響程度，從政策面救市能減少危機的沖擊。及時出臺政策可以在一定程度上解決流動性問題，還能通過政策向投資者傳達信息從而重建市場信心，政策對金融市場的影響是非常明顯的。通?？梢酝ㄟ^修改交易規(guī)則約束做空、改變交易成本和交易制度、對應的貨幣政策和財政政策等。當然，政府從政策面去救市也可能出現(xiàn)矛盾和失誤反倒加重金融危機的影響，因此政策的出臺應建立在對危機的性質和程度都有充分認識的基礎上。

（四）經(jīng)濟基本面救市

經(jīng)濟基本面救市雖然見效慢，但能從根本上治理金融危機。金融市場是實體經(jīng)濟發(fā)展的工具，實體經(jīng)濟是金融市場存在的基礎，金融危機的爆發(fā)往往是由于金融市場過度發(fā)展導致脫離了實體經(jīng)濟，與實體經(jīng)濟出現(xiàn)了較大偏差。經(jīng)濟基本面的救市就是要讓金融市場與實體經(jīng)濟兩者不斷“收斂”，實現(xiàn)動態(tài)協(xié)調發(fā)展。一般可采用經(jīng)濟刺激計劃、改革促進經(jīng)濟發(fā)展、調結構尋找新的增長點等。

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關鍵詞：金融危機；中國經(jīng)濟；現(xiàn)狀；對策

2008年下半年以來，國際金融危機實質性爆發(fā)。作為世界兩個最大新興經(jīng)濟體的中國，在本次危機中也難以獨善其身。針對此次危機可以看出中國經(jīng)濟還是存在以下幾點弊端：

一、過份依賴國外市場

當前，我國外貿依存度約為67％，而美、日等發(fā)達國家僅約25％左右；我國經(jīng)濟增長的主要動力源于投資拉動和出口拉動，內需拉動明顯不足。經(jīng)濟結構失調的集中表現(xiàn)就是外需市場與內需市場的失調。眼下的嚴峻現(xiàn)狀是：我國有400多種產(chǎn)品的產(chǎn)量世界第一，700多種產(chǎn)品的出口量世界第一，產(chǎn)能過剩已相當嚴重。這次金融危機因為外需市場萎縮，導致越來越多的產(chǎn)品找不到出口銷路，越來越多的出口企業(yè)倒閉，員工失業(yè)，我國外貿出口進一步萎縮已不可避免。

二、不少領域被外資介入過深

據(jù)統(tǒng)計，在中國約30個主要行業(yè)中，被外資深度介入的已達20多個。截至2007年底，美國在華投資企業(yè)近6萬個，實際投資近600億美元。2006年，美資企業(yè)在中國國內市場銷售額約800億美元，利潤總額約100億美元。據(jù)中國美國商會調查，73％的美資企業(yè)認為其在華贏利，60％的企業(yè)在華利潤增加，37％的企業(yè)利潤率高于其全球利潤率。

調查還顯示，麥當勞在華開店約800家，平均每天賣掉約120萬個漢堡包；肯德基在華開店近2000家，占全球的25％：可口可樂2006年在中國賣了11億箱可樂，平均4個中國人喝3箱。

三、缺少核心技術和自主創(chuàng)新

目前我國在高新技術領域的諸多方面，尚未掌握真正核心的國際最前沿的技術。近幾年，我國高新技術產(chǎn)品的出口增速很快，2007年，占我國出口總額中的比重接近30％，但在我國出口的高新技術產(chǎn)品中，由外商投資企業(yè)出口或由外商掌控核心技術的產(chǎn)品占到80％以上。

四、國內消費缺乏動力

拉動“內需消費”講了近十年，一直都突破不了，而且國內的最終消費率不斷下降。這次中央政府投入4萬億元，有一部分民生工程的啟動會給廣大民眾帶來直接利益。但拉動內需的動力仍然不足，有人樂觀斷言中國將有十億消費者被“刺激”躍起，恐怕并不現(xiàn)實。

針對這些現(xiàn)狀，我們必須采取一定的措施，從而僅使我國的經(jīng)濟發(fā)展走上健康穩(wěn)健的道路。

第一，發(fā)展國內經(jīng)濟。目前我國實體經(jīng)濟也遇到了困難，國內經(jīng)濟風險主要包括：一是通脹轉向通縮的可能性在增大，二是國內資本流入轉為流出的可能性在增強，三是信貸緊縮形勢下，國內的非法集資形勢比較嚴峻，四是中國經(jīng)濟不穩(wěn)定的因素在增加。目前我國的經(jīng)濟中存在的問大多是政府因素造成的。因為中國現(xiàn)在是政府主導的經(jīng)濟，這種環(huán)境下，很多民企就希望憑借關系弄個牌照，給塊地，弄個貸款什么的，沒有把注意力放到創(chuàng)造財富上來。中國的競爭體制不是一個創(chuàng)造財富的競爭體制。真正的競爭應該是誰能盈利、誰能創(chuàng)造品牌，誰有技術。改革就要從這個方面來進行。我們要改變政府和市場的關系，要從審批制轉換成登記制，煥發(fā)企業(yè)本身的活力。

第二，控制外資對本國經(jīng)濟的沖擊，發(fā)展國內股市。我們可以考慮成立平準基金，把外匯儲備換人民幣資產(chǎn)，對國內市場注入流動性，以股權換美圓，鼓勵中國的上市公司企業(yè)通過股市，把資產(chǎn)抵押換成美圓，讓中國的公司去全球的股市收購資源類上市公司。只要企業(yè)的并購方案行為合理，真實，并非借此讓資金流出，那么我們都要鼓勵走出去，購買高科技、資源品，一舉讓我國的科學技術上一個新的臺階。

第三，增強本國企業(yè)的創(chuàng)新能力。經(jīng)濟危機對企業(yè)是災難，某種意義上說也是企業(yè)創(chuàng)新的契機。在市場需求旺盛的時候，企業(yè)往往忙于擴大生產(chǎn)能力，經(jīng)濟下行的時候，企業(yè)就有可能主動或者被動的進行調整，為渡過難關或者下一輪的發(fā)展做準備，從而為創(chuàng)新提供了新的動力和空間。自主創(chuàng)新已成為國家戰(zhàn)略，自主創(chuàng)新不等于自力更生，更不等于閉門創(chuàng)新，在經(jīng)濟全球化和開放的環(huán)境中，我國企業(yè)尤其要學會利用世界資源，包括經(jīng)濟資源、技術資源和人力資源等等資源進行開放式的合作的創(chuàng)新。

第四，擴大內需。我國去年財政實現(xiàn)了盈余，政府負債占GDP的比例不到20％，這為政府實施積極的財政政策提供了空間。首先，政府可以通過增值稅轉型（降低企業(yè)稅負）和提高個人所得稅起征點（減輕個人稅負）等措施來刺激企業(yè)投資和個人消費。其次，從農(nóng)村著手通過有效增加農(nóng)民可支配收入來刺激農(nóng)民消費，同時加大農(nóng)村基礎設施投資；最后是盡快使一批重點大型項目開工啟動，例如：鐵路建設重點項目等，拉動鋼鐵、水泥等相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

我們要冷靜分析看待我國金融市場結構和監(jiān)管體系的調整，實事求是地研究美國金融危機的教訓和美國應對金融危機的經(jīng)驗，認真分析兩國的差距和差異，根據(jù)我國國情與經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀采取正確的措施，促使我國經(jīng)濟盡快走出低迷走向繁榮。

參考文獻

［1］茹璧婷．美國次貸危機對中國經(jīng)濟的影響及對策［J］．理論前沿．2008．18．

［2］尚文濤．美國次級債務危機對中國的影響［J］．商情．2007．02．

［3］金融界專題—2008年第三季度經(jīng)濟數(shù)．http：／／finance．jrj．com．cn／focus／2008g3cpi／index．shtml．

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關鍵詞:服務外包;金融危機;SWOT方法

中圖分類號:F271 文獻標識碼:A 文章編號:1003-3890(2009)11-0083-05

外包是指企業(yè)在充分發(fā)展自身核心競爭力的基礎上,整合、利用外部最優(yōu)秀的專業(yè)化資源,從而達到降低成本、提高效率、增加資金運用效率和企業(yè)應變能力的一種業(yè)務運作方式。服務外包業(yè)對國民經(jīng)濟發(fā)展意義重大,一方面,發(fā)展服務外包有利于發(fā)包國企業(yè)提高生產(chǎn)效率、增強企業(yè)競爭實力,并帶動發(fā)包國的產(chǎn)業(yè)轉移以促進其國民經(jīng)濟快速增長;另一方面,發(fā)展服務外包產(chǎn)業(yè)給接包國帶來包括提升產(chǎn)業(yè)結構、增加出口收入、增加國內就業(yè)機會等經(jīng)濟和社會利益。

始于2007年4月的美國次貸危機,由房地產(chǎn)市場蔓延到信貸市場,進而迅速演化成為全球性金融危機。金融危機帶來了全球經(jīng)濟衰退,并且對全球服務外包產(chǎn)業(yè)構成嚴峻挑戰(zhàn)。全球服務外包業(yè)務量減少、成本上升、利潤空間變窄、融資困難,一些企業(yè)資金鏈斷裂。然而金融危機也給全球服務外包帶來了新的機遇,各個發(fā)達國家的發(fā)包企業(yè)出于降低成本、增強競爭力的需要,對服務外包的需求還會進一步增長。隨著全球服務外包市場重新洗牌和重新布局,服務外包無疑給中國產(chǎn)業(yè)結構升級帶來了新的機遇。

一、全球服務外包發(fā)展狀況

(一)全球服務外包產(chǎn)業(yè)新發(fā)展

20世紀90年代以來,外包已成為歐美等發(fā)達國家跨國公司利用外部資源提高自身競爭力的主要形式。來自Deloitte Research的資料以重要程度為依據(jù)把世界上主要的流程外包基地分為以印度、中國、白俄羅斯和孟加拉為代表的四個等級。其中,印度軟件業(yè)80%的收入依賴軟件外包業(yè)務,中國的軟件外包市場主要集中于亞洲,歐洲軟件外包市場則被愛爾蘭壟斷[1];反觀發(fā)包方,美國、歐洲、亞洲國家(主要是日本)一直占據(jù)著外包產(chǎn)業(yè)的主導地位,其中美國占59%,歐洲占27%,亞洲占9%。

Forrester Research預言到2015年美國將轉移1 360億美元到低成本國家,而Mckinsey公司預測到2008年全球IT服務市場將超過1 400億美元。另據(jù)統(tǒng)計,在全球1 000強企業(yè)中,目前僅有1/3企業(yè)參與了離岸服務外包,還有2/3的企業(yè)未參加到服務外包的浪潮中。全球服務外包不僅市場潛力巨大,而且發(fā)展前景廣闊。一是服務外包的范圍由ITO和BPO逐漸擴大到涉及金融、保險、人力資源、財務、顧客服務、銷售及研發(fā)等一系列管理領域[2]。二是全球服務離岸外包發(fā)展越來越快,2005-2007年平均增長速度為20%,而據(jù)2007年聯(lián)合國貿易和發(fā)展會議估計,未來5年~10年全球服務離岸外包市場將以30%~40%的速度遞增,2010年預計增長額為1.2萬億美元[3]。

(二)金融危機對服務業(yè)影響巨大

1. 以美國為代表,服務發(fā)包國需求萎縮。在金融危機的影響下,美國經(jīng)濟衰退跡象明顯。自從2007年的第四季度以來,美國經(jīng)濟增長率下滑,消費需求下降、就業(yè)形勢惡化、價格上漲壓力趨緩、外貿對經(jīng)濟的拉動作用減弱。美國著名咨詢研究公司Forrester最新的研究報告顯示,美國有43%的公司計劃削減IT方面的開支,金融行業(yè)49%的IT部門計劃削減預算,許多企業(yè)不愿上新的外包項目,對已簽合同的項目也打算盡可能推遲實施或修訂服務條款,以達到削減預算和節(jié)省開支的目的。2008年歐洲經(jīng)濟增長繼續(xù)放緩,主要成員國幾乎無一例外受到金融危機重創(chuàng),德國、意大利已經(jīng)陷入經(jīng)濟衰退,英國已在衰退邊緣,歐洲經(jīng)濟恢復會滯后于美國6個月到1年。因此,歐盟國家金融服務外包的發(fā)展也出現(xiàn)不同程度減速或下滑。

2. 服務承接國的業(yè)務量增長放緩。作為全球最大的服務外包提供國家,印度承接了全球65%的軟件外包業(yè)務和46%的其他服務外包業(yè)務,其服務外包業(yè)年銷售收入300億美元。但由于印度服務外包產(chǎn)業(yè)高度依賴美國市場,國際金融服務外包寒流對印度服務外包產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較大的負面影響,加之印度勞動力成本上升和盧比貶值等多種因素影響,印度服務外包產(chǎn)業(yè)的發(fā)展增速明顯放緩,主要服務外包巨頭利潤率大幅下降。面對金融危機帶來的市場和成本壓力,印度的服務外包企業(yè)開始尋求更多外部合作,且有意尋找機會并購合適的中國本土服務外包公司[3]。而中國面對全球經(jīng)濟危機和今后的全球經(jīng)濟格局的變化,沿海地區(qū)的進出口、工業(yè)增長速度、工業(yè)企業(yè)增加值和效益均呈下降趨勢,其外向型服務企業(yè)將面臨前所未有的困難。

二、金融危機下的中國服務外包產(chǎn)業(yè)環(huán)境掃描

(一)金融危機下中國服務外包產(chǎn)業(yè)的機會

金融危機雖然對中國沿海地區(qū)的進出口、工業(yè)增長速度、工業(yè)企業(yè)增加值和效益方面造成負面影響,但從長遠看服務外包市場潛力巨大、前景廣闊,各主要服務發(fā)包國會加大離岸外包份額。因此,中國服務外包產(chǎn)業(yè)仍然面臨著巨大發(fā)展機遇。

1. 全球化產(chǎn)業(yè)分工的調整促進了中國服務外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在經(jīng)濟全球化和信息技術革命的帶動下,發(fā)達國家摒棄了縱向一體化的組織模式,加快了利潤遞減產(chǎn)業(yè)和低附加值產(chǎn)品的轉移。在此背景下,全球產(chǎn)業(yè)轉移的重點也正在經(jīng)歷由制造業(yè)向服務業(yè)轉變,具體表現(xiàn)在:服務產(chǎn)業(yè)投資成為外商直接投資的重點,已占全球FDI總額流量的2/3,存量的1/3。而且中國服務外包發(fā)展報告2007也表明,中國外包業(yè)務主要集中在信息技術外包,未來5年中國承接服務外包業(yè)務的復合平均增長率將達到37.9%[4]。

2. 金融危機導致全球服務外包格局重新洗牌。金融危機下發(fā)包國面臨成本競爭的壓力進一步增加,因此發(fā)包國迫切將一些業(yè)務轉移到更低成本國家和地區(qū),進而導致服務外包范圍逐漸擴大到金融、保險、人力資源、財務、顧客服務、銷售及研發(fā)等領域[2]。同時,隨著印度外包產(chǎn)業(yè)的勞動力成本優(yōu)勢逐步消失,各發(fā)包國將更加注重服務提供商的規(guī)模和多點交付能力,并更加注重安全,而以東軟集團為代表的一批中國軟件外包提供商正在迅速崛起。

3. 中國國內產(chǎn)業(yè)結構升級帶動服務外包發(fā)展。自2008年以來,國家實施產(chǎn)業(yè)政策調整,重點發(fā)展以外包為核心的現(xiàn)代服務業(yè)。承接服務外包有利于中國通過發(fā)包國的技術外溢積累以知識為核心的高級生產(chǎn)要素,帶動中國從低端制造業(yè)向高端技術產(chǎn)業(yè)轉移。這種轉移又為發(fā)展服務外包業(yè)提供了更高的平臺和良好的基礎設施,從而帶動服務外包主動升級。

(二)金融危機下中國服務外包產(chǎn)業(yè)面臨的威脅

1. 全球服務外包市場萎縮。金融危機在全球蔓延,使發(fā)包國(美國、日本、歐洲)經(jīng)濟都出現(xiàn)了不同程度的衰退,其國內服務外包需求不足。而包括中國在內的主要接包國不僅要抵抗金融危機對本國經(jīng)濟帶來的破壞,還要抵制由于美國和日本經(jīng)濟不景氣對離岸訂單業(yè)務的影響。

2. 一些發(fā)達國家貿易保護阻礙了服務外包的發(fā)展。金融危機爆發(fā)以來大量企業(yè)裁員,一些美國人擔心服務外包導致本國白領工作流失、生活水平下降,于是掀起反全球化和自由貿易的浪潮,導致政府對服務外包限制增多和貿易摩擦加劇[5]。

3. 服務外包的成本增加。人民幣對美元的匯率上升使得承接服務外包業(yè)務的企業(yè)損失了10%的利潤。而自2007年下半年始的國內通貨膨脹,又逼迫服務企業(yè)不得不給員工增加10%的薪酬。此外,新勞動法要求的“社保”一項就讓服務企業(yè)增加了近10%的工資總額支出[6]。上述因素表明,中國服務外包企業(yè)已有的成本競爭優(yōu)勢正在喪失。

(三)中國發(fā)展服務外包的優(yōu)勢

1. 中國國內市場需求巨大。當前中國服務外包市場仍然處于發(fā)展初期,軟件與服務外包業(yè)中在岸外包額達79%,例如東軟集團2007年服務外包營業(yè)收入中就有74%來自國內外包市場。此外,金融危機使得國內企業(yè)面臨巨大的資金壓力,90%以上的中小企業(yè)為降低成本自然會考慮將部分IT業(yè)務流程外包,而接包方的首選就是國內提供軟件和外包服務的企業(yè)。

2. 中國人才儲備豐富,成本低。一方面,中國已經(jīng)培養(yǎng)出一批支撐軟件和服務外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)秀軟件人才隊伍。2005年底,中國試辦了35所軟件學院和35所軟件職業(yè)技術學院[2]。中國的海外留學人員已經(jīng)成為推動中國經(jīng)濟發(fā)展的重要資源,同時也是構造世界級服務外包產(chǎn)業(yè)的重要組成部分,是吸引國外企業(yè)將外包業(yè)務轉移到中國來的重要因素。另一方面,成本低。中國軟件人才的工資水平只相當于印度同類人員40%,而印度軟件行業(yè)員工工資以每年20%~30%的速度遞增,高于中國軟件人才的工資增速。此外,中國人才流失率總體小于15%,而印度通常高于25%。

3. 中國基礎設施優(yōu)良。一是中國互聯(lián)網(wǎng)基礎設施完善。據(jù)2006年《中國Internet發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》的統(tǒng)計報告顯示,中國大陸的IPv4地址數(shù)達到了84 786 688個,網(wǎng)民總數(shù)為1.23億,寬帶網(wǎng)民人數(shù)7 700萬,同比增長45.3%,占網(wǎng)民比例62.6%;二是通訊基礎設施健全,截至2006年6月底,中國固定電話、移動電話普及率分別達到20.5%和20.8%;三是中國在高速互聯(lián)網(wǎng)和寬帶接入上具有明顯優(yōu)勢,即向主要的軟件基地提供穩(wěn)定的不間斷雙電源供電,擁有連接大部分一級和二級城市的大約150個民用機場。

4. 政府的大力支持。首先,國務院、發(fā)展改革委員會、商務部加強服務外包產(chǎn)業(yè)政策指導。商業(yè)部2006年底推出“千百十工程”工作方案以來,2009年初,中國已經(jīng)建立起多個服務外包的產(chǎn)業(yè)集聚區(qū),確定了20個服務外包“基地城市”,并且在蘇州工業(yè)園區(qū)進行稅收公示政策試點,對符合條件的服務外包企業(yè)(現(xiàn)在也叫先進技術型服務企業(yè))實行15%的所得稅稅率和營業(yè)稅減免,并實行特殊扣除制。其次,商務部與國家開發(fā)銀行合作提供資金支持。自2007年始,5年內國家開發(fā)銀行提供不少于50億元人民幣的貸款額度,用于示范園區(qū)發(fā)展服務外包所需的基礎設施及投資環(huán)境建設,同時也為中小型服務外包企業(yè)解決發(fā)展過程中面臨的資金難題,為服務外包企業(yè)提供資金支持。再次,推動公共信息平臺建設,開通中國服務外包網(wǎng)。而且各地結合當?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展情況也相繼出臺眾多配套鼓勵政策,特別是通過投資貿易洽談會,舉辦服務外包論壇和專題研討會等招商引資,加強服務外包宣傳。

5. 中國對日韓的文化和地理優(yōu)勢。中國與日韓文化相同并且語言文字聯(lián)系密切,這使得語言交流非常便利。中國毗鄰日韓不僅空間距離短、時差小,而且國際航班往來頻繁、交通便利。這些優(yōu)勢使得中國公司在軟件開發(fā)過程中能夠更好地適應客戶的需要,以按照對方提出的標準和要求開發(fā)軟件項目,以對日軟件外包作為切入點為中國軟件企業(yè)參與國際競爭奠定了基礎。

(四)中國發(fā)展服務外包的劣勢

1. 高素質的專業(yè)技術人才短缺成為制約服務外包發(fā)展的瓶頸。雖然中國普通高校的全日制在校生人數(shù)由1998年的340萬人增長為2007年的1 800萬人,但真正具有高素質專業(yè)的技術人才還是十分緊缺的,主要原因在于中國教育機構培養(yǎng)的學生缺少理論聯(lián)系實際的機會,學生動手能力不強。此外,軟件技術骨干個人英雄主義的泛濫以及團隊精神的缺失也增加了管理和協(xié)調的難度。

2. 服務外包企業(yè)規(guī)模限制。例如,中國30家大型軟件公司中只有6家達到CMM五級或四級,而印度的30家大型軟件公司全部達到這一專業(yè)水準[7]。

3. 法制不健全致使盜版現(xiàn)象嚴重。中國的盜版現(xiàn)象不僅比發(fā)達國家嚴重,也比印度要多,很多跨國公司對其知識產(chǎn)權的擔憂制約了中國外包服務業(yè)的發(fā)展。

基于以上對金融危機條件下中國外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的機遇、挑戰(zhàn)、優(yōu)勢、劣勢分析,本文得出表1所示的環(huán)境掃描結果。

三、中國服務外包的發(fā)展對策

基于以上表1對金融危機條件下中國服務外包產(chǎn)業(yè)環(huán)境的分析,得出表2所示的SWOT分析結果。

(一)SO策略(利用金融危機下國際服務外包市場重新洗牌和國內產(chǎn)業(yè)結升級的機會,發(fā)揮人才、成本、基礎設施和政策優(yōu)勢,從而鞏固日韓市場,開拓歐美市場,打造外包基地)

1. 發(fā)揮人才以及低成本優(yōu)勢、基礎設施優(yōu)勢、政策優(yōu)勢,在全球范圍積極承接服務外包業(yè)務。加強與跨國公司的合作,學習他們的經(jīng)營理念和經(jīng)營模式,提高經(jīng)營管理水平,迎接未來經(jīng)濟復蘇后市場需求的擴張。

2. 利用金融危機下國際服務外包市場重新洗牌的機會,發(fā)展多元化的國際市場,穩(wěn)固日韓市場,同時開拓歐美市場,以分散市場過于集中帶來的風險。

3. 利用國內產(chǎn)業(yè)結構升級的機會,并且依托巨大的國內市場和政策優(yōu)勢,加快創(chuàng)新服務外包政策體系,培育、認定服務外包示范區(qū)和設立支持服務外包發(fā)展資金以整合優(yōu)勢資源,高起點打造服務外包集聚區(qū)。加強服務外包信息公共服務平臺、技術支撐公共服務平臺、知識產(chǎn)權公共服務平臺建設,對服務外包業(yè)務中取得重大社會或經(jīng)濟效益的知識產(chǎn)權項目進行獎勵,對在園區(qū)建設公共服務平臺、購買大型設備和專業(yè)軟件供入駐企業(yè)租用的,給予一定資金支持。

(二)ST策略(面對貿易保護、需求萎縮等威脅,發(fā)揮國內市場優(yōu)勢、成本及政策優(yōu)勢,培育自主品牌,加強宣傳和溝通,提高競爭力,從而利用優(yōu)勢,回避威脅)

1. 加強政府對服務外包產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃。首先,引導服務外包企業(yè)以共同品牌開拓國際市場,各地域實行差別定位策略。其次,推行階段外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,現(xiàn)階段要推動產(chǎn)業(yè)價值鏈升級,培育本土服務商一級承接高端服務外包的能力,吸引海外企業(yè)將較高端的服務外包到中國,使中國逐漸超越印度成為全球外包集散地。再次,中國政府在創(chuàng)建產(chǎn)業(yè)環(huán)境方面應加強政策法規(guī)和基礎設施建設,建立人才培養(yǎng)體系和提供資金支持。

2. 充分發(fā)揮中國勞動力成本優(yōu)勢,培育企業(yè)擁有知識產(chǎn)權的自主品牌,增強其競爭能力。

3. 面對貿易保護主義,加強宣傳、國際溝通,增強信任,使全球發(fā)包企業(yè)了解中國承接服務外包的實力。政府部門牽頭組織服務外包交易會,對參加國際招商推介會和專業(yè)展會的服務外包企業(yè)給予費用資助。利用現(xiàn)有各種海外渠道,特別是發(fā)揮海外華人、境外留學生作用,建立境外接包網(wǎng)絡。

(三)WO策略(針對高素質人才稀缺、產(chǎn)權弱、規(guī)模小、定位低等劣勢,積極采取多種途徑,從而利用機會,克服劣勢)

1. 完善復合型人才培養(yǎng)模式,吸引海外人才回國發(fā)展,提高服務外包人才素質。政府可以考慮通過高校服務外包相關學科建設,服務外包培訓基地建設和開展多種方式的服務外包人才培訓三個渠道來完善復合型人才培養(yǎng)模式。在吸引海外人才回國發(fā)展方面,將服務外包高級人才列入重點吸引人才范圍。并且在戶籍管理、出入境管理、子女教育和醫(yī)療保健等方面為其提供方便。

2. 加強知識產(chǎn)權保護,為承接國際服務外包奠定法律基礎?？梢钥紤]設立涉外知識產(chǎn)權舉報投訴中心,依法嚴懲知識產(chǎn)權侵權行為和違法行為。通過知識產(chǎn)權公共服務平臺建設,為服務外包企業(yè)提供方便、快捷、專業(yè)的知識產(chǎn)權創(chuàng)造、保護、管理和運用的信息服務。

3. 通過并購重組迅速擴大服務企業(yè)規(guī)模和實力。獲得具有行業(yè)經(jīng)驗的專家和高級項目經(jīng)理等高級人力資源;培育企業(yè)擁有知識產(chǎn)權的自主品牌和核心能力,放棄或壓縮離自身主業(yè)較遠的不熟悉的業(yè)務,集中精力于自己熟悉的有技術和經(jīng)驗積累的業(yè)務上來。同時積極推進中國企業(yè)CMMI培訓和資格認證工作。出臺政策鼓勵服務外包企業(yè)取得相關國際認證和資金補助。例如,對于獲得國際認證或認證升級以及之后維護并進一步完善該項認證的企業(yè),政府給予一定的認證費用補貼。

4. 抓住國內產(chǎn)業(yè)結構升級的機會,改變當前以承接低端業(yè)務為主的局面,提升價值鏈、增加附加值。當前可以重點考慮從獲得資格認證和擴大企業(yè)規(guī)模,提高多點交付能力加強自身實力來提升價值鏈的位置,培育承接大型服務外包業(yè)務的實力。

(四)WT策略(面對需求萎縮、貿易保護的威脅和高素質人才稀缺,產(chǎn)權弱、規(guī)模小的劣勢,積極采取多種途徑避開威脅,彌補劣勢)

1. 加強與跨國公司的合作,學習他們的經(jīng)營理念和經(jīng)營模式,提高經(jīng)營管理水平。

2. 發(fā)展多元化的國際市場,以分散市場過于集中帶來的風險。

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The Development and Countermeasures of Service Outsourcing Industry in

China Under Financial Crisis

Huang Yujie, Zhang Guomei, Wang Wenzhuo

篇4

地處蘇中北部的**縣，多年來積極利用自身優(yōu)勢，大力發(fā)展水晶、玻璃產(chǎn)品生產(chǎn)加工行業(yè)，形成了以美瑞華玻璃有限公司、綠寶玻璃制品有限公司、盛銀水晶有限公司、龍安水晶有限公司等一批重點大戶為龍頭的水晶玻璃生產(chǎn)加工行業(yè)，不僅在國內水晶玻璃行業(yè)中占有重要地位，而且產(chǎn)品大量出口歐美等地區(qū)。據(jù)當?shù)貒惒块T統(tǒng)計，該縣現(xiàn)有水晶玻璃生產(chǎn)、加工企業(yè)162家，其中，規(guī)模企業(yè)25家，一般納稅人企業(yè)75家，小規(guī)模納稅人以下企業(yè)87家。但是，08年下半年以來受美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機的影響，該縣的玻璃水晶生產(chǎn)加工行業(yè)受到巨大沖擊，企業(yè)利潤較20xx年同期下降60%左右，降幅較大，有部分規(guī)模小的加工企業(yè)關停。走訪相關水晶玻璃企業(yè)調查了解，造成目前水晶行業(yè)利潤下滑及部分加工企業(yè)關停的原因主要有四。

一、金融危機對**縣玻璃水晶行業(yè)的主要影響

1、金融危機導致匯率不穩(wěn)，不少企業(yè)利潤下降。水晶工藝品外向度較大，出口訂單大多在較早前就簽下，價格不能隨意變動。而國際主要以美元為結算單位，隨著金融危機的蔓延以及人民幣的走強，雖然企業(yè)在簽單時考慮匯率的變化幅度，但匯率的變化之大出乎預料，本來就已經(jīng)非常薄的出口利潤，在經(jīng)受匯率變化不定的沖擊后，企業(yè)基本上只能維持日常的生產(chǎn)運作，擴大規(guī)模等成為奢談。另一方面，由于匯率變動的風險，許多水晶工藝品企業(yè)對長期訂單充滿顧慮，不敢簽或只能簽小單，導致大量訂單流失，利潤減少。

2、金融危機導致訂單減少，不少企業(yè)開工不足。美國是金融危機的發(fā)源地，歐洲受影響也較深，而這兩地正是水晶玻璃工藝品最主要的出口市場。上半年，在春、秋廣交會上前來咨詢和洽談的新客戶不多，老客戶也明顯減少，只有前幾年三分之一，客戶中來自歐美市場的也不多見，水晶玻璃工藝品的成交額大幅度下降。每年10月前后是水晶玻璃工藝品廠向國外發(fā)貨的高峰，以迎接圣誕節(jié)商戰(zhàn)，但08年卻看不到往日的生氣。如揚州舜天玻璃工藝品有限公司，僅實現(xiàn)銷售1800萬元，較20xx年同期下降66.7%，利潤則下降70%。一些依賴大企業(yè)轉手訂單或為大廠配套的小廠，生意更是難以為繼，許多水晶玻璃廠已開始減人，有的甚至已經(jīng)關停。

3、金融危機導致信貸緊縮，不少企業(yè)資金緊張。資金緊張主要源于四方面：一是銀行貸款，以前企業(yè)憑借自身良好的信譽并提供一定的保證，就可以貸到款，用于資金周轉，手續(xù)較為簡單、便捷。但金融危機導致銀行對形勢發(fā)展信心不足，收緊了企業(yè)貸款資產(chǎn)審查標準；二是供應商的賬期，原先在原材料供應上，一般供應商都會給企業(yè)兩三個月的賬期，但現(xiàn)在很多供應商為了規(guī)避風險都要求現(xiàn)錢交易，一手交錢一手接貨；三是資金的回籠，產(chǎn)品出口后，受危機影響，購方資金難以保證按時回籠，加之國家結匯的時間要求，少則三兩月，多則半年，非自營出口可能時間會更長；四是退稅政策，水晶玻璃工藝產(chǎn)品90%出口，國家降低出口退稅幅度，退稅由原來13%下調到5%，出口產(chǎn)品和企業(yè)凈利潤減少幅度較大，從而導致流通資金困難。

4、金融危機導致信心缺失，不少企業(yè)等待觀望。因海外市場普遍不景氣，國內市場也不容樂觀，競爭更趨白熱化，加上廣交會接單數(shù)量大幅減少，不少企業(yè)業(yè)主萌生了轉行的念頭。如素有“水晶之鄉(xiāng)”美譽的**縣西安豐鎮(zhèn)內金瑩、恒弛兩家企業(yè)，原先經(jīng)營質態(tài)較好，屬于成長型企業(yè)，目前業(yè)主已著手經(jīng)營其他業(yè)務，其水晶加工業(yè)務僅處于維持的局面。目前該鎮(zhèn)從事水晶玻璃工藝品加工的個體企業(yè)關停20多家，生產(chǎn)經(jīng)營不正常企業(yè)30多家，可以說全行業(yè)遭遇較大挫折，而更多的企業(yè)處于觀望狀態(tài)。

二、目前玻璃水晶加工行業(yè)發(fā)展面臨的主要問題

1、金融信貸的支持力度不夠。這次全球金融危機中，中小企業(yè)所受的沖擊最為嚴重，尤其對投資規(guī)模小、技術含量低、產(chǎn)品附加值低、承受風險能力差的中小玻璃水晶加工企業(yè)帶來的沖擊更為嚴重。從玻璃水晶加工行業(yè)的整體情況來看，金融危機對其的沖擊會有一個過程，從訂單情況來看，生產(chǎn)加工可以繼續(xù)往前走，水晶玻璃工藝品不是沒有訂單，只是利潤在變少變薄，但完全可能通過量來積累。在這種情況下，這些中小玻璃水晶制品加工企業(yè)最需要政府及各個部門尤其是金融部門的關心扶持，以合力化解金融危機的影響。而面對金融危機，銀行等金融部門對企業(yè)特別是中小企業(yè)的信心不足，為保自身利益，這些部門大規(guī)模地壓縮信貸規(guī)模，甚至還加快企業(yè)貸款的回收速度。金融信貸支持力度的減弱，使原本已經(jīng)困難的玻璃水晶加工企業(yè)難上加難。

2、結匯效率不高增加企業(yè)風險。由于玻璃水晶產(chǎn)品大部分用于出口，玻璃水晶加工企業(yè)必然面對結匯的風險。而企業(yè)業(yè)主最不希望承擔的就是這些非生產(chǎn)經(jīng)營問題出現(xiàn)的風險，產(chǎn)品出口付出去的是人民幣，收進來的是美元，但結匯有個時間過程，如今年接的就是明年的訂單，從加工到發(fā)貨，再加結匯時間，這期間人民幣和美元的匯率可能 從6.85變成了6.75，企業(yè)很可能眼睜睜地看著這一毛錢虧掉。

3、出口退稅政策下調影響較大。近年來，國家頻繁調整出口退稅率，也下調了玻璃水晶制品的出口退稅率。對于利潤空間本來較小的玻璃水晶加工行業(yè)來說，出口退稅率的下調無疑就是直接減少了企業(yè)利潤，行業(yè)的出口市場和利潤空間受到擠壓，部分行業(yè)企業(yè)經(jīng)營困難。

三、促進玻璃水晶行業(yè)健康發(fā)展的建議

就當前情況而言，玻璃水晶行業(yè)既面對困難，也面對機遇。危機影響下，玻璃水晶行業(yè)的眾多企業(yè)必將全面“洗牌”，一些加工技術落后、管理方法陳舊的“作坊式”加工企業(yè)將被淘汰。對其他幸存的企業(yè)，除督促企業(yè)抓住有利時機加快技術更新步伐的同時，還應當從稅收等方面對這些企業(yè)進行扶持。

篇5

關鍵詞：亞洲金融危機 全球金融危機 啟示

1997年的亞洲金融危機和2008年的全球金融危機是近二十年來最大的兩次金融危機。這兩次金融危機的觸發(fā)機制和傳導機制也有著自己的特點。兩次危機的爆發(fā)也對我國產(chǎn)生了重要的影響，對我國經(jīng)濟發(fā)展有著重要的借鑒意義。

一、兩次危機的比較

（一）危機表現(xiàn)

圖1 亞洲金融危機前后泰國GDP變化與次貸危機前后美國年度GDP變化 （單位：百萬美元）

數(shù)據(jù)來源：Word Bank

1997年亞洲金融危機和2008年美國次貸危機爆發(fā)后，受危機沖擊的主要國家的股票市場都出現(xiàn)了大幅度的跳水，經(jīng)濟增速也有所下滑，泰國1997年和1998年的GDP分別下降了17.1%和25.9%，同樣美國2009年的GDP下降了1.77%。金融危機除了沖擊證券市場和經(jīng)濟增速外，也使得受沖擊國家的貨幣貶值，房地產(chǎn)市場萎縮。

從金融危機的表現(xiàn)上來看，1997年亞洲金融危機和2008年的金融危機有很多的相似之處。這也從一個側面說明了金融危機的發(fā)生給各國經(jīng)濟帶來的影響是不可小覷的。

（二）危機爆發(fā)的原因

1、1997年亞洲金融危機

1997年亞洲金融危機的爆發(fā)是由多方面的原因共同造就的。

首先，泰國泡沫經(jīng)濟崩潰帶來了不良債權。在1997年金融危機爆發(fā)之前，泰國的房地產(chǎn)市場迅速地膨脹，外國資金的流入也推動了泰國房地產(chǎn)市場的繁榮。到了1997年，泰國的房地產(chǎn)市場泡沫破裂，房地產(chǎn)價格和股票價格大幅度下跌，泡沫的破裂產(chǎn)生了巨大的不良債權。

其次，泰國在危機爆發(fā)前出口減少，產(chǎn)生貿易逆差。1997年亞洲金融危機爆發(fā)之前，由于美元升值，泰銖又是長期盯住美元浮動，因此造成泰國的出口減少，經(jīng)常項目逆差擴大。

再次，以索羅斯為首的國際對沖基金對東南亞國家貨幣的沖擊。沖基金預期到泰銖的貶值，于是對泰銖發(fā)起了攻擊，泰銖大幅度貶值。在對泰銖進行了沖擊之后，對沖基金又對馬來西亞，印度尼西亞，新加坡等國的貨幣進行了沖擊，使得這場東南亞國家的貨幣危機最終演變成了一場影響全球的金融危機。

2、2008年全球金融危機

2008年的全球金融危機的爆發(fā)也是有多方面原因的。

首先，美國金融機構通過金融創(chuàng)新創(chuàng)造了多環(huán)節(jié)的資產(chǎn)證券化。美國的房地產(chǎn)放貸機構大量地發(fā)行次級貸款，抵押貸款公司又發(fā)行了以住房抵押貸款為支持的證券（MBS），并將MBS出售給了投資銀行。投資銀行又以MBS為基礎發(fā)行了擔保債務權證。這樣，當利率身高，次級房貸的債務人無力償還貸款時，就會使得整個金融機構流動性不足，金融危機爆發(fā)。

其次，貿易順差國資金流入美國引起房地產(chǎn)市場泡沫。以中國為代表的貿易順差國積累了大量的外匯儲備，這些國家用將外匯儲備用以購買美國的債券，將資金注入美國市場。資金的流入推動了美國資本市場和房地產(chǎn)市場的繁榮。

圖2 2001-2007年次貸危機前美國聯(lián)邦基金利率（%）

數(shù)據(jù)來源：美國聯(lián)邦儲備局官方網(wǎng)站

再次，2008年美國次貸危機爆發(fā)前，美聯(lián)儲長期實行低利率政策。美聯(lián)儲在2001年1月到2003年6月連續(xù)13次下調聯(lián)邦基金利率。當美國經(jīng)濟在2003年開始反彈的時候，美聯(lián)儲并沒有及時上調利率，長期的寬松政策進一步加劇了美國房地產(chǎn)泡沫。

最后，金融監(jiān)管的欠缺最終使得危機爆發(fā)。在美國金融機構不斷進行資產(chǎn)證券化和金融創(chuàng)新的時候，美國相關的監(jiān)管機構并沒有對金融創(chuàng)新中存在的風險進行有效地監(jiān)管。監(jiān)管的欠缺放大了金融產(chǎn)品的風險，最終使得危機的爆發(fā)不可避免。

（三）危機的觸發(fā)機制

從1997年亞洲金融危機和2008年全球金融危機爆發(fā)的原因來看，兩次危機的觸發(fā)機制是不同的。1997年的亞洲金融危機是由東南亞國家的貨幣危機引起的一場全球金融危機，而2008年的金融危機則是由美國次貸危機引發(fā)的一場全球金融危機。前者發(fā)起于發(fā)展中國家，后者是由發(fā)達國家發(fā)展中的問題引起的。但是引起兩次危機爆發(fā)的共同原因是金融監(jiān)管的欠缺和危機前房地產(chǎn)市場泡沫的破裂。

（四）危機的應對措施

1997年亞洲金融危機中，受沖擊的主要是東亞和東南亞各發(fā)展中國家。這些國家在應對危機中主要是接受了IMF的援助。2008年美國次貸危機爆發(fā)后，美國財政部和美聯(lián)儲對本國經(jīng)濟進行了救助。作為美國債權國的中國、日本以及石油輸出國組織等也因不愿看到美元資產(chǎn)貶值而加入到拯救危機的行列中。

二、兩次危機對中國的影響

（一）危機對中國出口的影響

從兩次危機前后我國出口額變化的情況來看，2008年全球金融危機對我國出口額的影響要遠遠大于1997年亞洲金融危機的影響。原因在于：

一是，在1997年亞洲金融危機中受沖擊的東南亞國家主要是中國在出口中的競爭國家。因此，當這些國家的經(jīng)濟受到影響的時候，我國出口的變化并不會很大。但是，在2008年金融危機中，受危機沖擊的主要是歐美的發(fā)達國家，這些國家是我國主要的貿易伙伴國。當這些國家，尤其是美國的經(jīng)濟受到影響的時候，其進口需求減少，我國的出口必然大受影響。

二是，2008年的全球金融危機本身的影響范圍要大于1997年的亞洲金融危機。在2008年全球金融危機爆發(fā)后，世界經(jīng)濟受到了比1997年更嚴重的沖擊，自然我國的出口所受的影響也將會更大。

三是，由于我國商務部公布的官方數(shù)據(jù)的限制，我國在1997年亞洲金融危機前后的數(shù)據(jù)只能是年度數(shù)據(jù)，因此很有可能比2008年的金融危機中所使用的月度數(shù)據(jù)波動性更小。

（二）危機對中國外商直接投資的影響

圖3兩次危機前后我國外商直接投資年度變化（單位：億美元）

數(shù)據(jù)來源：中國商務部官方網(wǎng)站

左：1997年亞洲金融危機，右：2008年全球金融危機

從兩次金融危機前后，我國外商直接投資的變化看危機對我國的影響，我國在兩次危機中外商直接投資都出現(xiàn)了大幅度的下降。在1997年亞洲金融危機中，我國外商直接投資由1996年的700多億美元下降到了1999年近400億美元。在2008年的全球金融危機中，我國的外商直接投資也由2007年第四季度的350億美元下降到2008年第四季度的不到200億美元。由此可見，金融危機的爆發(fā)對我國直接投資的影響還是很明顯的。

（三）危機對中國銀行業(yè)的影響

1997年亞洲金融危機以來，我國銀行的資產(chǎn)質量、盈利能力以及資本充足率都已有顯著提高。由于資產(chǎn)負債表更加強勁，資本杠桿率更低，我國銀行無需通過減縮貸款對危機做出反應。在2008年金融危機爆發(fā)后，我國銀行正通過提高杠桿率向經(jīng)濟注入流動性。2009年3月份的貸款增長率從2008年8月份的14.3%增加到29.8%。這說明在2008年的金融危機中，我國銀行業(yè)應對危機的機制更加成熟，銀行業(yè)應對危機也有著更大的主動性。

三、兩次金融危機對我國的啟示

（一）在經(jīng)濟發(fā)展中要警惕泡沫經(jīng)濟的出現(xiàn)

不論是1997年的亞洲金融危機還是2008年的全球金融危機，在危機爆發(fā)前，危機發(fā)生國都出現(xiàn)了由于流動性過剩而引起的房地產(chǎn)泡沫。房地產(chǎn)泡沫的破裂也是兩次危機爆發(fā)的一個重要的觸發(fā)機制。因此，在我國的經(jīng)濟發(fā)展中，我們也要警惕這種由于流動性過剩帶來的房地產(chǎn)泡沫。在房地產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展的過程中，要加強對住房實際使用量的監(jiān)控。

（二）加強金融機構對金融創(chuàng)新的監(jiān)管

在1997年亞洲金融危機和2008年全球金融危機中都有由于金融監(jiān)管不力而造成危機加劇的因素。尤其是1997年的亞洲金融危機中，大量熱錢涌入東南亞國家的市場，推動泡沫高漲，這對我國的借鑒意義是很大的。我國目前也是處在一個高速發(fā)展的時期，很多資金由于看好中國市場而想涌入中國。但是由于我國是一個限制資本流動的國家，因此，這還沒有給我國造成過大的沖擊。但是不可否認，我國的資本項目將逐步開放，在那種情況下，我國一定要警惕短期資本的沖擊行為，加強金融機構的監(jiān)管。

除了對于熱錢的監(jiān)管外，我國也要加強對金融創(chuàng)新的監(jiān)管。我國的金融業(yè)尚處在一個發(fā)展階段，各種金融創(chuàng)新的工具將在我國逐步使用，我國在金融創(chuàng)新的同時要吸取美國過度創(chuàng)新引發(fā)危機的教訓，加強監(jiān)管。

（三）保持適當?shù)耐鈪R儲備以應對沖擊

從我國歷年外匯占款的變化看，我國的外匯占款在2000年之后進入了一個加速增長的時期。我國現(xiàn)在實行的是有管理的浮動匯率制度，在匯率完全浮動之前，我國保持一定量的外匯儲備可以防止在資本賬戶開放后國際游資對于人民幣的沖擊。在1997年亞洲金融危機中，以泰國為首的東南亞國家正是由于最終的外匯儲備不足而無法抵御對沖基金的沖擊，不得不放棄固定匯率制度。

（四）推動實體經(jīng)濟的發(fā)展，增強經(jīng)濟的抗風險能力

金融業(yè)的發(fā)展是一種虛擬經(jīng)濟的發(fā)展，在帶來巨大收益的同時，虛擬經(jīng)濟的風險也是巨大的。只有制造業(yè)、實業(yè)等實體經(jīng)濟得到切實的發(fā)展才能真正的增強一國經(jīng)濟的抗風險能力。1997年的亞洲金融危機和2008年的全球金融危機中都有由于虛擬經(jīng)濟的過度發(fā)展而造成經(jīng)濟泡沫放大的因素。因此，只有加強實體經(jīng)濟的發(fā)展才能夠提高一國的抗風險能力。

參考文獻：

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[3]余永定.泰國的貨幣危機及其啟示[J].國際經(jīng)濟評論，1997（9）

篇6

關鍵詞：金融危機；管理；財政政策；研究

中圖分類號：F810 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）12-00-02

一、金融危機爆發(fā)的原因分析

由于金融資產(chǎn)流動性較強的特點，金融危機主要是指涉及金融領域的危機。引發(fā)經(jīng)融危機的原因有很多，任何國家的經(jīng)融機構、金融市場以及金融市場下的產(chǎn)品都可能是金融危機爆發(fā)的原因。

1.貨幣危機。貨幣危機可以就其爆發(fā)原因分為廣義與狹義兩種。狹義的貨幣危機爆發(fā)的主要原因是受到貨幣之間匯率的影響。即一個國家原先所采取的是固定匯率制度，但由于各種經(jīng)濟原因（經(jīng)濟走勢低迷、經(jīng)濟環(huán)境惡化等原因），致使一個國家不得不改變原有的固定匯率制轉而采取浮動匯率制。而浮動匯率制的變化往往難以得到控制，市場所決定的實際匯率也一般與官方制定的匯率存在著較大的區(qū)別，這就導致了狹義貨幣危機的爆發(fā)。

而廣義的貨幣危機是指又到國際經(jīng)濟的影響，一個國家的匯率被動的開始出現(xiàn)大幅度的活動，致使一個國家的經(jīng)濟難以忍受這種變動最終爆發(fā)的貨幣危機。

2.債務危機。債務危機是指國家之間的借貸關系不均衡而導致的金融危機。主要變現(xiàn)為一個國家在國際借貸的過程中，所借的債務已經(jīng)遠遠超過其自身的償還能力，導致一個國家為了償還債務而不得不改變自身的匯率來減少所還貸款，又或者采取大量印鈔的方式來償還債務。債務危機可以導致一系列的惡性影響。在上世紀80年代，債務危機主要集中在發(fā)展中國家。發(fā)展中國家為了發(fā)展自身經(jīng)濟，往往不顧債務的衡量指標，向國際之間大量借貸，最終導致其經(jīng)濟崩潰，完全喪失償還能力，也給其他國家經(jīng)濟造成一定的影響。

3.銀行危機。銀行可以說是一個國家重要的金融機構。銀行危機爆發(fā)的主要原因是由于一個國家的銀行過度的涉足房地產(chǎn)、股票等高風險行業(yè)，產(chǎn)生了泡沫經(jīng)濟，致使借貸方無法償還所欠貸款，最終導致泡沫經(jīng)濟破碎，而從爆發(fā)全面的銀行危機。

4.次貸危機。次貸危機全稱為“次級抵押貸款危機”是一場由美國因此的金融危機，其影響范圍迅速從美國本土蔓延到歐洲如日本，對亞洲經(jīng)濟的發(fā)展也產(chǎn)生了一定程度上的影響。次貸危機是由于房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展而引起的。美國為了讓一些不具償還能力的人也能購買到住房而采取一種次級抵押政策。而次級抵押政策在發(fā)展過程中的弊端逐漸暴露出來，最終導致次貸危機的發(fā)生。

二、金融危機的危害

在經(jīng)濟全球化的今天，世界經(jīng)濟可以說已經(jīng)逐漸變成了一個整體。金融危機的爆發(fā)給世界經(jīng)濟帶來了“牽一發(fā)而動全身”的影響。以美國為首的發(fā)達資本主義國家，只要一個國家之中出現(xiàn)了危機現(xiàn)象，危機就會迅速的蔓延到其他發(fā)達國家中去，給國家發(fā)展帶來嚴重影響。我國在經(jīng)濟發(fā)展中與世界各國之間也存在著緊密的聯(lián)系。因此我們要在發(fā)展過程中做到防微杜漸，居安思危。以下本論點將具體探討金融危機的危害。

1.影響國家出口貿易。在金融危機的爆發(fā)過程中，首先危及到的就是我國的出口行業(yè)。以美國次貸危機為例，美國爆發(fā)次貸危機之后，美元在國際中的地位進一步開始弱化，加速了美元的貶值與人民幣的升值。與此同時，中國是出口大國。許多國家都在進口“Madeinchina”的產(chǎn)品。美元的貶值與人民幣的升值給中國產(chǎn)品的出口帶來了巨大的壓力。致使中國所出口的產(chǎn)品的盈利降低，大量中國知道的產(chǎn)品無法出口，造成中國出口額逐漸下降。一些中國出口企業(yè)的信用額逐漸降低，造成出口企業(yè)增長率下降，甚至出現(xiàn)負增長的現(xiàn)象。與此同時，一些海外企業(yè)的違約率也受到金融危機的影響呈現(xiàn)出增長趨勢，金融危機致使中國出口產(chǎn)品的損壞率增加，嚴重阻礙了我國經(jīng)濟的發(fā)展。

2.影響國內具體行業(yè)發(fā)展。金融危機在影響到我國出口行業(yè)之后，會對我國經(jīng)濟產(chǎn)生進一步的惡化影響。首先受到?jīng)_擊的國內行業(yè)就是保險業(yè)、汽車制造業(yè)與房地產(chǎn)等涉及大量流動資產(chǎn)的高風險行業(yè)。與此同時，由于出口受到影響，我國的一些勞動力密集型產(chǎn)業(yè)也受到嚴重影響。以我國江浙一帶的手工企業(yè)的發(fā)展為例。在金融危機爆發(fā)之前我國江浙地區(qū)的紡織業(yè)發(fā)展每年程23%的速率進行增長，金融危機爆發(fā)之后，由于出口出現(xiàn)問題。我國的防止也呈現(xiàn)出低迷勢頭，增長率逐年下降，甚至出現(xiàn)了虧損現(xiàn)象。汽車制造業(yè)也是我國另一中勞動力密集型產(chǎn)業(yè)。隨著發(fā)達國家的發(fā)展，在上世紀末許多發(fā)達國家的汽車公司開始逐漸進行產(chǎn)業(yè)轉移，將汽車的加工制造企業(yè)遷移至中國，目的在于用廉價的勞動力來降低企業(yè)發(fā)展的成本。收到金融危機的影響我國的汽車制造行業(yè)明顯出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，汽車銷售量直線下降。由此可見金融危機對于我國各行各業(yè)都存在著巨大的負面影響。

3.加重社會危機。金融危機除給我國的經(jīng)濟帶來嚴重影響之外，還會進一步影響我國的社會發(fā)展以及社會秩序。由于金融危機的爆發(fā)以及我國各行各業(yè)呈現(xiàn)出的虧損趨勢，我國的失業(yè)率呈現(xiàn)出上升趨勢。而企業(yè)倒閉、通貨膨脹、物價上升等金融危機所造成的影響致使人們的支付能力進一步下降。由此在心理上給我國人民帶來了一定程度上的負面影響。人們的生活水平降低，導致人們的安全感下降，生活的幸福感降低。從而導致犯罪率上升，造成社會秩序紊亂，非常不利于我國的安定與繁榮。

三、金融危機管理中的具體財政政策研究

通過以上文章的分析我們可以清楚地看出金融危機的類型及爆發(fā)原因以及金融危機對于我國各行各業(yè)以及人民生活的影響。由此，本論點將具體討論我國應對金融危機，在管理過程中所應該采取的財政政策。

首先，國家應該加強財政支出與投資政策。一方面，國家應該保證農(nóng)業(yè)的健康發(fā)展。農(nóng)業(yè)是一個國家的基礎，在應對金融風暴的時候，國家首先應該增加對農(nóng)民的補貼，將發(fā)展農(nóng)業(yè)放在首要位置。在各個方面推動農(nóng)村的改革，促進農(nóng)村的現(xiàn)代化發(fā)展進行，努力改善經(jīng)濟危機對于我國農(nóng)民的影響，保障農(nóng)民的生活水平。另一方面，國家對于房地產(chǎn)業(yè)應該實行有效地控制。就目前來講我國房價除以一個居高不下的狀態(tài)，房地產(chǎn)行業(yè)中泡沫現(xiàn)象嚴重，對于金融危機的抵抗能力非常弱。因此，國家應該采取適度寬松的財政政策，加大保障性住房的投資建設，通過廉價房以及保障性住房來降低房地產(chǎn)業(yè)的熱度，減少由于金融危機而給人民帶來的恐慌現(xiàn)象。綜上，國家在進行金融危機管理的過程中首先應該采取適度寬松的財政政策，完善社會基礎設施，保障人民的生活水平，減少金融危機帶來的危害。

其次，國家應該減少稅收。稅收是國家經(jīng)濟的主要來源。而在金融危機爆發(fā)的過程中，高額的稅收會使人民的生活更加緊張，給人民造成巨大的心理壓力，給社會秩序帶來負面影響。因此國家應該轉變原有的稅收政策，進行稅收改革。實行稅收改革的意義就在于增加人民的收入，讓人們用更多的錢去刺激消費，拉動社會經(jīng)濟的增長，增加內需。同時，對于企業(yè)來講，進行稅收改革意味著可以增加企業(yè)的資金，讓更多的錢投入到過大企業(yè)規(guī)模、增加投資、擴大生產(chǎn)上面去。與此同時國家應該進一步的促進社會成產(chǎn)的發(fā)展，通過解放生產(chǎn)力來提高經(jīng)濟發(fā)展效率。

最后，對于出口企業(yè)國家也應該采取積極地財政政策。一方面對于出口企業(yè)和對外經(jīng)濟，應該完善我國的退稅政策，采用鼓勵對外貿易發(fā)展的財政政策來減少美元貶值對于我國經(jīng)濟的負面影響。另外國家應該積極的采取產(chǎn)業(yè)結構調整，努力將我國從勞動力密集型產(chǎn)業(yè)向技術密集型、資金密集型產(chǎn)業(yè)過度發(fā)展。

結束語

通過以上文章的探討我們可以很清楚的看出，我國在面對金融危機時應該采取的管理政策與財政政策。隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，社會主義市場經(jīng)濟的不斷完善，我國的國際地位也在不斷的提升著，在國際中扮演者越來越重要的角色。我們在發(fā)展的過程中，一方面要看到積極的一面，對未來的發(fā)展充滿信心；另一方面，我們要對可能發(fā)生的危機與問題進行充分考慮，做到防患于未然。如今的國際形勢呈現(xiàn)出多極化的趨勢，美國的超級大國地位逐漸在被削弱，然我們仍然不能小看其在世界經(jīng)濟中所占的地位。由此，我們應該在發(fā)展的同時時刻關注著世界經(jīng)濟市場的走勢，保證我國經(jīng)濟的穩(wěn)步、快速、健康發(fā)展，同時我國應該積極完善社會福利政策，拉動內需，提供社會崗位，完善法律制度，把金融危機可能帶來的危害降到最低。相信隨著我國相關部門及領導者的不斷努力和探索，中國防范與應對金融危機的政策會更加完善，我國的經(jīng)濟地位會在國際社會中進一步提高。

參考文獻：

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篇7

金融危機不是直接對行業(yè)產(chǎn)生沖擊，而是通過不同的機制傳導到實體經(jīng)濟中。目前國內學者普遍將金融危機對行業(yè)運行產(chǎn)生影響的機制歸納為三類：金融機制（張曉晶，2009；薛熠，2010；康力，2014）、國際貿易機制（范恒森，2001；安輝，2004；張曉晶，2009；康力，2014）、預期機制（嚴丹屏，2003；陳波，2013）。危機通過金融機制影響行業(yè)的發(fā)展是從兩方面來進行的。一是金融機構的資產(chǎn)負債表受危機波及而日益惡化（王義中，2011），伴隨著信息的不對稱不斷加?。–alvo，1999），對本國行業(yè)提供的流動性支持因此受到約束（Chudik，2009；TongandWei，2011）。另外，受制于金融恐慌所帶來的不確定，本國企業(yè)發(fā)展所依賴的外商直接投資面臨撤離風險，進而沖擊國內行業(yè)發(fā)展（AdrianandShin，2010，BrunnermeierandPeder-sen，2009，Borio，2009；Tirole，2010）。有學者也認為貿易聯(lián)系是金融危機影響行業(yè)運行的一個重要路徑（Claessens，2012）。傳統(tǒng)的貿易理論將需求和相對價格視為影響貿易的兩個重要因素。國民的財富收入受危機沖擊會減少對商品的需求；匯率和物價是衡量貿易商品相對比較優(yōu)勢的重要指標，他們在危機發(fā)生的過程中波動明顯增大（Ehrmann，2010；Frankel，2012），匯率的變化又加重了國際游資對本國匯率的投機型沖擊，這進一步加劇進出口行業(yè)所面臨的競爭壓力（GerlachandSmats，1994）。同時，為應對危機，國內的貨幣政策（如量化寬松）會刺激利率的下行，出口廠商的數(shù)量仍可能會因此而上升（陳波，2013）。對于金融危機的傳導，另外一個重要渠道是來自于預期的傳染機制。人們對信息的獲得及合理解釋是形成預期的一個重要途徑（嚴丹屏，2003；陳波，2013）。人們的過度樂觀或悲觀情緒、對自我信念的懷疑導致了從眾心理以及社會傳染效應，無疑助長了房地產(chǎn)泡沫的形成。在全球化及互聯(lián)網(wǎng)如此發(fā)達的今天，這種悲觀的預期更容易通過各種渠道進行國際之間的傳導，導致企業(yè)和消費者信心匱乏（Shiller，2008）。綜上，關于金融危機對實體企業(yè)的傳導機制和渠道見圖2。目前關于金融危機對行業(yè)影響的研究大部分集中在對具體行業(yè)的分析中。牛寶?。?000）認為東南亞危機導致了我國農(nóng)產(chǎn)品出口的大幅下降并增加了出口市場的競爭激烈程度。任峰（2009）認為建筑裝飾業(yè)因房地產(chǎn)業(yè)而受到影響，但行業(yè)整體市場需求仍較旺盛。梁佳麗（2008）基于微觀的視角分析認為美國次貸危機加速了中國股市的調整與改革并同時增加了房地產(chǎn)下行的風險。李文虎（2009）從行業(yè)市場整合、產(chǎn)業(yè)結構和布局等角度分析了美國次貸危機對鉛鋅行業(yè)帶來的影響和機遇。陸佳微（2013）主要從出口量、外部需求和價格三個角度分析了全球金融危機給鋼鐵行業(yè)帶來的影響，并提出從宏觀調控、新市場開辟、產(chǎn)業(yè)結構調整和經(jīng)營管理等方面來作好應對措施。關于兩次危機對行業(yè)影響的對比分析較少，王會強（2010）定量分析了亞洲金融危機和美國次貸危機對我國出口貿易的影響，他認為亞洲金融危機是通過收入、價格和匯率三個傳導途徑對我國出口行業(yè)造成較大的影響；而美國次貸危機則主要通過收入和價格這兩個傳導途徑對出口產(chǎn)生影響。總的來說，目前對此問題的研究主要出現(xiàn)三種缺陷。（1）關于金融危機對行業(yè)的影響分析側重于個別行業(yè)，且這種分析帶有作者的主觀因素在里面，缺乏實證的研究。（2）將經(jīng)濟中大部分行業(yè)規(guī)整研究的情況較少，個別學者雖有所研究但也只是進行初步描述性分析。（3）對亞洲金融危機和全球金融危機的研究仍側重于對兩次危機的背景、成因和傳導機制等方面的比較分析，缺少這兩次危機對各個行業(yè)的影響的綜合研究。

二、金融危機及其傳導渠道分析

（一）亞洲金融危機爆發(fā)的背景、進程及影響

20世紀80年代到90年代中期，東南亞國家由于擁有大量的廉價勞動力，國際貿易交流變得更順暢，再加上外商投資熱情的高漲等因素，他們出口大幅提升，由此帶動了經(jīng)濟的高速發(fā)展。在1990—1996年間，馬來西亞的年出口額增長均達到了18%，泰國為16%。出口的商品也由傳統(tǒng)的原料商品轉向高技術產(chǎn)品，如汽車、半導體等。這些高速增長為后來東南亞金融危機爆發(fā)埋下了種子。投資爆發(fā)、產(chǎn)能過剩、債務危機皆成為危機最終爆發(fā)的主要原因。亞洲金融危機爆發(fā)的初始階段表現(xiàn)為貨幣危機，各國的匯率制度在這次危機中首先被打破。由于大規(guī)模的基礎設施建設和房地產(chǎn)行業(yè)的繁榮帶動了進口快速增長，進口的大幅擴張也逐漸使得泰國的經(jīng)常項目出現(xiàn)赤字情況，赤字規(guī)模達到了GDP的8.1%。此時國際投機機構看到了時機已成熟，便紛紛大舉進入泰銖市場大量拋售泰銖。為維持固定的匯率制度，泰國央行不斷地動用美元儲備進行對沖。由于外匯儲備有限，終于在1997年7月2日，泰國宣布放棄已經(jīng)實施13年的固定匯率制度，泰國的貨幣危機由此全面爆發(fā)。由于東南亞國家的情況普遍與泰國相似，當泰銖出現(xiàn)大幅貶值時，其他東南亞國家紛紛出現(xiàn)貨幣危機。菲律賓、印尼、馬來西亞等過相繼放棄了對本國貨幣的干預，其貨幣紛紛出現(xiàn)大幅貶值，由此，亞洲金融危機全面爆發(fā)。隨后地處東亞北部的中國臺灣和韓國的貨幣受到嚴重攻擊，中國臺灣在1997年10月份宣布不再將新臺幣匯率固定，韓國隨后在11月份放棄了對韓元的管制，并同時請求國際貨幣基金組織給予救助。中國香港也受到這次危機的波及，當東南亞的國家的貨幣制度被打垮后，國際資本炒家紛紛盯住了港元，開始對其大肆進攻，港元受到前所未有的壓力。由于備有充足的外匯以及香港政府采取的果斷措施，港元承受了打擊，維持了有效匯率制度。但是影響并沒有減輕跡象，東南亞國家的這次金融危機迅速傳播到全球市場，日元股市大幅下跌，數(shù)家銀行和證券公司倒閉，日元兌美元匯率也持續(xù)走低；金融危機很快在1998年傳到俄羅斯，9月2日，盧布貶值70%，這使俄羅斯股市、匯市急劇下跌，引發(fā)后來的俄羅斯金融危機；亞洲金融危機也給歐美市場帶來了不同程度的影響。亞洲金融危機的爆發(fā)對世界經(jīng)濟產(chǎn)生巨大的影響，尤其東南亞國家遭受了前所未有的打擊，最明顯的表現(xiàn)是各國經(jīng)濟水平出現(xiàn)嚴重的下滑。在亞洲各個國家(地區(qū))中尤其以泰國、印度尼西亞和韓國受到影響最大（見表1）。除了對以上經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟造成了很大的打擊之外，金融危機還嚴重破壞各個國家的金融市場，各國的股市表現(xiàn)紛紛受挫，尤以韓國、馬來西亞和印尼受影響最大。

（二）全球金融危機爆發(fā)的背景、進程及影響

21世紀初期，美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅。從2001年到2005年，美聯(lián)儲開啟連續(xù)降息的步伐。而2000年左右互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，2001年“911事件”發(fā)生以及2003年伊拉克戰(zhàn)爭爆發(fā)成為這一“低息”時代來臨的主要原因。與此同時，房地產(chǎn)市場迎來了長達近10年的繁榮，甚而提出“0首付”的概念。然而繁榮也蘊含了危機，2007年次貸危機爆發(fā)，并引發(fā)全球金融危機。有學者指責前美聯(lián)儲主席格林斯潘用一個泡沫（互聯(lián)網(wǎng)泡沫）替代了另外一個泡沫（房地產(chǎn)泡沫），從而誘發(fā)了2008年全球性金融危機的狂潮。無論這次金融危機的最根本原因在何處，顯而易見的是房地產(chǎn)泡沫的破滅成了此次全球性金融危機的導火索。對于深層次的原因不同學者表達了不一致的觀點，主要包括對風險的錯誤定價，新的金融結構使得各種衍生產(chǎn)品不斷增長和擴張而帶來巨大風險，經(jīng)濟的全球化、經(jīng)理人的過渡貪婪，信用評級機構的推波助瀾。而在泡沫破滅之時，也正是信用機構進一步將全球經(jīng)濟推向深淵。金融市場創(chuàng)新的放開使得在過去的10年出現(xiàn)了形式多樣的證券化，各種衍生品種類不斷增加，如各種債務抵押債券工具和擔保抵押貸款等。這種創(chuàng)新最開始是在美國，但很快擴展到了歐洲和海外。其主要手段是銀行將住宅抵押貸款通過證券化打包然后分發(fā)給其他非金融機構，因此住宅抵押貸款就脫離了銀行的資產(chǎn)負債表，這就導致了銀行資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)非中介化。各大銀行也與SIVs（結構性投資工具）建立密切聯(lián)系，雖然很大程度上各大銀行并不直接擁有SIVs，但卻是其最主要的支持者。事后發(fā)現(xiàn)，SIVs也最終成為了此次全球金融危機的導火索。這些行為很大程度上是由于監(jiān)管套利所導致。商業(yè)銀行持有或有負債從而成為整個資本市場的最后貸款人，而當這種最后貸款人遇到問題時，與其直接聯(lián)系的其他金融機構必然受到影響。如當時的貝爾斯登對沖基金在陷入麻煩之后曾一度牽連到巴黎國民銀行等。正是這種衍生品的不斷創(chuàng)新以及金融機構和非金融機構的過度貪婪使得次貸危機最終爆發(fā)。全球性金融危機最早是源于房地產(chǎn)泡沫的破滅。2008年9月，房利美和房地美股價暴跌而被政府接管，與此同時雷曼兄弟破產(chǎn)。2008年9月21日華爾街投資銀行作為一個歷史名詞而消失。在21世紀的今天，經(jīng)濟全球化給各國帶來經(jīng)濟上的發(fā)展和便利時，也必然有其短處。所謂一榮俱榮，一損俱損，全球性金融危機從華爾街蔓延到了全世界。美國華爾街的投行應聲破產(chǎn)倒閉的同時，也牽一發(fā)而動全身感染到全球經(jīng)濟體。在2008年最后的幾個月里，全球產(chǎn)出和貿易迎來了暴跌。此次危機影響至深，使得各國政府相應的救市政策并沒有得到很好的反饋效果。由于出口需求的下降，更低的商品價格和更嚴格的外部融資約束，2009年發(fā)展中經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長速度大幅放緩。經(jīng)歷漫長的恢復期之后，發(fā)達國家的經(jīng)濟終于在近年出現(xiàn)一定好轉，而新興國家的整體經(jīng)濟形勢卻不容樂觀，甚至有學者提出后危機時代的一個重要表現(xiàn)則在新興經(jīng)濟市場。

（三）金融危機對我國行業(yè)的傳導渠道分析

相當多的文獻論述了金融危機通過貿易的機制對我國實體經(jīng)濟產(chǎn)生了影響。如裴平（2009）和金碚（2011）等均認為，過去相當長一段時間內由于工業(yè)始終處于我國國民經(jīng)濟中的主導地位，工業(yè)當中制造業(yè)占比最大，而我國制造業(yè)外向度高，受國際市場價格和需求變化的影響大。經(jīng)戴覓和茅銳（2015）測算發(fā)現(xiàn)，2008年的全球金融危機期間，凈出口對GDP增長的平均貢獻率從2005—2007年的18.8%降至2008—2012年的-6.2%，因而國內行業(yè)的發(fā)展焦點從國外市場轉向國內。就貿易這一機制，本文選擇了資產(chǎn)價格渠道和財富收入渠道。金融機制方面，陳波（2013）認為得益于本國貨幣政策的支持，發(fā)源于外部的金融危機并不會造成本國金融機構流動性緊縮風險，反而是危機發(fā)生國（如美國）的金融機構由于資產(chǎn)負債惡化從而導致信貸緊縮撤出海外資本。綜合第二部分論述中國行業(yè)的外資利用實際情況，本文選取金融機制中的國際資本流動渠道，另外本文不考慮預期傳導機制。1.國際資本流動渠道由于中國經(jīng)濟的強勁表現(xiàn)，各國的投資機構或跨國公司紛紛將目光鎖定中國市場，他們將大量的資金投入到中國經(jīng)濟建設中，各個行業(yè)也因充足的資金而獲得了快速的發(fā)展，促進了中國經(jīng)濟的發(fā)力。然而一旦金融危機爆發(fā)，這些跨國機構會迅速意識到投資國經(jīng)濟景氣的不明朗，便紛紛撤資。這種撤資行為一般分為兩種情況：如果被投資國是金融危機直接受害國，則外商投資者因其糟糕的國內經(jīng)濟形勢撤出大量的資金；如果被投資國受到金融危機影響較輕時，由于會考慮到經(jīng)濟的傳染效應，為安全起見這些機構也會撤出先前的資金。圖3描述的是中國在1996—2012年的實際利用外資情況。從圖中我們可以看出，直到1998年中國的實際外資利用還是增長的，但增幅減緩。受到亞洲金融危機的沖擊，實際外資利用在1998年出現(xiàn)了負的增長。隨后的近10年中，一直處于波動的情形中。由于2007年爆發(fā)了次貸危機并迅速演化成后來的全球金融危機，中國的實際外資利用額在2009年出現(xiàn)較大的跌幅，并在隨后的兩年里出現(xiàn)震蕩變化。從圖中很明顯地看到實際外資利用對于金融危機有時滯效應，并且中國難逃這兩次危機的影響。2.價格渠道價格是另外一個影響進出口的因素，這里的價格包括匯率和出口商品的價格。匯率能夠直接影響一個國家的進出口水平，具體而言如果一國貨幣出現(xiàn)貶值則會使得本國的商品以外幣表現(xiàn)的價格競相下降，和外國商品相比該國的商品更便宜，這會刺激該國的出口。在亞洲金融爆發(fā)時期，各東南亞國家紛紛放棄固定的匯率制度，導致各國貨幣普遍出現(xiàn)貶值，中國因此也承受了巨大的壓力。宣稱人民幣不貶值，這必然會影響到出口量。次貸危機爆發(fā)后，美國迅速實施了量化寬松政策，美聯(lián)儲將大量的貨幣投入市場，此時中國由于前幾年出現(xiàn)高的通脹，中國央行一直保持了緊縮的貨幣政策，兩種因素加速了人民幣的升值預期，中國為此付出了沉重的代價，大量的外貿企業(yè)在那個時候出現(xiàn)倒閉。出口商品的價格顯然也是影響一個國家出口的重要因素。在亞洲金融危機時期，危機受害國將自己的貨幣貶值會導致出口商品出現(xiàn)普遍下跌的可能，而中國出口商品結構和東南亞國家具有一定的替代性，從而加劇了中國外貿企業(yè)的競爭壓力。在全球金融危機的爆發(fā)期，由于美元的貶值導致全球大宗商品價格下跌，這雖降低了國內出口商的生產(chǎn)成本，但同時也降低出口利潤，從這個角度看，金融危機給出口商品帶來的復雜性增加。3.財富收入渠道影響貿易的第三個因素是財富收入，也即國外需求渠道。收入是決定消費的重要因素，當居民收入增長時必然會拿出收入的一部分用于消費。危機爆發(fā)后，受影響的國家經(jīng)濟活動出現(xiàn)下滑，價格下降，居民的財富收入開始減少，這導致了對商品的需求量的減少，由此波及與該國密切聯(lián)系的貿易國的出口。歐盟、美國、東盟、韓國等一直是中國最重要的傳統(tǒng)貿易伙伴，金融危機的爆發(fā)對這些國家和地區(qū)經(jīng)濟造成重大破壞，民眾的收入普遍下滑，經(jīng)濟萎縮，對外需求也出現(xiàn)大幅下滑。圖4描述的是兩次金融危機期間中國主要的貿易伙伴國的居民收入情況。從圖中我們明顯可以看出這兩次危機給各國帶來的影響。1997年之前各國居民收入均表現(xiàn)平穩(wěn)增長，尤其是東南亞國家表現(xiàn)強勁，收入增長均在5%以上。但當1997年的亞洲金融危機爆發(fā)后，各國居民收入便開始出現(xiàn)負增長，尤其在1998年最為嚴重，而在這些國家中又以印尼受影響最大，美國和德國則受影響的程度不明顯。很多國家居民收入從1999年后逐漸恢復增長。在2007年之前，各國居民收入處于一個穩(wěn)定的增長期，但隨后的次貸危機拖累各國居民收入，美國首先從2007年開始就出現(xiàn)居民收入下滑跡象，各國在2009年受危機影響的程度最嚴重，在2010年以后慢慢復蘇。在圖4中我們也可以看出，從居民收入這個角度，全球金融危機影響的廣度要大于亞洲金融危機，但影響的深度卻沒有亞洲危機的大。

三、兩次金融危機對中國行業(yè)影響的比較分析

（一）亞洲金融危機對行業(yè)的影響

圖5描述的是亞洲金融危機時期中國主要行業(yè)增加值實際增速。①從行業(yè)增加值這個角度來看，1997年亞洲金融危機對中國行業(yè)影響是有差異的。具體而言，制造業(yè)和金融業(yè)受到影響最為明顯；而住宿餐飲業(yè)、建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)受到了一定的影響，影響程度不深且都能較快地從危機中恢復出來；批發(fā)零售業(yè)在危機時期一直保持平穩(wěn)增速，受到金融危機的影響不明顯；交通運輸、倉儲和郵政行業(yè)在整個危機表現(xiàn)出了較快的增速；農(nóng)林牧漁業(yè)由于影響其因素較多，此次受到危機影響程度具有不確定性。

（二）全球金融危機對行業(yè)的影響

圖6描述的是全球金融危機時期中國主要行業(yè)增加值實際增速。這次全球金融危機給中國行業(yè)帶來的影響不管是在程度上還是范圍上都比上一次亞洲金融危機要大。具體來說，制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運輸倉儲及郵政業(yè)和金融業(yè)受這次金融危機影響都較為明顯，其中尤以交通運輸倉儲及郵政業(yè)、金融業(yè)最為嚴重。住宿餐飲業(yè)也受到影響，但程度較輕。房地產(chǎn)業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)由于影響因素復雜，因而這次危機帶來的影響不確定。

（三）兩次金融危機對行業(yè)影響的差異性及其原因

篇8

關鍵詞：金融危機 金融機構 房地產(chǎn) 頒布的政策

金融危機是一場在2007年8月9日開始浮現(xiàn)的經(jīng)濟危機。自房屋信貸危機爆發(fā)后，投資者開始對按揭證券的價值失去信心，引發(fā)流動性危機。即使多國中央銀行多次向金融市場注入巨額資金，也無法阻止這場金融危機的爆發(fā)。直到2008年，這場金融危機開始失控，并導致多間相當大型的金融機構倒閉或被政府接管。

一、對宏觀經(jīng)濟的影響

金融危機的爆發(fā)，使美國的消費能力都受到嚴重的沖擊，由于我國的經(jīng)濟目前對外的依存度較高，依賴性較強，由于美國經(jīng)濟的減速與衰退導致外部需求的下降，過去對經(jīng)濟增長總值產(chǎn)生巨大影響的進出口部門面臨嚴峻的收縮局面，不僅降低中國的進出口增速，而且減少了中國的貿易順差規(guī)模，必將涉及到我國實體的經(jīng)濟部門，從而使我國的宏觀經(jīng)濟受到嚴重的沖擊，也影響著我國的經(jīng)濟在一定時期內不會像前期那樣保持高速穩(wěn)定的增長，出口的總額也受到影響，為了彌補出口下降對經(jīng)濟增長的影響，宏觀政策將著力于擴大內需，除“加大投資力度”外，維持和擴大消費也將成為保持經(jīng)濟增長的重要舉措。面對著巨大的國內市場，為了保持經(jīng)濟持續(xù)快速增長，對經(jīng)濟結構做了相應的調整，宏觀調控政策也相應地有所轉變，將原有的“保持進出口穩(wěn)定增長”政策的重點轉變?yōu)椤凹哟笸顿Y力度”，這種轉變拉動了國內消費，使消費對經(jīng)濟增長的貢獻度首次排在首位，使我國的經(jīng)濟在全球面臨金融危機的經(jīng)濟狀況下保持相對的平穩(wěn)復蘇，并以此帶動全球經(jīng)濟的復蘇。

二、對金融機構的影響

金融危機的爆發(fā)，導致美國的金融機構必須重新估計金融風險的的成本，也使這些金融機構必須重新分配自己的資產(chǎn)，以降低風險，從而對我國持有其債券的金融機構將產(chǎn)生直接的影響，加之中國的金融市場尚不發(fā)達，資本項目暫未完全放開，面臨這樣的經(jīng)濟狀況，使金融機構擔心的是因為整體經(jīng)濟的衰退而帶來的系統(tǒng)性的風險，經(jīng)濟放緩，市場動蕩，帶給銀行的影響必將產(chǎn)生一定的壞賬，從而影響著金融機構的利潤水平，美國金融危機的爆發(fā)也為我國的金融機構敲響了“警鐘”，警告我們金融機構的發(fā)展與創(chuàng)新是一個循序漸進的過程，在不斷發(fā)展與創(chuàng)新的過程中，需要加強金融機構的風險防范意識并予以強化，保證國家金融機構的穩(wěn)定度。

三、對房地產(chǎn)市場的影響

房地產(chǎn)的泡沫是爆發(fā)美國金融危機的源頭，雖然雷曼兄弟公司的破產(chǎn)不會給我國的房地產(chǎn)市場帶來直接的的影響，但房貸違約的風險主要集中在商業(yè)銀行，如果房地產(chǎn)價格出現(xiàn)大幅下跌，金融系統(tǒng)必將受到嚴重的沖擊，并會導致企業(yè)信用風險向整個資本市場的擴散，也將會對中國的金融市場形成實質性的影響。面臨全球金融危機的爆發(fā)，為了防止房地產(chǎn)泡沫破裂造成的金融風險，是需要我們積極深思與面對的問題，如何在困境中正確的引導我國的房地產(chǎn)市場健康穩(wěn)健的發(fā)展已成為刻不容緩的實質性問題，事實上這兩年來，我國的相關部門對房地產(chǎn)的信貸風險亦給予了高度的重視，各家商業(yè)銀行出于安全風險考慮，對房地產(chǎn)貸款的審批程序表現(xiàn)的更加謹慎，對房貸手續(xù)的審核也要求的更加嚴格。

四、對外匯儲備管理和對外投資的影響

金融危機的爆發(fā)導致了美元的貶值，使中國的外匯儲備的國際購買力嚴重縮水，目前中國持有的外匯儲備已經(jīng)超過1.8萬億美元，位居世界首位。在金融全球化以及中國與世界經(jīng)濟互動的格局下，管理如此大規(guī)模的外匯儲備并保證其保值與增值是有很大難度的，面臨這樣的經(jīng)濟狀況與風險，中國政府必將加快積極管理外匯儲備的步伐。另外，金融危機與中國的外匯儲備問題絕非各自獨立，互不關聯(lián)的，傳統(tǒng)的外匯儲備管理思路和戰(zhàn)略尚需調整，特別是在動蕩的金融市場中如何有效的發(fā)揮外匯儲備的國家安全職能，又能夠有效的避免在美元貶值情況下陷入外匯儲備減值的泥潭，進而最大化的實現(xiàn)國民福利的問題，將是亟待待解決和理論界認真對待、深入研究的重大課題，能否合理解決將對中國經(jīng)濟的持續(xù)健康平穩(wěn)發(fā)展具有著重大現(xiàn)實意義。

篇9

1金融危機對外貿型企業(yè)的影響分析

在我國推行市場經(jīng)濟以前，金融危機對中國經(jīng)濟的發(fā)展而言一直是一個遙遠的經(jīng)濟學概念。高度集權的計劃經(jīng)濟時代，經(jīng)濟的發(fā)展總是按照規(guī)劃與需求的模式進行，沒有自由的環(huán)境，也就沒有競爭，金融危機也就缺乏其產(chǎn)生的溫床。從世界范圍來看，爆發(fā)過幾次大的經(jīng)濟危機，1932年美國經(jīng)濟危機，對當時世界經(jīng)濟、政治和國際格局的發(fā)展變化都帶來了巨大的影響。中國面臨的第一次大的金融危機，應該退回到1998年，當時中國已經(jīng)走上了改革開放的道路，市場經(jīng)濟的主體地位已經(jīng)得到認可。中國社會正處于一個關鍵的轉型時刻，東南亞金融海嘯的爆發(fā)，使亞洲地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展受到了重創(chuàng)，但是中國在此次金融危機中的表現(xiàn)，卻是令人稱道。

經(jīng)濟全球化趨勢的加劇，使得世界經(jīng)濟的發(fā)展成為一個聯(lián)系更加密切的共同體，一個國家內部財政引發(fā)的經(jīng)濟危機，很快便會在全球擴散，演變成一場世界規(guī)模的金融危機。2008年從美國爆發(fā)的經(jīng)濟危機，就是一個最好的例證，這次金融危機影響的范圍之廣泛，時間之長久，都超過了危機最初爆發(fā)時的預期。我國經(jīng)濟的發(fā)展，同樣受到了此次危機的沖擊和影響。金融危機對一個國際經(jīng)濟的影響，最直觀的就是表現(xiàn)在外貿型企業(yè)的生存發(fā)展上。我國已經(jīng)成為一個進出口貿易大國，外貿企業(yè)在我國企業(yè)的總量中占據(jù)著重要的比重。外貿經(jīng)濟的發(fā)展，已經(jīng)成為我國拉動國民經(jīng)濟增長的一個重要支點，整體經(jīng)濟的發(fā)展對外貿經(jīng)濟有著很大的依賴性。

在金融危機爆發(fā)以后，世界經(jīng)濟開始陷入衰退的狂潮，各個國家的外貿需求遞減，國內貿易保護主義趨勢抬頭。在這種局勢下，我國的外貿企業(yè)接到的訂單銳減，經(jīng)濟下滑嚴重。受到這次危機影響嚴重的國家，主要是美國以及歐洲、日本一些國家，而這些國家也正是我國外貿出口最主要的地區(qū)，所以，在這次經(jīng)濟危機的影響下，國內許多外貿企業(yè)的發(fā)展舉步維艱，很多企業(yè)在嚴重時候處于停產(chǎn)或者半停產(chǎn)狀態(tài)。我國經(jīng)濟的發(fā)展，在改革開放以后雖然進入了大踏步前進的時期，但是我們應該意識到，這種經(jīng)濟發(fā)展的旺盛，很大一部分原因是我國在實現(xiàn)計劃經(jīng)濟體制時，世界經(jīng)濟的發(fā)展一直處于起飛狀態(tài)，當前我們的發(fā)展更多的是一種追趕，這種追趕式的經(jīng)濟發(fā)展，依舊落后于許多發(fā)達國家的經(jīng)濟水平。我國經(jīng)濟的發(fā)展現(xiàn)狀是，國內需求是有限的，國內消費水平的有限使得許多企業(yè)開始向外貿企業(yè)轉型，危機帶來的國外需求降低無疑于是對外貿企業(yè)發(fā)展的重大打擊。全球市場的需求下降，直接帶來的經(jīng)濟問題就是中國企業(yè)的產(chǎn)能過剩。雖然在2009年以后，中國經(jīng)濟的發(fā)展開始進入了恢復階段，但是持續(xù)性的通貨膨脹使得國內需求一直處于低迷狀態(tài)，金融危機帶來的后續(xù)影響持續(xù)存在。

2外貿企業(yè)財務管理的風險與困境分析

金融危機對外貿企業(yè)的影響，表現(xiàn)在多方面，但是歸根到底，還是對企業(yè)的財務管理工作產(chǎn)生的影響導致其他環(huán)節(jié)的工作受到阻礙。金融危機的爆發(fā)以及其持續(xù)性的影響，使得外貿企業(yè)的財務工作面臨著諸多的困境,主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

2.1危機爆發(fā)帶來了大批的壞賬

金融危機的爆發(fā)，使得許多國家原本預定的需求數(shù)量大大減少，一些外貿企業(yè)已經(jīng)簽訂的訂單不得不臨時取消，特別是一些長期合作的企業(yè)，遲延交付的貨款在危機爆發(fā)以后變成了壞賬，也就是對方缺乏償還能力。這種現(xiàn)象在外貿企業(yè)特別普遍，因為在國際貿易合作中，一般都采用的是信用銷售的模式，所謂信用銷售，就是指在交貨完畢后，經(jīng)過一段時間的處理才會進行付款。一些是90天，有的長達120天或者150天，對于更加偏遠的拉美地區(qū)，甚至會長達360天。這意味著在交貨后與收款前，還有很長的一段緩沖時間，世界經(jīng)濟格局的瞬息萬變，在這段緩沖時間內爆發(fā)的危機就會對已經(jīng)收貨應當付款而沒有付款企業(yè)的支付能力產(chǎn)生重大的影響，反映到國內企業(yè)就是應收賬款變成了壞賬。

2.2企業(yè)的財務面臨著資產(chǎn)流動性風險資產(chǎn)流動性風險，指的是企業(yè)資產(chǎn)流動順暢會受到影響。對于市場經(jīng)濟環(huán)境下的企業(yè)而言，資產(chǎn)是支撐企業(yè)發(fā)展的基石，除了一些本身資產(chǎn)雄厚的企業(yè)能夠滿足自身發(fā)展對資金的需求外，其他大部分企業(yè)都需要向市場或者金融機構進行貸款或者融資。通常一個企業(yè)的融資渠道是多方面的，因為只有多渠道，才能保證企業(yè)在需要資金的時候能夠有選擇的余地，有生存的空間。但是金融危機的爆發(fā)，使得國際資本市場萎縮，許多外商開始紛紛從中國撤出投資，商業(yè)銀行的貸款又有著嚴格的限制。在這幾個渠道都受到影響的情形下，企業(yè)的資產(chǎn)流動性會受到很大的影響，企業(yè)的資產(chǎn)可能會難以通過變現(xiàn)的方式獲得足額的資金，難以進行一些投資性工作，由此影響企業(yè)整體的盈利水平。

2.3危機引發(fā)的匯率風險

隨著我國外貿企業(yè)類型多樣化以及貿易交往的多元化，進行貿易往來的國家越來越多，在不同國家之間進行貿易結算會涉及到的匯率問題也隨之多元化和復雜化。當然，按照國際慣例，一般進行貿易結算都是按照美元匯率，雖然說在布雷森頓體系瓦解以后，美元的霸主地位已經(jīng)受到多方質疑。也許美元世界貨幣的地位不再那么強勢，但是依舊改變不了它是國際貿易中匯率標準的事實。大部分外貿企業(yè)貨款結算，都是采用美元匯率。在金融危機爆發(fā)以后，中國在此次危機中的表現(xiàn)依舊可圈可點，這也導致了國際社會多次要求人民幣升值。雖然面對國際社會要求人民幣升值的壓力我國政府態(tài)度比較堅決，但是從近兩年的匯率情況看，人民幣已經(jīng)在開始進行實質上的升值。人民幣升值，就是通貨膨脹的另一個市場表現(xiàn)“，錢不值錢”是最通俗的解釋。人民幣升值使得外貿企業(yè)的出口工作越來越困難，在當前匯率跌宕起伏的情形下，一些企業(yè)在進行結算時選擇使用其他通用貨幣。這樣雖然能夠暫時的解決問題，但是每一個國家的貨幣政策都處于不斷的調整和變動的過程中，這種匯率風險是無法避免的，在特殊時刻會加劇這種風險系數(shù)，對外貿企業(yè)的收益和市場產(chǎn)生重大的影響。

2.4利率對財務工作的影響

資本經(jīng)濟，是市場經(jīng)濟發(fā)展的一個較高形態(tài)，在發(fā)達資本主義國家中，資本經(jīng)濟的發(fā)展已經(jīng)較為成熟，有健全的體系。但是在我國，資本作為市場資源參與市場競爭的時間有限，體系的建設和制度的完善還比較欠缺。由于資本在全球的流通，使得各國對利率的調整已經(jīng)日漸趨同，套利機會越來越少。但是隨著金融危機的爆發(fā)，各國開始紛紛尋求對策保護本國經(jīng)濟的發(fā)展，貨幣政策作為各國宏觀調控的重要舉措必然被納入其中。為了應對危機，各國的貨幣政策紛紛出臺，原本已經(jīng)趨同的貨幣利率市場形勢急轉而下。美國和日本推行的零利率政策，使得美元和日元的市場形勢走俏，原有一些企業(yè)通過日元或者美元融資的負擔加重。與此相對應的就是人民幣利率偏高，使得外貿企業(yè)進行人民幣融資就不得不加重資本承擔的后果，資金短缺，加重了企業(yè)發(fā)展的困難。

3完善金融危機下的企業(yè)財務管理

金融危機對企業(yè)發(fā)展的影響是持續(xù)長遠的，在吸取經(jīng)驗教訓的前提下，外貿企業(yè)應該做出調整，加強企業(yè)應對財務危機的管理能力。完善外貿企業(yè)危機下的財務管理工作，我們建議從以下幾個方面著手。

3.1定位多元化的目標市場

企業(yè)市場經(jīng)營工作，會對財務工作產(chǎn)生直接的影響。外部營銷工作的順暢，會使企業(yè)整個資金鏈的循環(huán)維持在一個良好的狀態(tài)。所以我們在企業(yè)中探討財務管理工作，不能夠僅僅從財務方面進行分析，應該看到財務工作的上下游，多方總結。定位多元化的市場，能夠幫助企業(yè)打開市場格局，才財務工作上做到“開源”。在我國推行改革開放的政策以后，與國際社會的交往就日益頻繁。但是在交往區(qū)域上卻相對集中，主要是日本、美國以及歐盟地區(qū)，從世界經(jīng)濟發(fā)展歷程中爆發(fā)過的多次危機來看，這些區(qū)域也正是危機最容易、最頻繁爆發(fā)的地區(qū)。貿易合作伙伴的集中化，會帶來一個問題就是對這些區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的依賴程度增大，當這些區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)問題時，我國外貿經(jīng)濟的發(fā)展就會受到影響，2008年金融危機的爆發(fā)就是一個很好的例子。所以，定位多元化的目標市場，幫助企業(yè)分散市場風險，減少對危機易爆發(fā)區(qū)域的經(jīng)濟依賴程度。

3.2加強企業(yè)信用風險控制，審慎簽約，選擇合適的結算方式

外貿企業(yè)在進行對外合作時，應該對對方企業(yè)進行信用風險的評價，通過多方考核審慎的選擇自己的合作對象。建立適用與企業(yè)內部發(fā)展的風險評價機制，通過信用評價和規(guī)范賬款收支兩個方面入手。由于每一個企業(yè)的合作對象不同，所以企業(yè)應該建立自己的信用政策，建立客戶的信用檔案，并對客戶的信用狀況進行持續(xù)的跟蹤，以此來作為企業(yè)是否與其進行合作，賬款催收工作等的依據(jù)。在規(guī)范應收賬款明細核算的基礎上，財務部門應定期編制逾期應收賬款明細表，及時與業(yè)務部門溝通，共同分析逾期賬款形成的原因，研究解決問題的辦法，并將應收賬款回收率指標納入相關責任人的業(yè)績考核中。除此以外，企業(yè)應當慎重的選擇自己的出口結算方式。在國際貿易中，可以使用的結算工具其實很多，例如信用證、提單、托收、保函、國際保理等都可以為進出口貿易服務，每一種工具的結算方式不同，也可能會對企業(yè)最終的收益產(chǎn)生影響。企業(yè)可以根據(jù)現(xiàn)實經(jīng)濟環(huán)境和內部發(fā)展的需求，靈活的選擇結算方式。

篇10

關鍵詞:金融危機;資本主義;金融資本

Abstract:From the perspective of Marxist analysis of the international financial crisis and institutional reasons,socio-economic system that is inherent contradictions of capitalism,especially its long-term accumulation of basic contradictions in the capitalist countries,break out the economic and financial crisis. And to explore the inherent relationship between the current international financial crisis and the evolution of contemporary capitalism.

Key Words:financial crisis,the capitalist system,inancial capital

中圖分類號:F830文獻標識碼: A 文章編號:1674-2265(2009)12-0011-05

一、引言

美國次貸危機自2007年爆發(fā)至今,波及范圍不斷擴大,危機已從發(fā)達國家傳導到新興市場國家,從金融領域擴散到實體經(jīng)濟領域,全球正面臨自二十世紀30年代大蕭條以來最嚴重的金融危機。由于經(jīng)濟全球化程度的不斷加深和全球金融體系的長期失衡,這場源自美國的金融風暴,波及范圍之廣、沖擊力度之強、連鎖效應之快都是前所未有的,給世界各國經(jīng)濟發(fā)展和人民生活帶來嚴重影響。

二、當前對金融危機成因的探討

此次危機是以美國的次貸危機為導火索、由美國虛擬經(jīng)濟而引發(fā)的全球金融危機。理論界對次貸危機形成的原因進行了探討,主要包括以下觀點:

(一)美國信貸市場上寬松的信貸條件

2001年以后,美聯(lián)儲連續(xù)降低利率,房地產(chǎn)市場繁榮,貸款機構預期未來市場持續(xù)走高,加大貸款力度,盲目擴大住房貸款業(yè)務。在市場繁榮時期,次級貸款也有很高的回報率,在滿足優(yōu)級及次優(yōu)級抵押貸款后,貸款機構積極發(fā)放次級貸款。為了將次級抵押貸款出售給低收入者,貸款機構盡可能地降低進入門坎,不斷創(chuàng)新次貸產(chǎn)品,降低貸款條件。實質上是貸款機構放松了風險監(jiān)管,為日后次貸危機的爆發(fā)埋下隱患。隨著后來利率的不斷攀升,低收入階層無法承受還款壓力,從而導致大量違約。長期的低利率造成了市場流動性過剩,助長了經(jīng)濟的泡沫。

(二)次級抵押貸款的證券化

低利率和流動性過剩,推動了住房需求和房價上漲,這又降低了房貸的風險,刺激了房貸需求。由于住房按揭支持債券(RMBS)的存在,任何貸款機構在對不良信用評級的個人貸款后無需置于其資產(chǎn)負債表內,而只需轉手賣給RMBS的投資者。由于RMBS信用級別低,市場流動性不強,不易脫手,誘發(fā)華爾街的投資銀行根據(jù)期限和信用水平將RMBS打包成抵押債務憑證(CDO),從而進一步刺激了RMBS的發(fā)展和CDO市場的極度膨脹,形成了CDO,CDO的平方、立方、n次方等。當美國次級房貸市場外部環(huán)境發(fā)生變化時,由次級抵押貸款的違約率的上升,引發(fā)貸款機構資金鏈的斷裂,次級抵押貸款衍生出的金融產(chǎn)品縮水,最終引發(fā)這場金融危機。

(三)信用評級不嚴和金融監(jiān)管的缺位

根據(jù)美國證券交易委員會(SEC)在2008年7月份發(fā)表的調查報告,在對高風險次貸金融產(chǎn)品進行評級時,美國三大信用評級機構都存在違反內部程序的行為。同時,評級機構對次級債券和衍生產(chǎn)品給予了與風險不對稱的評級結果,在相關債券信用質量嚴重惡化時,未能及時更新信用評級,助長了危機的蔓延。此外,美國信用評級體系存在制度性缺陷,而評級機構出于利益考慮,沒有動力去糾正這些缺陷。

在信用評級不嚴的同時,美國金融監(jiān)管當局對市場上的金融創(chuàng)新監(jiān)管松懈。在缺乏監(jiān)管的情況下,次級抵押貸款在一輪又一輪的創(chuàng)新中加長了鏈條,衍生產(chǎn)品的定價已經(jīng)脫離了原有貸款產(chǎn)品的風險,而僅取決于發(fā)行機構公布的回報率和評級機構評定的等級。監(jiān)管的缺失,縱容了金融機構盲目追逐高額利潤的行為,也是導致這場金融危機的主要原因之一。

(四)美國的低儲蓄、高消費的發(fā)展模式出現(xiàn)問題

次貸危機爆發(fā)的直接誘因是利率的不斷提高,房價下跌,使貸款人無力償還次級貸款,金融機構信用緊縮,房地產(chǎn)泡沫破裂,最后引起金融恐慌及危機爆發(fā)。美國當前的收入差距較大,存在大量的低收入人群,在寬松的信貸環(huán)境和美國式的過度消費文化模式下,低收入人群同樣追求高消費和超前消費,從而導致物價和房價的大幅上漲,出現(xiàn)通貨膨脹和房地產(chǎn)泡沫,聯(lián)邦政府為抑制通貨膨脹,不斷提高利率,最后引發(fā)次貸危機。

(五)投行杠桿比例過高和金融衍生品開發(fā)過濫

據(jù)有關統(tǒng)計顯示,美林的杠桿率從2003年的15倍飆升至2008年的28倍,摩根士丹利的杠桿率攀升至33倍,高盛也達到28倍。華爾街利用以資產(chǎn)證券化為代表的金融創(chuàng)新工具,在次貸基礎上設計出了系列衍生金融品:抵押貸款支持債券(MBS)、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)(ABCP)、(CDO)、信用違約掉期(CDS)和CDO的平方、CDO的立方等,在高杠桿盈利模式下,放大了次貸的金融效應,鑄就了系統(tǒng)性的金融風險傳遞鏈條。

從房地產(chǎn)市場和金融市場、金融監(jiān)管的因果關系,對次貸危機成因進行闡述:即利率上升―房價下降―房地產(chǎn)市場泡沫破裂―次級抵押貸款還貸困難―次級貸款違約率上升―信用緊縮―以次級貸款為基礎衍生出的金融產(chǎn)品的資金鏈斷裂―金融資產(chǎn)縮水―投資衰減―金融恐慌―次貸危機爆發(fā)―國際金融危機。

三、當代資本主義的新階段和新特征

以美國為首的當代資本主義表現(xiàn)為國家金融的超級壟斷、經(jīng)濟虛擬化和泡沫化的特征,體現(xiàn)了當代資本主義演變的一種趨勢。國際超級金融壟斷資本主義是當代資本主義發(fā)展的最新階段,其最重要的標志是金融資本的高度虛擬化、高度壟斷與高度投機相結合。

(一)金融資本高度虛擬化的資本主義

隨著計算機技術和通信技術的發(fā)展,虛擬資本也在不斷地衍生出新的品種,出現(xiàn)大量的金融衍生品,這些虛擬資本是對股票和債券等虛擬資本的再次虛擬。虛擬資本也成為當前在資本主義生產(chǎn)方式中占主體地位的資本形態(tài)。

(二)高度壟斷與高度投機相結合的資本主義

在馬克思的《資本論》里,生息資本為G―G’,實際上是省略了中間實體資本的增殖即G―W―G’。但發(fā)展到巨大金融寡頭壟斷市場的層面,金融創(chuàng)新使G―G’成了買空賣空的連鎖交易,脫離創(chuàng)造價值的實體運動,脫離價值決定價格的根基。以美國為首的資本主義在資本市場利用資本壟斷實現(xiàn)高度投機,獲得高額利潤。

(三)以美國為首的當代資本主義以新的形式稱霸全球

當代資本主義利用金融資本控制整個世界,通過美元霸權,特別是以紙幣美元為武器影響世界。歷史表明,經(jīng)濟震蕩,由通貨膨脹急劇變?yōu)橥ㄘ浘o縮,正是經(jīng)濟危機的一種癥候;石油價格由過高急轉直下轉為狂瀉,也是一種市場危機,反映了實體經(jīng)濟下降、需求嚴重不足,使石油產(chǎn)業(yè)遭到重創(chuàng),達到以美元優(yōu)勢控制石油的目的。

當前美國GDP與虛擬資本的比例大體為1:36,其中有70%左右的泡沫。在二十世紀中葉之后特別是80年代以來,美國跨越式地成為國際超級金融壟斷資本主義國家,把金融與工業(yè)的結合蛻變?yōu)槊撾x并統(tǒng)治實體經(jīng)濟的虛擬經(jīng)濟世界。而與高科技結合,進一步引發(fā)由經(jīng)濟泡沫釀成泡沫經(jīng)濟,在實體經(jīng)濟的下降與虛擬經(jīng)濟的無限擴大下,表明美國為首的現(xiàn)代資本主義的新特征和新手段――超級虛擬化。經(jīng)濟的高度虛擬化、泡沫化和在世界的金融霸權,折射出當代資本主義的寄生性、腐朽性。

四、從資本主義制度的本質對金融危機的再認識

從美國的信貸政策、金融風險管理政策等角度出發(fā),分析次貸危機產(chǎn)生的原因,屬于操作層面和現(xiàn)象層次的分析;缺乏從對資本主義制度發(fā)展歷史的角度的分析,不能認識危機發(fā)生的制度性原因。因此需從資本主義制度本質出發(fā),分析危機產(chǎn)生的根源。

(一)從視角分析金融危機形成機制

馬克思將金融危機的爆發(fā)建立在經(jīng)濟危機可能性和現(xiàn)實性的基礎上,認為金融危機的爆發(fā)是資本主義制度內在矛盾發(fā)展的必然結果,是資本主義制度內部矛盾各方強制統(tǒng)一的一種方式。馬克思將金融危機分為兩類:第一類是作為生產(chǎn)和商業(yè)危機先導階段的金融危機;第二類是作為資本市場核心的虛擬資本的獨立運動規(guī)律以及資本市場賭博投機的本質特征的金融危機。

1. 第一類金融危機的形成機制。馬克思認為,導致第一類金融危機的根本原因并是由資本主義商品生產(chǎn)過剩造成的。導致生產(chǎn)過剩的原因包括以下幾個方面:

第一,生產(chǎn)與消費之間的對立,生產(chǎn)和消費的對立,在現(xiàn)實中表現(xiàn)為生產(chǎn)擴大與市場擴大之間的矛盾,生產(chǎn)和消費的對立是資本主義生產(chǎn)方式固有的矛盾。

第二,資本積累與價值增殖之間的矛盾,資本主義生產(chǎn)過程的實質是剩余價值的生產(chǎn)。資本積累和擴大再生產(chǎn)就成為資本價值增殖的主要方式,資本主義無限制地擴大生產(chǎn)規(guī)模提供了動力,資本過剩從而商品過剩是資本積累與價值增殖矛盾發(fā)展的必然結果。

第三,以商業(yè)信用為主的信用形式的充分發(fā)展導致商業(yè)貨幣的膨脹,進一步刺激了生產(chǎn)過剩的發(fā)展。在資本主義經(jīng)濟運行過程中,由于商業(yè)資本的獨立化,商品價值的回流時間往往早于商品價值的最終實現(xiàn),因此容易產(chǎn)生虛假的需求;在商業(yè)貨幣不斷膨脹下,這種虛假的需求積累起來,商品過剩程度進一步加劇。

生產(chǎn)與消費之間的對立、資本積累與價值增殖之間的矛盾,是資本主義生產(chǎn)方式固有的屬性,它們決定了生產(chǎn)過剩的必然性。而信用形式的充分發(fā)展并不是商品過剩的必要條件,不是商品過剩的充分條件,只是加劇了商品過剩的累積程度。第一類金融危機本質上是資本主義生產(chǎn)過剩危機的前奏,其形成機制(圖1)揭示了金融危機爆發(fā)的根源隱藏在資本主義生產(chǎn)方式的固有矛盾之中。

2. 第二類金融危機的形成機制。馬克思將第二類金融危機成因歸結為金融市場的賭博投機活動而導致的虛擬資本過剩。虛擬資本的過剩同樣可能導致虛擬資本作為一種特殊商品而與貨幣之間形成尖銳的對立,從而虛擬資本價格暴跌,引發(fā)金融市場的危機。

首先,馬克思認為虛擬資本是指能夠定期帶來收入的、以有價證券形式表現(xiàn)的資本,“生息資本的形式造成這樣的結果:每一個確定的和有規(guī)則的貨幣收入都表現(xiàn)為資本的利息,而不論這種收入是不是由資本生出”。虛擬資本實際上是基于預期收益資本化的幻想的資本。

其次,虛擬資本是伴隨企業(yè)資本擴張與商品流通發(fā)展而產(chǎn)生的,但卻能擺脫生產(chǎn)和商業(yè)的束縛而依靠信用制度獲得自身的發(fā)展?！疤摂M資本巨大的擴張潛力與信用制度的過度發(fā)展相結合,為金融市場虛擬資本商品的過剩創(chuàng)造了條件”。

最后,虛擬資本特殊的運動規(guī)律極大地滿足了資本家通過賭博投機實現(xiàn)價值增殖的要求。一方面,“信用為單個資本家或被當作資本家的人,提供在一定界限內絕對支配別人的資本、別人的財產(chǎn),從而別人的勞動的權利”,實際上這就是所謂的“金融杠桿化”;另一方面,“因為財產(chǎn)在這里是以股票的形式存在的;所以它的運動和轉移就純粹變成了交易所賭博的結果”。當金融市場的賭博投機使得金融杠桿化的比例不斷提高,以致虛擬資本商品過剩嚴重,一旦貨幣發(fā)生緊縮,將導致債務支付鏈條斷裂,金融危機的爆發(fā)就不可避免。

第二類金融危機本質是在金融市場過度的賭博投機與信用制度的膨脹相結合的情況下,過剩的虛擬資本與貨幣形成尖銳的對立,最終虛擬資本價格暴跌導致危機爆發(fā)。其形成機制(圖2)揭示金融市場的賭博投機活動是危機發(fā)生最重要的原因。

此次金融危機從表面上看與二十世紀30年代的經(jīng)濟危機截然相反,以房價下跌和房地產(chǎn)市場泡沫破滅為導火索,從投資銀行、保險公司、商業(yè)銀行等金融部門開始,進而波及實體經(jīng)濟部門,造成實體經(jīng)濟部門的流動性短缺,大量企業(yè)倒閉,失業(yè)率上升,從而由金融危機演變?yōu)榻?jīng)濟危機。但金融危機發(fā)生的根源仍然是資本主義的私有制制度。

(二)從資本主義制度的本質認識金融危機產(chǎn)生的根源

1. 商品內在二重性矛盾潛伏危機產(chǎn)生的可能性。馬克思從商品和商品交換的內在矛盾體現(xiàn)了市場經(jīng)濟和市場經(jīng)濟占主導地位的社會形態(tài)的基本矛盾。資本主義制度不可克服的內在矛盾潛伏在商品和商品交換的內在矛盾中,這是資本主義周期性經(jīng)濟危機爆發(fā)的根本原因。在私有制條件下,具體勞動和抽象勞動這對矛盾表現(xiàn)為私人勞動和社會勞動的矛盾,構成了商品生產(chǎn)的基本矛盾。商品所內含的勞動二重性矛盾決定了價值和使用價值的二重性矛盾的進一步演變,表現(xiàn)為商品與貨幣的對立,進一步表現(xiàn)為實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的對立。私有制使商品的內在二重性矛盾在一定條件下越來越激化,具有深刻的對抗性和不可克服性。商品經(jīng)濟內在二重性矛盾只構成產(chǎn)生危機的可能,資本主義私人占有制度使危機爆發(fā)成為必然現(xiàn)實。

2. 資本主義私有制是形成金融危機的深層制度原因。資本主義危機產(chǎn)生的根本原因在于私有化制度,生產(chǎn)的社會性同生產(chǎn)資料私有性的資本主義基本矛盾,使商品經(jīng)濟內含的危機可能性轉變成必然性。商品經(jīng)濟內在二重性矛盾只構成產(chǎn)生危機的可能,而資本主義私有制度使危機的產(chǎn)生成為現(xiàn)實。在資本主義幾百年的歷史中,貨幣越來越背離商品,虛擬經(jīng)濟越來越背離實體經(jīng)濟,成為金融泡沫、金融危機乃至全面經(jīng)濟危機的內在成因。

3. 金融資本的逐利性、貪婪性和杠桿性是形成金融危機的最深刻根源。資本主義生產(chǎn)的唯一動機和直接目的,就是攫取更多的剩余價值。資本一方面追求利潤的最大化,具有逐利性和貪婪性;另一方面又推動了經(jīng)濟發(fā)展,具有對生產(chǎn)強有力的拉動性。馬克思揭示了資本追求無限增殖的本性并未改變,隨著當代金融資本的發(fā)展和向全球擴張,資本的貪欲更加膨脹。在金融資本和虛擬資本占主導地位的資本主義階段,為了創(chuàng)造業(yè)績和贏得巨額利潤,銀行家們不斷推出創(chuàng)新的金融產(chǎn)品,制造高風險的虛擬資本。利用金融資本的杠桿性,實行高杠桿的運營模式,通過將金融資產(chǎn)證券化、衍生化,從而獲得巨額利潤。脫離實體經(jīng)濟的虛擬經(jīng)濟的高度膨脹,將直接導致金融危機。

4. 資本主義制度下的金融危機是必然的、無法克服的。美國金融危機引發(fā)的全球性危機既是一場嚴重的金融危機,又是一場深度的經(jīng)濟危機、思想危機、社會危機和制度危機,是資本主義的全面危機。歷史上,資本主義幾次帶有全球性的危機都引起時代和世界格局的重大變化。美國金融危機將使世界經(jīng)濟進入一個大調整、大動蕩時期。本次危機具有顛覆性、全面性、深度性和長期性的效應,將給世界經(jīng)濟社會發(fā)展帶來重大、持續(xù)的影響,世界局勢將發(fā)生重大變化。

五、當前國際金融危機與當代資本主義的關系

(一)當前的國際金融危機表明資本主義發(fā)展到國際壟斷資本主義的新階段

以往的危機多半起始于物質生產(chǎn)領域,然后向其他領域擴散,而這次危機首先發(fā)生在金融領域,之后向實體經(jīng)濟領域蔓延。以往危機大多表現(xiàn)為生產(chǎn)過剩,而此次危機在發(fā)達國家則是實物生產(chǎn)日趨萎縮,整個國民經(jīng)濟虛擬化。以往的危機表現(xiàn)為廣大居民購買能力下降和消費不足,在發(fā)達國家之間也有相當強的傳染性和擴散性;此次危機則是這些國家各個階層包括工薪層在內的超前消費或過度消費,國民經(jīng)濟形成了嚴重的“消費泡沫”;這次危機不僅擴散的面更廣,幾乎傳播到了世界所有國家,而且傳染更加迅速、更加猛烈。這些特點,都是與資本主義的發(fā)展和演化相聯(lián)系的,反映了正在形成中的資本主義新形態(tài)的特點。

(二)金融資本惡性膨脹,是國際壟斷資本主義的本質特征

隨著壟斷資本主義的發(fā)展,西方國家的資本在繼續(xù)使用這種商品輸出和不等價交換手段進行國際剝削的同時,越來越注重資本輸出和資本直接剝削外國勞動的作用,國際剝削的重點已由商品輸出轉變?yōu)橘Y本輸出。國際剝削的重點由昔日的以工業(yè)資本為主體的資本輸出,逐步向以金融資本為主體的資本輸出轉移。發(fā)達國家特別是美國的壟斷資本之所以積極推動這種轉移,是因為金融資本的輸出具有商業(yè)資本和工業(yè)資本所不具備的特殊的國際剝削和壓榨功能。

金融資本已成為發(fā)達國家特別是美國建立和維護國際壟斷資本所需要的國際經(jīng)濟乃至政治秩序的最積極的推動者。總之,金融壟斷資本已成為世界經(jīng)濟乃至政治生活的主宰,在帝國主義侵略擴張中的地位和作用大大增強。金融資本的惡性膨脹,其世界統(tǒng)治和盤剝的增強,體現(xiàn)了當代資本主義演化與當前國際金融危機之間的內在聯(lián)系。

(三)發(fā)達資本主義國家特別是美國國民經(jīng)濟的虛擬化,是當前國際金融危機的深層原因

這次世界性金融風暴的形成,是金融壟斷資本長期統(tǒng)治、橫行的必然產(chǎn)物。不僅在發(fā)達資本主義國家特別是美國形成了越來越多的金融泡沫,而且使這些國家的整個國民經(jīng)濟日趨虛擬化。表現(xiàn)為:

第一、金融資本橫行,金融衍生資本泛濫,金融資本越來越與實體經(jīng)濟相脫離。金融資本超前發(fā)展,資本家與生產(chǎn)過程脫離,是壟斷資本主義的一種重要表現(xiàn)。如今,全球金融交易額已達世界GDP的十倍以上。金融資本不僅在數(shù)量上是空前的,而且其地位也發(fā)生了重大變化。發(fā)達國家的金融資本不僅完全脫離了生產(chǎn)活動,置身于生產(chǎn)過程之外,而且凌駕于整個社會生產(chǎn)之上,成了整個國民經(jīng)濟的主宰,實體經(jīng)濟的發(fā)展越來越依賴金融資本的發(fā)展。

第二、在金融資本泛濫的同時,實體經(jīng)濟卻相對乃至絕對萎縮。發(fā)達資本主義國家的第一和第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值在國內生產(chǎn)總值中的比重不斷下降,而以各種服務性消費為主的第三產(chǎn)業(yè)的比重則不斷上升。到上世紀70年代,發(fā)達資本主義國家已經(jīng)相繼完成了工業(yè)化過程,資本主義經(jīng)濟體系對物質產(chǎn)品的需求相對飽和,資本通過發(fā)展物質生產(chǎn)而增殖的途徑日趨狹窄,這些國家越來越多的工業(yè)品逐漸向發(fā)展中國家轉移,形成了所謂產(chǎn)業(yè)空心化趨勢。在高額利潤的誘使下,資本越來越多地從實物生產(chǎn)領域向第三產(chǎn)業(yè)轉移。銀行、保險、證券等雖然能給資本帶來利潤、增加產(chǎn)值,但卻不能為國民經(jīng)濟增加物質財富,這些行業(yè)的過度發(fā)展本身就含有泡沫成分,成為國民經(jīng)濟虛擬化的重要因素。

(四)國際壟斷資本主義的形成、金融資本橫行,進一步增強了資本主義的寄生性和腐朽性

在發(fā)達資本主義國家特別是美國,資本增殖的過程之所以能夠在越來越大的程度上脫離實體生產(chǎn)過程,發(fā)達資本主義國家通過將制造業(yè)特別是勞動密集型的制造業(yè)向發(fā)展中國家大轉移的過程,也是國際壟斷資本組織發(fā)展跨國生產(chǎn)的一個重要條件。

國際壟斷資本主義的寄生性和腐朽性還表現(xiàn)為投機心理和投機行為的惡性發(fā)展、整個社會風氣的敗壞和沉淪。不僅各行各業(yè)的資本家和經(jīng)營者在從事各種投機活動,而且這些國家的政府也利用各種貨幣金融杠桿或貨幣金融政策從事國內外的投機活動。總之,金融投機已成為發(fā)達資本主義國家社會經(jīng)濟生活的基本特征,成為國際壟斷資本攫取超額利潤的一種基本途徑。

(五)國際壟斷資本主義的形成,金融資本權勢的增強和金融危機的爆發(fā),使資本主義的虛弱性、垂死性更加明顯

在資本主義國家,不同階級和階層的利益從來都是不一致的,不僅廣大勞動者與資本家的利益根本對立,而且壟斷資本與中小資本的利益也有矛盾,而隨著國際壟斷資本主義的形成和經(jīng)濟全球化的發(fā)展,矛盾和對立則在進一步暴露和加深;矛盾使發(fā)達資本主義國家反全球化的浪潮,比發(fā)展中國家還要強烈。所有這些矛盾和沖突,隨著金融危機的爆發(fā)必然會進一步加劇。此次金融危機的爆發(fā),已經(jīng)成為發(fā)達國家特別是美國社會經(jīng)濟相對平穩(wěn)發(fā)展時期結束、新的動蕩時期開始的一個突出的信號。從國際方面來看,隨著國際壟斷資本主義的形成,資本主義生存和發(fā)展的條件也日益惡化。

六、結語

當前國際金融危機表明當代資本主義演變到一個新的階段,金融危機是資本主義的制度性危機。對當前金融危機

的成因的認識,不應單從其體制層面和技術操作層面進行闡釋,更要從制度層面、本質層面對其剖析。美國的次貸危機,不可遏制地蔓延成全球金融危機,進一步證明馬克思關于資本主義周期性經(jīng)濟危機理論的真理性。作為社會主義國家的中國,需要從制度和體制兩個方面規(guī)避和防范金融危機。

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