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篇1

央行新出的雙率下調舉措，除了直接對還貸一族產生直接影響外，再就是對銀行理財產品，尤其是信貸資產類理財產品的影響。購買此類產品的投資者應做好實際收益率比預期有所下降的心理準備。

根據普益財富的統(tǒng)計，受貸款利率下調影響，9月12日至9月18日這一周，信貸資產類理財產品的平均收益率有所下降，40款6個月期以下理財產品的平均收益率為4.80％，25款6個月至1年期理財產品的平均收益率為5.73％。

信貸資產類理財產品本質是融資類的信托產品，其收益與基準利率基本上呈正相關關系，貸款利率的下降肯定會影響此類產品的收益情況。

此次降息后，信貸資產理財產品的收益率雖能維持在4.90％和5.80％之間，但與居民定期存款利息之間的利差會進一步縮小，產品競爭力隨之變弱。

西南財經大學信托與理財研究所李要深認為，這次貸款利率下調對已經發(fā)行的產品造成了一定影響，北京銀行有多款產品在貸款利率下調后，由于借款人提前還款而提前終止。這可能是由于產品發(fā)行時貸給借款人的是固定利率貸款，借款企業(yè)在利率下降后決定提前償還高息貸款，并借入低息貸款以減少成本。

北京銀行自降息第二天開始陸續(xù)公告，提前終止了包括“心喜”系列2008247、“超越”系列2008272等在內的16款信貸理財產品，產品原定期限從3個月至1年不等。

李要深表示，雖然目前僅有北京銀行的產品發(fā)生這種現象，但是這表明其他銀行的同類理財產品也可能提前終止，投資者應該注意自己持有的這類產品是否已經提前終止。

專家提示，銀行發(fā)售的信托貸款類理財產品收益率是否調整，具體要看產品說明書的約定，如果產品說明書沒有提到產品收益率將隨貸款利率調整，那么收益率就不會變動。

“目前中國銀行最大的利潤來源為存貸利差，貸款利率降低意味著銀行收入減少，銀行以減少信貸資產理財產品收益率來獲得更多的收入也并非不可能?！崩钜钫f。

從目前的情況來看，信貸類理財產品的收益率可能只是低于預期收益率，并不會虧本。最差的情況也只不過是銀行把降息帶來的收益風險直接轉嫁給投資者，使產品收益率與貸款基準利率下降相同的點數。例如，1年期信貸類理財產品年化收益率為5.61％，那么，調整后可能會降低0.27個百分點，即5.34％。

不過，值得一提的是，近日杭州銀行發(fā)行的一款信貸資產類理財產品，投資期為2年，預期年收益率達到8％，并且擁有擔保公司擔保。

另外，有的理財師認為，由于此次貸款利率下降幅度不大，因此即便相關產品的收益區(qū)間會有所下降，但是影響也不大。同時，此次存款準備金率下調僅涉及中小銀行，產品的收益率可能還會在短期內維持穩(wěn)定。不過，投資者必須進一步關注信托市場的動態(tài)。

對于新發(fā)信貸資產理財產品而言，由于下調之后貸款基準利率和理財產品收益率之間的差值仍然比較大，所以對其收益率并無太大影響。

與之相反的是，此次降息倒是為債券類產品帶來了機會。按照常規(guī)，在利率走低的情況下，與利率水平成負相關的債券市場會趨好。短期內，存款準備金率的下調，將使銀行間市場更多資金流入債市，股市的持續(xù)低迷也令債市成為資金的“避風港”。

值得注意的是，銀行債券理財產品可進入銀行間債券市場，規(guī)模與流動性都非常好，但由于不能進入證券市場，收益可能連定期存款的收益率都趕不上。

所以，專家建議，這種產品可作為活期儲蓄的替代品，而可以進入證券市場的信托類債券理財產品則可作為定期存款的替代。

篇2

市場快速回暖

與2009年2月相比，本月理財產品發(fā)行數大幅增加，上升幅度為31.6%。隨著2009年前兩個月對市場的觀察和研判，部分銀行逐步確立了銀行理財產品的發(fā)展方向，加大了理財產品的開發(fā)力度，并且根據市場變化，轉變理財產品的投資方向。2009年第一季度各銀行共發(fā)行理財產品985款，與2008年第一季度基本持平。

在理財產品幣種結構方面，人民幣理財產品市場占比在連續(xù)三個月下降后，本月出現反彈，市場占比升至74.95%，高于1月和2月份的值。另外，理財產品發(fā)行數更是大幅增加，相比于2月份，增加了126款。隨著銀行理財市場回暖，人民幣理財產品的市場占比將可能保持在70%以上。

美元理財產品的市場占比繼續(xù)保持在10%以上，連續(xù)三個月市場占比超過10%，但是本月略有下降，降至11.87%。澳元理財產品市場占比在2月份達到近7%后，本月同樣出現回落，降至5.05%，市場占比僅落后于美元理財產品。歐元和港幣理財產品市場占比均出現下降，其中，歐元理財產品市場占比下降幅度超過1個百分點，降至4.40%；港幣理財產品市場占比在2009年呈現不斷下降的態(tài)勢，本月已經降至3.08%。

在理財產品期限方面，短期化現象略有改變，但是未發(fā)生根本性變化，超短期理財產品市場占比下降，中期理財產品市場占比上升明顯。

本月，3個月期以下（含3個月）理財產品市場占比為47.25%，市場占比有較大幅度地下降；3個月至6個月期（含6個月）理財產品市場占比為24.62%，市場占比小幅上升；6個月至1年期（含1年）理財產品市場占比為22.86%，市場占比較大幅度地上升；1年期以上理財產品市場占比僅為5.05%，市場占比小幅下降。1年期以上理財產品以結構性理財產品為主，另外數款信貸資產和股權投資類理財產品期限超過1年。

信貸資產類發(fā)行上升

對于人民幣理財產品，在資金運用領域方面，銀信合作理財產品發(fā)行數為229款，其中信貸資產類理財產品發(fā)行數為176款。票據資產類理財產品發(fā)行數為25款，此外數款理財產品的資金投資于股權、收益權以及應收賬款等。另一資金運用領域則為債券和貨幣市場，債券和貨幣市場類理財產品發(fā)行數為93款，這一數據繼續(xù)保持上升。

信貸資產類理財產品的發(fā)行在經歷了一段回落的行情后，逐漸回暖，2009年3個月來，每月發(fā)行數均大幅上升，特別是在3月份，發(fā)行數上升幅度超過50%。本月信貸資產類理財產品發(fā)行數為176款，市場占比為38.68%，市場占比已經接近2008年下半年水平，顯示出強勁的增長能力。

與2月份發(fā)行數相比，本月發(fā)行數增長超過一倍，也超過去年月均162款的發(fā)行速度。本月中國光大銀行、中國建設銀行和交通銀行均較大幅度地提高了信貸資產類理財產品的發(fā)行；同時，哈爾濱銀行、南京銀行和廈門市商業(yè)銀行等城市商業(yè)銀行在本月發(fā)行了2009年的首款信貸資產類理財產品。在資金募集方面，本月公布了募集金額的105款信貸資產類理財產品募集資金高達236.5億元。

2009年以來，我國貸款規(guī)模快速增長。2009年前三個月每月新增貸款分別為1.62萬億元、1.07萬億元和1.89萬億元，第一季度新增貸款規(guī)模達到4.58萬億元。貸款的快速增長在短期內抑制了信貸資產類理財產品的發(fā)行，但是隨著各地基礎設施建設項目的逐步落實，貸款資金難以滿足所有項目的需求。此外，商業(yè)銀行為了控制風險、滿足監(jiān)管要求以及增加中間業(yè)務收入，繼續(xù)通過信托方式發(fā)行理財產品以滿足客戶資金需求。目前，銀行放貸資金量龐大，并且在3月份中長期貸款的比例增加，這為未來信貸資產類理財產品的發(fā)展提供了容量巨大的基礎資產池。

在理財產品期限方面，本月3個月期以下、6個月至1年期信貸資產類理財產品發(fā)行數最多，占比均超過38%，1年期以上信貸資產類理財產品數發(fā)行數與上月相比，市場占比大幅下降，僅占1.70%。

在理財產品收益方面，本月3個月以下、3至6個月期信貸資產類理財產品的平均預期年收益率較上月有所下降，分別為2.37%和3.11%；6個月至1年期信貸資產類理財產品的平均預期年收益率與上月基本持平，為3.69%。整體來看，今年以來，信貸資產類理財產品的收益率存在一定程度的下降，其與同期限定期存款利率的優(yōu)勢有所縮小。

在借款人方面，本月信貸資產類理財產品的借款人中較多與基礎設施建設相關的企業(yè)，如山東省交通廳、國家電網公司、重慶市城市建設投資公司、湖南省高速公路建設開發(fā)總公司等，貸款資金用途多為城市基礎設施建設，這一現象充分體現了國家產業(yè)政策對信貸資產類理財產品的影響。同時，不少借款人為各地企業(yè)，包括部分房地產企業(yè)，如北京銀河萬達置業(yè)有限公司、重慶龍湖地產等。

篇3

石先生就是這群人當中的一個。目前石先生所居住的這套房產，還有40萬元左右的住房貸款沒有償還。股市中撤出的30萬元剛好可以用來部分提前還貸?？墒牵屖壬鸀殡y的是，房貸一旦還掉，再貸出來就沒有那么簡單了，而且貸款利息要按消費貸款來計算，比現在85折的房貸優(yōu)惠貸款利率要高出不少。

最近，石先生看到一些銀行推出了“房貸理財”業(yè)務，銀行的工作人員介紹說，通過這種產品，無需提前還貸，存在活期賬戶上，就可以按日抵減部分貸款利息。如果有資金需求，還可以隨時取出，對資金的流動性沒有任何影響。于是，石先生想請教有關專家，這種“房貸理財”業(yè)務的收益率到底有多少?

閑置資金收益需分檔測算

專家介紹說，由于在房貸理財業(yè)務中，并非所有的存款資金都能夠遞減住房貸款的利息，而是采用按比例折算的方式。這就意味著仍有一大筆資金，只能夠獲得較低的活期存款收益。兩者進行加權平均，房貸理財的收益率也未必理想。

就拿石先生的例子來說，目前他的活期賬戶上有30萬元的資金，計息利率為0.72％；而在石先生的房貸賬戶上，大約還有40萬元的房貸余額，房貸利率為6.66％。房貸理財業(yè)務的原理就是，超出一定起存點的資金，可按照一定的比例折算為住房貸款本金的提前償還，存款期內減少的房貸利息，可以按照理財收益的方式結算給貸款人。

像石先生貸款銀行的房貸理財賬戶的規(guī)定，5萬元為這一業(yè)務的起存點，高出起存點的資金，5萬-10萬元部分可按照50％的計算比例，即2，5萬元視為提前還貸，10萬-30萬元的部分可以按照55％的比例，也就是(30-10)×55％=11萬元被視作提前還貸。

計算結果，視作提前還貸的資金為2.5+11=13.5萬元，以石先生所適用的住房貸款利率6.66％來計算，每天可以獲得的理財收益就是135000×6.66％/360=24.975元。除此之外，在活期賬戶上，未被視作提前還貸的資金30-13.5=16.5萬元，仍舊只能獲得活期存款的收益16.5×0.72％/360=3.3元。

通過計算可以知道，石先生這筆30萬元的存款，每天獲得的收益為3.3+24.975=28.275元，折算為年收益，大約為3.39％左右。另外，在這筆收益中，還沒有把稅收的因素考慮在內?？鄢愂蘸螅瑢嶋H獲得的收益還要低于3.39％。

不同銀行計息方式有差異

目前市場上有多家銀行推出了“房貸理財”業(yè)務，不同的銀行對于資金折算為提前還貸部分的比例設置也有所不一，這也從一定程度上影響到了房貸理財產品的收益率。

如計算方式較為簡單的是工行的“存貸通”產品，據介紹，工行“存貸通”業(yè)務中起存額設置為5萬元，超出5萬元的部分，可按80％的比例獲得相當于貸款利率的理財收益；而5萬元的起存額，只能獲得活期存款的收益。

而在中行“房貸理財”業(yè)務、深發(fā)展的“存抵貸”業(yè)務和深圳平安銀行的“按揭金賬戶”業(yè)務中，都采用了設置不同的存款檔次，按照各存款檔次累計折算抵減房貸利息的方式，來計算理財房貸的收益(詳見表)。

假設我們有50萬元的活期存款，那么在不同的銀行辦理理財房貸的業(yè)務，由于抵扣金額設置的不同，收益也會產生較大的差異。

統(tǒng)一以目前最優(yōu)惠的房貸利率6.66％來計算，如在工行“存貸通”業(yè)務中，這筆存款里有36萬元的資金可以抵扣房貸利息，5萬元的資金獲得活期存款收益，折算后的收益率約為4.87％。深發(fā)展的“存抵貸”業(yè)務中，33.91萬元資金可以抵扣房貸利息，16.09萬元可以獲得活期存款收益，折算后的收益率約為4.75％。以中行的“房貸理財賬戶”為例，25.5萬元資金用于遞減房貸利息，24.5萬元獲得活期存款收益，平均化的收益率為3.75％。而在深圳平安銀行的“按揭金賬戶”中，存入50萬元，其中25.3萬元將用于抵減房貸利息，剩余的24.7萬元獲得的是活期存款收益，加權平均后的年化收益約為3.73％。

長期閑置資金收益未必高

不過，需要說明的是，由于在理財房貸的業(yè)務設置中使用的是分級累計遞減貸款利息的方式，因此，能夠獲得的理財收益與存款額存在著密切的關系。上面的一個例子僅僅是一個試算，對于不同的資金額，獲得的收益率結果也并不相同。如果你希望開辦這一業(yè)務，可以根據自己的存款金額進行實際的計算。

另外，在計算的過程中，我們使用的是最優(yōu)惠的房貸利率，即在基準利率上打85折。有的人或許會問，使用基準利率或是上浮的利率獲得的理財收益不是更高嗎?事實上，銀行在計算你的理財房貸收益時，采用的是與你現有房貸利率相匹配的原則，兩個利率是一致的，這樣也符合存款抵減房貸的基本原理。

篇4

現有理財產品主要定位于高端客戶

國內主要商業(yè)銀行紛紛推出自己的品牌理財產品，這些個人理財產品，除了各具特色的理財方案和創(chuàng)新服務外，一個共同特點是客戶進入門檻相對較高。建行、交行、招行等普遍需要50萬人民幣的進入門檻，工行略低一點，為20萬人民幣?？梢钥闯?，目前商業(yè)銀行發(fā)展個人金融業(yè)務的定位主要集中于中高端收入群體。由中國銀行業(yè)協(xié)會與普華永道聯(lián)合調查制定的《中國銀行家調查報告2010》就明確指出“銀行業(yè)務結構由注重傳統(tǒng)信貸業(yè)務轉向更加注重中間業(yè)務和高端零售業(yè)務的發(fā)展”。

就高端客戶本身而言，確實能為銀行帶來豐厚的利潤回報商業(yè)銀行80％的利潤是來自干占客戶量20％的高端客戶。隨著我國銀行業(yè)的對外開放，進軍國內市場的各外資銀行也紛紛將其客戶目標定位于高端客戶，旨在依靠其成熟的風險控制體系和良好的服務水平，搶占中國主要高收入群體客戶。而國內商業(yè)銀行對高端客戶群體的競爭優(yōu)勢顯然短時期內難以與外資銀行相抗衡。隨著進步發(fā)展，中高端客戶資源的有限性也將制約商業(yè)銀行個人理財產品的發(fā)展。

銀行個人理財應服務于中低收入群體

盡管目前我國還沒有一個明確的標準來界定中低收入群體，但毋庸置疑的是，我國城鎮(zhèn)人口的大部分以及農村人口的絕大部分都屬于中低收入群體。長期以來，工資收入一直是中低收入群體的主要收入來源，而銀行存款則是其財富的主要擁有形式。政府在十七大報告中提出“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產性收入。保護合法收入，調節(jié)過高收入，取締非法收入。逐步扭轉收入分配差距擴大趨勢”。這表明政府對“深化收入分配制度改革”有了更新的認識：調節(jié)居民收入在國民收入中的比重和勞動報酬在初次分配中的比重固然重要，然而要解決“收入分配差距擴大”這一問題，促進居民收入和消費可持續(xù)增長，最終還是離不開資本市場的推動作用。通過建立多種渠道和提供各種機會，幫助更多群眾擁有財產性收入，共享資本市場發(fā)展帶來的投資收益，是提高居民收入、刺激消費的一條重要途徑。

越來越多的中低收入群體不再滿足于將自己的儲蓄存于銀行，開始關注投資理財市場。然而，據證監(jiān)會公開數據顯示，截止到2010年10月份，全國大約有1.3億有效股票帳戶，只占全國總人口的10％。股票市場的高風險和中國股市“90％散戶都虧錢”的寓言讓大部分中低收入群體駐足觀望。面對高通貨膨脹，高收入群體紛紛“炒房”，“炒金” “炒豆”，或者通過專業(yè)的理財機構、信托基金等各種投資工具來實現其資產的保值升值。而那些進入門檻低，適合中低收入群體的投資產品卻明顯不足，使得大多數中低層收入者只能將錢存于銀行，忍受著通脹帶來的收入“負增長”。這顯然不符合十七大報告所提出的發(fā)展目標。因此，大力發(fā)展金融機構，尤其是商業(yè)銀行的個人理財產品，為中低收入群體提供安全性、流動性和盈利性匹配較好的理財產品就顯得必需且重要了。

未來潛力巨大

盡管中低收入群體存在資金額度小，數量眾多且分散、信用風險高等缺陷，但是據中國人民銀行統(tǒng)計數據，截止到2010年10月，金融機構來自城鄉(xiāng)居民的存款金額達近30萬億元左右，占社會總存款額的40％多。如果通過開發(fā)各種理財產品將這些存款轉化成更有效的資本進行投資，不僅能拓展商業(yè)銀行的收入來源，也有利于增加居民的財產性收入，刺激消費，擴大內需，符合我國經濟發(fā)展的必然趨勢。

具體來說，商業(yè)銀行可以針對高端收入群體和中低端收入群體的不同特征，開發(fā)出不同層次、不同需求的個人理財產品。對高端客戶可以通過提供優(yōu)質的，專業(yè)化的，量身打造的金融理財產品，實現高端客戶帶來的高利潤，而對中低收入群體，則可通過利用當前不斷發(fā)展的計算機、互聯(lián)網等技術進行產品創(chuàng)新，挖掘中低收入客戶理財產品的規(guī)模效應所帶來的收益。國家統(tǒng)計局數據顯示，2009年底我國人均GDP收入已達3600美元。隨著中低層群體收入的增加，社會整體消費結構將由“生存型”向“發(fā)展型、享受型”升級，各社會階層對消費金融服務的需求已開始凸顯：同時，在人民幣因通脹不斷貶值的情況下，中低層收入群體開始意識到其資產保值的重要性，對穩(wěn)健型理財產品的需求也在不斷上升。

篇5

“環(huán)球薈萃”計劃有3只基金以供選擇：匯豐中國股票基金、匯豐環(huán)球趨勢基金和美林環(huán)球資產配置基金。這3只基金分別具有不同的風險水平和不同市場的投資組合，涵蓋了亞洲、歐洲、美國、環(huán)球新興市場的股票和環(huán)球債券等。

貝萊德美林環(huán)球資產配置基金

投資目標：

該產品募集的資金投資于英國匯豐銀行發(fā)行并掛鉤海外公募基金的結構性票據。票據以美元計價，掛鉤的基金為貝萊德美林環(huán)球資產配置基金。該基金投資于全球企業(yè)和政府發(fā)行的債券以及估值較低的證券，截至目前，該基金今年的回報為12.2％，自成立以來的總回報為123.5％。

收益直接取決于掛鉤基金的表現，掛鉤基金表現越好，收益越高；反之，若掛鉤基金表現不佳，產品收益也會隨之下降，甚至有可能損失本金。該產品是非保本型理財產品，當掛鉤基金的表現不佳時，投資者有可能出現本金損失的風險，因此該產品較適合有一定風險承受能力的投資者購買。

風險系數：

該產品為非保本型理財產品，認購起點金額為3萬美元或等值人民幣，投資期限為兩年；理財計劃將投資于英國匯豐銀行有限公司發(fā)行并掛鉤貝萊德美林環(huán)球資產配置基金的結構性票據，產品的潛在回報取決于所掛鉤基金在投資期內及投資期末的市場情況，投資者有機會分享掛鉤的海外基金的上升潛力帶來的收益，但同時須全面承擔掛鉤基金的下跌風險。

美林環(huán)球資產配置基金以盡量提高總回報為目標。基金投資于全球企業(yè)和政府所發(fā)行的股權證券、債券及短期證券而不受既定限制。在正常市況下，基金將總資產凈值至少70％投資于企業(yè)及政府所發(fā)行的證券?；鹨话銓で笸顿Y于投資顧問認為估價偏低的證券，亦會投資于小型及新興增長的公司的股權證券?；鹨嗫蓪⑵鋫M合的一部分投資于高利息定息可轉讓證券投資組合。貨幣風險將靈活管理。

理財計劃貨幣：人民幣

篇6

近期聽了一段相聲，里面闡述的主題就是人們離開了手機后就手足無措、焦慮彷徨。沒了手機，心里沒有了依靠；沒了手機，手腳發(fā)麻無所適從。簡單的一段相聲反映了科技給人們帶來的負面影響。

手機依賴癥。手機是現代人必不可少的交往工具，有了手機，就沒有了真正意義上屬于個人的空間，手機使每個人都與外界保持著二十四小時的隱性聯(lián)系，所以內心沒有放松的理由。有些人沒有了手機，立刻茫然若失，心理陷入孤立，似乎自己被社會拋棄，沒有了歸屬感和安全感，久而久之，心理疾病悄然而生。特別是白領一族，工作壓力更大、緊張度更高、生活節(jié)奏更快，手機二十四小時開機，自己全天候處于臨戰(zhàn)狀態(tài)，即使悠閑度假，隨時接電話的神經緊繃的慣性也不能消除，這類人群長期處于精神高度緊張狀態(tài)下，而又得不到應有的調適，身心過度疲勞，久而久之，必然會導致焦慮不安、抑郁癥、精神障礙等心理問題和疾病。從生理角度講，長期精神高度緊張也會使其內分泌功能失調、人體免疫力下降，從而導致各種生理疾病產生，甚至會導致過勞死。

網絡的負面影響。如今社會出現了大量的宅男宅女，這些宅男宅女上網聊天、游戲、交友、網戀、購物，長期生活在虛擬的世界里，割裂了現實生活的交往，長此以往，當這部分人群走向社會，便會出現交往恐懼癥，焦慮、心跳加快、不安、煩躁的癥狀隨之產生。尤其是廣大青少年，對網絡有著極大的興趣，上網成了他們生活中最重要的部分。雖然適當上網是有益的，但每天以大量時間上網或瀏覽一些不健康的網站，極有可能誘發(fā)心理疾病。如長期上網聊天、游戲、交友、網戀，極有可能導致上網者因思想長期處于虛擬狀態(tài)中而影響其正常的認知、情感和心理定位，甚至導致上網者在網上和現實中產生人格分裂?，F代人一旦染上網癮（西方發(fā)達國家將每天上網4小時稱為染上網癮），其后果更加嚴重，正如美國心理學博士金伯力在《上網綜合征》一書中所說“網癮就如鴉片癮、煙癮一樣，其危害性極大，一旦染上則難以根治?！庇纱丝梢姡旧暇W癮不但對人的心理有極大的危害，而且對人的身體健康也是危害極大的。網絡已為當代人心理健康的最大殺手。

汽車影響人的心理健康。汽車為當代人營造了處處受規(guī)范的環(huán)境，特別是在室內工作的人群，生活在一個封閉的環(huán)境中，工作又在一個封閉的環(huán)境中，交通也是在一個封閉的環(huán)境中。自然環(huán)境對于調節(jié)人的心理狀態(tài)是非常有幫助的，而汽車把這部分有車一族完全封閉在一個人造的環(huán)境中，致使不能全身心地接觸大自然，不利于內心垃圾的宣泄。騎自行車或步行上班的人，能夠全身心感受自然的風霜雨雪、藍天白云、綠樹紅花，這些自然景觀會潛移默化地幫助人們轉移注意力，調節(jié)生活和工作中的不愉快，使其心理處于良好的狀態(tài)；汽車則不然，汽車帶給人們的快節(jié)奏，只能讓人處于精神高度緊張狀態(tài)，而不能處于放松狀態(tài)，讓一直緊繃的神經得不到放松，很容易使人內分泌功能失調，造成心理問題。

（摘自《福建衛(wèi)生報》）

篇7

據普益財富統(tǒng)計，今年9月份，26家商業(yè)銀行共發(fā)行335款人民幣信貸資產理財產品，發(fā)行數較8月份增長了60％多，其中有193款投資于銀行存量信貸資產。

中國工商銀行北京市學院南路支行客戶經理姚琦向記者介紹，進入今年下半年，該行推出的理財產品中信貸類產品偏多，平均每月都有五、六款產品推出。

中國社科院金融所理財產品中心研究員王伯英指出，受四萬億經濟刺激計劃的帶動，上半年信貸額度有了“爆發(fā)式”增長。而近期商業(yè)銀行迫于資本金和存貸比的壓力，為替換存量貸款或者新發(fā)貸款，大力發(fā)行信貸類理財產品，然而爆發(fā)式增長的背后卻隱藏著風險。

中國社科院理財中心的研究報告指出，過去一段時期，國內理財領域中循環(huán)貸款類理財產品的操作思路顯現出“龐氏騙局”的詭影，即用新投資者的后續(xù)投資資金支付給老投資者作為本息收益，某款理財產品的本息支付就被宣稱來源于貸款主體償還的本金、新發(fā)理財計劃的募集資金和信托貸款轉讓資金3個方面。

報告分析，僅從形式上看，銀行用短期理財產品對沖中長期貸款，不失為解決理財產品期限與中長期貸款期限錯配的一種手段。但是，在實際操作中，這種做法實為不妥。沒有中間增信機制的安排，這類理財產品的收益和風險狀況容易受到發(fā)行銀行在產品約定權責之外的特別操控。

“龐氏騙局是國外的叫法，國內一般稱之為拆東墻補西墻。”一位銀行業(yè)內人士透露，在貸款類理財產品中，潛在的風險包括貸款主體的信用風險、新理財計劃不能成立的風險或剩余期限的信托貸款無法轉讓的風險。

“由于信貸理財產品的期限通常為6個月到1年，而信貸資產一般在3年以上，這里面就存在時間差的問題?！痹摌I(yè)內人士解釋，銀行以受讓后續(xù)理財計劃所支付資金作為還款來源的做法，容易使理財產品陷入連環(huán)式陷阱。在極端情況下，如果理財產品到期時，新的理財計劃未能如期成立，剩余期限的信托貸款也無法轉讓出去，投資者的本金和收益有可能受到損失。

篇8

這個季度末也不例外。

今年春節(jié)過后，市場上的銀行理財產品曾經出現過一波收益率普遍跌至6%以下的走勢，讓不少投資者覺得銀行理財產品的吸引力明顯不如春節(jié)。但近日，銀行理財產品又“滿血復活”，大幅攀升。

相反，風靡一時的互聯(lián)網金融理財產品近期的走勢卻日漸“消瘦”，幾乎全線跌破5.5%。

余額寶荷包每天少了好幾塊

這幾日，余額寶7日年化收益率低至5. 4%，與高峰時的7%相比，身上的光環(huán)消退不少。

一直用貨款買余額寶的淘寶店主張小姐坦言，余額寶推出之后，她一直把貨款存在余額寶賬戶里，每天都有十幾塊錢進賬。不過現在，眼見著余額寶收益率越來越低，每天荷包收到的錢都少了3塊多，而她身邊的不少朋友甚至把余額寶里的錢取出來，買了銀行理財產品。

除了余額寶之外，其他互聯(lián)網理財產品也都遭遇滑鐵盧。

根據3月2 8日互聯(lián)網基金收益播報，包括余額寶、理財通等在內的絕大多數互聯(lián)網金融理財產品7日年化收益率均跌破5. 5%。按照此前支付寶方面對余額寶收益情況的披露，余額寶自成立日到2013年12月31日，年化收益率為4.9%。“我們預估，余額寶長期的收益也會在這一收益水平上下波動。”支付寶方面稱。

對此，中國銀行理財經理王女士告訴記者，互聯(lián)網理財產品掛鉤的是貨幣基金，貨幣基金的整體收益會隨著市場上資金面的寬松程度而變化，目前市場上資金相對寬松，所以貨幣基金的收益自然下降。

另外，進入3月以來，互聯(lián)網金融一直風波不斷，除了叫停掃碼支付業(yè)務、給第三方支付機構限額等，近期最受關注的還是四大行和阿里的紛爭。尤其是3月22日起，四大行開始陸續(xù)調低快捷支付轉賬額度。

而且，目前3家國有大型銀行總行均不接受各自分行與余額寶旗下天弘基金為代表的各類貨幣市場基金進行協(xié)議存款交易。

因此，有業(yè)內人士稱，隨著人民幣匯率波動，監(jiān)管加強，互聯(lián)網理財產品收益率恐難現曾經的高收益。

銀行理財產品收益進“6時代”

農歷新年之后，銀行發(fā)行的理財產品收益率開始縮水，但近期恰逢一季度末，攬儲壓力致使銀行再次推高理財產品收益率。部分銀行理財產品的預期年化收益率超過了6%，更有百萬元以上申購門檻的年化收益率可達到6.7%，大有收益率“復蘇”的跡象。銀率網分析師殷燕敏表示：“在市場流動性偏緊的宏觀背景下，銀行理財產品的季末效應再次顯現?！?/p>

記者走訪北京多家銀行發(fā)現，雖然現在的銀行理財產品收益率沒有年末高，但是部分同等期限和起購金額的產品確實出現了預期收益率上升的情況。以某股份制銀行發(fā)售的一款86天、30萬元（含）起購的理財產品為例，上一期預期年化收益率為5. 9%，這一期收益率已經調到6%，提高了0.1個百分點。另一家股份制銀行的一款貴賓客戶100萬元（含）起購、174天的理財產品，預期年化收益率達到6.5%，也比上一期提高了0.1個百分點。

華夏銀行北京分行營業(yè)部客戶經理劉女士表示，一般的銀行理財產品大多投資于債券或是國債，因此能保證較高的收益率。

面對高位的銀行理財產品，工商銀行理財師提醒投資者，盡量選擇募集期較短的理財產品。由于投資者自購買理財產品之日起，資金就會被鎖定，如果產品募集期太長，那看似較高的收益，其實就被分攤了。

投資不要只關注高收益

銀行此時推出高收益率理財產品，很容易讓人與步步下滑的“寶寶”大軍聯(lián)系起來，央行頻頻設限，也讓不少市民對互聯(lián)網金融的信心受到影響。不少市民都有疑問，理財產品和余額寶，選擇哪一個好？

對此，中國銀行理財師陳勝權認為，目前來看，不少銀行理財產品預期收益率比余額寶等互聯(lián)網理財產品高一點。但是在起點上，互聯(lián)網“寶寶”要低很多，基本上一元起售，而銀行理財產品至少是5萬元起售。所以，選哪個，要看個人的資金額與需求?！叭绻诸^資金不多，又想要靈活性，就選擇互聯(lián)網理財；如果資金比較多，追求安全性和整體規(guī)劃，最好是買銀行理財產品。”他建議，這個時候，鎖定一到兩年的中長期理財產品也會比較劃算。

也有理財師認為，對于投資者來說，選擇1- 3個月委托期的銀行理財產品，還是選擇立刻可取的互聯(lián)網理財產品，因為涉及到的不僅是流動性的問題，還有安全性問題。

“我其實不太推薦余額寶，除了技術上的風險，還有投資策略上的風險。余額寶幾乎所有資產都用來購買銀行存款，如果銀行出現流動性風險，根本沒法贖回?！?興業(yè)銀行資產管理部高級投資經理曹宇表示，從目前的情況看，余額寶購買銀行資產的銀行資質也并非最優(yōu)秀，否則不會給出那么高的價格。從長期來看，互聯(lián)網理財產品無法延續(xù)之前的高收益，幾乎成為業(yè)界共識。互聯(lián)網理財產品的收益率正在回歸，但業(yè)界對互聯(lián)網金融產品的安全性的擔憂也一直沒有消除。

另外，本刊特約理財專家提醒，投資者不要一味追求收益率。無論是銀行還是基金機構，在發(fā)行理財產品時，標示的都只是預期收益率，有些能實現，也有不少理財產品實際上并不能達到預期收益率。所以，購買時要看清楚投資標的、銀行規(guī)模、品牌等，綜合考慮投資收率和風險。

超高收益率為嘩眾取寵？

如果說年化收益率突破6%的理財產品的出現，是銀行意欲收復“失地”，那么預期年化收益高達11%的理財產品，則有點嘩眾取寵的意味。

篇9

從近兩年以來數千個檢驗結果中，種植業(yè)存在的主要問題是：違規(guī)使用高毒高殘留農藥；采收時沒有達到安全間隔期；濫用、過量使用農藥，殘留量增加，延長農藥降解時間；煙劑中添加高毒r藥克百威，給蔬菜質量安全帶來極大隱患；設施農業(yè)發(fā)展快，作物復種指數不斷提高，土傳病害的發(fā)生難以控制，土壤污染對蔬菜質量安全影響很大；國內水稻重金屬鎘超標引發(fā)的社會反響。

其中畜牧業(yè)存在的主要問題是：瘦肉精，禁用藥物使用和獸藥殘留，其中瘦肉精是一類藥，主要有鹽酸克倫特羅、萊克多巴胺、沙丁胺醇等十幾種。水（漁業(yè)）產品存在的問題是：工廠化養(yǎng)殖水產品存在禁用藥物使用現象，主要是呋喃類藥物，可用藥物濫用，小部分海洋捕撈水產品（渤海貝類）重金屬鎘輕微超標等。

為此建議：

1.引導民眾理性看待對農產品質量安全。要站在數量安全、產業(yè)安全的高度考慮質量安全。部分質量安全不達標、不合格的農產品，并不一定是有毒、致癌，而是質量安全標準過高或因國情、貿易需要等原因造成的，不必要引起恐慌、不必要盲目搶購。

2.普及農產品質量安全知識。農產品質量安全關系到千家萬戶，關系到社會的長治久安。是應將農產品質量安全納入科普范圍，提高公眾對農產品質量安全的認識，使公眾掌握、運用得好有關農產品質量安全的知識，以科學的態(tài)度看待農產品質量安全，提高安全感和幸福指數。

3.審慎媒體報道。慎用“有毒、致癌、嗑藥”等失實報道，對報道事實的真實性、科學性要事前復核，消除負面影響。

4.加大對農業(yè)的投入。農業(yè)推廣機構要深入農村，為農業(yè)生產服務，讓廣大農產品生產者掌握更多的生產技能，生產合格的農產品。

5.加快農產品質量檢驗體系建設。農產品質量安全檢驗檢疫機構是資金、技術密集型機構，目前農產品質量安全檢驗機構受部門設置影響，有限的資源不能充分利用，尤其是縣級級檢驗機構，由于受資金投入的影響，難以正常開展工作?？h級至少應設置一個可以開展檢驗檢疫工作的綜合性實驗室，直接為縣域內農業(yè)生產經營及農業(yè)執(zhí)法提供技術支持。

篇10

關鍵詞 理財產品 存貸款利率市場化 單款基礎利率定價機制

利率市場化改革屬于經濟體改革過程中必經的過程，我國1996年開放的銀行之間同行業(yè)拆借利率正式宣告我國進入利率市場化的改革時期。我國利率市場化改革的總體思路為先進行貨幣以及債券市場的利率市場化，然后再進行存貸款利率市場化。理財產品目前已經逐漸成為居民資產保值或增值的主要投資方式。其在極大程度上促進了我國利率市場化的發(fā)展進程。

一、理財產品收益特點及其對我國利率市場化發(fā)展的影響

理財產品對于利率市場化的影響主要為理財收益率的變化，理財產品收益率主要是指理財產品的投資回報，其中主要包含預期收益率以及實際兌付率。預期收益率主要是銀行依據設定好的投資方向以及相關策略計算出的投資收益。其真實反映了市場的報價水平，但并不能一定實現。實際兌付率則是指理財產品到期實際兌付的收益率水平，其主要反映了市場的真實交易價格。理財產品的主要特點為依據預期收益率進行發(fā)行。

我國在2013年全面開放了金融機構貸款利率的管制，從而宣告貸款利率市場化的改革完成。此后我國將進入存款利率市場化的改革時期，這也是利率市場化改革最艱難的時期。利率市場化的過程中往往都伴隨著金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新推動著利率市場化的不斷發(fā)展，而且金融創(chuàng)新也可在極大程度上降低利率市場化進程中利率波動所造成的各類風險。而理財產品屬于一種發(fā)展迅速的金融創(chuàng)新產物，其在推動我國利率市場化發(fā)展方面具有十分重要的作用。

二、理財產品以及存款利率市場化的關系

（一）理財產品可對利率市場化形成倒逼機制

市場的內在需求促進了理財產品的發(fā)展，這種來自市場內的金融創(chuàng)新推動了利率市場化的發(fā)展。隨著理財產品的不斷發(fā)展，其對于銀行負債業(yè)務以及資金來源也造成了較大沖擊。越來越多的存款涌入了理財產品市場。為穩(wěn)定資金來源，各大商業(yè)銀行之間相繼抬高了利率水平。實際上存款利率市場化主要是通過發(fā)展負債類的產品代替物來和存款進行競爭，迫使銀行進行存款利率定價時也要考慮到市場的實際需求，從而促使存款市場化利率的形成。理財產品屬于主要的存款代替負債產物，其意味著商業(yè)銀行已經處于隱形存款利率市場化的發(fā)展進程當中?，F如今理財產品的收益率已經成為商業(yè)銀行的主要成本，其對于資產類產品的定價以及管理等方面具有十分重要的影響。另外隨著理財產品種類的多元化發(fā)展，其交易量也在不斷擴大，理財產品的定價也具有了市場化程度。現如今，中央銀行正逐漸以Shibor作為理財產品定價參考，以此來實現一理財產品利率為核心的存款利率市場化改革。隨著理財產品日益強盛，其對于銀行存款也造成了較大壓力，其勢必會迫使存款利率進行改革，從而促使存款利率市場化完成。

（二）理財產品收益率可作為市場利率以及存款利率的中介

理財產品屬于市場化定價產品，其對于市場利率具有較高的敏感性。理財產品的收益率受到市場利率變化的影響非常直接。從理財產品的期限來看，1年以下的短期理財產品占據到理財產品市場份額的99%以上。3個月以下的則占到了60%。由此可見短期理財產品已經成為我國市場的主流。因理財產品的收益率直接反映了市場利率的變化情況，銀行理財產品也逐漸代替的多數銀行存款成為金融市場利率以及存貸款利率之間的中介。理財產品預期收益率對預期存款利率會產生重要影響，這在一定程度上解決了利率傳導機制中金融市場利率不能有效引導存貸款利率的問題。

三、理財產品定價對于貸款利率市場化的影響

我國商業(yè)銀行在2013年開始正式實行貸款基礎利率集中報價以及形式。貸款基礎利率主要為其銀行內的優(yōu)質客戶所提出的貸款利率，而其他的貸款利率則在此基礎上進行加減點差。曾有學者認為單純的由主要機構推出優(yōu)惠利率計算加權平均值所得到的貸款基礎利率會導致貸款基礎利率失去存在意義。而將貸款利率下限的設定權交由少數機構手中與我國廢除貸款利率下限的目的也存在一定的矛盾。

對于上述觀點，筆者認為雖然貸款基礎利率可能會成為商業(yè)銀行不能突破的下限，但其同時也可以達到強化金融市場基準利率體系建設、提高金融機構信貸定價效率以及透明度的重要作用。另外因為理財產品的定價會對優(yōu)惠貸款利率定價造成一定的影響，故貸款定價權利下放至個別機構并不會導致貸款基礎利率因作為貸款市場化利率而喪失有效性。商業(yè)銀行自行報出的貸款優(yōu)惠利率是銀行經營該筆貸款的成本以及將資金貸給優(yōu)質客戶后銀行自身需要承擔的違約風險以及期限風險。而優(yōu)質客戶的違約風險較低，故首次推出期限為1年的貸款基礎利率也會在極大程度上降低期限風險。自主報價行所報出的貸款基礎利率主要由貸款經營成本為主，而貸款經營成本又主要以資金成本為主。在理財產品發(fā)展迅速的當下，理財產品的定價對資金的成本具有決定性的作用。故理財產品的定價會間接對貸款基礎利率的定價造成一定影響，隨著理財產品的發(fā)展，存貸款利率市場化進程也會隨之加快，從而促使存貸款市場化利率形成。

四、總結

利率市場化促進了理財產品的發(fā)展，而理財產品的迅速發(fā)展也在極大程度上提高了存款利率的市場化速度。理財產品的定價會對貸款利率的形成造成一定影響，其對于自主報價行優(yōu)惠貸款利率具有決定性作用，這表明自主報價行的優(yōu)惠貸款利率具有市場化性質。強化金融市場的建設力度并建立完善嚴謹的金融安全制度以及金融監(jiān)管模式對促進利率市場化改革具有重要作用。

（作者單位為天津市國際商務學校）

[作者簡介：王再洪（1968―），女，遼寧遼陽人，本科，經濟師，研究方向：銀行管理。]

參考文獻

[1] 李孟陽，高齊圣.理財產品對我國存貸款利率市場化的影響研究[J].江西社會科學，2014，12（9）：73-74.