導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)量化，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警 化解

為了防止被破產(chǎn)和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要事先的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，但目前常用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方法卻很少基于現(xiàn)金流來(lái)設(shè)計(jì)。筆者認(rèn)為，因“支付不能”的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)真正的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，故基于現(xiàn)金流的財(cái)務(wù)分析是實(shí)用的預(yù)警思路，它能有效化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

預(yù)警是對(duì)于未來(lái)不利事件的預(yù)先估計(jì)，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警應(yīng)當(dāng)以未來(lái)數(shù)據(jù)而不是歷史的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)為主。同時(shí)，根據(jù)時(shí)間長(zhǎng)短可以分為當(dāng)期、近期與中期、長(zhǎng)期的預(yù)警。

（一）當(dāng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

當(dāng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為：“當(dāng)期現(xiàn)金收入

在公司剛剛成立的階段，沒(méi)有收入?yún)s要大量支出的情況下，財(cái)務(wù)預(yù)警采用上述方法不妥，而應(yīng)當(dāng)以期初現(xiàn)金余額扣減月末最低現(xiàn)金存量后的可動(dòng)用現(xiàn)金量代替當(dāng)月現(xiàn)金收入后，再進(jìn)行公司存活天數(shù)分析，現(xiàn)金流出可以簡(jiǎn)化為算術(shù)平均法，即生存保障天數(shù)=可動(dòng)用現(xiàn)金量÷日現(xiàn)金平均流出量，以評(píng)估現(xiàn)有現(xiàn)金存量可以支持公司正常經(jīng)營(yíng)的天數(shù)，甚至是逐日分析，以判斷風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的準(zhǔn)確時(shí)點(diǎn)。

根據(jù)分析情況分別得出以下結(jié)論：當(dāng)期安全、當(dāng)月安全、第×周前安全、第×日前安全；否則，就應(yīng)當(dāng)發(fā)出第×日預(yù)警、第×周預(yù)警、當(dāng)月預(yù)警、當(dāng)期預(yù)警。

（二）近期財(cái)務(wù)預(yù)警

近期覆蓋期間為3-6個(gè)月，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為：“近期現(xiàn)金收入

第一步，短期償債能力分析。此時(shí)不必再按天計(jì)算分析，可以采用比率分析。在各種比率中，首先，可以利用現(xiàn)金償債能力比率，即償債生存保障率=（期間現(xiàn)金收入-期間現(xiàn)金償債前流出）÷期間償債現(xiàn)金需求量×100%，以反映為償債而準(zhǔn)備現(xiàn)金的程度，大于100%為安全。其次，可以根據(jù)需要對(duì)成本生存保障率、費(fèi)用生存保障率、付款生存保障率等項(xiàng)目進(jìn)行分析。其中，成本生存保障率=期間現(xiàn)金凈流量÷期間成本支出×100%，費(fèi)用生存保障率=期間現(xiàn)金凈流量÷期間費(fèi)用支出×100%，付款生存保障率=期間現(xiàn)金凈流量÷期間付現(xiàn)額×100%，期間現(xiàn)金凈流量=期間現(xiàn)金收入-期間現(xiàn)金支出。當(dāng)然，也可以采用速動(dòng)比率、已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率等傳統(tǒng)的比率分析，但僅宜作為參考。

第二步，盈利能力分析?；诂F(xiàn)金流觀點(diǎn)，盈利能力就是創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，對(duì)此首選的應(yīng)當(dāng)是現(xiàn)金生成率，即（期間現(xiàn)金流入-期間現(xiàn)金流出）÷期間現(xiàn)金流出×100%，含義為每支出一份現(xiàn)金所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈增加份額，以反映公司制造現(xiàn)金的能力，如果注意力集中在經(jīng)營(yíng)上，則有：銷(xiāo)售創(chuàng)現(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷銷(xiāo)售收入×100%，以評(píng)估經(jīng)營(yíng)工作創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，當(dāng)然還可以用費(fèi)用現(xiàn)金比率、成本現(xiàn)金比率等對(duì)費(fèi)用成本付現(xiàn)創(chuàng)造凈現(xiàn)金流量能力進(jìn)行分析。同樣，可以進(jìn)行傳統(tǒng)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等比率的補(bǔ)充分析，以作為進(jìn)一步的參考。

最后，運(yùn)營(yíng)能力分析。能夠預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的仍舊是有關(guān)現(xiàn)金的比率，即反映公司運(yùn)營(yíng)效果的現(xiàn)金流比率，如現(xiàn)金增加率=（期末現(xiàn)金-期初現(xiàn)金）÷期初現(xiàn)金×100%，以反映本期運(yùn)營(yíng)導(dǎo)致現(xiàn)金的增加，同時(shí)進(jìn)行收入回款率、存貨銷(xiāo)售率等比率分析。其中，收入回款率=已收現(xiàn)收入÷收入總額×100%，存貨銷(xiāo)售率=期間存貨減少額÷期末存貨余額×100%。當(dāng)然也可以采用傳統(tǒng)的銷(xiāo)售凈利率、銷(xiāo)售毛利率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等反映運(yùn)營(yíng)能力的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行補(bǔ)充分析，以判斷近期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之所在。

（三）中期財(cái)務(wù)預(yù)警

中期時(shí)間覆蓋6-12月，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為發(fā)展能力不足，表現(xiàn)為“未來(lái)現(xiàn)金流入量

首先，單項(xiàng)增長(zhǎng)率分析。其財(cái)務(wù)比率可以采用傳統(tǒng)比率，但數(shù)據(jù)則應(yīng)采用歷史數(shù)據(jù)與未來(lái)數(shù)據(jù)的結(jié)合，其通用公式為：（某項(xiàng)目未來(lái)數(shù)據(jù)-該項(xiàng)目歷史數(shù)據(jù)）÷該項(xiàng)目歷史數(shù)據(jù)×100%，具體比率有：凈利增長(zhǎng)率、收入增長(zhǎng)率、可比產(chǎn)品成本降低率、管理費(fèi)用降低率，評(píng)估單項(xiàng)發(fā)展能力；也可以對(duì)比率進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，以進(jìn)行比率之間的內(nèi)在關(guān)系分析，比如：凈利增長(zhǎng)率÷市場(chǎng)占有率，以反映市場(chǎng)占有率所帶來(lái)的凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率。

其次，綜合盈利分析，以測(cè)試公司經(jīng)營(yíng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力的彈性。一般采用本量利分析，包括盈虧平衡分析、目標(biāo)利潤(rùn)分析、保本點(diǎn)分析、安全邊際分析、敏感性分析，以評(píng)估公司產(chǎn)品利潤(rùn)對(duì)外界壓力的承受程度，從而判斷公司發(fā)展內(nèi)在動(dòng)力的可變動(dòng)程度。

最后，公司總體、行業(yè)內(nèi)的對(duì)比分析。如多變量的“Z計(jì)分模型”、比較杜邦分析法、AHP層次分析法等，從業(yè)內(nèi)公司間對(duì)比，探求處于業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)中的公司抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

長(zhǎng)期預(yù)警則要延伸至一年以上，本文暫不分析。因?yàn)橹灰灸軌驕?zhǔn)確預(yù)知自己一年內(nèi)的經(jīng)營(yíng)情況并有效化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，那么該公司一定能夠化解更為長(zhǎng)久的風(fēng)險(xiǎn)。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解

（一）當(dāng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解

當(dāng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)期的“支付不能”，是前期工作失誤在當(dāng)期現(xiàn)金流量方面的顯化；因風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)爆發(fā)而不可能事前控制，只有現(xiàn)時(shí)補(bǔ)救，其化解方法只能是現(xiàn)金的增收節(jié)支。增加現(xiàn)金流入可以出售短期證券或管理層甚至職工借款。減少現(xiàn)金流出，首先是貨款延遲支付，但應(yīng)當(dāng)對(duì)信譽(yù)損失進(jìn)行權(quán)衡；其次延遲發(fā)放工資，但易引起員工心態(tài)的波動(dòng)；最后延遲付息還本或者緩交稅款等方式，但是這將引起銀行、稅務(wù)機(jī)關(guān)的關(guān)注，且還要經(jīng)過(guò)一定程序，如此一來(lái)必將損害公司外部形象，由于其對(duì)公司的重要性，非萬(wàn)不得已不宜采用。

由于這些風(fēng)險(xiǎn)來(lái)之突然，應(yīng)對(duì)方案可能對(duì)各方利益沖擊比較大，甚至要進(jìn)行合理卻“違法”的舉措――應(yīng)急而向個(gè)人的臨時(shí)借款，可能招致“非法借貸”的風(fēng)險(xiǎn)。2003年的孫大午事件、2011年的吳英事件都是例證。而延遲付款，有可能將剛剛建立起來(lái)良好的信譽(yù)、良好的形象毀于一旦。比較而言，管理層借款給企業(yè)是最好的方法，但管理層私人資產(chǎn)此時(shí)通常都無(wú)款可動(dòng)用了。因此，公司應(yīng)當(dāng)對(duì)各種增收節(jié)支方式進(jìn)行全面細(xì)致分析――每增加一個(gè)確定事項(xiàng)重新分析一次，以求用最低代價(jià)度過(guò)支付危機(jī)。

（二）近期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解

由于近期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尚具有一定的緩沖期，因而其應(yīng)對(duì)策略可以從事先、事后兩方面來(lái)進(jìn)行，其方法仍舊為增收節(jié)支，但不像當(dāng)期風(fēng)險(xiǎn)以現(xiàn)金為唯一指標(biāo)，而是現(xiàn)金流與經(jīng)營(yíng)效率并舉。在增收方面，基本為事后補(bǔ)救，主要措施：將閑置資產(chǎn)變現(xiàn)，應(yīng)收賬款催收、質(zhì)押借款與售賣(mài)等；對(duì)于存貨，采取存貨抵押借款、易貨貿(mào)易、存貨抵款等方式。雖然這些舉措會(huì)帶來(lái)一定損失，但是公司盤(pán)活了資產(chǎn)，延遲了風(fēng)險(xiǎn)，形成有效的現(xiàn)金流入，而損失抵稅又可減少現(xiàn)金流出，應(yīng)當(dāng)說(shuō)對(duì)公司是局部不利而總體有利。

在節(jié)支方面，主要措施為對(duì)成本與費(fèi)用的事中控制。在成本控制方面，實(shí)行以需求為支持的采購(gòu)申請(qǐng)責(zé)任制度，對(duì)于采購(gòu)量較大的采用招標(biāo)方式，對(duì)于數(shù)量較少或金額較小的，可貨比多家以提高采購(gòu)質(zhì)量、降低采購(gòu)費(fèi)用，同時(shí)盡可能采用賒購(gòu)方式，延遲現(xiàn)金流出；對(duì)于費(fèi)用控制，可以采用費(fèi)用中心考核方式，完善費(fèi)用報(bào)銷(xiāo)制度，加強(qiáng)費(fèi)用支出與個(gè)人利益的聯(lián)系，從而提高其對(duì)公司盈利能力的貢獻(xiàn)。通過(guò)強(qiáng)化成本費(fèi)用支出管理舉措，提高公司經(jīng)營(yíng)效率、創(chuàng)造盈利能力，實(shí)現(xiàn)近期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制。

（三）中期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解

篇2

有效措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，從而降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；成因；控制

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因分析

1．存在復(fù)雜多變經(jīng)濟(jì)環(huán)境

伴隨著持續(xù)的通貨膨脹來(lái)帶實(shí)體性資金的不斷攀升的相對(duì)價(jià)值，企業(yè)將會(huì)面對(duì)資金缺口問(wèn)題的出現(xiàn)，帶來(lái)缺口資金成本不斷高漲。例如：成品油價(jià)被不斷上漲原油價(jià)格推高，

將直接被迫企業(yè)增加運(yùn)營(yíng)成本，被迫企業(yè)利潤(rùn)下壓，導(dǎo)致很難實(shí)現(xiàn)預(yù)期的利潤(rùn)目標(biāo)，在運(yùn)輸企業(yè)存在這樣問(wèn)題會(huì)更加突出。利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)（包含了由支付利息過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)生利

息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)及不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等情況引起利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)）、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素都會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響比較大。

2.存在不確定性的微觀環(huán)境

企業(yè)在固定資產(chǎn)的購(gòu)置和更新上，缺乏投資項(xiàng)目的效益分析評(píng)價(jià)，其可行性分析流于形式，缺乏科學(xué)的依據(jù)和方法，導(dǎo)致盲目購(gòu)置及更新固定資產(chǎn)，使固定資產(chǎn)利用率不高，

造成嚴(yán)重浪費(fèi)。

3.存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄

企業(yè)只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)，就必然存在者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為了不斷擴(kuò)大產(chǎn)品銷(xiāo)售或提高市場(chǎng)產(chǎn)品占有份額，企業(yè)常會(huì)采用以商業(yè)信用的方式賒銷(xiāo)產(chǎn)品，這將會(huì)存在資金不能回籠風(fēng)險(xiǎn)。

還有企業(yè)過(guò)度舉債經(jīng)營(yíng)或?yàn)槠渌髽I(yè)進(jìn)行擔(dān)保都存在者很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.財(cái)務(wù)應(yīng)變?nèi)狈︻A(yù)見(jiàn)性

由于企業(yè)建立的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不夠完善，財(cái)務(wù)管理制度不夠健全，并財(cái)務(wù)管理人員業(yè)務(wù)素質(zhì)有待于提高及財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)工作不夠深入，都導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對(duì)外部環(huán)

境變化的有力的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。如果對(duì)企業(yè)外部環(huán)境不利變化，反應(yīng)遲鈍或科學(xué)預(yù)見(jiàn)性差，措施不得力，將會(huì)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的有效措施

1．建立和不斷的完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，通過(guò)科學(xué)觀察敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的不斷變化情況，對(duì)可能或?qū)⒚媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)，進(jìn)行預(yù)測(cè)預(yù)報(bào)的財(cái)務(wù)分析。其包含指標(biāo)有：流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、財(cái)務(wù)杠

桿系數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等指標(biāo)。企業(yè)通過(guò)建立和不斷的完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，將其財(cái)務(wù)指標(biāo)值的進(jìn)行比較、計(jì)算、分析，將會(huì)能夠

了解企業(yè)所處的風(fēng)險(xiǎn)狀況，使其自身能夠馬上采取應(yīng)對(duì)有效的措施，對(duì)財(cái)務(wù)方案、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，有力規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.加強(qiáng)全面有效的預(yù)算管理

全面預(yù)算管理是一套圍繞企業(yè)戰(zhàn)略要求和發(fā)展規(guī)劃，以預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行、預(yù)算調(diào)整、預(yù)算監(jiān)控、預(yù)算考評(píng)等預(yù)算環(huán)節(jié)管理為基礎(chǔ)的管理體系與制度。其以業(yè)務(wù)為預(yù)算，以

企業(yè)資本預(yù)算為基礎(chǔ)，以企業(yè)現(xiàn)金資金流為核心，以企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)成果為目的。每年企業(yè)在預(yù)算開(kāi)始時(shí)期，必須先考慮根據(jù)年度發(fā)展戰(zhàn)略分解戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)一步編制詳細(xì)的預(yù)算，

并且對(duì)預(yù)算做好充分的監(jiān)控分析工作，還要設(shè)置各個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的相應(yīng)動(dòng)態(tài)考核指標(biāo)，并實(shí)施考核獎(jiǎng)懲制度。如作為績(jī)效考核體系的重要組成部分的收入完成率、費(fèi)用節(jié)省程度、預(yù)

算編制錯(cuò)誤率、預(yù)算調(diào)整次數(shù)等，納入系統(tǒng)全面的考核，且進(jìn)入年度績(jī)效考核內(nèi)容。

3.加強(qiáng)科學(xué)的投資決策

投資決策直接影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益及資金結(jié)構(gòu)，是企業(yè)重大經(jīng)營(yíng)決策的主要內(nèi)容之一?？茖W(xué)正確的投資決策，帶來(lái)的是企業(yè)帶來(lái)生機(jī)和活力，推動(dòng)企業(yè)健康、快速的發(fā)展；否

則其將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失，甚至陷入破產(chǎn)、倒閉的局面。依靠負(fù)債投資的企業(yè)，常常是投資項(xiàng)目剛完或未完，以新債還舊債，伴隨著貸款利率的提升，債務(wù)負(fù)重越背越重，會(huì)壓垮

自己。在資金不充分的情況下，投資決策更要慎重，科學(xué)做好項(xiàng)目可行性論證分析，全面系統(tǒng)考慮，把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制最佳狀態(tài)。如果出現(xiàn)資金利潤(rùn)率與銀行貸款利率持平情況，短

期貸款首先考慮支付，來(lái)減少企業(yè)利息負(fù)擔(dān)。

4.加強(qiáng)資金安全管理，提高資金的使用效率

企業(yè)應(yīng)成立資金風(fēng)險(xiǎn)控制小組，加強(qiáng)資金日常管理，加強(qiáng)對(duì)所屬企業(yè)借款審核、擔(dān)保嚴(yán)格的審核。絕大多數(shù)的企業(yè)都是用于投資籌資到的資金,為有效規(guī)避產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)測(cè)

擬投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率和未來(lái)的平均資金利潤(rùn)率，進(jìn)行綜合的比較，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性論證分析，決定是否進(jìn)行投資、投資什么、何時(shí)投資、如何投資。同時(shí)企業(yè)注重籌資

資金風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)資金安全管理，提高資金的使用效率。

5.加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)控制管理

企業(yè)還成立風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)，其主要是設(shè)立在企業(yè)董事會(huì)下有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)委員會(huì)。其職責(zé)是：擬定風(fēng)險(xiǎn)管理制度級(jí)重大風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

管理策略、風(fēng)險(xiǎn)管理制度級(jí)重大風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案；審定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的制度和流程；組織對(duì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，制定重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件、重大決策及重要業(yè)

務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)和機(jī)制；提出企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)防范的指導(dǎo)性的意見(jiàn)；審議內(nèi)部審計(jì)部門(mén)提交的風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督評(píng)價(jià)報(bào)告；對(duì)企業(yè)在資金市場(chǎng)、運(yùn)作、交易、操作等方面的

風(fēng)險(xiǎn)控制情況定期進(jìn)行了解，對(duì)已出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)制定化解措施。企業(yè)通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)，進(jìn)行加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)控制管理，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效降低。

6.加強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制量化管理

由于財(cái)務(wù)核算數(shù)據(jù)的變化能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行情況，企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制量化管理，可根據(jù)不同行業(yè)和不同企業(yè)的情況科學(xué)合理地選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)值，可將國(guó)際行

業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)內(nèi)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)做參考值，結(jié)合自身實(shí)際情況，并按低于測(cè)定風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的平均值的程度設(shè)置預(yù)警級(jí)次，以紅燈黃燈、綠燈進(jìn)行預(yù)警控制，進(jìn)一步通過(guò)財(cái)務(wù)指數(shù)量化有效地對(duì)財(cái)

務(wù)運(yùn)行情況進(jìn)行預(yù)控，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重大情況的出現(xiàn)。

加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制即是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要組成部分。在多變市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者、經(jīng)營(yíng)者及財(cái)務(wù)者都必須注視提高財(cái)務(wù)

風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)和識(shí)別能力，建立和不斷完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和有效監(jiān)測(cè)方式，采取有效措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)自己的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。(作者單位：西安機(jī)電信息技術(shù)研究所)

參考文獻(xiàn)：

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一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控概述

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)為傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上是指流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是一種資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，很難在市場(chǎng)上化解，只能通過(guò)不斷調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債匹配關(guān)系來(lái)解決，如采取建立流動(dòng)性資產(chǎn)組合等措施。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程中，由于各種難以或無(wú)法預(yù)料、控制的因素作用，使企業(yè)實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的不確定性。這樣財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念得到更為廣泛的外延，涉及資金籌集、投資、占用、耗費(fèi)、回收、分配等各環(huán)節(jié)，包含了籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金收回風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)及營(yíng)運(yùn)管理風(fēng)險(xiǎn)等。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理解有利于經(jīng)營(yíng)者充分和完整地認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的寬度與廣度，更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理理念。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的目標(biāo)和功能

由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可能被完全防范和管控，必須理性認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的目標(biāo)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的目標(biāo)應(yīng)是協(xié)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)容量（riskappetite）與戰(zhàn)略，增進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)決策，抑減經(jīng)營(yíng)意外和損失，識(shí)別和管理多重貫穿于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，積極實(shí)現(xiàn)機(jī)會(huì)，協(xié)調(diào)企業(yè)改善資本調(diào)配。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)應(yīng)具有如下功能：一是監(jiān)測(cè)功能；二是診斷功能；三是免疫功能。

二、建設(shè)投資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控現(xiàn)狀的分析

建設(shè)投資企業(yè)主要從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等項(xiàng)目建設(shè)業(yè)務(wù)，具有投資建設(shè)項(xiàng)目具有較強(qiáng)的計(jì)劃性、投資建設(shè)周期長(zhǎng)、一般都會(huì)跨會(huì)計(jì)年度、投資金額巨大、投資建設(shè)項(xiàng)目業(yè)務(wù)復(fù)雜、財(cái)務(wù)杠桿率高等特點(diǎn)。經(jīng)作者對(duì)所在地區(qū)建設(shè)投資企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范大都存在如下問(wèn)題：(1)沒(méi)有全面風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)文化基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)較弱，僅將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狹義理解為財(cái)務(wù)支付困難的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。(2)企業(yè)沒(méi)有將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控措施整合成為一個(gè)有機(jī)系統(tǒng)，沒(méi)有量化的、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別手段和評(píng)估方法，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施粗放，缺乏事前預(yù)警和事中診斷能力。以主觀判斷為主的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作失誤率較高，往往是在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后才被動(dòng)采取補(bǔ)救措施。(3)企業(yè)的突發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力不足，沒(méi)有建立應(yīng)急反應(yīng)機(jī)制，若發(fā)生對(duì)外擔(dān)保、未決訴訟等或有事項(xiàng)形成的重大風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)使企業(yè)陷入嚴(yán)重危機(jī)。(4)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控方法落后，風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制僵化，有的企業(yè)甚至還在沿用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的資金管理方式和方法，嚴(yán)重不能適應(yīng)企業(yè)不斷發(fā)展和業(yè)務(wù)拓展的新常態(tài)。(5)重大投資或融資項(xiàng)目的可行性研究中，沒(méi)有進(jìn)行必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只能治標(biāo)不能治本。

三、基于某建設(shè)投資集團(tuán)公司的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范分析

(一)實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的基本情況

2014年，某建設(shè)投資集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)建投集團(tuán)）部署財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)，防范和管控目標(biāo)為“及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、客觀評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、科學(xué)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)防范籌資風(fēng)險(xiǎn)，合理保障資金鏈安全，為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)提供安全保障”。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)的基本思路：首先篩選與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，建立以財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)的評(píng)測(cè)指標(biāo)體系；然后，根據(jù)評(píng)測(cè)指標(biāo)的重要性與相關(guān)性配置權(quán)重進(jìn)行綜合評(píng)分；再后，按綜合評(píng)分分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的置信區(qū)間；最后，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)確定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)的內(nèi)容

1、評(píng)測(cè)指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力及發(fā)展能力等四個(gè)方面進(jìn)行定量對(duì)比分析和評(píng)判，每個(gè)方面由基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成，以修正指標(biāo)對(duì)基本指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)果作進(jìn)一步的補(bǔ)充和矯正。(1)償債能力指標(biāo)選取“資產(chǎn)負(fù)債率”和“已獲利息倍數(shù)”作為基本指標(biāo)，選取“速動(dòng)比率”、“現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率”、“或有負(fù)債比率”作為修正指標(biāo)。(2)盈利能力指標(biāo)選取“凈資產(chǎn)收益率”作為基本指標(biāo)，選取“銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率”、“盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)”、“成本費(fèi)用利潤(rùn)率”作為修正指標(biāo)。(3)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)選取“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”作為基本指標(biāo)，選取“不良資產(chǎn)比率”“、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”、“流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”作為修正指標(biāo)。(4)發(fā)展能力指標(biāo)選取“銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率”作為基本指標(biāo)，選取“銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)增長(zhǎng)率”作為修正指標(biāo)。2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)指標(biāo)按權(quán)重綜合評(píng)分評(píng)測(cè)指標(biāo)實(shí)行100分制評(píng)分，指標(biāo)權(quán)重依據(jù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要性和各指標(biāo)的引導(dǎo)功能設(shè)定，將償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、發(fā)展能力指標(biāo)權(quán)重分別確定為50%、20%、20%、10%。3、指標(biāo)評(píng)分方法根據(jù)企業(yè)實(shí)際值與全國(guó)國(guó)有企業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值對(duì)比，按照功效系數(shù)法計(jì)算指標(biāo)測(cè)評(píng)分。功效系數(shù)法：各項(xiàng)指標(biāo)的評(píng)價(jià)檔次分別為優(yōu)、良、中、低、差五檔；對(duì)應(yīng)五檔標(biāo)準(zhǔn)值賦予五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)：1、0.8、0.6、0.4、0.2；按以下方法對(duì)每個(gè)指標(biāo)計(jì)分：上檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×上檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)、本檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)、調(diào)整分=(實(shí)際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值)/(上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值)×(上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分)、單項(xiàng)指標(biāo)得分=本檔基礎(chǔ)分+調(diào)整分；總得分=∑單項(xiàng)指標(biāo)得分。4、測(cè)評(píng)標(biāo)準(zhǔn)值確定和修正財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委的年度《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》選擇確定，企業(yè)根據(jù)本地區(qū)和本企業(yè)實(shí)際情況進(jìn)行適當(dāng)修正，經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)后應(yīng)用。5、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和置信區(qū)間根據(jù)評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)結(jié)合定性分析，確定企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間并推定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：得分X|85分，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[0,15]范圍為“優(yōu)質(zhì)”級(jí)別；得分X為70≤X<85，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[15,30]范圍為“良好”級(jí)別；得分X為50≤X<70，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[30,50]范圍為“中性”級(jí)別；得分X為40≤X<50，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[50,60]范圍為“危險(xiǎn)”級(jí)別；得分X<40，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[60,100]范圍為“高?！奔?jí)別。6、定性分析補(bǔ)充驗(yàn)證當(dāng)置信區(qū)間推定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于“中性”、“危險(xiǎn)”、“高?！钡燃?jí)別時(shí)，采用定性分析法進(jìn)行補(bǔ)充驗(yàn)證，避免出現(xiàn)錯(cuò)報(bào)或漏報(bào)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系會(huì)議制度。由財(cái)務(wù)總監(jiān)召集，財(cái)務(wù)與各業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人為成員召開(kāi)會(huì)議，通過(guò)溝通驗(yàn)證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及危害程度。外部專(zhuān)家調(diào)查咨詢(xún)意見(jiàn)。組織外部財(cái)務(wù)、法律等各領(lǐng)域?qū)＜疫\(yùn)用專(zhuān)業(yè)方面的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)直觀的歸納，對(duì)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率及危害程度提出咨詢(xún)意見(jiàn)?！八碾A段癥狀”分析。對(duì)照財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“病癥”特征，判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及可能所處的階段。7、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制(1)當(dāng)企業(yè)處于“優(yōu)質(zhì)”或“良好”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，一般不需要采取特別措施；(2)當(dāng)企業(yè)處于“中性”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，列為關(guān)注，將財(cái)務(wù)指標(biāo)采集頻率提高到每周一次，與業(yè)務(wù)部門(mén)協(xié)同進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)跟蹤；(3)當(dāng)企業(yè)處于“危險(xiǎn)”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，啟用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和化解措施，將財(cái)務(wù)指標(biāo)采集頻率提高至三天一次，向管理層提交風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，控制非主業(yè)投資、對(duì)外兼并收購(gòu)、固定資產(chǎn)投資、債務(wù)融資等事項(xiàng)；(4)當(dāng)企業(yè)處于“高危”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，立即啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案或申請(qǐng)外部救助，測(cè)評(píng)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)為實(shí)時(shí)更新，成立由董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層組成的“危機(jī)管理委員會(huì)”監(jiān)管企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)處理事宜，停止非主業(yè)投資和非日常經(jīng)營(yíng)性的重大支出事項(xiàng)，嚴(yán)格控制主業(yè)固定資產(chǎn)投資和日常經(jīng)營(yíng)支出。

四、建設(shè)投資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控改進(jìn)建議

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關(guān)鍵詞:金融危機(jī);中小企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)在確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、緩解就業(yè)壓力、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面的作用日益顯著。而當(dāng)金融危機(jī)來(lái)臨時(shí),中小企業(yè)暴露出了融資渠道不暢、內(nèi)部控制制度缺乏、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱等財(cái)務(wù)管理問(wèn)題,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重受挫。當(dāng)前,經(jīng)濟(jì)危機(jī)的低谷已經(jīng)過(guò)去,經(jīng)濟(jì)發(fā)展已漸漸轉(zhuǎn)入好的勢(shì)頭,“后金融危機(jī)時(shí)代”已經(jīng)來(lái)臨,金融泡沫式高速發(fā)展的時(shí)代經(jīng)過(guò)此次金融危機(jī)之后,世界各國(guó)重新審慎地發(fā)展金融,投資更加理性?！昂蠼鹑谖C(jī)時(shí)代”,對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)標(biāo)本兼治的時(shí)代,無(wú)論什么類(lèi)型的企業(yè),都要汲取此次金融危機(jī)的教訓(xùn),未雨綢繆,避免繼續(xù)充當(dāng)“只有危沒(méi)有機(jī)”的角色。對(duì)于實(shí)施成長(zhǎng)戰(zhàn)略并處于高速成長(zhǎng)過(guò)程中的中小企業(yè)而言,如何有效識(shí)別與防范擴(kuò)張性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),是企業(yè)得以成功成長(zhǎng)的重要保證。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系解析

從狹義上看,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)而給資本收益帶來(lái)的不確定性,即企業(yè)為取得財(cái)務(wù)杠桿利益而利用負(fù)債資金所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。從廣義上看,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中,由于內(nèi)、外部環(huán)境及各種難以預(yù)料的因素作用,使企業(yè)在一定時(shí)期、一定范圍內(nèi)籌資、投資、資本回收及資本收益分配等非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。顯然,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生并不是一蹴而就的,其突變都會(huì)經(jīng)歷一個(gè)蘊(yùn)藏、積聚、演化、顯現(xiàn)的過(guò)程,有一定的先兆性和可預(yù)測(cè)性。為了防范和規(guī)避財(cái)務(wù)危機(jī),企業(yè)很有必要建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系,通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表及其他相關(guān)經(jīng)營(yíng)信息的實(shí)時(shí)監(jiān)控,及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的癥結(jié),對(duì)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè),分析其產(chǎn)生的原因,并將可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)盡快向管理層和其他利益相關(guān)者進(jìn)行警示與反饋,以利于采取有針對(duì)性的動(dòng)態(tài)應(yīng)變防范策略,最大限度地避免或減少財(cái)務(wù)危機(jī)所帶來(lái)的損害。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是依托企業(yè)內(nèi)部若干相互作用、相互配合的部門(mén)或崗位按照預(yù)定目標(biāo)運(yùn)作的體系機(jī)制。首先,其必須與企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)體系相匹配,與企業(yè)中各部門(mén)崗位職責(zé)相融合;其次,作為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的“防御體系”,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系應(yīng)當(dāng)具有監(jiān)控、診斷、評(píng)價(jià)、度量、報(bào)告等各種不同功能?？傊?財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系作為一個(gè)有機(jī)的整體,依據(jù)企業(yè)的規(guī)模及性質(zhì),有其顯著特征,它既可以由一個(gè)完整的部門(mén)獨(dú)立運(yùn)作,也可以由各生產(chǎn)、銷(xiāo)售或職能部門(mén)的某些崗位完成其在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系中的工作。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的運(yùn)作原理是通過(guò)生產(chǎn)、銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)部門(mén)及各職能部門(mén)對(duì)初始信息進(jìn)行采集,并據(jù)以對(duì)企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)估,在監(jiān)測(cè)各因素變動(dòng)情況的基礎(chǔ)上,通過(guò)運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型來(lái)判斷企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

二、中小企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的注意事項(xiàng)

第一,中小企業(yè)應(yīng)盡快樹(shù)立企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),要讓企業(yè)全體員工認(rèn)識(shí)到企業(yè)的安危、興衰與自身利益息息相關(guān),喚起員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)責(zé)任感。任何僥幸心理或麻痹大意都是風(fēng)險(xiǎn)的源頭,只有警鐘長(zhǎng)鳴,才會(huì)有動(dòng)力,才會(huì)有創(chuàng)新,才能提高經(jīng)營(yíng)者駕馭風(fēng)險(xiǎn)的能力和職工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

第二,充分利用現(xiàn)有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),設(shè)立預(yù)警指標(biāo),對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行診斷和預(yù)測(cè)。成長(zhǎng)中的企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立一些可控指標(biāo)用以測(cè)量其運(yùn)作健康狀況?，F(xiàn)實(shí)中,有些“非量化”的指標(biāo)也能起到風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警作用,如管理層重要人員、董事或財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員的突然或連續(xù)變更。

第三,在企業(yè)的成長(zhǎng)期,由于高速發(fā)展使企業(yè)資金發(fā)生短缺,企業(yè)便傾向于負(fù)債經(jīng)營(yíng)。因此防止過(guò)快發(fā)展,造成資金短缺,避免失控發(fā)展是企業(yè)成長(zhǎng)中應(yīng)注意的首要問(wèn)題。企業(yè)在成長(zhǎng)中要時(shí)刻注意保留可動(dòng)用的資金,要將長(zhǎng)期投資和短期發(fā)展結(jié)合起來(lái),及時(shí)掌握企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì),從總體上考察企業(yè)發(fā)展前景,避免盲目擴(kuò)張。

第四,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜性、突發(fā)性,盡管企業(yè)會(huì)采取多種防范措施,也難以絕對(duì)避免企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。然而每一個(gè)企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境差異很大,每次風(fēng)險(xiǎn)的成因和具體情況迥然不同,難以提出具有適用性的具體處理方法。因此,應(yīng)在把握主動(dòng)性、誠(chéng)意性、真實(shí)性、協(xié)同性、群眾性等原則的基礎(chǔ)上,靈活機(jī)動(dòng)地應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)。

第五,從根本上減少乃至消除企業(yè)成長(zhǎng)中發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的誘因,就得扎扎實(shí)實(shí)地夯實(shí)企業(yè)內(nèi)部管理基礎(chǔ)。要提高企業(yè)管理層的決策質(zhì)量,完善科學(xué)決策與民主決策相結(jié)合決策機(jī)制;克服管理中短期行為,加強(qiáng)管理基礎(chǔ)性工作,實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理標(biāo)準(zhǔn)化、程序化、規(guī)范化;突出以人為核心的管理原則,全面提高企業(yè)素質(zhì),樹(shù)立良好企業(yè)形象。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析方法體系

(一)非量化分析

第一,標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法。標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法又稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查法,指通過(guò)專(zhuān)業(yè)人員、咨詢(xún)公司、協(xié)會(huì)等,就企業(yè)可能遇到的問(wèn)題加以詳細(xì)調(diào)查與分析,形成報(bào)告供企業(yè)經(jīng)營(yíng)者使用的方法。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是所提出的問(wèn)題具有共性,對(duì)所有企業(yè)或組織都普遍使用。缺點(diǎn)是無(wú)法提供企業(yè)的具有個(gè)性特征的問(wèn)題,并且有可能出現(xiàn)主觀判斷錯(cuò)誤的情況。另外,該類(lèi)表格沒(méi)有要求對(duì)回答的每個(gè)問(wèn)題進(jìn)行解釋,也沒(méi)有引導(dǎo)使用者對(duì)所提問(wèn)題之外的相關(guān)信息做出正確判斷,客觀性較高。

第二,“四階段癥狀”分析法。該方法將企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況不佳甚至出現(xiàn)危機(jī)并逐步加劇的特定癥狀大體分為四個(gè)階段,列舉了各階段病癥表現(xiàn),如企業(yè)有相應(yīng)情況發(fā)生,就應(yīng)盡快弄清病因,采取有效措施,擺脫財(cái)務(wù)困境,恢復(fù)財(cái)務(wù)正常運(yùn)作。

第三,“三個(gè)月資金周轉(zhuǎn)表”分析法。該方法的理論思路是當(dāng)銷(xiāo)售額逐月上升時(shí),兌現(xiàn)已開(kāi)出的付款票據(jù)極其容易,反之較難。而經(jīng)濟(jì)繁榮與否和資金周轉(zhuǎn)關(guān)系甚為密切,從蕭條走向繁榮時(shí)資金周轉(zhuǎn)漸趨靈活。反之,從繁榮轉(zhuǎn)向蕭條,尤其是進(jìn)入蕭條期后,企業(yè)計(jì)劃就往往被打亂,銷(xiāo)售額和賒銷(xiāo)款的回收都無(wú)法按照計(jì)劃進(jìn)行,但是各種經(jīng)費(fèi)往往超過(guò)原來(lái)的計(jì)劃,所以必須制定特別細(xì)致的計(jì)劃表以提高資金周轉(zhuǎn)率。

第四,資金運(yùn)動(dòng)流程圖分析法。資金運(yùn)動(dòng)流程圖法是一種動(dòng)態(tài)分析,它根據(jù)資金在社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中隨經(jīng)營(yíng)過(guò)程不斷循環(huán)周轉(zhuǎn),資金的形態(tài)也隨著經(jīng)營(yíng)過(guò)程不斷改變這一運(yùn)動(dòng)特點(diǎn),對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)流程進(jìn)行分析,然后綜合出可能遭受的各種風(fēng)險(xiǎn),在可能遭受風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)采取防范措施以降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。其局限性在于它是建立在過(guò)程分析的基礎(chǔ)上,是一種防范手段,應(yīng)與識(shí)別損失的其他方法同時(shí)使用。

第五,管理評(píng)分法。管理評(píng)分法又叫“A記分”法,其基本原理是首先將與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的各種現(xiàn)象或標(biāo)志羅列出來(lái),并根據(jù)它們對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗影響的大小賦予不同的數(shù)據(jù),然后將企業(yè)每一因素下所得的分值加總,即得綜合風(fēng)險(xiǎn)分值“A”,將它與標(biāo)準(zhǔn)比較,便可判斷風(fēng)險(xiǎn)程度所屬級(jí)別。

(二)量化分析

量化分析中最適用的為多變量預(yù)警模型。多變量預(yù)警模型即是運(yùn)用多種財(cái)務(wù)比率加權(quán)匯總而構(gòu)成線性函數(shù)公式來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的一種模型。奧爾曼(Altman)教授在分析上述變量相互的關(guān)系、觀察各變量判別預(yù)警正確性的基礎(chǔ)上,經(jīng)過(guò)綜合分析,建立“Z-Score Model”模型(簡(jiǎn)稱(chēng)Z模型):

Z=1.2x1+1.4x2+3.3x3+0.6x4+0.999x5

式中:x1=營(yíng)運(yùn)資本/資產(chǎn)總額;x2=留存收益/資產(chǎn)總額;x3=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額;x4=權(quán)益總價(jià)/負(fù)債總額;x5=銷(xiāo)售額/資產(chǎn)總額。

上述模型主要適用于股票已經(jīng)上市交易的制造業(yè),為了能夠?qū)ⅰ癦-Score Model”模型適用于私人企業(yè)和非制造業(yè)公司,可對(duì)該模型進(jìn)行修正,即:

Z=6.5x1+3.26x2+x3+6.72x4

式中:x1=營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額;x2=留存收益/資產(chǎn)總額;x3=稅息前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額;x4=企業(yè)賬面價(jià)值/負(fù)債賬面價(jià)值。

在該預(yù)警模型中當(dāng)目標(biāo)企業(yè)的Z值被測(cè)定為大于2.90時(shí),說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好;當(dāng)Z值小于1.23時(shí),說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)財(cái)務(wù)失敗的征兆;當(dāng)Z值處于1.23-2.90時(shí)為灰色地帶,表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況極不穩(wěn)定。

Z模型克服了單變量預(yù)警模型缺陷,幾乎包括了所有預(yù)測(cè)能力很強(qiáng)的指標(biāo)。它除了可預(yù)測(cè)本企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r外,還可以分析企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、供應(yīng)商、客戶(hù)及利益相關(guān)公司情況。但其局限性在于不具有橫向可比性,即不可用于規(guī)模、行業(yè)不同的公司之間的比較;采用的是按權(quán)責(zé)發(fā)生制編制的報(bào)表資料,沒(méi)有考慮到較為客觀的現(xiàn)金流量指標(biāo),可能不能真實(shí)反映企業(yè)現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)質(zhì)量。為了解決權(quán)責(zé)發(fā)生制原則所帶來(lái)的人為操縱財(cái)務(wù)比率的問(wèn)題,增加了兩個(gè)有關(guān)現(xiàn)金流量分析的指標(biāo):現(xiàn)金盈利質(zhì)量率和現(xiàn)金增值質(zhì)量率。現(xiàn)金盈利質(zhì)量率=現(xiàn)金盈利值/凈利潤(rùn)。其中,現(xiàn)金盈利值是根據(jù)現(xiàn)金流量表提供的財(cái)務(wù)信息計(jì)算出來(lái)的企業(yè)現(xiàn)金凈收益。計(jì)算公式為:現(xiàn)金盈利值=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量+分得股利和利潤(rùn)收現(xiàn)+債券利息收現(xiàn)+處置長(zhǎng)期資產(chǎn)收現(xiàn)-利息及籌資費(fèi)用付現(xiàn)?，F(xiàn)金增值質(zhì)量率=現(xiàn)金增加值/留存收益。其中,現(xiàn)金增加值是企業(yè)支付了各項(xiàng)現(xiàn)金分配后的留存現(xiàn)金收益。計(jì)算公式為:現(xiàn)金增加值=現(xiàn)金盈利值-分配股利付現(xiàn)。

四、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系改進(jìn)策略

(一)定性與定量相結(jié)合

建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系有定性和定量?jī)煞N方法,但這兩種方法均有其缺陷和不足。定性方法一般都是根據(jù)當(dāng)事人的經(jīng)驗(yàn)確定,缺乏理論依據(jù)。而定量方法給出的指標(biāo)體系以及指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值固定,用固定數(shù)值分析企業(yè)的實(shí)際情況可能得出錯(cuò)誤的結(jié)論。所以,建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系,必須堅(jiān)持定性與定量相結(jié)合,從而達(dá)到切實(shí)有效的目的。

(二)對(duì)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)

動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警體系要實(shí)現(xiàn)適應(yīng)環(huán)境變化的動(dòng)態(tài)預(yù)警,不僅要包括前面所提到的預(yù)警模型這一核心,還應(yīng)該包括數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)、數(shù)據(jù)挖掘模型、智能模型等其他的信息技術(shù)模型。由這些模型聯(lián)合起來(lái)組成一個(gè)完整的體系,才能實(shí)現(xiàn)適應(yīng)環(huán)境變化的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警,在環(huán)境變化時(shí)能夠隨時(shí)調(diào)整預(yù)警方法,從而隨時(shí)對(duì)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測(cè)。

(三)強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)可能性預(yù)測(cè)

并不是所有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī),因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制得當(dāng),不僅不會(huì)帶來(lái)?yè)p失或許還會(huì)帶來(lái)額外的收益。但是如果控制不當(dāng),就會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā),甚至?xí)a(chǎn)生財(cái)務(wù)失敗,這就需要強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系中對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)可能性的預(yù)測(cè),以使企業(yè)能夠采取措施將財(cái)務(wù)危機(jī)控制在萌芽狀態(tài)以避免造成損失。

(四)對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)建立應(yīng)對(duì)預(yù)案

對(duì)于重大風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)建立相應(yīng)的應(yīng)對(duì)預(yù)案,相應(yīng)的預(yù)案應(yīng)包括應(yīng)急措施、補(bǔ)救方法和改進(jìn)方案。其中,應(yīng)急措施主要是面對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)該采用何種手段去規(guī)避,以控制事態(tài)的進(jìn)一步惡化;補(bǔ)救方法主要是指如何采取有效措施盡可能減少損失;改進(jìn)方案主要是指如何改進(jìn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中的薄弱環(huán)節(jié),杜絕和避免類(lèi)似財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的再度降臨。

(五)結(jié)合現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

結(jié)合以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,可以防止財(cái)務(wù)信息失真導(dǎo)致的財(cái)務(wù)預(yù)警失效,而且更好地反映企業(yè)實(shí)際資金運(yùn)用情況以及實(shí)際獲現(xiàn)能力?，F(xiàn)金流量計(jì)價(jià)方法統(tǒng)一地以現(xiàn)金制為基礎(chǔ),剔除了不同企業(yè)同樣交易事項(xiàng)采用不同會(huì)計(jì)處理方法所造成的影響,從而在一定程度上提高了不同企業(yè)之間會(huì)計(jì)信息的可比性。

參考文獻(xiàn):

1、李琦.美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的根源及啟示[J].金融經(jīng)濟(jì),2008(6).

篇5

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估其實(shí)質(zhì)就是對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)收益以及風(fēng)險(xiǎn)情況的量化分析，重點(diǎn)是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率、范圍以及可能造成的影響進(jìn)行全面的評(píng)估。一些企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平不高，不能有效的識(shí)別企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理階段的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，而且提出的風(fēng)險(xiǎn)防控措施效果較差，造成了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題得不到防范控制。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理防控措施

1.強(qiáng)化企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

確保企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理工作有序開(kāi)展，必須提高企業(yè)管理部門(mén)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，尤其是確保企業(yè)內(nèi)部管理決策的科學(xué)性。首先，應(yīng)該在企業(yè)內(nèi)部對(duì)管理層的權(quán)限以及職責(zé)進(jìn)行明確與調(diào)整，尤其是依靠健全的企業(yè)內(nèi)部控制管理制度，增強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)決策風(fēng)險(xiǎn)的約束作用，強(qiáng)化對(duì)管理決策的審核批準(zhǔn)管理，避免由于盲目決策、隨意決策造成企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。其次，應(yīng)該提高企業(yè)內(nèi)部員工的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，尤其是提高財(cái)務(wù)管理工作人員的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，對(duì)有可能造成企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的信息進(jìn)行及時(shí)的整理分析，全員參與到企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作中，以提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理的效率。

2.完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制的建設(shè)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制可以強(qiáng)化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制管理，防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的發(fā)生，因而對(duì)于保障企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的安全具有非常重要的作用。對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，首先應(yīng)該強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)職能，逐步建立以企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制為導(dǎo)向的內(nèi)部審計(jì)機(jī)制，通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理活動(dòng)以及財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)監(jiān)督，及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患。其次，應(yīng)該進(jìn)一步的強(qiáng)化企業(yè)的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)職能，按照企業(yè)的實(shí)際情況，適當(dāng)?shù)奶岣咂髽I(yè)財(cái)務(wù)職能的集中程度，這既可以提高財(cái)務(wù)工作的效率，同時(shí)也有助于提高財(cái)務(wù)整體實(shí)力，在更高層次制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

3.提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估應(yīng)對(duì)能力

對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，首先應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，選擇合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)。對(duì)于籌資風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)是在流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率等進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)則主要是以總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率作為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)；對(duì)于營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及存貨周轉(zhuǎn)率；對(duì)于收益分配風(fēng)險(xiǎn)，主要是通過(guò)現(xiàn)金流量比率、股本報(bào)酬率、股息發(fā)放率作為評(píng)價(jià)指標(biāo)。通過(guò)這些評(píng)價(jià)指標(biāo)，結(jié)合因子分析法、多元線性分析或者是邏輯回歸分析等評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，及時(shí)的掌握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率及影響情況，進(jìn)而針對(duì)性的采取通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、加快資金回籠以及調(diào)整決策等管理措施，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

三、結(jié)語(yǔ)

篇6

會(huì)展企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因很多，主要是企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理不到位、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化。會(huì)展企業(yè)內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)缺少內(nèi)部的監(jiān)督機(jī)制，資本負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，經(jīng)營(yíng)成本控制能力不足等都是內(nèi)部財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的問(wèn)題。融資機(jī)制不健全會(huì)導(dǎo)致融資規(guī)模和成本的偏差，增加了后續(xù)的債務(wù)償還困難。會(huì)展選題是吸引消費(fèi)者的關(guān)鍵，不當(dāng)?shù)倪x題會(huì)使觀眾數(shù)量稀少、參展商出席率低，使企業(yè)入不敷出。同時(shí)會(huì)展企業(yè)往往忽略了應(yīng)收賬款回收的管理工作，大量資金無(wú)法收回，影響資金正常周轉(zhuǎn)。外部環(huán)境包括金融市場(chǎng)狀況、財(cái)務(wù)收款風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)水平、自然災(zāi)害、會(huì)展服務(wù)市場(chǎng)的需求狀況和產(chǎn)業(yè)政策等。具體說(shuō)，現(xiàn)階段會(huì)展企業(yè)的主要融資渠道包括政府資助、自由資金、銀行貸款、其他單位的贊助。當(dāng)企業(yè)一次性需要大量資金時(shí)，需要向銀行融資，但是會(huì)展企業(yè)普遍缺少能夠抵押的資產(chǎn)，難以緩解一時(shí)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。外部不確定的突發(fā)事件和自然災(zāi)害，以及不利的經(jīng)濟(jì)衰退，都會(huì)造成運(yùn)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)困難、信用狀況惡化、影響企業(yè)財(cái)務(wù)收款情況等，都會(huì)給會(huì)展企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、會(huì)展企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)

1.監(jiān)測(cè)方法

（1）專(zhuān)家意見(jiàn)法。

利用專(zhuān)家的專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和技能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控的方法就是專(zhuān)家意見(jiàn)法。專(zhuān)家意見(jiàn)法的作用就是將非專(zhuān)業(yè)人員不能進(jìn)行量化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)進(jìn)行量化，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控能夠進(jìn)行定量和定性的分析，增強(qiáng)監(jiān)測(cè)的準(zhǔn)確性和效果。

（2）財(cái)務(wù)報(bào)表分析法。

財(cái)務(wù)報(bào)表能夠反映企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算，比照一定的標(biāo)準(zhǔn)，能夠搜索、尋找和判別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這種方法簡(jiǎn)單易行，符合會(huì)展企業(yè)工作人員的工作習(xí)慣和思維模式，但是分析和判斷工作需要專(zhuān)業(yè)人員操作。

（3）指標(biāo)分析法。

這種方法是通過(guò)收集各方面的數(shù)據(jù)，建立一定的指標(biāo)體系，進(jìn)行計(jì)算、對(duì)比和分析，與財(cái)務(wù)報(bào)表分析法有異曲同工之處，能夠從分析結(jié)果中找到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的隱患。這個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系需要提前設(shè)定指標(biāo)臨界值來(lái)代表風(fēng)險(xiǎn)臨界值。當(dāng)某一項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)超出了指標(biāo)臨界值，就代表某項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，就會(huì)會(huì)展企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成威脅。在之后的反饋工作中，要將出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素作為一個(gè)重點(diǎn)觀察對(duì)象，未來(lái)可以采用以前遭受風(fēng)險(xiǎn)襲擊的臨界值作為標(biāo)準(zhǔn)，避免同樣的情況再次發(fā)生。

（4）其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)方法。

例如，業(yè)務(wù)流程法、背景調(diào)查法、平衡分析法、分組分析法、相關(guān)聯(lián)系法等。

2.會(huì)展企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)

（1）短期財(cái)務(wù)指標(biāo)的監(jiān)測(cè)。

在短期內(nèi)的會(huì)展活動(dòng)中，需要的是現(xiàn)金存量，沒(méi)有現(xiàn)金流，會(huì)展活動(dòng)就無(wú)法進(jìn)行，企業(yè)將面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。主要的短期財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：一是營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率，表示營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入對(duì)流出的保障程度。該指標(biāo)大于1時(shí)，說(shuō)明現(xiàn)金流入對(duì)流出的保障程度高，會(huì)展企業(yè)擁有良好的現(xiàn)金支付保障能力基礎(chǔ)。這個(gè)指標(biāo)是整個(gè)現(xiàn)金流量的構(gòu)成主體，是結(jié)構(gòu)穩(wěn)健的前提和基礎(chǔ)。二是現(xiàn)金流量均衡匹配率，包括現(xiàn)金短缺率和現(xiàn)金充裕率，即提現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出差額滿(mǎn)足企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要的能力，是一個(gè)重要的輔分析指標(biāo)。三是營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)攤暙I(xiàn)率，即凈現(xiàn)金流量滿(mǎn)足企業(yè)償債的能力。當(dāng)該指標(biāo)大于1時(shí)，說(shuō)明會(huì)展企業(yè)的現(xiàn)金凈流量能夠償付應(yīng)付賬款等負(fù)債，否則不得不通過(guò)一些籌資渠道來(lái)償付到期債務(wù)。四是現(xiàn)金流量比率，即評(píng)估現(xiàn)金流的總體保障能力的指標(biāo)。當(dāng)該指標(biāo)大于1時(shí)，說(shuō)明會(huì)展企業(yè)的現(xiàn)金凈流量大于0，各種先進(jìn)支付需求是有保障的。五是現(xiàn)金保障率，該比率大于1時(shí)，說(shuō)明企業(yè)的凈現(xiàn)金流除了能夠維持企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，還能支撐企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)建，小于1則說(shuō)明連正常的經(jīng)營(yíng)都難以維持。六是自由營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率，即反映現(xiàn)金支付能力的指標(biāo)，能夠直接體現(xiàn)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金支付能力強(qiáng)價(jià)值就越大，企業(yè)價(jià)值越大，面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)自然就小。

（2）長(zhǎng)期財(cái)務(wù)指標(biāo)的監(jiān)測(cè)。

考慮到長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，會(huì)展企業(yè)不應(yīng)只關(guān)注短期的財(cái)務(wù)管理，而應(yīng)把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，收集長(zhǎng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，考查會(huì)展企業(yè)的獲利能力、經(jīng)濟(jì)效益、償債能力、發(fā)展?jié)摿?，進(jìn)行有效的監(jiān)控。獲利能力是考查企業(yè)的核心，其指標(biāo)包括總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率等，能夠反映企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)水平的高低。償債能力的相關(guān)指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、資金流動(dòng)比率等，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明企業(yè)面臨的負(fù)債比例越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，資金流動(dòng)比率越高，企業(yè)的再投資報(bào)酬率就大于借款利率，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)明顯提高。

（3）籌資風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)。

籌資風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)計(jì)算會(huì)展合理負(fù)債額度臨界點(diǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量負(fù)債額度的一個(gè)較為直觀的指標(biāo)。不同的會(huì)展企業(yè)根據(jù)其實(shí)際情況的最優(yōu)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不同，資產(chǎn)負(fù)債的加權(quán)綜合成本費(fèi)用就能夠衡量這種最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。當(dāng)企業(yè)的實(shí)際負(fù)債大于合理負(fù)債時(shí)，就增加了會(huì)展企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

三、會(huì)展企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

要有效地防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就要針對(duì)內(nèi)部和外部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分別制定防范措施。在企業(yè)內(nèi)部，要建立完善的內(nèi)部控制機(jī)制，提升運(yùn)營(yíng)資金管理水平；在企業(yè)外部，要構(gòu)建抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、監(jiān)測(cè)、評(píng)估、控制體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。

1.樹(shù)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

我國(guó)會(huì)展企業(yè)數(shù)量較少，還未形成系統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理模式，管理人員和會(huì)展從業(yè)人員的綜合素質(zhì)還不能適應(yīng)現(xiàn)代會(huì)展行業(yè)發(fā)展的需要，企業(yè)也未樹(shù)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。大部分企業(yè)都只顧追求規(guī)模效益而忽視了風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)展活動(dòng)的復(fù)雜性使得工作人員疏于財(cái)務(wù)管理，更加沒(méi)有對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以預(yù)防和控制，缺乏必要的理念和技術(shù)。由于報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)是成正比的，因此會(huì)展企業(yè)要想獲得更多更長(zhǎng)遠(yuǎn)的收益，就要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，用科學(xué)的態(tài)度對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)，一切從實(shí)際出發(fā)。

（1）管理人員要及時(shí)轉(zhuǎn)變觀念

秉承穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)理念，實(shí)事求是，盡可能把因觀念落后而造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減小到最低。

（2）定期對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行繼續(xù)教育和培訓(xùn)、考核。

通過(guò)傳授預(yù)測(cè)、監(jiān)測(cè)和控制的科學(xué)方法，更新相關(guān)人員的知識(shí)儲(chǔ)備。例如，在會(huì)展活動(dòng)開(kāi)展前，相關(guān)人員要進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研、信息收集、分析，降低會(huì)展活動(dòng)可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、預(yù)測(cè)體系

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系的形成是建立在足夠的歷史數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上的，相關(guān)人員能夠通過(guò)識(shí)別體系將風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行量化分析。大量的歷史經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蚺袛嘭?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源，有助于積極探索風(fēng)險(xiǎn)因素與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的聯(lián)系，能夠?yàn)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估體系奠定基礎(chǔ)，及時(shí)判斷財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響力度與方向。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系是建立在財(cái)務(wù)識(shí)別體系的基礎(chǔ)上的，能夠有效甄別盈利指標(biāo)、現(xiàn)金流量指標(biāo)、負(fù)債情況指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)等，對(duì)會(huì)展企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)遇到的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出較準(zhǔn)確的評(píng)估。

3.建立預(yù)算管理體系

預(yù)算體系是財(cái)務(wù)管理體系中的重要組成部分，能預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的資金需求，包括籌資需求、投資需求、經(jīng)營(yíng)需求、償還債務(wù)的需求等。完善的資金預(yù)算管理制度是預(yù)算管理體系的基礎(chǔ)，各會(huì)展部門(mén)都要嚴(yán)格遵守這個(gè)制度。在預(yù)算制度的基礎(chǔ)上，編制、申報(bào)、審批預(yù)算，各管理部門(mén)進(jìn)行監(jiān)督控制，加強(qiáng)各部門(mén)之間的合作力度。要加大制度執(zhí)行力度，將制度落到實(shí)處，及時(shí)檢查執(zhí)行情況。

4.加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)督

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為內(nèi)部和外部的風(fēng)險(xiǎn)，審計(jì)監(jiān)督也要分為內(nèi)部和外部的監(jiān)督。內(nèi)部審計(jì)是對(duì)成本、利潤(rùn)、資產(chǎn)、負(fù)債等方面進(jìn)行審計(jì)，找出會(huì)展工作中的弊病；外部審計(jì)監(jiān)督是對(duì)財(cái)務(wù)人員的監(jiān)督，提高財(cái)務(wù)報(bào)表的透明度。審計(jì)監(jiān)督是控制和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有力工具。

5.加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)資金管理

篇7

[關(guān)鍵詞] 房地產(chǎn)；企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 17. 011

[中圖分類(lèi)號(hào)] F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1673 - 0194（2014）17- 0017- 02

1 我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀

1.1 行業(yè)特點(diǎn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)行業(yè)的投資收益周期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大，易受市場(chǎng)和國(guó)家宏觀政策的影響。跟經(jīng)濟(jì)周期一樣，房地產(chǎn)業(yè)也會(huì)經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條這4個(gè)階段。在房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)入衰退階段時(shí)，樓價(jià)漲勢(shì)就會(huì)明顯遲緩，當(dāng)國(guó)家政策有變時(shí)，樓價(jià)就會(huì)大幅度遞減或遞增。2007-2008年間，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)暴漲暴跌的動(dòng)蕩局面，直至2009年市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)調(diào)整的階段。2010年，國(guó)家又一次出臺(tái)房地產(chǎn)政策，房?jī)r(jià)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。然而2011年下半年開(kāi)始，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)再次進(jìn)入萎靡期，這對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的沖擊是巨大的。

1.2 利率和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)市場(chǎng)通貨膨脹或利率上調(diào)時(shí)，就會(huì)引起原材料、工人工資成本增加，從而使得預(yù)期收益縮水。近些年，銀行不斷加息，使得房地產(chǎn)貸款難度加大，老百姓按揭貸款購(gòu)房困難，影響了投資者的購(gòu)房欲望，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)低迷。

1.3 現(xiàn)金流不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)

資金是企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展的基本條件，房地產(chǎn)業(yè)更需要加強(qiáng)現(xiàn)金流管理。在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，現(xiàn)金流量是否充足、合理，直接反映一個(gè)企業(yè)的管理水平和經(jīng)濟(jì)實(shí)力。當(dāng)現(xiàn)金流量不足以抵債時(shí)，就會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)倒閉。由于房地產(chǎn)業(yè)的開(kāi)發(fā)周期較長(zhǎng)，資金周轉(zhuǎn)率低，所以，要強(qiáng)化對(duì)現(xiàn)金流量的管理工作。

1.4 國(guó)家宏觀政策所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

2010年，全國(guó)房?jī)r(jià)大幅上升，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入繁榮階段，泡沫經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重。國(guó)家為促進(jìn)其協(xié)調(diào)發(fā)展，從稅收、銀行貸款等各個(gè)角度加強(qiáng)了對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的整治，比如提高二套房首付標(biāo)準(zhǔn)、提高貸款利率、提高異地投資門(mén)檻等。對(duì)國(guó)家的調(diào)控手段，各大銀行也積極配合，貸款利率隨之上升，2011年，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控政策收到了明顯效應(yīng)。

1.5 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不強(qiáng)

企業(yè)財(cái)務(wù)管理意識(shí)不強(qiáng)，加大了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從目前看，很多房地產(chǎn)公司沒(méi)有一套完善的財(cái)務(wù)管理制度，在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)前沒(méi)有合理進(jìn)行預(yù)算，也沒(méi)有全方位的財(cái)務(wù)分析。房地產(chǎn)企業(yè)的預(yù)算分析包括征地成本、資金流向、投資回報(bào)等方面，只有這樣才能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，有效地控制成本，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2 房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

2.1 外部因素

外部因素包括經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、法律、資源等方面因素，這些都屬于宏觀因素。雖然這些因素存在于企業(yè)外部，但是對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的影響是巨大的。我國(guó)法律和政治環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，所以企業(yè)所面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)主要是指受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化引起企業(yè)外部環(huán)境的不確定性增大，進(jìn)而影響房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，甚至出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。

2.2 內(nèi)部因素

由于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目周期長(zhǎng)、不確定因素很多，導(dǎo)致其資金風(fēng)險(xiǎn)較高，如果存在內(nèi)部控制失范的情況，容易導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)資金管理出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)出現(xiàn)阻礙，所以房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于內(nèi)部控制不完善帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上。

3 房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控策略

3.1 完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系

房地產(chǎn)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)實(shí)事求是地構(gòu)建科學(xué)合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控體系，包括財(cái)務(wù)預(yù)警體系和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。在資金流風(fēng)險(xiǎn)有效識(shí)別上，應(yīng)以現(xiàn)金流狀況作為分析基礎(chǔ)，關(guān)注現(xiàn)金預(yù)算的執(zhí)行狀況，通過(guò)預(yù)算與執(zhí)行的差異分析及異常波動(dòng)，來(lái)研究現(xiàn)金流中出現(xiàn)的問(wèn)題，并采取針對(duì)舉措來(lái)及時(shí)管控這些問(wèn)題和早期的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)絕對(duì)數(shù)和結(jié)構(gòu)分析來(lái)研究現(xiàn)金流是否合理，房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流若比預(yù)算數(shù)要少，則可能盈利能力低下或者過(guò)度投資導(dǎo)致資金短缺，對(duì)于這種情況，簡(jiǎn)單地靠融資解決并不科學(xué)，應(yīng)當(dāng)尋找原因并從根本上解決問(wèn)題。房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)，主要看運(yùn)營(yíng)及投融資所占現(xiàn)金流比例是否符合戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)周期。一般來(lái)說(shuō)，擴(kuò)張型房地產(chǎn)企業(yè)融資占比較大，保守型房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入占比較大。房地產(chǎn)企業(yè)資金從投資到回收一般在3～5年時(shí)間，融資渠道和結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期相一致?？茖W(xué)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后，要建立科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)防控體系。首先要加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)培養(yǎng)，確定管理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防控負(fù)責(zé)，以此為基礎(chǔ)引進(jìn)現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)量化和管理工具，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容進(jìn)行細(xì)化，并制訂財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方案，根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率和程度來(lái)對(duì)其進(jìn)行量化，并給出解決方案。最后要建立風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任機(jī)制，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理要實(shí)行問(wèn)責(zé)監(jiān)管制度，并加強(qiáng)執(zhí)行。

3.2 加強(qiáng)融資環(huán)節(jié)的管理

房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一是資金結(jié)構(gòu)的失衡，擴(kuò)展融資渠道可以有效防控其風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)順應(yīng)國(guó)家政策，發(fā)展多元的直接融資，如國(guó)家應(yīng)建立專(zhuān)門(mén)的針對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)資本市場(chǎng)，增加長(zhǎng)期債券、股票的發(fā)行額度，提高房地產(chǎn)企業(yè)直接融資的比例，并出臺(tái)短期融資融券的政策，適度推出抵押貸款證券化，創(chuàng)新組合式的融資模式，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)；在間接融資方面，可推出適合房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和特點(diǎn)的特色信貸服務(wù)，結(jié)合銀行與擔(dān)保金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)貸款模式的創(chuàng)新。

3.3 在投資方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范

對(duì)投資商，應(yīng)加強(qiáng)項(xiàng)目研究，重點(diǎn)是市場(chǎng)供求狀況，要有把握和有針對(duì)性地進(jìn)行投資，投資前要研究消費(fèi)者的偏好，通過(guò)指標(biāo)分析法來(lái)確定經(jīng)濟(jì)效益最優(yōu)化路徑，同時(shí)要重視投資所在地的地方政府的城鄉(xiāng)規(guī)劃管理程度、項(xiàng)目周邊環(huán)境影響因素等。對(duì)所投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)模式也要慎重選擇，例如聯(lián)營(yíng)、共同投資、多種經(jīng)營(yíng)等組合方式。一般風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目可采用共同投資方式降低投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)居民樓、寫(xiě)字樓、商業(yè)地產(chǎn)等項(xiàng)目，要進(jìn)行多種經(jīng)營(yíng)開(kāi)發(fā)，降低銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)。

3.4 加強(qiáng)現(xiàn)金流管理

房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流管理應(yīng)當(dāng)從以下幾個(gè)方面來(lái)加強(qiáng)：首先在應(yīng)收、應(yīng)付賬款管理上，要加強(qiáng)信用管理，提高催款責(zé)任落實(shí)程度，提高運(yùn)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)效率，使房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流充足且順暢。其次在房產(chǎn)產(chǎn)品銷(xiāo)售上，應(yīng)創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)方式，結(jié)合多方力量擴(kuò)大宣傳促進(jìn)銷(xiāo)售，提高存貨周轉(zhuǎn)速度，提高資金回籠速度。最后，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)站在價(jià)值鏈管理的高度，與價(jià)值鏈上的各經(jīng)濟(jì)體合作，實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈融資和運(yùn)營(yíng)資金動(dòng)態(tài)跟蹤等，提高資金使用效率。

主要參考文獻(xiàn)

篇8

【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn)企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)防范

一、引言

房地產(chǎn)行業(yè)作為我國(guó)的支柱性產(chǎn)業(yè)，一直備受關(guān)注。2016年北上廣出臺(tái)最嚴(yán)房?jī)r(jià)調(diào)控政策，導(dǎo)致房?jī)r(jià)大幅下降，使房地產(chǎn)企業(yè)面臨危機(jī)，此時(shí)各房地產(chǎn)企業(yè)如何防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)化解就成為關(guān)注重點(diǎn)。

二、當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)表現(xiàn)

（一）房地產(chǎn)整體行業(yè)告別高速增長(zhǎng)，企業(yè)內(nèi)部改革需求加大

2015年整體樓市銷(xiāo)售依然呈下行趨勢(shì)沒(méi)有改變，但降幅大幅收窄。1～5月全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積35，996萬(wàn)平方米，商品銷(xiāo)售額24，409億元。但是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速下行趨勢(shì)沒(méi)有改變，增速回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。2015年5月國(guó)房景氣指數(shù)創(chuàng)我國(guó)歷史低值。而房地產(chǎn)的庫(kù)存和房地產(chǎn)企業(yè)的資金壓力又都在持續(xù)增加，房地產(chǎn)行業(yè)整體改革迫在眉睫。

（二）我國(guó)人口紅利逐步消失，城鎮(zhèn)化對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的促進(jìn)作用減慢

我國(guó)人口紅利逐步減弱，這主要由于新生兒的減少和人均壽命的持續(xù)增長(zhǎng)，以及老齡化問(wèn)題日益加重。雖然國(guó)家最新推行的戶(hù)籍制度改革，使得原常住非戶(hù)籍人口可以取得城市戶(hù)籍，但這種快速增長(zhǎng)的城鎮(zhèn)化率卻并沒(méi)有很大程度的對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)和我國(guó)經(jīng)濟(jì)起到帶動(dòng)作用。

（三）房地產(chǎn)企業(yè)中國(guó)企占比高，但運(yùn)營(yíng)效率相對(duì)較低

在我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)中，國(guó)企所占比重較大，TB股上市房地產(chǎn)公司共166家，其中央企12家，地方國(guó)企63家，兩者加起來(lái)占我國(guó)上市房地產(chǎn)企業(yè)接近一半，在房地產(chǎn)板塊中總資產(chǎn)國(guó)有權(quán)重近4成，但就運(yùn)營(yíng)效率分析，國(guó)有房地產(chǎn)企業(yè)的運(yùn)行效率要低于整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的平均水平。

（四）土地供應(yīng)逐漸緊張，價(jià)格增漲幅度加大

我國(guó)土地供應(yīng)整體偏緊。在2003～2013年期間，房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于土地面積的購(gòu)置上僅僅增長(zhǎng)了8.7%，而同期商品房銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)了287.2%。主要城市土地供應(yīng)下滑速度尤為明顯。40個(gè)主要城市供應(yīng)土地占地面積同比增速由2009年的44.62%下滑至2014年上半年的-19.8%。土地價(jià)格的增速明顯超過(guò)同期商品房銷(xiāo)售均價(jià)的上漲。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

針對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)表現(xiàn)以及房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)在的發(fā)展情況和具體產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能方向，可以從以下幾個(gè)方面加以防范。

（一）發(fā)展多元化的融資渠道

我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)階段主要運(yùn)用的融資渠道為銀行貸款和發(fā)行股票募集資金，曾嘗試債券籌資，但收效甚微。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)時(shí)刻的明確我國(guó)對(duì)于房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控政策，利用國(guó)家放寬債券發(fā)行限制的良機(jī)，同時(shí)結(jié)合房地產(chǎn)投資信托海外地產(chǎn)基金、私募籌資、典當(dāng)融資、合作開(kāi)發(fā)等多種籌資方式提高融資能力。外源融資固然重要，但是內(nèi)源資金是基礎(chǔ)，內(nèi)源資本越充盈，財(cái)務(wù)基礎(chǔ)越扎實(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力越強(qiáng)，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)的根本途徑就是提高盈利水平和經(jīng)營(yíng)能力。

（二）加強(qiáng)房地產(chǎn)投資項(xiàng)目可行性分析

房地產(chǎn)投資具有時(shí)間長(zhǎng)，涉及面廣的特點(diǎn)，當(dāng)項(xiàng)目動(dòng)工后，會(huì)難以對(duì)其進(jìn)行更改。一旦發(fā)生任何意外，會(huì)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生很大的風(fēng)險(xiǎn)。可行性分析的目的是對(duì)公司的項(xiàng)目提前做好預(yù)測(cè)，將項(xiàng)目可能會(huì)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行列示，并進(jìn)行全面的分析，以確保項(xiàng)目可行。

1.可行性分析的內(nèi)容要可量化。目前我國(guó)大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)可行性分析中出現(xiàn)大量模糊不清的概念，缺乏針對(duì)性與可量化性，應(yīng)加以改良。可以對(duì)具體目標(biāo)客戶(hù)群設(shè)定以年薪、背景、喜好、年齡層、購(gòu)房目的等進(jìn)行詳細(xì)的量化，更有利于項(xiàng)目的整體規(guī)劃。

2.可行性分析的審核流程要完善?，F(xiàn)今，多數(shù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目審核過(guò)程并沒(méi)有完全做到分析與審核分離，影響了審核結(jié)果的可行性。公司可以設(shè)置專(zhuān)門(mén)研究中心負(fù)責(zé)人房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行核實(shí)，再由財(cái)務(wù)部對(duì)其預(yù)算形成書(shū)面報(bào)告交由投資委員會(huì)進(jìn)行抉擇，更好的做到分析與審核分離，使項(xiàng)目成功率更高。

（三）做好現(xiàn)有項(xiàng)目的銷(xiāo)售工作

有效的銷(xiāo)售戰(zhàn)略有利于房地產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)資金的增加，進(jìn)而更好的運(yùn)營(yíng)?，F(xiàn)階段大部分房地產(chǎn)企業(yè)的銷(xiāo)售戰(zhàn)略缺乏根據(jù)不同的市場(chǎng)環(huán)境、不同層次的客戶(hù)需求做靈活變動(dòng)的能力。

第一，在銷(xiāo)售方式上，房地產(chǎn)企業(yè)要本著創(chuàng)新的理念，時(shí)刻瞄準(zhǔn)目標(biāo)客戶(hù)，順應(yīng)時(shí)代和科技的進(jìn)步，勇于嘗試新的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)推廣手段。不能固步自封，要敢于大膽嘗試在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的營(yíng)銷(xiāo)手段，借助網(wǎng)絡(luò)信息工具，鎖定目標(biāo)客戶(hù)。

第二，在銷(xiāo)售管理上，要進(jìn)行包括銷(xiāo)售人員薪酬管理制度等一系列的改革，研究制定符合公司實(shí)際和行業(yè)特點(diǎn)的管理辦法和措施，強(qiáng)化銷(xiāo)售員工的主觀工作意識(shí)，激勵(lì)工作的積極性。

（四）合理增加土地儲(chǔ)備

土地儲(chǔ)備是指房地產(chǎn)企業(yè)儲(chǔ)備用地的行為，主要是日常經(jīng)營(yíng)以及未來(lái)增值預(yù)期所需的土地。土地儲(chǔ)備是房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)已經(jīng)獲得使用權(quán)的土地資源的一種投資行為，這種行為可以稱(chēng)為土地資本經(jīng)營(yíng)。資本是能帶來(lái)回報(bào)的貨幣，房地產(chǎn)企業(yè)儲(chǔ)備土地的目的就是使土地開(kāi)發(fā)利潤(rùn)最大化。城市土地的稀缺決定房地產(chǎn)企業(yè)儲(chǔ)備土地的重要性。在房地產(chǎn)市場(chǎng)日趨成熟，競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，土地儲(chǔ)備可以提高房地產(chǎn)企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。同時(shí)受宏觀經(jīng)濟(jì)周期性的影響，房地產(chǎn)企業(yè)也應(yīng)該儲(chǔ)備一定數(shù)量的土地，這樣在經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)有房子可以賣(mài)，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)有土地可以開(kāi)發(fā)。

三、結(jié)論

房地產(chǎn)企業(yè)獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，使其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。尤其在當(dāng)前形勢(shì)下，房地產(chǎn)企業(yè)必須充分重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，強(qiáng)化對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究，提高房企自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力，這樣才能在風(fēng)云變幻的復(fù)雜環(huán)境中做大做強(qiáng)，獲得持續(xù)性核心競(jìng)爭(zhēng)力，保證企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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篇9

公立醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，由于可以充當(dāng)預(yù)警的各種指標(biāo)模型眾多，從財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)成本角度出發(fā)，一般需要對(duì)一些所謂的“關(guān)鍵值”進(jìn)行分析和控制，而這些指標(biāo)的選擇可能會(huì)對(duì)相關(guān)預(yù)測(cè)帶來(lái)一定的影響。

1.1資金周轉(zhuǎn)表分析法該方法是通過(guò)對(duì)醫(yī)院的現(xiàn)金流量等數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)的分析，來(lái)預(yù)測(cè)醫(yī)院可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。資金周轉(zhuǎn)表分析方法可以成為醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定量分析的重要補(bǔ)充內(nèi)容。該方法的理論基礎(chǔ)是非均衡理論，由于外部環(huán)境變化在醫(yī)院資金緊時(shí)，如果無(wú)法及時(shí)取得貸款，就容易出現(xiàn)內(nèi)部資金鏈條斷裂導(dǎo)致醫(yī)院破產(chǎn)，所以醫(yī)院避免發(fā)生支付危機(jī)，就應(yīng)當(dāng)重視資金周轉(zhuǎn)分析，防止出現(xiàn)短期無(wú)力償還而導(dǎo)致出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。該方法簡(jiǎn)單易行，但由于其判斷標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于武斷而尚存爭(zhēng)議。

1.2管理評(píng)分法該方法應(yīng)用簡(jiǎn)單，而且通過(guò)多指標(biāo)的加權(quán)打分，可以做到客觀評(píng)價(jià)醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，該方法克服了資金流程圖分析法需要?jiǎng)討B(tài)反映醫(yī)院財(cái)務(wù)狀況導(dǎo)致使用成本較高的不足。管理評(píng)分法通過(guò)管理評(píng)分表的是設(shè)計(jì)，試圖通過(guò)定性分析的方法來(lái)解決定量指標(biāo)的問(wèn)題，管理評(píng)分法的主要優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單直接，通過(guò)簡(jiǎn)單的分析可以大致反映出醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，也為及時(shí)發(fā)展醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的征兆提高了必要的條件。

2.公立醫(yī)院財(cái)務(wù)控制的對(duì)策思考

2.1加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)當(dāng)前，隨著我國(guó)衛(wèi)生醫(yī)療事業(yè)改革的全部推進(jìn)，我國(guó)醫(yī)院所面臨的發(fā)展環(huán)境蘊(yùn)涵了高度的風(fēng)險(xiǎn)。醫(yī)院的經(jīng)營(yíng)管理者要強(qiáng)化醫(yī)院的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和水平，不能僅僅依靠醫(yī)院的藥品和醫(yī)療收入和利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)判斷醫(yī)院的發(fā)展質(zhì)量，而需要從戰(zhàn)略的角度對(duì)醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和判斷，進(jìn)而提高醫(yī)院風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的主動(dòng)性。醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要支撐點(diǎn)需要依靠醫(yī)院的財(cái)務(wù)人員來(lái)參與，在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中，財(cái)務(wù)人員要積極的進(jìn)行醫(yī)院數(shù)據(jù)收集，并通過(guò)采用定量或定性的方法來(lái)進(jìn)行醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的初判，并成為醫(yī)院管理層進(jìn)行醫(yī)院發(fā)展決策的重要依據(jù)。同時(shí)，財(cái)務(wù)人員要積極提供醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的各種方法和途徑，要積極通過(guò)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)來(lái)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在，通過(guò)及時(shí)分析，提前預(yù)測(cè)和準(zhǔn)確研判來(lái)提高醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的總體能力，為醫(yī)院健康發(fā)展提供幫助。

2.2加強(qiáng)醫(yī)院內(nèi)部控制制度內(nèi)部控制是醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的重要內(nèi)容和關(guān)鍵措施，內(nèi)部控制的有效建立和良好運(yùn)行可以起到一定的防控作用，而失效的內(nèi)部控制往往放大了醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。醫(yī)院的內(nèi)部控制完善的關(guān)鍵點(diǎn)是需要從科學(xué)建立醫(yī)院內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)入手，通過(guò)完善醫(yī)院的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，改善醫(yī)院的過(guò)于人治現(xiàn)象可以有效的提高醫(yī)院的內(nèi)部控制水平，進(jìn)而提高醫(yī)院的科學(xué)決策水平。要不斷的提高外部人管理水平，將醫(yī)院的經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)分離，通過(guò)引進(jìn)獨(dú)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的手段來(lái)提高醫(yī)院的運(yùn)行管理水平。其次，要加強(qiáng)醫(yī)院的文化建設(shè)，近年來(lái)，我國(guó)醫(yī)院大力推進(jìn)了醫(yī)院文化建設(shè)的步伐，通過(guò)醫(yī)院軟實(shí)力的提升來(lái)推動(dòng)醫(yī)院管理水平的提高，進(jìn)而提高醫(yī)院內(nèi)部員工的自我防控意識(shí)，提高醫(yī)院的內(nèi)部控制水平，但醫(yī)院文化建設(shè)在醫(yī)院中開(kāi)展并不廣泛，還缺乏開(kāi)展的深度和廣度，這就需要醫(yī)院管理層充分認(rèn)識(shí)到醫(yī)院文化建設(shè)的重要性，通過(guò)醫(yī)院文化建設(shè)來(lái)不斷的推動(dòng)醫(yī)院的全面建設(shè)，提高醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，通過(guò)全員控制和全環(huán)節(jié)控制等手段來(lái)不斷的提高醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范水平。

篇10

［關(guān)鍵詞］ 高校 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 評(píng)價(jià)

1999年以來(lái)，隨著我國(guó)高等教育事業(yè)的改革與發(fā)展，高校進(jìn)入了一個(gè)超常規(guī)發(fā)展、大規(guī)模舉債辦學(xué)的階段，其擴(kuò)張速度之快也是前所未有的。在此期間，全國(guó)普通高校全日制在校生人數(shù)由1998年的340萬(wàn)人猛增至2009年的2100萬(wàn)人，高等教育的毛入學(xué)率由1998年的7.9%迅速提高到2009年的24.2%，實(shí)現(xiàn)了由“精英”教育到“大眾”教育的轉(zhuǎn)變。同時(shí)，隨著高等教育改革的不斷深入，高校獲得了更大的辦學(xué)自，籌資渠道呈現(xiàn)出日益多元化的趨勢(shì)，其財(cái)務(wù)也面臨著更加復(fù)雜的局面。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況一旦出現(xiàn)惡化，就會(huì)面臨嚴(yán)重的生存危機(jī)，高校也不例外，一旦發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，雖不至于破產(chǎn)，但同樣會(huì)對(duì)其正常運(yùn)行和長(zhǎng)期發(fā)展造成不利影響。在這樣的背景下，我們有必要全面考核和評(píng)價(jià)高校的財(cái)務(wù)發(fā)展?jié)摿?，衡量高校在?fù)債和風(fēng)險(xiǎn)方面的承受能力。因此，在高?，F(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)上，建立一套可以量化的指標(biāo)體系，分析和評(píng)價(jià)高校辦學(xué)資金使用的合理程度、財(cái)務(wù)管理水平和真實(shí)財(cái)力情況，通過(guò)對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)找出高校之間存在的差距，進(jìn)而為高校管理層宏觀決策提

供客觀的依據(jù)，并對(duì)高校財(cái)務(wù)潛在的風(fēng)險(xiǎn)起到預(yù)警作用是非常有必要的。

一、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（Financial Risk）是一種經(jīng)濟(jì)上的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象，學(xué)術(shù)界對(duì)其理解有狹義和廣義之分，其中：廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成損失的機(jī)會(huì)和可能，是風(fēng)險(xiǎn)的貨幣化表現(xiàn)；而狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性，一是由于負(fù)債要支付利息，從而帶來(lái)盈利能力的可變性和不確定性，二是由于負(fù)債意味著企業(yè)要還本付息，從而帶來(lái)償債能力的不確定性。高等院校作為非營(yíng)利組織，其所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從其性質(zhì)看，更接近于狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念，即高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指其在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中因資金運(yùn)動(dòng)所導(dǎo)致的某種不利事件或損失發(fā)生的可能性及其后果。

二、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型

企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)按其主要內(nèi)容一般可分為籌資、投資、資本運(yùn)營(yíng)和收益分配四個(gè)方面，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)地表現(xiàn)為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四方面。高校的資金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)雖然與企業(yè)類(lèi)似，但因其是非營(yíng)利組織而不存在收益分配環(huán)節(jié)，因此，高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有其自身的特點(diǎn)，主要體現(xiàn)以下三個(gè)方面：

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)

高校的籌資風(fēng)險(xiǎn)主要是指高校向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行過(guò)度舉債或不良舉債而產(chǎn)生的嚴(yán)重影響教學(xué)、科研和學(xué)校穩(wěn)定等不良后果的可能性。過(guò)度舉債是指借款金額超過(guò)實(shí)際還款能力的舉債行為，不良舉債是指以借款維持日常運(yùn)轉(zhuǎn)的舉債行為。近年來(lái)，隨著招生規(guī)模的擴(kuò)大，各高校都在大規(guī)模的舉債建設(shè)，在自有資金不能滿(mǎn)足建設(shè)需要的情況下，只能通過(guò)銀行貸款來(lái)解決資金困難。高等學(xué)校在利用銀行貸款，加快發(fā)展的同時(shí)，也出現(xiàn)了一些不容忽視的問(wèn)題。部分高校對(duì)貸款的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠，還貸責(zé)任意識(shí)不強(qiáng)，對(duì)建設(shè)規(guī)模缺乏科學(xué)論證，盲目求大求洋，過(guò)度舉債，造成了巨大的潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于一些高校日常資金周轉(zhuǎn)困難，只能通過(guò)短期流動(dòng)資金貸款來(lái)解決，導(dǎo)致負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的短期集聚，甚至借新債還舊債，稍有不慎，就會(huì)發(fā)生資金鏈斷裂的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)

高校的投資風(fēng)險(xiǎn)主要是指高校因舉辦校辦企業(yè)而可能產(chǎn)生的連帶責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)高校舉辦校辦企業(yè)的初衷是為促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，彌補(bǔ)事業(yè)經(jīng)費(fèi)的不足。但是，由于多數(shù)校辦企業(yè)校辦產(chǎn)業(yè)沒(méi)有建立現(xiàn)代企業(yè)制度，其經(jīng)營(yíng)管理水平、技術(shù)力量以及人員素質(zhì)都無(wú)法與社會(huì)上完全市場(chǎng)化運(yùn)作的企業(yè)相比。所以，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中顯得力不從心，普遍存在著產(chǎn)權(quán)不明、責(zé)任不清、效益低下的現(xiàn)象，無(wú)獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任，一旦因經(jīng)營(yíng)不善而出現(xiàn)虧損或者破產(chǎn)清算，學(xué)校將承擔(dān)連帶責(zé)任，給學(xué)校財(cái)務(wù)造成潛在風(fēng)險(xiǎn)。

3.失衡風(fēng)險(xiǎn)

高校財(cái)務(wù)失衡風(fēng)險(xiǎn)主要是指一所高校的財(cái)務(wù)狀況在進(jìn)行中長(zhǎng)期平衡的過(guò)程中出現(xiàn)的失衡現(xiàn)象，主要表現(xiàn)為高校經(jīng)費(fèi)收入與支出不平衡，出現(xiàn)收不抵支、流動(dòng)資金短缺、凈資產(chǎn)潛虧等情況。通常情況下，高校經(jīng)費(fèi)收入往往是當(dāng)年現(xiàn)金的流入，但經(jīng)費(fèi)支出卻不一定是當(dāng)年現(xiàn)金的流出。由于暫付款項(xiàng)的存在，有些上年付出的款項(xiàng)在本年報(bào)賬時(shí)也形成支出，本年期末發(fā)生的現(xiàn)金流出則不一定在本年形成費(fèi)用。因此，在高?，F(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出與經(jīng)費(fèi)收入、支出之間形成了一種非對(duì)稱(chēng)關(guān)系。目前，在高校經(jīng)費(fèi)收入總量不足的情況下，財(cái)務(wù)既要保證重點(diǎn)開(kāi)支，又要保證日常運(yùn)轉(zhuǎn)，如果不能統(tǒng)籌規(guī)劃，綜合平衡，合理安排各項(xiàng)支出，就會(huì)導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難，從而出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況失衡的風(fēng)險(xiǎn)。雖然高校因財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生而破產(chǎn)的可能性很小，但因?yàn)榱鲃?dòng)資金短缺，導(dǎo)致出現(xiàn)發(fā)不出工資、日常開(kāi)支困難等情況，同樣會(huì)給學(xué)校的安全和穩(wěn)定造成重大影響。

三、構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

為有效地識(shí)別和衡量高校在一定時(shí)期面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就需要構(gòu)建一套科學(xué)、可行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，筆者認(rèn)為，在設(shè)計(jì)指標(biāo)體系時(shí)應(yīng)遵循如下原則：一是總體性原則，應(yīng)當(dāng)將高校事業(yè)發(fā)展、基本建設(shè)、校辦企業(yè)等作為一個(gè)整體來(lái)全面評(píng)價(jià)；二是科學(xué)性原則，即選取的指標(biāo)應(yīng)是影響高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的主要因素,能夠客觀反映高校財(cái)務(wù)狀況的實(shí)際和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)。三是可比性原則，建立指標(biāo)體系必須考慮指標(biāo)之間的可比性和通用性，即要求指標(biāo)建立在統(tǒng)一的核算范圍之內(nèi)和相同的可比基準(zhǔn)點(diǎn)之上；四是可行性原則，即建立指標(biāo)既要從理論上注意其科學(xué)性和完整性，又要考慮其在實(shí)際操作中的可行性。本文擬根據(jù)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征，選取以下三方面的指標(biāo)，構(gòu)建立一套評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，以全面評(píng)價(jià)高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。

1.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

（1）資產(chǎn)負(fù)債率。本指標(biāo)是指負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，體現(xiàn)了學(xué)校的負(fù)債情況和長(zhǎng)期償債能力，學(xué)校的資產(chǎn)負(fù)債率越低，說(shuō)明學(xué)校的凈資產(chǎn)越多,償債能力也越強(qiáng)。

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%

（2）流動(dòng)比率。本指標(biāo)是指流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)衡量流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變現(xiàn)用于償還負(fù)債的能力。該指標(biāo)值越高，說(shuō)明學(xué)校的短期償債能力越強(qiáng)，反之則越弱。但是流動(dòng)比率過(guò)高又會(huì)占用過(guò)多的流動(dòng)資產(chǎn)，影響資金使用效率。

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%

（3）累計(jì)借款占總收入的比率。本指標(biāo)是指累計(jì)借款占當(dāng)年總收入的比率，反映學(xué)校以年收入承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度。公式中分母選擇的是當(dāng)年總收入而不是總資產(chǎn)，原因是學(xué)校的固定資產(chǎn)屬于國(guó)有資產(chǎn)，不能用于還債，學(xué)校用于還本付息完全要靠學(xué)校的收入，靠流動(dòng)資金而不是靠固定資產(chǎn)。該指標(biāo)值越高，則說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)越大，將對(duì)學(xué)校的發(fā)展形成威脅。

累計(jì)借款占總收入的比率＝累計(jì)借款總額/總收入×100%

（4）累計(jì)借款占總支出的比率。本指標(biāo)是指年末累計(jì)借入款項(xiàng)占當(dāng)年學(xué)?？傊С龅谋嚷?，反映當(dāng)年財(cái)務(wù)支出對(duì)當(dāng)年舉債的依賴(lài)程度。

累計(jì)借款占總支出的比率=學(xué)校借入款項(xiàng)/總支出×100%

（5）借入款項(xiàng)占貨幣資金的比率。本指標(biāo)是指年末借入款項(xiàng)與年末貨幣資金(現(xiàn)金、銀行存款加債券投資的總額)對(duì)比，說(shuō)明了學(xué)校的還款儲(chǔ)備率。因?qū)W校借入款項(xiàng)分不同渠道與不同還款期限，無(wú)法準(zhǔn)確測(cè)算其年度償還額，只能以其總額與貨幣資金的比率來(lái)測(cè)算到期的還款壓力。該比值越高，說(shuō)明學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，到期還款壓力越大。

借入款項(xiàng)占貨幣資金的比率=借入款項(xiàng)/(現(xiàn)金+銀行存款+有價(jià)證券)×100%

2.投資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

（1）校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率。本指標(biāo)是校辦產(chǎn)業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它反映校辦產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。適度的資產(chǎn)負(fù)債比率是校辦產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的需要，但該比率過(guò)高，在現(xiàn)有校辦產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)不夠明晰的情況下，給學(xué)校帶來(lái)的連帶風(fēng)險(xiǎn)也越大。

校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率=校辦產(chǎn)業(yè)負(fù)債總額/校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)總額×100%

（2）校辦產(chǎn)業(yè)速動(dòng)比率。本指標(biāo)主要反映校辦產(chǎn)業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)(指幾乎立即可變?yōu)楝F(xiàn)金用以?xún)敻读鲃?dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn))對(duì)于流動(dòng)負(fù)債的比率。通常該比率為1時(shí)被認(rèn)為正常，因?yàn)榇藭r(shí)的速動(dòng)比率表示：即使不處理存貨，僅出售有價(jià)證券，收回應(yīng)收賬款加上貨幣資金，也能償付到期短期債務(wù)，低于1則被認(rèn)為其短期償債能力偏低。

校辦產(chǎn)業(yè)速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/短期負(fù)債×100%

3.財(cái)務(wù)失衡風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

（1）總收入支出比率。本指標(biāo)是指年度經(jīng)費(fèi)總支出與經(jīng)費(fèi)總收入的比值，若年度總支出大于總收入，比值超過(guò)1，反映學(xué)校該年度出現(xiàn)赤字，或已動(dòng)用歷年財(cái)務(wù)結(jié)余，或已向銀行貸款。該指標(biāo)數(shù)值越大，說(shuō)明學(xué)校財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)越困難，若這個(gè)指標(biāo)值長(zhǎng)期大于1，說(shuō)明學(xué)校就會(huì)面臨長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)赤字，面臨較大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但在運(yùn)用這個(gè)指標(biāo)的時(shí)候，還應(yīng)該考慮到學(xué)校的基本建設(shè)和發(fā)展周期，因?yàn)閷W(xué)校經(jīng)費(fèi)支出增長(zhǎng)和經(jīng)費(fèi)收入增長(zhǎng)在不同時(shí)期具有不同步性。

總收入支出比率＝年度經(jīng)費(fèi)總支出額／年度經(jīng)費(fèi)總收入額

（2）應(yīng)收及暫付款占流動(dòng)資金比率。本指標(biāo)是指年末應(yīng)收及暫付款總額占年末全部流動(dòng)資產(chǎn)的比重，它反映高校資金使用效益和財(cái)務(wù)管理水平，這一指標(biāo)數(shù)值越大，說(shuō)明學(xué)校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

應(yīng)收及暫付款占流動(dòng)資產(chǎn)比率＝應(yīng)收及暫付款年末數(shù)/年末流動(dòng)資產(chǎn)總額×100%

（3）現(xiàn)實(shí)支付力比率。本指標(biāo)是指年末貨幣資金結(jié)存數(shù)與月均支出額的比值, 是學(xué)校財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況的重要考核指標(biāo)，它用來(lái)評(píng)價(jià)高校近期正常的支付能力，反映期末貨幣資金可供正常支付的月周轉(zhuǎn)數(shù)。該指標(biāo)值越大, 說(shuō)明學(xué)校現(xiàn)實(shí)支付能力越強(qiáng)，反之則越弱。

貨幣資金支付率=(現(xiàn)金+銀行存款+有價(jià)證券)/(支出總額/12)×100%

（4）潛在支付力比率。本指標(biāo)分析是指年末速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差,是現(xiàn)實(shí)支付能力指標(biāo)的補(bǔ)充。它反映了高校貨幣資金與所有短期可變現(xiàn)資產(chǎn)扣除短期應(yīng)付款后，滿(mǎn)足正常運(yùn)行管理所需的周轉(zhuǎn)月份數(shù)。該指標(biāo)值越大，表明潛在的支付能力越強(qiáng)，反之則越弱。

潛在支付能力=(年末貨幣資金+年末應(yīng)收票據(jù)+年末借出款+年末債券投資-年末借入款-年末應(yīng)繳財(cái)政專(zhuān)戶(hù)-年末應(yīng)繳稅金)/月均支出額

（5）事業(yè)基金可用率。本指標(biāo)是指年末學(xué)?？蓜?dòng)用的事業(yè)基金占事業(yè)基金總數(shù)的比例，用于衡量學(xué)校事業(yè)基金可動(dòng)用程度。該比值越高，說(shuō)明學(xué)校調(diào)劑彌補(bǔ)預(yù)算缺口的能力越強(qiáng)。

事業(yè)基金可用率=(事業(yè)基金-借出款-對(duì)外投資)/事業(yè)基金×100%

四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)

構(gòu)建高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的最終目的是通過(guò)對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)的指數(shù)化處理和綜合運(yùn)算，從多個(gè)方面對(duì)高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出一個(gè)較為科學(xué)、全面的量化評(píng)價(jià)，為學(xué)校管理層進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理提供決策依據(jù)，從而有效的防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在利用財(cái)務(wù)指標(biāo)體系對(duì)高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，如何運(yùn)用科學(xué)的評(píng)價(jià)方法，合理確定各項(xiàng)指標(biāo)在整個(gè)指標(biāo)體系中的權(quán)重是一個(gè)難點(diǎn)。目前，根據(jù)指標(biāo)賦權(quán)方式的不同，可以把常用的評(píng)價(jià)方法分為主觀賦權(quán)法和客觀賦權(quán)法，其中：主觀賦權(quán)法是根據(jù)各指標(biāo)對(duì)整個(gè)綜合評(píng)價(jià)值的重要性賦權(quán)，即根據(jù)各指標(biāo)自身價(jià)值的重要性來(lái)確定指標(biāo)的權(quán)重，主要有：綜合評(píng)分法、層次分析法(AHP)，模糊綜合評(píng)價(jià)法等，其中，層次分析法較好地體現(xiàn)了人們思維的過(guò)程，考慮了分析時(shí)對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)的重要性判斷，是一種系統(tǒng)的合理性的過(guò)程，由此而得出的結(jié)論具有相對(duì)的穩(wěn)定性和可信性。但層次分析法也具有較大的隨意性，有時(shí)可能會(huì)偏離財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)的客觀性和公正性；客觀賦權(quán)法是根據(jù)各指標(biāo)的實(shí)際觀察值所提供的信息量的大小來(lái)確定各指標(biāo)的權(quán)重，適用于各指標(biāo)間存在較強(qiáng)的相關(guān)性，比較常用的是因子分析法，即通過(guò)在多個(gè)指標(biāo)中尋找因子，用因子來(lái)充分反映原來(lái)的信息，并通過(guò)因子來(lái)確定權(quán)數(shù)，所得的結(jié)果客觀性較強(qiáng)。當(dāng)然用因子分析法也有其缺點(diǎn)：一是不能體現(xiàn)各指標(biāo)自身價(jià)值的重要性；二是只適用于指標(biāo)間存在較強(qiáng)相關(guān)性的情況，而對(duì)于相關(guān)性較弱的多項(xiàng)指標(biāo)則很難用一個(gè)綜合指標(biāo)來(lái)反映。

由于各個(gè)高校所處的時(shí)期和環(huán)境不同，其財(cái)務(wù)狀況也存在著很大的個(gè)體差異，加上在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系過(guò)程中，對(duì)各項(xiàng)具體指標(biāo)的選取和權(quán)重的確定都難免受到主觀因素的影響，因此，任何一種評(píng)價(jià)體系和方法都有其局限性，很難有一種方法能夠全面、客觀地評(píng)價(jià)所有高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。因此，在采用數(shù)量方法對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行量化分析的同時(shí),也要注重對(duì)其進(jìn)行定性分析，具體問(wèn)題具體分析，只有定量分析和定性分析相結(jié)合，才能準(zhǔn)確的反映高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)狀況。

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