導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇證券投資論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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論文摘要：主要講述各種證券投資理論和其隨市場(chǎng)變化的必要性。證券投資的理論往往都是在特定的市場(chǎng)所總結(jié)的規(guī)律，目前最多應(yīng)用的投資的理念大致有以下四種：價(jià)值投資；獲得分紅；趨勢(shì)技術(shù)投資；博弈投資。

一、四種投資理念如何戰(zhàn)勝市場(chǎng)

價(jià)值投資：不論是廣義或狹義的價(jià)值投資，它們的概念都很輕易被人理解和接受，因此有廣泛的簇?fù)恚?dāng)公司盈利提升時(shí)會(huì)吸引投資者以更高的價(jià)格交易公司股票，當(dāng)這種投資方法成為一種共識(shí)時(shí)，它就成為股市的規(guī)則。運(yùn)用這種理念的關(guān)鍵在于相對(duì)于其他投資者提前精確的猜測(cè)公司盈利，從而找到相對(duì)的價(jià)值低洼并從中盈利。

獲得分紅：這是種相較價(jià)值投資更為原始和單純的理念，相對(duì)更輕易操作和接受。國(guó)內(nèi)很多投資者都是這種投資理念的支持者，策略的認(rèn)同度較高所以其表現(xiàn)就相當(dāng)不錯(cuò)。

趨勢(shì)技術(shù)投資：這種方法成功的原因在于金融市場(chǎng)中的羊群效應(yīng)和投資者的心理，造成的結(jié)果就是不論漲跌，趨勢(shì)延續(xù)概率永遠(yuǎn)高過(guò)趨勢(shì)改變的概率，用這種方法交易將像是在用自己動(dòng)過(guò)手腳的篩子賭博，擲出自己需要的點(diǎn)數(shù)的概率要高過(guò)其它的可能，長(zhǎng)期來(lái)看肯定是獲利的。

博弈投資：是指散戶、“莊”、大股東，政策這四種力量互相間的博弈。它是種完全忽略股票投資價(jià)值的方法，也是行為金融學(xué)最明顯的體現(xiàn)，出現(xiàn)博弈獲利空間通常的前提是強(qiáng)勢(shì)力量發(fā)生違規(guī)，證券監(jiān)管體制越薄弱，博弈行為可能的機(jī)會(huì)就越大。在這四種理念的指導(dǎo)下，各自又衍生出無(wú)數(shù)的投資策略。我的理解是：這四種理念并沒(méi)有對(duì)錯(cuò)好壞之分，基于這四種理念所衍生出的無(wú)數(shù)投資策略也是一樣，投資要參考多方面的因素，這四種因素都要參考。

二、關(guān)于系統(tǒng)的兩個(gè)結(jié)論

系統(tǒng)必須有一定的漏洞可鉆，可以讓投資者以某種投資方法獲利，這是吸引外部資源不斷流入的前提，這是證券市場(chǎng)生存的基礎(chǔ)。這些漏洞有自然修補(bǔ)性，即不可能有大量的投資者能長(zhǎng)期從這些漏洞中獲取大量的超額利潤(rùn)，否則證券市場(chǎng)便會(huì)滅亡。這使得大多數(shù)投資者不能夠獲取超額利潤(rùn)，作為整體，投資者是向證券市場(chǎng)輸送資源而不是獲取資源，這是證券市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)。

三、巴菲特的價(jià)值投資方法與趨勢(shì)投資

格雷厄姆之后，分析當(dāng)前價(jià)值方法的失效導(dǎo)致了對(duì)成長(zhǎng)概念的追逐，這是廣義的價(jià)值投資。其中最為人所津津樂(lè)道的便是巴菲特。巴菲特采用的是對(duì)企業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期價(jià)值的判定方法，與格雷厄姆的方法有了相當(dāng)?shù)牟煌?，即加入了自己?duì)未來(lái)的判定。很多人把巴菲特的成功歸結(jié)于純粹價(jià)值投資理念的勝利，得出結(jié)論說(shuō)只有價(jià)值投資才是投資正道。但事實(shí)恰恰相反。以價(jià)值投資長(zhǎng)期取勝的聞名投資家寥寥無(wú)幾。

巴菲特的價(jià)值投資方法在流傳了這么多年以后仍然能夠獲得超額利潤(rùn)，說(shuō)明一點(diǎn)，就是他的方法具有不可復(fù)制性，否則大量類似方法的采用就會(huì)導(dǎo)致該種方法的失效。在我看來(lái)，巴菲特的投資天才和超前判定力是其成功的根本因素。實(shí)際上，對(duì)真正成功的價(jià)值投資起作用的是個(gè)人的戰(zhàn)略視角和超強(qiáng)判定力，這是極少數(shù)天才投資家才具有的，因此，也僅有極少數(shù)天才投資家才能夠穩(wěn)定的用價(jià)值投資獲利。這就說(shuō)明，要么大多數(shù)職業(yè)投資人和普通人理解的價(jià)值投資離真正的價(jià)值投資相去甚遠(yuǎn)，要么價(jià)值投資方法本身是個(gè)偽概念。

趨勢(shì)投資也是一樣，國(guó)外的期貨外匯基金對(duì)自己的技術(shù)模型都是保密的，因?yàn)槟Ｐ驮诓聹y(cè)走勢(shì)時(shí)忽略了自身猜測(cè)對(duì)于走勢(shì)的影響，技術(shù)模型被更多的投資者運(yùn)用之后會(huì)改變股票原有的走勢(shì)，造成依靠此模型的判定越來(lái)越不準(zhǔn)確。

四、總結(jié)

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關(guān)鍵詞：證券投資基金犯罪違法行為

1證券投資基金犯罪的概念

證券投資基金犯罪亦應(yīng)有立法概念與司法概念之分（有學(xué)者又把它表述為證券投資基金犯罪的實(shí)質(zhì)概念和形式概念，其實(shí)意思一樣）。

證券投資基金犯罪的立法概念可界定為：證券投資基金是指嚴(yán)重危害證券投資基金投資者利益和國(guó)家對(duì)證券投資基金業(yè)的監(jiān)管理制度，嚴(yán)重危害證券投資基金管理秩序的行為。在立法意義上存在的證券投資基金犯罪存在于證券投資基金發(fā)展的各個(gè)階段，不以證券投資基金刑事法律是否規(guī)定為轉(zhuǎn)移。證券投資基金犯罪的立法概念表示的是那些違反證券投資基金法規(guī)的行為應(yīng)該犯罪化，其標(biāo)準(zhǔn)首先是社會(huì)危害性。

證券投資基金犯罪的司法概念則可界定為：證券投資基金犯罪，是指證券投資基金刑事法律規(guī)范規(guī)定應(yīng)當(dāng)負(fù)刑事責(zé)任的行為，即凡是證券投資基金刑事法律規(guī)范規(guī)定應(yīng)當(dāng)負(fù)刑事責(zé)任的行為，都是證券投資基金犯罪。證券投資基金犯罪的司法概念的唯一標(biāo)準(zhǔn)是刑事違法性，但它并不是完全不考慮行為的社會(huì)危害性。

2證券投資基金犯罪的構(gòu)成要件

2.1證券投資基金犯罪的客體要件

根據(jù)刑法理論的傳統(tǒng)定義，犯罪客體，是指我國(guó)刑法所保護(hù)的，而為犯罪行為所侵害或者威脅的社會(huì)主義社會(huì)關(guān)系。近年來(lái)，學(xué)者們開(kāi)始從全局上思考刑法中犯罪客體問(wèn)題，主要是將刑法目的貫穿于整個(gè)刑法理論，提出了一種新的犯罪客體論，即“法益說(shuō)”，認(rèn)為用“法益”來(lái)代替?zhèn)鹘y(tǒng)定義中的“社會(huì)主義社會(huì)關(guān)系”更為妥貼，筆者亦表示贊同。

就證券投資基金犯罪而言，在現(xiàn)實(shí)生活中它所侵害的法益客觀上也存在許多種情況，但是構(gòu)成證券投資基金犯罪行為的客體要件必須是證券投資基金犯罪所侵害的最根本的法益。這種法益通常易受到證券投資基金操作中的違規(guī)、違法行為的侵害或威脅，因而刑法特別予以保護(hù)，同時(shí)也受到證券投資基金方面法律、法規(guī)的保護(hù)。有學(xué)者指出，證券投資基金法雖然有一定的社會(huì)本位性，但本質(zhì)上都是一部“投資者權(quán)益保護(hù)法”，因而證券投資基金犯罪的主要客體應(yīng)是投資者的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，筆者雖對(duì)觀點(diǎn)表示贊同，但是考慮到我國(guó)的立法體例，證券投資基金犯罪是規(guī)定于破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序罪之中的破壞金融管理秩序罪，因此可能在立法者看來(lái)，證券投資基金的正常管理秩序才是證券投資基金犯罪的主要客體。

2.2證券投資基金犯罪的客觀方面要件

犯罪客觀要件，是刑法規(guī)定的，說(shuō)明行為對(duì)刑法所保護(hù)的社會(huì)關(guān)系的侵犯性，而為成立犯罪所必須具備的客觀事實(shí)特征。證券投資基金犯罪的客觀方面，必須是說(shuō)明此行為的危害性，并為該行為構(gòu)成證券投資基金犯罪所必須具備的，此外，證券投資基金犯罪的客觀方面必須是相關(guān)刑事法律所明確規(guī)定的，這也是罪刑法定原則的要求。證券投資基金犯罪的客觀方面在證券投資基金犯罪的構(gòu)成中占有十分重要的地位，它的特點(diǎn)是外在性，直觀性和客觀性，不僅直接體現(xiàn)了證券投資基金犯罪行為對(duì)期貨管理秩序的嚴(yán)重危害性，從而可以決定證券投資基金犯罪客體的存在，而且還是認(rèn)定證券投資基金犯罪人主觀方面的客觀依據(jù)。

證券投資基金犯罪的客觀方面要件具體表現(xiàn)為行為人違反證券投資基金法律法規(guī)，在從事證券投資基金管理、經(jīng)紀(jì)或其他相關(guān)活動(dòng)中，破壞證券投資基金的正常管理秩序,情節(jié)嚴(yán)重的行為。

2.3證券投資基金犯罪的主體要件

對(duì)于證券投資基金犯罪的主體，概括來(lái)講就是與證券投資基金有關(guān)的機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員，其為一般主體，既可以是自然人，也可以是單位。

就自然人而言，按其在犯罪活動(dòng)中是否具有特殊身份，可以分為一般個(gè)人主體和特殊個(gè)人主體兩類。一般個(gè)人主體指不具有特殊身份，而實(shí)施了嚴(yán)重危害證券投資基金管理秩序行為，具有刑事責(zé)任能力的自然人。這類主體在證券投資基金犯罪領(lǐng)域中并不多，一般指利用證券投資基金這種方式進(jìn)行貪污、詐騙等犯罪行為的人。證券投資基金犯罪中的個(gè)人主體主要是特殊個(gè)人主體，即實(shí)施了嚴(yán)重危害證券投資基金管理秩序，具有刑事責(zé)任能力，且具有特殊身份的自然人，在證券投資基金犯罪中主要指的是證券投資基金管理公司、證券投資基金托管金融機(jī)構(gòu)中從業(yè)人員。

單位犯罪多是經(jīng)濟(jì)犯罪的一大特點(diǎn)，證券投資基金犯罪亦不例外。在證券投資基金的實(shí)際操作運(yùn)行中，由于單位比個(gè)人具有更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，在人才儲(chǔ)備、技術(shù)占有、信息渠道、公關(guān)手段等各方面都占有優(yōu)勢(shì)，其實(shí)施證券投資基金犯罪應(yīng)該說(shuō)隱蔽性更大，其所造成的危害后果往往也比自然人犯罪造成的后果更為嚴(yán)重，所以單位犯罪應(yīng)該是我們?cè)谧C券投資基金犯罪預(yù)防方面所要針對(duì)的重點(diǎn)。要強(qiáng)調(diào)的是，證券投資基金犯罪中的單位主體必須是合法成立的，其宗旨、目的與法律是相符的，如果是為了實(shí)施犯罪而成立，依相關(guān)的司法解釋只能認(rèn)定為自然人犯罪，而談不上單位犯罪主體。具體而言，證券投資基金犯罪的單位犯罪主體包括:

（1）商業(yè)銀行；

（2）證券交易所；

（3）證券公司；

（4）證券投資基金管理公司；

（5）其他金融機(jī)構(gòu)。

2.4證券投資基金犯罪的主觀方面要件

理論界的一般觀點(diǎn)是，證券投資基金犯罪的主觀方面表現(xiàn)為故意，而且主要表現(xiàn)為直接故意。筆者認(rèn)為，證券投資基金犯罪的主觀形態(tài)只能是故意，過(guò)失不可能構(gòu)成證券投資基金犯罪，理由如下：

（1）在我國(guó)刑法體系中，證券投資基金犯罪皆屬于財(cái)產(chǎn)型犯罪，也就是有的學(xué)者所指的“貪利性犯罪”，這種犯罪類型是不可能存在過(guò)失的心理狀態(tài)的，因?yàn)檫@類犯罪有其明確的目的，或是為了非法謀取經(jīng)濟(jì)利益，或是為了減少自身的損失。例如背信運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)罪，其犯罪行為的實(shí)質(zhì)就是違背受托義務(wù)，擅自運(yùn)用客戶資金或者其他委托、信托的財(cái)產(chǎn)。

（2）我國(guó)刑法明確規(guī)定：“過(guò)失犯罪，法律有規(guī)定的才負(fù)刑事責(zé)任”，這體現(xiàn)了刑法以處罰故意犯罪為原則，以處罰過(guò)失犯罪為特殊的精神，說(shuō)明刑法分則沒(méi)有明文規(guī)定罪過(guò)形式的犯罪只能由故意構(gòu)成?？疾煊嘘P(guān)證券投資基金犯罪的刑法條文，可以發(fā)現(xiàn)并未規(guī)定過(guò)失可以構(gòu)成相關(guān)證券投資基金犯罪，所以筆者認(rèn)為，證券投資基金犯罪的主觀形態(tài)只能是故意，而不存在過(guò)失。[]

參考文獻(xiàn)

[1]高銘暄,馬克昌.刑法學(xué).北京大學(xué)出版社,高等教育出版社,2000.

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    研究發(fā)現(xiàn)，中小城市發(fā)展大多缺乏可持續(xù)性。社會(huì)治安、交通狀況、居住環(huán)境、生態(tài)環(huán)境、公共服務(wù)等是衡量一個(gè)城市可持續(xù)發(fā)展水平的重要方面，比較來(lái)看，中小城市表現(xiàn)較差，大多缺乏可持續(xù)性。在社會(huì)治安方面，相對(duì)大城市，中小城市社會(huì)治安隱患更大。在交通狀況方面，中小城市的交通擁堵變得越來(lái)越嚴(yán)重。在居住環(huán)境方面，與大城市相比，中小城市的購(gòu)房壓力增加更快。在生態(tài)環(huán)境方面，相較于大城市，部分中小城市環(huán)境污染更為嚴(yán)重。在公共服務(wù)方面，中小城市在教育、醫(yī)療、科技、文化等公共服務(wù)資源和水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大城市。

主題報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)房?jī)r(jià)體系為尖塔形分布，具有單中心、多層次、集群化特征，房?jī)r(jià)體系的多層次性不斷增強(qiáng)。房?jī)r(jià)體系存在擴(kuò)散效應(yīng)、虹吸效應(yīng)、傳染效應(yīng)、遷移效應(yīng)等多樣化聯(lián)系特征。房?jī)r(jià)體系的變動(dòng)性：從城市分化向城市群分化演變。一些城市房?jī)r(jià)的偏離了合理的水平，導(dǎo)致房?jī)r(jià)體系不合理。適度的高房?jī)r(jià)有助于通過(guò)提高城市高技能勞動(dòng)力的比重等途徑助推城市發(fā)展，成為轉(zhuǎn)型升級(jí)的杠桿，但過(guò)高房?jī)r(jià)則不利于城市發(fā)展，甚至?xí)蔀檗D(zhuǎn)型升級(jí)的陷阱。

主題報(bào)告建議，為更好發(fā)揮房?jī)r(jià)體系在轉(zhuǎn)型升級(jí)中的杠桿作用，應(yīng)積極采取有效措施：一是完善和培育我國(guó)多中心群網(wǎng)化的城市體系，通過(guò)大中小城市（鎮(zhèn)）的協(xié)調(diào)發(fā)展來(lái)推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)；二是進(jìn)一步深化改革，完善市場(chǎng)機(jī)制，加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀調(diào)控, 抑制投資投機(jī)，讓住房回歸居住屬性，形成合理的房?jī)r(jià)體系；三是根據(jù)不同城市在房?jī)r(jià)體系中的功能和地位，采取“分級(jí)分城施策”的房地產(chǎn)調(diào)控措施。

主題報(bào)告還圍繞房地產(chǎn)市場(chǎng)與城市轉(zhuǎn)型升級(jí)之間的關(guān)系，在全國(guó)280多個(gè)城市中，篩選包頭、南通、蘇州、佛山、成都、重慶、深圳、廣州、長(zhǎng)沙等九個(gè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的最佳案例城市，提煉總結(jié)這些城市在房地產(chǎn)發(fā)展、科技創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)的經(jīng)驗(yàn)和做法，以資全國(guó)城市借鑒。

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[論文摘要]證券『訂場(chǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。它是完整的市場(chǎng)體系的重要組成部分，不僅反映和調(diào)節(jié)貨幣資金的運(yùn)動(dòng)，而且對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行具有重要影響。而隨著居民收入水平的提高，居民可支配收入不斷提升，越來(lái)越多的居民開(kāi)始將資金投入到證券市場(chǎng)以獲取更大程度的利潤(rùn)，本文將以中小城市居民的投資行為切入點(diǎn)，對(duì)其投資行為進(jìn)行分析和建議。

1近年證券投資市場(chǎng)概況

證券投資就是指有價(jià)證券投資(Quotedsecuritiesinvestment)，是狹義上的投資，是個(gè)人或企業(yè)用積累起來(lái)的貨幣購(gòu)買股票和債券等有價(jià)證券，以盈利為怒地的投資行為。證券投資具有高度的“市場(chǎng)力”是對(duì)預(yù)期會(huì)帶來(lái)收益的有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)投資，投資和投機(jī)是證券投資活動(dòng)中不可缺少的兩種行為。

近年來(lái)，證券市場(chǎng)隨經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，2006滬深股市領(lǐng)漲全球，上證指數(shù)從2005年底的i16l點(diǎn)強(qiáng)勁上揚(yáng)至2006年12月29日，終盤報(bào)收2675點(diǎn)，累計(jì)上漲高達(dá)l5l4點(diǎn)，漲幅超過(guò)l30％，滬深股市成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。2006年上證綜指、滬深300、深成指等9項(xiàng)指數(shù)同比漲幅翻番；股票市場(chǎng)籌資總額出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，本年度深滬兩市股票籌資總額逾2200億。2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)，我國(guó)證券市場(chǎng)也隨之受到了一定沖擊，進(jìn)入了個(gè)低沉階段。隨著金融危機(jī)逐漸消除，我國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入新的生命周期。

2中小城市居民收入分析

2009年上半年，據(jù)6．5萬(wàn)戶城鎮(zhèn)居民家庭抽樣調(diào)查資料顯示，上半年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入8856元，同比增長(zhǎng)9．8％；扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)lI．2％，這一數(shù)據(jù)超過(guò)了GDP漲幅。而，這一收入增加幅度也高于去年增加幅度，居民的實(shí)際收入增加。

中小城市居民收入的實(shí)際增加使得居民可支配收入增加，隨著投資理念的改進(jìn)，居民開(kāi)始選擇出了銀行儲(chǔ)蓄以外的其他投資方式，于是更多人加入到證券投資行業(yè)中。雖然證券投資具有不可避免的風(fēng)險(xiǎn)性，但是其風(fēng)險(xiǎn)伴隨者高收益，于是當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定水平，中小城市居民也開(kāi)始進(jìn)行這種具有風(fēng)險(xiǎn)性的投資，并且伴隨著更高的熱情和自主學(xué)習(xí)性。

3中小城市居民證券投資現(xiàn)狀

中國(guó)證券投資者保護(hù)基金公司的“2009年投資者綜合調(diào)查”涉及55家證券公司、350家營(yíng)業(yè)部的28000名投資者，采取抽樣方式隨機(jī)抽取2800個(gè)樣本，該調(diào)查顯示，今年前1O個(gè)月，我國(guó)占比三成五的個(gè)人投資者實(shí)現(xiàn)了整體盈利；多數(shù)股民對(duì)未來(lái)3個(gè)月、6個(gè)月大盤向上表示了信心，但近期買入意愿有所下降。

調(diào)查還顯示，股民主體的年齡段是25歲至55歲的適業(yè)人群，占68．27％，25歲以下和55歲以上股民所占比率為13．65％、18．08％，且這兩部分人群所占比率有所提高。從入市資金量上來(lái)看，25歲以下和55歲以上兩個(gè)群體投資在五萬(wàn)元以下的占21．38％。而在適業(yè)群體中，投資在五萬(wàn)元以上的占56．27％。從職業(yè)上來(lái)看，所占人數(shù)比例較高的依次是機(jī)關(guān)干部、科教文衛(wèi)：[作者、工人、個(gè)體工商戶和私營(yíng)業(yè)主，但在投資二十萬(wàn)以上的股民群體中，個(gè)體工商戶和私營(yíng)業(yè)主所占比例最高。股民的收入水平普遍不高，年收入在兩萬(wàn)以下的占33．87％，年收入在兩萬(wàn)至五萬(wàn)之間的占47．52％，年收入在五萬(wàn)以上的占i8．61％，不同收入群體的投資規(guī)模在各個(gè)檔位均有分布，年收入與投資規(guī)模的比值反映了股民投資的高杠桿性，股民投資總額平均占家庭總資產(chǎn)的46．32％，。而4．28％的股民曾經(jīng)或正在舉債炒股，該現(xiàn)象降低了股民的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)承受力，增大了股市波動(dòng)可能產(chǎn)生的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

4中小城市居民證券投資心理分析

股市的波動(dòng)往往引領(lǐng)者股民的思想動(dòng)態(tài)，股市波動(dòng)導(dǎo)致人心波動(dòng)，人心波動(dòng)導(dǎo)致社會(huì)波動(dòng)，社會(huì)波動(dòng)則往往引起‘些社會(huì)問(wèn)題?？梢哉f(shuō)，股民的細(xì)想動(dòng)態(tài)在一定程度上不僅影響著股民資深，也影響著證券市場(chǎng)的健康有序發(fā)展，影響著社會(huì)的安全與穩(wěn)定。因此，了解股民的思想與行為狀況，為加強(qiáng)股民群體的教育引導(dǎo)提供科學(xué)依據(jù)，為建立完善而高效的股票市場(chǎng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置提供有價(jià)值的參考，為相關(guān)部門制定干預(yù)市場(chǎng)政策、實(shí)施宏觀調(diào)控提供借鑒。

相關(guān)調(diào)查顯示，對(duì)多數(shù)投資者而言，多數(shù)投資者的求勝心理過(guò)強(qiáng)，投資績(jī)效與內(nèi)心期望差距懸殊，風(fēng)險(xiǎn)承受能力依然較弱，股市波動(dòng)甚至開(kāi)始對(duì)股民心理健康狀況起到越來(lái)越大的影響力。而且，多數(shù)中小城市投資者自身權(quán)利認(rèn)知非常有限，權(quán)益保護(hù)狀況主觀感受不良，證券市場(chǎng)監(jiān)管狀況和相關(guān)法規(guī)建設(shè)令股民不滿意。但多數(shù)股民對(duì)股市波動(dòng)有客觀的認(rèn)識(shí)，對(duì)中國(guó)股市未來(lái)發(fā)展基本持樂(lè)觀態(tài)度。

5對(duì)與中小城市居民證券投資的建議

由于中小城市大部分證券投資者處散戶和中戶的投資水平，其投資具有一定很大的群體特點(diǎn)，針對(duì)其收入水平、心理特征等，筆者對(duì)中小城市居民投資行為作出如下建議。

5．1不要過(guò)度迷信專家

很多投資建議是來(lái)自專家本人的判斷，雖然專家具有更深厚的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)，但是盲目跟隨往往不是股市的明智之舉，應(yīng)該根據(jù)自身情況，結(jié)合各方面知識(shí)和信息，作出充分而明智的判斷。

52適度補(bǔ)充專業(yè)投資知識(shí)，避兔盲目投資

中小城市的投資者構(gòu)成和居民普遍專業(yè)水平都不能達(dá)到專業(yè)水平，很多時(shí)候往往出現(xiàn)跟風(fēng)盲從現(xiàn)象，最終無(wú)法盈利反而虧損。一定的專業(yè)知識(shí)會(huì)增強(qiáng)投資者的投資理性，可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

53堅(jiān)持對(duì)個(gè)別股票的中場(chǎng)期投資

不少個(gè)股股價(jià)不斷攀高，新股民追高獲利機(jī)會(huì)很大，但還是應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)，股市也會(huì)發(fā)生預(yù)期之外的跌損。從實(shí)際回報(bào)率來(lái)看，選擇好的股票進(jìn)行中長(zhǎng)期投資往往能超越短線操作的業(yè)績(jī)。

84進(jìn)行基金投資，降低風(fēng)險(xiǎn)

基金投資是一種間接股票投資，它可以對(duì)資金進(jìn)行集合理財(cái)，專業(yè)管理，是‘種“組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)”的方法，對(duì)與收入水平偏低，風(fēng)險(xiǎn)承受力較弱的中小城市投資者而言，不失為一種良策。

篇5

滬港通模式還有很大的發(fā)展空間，未來(lái)將會(huì)朝以下幾個(gè)趨勢(shì)發(fā)展。首先便是逐漸放寬投資標(biāo)的范圍，目前香港證券產(chǎn)品較為豐富，很多中小市值的股票并不在投資范圍內(nèi)，因此投資標(biāo)的范圍很可能被拓展。其次是逐漸放開(kāi)滬港通跨境投資額的限制，為了防止資本異常流動(dòng)，滬港通對(duì)投資額度進(jìn)行了十分保守的限制，兩地交易額與市值相對(duì)有限，等積累一定經(jīng)驗(yàn)后可逐步放開(kāi)投資額的限制。最后是提升兩地資本市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，滬港通模式可以打通兩地的融資限制，吸引更多的企業(yè)到該市場(chǎng)融資。

二、跨境證券投資的漸進(jìn)開(kāi)放

1.投資品種不斷增加在實(shí)施“QFII”制度初期

金融產(chǎn)品僅限于投資境內(nèi)交易所所的股票、債券以及基金等。隨著證券投資的不斷發(fā)展，“QFII”所批準(zhǔn)的額度范圍增加了購(gòu)買期貨項(xiàng)目，標(biāo)志著境內(nèi)的金融產(chǎn)品正式向境外開(kāi)放。直至2011年底，“QFII”已進(jìn)入實(shí)施階段，投資品種又得到了進(jìn)一步擴(kuò)展，其中已包含了銀行間的證券產(chǎn)品。隨著2014年滬港通的正式啟動(dòng)，我國(guó)的投資品種范圍又進(jìn)一步增大，投資品種也在不斷增加。

2.投資規(guī)模逐步擴(kuò)大投資規(guī)模的擴(kuò)大

主要體現(xiàn)為總規(guī)模與單家機(jī)構(gòu)可投資規(guī)模的擴(kuò)大，“QFII”制度實(shí)施的起初額度為100億美元，隨著證券投資的漸進(jìn)開(kāi)放，“QFII”總額度也在不斷增加。例如，在07年與12年，“QFII”的總額度分別增加了200億、500億美元，單家機(jī)構(gòu)的可投資規(guī)模額度也得到了一定程度的提升，旨在鼓勵(lì)優(yōu)秀的“QFII”機(jī)構(gòu)進(jìn)入境內(nèi)證券市場(chǎng)，提高國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的投資效應(yīng)。隨著滬港通試點(diǎn)的逐步成熟及完善，證券市場(chǎng)的投資規(guī)模同樣也會(huì)不斷擴(kuò)大。

3.匯出入限制逐步放松任何制度的實(shí)施初期都會(huì)有嚴(yán)格的鎖定要求

滬港通機(jī)制也不例外。但從“QFII”制度與“RQFII”制度的發(fā)展歷程可以看出，證券產(chǎn)品的匯出入制度正在逐步放松。例如，“QFII”制度實(shí)施初期要求投資者的本金鎖定期限為一年，09年度降至為3個(gè)月，同時(shí)規(guī)定基金按月贖回的匯出入金額低于5000萬(wàn)美元的無(wú)須審核，可在銀行直接辦理等。隨著滬港通模式的開(kāi)通與使用、人民幣匯率彈性的不斷增強(qiáng)以及資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，相關(guān)證券部門將會(huì)不斷放松限制措施，最后將會(huì)過(guò)渡到常態(tài)、寬松的軌道上來(lái)。

4.投資市場(chǎng)和品種日益豐富在“QFII”與“QDII”制度建立的初期

由于受到行業(yè)主管部門的限制，證券投資市場(chǎng)與品種都比較集中，例如初期相關(guān)證券制度規(guī)定境外投資的市場(chǎng)僅限于香港，產(chǎn)品也局限于固定的收益產(chǎn)品，加之證券機(jī)構(gòu)只愿意投資少數(shù)的市場(chǎng)，投資者出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，僅將資產(chǎn)集中于香港、美國(guó)。隨著“QDII”機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)與滬港通的正式運(yùn)行，監(jiān)管部門逐漸放寬了對(duì)投資市場(chǎng)與產(chǎn)品的限制。實(shí)際操作中，證券產(chǎn)品的配置也逐漸實(shí)現(xiàn)多樣化，并受到投資者的歡迎。

三、滬港通對(duì)跨境證券投資模式的影響

1.創(chuàng)新了市場(chǎng)制度滬港通是推進(jìn)上海、香港兩地資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的重大決策

是對(duì)市場(chǎng)制度的一次重大創(chuàng)新。一方面，滬港通順應(yīng)了投資者的需求，是滬港兩地勇于開(kāi)拓、積極合作的成果。另一方面，滬港通來(lái)源于市場(chǎng)，創(chuàng)建了操作便利、風(fēng)險(xiǎn)可控的新投資模式，它優(yōu)化了市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、豐富了交易品種。同時(shí)，滬港通也為境內(nèi)外投資者提供了便利機(jī)會(huì)，有利于雙方分享彼此的發(fā)展經(jīng)營(yíng)成果，促進(jìn)兩地經(jīng)濟(jì)的共同發(fā)展。目前，我國(guó)的資本市場(chǎng)迎來(lái)了難得的發(fā)展機(jī)遇，因此，我們一定要抓住機(jī)會(huì)，不斷增強(qiáng)我國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)力，并逐步發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)體系，增強(qiáng)整體實(shí)力。

2.促進(jìn)了內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)的共同發(fā)展滬港通作為我國(guó)資本市場(chǎng)的重要內(nèi)容

推動(dòng)了內(nèi)地與香港市場(chǎng)的共同發(fā)展，有效鞏固了上海與香港國(guó)際金融中心的地位，也進(jìn)一步加強(qiáng)了內(nèi)地與香港的金融合作。因此，我們應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，應(yīng)盡快推出新產(chǎn)品、新服務(wù)，不斷拓展市場(chǎng)的廣度與深度，致力于打造國(guó)際化、規(guī)范化的資本市場(chǎng)環(huán)境。滬港通啟動(dòng)后得到了國(guó)務(wù)院與各地政府部門的重視，作為國(guó)家開(kāi)放戰(zhàn)略的一部分，滬港通奠定了上海與香港的合作基礎(chǔ)，確保上交所與港交所朝著國(guó)際化方向邁出了重要的一步。同時(shí)，滬港通也拓寬了兩地的投資渠道，提升了兩地市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，逐步推進(jìn)了人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。

四、結(jié)束語(yǔ)

篇6

在有效的證券市場(chǎng)中，證券市場(chǎng)價(jià)格的調(diào)節(jié)對(duì)所有新的、公開(kāi)的信息能作出迅速反應(yīng)，其信息集合除包括市場(chǎng)本身的客觀信息外，還包括公開(kāi)的證券市場(chǎng)相關(guān)的場(chǎng)外客觀信息。簡(jiǎn)而言之，有效的證券市場(chǎng)中，所有場(chǎng)內(nèi)外相關(guān)客觀信息都能在上市證券的價(jià)格中得到充分迅速的反映。因此，通過(guò)證券市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的證券收益同樣能夠充分迅速地反映所有證券市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)外相關(guān)的客觀信息。

投資主體處理信息的過(guò)程通?？偸峭ㄟ^(guò)證券收益客觀信息的識(shí)別，獲得證券未來(lái)收益的預(yù)期信息，提取證券投資的決策信息，然后選擇證券投資行為。

根據(jù)證券投資主體預(yù)期形成模式的差異，可以將預(yù)期分成理性預(yù)期和有限理性預(yù)期兩大類型。

理性預(yù)期是利用最好的經(jīng)濟(jì)模型和現(xiàn)已掌握的信息所得出有關(guān)證券未來(lái)收益水平明確的預(yù)測(cè)。其中包括不直接研究證券市場(chǎng)價(jià)格漲落，而直接研究證券市場(chǎng)所有投資主體的投資行為，通過(guò)博弈模型進(jìn)行證券本來(lái)收益的預(yù)期。

有限理性預(yù)期指證券投資主體不采用經(jīng)濟(jì)模型，憑借各自證券投資的經(jīng)驗(yàn)或者參考其它證券投資主體的預(yù)期信息、決策信息和投資行為對(duì)證券未來(lái)收益的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。

類似的，根據(jù)證券投資主體決策形成途徑的差異，將決策也分成理性決策和有限理性決策兩類。

理性決策是證券投資主體通過(guò)合適的證券投資決策模型或者通過(guò)證券的技術(shù)分析，然后選擇投資行為的證券投資決策。

有限理性決策是證券投資主體不采用證券投資決策模型，也不采用技術(shù)分析，僅憑借各自證券投資經(jīng)驗(yàn)或者參考其它證券投資主體的預(yù)期信息、決策信息和投資行為所進(jìn)行的證券投資決策。

證券市場(chǎng)中，完全不考慮證券未來(lái)收益水平和變動(dòng)趨勢(shì)的完全非理性證券投資主體幾乎是不存在的。因此，本文研究的證券投資主體在信息處理的預(yù)期和決策兩個(gè)環(huán)節(jié)中都具有理性或者有限理性。

2.兩類證券投資主體

具有理性的證券投資主體在信息處理兩個(gè)主要環(huán)節(jié)上是通過(guò)經(jīng)濟(jì)模型或者技術(shù)分析獨(dú)立獲得理性預(yù)期信息和理性決策信息，然后獨(dú)立選擇證券投資行為。故稱他們是獨(dú)立型證券投資主體。

具有有限理性的證券投資主體在信息處理過(guò)程中，如果在兩個(gè)主要環(huán)節(jié)上都是憑借自身證券投資經(jīng)驗(yàn)獲得有限理性預(yù)期信息和有限理性決策信息，然后，獨(dú)立選擇證券投資行為，他們也是獨(dú)立型證券投資主體。如果，至少在一個(gè)環(huán)節(jié)上，參考其它證券投資主體獲得有限理性預(yù)期信息或者有限理性決策信息，模仿其它證券投資主體的投資行為，選擇自身投資行為，稱他們是模仿型證券投資主體。

獨(dú)立型證券投資主體可能采用相同的經(jīng)濟(jì)模型或者相同的技術(shù)分析，也可能憑借各自相似的證券投資經(jīng)驗(yàn)，導(dǎo)致其證券投資行為產(chǎn)生客觀相似的效應(yīng)。

模仿型證券投資主體，基于自身認(rèn)知的內(nèi)涵、認(rèn)知的結(jié)構(gòu)和認(rèn)知的層次以及投資的經(jīng)驗(yàn)。投資的偏好和投資的心理的局限，不足以從客觀信息中獨(dú)立獲取證券未來(lái)足夠的預(yù)期信息和獨(dú)立提取選擇投資行為足夠的決策信息，或者對(duì)各自預(yù)期信息和決策信息的置信程度不足以獨(dú)立選擇投資行為。他們不得不通過(guò)參考其它證券投資主體的預(yù)期信息、決策信息和投資行為，以便獲取各自足夠的預(yù)期信息，提取各自足夠的決策信息，或者達(dá)到選擇投資行為足夠的置信程度，客觀上模仿獨(dú)立型證券投資主體的投資行為進(jìn)行證券投資。因此，模仿型證券投資主體的投資行為產(chǎn)生模仿的效應(yīng)。

模仿型投資主體的投資行為比獨(dú)立型投資主體的投資行為客觀上非理性含量更高一些。通過(guò)社會(huì)心理和認(rèn)知心理分析，特別是證券投資博奕分析可以得到，模仿型證券投資主體模仿選擇的投資策略是隨大流的從眾策略。

綜上所述，在有效的證券市場(chǎng)中，獨(dú)立型證券投資主體的投資行為可能存在客觀相似性，而模仿型證券投資主體的投資行為必定存在模仿從眾性。

3.形成風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)內(nèi)在機(jī)制

在有效的證券市場(chǎng)中，上市證券的價(jià)格能充分迅速地反映證券市場(chǎng)所有場(chǎng)內(nèi)外相關(guān)信息。所有證券投資主體都能任意地、不斷地獲取有關(guān)上市證券價(jià)格、漲跌幅度和交易量的客觀信息。因此，在有效的證券市場(chǎng)中，所有證券投資主體的客觀信息是對(duì)稱的，證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)所有證券投資主體是公平的。

面對(duì)客觀對(duì)稱的信息，兩類證券投資主體預(yù)期形成的模式和決策形成的途徑具有較大差異，導(dǎo)致其證券投資行為對(duì)未來(lái)證券市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)產(chǎn)生不同的作用，從而對(duì)投資證券未來(lái)收益的波動(dòng)也產(chǎn)生不同的作用。因此，兩類證券投資主體的投資行為對(duì)證券未來(lái)可能收益間的差異產(chǎn)生不同的作用。如引言所述，證券未來(lái)可能收益間的差異就是投資證券的風(fēng)險(xiǎn)，兩類投資主體的投資行為對(duì)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生不同的作用，他們就是形成風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)內(nèi)在機(jī)制。

若兩個(gè)具有限理性的獨(dú)立型證券投資主體通過(guò)相同的經(jīng)濟(jì)模型或者相同的基本分析和技術(shù)分析獨(dú)立獲得各自的理性預(yù)期信息和理性決策信息通常是大致相同的。

若兩個(gè)具有限理性的獨(dú)立型證券投資主體憑借各自的投資經(jīng)驗(yàn)大體相同，他們獨(dú)立獲得的有限理性預(yù)期信息和有限理性決策信息也大體相同。

上述情況下，兩個(gè)獨(dú)立型證券投資主體間便具有預(yù)期信息和決策信息的對(duì)稱性，通常其證券投資行為對(duì)投資證券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)形成產(chǎn)生客觀相似的作用。否則，兩個(gè)獨(dú)立型證券投資主體的預(yù)期信息和決策信息是非對(duì)稱的，其證券投資行為也不盡相同，對(duì)投資證券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)形成的作用也不盡相同。

桑塔弗研究所（SFI，SantaFeInstitute）通過(guò)計(jì)算機(jī)模擬完全由獨(dú)立型證券投資主體組成的股票市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，股票未來(lái)可能收益間的差異，即證券投資風(fēng)險(xiǎn)和獨(dú)立型證券投資主體投資行為的客觀相似程度及其變化速度有關(guān)。

綜上所述，獨(dú)立型證券投資主體投資行為的客觀相似性是證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)形成的一種內(nèi)在機(jī)制。不妨稱為獨(dú)立客觀相似機(jī)制。其客觀相似程度以及所持資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化速度達(dá)到一定水平時(shí)，投資證券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)被成倍地放大，導(dǎo)致證券市場(chǎng)出現(xiàn)復(fù)雜現(xiàn)象，價(jià)格大幅波動(dòng)，交易量增加，泡沫形成，甚至累積成危機(jī)。正如桑塔弗研究所模擬的股市一樣。說(shuō)明形成市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的獨(dú)立客觀相似機(jī)制是證券市場(chǎng)內(nèi)在的非線性機(jī)制。

面對(duì)客觀對(duì)稱的信息，模仿型證券投資主體各自獨(dú)立獲取的預(yù)期信息和獨(dú)立提取的決策信息，通常是非對(duì)稱的。模仿型證券投資主體需要參考其它證券投資主體的預(yù)期信息和決策信息，以便選擇各自的證券投資行為，他們的投資行為就會(huì)或多或少地模仿其它證券投資主體的投資行為，也就是從眾選擇各自證券投資行為。這種模仿從眾行為會(huì)在模仿型證券投資主體間傳染蔓延，他們個(gè)體的有限理性投資行為演化成證券市場(chǎng)整體的非理性投資行為，證券市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)被成倍地放大，導(dǎo)致證券市場(chǎng)價(jià)格極度劇烈地波動(dòng)，證券未來(lái)可能收益間的差異大幅度增加，證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增大，甚至風(fēng)險(xiǎn)累積成為危機(jī)。

模仿型證券投資主體投資行為的模仿從眾性是證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)形成的另一種內(nèi)在非線性機(jī)制。不妨稱為模仿從眾傳染機(jī)制。

4.結(jié)束語(yǔ)

本文通過(guò)分析兩類證券投資主體的證券投資行為對(duì)于形成證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的不同作用，揭示了形成證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的獨(dú)立客觀相似機(jī)制和模仿從眾傳染機(jī)制。它們都是證券市場(chǎng)內(nèi)在的非線性機(jī)制。值得一提的是，獨(dú)立型證券投資主體間，可能存在獨(dú)立客觀相似性，而模仿型證券投資主體必定存在模仿從眾傳染性，因此，形成證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在非線性機(jī)制主要是模仿從眾傳染機(jī)制。

無(wú)論采用定性方法，定量方法或者定性定量相結(jié)合的方法，研究投資證券未來(lái)的收益和風(fēng)險(xiǎn)，以及證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)形成的內(nèi)在機(jī)制更合理、更科學(xué)的經(jīng)濟(jì)假設(shè)體系應(yīng)由有效市場(chǎng)假設(shè)、有限理性假設(shè)?？陀^信息對(duì)稱性假設(shè)、預(yù)期和決策信息非對(duì)稱性假設(shè)以及簡(jiǎn)化問(wèn)題的一系列假設(shè)組成。本文在上述經(jīng)濟(jì)假設(shè)體系中，僅對(duì)形成證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在非線性機(jī)制作了定性的研究和闡述。更具有科學(xué)性的定量或定性定量相結(jié)合的分析和實(shí)證研究是有待進(jìn)一步深入研究的課題。

篇7

[關(guān)鍵詞]固定資產(chǎn)投資證券投資決策方法

投資是企業(yè)重要的財(cái)務(wù)活動(dòng)之一,它通常是指企業(yè)將一定的財(cái)力和物力投入到一定的對(duì)象上,以期在未來(lái)獲取收益的經(jīng)濟(jì)行為。投資活動(dòng)可以按多種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類,其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資,直接投資又稱為實(shí)物投資,是指直接用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等進(jìn)行投資,直接形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。直接投資往往數(shù)額大,回收期長(zhǎng)、與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)聯(lián)系緊密。

間接投資一般也稱為證券投資,是指用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等資產(chǎn)購(gòu)買或取得其他單位的有價(jià)證券(股票、債券等)。

固定資產(chǎn)投資的規(guī)模大小和技術(shù)的先進(jìn)程度、證券投資的規(guī)模大小和投資對(duì)象的合理性,在很大程度上決定了企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的潛力,因此,對(duì)固定資產(chǎn)投資和證券投資決策方法的研究和使用對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展都具有十分重要的意義。

一、固定資產(chǎn)投資決策

1、固定資產(chǎn)投資決策方法。如前所述,固定資產(chǎn)投資直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模,由于它投資數(shù)額大、投資回收期長(zhǎng)、一經(jīng)決策和實(shí)施就難以改變,因此固定資產(chǎn)投資決策成敗與否后果深遠(yuǎn)。實(shí)務(wù)中,企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資決策時(shí),一般都要提出幾種投資方案,進(jìn)行反復(fù)比較后從中選取最佳或最合理的方案,這就需要運(yùn)用凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、投資回收期法、平均報(bào)酬率法等投資決策方法,但現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐對(duì)固定資產(chǎn)投資主要采用凈現(xiàn)值(簡(jiǎn)稱NPV)法。所謂凈現(xiàn)值是指投資方案的未來(lái)現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的差額。用公式可表達(dá)為:

NPV=∑CIt/(1+i)t—∑COt/(1+i)t

其中:CIt表示第t年的現(xiàn)金流入量;COt表示第t年的現(xiàn)金流出量;i表示預(yù)定的折現(xiàn)率。

凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是:在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策中,凈現(xiàn)值為正者則采納,凈現(xiàn)值為負(fù)者不采納;在有多個(gè)備選方案的互斥選擇決策中,應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。

2、對(duì)固定資產(chǎn)投資決策方法的說(shuō)明。不難發(fā)現(xiàn),凈現(xiàn)值法與其他方法相比具有以下優(yōu)點(diǎn):

(1)凈現(xiàn)值法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值,能夠反映各種投資方案的凈收益,即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據(jù),因此是一種較好的方法。

(2)凈現(xiàn)值法與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相一致。投資方案的凈現(xiàn)值就是該方案能夠給企業(yè)增加的價(jià)值,因此要實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化這一目標(biāo),就必須在多種備選方案中選擇凈現(xiàn)值最大且不小于零的投資方案。

因此,現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中主要采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行固定資產(chǎn)的投資決策。

二、證券投資決策

1.證券投資決策方法。證券投資決策的目標(biāo)就是將投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系起來(lái),對(duì)二者進(jìn)行權(quán)衡后選擇最為合理的證券進(jìn)行投資。因此,證券投資決策主要是討論如何在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上最大限度地獲取證券投資收益,這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀(jì)50

年代創(chuàng)立,后經(jīng)威廉?夏普(WSharpe)等人發(fā)展,主要運(yùn)用證券投資回報(bào)率的期望值E和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β兩個(gè)指標(biāo)表示一個(gè)證券(或證券組合)的投資價(jià)值,以此為基礎(chǔ)的分析被稱為“E—β”分析。

證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險(xiǎn),即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),是由于一些會(huì)影響到所有公司的因素如戰(zhàn)爭(zhēng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退、金融危機(jī)、國(guó)際市場(chǎng)的變化引起的風(fēng)險(xiǎn)。這些因素對(duì)任何企業(yè)來(lái)說(shuō),都是不可避免的;非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或公是指發(fā)生于個(gè)別公司的因素如新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗、失去一項(xiàng)重要合同、重大項(xiàng)目投標(biāo)的失敗、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)、生產(chǎn)工藝技術(shù)的老化等所造成的風(fēng)險(xiǎn),此類風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)多元化的投資來(lái)分散或消除。

2.對(duì)證券投資決策方法的說(shuō)明。資本市場(chǎng)理論和實(shí)踐研究表明,證券的回報(bào)率和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間存在著很高的相關(guān)性,即風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等,高風(fēng)險(xiǎn)可以用高回報(bào)來(lái)補(bǔ)償,而低風(fēng)險(xiǎn)則伴隨著低回報(bào)。在完全有效的資本市場(chǎng)中,證券的價(jià)格反映其價(jià)值,證券的價(jià)格在任何時(shí)刻都應(yīng)與其價(jià)值相符,因此購(gòu)買或出售證券只能獲得與該證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相一致的回報(bào)率。也就是說(shuō),證券投資的凈現(xiàn)值等于零。因此證券投資決策不能用凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)指標(biāo),而應(yīng)采用“E—β”分析法。

綜上所述,對(duì)固定資產(chǎn)投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點(diǎn):

(1)現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐對(duì)固定資產(chǎn)投資決策主要采用凈現(xiàn)值(NPV)法,而對(duì)證券投資決策則采用回報(bào)率與風(fēng)險(xiǎn)(E—β)分析法。

(2)只有當(dāng)固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值不小于零時(shí),才有可能接受該方案,而證券投資方案的凈現(xiàn)值一般為零。

(3)由于證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于產(chǎn)品市場(chǎng),使得證券市場(chǎng)能夠迅速達(dá)到競(jìng)爭(zhēng)性均衡狀態(tài),因此,證券投資的平均租金高于零;而產(chǎn)品市場(chǎng)或者因?yàn)榇嬖趬艛嗪凸杨^,或者因?yàn)槟硞€(gè)或某些企業(yè)的創(chuàng)新而使得該行業(yè)調(diào)整到競(jìng)爭(zhēng)性均衡狀態(tài)還需要一定的時(shí)間,所以固定資產(chǎn)投資可以賺取經(jīng)濟(jì)租金。

三、原因分析

1.從資本資產(chǎn)定價(jià)模型的角度來(lái)看。上面的分析似乎表明固定資產(chǎn)決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型,其實(shí)并非如此,兩者實(shí)際上都使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)量化風(fēng)險(xiǎn)。

威廉?夏普1964年開(kāi)創(chuàng)的資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CapitalAssetPricingModel,簡(jiǎn)稱CAPM)被認(rèn)為是財(cái)務(wù)管理學(xué)形成和發(fā)展中最重要的里程碑,它的出現(xiàn)第一次使人們能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析。這一模型為:

Kj=Rf+βj(Km—Rf)。

式中:Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報(bào)酬率;Rf代表無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率;βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數(shù);Km表示所有股票或所有證券的平均報(bào)酬率。

可見(jiàn),資本資產(chǎn)定價(jià)模型簡(jiǎn)單、直觀地揭示了證券的期望報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

例:當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%,市場(chǎng)平均報(bào)酬率為12%,A項(xiàng)目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)大,其值β為1.5;B項(xiàng)目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)小,其β值為0.75,則:

A項(xiàng)目的必要報(bào)酬率=6%+1.5×(12%—4%)=18%

B項(xiàng)目的必要報(bào)酬率=6%+0.75×(12%—4%)=12%

因此,資本資產(chǎn)定價(jià)模型是證券投資分析的直接工具,應(yīng)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以直接預(yù)測(cè)證券投資組合的期望報(bào)酬率;而在固定資產(chǎn)投資決策中,資本資產(chǎn)定價(jià)模型同樣發(fā)揮作用,即可以用于估計(jì)固定資產(chǎn)投資方案的機(jī)會(huì)成本,固定資產(chǎn)投資方案的風(fēng)險(xiǎn)越大,資金的機(jī)會(huì)成本也就越大。如果固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值大于零,就說(shuō)明該固定資產(chǎn)投資方案的期望報(bào)酬率大于資金的機(jī)會(huì)成本。

因此,無(wú)論是固定資產(chǎn)投資決策還是證券投資,資本資產(chǎn)定價(jià)模型都是一個(gè)有效的工具,所不同的是,在證券投資決策中,資金的機(jī)會(huì)成本就是該證券投資的期望報(bào)酬率;在固定資產(chǎn)投資決策中,用估計(jì)的資金機(jī)會(huì)成本作為折現(xiàn)率對(duì)固定資產(chǎn)投資方案的預(yù)期現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn),計(jì)算其凈現(xiàn)值,并根據(jù)計(jì)算結(jié)果的大小對(duì)投資方案作出取舍。

2.從經(jīng)濟(jì)租金和有效資本市場(chǎng)假說(shuō)的角度來(lái)看。

篇8

關(guān)健詞:證券投資實(shí)驗(yàn)技術(shù)分析基本面分析

金融專業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實(shí)踐性，而實(shí)驗(yàn)由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，已成為實(shí)踐性教學(xué)的主要形式。通過(guò)模擬實(shí)驗(yàn)，不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情，還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識(shí)，將跨課程的有關(guān)知識(shí)融會(huì)貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽，在教學(xué)過(guò)程中購(gòu)買模擬交易軟件，通過(guò)這些途徑，學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理，也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段，有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識(shí)，促進(jìn)理論知識(shí)的吸收和深化。

一、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實(shí)驗(yàn)涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識(shí)，是對(duì)各種理論知識(shí)的一種綜合應(yīng)用，學(xué)生如果能在證券投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境下接受證券投資理論教育，不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識(shí)，認(rèn)識(shí)和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐，而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過(guò)程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù)，比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面，證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測(cè)證券價(jià)格的走勢(shì)，即通過(guò)對(duì)各種影響證券價(jià)格因素的分析，來(lái)判斷證券價(jià)格的變化。但由于影響證券價(jià)格的因素繁多，而且在證券市場(chǎng)上存在大量的信息不對(duì)稱現(xiàn)象，使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段，來(lái)判斷和預(yù)測(cè)證券價(jià)格的走勢(shì)。對(duì)證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同，就可能會(huì)導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ)，而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個(gè)層次。

二、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問(wèn)題

證券投資實(shí)驗(yàn)具有實(shí)習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時(shí)間集中、資源獨(dú)享、實(shí)驗(yàn)過(guò)程與結(jié)果不確定、實(shí)驗(yàn)要求高等特點(diǎn)，合理的實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)驗(yàn)管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實(shí)驗(yàn)傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實(shí)驗(yàn)有兩種不同的實(shí)驗(yàn)傾向，一種是把實(shí)驗(yàn)的目的放在掌握證券投資的基本知識(shí)、基本理論、基本技能上，通過(guò)實(shí)驗(yàn)來(lái)完成書(shū)本知識(shí)向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化，實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實(shí)驗(yàn)的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上，即實(shí)驗(yàn)就是通過(guò)做模擬操作，給學(xué)生一定的虛擬資金，讓其模擬操作，重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實(shí)驗(yàn)的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù)，則在實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)過(guò)程中注重對(duì)證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反，如果實(shí)驗(yàn)的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平，則在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)中要注重對(duì)證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上，而對(duì)證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實(shí)驗(yàn)要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上，則實(shí)驗(yàn)結(jié)果的考查將會(huì)是證券投資分析的最終結(jié)果，即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)相反，如果實(shí)驗(yàn)的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能，則實(shí)驗(yàn)結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對(duì)各種分析技術(shù)的理解和掌握上，模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實(shí)驗(yàn)效果或者學(xué)生實(shí)驗(yàn)成績(jī)好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過(guò)實(shí)驗(yàn)解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專業(yè)學(xué)生的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中，我發(fā)現(xiàn)將證券投資實(shí)驗(yàn)?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上，效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)以前，大多數(shù)同學(xué)對(duì)證券投資的實(shí)際操作知之甚少，對(duì)證券投資的基本知識(shí)、基本理論和基本技能也往往只停留在書(shū)本知識(shí)上，所以，直接進(jìn)人模擬投資分析過(guò)程，學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實(shí)驗(yàn)，甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無(wú)法看懂，實(shí)驗(yàn)的目的并不能有效地達(dá)到。

對(duì)于初次接觸到證券投資的學(xué)生來(lái)說(shuō)，很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問(wèn)題，而應(yīng)該是技術(shù)問(wèn)題，即通過(guò)證券投資實(shí)驗(yàn)熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實(shí)驗(yàn)中，實(shí)驗(yàn)的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對(duì)基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練，鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識(shí)，提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過(guò)程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多，學(xué)生短時(shí)間內(nèi)無(wú)法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng)，對(duì)于對(duì)于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過(guò)程至關(guān)重要，但在實(shí)驗(yàn)過(guò)程中往往會(huì)忽視該過(guò)程，因?yàn)樵谧C券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會(huì)對(duì)基本的操作和交易信息做過(guò)多的介紹，所以，如果沒(méi)有該過(guò)程的準(zhǔn)備階段，將會(huì)使學(xué)生在后面的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中無(wú)所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)，忽視證券基本面分析實(shí)驗(yàn)

在目前的證券投資實(shí)驗(yàn)中，技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇，但實(shí)驗(yàn)過(guò)程往往也會(huì)有問(wèn)題出現(xiàn)，即對(duì)各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多，在現(xiàn)實(shí)操作中的作用各有所不同，效果也不一樣，學(xué)生在實(shí)驗(yàn)的時(shí)候往往無(wú)法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實(shí)驗(yàn)工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過(guò)程比較復(fù)雜，收集歷史數(shù)據(jù)相對(duì)比較困難，需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)才能完成這部分的實(shí)驗(yàn)。但這樣會(huì)產(chǎn)生一系列問(wèn)題第一，實(shí)驗(yàn)不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù)，學(xué)生在實(shí)驗(yàn)過(guò)程中處于無(wú)事可做的局面。往往會(huì)流于形式地或者被動(dòng)盯盤，時(shí)間長(zhǎng)了就會(huì)處于無(wú)所事事的狀態(tài)中第二，忽視該部分的實(shí)驗(yàn)，無(wú)助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識(shí)的能力，不利于提高學(xué)生分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力，同時(shí)也不可能學(xué)會(huì)運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)。

另外因?yàn)樽C券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面，因此，證券投資分析實(shí)驗(yàn)實(shí)際上是對(duì)學(xué)生對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、管理學(xué)等多方面知識(shí)的一個(gè)綜合應(yīng)用和考察，這部分實(shí)驗(yàn)的缺失，將使實(shí)驗(yàn)的教學(xué)效果大打折扣第三，隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高，價(jià)值投資的理念正在被市場(chǎng)所廣泛接受，而價(jià)值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析，即通過(guò)基本分析方法來(lái)判斷大勢(shì)，尋找有投資價(jià)值的行業(yè)和個(gè)股。如果不對(duì)基本面進(jìn)行分析，僅僅依靠消息或者其他的方式來(lái)進(jìn)行投資，如同打牌時(shí)不看牌，風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

三、提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中，結(jié)合學(xué)生的接受能力，與教科書(shū)中的理論相呼應(yīng)，及時(shí)進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個(gè)方面，即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對(duì)上文提到的問(wèn)題，在該階段的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中，我認(rèn)為應(yīng)該首先由實(shí)驗(yàn)教師對(duì)投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解，對(duì)分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解，主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢(shì)、大勢(shì)的信息組成部分、個(gè)股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時(shí)間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實(shí)驗(yàn)室的模擬交易軟件，在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項(xiàng)指標(biāo)，對(duì)證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識(shí)。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)

技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理，特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算原理，只有掌握了各種分析手段的原理后才會(huì)明白其變化的原因以及變化的趨勢(shì)二是要讓學(xué)生對(duì)各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證。該驗(yàn)證過(guò)程對(duì)于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要，因?yàn)榧夹g(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用，在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過(guò)，但學(xué)生根本沒(méi)辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過(guò)程中掌握各種不同的規(guī)則，而且各種規(guī)則在實(shí)際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗(yàn)證。為了達(dá)到以上的目的，必須設(shè)計(jì)好各種技術(shù)分析手段的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟，不能放任自流，任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中，采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容，在學(xué)生對(duì)應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗(yàn)證的時(shí)候，每個(gè)技術(shù)分析方法需要驗(yàn)證哪些內(nèi)容，怎么去驗(yàn)證，都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)作為一個(gè)重點(diǎn)

在實(shí)驗(yàn)中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是，在基本分析技術(shù)

的實(shí)驗(yàn)過(guò)程中，學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個(gè)股資料，然后對(duì)資料進(jìn)行分析得出結(jié)論，即當(dāng)前的形勢(shì)如何，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)政策的走勢(shì)會(huì)怎么樣，哪些行業(yè)值得投資，值得投資的行業(yè)里那些個(gè)股又具有投資價(jià)值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法，具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計(jì)分析以及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析技術(shù)等。

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[3]魏山城.任玉珍.韓書(shū)儉.改革實(shí)臉教學(xué)方法促進(jìn)學(xué)生對(duì)實(shí)臉的興趣[J].實(shí)驗(yàn)室研究與探索，2005.24(3)

篇9

所謂的行為金融學(xué)指的是在金融學(xué)中融入心理學(xué)的行為科學(xué)理論，通過(guò)個(gè)體行為以及這種行為內(nèi)在的心理動(dòng)因，對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)、研究和解釋。對(duì)金融市場(chǎng)中市場(chǎng)主體出現(xiàn)的反常和偏差行為進(jìn)行分析，并且探尋在不同的環(huán)境下不同的市場(chǎng)主體表現(xiàn)出的決策行為特征和經(jīng)營(yíng)理念的不同，從而對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行的狀況和市場(chǎng)主體的實(shí)際決策行為進(jìn)行正確的描述，并建立相應(yīng)的描述性模型。對(duì)于商業(yè)銀行公司治理問(wèn)題的研究而言，行為金融學(xué)為其提供了全新的視角。首先，行為金融學(xué)打破了傳統(tǒng)金融理論關(guān)于人的行為的假設(shè)。在傳統(tǒng)的金融理論中，認(rèn)為人是基于相機(jī)抉擇、效用最大化、回避風(fēng)險(xiǎn)、理性預(yù)期的基礎(chǔ)上來(lái)做出決策的。然而通過(guò)心理學(xué)的分析發(fā)現(xiàn)事實(shí)并非如此。在投資過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)一些其他因素，人們總是對(duì)自己的判斷過(guò)分自信，通過(guò)自己的主觀判斷來(lái)預(yù)測(cè)投資決策的結(jié)果，從而主導(dǎo)自己的投資行為。行為心理學(xué)特別指出這是一種系統(tǒng)性的偏離理性決策的行為，不能夠通過(guò)統(tǒng)計(jì)平均而進(jìn)行消除。其次，行為金融學(xué)打破了傳統(tǒng)金融理論關(guān)于有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的假設(shè)。在傳統(tǒng)金融理論中，非理性投資者總是為理性的投資者創(chuàng)造套利機(jī)會(huì)，通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，只有理性投資者能夠幸存。然而事實(shí)上市場(chǎng)上常常出現(xiàn)大量的反?，F(xiàn)象，通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)幸存下來(lái)的并非全是理性投資者。行為金融學(xué)對(duì)商業(yè)銀行公司治理的最大啟發(fā)就是：不應(yīng)該將人的行為視為一種假設(shè)而予以排斥，而是應(yīng)該在理論分析中進(jìn)行行為分析，不僅研究從理論層面上應(yīng)該發(fā)生什么，還應(yīng)該研究實(shí)際情況中發(fā)生了什么，只有這樣才能對(duì)決策者的投資決策進(jìn)行正確的指導(dǎo)。

二、標(biāo)準(zhǔn)金融投資分析與行為金融的對(duì)比

證券市場(chǎng)效率和投資者心理到問(wèn)題上，標(biāo)準(zhǔn)金融認(rèn)為投資者是理性的，由投資者的理性而推導(dǎo)出市場(chǎng)和價(jià)格的理性。但是行為金融學(xué)沒(méi)有將投資者視為理性人，投資者存在認(rèn)知偏差和情緒，難以做到效用最大化和理性預(yù)期，這種非理性的行為也會(huì)造成資產(chǎn)價(jià)格的偏離和市場(chǎng)的非有效性。兩者的差異在以下幾個(gè)方面有所表現(xiàn)：1.在進(jìn)行信息處理時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)認(rèn)為投資者能夠?qū)y(tǒng)計(jì)工具進(jìn)行恰當(dāng)和正確的使用，行為金融學(xué)卻認(rèn)為交易者在進(jìn)行數(shù)據(jù)處理時(shí)依賴于啟發(fā)式處理模式，也就是過(guò)分相信過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)法則，從而影響了其理性的判斷。投資者所形成的預(yù)期帶有各種偏差，因此其經(jīng)驗(yàn)法則也并不完善。2.最終的決策會(huì)受到?jīng)Q策問(wèn)題形勢(shì)的影響，標(biāo)準(zhǔn)金融認(rèn)為投資者的決策不會(huì)因?yàn)樾问降牟煌艿礁蓴_，金融將投資者視為理性人，認(rèn)為投資者能夠?qū)Ω鞣N不同的形式進(jìn)行洞察，對(duì)事物的本質(zhì)進(jìn)行掌握，從而進(jìn)行理性的判斷和決策。然而行為金融學(xué)卻認(rèn)為決策問(wèn)題的構(gòu)造會(huì)影響交易者對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的理解，這是由于投資者必須依賴于問(wèn)題的形式來(lái)進(jìn)行決策。也就是說(shuō)標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)認(rèn)為投資者的投資決策行為是絕對(duì)獨(dú)立的，而形容金融學(xué)卻認(rèn)為實(shí)際上投資者的決策是相對(duì)依賴的。3.標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)認(rèn)定市場(chǎng)的有效性，也就是即使市場(chǎng)上存在少量的非理性人，也不會(huì)對(duì)市場(chǎng)的有效性造成影響證券的價(jià)格與價(jià)值，不會(huì)發(fā)生過(guò)大的偏離。行為金融學(xué)則認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格會(huì)受到相對(duì)依賴和啟發(fā)式偏差的影響，從而脫離基本價(jià)值，造成市場(chǎng)失去其有效性。

三、行為金融學(xué)對(duì)我國(guó)證券投資的影響

1.行為金融學(xué)的“過(guò)度自信”對(duì)證券投資的啟示。回金融學(xué)認(rèn)為，投資者在決策的過(guò)程中往往過(guò)于自信，對(duì)自己的決策力和判斷力過(guò)于高估，從而不能很好的判斷客觀情況的變化，容易造成決策的失誤。過(guò)分的自信對(duì)投資者的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。第一，在處理信息時(shí)如果過(guò)于自信，就會(huì)對(duì)自己收集到的信息過(guò)分相信，也就是形成噪聲交易，對(duì)于真正能夠反映實(shí)際情況的信息卻視而不見(jiàn)。例如投資者過(guò)分相信收集到的錯(cuò)誤信息，忽視了公司的會(huì)計(jì)報(bào)表。第二，由于過(guò)度自信，投資者在對(duì)信息進(jìn)行處理時(shí)往往會(huì)自動(dòng)過(guò)濾不利于自己自信心的信息，過(guò)分夸大能夠增強(qiáng)自己自信心的信息。2.因?yàn)榻鹑趯W(xué)的“回避損失”對(duì)證券投資的啟示。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，人們遵循趨利避害的原則，也就是先回避風(fēng)險(xiǎn)、避免損失，再想辦法取得收益。然而在行為金融學(xué)的研究中卻發(fā)現(xiàn)，在進(jìn)行投資時(shí)人們的內(nèi)心并不能正確的權(quán)衡利害，也就是先產(chǎn)生回避損失的意識(shí)。在進(jìn)行證券投資時(shí)人們往往考慮當(dāng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，哪只股票到損失比較小，然后再考慮收益問(wèn)題。3.行為金融學(xué)的“從眾與時(shí)尚心里”對(duì)證券投資的啟示。行為金融學(xué)認(rèn)為人普遍具有盲從心理，其典型的表現(xiàn)就是追求時(shí)尚。人群之間的相互影響會(huì)極大地改變?nèi)说钠?，這種心理在金融投資領(lǐng)域同樣有所體現(xiàn)。投資者會(huì)表現(xiàn)出一些從眾心理和行為，也就是所謂的股市中的“羊群行為”。由于一些投資策略，單個(gè)投資者會(huì)受到其他投資者的影響，從而做出一些非理性的行為，與其他人采取相同的投資策略。與此相反，單個(gè)投資者如果發(fā)現(xiàn)其他投資者并不采取自己相同的投資策略時(shí)，可能就會(huì)對(duì)自己的投資策略產(chǎn)生動(dòng)搖。這種情況會(huì)導(dǎo)致證券投資市場(chǎng)上的投資策略的趨同，在熊市或牛市中這種現(xiàn)象表現(xiàn)得更為明顯。4.行為金融學(xué)的“推卸責(zé)任與減少后悔”對(duì)證券投資的啟示。人們?cè)谶M(jìn)行投資決策的過(guò)程中，更愿意選擇能夠減少后悔的方案。如果出現(xiàn)投資失誤，投資者難免會(huì)產(chǎn)生后悔心理，為了避免產(chǎn)生后悔心理，投資者往往傾向于選擇能夠減少后悔心情的方案，這種投資心理也會(huì)影響到投資者的具體決策。5.行為金融學(xué)的“錨定現(xiàn)象”對(duì)證券投資的啟示。心理學(xué)上的“錨定現(xiàn)象”指的是數(shù)量評(píng)估的過(guò)程中，問(wèn)題表述方式經(jīng)常會(huì)影響到評(píng)估值。特別是一些金融產(chǎn)品本身就具有模糊的內(nèi)在價(jià)值，這種“錨定現(xiàn)象”就會(huì)對(duì)人們產(chǎn)生更大的影響。人們并不知道每個(gè)股票指數(shù)到底代表著多少，只是受到“錨定心理”的影響。特別是如果缺少一個(gè)準(zhǔn)確的信息，人們更傾向于以類似的產(chǎn)品和以往的價(jià)格作為參照物來(lái)對(duì)當(dāng)前的價(jià)格進(jìn)行確定。我國(guó)的股票市場(chǎng)與政策的聯(lián)系非常緊密，在證券投資中，每個(gè)投資者都會(huì)對(duì)政策產(chǎn)生不同的反應(yīng)。因?yàn)樾畔⒉煌耆?，普通的個(gè)人投資者對(duì)政策往往做出過(guò)度的反應(yīng)。機(jī)構(gòu)投資者則可以提高預(yù)見(jiàn)性，進(jìn)行反向投資。在證券市場(chǎng)中羊群行為非常普遍，造成了市場(chǎng)預(yù)測(cè)的系統(tǒng)偏差。

四、結(jié)語(yǔ)

篇10

1.課程體系的設(shè)置不盡合理《證券投資實(shí)務(wù)》課程在教學(xué)內(nèi)容上具有綜合性,它綜合了數(shù)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政與金融、會(huì)計(jì)、企業(yè)管理等學(xué)科的知識(shí),學(xué)習(xí)者需要綜合運(yùn)用這些知識(shí)為投資決策提供支持。學(xué)院在2013級(jí)財(cái)經(jīng)專業(yè)群人才培養(yǎng)總體方案中,將課程定位為專業(yè)方向模塊中的金融服務(wù)領(lǐng)域,其前導(dǎo)課程有經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)實(shí)務(wù)與管理基礎(chǔ),課程的設(shè)置體現(xiàn)出學(xué)習(xí)必備的知識(shí)基礎(chǔ),但缺乏財(cái)政金融方面的課程設(shè)置,這會(huì)給課程的講授和實(shí)踐帶來(lái)障礙。

2.實(shí)踐環(huán)節(jié)比較薄弱《證券投資實(shí)務(wù)》課程具有很強(qiáng)的實(shí)踐性。

證券市場(chǎng)是一個(gè)充滿機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)效性強(qiáng)、紛繁復(fù)雜的市場(chǎng),中國(guó)特色的證券市場(chǎng)更是具有很多新的內(nèi)容。在現(xiàn)代,網(wǎng)絡(luò)資源豐富,將學(xué)生帶入到投資環(huán)境中,以投資者的角色進(jìn)行學(xué)習(xí)會(huì)獲得事半功倍的教學(xué)效果,采用“干中學(xué)”的方式,在實(shí)踐中掌握理論并學(xué)以致用,這才是課程的最終教學(xué)目的。目前學(xué)校在實(shí)訓(xùn)室中很好地貫徹了這一點(diǎn)。然而,課程教學(xué)環(huán)節(jié)還應(yīng)思考如何與崗位技能相銜接的問(wèn)題,即不僅僅是教會(huì)學(xué)生怎么買賣股票和分析走勢(shì),更重要的是服務(wù)技能與客戶溝通的理念和方法,包括投資理念的傳遞、日常業(yè)務(wù)的處理、客戶開(kāi)發(fā)與維護(hù)等。最后,我校金融綜合實(shí)驗(yàn)室建設(shè)相對(duì)滯后,專業(yè)化的實(shí)驗(yàn)操作和實(shí)踐教學(xué)嚴(yán)重不足。

3.學(xué)生的素質(zhì)和能力不高探討高職教學(xué)改革策略,前提是要對(duì)高職院校的學(xué)生特點(diǎn)有全面的認(rèn)識(shí)。從目前的招生體制來(lái)看,高職院校生源的現(xiàn)狀決定了高職學(xué)生知識(shí)基礎(chǔ)相對(duì)薄弱,學(xué)生整體素質(zhì)相對(duì)較低。在教學(xué)過(guò)程中不注意適當(dāng)調(diào)整教學(xué)方法,不注意學(xué)生的接受和領(lǐng)悟的情況,想當(dāng)然地進(jìn)行教學(xué),以至于課程結(jié)束時(shí)教師覺(jué)得該講的知識(shí)都講了,可是學(xué)生依舊覺(jué)得難以掌握,最終導(dǎo)致了學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性不高,教學(xué)效果差的結(jié)局。還有部分學(xué)生剛開(kāi)始接觸課程時(shí)熱情很高,但在模擬虧損后,他們往往會(huì)有浮躁心理,慢慢地對(duì)課程學(xué)習(xí)的熱情也隨之減弱,以致有的同學(xué)在課堂上玩游戲、聊天等行為。再者,現(xiàn)在的學(xué)生學(xué)習(xí)還是以應(yīng)試為主,他們的學(xué)習(xí)主動(dòng)性非常差。

4.教學(xué)手段不夠靈活《證券投資實(shí)務(wù)》課程作為一門投資類課程,受到學(xué)生的廣泛歡迎。但是,隨著教學(xué)的深入,理論難度加大,而教師的教學(xué)方法單調(diào),案例教學(xué)和課程實(shí)踐安排不足,學(xué)生不能很好理解所講授內(nèi)容,導(dǎo)致部分學(xué)生失去了學(xué)習(xí)的興趣。最終,由起初的積極熱情到最后的應(yīng)付期末考試而死記硬背。而授課教師在教學(xué)過(guò)程中沒(méi)有發(fā)現(xiàn)或沒(méi)有根據(jù)學(xué)生的學(xué)習(xí)狀況及時(shí)調(diào)整教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方法。

二、《證券投資實(shí)務(wù)》課程教學(xué)改革的設(shè)想

1.優(yōu)化教學(xué)環(huán)節(jié)設(shè)計(jì)

第一,更新教學(xué)內(nèi)容的力度要加強(qiáng)。《證券投資實(shí)務(wù)》課程本身實(shí)踐性強(qiáng),其知識(shí)理論更新都比較快。在實(shí)際教學(xué)中應(yīng)注意結(jié)合國(guó)外教材體系為學(xué)生教學(xué)添加新內(nèi)容,提高其學(xué)習(xí)興趣。這部分如何體現(xiàn)到現(xiàn)有課程中,需要思考和創(chuàng)新。在授課過(guò)程中要善于抓住機(jī)會(huì)引導(dǎo)學(xué)生,比如在講到證券交易程序時(shí),并鼓勵(lì)學(xué)生到證券公司網(wǎng)點(diǎn)去觀察投資者如何開(kāi)設(shè)股東賬戶和資金賬戶、購(gòu)買股票以及與投資者交談。

第二,多種教學(xué)手段相結(jié)合。課程教學(xué)應(yīng)優(yōu)化模塊化教學(xué),將課程內(nèi)容分為若干個(gè)模塊,兼顧理論部分(包括考證部分)、實(shí)驗(yàn)部分。在教學(xué)過(guò)程中結(jié)合證券從業(yè)考試的重難點(diǎn)進(jìn)行詳細(xì)的講解,讓學(xué)生掌握證券投資實(shí)務(wù)的基本原理和方法,增強(qiáng)學(xué)生考取從業(yè)資格證書(shū)的信心。其次,如何引入案例教學(xué)需要構(gòu)思。根據(jù)教學(xué)內(nèi)容難度的變化,選擇與之配套的典型案例,將復(fù)雜的、枯燥的理論用生動(dòng)的案例表現(xiàn)出來(lái),激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣,既可便于學(xué)生理解,又可供學(xué)生討論,逐步培養(yǎng)學(xué)生分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的思路與能力。

第三,教學(xué)成果評(píng)價(jià)方式改革與創(chuàng)新。實(shí)踐教學(xué)模式下的教學(xué)成果評(píng)價(jià)方式,必須加強(qiáng)實(shí)踐環(huán)節(jié)考核力度,把課程考核分成實(shí)操考試和理論考試,不再簡(jiǎn)單地把分?jǐn)?shù)作為評(píng)價(jià)學(xué)生的唯一標(biāo)準(zhǔn),增加平時(shí)成績(jī)、問(wèn)題解決、項(xiàng)目學(xué)習(xí)等評(píng)價(jià)因素的權(quán)重,實(shí)現(xiàn)評(píng)價(jià)主體的多元化。課程具體設(shè)計(jì)方案為,考核變?yōu)槠綍r(shí)過(guò)程性考核(20%)+實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目考核(60%)+期末理論考試(20%),淡化期末考核色彩,強(qiáng)化平時(shí)實(shí)訓(xùn)實(shí)踐的考核比重。平時(shí)過(guò)程性考核由到課率和課堂表現(xiàn)兩部分組成。實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目考核由實(shí)訓(xùn)手冊(cè)完成情況、項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)及模擬投資成績(jī)構(gòu)成。期末理論考試考察學(xué)生對(duì)于證券投資基本原理及考證內(nèi)容的掌握程度。

第四,結(jié)合課外社團(tuán)活動(dòng)強(qiáng)化課內(nèi)教學(xué)效果。本課程對(duì)應(yīng)的學(xué)院社團(tuán)是理財(cái)協(xié)會(huì)。理財(cái)協(xié)會(huì)是針對(duì)對(duì)理財(cái)投資有興趣的同學(xué)交流的平臺(tái),通過(guò)平時(shí)接觸、協(xié)會(huì)活動(dòng)、專家講座、內(nèi)部比賽等形式促進(jìn)學(xué)生對(duì)證券投資理性的理解與把握,對(duì)其人生有很大的益處。金融專業(yè)同學(xué)幾乎都是協(xié)會(huì)會(huì)員,社團(tuán)活動(dòng)是對(duì)于課堂教學(xué)活動(dòng)的有益補(bǔ)充與延伸,因此學(xué)院鼓勵(lì)學(xué)生積極參與社團(tuán),培養(yǎng)自己的愛(ài)好項(xiàng)目,力爭(zhēng)做到課堂學(xué)習(xí)與課外興趣的和諧統(tǒng)一。

2.強(qiáng)化實(shí)踐教學(xué)《證券投資實(shí)務(wù)》課程實(shí)踐教學(xué)模式主要從以下幾個(gè)方面著手。

第一,學(xué)校應(yīng)加強(qiáng)師資隊(duì)伍的實(shí)踐培訓(xùn)。

實(shí)踐性教學(xué)需要有一批具有一定實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的師資隊(duì)伍,高素質(zhì)的專業(yè)師資隊(duì)伍是培養(yǎng)高素質(zhì)人才的有力保證。擔(dān)任實(shí)踐性教學(xué)的教師,不僅要具有深厚的專業(yè)知識(shí),還要有豐富的證券投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),學(xué)校應(yīng)支持教師定期到社會(huì)上的相關(guān)對(duì)口工作單位進(jìn)修培訓(xùn),了解證券業(yè)的最新進(jìn)展,以便將最新、最先進(jìn)的知識(shí)教給學(xué)生,使教師與學(xué)生都能夠做到與時(shí)俱進(jìn),也可提高教學(xué)的社會(huì)適應(yīng)性。

第二,改革證券投資模擬實(shí)驗(yàn)方案設(shè)計(jì)。

運(yùn)用證券軟件系統(tǒng),開(kāi)展以下綜合實(shí)驗(yàn):一是證券資訊閱讀分析。學(xué)會(huì)使用證券分析系統(tǒng),增強(qiáng)搜集、觀察、甄別市場(chǎng)信息的能力,培養(yǎng)對(duì)證券市場(chǎng)的敏感性。二是技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)。學(xué)會(huì)識(shí)別、熟悉主要技術(shù)圖形、技術(shù)指標(biāo),掌握看盤技巧,能對(duì)個(gè)股及大盤行情做出基本判斷。三是基本面分析實(shí)驗(yàn)。學(xué)習(xí)使用證券分析系統(tǒng),掌握基本分析的主要方法。四是股

票實(shí)盤模擬操作實(shí)驗(yàn)。開(kāi)設(shè)個(gè)人股票模擬賬戶,熟悉證券交易基本流程,掌握股票買賣技巧。通過(guò)模擬投資比賽,激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情,增強(qiáng)教學(xué)效果。 第三,新增校外實(shí)踐學(xué)習(xí)方案設(shè)計(jì)。

我院應(yīng)積極建立足夠的、相對(duì)穩(wěn)定的證券投資教學(xué)校外實(shí)習(xí)基地,如與當(dāng)?shù)刈C券公司以及相關(guān)上市公司建立校外實(shí)習(xí)基地,讓學(xué)生到實(shí)習(xí)基地進(jìn)行實(shí)踐,對(duì)于提高教學(xué)效果和學(xué)生的實(shí)際操作能力尤為重要。任課教師對(duì)于證券市場(chǎng)信息的把握和敏銳程度往往不如市場(chǎng)專業(yè)人士,因此,在條件許可的情況下,可聘請(qǐng)實(shí)務(wù)部門的高級(jí)專業(yè)人士授課或舉辦論壇,介紹來(lái)自市場(chǎng)的最新觀點(diǎn)和實(shí)務(wù)操作方面的最新模式,有利于學(xué)生加深對(duì)理論知識(shí)的掌握和對(duì)實(shí)務(wù)部門的感性認(rèn)識(shí)。

第四,加強(qiáng)金融綜合實(shí)驗(yàn)室建設(shè)。課程迫切需要相應(yīng)硬件和軟件支持,學(xué)院應(yīng)該重視金融綜合實(shí)驗(yàn)室的建設(shè)問(wèn)題,及時(shí)完善和補(bǔ)充實(shí)驗(yàn)設(shè)施,購(gòu)買和更新相應(yīng)證券模擬軟件,使學(xué)生及時(shí)了解和接觸到證券業(yè)最先進(jìn)的電子設(shè)備和軟件,為學(xué)院培養(yǎng)應(yīng)用型人才提供支持。恰逢學(xué)院搬遷新址,經(jīng)管院實(shí)驗(yàn)室整體籌劃應(yīng)該凸顯金融作為一門應(yīng)用型學(xué)科的地位。

3.探索“滾動(dòng)式”工學(xué)交替教學(xué)模式

第一,為推行工學(xué)交替、校企合作的人才培養(yǎng)模式,金融專業(yè)可借鑒國(guó)內(nèi)成熟高職院校的經(jīng)驗(yàn),利用在校二年級(jí)上半學(xué)期或下半學(xué)期2—3個(gè)月的時(shí)間實(shí)行在工作崗位學(xué)習(xí)的辦法。該模式是將全年工學(xué)交替教學(xué)實(shí)習(xí)的學(xué)生分為若干個(gè)批次,每批學(xué)生實(shí)習(xí)周期為10周,實(shí)現(xiàn)每批實(shí)習(xí)學(xué)生之間的無(wú)縫對(duì)接(即中間不斷檔),以免影響實(shí)習(xí)單位的正常工作?！皾L動(dòng)式”工學(xué)交替教學(xué)模式有效解決了工學(xué)交替中學(xué)生實(shí)習(xí)期滿回校學(xué)習(xí)后,崗位空缺的問(wèn)題,使企業(yè)的利益在工學(xué)結(jié)合教育中與學(xué)校利益取得了一致。

第二,以職業(yè)素養(yǎng)為質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),構(gòu)建考核評(píng)價(jià)體系。

通過(guò)行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù),很多企業(yè)不愿意招聘應(yīng)屆畢業(yè)生的真正原因不是因?yàn)閷W(xué)生的職業(yè)技能差,而是因?yàn)槠渎殬I(yè)素養(yǎng)的欠缺。職業(yè)素養(yǎng)包括職業(yè)道德、職業(yè)意識(shí)和職業(yè)態(tài)度。在教學(xué)評(píng)價(jià)中,考慮引入職業(yè)素養(yǎng)的教學(xué)內(nèi)容并構(gòu)建以職業(yè)素養(yǎng)為質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的“工學(xué)交替”成績(jī)考核評(píng)價(jià)體系。“工學(xué)交替”教學(xué)模式是對(duì)學(xué)生實(shí)行職業(yè)理想、職業(yè)道德、職業(yè)意識(shí)和職業(yè)態(tài)度教育的有效途徑。真實(shí)的企業(yè)環(huán)境和企業(yè)文化有助于學(xué)生職業(yè)素養(yǎng)的養(yǎng)成。學(xué)院可采用了職業(yè)道德(20分)、出勤與守紀(jì)(20分)、合作能力(20分)、適應(yīng)能力(20分)和工作表現(xiàn)(20分)五個(gè)項(xiàng)目考慮學(xué)生的職業(yè)道德、職業(yè)意識(shí)和職業(yè)態(tài)度并將其作為評(píng)定學(xué)生成績(jī)的標(biāo)準(zhǔn)。

第三,以彈性學(xué)分制為保障,完善課程成績(jī)?cè)u(píng)定。