摘要:截至2010年我國的保險業(yè)繼續(xù)保持著較快發(fā)展的勢頭，保險資產(chǎn)首次突破5萬億元，資金投資的余額也達(dá)到了4.6萬億元，資金實力和市場影響正在穩(wěn)步提高。

關(guān)鍵詞:保險投資；投資；管理

我國具有重大影響力的保險資產(chǎn)管理公司，各項指標(biāo)接近行業(yè)平均水平，因此可以代表整個行業(yè)的現(xiàn)狀，我國保險資金投資的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)正在不斷優(yōu)化，固定收益類資產(chǎn)占比在逐漸下降、權(quán)益類資產(chǎn)占比上升，各類資產(chǎn)變動符合資本市場的發(fā)展趨勢。針對這些問題，本文提出以下幾點加強我國保險資金投資管理的對策

一、進(jìn)一步拓寬保險資金投資渠道

我國對保險資金投資渠道法律限制的開放歸結(jié)起來主要經(jīng)歷了三個階段:第一個階段是保險資金可以投資證券投資基金、股票和可轉(zhuǎn)換公司債券等；第二個階段是保險資金可以直接投資于國家級重點基礎(chǔ)設(shè)施項目和未上市的商業(yè)銀行股權(quán)；第三個階段是2010年8月31日正式實施的《保險資金運用管理暫行辦法》中規(guī)定，保險資金可以投資于未上市企業(yè)股權(quán)和不動產(chǎn)。拓展保險資金的投資渠道可以從以下3個方面入手:第一，設(shè)立保險投資基金。保險投資基金是由一家或幾家保險公司發(fā)起設(shè)立，并由保險公司自己的資產(chǎn)管理公司來進(jìn)行管理和運作的一種保險資金投資模式。第二，我國應(yīng)面向保險公司定向發(fā)行長期的特種國債、金融債。第三，我國應(yīng)開放保險資金投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?；A(chǔ)設(shè)施項目一般期限較長，但不用擔(dān)心投資風(fēng)險，適合保險資金這種必須嚴(yán)格控制投資風(fēng)險的資金投資。

二、進(jìn)一步優(yōu)化保險資金投資結(jié)構(gòu)

摘要：隨著我國國民經(jīng)濟的飛速發(fā)展，我國各個行業(yè)的內(nèi)部競爭也變得非常激烈。而各個企業(yè)在發(fā)展過程中，為了提高自身的發(fā)展水平，更好應(yīng)對各類市場競爭，那么就會積極參與各類金融投資，以提高企業(yè)的綜合實力。本文首先闡述了金融投資風(fēng)險控制的重要意義;其次闡述了金融投資過程中面臨的各類風(fēng)險，并探析了這些風(fēng)險的實際成因；最后從提高投資風(fēng)險控制的整體意識、構(gòu)建相對完善全面的風(fēng)險管理機制、促進(jìn)企業(yè)資金管理的動態(tài)化、加強金融投資管理人才隊伍的建設(shè)四個方面，深入全面地探討了金融投資過程中的風(fēng)險控制對策。

關(guān)鍵詞：金融投資;投資風(fēng)險;風(fēng)險控制;風(fēng)險管理

在當(dāng)前我國各個社會企業(yè)運作的過程中，金融投資都是一個非常重要的模塊，能夠給企業(yè)帶來顯著的綜合收益。但金融投資的最終效益受到了多個方面的因素影響，很難保證取得穩(wěn)定的收益，甚至投資不當(dāng)還會帶來一些經(jīng)濟損失。因此針對企業(yè)金融投資風(fēng)險現(xiàn)狀進(jìn)行分析，并提出針對性的解決對策是非常有必要的。而作為企業(yè)的經(jīng)營者與管理者，也應(yīng)該顯著提高對于金融投資風(fēng)險的重視程度，同時還要靈活使用各類方法來規(guī)避各類風(fēng)險。下文也主要從這個角度入手，談一談金融投資過程中常見的各類風(fēng)險與具體的控制對策。

1金融投資風(fēng)險控制的重要意義

對于當(dāng)前我國各個社會企業(yè)來說，在金融投資項目體系中，做好風(fēng)險控制都具有較為顯著的應(yīng)用意義。第一，社會企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要目標(biāo)就是利益最大化，而金融投資活動本身也具有收益不確定性。在這種情況下，各個企業(yè)要想實現(xiàn)利益最大化的目標(biāo)，就需要對金融投資活動進(jìn)行全方位的風(fēng)險分析，并盡可能消除其風(fēng)險，保證項目可以獲取相應(yīng)的收益。第二，我國很多企業(yè)在運營發(fā)展過程中都比較缺乏資金，因此拿出這些資金來做投資，如果最終項目經(jīng)營失敗導(dǎo)致企業(yè)投資資金難以回返，那么就很有可能會導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈斷裂，最終引發(fā)企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展的危機。第三，社會企業(yè)進(jìn)行金融投資風(fēng)險控制也是企業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展的重要促進(jìn)因素。特別是當(dāng)前我國中小企業(yè)的數(shù)量非常多，大部分企業(yè)內(nèi)部管理體系都存在一定的漏洞與不足。而風(fēng)險控制體系的全方位鋪展開來，也能夠逐步優(yōu)化企業(yè)內(nèi)控體系，并實現(xiàn)各類現(xiàn)代化管理理念與制度的貫徹實施，切實提高各個社會企業(yè)的現(xiàn)代化改革發(fā)展進(jìn)程。

2金融投資過程中常見的各類風(fēng)險

摘要：現(xiàn)時代，企業(yè)所面臨金融風(fēng)險越來越多樣化，并且造成這些金融風(fēng)險的因素也非常復(fù)雜多變，所以對企業(yè)常見金融投資風(fēng)險進(jìn)行有效控制是非常重要和必要的。對此，本文作者根據(jù)自己對金融投資風(fēng)險的了解，詳細(xì)分析了企業(yè)金融投資常見的風(fēng)險及控制對策，希望能夠為相關(guān)工作人員提供參考價值。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；金融風(fēng)險；投資風(fēng)險；控制對策

金融投資具有很強的利益性，所以在企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營及發(fā)展中必定會盡可能挖掘金融投資利益。但我們不可否定的是金融投資不僅受到了自身因素影響，還受到了金融市場因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)金融投資不安因素增加，從而增加了金融投資風(fēng)險發(fā)生率，所以作為企業(yè)管理者及經(jīng)營者要提高對企業(yè)金融投資風(fēng)險的重視度，并采取有效措施去控制和規(guī)避一些常見的企業(yè)金融投資風(fēng)險。

一、常見風(fēng)險

（一）基金投資風(fēng)險。就目前來說，我國很多企業(yè)為生產(chǎn)和經(jīng)營都需要進(jìn)行投資，以保證資金的充足，基金投資方式是使用最多投資模式，簡單來說就是講小額的資金投入到企業(yè)，進(jìn)行投資時需要先將資金集中到專家手中，然后由專家進(jìn)行金融市場分析，最終確定資金的投資方向，具有一定的安全性。但整個投資過程都關(guān)系到多個投資人，所以基金投資時會面臨不同關(guān)系處理風(fēng)險，如果基金投資數(shù)額增大，而自身沒有達(dá)到投資專家水平，這樣便會增加了投資風(fēng)險。（二）證券投資風(fēng)險。眾所周知，證券一直都是企業(yè)進(jìn)行投資的重要渠道，對企業(yè)的發(fā)展更是有著直接的影響，所以證券投資長期以來到得到各企業(yè)管理人員及領(lǐng)導(dǎo)人員的重視。證券投資與基金投資相比較而言，其投資風(fēng)險更大如果投資者不了解市場、盲目投資等，均會產(chǎn)生證券投資風(fēng)險，導(dǎo)致回報率過低，如果處理不當(dāng)還會增大風(fēng)險，給企業(yè)金融決策人員帶來巨大壓力，增加決策失誤幾率，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟損失。（三）衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險。衍生金融資產(chǎn)是在金融行業(yè)得以全面發(fā)展的基礎(chǔ)上衍生而來，因此具有很強的金融性，并成為現(xiàn)時代最為新型的投資模式。但衍生金融資產(chǎn)投資與基金投資和證券投資相比較而言，其投資風(fēng)險更大，是所有投資模式中風(fēng)險最大的，主要原因如下：第一，衍生金融資產(chǎn)投資時，必須對企業(yè)資金進(jìn)行全面控制，這就意味著衍生金融資金影響著整個企業(yè)的資金運轉(zhuǎn)，如果出現(xiàn)風(fēng)險則嚴(yán)重影響企業(yè)日?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)，故而增加經(jīng)濟損失風(fēng)險；第二，如果企業(yè)選擇衍生金融資產(chǎn)投資，勢必會不同程度影響著自身資產(chǎn)價值，如果風(fēng)險評估不到位則會造成嚴(yán)重的經(jīng)濟損失；第三，進(jìn)行實際操作時如果沒有準(zhǔn)確估算好投資風(fēng)險，則會增加操作失誤幾率，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)收益降低。

二、風(fēng)險控制措施

摘要：石油行業(yè)投資項目具有投資額巨大、周期長、風(fēng)險大等特點，投資管理對油公司持續(xù)發(fā)展意義重大。國際油價持續(xù)低位徘徊，使得我國油公司投資面臨著巨大的挑戰(zhàn)。鑒于此，本文總結(jié)分析了低油價對我國油公司的挑戰(zhàn)，闡述了強化投資管理的現(xiàn)實意義，并就油公司投資決策、投資控制和投資風(fēng)險管理提出相應(yīng)的對策和建議。

關(guān)鍵詞：油公司；低油價；投資管理；挑戰(zhàn)與對策

2014年，國際原油價格開始了新一輪的暴跌，WTI原油價格從2014年6月29日的107．53美元／桶下降至2016年1月20日26．54美元／桶，近期始終在40美元～50美元／桶的低位徘徊，這使得國內(nèi)油公司生產(chǎn)經(jīng)營全面進(jìn)入寒冬期。低油價沖擊下，我國油公司的盈利狀況不容樂觀，投資風(fēng)險也隨之加大。投資是企業(yè)生存、發(fā)展和獲利的保障，企業(yè)需要通過投資來保障企業(yè)在激烈的市場競爭中強自身能力，提高競爭力，實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。石油行業(yè)投資因具有金額大、周期長、風(fēng)險高等行業(yè)特點，投資管理對油公司來說更是意義重大。

一、我國油公司投資管理特點分析

首先，油公司投資決策過程具有長久性。與其他行業(yè)投資決策相比，油公司投資決策過程較長。一方面油公司的投資具有工程量大、投資額度高、建設(shè)周期長、技術(shù)難度高等特點，對投資所需要的各種投入、約束條件及各種內(nèi)生與外生變量都需要經(jīng)過很長時間的研究，決策的工作量很大，因而在較短時間內(nèi)，很難將整個投資項目分析和研究清楚。另一方面是因為油公司的投資通常對企業(yè)本身以及經(jīng)濟社會影響較大，決策不能出現(xiàn)絲毫的偏差和失誤。因而，油公司決策要經(jīng)過長時間的、多方面的、周密的、反復(fù)的論證，在有充分的把握時才能做出。當(dāng)然，目前石油行業(yè)還缺少較為成熟的決策理論和決策方法，決策制度、法規(guī)和程序不夠規(guī)范，這也會導(dǎo)致決策效率偏低。其次，油公司投資管理具有群體性。石油工業(yè)的本身特性決定了油公司的投資管理具有群體性。油公司的投資管理系統(tǒng)是一個既有縱向?qū)哟谓Y(jié)構(gòu)，又有橫向協(xié)作關(guān)系的復(fù)雜綜合組織。管理過程所涉及的部門較多，人員復(fù)雜，相應(yīng)的就會引發(fā)許多沖突。不同的部門具有不同的管理責(zé)任，在進(jìn)行管理時往往會立足于實現(xiàn)本部門的管理目標(biāo)，不可避免的帶有一定的傾向性，從而產(chǎn)生矛盾。如果處理不好這些問題，不僅會造成油公司人力、財力、物力與時間的極大浪費，還會影響油公司管理效率。再次，油公司投資管理目標(biāo)具有多重性。企業(yè)進(jìn)行投資管理的目標(biāo)是滿足投資需求，實現(xiàn)投資價值并盡可能的使得所投資項目的評估價值極大化。但是石油工業(yè)作為國家的支柱產(chǎn)業(yè)，在投資過程中，一方面要追求自身的經(jīng)濟利益，實現(xiàn)其經(jīng)濟利益最大化；另一方面要兼顧國家的經(jīng)濟政策，實現(xiàn)其社會責(zé)任，通常這兩個方面存在矛盾。因而，油公司在投資管理所追求的是整體目標(biāo)最優(yōu)，而整體目標(biāo)由社會、經(jīng)濟、政治、技術(shù)、生態(tài)等多個子目標(biāo)構(gòu)成，在管理過程中，目標(biāo)之間的權(quán)衡與協(xié)調(diào)是管理者要解決的問題之一。最后，油公司投資風(fēng)險管理具有復(fù)雜性。風(fēng)險是與效益并存的，企業(yè)投資的效益越大，面臨的風(fēng)險越多，油公司的投資過程中存在著許多不確定、不可控的因素。油公司投資風(fēng)險包括外部風(fēng)險和內(nèi)部風(fēng)險。其中，外部環(huán)境所產(chǎn)生的投資風(fēng)險包括資源風(fēng)險、市場風(fēng)險、金融風(fēng)險、社會風(fēng)險、自然風(fēng)險和政治風(fēng)險等，內(nèi)部自身所引起的投資風(fēng)險包括完工風(fēng)險、管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和人員風(fēng)險等。這決定了油公司的風(fēng)險管理較為復(fù)雜，并且有些風(fēng)險是不可控的，為風(fēng)險管理增添許多難度。油公司在進(jìn)行投資時都十分看重風(fēng)險管理，力求將風(fēng)險降至最低。

二、低油價下我國油公司強化投資管理的必要性

摘要：貿(mào)易投資一體化趨勢會導(dǎo)致一個國家傳統(tǒng)的貿(mào)易保護(hù)措施失靈，本文分析失靈的原因并提出了一系列解決對策。

關(guān)鍵詞：貿(mào)易投資一體化貿(mào)易保護(hù)對策

所謂貿(mào)易投資一體化，從廣義上講，是指當(dāng)代國際貿(mào)易和國際直接投資之間高度融合、相互交叉與依賴、合為一體的一種國際經(jīng)濟現(xiàn)象。從狹義上看，是指跨國公司通過在全球范圍內(nèi)配置和調(diào)控資源，使得越來越多的國際貿(mào)易和國際直接投資圍繞著跨國公司國際生產(chǎn)的價值鏈，表現(xiàn)出相互依存、互相推動、共生增長的一體化現(xiàn)象。

一、貿(mào)易投資一體化對貿(mào)易保護(hù)的負(fù)面影響

在貿(mào)易投資一體化的大趨勢下，傳統(tǒng)的貿(mào)易保護(hù)前提基本不復(fù)存在，導(dǎo)致傳統(tǒng)的貿(mào)易保護(hù)思路過時，這主要體現(xiàn)在以下幾個方面:

1.以戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)為借口實施保護(hù)愈發(fā)困難

在市場經(jīng)濟取向的投資體制改革過程中，作為國民經(jīng)濟基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的林業(yè)投資，客觀上面臨著投資不足的客觀現(xiàn)實，這不僅是因為林業(yè)長期依賴政府投資而不能適應(yīng)現(xiàn)行投資體制改革的需要，更主要的是因為林業(yè)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)特征和由此而形成的體制性投資障礙的存在。

一、林業(yè)投資不足的宏觀環(huán)境原因

林業(yè)投資不足有多方面的原因，就經(jīng)濟環(huán)境而言主要有:

(一)分配體制改革使得中央政府對林業(yè)的投資能力相對減弱。因為財政分配體制的改革一直都是過量地向地方、部門、企業(yè)和個人方面傾斜，財政占國民收入的比重相對減少，使中央集中分配的財力越來越少，這直接影響了中央對林業(yè)的投資規(guī)模，中央政府對林業(yè)投資相對減少是一方面，另一方面林業(yè)所承擔(dān)的社會，經(jīng)濟任務(wù)卻日益加重，林業(yè)不僅要向社會低價提洪木材原料和其他林副產(chǎn)品，而且還要承擔(dān)繁重的環(huán)境和生態(tài)的保護(hù)任務(wù)，因而林業(yè)的投資需求是日益增大，這兩方面的原因，使得林業(yè)投資缺口進(jìn)一步擴大。

(二)分級包干的財政體制使得地方政府對林業(yè)的投資相對減少。固為分級包干的財政體制強化了地方利益，促使地方政府的短期化行為，地方政府對實現(xiàn)任期目標(biāo)，對投資風(fēng)險大，利潤薄，周期長的林業(yè)投資毫無興趣，而把財力集中于高效益，回收期短，見效快的產(chǎn)業(yè)部門，使原有的林業(yè)投資照常處于被擠占，一壓再壓的境地，進(jìn)一步加劇了林業(yè)投資的短缺。

(三)投資體制的改革促使林業(yè)資本非林化傾向。隨著投資體制的改革，傳統(tǒng)的林業(yè)投資機制被商品林業(yè)和現(xiàn)代林業(yè)需要的新機制取代，新的林業(yè)經(jīng)營主體有了較大的投資自主權(quán)和投資選擇領(lǐng)域，投資的效益和風(fēng)險是投資者決定l的主要參考因素，這從某種程度__匕增加了林業(yè)投資的機會成本，必然導(dǎo)致林業(yè)資源、資本的非林化傾向。如對林業(yè)事業(yè)經(jīng)費非法和合法的侵蝕，林農(nóng)和林業(yè)經(jīng)營單位把從國家或集體得到的林業(yè)資金或補貼用于搞多種經(jīng)營，非林產(chǎn)業(yè)和消費領(lǐng)域等，使得林業(yè)投資進(jìn)一步惡化。

關(guān)鍵詞：外商直接投資原因政策

內(nèi)容摘要：本文通過對影響外商直接投資原因的分析，提出了促進(jìn)外商直接投資的政策。隨著世界經(jīng)濟的不斷發(fā)展，外商直接投資在某種程度上成為經(jīng)濟發(fā)展的原動力，它通過向外活動來獲得更高的利潤，在促進(jìn)自身發(fā)展的同時，也促進(jìn)了東道國經(jīng)濟的發(fā)展。

影響外商直接投資效果的原因

（一）自然地理條件因素

自然地理環(huán)境包括地形、氣候、自然風(fēng)光、自然資源狀況、與海洋接近程度等，自然地理條件因素是最明顯的因素，其優(yōu)良與否，直接關(guān)系到能否吸引外商直接投資。

我國沿海地區(qū)如廣東，直接毗鄰香港、澳門兩個國際性自由港，尤其是毗鄰香港這個國際金融貿(mào)易中心，受到這些經(jīng)濟先進(jìn)地區(qū)的輻射和傳導(dǎo)，推動了本地區(qū)的貿(mào)易合作和技術(shù)交流，對外商直接投資降低成本和增加利潤具有決定性的影響。而中西部地區(qū)自然資源豐富，為外商直接投資節(jié)省了原材料成本及運輸成本。且西部地區(qū)不僅有人文景觀，其歷史文化悠久而輝煌，在國內(nèi)外都有很大的影響，這也是外商直接投資的特色品牌。

一、我國風(fēng)險投資發(fā)展中存在的問題

(一)政策法規(guī)不夠完善。風(fēng)險投資有別于一般投資行為和金融運作機制,其對象是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的特點是以知識為核心，在完成技術(shù)開發(fā)后可以實現(xiàn)極低成本的無限復(fù)制。國外相關(guān)法律對風(fēng)險投資的有關(guān)問題一般都作了專門性規(guī)定，如美國成立有專門的小企業(yè)管理局，并在《1940年投資公司法》基礎(chǔ)上制定了專門的《小企業(yè)投資法案》，有力地規(guī)范和推動了小企業(yè)的發(fā)展。而在中國，風(fēng)險投資始終缺少相關(guān)的法律作保障，風(fēng)險投資法律環(huán)境并不完善，尤其是知識產(chǎn)權(quán)、公司制度、合伙方式等。對知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)不夠，使風(fēng)險投資不敢涉足較大的中、前期項目投資，影響了風(fēng)險投資公司對技術(shù)價值的肯定，也限制了進(jìn)行企業(yè)無形資產(chǎn)運作的空間。我國現(xiàn)有經(jīng)濟法律法規(guī)中有許多地方與風(fēng)險投資運作規(guī)則相沖突，需要進(jìn)一步修改法律體系以適應(yīng)風(fēng)險投資事業(yè)的發(fā)展。目前，《公司法》的修改草案中，取消公司投資限制，新增一人有限責(zé)任公司，可用知識產(chǎn)權(quán)、股權(quán)等無形資產(chǎn)出資和股票上市門檻降低等新條例的頒布都將對中國的風(fēng)險投資事業(yè)產(chǎn)生積極影響。

（二）風(fēng)險投資的運作機制和退出機制不健全。(1)評價機制需完善。目前，我國風(fēng)險投資項目評價體系帶有濃厚的人為色彩，缺乏嚴(yán)肅性、科學(xué)性。雖然風(fēng)險投資公司仍可以找到項目，但蘊含的風(fēng)險很大。這些公司如果不在體制和運作機制等方面大膽改革，不能逐步轉(zhuǎn)變到政府引導(dǎo)、企業(yè)主體投資、運行市場化方面來，風(fēng)險投資資金將不能有效地投入高科技產(chǎn)業(yè)，或風(fēng)險投資企業(yè)不能持續(xù)健康發(fā)展，從而不能帶動高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。(2)退出機制需完善。風(fēng)險投資的目的不是長期地占有或控制被投資企業(yè)的股份，而是在投資成功后，通過出售股份或轉(zhuǎn)讓股權(quán)，取得高額投資回報。這在客觀上要求有一個順暢的退出通道，這也正是風(fēng)險投資不同于實業(yè)投資的本質(zhì)特點。風(fēng)險投資資金應(yīng)在資本市場上越滾越大，只能進(jìn)不能出的風(fēng)險投資市場只能是死路一條。目前風(fēng)險投資退出有上市、回購、并購、清算等幾種方式。以上方式在法律保障和可行性方面均存在問題，風(fēng)險投資很難適時退出。風(fēng)險投資的發(fā)展需要有一個健全的股票市場和產(chǎn)權(quán)交易市場。應(yīng)該完善國內(nèi)深、滬兩市主板市場，加快發(fā)展適宜高新技術(shù)風(fēng)險企業(yè)股票發(fā)行和交易的第二股票市場，使高新技術(shù)風(fēng)險企業(yè)能自由地轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)，保障風(fēng)險資本的套現(xiàn)和退出，加快風(fēng)險投資的發(fā)展。

（三）缺少風(fēng)險投資專業(yè)人才。美國著名技術(shù)創(chuàng)新理論家考茨麥斯基認(rèn)為：風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展一刻也離不開風(fēng)險投資家，風(fēng)險投資家不僅要具有極強的風(fēng)險意識和獲取風(fēng)險收益的耐心，更需要有高瞻遠(yuǎn)矚的投資眼光，能夠慧眼識珠選取好的項目進(jìn)行投資，且還能夠?qū)︼L(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營活動提供指導(dǎo)和咨詢，推薦人才甚至參與企業(yè)管理。根據(jù)美國硅谷的經(jīng)驗，風(fēng)險投資家應(yīng)是既懂企業(yè)管理、又懂工程技術(shù)，并具有金融投資經(jīng)驗的綜合性人才，風(fēng)險投資公司應(yīng)是這類人才的聚合體。我國目前顯然缺乏這樣的高素質(zhì)人才，現(xiàn)行的教育體制和人事管理體制也不適應(yīng)培養(yǎng)高素質(zhì)的風(fēng)險投資人才的需要。同時，與風(fēng)險投資相關(guān)的中介機構(gòu)，如會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、科技項目評估機構(gòu)、技術(shù)經(jīng)紀(jì)機構(gòu)、投資顧問機構(gòu)等缺乏足夠的職業(yè)約束機制和理念，甚至出具虛假報告。這使風(fēng)險投資公司在選擇高新技術(shù)項目進(jìn)行風(fēng)險投資更艱難。

（四）資金來源有限、資本結(jié)構(gòu)單一。目前我國風(fēng)險資本主要來源于財政科技撥款和銀行科技開發(fā)貸款。由于國家財力有限，撥款在財政支出中的比例逐步下降，銀行為防范風(fēng)險也始終在控制科技開發(fā)貨款規(guī)模，風(fēng)險資本增長緩慢。雖然在全國技術(shù)創(chuàng)新大會的推動下，各地投入大量資金建立了一批以政府為主要出資人的風(fēng)險投資基金或公司，一定程度上緩解了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金短缺問題，但從總體上看資金缺口仍很大，遠(yuǎn)不能滿足我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要；另外，風(fēng)險投資公司的資金來源大多有政府背景，限制了風(fēng)險投資的資金規(guī)模，同時也不能有效分散風(fēng)險。二、完善和發(fā)展我國風(fēng)險投資的對策

（一）完善風(fēng)險投資運作和退出機制。風(fēng)險資本由職業(yè)風(fēng)險投資人從社會募集而來，風(fēng)險資本的退出機制是風(fēng)險投資成功的基本保障。投資者之所以從事風(fēng)險投資活動，最重要動因是成功的風(fēng)險投資活動能帶來高回報。為實現(xiàn)這種高收益，風(fēng)險投資活動需要可靠的運作和退出機制，如公開上市、企業(yè)兼并、出售和清算，為風(fēng)險資本安全退出、實現(xiàn)價值提供保證。如果沒有可行的方案，投資者不會向風(fēng)險企業(yè)投資，風(fēng)險投資活動也將因難以籌集到社會資本而無法運行，投入－退出－再投入的風(fēng)險資本有效循環(huán)就無從建立。

關(guān)鍵詞:金融投資;基金股票;中小投資者;法律保護(hù)

摘要:識別預(yù)防證券交易中常見的違規(guī)違法現(xiàn)象,可以更好地保護(hù)中小投資者的利益,維系投資者的投資信心,因為中小投資者是我國證券市場的基石,并期望我國的證券市場得以繁榮、穩(wěn)定、長久發(fā)展。

目前的證券市場有1300多家上市公司、市值10萬億人民幣左右,其中證券投資基金有2.5萬億元左右。中小投資者占開戶總數(shù)的99.7%。然而由于我國投資市場的不成熟及相關(guān)法律法規(guī)的不健全,加上投資者投資知識的欠缺,導(dǎo)致中小投資者利益常受到損害,侵害發(fā)生后廣大投資者又不知道如何有效維護(hù)自己的合法權(quán)益。

一、證券投資中常見的損害中小投資者利益的行為

1.老鼠倉。在基金行業(yè)里,“老鼠倉”說的是基金從業(yè)人員在運用基金拉升某只股票之前,先用自己或相關(guān)利益者的資金在低位買入該股票,等到基金將股價拉升到高位后,先賣出自己或相關(guān)利益者的股票從而獲利的行為。而參與基金投資的機構(gòu)和普通投資者的資金則有可能因此被套牢,這顯然會對中小投資者的利益造成一定的損害。

2.上市企業(yè)為了自身利潤或大股東利益夸大編造虛假盈利。在我國,上市指標(biāo)越來越成為一種稀缺資源,其殼資源價值連城,受利益驅(qū)動,便產(chǎn)生了利潤操縱現(xiàn)象,其動機有以下幾種:第一,為獲得股票發(fā)行資格;第二,為了提高發(fā)行和配股價格;第三,避免股票被摘牌。上市公司為了保住上市資格,在一定程度上會進(jìn)行利潤操縱,從而使投資者判斷失誤,蒙受損失。

隨著我縣經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，一部分中小企業(yè)出現(xiàn)了融資難的問題，而近幾年民間個人所積累的資金卻赿來越多，為了實現(xiàn)資金的有效增值，需要尋找更多的投資渠道；為了解決融資難和投資難的問題，在國家相繼出臺的一系列鼓勵成立中小型融資公司優(yōu)惠政策的允許下，我縣注冊設(shè)立了一部分小型私營投資公司。幾年來，我縣私營投資公司積極參加我縣的經(jīng)濟建設(shè)，一些建設(shè)項目和企業(yè)在私營投資公司資本的支持下迅速發(fā)展，私營投資公司不僅促進(jìn)我縣經(jīng)濟發(fā)展，還拓寬民眾投資的渠道，為我縣經(jīng)濟發(fā)展做出了積極的貢獻(xiàn)。

近幾年各地的非法集資活動又有抬頭之勢，因非法集資引發(fā)的社會問題時有發(fā)生，引起了各界的高度關(guān)注。但因牽涉以高額利息向社會公眾吸納存款，或以高額利息發(fā)放貸款，私營投資公司再次被推到了風(fēng)口浪尖上，幾乎淪為過街老鼠人人喊打。如何正確認(rèn)識私營投資公司，防止我縣的私營投資公司從事非法集資和發(fā)放高利貸等違法行為，引導(dǎo)私營投資有限公司健康發(fā)展，監(jiān)管部門如何填補有關(guān)制度和管理的缺失，打擊非法，保護(hù)合法，成為我們急待解決的問題。

一、我縣私營投資公司的現(xiàn)狀

私營投資有限公司作為一種新的市場主體，它是國家為發(fā)展經(jīng)濟、方便流通而制定的一項促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展政策的產(chǎn)物。自____年至今，我局按照《行政許可法》和修改后的新《公司法》、《公司登記管理條例》先后受理、登記注冊了__戶私營投資公司。截止到目前繼續(xù)經(jīng)營的有__戶，其余_戶已停業(yè)注銷。私營投資公司經(jīng)核準(zhǔn)的經(jīng)營范圍是：“法律、行政法規(guī)允許的項目投資”。

我縣私營投資有限公司主要分布在××鎮(zhèn)（__戶）、××（_戶）、××（_戶）、××（_戶）、××（_戶）。其中注冊資本在___萬元以上的_戶，__—___萬元的有_戶，__萬元以下的有__戶，合計注冊資本有____萬元。__戶私營投資公司設(shè)立時的注冊資金來源皆是自有資金，無吸收存款或從銀行借款等其他形式。其注冊資金都經(jīng)依法設(shè)立的驗資機構(gòu)審計。各公司股東組成人員無黨政機關(guān)、事業(yè)單位工作人員。__戶公司其股東人數(shù)合計___人。

由于受國家信貸政策的制約，目前我縣的一些中小型企業(yè)很難從銀行部門貸款，一些投資項目也存在著融資難的問題。從調(diào)查到的情況看，私營投資公司的資金大多投入到了我縣的一些房地產(chǎn)項目，一些中小企業(yè)為了解決資金的瓶頸，很多業(yè)主也多向私營投資公司融資。私營投資公司的資金已逐漸滲入到了我縣的經(jīng)濟發(fā)展中。